《项目融资》模拟题一
一、判断题（正确的填“√” ；错误的填“×”。本题共 10小题，每小题 1 分 ,共 10分）1．在股权式合资结构中，投资者的责任仅限于其对公司投入的股本资金。() 2．融资租赁具有融资和融物双重职能。（）3．以贷款担保作为项目股本资金的投入是项目融资独具特色的资金投入方式。（）4．准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但后于高级债务和担保债务的次级债务。
() 5．意向性担保由于不具有法律上的约束力，因此在项目融资中很少出现。（）6．在国际会计制度中，商业交易是不必进入资产负债表的。（）7．项目融资的资金构成一般包括两部分：股本资金与债务资金。() 8．世界上绝大多数的利率掉期交易的定价都是以纽约同业银行拆放利率为基准利率。（）9．资产证券化能将非流动性资产转换成为可流通证券，使其资产负债表更具有流动性。（）10．货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制短期汇率风险。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共10 个小题，每小题 1分, 共10分）
11．（）被称为结构性融资模式。
A. ABS 融资模式
B. BOT 模式
C. 杠杆租赁融资模式
D. 产品支付模式
12．关于项目论证的静态与动态评价方法表述不正确的是（）。
A.静态评价方法是指不考虑资金时间价值的投资项目评价方法
B.动态评价方法是考虑了资金时间价值的投资项目评价方法
C.动态评价指标包括动态投资回收期、净现值和内部收益率等
D.静态评价比动态评价更科学、更全面的评价方法
13．项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。
A. 保险
B. 建立完工保证基金
C. 签订交钥匙总承包合同
D. 提供完工担保
14．某投资项目预计建成后的年固定成本为38 万元，每件产品估计售价为45 元，单位变动成本为 20 元，销售税率为12％。则该项目盈亏平衡点的产量为()。
A. 14839 件／年
B. 18110 件／年
C. 19388 件／年
D. 22050 件／年
15．（）是项目融资的核心。
A. 项目的融资结构
B. 项目的投资结构
C. 项目的资金结构
D. 项目的信用担保结构
16．下列影响因素在确定项目债务资金与股本资金比例时起到主要作用的是（）。
A. 投资者经济状况
B. 融资模式
C. 项目的经济强度
D. 资金的供求关系
17．在 BOT 项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于（）。
A. 直接担保
B. 间接担保
C. 或有担保
D. 意向性担保
18．下列几种方式中，（）是 BOT 的常用形式。
A. BOOT
B. BOOS
C. ROO
D. BRT
19．对于偿债顺序安排中错误的说法是() 。
A.在多种债务中，对于借款人来说，在时间上应当先偿还利率较高的债务，后偿还利率低的
B.由于有汇率风险，通常应当先偿还软货币债务，再偿还硬货币的债务
C.受偿优先顺序通常由借款人项目财产的抵押及公司账户的监管安排所限定
D.可以让所有债权人享受相同的受偿顺序
20．甲国发行人在乙国某地发行，以第三国货币为面值的债券属于（
A. 国内债券
B. 外国债券
C. 欧洲债券
D. 美国债券
）。
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本题共
10 个小题，每小题2分, 共20分）
21．项目融资参与者中，项目产品的购买者或使用者通常包括（）。
A. 项目发起人
B. 相关政府机构
C.对产品有兴趣者
22．下列关于MBS 的说法错误的是（A. MBS 的中文含义是资产支持证券化）。
D. 对设施感兴趣者
B.抵押过手证券的一个重要特征就是超额抵押
C.转付债券既有过手债券的特征，也有资产支持债券的特点
D.担保抵押债务是独立于 MBS 的一种新型结构形式
23．按照期权合约的性质，期权包括（）。
A. 看涨期权
B. 看平期权
C. 看跌期权
D. 双期权
24．项目融资中的追索形式多为（）。
A. 完全追索
B. 有限追索
C. 无追索
D. 无限追索25．主要的欧洲期票的种类可以包括（）。
A. 欧洲期票贷款
B. 欧洲商业票据
C. 可循环承购贷款
D. 综合期票贷款
26．项目担保的主要类型有（）。
A. 直接担保
B. 间接担保
C. 或有担保
D. 意向性担保27．一种资产如果具有（）特征，进行证券化的可能性将得到提高。
A.本金到期一次偿还
B.金融资产的债务人有修改合同条款的权利
C.在未来产生可预测的稳定的现金流
D.金融资产的债务人有广泛的地域分布
28．下列关于说法中准确的是（）。
A.在大多数国家，债务利息的支付是可以抵税的
B.投资者为项目提供准股本资金有利于减轻投资者的债务负担
C.相对于股本资金而言准股本资金在债务本金的偿还上更具灵活性
D.准股本不能以与股本资金平行的形式进入项目的资本结构只能以准备金形式进入29．关于财产抵押与质押说法错误的是( )。
A.质押是指债务人或者第三人不转移对抵押物的占有，将该抵押物财产作为债权的担保
B.可以抵押的财产有：抵押人所有和依法有权处分的国有的土地使用权，抵押人依法承包并经发包方同意抵押的荒地的土地使用权以及公路收费权等
C.抵押率是指抵押贷款的本金与抵押物价值之间的比值
D.财产抵押或质押需要发生一些附加费用
30．以下（）可以成为项目担保人。
A. 项目的投资者
B. 项目公司
C. 与项目利用有关的第三方
D. 商业担保人
四、简答题（本题共 6 小题，共35 分）
31．简述项目融资的特点。（7 分）
32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（ 6 分）
33．杠杆租赁融资模式的特点？（ 6 分）
34．简析项目融资成本高的主要原因。（4 分）
35． CAPM 模型有哪些理论假设？（ 6 分）
36．简述担保在项目融资中的主要作用。（6分）
五、论述题（本题共 2 小题，共25 分）
37．试述 ABS 融资的运作程序。（ 10 分）
38． BOT 融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）
《项目融资》模拟题二
一、判断题（正确的填“√” ；错误的填“×”。本题共 10 小题，每小题1分, 共 10分）1．项目延期完工、完工后无法达到设计运行标准的风险是完工风险。（）2．最简单、最古老的抵押支付证券形式是抵押过手证券。（）3．SPV 一般是具有较高信用评级的投资银行、信托公司，不能由原始权益人设立。() 4．从属性债务在项目资金偿还优先序列中要高于其他的债务资金，但是要低于股本资金。
（）5． ABS 融资模式是以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，
通过在国际资本市场发行普通债券等金融产品来筹集资金的一种项目证券融资方式。
（）
6．“设施使用协议”融资模式下，不论设施使用者是否真正利用了项目设施所提供的服务，
都必须支付设施使用费。() 7．特殊从属性债务是指该资金在资金序列中低于一切其他债务资金形式。（）8．在 CAPM 模型中，风险校正系数越高说明市场和宏观环境的变化对风险贴现率的影响越
小。（）9．融资结构设计的主要内容是决定采用何种融资方式为项目筹集资金。() 10．通过签订长期的产品销售协议可以有效降低项目市场风险。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共 10 个小题，每小题 1分, 共10分）
11．我国经国家批准的第一个BOT 试点项目是（）。
A. 重庆地铁项目
B. 广西来宾 B 电厂项目
C. 深圳沙角 B 电厂项目
D. 北京京通高速公路项目
12．项目债务覆盖率的合理取值范围是（）。
A. 1.0 ～1.5
B. 1.5 ～ 2.0
项目融资复习题C. 任何年份都要大于2
13．任命项目融资顾问属于（
A. 融资执行阶段
B. 融资决策阶段
C. 融资谈判阶段
D. 融资结构设计阶段）。
D. 1.3 ～ 1.5
14．（）是项目融资的核心。
A. 项目的融资结构
B. 项目的投资结构
C. 项目的资金结构
D. 项目的信用担保结构
15．在项目的试生产期，贷款银团的经理人主要职责有（）。
A.根据资金运算和施工建设进程表安排贷款
B.确认项目是否达到融资文件规定的有关标准
C.管理全部或一部分项目的现金流量，以确保按期偿还债务
D.参与部分项目的生产经营决策
16．在 CAPM 模型中，若将风险校正贴现率、风险校正系数、资本市场的平均投资收益率、
无风险投资收益率用R i＝ R f+B*(R m-R f)的关系方式来表达，则应以（）。
A.R i表示风险校正系数
B.R f表示无风险投资收益率
C.R m风险校正贴现率
D.B 表示资本市场的平均投资收益率
17．利息预提税是主权国家对外国资金的一种管理方式，其税率通常为贷款利息的（
A. 5 ％－ 10％
B. 10％－ 20％
C. 10％－ 30％
D. 5％－ 20％
）。
18．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后、现金流量大小影响的
评价指标是（）。
A. 投资回收期
B.投资利润率
C.净现值率
D.内部收益率
19．已知流动资产总额为800 万元，流动比率为2:1，速动比率为1:1，则速动资产总额为（）。
A. 200万元
B. 400万元
C. 800 万元
D. 1600 万元
20．下列属于 TOT 项目融资方式的是（）。
A. 修建一条公路，并将这条公路50 年的经营权交给投资者
B.将一条已修建好的公路的经营权拍卖筹集资金建设其他基础设施
C.以一条高速公路 20 年的经营权为抵押发行债券筹集资金建设该条高速公路
D.私人部门修建基础设施向公共部门收费补偿其投资
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本题共
10 个小题，每小题 2 分 , 共 20 分）
21．项目公司的组成形式有（）。
A. 契约式合营
C. 独资
22．项目融资的应用领域包括（）。A.能源开发项目 B. 收费公路项目23．下列说法正确的是（）。B. 股权式合资经营
D. 非股权式经营
C. 污水处理项目
D. 工业加工项目
A. 一般商品掉期期限基本上不能超过 3 年
B.商品掉期的应用比利率掉期更加广泛
C.利用掉期工具可能产生大量的经纪费用、信用风险等
D.商品掉期是在两个没有直接关系的商品生产者和用户之间进行的一种合约安排24．常用的完工保证的形式包括下列中的（）。
A. 最佳努力承诺
B. 完工保证基金
C. 附条件完工保证
D. 债务承购保证
25．关于有限合伙制投资结构，说法正确的是（）。
A.不包括一般合伙人
B.包括至少一个一般合伙人和至少一个有限合伙人
C.有限合伙人不能参与项目的日常经营管理
D.有限合伙人只承担与其投资比例相应的有限责任
26．关于直接融资模式的说法正确的是（）。
A.选择融资结构和融资方式比较灵活
B.债务比例安排比较灵活
C.融资追索的程度和范围上会比较简单
D.因其结构简单，在大多数项目融资中直接融资模式比较受欢迎
27．下列关于资金成本的理解正确的是（）。
A.项目的股本资金成本是相对意义上的成本概念
B.项目的债务资金成本是绝对意义上的成本
C.股本资金成本是机会成本，只需要考虑投资者获取该股本时的实际成本
D.采用固定利率是降低债务资金利息成本的有效手段
28．设计项目融资模式的基本原则包括（）。
A.争取实现表外融资
B.处理好融资与市场之间的关系
C.争取适当条件下的有限追索融资
D.实现项目风险的合理分担
29．项目融资中经常使用的风险评价指标包括（）。
A. 项目债务覆盖率
B. 项目债务分配率
C. 资源收益覆盖率
D. 资源收益承受比率
30．当资本市场利率水平相对比较低，且有上升趋势时，应（）。
A.尽量争取以固定利率融资
B.应考虑用浮动利率融资
C.风险小灵活性差的利率资金比灵活性强风险大的利率资金更值得考虑
D.灵活性强风险大的利率资金比风险小灵活性差的利率资金更值得考虑
四、简答题（本题共 6 小题，共35 分）
31．如何理解项目融资的概念？（ 6 分）
32．项目融资中风险评价指标有哪些？（ 6 分）
33．简述项目担保的主要类型。（ 4 分）
34. 简析股权式合资结构的优缺点。（6 分）
35．简要分析债务资金的基本结构性问题。（7 分）
36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作步骤。（6分）
五、论述题（本题共 2 小题，共25 分）
37、试述契约型合资结构的优缺点。（10 分）
38．试述项目的政治风险影响包括的内容。（15分）
《项目融资》模拟题三
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。本题共 10小题，每小题1分, 共 10 分）
1．市场风险主要有信用风险、价格风险和完工风险。（）2．项目融资的特点之一是参与者风险均分。（）
3．融资结构是指融通资金的各组成要素如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合
和结构。() 4．项目融资的风险在试生产阶段达到了最大化。（）
5．项目融资的基础是项目的经济强度。() 6．股权式合资经营是目前项目公司最常见的组织方式，可以分为法人式和非法人式两种类
型。（）7．与 BOT 相比， TOT 模式的优点在于减少了建设过程中的风险，因此比较容易使项目双
方达成一致。()
8．当市场利率处于相对较高的水平，且有回落的趋势时，应尽量争取固定利率融资以避免
利率浮动升高可能带来的损失。（）9．项目融资风险分析与评价的基础环节是风险分析。() 10．商业票据是享有信誉的大企业在金融市场上筹措短期资金的借款凭证，是一种附有固定
到期日的有担保的本票。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共 10 个小题，每小题1分, 共10分）
11．在项目融资中经常使用的资金缺额担保属于（）。
A. 直接担保
B. 间接担保
C. 或有担保
D. 意向性担保
12．辛迪加银团贷款中的牵头银行是由（）选择确定的。
A. 银团
B. 牵头人
C. 政府
D. 参与行
13．融通资金的各个组成要素的组合和构成称为（）。
A. 融资方式
B.融资结构
C. 融资模式
D.融资特性
14．在财务评价中，工程项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率被称
为（）。
A. 净现值
B. 投资收益率
C. 内部收益率
D. 财务比率
15．项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。
A. 保险
B. 建立完工保证基金
C. 签订交钥匙总承包合同
D. 提供完工担保
16．融资协议有多种，但一般不包括（）。
A.人民币贷款协议
B.特许权协议
C.兑换协议
D.抵押协议
17．炼油厂等项目所面临的风险称为（）。
A.收益风险
B.准收益风险
C.边际风险
D.准边际风险
18．关于项目的资金结构说法正确的是（）。
A.项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的比例、资
金的来源。
B.项目的资金结构是指无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例
C.项目的资金结构是指政府股本、商业投资股本占比，国内股本、国外股本占比
D.项目的资金结构是指短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比
19．在 ABS 融资模式中，内部信用增级可能采用的方式不包括（）。
A.优先 / 次级证券结构
B.保险公司提供保险
C.建立超额抵押
D.建立储备基金账户
20．完工风险是项目融资的主要风险之一。一般来说，完工风险的第二级风险由（）来承担。
A.承包商
B.项目公司
C.贷款银行
D.项目发起人
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本题共
10 个小题，每小题2分, 共20分）
21．商业银行贷款担保的类型包括（）。
A. 抵押
B. 质押
C. 保证
D. 附属合同
22．在项目融资中准担保交易包括（）。
A.融资租赁
B. 出售和租回
C. 消极担保条款
D. 从属之债
23．项目的风险管理的内容包括（）。
A. 风险识别
B. 风险分析
C. 应对措施
D. 风险转移
24．安慰信属于（）。
A.物权担保
B. 信用担保
C. 或有担保
D. 意向性担保
25．影响债务资金结构的因素有（）。
A. 债务期限
B. 债务偿还
C. 债务保证
D. 利率结构
26．常见的欧洲债券种类有（）。
A.普通债券
B.变动利率债券
C.浮动利率债券
D.零息债券
27．在融资项目的资本结构中，各个国家应用最普遍的股本资金形式就是认购项目公司的（）。
A 、普通股B、附认股权证的债券
C、优先股
D、可转换债券
28．项目融资活动中的法定担保形式包括（A.保证 B. 抵押和质押
29．关于项目融资模式设计的说法错误的是（
）。
C. 信托
）。
D. 间接担保
A、在设计中应该要求投资者承担项目的全部风险，谁出资，谁担风险
30．本教材中认为项目融资文件可以分为（）。
A. 国际惯例文件
B. 国内法律法规文件
C. 各参与方合同契约文件
D. 基本文件和专家报告和法律意见书
四、简答题（本题共 6 小题，共35 分）
31．比较“生产支付”与“设施使用协议”两种融资模式的异同点。（6 分）
32．股本资金的作用有哪些？（ 6 分）
33.影响项目投资结构的基本因素有哪些？（ 6 分）
34．债务资金的筹措方式主要有哪些？（7 分）
35．按照项目风险的表现形式，项目风险都有哪些种类？（ 4 分）
36．项目的核心风险管理包括哪些内容？（ 6 分）
五、论述题（本题共 2 小题，共25 分）
37．试述正确的判断项目的风险的步骤。（10 分）
38．如何理解特许权协议文件的含义及内容？（15 分）
参考答案
模拟题一
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。本题共 10 小题，每小题1分, 共 10 分）
1-5 √√√√×6-10√√×√×
二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共10 个小题，每小题 1分,共10分）
11-15 CDCCA16-20 CBABC
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本题共
10 个小题，每小题2分, 共20分）
21 ABCD22 ABD23 ACD24 BC25 ACD
26 ABCD27 CD28 ABC29 AB30 ACD
四、简答题（本题共 6 小题，共35 分）
项目融资复习题
31．简述项目融资的特点。（7分）
答： 1、以项目为导向。2、有限追索。3、风险分担。 4、信用结构多样化。
债表外融资。 6、追求税务优惠降低融资成本。7、融资成本较高，时间较长。
5、实现资产负
32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（ 6 分）
答：按照项目建设进展的阶段将项目风险划分为：项目建设开发阶段风险、
风险、项目生产经营阶段风险。在项目的不同进展阶段体现出不同的特点。
项目试生产阶段33．杠杆租赁融资模式的特点？（ 6 分）
答： 1、融资模式比较复杂； 2、债务偿还较为灵活；目的税务结构以及税务减免数量和有效性是其关键小。3、融资应用范围较为广泛；4、融资项5、融资模式一经确定可重新选择余地
34．简析项目融资成本高的主要原因。（4分）
答： 1、项目融资要做大量的前期工作并发生相应的费用，如融资顾问费、贷款建立费、承
诺费和法律费用等。2、项目的贷款成本较高。
35． CAPM模型有哪些理论假设？（ 6 分）
答案： CAPM 模型的理论假设包括：第一，资本市场是一个充分竞争和有效的市场。第二，
资本市场上，追求最大的投资收益是所有投资者的投资目的。第三，资本市场上，所有投资
者均有机会运用多样化、分散化的方法来减少投资的非系统性风险。第四，资本市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策。
36．简述担保在项目融资中的主要作用。（6分）
答：第一，采用担保形式，项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目
投资者的责任被限定在有限的项目开发阶段之内或者有限的金额之内。
第二，采用项目担保形式，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。
五、论述题（本题共 2 小题，共25 分）
37．试述 ABS 融资的运作程序。（ 10 分）
答案：发起人将要证券化的资产进行组合后，以之为担保或者出售给一个特定的交易机构，
由其向投资者进行证券融资的过程。其一般要经过以下阶段： 1. 确定资产证券化融资的目
标； 2. 组建特别目的公司SPV； 3. 实现项目资产的“真实出售”； 4.完善交易结构，进行
内部评级； 5. 划分优先证券和次级证券，办理金融担保； 6.进行发行评级，安排证券销售；
7. SPV 获得证券发行人，向原始权益人支付购买价格；8. 实施资产管理； 9. 按期还本付息，并对聘用机构付费。
38． BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）
答： 1、BOT 形式，即建设、经营和转让。由项目发起人从一个国家的政府获得基础设施建
设的特许权，然后由其组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和运营。在项目运营期
回收成本、获得利润，最终将项目移交给东道国政府。
2、 BOOT 形式，即建设、拥有、运营、移交。具体指由私人部门融资建设基础设施项
目，项目完成后，再规定的期限内，拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移
交给东道国政府。
3、 BOO 形式，即建设、拥有、运营。具体是指私营部门根据政府所赋予的特许权，
建设并经营某项基础设施，但是并不在一定时期后将项目移交给东道国政府。
4、 BLT 形式，即建设、租赁、移交。具体是指政府出让项目建设权，在项目运营期内
政府成为项目的租赁人，私营部门成为项目的承租人，租赁期满后，所有资产再移交给东道国政府。
5、 TOT 形式，即移交、运营、移交。具体是指东道国与外商签订特许经营权协议后，
把已经投产运营的基础设施项目移交给外商经营，凭借该项目在未来若干年内的收益一次性
从外商手中获得一笔资金，用于新项目的建设。
模拟题二
一、判断题（正确的填“√” ；错误的填“×”。本题共 10 小题，每小题1分, 共 10 分）
1-5 √××××6-10 √×××√
二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共 10 个小题，每小题 1分,共10分）
11-15 BABAB16-20 BCBBB
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本题共
10 个小题，每小题2分, 共20分）
21 AB22 ABCD23 CD24 ABD25 BCD
26 AB27 AB28 ACD29 AC30 AC
四、简答题（本题共 6 小题，共 35 分）
31．如何理解项目融资的概念？（ 6 分）
答：项目融资有广义和狭义之分。从广义上讲，凡是为了建设一个新项目或者收购一个现有
项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资，均可称项目融资。狭义的项目融资专指具
有无追索或有限追索形式的融资。
32．项目融资中风险评价指标有哪些？（ 6 分）
答案：主要选取项目债务覆盖率；资源收益覆盖率；项目债务承受比率三个指标对风险进行
评价和衡量，即进行融资决策的风险评估。
33．简述项目担保的主要类型。（4 分）
答： 1、直接担保；2、间接担保； 3 、或有担保；4、意向性担保。
34.简析股权式合资结构的优缺点。（ 6 分）
答：优点： 1、有限责任。 2、融资安排比较灵活。3、投资转让比较容易。4、可安排成表外融资结构。缺点：1、项目投资者对现金流量缺乏直接控制。2、税务结构的灵活性差。
35．简要分析债务资金的基本结构性问题。答： 1、债务期限2、债务偿还3、债务序列结构与国家风险（7 分）
4、债权保证
5、违约风险
6、利率结构
7、货币
36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作步骤。（6分）
答： 1、签订设施使用协议。2、组建项目管理公司。3、公开招标选择项目承包商。
项目融资的信用保证框架。
4、构建
五、论述题（本题共 2 小题，共
37、试述契约型合资结构的优缺点。25 分）
（10 分）
答：（ 1）优点： 1、投资者按投资比例拥有项目资产，并只承担与其投资比例相应的责任； 2、可以有效的分配和利用税务优惠； 3、融资安排具有灵活性。
（ 2）缺点：1、投资转让程序比较复杂，交易成本比较高；2、管理程序比较复杂。38．试述项目的政治风险影响包括的内容。（15 分）
答案：项目政治风险的影响主要包括以下几个方面：(1)通常项目本身必须具有和保持政府的批准，特许或同意，特别当项目是发电站、交通基础设施或开发所在国的自然资源时，一
般都需要政府的经营特许，否则任何有关政策上的负面变化都有可能引发项目的政治风险。
(2)所建项目可能对所在国的基本建设或安全十分重要，因此更容易受到国有化或兼并的威
胁，如电站、机场、桥梁和隧道等。(3) 由于所在国的原因，如所在国政府的经济政策，或
者由于外部原因，如遵守石油输出国组织份额，所在国政府可能采取控制措施来限制生产速度
或项目蕴藏量的消耗速度。 (4) 项目所在国政府可能改变进出口政策，如增加关税或限制
项目设备、原材料的进口，增加关税或限制项目产品的出口等。(5) 汇出利润和偿债可能被
征税或有其他限制。 (6)对项目生产可能征收附加税，如英国政府对开采北海石油征收附加税。
(7)在项目经济寿命期中引入更严厉的环境保护立法，增加项目的生产成本或影响项目的生产
计划。
模拟题三
一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×” 。本题共10 小题，每小题1分, 共 10分）1-5 ××√√√6-10 ×√×××
二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共 10 个小题，每小题1分, 共10分）
11-15 ABBBC16-20 BCABB
三、多选题（下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本题共
10 个小题，每小题2分, 共20分）
21 ABD22 AB23 ABC24 BD25 ABCD
26 ABC27 AC28 AB29 AD30 ABC
四、简答题（本题共 6 小题，共 35 分）
31．比较“生产支付”与“设施使用协议”两种融资模式的异同点。（6 分）
答：相同点： 1、都有一个“无论提货与否均需付款”性质的承诺，2、融资都容易安排成无追索或有限追索的形式， 3、信用保证方式基本相同
不同点： 1、设施使用协议融资模式适用于基础设施项目，生产支付模式适用于资源开采项
目。
2、生产支付模式较设施使用协议模式更注重融资中介结构的作用。
32．股本资金的作用有哪些？（ 6 分）
答： 1、可以提高融资项目的抗风险能力；2、决定投资者对项目的关心程度；3、对项目融资有良好的心理鼓励作用。
33.影响项目投资结构的基本因素有哪些？（ 6 分）
答： 1、项目风险和项目债务的隔离程度；2、补充资本注入的灵活性；3、对税务优惠的利用程度； 4、财务处理方法；5、利润提取的难易程度和产品的分配形式；6、融资的便利与否； 7、资产转让的灵活性。
34．债务资金的筹措方式主要有哪些？（7 分）
答： 1.贷款融资：是项目融资的重要组成部分，分为国内贷款融资和国外贷款融资。 2 债券融资：包括国内发行债券和海外发行债券。海外发行债券包括：外国债券、欧洲债券和国际债券市场。 3 商业票据融资。
35．按照项目风险的表现形式，项目风险都有哪些种类？（ 4 分）
答案：根据项目风险在各个阶段的表现形式，可以将风险划分为：信用风险、完工风险、市
场风险、生产风险、金融风险、政治风险、法律风险、环境保护风险。
36．项目的核心风险管理包括哪些内容？（ 6 分）
答案：项目的核心风险与项目建设和生产经营有直接关系，是项目的投资者和经营者可了解并且
有能力管理控制的风险，主要包括：完工风险管理、生产风险管理、市场风险管理、环
境保护风险管理。
五、论述题（本题共 2 小题，共 25 分）
37．试述正确的判断项目的风险的步骤。（10 分）
答案：正确的判断项目可能产生的风险是项目风险管理决策的基础，作为项目风险管理决策的起点，判断项目可能产生的风险因素通常包括以下三个步骤：第一，风险的识别和预测：
风险的识别就是找出在项目融资活动中潜在的各种风险和可能发生的各种损失；风险的预测是投资者对未来时间内最有可能发生的市场行为的判断。第二，风险的估量：就是项目投资者度量和评估有关风险可能产生的有利和不利影响的程度和大小。为此，项目投资者需要确定出现预测状态的概率、严重程度和大小。第三，风险预测误差的判断任何一种风险管理工
具的应用都是有成本的，这就需要对风险预测误差做出相应的判断，也就是说投资者应充分认识一旦市场行为偏差预测结果所带来的风险,并作出判断是否准备和有能力承受这种风
险。
38．如何理解特许权协议文件的含义及内容？（15 分）
答案：特许权协议文件是实现BOT 融资方式的最基本、最核心文件，它规定了协议各方在
项目的建设、运营和移交中的权力和义务，对项目的风险进行界定和分担，确定项目融资的文件和解决争议的原则及程序。它的实质是指定和规范BOT 项目业主政府与有关营运机构
之间的相互权利义务关系的一种法律文件。
特许权协议文件一般应包括以下内容：特许权协议签约各方的法定名称、住所；项目特许权内容、方式及期限；项目工程设计、建造施工、经营和维护的标准；项目的组织实施计划与
安排；项目成本计划与收费方案；签约双方各自权力、责任和义务；项目转让、抵押、征收、中止条款；特许权期满，项目移交内容、标准及程序；罚责与仲裁。
2、电厂融资背景
恒源电厂有限公司（集团）前身为恒源电厂，始建于1977 年。 1996年 10月，由所在市人民政府批准改组为恒源电厂集团有限公司，注册资本为28500 万元。集团公司下辖发电厂、自备电厂、水泥厂、铝业公司等14 个全资及控股子公司，现有总资产17 亿元，形成了以电力为龙头，集煤炭、建材、有色金属及加工、电子电器等为一体的、具有鲜明产业链特
色和优势的国有大型企业集团。其中发电一厂及自备电厂装机容量共25.6 万千瓦，自有煤矿年产原煤 45 万吨，铝厂年生产能力 3 万吨，粉煤灰水泥厂年生产规模30 万吨。此外，铝加工厂及铝硅钛多元合金项目计划于1999 年内投产。 1998年，集团实现销售收入 5.5 亿元，实现利税 1.1 亿元，居所在市预算内企业前茅，经济实力雄厚。恒源电厂在1995 年向国家计委递交了一份拟建立 2 × 300 兆瓦火力发电厂的项目建议书，并于同年获准。1997 年 9月5 日－ 8 日，电力规划设计总院对可行性研究又进行了补充审查，项目融资（包括境内融
资与境外融资） 286696 万元（占总投资额的 75% ）。境内融得的 86009 万元主要从国家开发
银行获得，而境外拟融资24179 万元，恒源电厂拟通过在境外设立SPC 发债，即资产证券
化来实现。
2、电厂融资模式的选择
1997 年 5 月 21 日，公司通过招标竞争的方式向美国所罗门兄弟公司、摩根?斯坦利公司、雷曼兄弟公司、 JP 摩根公司、香港汇丰投资银行及英国BZW 银行等 6 家世界知名投资银行
和商业银行发出邀请，为本项目提供融资方案建议书。公司经过慎重考虑，鉴于以下原因决
定选择以 ABS 特设工具机构发债的方式融资，并由雷曼兄弟公司作为恒源电厂的融资顾问。
（1）在国外资本市场发行债券主要是指在美国、日本和欧洲等国际大型资本市场发债。
其中美国资本市场是世界上最大的资本市场，发行期限是最长的，同时市场的交易流动量为世界
第一。由于资本市场有大量的投资者，在资本市场发债具有较大的灵活性，发债规模
和利率较有竞争性，融资能在较短时间内完成，融资期限也较一般银团贷款长得多。近年来世界各地有许多大型基建项目以及美国较大的企业，都采用在资本市场发债方式达到融资的
目的。
（ 2）银团贷款是指由数家商业银行形成一个贷款集团向项目或企业放贷。目前贷款给中国项目的商业银行主要为一些欲扩大其在世界银行市场占有率的中小型银行，项目能取得的融资额一般较小。由于东南亚及东亚金融危机，愿意借贷给亚洲国家的商业银行已经减少了。
目前，国内还没有既能成功取得银团融资，而又采用国产设备、国内总承包商、有限追索权
且没有某种国际风险保险的项目。另外，银团贷款一般由出口信贷牵头，在没有出口信贷的情况下银团贷款非常不容易。与发行债券相比，银团对项目的要求较多，介入项目的操作较多，取得融资所需时间一般也较长。
（3）由于恒源电厂采用国产设备及国内总承包商，出口信贷不包括在本项目的融资考虑
范围内。要取得世行、亚行贷款需要较长的时间，而且恒源电厂也不是世行、亚行的贷款项
目。
（4）恒源电厂各投资方的安全融资顾问设计了一个低成本、融资成功可能性较高，能在较短时间内（ 6 个月左右）有效取得融资的方案。雷曼兄弟公司有丰富的发债经验及对恒源
项目的深入了解，提出了切合实际的融资考虑；同时，雷曼兄弟公司的费用是各家中最低的。
基于以上所述的项目特点，以及各种融资渠道和融资顾问提出的融资方案的优劣比较，恒源电厂决定选择雷曼兄弟公司作为融资顾问，通过在美国资本市场发行债券形式进行融资。
问题：
（1）该项目能否采用 BOT 方式融资，试分析原因。
（2）项目中还应该有哪些 ABS 融资主体？
（3）您认为本案例中的项目采用 ABS 模式存在哪些制约因素？原
因：
（1）、并不是政府或所属机构而是恒源电厂授予承包商该基础设施的建设特许权。
（2）、整个项目最终不会无偿或以极少的名义价值转交给政府。
（ 3）、若利用 bot 融资的话，在运营过程中会有政府人员和企业人员的冲突问题，不利于对企业的管理，对企业的经营能力、风险管理能力、盈利能力、财务管理方面都有致命的影
响。
（ 4）、利用 bot 融资的话，除了在最初的授予主体上不能得到很明确的确定外，在最后的移交过称中很可能会牵涉到一个产权问题，最终不仅对企业的可持续经营有严重的影响，而
且对企业和政府的合作关系会有很严重的危害。这样的例子可以以90 年代中后期有很多企业作为模板，如很著名的“健力宝”公司这一案例。
恒源电厂 (发起人 )
2 3 4 、雷曼兄弟公司(服务人、发行人、证券商——由雷曼兄弟作为融资顾问来对该企业的
资产进行证券化，以及发放到美国的二级市场进行融资，固这三个角色都有其承担，可能
在操作过程中会牵扯到其他的投资银行以及一些证券公司）
5、美国的信用增级机构
6、信用评估机构
7、受托管理人（一般是一些国际商业银行，这里涉及第三方托管问题和跨国融资时的国际
银行问题）
法律、政策限制的问题:考虑到恒源电厂的国资背景，以及其经营的范围，在利用
融资时，牵涉到太多的外国企业财团，因此，在法律法规上可能会有很多限制。
2、税收问题：在此处，其证券化以后，已发行债券为主，看其发行的债券在税收上是否特
别的政策（我国国债有免税优惠）。
abs 模式
3、人民币汇兑问题：跨国合作，在中美之间的资金周转，都和此问题有关。
4、人才培养问题
5、信用评级问题：美国的信用评价机构，以及我国的信用评级机构，对证券化以后的资产
池的信用评估，对其发行后的运行效果有很大的影响。
6、提前还款的问题：提前还款可能影响到证券的收益，以及电厂的经营过程
7、证券流动性的问题：在发行上市后的证券流动性对融资所得资产的可持续利用有很大的
影响
8、资产池信息披露的问题：证券化以后的资产池具体构成情况的信息披露，对该项目的融
资至关重要，该环节可能受到“权益人”的制约，以及美国信息披露法律的一些制约
9、证券期限结构的问题：固定收益证券的剩余期限和久期是进行定价的两个关键指标，在
该案例中可能影响到恒源电厂的财务预算和经营，以至影响该次融资的收益
ABS 融资方式有其不完善的地方,表现为 :
1、在利用ABS 方式进行基础设施项目融资时,虽然政府可以保持对项目建设和运营的控制,但却不能把国外的大型投资和管理公司先进的技术和管理经验发挥到项目的建设运营中来
这样就影响了东道国获取国外先进技术和管理经验来提高本国的建设和运营能力
,
2、虽然ABS 方式能够把融资的风险分散到各个投资者身上状况的影响 ,但和 BOT 相比 ,在保证项目建设的质量和进度、于项目发起人的管理。,融资不受项目发起人本身资产运营效果方面,ABS 更多的取决
3、在第（3）问的讨论中，可以明显的看到，abs 的融资方式有很多的不确定因素和制约因素，这在很大程度上对项目的收益性是有很大的影响的，而且其风险是很大的，会在融资
的很多环节上被放大，如：信用的评级、证券的定价（市场缺乏定价基础）、交易市场操纵等，都是可以认为的操纵的。
简述项目融资风险及其防范措施 项目融资又被称为工程项目筹资, 是国际金融市场上为某些大型工程项目筹资的一种方式。主要适用于矿业、发电、高级公路、桥梁、隧道、城市供水等基础设施建设以及其它建设规模大并具有长期稳定收益的项目。项目融资是一项复杂的系统工程, 对其风险的认识与防范尤为重要。归纳起来主要有以下几个方面: 项目融资又称工程项目筹资,是国际金融市场上为某些大型工程项目筹资的一种方式。项目融资往往是针对一个质量较高、预期效益良好的大型工程项目。项目发起人成立一个“项目公司”,由该项目公司组织项目的建设和经营。出资方以各种灵活的方式提供资金,风险由各方分担,而资金的收回几乎完全依靠项目预期的经济收入和自身的资产。由于项目融资所投资的均是大型或是特大型的工程项目,而投资的回收仅仅依靠项目的经济收入和自身资产,故项目融资最大的问题是风险和风险防范问题。 国际项目融资（project finance)是指向一个特定工程项目提供贷款，贷款人依赖该项目所产生的收益作为还款的资金来源，并将经营该项目的资产作为贷款人的附属担保物的一种跨国融资方式。 国际项目融资的特征：第一，政府提供间接保证。第二，融资安排以项目为导向，依赖于项目的现金流量和资产，而非项目投资人本身的资产和实力。第三，项目贷款人的追索权受到限制。第四，风险分担。为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素需要以某种形式在项目投资者、借款人以及与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间分担，使项目中没有任何一方单独承担起全部项目的风险责任。第五，融资结构复杂，融资时间长，融资成本高。 鉴于国际融资环境的日趋复杂，如何优化项目融资管理、降低资金成本、防范融资风险就显得十分重要。 项目融资的风险来源 3 开发和建设风险 开发和建设风险最常见的表现是时间超期和成本超支。由于工程庞大, 土建及设备复杂, 术要求高, 很可能给工程的建设施工带来变故和失败,甚至是推延工期或资金超支。随着贷款资金的不断投入, 项目的风险也随之增大, 在项目建设完工时, 风险也达到或接近最大, 这时, 如果因为任何不可控制或不可预见的因素造成项目建设成本超支, 不能按预定工期完工甚至无法完成, 贷款银行所承受的损失也是最大的。降低这种风险的有效方法是: 与承包商签订固定价格、固定工期的“交钥匙”工程承包合同, 同时需要承包商提供强有力的信用支持或担保; 项目公司要与信用好的可靠的伙伴合作, 就供货、燃料和运输签订有约束力的、长期的、固定价格的合同; 建立项目自给的能源供给, 如建设项目专用运输网或发电站; 购买商业保险, 并确保出口信贷担保支持; 在项目文件中订立严格的条款, 涉及承包商和供货商的有延期惩罚、固定成本以及项目效益和效率的标准。 4 财务风险 财务风险是指因财务结构、贷款期限等的不合理性导致不能按期偿还债务的风险。财务风险的成因主要有以下几方面因素: 411 融资的数量 融资数量即融资规模, 融资规模过大, 会造成资金的闲置与浪费, 增加财务负担, 融资难度也增大; 规模过小, 又难以满足项目对资金的需求量,影响项目的实施和发展。另外, 要考虑到项目融资的一大特点: 偿债资金来源于未来收益, 与投资者的原有资产和业务没有关系。
2014年28888工程经济学与项目融资题库一 一、单项选择题(只有一个正确答案) 【1】资金的时间价值是指（资金在生产和流通过程中随时间推移而产生的增值）。 【2】不考虑资金时间价值的资金恢复费用为（(P-F)/n）。 【3】某公司发行优先股股票进行筹资，票面额按照正常市价计算为200万元，筹资费率为4%，股息年利率为14%，则其资金成本等于（14. 58%）。 【4】在工程项目的经济评价中，如果参加评选的方案所产生的效益无法或很难用货币来计量，这时进行方案比选可以采用（最小费用法）。 【5】应纳税所得额扣除所得税后的余额称之为（净利润）。 【6】由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，使相同结构设备再生产价值的降低而产生原有设备价值贬值，这种磨损为（第一种无形磨损）。 【7】权益性融资的特点为（筹集的资金具有永久性特点，使用时间无限制）。 【8】在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，在实际中可取的最为简便的方法是（研究期法）。 【9】工程项目财务评价的目标为项目的财务生存能力、清偿能力和（盈利能力）。 【10】在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，在实际中可取的最为简便的方法是（净年值法）。 【11】已知现值为P，利率为i，计息期为n，求年金A的计算，称为（资本回收值的计算）。 【12】利率是衡量资金时间价值的（相对尺度）。 【13】反映了净现值与投资现值的比率关系的指标是（净现值率）。 【14】考虑资金的时间因素，对现金流量分别进行折现，然后汇总来计算分析指标的方法是（动态分析）。 【15】某工程向银行贷款100万元，年利率10％，借期3年，求按单利计算3年后需要向银行偿还本利（F=100×(3×10%+1)）万元。 【16】按照融资的性质，资金筹措的种类可以分为（权益融资和负债融资）。 【17】独立关系是指各方案间具有（独立性）。
文化产业投融资现状及分析 文化产业投融资现状及分析 文化产业融资是指经营文化产品和服务的企业为了满足自身的经营发展目标而采取各种融资方式进行资金筹集的过程。文化产业的主要融资方式有首次公开发行上市（IPO，以下简称IPO）和私募股权融资（PE，以下简称PE）。 自2010年3月中宣部、文化部、中国人民银行等九部委发布《关于金融支持文化产业振兴和繁荣发展的指导意见》以来，文化产业中的各项金融扶持与创新举措明显加快。2012年，为全面发展文化产业，我国政府先后制定并实施各项利好政策，大力扶持文化产业金融体系，积极引导、鼓励投资者对文化企业的资金投入。众多投资机构纷纷涌入文化产业，使得我国文化产业向集约化、规模化的方向快速发展。国家统计局公布的数据显示：2012年我国文化产业法人单位实现增加值18071亿元，比上年增长16.5%，比同期GDP现价增长高6.8%，文化产业增加值占GDP比值已经达到3.48%，按照同口径计算比上年增加0.2%，而文化产业对当年经济总量增长的贡献达5.5%。 2013年，为贯彻落实中央关于文化改革发展的战略部署，加快推动文化产业成为国民经济支柱性产业，中央财政下拨2013年度文化产业发展专项资金48亿元，比2012年增加41.18%。统计局数据显示，文化传媒的财政拨款为636，828.28万元，占公共预算财政拨款总额的92.74%。党的十八届三中全会后，各类型文化企业的融资渠道不断扩展，资金不断充裕，文化产业发展进入一个新阶段，其投融资体系建设也迎来新的机遇。全国各大银行加强对文化产业的金融支持力度，所投资规模涵盖了互联网、文化旅游、影视制作、网络游戏等各类型文化行业领域。其中，中国工商银行2013年对其投资金额高达1442亿元，比上一年度新增约330亿元，增幅达30%，是全行业中融资增长最快的领域。而其他一些商业银行也表示出对文化企业的青睐。在第二届中国文化金融创新峰会上，民生银行分别为北京匡时国际拍卖有限公司、欢瑞世纪影视传媒股份有限公司、大业传媒
项目融资有哪些方式 第一种是基金组织 手段就是假股暗贷。所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理。到了一定的时间就从项目中撤股。这种方式多为国外基金所采用。缺点是操作周期较长，而且要改变公司的股东结构甚至要改变公司的性质。国外基金比较多，所以以这种方式投资的话国内公司的性质就要改为中外合资。 第二种融资方式是银行承兑 投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来。投资方将银行承兑拿走。这种融资的方式对投资方大大的有利，因为他实际上把一亿元变做几次来用。他可以拿那一亿元的银行承兑到其他的地方的银行再贴一亿元出来。起码能够贴现80%。但问题是公司账户上有一亿元银行能否开出一亿元的承兑。很可能只有开出80%到90%的银行承兑出来。就是开出100%的银行承兑出来，那公司帐户上的资金银行允许你用多少还是问题。这就要看公司的级别和跟银行的关系了。另外承兑的最大的一个缺点就是根据国家的规定，银行承兑最多只能开12个月的。大部分地方都只能开6个月的。也就是每6个月或1年你就必须续签一次。用款时间长的话很麻烦。 第三种融资的方式是直存款 这个是最难操作的融资方式。因为做直存款本身是违反银行的规定的，必须企业跟银行的关系特别好才行。由投资方到项目方指定银行开一个账户，将指定金额存进自己的账户。然后跟银行签定一个协议。承诺该笔钱在规定的时间内不挪用。银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款。注:这里的承诺不是对银行进行质押。是不同意拿这笔钱进行质押的。同意质押的是另一种融资方式叫做大额质押存款。当然，那种融资方式也有其违反银行规定的地
项目融资风险的控制与规避 土木工程黄军翔指导教师邓华 【摘要】项目融资是20世纪70年代以后国际金融市场推出的一种新型融资方式，它以项目自身的预期收入和资产对外承担债务偿还责任，可用较少的资本金获得数额比资本金大得多的贷款，使许多重大项目实现了在传统融资方式下无法实现的融资目标。项目融资在20世纪80年代后期引入我国，并在一些项目中得到成功运用。 我国正处于经济快速发展和构建和谐社会的发展阶段，基础设施建设资金需求越来越大。项目融资的出现既丰富了我国基础项目融资方式，也使一大批项目由规划提前进入实际建设阶段，已经取得了成功，并将有更大的发展前景。但是项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂，项目融资所带来的风险也是非常大的。发达国家一直都十分重视项目融资风险的管理，我国对项目融资风险的认识却存在一些不足。因此，对项目融资风险管理的研究有一定的现实意义。 主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS （Asset-Backed-Securization）、BT（Build Transfer）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 【关键词】融资风险风险类型风险控制
目录 项目融资风险的控制与规避........................... 错误！未定义书签。 1 绪论............................................. 错误！未定义书签。 1.1 研究背景................................... 错误！未定义书签。 1.2 研究意义................................... 错误！未定义书签。 1.3 研究内容................................... 错误！未定义书签。 2 项目融资发展概况................................. 错误！未定义书签。 2.1 国外发展运用状况........................... 错误！未定义书签。 2.2 我国发展应用历史........................... 错误！未定义书签。 3 项目融资风险的内容............................... 错误！未定义书签。 3.1 完工风险.................................. 错误！未定义书签。 3.2 信用风险.................................. 错误！未定义书签。 3.3 生产风险.................................. 错误！未定义书签。 3.4 政治风险.................................. 错误！未定义书签。 3.5 金融风险.................................. 错误！未定义书签。 4 主要融资风险的控制与规避........................ 错误！未定义书签。 4.1 完工风险的规避............................ 错误！未定义书签。 4.2生产风险的控制.............................. 错误！未定义书签。 4.3市场风险的规避和分散 ....................... 错误！未定义书签。 4.4 政治风险的控制与规避...................... 错误！未定义书签。 4.5 金融风险的应对............................ 错误！未定义书签。 5 结论与展望....................................... 错误！未定义书签。 参考文献 (12) 谢辞 (13)
郑州大学远程教育 工程经济学 习 题 解 答
第一部分客观题 1.( )出版了《工程经济学》，系统阐明了货币的时间价值、货币管理、经济决策和风险与不确定性分析等，使工程经济学的学科体系更加丰富和完整。 A、布西 B、里格斯 C、迪安 D、凯恩斯 2.工程经济中的（），通常是指拟议中的工程（投资）项目，表现为一个或一组可供选择的技术方案。 A、工程 B、技术 C、手段 D、工艺 3.工程经济学中的经济，主要是指（）。 A、生产关系 B、国民经济 C、节约或节省 D、社会生产和再生产 4．已知折现率i>0，根据所给现金流量图，下列表述错误的是（）。 A．A1 为现金流出 B．A2 发生在第3 年年初 C．A3 发生在第3 年年末 D．若A2 与A3 流量相等，则A2 与A3 的价值相等 5．在完成建设项目投资和营业收入估算后，就可以估算经营成本，为项目融资前分析提供数据。因此，经营成本与（）无关。 A．总成本费用B．外购原材料费 C．工资及福利费D．融资方案 6．项目的销售利润是销售收入减去销售税金及附加与（）的差额。 A．总成本费用B．经营成本 C．经营成本+所得税D．折旧+摊销 7．在建设投资估算方法中，( ) 最为粗略，一般仅用于投资机会研究阶段。 A. 系数估算法 B. 单位生产能力估算法 C.生产能力指数法 D. 比例估算法
8．某建设项目建设期3年，生产经营期17年，建设投资（静态）5500万元，流动资金500 万元。建设期第 1 年初贷款2000万元，年利率9%，贷款期限5年，每年复利息一次，到期一次还本付息，该项目的总投资为（）万元。 A．6000 B．6540 C．6590 D．7077 9．建筑安装工程造价由（）组成。 A．直接费、间接费、计划利润、规费和税金 B．分部分项工程费、措施项目费、其他项目费 C．分部分项工程费、措施项目费、其他项目费、规费和税金 D．直接费、间接费、利润、税金 10．某建设工程项目的建设期为2年，第一年贷款600万元，第二年贷款800万元，贷款年利率10%，按年复利计息，则该项目建设期利息综合为（）万元。 A．103 B．140 C．133 D．200 11．下列关于资金时间价值的说法，正确的是（）。 A. 资金时间价值在商品经济中有利息和利率两种表现形式 B. 不同时间点发生的资金可能具有相同的价值 C. 资金在任何情况下，随时间的推移都可以产生增值 D. 资金时间价值的根源在于其资本性特征 12．投资者投资某一个项目时，首先要考虑在一定时期内获取的收益是否高于同期银行贷款利息，因此，在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种（）。 A．基准收益率B．沉没成本 C．年有效利率成本D．机会成本 13．某项目的现金流量图如下(单位：万元)，i=12%，其8年的收益相当于现值为( )。 A. 1827.76万元 B.1728.67万元 C.1628.76万元 D. 1782.67万元 14．当实际计息周期不超过1年时，则实际利率( )名义利率。 A．大于B．等于C．小于D．大于或等于
《项目融资》模拟题一 一、判断题（正确的填“√”；错误的填“×”。本题共10小题，每小题1分, 共10分）1．在股权式合资结构中，投资者的责任仅限于其对公司投入的股本资金。() 2．融资租赁具有融资和融物双重职能。（）3．以贷款担保作为项目股本资金的投入是项目融资独具特色的资金投入方式。（）4．准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但后于高级债务和担保债务的次级债务。 ( ) 5．意向性担保由于不具有法律上的约束力，因此在项目融资中很少出现。（）6．在国际会计制度中，商业交易是不必进入资产负债表的。（）7．项目融资的资金构成一般包括两部分：股本资金与债务资金。() 8．世界上绝大多数的利率掉期交易的定价都是以纽约同业银行拆放利率为基准利率。（）9．资产证券化能将非流动性资产转换成为可流通证券，使其资产负债表更具有流动性。（）10．货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制短期汇率风险。（）二、单选题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本题共10个小题，每小题1分, 共10分） 11．（）被称为结构性融资模式。 A. ABS融资模式 B. BOT模式 C. 杠杆租赁融资模式 D. 产品支付模式 12．关于项目论证的静态与动态评价方法表述不正确的是（）。 A. 静态评价方法是指不考虑资金时间价值的投资项目评价方法 B. 动态评价方法是考虑了资金时间价值的投资项目评价方法 C. 动态评价指标包括动态投资回收期、净现值和内部收益率等 D. 静态评价比动态评价更科学、更全面的评价方法 13．项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。 A. 保险 B. 建立完工保证基金 C. 签订交钥匙总承包合同 D. 提供完工担保 14．某投资项目预计建成后的年固定成本为38万元，每件产品估计售价为45元，单位变动成本为20元，销售税率为12％。则该项目盈亏平衡点的产量为( )。 A. 14839件／年 B. 18110件／年 C. 19388件／年 D. 22050件／年 15．（）是项目融资的核心。 A. 项目的融资结构 B. 项目的投资结构 C. 项目的资金结构 D. 项目的信用担保结构 16．下列影响因素在确定项目债务资金与股本资金比例时起到主要作用的是（）。 A. 投资者经济状况 B. 融资模式 C. 项目的经济强度 D. 资金的供求关系 17．在BOT 项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于（）。 A. 直接担保 B. 间接担保 C. 或有担保 D. 意向性担保 18．下列几种方式中，（）是BOT的常用形式。 A. BOOT B. BOOS C. ROO D. BRT
XX控股集团有限公司 综合金融服务方案 XX银行股份有限公司
一、融资项目及要素简介 1、传统非标项目贷款 项目要求 1）项目建设符合国家产业、用地、环保、资源、区域经济发展规划以及其它相关政策要求，并且已经取得相关部门批复； 2）实行审批制的项目，应经国家有关部门批复同意；实行核准制的项目，应获得国家有关部门出具的核准受理通知书；实行备案制的项目，应完成项目可行性研究； 3）项目所涉及的证照应完备； 4）项目资本金占总投资比例必须符合国家相关制度规定； 5) 项目应为：（1）自身产生现金流并可覆盖贷款本息的非公益项目,（2）2014年9月21日之前，经相关投资主管部门依照有关规定完成审批、核准或备案手续，并已开工建设的项目，市一级政府针对该项目有回购协议（即委托代建协议、针对项目的回购协议等），（3）入库的PPP项目，（4）政府购买服务项目，（5）公益性项目，且通过政府相关流程纳入财政预算，（6）棚改项目（在住建部网上能够查询），还款来源明确。 6）针对贵公司新建项目较少的情况，我行特别为贵公司制定了存量项目方案：贵公司可选取立项日期在2014年9月前（即43号文前）的存量项目，作为本次融资的项目载体，我行无需财政、人大出函，只需市一级政府或者市一级财政局对该项目有委托代建协议、回购协议、租赁协议等，另外项目基本要素齐全包括但不限于：立项批复、可研批复、“四证”等。 2、融资要素 1）融资金额：5-10亿元； 2）融资期限：3-5年； 3）增信措施：
a)内江市市一级平台公司担保（或下属子公司）； 5）还本付息方式： a)本金：每半年归还贷款本金的1%-5%，剩余本金到期后一次归还； b)利息：按季归还； 6）贷款资金用途：原则上应按照《固定资产贷款管理暂行办法》的相关要求进行支付使用，并由融资人提供相关交易资料及凭证； 7）交易结构：拟通过券商/信托采用：资管计划/信托计划+委贷模式/信托贷款模式投放； 交易结构说明，上述交易结构拟采用委贷模式，实际还可以采用信托贷款，收益权转让等多种模式。 8）优势：审批放款效率高，在资料齐全的情况下，我行最快5至7周可拿到批复；服务经验、交易结构丰富；配套服务、产品齐全。 二、平滑基金 1、平滑基金背景：按照2014年国务院出台《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)、2015年1月四川省出台《四川省政府性债务管理办法》（川府发〔2015〕3号）、2015年7月成都市出台《成都市政府性债务管理办法》（成府发〔2015〕25号）要求，深入贯彻实施2015年12月中央经济工作会议中关于“要
工程项目融资论文融资风险控制论文 工程项目融资风险的控制与规避 [摘要]主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS（Asset-Backed-Securization）、PPP （Private-Public-Partnership）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 [关键词]融资风险风险类型风险控制 工程项目融资活动是一个充满着风险的资本活动，因为项目融通的资金是以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的，由于项目完成周期长，外部经济环境和内部项目操作中的意外变动可能导致项目未来现金流不足而给项目融资带来极大的风险，如何分析和规避项目融资的风险是参与者关心的主要问题。 一、工程项目融资的风险类型 1.按项目风险是否可控制划分 （1）非系统风险 这类是项目本身特有的、主要的风险，与项目建设和生产经营管理直接有关，如：完工风险、生产风险及部分市场风险（如新的竞争对手出现）等。投资者可以采取风险控制手段去化解或减轻的风险。 （2）系统风险
这些因素会给所有项目带来经济损失的可能性。如战争、通货膨胀、经济衰退、货币政策的变化等造成的金融风险、政治风险等。一般是投资者和经营者无法控制的，也无法准确预测。 2．按项目风险的表现形式划分 （1）完工风险。指因拟建项目不能按期完成建设、不能按期运营、不能达到设计的技术经济指标而形成的风险。如果拟建项目不能按约及时完工或者不能按商业完工标准投入正式运营，则预测的现金流量仍不能取得和用于偿债。它包括由于技术或其他方面的原因造成的项目建设拖期、项目建设成本超支、项目不能达到设计规定的技术经济指标、甚至项目完全停工放弃等潜在的风险。项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产阶段，是核心风险之一，也是项目各方都要承担的风险。完工风险一旦发生，对各方都会带来负面影响，如使项目的成本增加、项目贷款利息负担增加、项目现金流量不能按计划获得等。 （2）信用风险。是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。由于追索仅限于项目经营现金流量和项目资产，因此项目合作者各方能否按合同文件履行各自的职责及其承担的项目信用保证责任，是事关融资成败的关键。信用支持体系是否具备完整性与合理性就构成了信用风险。这是一种综合性的所有融资项目都存在的风险。 （3）生产风险。生产风险是指在项目试生产阶段和生产运营阶段中存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营、劳动力
201709工程经济学与项目融资 一、单选题 1、项目的融资组织形式为A.既有项目法人融资和新设项目法人融资 2、“今天的1元钱比未来的1元钱更值钱”阐述的是()A.资金的时间价值原则 3、投资费用超支准备金应占项目总投资的C.10%～30% 4、项目的国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和()B.社会折现率 5、中国《境外进行项目融资管理办法》所定义的项目融资具有的性质（一）是B.债权人有有限追索权 6、工程经济学的投资是指以固定资产建造和购置为中心的活动与投入，即B.狭义投资 7、互斥关系是指各方案间具有()D.排他性 8、项目融资成本中的前期费用将占贷款总额的A.0.5%～2% 9、关于利润总额的表述，正确的是A.利润总额＝销售收入－总成本－销售税金及附加 10、固定资产折旧额与固定资产使用年限成正比例的计提折旧的方法，称为()D.直线法 11、以下哪一项不属于项目可行性研究的四个主要内容之一的是B.代理银行的财务评价 12、投资主体是指各种从事投资活动的()B.法人和自然人 13、在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，最为简便的方法，实际中可取的方法是()B.净年值法 14、项目在整个寿命期内所发生的现金流入与现金流出的差额称为B.净现金流量 15、进行多方案比选时，不能使用该指标直接进行比选，必须采取增量分析法，否则有可能得到错误结论，这个指标是C.内部收益率 16、项目融资功能之一是筹资功能强，强到了比投资者自身筹资能力的D.大大超过 17、当基准收益率降至8％时，临界点更接近于D.0.10000 18、直接材料、直接工资、其他直接支出构成产品的直接成本，构成产品间接成本的是()B.制造费用 19、以下哪一项不属于为了限制融资对投资者追索责任所必须考虑的问题是B.经济风险 20、以下属于物权担保之一的是A.质押权 21、工程经济学的研究对象是()C.工程项目技术经济分析的最一般方法 22、资金约束条件下的独立方案比选可以选择的比选方法有()A.互斥组合法 23、n个独立项目可以构成（）个互斥型方案C.2n 24、某公司发行面值为300万元的10年期债券，票面利率为9%，发行费用率为4%，发行价格360万元，公司所得税率为33%，则该公司债券的资金成本为()A.5.23% 25、项目融资是专指融资具有B.有限追索形式 26、按形成资金来源不同，投资划分为()A.直接投资和间接投资 27、以下哪一个不属于项目融资的七类参与者A.政府官员 28、财务评价动态指标投资回收期是A.Pt’ 29、实际经济分析中，对于寿命不等的更新方案比选，一般根据()C.研究期内总费用最小 30、各个投资方案中，其中某一投资方案的采用与否与只与方案本身可行性有关，而与其它方案是否采用没有关系，此时方案间为B.独立关系 31、既有项目法人融资的特点是B.从既有法人的财务整体状况考察融资后的债务偿还能力 32、如果基准收益率定得过高，则会使()A.净现值过低，导致投资决策失误 33、国公司在美国举债票据期限大多在C.90～180天 34、资金的时间价值是指()C.资金在生产和流通过程中随时间推移而产生的增值 35、项目公司不是A.国有企业 36、投资费用的不可预见费应占项目总投资的C.10%～30% 37、借款还本付息计划表中，在项目的建设期，期初借款余额等于()D.上年借款本金和建设期利息之和 38、财务评价的静态指标包括资本金净利润率、静态的投资回收期和()A.投资收益率 39、对社会评价主要特征的描述，错误的是C.以定量分析为主 40、在确定融资方案前，对投资方案进行分析，用以计算所得税前的净现值、内部收益率和投资回收期所编制的报表B.项目投资现金流量表 41、以下哪一项不属于投资收益率四项标准的是D.流动比率 42、一般来说，敏感性分析可用于()D.财务效益分析和国民经济效益分析 43、项目的实际投资者是A.股本投资者 44、以下哪一项不属于项目可行性研究的八个详细内容之一的是A.人才队伍 45、工程项目财务评价的目标为项目的盈利能力、清偿能力和()C.财务生存能力 46、工程的有效性是指技术上的可行性和经济上的()A合理性 47、在产品成本中随产量的变化而变化的费用称为D.可变成本 48、反映了净现值与投资现值的比率关系指标是()A.净现值率 49、财务评价静态指标投资回收期是B.Pt 50、不考虑资金时间价值的资金恢复费用为()D.(P-F)/n 1、以下哪一个并不属于项目融资的项目本身特点的是A.成功大 2、以下哪一项属于税法所规定的允许减免的年限是B.短的3~5年
二○一年学期期末考试 专业年级项目投资与融资试题考试类型：闭卷试卷类型：F卷考试时量：120分钟 题号一二三四五总分统分人 得分 阅卷人 复查人 一、 1、从项目融资的起源和发展来看，通过项目融资筹措资金的主要领域有： ___、__ _ ____和_____ _____。 2、在项目融资中，准股本资金的常用形式主要有_______ ____、 和。（写出任意三种形式即可） 3、杠杆租赁项目的参与主体主要包括：、、 和杠杆租赁经理人。 4、项目融资中的三种主要担保形式为：、、以“无论提货与否均需付款”协议和“提货与付款”协议为基础的项目担保。 5、在项目融资中，作为风险管理工具经常使用的期权有三种形式：、 和。 6、根据项目担保在项目融资中承担的经济责任形式，项目担保可以划分为四种基本类型：直接担保、间接担保、、。 7、合伙制结构有两种基本形式，分别是和。 8、一般来讲，项目融资的资金结构由两大部分组成：和，二者的比例就形成了一个项目的资本结构。 二、单选题（每题2分，共10分） 1、项目融资整体框架结构组成中的核心部分是（）。 A、项目的投资结构 B、项目的资金结构 C、项目的融资结构 D、项目的信用担保结构 2、项目的财务盈利评价站在（）立场考察项目的经济效益。
A、国家角度 B、企业投资者角度 C、评估人角度 D、社会公众角度 3、项目融资中的完工风险主要通过（）来化解。 A、保险 B、建立完工保证基金 C、签订交钥匙总承包合同 D、提供完工担保 4、重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的（）。 A、投融资环境 B、法律环境 C、经济环境 D、投资政策 5、（）是指获得特许经营的投资人，在特许经营期内，投资建造、运营所特许的基础设施，从中获得收益，在经营期末，无偿地将设施移交给政府。 A、BOT B、PPP C、TOT D、MOP 三、判断题（每题1分，共10分） 1、贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资属于项目融资还是公司融资的重要标志。（） 2、速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。（） 3、信托单位持有人在信托基金结构中的责任是无限的。（） 4、在对项目进行敏感性分析时，首先要选择不确定因素。（） 5、利用设施使用协议安排项目融资的关键是项目设施的使用者能否提供一个无论提款与否均需付款性质的付费承诺。（） 6、准股本资金是指在偿还顺序上先于股本资金但落后于高级债务和担保债务的次级债务。 （） 7、公司型合资结构项目的税务结构的灵活性强。（） 8、项目融资与公司融资的主要区别在于项目融资的追索程度为无限追索。（） 9、融资租赁具有融资和融物双重职能。（） 10、项目的完工风险存在于项目建设与运营的各个阶段。（） 四、简答题（本题共6小题，共35分） 1、简述项目融资的特点。（7分）
文化产业投融资，我们走了多远？ 未来学家阿尔温·托夫勒２０年前曾经预言：“一个高技术的社会必然也是一个高文化的社会，以此来保持整体的平衡。”美国文化产业的产值占ＧＤＰ的比重已由２０世纪６０年代的２％上升到１２％；英国也由３％上升到１０％；意大利则由当时的起步飞跃到２５％。 中共中央在“十一五”规划中明确提出，积极发展文化事业和文化产业，加大政府对文化事业的投入。完善文化产业政策，形成以公有制为主体、多种所有制共同发展的文化产业格局和民族文化为主体、吸收外来有益文化的文化市场格局。全国有１７个省市提出将文化产业作为经济支柱来培养，文化产业作为新的经济增长点，日益成为城市综合竞争力的代表产业之一，云南等走在前例的一些省份，文化产业产值已经占到本省ＧＤＰ的４％到６％，真正意义上成为了当地经济发展的新动力。 文化产业与其他产业相比，具有市场规模巨大、投资回报丰厚的特点，有学者将文化产业和高科技产业并称为世界上两大“最挣钱的产业部门”，视其为朝阳产业。 因此，无论是发达国家还是发展中国家，都已经把大力发展文化产业作为新的经济增长点。在一些国家，文化产业业已成为重要的支柱产业之一，成为国家软实力的重要组成部分和国与国之间竞争的利器。在我国，从政府到民间都越来越意识到文化产业的重要性，发展文化产业逐渐成为一股潮流，“文化大省”、“文化强省”、“文化立市”、“文化兴市”已经被许多省市提到了战略的高度。 投融资为文化产业发展注入强心剂 目前，我国已经初步形成了包括文化产品制作和销售活动、文化传播服务、文化休闲娱乐服务、文化用品生产和销售活动、文化设备生产和销售活动、相关文化产品制作和销售活动在内的综合文化产业体系。随着国家和地方政府相关政策的进一步放开，文化产业在利用传统政府财政拨款之外，也吸引了各方资金，同时在融资渠道、融资方式上都有所创新，一时间亮点纷呈。 政企银联手打造“油画第一村” 深圳市龙岗区大芬村占地仅４平方公里，改革开放以前，大芬村村民以种田为生，人均年收入不到２００元。１９８９年，香港画商黄江看中大芬村房租价格便宜，交通比较便利，便找了几名画工，租用一间民房，迈开了当时内地少有的油画加工、收购、出口的第一步。一时间四面八方的绘画人员纷至沓来，大芬油画生产、采购和集中外销的“一条龙”体系雏形初现。 ２０００年开始，布吉镇政府邀请了东南大学规划研究所的专家，为大芬油画的发展制订了总体规划，画家、代理商和经纪人分工明确，逐步搭建起了产供销一体化的产业链条。政府的引导和帮助为油画村的迅速发展提供了条件，可融资难依然是发展中的油画村面临的主要问题。龙岗区委区政府高度重视，不但区镇村三级共同出资１０００多万元对油画村进行基础设施改造，也出台了相关政策鼓励和引导民间资本的积极参与，鼓励海内外有经验的商人加入进来，大力培育重点民营文化企业，共同做大做强油画产业。政府主动联系银行和企业，三方共同协商，为其量身定做融资方案，解决资金障碍。 现在，大芬村已经占领了世界油画市场６０％的份额。２００６年，大芬村油画销售额超过了５亿人民币，人均收入逾３．４万元，成为文化部指定的“文化产业示范基地”。 国外资金为“华谊兄弟”起飞助跑
一、单项选择题(只有一个正确答案) 【1】资金的时间价值是指（）。 A: 资金在生产和流通过程中随时间推移而产生的增值 B: 资金随着时间的推移本身能够增值 C: 可用于储蓄或贷款的资金在储蓄或贷款时所产生的利息 D: 现在所拥有的资金在将来投资时所能获得的收益 答案: A 【2】不考虑资金时间价值的资金恢复费用为（）。 A: P= (A/P，i，n) B: P (A/P，i，n)-F(A/F，i，n) C: F(A/F，i，n) D: (P-F)/n 答案: D 【3】某公司发行优先股股票进行筹资，票面额按照正常市价计算为200万元，筹资费率为4%，股息年利率为14%，则其资金成本等于（）。 A: 4. 81% B: 14. 58% C: 3. 5% D: 28. 57% 答案: B 【4】在工程项目的经济评价中，如果参加评选的方案所产生的效益无法或很难用货币来计量，这时进行方案比选可以采用（）。 A: 增量分析法 B: 差额内部收益率法 C: 净现值率法 D: 最小费用法 答案: D 【5】应纳税所得额扣除所得税后的余额称之为（）。 A: 应付利润 B: 可供投资者分配利润 C: 净利润 D: 未分配利润 答案: C 【6】由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，使相同结构设备再生产价值的降低而产生原有设备价值贬值，这种磨损为（）。 A: 有形磨损 B: 无形磨损和有形磨损 C: 第一种无形磨损 D: 第二种无形磨损
答案: C 【7】权益性融资的特点为（）。 A: 筹集的资金具有永久性特点，使用时间无限制 B: 会形成项目法人今后固定的财务负担 C: 有固定的按期还本付息压力 D: 筹集的资金在使用时间上有限制 答案: A 【8】在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，在实际中可取的最为简便的方法是（）。 A: 最小费用法 B: 研究期法 C: 差额内部收益率法 D: 净年值法 答案: D 【9】工程项目财务评价的目标为项目的财务生存能力、清偿能力和（）。 A: 盈亏平衡能力 B: 盈利能力 C: 有效的生产能力 D: 抗风险能力 答案: B 【10】在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，在实际中可取的最为简便的方法是（）。 A: 最小费用法 B: 净年值法 C: 差额内部收益率法 D: 研究期法 答案: B 【11】已知现值为P，利率为i，计息期为n，求年金A的计算，称为（）。 A: 年金现值的计算 B: 资本回收值的计算 C: 偿债基金的计算 D: 年金终值的计算 答案: B 【12】利率是衡量资金时间价值的（）。 A: 变化标准 B: 总体水平 C: 绝对尺度 D: 相对尺度 答案: D 【13】反映了净现值与投资现值的比率关系的指标是（）。 A: 总投资收益率
商业银行项目融资风险防范研究 发表时间：2018-10-15T10:34:32.140Z 来源：《知识-力量》2018年10月下作者：雷焕华 [导读] 随着我国经济的飞速发展，商业银行抓住融资机会，不断发展与创新。然而商业银行项目融资在政策风险、利率和通货膨胀风险、评估鉴定风险、再融资风险和社会环境风险的特殊性上存在着问题 （西安工程大学，陕西西安 710048） 摘要：随着我国经济的飞速发展，商业银行抓住融资机会，不断发展与创新。然而商业银行项目融资在政策风险、利率和通货膨胀风险、评估鉴定风险、再融资风险和社会环境风险的特殊性上存在着问题，因此我国银行在融资项目上存在着风险性，包括没有充分认识到项目融资的特殊性，缺乏风险防范意识，项目融资的主体不一致使风险管理工作举步维艰，项目融资信用结构存在漏洞，项目融资缺乏风险监管机制以及融资要素没有得到有效的控制。为了有效防范商业银行项目融资风险，银行要加强风险防范意识，加强对风险管理工作的监管力度，完善现有的风险监管机制以及制定相关的保护性条款。 关键词：商业银行；项目融资；风险；防范 随着经济全球化的不断深入，商业银行也在经济全球化的浪潮中不断发展与创新。但是，商业银行项目融资存在一定的风险，需要对这些风险加以防范，才能够使商业银行更好更快地发展。 1商业银行项目融资的内涵 项目融资作为商业银行新推出的贷款种类，异于传统的融资形式。传统的融资方式参照条件单一，注重对公司的盈利能力进行量化分析；而新型的融资方式在考核融资项目时，银行方面会根据该公司的固有资产、运营收益、负债情况，及现金流量等诸多因素进行分析整合。传统的融资模式侧重于公司的资金实力和发展全景，对融资项目的后期收益缺乏考察和了解，造成本末倒置的尴尬局面。项目融资一改传统融资在该方面上存在的纰漏，在贷款业务受理期间对工程固定资产价值评估和未来可偿还贷款的净现金流量两个方面双管齐下，在一定程度上降低了银行自身的项目融资风险。 2商业银行项目融资风险分析 商业银行的项目融资处于发展阶段，还有很长的路要走，这与其融资项目的特殊性有着必然的联系。项目融资贷款的特殊性及存在的问题主要体现在以下五个方面： 第一，政策风险。重大工程项目比如公路建设，天然气管道等，与公共设施建设相交汇的项目，往往受到国家产业政策的保护。因此，在项目的施工过程中国家政策上的变动和调控，会使得银行核算的原有项目产值和净现金流量产生差值，加剧了金融机构的投资风险。 第二，利率和通货膨胀风险。在经济全球化的大背景下，银行在进行成本核算的过程中对通货膨胀类的操作难免会与现实的通货膨胀产生差值。在这种情况下就需要银行弥补融资项目中的资金缺口，这种隐性的利率损失危机，使得融资项目的风险性有待研究和改进。 第三，评估鉴定风险。该类项目融资主要是针对自然资源的开发等项目，然而由于资源储备量不能进行科学准确的预算和统计，因此在该方面的项目融资也存在着不容忽视的风险性问题。 第四，再融资风险。该类风险主要是银行方面在整个项目建设过程中提供一定的资金来源，并为项目后续运营再提供一笔资金，作为项目生产运营的基础启动资金。再融资风险具体体现在两个方面，首先由于贷款数额巨大，就我国目前形势来看，企业往往选择多家银行贷款，因此银行之间难免在本金和利率的收回时间上产生冲突，给银行方面造成一定的损失。其次如果项目公司没有筹集到再融资，将会对项目的后期运营造成一定的影响，导致银行方面无法从项目建成后的现金流量中收回本金和利润。 3商业银行项目融资风险防范措施 3.1加强风险防范意识 我国项目融资处于起步阶段，短时间银行也不能形成一套科学完善的风险防范机制。因此银行在参与整个融资项目过程中需要根据其项目的特殊性进行风险性预警。银行方面需要不断的优化自身人力资源的配置。人力资源的优化分为两个方向，一方面银行可以挖掘优秀且经验丰富的优秀员工或是提高招聘门槛招聘资质优秀的储备人才。另一方面银行可以对项目风险管理人员进行培训，为银行自身发展培养打造一支金融知识储备扎实、融资经验丰富、风险管理嫁接手段高超的优质团队。 3.2加强对风险管理工作的监管力度 目前我国没有充分利用其宏观调控的优势，在对融资项目的监管力度上有所欠缺。大型的融资项目尤其是与公共设施交汇的项目，政府方面应该设立专门主管机构进行监管，在土建工程中扮演着尤为重要的角色。首先，政府应该努力营造一个相对稳定的经济发展环境，并制定出一系列政策来保障工程的正常运转。同时需完善概念模糊、弹性较大的法律规范，为融资项目的正常运营创造适宜的市场环境。其次，金融机构在对借贷方进行有效的信用审核后，应简化繁琐的手续过程，确保资金到位及时解决中小企业经营过程中存在的燃眉之急，及时开工，避免延误工期。银行方面而言，首先需要及时引进先进的风险管理机制,以此为基点加强对风险管理工作的监督。 3.3完善现有的风险监管机制 当下我国银行风险管理机制发展周期短，积累经验不足，因此可以积极借鉴经验丰富的西方国家，并根据我国金融市场特点做出因地制宜的调整。商业银行要重视对银行人才的培养，优秀的工作人员可以在银行及时预防排查可控风险的条件下，极大程度地提高银行在融资项目上的收入，实现利益的最大化。银行可以派出优秀人才到国外进行实习考察，学习西方先进经验，与现有的风险防范机制中的短板进行互补。 3.4制定相关的保护性条款 首先，商业银行在参与整个融资过程中需要对融资项目规模进行综合客观的分析和考核，对融资金额要根据项目后期收益和发展前景以及贷款企业的信用程度和银行自身的可利用资金额度等方面进行综合考虑，划定出融资额度范围。其次，完善项目融资方面的法律制度，是降低商业银行融资风险的前提。我国的融资在经济发展的大背景下，正处于快速成长期，而目前国内的融资法律并不完善不能满足经济发展的需求，在关键的信息点上概念模糊。科学严谨的政策法规对于为商业银行的资金投入起到了一定的保障作用。由于我国金融市场的特殊性，我国相关的法律制度的制定应基于我国市场项目融资的特殊性进行分析和考虑，我国可以根据融资项目的共通性问题进行集