投资分析期末综合指导复习题答案
一、单选题
1、项目可行性研究作为一个工作阶段，它属于（ A ）。
A.投资前期
B.投资期
C.投资后期
D.运营期
2、项目市场分析（ C ）
A、只在可行性研究中进行
B、只在项目评估中进行
C、在可行性研究和项目评估中都要进行
D、仅在设计项目产品方案时进行
3、在下列说法中，错误的是（AB ）
A、基本建设项目属于固定资产内涵式扩大再生产
B、更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产
C、项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的
D、生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目
4、下列说法中错误的是（ C ）。
A、项目市场调查是获得市场分析所需信息资料的手段
B、抽样调查属于非全面调查
C、普查方式在市场分析中应用最为广泛
D、项目市场调查要符合准确、完整、时效和节约性原则
5、某项目建成投产成可以运行10年，每年可以产生净收益5万元，若折现率为11%，则用7年的净收益就可以将期初投资全部收回。要求项目的期初投资，需要直接用到（ D ）。
A、资金回收公式
B、年金终值公式
C、偿债基金公式
D、年金现值公式
6、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ）
A、财务内部收益率
B、基准收益率
C、财务净现值率
D、资本金利润率
7、下列说法中正确的是（ B ）
A、当FNPV≤0时项目可行；
B、当FIRR≤ic时项目不可行；
C、当Pt D、当财务换汇成本小于官方汇率时项目不可行。 8、下列说法中正确的是（D）。 Ａ、可以利用典型讥调查资料对调查总体进行较为准确的数量推断B、重点调查同样可以计算抽样误差 C、普查方式在市场分析中应用最为广泛 D、重点调查和典型调查也属于抽样调查 9、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ C ） A、德尔菲法 B、时间序列预测法 C、回归预测法 D、主观概率法 10、下列财务效益分析指标中属于动态指标的是（ D ）。 A.资产负债率 B.投资利润率 C.流动比率 D.财务内部收益率 11、项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（ A ） A、项目的性质 B、项目的用途 C、项目的规模 D、项目的资金来源 12、已知终值F，求年金A，应采用（ C ）。 A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式 13、已知现值P，求年金A应采用（ A ） A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式 14、下列说法中错误的是（ C ）。 A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量现值之和等于零的折现率 B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值 C.非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率 D.当财务内部收益率大于基准收益率时，投资项目可行。 15、项目评估作为一个工作阶段，它属于（ A ）。 A.投资前期 B.投资期 C.投资后期 D.运营期 16、国民经济相邻部门或社会主该项目付出的代价在性质上属于该项目的（ C ）。A．直接效益B．直接费用C．间接效益D．间接效益 17、一般来说，盈亏平衡点越高（ A ）。 A.项目盈利机会越少，承担的风险越大 B.项目盈利机会越多，承担的风险越小 C.项目盈利机会越多，承担的风险越大 D.项目盈利机会越少，承担的风险越小 18、敏感性分析（ B ）。 A.可以确定各种不确定性因素发生一定变动幅度的概率 B.是一种动态的不确定性分析 C.是一种静态的不确定性分析 D.无法揭示项目的风险性 19、在进行国民经济效益分析的时候，转移支付应该是（ C ）。 A、直接效益或直接费用 B、间接效益或间接费用 C、既不能当作费用，也不能当作效益 D、不能确定 20、关于概率分析的说法正确的是（ C ）。 A 、可以确定各种不确定性因素发生一定变动幅度的概率 B、其合理性和科学性不如敏感性分析方法 C、只是一种静态不确性分析方法 D、无法提示项目的风险性 21、关于项目不确定性分析方法，下列说法错误的是（ B ）。 A、进行不确定性分析主要有三种方法：盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析 B、三种方法均适用于项目国民经济效益分析和项目财务效益分析 C、盈亏平衡分析只适用项目效益分析 D、敏感性因素是指对项目经济效益影响大的因素 22、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（ D ）。 A、只能用产销单价表示 B、只能用销售收入表示 C、只能用销售单价表示 D、可以用多种指标表示 23、在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ A ）。 A.单位变动成本大小呈同方向变化 B.固定成本总额大小呈反方向变化 C.产品销售价格呈同方向变化 D.产品单位销售税金呈反方向变化 24、计算经济净现值时采用的折现率为（ B ）。 A.基准收益率 B.社会折现率 C.利率 D.内部收益率 25、社会折现率是（ D ）的影子价格。 A.基准收益率 B.利率 C.汇率 D.资金 26、下列收支中不应作为转移支付的是（D ）。 A.国内税金 B.国家补贴 C.职工工资 D.国外借款利息 27、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ）A．直接费用B．间接费用C．外部费用D．全部费用 28、下列说法中错误的是（ D ）。 A.生产出口产品的项目应计算经济换汇成本 B.生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本 C.经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较 D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行 29、在线性盈亏平衡分析中，价格安全度（ B ）。 A、场地盈亏平衡价格呈同方向变化 B、越高，项目产品盈利的可能性就越大 C、场地盈亏平衡价格呈反方向变化 D、与项目产品销售价格呈反方向变化 30、当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ） A.所满足的国内市场需求 B. 所获得的外汇 C.所节约的外汇 D、使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量 31、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（ D ）。 A、只能用产销单价表示 B、只能用销售收入表示 C、只能用销售单价表示 D、可以用多种指标表示 32、在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ A ）。 A.单位变动成本大小呈同方向变化 B.固定成本总额大小呈反方向变化 C.产品销售价格呈同方向变化 D.产品单位销售税金呈反方向变化 33、概率分析（ D ）。 A.无法判定项目风险大小 B.无法确定各种不确定性因素发生一定变动的概率 C.仅使用期望值法进行分析 D.可以判定项目风险性的大小 34、如果房地产投资者的预期收益率为15％，在通货膨胀率为8％的情况下，投资者仍以原价出售，则其实际收益率为（ A ） A．7％B．8％C．15％D．23％ 35、当前我国住宅市场的主要矛盾是（ A ） A．巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存B．供给严重短缺 C．需求过旺造成价格偏高D．需求不足与供给过剩并存 36、由于经营决策失误造成实际经营结果偏离期望值，这种风险称为（ D ）。 A.利率风险 B.财务风险 C.购买力风险 D.经营风险 37、某股票预期每股收益0.35元人民币，同期市场利率为2.5%，则该股票的理论价格是（ C ）。 A.10 B.12 C.14 D.15 38、下列经济指标中属于先行指标的有（A ）。 A. 货币供应量 B. GNP C. 银行短期商业贷款利率 D. 失业率 39、一般来说，如果一国货币分期升值时，则该国股市股价就会（A ）。 A.上涨 B.下跌 C.不受影响 D.难以确定 40、后配股股东一般（ A ） A．是公司的发起人B．出钱购买后配股 C．是名义上的股东，不参与股息分配D．享有优先股股东一样的权利 41、某公司债券面值1000元，年利率为7%，债券期限为10年，按照到期一次还本付息的方式发行。假设某人在持有5年后将其出售，该债券的转让价格为（A ）元。 来源：(https://www.doczj.com/doc/8a18676702.html,/s/blog_5d71fe0a0100dwu5.html) - 投资分析期末综合指导复习题答案（一）_名妙_新浪博客 A、713 B、723 C、863 D、1000 2、某公司债券面值1000元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%，债券期限为8年，该债券的发行价格为（ A ） A、600 B、723 C、763 D、863 3、基金证券各种价格确定的最基本依据是（ A ） A．每基金单位净资产值及其变动 B．发行价C．收盘价 D．开盘价 4、期货交易和现货交易的主要区别在于（ B ） A．是否需要签订交易合同B．是否需要即期交割C．是否需要通过中介机构D．是否有交易风险 5、下列关于保证金的说法正确的是（C）。 A、期货交易可以不交纳保证金 B、保证金是交易所的资产 C、保证金是一种信用担保 D、是否有交易风险 6、期权交易（ C ）。 A、交易对象是实物 B、比期货交易的风险大 C、具有时效性 D、交易的目的是投机 7、关于影响期权价格的因素，正确的是（ C ）。 A、对看涨期权而言，若履约价格提高，内在价值增加 B、权利时间和时间价值成反比 C、时间价值随市价波动性的减少而上升 D、看涨期权的价格越低，而看跌期期权的价格提高 8、一大型机械价值100万元，保险金额为90万元，在一次地震中完全破坏。如果重置价为80万元，则赔偿金额为（ A ）万元。 A.80 B.90 C.100 D.85 9、关于财产费率的说法正确的是（ A ）。 A、风险和费率成正比 B、综合险的费率低于基本险 C、在工业类中，费率的标号越低，费率越高 D、费率不随地理位置的变化而变化 10、影响保险投资的最重要因素是（ A ）。 A、收益性 B、流动性 C、安全性 D、变现性 二、多选题 1、下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（BCDE ） A、财务净现值 B、投资利润率 C、资产负债率 D、流动比率 E、速动比率 2、可行性研究与项目评估的区别在于（CDE ）。 A.处于项目周期的阶段不同 B.分析的对象不同 C.行为主体不同 D.研究角度和侧重点不同 E.在项目决策过程中所处的时序和地位不同 3、下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（ACD ） A、财务净现值 B、投资利润率 C、财务内部收益率 D、财务换汇成本 E、速动比率 4、下列说法中正确的有（ABCE ） A、财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率； B、通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值； C、常规项目存在唯一的实数财务内部收益率； D、当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行； E、非常规项目不存在财务内部收益率。 5、项目市场调查的原则（ABCD ） A、准确性原则 B、完整性原则 C、时效性原则 D、节约性原则 E、科学性原则 6、关于项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的说法正确的是（ABCDE ）。 A、二者的分析角度不同 B、二者关于费用和效益的含义不同 C、二者评判投资项目可行与否的标准(或参数)不同 D、二者得出的结论可能一致也可能不一致 E、当财务效益分析结论表明项目可靠而国民经济效益分析结论表明项目不可行时，项目应予以否定 7、下头影子价格的说法正确的是（ABD） A、它又称为最优计划价格孤道寡 B、是一种人为确定的比现行市场价格更为合理的价格 C、社会折现率是行业基准收益率的影子价格寿延年 D、外汇的影子价格是影子汇率 E、影子价格往往用于商品交换 8、某项目生产某产品的年设计能力为10000台，每件产品的销售价格为6000元，该项目投产后年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为2500元，单位产品所负担的销售税 金为500元，若产销售率为100%，则下列说法正确的是（ABCDE）。 A 、由题意得到Q。＝10000台，P＝6000台，V＝2500元，T＝500元 B、以产销量表示的盈亏平衡点是Q＊＝6000000/(6000-2500-500)＝2000(台) C、以销售净收入表示的盈亏平衡点是：NR＊＝Q＊×6000 D、以销售总收入表示的盈亏平衡点是：TR＊＝Q＊×6000 E、以生产能力利用率表示的盈亏平衡点是：S＊＝2000/10000×100％ 9、在项目国民经济效益分析中，（ABDE ）的收支应作为转移支付处理。 A.国内税金 B.国内借款利息 C.国外借款利息 D.国家补贴 E.职工工资 10、国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用在性质上属于（AB ）。 A.外部费用 B.间接费用 C.管理费用 D.财务费用 E.直接费用 11、敏感性分析的内容包括（ABCDE ） A．确定分析的项目经济效益指标 B．选定不确定性出素，设定其变化范围 C．计算不确性因素变动对项目经济效益指标的影响程度 D．绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值 E．比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案 12、房地产投资的收益包括（ABCDE ）。 A、房地产租金收益 B、房地产销售收益 C、纳税扣除收益 D、可运用房地产抵押贷款负债经营 E、房地产增值收益 13、地产投资策略选择的要素包括（ABCDE ）。 A、地段位置的选择 B、质量功能的选择 C、投资市场的选择 D、经营形式的选择 E、投资时机的选择 14、股票投资的宏观经济分析方法包括（ABE ） A、经济指标分析对比 B、计量经济模型模拟法 C、财务比率分析法 D、差额分析法 E、概率预测法 15、普通股权可分为以下几项（ ABCDE ） A．公司剩余利润分配权置信B．投票表决权C．优先认股权D．检查监督权E．剩余财产清偿权 16、基金卷的发行价格由以下几个部分组成（ABC ）。 A、基金的面值 B、基金的发起与招募费用 C、基金销售费 D、基金单位净值 E、基金的市场价值 17、影响投资基金价格变动的经济因素包括（ABCDE ）。 A.经济周期 B.物价变动 C.利率与汇率 D.货币政策 E.国际收支平衡 18、期货交易制度包括（ABCD ）。 A.“对冲”制度 B.保证金制度 C.每日结算制度 D.每日价格变动限制制度 E.每周价格变动限制制度 19、期货交易的基本功能有（CD ） A．赚取价差B．实物保值C．套期保值D．价格发现E．短期投资 20、保险经营主要包括以下几个部分（ABCD ）。 A、保险展业 B、保险承保 C、保险理赔 D、保险防损 E、保险投资 21、期货合约必不可少的要素有（ABCD ）。 A、标的产品 B、成交价格 C、成交数量 D、成交期限 E、成交地点 22、股票具有的经济特征和市场特征主要包括（ABCDE）。 A、期限的永久性和责任的有限性 B、收益性和风险性 C、决策上的参与性 D、交易上的流动性 E、价格的波动性 23、基金投资的风险因素包括（ABCDE）。 A.市场风险 B.利率风险 C.财务风险 D.购买力风险 E.拖欠风险 24、广义的影子价格包括（ABCDE）。 A、一般商品货物的影子价格 B、劳动力的影子价格 C、土地的影子价格 D、外汇的影子价格 E、社会折现率 25、金融期货的主要类型有（ADE ）。 A、外汇期货 B、农作物期货 C、矿产期货D．利率期货E．股价指数期货 26、股市变动的宏观因素分析中包括以下哪几个方面？（ ABCDE ） A．经济周期对股市的影响B．通货膨胀和物价变动对股市的影响 C．政治因素对股市的影响D．政策对股市的影响E．利率和汇率变动对股市的影响27、人身保险的特点有（ ABCD ） A．定额给付性质的合同 B．长期性保险合同 C．储蓄性保险 D．不存在超额投保、重复保险和代位求偿权问题 E．投保金额大 28、可行性研究的阶段包括（ABC ）。 A 投资机会研究 B 初步可行性研究 C 详细可行性研究 D 项目选址研究 E 项目产品开发 29、投资项目不确定性分析的目的在于( ABCDE )。 A 找出对投资项目财务效益和国民经济效益影响较大的不确定性因素 B 判断各种不确定性因素的变化对项目经济效益的影响程度 C 估算项目可能承担的风险 D 选择可靠的投资项目和投资方案 E 提高项目投资决策的科学性 30、期货市场一般由（ACDE）构成。 A、交易所 B、代理人 C、清算所 D、交易者 E、经纪人 三、名词解释 1、回归预测法：是指分析因变量与自变量之间相互关系，用回归方程表示，根据自变量的数值变化，去预测因变量数值变化的方法。 2、项目周期：又称项发周期，它是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投产运营直至项目结束的整个过程，项目周期大体可分为三个时期：投资前期、投资期和运营期。 3、财务净现值：是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和。 4、影子价格：又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。 5、间接费用：是指国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用。 6、盈亏平衡点：是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点，它通常以产销量指标表示，有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。 7、国房景气指数：：是全国房地产开发业景气指数的简称，从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。 8、股票的票面价格：是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额，又称股票面额。它表明每股对公司总资本所占的比例及该股票持有者在股利分配时所应占有的份额。 9、市盈率：表示投资者为获取每1 元的盈余，必须付出多少代价，也称为投资回报年数，即现在付出的投资代价，需要经过多少年，才能收回。其计算公式为：市盈率= 股票市价/ 每股盈余。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低表示投资价值越高。 10、股票的技术分析：利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用多种分析方法从宏观的经济大气候、中观的行业兴衰以及微观的企业经营现状和前景进行分析，对企业所发行的股票作出接近现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选股的依据。 11、持有期收益率：是反映债券从购入到售出这段时期的收益能力，它是持有期内所有利息与售出价格的现值之和等于购入价格时的贴现率。 12、买入期权（看涨期权）：是指期权购买者可在特定时间以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利。 13、相对强弱指数：是反映市场气势强弱的指标，它通过计算某一段时间内价格上涨时的合约买进量占整个市场中买进与卖出合约总量的份额，来分析市场超买和超卖情况及市场多空力量对抗态势，从而判断买卖时机。 14、期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 15、德尔菲法：德尔菲法又称专家调查法；它是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。 16、经济内部收益率：是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在寿命期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。 17、市场技术因素：指股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。 18、敏感性分析：是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。 19、现金流量：是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。 20、房地产抵押贷款常数（简称抵押常数），是指在房地产抵押贷款的清偿过程中，如果贷款额为1元，每月应该偿还的数额。 四、简答题 1、可行性研究与项目评估的异同点。 答：项目可行性研究与项目评估的异同点。共同点：（1）都处于项目周期的第一时期——投资前期；（2）所包括的内容基本相同；（3）目的和要求是相通的。区别：（1）行为主体不同；（2）研究的角度和侧重点不同；（3）在项目决策过程中所处的时序和地位不同。 2、简述项目市场分析的内容。 答：项目市场分析的内容有：（1）市场需求分析；（2）市场供给分析；（3）市场竞争分析；（4）项目产品分析；（5）市场综合分析。 3、什么是项目国民经济效益分析？对投资项目进行国民经济效益分析有何作用？ 答：项目国民经济效益分析，又叫做项目国民经济评价，它是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数，分析、计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性。 项目国民经济效益分析的作用表现在：(1)有助于实现资源的合理配置。(2)能够真实反映项目对国民经济的净贡献。市场价格存在“失真”的情况，需要用影子价格重新估算项目的效益与费用。(3)有助于实现投资决策的科学化。 4、项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的异同。 答：项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别：（1）二者的分析角度不同；（2）二者关于费用和效益的含义不同；（3）二者关于费用和效益的范围不同；（4）二者计算费用和效益的价格基础不同；（5）二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同。 两者的共同之处在于，都是从项目的“费用”和“效益”的关系入手，分析项目的利弊，进而得出项目可行与否的结论。 5、什么是敏感性分析？进行敏感性分析的意义有哪些？ 答：敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。 敏感性分析的意义： (1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析提供依据； (2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力； (3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。 6、什么是经济换汇成本？简述据此判断投资项目是否可行的准则。 答：经济换汇成本是用货物影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值（以人民币表示）与生产出口产品的经济外汇净现值（通常以美元表示）之比，亦即换取1美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。据此判断投资项目是否可行的准则是：只有当经济换汇成本小于或等于影子汇率时，项目产品出口才是有利的。 7、简述影响股票价格的基本因素。 答：(一)基本因素 ①．宏观经济因素、②．中观经济因素、③．微观经济因素。 (二)市场技术和社会心理因素 ①．市场技术因素②社会心理因素③市场效率因素。 (三)政治因素 指能够影响股票价格的政治事件，主要包括国内政局、国际政局、战争等。 8、简述基金价格变动与股票价格变动具有联运关系的原因。 答：原因在于：1)基金管理公司一般是按一定比例将基金资产投资于股票。股票投资上的盈利状况直接影响到基金的净值，从而影响基金价格； 2)基金价格和股票价格相互拉动，呈同步变动； 3)投资基金实行组合投资策略。相当一部分资金投入绩优股，基金价格与绩优股价格高度相关。 9、为什么说房地产投资具有保值增值功能？ 答：相对其它投资而言，房地产投资能较好地躲避通货膨胀风险：（1）地价具有增值的趋势。（2）房地产本身具有抗通货膨胀的功能，即使原材料等成本上升了，产品价格也可随之上升，甚至上升的幅度超过成本上升的幅度。（3）对承租公司来说，应付租金是一种负债，即便承租倒闭破产，债务的清偿权排在股票投资者等所有者之前。（4）房地产用途具有多样性，不同的经济状况下都可以找到相对景气的行业和公司来承租和购买。 10、简述财务比率分析法的具体内容。 答：财务比率分析法的具体内容：1）．偿债能力分析2）．资本结构分折3）．经营效率分析4）．盈利能力分析5）．投资收益分析。 11、简述债券价格变动和市场利率变动的关系。 一般而言，债券价格变动和市场利率变动有以下关系：1)债券价格与市场利率反响变动；2)给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动的相对幅度随期限的延长而缩小；3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动幅度较大；4）对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。 12、简述投资基金的特性。 答：投资基金的特性：①共同投资、②专家经营、③组合投资、④风险共担、⑤共同收益、⑥流动性高。 13、简述影响股票价格的市场效率因素。 答：市场效率因素主要包括以下几个方面：（1）信息披露是否全面、准确；（2）通讯条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确；（3）投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。 14、一般从那几方面评判投资项目在财务上是否可行？ 答：评判投资项目在财务上是否可行，主要从以下两个方面进行（一）考察投资项目的盈利能力。用于评判投资项目盈利能力的财务分析指标主要是财务净现值和财务内部收益率。（二）考察投资项目的清偿能力。投资项目的清偿能力包括两个层资：一是投资项目的清偿能力，即项目收回全部投资的能力。二是投资项目的债务清偿能力，主要指投资项目偿还固定资产投资贷款的能力，此处，对于产品出口创汇等涉及外汇收支的投资项目，还应考察投资项目的财务外汇效果。 15、债券投资的风险的主要内容。 答：债券投资风险是指由于各种不确定因素影响而使债券投资者在投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。按照风险的来源因素不同，债券投资的风险有：利率风险（价格风险）、再投资风险、汇率风险、购买力风险、违约风险、赎回风险、流动性风险等。 五、计算题 1、某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800，从第三年起连续年每年可获净收入1600万元。若期末残值免忽略不计，基准收益率12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。 解：净现金流量 1 2 3 4=8 -1200 -2000 200 1600 现值系数（P/F,i,t）年金现值（P/A,i,t） FNPV（12%）=-1200(P/F,12%,1)-2000(P/F,12%,2)+200(P/F,12%,3)+1600(P/A12%,5) (P/F,12%,3) =-1200*0.8929-2000*0.7972+200*0.7118+1600*3.6048*0.7118 =2481.9146>0 该项目财务上是可行的 FNPV（15%）=-1200(P/F,15%,1)-2000(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3) =-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522 =-1043.52-1512.2+440.8143= -2114.9057 FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-( -2114.9057))*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03= 13.6197% 2、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡？，若公司要实现40万元年利润，销售量应达到多少？ 解：Q1=800000/(1000—500)=1600(平方米) 若要达到40万年利润,销售量应为: Q2=(F+S)/(P—V) =(800000+400000)/(1000—500) =2400(平方米) 3、一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10％。该项目可使用20年。从生产期第一年开始，就达到生产能力的100％。正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。销售税金为产品销售收入的10％。产品销售价格为2500元／吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。 求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金 =1500+1000*（1+10%）+500 =3100万元 正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用—年销售税金 =2500-1500-2500*10% =750万元 正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用 =2500—1500 =1000万元 因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100% =750/3100*100% =24.19% 投资利税率=正常年份利税总额/总投资*100% =1000/3100*100%=32.26% 资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100% =750/1500*100% =50% 4、某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800，从第三年起连续年每年可获净收入1600万元。若期末残值免忽略不计，基准收益率12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。 解：现金流量表 FNPV（12%）=-1200(P/F,12%,1)-2500(P/F,12%,2)-500(P/F,12%,3)+1000(P/A12%,8) (P/F,12%,3) =-1200*0.893-2500*0.797+500*0.7118+1000*0.7118*4.9676 =-1071.6-1992.5-355.9+3535.9376 = 115.9736>0 财务上可行 5、某企业用3 万元的优惠价格购进一台设备，在8 年使用期中,该设备每年的净现金流量为1000 元，第8 年末卖出时可得4 万元。若购买设备时借款利率为8％，问是否应该购买此设备？画出现金流量图。 解：现金流量表 FNPV（8%）=-30000+1000(P/A，8%,8) (P/F,8%,1)+40000 =-3000+5534.375+40000= 15534.375>0,可以购买 6、某公司拟建某投资项目总投资2000万元，建设期一年（视为第一年末完成全部投资），据估计，项目在生产期内的年净现金流在两种情况：400万元和500万元，它们发生的概率分别为0.6、0.4；项目生产期为8年、10年、12年的概率分别为0.2、0.5、0.3。按10%折现率计算，试用决策树法计算项目期望净现值及累计概率。 解：E（NPV1）=400*0.6=240 E（NPV2）=500*0.4=200 2000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,8) (P/F,12%,1)= 1584.2081954864 2000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,10) (P/F,12%,1)=-2000*.8928+400*5.65*0.8928=231.928 2000 (P/F,12%,1)+400(P/A，12%,12) (P/F,12%,1)=-2000*0.8928+400*6.1943*0.8928=426.3 2000 (P/F,12%,1)+500(P/A，12%,8) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500*4.4976*0.8928=221.9 2000 (P/F,12%,1)+500(P/A，12%,10) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500*5.65*0.8928=736.36 2000 (P/F,12%,1)+500(P/A，12%,12) (P/F,12%,1)= -2000*0.8928+500*6.1943*0.8928=979.34 期望值190.1+69.5784+76.734+17.752+147.272+17.5208=519.2052 净现值大于零的累计概率为1，项目风险较小 7、某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。求盈亏平衡的产销量及生产能力利用率、产量安全度。 解：BEP==*100%=52.07% 盈亏平衡点的产量为52*52.07=27.08万平方米 8、已知某种现货金融工具的价格为100元，假设该金融工具的年收益率为10％，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12％，持有渡现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少？ 解：C=S（y-r）*t/360 B=S-F 在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是 S（y-r）*t/360=S-F 整理得： F =S[1+（r - y）*t/360] =100 *[1+（12%—10%）*180/360] =101元 9、某公司发行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5%，到期年限为10年，该公司债券的发行价格为多少？ 解：1772.2元 10、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为10元／件，固定成本（F）60万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（10分） 数值分析试题 一、 填空题（2 0×2′） 1. ?? ????-=? ?????-=32,1223X A 设x =是精确值x *=的近似值，则x 有 2 位 有效数字。 2. 若f (x )=x 7－x 3＋1，则f [20,21,22,23,24,25,26,27]= 1 ， f [20,21,22,23,24,25,26,27,28]= 0 。 3. 设，‖A ‖∞＝___5 ____，‖X ‖∞＝__ 3_____， ‖AX ‖∞≤_15_ __。 4. 非线性方程f (x )=0的迭代函数x =?(x )在有解区间满足 |?’(x )| <1 ，则使用该迭代 函数的迭代解法一定是局部收敛的。 5. 区间[a ,b ]上的三次样条插值函数S (x )在[a ,b ]上具有直到 2 阶的连续导数。 6. 当插值节点为等距分布时，若所求节点靠近首节点，应该选用等距节点下牛顿差商 公式的 前插公式 ，若所求节点靠近尾节点，应该选用等距节点下牛顿差商公式的 后插公式 ；如果要估计结果的舍入误差，应该选用插值公式中的 拉格朗日插值公式 。 7. 拉格朗日插值公式中f (x i )的系数a i (x )的特点是：=∑=n i i x a 0)( 1 ；所以当 系数a i (x )满足 a i (x )>1 ，计算时不会放大f (x i )的误差。 8. 要使 20的近似值的相对误差小于%，至少要取 4 位有效数字。 9. 对任意初始向量X (0)及任意向量g ，线性方程组的迭代公式x (k +1)=Bx (k )+g (k =0,1,…)收 敛于方程组的精确解x *的充分必要条件是 ?(B)<1 。 10. 由下列数据所确定的插值多项式的次数最高是 5 。 11. 牛顿下山法的下山条件为 |f(xn+1)|<|f(xn)| 。 12. 线性方程组的松弛迭代法是通过逐渐减少残差r i (i =0,1,…,n )来实现的，其中的残差 r i ＝ (b i -a i1x 1-a i2x 2-…-a in x n )/a ii ，(i =0,1,…,n )。 13. 在非线性方程f (x )=0使用各种切线法迭代求解时，若在迭代区间存在唯一解，且f (x ) 绝密★启用前 学院 学年第一学期期末考试 级 专业（本/专科）《 投资学 》试卷C 注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。 一、单项选择题（共 15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题 2分，共 30分） 1、其他条件不变，债券的价格与收益率 ( ) A. 正相关 B. 反相关 C. 有时正相关，有时反相关 D. 无关 2、 市场风险也可解释为 ( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 3、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？( ) A. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多 B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关 C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性 D. A 和B 4、证券投资购买证券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A ．出售的市价 B ．到期的价值 C ．投资价值 D ．票面的价值 5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属 （ ）。 A ．欧洲债券 B ．扬基债券 C ．亚洲债券 D ．外国债券 6、 市场风险也可解释为。( ) A. 系统风险，可分散化的风险 B . 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险 7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（ ）元。 A ．10 B ．20 C ．50 D ．100 8. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 A ．期望收益率18%、标准差32% B ．期望收益率12%、标准差16% C ．期望收益率11%、标准差20% D ．期望收益率8%、标准差 11% 9．就单根K 线而言，反映多方占据绝对优势的K 线形状是（ ）。 A ．带有较长上影线的阳线 B ．光头光脚大阴线 C ．光头光脚大阳线 D ．大十字星 10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（ ）。 A ．20 B ．25 C ．30 D ．35 11、按投资标的分，基金的类型不包含（ ） A. 债券基金 B. 封闭基金 C. 股票基金 D.指数基金 12、以债券类证券为标的物的期货合约，可以回避银行利率波所引起的证券价格变动的风险是（） A. 利率期货 B. 国债期货 C. 外汇期货 D.股指期货 13、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）． A ．内部收益率 B ．必要收益率 C ．市盈率 D ．净资产收益率 14、一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（ ）． A ．上涨、下跌 B ．上涨、上涨 C ．下跌、下跌 D ．下跌、上涨 15．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票 A ．成长股 B ．投机股 C ．防守股 D ．绩优股 二、 判断题 （共15题，每小题1分，共15分） 1、股份制实现了资本所有权和经营权的分离。（ ） 2、普通股股东只具有有限表决权。 （ ） 3、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 4、只要经济增长，证券市场就一定火爆。（ ） 5、一般来讲，基本分析不能准确预测某种证券的中短期市场价格。（ ） 6、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。（ ） 7、基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。（ ） 8、买进期货或期权同样都有权利和义务。（ ） 9、一般认为，市净率越低，表明企业资产的质量越好，越有发展潜力。（ ） 10、普通股没有还本要求，股息也不固定，因而不存在信用风险。（ ） 11、技术分析是以证券市场的过去轨迹 为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。（ ） 12、技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说不一致。（ ） 13、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。（ ） 14、实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。 ( ) 15、债券投资的风险相对于股票投资的风险要低。（ ） 三、名词解释（共3题，每小题5分，共15分） 1. 可转换债券 2、金融期货 3．市盈率 1、（本题5分）试确定7 22 作为π的近似值具有几位有效数字，并确定其相对误差限。 解 因为 7 22 =3.142857…=1103142857 .0-? π=3.141592… 所以 312102 11021005.0001264.0722--?=?=<=- π （2分） 这里，3,21,0=-=+-=n n m m 由有效数字的定义可知7 22 作为π的近似值具有3位有效数字。 （1分） 而相对误差限 3102 1 0005.00004138.0001264.07 22-?= <≈= -= π π πε r （2分） 2、（本题6分）用改进平方根法解方程组：??? ?? ??=????? ??????? ??--654131*********x x x ； 解 设???? ? ??????? ? ?????? ??===????? ??--11111 1 131321112323121 32 132 31 21 l l l d d d l l l LDL A T 由矩阵乘法得： 5 7,21,215 27 ,25,2323121321- ==-== -==l l l d d d （3分） 由y D x L b Ly T 1 ,-==解得 T T x y )9 23 ,97,910(,)563, 7,4(== （3分） 3、（本题6分）给定线性方程组???????=++-=+-+=-+-=-+17 7222382311387 510432143213 21431x x x x x x x x x x x x x x 1）写出Jacoib 迭代格式和Gauss-Seidel 迭代格式； 2）考查Jacoib 迭代格式和Gauss-Seidel 迭代格式的敛散性； 解 1）Jacoib 迭代格式为 TUTORIAL – SESSION 01 CHAPTER 01 1.Discuss the agency problem. 2.Discuss the similarities and differences between real and financial assets. 3.Discuss the following ongoing trends as they relate to the field of investments: globalization, financial engineering, securitization, and computer networks. CHAPTER 02 Use the following to answer questions 1 to 3: Consider the following three stocks: 1. The price-weighted index constructed with the three stocks is A) 30 B) 40 C) 50 D) 60 E) 70 Answer: B Difficulty: Easy Rationale: ($40 + $70 + $10)/3 = $40. 2. The value-weighted index constructed with the three stocks using a divisor of 100 is A) 1.2 B) 1200 C) 490 D) 4900 E) 49 Answer:C Difficulty:Moderate ************2009学年01学期 专业 07 级《投资学》期末试卷(答题卷)(A) （考试形式：开卷） 一、单选题（共10分，每小题1分） 1．狭义证券指（）． A. 商品证券 B. 货币证券 C. 资本证券 D. 其他证券 2．( )是指过去的业绩与盈余都有良好表现，而其未来的利润仍能稳定增长的股票A．成长股B．投机股C．防守股D．绩优股 3．期权交易是一种（）有偿转让的交易方式． A．合约 B．权利 C．资本 D．投机 4．( )是证券投资者对证券商所作的业务指示． A．开户 B．委托 C．清算 D．交割 5．( )也称高新技术板市场，即为一些达不到上市标准的高新技术公司发行股票并为其上市交易提供机会的交易市场． A．一级市场 B．初级市场C．二板市场 D．柜台交易市场 6．深发展公布分红方案：每10股送5股，其除权日前一日的收盘价为15元，其除权价为( ). A．11 B. 12 C. 10 D. 13 7．投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益率，该收益率又被称为（）． A．内部收益率 B．必要收益率 C．市盈率 D．净资产收益率 8.X股票的β系数为1.7，Y股票的β系数为0.8，现在股市处于牛市，请问若要短期获得较大的 收益，则应该选哪种股票？ ( ) A．X B．Y C．X和Y的某种组合 D．无法确定 9.一般地，银行贷款利率和存款利率的降低，分别会使股票价格发生如下哪种变化（）． A．上涨、下跌 B．上涨、上涨 C．下跌、下跌 D．下跌、上涨 10．移动平均线最常见的使用法则是（）． A．威廉法则 B．葛兰维尔法则 C．夏普法则 D．艾略特法则 二、多选题（共20分，每小题4分） 1．根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为（）．A．开放式基金 B．契约型基金 C．封闭式基金 D．公司型基金2．关于证券投资基金，下列正确的有（）． A．证券投资基金与股票类似 B．证券投资基金投向股票、债券等金融工具 C．其风险大于债券 D．其风险小于债券 E．其收益小于股票 3．下面结论正确的是（）． A．通货膨胀对股票市场不利 B．对国际化程度较高的证券市场，币值大幅度波动会导致股价下跌 C．税率降低会使股市上涨 D．紧缩性货币政策会导致股市上涨 E．存款利率和贷款利率下调会使股价上涨 4．技术分析有它赖以生存的理论基础——三大假设，它们分别是（）．A．市场行为包括一切信息 B．市场是完全竞争的 C．所有投资者都追逐自身利益的最大化 D．价格沿着趋势波动，并保持趋势 E．历史会重复 5．属于资本资产定价模型的假设条件的有（）． A．投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合 B．投资者愿意接受风险 C．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D．资本市场没有摩擦 三、简答题（共30分，每小题6分） 1．简述证券投资过程的五个主要环节？ 2．简述述股票与债券的联系与区别？ 3．简述K线的含义和画法． 4．什么是认股权证？其要素有哪些？ 5．证券投资的系统风险和非系统风险分别由何种风险构成？ 四、计算题（共40分） 1．（5分）某上市公司发行在外的普通股为8000万股，若该公司股票在上交所挂牌上市，该公司分配方案为每10送5股，派2元现金，同时每10股配3股，配股价为5元/股，其股权登记日为五月七日（星期三），这天的收盘价为25元，问：股票除权除息价为多少元？ 2．（8分）某股票当日在集合竞价时买卖申报价格如下表，该股票上日收盘价为4.65元．该股票 数值分析整理版试题及答案 例1、 已知函数表 x -1 1 2 ()f x -3 0 4 求()f x 的Lagrange 二次插值多项式和Newton 二次插值多项式。 解： （1）k x -1 1 2 k y -3 0 4 插值基函数分别为 ()()()()()()()()()() 1200102121()1211126 x x x x x x l x x x x x x x ----= ==-------- ()()()()()()()() ()()021******* ()1211122x x x x x x l x x x x x x x --+-= ==-+---+- ()()()()()()()()()()0122021111 ()1121213 x x x x x x l x x x x x x x --+-= ==-+--+- 故所求二次拉格朗日插值多项式为 () ()()()()()()()()()()2 20 2()11131201241162314 121123537623k k k L x y l x x x x x x x x x x x x x ==?? =-? --+?-+-+?+-????=---++-=+-∑ （2）一阶均差、二阶均差分别为 []()()[]()()[][][]010********* 011201202303 ,11204 ,412 3 4,,5 2,,126 f x f x f x x x x f x f x f x x x x f x x f x x f x x x x x ---===-----= = =----=== --- k x ()k f x 一阶 二阶 -1 -3 1 0 3/ 2 2 4 4 5/6 故所求Newton 二次插值多项式为 ()()[]()[]()() ()()()20010012012,,,35 311126537623P x f x f x x x x f x x x x x x x x x x x x =+-+--=-+ +++-=+- 例2、 设2 ()32f x x x =++，[0,1]x ∈，试求()f x 在[0, 1]上关于()1x ρ=，{} span 1,x Φ=的最佳平方逼近多项式。 解： 若{}span 1,x Φ=，则0()1x ?=，1()x x ?=，且()1x ρ=，这样，有 第一章证券投资概述 1、证券的涵义:各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金证券、票据、提单、存款单）;广义证券根据体现的信用性质:无价证券：只是一般的凭证（证据证券、凭证证券）如借条、收据等;有价证券：代表财产权的证券，它代表着财产所有权,收益请求权或债权.如股票，各种债券等 2、证券投资与投机 ?证券投资是货币持有者通过购买有价证券并长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利息和股息收入，实现资金的增值。 ?证券投机是指货币持有者利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的行为。 投资与投机的关系： 转化：两者一定条件下会相互转化 （1）动机与目的不同。投资的目的是为了获取稳定的利息和股息收入；而投机则是为了在短期内通过价格变动来获取买卖差价收入。 （2）持有时间不同。投资者持有证券的时间一般在一年以上，而投机者持有证券的时间较短。 （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股市行情短期变化的预测。 （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险 （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周期性变化的证券。 3、证券投机的作用 积极作用：平衡价格；保持证券交易的流动性；分担价格变化的风险。 投机的消极作用： （1）、投机活动会使一些投机者在很短的时间内成为暴发户，而使另一些投机者在很短的时间内遭到破产损失，不利于社会安定。 （2）、在投机过度的情况下，一些投机者为了牟取暴利会进行内幕交易，甚至制造谣言，进行虚假交易，垄断操纵证券市场，违背证券市场“公平、公正、公 投资学复习要点 投资学的考试，都要尽可能给出图表、公式,比如简答题和论述题，如果你仅仅是文字描述,最多得一半的分，这个答题的规则和惯例要切记。 一、概念题 1．风险与收益的最优匹配 即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资者风险偏好的分类,是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。２.优先股特点 1、优先股通常预先定明股息收益率。 2、优先股的权利范围小。 3、如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。３．资本市场的无差异曲线 对于一个特定风险厌恶的投资者而言，任意给定一个资产组合,根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，就可以得到一系列满意程度相同(无差异）的证券组合。 4．资本市场的无差异曲线 5.风险溢价 风险溢价是指超过无风险资产收益的预期收益，这一溢价为投资的风险提供了补偿。其中的无风险资产,是指其收益确定，从而方差为零的资产.一般以货币市场基金或者短期国债作为无风险资产的代表品. 6．风险资产的可行集（Feａsｉblｅ Set ） 可行集又称为机会集，由它可以确定有效集。可行集代表一组证券所形成的所有组合，也就是说,所有可能的组合位于可行集的边界上或内部。一般而言，这一集合呈现伞形，具体形状依赖于所包含的特定证券，它可能更左或更右、更高或更低、更胖或更瘦。 7．资本配置线 对于任意一个由无风险资产和风险资产所构成的组合，其相应的预期收益率和标准差都落在连接无风险资产和风险资产的直线上.该线被称作资本配置线(capital allocatｉon ｌiｎe,ＣAL）。E（ｒｃ）=rf+ ［E （rp)-ｒf］......感谢聆听 二、简答题 １．风险厌恶型投资者效用曲线的特点 １，斜率为正.即为了保证效用相同，如果投资者承担的风险增加，则其所要求的收益率也会增加。对于不同的投资者其无差异曲线斜率越陡峭,表示其越厌恶风险: 1. 已知325413.0,325413*2*1==X X 都有6位有效数字，求绝对误差限。（4分） 解： 由已知可知6 5.0102 1 ,0,6,10325413.0016*1=?= =-=?=ε绝对误差限n k k X 2分 620*2102 1 ,6,0,10325413.0-?= -=-=?=ε绝对误差限n k k X 2分 2. 已知?? ???=0 01 A 220- ?????440求21,,A A A ∞ （6分） 解： {}, 88,4,1max 1==A 1分 {}, 66,6,1max ==∞A 1分 () A A A T max 2λ= 1分 ?????=0 1 A A T 4 2 ???? ? -420?????0 01 2 20 - ???? ?440= ?????0 01 80 ???? ?3200 2分 {}32 32,8,1max )(max ==A A T λ 1分 24322==A 3. 设32)()(a x x f -= （6分） ① 写出f(x)=0解的迭代格式 ② 当a 为何值时，)(1k k x x ?=+ （0,1……）产生的序列{}k x 收敛于 2 解： ①迭代格式为： x a x x x a x a x x a x x x f x f x x k k k k k k k k k k 665)(665)(6)()(')(2 2 32 1 += +=---=-=+? 3 分 ②时迭代收敛即当222,112 10)2(',665)('2<<-<-=-= a a x a x ?? 3分 4. 给定线性方程组，其中：?? ?=13A ?? ?2 2，?? ? ???-=13b 用迭代公式 )()()()1(k k k Ax b x x -+=+α（0,1……）求解，问取什么实数α ，可使 迭代收敛 （8分） 解： 所给迭代公式的迭代矩阵为?? ? --???--=-=ααααα21231A I B 2分 第一学期证券投资学期末考试试题（A） 一、填空题（ 1′× 10 = 10′）′ 1. 证券按其性质的不同分为证据证券、以及有价证券。 2. 有价证券按发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券和。 3. 债券券面上附有各种息票的债券叫做。 4. 按有无抵押担保债券可以分为和。 5. 证券投资基金按其组织形式和法律地位可以分为和 。 6.按证券市场功能的不同，可分为和。 7.我国对证券市场进行监管的机构主要是（全称） 二、选择题（ 1′× 10 = 10′） 1. 市盈率的计算公式是（） A.每股价格乘以每股收益 B.市场价格除以帐面价值 C.每股价格除以每股收益 D.每股价格加上每股收益 2. 判断经济周期指标中属于同步指标的是（） A.货币供应量 B.股价指数 C.实际GNP D.物价指数 3. 属于资本证券的是（） A.支票 B. 债券 C.提单 D.银行券 4. 不属于市场行为的四要素的是（） A.价格 B.指数 C.空间 D.成交量 5．影响证券市场价格的首要因素是（） A.公司因素 B.宏观经济因素 C.市场因素 D.产业和区域因素 6. 下列金融产品中，不属于金融衍生工具的是（） A.远期合约 B.期货合约 C.掉期合约 D.投资基金 7. 道氏理论是技术分析的理论基础，其创始人之一是（） A.查尔斯. 道 B.赫尔.琼斯 C.道.琼斯 D.威廉姆斯 8. k线中的四个价格中，最重要的价格是（） A.开盘价 B.收盘价 C.最低价 D.最高价 9.开盘价与收盘价相等的K线是（） A.锤形线 B. 纺锤线 C. 十字形 D.光头线 10.某公司去年每股支付股利为0.4元，预计未来无限期限内，每股股利支付额将以每年10%的比率增长，公司的必要收益率为12%，该股票的理论价值为（） A. 40 B. 22 C. 20 D.36.7 三、名词解释（ 4′× 5 = 20′） 1.有价证券 2.优先股 3.开放式基金 4.股价指数 证券投资学考试试题及 参考答案 公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI- 证券投资学考试试题 一．名词解释（４×４`） １．债券： ２．股票价格指数： ３．市净率： ４．趋势线： 二．填空（５×２`） １．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。 ２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。 ３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。 ４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。 ５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。 三．单选（１５×２`） １．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（） Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票 ２．股票理论价值和每股收益的比例是指（） Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率 ３．下列情况属于多头市场的是（） Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩ Ｃ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０ ４．证券按其性质不同，可以分为（） Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券 Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券 ５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性 ６．安全性最高的有价证券是（） Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券 ７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。 Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价 ８．金融期货的交易对象是（） Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约 Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货 ９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。 Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素 Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境 １０、行业分析属于一种（）。 Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有 １１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（） A ．资产负债表Ｂ．利润表 例1、 已知函数表 求()f x 的Lagrange 二次插值多项式和Newton 二次插值多项式。 解： （1） 故所求二次拉格朗日插值多项式为 （2）一阶均差、二阶均差分别为 例2、 设2 ()32f x x x =++，[0,1]x ∈，试求()f x 在[0,1]上关于()1x ρ=，{}span 1,x Φ=的最佳平 方逼近多项式。 解： 若{}span 1,x Φ=，则0()1x ?=，1()x x ?=，且()1x ρ=，这样，有 所以，法方程为 011231261192 34a a ??????????=?????????? ?????????? ，经过消元得012311 62110123a a ??? ???????=???????????????????? 再回代解该方程，得到14a =，011 6 a = 故，所求最佳平方逼近多项式为* 111()46S x x =+ 例3、 设()x f x e =，[0,1]x ∈，试求()f x 在[0,1]上关于()1x ρ=，{}span 1,x Φ=的最佳平方逼近 多项式。 解： 若{}span 1,x Φ=，则0()1x ?=，1()x x ?=，这样，有 所以，法方程为 解法方程，得到00.8732a =，1 1.6902a =， 故，所求最佳平方逼近多项式为 例4、 用4n = 的复合梯形和复合辛普森公式计算积分1 ? 。 解： （1）用4n =的复合梯形公式 由于2h =，( )f x =()121,2,3k x k k =+=，所以，有 （2）用4n =的复合辛普森公式 由于2h =，( )f x =()121,2,3k x k k =+=，()12 220,1,2,3k x k k + =+=，所以，有 例5、 用列主元消去法求解下列线性方程组的解。 解：先消元 再回代，得到33x =，22x =，11x = 所以，线性方程组的解为11x =，22x =，33x = 例6、 用直接三角分解法求下列线性方程组的解。 解： 设 则由A LU =的对应元素相等，有 1114u = ，1215u =，1316u =， 2111211433l u l =?=，3111311 22 l u l =?=， 2112222211460l u u u +=?=-，2113232311 545l u u u +=?=-， 《证券投资学》期末试题 一、单项选择题 1．由于______的作用，投资者不再满足投资品种的单一性，而希望建立多样化的资产组合。 A 边际收入递减规律 B 边际风险递增规律 C 边际效用递减规律 D 边际成本递减规律 答案：C 2．我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于______。 A 股票 B 国债 C 公司债 D 证券投资基金 答案：B 3．有价证券所代表的经济权利是______。 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 答案：D 4．在普通股票分配股息之后才有权分配股息的股票是______。 A 优先股票 B 后配股 C 混合股 D 特别股 答案：B 5．股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是______。 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 答案：A 6．我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是______。 A A股 B N股 C S股 D H股 答案：A 7．通常信用度高并被称为“金边债券”的是______。 A 国债 B 市政债券 C 金融债券 D 公司债券 答案：A 8．债券持有人具有在指定的日期内以票面价值将债券卖回给发行人的权利的是______。 A附有赎回选择权条款的债券 B附有出售选择权条款的债券 C附有可转换条款的债券 D附有交换条款的债券答案：B 9．证券投资基金由_______托管，由______管理和操作。 A 托管人管理人 B 托管人托管人 C 管理人托管人 D 管理人管理人 答案：A 10．投资者作为公司的股东，有权对公司的重大投资决策发表意见，进行表决的是______。 A 公司型投资基金 B 契约型投资基金 C 股票型投资基金 D 货币市场基金 答案：A 11．以下不属于封闭型投资基金特点的是______。 A 有明确的存续期限 B 规模固定 C 交易价格不受市场供求的影响 D 在证券交易所交易 答案：C 12．主要投资目标在于追求最高资本增值的基金是______。 A 成长型基金 B 股票型基金 C 平衡型基金 D 收入型基金 答案：A 13．接受客户委托，在交易所中代理客户买卖证券并收取一定佣金的经纪商是______。 A 场内经纪商 B 佣金经纪商 C 专业经纪商 D 做市商 答案：B 14．专门为证券发行与证券交易办理登记、存管、过户和资金结算交收业务的中介机构是备______。 A 信用评级机构 B 证券登记结算公司 C 证券信息公司 D 按揭证券公司 答案：B 15．以下关于证券发行市场的表述正确的是______。 A 有固定场所 B 有统一时间 C 证券发行价格与证券票面价格较为接近 一、名词解释： 1.初次发行：是指新组建股份公司时或原非股份制企业改制为股份公司时或原私人持股公司要转为公众持股公司时，公司首次发行股票。 2内幕交易:指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律，根据内幕信息买卖证券或者像他人提出买卖证券建议的行为。 3.停止损失委托指令：是一种特殊的限制性的市价委托，它是指投资者托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格买进证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格卖出证券。 4.市价委托指令：是指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。 5.指令驱动：又称委托驱动、订单驱动，在竞价市场中，证券交易价格由买卖双方的委托指令共同驱动形成，即投资者将自己的交易意愿以委托指令的方式委托给证券经纪商，证券经纪商持委托指令进入市场，以买卖双方的报价为基础进行撮合产生成交价。其特点是：证券成交价由买卖双方的力量对比决定；交易在投资者之间进行。 6.期货交易：是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 7.期权交易：又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。 8.技术分析：是以证券价格的动态变化和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，预测证券市场未来变动趋势的分析方法。 9.套期保值：指套期保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为，它是转嫁风险的重要手段。 10.深圳综合指数：是深圳证券交易所编制的、以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围、以发行量为权数的加权综合股价指数，用以综合反映深圳证券交易所全部上市股票的股价走势。 二、简答： 1.证券交易所的特征和功能 特征：证券交易所作为一个高度组织化的市场，它的主要特征是：（1）有固定的交易场所和严格的交易时间；（2）交易采取经纪制，一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托具备资格的会员证券公司间接交易；（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；（4）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；（5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化。 功能：（1）提供证券交易的场所;(2)形成较为合理的价格；（3）引导资金的合理流动、资源的合理配置；（4）预测、反应经济动态；（5）此外，证券交易所还有以下功能：提供丰富且及时的证券市场信息，对证券商进行管理，维持交易的良好秩序，对内幕交易、欺诈、操纵等行为进行监管，设立清算机构保证证券交割等。 2.场外交易市场的特征 特征：（1）场外交易市场是一个分散的，无固定交易场所的无形市场。（2）场外交易市场是一个投资者可直接参与证券交易过程的“开放性”市场。（3）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券商的市场，但以未能在证券交易所批准上市的股票、定期还本付息的债券和开放性基金的受益凭证为主。（4）场外交易市场是一个交易商报价驱动的市场。（5）场外交易市场管理比较宽松。 3证券市场监管的意义 意义：（1）加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要；（2）加强证券市场监管是有效控制风险、维护市场良好秩序的需要；（3）加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要；（4）加强证券市场监管是提高证券市场效率的需要。 4.证券开户的必要性 （1）证券经纪公司有必要了解、掌握客户的基本情况。（2）证券公司和客户之间确立委托—代理的法律关系。（3）防止知情人从中谋利，以保证证券交易的公正性。（4）方便证券公司和客户之间的日常业务联系。 开立证券账户应坚持合法性和真实性原则。 5.影响债券价格的主要因素 （1）市场利率；（2）债券市场的供求关系；（3）社会经济发展状况；（4）财政收支状况；（5）货币政策；（6）国际间利差和汇率的影响。 数值分析试题及答案 一、单项选择题（每小题3分，共15分） 1. 3.142和3.141分别作为的近似数具有（）和（）位有效数字. A．4和3 B．3和2 C．3和4 D．4和4 2. 已知求积公式，则＝（） A． B．C．D． 3. 通过点的拉格朗日插值基函数满足（） A．＝0，B．＝0， C．＝1，D．＝1， 4. 设求方程的根的牛顿法收敛，则它具有（）敛速。 A．超线性B．平方C．线性D．三次 5. 用列主元消元法解线性方程组作第一次消元后得到的第3个方程（）. A．B． C．D． 单项选择题答案 1.A 2.D 3.D 4.C 5.B 得分评卷 人 二、填空题（每小题3分，共15分） 1. 设, 则， . 2. 一阶均差 3. 已知时，科茨系数，那么 4. 因为方程在区间上满足，所以在区间内有根。 5. 取步长，用欧拉法解初值问题的计算公式.填空题答案 1. 9和 2. 3. 4. 5. 得分评卷 人 三、计算题（每题15分，共60分） 1. 已知函数的一组数据：求分段线性插值函数，并计算的近似值. 计算题1.答案 1. 解， ， 所以分段线性插值函数为 2. 已知线性方程组 （1）写出雅可比迭代公式、高斯－塞德尔迭代公式； （2）对于初始值，应用雅可比迭代公式、高斯－塞德尔迭代公式分别计算（保留小数点后五位数字）. 计算题2.答案 1.解原方程组同解变形为 雅可比迭代公式为 高斯－塞德尔迭代法公式 用雅可比迭代公式得 用高斯－塞德尔迭代公式得 3. 用牛顿法求方程在之间的近似根 （1）请指出为什么初值应取2？ （2）请用牛顿法求出近似根，精确到0.0001. 计算题3.答案 一、填空题 1.国际投资除具有国内投资的一般特征外，还具有投资主体，投资客体，蕴含资产的，等方面的特征。 2.西方海外直接投资的主流优势理论是以西方大型跨国公司为参照的，重点探究公司海外投资行为的发生机理，其中包括从产业组织理论切入的和从国际贸易学说衍生的，以及整合二者的。 3.跨国经营指数（TNI）是、和这三个参数所计算的算术平均值。指数值越高说明该跨国公司国际化经营的程度。 4.近年来，跨国公司的组织结构向着、和方向发展。 5.共同基金是面向社会公众公开发行的，因此是基金，而对冲基金一般是基金。 6．跨国公司地域一体化战略演变经历了、和三个阶段的演变。 7.国际投资资产取得方式主要有两种：和 8.国际投资主体在独资经营的具体运作过程中又有两种形式可供选择，一为，二为。 9.在许可证安排中，技术转让价款可以用补偿，也可以用补偿. 10.国际直接投资的国际法规范包括两个方面：一是规范，二是规范。 二、单选题 1. . 国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是？ A 10％ B 25％ C 35％ D 50％ 2.弗农提出的国际直接投资理论是。 A 产品生命周期理论 B 垄断优势理论 C 折衷理论 D 厂商增长理论 3.最保守的观点认为，在（）个国家或地区以上拥有从事生产和经营的分支机构才算是跨国公司。 A 2个 B 3个 C 4个 D 6个 4下面不属于跨国银行功能的是（）。 A 跨国公司融资中介 B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销 D 支付中介 5以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。 A催化原则B商业原则C流动原则D特殊贡献原则 6.子公司完全复制母公司价值链的战略是（）。 A 独立子公司战略 B 多国战略 C 简单一体化战略 D 复合一体化战略 7.一个子公司主要服务于一国的东道国市场，而跨国公司母公司则在不同的市场控制几个子公司的经营战略是（）A 独立子公司战略 B 多国战略 C 区域战略 D 全球战略 8.下面不属于跨国银行功能的是（）。 A 跨国公司融资中介 B 为跨国公司提供信息服务 C 证券承销 D 支付中介 9.下面不属于跨国投资银行功能的是（）。 A 证券承销 B 证券经纪 C 跨国购并策划与融资 D 为跨国公司提供授信服务 10.下面不属于对冲基金特点的是（）。 第一章 绪论 姓名 学号 班级 习题主要考察点：有效数字的计算、计算方法的比较选择、误差和误差限的计算。 1 若误差限为5105.0-?,那么近似数有几位有效数字（有效数字的计算） 解：2*103400.0-?=x ，325*102 1102 1---?=?≤-x x 故具有3位有效数字。 2 14159.3=π具有4位有效数字的近似值是多少（有效数字的计算） 解：10314159.0?= π，欲使其近似值*π具有4位有效数字，必需 41*102 1 -?≤-ππ，3*3102 1102 1--?+≤≤?-πππ，即14209.314109.3*≤≤π 3 已知2031.1=a ，978.0=b 是经过四舍五入后得到的近似值，问b a +， b a ?有几位有效数字（有效数字的计算） 解：3*1021 -?≤-a a ，2*102 1-?≤-b b ，而1811.2=+b a ，1766.1=?b a 2123****102 1 10211021)()(---?≤?+?≤ -+-≤+-+b b a a b a b a 故b a +至少具有2位有效数字。 2123*****102 1 0065.01022031.1102978.0)()(---?≤=?+?≤ -+-≤-b b a a a b b a ab 故b a ?至少具有2位有效数字。 4 设0>x ，x 的相对误差为δ，求x ln 的误差和相对误差（误差的计算） 解：已知δ=-* *x x x ，则误差为 δ=-= -* **ln ln x x x x x 则相对误差为 * * ** * * ln ln 1ln ln ln x x x x x x x x δ = -= - 5测得某圆柱体高度h 的值为cm h 20*=，底面半径r 的值为cm r 5*=， 已知cm h h 2.0||*≤-，cm r r 1.0||*≤-，求圆柱体体积h r v 2π=的绝对误差 限与相对误差限。（误差限的计算） 解：*2******2),(),(h h r r r h r r h v r h v -+-≤-ππ 绝对误差限为 πππ252.051.02052)5,20(),(2=??+????≤-v r h v 相对误差限为 %420 1 20525) 5,20() 5,20(),(2 ==??≤ -ππv v r h v 6 设x 的相对误差为%a ,求n x y =的相对误差。（函数误差的计算） 解：%* *a x x x =-， )%(* **** *na x x x n x x x y y y n n n =-≤-= - 7计算球的体积，为了使体积的相对误差限为%1，问度量半径r 时允许的相对误差限为多大（函数误差的计算） 例1、已知函数表 求() f x的Lagrange二次插值多项式和Newton二次插值多项式。 解： （1）由题可知 插值基函数分别为 故所求二次拉格朗日插值多项式为 （2）一阶均差、二阶均差分别为 均差表为 故所求Newton 二次插值多项式为 例2、 设2()32f x x x =++，[0,1]x ∈，试求()f x 在[0, 1]上关于()1x ρ=，{}span 1,x Φ=的 最佳平方逼近多项式。 解： 若{}span 1,x Φ=，则0()1x ?=，1()x x ?=，且()1x ρ=，这样，有 所以，法方程为 011231261192 34a a ??????????=?????????? ?????????? ，经过消元得012311 62110123a a ??? ???????=???????????????????? 再回代解该方程，得到14a =，011 6 a = 故，所求最佳平方逼近多项式为* 111 ()46 S x x = + 例3、 设()x f x e =，[0,1]x ∈，试求()f x 在[0, 1]上关于()1x ρ=，{}span 1,x Φ=的最佳平 方逼近多项式。 解： 若{}span 1,x Φ=，则0()1x ?=，1()x x ?=，这样，有 所以，法方程为 解法方程，得到00.8732a =，1 1.6902a =， 故，所求最佳平方逼近多项式为 例4、 用4n =的复合梯形和复合辛普森公式计算积分1?。 解： （1）用4n =的复合梯形公式 由于 2h =，()f x =，()121,2,3k x k k =+=，所以，有 （2）用4n =的复合辛普森公式 由于2h =，()f x =，()121,2,3k x k k =+=，()1 2 220,1,2,3k x k k +=+=，所以，有 例5、 用列主元消去法求解下列线性方程组的解。 解：先消元 再回代，得到33x =，22x =，11x =数值分析试题及答案汇总
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