（一）1国际直接投资（FDI），是以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动
（二）1海默提出的垄断优势论开创了FDI理论的先河，垄断优势和不完全市场的存在是FDI的前提条件和成因。
2垄断优势论的创新之处在于市场的不完全性，主要包括以下四个方面：①产品市场不完全，②要素市场不完全，③规模经济和外部经济的市场不完全，④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全
3垄断优势根源于市场不完全性
4垄断优势论的贡献：垄断优势论开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。其对不完全市场以及企业垄断优势的分析，为以后国际直接投资理论的发展奠定了坚实的基础。
垄断优势论的局限性：该理论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集型部门境外投资活动而得出的结论。缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具备垄断优势的发展中国家企业的境外投资行为。
5产品生命周期是由弗农提出的，主要内容：所谓产品生命周期，是指产品在市场销售中的兴与衰，即从推出新产品，到广泛流行，再到退出市场的全过程，而不是从使用价值角度所说的产品自然属性逐渐消失的过程。
弗农把产品生命周期划分为三个阶段：新产品阶段、成熟阶段、标准化阶段6内部化理论是巴克雷和卡森提出的
内化的含义，所谓内部化是指那外部市场建立在公司内部的过程，其目的在于，以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益，内部化理论将市场不完全归因于市场机制的内在缺陷（即市场不完全性是自燃性市场不完全），指出中间市场的不完全性迫使企业进行市场内部化。
7国际生产折衷论又称为OIL理论，由邓宁提出，所有权优势O，部化优势I，区位优势L.
三个优势任一组合决定了企业海外的经营状况：
所有权优势=许可证贸易
所有权优势+内部化优势=商品出口
所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资
8比较优势论又称为“边际产业扩张论”，由小岛清提出的，比较优势的主要内容是，对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将陷于比较劣势的产
业（可称边际产业，这也是对方国家具有显在或潜在比较优势的产业）依次进行。
评价比较优势论的积极意义：a次尝试将国际直接投资理论与国际贸易理论在比较优势原则基础上融合起来。b岛清否定了垄断优势因素在对直接投资中的决定性作用，强调运用与东道国生产力水平相适应的标准化技术进行投资。c理论年代的对基本符合日本20世纪六七十年代的对外直接投资现象，解释了美国垄断优势产业对外投资引起出口减少、贸易逆差增加的事实。D该理论也在一定程度上解释了日本—“四小龙”—东盟—中国—越南为序的直接投资与产业结构调整递进的构想与实态，即所谓的“雁行模式”。
（三）1际投资环境，是指影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。法律环境是投资环境的“晴雨表”和“风向针”。
1投资环境的分类，按因素的稳定性分为自然因素、人为自然因素和人为因素。按投资环境表现的形态分为硬环境和软环境，所谓软环境，是指能够影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。所谓硬环境是指能够影响投资的外部物质条件。
2国际投资环境的特性：综合性、系统性、层次性、相对性
国际投资环境的评价原则和形式：A坚持从投资者实际情况出发B实事求是原则C突出重点原则D遵循比较优势原则
3等级尺度法又称为评分分析法，优点是：突出重点原则、定量分析。缺点是：考虑因素不够全面，具有主观倾向性。
投资因素等级尺度法的考察因素：货币稳定性、近五年的通货膨胀率、资本外调、外商股权、外国企业与本地企业之间的差别待遇与控制、政治稳定性、当地资本供应能力、给予关税保护的态度。
其中经济和政治考虑较多。
（四）1投资者是否创办新企业，国际直接投资分为两种：绿地投资和跨国并购。绿地投资也称为新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。
跨国并购是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某个现有企业的全部或部分资产的所有权的投资行为。
两者区别：
2国际三资企业：合资经营、合作经营、独资经营
3国际合资企业是部分股权参与。
国际合资经营企业是指两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区投资并按照改过投资国或地区的有关法律组织建立起来的，以盈利为目的的企业，它由投资人共同经营、共同管理，并按股权投资比例共担风险、共负盈亏。
特点：A合资方共同投资，以认股比例为准绳来规定各方的权责利；B资条件较为苛刻，双方需共同投资，而且按统一币值来计算投资比例；C资方共享收益，按资分配，共担风险；D资企业有较为充分的经营权；E产经营由合资方共同管理
4国际合作经营企业是非股权参与。
国际合作经营企业是指两国或两国以上合营者在一国境内根据东道国有关法律通过谈判签订契约，共同投资、共担风险所组成的合资企业，双方权、责、利均在契约中明确规定。
特点A由合同规定合作各方的权、责、利；B投资条件易为接受；C收益分配方式灵活；D财产归属灵活；E组织形式与管理方式灵活多样。
5国际独资经营企业，在我国又被简称为外资企业，全部股权参与，所有权全部归外商所有
国际独资经营企业，又称为独资企业或外资企业，是指根据有关法律规定而在东道国境内设立的全国资本由国外投资者出资，并独立经营的一种国际直接投资方式。
特点：A独资企业由外国投资者提供全部资本，自主独立经营，独自承担风险B 独资企业是由东道国政府经过法律程序批准的，由外方在东道国境内取得法人资格，能够完整地行使法人和义务的经济实体。C由于独资企业的利润和风险全部由外国投资者承担，东道国不参与生产经营管理活动，所以东道国政府对独资企业的掌握尺度较为严格。
（五）1跨国公司国际化经营的度量
跨国经营指数=（国外资产／总资产＋国外销售额／总销售额＋国外雇佣人数／雇员总数）÷３×１００％
２网络分布指数＝（Ｎ／Ｎ＊）＊１００％
Ｎ公司国外分支机构所在的国家数；Ｎ＊公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有ＦＤＩ输入的国家数
３研究表明，跨国公司规模与其经营的国际化程度呈现一定的负相关关系。
４跨国并购的分类
Ａ按跨国并购产品异同或产业方向分类：横向收购，纵向收购，混合收购
Ｂ按照企业并购中的公司法人变更情况分类：吸收兼并，创立兼并
Ｃ按跨国并购中的支付方式划分：股票互换（目标企业的股东并不因此失去所有权），债券互换，现金收购（目标企业一旦得到其所有股份的现金，及失去所有权），杠杆收购
５跨国并购的全球趋势：Ａ跨国收购在跨国并购中占绝大部分比重，收购占其中绝大部分比重；Ｂ单项并购的规模不断扩大；Ｃ横向并购比重不断增加，成为跨国并购的主流；Ｄ股票互换在跨国并购的融资方式中所占比重越来越大；Ｅ跨国并购的战略性动机日益明显，善意收购成为主流。
６跨国公司全球性组织结构：职能总部、产品线总部、地区总部、矩阵总部（六）１跨国银行，在５个以上的国家设立分支行或独资子银行并从事存款银行业务的金融机构。
２跨国银行的基本特征：Ａ跨国银行具有派生性；Ｂ跨国银行具有全球战略目标；Ｃ跨国银行的管理实行集权化；Ｄ跨国银行国际业务经营的超本土性。
３跨国银行海外分支机构的形式：
A分行，是母行的一个组成部分，且不具备独立的法人资格，总行对分行负无限连带责任。
B附属行或联属行，也称子行，是由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国银行因持股关系而承担有限责任。附属行和联属行两种形式的区别在于：附属行的大部分股权为跨国银行所有，而联属行的大部分股权由东道国机构掌握，两者一般以50%为界限进行区分。
C代表处
D国际联合银行
E爱治法公司
F经理处：它的作用是与代理行类似，区别在于前者是母行的隶属部分，而后者能与母行存在业务委托关系。
4跨国银行在国际投资中的作用
跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介
跨国银行是投资者跨国界支付的中介
跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介
（七）国际债券分为外国债券和欧洲债券，所谓欧洲债券，是指甲国发行人在乙国市场上发行的以第三国货币为面值货币的债券。
（九）1经营风险，是指企业在进行跨国投资的整个过程中，由于市场条件的变化或生产、管理、决策的原因导致企业经济损失的可能性。
2经营风险的管理
A风险规避
B风险抑制，是指采取各种措施，减少风险实现的概率以及经济损失的程度。风险抑制不同于风险规避，它是国际投资者在分析风险的基础上，力图维持原有决策，减少风险所造成的损失而采取的积极措施。
C风险自留，是指投资者对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利益的前提下自行承担下来。
D风险转移
Eg:风险抑制和风险规避的本质区别是，风险规避必要时需改变投资者的投资流向。
3国家风险，又称政治风险，是指在国际投资中，由于东道国政府在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化而给国际投资活动造成的经济损失的可能性。国家风险可分为，战争风险、国有化风险、转移风险
国有化风险：A征用.
B没收.
C国有化.逐渐地征用
4如何评估风险？
（一）国际投资风险指数评估法
富兰德指数（FL）,分值越高，风险越低
FL=政府风险指数（50%）+商业环境指数（25%）+政治风险指数（25%）
（二）国家风险的评分定级评估法（与投资环境的等级尺度法区分开来）
第一阶段：确定考察风险因素
第二阶段：确定风险评分标准
第三阶段：将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级
第四阶段：进行国家间的风险比较，得分越高的高价风险越大
分值越小，风险越低
（三）预先警报系统评估法
（1）偿债比率，该比率表示一个偿付外债的能力，当该比率高于25%时，则意味着可能面临债务困难。
（2）负债比率。该比率表示一国的经济规模和外债关系。一般认为低于15%较好，当高于30%时，容易发生债务危机。
（3）负债对出口比率。该比率以衡量一国短期内偿还全部外债的能力。危险界限在100%。
（4）流动比率。该比率表明一国外汇储备相当于进口额的月数，一般认为相当于5个月进口额的外汇储备是比较充分的，低于一个月进口额的外汇储备则是危险的。
（5）短期外债比率
（四）国别评估报告
政治评估，经济评估，对外金融评估，政局稳定性评估
5国家风险的管理措施
（一）投资前的国家风险管理
（1）对特定东道国的国家风险实证分析
（2）办理海外保险。首先从美国开始，海上保险的承保范围是战争风险、国有化风险、转移风险。
（3）与东道国政府进行谈判
（4）投资者在投资前可以设法与东道国政府谈判，并达成特许协议，获得某种法律保障，尽量减少政治风险发生的可能。
（二）投资后的国家风险管理
（1）制定灵活的生产和市场战略
（2）在生产战略上，一、控制原材料及零配件的供应，二、控制专利及技术诀窍。在市场战略上，通过控制产品出口市场以及产品出口运输及分销机构，使得东道国政府接管该企业后，失去了产品进入国际市场的渠道，生产的产品无法出口，这样可以有效地减少被征用的风险
（3）制定短期利润最大化战略
2016年10月高等教育自学考试国际投资学真题 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1、国际直接投资的核心是（ B ） A、实现资本增值 B、控制企业经营管理权 C、产生新的投资主体 D、获取债券利息或股票利息 2、国际投资对母国的潜在消极效应之一是（ A ） A、劳动力需求下降，母公司裁员 B、创造就业 C、刺激多种产业发展 D、产业重构时技能提高 3、投资发展周期论认为发展中国家对外直接投资倾向所取决的要素包括该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势和（ D ）A、社会意识形态B、政治经济制度 C、国际利率水平 D、经济发展阶段 4、波特将企业的竞争优势分为产品差异型竞争优势和（ D ） A、技术优势 B、政策扶持优势 C、内部化优势 D、低成本竞争优势 5、西方学者即将投资环境的因素均折合为数字作为成本的构成，然后得出是否适合于投资的决策。这种方法称为（ A ） A、成本分析法 B、加权等级分析法 C、等级尺度法 D、抽样评估法 6、国际直接投资发展趋势的若干分支趋势之一是（ C ） A、发达国家间的投资不再占主流 B、跨国并购逐渐消失 C、发展中经济体异军突起 D、投资结构未出现变化
7、跨国公司实现对外投资可采用的股权参与方式为（ D ） A、许可证合同 B、交钥匙合同 C、技术转让 D、控制海外子公司95%的股权 8、跨国公司到资源禀赋丰富的国家进行投资，以解决资源短缺问题。这种投资属于（ B ） A、出口导向型投资 B、资源导向型投资 C、降低成本型投资 D、技术寻求型投资 9、跨国银行拓展的主要新业务中包括（ D ） A、存款业务 B、国际结算业务 C、贷款业务 D、信托业务 10、按资金的待定用途可将国际信贷分为项目贷款、出口信贷、福费廷和（ C ） A、计息贷款 B、自借自还贷款 C、承购应收账款 D、统借统还贷款 11、证券投资基本分析中发行公司内部因素分析应该包括的要素是（ B ） A、政治因素 B、公司财务状况 C、财政政策 D、货币政策 12、出租人一般只需投资购置设备所需款项的20%——40%，即可在经济上拥有对设备的所有权，享受如同对设备100%投资的同等税收待遇，这种租赁形式是（ D ） A、转租赁 B、回租租赁 C、维修租赁 D、衡平租赁 13、以项目所属资产为基础，以该项目所属资产所能带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来筹集资金的项目融资方式称为
第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点 （一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷
一、单项选择题(每小题1分，共15分) 1、二次世界大战前，国际投资是以( )为主。 A(证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( )。A(10, B.25, C.35, D.50, 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的( )。 A(有利于充分利用国外自然资源 B(有利于充分利用国外资金 C(有利于扩大出口，加快国际化进程 D(有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是( )。 A(国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B(跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C(合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D(跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是( )。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是( )。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是( )。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是(a ) A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性
9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几 个子公司的经营战略是(a )。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A(外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B(外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D(外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为( c )。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12(以下不属于国际投资环境评价形式的是(b )。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是( a )。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14(以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是( )。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成， 形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而 购并投资只是改变了存量资本的所有权，对东道国的资本形成没有直接的效应
国际投资学复习题 一、单项选择题 1．国际投资的根本目的在于(C) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助 2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（A） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论 4．下列半官方国际投资机构中，区域性金融及合作援助机构是(B) A．经济合作发展组织 B．亚洲开发银行 C．国际货币基金组织 D．世界银行 5．下列选项中，属于期权类衍生证券是(B) A．存托凭证 B．利率上限或下限合约 C．期货合约 D．远期合约 6．国际投资时投资者对东道国投资经济环境首要考虑的经济政策是(C) A．产业政策 B．税收政策 C．外资政策 D．外汇政策 7．以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事收购策划、咨询顾问、资金管理等金融业务的金融机构，在美国叫做（C）A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行 8．（C）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，(B)指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险 10．（B）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及(B)上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略C．提前或推迟支付 D．人事战略12．跨国公司以(A所进行的跨国生产一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技C．信息化方式 D．统筹化方式 13．政府贷款是期限长、利率低、优惠长达(D）。 年年 年年 14．下列不属于非股权参与下实物资产A．国际合作经营 B．国际合资经营C．国际工程承包 D．补偿贸易 15．有关国际投资风险的正确说法是（A．国际投资风险与人们的主观认识无B．国际投资风险是客观的，因而无法C．国际投资风险是偶然的，因而无法D．国际投资风险随时空条件而发生变16.（B）是股份公司发给投资者用以证拥有所有权的凭证。 A.债券 B.股票 C.贷款凭证 D.混合贷款凭证 17.短期投资是指期限在（A）年以下的A．1年 B. 3年 C．5年 D. 10年 18．一个子公司主要服务于一国的东道母公司则在不同的市场控制几个子公司A. 独立子公司战略 B. 多国战略 C. 区域战略 D. 全球战略 19．相对于跨国并购，下面描述中不属（B） A. 建设周期较长 B. 风险较低 C. 成功率低 D. 适合对发展中国家投20．借款国在外国证券市场上发行的、面值的债券称为（ D ） A．国内债券 B．全球债券 C．欧洲债券 D．外国债券 21．国际经济活动中，由于未能预计的投资可能带来的经济损失称为（C）A.政治风险 B.经营风险 C.汇率风险 D.汇兑风险 22．银行对本国的出口商提供信贷，再供延期付款信贷的方式是(C) A．出口 B．买方信贷 C．卖方信贷 D．进口信贷 23.对外直接投资与对外间接投资的根
国际投资学期末考试重点整理 题型： 一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分） 二、名词解释（3分X5题=15分） 三、简答题（5分X5题=25分） 四、论述题（13分X2题=26分） 五、案例分析（14分XI题=14分） 具体： 一、不定项选择题（2分X 10题=20分） （一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】 1、分类标准 根据投资主体是否拥冇对海外企业的实际经营管理权。 2、含义 （1）国际直接投资★ 乂称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经営活动，拥冇实际的管理权、控制权的投资方式。 其投资收益乂要根据企业的经营状况决定，浮动性强。 国际直接投资根据控制方式的不同，分为： 股权联系（独资经营、合资经营） 介于两者Z间（合作经营、战略联盟） 非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性中长期贷款）。 （2）国际间接投资： 又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资木增值的投资方式。 相对于直接投资而言，其收益较为固定。 3、两者区別与比较 （1）二者的区分： 有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是肓接投资者和企业之间存在一种长期的关系，肓接投资者对金业冇重大影响） （2）国际直接投资少国际间接投资的波动性差界★ 国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，英原因如卞： ①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。 国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者。 ②投资动机的多样性比较：羊能效应，FDI减少，FPEI引发。 国际肓接投资者的投资动机更加趋于多样性。 ③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。 国际直接投资客体貝有更强的非流动性。 （二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。
一、课程的性质和目的 1、课程性质：《国际投资》是高等教育经济管理类开设的专业基础课，它着重阐述国际投资的基本理论，基本知识和基本技能，它概括了国际投资的内涵、方法、形式和手段，是国际经济与贸易专业必修的专业基础课。通过本课程学习，使学生了解国际投资的基本概念和理论，掌握国际投资的基本理论、国际投资的主要经营业务的操作，培养学生具备基本的分析问题和解决国际投资领域实际问题的能力，使学生能够对现实社会经济中资本运作的方式运用，能使用一些基本的投资技术分析工具。 2、目的与任务：通过本课程的讲授与学习，掌握国际投资的概念、基本理论、目的和作用，学科发展现状，深入了解在经济全球化的背景下，国际投资的特点和方式；了解发达国家对华投资的发展及特点，以及投资的政策，掌握国际投资环境分析、经济分析和适度规模分析的一般方法；通过案例分析，学习进行国际投资的方法，培养和提高在开放经济下分析与解决国际投融资问题的能力和技术。 二、课程基本要求： 通过本课程的教学活动，学生充分掌握金融学方面的理论知识与实际业务。学生通过课程学习应达到以下基本要求： 1、学生对国际投资的基本概念、基本理论有较全面的理解与深刻的认识，对国际直接投资、国际证券投资、国际投资环境、跨国公司、跨国并购、国际融资、国际风险投资、国际投资管理等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。 2、通过课堂教学和课外学习，使学生了解国际投资问题的现状，学会观察与分析国际投资问题的，培养解决国际投资实际问题的能力。 3、提高学生在国际投资方面的实践素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。 4、在教学中要注意的要点：教学中要理论联系实际，运用启发式引导学生积极主动地学习。要有计划地组织一些课堂讨论；课后常留有思考题、题目尽量联系实际，供学生思考。 三、本门课程与其他课程关系 《国际投资》课程是经济与管理类专业的基础课，又是投资学专业的专业基础课。通过该门课程的学习，为《国际金融》等国际经济核心课程打下基础。 四、主要教学方法 课堂上采用教学方式=课堂授课＋自学＋课外作业 具体作法： 1、采用“渗透法”和“图钉式”教学方法。即每章知识点讲解透彻，并将各章知识点有机地融会
诚实考试吾心不虚，公平竞争方显实力， 考试失败尚有机会，考试舞弊前功尽弃。 上海财经大学《国际投资学》课程模拟试卷闭卷 课程代码课程序号 200——200 学年第学期 姓名学号班级 一、填空题（每题2分，共10分） 跨国公司地域一体化战略演变经历了多国战略、区域战略和全球战略三个阶段的演变。 国际投资资产取得方式主要有两种：和 国际投资主体在独资经营的具体运作过程中又有两种形式可供选择，一为，二为。 在许可证安排中，技术转让价款可以用补偿，也可以用补偿. 国际直接投资的国际法规范包括两个方面：一是规范，二是规范。 二、单选题（每题1分，共10分） 1.二次世界大战前，国际投资是以 A 为主。 A 证券投资 B 实业投资 C 直接投资 D 私人投资 2.弗农提出的国际直接投资理论是 A 。 A 产品生命周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论 3.以下不属于国际储备管理原则的是（A ） A 多样性B安全性C流动性D盈利性 4.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（C ）。 A 独立子公司战略 B 多国战略 C 区域战略 D 全球战略 5.以下对美国纳斯达克市场特点的描述不正确的是（C ）。 A独特的做市商制度 B高度全球化的市场 C上市标准严格 D技术先进 6.以下不属于国际投资环境特点的是（B ）。 A综合性B稳定性C先在行D差异性 7..以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（A ）。 A道氏评估法B罗氏评估法 C闽氏评估法D冷热评估法 8..以下不属于国际投资环境评价形式的是（C ）。
对外经济贸易大学远程教育学院 2005— 2006年第一学期 《国际投资》期末考试大纲 本复习大纲适用于本学期的期末考试,所列题目为期末试题的出题范围 本次期末考试题型分为六种:单项选择题、多项选择题、判断题、名词解释、简答题和论述题(其中单项选择题占 10%、多项选择题占 20%、判断题占 10%、名词解释占 15%、简答题占 30%、论述题占 15% 期末复习思考题 一、单项选择题(下面各题所给四个选项中,只有一项是符合题干要求的,多选、错选均不得分 1.下列各项中,不属于跨国公司的法律组织形式的是( 。 A .子公司 B .分公司 C .国际业务部 D .联络办事处 2.根据国际生产折中理论,企业要从事对外直接投资活动,必须具备的优势不包括 ( 。 A .比较优势 B .所有权优势 C .区位优势
D .内部化优势 3.债券投资者从买入债券到卖出债券期间所得的实际收益率称为( 。 A .本期收益率 B .名义收益率 C .持有期收益率 D .到期收益率 4.在下列国际直接投资理论中,被称为对外直接投资“通论”的是( 。 A .垄断优势理论 B .国际生产折中理论 C .产品生命周期理论 D .内部化理论 5.在国际直接投资环境的评估方法中,依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的方法,被称为( 。 A .投资障碍分析法 B .国别冷热比较法 C .投资环境等级评分法 D .动态分析法 6.与一般金融投资相比,下列说法中不属于风险投资特点的是( 。 A .投资对象为高新技术产业及其新产品开发
B .一般不介入企业决策系统 C .投资方式通常采用股权式投资 D .参与企业的经营管理与决策 7.并购是收购与兼并的简称,收购与兼并的相同之处是( 。 A .被并购企业的法人地位将不复存在 B .被并购企业的资产、债权、债务将全部转移 C .收购与兼并一般都发生在被并购企业的财务状况不佳时 D .收购与兼并都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 8.收购公司以其资本及未来买下的目标企业的资产和收益为担保进行举债,以借贷资本获得目标公司的股权或资产,并用目标公司的现金流量偿还负债的收购方式,称为( 。 A .杠杆收购 B .管理层收购 C .联合收购 D .直接收购 9.习惯上人们把外国人在美国发行的美元债券、在英国发行的英镑债券以及在日本发行的日元债券分别称为( 。 A .杨基债券、哈叭狗债券、武士债券 B .杨基债券、哈叭狗债券、将军债券 C .哈叭狗债券、杨基债券、将军债券
1.名词解释 （1）国际投资（第一章.国际投资概述） 是各类投资主体（包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等）将所拥有的资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 （2）三优势范式（第二章.国际投资理论） 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。 所有权特定优势（Ownership） 指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资金来源渠道。②交易性所有权优势。企业所拥有的无形资产，包括生产诀窍、营销技能、信息、专利、管理、品牌、商誉等。大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，形成管理方面的优势。③规模经济优势。规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企业。寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。 内部化优势（Internalization） 内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部所获得的优势。由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必须具有把所有权优势内部化的能力。只有通过内部化在一个共同所有的企业内部实行供给和需求的交换关系，用企业自己的程序来配置资源，才能使企业的垄断优势发挥最大的效用。 所有权优势指出了对外直接投资的能力，而内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形式。但是，一个企业具备了所有权优势并将之内部化，还不能准确地解释直接投资活动，因为出口也能发挥这两种优势。因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外直接投资的必要条件，而非充分条件。 3．区位特定优势（Location） 指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的优势，也即某一个国家或地区的投资环境。 区位特定优势决定企业对外直接投资的国际生产布局的地点选择。 具体的区位因素包括：①劳动成本和自然资源。对外直接投资在选择区位时，优先考虑劳动力成本较低的地区，尤其是标准化以后的产品。优越的地理位置、丰富的自然资源、合适的气候条件②市场潜力。多数情况下，国际企业只有当其产品能够进入或部分进入东道国市场的条件下，才会作出直接投资的决定。③关税与非关税壁垒。贸易壁垒会影响国际企业在直接投资和出口之间进行选择。④政府政策。政府的政策情况和投资环境状况直接影响投资的国家风险，包括有关的金融贸易政策、法律完善程度、基础设施、公用事业、运输通讯等情况。 （3）冷热比较分析法（第三章.国际投资环境） 美国经济学家艾西亚·伊利待法克（Isiah A. Litvak）和彼得·班廷（Peter M. Barting）于1968年，根据美国加拿大等国投资者在20世纪60年代后半期，在选择投资场所时所考虑的因素的调查，发表的《国际经营安排的理论结构》论文里介绍的方法，该方法别出心裁地以热冷表示环境的优劣，并归纳出了东道国投资环境“冷热”优劣的七大因素。这七大因素内容及解释如下：“热”因素：1．政治稳定性2．市场机会。东道国具有实际购买力，市场机会较大，“热”因素越大。3．经济发展和成就。4．文化一元化。东道国国内各阶层民众的相互关系、社会心理和社会习惯、价值观念。宗教等方面的差异程度越小，其文化一体化程度
第一章国际投资概述 三、名词解释 1.国际投资 2.国际直接投资 3.国际间接投资 五、简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 2.简述国际投资的性质。 3.简述国际投资的发展阶段。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 六、论述题 1.试述国际直接投资行业格局的近期趋势。 2.试述推动国际投资发展的主要因素。 第二章国际投资理论 四、名词解释 1. 内部化 2. 产品生命周期 3. 资本化率 4. 有效边界 5. Black－Scholes期权定价模型 五、简答题 1. 简述厂商垄断优势理论。 2. 简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的区别。 3. 简述小岛清的比较优势理论。 4. 简述中小企业海外直接投资的适用性理论。 5. 简述资本市场线的主要特征。 六、论述题 1. 试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。 2. 试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。 第三章跨国公司 四、名词解释 1.跨国公司 2.价值链 3.职能一体化战略 4.跨国经营指数 5.网络分布指数 6.世界经济一体化 五、简答题 1.简述20世纪90年代以来跨国公司发展的主要特点。 2.简述跨国公司职能一体化经营战略的演变。 3. 简述跨国公司地域一体化经营战略的演变。
第四章跨国金融机构 四、名词解释 1.跨国银行 2.国际财团银行制 3.投资银行 4.共同基金 5.对冲基金 6.QFII 7.QDII 五、简答题 1.跨国银行发展的原因有哪些? 2.简述跨国银行在国际投资中的作用。 3.跨国投资银行发展的条件有哪些? 4.对冲基金存在哪些特征? 5.共同基金发展的原因。 六、论述题 1.试述当前跨国银行的最新发展动态和跨国银行监管的动向。 2.试述QFII制度的特点和引进QFII对我国资本市场发展的意义。 第五章官方与半官方投资主体 四、名词解释 1.政府贷款 2.出口信贷 3.赠与成分 4.资金动员率 五、简答题 1.试简述官方国际投资的特殊性。 2.简述政府贷款的特点。 3.简述出口信贷的特点。 4.简述国际储备的主要构成。 5.外汇储备的币种结构主要受哪些因素影响？ 6.简述半官方机构的资金来源。 六、论述题 试述国际金融公司在私人直接投资中的作用。 第六章实物资产与无形资产 四、名词解释 1.绿地投资 2.横向购并 3.混合购并 4.国际租赁 5.许可证安排 6.国际合作开发 五、简答题
一、单项选择题（每小题1分，共15分） 1、二次世界大战前，国际投资是以（）为主。 A．证券投资 B.实业投资 C.直接投资 D.私人投资 2、国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是（）。 A．10％ B.25％ C.35％ D.50％ 3、以下哪个不是中国发展对外投资的目的（）。 A．有利于充分利用国外自然资源 B．有利于充分利用国外资金 C．有利于扩大出口，加快国际化进程 D．有利于提高国民收入，增加就业机会 4、下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（）。 A．国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的 B．跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低 C．合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低 D．跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步 5、以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（）。 A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 6、以下不属于国际投资环境特点的是（）。 A.综合性 B.稳定性 C.先在行 D.差异性 7、被誉为国际直接投资理论先驱的是（）。 A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清 8、以下不属于国际储备管理原则的是（a ） A.多样性 B.安全性 C.流动性 D.盈利性 9.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（a ）。 A.独立子公司战略 B.多国战略 C.区域战略 D.全球战略 10、对外国政府贷款的说法中不正确的是( d ) A．外国政府贷款常与出口信贷混合使用 B．外国政府贷款利率低，期限长，有时还伴有部分赠款 C. 使用外国政府贷款要支付少量管理费 D．外国政府贷款可用于购置任何国家或地区的设备或原料 11、在证券市场线上，市场组合的β系数为（ c ）。 A.0 B.0.5 C.1.0 D.1.5 12．以下不属于国际投资环境评价形式的是（b ）。 A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估 13、弗农提出的国际直接投资理论是（ a ）。 A.产品生命周期理论( B.垄断优势理论 C.折衷理论 D.厂商增长理论 14．以下关于国际直接投资对东道国资本形成直接效应的描述不正确的是（）。 A.在起始阶段，无疑是资本流入，是将国外储蓄国内化，一般会促进东道国的资本形成，形成新的生产能力，对东道国经济增长产生正效应 B.绿地投资能够直接增加东道国的资本存量，对东道国的资本形成有显在的正效应，而
《国际投资学》期末复习资料 第二章国际投资理论 一、西方主流投资理论 1. 垄断优势论——海默P31 该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。 市场不完全是垄断优势的根源。所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全； ③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全； 垄断优势是进行国际直接投资的动因。一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。 垄断优势论的发展和完善 ①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产； ②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制； ③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。 ④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。 评价： （1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。 （2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行
国际投资学教程綦建红第3版课后题答案(完整精排版) 第一章 1.名词解释： 国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以盈利为目的的经济活动。 国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。 国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。 短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。 2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？ （一）投资规模，国际投资在这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。 （二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台 (三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。 （四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。 3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？ 麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 虽然麦克杜格尔模型的假设较之现实生活要简单得多，且与显示生活有很大的反差，但是这个模型的理念确实是值得称道的，既国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 第二章 1、三优势范式 决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有三，即所有权优势、内部化优势和区位优势。所有权特定优势（Ownership）指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面：①资产性所有权优势。对有价值资产的拥有大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛的资
最新投资学期末考试重点 一、填空 1、投资的构成要素投资学期末考试重点 2、投资的分类：①投资的运用方式：直接投资（性质：固定资产投资与流动资产投资） 间接投资（形式：股票投资与债券投资）； ②实物投资与金融投资； ③私人投资与公共投资. 3、投资体制的构成：①系统论：投资决策系统、投资调控系统、投资动力系统、投资信 息决策. 4、投资分配结构：投资产业结构、投资部门结构、投资地区结构、投资主体结构、投资 再生产结构 5、项目公司的组织形式：合资型结构、合伙型结构、合作型结构、信托型结构 6、权益资本的构成：股本资金、准股本资金、发行股票 7、债务资本的构成：商业银行贷款、债券融资、信托公司贷款、租赁融资出口信贷、外 国政府和国际金融组织贷款 8、证券的分类：有价证券、货物证券、不动产证券 二、名词解释 1、金融投资：单纯的表现为一种财务关系，方式可以是信贷投资、信托投资，也可以是 购买债券、股票的证券投资和金融衍生品投资，都是以货币资金转化为金融资产. 2、投资乘数：投资增加额所带来的国民收入增加额的倍数就是投资乘数. 投资乘数＝＝＝ 3、准股本资金：指项目投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务. 4、投资结构：经济结构的一个重要方面，是决定和影响国民经济发展状况与态势的基本 因素，是一个多层次的有机联系的系统. 5、欧洲债劵：指在国际市场上发行的不以发行所在国货币，而以另一种可自由兑换的货 币标值并还本付息的债券. 6、沉没成本：是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变 的成本，也叫账面成本. 7、内部收益率：是项目所有成本的现值等于所有收益的现值时的贴现率，是项目的净现 值为零的贴现率. 8、附息票债券：即分期付息的中长期债券，在债券上附有各期息票，息票到期时，从债 券上剪下来凭以领取本期的利息. 三、简答题 1、直接投资与间接投资的区别和联系时什么？ 答：区别：直接投资是将资金直接投入投资项目的建设以形成固定资产和流动资产的投资，而间接投资则是投资者通过购买有价证券的金融资产以获取一定预期收益的投资.
29．资本化率指标为（ D ） A.资产利润/资产价值 B.资产价值/资产利润 C.资产收益流量/资产价值 D.资产价值/资产收益流量 31.“小岛清理论”中的边际产业是指（ A ） A.处于或趋于比较劣势的产业 B.具有比较优势的产业 C.具有潜在的比较优势的产业 D.能够带来边际利润的产业 35.现代证券理论的诞生始于（ B ） A.罗斯 B.马柯维茨 C.夏普 D.卡森 . 以下对存托凭证ADRs的描述不正确的是（ B ） A.存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证 B. 目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主 C. 美国是存托凭证发行交易规模最大的市场 D. 可以分为参与型存托凭证和非参与型存托凭证两种 45. 以下国际投资环境评估方法属于动态方法的是（ A ） A.道氏评估法 B.罗氏评估法 C.闽氏评估法 D.冷热评估法 46.如果投资者以增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换收购公司的股票，则被称为（ C ） A. 战略收购 B. 间接收购 C. 现金收购 D. 股票收购 51.与代理行功能接近的跨国银行海外分行机构是（ B ） A. 代表处 B. 经理处 C. 分行 D. 联属行 54.以下属于跨国银行跨国信用扩展业务的是（ D ） A. 总行投资 B. 欧洲货币存款 C. 银行同业借款 D. 项目融资 56.以下不属于国际储备管理原则的是（ A ） A. 多样性 B. 安全性 C. 流动性 D. 盈利性 59.下面不属于跨国银行功能的是（ C ） A.跨国公司融资中介 B.为跨国公司提供信息服务 C.证券承销 (投资银行) D.支付中介 65.关于投资与经济增长关系的论述述正确的是（ A ） A.经济发展水平决定投资总量水平 B.投资总量水平决定经济发展水平
国际投资学期末考试试题(含答案-已整理好)
国际投资学复习题 单项选择题 1．国际投资的根本目的在于( C ) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（ A ） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论
金融机构，在美国叫做（ C ） A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行8．（ C ）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。 A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，( B )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险10．（ B ）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混
合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( B )上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略 C．提前或推迟支付 D．人事战略 12．跨国公司以( A )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．统筹化方式13．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（ D ）。 A.10年 B.20年 C.15年 D.30年 14．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方
本案例实际上需综合运用第二章理论、第七章投资环境评价以及第八章国际投资风险的相对性来分析。 （一）关于应用“罗氏等级评分法”来评价孟国的投资环境：最好能增加评价指标并调整评分标准。个人认为，评分在60-70分比较适中，孟国的投资环境谈不上十分优良。 （二）关于应用“准数分析法”来评价孟国的投资环境： 八大类因素中的每个子因素最好进行赋权后再评分，最好是根据重要性赋予不同的权重（参见本文后面的“准数分析法”的应用举例）。个人认为，以所评出的分数与中值评分（52.8）来对比是一个不错的办法，总分超过100分不太妥当，注意C、F两项的打分。总体来看，孟国的投资环境也谈不上十分优良。 （三）关于理论分析 根据边际产业扩张理论来分析的要点是： 1．有必要说明纺织业在中国是已经成为边际产业，还是趋于比较劣势，成为边际产业？个人认为，从产能过剩、劳动力成本上升、因发达国家的贸易限制使得出口环境恶化角度看，是趋于比较劣势的产业（尽管暂时我国的纺织业竞争力还十分显著）。 2．说明纺织业在孟国是否为比较优势行业。若是，中国纺织企业在孟国投资可行，并且是“顺贸易型直接投资”，有利于带动纺织机械、纺织原料如纱线的出口。 根据OIL理论来分析的要点是： 1．说明中国企业在孟国投资是否具备所有权优势这一前提。 所有权优势主要是针对投资主体的无形资产而言的，简言之是“人无我有”。相对孟国来说，纺织、服装企业管理技术、纺织技术以及蕴含在纺织机械里面的技术是先进的，另外还有品牌优势。否具备所有权优势这一前提。 2．说明中国企业在孟国投资是否能形成内部化优势。这里首先要理解“内部化”，简单的说，内部化就是在国外建立子公司并与之进行交易（反之，同位于国内外的、与自己没有任何股权联系的企业进行任何交易都是“外部化”，简言之，超越企业边界的交易都是“外部化”，见图1）。其次，内部化优势是企业将自己特有资产加以内部化使用可以获得比外部化交易更多的利益（优势），该内部化优势的形成又取决于：（1）企业进行内部化的动机、意愿；（2）成本与收益的权衡。 （1）企业进行内部化的动机、意愿：此案例中，内部化的动力和意愿是针对中国投资者而言的，而不是东道国企业而言的。内部化优势的动力和意愿也就是将先进纺织技术等通过建立合资企业或独资企业（都是FDI）途径，保留在企业内部的动力或者意愿，而不是向位于国外的与自己没有任何股权联系的企业进行出口贸易、技术转让或许可证经营的动力或者意愿。这主要由中间产品市场（尤其是知识市场）的不完全性决定，是否不完全，毫无疑问无论在哪里都存在知识市场的不完全。在孟国主要体现为技术交易的定价机制缺乏、法律环境不完善从而知识产权保护不完善。但在孟国结构性市场不完全性不突出，政府干预较少。也就是说，中国企业内部化的动力主要是克服前一种市场不完全所带来的交易障碍，而不是后者。并且也不能说，孟国政府干预较少，因此我们就没有内部化优势。（有许多同学持此观点！！） （2）成本和收益的权衡。通过建立合资企业或独资企业等FDI途径带来的收益主要包括：享受孟国政府的各种利用外资的政策优惠，防止技术扩散所带来的收益，规避发
国际投资学教程期末复习材料 一、题型 1、选择15 2判断10 ，名词解释5 4简答4 乂论述2 二、章节复习 第一章 1、投资的概念：(1)、投资，是指在一定时间内以预期收 益或效益为目的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程。 (刀、投资”最主要的含义是为了将来某种不确定的价值而牺牲目前一定的价值。2国际投资的概念:国际投资(International Investment)是指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资活动的经济行为。 3.直接投资和间接投资的概念： 直接投资：FDT即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。 间接投资：即指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的投资。 4国际投资发展四个阶段的特征简答) (1)、初始阶段：【1914年以前】：整个19世纪的国际投资规模不大，而且1914 年以前的国际投资以私人对外投资形式为主 (2)、低迷徘徊阶段【两次世界大战期间】 第一次世界大战给国际投资的格局带来了重大变化。美国从一个国际净债务国变成最大的债权国 两次世界大战期间是国际投资缓慢发展、低迷徘徊的阶段，与此同时，本阶段的国际投资的形式依然以间接投资为主。 (3、恢复增长阶段【二战后至20世纪60年代末】 这一阶段是国际投资恢复增长的阶段，除美国以外，各参战国经济遭到破坏，美国乘机向外扩张，对外投资的规模迅速扩大。 (4)、迅猛发展阶段【20世纪70年代至2000年】 {H投资规模：在科技进步、金融创新、投资自由化和跨国公司全球化等多种因素的共同作用下，国际投资呈现岀蓬勃发展的局面，国际投资总量呈增长趋势 0投资格局：1 “大三角”国家对外投资集聚化 2发达国家之间的相互投资不断增加 3发展总国家対外吸引外资的同时，也走上了対外投资的舞台 恻投资方式：国际投资出现了直接投资和间接投资齐头并进的发展局面 烤投资行业：国际直接投资的行业重点逐渐由第二产业转向了第三产业T?务业。(5)、调亮整理阶段【2001年以来】 {H投资规模：全球大部分地区经济增长缓慢，以及复苏前景不乐观，国际直接投 资的规模连续叽年呈不断下降的趋势 ?投资分布：来自发展中国家和转型经济体的外国直接投资的回升，以及南南外国直接投资的增长，是近年来岀现的主要趋势