2．理解证券投资的种类
3．了解证券投资的一般程序
四、重点和难点：
1.采用理论讲授的方法，分析比较证券投资的含义、种类和特点，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。
2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。
3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。
4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。
（二）教学手段
1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学
2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究
3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。
一、证券的含义及种类
1、含义：证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。
2、种类
（1）证券按其发行的主体可分为政府证券、金融证券和公司证券；
（2）按其到期日长短可分为短期证券和长期证券；
（3）按其收益状况不同可分为固定收益证券和变动收益证券；
（4）按其所体现的权益关系可分为所有权证券和债权证券等。二、效率市场假说
根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为三等，即弱有效率（weak-form），次强有效率（semi-strong form）和强有效率（strong form），分别称为弱有效率市场、次强有效率市场和强有效率市场。
（一）弱有效率市场
在弱有效率市场上，证券价格已完全反映了所有的历史信息（主要是指价格变化的历史信息），证券价格的未来走向与其历史变化之间是相互独立的，服从随机游走理论、在弱有效率市场上，投资者无法依靠对证券价格变化的历史趋势的分析（这种分析主要表现为对证券价格变化的技术分析）所发现的所谓证券价格变化规律来始终如一地获取超额利润。对弱有效率市场假说的大量实验检验表明，扣除交易成本后，市场基本上是弱有效率的。
（二）次强有效率市场
次强有效率市场的效率程度要高于弱有效率市场，在次强有效率市场上，证券价格不但完全反映了所有历史信息，而且完全反映了所有公
开发表的信息。在次强有效率市场上，各种信息一经公布，证券价格将迅速调整到其应有的水平上，使得任何利用这些公开信息对证券价格的未来走势所做的预测对投资者失去指导意义，从而使投资者无法利用对所有公开发表的信息的分析（主要是指对证券价格变化的基础分析）来始终如一地获取超额利润。
（三）强有效率市场
强有效率市场是指证券价格完全反映了所有与价格变化有关的信息，而不管这些信息是否已公开发布。强有效率市场是对市场效率的最严格假设，它要求投资者不仅不能利用所有公开发表的信息（历史的或现实的），而且不能利用内幕信息来始终如一地在证券市场上牟取超额利润。
三、证券投资概述
（一）证券投资概述
1、含义：证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。
2、种类
根据证券投资的对象不同，可以分为债券投资、股票投资和组合投资。
（二）可供企业投资的证券
目前可供企业投资的证券主要有国库券、短期融资券、可转让存单和企业股票与债券等。
四、证券投资的一般程序
1.合理选择投资对象
合理选择投资对象是证券投资成败的关键，企业应根据一定的投资原则，认真分析投资对象的收益水平和风险程度，以便合理选择投资对象，将风险降低到最低限度，取得较好的投资收益。
2.委托买卖
由于投资者无法直接进场交易，买卖证券业务需委托证券商代理。企业可通过电话委托、电脑终端委托、递单委托等方式委托券商代为买卖有关证券。
3.成交
证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方的价位与数量合适，交易即可达成，这个过程叫成交。
4.清算与交割
企业委托券商买入某种证券成功后，即应解交款项，收取证券。清算即指证券买卖双方结清价款的过程。
5.办理证券过户
证券过户只限于记名证券的买卖业务。当企业委托买卖某种记名证券成功后，必须办理证券持有人的姓名变更手续。
第 24讲
2．会进行股票投资收益率的计算
1.采用理论讲授的方法，分析比较股票、债券投资收益率的含义、种类和特点，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。
2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。
3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。
4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。
（二）教学手段
1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学
2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究
3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。
一、股票投资的定义和目的
股票是代表投资者拥有对被公司股份资本所有权的证书并凭借其取得股利的有价证券，股票持有者拥有对股份公司的重大决策权、盈利分配要求权、剩余财产求索权和股份转让权。
企业进行股票投资的目的主要有两种：一是获利，二是控股。
二、普通股的估价模型
股票估价就是对股票的投资价值进行评估，决定是否买入。常用的估价方法有预期现金流量折现法和市盈率法。我们主要介绍预期现金流量折现法。
股票预期的未来现金流入包括两部分：①每期的预期股利；②出售股票时的变价收入。
（1）短期持有、未来准备出售的股票估价模型为：
P=∑nt=1dt(1+K)t+Fn(1+K)n
式中：P为股票的价值；Fn为未来出售时预计的股票价格；K为投资人要求的必要投资收益率；dt为第t期的预期股利；n为预计持有股票的期数。
（2）长期持有、股利稳定不变的股票估价模型。这种情况是在上述模型的基础上计算的，当n→∞时，上式中的Fn(1+K)n→0，而
∑nt=1dt(1+K)t可看做是永续年金现值。此时，股票估价模型可简化为：P=dK
式中：d为每年固定股利。
（3）长期持有、股利固定增长的股票估价模型。如果一个公司的股利不断增长，投资人的投资期限又非常长，则股票的估价就更困难了。设上年股利为do，每年股利增长率为g，则：
P=∑∞t=1d0×(1+g)t(1+K)t
代入等比数列求和公式，当n→∞时，且K大于ｇ时，有：
P=d0×(1+g)(K-g)=d1(K-g)
式中：d1为第1年的股利。当n→∞，且K小于ｇ时，有P＝∞。
三、股票投资的收益率
股票估价就是对股票的投资价值进行评估，决定是否买入。常用的估价方法有预期现金流量折现法和市盈率法。我们主要介绍预期现金流量折现法。
股票预期的未来现金流入包括两部分：①每期的预期股利；②出售股票时的变价收入。
（1）短期持有、未来准备出售的股票估价模型为：
P=∑nt=1dt(1+K)t+Fn(1+K)n
式中：P为股票的价值；Fn为未来出售时预计的股票价格；K为投资人要求的必要投资收益率；dt为第t期的预期股利；n为预计持有股票的期数。
（2）长期持有、股利稳定不变的股票估价模型。这种情况是在上述模型的基础上计算的，当n→∞时，上式中的Fn(1+K)n→0，而
∑nt=1dt(1+K)t可看做是永续年金现值。此时，股票估价模型可简化为：P=dK
式中：d为每年固定股利。
（3）长期持有、股利固定增长的股票估价模型。如果一个公司的股利不断增长，投资人的投资期限又非常长，则股票的估价就更困难了。设上年股利为do，每年股利增长率为g，则：
P=∑∞t=1d0×(1+g)t(1+K)t
代入等比数列求和公式，当n→∞时，且K大于ｇ时，有：
P=d0×(1+g)(K-g)=d1(K-g)
式中：d1为第1年的股利。当n→∞，且K小于ｇ时，有P＝∞。
四、债券投资的目的
企业进行短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到合理水平；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
五、债券的估价
又称债券的内在价值，是债券投资上未来获取利息和所收回本金的现值。
1、 债券估价基本模型
典型的债券类型是有固定的票面利率、每期支付利息、到期归还本金，这种债券模式下债券价值计量的基本模型是：
Vb P=I/(P/A,i,n)+M/(P/F,i,n)
式中：Vb--债券的价值
I--债券各期的利息
M--债券的面值
[实例1] 债券估价基本模型
资料：某债券面值1000元，期限20年，以市场利率作为评估债券价值的贴现率，目前的市场利率为10％，如果票面利率分别为8％、10％和12％。
要求：分别计算票面利率分别为8％、10％和12％时的债券的价值？
解答：当票面利率分别为8％、10％和12％时，其价值分别为：
Vb＝80×（PA，10％，20）＋1000×（P，10％，20）＝830.12（元）Vb＝100×（PA，10％，20）＋1000×（P，10％，20）＝1000（元）Vb＝120×（PA，10％，20）＋1000×（P，10％，20）＝
1170.68（元）
六、债券的收益率
1、债券投资报酬的来源
（1）利息收益：债券面值与票面利率的乘积
（2）利息再投资收益：各期收取的债券利息重新投资于同一项目，并取得与本金
同的利息收益率。
注意：按货币时间价值的原理计算债券投资收益，已经考虑了利息再投资收益的因素。在取得再投资收益的同时，承担着再投资风险。
⑶价差收益：债券尚未到期时投资者中途转让债券，在转让价格与转让时的理论价格（价值）之间的价差上所获得的收益，也称为资本利得收益。
3、债券的内部收益率
债券的内部收益率是按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率。
债券的价值是按市场利率贴现所决定的内在价值，当按市场利率贴现所计算的债券价值大于按内部收益率贴现所计算的债券价值时，债券的内部收益率会大于市场利率，这正是投资者所期望的。
[实例2] 债券的内部收益率计算
资料：假定投资者目前以1075.92元（1000元或899.24元）的价格，购买一份面值为1000元、票面利率为12％的5年期债券，投资者将该债券持有至到期日。
要求：计算该债券的内部收益率
解答： （1）当购买价为1075.92元时
1075.92＝120×（PA，R，5）＋1000×（P，R，5）
得： 内部收益率 R ＝10％
（2）同样原理，如果债券目前购买价格为1000元或899.24元，则有： 内部收益率 R＝12％或： 内部收益率 R＝15％
点评：溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率，平价债券的内部收益率等于票面利率。
2．掌握单一证券投资风险的衡量
3．理解证券投资组合风险的计算
四、重点和难点：
1.采用理论讲授的方法，分析比较单一证券、证券投资组合风险的计算和特点，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。
2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。
3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。
4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。
（二）教学手段
1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学
2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究
3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。
一、证券投资组合管理的概念
证券投资组合又叫证券组合，是指在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而使有选择地投向一组证券。通过有效地进行证券投资组合，可削减证券风险，达到降低风险的目的。
证券投资组合管理（Securities Portfolio Management）证券组合是指投资者对各种证券资产的选择而形成的投资组合。证券投资组合管理，又称证券组合(portfolio)管理，是指对投资进行计划、分析、调整和控制，从而将投资资金分配给若干不同的证券资产，如股票、债券及证券衍生产品，形成合理的资产组合，以期实现资产收益最大化和风险最小化的经济行为。
证券投资组合管理的特征
1、对投资者所有资金管理
证券投资组合管理的直接对象是证券，但实质上是对投资者所有资金的管理。
2、实现资产收益最大化为目的
证券投资组合管理的目的是要在风险一定的条件下实现资产收益最大化，或者是要在资产收益一定的条件下实现风险的最小化。
3、依据多方面的变动趋势
证券投资组合管理总是在一定的环境中进行的，因此必须依据证券市场、衍生金融市场和整个经济、社会发展变动的趋势，对投资组合进行有效配置，并使其对环境具有良好的适应性。
4、包括多种具体管理活动
证券投资组合管理是指各种具体管理活动的概括，具体的管理活动包括计划、分析、决策、调整和评估等内容。
5、投资组合采用多种方法
证券投资组合管理因投资者拥有的资源不同、面临的经济环境和市场环境不同，加上管理者的心理状态、行为风格等存在差异，投资组合
管理存在多种不同的风格，可以采取多种不同的方法。
二、证券投资组合的风险与收益
证券投资组合的风险可以分为两种性质不同的风险，即非系统性风险和系统性风险，前者又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成估价损失的可能性，这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消。后者又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来估价损失的可能性。这种风险影响到所有的证券，不能通过证券组合分散掉。对投资者来说，这种风险是无法消除的，不可分散风险的程度，通常用β系数来计量。投资组合的β系数是单个证券β系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合所占的比重，即：证券组合的风险收益是投资者因承担不可分散风险而要求的超时实际价值的那部分额外收益。
1、最大限度地降低投资风险，将风险控制在投资者可以承受的范围内。我们说证券组合可以最大限度地降低风险，是指那些合理有效的证券投资组合。
2、有效的证券组合管理可以提高投资的收益。一个有效的证券资产组合可以在一定的风险条件下实现收益的最大化或在一定的收益水平上使投资风险最小化。
3、随着资本市场的发展，证券组合管理具有越来越重要的意义。随着证券投资组合管理专职人员的增加及机构的增多，证券投资组合管理也成为一种专门的行业。
三、证券投资组合的策略与方法
证券投资组合理论的提出主要是针对化解投资风险的可能性。该理论认为，有些风险与其他证券无关，分散投资对象可以减少个别风险（unique risk or unsystematic risk），由此个别公司的信息就显得不太重要。个别风险属于市场风险，而市场风险一般有两种：个别风险和系统风险（systematic risk），前者是指围绕着个别公司的风险，是对单个公司投资回报的不确定性；后者指整个经济所生的风险无法由分散投资来减轻。
虽然分散投资可以降低个别风险，但是首先，有些风险是与其他或所有证券的风险具有相关性，在风险以相似方式影响市场上的所有证券时，所有证券都会做出类似的反应，因此投资证券组合并不能规避整个系统的风险。
其次，即使分散投资也未必是投资在数家不同公司的股票上，而是可能分散在股票、债券、房地产等多方面。
再次，未必每位投资者都会采取分散投资的方式，因此，在实践中风险分散并非总是完全有效。
该理论主要解决投资者如何衡量不同的投资风险以及如何合理组合自己的资金以取得最大收益问题。该理论认为组合金融资产的投资风险与收益之间存在一定的特殊关系，投资风险的分散具有规律性。 假设市场是有效的，投资者能够得知金融市场上多种收益和风险变动及其原因。
假设投资者都是风险厌恶者，都愿意得到较高的收益率，如果要他们承受较大的风险则必须以得到较高的预期收益作为补偿。风险是以收益率的变动性来衡量，用统计上的标准差来代表。
假定投资者根据金融资产的预期收益率和标准差来选择投资组合，而他们所选取的投资组合具有较高的收益率或较低的风险。
假定多种金融资产之间的收益都是相关的，如果得知每种金融资产之间的相关系数，就有可能选择最低风险的投资组合。
2015年证券从业资格考试内部资料 2015证券投资分析 第六章 证券投资技术分析 知识点：反转突破形态 ● 定义： 反转突破形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。 ● 详细描述： 头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态3种类型： （1） 头肩顶形态：是一个可靠的沽出时机。 （2） 头肩底形态：是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反。值得注意的是，头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。 （3） 复合头肩形态：股价变化经过复杂而长期的波动所形成的形态可能不只是标准的头肩型形态，会形成所谓的复合头肩形态，这种形态与头肩形态基本相似，只是左右肩部或者头部出现多于一次。其形成过程也与头肩形态类似，分析意义也和普通的头肩形态一样，往往出现在长期趋势的底部或顶部。 双重顶形态和双重底形态是市场上总所周知的M头和W底，是一种极为重要的反转形态，在实际中出现得也非常频繁。 三重顶（底）形态是双重顶（底）形态的扩展形式，也是头肩顶（底）形态的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成，从本质上说就是头肩形态，与一般头肩形态最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部
说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。 圆弧形态是将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下。 喇叭形也是一种重要的反转形态。它大多出现在顶部，是一种较可靠的看跌形态。喇叭形在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是否成立的问题。这种形态在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。喇叭形态具有如下特征： （1）喇叭形一般是一个下跌形态，暗示升势将到尽头，只有在少数情况下股价在高成交量配合下向上突破时，才会改变其分析意义； （2）在成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量，否则难以构成该形态。 V形是一种失控的形态，在应用时要特别小心，它的重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。 例题： 1.股价的形态理论认为,与头肩形态相比，三重顶（底）形态容易演变成（ ）。 A.持续形态 B.反转形态 C.三角形态 D.圆弧形态 正确答案：A 解析：与头肩形态相比，三重顶（底）形态容易演变成持续形态。 2.下列关于圆弧形态的表述,正确的是( )。 A.圆弧形态是一种持续整理形态 B.圆弧顶形态形成过程中,成交量的变化都是两头少，中间多 C.圆弧形态又被称为蝶形形态 D.圆弧形态形成的时间越短,今后反转的力度可能就越强 正确答案：C 解析：圆弧形态是一种反转突破形态。圆弧形态形成的时间越长,今后反转
第六章证券投资 一、单项选择题 1.某公司于20×1年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10％，甲投资者于20×5年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）。 A.15.69％ B.8.24％ C.4.12％ D.10％ 【正确答案】A 【答案解析】根据题意可知债券的到期日是20×6年1月1日，投资者持有该债券的期限为半年，所以短期债券到期收益率＝（1000×10％＋1000－1020）/（1020×0.5）×100％＝15.69％。 2.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5％，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6％。则该债券的价值为（）元。 A.784.67 B.769 C.1000 D.957.92 【正确答案】D 【答案解析】债券的价值＝1000×（P/F，6％，5）＋1000×5％×（P/A，6％，5）＝957.92元。 二、多项选择题 1.股票投资的优点包括（）。 A.能获得较高的投资收益 B.能适当降低购买力风险 C.投资风险小 D.拥有一定的经营控制权 【正确答案】ABD 【答案解析】股票投资的优点包括能获得较高的投资收益、能适当降低购买力风险、拥有一定的经营控制权；由于普通股的求偿权居后、股票价格和股利收入均不稳定，所以股票投资的风险大。 三、判断题 1.固定收益证券与变动收益证券相比，能更好的避免购买力风险。（） 【正确答案】错 【答案解析】购买力风险是由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险。随着通货膨胀的发生固定收益证券的收益是不变的，而变动收益证券的收益可以进行调整，所以变动收益证券比固定收益证券能更好的避免购买力风险。 2.短期债券与长期债券相比，利息率风险大，再投资风险小。（） 【正确答案】错 【答案解析】利息率风险是指由于利息率变动引起金融资产价格波动，投资人遭受损失的风险，债券的期限越长利息率风险越大；再投资风险是指市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险，短期债券会面临市场利率下降的再投资风险。
第六章证券投资技术分析 第一节证券投资技术分析概述 第二节证券投资技术分析主要理论 第三节证券投资技术分析主要技术指标 熟悉技术分析方法的局限性。熟悉技术分析的含义、要素、假设与理论基础；熟悉价量关系变化规律；掌握道氏理论的基本原理；熟悉技术分析方法的分类及其特点。 熟悉Ｋ线图的画法；熟悉Ｋ线的主要形状及其组合的应用；熟悉趋势的含义和类型；掌握支撑线和压力线、趋势线和轨道线的含义、作用；熟悉股价移动的规律；熟悉股价移动的形态；掌握反转突破形态和持续形态的形成过程、特点及应用规则。 熟悉缺口的基本含义、类型、特征及应用方法。 熟悉波浪理论的基本思想、主要原理；掌握葛兰碧的量价关系法则；熟悉涨跌停板制度下量价关系的分析。 熟悉移动平均线的含义、特点和计算方法；掌握葛兰威尔法则；熟悉黄金交叉与死亡交叉的概念；熟悉多条移动平均线组合分析方法；熟悉平滑异同移动平均线的计算及应用法则。 熟悉威廉指标和相对强弱指标的含义、计算方法和应用法则；熟悉乖离率、心理线、能量潮、腾落指数、涨跌比、超买超卖等指标的基本含义与计算，熟悉其应用法则。 第一节证券投资技术分析概述
一、技术分析的基本假设与要素 （一）技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 （二）技术分析的三大假设 三大假设分别是：市场行为涵盖一切信息、价格沿着趋势移动、历史会重复。 1.市场行为涵盖一切信息 这是进行技术分析的基础。 主要思想是：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格变动上。 2.证券价格沿趋势移动 这是进行技术分析最根本、最核心的条件。 主要思想是：证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。 3.历史会重演 这是从人的心理因素方面考虑的。 （三）技术分析的要素 技术分析的要素：价格、成交量、时间和空间。
1、下列表述中，正确的是（）。 A:净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 B:使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C:使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现值 D:内含报酬率不受设定折现率的影响 答案:D 解析:两个互斥项目的寿命不相同时，不能用净现值法进行比较。所以，选项A错误；在多方案比较决策时要注意，内含报酬率高的方案净现值不一定大，反之也一样，所以，选项B错误；使用净现值法进行投资决策只会计算出一个净现值，当运营期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，所以，选项C错误；内含报酬率是使投资方案净现值为零的折现率，不受设定折现率的影响，所以，选项D正确。 2、在下列方法中，能直接用于寿命不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。A:净现值法 B:投资回收期法 C:年金净流量法 D:内含报酬率法 答案:C 解析:净现值法和内含报酬率法均适用于项目寿命相同，而且投资额相同的多个互斥方案的比较决策；投资回收期法是项目可行性的辅助评价指标；年金净流量法适用于项目寿命不相同的多个互斥方案的比较决策。 3、甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为1000万元，税后经营付现成本为400万元，税后经营净利润为375
万元。那么，该项目年营业现金流量为（）万元。 A:675 B:775 C:1125 D:1375 答案:A 解析:注意题目给出是税后收入和税后付现成本。根据题意，税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%），所以，税前经营利润=税后经营净利润/（1-25%）=375/（1-25%）=500（万元），而税前经营利润=税前营业收入-税前经营付现成本-折旧=1000/（1-25%）-400/（1-25%）-折旧=800-折旧，所以，折旧=800-500=300（万元），营业现金流量=税后经营净利润+折旧=375+300=675（万元），或营业现金流量=税后收入-税后经营付现成本+折旧×税率=1000-400+300×25%=675（万元）。 4、当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元，则说明该项目的内含报酬率（）。A:高于12% B:低于12% C:等于12% D:无法判断 答案:B 解析:本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为12%时，某项目的净现值为-100元小于零，要想使净现值向等于零靠近（此时的折现率为内含报酬率），即提高净现值，需进一步降低折现率，故知该项目的内含报酬率低于12%。
广西经济职业学院 《证券投资分析》课程标准 一、管理信息 课程代码：622212 制订人：林京琛 所属系部：会计金融系批准人： 制订时间：2017.10 二、基本信息 学分：4 学时：56学时，其中理论教学：56学时，实践教学：0 学时 课程类型：专业核心课（考取“证券从业资格证”的必修课） 适用专业：金融与证券专业 先修课：《经济学基础》、《货币银行学》、《证券市场基础知识》 后修课：《证券交易》、《证券发行与承销》、《公司理财实务》 三、课程定位 《证券投资分析》是金融、证券专业的专业核心课。《证券投资分析》的前导课程是《证券市场基础知识》、《会计基础》、《财务管理》，在整个金融、证券专业中起到承前启后的作用，后续课程为《证券交易》、《公司理财实务》等。本课程为后续的课程学习打下良好基础。其作用是通过对证券投资的基本概念和基本方法的学习，使学生了解整个证券市场的基本概况和运行规律，较熟练地掌握证券投资分析方法、交易操作程序和投资技巧，并基本能够运用这些方法、技巧制定证券投资策略，进行证券投资交易。本课程以证券投资基本概念讲解，证券交易实盘解读、练习，模拟证券实盘操作等内容的学习，让学生在操作实践中了解证券投资的基本概念，掌握证券交易操作的程序和分析方法，以培养学生的证券行情分析、判断和交易操作能力。目的是拓展金融、证券专业学生相关工作岗位的从业能力，并为自已今后投资理财打下基础。 四、课程设计
（一）课程总体目标 1、基本知识 学生逐步掌握证券投资分析原理、方法，包括经济基本面分析、技术分析、证券组合投资分析等。 2、应用能力 通过参与案例剖析、课堂陈述、课堂讨论等活动启发学生积极思维，在交际活动中他们具备发现问题、分析问题和解决问题的能力，能够对证券投资作出正确的投资决策。 3、自学能力 通过本课程的学习，学生能够提高自学能力，在以后的学习中，拓宽知识结构。 （二）课程设计思路 《证券投资分析》的教学模式应有利于学生个性化学习方法的形成和学生自主学习能力的发展，应以现代信息技术、特别是网络技术为支撑，以职业要求为导向，使教学朝着个性化学习、不受时间和地点限制的学习、主动式的学习方向发展，应体现教学的实用性和趣味性相融合的原则，应能充分调动教师和学生两个方面的积极性，确立学生在教学中的主体地位。 1、彻底改变以教师讲授为主的单一课堂教学模式，真正体现以教师为主导，以学生为主体，以网络为工具，注重实际效果，培养学生综合应用能力的教学模式。 2、充分利用图书资料和多媒体网络等先进教学技术，保证教学中多渠道输入—吸收—多渠道输出—觉悟—有目的再输入过程。 3、坚持理论教学与实训相结合，不仅扎实学生的理论知识、原理，更重要的是提高学生的职业能力、职业素质。 4、由于学生的基础、接受能力存在差异，在教学中采用因材施教分层次教学。 5、教学过程中，注重案例讲授、剖析，把抽象的理论形象、直观化。 6、引入讨论式教学，将学生分成若干小组，小组讨论课题教学，调动学生的学习积极性，增强教学趣味。 （三）课程内容与教学目标 学时分配表（共56个学时）
2．理解证券投资的种类 3．了解证券投资的一般程序 四、重点和难点： 1.采用理论讲授的方法，分析比较证券投资的含义、种类和特点，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。 2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考。 3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。 4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。 （二）教学手段 1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学 2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究 3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。
一、证券的含义及种类 1、含义：证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。 2、种类 （1）证券按其发行的主体可分为政府证券、金融证券和公司证券； （2）按其到期日长短可分为短期证券和长期证券； （3）按其收益状况不同可分为固定收益证券和变动收益证券； （4）按其所体现的权益关系可分为所有权证券和债权证券等。二、效率市场假说 根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为三等，即弱有效率（weak-form），次强有效率（semi-strong form）和强有效率（strong form），分别称为弱有效率市场、次强有效率市场和强有效率市场。 （一）弱有效率市场 在弱有效率市场上，证券价格已完全反映了所有的历史信息（主要是指价格变化的历史信息），证券价格的未来走向与其历史变化之间是相互独立的，服从随机游走理论、在弱有效率市场上，投资者无法依靠对证券价格变化的历史趋势的分析（这种分析主要表现为对证券价格变化的技术分析）所发现的所谓证券价格变化规律来始终如一地获取超额利润。对弱有效率市场假说的大量实验检验表明，扣除交易成本后，市场基本上是弱有效率的。 （二）次强有效率市场 次强有效率市场的效率程度要高于弱有效率市场，在次强有效率市场上，证券价格不但完全反映了所有历史信息，而且完全反映了所有公
《证券投资理论与实务》课后练习参考答案 第一章参考答案 一、单项选择题 1.C 2.B 3.A 4.D 5.A 6.D 7.D 8.C 9.B 10.C 二、多项选择题 1.AD 2.BCD 3.ACD 4.ABCD 5.ABD 6.CD 7.ABD 8.ABCD 9.ABD 10.ABC 三、判断题 1对 2错 3对 4错 5对 6错 7错 8对 9错10对 第二章参考答案 一、单项选择题 1.D 2.D 3.C 4.A 5.B 6.B 7.B 8.C 9.A 10.B 二、多项选择题 1.ABD 2.ABC 3.ABD 4.BC 5.BD 6.ABCD 7.CD 8.AC 9.BC 10.ABD 三、判断题 1.对 2.对 3.错 4.错 5.错 6.对 7.对 8.错 9.
对 10.错 第三章参考答案 一、单项选择题 1.B 2.A 3.A 4.D 5.C 6.A 7.A 8.B 9.A 10.C 二、多项选择题 1. ABCDE 2.ABD 3.ABCD 4.ABC 5.ABC 6.ABCD 7.AC 8.ABC 9.ABCD 三、判断题 1.错 2.对 3.对 4.错 5.错 第四章参考答案 一、单项选择题 1.A 2.B 3.B 4.D 5.C 6.B 7.B 8.D 9.C 10.C 二、多项选择题 1.ABC 2.ABCDE 3.ABDE 4.ABCD 5.ABCD 6.ABC 7.ABD 8.ABD 9.ABD 10.ABCD 三、判断题 1.错 2.对 3.对 4.对 5.错 6.对 7.错 8.
错 第五章参考答案 一、单项选择题 1.A 2.D 3.B 4.C 5.C 6.B 7.D 8.C 9.B 10.B 二、多项选择题 1.BCD 2.AB 3.ABD 4.ABCD 5.AC 6.ACD 7.BCD 8.BD 9.ABCD 10.AC 三、判断题 1.错 2.对 3.错 4.对 5.错 6.对 7.错 8.错 9.对 10.错 第六章参考答案 一、单项选择题 1.B 2.C 3.A 4.D 5.B 6.A 7.D 8.C 9.B 10.A 二、多项选择题 1.ABD 2.AC 3.BC 4.ABCD 5.AB 6.AC 7.ABCD 8.BC 9.ABCD 10.ACD 三、判断题
第六章投资管理基础 一、单项选择题 1、资产负债表的作用是（）。 A、反映企业某一时期的现金流量 B、反映企业某一时期的财务状况 C、反映企业某一时点的现金流量 D、反映企业某一时点的财务状况 2、下列选项中，属于所有者权益的是（）。 A、货币资金 B、应收账款 C、短期借款 D、盈余公积 3、下列关于所有者权益的说法，错误的是（）。 A、股本即按照面值计算的股本金 B、盈余公积即法定盈余公积 C、未分配利润指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润 D、资本公积包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入 4、利润表的作用是（）。 A、反映企业某一时期的经营成果 B、反映企业某一时期的财务状况 C、反映企业某一时点的经营成果 D、反映企业某一时点的财务状况 5、利润表的终点是（）。 A、本期的所有者盈余 B、与收入相关的成本费用 C、在特定会计期间的收入 D、企业某年度的资产总额 6、下列关于利润表的说法，错误的是（）。 A、可直接了解企业的盈利状况和获利能力 B、解析企业获利能力高低的原因 C、评价企业是否具有可持续发展能力 D、净利润＝息税前利润＋利息费用和税费 7、下列选项中，不属于现金流量表中现金流量活动的三大来源的是（）。 A、经营活动产生的现金流量 B、投资活动产生的现金流量 C、筹资活动产生的现金流量
D、捐赠活动产生的现金流量 8、下列选项中，不属于净现金流的是（）。 A、经营活动产生的现金流量 B、投资活动产生的现金流量 C、筹资活动产生的现金流量 D、捐赠活动产生的现金流量 9、通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助，指的是（）。 A、财务报表分析 B、企业资质分析 C、经营环境分析 D、资产负债分析 10、在企业流动比率大于1时，赊购原材料一批，将会（）。 A、减少营运资金 B、降低流动比率 C、提高流动比率 D、增加营运资金 11、财务比率分析是指用财务比率来描述企业相关状况的分析方法，其中不包括（）。 A、流动性 B、盈利能力 C、企业财务状况 D、企业环境状况 12、在流动资产中，流动性较差的是（）。 A、现金 B、存货 C、应收票据 D、应收账款 13、在财务比率分析中，使用频率最高的债务比率是（）。 A、流动比率 B、速动比率 C、资产负债率 D、权益乘数和负债权益比 14、某企业期初存货250万元，期末存货350万元，本期产品销售收入为1 500万元，本期产品销售成本为1 200万元，则该存货周转率为（）。 A、3.3次 B、4次 C、5次
证券投资分析与智慧人生参考答案 选择题只留了正确答案在题目后面 判断题正确为T错误为X 绪论 1.本课程的宗旨 全面理解 基本掌握 开拓视野 提升智慧 2.本课程的理念有 全面拓展观察世界的视野 全面提升选择得失的智慧 全面掌握博弈竞争的技能 3.和人打交道涉及到的是EQ X 4.素养不会随着失去记忆而忘掉T 5.本课程旨在于帮助同学们提高视野高度，掌握人生技巧，学会舍得，学会生存技巧T 第一章 1.证券投资技术分析的目的是预测证券价
格涨跌的趋势，即解决（）的问题。 何时买卖证券 2.“市场永远是对的”是哪个投资分析流派的观点 技术分析流派 3.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为 技术分析 4.一般来说，可以将技术分析方法分为 指标类 切线类 形态类 K线类 5.在关于量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有。 价涨量增顺势推动 价涨量跌呈现背离 6.证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度T
7.证券投资分析中，技术分析解决的是“买卖何种证券”的问题X 8.证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键T 第二章 1.进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的假设是 历史会重演 2.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是 证券价格沿趋势移动 3.技术分析的理论基础是基于( )市场假设。 价格沿趋势移动# 市场行为涵盖一切信息 4.下列论述，正确的有 应该适当进行一些基本分析和别的方面的分析，以弥补技术分析的不足 市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现 市场行为反映的信息同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的
● 定义： ● 详细描述： 技术分析的基本假设有三条： 1.市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。 2.证券价 格沿趋势移动，这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。 3.历史会重演，这条假设是从人的心理因素方面考虑的。 技术分析方法分为指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。 指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值，常见的指标有相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、 心理线 （PSY）、 乖离率（BIAS） 等。 切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考，切线的画法最为重要，画得好坏直接影响预测的结果。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。 形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。 K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。K线又称为日本线、阴阳线、蜡烛线、热狗线等，起源于200多年前日本德川幕府时代，大阪米市一位叫本间宗久的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化。 波浪类是把股票上涨下跌堪称波浪起伏，寻找规律。 例题： 1.技术分析的分析对象包括()。 A.市场价格 B.价量变化及其所经历的时间 C.方差 D.成交量 正确答案：A,B,D
高纲1661 江苏省高等教育自学考试大纲 11240 证券投资理论与实务 南京财经大学编（2017年）江苏省高等教育自学考试委员会办公室
Ⅰ课程性质 一、课程性质和特点 《证券投资理论与实务》涵盖经济、金融、会计、统计及心理学等多方面的学科知识，是一门涉及面较广的金融专业核心课程，也可以作为其他经济、管理类专业的选修课程。它是按照金融服务人才的需求，紧紧围绕证券从业人员特别是证券经纪人以及证券分析师等岗位任职要求，以业务能力培养为核心, 以“准确、规范、高效”的职业素养为建设重点的课程。通过对本课程的学习，能够掌握证券投资的基本理论和分析方法，以及证券投资分析相关业务处理的基本操作要点与注意事项，同时能够运用所学知识对市场行情的变化进行解释，并解答客户证券投资方面的相关问题，树立正确的投资理念，掌握正确的投资方法，减少证券投资风险，获得证券投资决策的较全面的基本能力。 二、本课程与相关课程的联系 本课程的先修课是证券市场基础知识、中级微观经济学、财务管理，后续课是证券投资学、金融学。 Ⅱ 课程目标与基本要求 自学过程中，让应考者了解证券市场的种类及市场参与主体，了解基本的证券投资工具，掌握主要证券投资工具的主要种类定义、特征以及定价和估值，掌握证券投资中宏观分析常用方法，掌握不同行业、不同市场结构、不同生命周期阶段以及不同区域的证券投资工具在市场上的表现，掌握证券投资中公司分析常用方法，掌握证券投资的技术分析方法，掌握证券组合投资理论，了解证券市场监管等。通过学习，应考者能够树立正确的投资理念，掌握正确的投资方法，减少证券投资风险。 本书的内容主要包括三个部分：第一部分为证券市场基础知识，包含第一章、第二章、第三章和第九章，主要介绍证券投资工具的基础知识、证券市场的分类方法及市场参与主体、证券投资工具的价值评估、证券市场监管等；第二部分为证券投资非技术性分析，包含第四章、第五章和第六章，系统介绍宏观分析、行业的市场结构分析、行业的生命周期分析、公司分析等；第三部分为证券投资技术性分析，包含第七章和第八章，系统介绍证券投资技术分析、证券投资组合理论等。本大纲以章节作为内容的分类标志，教材第一、二、三、四、五、六、七、八、九章作为考核内容。
第6章《证券投资的行业分析》练习题
1第六章《证券投资的行业分析》练习题 一、名词解释 成长型产业：依靠技术进步，推出新产品，提供更优质服务及改善经营管理。（成长型产业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关）。计算机，打印机。 周期型产业：周期型产业的运动状态直接与经济周期相关，当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些产业也相应跌落。珠宝业，耐用品业，其他依赖需求的具有收入弹性的产业。 防御型产业：无论宏观经济处于经济经济周期的哪个阶段，产业的销售收入和利润均呈缓慢增长态势或变化不大。食品业，公用事业 朝阳产业：未来发展前景看好的产业，信息产业。 夕阳产业：未来前景不乐观的产业，钢铁业，纺织业。 产业生命周期：与世界上的万事万物一样，产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程。 寡头垄断：相对于少量的生产者在某种产品的生产中占据很大的市场份额的情形。 产业政策：国家对某一产业的扶持或限制，常常意味着这一产业有更多更快的发展机会，或者是被封杀了发展的空间。 二、简答题 1．行业分析包括哪些内容？答：行业的市场结构分析，经济周期与行业分析，
影响行业兴衰的主要因素。 2进行行业分析的目的是什么？解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者以及其他机构提供决策依据或投资依据 3影响行业兴衰的主要因素有哪些？技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变，经济全球化。 4产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？ 5产业生命周期与股价的变动是什么关系？P162——P163 6以下是四个行业及对宏观经济的四种预期，将在每种情况下最有可能取得最佳业绩的行业与该种假定情况连接起来。 7下列行业处于行业的生命周期的哪一阶段(注意：对什么是该题的“正确”答案可能有不同的意见)? A．油井设备B．电脑硬件C．电脑软件D．基因工程E.铁路 8从每组企业中，选出你认为对经济周期较敏感的企业。 B A．大众汽车与大众制药B．友好航空与欢乐影院 9讨论“行业生命周期”的概念，讨论这一概念可怎样被证券分析家们应用到股市分析上来，以及这一概念在证券分析中的局限性。 三、单项选择题选择题答案在最后 1．行业中主导性公司指的是_____。 A．销售额在整个行业中占前几位的公司 B．对外融资在整个行业中占前几位的公司 C．净利润在整个行业中占前几位的公司 D．固定资产投资在整个行业中占前几位的公司 2．一个对经济周期非常敏感的行业的公司，它的股票的贝塔值可
第六章证券投资基本分析 第一节宏观经济因素分析 一、宏观经济因素分析（三率三状况） （一）经济（gdp）增长率对证券市场的影响分析 经济持续增长对证券市场的影响：在持续发展的经济增长下使上市公司利润增加、国民收入的提高，证券市场的总体走势呈上升趋势。 经济危机与衰退对证券市场的影响：经济效益的下降，企业利润减少，以及消费者收入减少，爆发信用危机，从而促使证券市场价格下跌。 （二）通货膨胀与紧缩对证券市场影响分析 通胀的影响：通胀早期表现为温和的、慢速的、需求拉上的状态，消费者投资于证券资金增加；通胀中期表现证券品种之间价格发生结构性调整；在严重的通胀下，证券价格下跌。 通缩的影响：中央银行货币供给量减少，从而使证券市场低迷。 （三）就业状况的变动对证券市场影响分析 在经济繁荣期：就业率高，收入普遍增长，资金源源流入证券市场，推高股价。 在经济衰退期：失业率上升，证券市值大幅下降，证券指数运行在一个长期的下跌趋势中。 （四）利率波动对证券市场影响分析 利率上升，一方面公司借款成本增加，一方面资金从证券市场转向储蓄，证券价格下跌。 利率下降，证券价格则上升。 （五）汇率波动对证券市场的影响分析 汇率上升，本币贬值，资本流出，本国证券市场需求减少，价格下跌；同时，因本币贬值，本国产品的竞争力增强，出口型企业将受益，股价上升，相反，进口型企业将因成本上升而受损失，股价下降。 汇率下降，影响相反。 （六）国际收支状况对证券市场的影响分析 贸易顺差的影响：增加国民生产总值，公众收入增长，债券价格上扬。出口企业证券价格也会上升。 贸易逆差的影响：贸易逆差，生产这些产品的企业收益下降，证券价格表现
历年真题详解第6章证券投资技术分析一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求) 1．下列各项中，道氏理论认为（）最重要。 A．最低价 B．最高价 C．收盘价 D．开盘价 2．（）是技术分析的基础。 A．市场行为涵盖一切信息 B．市场总是理性的 C．证券价格随经济周期变化而波动 D．价格历史不会重演 3．技术分析理论认为，股价的移动是由（）决定的。A．多空双方力量大小 B．股价趋势的变动 C．股份高低 D．股价形态 4．一般来说量价关系的趋势规律是（）。 A．价升量减，价跌量增 B．价高量低，价低量高 C．价高量高，价低量低 D．价升量增，价跌量减 5．证券投资技术分析主要解决的问题是（）。 A．何时买卖证券 B．购买证券的数量 C．构造何种类型证券组合 D．购买何种证券 6．使用技术分析方法应注意（）。 A．结合多种技术分析方法综合研判 B．不要与基本面分析同时使用，避免产生不必要的干扰 C．不同时期选择不同的理论
D．资本资产定价模型产生的历史背景 7．关于圆弧形态，下列各项中表述正确的是（）。 A．圆弧形态又被称为圆形形态 B．圆弧形态形成的时间越短，今后反转的力度可能就越强 C．圆弧形态形成过程中，成交量的变化没有规律 D．圆弧形态是一种持续整理形态 8．如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为（）。 A．价格将反转向下 B．价格将反转向上 C．价格呈横向盘整 D．无法预测价格走势 9．波浪理论认为股价运动是以周期为基础的，每个周期都包含了（）个过程。A．7 B．8 C．6 D．9 10．下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是（）。 A．股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号 B．价升量不增，价格将持续上升 C．恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束 D．价格需要成交量的确认 11．一般而言，当（）时，股价形态不构成反转形态。 A．股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度 B．股价完成旗形形态 C．股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度 D．股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度 12．趋势线与轨道线相比（）。 A．趋势线比轨道线重要 B．轨道线比趋势线重要 C．趋势线与轨道线同等重要 D．趋势线与轨道线不能比较谁更重要
第六章证券投资技术分析（答案解析） 一、单项选择题 1.开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为（ ）。 A.光头阳线 B.光头阴线 C.光脚阳线 D.光脚阴线 2.（ ）是基于趋势线的一种方法。 A.支撑线 B.压力线 C.轨道线 D.黄金分割线 3.下面关于单根K线的应用，说法错误的是（ ）。 A.有上下影线的阳线，说明多空双方争斗激烈，到了收尾时，空方勉强占优势 B.一般来说，上影线越长，阳线实体越短，越有利于空方占优 C.十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，使市场暂时失去方 向 D.小十字星表明窄幅盘整，交易清淡 4.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度是由于（ ）方面的原因。 A.机构主力斗争的结果 B.心理因素 C.筹码分布 D.持有成本 5.在下列指标的计算中，唯一没有用到收盘价的是（ ）。 A.MACD B.RSI C.BIAS D.PSY 6.下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（ ）。 A.成交量 B.时间
C.比例 D.形态 7.在双重顶反转突破形态中，颈线是（ ）。 A.上升趋势线 B.支撑线 C.压力线 D.下降趋势线 8.趋势线被突破后，这说明（ ）。 A.股价会上升 B.股价走势将反转 C.股价会下阵 D.股价走势将加速 9.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准。此时（ ）。 A.缩量扬升，做好增仓准备 B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备 C.股价创新高.强力买入 D.以上都不对 10.K线图中十字线的出现表明（ ） A.多方力量还是略微比空方力量大一点 B.空方力量还是略微比多方力量大一点 C.多空双方的力量不分上下 D.行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义 11.波浪理论认为一个完整的上升阶段的8个浪，分为（ ）。 A.上升5浪、调整3浪 B.上升5浪、调整2浪 C.上升3浪、调整3浪 D.上升4浪、调整2浪 12.描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是（ ）。 A.PSY B.BIAS C.RSI D.WMS
第一章国际收支 一、基本概念（对照课本） 国际收支、国际收支平衡表、国际收支失衡、自主性国际经济交易、“米德冲突”、“丁伯根法则” 二、任意项选择： 1、国际收支统计所指的“居民”是指在一国经济领土上具有经济利益，且居住期限 在一年以上的法人和自然人。它包括---------。AB A、该国政府及其职能部门 B、外国设在该国的企业 C、外国政府驻该国大使馆 D、外国到该国留学人员 2、国际收支记录的经济交易包括--------。ABCD A、海外投资利润转移； B、政府间军事援助； C、商品贸易收支； D、他国爱心捐赠 3、国际收支经常项目包含的经济交易有-------。ACD A、商品贸易 B、债务减免 C、投资收益收支 D、政府单方面转移收支 4、国际收支金融帐户包含的经济交易有-------。ABCD A、海外直接投资； B、国际证券投资； C、资本转移； D、非生产非金融资产购买与放弃 5、国际收支平衡表的调节性交易包括----------。A A、非生产非金融资产购买与放弃； B、职工报酬收支； C、国际直接投资； D、官方储备资产变动 6、国际收支平衡表的平衡项目是指---------。D A、经常项目； B、资本项目； C、金融项目； D、错误与遗漏 7、国际收支记帐方法是---------。C A、收付法； B、增减法； C、借贷法； D、总计法 8、商品与服务进出口应计入国际收支平衡表的--------。B A、错误与遗漏项目； B、经常项目； C、资本项目； D、金融项目 9、投资收益的收支应计入国际收支平衡表的--------。B A、错误与遗漏项目； B、经常项目； C、资本项目； D、金融项目 10、政府提供或接受的国际经济和军事援助应计入国际收支平衡表的-------B。 A、错误与遗漏项目； B、经常项目； C、资本项目； D、金融项目 11、一国提供或接受国际债务注销应计入国际收支平衡表的--------C。 A、错误与遗漏项目； B、经常项目； C、资本项目； D、金融项目 12、一国对他国提供投资项目捐赠应计入国际收支平衡表的--------B。 A、错误与遗漏项目； B、经常项目； C、资本项目； D、金融项目 13、一国商业银行通过股权并购方式参与他国金融体系运作，该笔经济交易应计入
单项选择题 1. 股份公司发行的股票具有( )的特征(答案：B) A.提前偿还 B.无偿还期限 C.非盈利性 D.股东结构不可改变性 2. 投资者购买股票的收益主要来自两方面，一是( )，二是流通过程所带来的买卖差价(答案：A) A.股息和红利 B.配股 C.资本利得 D.股份公司的盈利 3. 定向募集公司内部职工股，其比例不得超过公司股份总数的( )(答案：A) A.10% B.20% C.30% D.40% 4. 从收益分配的角度看( )(答案：D) A.普通股先于优先股 B.公司债券在普通股之后 C.普通股在优先股之后 D.根据公司具体情况，可自行决定 5. 把股票分为普通股和优先股的根据是( )(答案：B) A.是否记载姓名 B.享有的权利不同 C.是否允许上市 D.票面是否标明金额 6. 下列( )不是普通股的特点(答案：D) A.经营参与权 B.优先认股权 C.剩余财产分配权 D.有限表决权 7. 依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分为( )(答案：A) A.累计优先股和非累计优先股 B.可调换优先股和非调换优先股 C.参与优先股和非参与优先股 D.可卖回优先股和不可卖回优先股 8. 持有公司( )以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权(答案：A) A.10% B.20% C.15% D.30% 9. 我国《证券法》第七十九条规定，投资者持有一个上市公司( )应当在该事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告(答案：D) A.已发行股份的10% B.总股份的5% C.总股份的10% D.已发行股份的5% 10. 下列( )是优先股的特点(答案：C) A.优先股的股息必须支付 B.公司的经营参与权 C.优先股可由公司赎回 D.优先股的清偿在债权人之前 11. 在下列债券中筹资成本最高的是( )(答案：D) A.政府债券 B.金融债券 C.国债 D.企业债券 12. 按组织形式投资基金可分为( )和公司型投资基金(答案：C) A.封闭式投资基金 B.开放式投资基金 C.契约型投资基金 D.指数基金 13. 按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能少于其基金资产总值的( )(答案：C) A.70% B.90% C.80% D.100% 14. 基金持有一家上市公司发行的股票不能超过其基金资产净值的( )(答案：B) A.5% B.10% C.15% D.20% 15. 同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的( )(答案：C) A.5% B.10% C.15% D.20% 16. 基金收益分配不得低于基金净收益的( )(答案：B) A.70% B.90% C.80% D.100% 17. 基金投资于国债的比例不得低于( )的20%(答案：B) A.基金净收益 B.基金资产净值 C.基金负债总额 D.基金资产总值 18. 开放式基金的日常赎回从基金成立( )开始(答案：C) A.第二天 B.一个月后 C.三个月后 D.六个月后 19. 开放式基金的日常申购成功与否，投资者可以( )工作日后向基金销售网点进行查询(答案： C)