关于宝钢股份的分析报告
摘要：宝钢股份2011年财报显示，宝山股份去年利润降43%，2011年铁矿石等主要原材料价格显著攀升，其中进口矿石价格全年同比上涨28.2%。钢铁行业利润空间受到进一步挤压，钢铁行业利润率已处于国内工业领域最低水平，国内钢铁行业已步入“微利时代”。作为国内规模最大，设备最先机的大型钢铁综合企业，宝钢股份在04，05年仍然盈利能力强大，然而目前的状态却令人深思。本文主要对宝钢股份的经营状况展开分析，运用审计学相关知识，并提出相关的建议
关键词：宝钢股份；内部控制；财务状况；审计
一、引言
（一）公司简介
宝山钢铁股份有限公司成立于1978年，与2000年在上海证券交易所上市。宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
生产产品
公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。
先进的技术水平
公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。
公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。通过BSI英国标准协会ISO9001认证和复审，获美国API会标、日本JIS认可证书，通过了通用、福特、克莱斯勒等世界三大著名汽车厂的QS 9000贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪威、意大利等七国船级社认可。
公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制，为公司积聚了不竭的发展动力。
公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过 ISO14001 环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。
最具竞争力的钢铁企业
宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业，年产钢能力2000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。2007年10月11日，标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”，展望从上年的“稳定”上调为“正面”，公司信用评级的前期展望均为"稳定"。2007年7月，美国《财富》杂志公布了世界500强企业的最新排名，宝钢集团公司以2006年销售收入226.634亿美元居第307位，在进入500强的钢铁企业中排第6位。这是宝钢连续四年跻身世界500强。宝山钢铁股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第8位。
（二）公司治理问题浅析
从宝钢股份所取得的历史成果来看，上海宝钢股份可称之为一家历史悠久，经验丰富，业绩卓著的大型钢铁综合。但是对比宝钢04年以来的财务报表之后，可以发现宝钢自2004年以来，宝山钢铁虽然销售量都在逐年上升，但是其净资产收益率以及销售利润率都在逐年下降，这说明宝山钢铁的盈利能力正在逐年下降，尤其是2007年以来，宝山钢铁不得不发行大量债券以募集足够的资金。
二、国内钢铁行业市场分析
（一）国内钢铁行业市场现状
2011年是中国“十二五”规划的开局之年，也是中国钢铁工业经历严峻考验的一年。特别是进入下半年以后，受经济增速放缓影响，市场需求萎缩，钢材价格持续回落，企业销量大幅下降，钢铁行业经历了严重困难的局面。尤其是08年以来，受到金融危机的冲击，全球经济增长速度明显放缓，对钢材的需求量也大幅度下降，钢企面临的市场优劣势主要表现为一下几点：
1、钢铁企业效益下降，盈利水平偏低
由于铁矿石等大宗原燃材料价格一直处于高位，推高了企业生产成本，严重挤压了钢铁企业的盈利空间。据钢铁协会统计，2011年，会员钢铁企业累计实现工业总产值（现价）32632亿元，同比增长18.17%；实现销售收入36186亿元，同比增长18.65；实现利税1611亿元，同比下降2.08%，实现利润875.3亿元，同比下降4.51%；平均销售利润率仅为2.42%，同比下降0.59个百分点，这低于同期全国规模以上工业企业平均利润率水平。
2、钢材价格由稳转降
由于供大于求的矛盾积累造成下半年国内钢铁企业合同不足，钢材价格大幅下滑。目前我国以及全球钢材市场都出现了钢材供大于求，市场饱和的状况；然而在这种前提下，国内各大钢企仍然在扩大产量，导致的后果就是恶性竞争，互相打压，进而导致钢铁价格的进一步下降，钢企的利润空间不断受到积压，与之而伴生的是各大钢企的存货上升，资金周转不灵。
3、进口铁矿石为代表的原燃料价格居高不下，企业效益明显下降
我国由于受到资源的限制，产出的铁矿石多为贫矿，品位不高，目前我国钢企铁矿石原料很大一部分要靠进口来解决，国际铁矿石价格主要受三大铁矿石供应商：力拓、必和必拓和巴西淡水河谷的控制。我国没有铁矿石的定价权，而且国内钢企行业团结度低，在对外谈判时“内乱”不断。
4、宝钢等大型钢企也同样有着他们天然的优势，比如：
1.规模优势，钢铁企业由于涉及面广泛，需要有一定的规模才能产生足够的收益，宝钢股份是国内最大世界前三的钢铁企业；业务规模涵盖钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关行业。
2.中国巨大的消费市场。中国是世界上发展最快的国家之一，高速的经济增长需要大量的钢材作为支撑，宝钢很大层度上就是因为这个原因而建立的，宝钢的建立与其他钢企不同，他是以上海的巨大市场为导向而建立的，辐射范围包括长三角等主要经济区，依托这些地区快速的经济增长，宝钢的市场前景还是很不错的。
3.政府的支持，钢铁行业作为最基础的行业之一，离不开政府的支持。
（二）宝钢股份近年来发展趋势
1.盈利能力分析。
如图表所示，宝钢股份自04年以来各项盈利能力指标均出现逐年下降的状态，并且下降幅度较大。当然，出现这个现象的原因主要来自外部原材料市场上铁矿石价格的不断上升和金融危机的冲击，这两个主要问题导致其盈利能力的大幅下降。
2.运营能力分析
数据显示宝钢股份存货周转天数在60天左右，应收账款的周转天数也在上升，这就说明了改企业在这两个环节占用的资金比较多，企业销售部门和库存管理不够高效合理。
3.市场价值分析。
宝钢的每股收益在07年以前维持在0.7元左右，由于08年净利润的大幅下降，导致每股收益下降为0.37元。目前宝钢的每股收益仍然没有回归到07年的水平，另一方面也说明宝钢这类钢企受到市场的影响比较大，只要经济形势发生转变，宝钢的盈利能力还是很好的。
三、宝钢股份的内部控制
(一)内部控制制度完善，不存在重大内控漏洞
控制环境是内部控制的基础，直接关系到企业内部控制的执行和贯彻。宝钢股份作为一家现代化大型综合钢铁企业，建立起了完善的内部控制体系，不存在内部控制的重大漏洞，符合企业内部控制的需要。
（二）建立起了全面的控制环境
所谓控制环境，是指对建立、加强或削弱特定政策、程序及其效率产生影响的各种因素，主要是指重大影响因素。控制环境的好坏直接影响到企业内部控制的贯彻和执行以及企业经营目标及整体战略目标的实现。宝钢已经拥有了适合企业自身发展的控制环境。
（三）风险评估机制合理
宝钢已经实现了由内控管理体系向风险管理体系的成功转换，企业建立起了完善的风险评估和管理机制，能够及时的预测和评估企业所面临的风险。
（四）采购销售控制不健全。
从上述分析资料容易得出宝钢股份的最大问题是在销售市场这一方面，尤其
是08年以来市场销量的萎靡和铁矿石价格的持续上升导致盈利能力急剧下降；目前这两个问题已经成为制约宝钢发展的主要问题。
四、宝钢股份财务状况
（一）宝钢股份财务状况分析
1．财务摘要
11-12-31 10-12-31 09-12-31 08-12-31 07-12-31 06-12-31 05-12-31 基本每股收益(元) 0.4200 0.7400 0.3300 0.3700 0.7300 -- --
每股净资产(元) 6.0800 5.9800 5.4300 5.2500 5.0500 4.6800 4.2500
每股未分配利润(元) 1.7562 1.6945 1.2896 1.1955 1.2346 0.9671 0.7190 利润总额(元) 92.6亿171亿72.9亿81.5亿193亿190亿183亿
归属于母公司股东的
净利润(元)
73.6亿129亿58.2亿64.6亿127亿130亿127亿
净利润同比增长(%) -42.10 119.20 -7.66 -50.82 -0.30 7.41 32.78 销售毛利率(%) 8.75 12.04 9.56 12.33 14.95 18.10 21.03 净资产收益率(%) 6.91 12.31 6.11 7.02 14.37 15.87 17.01
1.基本每股收益指普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。宝钢股份近年来基本每股收益持续下降。盈利能力下降。
2.净利润同比增长率是本年净利润与去年净利润之比，宝钢该指标除10年应为资产剥离利润大幅上升外其余几年均在下降。
2、偿债能力
会计年度2011年12月31
日
2010年12月31
日
2009年12月31
日
2008年12月31
日
债务状况
流动比
率
0.802 0.941 0.745 0.816 速动比
率
0.423 0.421 0.328 0.321 现金比
率
14.548 12.573 7.859 9.511
预付款
净资产
收益率
6.913 12.305 6.114
7.02 总资产
收益率
3.293 6.179 3.039 3.284
会计年度2011年12月31
日
2010年12月31
日
2009年12月31
日
2008年12月31
日
财务能力
资产负
债率
50.9 48.468 49.678 51.086 有形资
产净值
债务率
119.58 108.412 75.734 78.415
流动负
债比率
84.025 69.876 70.776 70.503
（1）流动比率
一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越
有保证。流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且
表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。一般认为2:1的比
例比较适宜它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需
要外，还有足够的财力偿付到镇短期供务。从报表上看，宝钢股份的流动比率比
较高，说明偿债能力强，资产数额大，债权人的权益能达到保证。
（2）速度比率
可用作流动比率的辅助指标。速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能
力。一般认为速动比率1：1较为合适。它表明企业的每一元短期负债，都有一
元易于变现的资产作为抵偿。宝钢企业的速动比率偏低，但是原因是由于他是钢
企，固定资产比重大，因此在这方面也是比较合理的。
（3）负债比率
宝钢股份的资产负债率一直保持在50%左右，从财务上来讲这个比率是比较
合理的，既能满足企业的资金运用需要，又把风险控制在一定的范围以内。
3．成长能力
主营业
务增长
率
10.07 36.287 -25.974 4.74
净利润
-42.882 121.606 -7.664 -50.821 增长率
总资产
6.958
7.419 0.561 -0.984 扩张率
净资产
1.689 10.101 3.456 -7.769 增长率
(%)
（1）总资产扩张率
总资产扩张率是企业年末总资产和年初总资产之比，表达了企业资产的扩张
情况，一般情况下，这个比率稳定增长说明企业在各年度中经营有方，保持了资
产的持续增长，意味着企业的成长度良好。
（2）净利润增长率是本年度净利润与上年度净利润之比，说明企业的净利
润增长水平。宝钢股份该指标为-42%，说明了本年净利润减少比较多，需要进一
步改善。
（二）与同行业对比
财务状况(每股收益元)
钢铁行业大冶特钢鲁银投资金岭矿业新兴铸管八一钢铁宝钢股份
每股收益④ 1.3020 1.1890 0.8360 0.7642 0.6300 0.4200
每股收益①0.1820 0.0250 0.0600 0.1879 0.0200 --
行业排名 1 2 3 4 5 14 （一）每股收益
每股收益是净利润与股票股数之比，它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标。从数据上看，宝钢股份的每股收益普遍低于行业水平，反映了目前宝钢股份获利能力疲软的特点。
（二）公司规模
公司规模(总市值元)
钢铁行业宝钢股份攀钢钒钛包钢股份河北钢铁鞍钢股份武钢股份
公司规模874亿464亿396亿321亿318亿297亿
行业排名 1 2 3 4 5 6
公司规模是一个企业实力的最直观体现，也是公司前景的重要内容；宝钢股份的公司规模在国内仍然是最大的，其资产远远大于其他的钢铁企业，这说明宝钢还是一家很有实力和行业前景的公司。
通过以上指标的简单比较，我们可以得到一个大致的结论，那就是宝钢股份虽然目前盈利能力比较低，但是他仍然是一家很有前景的企业，目前低利润的情况主要受到两方面的影响：1.国际铁矿石涨价导致成本上升 2.市场低迷导致价格下降。这两方面都不是宝钢一个企业的能力所能解决的，因此我们可以认为当前状态只是暂时的，是受经济形势影响的结果。
总体来说，宝钢股份仍然是一家内部治理完善，各项控制均比较先进的企业，在市场中宝钢的占有率比较高，企业规模巨大，公司前景比较好；从宝钢股份的各项财务数据来看，宝钢股份除了盈利能力受限外，资产负债结构合理，现金流量稳定，各项财务指标均比较合适，因此，可以认为宝钢的前景是不错的。
五、针对错报之处设计的审计程序
（一）公司整体风险评价
宝钢股份的总体治理结构完善，经营状况良好，且有着合理的适合本企业发展的风险控制体系，虽然11年的财务报表中存在巨额管理费用增加不明的事项，但是总体财务状况良好，企业资产负债结构合理，不存在重大作假和错报现象。
（二）有可能存在重大错报风险的方面
1．管理费用方面
从历年管理费用比较得出，11年宝钢股份的财务费用可能存在重大错报风险，历年以来宝钢股份的财务费用均较为稳定，但是11年管理费用一下跃升至8.7亿元人民币，宝钢股份给出的解释是科研费用的大幅上升，但是没有给出详细的解释，这显然是不合理的，因此我们有理由认定这方面可能存在问题。
2.存货方面
由于宝钢股份近年来销售量受影响，而钢铁企业生产线生产的特殊性（生产线不能停止）导致其目前存货量较大，且由于钢铁容易锈蚀，导致存货实际价值和账面价值存在一定的差距，并且注册会计师很难对锈蚀部分进行合理有效的计量。
（三）针对可能存在的错报实施审计程序
1.管理费用方面
（1）获取或编制管理费用明细表
复核其加计数是否正确，并与报表数、总账数和明细账合计数核对是否相符；
将管理费用中的工资、折旧等与相关的资产、负债科目核对，检查其勾稽关系的合理性。
（2）检查管理费用是否已按照企业会计准则在财务报表中作出恰当的列报。
（3）根据评估的舞弊风险等因素增加相应的审计程序。
2.存货方面
○1应由熟悉客户状况的有经验的注册会计师负责存货监盘；
○2注册会计师应当现场监督被审计单位的存货盘点，进行必要的抽查，并形成相应的工作底稿；
○3存货盘点审核时，抽查的焦点应对准高价值的项目；
○4抽查时，注册会计师应当从存货盘点记录选取一些项目追查至存货，同时从存货中选取一些项目追查至存货盘点记录；
○5注册会计师抽查存货数量时，应亲自计数，而不应听客户工作人员报数，以防止“空箱”和虚报，应将抽查结果与被审计单位盘点记录相核对；
○6注册会计师应亲自记录所抽查的存货，以防监盘结果被修改；
○7注册会计师应当特别关注存货的移动情况，防止遗漏或重复盘点；
○8注册会计师应当特别关注存货的状况，观察被审计单位是否已经恰当地区分所有毁损、陈旧、过时、残次及存货价值远远低于市场价格的存货；
○9根据存货特性和非库房存放的、不易计量的需通过测算的，应考虑是否利
用专家的工作。
六、审计建议
（一）完善企业的控制环境
任何企业的控制活动都存在于一定的控制环境之中。控制环境的好坏直接影响到企业内部控制的贯彻和执行，以及企业经营目标及整体战略目标的实现，加强和完善企业内部控制，首先应注意企业内部控制环境的建设。内部控制环境越佳，内部控制的作用越能得到充分发挥。
1.管理层的思想和经营方式
管理层的管理哲学及管理风格，包括企业承受营业风险的种类、整个企业的管理方式、企业管理阶层对法规的反应、对企业财务的重视程度以及对人力资源的政策及看法等，都深深地影响着内部控制的成效。根据内部控制的原理，要保证内部控制的有效的运行，企业的任何人员都不能超越内部控制的约束，企业的任何管理制度都须经他们通过实施，因此，内部控制的制定、执行都离不开管理当局的态度，离不开他们的经营思想和理念。只有管理当局重视内部控制，从思想上认识到它的作用，在实际行动中贯彻控制的政策、措施和程序，才会有助于内部控制得到充分的发挥。
2.企业的组织结构
组织结构是企业进行计划、执行、协调、控制和监督经营活动而建立的整体架构及职责分工的框架体系。企业组织结构建设的好坏，直接影响着企业经营成果及内部控制的效果，故企业应该根据企业自身的经营思想、经营特点、经营规模、管理模式等来建立符合自己企业的组织结构。企业在设置组织结构时，应当从内部控制的角度考虑其内部架构和各个机构的职能及其相互间的关系，即要做到内部机构设置合理、职能明确、相互沟通、相互制约，保证企业的各项经营管理活动通过各机构职能的履行得到有效开展，实现预期的经营管理目标。有了科学、合理的组织结构，还需要有与之相适应的人员来落实，故要求企业在各内部机构中配备与其承担的责任相适应的具备良好素质和足够的知识及丰富经验的主管人员，由他们带领机构不折不扣地履行好职能，这样才能保证组织结构的正常有效运行。再者，要提高组织结构的应变能力，以适应市场环境变化的需要，
这对保证内部控制的有效运行也十分重要。
3.健全企业制度
一是建立起有利于录用和培养符合内部控制制度的德才兼备的、有利于人才脱颖而出的人才管理机制；二是制定恰当的员工工作标准和道德标准，作为考核员工的依据；三是建立富有良好激励机制的职务晋升和工资晋级制度，防止以貌取人、随意用人、任人唯亲、排斥异己行为的发生；四是对企业经营的各个环节、各个部门制订出相应的规章制度，并在各项规章制度实行过程中，对于偏离既定政策和程序的情况，要建立补救措施，发现问题，有及时行动进行纠正的机制。
4.提高企业人员的素质
一个再好的制度仍然需要有高素质的人来贯彻执行，否则这个制度也无法发挥它应有的作用。企业应该提高企业人员的素质，以便保证内部控制有效运行。因此，企业高层领导人除了自身起表率作用以外，还要引导其员工做道德范围内的事。所以提高企业管理人员的素质相当重要。企业还可以通过建立良好的人力资源政策来培养企业的员工，提高企业员工的素质，这对更好地贯彻执行内部控制有很大的帮助。
5.加强企业文化的建设
企业文化在企业经营管理中的重要性，使其不可避免地影响着企业的内部控制。而在良好的企业文化基础上所建立的内部控制制度，必然会成为人们的行为规范，从而才能很好地解决因制度失灵而产生的种种问题。故企业经营管理者应该重视对企业文化的培养和塑造，制定和实施企业文化战略，可使企业上下团结一致，员工最大限度地发挥作用，实现自身价值。但企业在培养自身文化时，应避免一种只注重内部和短期的企业文化，要保持一种健康的文化氛围，使其与公司战略目标趋于一致。
（三）进行全面的风险评估
面临企业内外环境的日益复杂化，以及企业间竞争的日益激烈，企业风险不断地提高。风险按其形成的原因一般可分为经营风险和财务风险。所谓经营风险是指因生产经营的许多方面都会受到来源于企业外部和内部的诸多因素的影响，具有很大的不确定性。因此，企业要树立风险意识，针对各个风险控制点，建
立有效的风险管理系统，通过风险预警、风险识别、风险评估、风险分析、风险报告等措施，对企业面临的经营风险和财务风险进行全面防范和控制。
（四）建立良好的控制活动
控制活动出现在整个企业内的各个阶层与各种职能部门，涉及的控制对象包括人、财、物、产、供、销等各方面。企业必须制定控制的政策及程序，并予以执行，以帮助管理阶层保证“为保证其控制目标的实现，其用以辨认并用以处理风险所必须采取的行动已有效的落实”。而严谨的内部控制，不仅要对企业经营管理的各个方面实行全方位的有效控制，把企业的各项经济活动全面置于经济监控之中，并且要对企业经营管理的重要方面、重要环节实行重点控制。面的控制与点的控制要有机结合，内部控制才能发挥良好的效率。企业应该设立良好的控制活动，而控制活动是针对关键控制点而制定的，因此，企业在制定控制活动时关键就是要寻找关键控制点。
（五）建立良好的信息与沟通系统
为了加强信息的流动与沟通，企业应设立一个良好的信息与沟通系统。而一个良好的信息与沟通系统要求能够对信息及时予以识别、获取和加工，并采用便于有关组织及其员工在履行其职责时使用这些信息的形式，在企业内部进行纵向和横向的有效传递。要让每位员工清楚地知道控制制度的有关方面，自己承担的职责及扮演的角色，与他人工作的关系，哪些行为被接受，哪些不被接受以及他人沟通的方式和渠道等。一个良好的信息与沟通系统可以使企业及时掌握企业营运的状况和组织中发生的问题，及时调整经营策略、方针、政策，防范和纠正出现的错误或不当，促使各项内部控制措施的有效实施，有利于企业的经营与发展。并且一个信息与沟通系统的好坏直接影响到企业内部控制的效率和效果，所以企业要加强内部控制并建立一个良好的信息与沟通系统。
（六）加强企业的内部监控
要确保内部控制制度被切实地执行且执行的效果良好，内部控制过程就必须被施以恰当的监督，通过监督活动在必要时对其加以修正。企业应当重视内部控制的监督检查工作，建立和完善内部审计监督体系，并由专门机构或者指定专门人员具体负责内部控制执行情况的监督检查。同时，为确保内部审计监督作用的发挥，促进内部控制的严格执行，必须加强对内部审计机构和人员的管理，提高审计人员的素质，并赋予他们一定的独立权限，以确保审计的独立性、客观性。
《宝钢股票投资分析报告》 班级 08工商川学号序号：52 一、我国经济形势分析及证券市场现状分析 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。 1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而1997年已达到2 412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是： 1) 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。 2) 资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。 3) 市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B 股、H股分割；个人股、部社会个人股与部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。
宝钢股份2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为530,505.81万元，与2019年三季度的 365,711.01万元相比有较大增长，增长45.06%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为6,119,960.51万元，与2019年三季度的 6,832,576.89万元相比有较大幅度下降，下降10.43%。2020年三季度销售费用为66,551.45万元，与2019年三季度的83,049万元相比有较大幅度下降，下降19.86%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。2020年三季度管理费用为98,506.18万元，与2019年三季度的97,726.19万元相比变化不大，变化幅度为0.8%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为1.4%，与2019年三季度的1.28%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年三季度财务费用为31,793.17万元，与2019年三季度的69,443.76万元相比有较大幅度下降，下降54.22%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 宝钢股份2020年三季度的营业利润率为7.87%，总资产报酬率为6.31%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页
宝钢股份财务分析 金融1403班 盛佳慧 周旋 秦赟 邵江南 鲁明州 杨凡
1.公司概况 公司简介（历史发展及经营范围） 宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国”）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改[1999]1266号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。 基本财务状况 截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300万元，其中流动资产6,990,300万元，非流动资产23,412,300万元；负债总额为2,011,690万元，其中流动负债9,185,980万元，非流动负债11,197,700万元；所有者权益总额为12,214,600万元；2015年度实现营业总收入收入16,411,700万元，净利润101,287万元。 公司战略 战略定位 公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司”
财务报表分析网上作业答案一 （1）在业务承接时，没有开展恰当的初步业务活动或评价专业胜任能力。审计组负责人及组内成员均缺乏计算机系统方面的专业技能。会计师事务所应当委托具有必要素质、专业胜任能力的员工，按照法律法规、职业道德规范和业务准则的规定执行业务，以使会计师事务所和项目负责人能够根据具体情况出具恰当的报告。会计师事务所委派的项目组负责人A 及其项目组其他人员均不具有甲公司审计工作需要的计算机信息技术知识，应该选派有专业能力的人员来承担该项工作。 （2）聘请专家张先生缺乏独立性。为鉴证客户提供属于鉴证业务对象的数据或其他记录会产生自我评价的不利影响。张先生是参与甲公司计算机信息系统设计工作的人员，如果参与审计工作对甲公司计算机信息系统进行评价，属于是自己评价自己的设计成果，会产生自我评价对独立性的威胁。 （3）审计小组人员之间互相复核无法达到要求。复核人员应当是拥有适当的经验、专业胜任能力和责任感，因此，确定复核人员的原则是，由项目组内经验较多的人员复核经验较少的人员执行的工作，这样才能够达到复核的目的。A注册会计师安排项目组人员内部的交互复核，没有按照复核的要求选择恰当的复核人员，存在问题。 （4）审计项目组成员之间存在意见分歧尚未解决就出具审计报告是不恰当的。在业务执行中，存在意见分歧是正常的现象，只有经过充分的讨论，才有利于意见分歧的解决，会计师事务所应该制定切实可行的政策和程序来解决分歧，只有在意见分歧问题得到解决，项目负责人才能出具报告。如果在意见分歧问题得到解决前，项目负责人就出具报告，不仅有失应有的谨慎，而且容易导致出具不恰当的报告，难以合理保证实现质量控制的目标。在甲公司审计业务中，在存在专业意见分歧的情况下，仍然出具了审计报告是不恰当的，可能会导致出具不恰当的审计报告。 （5）出具审计报告后进行质量控制复核是不恰当的。需要进行项目质量复核的业务，应当要求在出具报告前完成质量控制复核。且对于复核提出的重大事项得到满意解决的基础上，项目负责人才能出具报告。甲公司的审计业务被评价为高风险业务，应该进行质量控制复核，对于复核时间的确定，应该是在出具审计报告前，而不是在出具审计报告后。 财务报表分析网上作业答案二 苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。 苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。 2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。 苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。 与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗 下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，
宝山钢铁股份有限公司2015年度 财务报表分析 姓名 学号 班级 指导老师 得分
目录 一、公司概况 (4) 1.1公司简介（历史发展及经营范围） (4) 1.2基本财务状况 (4) 1.3公司战略 (5) 1.3.1 战略定位 (5) 1.3.2战略重点 (5) 1.3.3战略建议 (5) 二、行业分析 (6) 2.1宝钢集团的SWOT分析 (6) 2.2 宝钢集团：宏观环境分析（PEST法） (6) 2.2.1 政治因素（Policy） (6) 2.2.2 经济因素（Economic） (6) 2.2.3 社会因素（Society） (7) 2.2.4技术因素（Technological） (7) 2.3 宝钢行业地位分析 (8) 三、会计分析 (9) 3.1资产负债表分析 (9) 3.1.1质量分析 (10) 3.1.2结构分析 (11) 3.2利润表分析 (12) 3.2.1销售收入和净利润趋势分析 (13) 3.2.2公司销售费用、管理费用数据变动情况 (13) 3.3现金流量表分析 (14) 3.3.1现金流量表增减变动分析 (14) 3.3.2现金流量结构变动分析 (15) 四、财务比率分析 (15) 4.1偿债能力分析 (15) 4.2营运能力分析 (17) 4.3盈利能力分析 (18) 4.4发展能力分析 (18) 4.5 杜邦分析 (19) 五、总结与展望 (20) 5.1结论 (20) 5.2 建议 (21) 附件1 宝山钢铁股份有限公司2015年资产负债表 (22) 附件2 宝山钢铁股份有限公司2015年利润表 (23) 附件3 宝山钢铁股份有限公司2015年现金流量表 (24)
宝钢股份2019年上半年财务分析综合报告宝钢股份2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为831,510.17万元，与2018年上半年的 1,407,954.87万元相比有较大幅度下降，下降40.94%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为12,530,487.21万元，与2018年上半年的12,627,521.86万元相比有所下降，下降0.77%。2019年上半年销售费用为157,245.27万元，与2018年上半年的163,594.41万元相比有所下降，下降3.88%。2019年上半年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。2019年上半年管理费用为265,276.66万元，与2018年上半年的569,924.73万元相比有较大幅度下降，下降53.45%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为1.88%，与2018年上半年的3.84%相比有所降低，降低1.95个百分点。企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注管理费用控制的合理性和其他成本费用支出的过快增长。2019年上半年财务费用为122,385.66万元，与2018年上半年的216,634.21万元相比有较大幅度下降，下降43.51%。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2018年上半年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页
作业三：宝钢公司获利能力分析 一、公司简介 宝钢集团有限公司（简称宝钢）是中国最具竞争力的钢铁企业,自2003年至2006年,宝钢连续四年进入世界500强 2007年,标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”,展望从上年的“稳定”上调为“正面”,这是继2006年12月宝钢取得历史最高评级“A-”后的又一突破2007年,宝钢第三次进入美国《财宝》杂志评选的“全球最受尊敬的公司”榜单。 宝钢钢铁主业立足于生产高技术含量、高附加值钢铁精品,年产钢能力3000万吨左右,赢利水平居世界领先地位,产品畅销国内外市场目前已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列,产品集聚在汽车（尤其是高级轿车）用钢、家电用钢、石油管线钢、钻杆、油井管、高压锅炉管、冷轧硅钢、不锈钢、高合金品种钢和高等级建筑用钢,产品实物质量堪与国际同类产品相比
除钢铁主业外,近年来,宝钢战略性相关业务重点围绕钢铁 供应链、技术链、资源利用链,加大内外部资源的整合力度,提高竞争力,提高行业地位,已初步形成了六大板块的业务结构：钢铁主业、资源开发业、钢材延伸加工业、技术服务业、金融业、生产服务业 2007年,宝钢提出了2007-2012年新一轮六年进展规划,宝钢规划期进展的差不多战略思想,能够归纳为：“一条主线”、“两个转变”、“一个落脚点”即：围绕“规模扩张”这一以后进展的主线,实现从“精品战略”到“精品＋规模”战略的转变；规模扩张实现从“新建为主”到“兼并重组与新建相结合”的扩张方式的转变；大力提升宝钢综合竞争力,引领中国钢铁行业进展战略目标是：成为拥有自主知识产权和强大综合竞争力、倍受社会尊重的、“一业特强、适度相关多元化”进展的世界一流的国际公众化公司；成为世界500强中的优秀企业规划期目标是：钢铁主业综合竞争力成为全球前三强；进入世界500强200名以内 从1978年12月23日在上海长江口破土动工到今天,宝钢建厂差不多整整30年了,宝钢将进一步立足创新,进展精品,积极 参与中国钢铁工业的重组,持续提升钢铁主业竞争力,加快多元
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1. 公司概况 公司简介（历史发展及经营范围） 宝山钢铁股份有限公司系根据中华人民共和国（以下简称“中国” ）法律在中国境内注册成立的股份有限公司。该公司经中国国家经济贸易委员会以国经贸企改 [1999]1266 号文批准，由宝钢集团有限公司（前称“上海宝钢集团公司” ，以下简称“宝钢集团”）独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。宝钢股份主要经营钢铁冶炼、加工，电力、煤炭、工业气体生产，码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，商品和技术的进出口，其中有色金属冶炼及压延加工，工业炉窑，化工原料及产品的生产和销售，金属矿石、煤炭、钢铁、非金属矿石装卸、港区服务，水路货运代理，水路货运装卸联运，船舶代理，国外承包工程劳务合作，国际招标，工程招标代理，国内贸易，对销，转口贸易，废钢，煤炭，燃料油，化学危险品（限批发）限分支机构经营。 基本财务状况 截止2015年12月31日，宝钢股份总资产23,412,300 万元，其中流动资产 6,990,300 万元，非流动资产23,412,300 万元；负债总额为2,011,690 万元，其中流动负债9,185,980 万元，非流动负债11,197,700 万元；所有者权益总额为12,214,600 万元；2015 年度实现营业总收入收入16,411,700 万元，净利润101,287 万元。 公司战略 战略定位 公司以“创享改变生活”为使命，以“诚信、协同”为价值观，以“成为钢铁技术的领先者，成为环境友好的最佳实践者，成为员工与企业共同发展的公司典范”为愿景，以“成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司” 为战略目标。 战略重点 宝钢集团未来的基本战略是围绕规模扩张的未来发展主线，实现从精品战略到“精品+规模”战略的转变，从新建为主到兼并重组与新建相结合的扩张方式的转变，大力提升宝钢综合竞争力，引领中国钢铁行业的发展。
证券投资分析之宝钢股份 一、钢铁行业分析 1．行业定义及分类 a) 我国政府对钢铁行业的定义是：“以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等 工业生产活动为主的工业行业。” i. 黑色金属的采选和冶炼加工 ii. 钢铁生产相关的一些专用制品制造业 b) 按《上市公司行业分类指引》，钢铁工业分布于： i. “黑色金属冶炼及压延加工业” ii. “采掘业” iii. “黑色金属矿采选业” 2．行业主要特征 ①钢铁行业对后向产业的关联性大。 ②钢铁行业景气循环与经济周期具有一致性。 ③钢铁行业属于资源、能源密集型产业。 ④我国钢铁行业处于成长期。 ⑤我国钢铁产业集中度偏低。 3．五力模型分析 4．2007年钢铁行业基本运行特点 需求方 宏观经济紧缩的情况下，钢铁需求出现明显下降。 替代品 在目前材料工业的发展水平下，钢铁行业几乎没有近似的替代品。 供应方 铁矿石和焦炭等上游产品价格上涨；议价能力强。 业内竞争 行业内竞争不明显 区域垄断特征明显 潜在竞争者 大量的沉淀成本投入；政策保护，难以进入。
a.钢铁生产仍保持高速增长态势 2007年我国钢铁工业总体继续保持了快速增长的势头， 2007年我国生铁、粗钢产量分别可达4.72亿吨和4.9亿吨，增速分别为16.78%和17.0%。尽管与2006年相比增速已经下降，但我们看到绝对数量的增长仍分别高达6800万吨和7200万吨。预计2008年我国生铁和粗钢的增速将进一步回调至10%～12%左右，但绝对数量的增长仍高达5000万吨左右。 b.钢材产量、消费量均保持较高增速，钢材净出口规模继续扩大 2007年我国钢材表观消费量高达5亿吨以上，由于支撑我国钢材消费的有利因素仍然存在，因此预计2008年国内钢材消费仍有相当可观的增长空间，但增速可能进一步回调。由于新投产项目减少，钢材市场的供需矛盾并不突出，钢铁工业并不存在产能过剩的太大压力。 同时由于钢材出口数量的大幅增长，我国钢材净出口数量进一步增长，全年可达4550万吨。钢材净出口数量的大幅增长主要源于出口钢材的大幅增长，而进口钢材数量则基本保持稳定。2007年我国出口钢材高达6300万吨，同比增长约46.5%，增长量超过2000万吨。2007年我国政府为抑制钢材的出口，不仅取消了钢材的出口退税，还对钢材开征出口关税，同时实行钢材出口许可证管理制度。在这一系列措施的影响下，我们预计2008年我国出口钢材的增速将大幅下降，预计出口钢材的规模可望控制在7000万吨以内。 c.钢铁工业固定资产投资有所反弹 2007年上半年我国钢铁行业（含铁合金）完成固定资产投资1092.9亿元，全年钢铁行业完成固定资产投资2340亿元，同比增速约为4.1%。 资料来源：国家统计局 图12001～2007年我国钢铁行业固定资产投资规模变化 虽然近年来我国政府对新建钢铁项目的审批十分严格，但不少钢铁企业仍然利用技改、延伸产业链等机会和方式增加投资，扩大产能。值得注意的是，目前钢铁行业虽然固定资产投资规模巨大，但资金的主要来源是利用自有资金。根据统计数据显示，2007年我国钢铁行业投资的资金中约82%是企业自筹资金，仅有15%左右是利用银行贷款。钢铁工业受信贷资金的影响程度在削弱。 d.钢材自给率水平大幅提高，但高附加值品种钢材仍有缺口 2007年随着我国钢材生产能力的继续增长，钢材的自给率水平不断提高。长线材品种
题目：宝山钢铁股份有限责任公司投资分析报告 正文：宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。宝钢是我国目前最具现代化的钢铁联合企业，具有与浦项、新日铁等世界一流企业抗衡的实力。宝钢股份的盈利能力远远超过国内其他钢铁公司。随着中国的宏观经济步入一个新的增长期，以及各种大型投资基金的推出，宝钢的业绩和股票价格都将有出色的表现。 一、宏观经济分析 （1）、我国经济形势分析： 2010年第一季度GDP增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点，较上年第四季度加快2.2个百分点。4、5月份工业增加值增长率分别为17.8%和16.5%，较第一季度分别降低1.8个和3.1个百分点。依据工业增长水平测算，第二季度GDP增长率在10.5%左右，上半年GDP增长率在11%左右。总体看，尽管出现回落态势，但经济增长仍保持着较高速度。 在扩大内需一系列措施支持下，2009年以来居民消费信心持续增强，买房、买车等消费结构升级活动趋于活跃。随着人口向城市的持续转移、就业和收入形势好转，居住性的买房需求增加较快，受房价快速上涨及近期房地产市场调控的影响，这些需求没有充分释放，但累积的能量在不断增强。如果房价走稳，政策对其进行积极引导，就会释放较大的买房需求潜力。汽车市场需求可能会出现短期调整，但其持续较快扩大的总趋势不会改变。综合看，消费结构升级活动将持续活跃，而且不断趋向健康稳定，在其影响下，消费将继续保持较高水平增长，全年消费实际增长率预计大体保持在2009年水平。国内消费市场持续活跃和出口强劲恢复，也将对各类企业发展提供越来越多的机会，逐步引导其生产投资趋于活跃。综合这些情况，政府投资增量基本消失后，在市场力量推动下，投资增幅将保持在20%左右。房地产投资将成为投资的主导力量，若政策调控得当，有望保持30%左右的持续快速增长。 （2）、我国证券市场现状分析
宝钢财务分战略及其相关措施 随着企业整体战略的实施，有关企业资本结构分析以及使企业保值增值的方法也相继产生，资本的来源、投资的方向、成本优势、资本的运营等等都是决定企业能否获得利润及保持企业竞争实力的重要因素。在资本相对缺乏、资源相对稀缺的今天，与众不同的财务战略必将产生与众不同的增值效果。继前面部分对宝钢发展总战略的描述以及业务分战略的分析之后，本部分将着重介绍宝钢的财务分战略。 一、宝钢2000—2002年上半年的财务分析 （一）偿债能力分析 偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。企业的偿债能力一般可以通过流动比率、速动比率、现金流动负债比率和资产负债率来体现，以下就选用这四个比率对宝钢2000—2002年上半年的偿债能力做出分析。根据宝钢提供的2000—2002年上半年的财务数据可得出各比率数据如表6-1： 表6-1 宝钢公司2000—2002年上半年偿债能力比率
利用表6-1中的数据可作图如下： 图6-1 从表6-1和图6-1可以看出：①流动比率在经历了2001年度的缓慢增长之后，到2002年上半年出现了较为明显的下降，但是各年的数据均高于行业平均水平，说明在整个交通运输仓储业中宝钢基本保持了一个良好的流动比率水平，具有较强的偿还流动负债的能力；②速动比率2001年度比2000年度有了较大幅度的增长，且2002年上半年继续保持了增长的态势，只是增长幅度有所下降，但每年均保持在行业平均水平之上，说明宝钢流动负债的偿还能力有了进一步的提高；③现金流动负债比率每年均大大超过行业平均水平，并在经历2001年度缓慢增长之后，2002年上半年出现了较大幅度的增长，并超过了行业良好水平的标准，说明宝钢公司具有良好的直接支付能力，债务的偿还拥有比较坚实的后盾。④虽然2000年度、2001年度宝钢的资产负债率均高于行业平均水平，但是2002年上半年却低于行业平均水平，说明宝钢2002年上半年的偿债能力有较大幅度的下降，公司的财务风险有所增加。 通过对以上偿债能力比率的分析，可以得出这样的结论：宝钢2000—2002年上半年的短期偿债能力（由流动比率、速动比率、现金流动负债比率体现）一直保持着一个稳定而又缓慢增长的良好态势，而长期偿债能力（由资产负债率体现）则有所下降，尤其是在2002年上半年，说明宝钢的长期偿债能力起伏比较大，不够稳定，有待进一步提高。 （二）营运能力分析
宝钢股份2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 宝钢股份2019年上半年资产总额为33,967,983.22万元，其中流动资产为12,867,095.16万元，主要分布在存货、应收票据、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的34.91%、22.91%和14.43%。非流动资产为21,100,888.06万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的68.6%、9.07%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产33,967,983. 22 100.00 35,180,200. 9 100.00 35,648,019. 62 100.00 流动资产12,867,095. 16 37.88 13,672,269. 02 38.86 14,210,004. 74 39.86 长期投资1,913,370.7 5 5.63 3,165,630.2 3 9.00 2,475,003.3 2 6.94 固定资产14,476,088. 63 42.62 15,307,724. 23 43.51 15,915,086. 82 44.65 其他4,711,428.613.87 3,034,577.48.63 3,047,924.78.55
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的34.91%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 流动资产 12,867,095. 16 100.00 13,672,269. 02 100.00 14,210,004. 74 100.00 存货 4,492,350.0 2 34.91 3,988,745.23 29.17 4,609,852.12 32.44 应收账款 1,407,426.1 10.94 1,325,504.34 9.69 1,488,290.33 10.47 其他应收款 143,402.88 1.11 287,329.75 2.10 230,687.72 1.62 交易性金融资产 84,860.36 0.66 0.00 0.00 应收票据 2,948,459.7 1 22.91 3,312,200.93 24.23 2,193,474.3 15.44 货币资金 1,856,677.7 14.43 2,550,240.2 18.65 1,888,495.3 13.29
宝钢股份2019年三季度财务分析综合报告宝钢股份2019年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为365,711.01万元，与2018年三季度的748,916.3万元相比有较大幅度下降，下降51.17%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。营业收入增长不大，营业利润却大幅度下降，企业成本费用支出增长过快，应注意加强企业内部管理特别是成本费用管理。 二、成本费用分析 2019年三季度营业成本为6,832,576.89万元，与2018年三季度的6,400,926.06万元相比有所增长，增长6.74%。2019年三季度销售费用为83,049万元，与2018年三季度的81,206.9万元相比有所增长，增长2.27%。2019年三季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。2018年三季度管理费用带来收益 72,115.19万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付97,726.19万元。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为1.28%，2018年三季度为-0.94%。而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。2019年三季度财务费用为69,443.76万元，与2018年三季度的152,993.99万元相比有较大幅度下降，下降54.61%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2018年三季度相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，宝钢股份2019年三季度是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
宝山钢铁股份有限公司盈利能力分析 本科毕业设计（论文）开题报告 论文题目：宝山钢铁股份有限公司盈利能力分析 一、论文选题的目的和意义 （1）研究目的 盈利能力是企业获得利润的能力，通常体现为一定时期内企业实现利润数额的大小和利润水平的高低。盈利能力分析是通过计算企业有关盈利能力效率与效益的指标，分析、评价在一定时期内赚取利润的能力。宝山钢铁股份有限公司(简称"宝钢股份")是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。本文将对宝山钢铁股份有限公司进行盈利分析，通过分析及时发现问题，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。 （2）研究意义 上市公司经营的目的就在于使公司盈利，且使公司的规模和经营内容不断成长与发展。不论是投资者，债权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能力。企业盈利的高低和他们有密切的关系，对于投资人来讲，不仅他们的股票是从盈利中支付的，而且企业盈利增长还能使股票价格上升，在转让股票时还可获得收益。对于债权人来讲，利润是企业用于偿债的重要来源，而且对于相仿的两个企业，
贷款给利润优厚的企业比贷给利润低薄的企业更为安全。对于企业经理人员，重视盈利水平是因为利润率的高低是衡量他们业绩和管理效能优劣的最重要标准，企业的广大职工也因企业利润水平高，集体福利设施可能有较大改善和获得更多实惠。分析宝山钢铁股份有限公司的盈利能力及其影响因素，不仅可以让我们了解公司的盈利能力现状，从中找出制约公司企业自身发展的因素，促使相关企业抓住机遇，努力改善和提高自身盈利能力，从而促进更大发展。 二、国内外关于该论题的研究现状和发展趋势 （1）国外研究现状 国外大部分专家和学者对公司盈利能力分析主要是运用指标来评价企业的经营成果。David Bernotas(2005)研究了日本金融机构的所有权结构与公司盈利之间的关系，发现银行在持有大量负债的情况下，其盈利能力会有影响，无法达到最大化。 Booth(2001)等学者选取发展中国家上市公司的数据作为研究样本，同样研究公司盈利能力与资本结构之间的关系，并且得出相同的显著负相关关系。除了研究资本结构对盈利能力的影响外，也有学者基于不同的出发点研究其他相关的影响因素。 Soenen(2003)基于现金周期角度分析其对盈利能力的影响，选取美国地区的公司作为样本进行实证研究，实证检验结果表明现金周期对盈利能力产生负面影响。 国外对于公司盈利能力分析方法的研究已趋于成熟，企业盈利能力是企业财务评价的根本内容，近年来，单独的财务指标分析的统领地位
宝钢股份2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 宝钢股份2018年资产总额为33,514,060.58万元，其中流动资产为12,008,856.98万元，主要分布在存货、应收票据、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的34.56%、24.26%和14.12%。非流动资产为 21,505,203.6万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的70.08%、15.06%。 资产构成表
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的40.07%，表明企业的支付能力和应变能力较强。不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的34.56%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表
3.资产的增减变化 2018年总资产为33,514,060.58万元，与2017年的35,023,463.26万元相比有所下降，下降4.31%。 4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加202,507.49万元，存货增加201,735.23万元，长期投资增加132,656万元，应收账款增加
61,663.25万元，其他非流动资产增加49,865.59万元，递延所得税资产增加48,343.73万元，其他应收款增加44,455万元，长期待摊费用增加 6,241.26万元，商誉增加313.77万元，应收利息增加65.71万元，共计增加747,847.03万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收股利减少2,861.34万元，工程物资减少3,864.61万元，无形资产减少7,034.51万元，一年内到期的非流动资产减少54,798.22万元，货币资金减少89,819.23万元，预付款项减少169,037.73万元，在建工程减少229,116.05万元，应收票据减少272,682.72万元，固定资产减少350,316.76万元，其他流动资产减少760,622.94万元，共计减少1,940,154.12万元。增加项与减少项相抵，使资产总额下降1,192,307.09万元。 5.资产结构的合理性评价 从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。
宝钢股份[600019]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (6) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (13) 2.3.3 利润总额分析 (14) 2.3.4 成本费用分析 (15) 2.4 现金流量分析 (16) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (16) 2.4.2 现金流入结构分析 (17) 2.4.3 现金流出结构分析 (22) 2.5 偿债能力分析 (26) 2.5.1 短期偿债能力 (26) 2.5.2 综合偿债能力 (27) 2.6 营运能力分析 (28) 2.6.1 存货周转率 (28)
2.6.2 应收账款周转率 (28) 2.6.3 总资产周转率 (29) 2.7盈利能力分析 (30) 2.7.1 销售毛利率 (30) 2.7.2 销售净利率 (31) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (32) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (33) 2.8成长性分析 (34) 2.8.1 资产扩张率 (34) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (35) 2.8.3 净利润同比增长率 (36) 2.8.4 营业利润同比增长率 (37) 2.8.5 净资产同比增长率 (38)
2.1分析基本数据 2010.6.30 2010.12.31 2011.6.30 2011.12.31 2012.6.31 净资产 8.09%12.79% 4.85% 6.91%8.53% 收益率 营业收 入净利 8.23% 6.37% 4.57% 3.31%9.82% 率 营业收 97,811,913,324 202,149,152,365 110,989,096,366 222,504,684,694 97,901,730,102 入 利润总 10,835,485，876 17,076,233,030 6,787,011,401 9,260,125,356 12,324,236,458 额 877 1866 1046 2046 958 营业成 本 利润总 108 171 68 93 123 额(亿 元) 12.3% 9.2% 6.5 4.5 12.8 成本利 润率 毛利率14.76 12.97 9.59 8.75 7.82 净利率8.23 6.39 4.58 3.31 9.82 0.88 0.94 0.92 0.80 0.99 流动比 率 速动比 0.42 0.42 0.4 0.42 0.58 率 49.94 48.47 50.46 50.9 47.09 资产负 债率 产权比 99.78 94.05 101.87 103.67 88.99 率 17.93 22.17 103.69 129.04 25.69 利息保 障倍数 数据来源:根据证劵之星2010-2012报告数据整理 2.1盈利能力分析 2.1.1净资产收益率 2010.6.30 2010.12.31 2011.6.30 2011.12.31 2012.6.31
关于宝钢股份的分析报告 摘要：宝钢股份2011年财报显示，宝山股份去年利润降43%，2011年铁矿石等主要原材料价格显著攀升，其中进口矿石价格全年同比上涨28.2%。钢铁行业利润空间受到进一步挤压，钢铁行业利润率已处于国内工业领域最低水平，国内钢铁行业已步入“微利时代”。作为国内规模最大，设备最先机的大型钢铁综合企业，宝钢股份在04，05年仍然盈利能力强大，然而目前的状态却令人深思。本文主要对宝钢股份的经营状况展开分析，运用审计学相关知识，并提出相关的建议 关键词：宝钢股份；内部控制；财务状况；审计 一、引言 （一）公司简介 宝山钢铁股份有限公司成立于1978年，与2000年在上海证券交易所上市。宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。 生产产品 公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。 先进的技术水平
公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。 公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。通过BSI英国标准协会ISO9001认证和复审，获美国API会标、日本JIS认可证书，通过了通用、福特、克莱斯勒等世界三大著名汽车厂的QS 9000贯标认证，得到中国、法国、美国、英国、德国、挪威、意大利等七国船级社认可。 公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制，为公司积聚了不竭的发展动力。 公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过 ISO14001 环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 最具竞争力的钢铁企业 宝钢是中国最具竞争力的钢铁企业，年产钢能力2000万吨左右，赢利水平居世界领先地位，产品畅销国内外市场。2007年10月11日，标准普尔评级公司宣布：宝钢集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”，展望从上年的“稳定”上调为“正面”，公司信用评级的前期展望均为"稳定"。2007年7月，美国《财富》杂志公布了世界500强企业的最新排名，宝钢集团公司以2006年销售收入226.634亿美元居第307位，在进入500强的钢铁企业中排第6位。这是宝钢连续四年跻身世界500强。宝山钢铁股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第8位。 （二）公司治理问题浅析 从宝钢股份所取得的历史成果来看，上海宝钢股份可称之为一家历史悠久，经验丰富，业绩卓著的大型钢铁综合。但是对比宝钢04年以来的财务报表之后，可以发现宝钢自2004年以来，宝山钢铁虽然销售量都在逐年上升，但是其净资产收益率以及销售利润率都在逐年下降，这说明宝山钢铁的盈利能力正在逐年下降，尤其是2007年以来，宝山钢铁不得不发行大量债券以募集足够的资金。