海马汽车集团股份有限公司
股票投资分析报告
财务管理091 徐兰
2009010023
2012年5月20日完稿
目录
1 集团信息介绍
1.1集团简介
1.2组织结构
1.3股权结构
1.4主营业务分析
1.4.1主打产品
1.4.2 主打市场
1.5研究与开发
2 行业竞争力分析
2.1行业增长趋势（市场容量）
2.2行业宏观环境（PEST分析）2.3产品核心竞争力（SWOT分析）2.4竞争力指数
3经营情况分析
3.1财务比率分析
3.1.1营运能力分析
3.1.2偿债能力分析
3.1.3盈利能力分析
3.1.4发展能力分析
3.2 经营业绩综合评价
3.2.1杜邦分析
4 风险防范
4.1阿塔曼Z值
5存在的问题与投资评价
1 公司信息介绍
1.1公司简介
海马汽车集团股份有限公司（简称“海马汽车”）位于海口市金盘工业区金牛路2号，在深交所挂牌上市，股票代码000572，注册资金8.19亿元，总资产70亿元。海马汽车集团股份有限公司由海马投资集团股份有限公司在2010年更名而来，同时企业的行业号也从“综合类”改为“汽车制造类”，以此确定了海马汽车以汽车产业为主营业务。
海马汽车的最大股东为海南汽车有限公司，拥有28.8%的股权，其实际控制人是景柱，现任海马汽车董事长，海马投资执行董事。海马汽车控股一汽海马汽车有限公司、海马（郑州）汽车有限公司、上海海马汽车研发有限公司、海南一汽海马汽车销售有限公司、海马财务有限公司和海南金盘实业有限公司等子公司。
海马汽车在2007年告别马自达后走上自主品牌的多元化发展道路，秉持“先做精、后做强、再做稳、不争大”的经营理念，坚持“以客户价值为导向，以技术与品质为基石，以产品研发为核心，以管理力为抓手，注重创新，实现企业向上走、向外走”的指导思想，打造强势自主品牌，努力拓展国际市场。
企业理念：脚踏实地，感恩惜福。
工作理念：严谨、务实、高效、创新。
管理理念：学习、团队、诚信、法制。
经营理念：先做精、后做强、再做稳。
发展理念：开放合作、学习创新、自主多赢。
1.2集团组织结构
控股子公司：
⑴一汽海马
持有一汽海马51%股权。该公司注册资本120,000万元，主营汽车及汽车发动机的生产制造。主要汽车产品有福美来、海福星、普力马、丘比特和骑士等。
⑵海马商务汽车
全资子公司。该公司注册资本250,000万元，主营汽车及零部件的生产制造。主要产品有福仕达系列车型。
⑶海马轿车
全资子公司。该公司注册资本135,219万元，经营范围为汽车产业投资、实业投资、汽车及零部件开发、制造、销售等。主要产品有海马王子系列车型。
⑷海马财务
持有海马财务52.63%股权。该公司注册资本95,000万元，主要经营范围为吸收成员单位存款、办理成员单位之间的内部转账结算、有价证券投资以及办理成员单位产品的消费信贷、买方信贷等。
⑸金盘实业
全资子公司，注册资本15,000万元。主要经营范围为汽车产业投资、实业投资、房地产投资，汽车租赁，仓储运输等。
⑹一汽海马销售
持有50%股权，该公司注册资本2,000万元，主营汽车销售。
1.3股权结构
1.4主营业务分析
海马汽车的主营业务涉及工业、金融业和运输业，具体可以分为以下几种产品：汽车制造，汽车用品、配件，饮用水销售，物业管理、物流等块。主要利润来源于工业即汽车制造和汽车用品、配件。
1.4.1主打产品
（1）海马丘比特
丘比特车型是一款设计精良，外型时尚、美观，高性价比的A0级汽车。海马丘比特自2010年上市以来，有 1.3/1.5两个排量的车型，价格覆盖范围5-7万，身为一辆高性价比A0级家轿车，海马丘比特深受那些居家、上班，常外出购物、休闲的都市男女青年的青睐。丘比特ASG配备6速手自一体变速箱，将在AO级轿车中形成强大的冲击力：动力方面，ASG的6档技术，更紧密、合理的齿轮比带来更直接的动力输出，加速性更优越；空间方面，优势依旧突出。海马丘比特ASG车厢的内部空间非常宽裕，尤其是车厢纵向长度和后排腿部活动空间，远远超越了同级别车绝大部分车型，900mm的最大后排腿部空间，甚至可媲美不少B级轿车；油耗方面，ASG比AMT、EMT的节油性要更加明显，根据测试，ASG发动机转速基本上稳定在最低燃油消耗转速点附近，比常见的5档变速器约省油8%。
（2）海马骑士
骑士是一款设计精良，外型美观，高安全级别的时尚汽车。海马骑士借鉴欧系经典SUV的造型设计，融入中国审美元素，大气时尚的设计语言，勾勒出行政级SUV的高贵姿态。骑士的外形时尚、大方、车身曲线流畅圆润，空间紧凑但又不显局促，后排座椅随意调整可营造出超大空间。车顶贯穿到后尾灯的行李架不仅仅是装饰品，更有载物方便的实用性。空间方面，海马骑士长宽高别为4421mm/1830mm/1710mm，轴距达到2619mm，在同级车中处于领先水平，其前后排座椅布局进行了精心设计，使得车内空间比较宽敞，不仅可以满足公商务接待的需求，宽大的后尾厢也可以满足家庭休闲出游的需要。骑士的内饰风格可以用“简约、大方”来形容——浅色内饰也是流行的选择。
（3）海马福美来三代
福美来三代是一款“全新设计、全面超越”的垂直换代车型，不仅继承了福美来品牌可靠、节油和操控灵动的品牌特点，更实现了全配置宜居空间、全驾程灵动操控和全方位五“心”安全三大功能价值。福美来三代采用简约、时尚、动感的外观设计、清新
环保的内饰材质，IWATCH智能灯光系统、ITOUCH智能车窗系统、USB2.0及AUX音频输入等科技配置，配合2615MM 轴距以及静音降噪工程的实施，营造一个舒适、温馨的车内空间。安全方面，福美来三代集主动安全、被动安全、信息安全、行人安全、材质环保于一身，为驾乘人员提供全方位的保护。
（4）海马海福星
海马海福星就是原福美来一代，在对前脸尾灯稍作改进之后，搭载4G18发动机以福美来心动版的名义上市，在07年6月6日又正式更名为海福星。凭借福美来一代的良好口碑，和多年的生产经验积累，海福星较高的性价比和不错的可靠性，已成为海马汽车的主力军。海福星继承了马自达品牌平台经典、技术成熟、经济省油、品质可靠的产品特性。作为经济型家轿的主力车型，海福星的经济节油的特点也为消费者称道。海福星搭载的4G18发动机技术成熟，尺寸小质量轻，单位重量发出的功率大，同时还拥有智能化的发动机控制模块（ECU），闭环控制电喷系统，顺序多点燃油喷射系统，MVV （垂直涡流稀薄燃烧）技术这四大节油技术，使得海福星具有出众的节油性能。在安全配置方面，海福星采用了高刚性3H结构车身，全系车型均采用吸能方向盘和可溃缩的转向柱，最大限度的保证了碰撞时车内人员的安全。
（5）海马普力马
海马普力马是一款设计精良，外型美观、大方，具有高安全、强动力、大空间级别的多功能汽车。普力马，自2001年上市以来，以其独特的市场定位以及产品特色迅速走红，它摒弃了MPV过重的商务气息，在外观尺寸和功能设计上都瞄准以家庭为单位的大众消费者，深受那些居家、常外出休闲、旅游的车迷青睐。
外形方面，造型细腻、富有质感的海鸥展翅的造型，是马自达经典的标志，又十分符合普力马的外形。配置方面，普力马旗舰有着比轿车高的臀点高度、和轿车共用的低底盘，这样的设置可以使任何身材的人都轻松上下车。中间和后排座椅均可以移动、折叠，比如将前排、中间的座椅放平，所有座位即可连成一片当作床铺，或者将后排座椅收起隐藏，将第二排座椅折叠竖起，行李厢容积可由370升增大到1798升；或者仅折叠中排座椅，瞬间出现一排桌子，办公、就餐甚至游戏都很方便。
1.4.2 主打市场
海马汽车的市场主要在华南、华东、华中地区。随着一线城市限购令的执行和交通问题的日益严重，市场将逐步向二、三线城市转移。公司产品平台已覆盖A00级、A0级、A级和B级等多平台系列，未来将放弃AO级市场，转向B级市场，逐步走向高端市场。企业会迎合国家政策，生产节能环保汽车，争取小排量市场。2011年满足新节能惠民补贴标准的福美来、海福星、丘比特等均已完成产品研发，骑士自动档、2011款丘比特、2011款新普力马、腾达等车型已按计划推向市场。海马汽车操控灵动、品质可靠、经济实惠，价位适中的特点更能抓获年轻的消费群体，品牌的营销策略紧扣区域市场。
1.5研究与开发
上海海马汽车研发有限公司是海马轿车有限公司的全资子公司，是专业的自主品牌整车研发机构。2010年5月中旬，海马研发通过选型，确定了建立以Windchill系统为核心的产品研发管理体系。现在，该系统不仅帮助海马研发在产品开发业务、规范产品开发流程和规范、管理产品数据等方面发挥了重大作用，而且还给予海马研发很多学习和应用国外同行业领先企业的先进管理经验的机会，帮助海马研发大幅度提高了产品研发能力，为下一个阶段的发展打下了坚实的基础。
作为一家专业自主品牌整车研发机构，目前，海马研发已经形成A00级、A0级、A级、和B级四个轿车平台，SUV和MVP在内的七大系列产品，同时，还承担了国家863项目的开发，新普力马、福美来三代、欢动、骑士、福仕达、海马王子等近十余款产品已成功上市。
海马研发在加强自身开发力量和试制、试验手段，形成自身核心研发能力的同时，与各研究所、国内外高校和欧洲、亚洲等中外企业开展了广泛的合作和交流，利用优势的社会汽车科技资源及供应商专业技术资源创建海马汽车研发体系，实现资源共享、优势互补。然而，随着汽车市场对产品更新速度的要求越来越高，整个汽车行业对自主研发能力的要求也日渐提高，产品开发无疑是自主品牌的汽车企业所要面临的关键问题，海马研发也不例外。
2 行业竞争力分析
2.1行业增长趋势（市场容量）
日前，普华永道全球CEO年度调查指出，中国是汽车行业增长前景最被看好的国家。2012年，中国汽车销量增长将接近10%。中国汽车要想在世界立足，仍10~15年时间。中国拥有百余家整车生产企业，但自主品牌的世界知名度并不高。未来中国整车企业将面临进一步的兼并整合，届时中国或将拥有具备自主产权的顶尖汽车企业。至于中国的顶尖自主品牌何时诞生，日本汽车企业曾用25~30年来完成这一目标，韩国也用了20余年，10~15年的时间对于中国来说已经是相对快速的转型历程。国内车市告别持续10年一路狂飙，进入理性增长阶段，刚性消费需求将长期存在。专家基于百户家庭汽车拥有量及基于人均国民收入历史数据所构造的拟合方程估计，2015年我国乘用车保有量约为1.06亿，2012-2014年销量复合增速约22.3%。2020年，我国乘用车保有量约为2亿，2015-2019年乘用车销量复合约回落至6.4%。另外，中国的车主越来越注重整车的保养，而全国汽车美容兼营店和专营店只有300家左右，且没有太多知名连锁品牌;大型汽修企业则有20余万家，传统的维修厂将慢慢被汽车美容行业取代，专业的美容养护连锁机构和超市将盛行。受国际市场影响，美容养护类的一线产品在包装上向节约、控制成本方向发展;新产品的研发趋向于防火、环保类型及美容养护整体项目服务等方向。随着车主文化程度的整体提高，也更倾向于选择环保、安全、优质的养护用品。
2.2行业宏观环境（PEST分析）
政治趋势(P)
2011年，我国国民经济保持平稳较快发展，经济增长由政策刺激向自主增长有序转变。在国家宏观经济政策导向下，汽车产业相关政策也由以促进汽车消费为主向以鼓
励汽车技术进步为主转变。2011年政府颁布的《乘用车内空气质量评价指南》、《中华人民共和国车船税法实施条例》、《汽车行业出口发展规划》及《管理办法》《关于促进战略性新兴产业国际化发展的指导意见》以及即将出台的《节能与新能源汽车产业发展规划（2011~2020年）》都给汽车制造业的发展指明了方向。
根据国家政策解读，2011年，在汽车消费鼓励政策退出、节能补贴门槛提高、城市限行限购、油价上涨等多因素影响下，我国汽车产业将转入调整期。2012年汽车制造更多趋向于节能环保类型，经济适用型和安全保障型，在国家鼓励出口的政策推动下，企业要适时抓住这个机遇和挑战。
经济趋势（E）
在过去几十年间，我国GDP年均增长量惊人。随着国民收入的增长，居民消费结构不断升级，汽车需求量日益扩大。2011年，我们的汽车产销量已经突破1000万辆，成为当前世界上最大的汽车消费国。我国国家国民经济正进入一个全民协调、可持续发展状态，也就是科学发展状态。就我国的经济环境，自改革开放以来，如今现代化的工业时代，中国经济迅猛发展，人民生活水平得到显著提高，人均收入增加，居民的消费比重更偏向于生活质量的改善，汽车已经成为了一种生活趋势，是一种必不可少的交通工具，汽车产业的市场需求仍然很大。
社会趋势(S)
目前，我国在一线城市和发展较快的二线城市道路发展严重滞后于汽车增长速度，交通拥堵严重，一定程度上抑制了潜在需求的释放。随着越来越多的地区和城市汽车交通约束压力的上升，导致汽车市场总体需求下降。目前中国的汽车消费群体主要集中于沿海地区的大城市。随着国内消费的不断被拉动，未来几年中国汽车市场增长的近八成将由二、三线城市包括欠发达内陆地区来推动，这一趋势将引起消费模式的重大改变，汽车制造商将进一步调整公司战略。汽车产业的成长潜力高，后劲足，市场需求大，这也带来了整个汽车行业的激烈竞争，产品更新速度快，更注重消费者对环保，设备，后续服务等方面的要求，受人们生活质量，教育水平的影响，整个社会更倾向于环保的经济型汽车。
技术趋势(T)
未来汽车将有三大技术趋势：“智、小、省”，分别体现在“车联网”应用全面开花，内燃机小型化加速和混动加速驶入寻常“百姓家”。车联网作为未来车辆技术发展的一种趋势，多年来一直是众多企业努力突破的领域，主要提升汽车的安全性、高效性和便捷性，能够使人车之间的沟通更加默契，车与外界联系更加紧密。发动机系统一直为核心竞争力，在排放标准日益提高的情况下，依靠着涡轮增压技术的完善，以及缸内直喷技术的细化，发动机小型化发展也越趋加速，尤其是自主品牌的动作迅速，新品不断。混合动力汽车未来发展已经被业界所肯定，这是从传动内燃机过渡到电动车的一种最佳选择，也从“齐步走”换挡至“齐步跑”状态。
2.3产品核心竞争力（SWOT分析）
优势（strength）
（1）研发实力雄厚：2010年5月中旬，海马研发通过选型，确定了建立以Windchill系统为核心的产品研发管理体系。自主发动机体系逐渐升级，覆盖1.0L至2.0L排量。（2）专业化生产：海马汽车拥有发动机生产线、整车生产线、技术研发中心以及相关零部件配套企业在内的完整的汽车产业链。
（3）独特品牌营销模式：海马抓住了中国汽车市场开始向二三线市场下沉的趋势，将品牌营销与区域营销有机地结合起来，尝试多样性的品牌营销手段，如体育营销、文化营销、公益营销等。
（4）产品布局合理：公司产品平台已覆盖A00级、A0级、A级和B级等多平台系列，一系列新车型的开发陆续启动，满足新节能惠民补贴标准的福美来、海福星、丘比特等均已完成产品研发，骑士自动档、2011款丘比特、2011款新普力马、腾达等车型按计划推向市场。
劣势(weakness)
（1）品牌效应不强：虽然海马汽车一直走自主品牌道路，但未见起色，特别是面对合资品牌的打压。
（2）质量问题：海马汽车的质量尚未尽如人意，曾出现安全气囊无法打开的现象，在产品安全性、舒适性方面有待提高。
（3）售后服务：海马汽车的售后服务配套体系仍然不够完善，急需改进。
机会(opportunity)
（1）政策迎合：海马汽车应迎合汽车行业的相关政策，研发符合国家法规规范的节能减排和新能源汽车，并扩大出口，寻找新的利润增长点。
（2）自主品牌趋势：合资自主品牌汽车开始正式进入国内汽车市场，国内市场面临外资品牌、本土自主品牌、合资品牌挤压，中国越来越鼓励自主品牌的发展。海马汽车应加强自主品牌建设，坚持产品的垂直换代，向拥有具备自主产权的顶尖汽车企业迈进。（3）成本管理：原材料价格上涨、人工成本上升，以及经济危机等导致汽车行业市场需求萎缩将挤压汽车行业利润空间，面对这个形式，海马汽车应强化成本管理，合理降低产品成本，全面提升公司市场竞争力。
（4）海外并购：海马汽车已初步具有并购竞争对手的能力，可以通过并购来实现自身品牌知名度的提升和技术的更新并将市场延伸要海外。
威胁(threats)
（1）同业竞争激烈：国内市场面临外资品牌、本土自主品牌、合资品牌挤压。海马在夹缝中生存。
（2）宏观经济政策不明朗：公司所处的汽车行业是国民经济的支柱产业之一，与国民经济的运行状况密切相关，对宏观经济和产业政策的变化较为敏感。若当年度宏观经济政策趋紧，将会制约汽车的需求， 2012年，宏观经济政策仍不稳定，CPI、PPI持续上涨。一方面，减弱消费积极性；另一方面，增加了制造成本。同时，货币和信贷趋紧等不利因素亦将影响公司的发展。
（3）人才流失：在面对中国劳动力工资上涨，劳动力心理压力加剧等问题时作为以研发为核心的汽车企业更应做好公司内部管理，以适当的股权激励留住人才。
2.4竞争力指数分析
图2-1竞争力指数
这里以竞争力分析默认的评价指标进行计算竞争力指数，分别是：资产总计、主营业务收入净额、经济增加值EVA、资产负债率、流动比率、权益收益率、经营资产收益率、净现金流量。其原理为：（企业实际值－行业最小值）/（行业最大值－行业最小值）计算出单指标数据，然后根据权重进行加权平均，得出总的竞争力系数。挑选汽车制造板块比较典型的汽车制造企业为样本对行业2011年的竞争情况进行比较。从上表和上图的行业竞争力指数对比中可以发现，海马汽车的竞争力指数为36.77%，仅次于上海
汽车，排名第二，处于行业的中上水平，说明企业具有一定的竞争优势。但从整个行业的竞争力指数分析上看，海马汽车与上海汽车差距很大，而与排名第三第四的江玲汽车和宇通汽车的差距不大，并未建立太大优势。
3经营情况分析与评价
3.1财务比率分析
3.1.1营运能力分析
表3-1营运能力分析表
由上表可知，企业的存货周转率在10年飞速发展后，11年又回落到低水平，只有行业水平的一半。10年相对于09年来说，企业的销售收入和销售成本变动比较大，经营业绩转好，存货并未有太大变动，所以10年的存货周转率很高，而11年销售业绩并未有太大改善，而存货存量加大，导致该比率回落。应收账款周转率从07年到11年下降趋势明显，说明随着销售量的增大，企业有扩大赊销的情况，但总的看来是高于行业水平的，可以说明企业应收账款的管理较好。固定资产周转率从07年降幅明显，主要原因是海马在08年创建了郑州基地，扩大产能，此指标高于行业水平。从总体看来，企业的流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率都与行业水平接近，处于中上水平，企业在资产的管理上较好，但是数据波动太大，从侧面说明企业的经营状况不是很稳定。
3.1.2偿债能力分析
表3-2偿债能力分析表
从短期偿债能力上看，企业的流动比率和速动比率都低于行业平均值，这说明企业的短期偿债能力一般，从企业血压(a.流动负债合计-a.流动资产合计+a.存货净额+a.待摊费用)/a.流动负债合计)行业对比上看说明企业支付短期负债的缺口并不大，但从净现金流量对负债率来说，企业的净现金流量为负数，远低于行业标准，经营带来的收益并不理想。虽然10年和11年的货币资金比率很高，远大于行业标准，但是货币资金的主要来源是10年发行的股票，所以只是短期的货币充裕，并不能说明企业具有很强的货币支付能力。从长期偿债能力上看，企业的负债率很低，远小于行业标准，基本上没有长期支付的压力，说明企业的长期负债很少，负债的主要来源是短期负债，无疑增大了企业的经营风险，资本结构很不合理。
3.1.3盈利能力分析
表3-3盈利能力分析表
由上表可知，海马汽车的各项利润指标都低于行业标准值，并且呈一定的下降趋势，说明企业的盈利水平不高，经营能力不强。特别是固定资产利润率与行业相比差距很大，这与海马在08年扩大产能有关，但扩大的产能并未带来更多利润，固定资产管理有待加强。虽然销售成本费用得到一定的控制，低于行业水平，但销售利润率却明显偏低，这说明海马汽车的销售价位不是很高，品牌还停留在中低档水平。净资产收益率却与行业水平相近，说明海马的利润很大一部分来自非经营性收入。
3.1.4发展能力分析
表3-4发展能力分析表
由上表可知，企业销售收入增长率在10年得到提升后11年下降明显，低于行业标准值，说明企业11年的销售量不是很好，后期的销售量会趋于平缓。成本管理取得成效，这是带动利润增长的主要原因，因为前期海马取得的利润基数不大，所以在经营上还是有很大的增长空间的。存货增长率和货币资金增长率的降低直接导致总资产增长率的降低，11年海马总资产并未有太大变化。10年发行的股票导致其在该年自由资金的增长迅猛，而11年靠经营带来的留存收益并未使自有资金有明显变化，该值远小于行业标准值。从各项指标来看，海马11年延续了10年的经营战略，并未有太大变动，但11年的销量情况不是太好，导致11年的业绩并未有太大改善，企业想保持持续的增长模式，必须考虑战略的调整和定位。
3.2 经营业绩评价
3.2.1杜邦分析
表3-5 2010年杜邦分析图
表3-6 2011年杜邦分析图
海马汽车2010年和2011年的净资产收益率可作如下分解：
2010年净资产收益率：8.16%=5.50%*98.38%*150.8%
2011年净资产收益率：6.70%=5.29%*87.86%*144.2%
根据杜邦分析法，对净资产收益率的分解，可以采用连环替代法确定各因素变动对海马
汽车2011年净资产收益率的影响程度。
分析对象：中集集团2011年净资产收益率比2010下降了1.46%即6.70%-8.16%=-1.46%海马汽车2010年净资产收益率: 8.16%=5.50%*98.38%*150.8%
第一次替换,替换销售净利率: 7.85%=5.29%*98.38%*150.8%
由于销售净利率比10年下跌了0.21%使净资收益率下跌了0.31%
第二次替换,替换总资产周转率: 7.01%=5.29%*87.86*150.8%
由于总资产周转率比10年下降了10.52%,使净资收益率下降了0.84%.
第三次替换,替换资产负债率: 6.7 %=5.29%*87.86%*144.2%
由于资债率比10年下跌了6.6%,使得中集集团的净资产收益率下跌了0.31% 总述：由于销售净利率、总资产周转率、资产负债率三个因素共同影响，使海马汽车净资产收益率下降了1.46%。从表中有关指标的变动情况和净资产收益率的两个分解式可以看出，海马汽车11年净资产收益率的下降，主要是企业的资产周转减慢的结果。而总资产周转率减慢的原因主要由应收账款周转率和存货周转率减慢引起。另外由销售净利率和资产负债率下降都是净资产收益率下降了0.31%。这点我在经营分析财务比率分析这块已做解释，不再重复说明。
4风险评估
4.1阿塔曼模型
表4-1 2007年-2011年各数据表
阿塔曼模型主要将企业的偿债能力指标、盈利能力指标和营运能力指标有机地结合起来综合分析企业破产的可能性，当Z<1.8时，代表企业具有很高的破产概率；当Z3>2.99时，说明企业处于安全状态，破产的可能性很小，可以不予考虑；当1.81≤Z3≤2.99时，代表企业处于预测的灰色区域内，在这一区段内，公司的未来很难通过Z值进行推
最新企业财务分析报告范文 一、企业财务分析报告是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。 1.主要会计数据摘要 2.基本财务情况分析 3.预算完成情况及分析 4.重要问题综述及建议 1 .主要会计数据摘要 (单位：万元) 2 . 基本财务情况分析 2-1 资产状况截至2011年3月31日，公司总资产亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为：流动资产亿元，长期投资亿元，固定资产净值亿元，无形资产及其他资产亿元。主要构成内容如下： (1)流动资产：货币资金亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值亿元，应收票据 2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。 (2)长期投资：XXXXX2亿元，亿元，XXXX3496万元。 (3)固定资产净值：XXXX净值亿元，XXXXX等房屋净值2932万元。 (4)无形资产：XXXXXX摊余净值8134万元，XXXXX摊余净值5062万元。 (5)长期待摊费用：XXXXX摊余净值635万元，XXXXX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 (1)货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 (2)长期性经营资产：由XXXXX构成，共计亿元，能提供长期的稳定的现金流。
(3)短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 (4)保值增值性好的长期投资：由XXXX与XXXX的股权投资构成，共计亿元，不仅有较好的投资回报，而且XXXX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2 负债状况 截至2011年3月31日，公司负债总额亿元，主要构成为：短期借款(含本年到期的长期借款)亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。 目前贷款规模为亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公司有较大的偿债压力。结合公司现有亿元的货币资金量来看，财务风险不大。 目前公司资产负债率为%，自有资金与举债资金基本平衡。 2-3 经营状况及变动原因 扣除XXXX影响后，2011年1-3月(以下简称本期)公司净利润605万元，与2010年同期比较(以下简称同比)减少了1050万元，下降幅度为63%。变动原因按利润构成的主要项目分析如下： 2-3-1 主营业务收入 本期主营业务收入3938万元，同比减少922万元，下降幅度为19%。其主要原因： (1)XXXX收入3662万元，同比增加144万元，增长幅度为%，系XXXXXXXXXXX增加所致。 (2)XXXXX126万元，同比增加3万元，增长幅度为2%，具体分析详见“重要问题综述4-1”。 (3)工程收入150万元，同比减少1069万元，下降幅度为88%，原因是：一、本期开工项目同比减少;二、XXXX办理结算的方式与其他工程项目不同。 通过上述分析可见，本期收入同比减少的主要原因是工程收入减少。如果考虑按XXXX 项目本期投入量2262万元作调整比较，则：①本期工程收入同比增加1193万元，增长幅度为98%;②本期收入调整为6200万元，同比增加1340万元，增长幅度为28%。 2-3-2 主营业务成本 本期主营业务成本1161万元，同比减少932万元，下降幅度为45%。按营业成本构成，分析如下：
长城汽车财务分析报告 Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998
长城汽车股份有限公司 财务分析报告 ——2016年前三季度 目录
长城汽车股份有限公司财务分析报告 一、总体评述 一）公司简介 1.品牌介绍 长城汽车股份有限公司是中国规模最大的民营汽车制造企业,也是国内首家在香港上市并融资17亿港元的民营汽车企业。公司主营业务为汽车整车及汽车零部件的研发、生产及销售, 公司下属控股子公司20余家，员工18000多人。目前具备SUV、轿车、皮卡三大品类合计40 万辆整车的生产能力,同时形成了发动机、变速器、车桥等核心零部件的自主配套能力。 2.发展历史 长城汽车的前身是保定市长城工业公司，属于河北省特大型国有股份制企业，长城汽车成立于1984年。 1996年5月，成为专业皮卡生产企业，生产皮卡并推向市场。 1998年2月，保定长城汽车公司有限公司率先通过了iso国际质量认证，成为国产皮卡车和河北省汽车行业的第一家。
1998年6月，长城工业公司改制为国有股份制企业。 1999年，以销量及产量计，长城汽车在国内皮卡车市场排名第一，之后产销连年番翻，创下了惊人的增长速度。 2000年开始从事整车配套的汽车零部件生产。 2001年，通过2000版iso认证。长城工业公司不惜注入巨资，高起点建成了国内同行业中规模最大、装备先进的现代化发动机生产基地。 2008年10月28日，长城汽车H股最低港元（前复权价），两年后，2010年11月30日最高港元，涨了倍。 2011年9月26日，长城汽车H股最低8港元，2013年2月18日最高港元，涨了倍。 2011年9月28日，长城汽车在A股上市。 3.旗下产品 长城哈弗M4，长城哈弗M4诞生于哈弗M系家族，出自炫丽平台，是哈弗M 系继M1、M2之后的第三款车型，沿袭了M系家族个性化气质，是十足的硬派小型SUV。而作为一款跨界车型，哈弗M4的离地间隙为185mm，新车将拥有较为不错的通过性。 风骏房车，是长城汽车股份有限公司在2007年推出的一款采用电控高压共轨柴油“智能节油王”发动机的自行式C型房车。 金迪尔，外形俊朗华贵内饰豪华温馨，方向助力器使驾驶者操纵更加得心应手。车门内饰一次成型，配以高级PVC绒面，前后座椅全部真皮座套，后排
汽车公司财务分析报告案例 财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的相关数据，并结合其他相关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的管理工作以下是边肖分享的一篇关于汽车公司财务分析报告案例的文章。欢迎继续访问应届毕业生官方文件网！ xx集团公司成立于1998年，由前德国戴姆勒-奔驰汽车公司和美国克莱斯勒汽车公司合并而成。强大的联合使xx集团公司成为当时世界第二大汽车制造商。在xx集团公司于20xx年分离并携手9年后，戴姆勒-奔驰和克莱斯勒分道扬镳。 19919年5月7日，戴姆勒-奔驰总裁于尔根·斯伦贝谢和克莱斯勒首席执行官罗伯特·易在伦敦宣布两家汽车制造商合并。戴姆勒-奔驰以360亿[1]美元收购克莱斯勒，成立xx集团公司，从而xx 公司成为世界第二大汽车制造商:世界第五大汽车公司。Xx产品包括小排量车、豪华车、轻型商用车、重型卡车和舒适的长途汽车。 xx的汽车品牌包括迈巴赫:奔驰、克莱斯勒、道奇、普利茅斯和斯马特；商用车品牌包括梅赛德斯-奔驰、福莱娜、斯特林、西星、三菱扶桑和塞特拉案例分析:戴姆勒-奔驰公司与克莱斯勒公司合并19年5月7日，德国戴姆勒-奔驰汽车公司购买了美国第三大汽车公司克莱斯勒公司的股份，价值约393亿美元，并收购该公司形成“戴姆勒-克莱斯勒”股份公司，其中梅赛德斯和克莱斯勒将分别持有57%:
43%的股份 是涉及920亿美元市场交易金额的合并。合并后的新公司已经成为一个汽车帝国，在全球拥有42万名员工，年销售额达1330亿美元，在世界汽车工业中占据第三大位置。 [1]背景分析: 德国戴姆勒-奔驰公司和美国克莱斯勒公司都是世界著名的汽车制造公司。戴姆勒-奔驰的拳头产品是高质量、高价格的豪华车。其主要市场在欧洲和北美。美国克莱斯勒公司几乎所有的产品都是大众汽车，在产品和市场范围上是戴姆勒-奔驰的补充。两家公司的合并是着眼于长期竞争优势的战略性合并。两家公司的规模和地理位置都属于欧洲和美洲大陆，这使得合并变得更加复杂和难以评估。 [2]具体操作: 由于净资产的账面价值不能决定持续经营公司的内在价值，股票市场价格受股票数量、市场交易条件、投机等诸多因素的影响，具有短期波动性。因此，在选择评估方法时拒绝采用账面价值法和市场价格法。最后，决定用收益法分别对两家公司进行评估，并在此基础上确定股份交换比例。 1:评估流程 (1)确定未来年度净收入原则上，价值评估应在各方独立运作的基础上进行，而不考虑双方合并所带来的预期整合效果和合并成本。原因是:第一，双方的规模:双方实力相当，对被并购企业的贡献基本相同；第二，与两个企业的价值相比，整合效应很小，可以忽略
吉利对沃尔沃并购前后的财务评价 一、吉利汽车简介 二、财务指标分析 财务指标分析的方法有很多，比如比率分析法、趋势分析法、因素分析法、比较分析法和综合分析法等等。本文主要运用财务比率分析法，辅以项目分析法、比较分析法等财务报表数据分析方法对吉利汽车的发展现状进行分析。（一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 表1:吉利汽车的短期偿还债务能力财务指标计算结果 财务指标计算公式2008200920102011.6 营运资金流动资产 - 流动负债4,424,963 3,311,622 3,906,004 2,530,583 流动比率流动资产/流动负债7.45 1.37 1.33 1.21 （流动资产-存货）/流动负 速动比率 债 6.74 1.30 1.25 1.10 （现金+有价证券）/流动负 现金比率 债 1.30 0.50 0.37 0.38 从表1可以看出吉利汽车2008-2011年营运资金分别为4,424,963千元、3,311,622千元、3,906,004千元、2,530,583千元，可以看出近四年的营运资金也同逐年下降的。 从表1中可以看出吉利汽车2008-2011年流动比率分别为 7.45、1.37、1.33、1.21，呈逐年下趋势，说明该公司短期偿债能力有减弱的趋势。速动比率一般维持在1以上为好，表1中的数据显示吉利汽车的速动比率分别为6.74、1.30、1.25、1.10，说明短期偿债能力非常好。吉利汽车的流动比率比速动比率数值差额不大，这说明该公司的存货较少。现金比率是衡量公司短期偿债能力的一个极端保守和最为可靠的指标，表明在最坏情况下的短期偿债能力。从表1中，可以看出吉利汽车现金比率分别为
企业财务分析报告范文 企业财务分析报告范文一 一、简介 一公司背景 夏新电子股份有限公司原名厦门夏新电子股份有限公司， 于 2003 年 7 月 25 日更名为现在夏新电子股份有限公司，股票简称由厦新电子变更为 夏新电子。 夏新公司是经厦门市人民政府厦府 1997057 号文、厦门市经济体制改 革委员会厦体改 1996080 号 文批准,在对厦新电子有限公司进行部分改组的基础上,由厦新电子有 限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材 公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备集团公司等六个股东共同作为 发起人,1997 年 4 月 24 日,经中国证监会 1997176 号文批准,以向社会公众 募股方式设立。 1997 年 5 月 23 日,取得厦门市工商行政管理局核发的企业法人营业执 照。 注册资本原为人民币 18800 万元,1999 年度实施配股及送转增股后注 册资本已变更为 35820 万元;2003 年度实施每 10 股送 2 股方案后注册资本 增至 42984 万元。
公司现有总股本 42984 万股，其中国家股 14688 万股,境内法人股 242352 万股,境内上市的人民币流通股 17280 万股。 公司法定代表人柳学宏。 主要经营声像电子产品、通讯电子产品、办公自动化产品及其他机械 电子产品的开发与制造等。 公司从以家用电子产品的生产型企业成功地转型到以通信终端产品 生产为主的企业，目前手机产品占主营业务收入的 80 以上，成为国内主 要的手机制造商之一。 中国***。 二国内及国际未来经济展望 十六大报告对于中国未来 20 年的战略规划是，我国将全面进入小康 社会。 未来 20 年，中国经济将再翻一番，对于中国本土的公司来说，这将 是一个爆发式的发展过程，一批国际经济巨人将成长起来。 过去 20 年，在跨国公司进入中国市场的同时，一批中国本土公司已 经成长起来了，尤其在家电、手机、服装等行业，中国本土公司已经出手 国际牌了;未来 20 年， 一定会有一批中国人的跨国公司活跃在全球市场上。 未来国际经济方面，世界经济总体呈现走强态势。 预计在未来 5 年内，世界经济的年均增长率将高于 20 世纪 90 年代， 可望达到 35-4;发达国家依然将是世界经济增长的主导， 而发展中国家的经 济增长速度继续高于发达国家。 科技进步的突飞猛进，经济全球化的深入发展，全球产业结构的大调
上市公司财务案例分析报告 指导老师胡立贵班级11级专接本 组员姓名蔡周舟「寿珺南，胡北，陈都果，赵得仁，周洋 江铃汽车股份有限公司财务分析报告 一、案例内容 （一）公司背景 江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来，从一家濒临倒闭 的地方小厂起步，引进了福特等世界五百强作为战略投资者，迅速发展壮大，吸收世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，使公司形成了规范的管理运作体制，以科学的制度保证了公司治理和科学决策的有效性。江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。 江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出，成为中国商用车领域最大的企业之一，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。 （二）行业性质 公司所属的行业性质为汽车生产企业。 （三）经营范围 生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、地盘等汽车总成及其他零部件，并提供相关售后服务；作为福特汽车（中国）有限公司的福特（FORD E系列进口汽车品牌 经销商，从事上述品牌汽车的销售（不含批发）；二手车经销；提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。 （四）主要产品或提供的劳务 公司主要产品包括JMC系列轻型卡车和皮卡以及福特平拍全顺系列商用车，本公司亦生产发动机、铸件和其他零部件 二、案例分析 （一）理论分析 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价。 1.评价企业偿债能力 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。 (1)短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动 资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是 流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比
《高级财务会计课程设计》报告2009年度吉利汽车并购沃尔沃分析报告 院系：经济管理学院 班级：会计0701班 姓名： 日期：2010年12月30日
一、吉利及沃尔沃概况 浙江吉利控股集团有限公司是一家以汽车及汽车零部件生产经营为主要产业的大型民营企业集团，始建于1986年，经过十八年的建设和发展，在汽车、摩托车、汽车发动机、变速箱、汽车零部件、高等教育、装潢材料制造、旅游和房地产等方面都取得了辉煌业绩，资产总额已经超过50亿元；特别是1997年进入汽车制造领域以来，凭借灵活的经营机制和不断的观念创新，快速成长为中国经济型轿车的主力品牌，2003年企业经营规模列全国500强第331位，列“浙江省百强企业”第25位，被评为“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业之一，跻身中国国内汽车制造企业“3＋6”主流格局。 沃尔沃，英文名为Volvo，瑞典著名汽车品牌，又译为富豪，该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。到1937年，公司汽车年产量已达1万辆。随后，它的业务逐渐向生产资料和生活资料、能源产品等多领域发展，一跃成为北欧最大的公司。 吉利的汽车制造业发展仅10年有余，而沃尔沃，作为一个成立近80年的汽车企业，两者之间无论是技术研发、生产制造、销售网络及企业管理等均有一定差距。 通过以下表格，我们可以直观的了解到吉利与沃尔沃的差距。
宇通客车的财务分析报告 一、企业情况简介 郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业. 1、公司主要经济指标 公司１９９７年在上海证券交易所上市。２００２年末，公司总股本１．３６亿股，总资产１７．３３亿元，净资产９．５８亿元。公司主要经济指标连续９年平均以超过５０％的速度增长，连续７年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予２００２年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为２０％。２００２年，公司产销客车１３５００辆，销售收入３３亿元，综合实力稳居国内同业首位。 2、公司主要技术资源： （1）基础设施 从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系统，经过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。 （2）ERP的成功实施 公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAP R/3 ,使公司管理水平上升到了一个更高的层次。 （3）质量管理ISO/TS16949 在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采用ISO/TS16949(轿车行业体系)质量管理体系。目前只有美国的三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证； （4）中国强制认证3C认证 通过了中国强制认证3C认证（“China Compulsory Certification”），这一认证是由中国质量认证中心批准的，首批获此认证的只有两家；（另一家为“厦门金龙联合汽车工业有限公司”），这标志着“宇通客车”在产品设计、生产、检验全过程的质量控制规范正式与国际标准接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码； 二、宇通客车近三年的财务报表分析 1、公司报表资料 （1）宇通公司近三年的资产负债表资料： 【资产负债表】 单位：元（人民币）
企业一年财务分析报告范文 在2017年到来之际，我们作为企业的财务人员，应该做好企业年终财务分析报告!这是一份：企业一年财务分析报告范文，供大家参考! 企业一年财务分析报告范文【1】 一、我国中小企业财务报告分析的现状 我国中小企业财务报告分析主要是指标分析。 基本财务指标主要是根据三张会计报表为依据，通过比率分析达到分析报表的目的。 其指标包括盈利比率、偿债能力比率、资产管理比率。 反映中小企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、销售期间费用率、资产净利率、净资产收益率;偿债能力分析分为短期偿债能力和长期偿债能力，主要的指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数。 资产管理比率是用来衡量中小企业在资产管理方面的效率的财务比率，主要包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周
转率和总资产周转率。 现金流量分析有利于报表使用者正确评价中小企业的支付能力，获利能力和偿债能力。 其中流动性分析是指将资产迅速转变为现金的能力，主要有现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比。 获取现金能力分析是指经营现金净流入和投入资源的比值，包括销售现金比率、每股营业现金流量、全部资产现金回收率;财务弹性分析是指中小企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数;收益质量分析是指报告收益与中小企业业绩之间的相互关系;衡量收益质量的指标是现金营运指数。 我国中小企业的财务报告分析注重财务指标分析，极少提到审计报告和会计报表附注分析，这就给那些经营效益不好的单位管理者有机可乘。 他们利用报表分析的不完善，大肆操纵利润，滥用关联方交易以及一些假销售手段等使本来亏损的中小企业变得利润丰富。 所以随着市场经济的发展，经济环境的变化，中小企业财务报告分
长安汽车财务分析报告
财务管理课程设计报告 重庆长安汽车股份有限公司 财务分析报告 专业：财务管理 组别：第二组 小组成员：1009064122吴宁宁 1009064145吴鹏 1009064146张虎 1009064148魏少鹏 1009064152韦超越（组长） 1009064160陈重行 指导教师：顾新莲刘凤环 系主任：苏贵影 时间：2013年1月
目录 第一部分公司概述 (1) 一、公司资料 (1) 二、公司简介 (1) 三、公司历史沿革 (1) 四、公司所处行业环境发展趋势 (3) 第二部分报表分析 (7) 一、分析目的、方法及信息来源 (7) 二、近三年财务报表的主要数据 (9) 三、主要财务指标分析 (11) 四、杜邦体系的综合分析 (31) 第三部分资本结构分析 (34) 一、资本结构情况 (34) 二、资本结构的含义 (34) 三、资本结构的四种理论 (34) 四、分析评价 (35) 第四部分股利分配政策分析 (38) 一、近三年股利政策及支付方式 (38) 二、股利政策对公司财务状况及股东的影响 (38) 三、股利分配方案的分析评价 (39) 四、股利分配政策的建议 (40) 第五部分存在问题及解决对策、未来经营预测分析 (41) 一、公司存在的主要财务问题 (41) 二、公司主要财务问题的解决对策的建议 (41) 三、未来经营预测分析 (42)
第一部分公司概述 一、公司资料 二、公司简介 长安汽车源自于1862年，是中国近代工业的先驱，隶属于中国兵器装备集团公司，位居中国汽车行业第一阵营。现有资产680亿元，员工近5万人。长安汽车拥有重庆、北京、江苏、河北、浙江、江西6大基地，15个整车和发动机工厂，具备年产汽车200万辆，发动机200万台的能力。多年来，长安汽车一直位居全国工业企业500强、中国制造企业100强、中国上市公司20强，重庆市工业企业50强之首。 长安汽车前身为逾百年历史的大型兵工企业，技术力量雄厚。1996年5月经中国兵器总公司批准，长安汽车有限责任公司将以独立发起人身份采用募集方式设立本公司。长安公司以其与微型汽车及发动机生产直接相关的资产和密切相关的生产、销售、技术开发、职能管理部门，以及长安铃木汽车有限公司中长安公司所拥有的权益经评估作价后投入本公司。 长安汽车产品主要包括各种型号的长安牌微型厢式车及微型货车以及奥拓牌微型轿车，另外还制造用于微型汽车的江陵牌汽车发动机。现为全国最大的微型汽车生产厂家之一，微型汽车市场占有率达20.2%，在全国同行中排名第一。三、公司历史沿革 重庆长安汽车股份有限公司(以下简称“本公司”)以长安汽车(集团)有限责任公司(以下简称“长安集团”)作为独立发起人，以其与微型汽车及发动机
1.偿债能力分析 1.1 短期偿债能力 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。 1.1.1流动比率 吉利汽车的和另外三家汽车上市企业2009年至2013年的流动比率的数据及图标如下： 年份2013 2012 2011 2010 2009 吉利汽车 1.29 1.19 1.13 1.33 1.37 美东汽车 1.03 1.20 1.14 1.06 1.03 五菱汽车0.97 1.01 1.03 1.02 1.00 长城汽车 1.36 1.34 1.38 1.25 1.26 我们可以看出吉利汽车各年的流动比率基本上在1.1-1.4之间，离国际上通常认为的企业财务状况稳定可靠的2.0的标准还是有差距的。但纵观汽车行业的其他上市企业的流动比率，行业水平在1.1-1.2左右。由此可见，2009年-2010年的偿债能力略微减弱,2010年-2011年的偿债能力减弱的比较大，2011年-2013年的偿债能力逐渐递增。吉利汽车的财务状况还是比较稳健可靠的，不仅满足了日常经营活动对流动资金的需要，还有足够的能力偿还到期短期债务。取2011年-2013年分析，短期债项是逐年较大的减少的，存货方面是在增加的。可以看出吉利汽车的短期偿债能力并没有很出色。 1.1.2速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产,因此,速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。 一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为,速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%,必使企业面临很大的偿债风险;如果速动比率大于100%,尽管债务偿还的安全性很高,但却会因企业现金及应收帐款资金占用过多而大大增加企业的机会成本 吉利汽车2009-2013年的速动比率情况如下 年份2013 2012 2011 2010 2009 数据 1.19 1.08 1.04 1.25 1.30 由表可知，吉利汽车公司2009年的速动比率为1.30，较上年同期上升了0.42，说明吉利未受金融危机的影响，存货并没有增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较多了0.42元，而后速动比率一直减小，说明后来存货不断增加，表明每一元的流动负债提供的速动资产保障越来越多了。 1.1.3现金流动债务比率 2009年-2012年现金流动债务比率表 年份2009 2010 2011 2012
吉利轿车股份有限公司财务报表分析 一、公司概况 浙江吉利控股集团是中国汽车行业十强企业。1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，现资产总值超过1000亿元（含沃尔沃），连续九年进入中国企业500强,连续七年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和“国家汽车整车出口基地企业”。浙江吉利控股集团在国内建立了完善的营销网络，拥有近千家品牌4S店和近千个服务网点；在海外建有近200个销售服务网点；投资数千万元建立国内一流的呼叫中心，为用户提供24小时全天候快捷服务；率先实施了基于SAP的销售ERP管理系统和售后服务信息系统，实现了用户需求的快速反应和市场信息快速处理；率先实现汽车B2B、B2C电子商务营销，开创汽车网络营销新渠道。截至2011年底，吉利汽车累计社会保有量超过220万辆，吉利商标被认定为中国驰名商标。 二、短期偿债能力分析 （一）流动比率分析 项目2008 2009 2010 2011 2012 流动资产5794.99913877.58515684.33317006.03619854.952 流动负债5979.73710116.57511778.32914984.76316693.116 0.97 1.37 1.33 1.13 1.19 流动比率 由图表可知，吉利汽车公司五年的流动比率都小于2，且比较接近于1,第一年流动比率增加 ,表明短期偿债能力上升，而后流动比率到2011年一直减小，说明这个阶段短期偿债能
力下降，但总体处了偏低的水平 （二）速动比率分析 由表可知，吉利汽车公司2009年的速动比率为1.30，较上年同期上升了0.42，说明吉利未受金融危机的影响，存货并没有增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较多了0.42元，而后速动比率一直减小，说明后来存货不断增加，表明每一元的流动负债提供的速动资产保障越来越多了。 （三）营运资本分析 营运资本=流动资产-流动负债 由表可知，吉利汽车公司2008年、2009年、2010年、2011年、2012年的流动资产减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定的保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增强。 （四）现金比率分析 现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债
摘要 20世纪90年代以后，汽车产业全球化的趋势对包括中国在内的发展中国家的汽车产业发展和产业政策产生了深刻影响。上海大众作为中国第一个中外合资的轿车生产企业，在中国已经走过风雨20年。从80年代的一枝独秀到现在的百家争鸣，上海大众见证了中国轿车工业走过的光辉历程。上海大众在取得辉煌成就的同时还依然不得不面对比如资源利用率不高、产品附加值有限、新产品开发乏力、国内市场竞争激烈等一系列的问题。如何及时改变经营思路调整经营战略提升竞争能力，在目前的经营方式基础上通过管理和技术创新保持竞争力的可持续性，面对随后的全球一体化市场的到来，国外同类产品的强大冲击的严峻形势。是值得深思和研究的问题。加入WTO给我国汽车行业带来了发展的机遇，但同时也带来了挑战。如何抓住机遇，迎接挑战，是摆在我国汽车制造企业面前的现实问题。本论文首先从汽车制造行业的现状着手，分析了世界和我国汽车行业的现状和发展态势。然后主要对上海大众的内外部环境进行了分析，重点分析了其竞争背景、外部环境机遇以及外部环境威胁和外部环境关键因素，关于上海大众汽车有限公司的财务进行了分析。建议上海大众大力实施管理和技术创新战略、进行企业文化重塑、寻求与国外企业合作。从根本上远离被动局面，全面提升企业竞争力和加强获得持续竞争力的能力。本文主要运用了SWOT分析法、迈克尔·波特五种力量模型等有关分析工具对上海大众竞争战略进行分析。最后，分析得出一些启示并对公司的未来发展提出一些意见和建议。 关键词：上海大众汽车；PEST分析；五力模型；SWOT分析；财务分析；
目录 摘要 ............................................................................................................................ I 目录 ........................................................................................................................... I I 引言 (1) 1 企业概况 (1) 1.1 公司简介 (1) 1.2 宏观环境分析框架PEST分析 (2) 1.2.1 宏观环境行业分析 (2) 1.2.2 PEST分析 (4) 1.2.3 波特五力模型分析 (6) 1.3 SWOT 分析 (7) 1.3.1 优势（S） (7) 1.3.2 弱势（W） (8) 1.3.3 机会（O） (8) 1.3.4 威胁（T） (9) 2 企业财务分析 (9) 2.1 盈利分析 (14) 2.2 营运能力分析 (14) 2.3 偿债能力分析 (14) 2.4 增长能力分析 (15) 2.5 杜邦综合分析 (16) 3 企业未来发展的趋势建议 (17) 3.1 未来发展趋势 (17) 3.2 结论及建议 (18)
公司财务分析报告范文 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平根据 xxxx 公开发布的数据,运用 xxxx 系统和 xxx 分析方法对其进行综合分析,我们认为 xxxx 本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平项目公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长 xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为 xx 万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模, 产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占 xx%,信用资产的比重次之,占 xx%. 流动资产的增长幅度为 xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为 xx%,长期负债和所有者权益的比率为 xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少 xx%,长期负债减少 xx%,股东权益增长 xx%. 流动负债的下降幅度为 xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起
汽车行业财务分析 1主要会计数据摘要（单位：万元） 注：2012年度奇瑞厂家还有整车返利934194元没返，此款将在2013年初兑现，用样2011年转入本年30万元返利未扣除，本期分析未考虑上述二项因素的影响。 2基本财务情况分析 2-1资产状况
截至2012年12月31日，公司总资产4590万元。 2-1-1资产构成 公司总资产的构成为：流动资产4439万元，长期投资300万元，固定资产净值211万元，长期待摊费用2.18万元。主要构成内容如下：（1）流动资产：货币资金3113.96万元，应收账款179.40万元，其他应收款802.58万元，存货343.06万元。 （2）长期投资：对xxx公司投资300万元，持有股权比例为%。 （3）固定资产净值：固定资产净值28.28万元，在建工程192.3 万元。 （4）长期待摊费用：XXXX摊余净值2.18万元。 2-1-2资产质量 （1）货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计3113.96万元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 （2）短期性经营资产：由存货构成，共计343万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 以上二类资产总计3456.96万元，占总资产的70%说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2负债状况 截至2012年12月31日，公司负债总额4054万元，主要构成为：短期借款601.73万元，应付票据3109.82万元，应付账款-749.9万 元，应交税费21.18万元，其他应付款1071.18万元。 目前贷款规模为601.73万元，短期借款占负债总额的14%短期内公司偿债压力较小。 目前公司资产负债率为81.88%,整体负债高，远期偿债压力大，目前自
（财务管理报告）企业财务分析报告范文
企业年度财务分析报告 单位：演示单位
报告期间：2011年
目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 （一）资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析（二）利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 （三）现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 （一）盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力（二）成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析 （三）现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率
（四）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 （五）经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析（六）经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析 （一）杜邦分析 （二）经济增加值（EVA)分析 （三）财务预警-Z计分模型 一、财务状况总体评述 2006年，演示单位累计实现营业收入231,659.69万元,去年同期实现营业收入175,411.19万元，同比增加32.07％；实现利润总额7,644.27万元，较去年同期增加21.16％；实现净利润6,370.21万元，较同期增加21.11％。 （一）企业财务能力综合评价： 【财务综合能力】
东风汽车财务分析
目录 一、东风汽车股份有限公司总体情况介绍 (3) 二、资产负债比较分析 (3) 1、结构百分比的比较（表1、2） (3) 2、增减变动分析（表3） (4) 3、短期偿债能力分析 (5) 4、长期偿债能力分析 (6) 8 三、经营效益比较 .............................................................................. 1.营运能力（资产效率）分析 (8) 10 2.获利能力分析 ........................................................................... 3.投资报酬能力分析 (11) 13 4.发展能力分析 ........................................................................... 四、现金流量比较分析 (15) 1.现金流入结构比较 (15) 2.现金流出结构比较 (16) 五、业绩的综合评价（杜邦分析） (16) 17 六、总结.............................................................................................
一、东风汽车股份有限公司总体情况介绍 东风汽车公司始建于1969年，是中国汽车行业骨干企业之一。公司主要业务分布在十 堰、襄樊、武汉、广州四大基地，形成了“立足湖北，辐射全国，面向世界”的事业布局。 公司总部设在“九省通衢”的武汉。主营业务涵盖全系列商用车、乘用车、发动机及汽车零部件和汽车水平事业。公司现有总资产149.67亿元，员工12.4万人。2008年销售汽车132.1万辆，实现销售收入1969亿元，综合市场占有率达到14.08%。在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，轻卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。2008年公司位居中国企业500强第20位，中国制造企业500强第5位。是与中国第一汽车集团公司和上海汽 车工业(集团)总公司一起被视为中国综合实力最强的三大汽车企业集团之一。 二、资产负债比较分析 1、结构百分比的比较（表1、2） 东风汽车资产结构表（1） 东风汽车2007年2008年2009年 资产（元）12,113,017,85611,114,215,42414,966,994,944百分比（%）100.00 100.00 100.00 负债（元）6,542,166,5285,289,104,3848,201,284,608百分比（%）54.01 47.59 54.80 所有者权益（元）5,570,851,8405,825,111,0406,765,710,848百分比（%）45.99 52.41 45.20 由表可知，从07年到09年东风汽车的资产规模在扩大，虽然在08年因分配了3亿元的现金股利，及其他项目的减少导致资产规模短期内减少，但是在09年资产总额超过了07年的水平，同时负债比率也有所上升。说明东风汽车有意在未来中国汽车业高速发展的背景 下扩大资产规模。 上海汽车资产结构表（2） 上海汽车2007年2008年2009年 资产（元）101,815,484,416107,856,650,240138,158,358,528 百分比(%) 100.00 100.00 100.00 负债（元）58,809,208,83269,319,909,37691,394,277,376 百分比(%) 57.76 64.27 66.15 所有者权益（元）43,006,279,68038,536,740,86446,764,077,056
企业背景 （一）东风汽车公司简介 东风汽车公司是中国四大汽车集团之一，中国品牌500 强，总部位于华中地区最大城市武汉，其前身是1969 年始建于湖北十堰的“第二汽车制造厂”，经过四十多年的建设，已陆续建成了十堰（主要以中、重型商用车、零部件、汽车装备事业为主）、襄阳（以轻型商用车、乘用车为主）、武汉（以乘用车为主）广州（以乘用车为主）四大基地。除此之外，还在上海、广西柳州、江苏盐城、四川南充、河南郑州、新疆乌鲁木齐、辽宁朝阳、浙江杭州、云南昆明等地设有分支企业。 （二）价值驱动因素 2010 年以来，东风股份紧抓市场机遇分析和“汽车下乡”政策效应，深入推进网络下沉，从2009 年 3 月到2010 年9 月已累计新增网点427 家，新网点累计提车 2.4 万辆。在网点效应逐步显现的同时，各营销单元也紧紧盯住市场变化和需求。调查结果显示，公司在产品和服务质量、顾客满意度和忠诚度、运营效率、当前财务绩效四个因素，不管在什么用途下，都获得了60%以上的认可度。 （三）竞争优势分析 1、东风系列轻型商用车，产销量处于行业第二。公司持有50%股份的东风康明发动机有限公司，技术上与欧美同步，是中国目前最大的中重型动力生产基地。 2、公司持有50%股份的郑州日产汽车有限公司为目前中国最大的高端皮卡生产基地。公司持有90%股份的东风襄阳旅行车有限公司，生产销售客车底盘及系列客车，其中，客车底盘销量位居国内行业第一。
（四）生产经营特征及授信风险 1、供应 本公司所用主要原材料为钢材、炉非材料、有色原料、有色材、造型材、油化材料等, 原材料占制造成本的15％。目前, 本公司所用的主要原材料国内市场供应充足。但有部分宽系列、超深冲薄板、部分弹簧钢、冷墩钢、无缝钢管、有缝钢管在国内供货紧张时需靠进口补充。 2、生产 本公司生产经营所需的能源主要为燃料、焦炭、水电、蒸汽、煤气等,除燃料、焦炭外均由东风汽车公司供应,目前动能供应充足。但是蒸汽生产能力已接近满负荷,若不扩建, 将可能无法完全满足轻型车厂扩大生产能力的需要。本公司所生产的轻型车、发动机均根据市场行情自主定价。 3、销售 目前, 本公司生产的柴油发动机主要销售给东风汽车公司装车;生产的轻型 车, 主要通过东风汽车公司销售系统销售; 而生产轻型车和发动机所需的零部件也有相当部分由东风汽车公司提供, 由此也形成了本公司对东风汽车公司的依赖, 不排除因东风汽车公司的发展速度与本公司不同步而制约本公司发展的可能。 二、宏观与行业分析 （一）东风汽车公司宏观经济环境分析 1、经济因素