证券代码：002262 证券简称：恩华药业公告编号：2020-028
江苏恩华药业股份有限公司
关于收到两个1类化学药品《临床试验通知书》的公告
本公司及董事会全体人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。
江苏恩华药业股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到国家食品药品监督管理局（以下简称“药监局”）核准签发的CY150112片及TRV-130注射液两份1类化学药品《临床试验通知书》，并将于近期开展上述2个药品的临床试验。现将相关情况公告如下：
一、CY150112片临床试验通知书主要内容
药品名称：CY150112片
受理号：CXHL2000134；CXHL2000135；CXHL2000136
剂型：片剂
注册分类：化学药品第1类
规格：0.5 mg、2 mg、5 mg
申请事项：国产药品注册
申请人：江苏恩华药业股份有限公司
审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，2020年03月24日受理的CY150112片符合药品注册的有关要求，同意本品开展精神分裂症的临床试验。
二、TRV-130注射液临床试验通知书主要内容
药品名称：Oliceridine富马酸盐注射液, 代号TRV-130
受理号：CXHL2000125；CXHL2000126
剂型：注射液
注册分类：化学药品第1类
规格：1mg:1ml, 2mg:2ml
申请事项：国产药品注册
申请人：江苏恩华药业股份有限公司
审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，2020年03月24日受理的Oliceridine富马酸注射液符合药品注册的有关要求，同意本品开展用于需要使用静脉注射阿片类药物的成人中度至重度急性疼痛的临床试验。
三、对公司的影响
对于上述两个1类化学药物，公司将按照药监局核发的《临床试验通知书》的要求进行临床试验，待临床试验成功后将申报相关产品的生产批件。上述药品的获批生产，将进一步丰富公司在精神类及麻醉类药品的产品线。
四、风险提示
鉴于临床试验研究具有周期长、投入大的特点，上述药品临床试验的完成时间、进度、结果以及未来产品市场竞争形势均存在诸多不确定性，对公司近期业绩不会产生较大影响，公司将对上述药品的后续进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险！
特此公告。
江苏恩华药业股份有限公司
董事会
2020年6月3日
2012年全部医药工业企业按利润总额排序前五百强 No. 企业名称 1 威高集团有限公司 2 扬子江药业集团有限公司 3 山东步长制药股份有限公司 4 中国医药集团总公司 5 齐鲁制药有限公司 6 修正药业集团股份有限公司 7 新和成控股集团有限公司 8 天津天士力集团有限公司 9 广州医药集团有限公司 10 赛诺菲(杭州)制药有限公司 11 江苏恒瑞医药股份有限公司 12 四川科伦药业股份有限公司 13 山东东阿阿胶股份有限公司 14 北京四环制药有限公司 15 江苏豪森医药集团有限公司 16 辉瑞制药有限公司 17 江苏正大天晴药业股份有限公司 18 浙江医药股份有限公司 19 费森尤斯卡比（中国）投资有限公司 20 辅仁药业集团有限公司 21 石药集团有限公司 22 鲁南制药集团股份有限公司 23 山东绿叶制药集团有限公司 24 哈药集团有限公司 25 中美天津史克制药有限公司 26 神威药业集团有限公司 27 华润双鹤药业股份有限公司 28 北京泰德制药股份有限公司 29 杭州华东医药集团有限公司 30 深圳市海普瑞药业股份有限公司 31 深圳信立泰药业股份有限公司 32 吉林敖东药业集团股份有限公司 33 葵花药业集团股份有限公司 34 天津中新药业集团股份有限公司 35 武汉人福医药集团股份有限公司 36 拜耳医药保健有限公司 37 上海罗氏制药有限公司 38 北京同仁堂健康药业股份有限公司 39 辽宁成大生物股份有限公司
40 丽珠医药集团股份有限公司 41 北京双鹭药业股份有限公司 42 山东罗欣药业股份有限公司 43 广西梧州制药(集团)股份有限公司 44 中国远大集团有限责任公司 45 康恩贝集团有限公司 46 西安万隆制药股份有限公司 47 乐普(北京）医疗器械股份有限公司 48 仁和（集团）发展有限公司 49 微创医疗器械（上海）有限公司 50 桂林三金药业股份有限公司 51 阿斯利康制药有限公司 52 瑞阳制药有限公司 53 漳州片仔癀药业股份有限公司 54 四川禾润制药有公司 55 浙江华海药业股份有限公司 56 惠氏制药有限公司 57 诺和诺德(中国)制药有限公司 58 江苏康缘集团有限责任公司 59 牡丹江友搏药业股份有限公司 60 珠海联邦制药股份有限公司 61 江西济民可信集团有限公司 62 辰欣药业股份有限公司 63 江苏济川制药有限公司 64 天津力生制药股份有限公司 65 上海中信国健药业有限公司 66 青岛黄海制药有限责任公司 67 锦州奥鸿药业有限责任公司 68 华方医药科技有限公司 69 北京同仁堂科技发展股份有限公司 70 西安利君制药有限责任公司 71 浙江海正药业股份有限公司 72 长春金赛药业股份有限公司 73 江苏奥赛康药业股份有限公司 74 黑龙江江世药业有限公司 75 四川好医生药业集团有限公司 76 上海第一生化药业有限公司 77 上海凯宝药业股份有限公司 78 西安力邦制药有限公司 79 上海莱士血液制品股份有限公司 80 吉林省都邦药业股份有限公司 81 江中药业股份有限公司 82 寿光富康制药有限公司 83 吉林金宝药业股份有限公司
恩华药业（002262） 证券研究报告·公司研究·化学制药 舒芬太尼拟纳入优先审评，麻醉药重磅品种上市加速 买入（维持） 盈利预测预估值 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入（百万元） 3,394 3,742 4,206 4,775 同比（%） 12.5% 10.3% 12.4% 13.5% 归母净利润（百万元） 395 480 598 751 同比（%） 27.4% 21.7% 24.6% 25.6% 每股收益（元/股） 0.39 0.47 0.59 0.74 P/E （倍） 49.88 41.00 32.91 26.21 投资要点 ? 事件：2018年7月17日，CDE 公布第三十批拟纳入优先审评程序药品注册申请，其中，恩华药业的枸橼酸舒芬太尼注射液（受理号：CYHS1700417）被纳入，理由是该产品为儿童用药品。 ? 舒芬太尼注射液拟纳入优先审评，上市加速，有望增强公司麻醉药产品管线。公司2017年麻醉管线收入达8.96亿元，同比增长13.84%，其中老品种咪达唑仑、依托咪酯均超过2亿元，右美托咪定快速增长。舒芬太尼为管制类麻醉药（2013年版麻醉药品和精神药品品种目录），生产销售以及使用监管严格，公司有望通过自身麻醉领域渠道能力快速提升舒芬太尼市场占有率。 ? 新中标省份逐渐放量及二线品种推广带动麻醉及精神类产品加速增长。2017年公司受益于医保目录调整，随着招标落地不断推进，销售额出现加速增长。以右美托咪定为代表，2017-2018年新中标省份达到20个，随着后期新增省份带来的增量形成一定规模效应，精神类增长明显，公司通过推广利培酮分散片保持品种的竞争力，同时，齐拉西酮、丁螺环酮、度罗西汀、阿立哌唑等二线品种逐渐上量增强公司精神类板块实力。 ? 盈利预测与投资评级：我们预计2018-2020年公司销售收入为37.42亿元、42.06亿元、47.75亿元，归属母公司净利润为4.80亿元、5.98亿元和7.51亿元，EPS 分别为0.47元、0.59元和0.74元。我们认为，公司侧重医药工业发展，具备丰富的产品结构，同时受益于药品招标以及医保目录调整，老产品稳健发展，二线产品右美托咪定弹性十足，公司未来将实现业绩的稳定增长。因此，我们维持“买入”评级。 ? 风险提示：药品招标低于预期；中标药品落地情况低于预期、新药研发低于预期、一致性评价工作低于预期。 股价走势 市场数据 收盘价(元) 19.30 一年最低/最高价 12.12/21.53 市净率(倍) 7.63 流通A 股市值(百万元) 17069.08 基础数据 每股净资产(元) 2.53 资产负债率(%) 25.78 总股本(百万股) 1020.02 流通A 股(百万股) 884.41 相关研究 1、《恩华药业（002262）：丁二酸齐洛那平获批临床，进一步丰富公司精麻类产品线》2018-05-25 2、《恩华药业（002262）：推出限制性股票激励计划，助力未来三年高速增长》2018-05-20 [Table_Author] 2018年07月17日 证券分析师 全铭 执业证号：S0600517010002 021-******** quanm@https://www.doczj.com/doc/979788277.html, 证券分析师 焦德智 执业证号：S0600516120001 021-******** jiaodzh@https://www.doczj.com/doc/979788277.html, 研究助理 许汪洋 021-******** xuwy@https://www.doczj.com/doc/979788277.html, -23% -11%0%11%23%34%46%57%恩华药业 沪深300
外资（欧美） 外资（非欧美）上海勃林格殷格翰药业有限公司
合资欧美
合资非欧美 国内 上海医药（集团）有限公司 中国医药集团总公司？ 广州医药集团有限公司？ 天津市医药集团有限公司？ 山东东阿阿胶集团有限责任公司？ 哈药集团有限公司 南京医药产业（集团）有限公司？ 华北制药集团有限责任公司？ 江苏扬子江药业集团公司 太极集团有限公司 新华鲁抗药业集团有限公司？ 南京医药股份有限公司 重庆医药股份有限公司？ 天津药业集团有限公司 杭州华东医药集团有限公司 江西省医药集团公司 石家庄制药集团有限公司？ 东北制药集团有限责任公司？ 西安杨森制药有限公司 上海雷允上药业有限公司 深圳海王集团股份有限公司？ 天津太平（集团）有限公司 天津中新药业集团股份有限公司？ 广州白云山制药股份有限公司？ 上海新先锋药业有限公司？ 北京同仁堂集团有限责任公司 汇仁集团有限公司
上海复兴实业股份有限公司？ 浙江海正集团有限公司 丽珠医药集团股份有限公司？ 山东鲁抗医药集团有限公司？ 健康元药业集团股份有限公司？ 东北制药总厂？ 吉林修正药业集团？ 中国（杭州）青春宝集团有限公司？深圳万基药业有限公司？ 河北省高营企业集团公司？ 横店集团康裕药业有限公司 利君集团有限责任公司 山东淮坊海王医药有限公司？ 金花企业（集团）股份有限公司 珠海联邦制药股份有限公司？ 四川科伦实业集团有限公司？ 成都地奥集团？ 正大青春宝药业有限公司？ 陕西东盛集团有限公司 天士力制药股份有限公司 中美上海施贵宝制药有限公司 江苏恒瑞医药股份有限公司？ 福建同□业股份有限公司 东港工贸集团有限公司 湖南九芝堂股份有限公司 常州药业股份有限公司 浙江新和成股份有限公司 江中药业股份有限公司 浙江医药股份有限公司新昌制药厂？ 东药集团供销公司？ 深圳中联广深医药（集团）股份有限公司 中美天津史克制药有限公司 鲁南制药股份有限公司 浙江尖峰药业有限公司？ 新疆新特药民族药业有限责任公司？ 昆明制药集团股份有限公司？福建三明医药股份有限公司 江苏宏宝集团有限公司 广州中山医医药有限公司？ 无锡健特药业有限公司 江苏江山制药有限公司 武汉新琪安药业有限责任公司 桂林三金集团股份有限公司？ 杭州民生药业集团有限公司 山东威高集团有限公司 浙江仙琚制药股份有限公司 泰皇岛骊骅淀粉股份有限公司 齐鲁制药有限公司 吉林敖乐药业集团股份有限公司 重庆时珍阁实业（集团）有限公司浙江震元股份有限公司 石家庄神威药业股份有限公司？ 山东凤凰制药股份有限公司 张家口制药集团有限责任公司 浙江中贝九洲集团有限公司？ 武汉中联药业集团股份有限公司浙江海力生集团有限公司？ 浙江震元股份有限公司 云南医药工业股份有限公司？ 华瑞制药有限公司 福建省福抗药业股份有限公司 深圳市制药厂 广西金嗓子有限责任公司 苏州东瑞制药有限公司 江苏正大天晴药业股份有限公司 厦门星鲨实业总公司 江苏康缘药业股份有限公司 上海信谊联合医药药材有限公司 广东众生药业股份有限公司 北京双鹤现代医药技术有限责任公司 南通华山药业有限公司 北京福佑龙惠市场调查有限责任公司 （东北制药集团北京代表处）
证券代码：002262 证券简称：恩华药业公告编号：2020-037 江苏恩华药业股份有限公司 关于2018年度限制性股票激励计划首次授予限制性股票第二个解除限售期解除条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 特别提示： 1、本次符合解除限售条件的激励对象共计412人，本次限制性股票解除限售数量为 2,946,810股，占公司目前总股本的0.2892%。 2、本次限制性股票办理完解除限售手续后，在上市流通前，公司将发布相关提示性公告，敬请投资者注意。 江苏恩华药业股份有限公司(以下简称“公司”)于2020年6月22日召开了第五届董事会第十次会议，第五届监事会第八次会议审议通过了《关于2018年度限制性股票激励计划首次授予限制性股票第二个解除限售期解除条件成就的议案》，本次符合解除限售条件的激励对象共计412人，可申请解除限售的限制性股票数量为2,946,810股，占公司目前总股本的0.2892%。 现将相关事项公告如下： 一、2018 年度限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 1、2018年5月18日，公司第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公司限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案，公司独立董事对相关事项发表了独立意见。同日，公司第四届监事会第十次会议审议通过了《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划实施考核管理办法〉的议案》《关于核实〈江苏恩华药业股份有限公司2018年度限制性股票激励计划（草案）〉中激励对象名单的议案》等议案。公司于2018年5月19日在巨潮资讯网(https://www.doczj.com/doc/979788277.html,)上公告了公司《激励计划》及其摘要、《江苏恩华药业股份有限公司限制性股票激励计划激励对象名单》等公告，北京市国宏律师事务所出具了法律意见。 2、公司于2018年5月22日在公司内部OA网站公示了《2018年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的公示》（以下简称“《激励计划名单》”），将公司本次拟激励对象的姓名和职务进行了公示，公示时间为2018年5月22日至2018年5月31日，共计10天。在公示期限内，公司员工可通过口头或书面形式向公司监事会反映情况、提出异议。在上述公示期内，有一名员工来信，表达了希望成为激励对象的愿望，但是其不符合《管理办法》等文件规定的
恩华药业的发展策略 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】
一、公司简介 、公司概况 江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位，国际环境认证（ISO14000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为江苏省着名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理,处于国际领先地位，逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证 （ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。
1 扬子江药业集团有限公司 2 哈药集团有限公司 3 修正药业集团 4 石药集团有限公司 5 杭州华东医药集团公司 6 威高集团有限公司 7 东北制药集团有限责任公司 8 华北制药集团有限责任公司 9 太极集团有限公司 10 天津金耀集团有限公司 11 北京双鹤药业股份有限公司 12 华润三九医药股份有限公司 13 中国医药集团总公司天津中新药业集团股份有限公司15 西安杨森制药有限公司 16 广州白云山制药股份有限公司 17 汇仁集团有限公司 18 齐鲁制药有限公司 19 浙江医药股份有限公司 20 珠海联邦制药股份有限公司 21 四川科伦药业股份有限公司 22浙江海正药业股份有限公司 23 上海复星医药（集团）股份有限公司 24 辉瑞制药有限公司 25 辅仁药业集团有限公司26 瑞阳制药有限公司 27山东药用玻璃股份有限公司 28 山东步长制药有限公司 29 宜都东阳光生化制药有限公司 30 江苏恒瑞医药股份有限公司 31 上海罗氏制药有限公司 32 黑龙江省珍宝岛制药有限公司 33 仁和（集团）发展有限公司 34 浙江新和成股份有限公司 35 鲁南制药集团股份有限公司 36 赛诺菲安万特（杭州）制药有限公司 37 阿斯利康制药有限公司 38 丽珠医药集团股份有限公司 39 山东新华医药集团有限责任公司 40 云南白药集团股份有限公司 41 北京诺华制药有限公司 42 正大天晴药业集团 43 江苏豪森药业股份有限公司 44 河南天方药业股份有限公司 45 华润东阿阿胶有限公司 46 浙江升华拜克生物股份有限公司 47 先声药业有限公司 48 寿光富康制药有限公司 49 河南省宛西制药股份有限公司50 神威药业有限公司 51 山东鲁抗医药股份有限公司 52 利君制药 53 江中药业股份有限公司 54 上海雷允上药业有限公司 55 江苏济川制药有限公司 56 山东罗欣药业股份有限公司 57 秦皇岛骊骅淀粉股份有限公司 58 江苏康缘集团有限责任公司 59 山东淄博山川医用器材有限公司 60 石家庄以岭药业股份有限公司 61 安徽丰原药业股份有限公司 62 西安万隆制药有限公司 63 武汉健民药业集团股份有限公司 64 浙江尖峰药业有限公司 65 江苏江山制药有限公司66 美罗药业股份有限公司 67 山东绿叶制药有限公司 68 广州王老吉药业股份有限公司69 山东鲁抗辰欣药业有限公司 70 百特中国 71 深圳一致药业股份有限公司 72 北京同仁堂股份有限公司 73 重庆科瑞制药有限责任公司 74 昆明制药集团股份有限公司 75 浙江康恩贝制药股份有限公司 76 山东仙河药业有限公司 77 成都地奥集团 78 苏州东瑞制药有限公司 79 武汉人福医药集团股份有限公司 80 贵州益佰制药股份有限公司 81 欧姆龙（大连）有限公司 82 江苏奥赛康药业有限公司83 浙江仙琚制药股份有限公司 84 天圣制药集团股份有限公司 85 江苏苏中药业集团股份有限公司 86华兰生物工程股份有限公司 87 北京同仁堂科技发展股份有限公司 88 山东西王药业有限公司 89 上海现代制药股份有限公司 90 悦康药业集团有限公司 91 山西威奇达药业有限公司 92 九芝堂股份有限公司 93 江苏恩华药业股份有限公司 94 江苏亚邦药业集团股份有限公司 95 黑龙江葵花药业股份有限公司 96 马应龙药业集团股份有限公司 97 桂林三金集团股份有限公司 98 四川蜀中制药有限公司 99 安丘市鲁安药业有限责任公司 100 北京费森尤斯卡比医药有限公司
[Table_Summary] 员工激励有望加速公司业绩释放 方正证券研究所证券研究报告恩华药业(002262) 公司研究医药生物行业公司事件点评报告 2018.05.20/强烈推荐(维持) 事件：（1）公司发布限制性股票激励计划（草案），拟向526名员工（占总员工数量的13.87%）授予限制性股票总量不超过1250万股，首次授予1204万股，占股本总额的1.19%，预留45.70万股，占股本总额的0.05%。首次授予限制性股票解除限售业绩条件为：以 2017年归母扣非净利润为基数，2018年、2019年、2020年各年度的归母扣非净利润较2017年相比，增长率分别不低于20%、44.60%、74.97%。授予限制性股票的价格为8.99元/股。 （2）拟出资1000万元设立全资子公司苏州恩华生物医药科技公司，以加强公司研发工作，增强公司竞争力。 点评： 激励覆盖面较广，业绩考核条件保障公司未来持续稳定成长 本次限制性股票激励计划供覆盖526名员工，占公司总员工数量的13.87%，覆盖面较广，此次激励使得公司核心高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员、骨干业务人员和关键岗位人员与公司利益高度绑定，有望进一步加速业绩释放。此次激励的业绩考核条件为：2018-2020年分别同比增长20%，20.5%，21%，有望保障公司业绩持续稳定成长。同时，此次激励预计带来的费用摊销2018-2021年分别为：1457万元、2164万元、1041万元、333万元，相对于2018年预计的净利润5.08亿元，比例较小。 提高自主研发能力与新型高端制剂技术引进并行，有望进一步丰富公司在研管线 公司拟出资1000万元设立的苏州恩华生物医药科技公司，目的主要是为了便于公司引进、留住研发人才，同时有利于加强对外合作，进一步加强公司产品研发工作，增强公司核心竞争力。同时，在新型高端制剂技术引进方面，公司近年布局进度明显加快，除了公司先前与以色列D-Pharma公司、美国LSI公司、以色列Mapi Pharma公司外，近年来已与NuvOx Pharma公司、英国Zysis公司、江苏晶立信医药公司、Trevena公司展开合作，引进新型中枢神经系统药物制剂，不断拓展公司在研管线，为持久发展储备新产品。 潜力产品放量，业绩进入加速释放期 公司17年年报及18年一季报显示工业端增速维持较快增长态势，潜力产品增速亮眼，其中右美预计实现60%的增长，度洛西汀增速预计达到70%，阿立哌唑增长约200%，瑞芬太尼增长
江苏恩华药业股份有限公司 一、公司简介 1.1 、公司概况 江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位，国际环境认证（ISO14000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为江苏省著名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理,处于国际领先地位，逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证（ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。 公司十分注重技术创新，注重新产品开发，加强产学研联合，集团技术中心为省级技术中心，省级工程技术研究中心，设有国家博士后工作站，国家博士后创新中心，承担着多项国家级重点科研项目。公司大多数产品都拥有自主的知识产权，具有核心竞争力，具有较强的综合竞争力。 1.2 、公司的传承与沿革
234家上市医药公司2016年总经理年薪排行 2016年上市医药公司总经理年薪排行，最高558.81万元，最低居然只有1.8万元（象征性地拿了点工资）。排名股票代码股票简称总经理薪酬(万元)总经理姓名1603858.SH 步长制药558.81赵超2002821.SZ凯莱英490.83Hao Hong3600196.SH复星医药411.11吴以芳4603883.SH老百姓408.00冯砚祖5300026.SZ红日药业341.45郑丹6000999.SZ华润三九329.07宋清7601607.SH上海医药291.57左敏8600380.SH健康元245.83杨冬云9600535.SH天士力242.38朱永宏10002399.SZ海普瑞230.31单宇11300326.SZ凯利泰228.00袁征12600062.SH华润双鹤225.45李昕13300199.SZ翰宇药业209.98袁建成14300558.SZ贝达药业203.00丁列明15600276.SH恒瑞医药201.00周云曙16000028.SZ国药一致184.00林兆雄17600420.SH现代制药168.92周斌18600566.SH济川药业168.41曹龙祥19002287.SZ奇正藏药167.01刘凯列20002462.SZ嘉事堂164.15许帅21002365.SZ永安药业161.72吴玉熙22600511.SH国药股份158.33李志刚23300558.SZ贝达药业155.00YINXIANG WANG24600521.SH华海药业155.00陈保华25000661.SZ 长春高新153.00周伟群26600252.SH中恒集团152.20欧
恩华药业与外企合作开发新药 摘要：恩华药业与以色列D-Pharm公司合作开发治疗癫痫药物DP-VPA，该产品有望增强公司竞争力。米内网数据显示在抗癫痫药市场中丙戊酸钠市场份额最大，该产品疗效若能优于丙戊酸钠，市场潜力很大。 6月1日,恩华药业发表公告,与以色列D-Pharm公司于2011年5月30日就DP-VPA治疗癫痫药物在中国的独家许可与合作开发事宜进行洽谈,并签署了《许可与共同开发协议》。 公告介绍,D-Pharm公司是以色列一家技术开发型生物制药公司,主要从事用于治疗中枢神经系统疾病及癌症的创新型专利药物的研究与开发,该公司利用其创新平台技术开发了一系列新产品,包括处于研发后期的抗中风、抗癫痫、抗偏头痛产品,以及一些治疗神经退行性疾病处于临床前的研究项目。 DP-VPA是由D-Pharm公司开发的一种新型药物,用于治疗癫痫、偏头痛和双向情感障碍患者。DP-VPA已经在癫痫患者身上完成了首个II期临床。DP-VPA是一个新化合物实体,利用D-Pharm公司的知识产权技术合理设计,使得它能够在病灶部位准确释放药物活性成分。在临床前和临床研究中,DP-VPA与丙戊酸相比,表现出了更好的安全性和药代动力学特性。恩华药业希望DP-VPA能丰富公司在中枢神经药物领域的产品线,增强公司的核心竞争力。 恩华药业产品以麻醉类药物和精神类药物为主,据公司2010年年报公布,这两大类药物销售额接近5亿元人民币,占公司制剂及原料药总销售额87.68%。 下表为恩华药业主要神经系统药物产品 通用名 剂型 商品名类别 咪达唑仑 注射液、片剂力月西 精神安定药 利培酮 片剂、分散片思利舒 精神安定药 丁螺环酮 片剂 一舒 精神安定药 齐拉西酮 胶囊、注射剂思贝格 精神安定药 西酞普兰 片剂 一泰纳 精神兴奋药 依托咪酯 注射液 福尔利 麻醉剂 加巴喷丁 胶囊 迭力 抗癫痫药 氯硝西泮 片剂 静康 抗癫痫药 根据米内网-化学药临床用药竞争格局的数据显示,在抗癫痫药市场竞争格局中,丙戊 酸钠市场份额最大。若DP-VPA疗效更优于丙戊酸钠,那么市场潜力很大,产品如能通过临床并成功上市销售,将为恩华药业进一步打开抗癫痫药市场,并且巩固恩华药业在神经系统药物市场的市场份额。
恩华药业的发展策略
江苏恩华药业股份有限公司 一、公司简介 1.1 、公司概况 江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位，国际环境认证（ISO14000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为江苏省著名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重
要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理,处于国际领先地位，逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证（ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。 公司十分注重技术创新，注重新产品开发，加强产学研联合，集团技术中心为省级技术中心，省级工程技术研究中心，设有国家博士后工作站，
图示：表中标有“×”的为没有进入中国市场的药厂中国药业一百强 1 哈药集团有限公司 2 石家庄制药集团有限公司 3 上海医药集团有限公司 4 广州医药集团有限公司 5 天津医药集团有限公司 6 扬子江药业集团有限公司 7 华北制药集团有限责任公司 8 吉林修正药业集团股份有限公司 9 中国同仁堂（集团）有限责任公司 10 北京医药集团有限责任公司 11 西安杨森制药有限公司 12 东北制药集团有限责任公司 13 太极集团有限公司 14 杭州华东医药集团有限公司 15 拜耳先灵医药有限公司 16 浙江海正药业股份有限公司 17 步长制药集团 18 珠海联邦制药股份有限公司 19 齐鲁制药有限公司 20 汇仁（集团）有限公司 21 中国生物技术集团 22 四川科伦实业集团有限公司（医药制造业部份） 23 上海罗氏制药有限公司
24 江西济民可信集团有限公司 25 浙江医药股份有限公司 26 诺和诺得（中国）制药有限公司 27 山东新华医药集团有限责任公司 28 阿斯利康制药有限公司 29 北京诺华制药有限公司 30 三九医药股份有限公司 31 江苏恒瑞医药股份有限公司 32 天津天士力集团有限公司（医药制造业部份） 33 山东鲁抗医药集团有限公司 34 辉瑞制药有限公司（中国·大连） 35 丽珠医药集团股份有限公司 36 上海复星医药（集团）股份有限公司（医药制造业部份） 37 鲁南制药集团股份有限公司 38 浙江新和成股份有限公司 39 上海实业医药投资股份有限公司（医药制造业部份） 40 先声药业有限公司 41 利君制药 42 中美上海施贵宝制药有限公司 43 金陵药业股份有限公司 44 康恩贝集团有限公司 45 云南白药集团股份有限公司 46 杭州赛诺菲安万特民生制药有限公司 47 江苏康缘集团有限责任公司（医药制造业部份） 48 辅仁药业集团有限公司 49 河南省宛西制药股份有限公司 50 菏泽睿鹰制药集团有限公司
江苏恩华药业股份有限公司 「、公司简介 1.1 、公司概况江苏恩华药业股份有限公司为科、工、贸一体化的医药企业，是国家卫生部精神类药品定点生产单位，国家高新技术企业，国家医药百强企业，国家知识产权试点单位，国家“20 年20星”医药质量管理企 业明星单位，国际环境认证（IS014000）确认企业，江苏省首批创新型企业，深市中小板上市企业（深 圳:002262），中国麻醉药品协会副会长单位，江苏省医药行业协会副会长单位。“恩华”商标被评为 江苏省著名商标称号。 公司主要生产经营中枢神经系统用药，战略定位于中枢神经药物领域市场，主要从事中枢神经 系统药物的开发、生产和销售，是国内医药行业中唯家专注于中枢神经药物细分市场的企业，主要类别包括麻醉类、精神类和神经类，通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力，公司已建立起 完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络，努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售 商。另外公司有一系列心脑血管产品处于不同的研发阶段，其中与国家军事医学科学院合作开发的国家 一类抗高血压新药埃他卡林，为国内国际首创，具有全新的化学结构和作用机理，处于国际领先地位， 逐步介入市场前景广阔的心脑血管药物市场。 拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积600余亩，企业具有 经国家认证的原料药车间、固体制剂车间、水针剂车间、冻干粉针剂等车间，具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂、颗粒剂十余条生产线。目前具有原料药28种550吨/年；西药制剂90余种，固 体制剂20亿片（粒）/年、针剂2000万支/年的生产规模。 根据企业发展战略，努力抓好节能降耗，环境保护，通过了国际环境认证（ISO14000），大力发展原料药出口业务，进行欧盟EDMF及FDA认证，努力在国际市场取得一席之地。 公司十分注重技术创新，注重新产品开发，加强产学研联合，集团技术中心为省级技 术中心，省级工程技术研究中心，设有国家博士后工作站，国家博士后创新中心，承担着多项国家级重 点科研项目。公司大多数产品都拥有自主的知识产权，具有核心竞争力，具有较强的综合竞争力。 1.2、公司的传承与沿革1958 年在全国大跃进的背景下，徐州地方政府创办了苏北地区的一家综合制药厂———徐州制药厂，初期的技术力量来自国内专业院校派遣到徐州的一批技术人员。产品涉及到眼药水、片剂、酊水剂、胶囊剂、原料
外资（欧美） 百特（中国）投资有限公司 赛诺菲安万特（中国）投资有限公司上海分公 江苏先声药业有限公司 上海强生制药有限公司 Shanghai 萌蒂（中国）制药有限公司 辉瑞制药有限公司 广州市合生元生物制品有限公司 深圳赛诺菲巴斯德生物制品有限公司北京分公司 上海励奥医药咨询有限公司 南京美瑞制药有限公司 惠氏制药有限公司-健康药物部 默沙东中国 诺凡麦医药贸易（上海）有限公 山东博士伦福瑞达制药有限公司 Merck Serono默克雪兰诺 北京费森尤斯卡比医药有限公司 捷斯瑞医药有限公司凯杰生物技术（上海）有限公司 百互润贸易（上海）有限公司 瑞密斯贸易(上海)有限公司 上海勃林格殷格翰药业有限公司 通用电气（中国）有限公司 GE China 大昌洋行（上海）有限公司 中国天一医药集团 优时比贸易（上海）有限公司 阿斯利康中国 Pharma-北京诺华制药有限公司 诺和诺德（中国）制药有限公司 雅培制药有限公司 北京金菩嘉医疗科技有限公司 上海数康生物科技有限公司 艾康生物技术（杭州）有限公 元化医疗咨询服务（上海）有限公司 纽迪希亚制药（无锡）有限公司上海分公司北京费森尤斯卡比医药有限公 多美滋婴幼儿食品有限公司北京办事处
（Dumex） 奥地利依比威药品有限公司北京代表处北京华靳制药有限公司 中国永裕新兴医药有限公司 凯西医药咨询（上海）有限公司 辽宁诺康生物制药有限责任公司 沈阳三生制药有限责任公司 常州华生制药有限公司上海办事处 爱尔康（中国）眼科产品有限公司 太阳石（唐山）药业有限公司 美敦力医疗用品技术服务（上海）有限公广州市天河诺亚生物工程有限公司 多美滋婴幼儿食品有限公司（Dumex） 北京万维医药有限公司 威海路坦制药有限公司 海南赞邦制药有限公司 吉林省博大制药有限责任公司 AOBO（美国东方生物）新安事业部 德国奈科明有限公司上海代表处山东博士伦福瑞达制药有限公司兴安药业有限公司 外资（非欧美） 卫材（中国）药业有限公司 香港九华华源集团滁州药业有限公印度太阳药业有限公司上海代表处安斯泰来制药（中国）有限公司昆山龙灯瑞迪制药有限公司 第一三共制药（上海）有限公司南京绿叶思科药业有限公司 爱思开（北京）医药科技有限公司博阳生物科技（上海）有限公司广东泰凌医药有限公司 海南泰凌生物制品有限公司 李氏大药厂(香港)有限公司 永信药品工业（昆山）有限公司旭化成管理（上海）有限公司 长春金赛药业有限责任公司 上海百岁行药业有限公司
2015年2月24日 业绩分析 恩华药业 (002262.SZ) 卖出 证券研究报告业绩符合预期：增长良好，估值依然偏高 与预测不一致的方面 恩华药业公布2014年收入为人民币25亿元，同比增长12%（较高华预测低3%），但税后净利润为人民币2.23亿元，同比增长27%，符合我们的预测。要点：(1) 麻醉类药品销售额同比增长19%（高华预测：24%）至6.07亿元，核心产品力月西（咪达唑仑）和福尔利（依托咪酯）销售额约3亿元/2亿元，我们估算同比增幅约为15%/25%。(2) 精神类药品销售额同比增长17%（高华预测：16%）至4.43亿元，其中思贝格（盐酸齐拉西酮）/一舒（盐酸丁螺环酮片）收入同比大幅增长了30%以上，抵消了公司旗舰产品思利舒（利培酮）因降价和竞争加剧导致增长放缓的影响。(3) 商业医药收入同比增长4%（高华预测：5%），而且我们认为未来增速将保持在个位数中端的水平。(4) 毛利率为39.7%，同比下降34个基点，主要原因在于麻醉类/精神类药品中的主要产品降价。(5) 销售管理费用率下降164个基点至28.2%，主要得益于严格的成本控制措施。 投资影响 我们维持对恩华药业的卖出评级，因为我们认为根据我们更新后的2015-17年预期每股盈利的年均复合增速19%以及在我们所覆盖A 股中最高的PEG （2.0中值为1.2倍），其目前39倍的2015年预期市盈率不合理。公司新产品（如右美托咪定、瑞芬太尼、阿立哌唑片、度洛西汀）推迟投标以及主要产品利培酮降价令我们的每股盈利预测面临下行风险。估值：我们将2015-17年销售额预测下调了3%/2%/2%以体现商业医药收入的放缓，但将每股盈利预测上调了 所属投资名单 亚太卖出名单 行业评级： 中性 杜玮, Ph.D (研究助理) +86(21)2401-8928 wei.du@https://www.doczj.com/doc/979788277.html, 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当 考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或请与您的投资代表联系。 余皪 (分析师) 执业证书编号: S1420511100004 +86(21)2401-8932 li.yu@https://www.doczj.com/doc/979788277.html, 北京高华证券有限责任公司
恩华药业2020年三季度财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 恩华药业2020年三季度资产总额为464,485.87万元，其中流动资产为331,500.03万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的61.56%、16.74%和12.94%。非流动资产为132,985.84万元，主要以固定资产、其他非流动资产、在建工程为主，分别占非流动资产的63.27%、9.84%和7.97%。 资产构成表(万元) 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的65.94%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元) 项目名称 2018年三季度2019年三季度2020年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产 279,589.45 100.00 337,856.16 100.00 331,500.03 100.00 货币资金101,564.7 36.33 119,985.47 35.51 204,083.24 61.56 应收账款85,057 30.42 96,303.07 28.50 55,507.81 16.74 存货38,628.24 13.82 42,962.97 12.72 42,888.74 12.94 交易性金融资产0 - 0 - 14,500 4.37 其他流动资产36,055.76 12.90 65,660.01 19.43 6,728.76 2.03 预付款项4,606.59 1.65 2,762.69 0.82 2,600.69 0.78 3、资产的增减变化 2020年三季度总资产为464,485.87万元，与2019年三季度的454,260.1万元相比有所增长，增长2.25%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加84,097.77万元，交易性金融资产增加14,500万元，其他非流动资产增加5,586.17万元，在建工程增加5,109.85万元，长期股权投资增加2,674.85万元，投资性房地产增加2,453.03万元，递延所得税资产增加1,157.46万元，长期待摊费用增加
恩华药业2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为76,709.91万元，与2018年的60,819.58万元相比有较大增长，增长26.13%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2018年投资收益亏损466.78万元，2019年扭亏为盈，盈利4,743.11万元。 4、营业外利润 2019年营业外利润为负370.36万元，与2018年负169.92万元相比亏损成倍增加，增加1.18倍。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为414,931.24万元，比2018年的385,816.86万元增长7.55%，营业成本为155,122.05万元，比2018年的169,199.62万元下降8.32%，营业收入增加，而营业成本下降，表明企业经营业务盈利能力明显提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年2018年2017年 数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%) 营业收入414,931.24 7.55 385,816.86 13.69 339,367.7 0 实现利润76,709.91 26.13 60,819.58 36.6 44,523.15 0 营业利润77,080.27 26.38 60,989.5 36.77 44,593.16 0 投资收益4,743.11 1,116.13 -466.78 -516.52 -75.71 0
营业外利润-370.36 -117.96 -169.92 -142.72 -70.01 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年恩华药业成本费用总额为322,899.84万元，其中：营业成本为155,122.05万元，占成本总额的48.04%；销售费用为146,980.01万元，占成本总额的45.52%；管理费用为18,045.58万元，占成本总额的5.59%；财务费用为-1,049.67万元，占成本总额的-0.33%；营业税金及附加为4,776.17万元，占成本总额的1.48%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额322,899.84 100.00 310,468.34 100.00 299,281.34 100.00 营业成本155,122.05 48.04 169,199.62 54.50 176,583 59.00 销售费用146,980.01 45.52 119,335.32 38.44 94,125.91 31.45 管理费用18,045.58 5.59 15,173.06 4.89 23,216.49 7.76 财务费用-1,049.67 -0.33 -1,544.53 -0.50 -621.82 -0.21 营业税金及附加4,776.17 1.48 4,860.89 1.57 3,834.17 1.28 2、总成本变化情况及原因分析