一、国际会计内容：
3个方面
1）国际会计准则的运用；2）外币会计的处理；3）国际税务会计
会计准则：
开展国际经营面临的一个难题就是世界各国的会计准则和标准各有不同。
会计准则：是会计界普遍接受并有相当权威支持的，用以指导和规范企业财务会计行为的各项原则的总称。会计准则有广义和狭义的。
广义会计准则包括会计准则的概念、具体会计准则、会计准则的解释性公告、实物指引等文件。
狭义会计准则：单指具体会计准则。
Eg：以美国为例。美国公认会计准则（GAAP）既包括指导性原则，也包括具体方法和程序。从法律地位上将，美国的会计准则不是法律，也不是法律的具体化；从准则性原则导向决定了美国会计准则较弱的自我执行特征，但是由于美国相对完善的市场环境，高效的司法体系，适时的政府干预等因素的存在，依然较好地保证了会计准则有效的执行。也保证了会计信息的真实，公允，履行准则制定的投资者保护观。但其弊端也是不容忽视的。（安然·安达信案件）
安然·安达信案件：
安然公司（ENSON）曾经是美国能源巨头，也曾是世界上最大的天然气交易商和最大的电力交易商。2000年时营业收入就已经超过1000亿美元，雇佣员工2万人，拥有近700亿美元资产。2001年12月该公司因虚报6亿美元盈余和掩盖10亿多美元巨额债务，不得不向美国纽约破产法院申请破产保护。在申请文件中，安然开列的资产总额近500亿美元，从而创下了美国历史上最大宗的公司破产案记录。安然事件暴露出的就是会计信息失真的问题。根据安然公司2001年11月8日向SEC提交的8-K报告及新闻媒体披露的资料，安然公司的主要会计问题可以分为4大类：
1）利用“特别目的实体”高估利润、低估负债。安然公司不恰当的利用SPE会计惯例【“特别目的实体”（special purpose entities，简称SPE）符合条件的SPE可以不纳入合并报表的会计惯例】安然将本应纳入合并报表的3个SPE排除在合并报表编制范围之外，导致1997~2000年期间高估了4.99亿美元的利润，低估了数亿美元的负债。这个会计iguanli 源于一个近乎荒唐的会计惯例。按照美国现行会计惯例，如果非关联方（可以是公司或者个人）在一个“特别目的实体”权益性资本的投资中超过3%，即使该SPE的风险主要由上市公司承担，上市公司也可以不将该SPE纳入合并报表编制范围。安然公司就是利用这个惯例，制造了无数个SPE，以此作为隐瞒负债，掩盖损失的工具。
2）通过空挂应收票据，高估资产和股东权益。安然公司于2000年设立了4家SPE（简称V），为安然公司的投资市场风险进行套期保值。为了解决V类公司的资本金问题，安然于2000年第一季度向V类公司发型了价值为1.72亿美元的普通股。在没有收到V类公司支付的认股款的情况下，安然公司仍将其记录为实收股本的增加，并相应增加了应收票据。因此就虚增了资产和股东权益1.72亿美元。按照道理，这类交易应当视为股东欠款，应该作为股东权益的减项。安然却把它作为了增加项。此后安然用同样的方式为自己又虚增了8.28亿美元的资产和股东权益。综合起来安然公司共虚增了10亿美元的资产和股东权益。到了2001年第三季度，这个重大会计差错就被当时与其他四家并称5大会计师事务所的安达信会计师事务所给查出来了，因此安然公司不得不将次作为重大会计
差错，进行了调减。
3）通过有限合伙企业，操纵利润。安然公司通过一系列的金融创新，包括设立由其控制的有线合伙企业进行筹资或避险。其中最著名的一家是1999年开设的LJM开曼公司。这个在法律上注册为私人投资有限合伙企业，实际上是属于安然公司的子公司。在事发之前，安然公司以LJM的多名有限责任合伙人为与安然公司没有关联关系的金融机构和其他投资者为由，没有将LJM纳入合并会计报表编制中。但从经营的角度看，LJM的经营控制权完全是掌握在安然的手中。从1999年6月到2001年9月，安然于LJM发生了24笔交易，这些交易的价格大都严重偏离公允价值。安然公司已经披露的资料显示，这24笔交易使安然税前利润增加了5.78亿美元。
4）利用合伙企业网络组织，自我交易，涉嫌隐瞒巨额损失。安然拥有庞大的合伙企业网络组织，为特别目的设立的约3000家合伙企业和子公司。其中有900多家是设立在海外避税天堂，要想查清这些具有复杂财务结构和千变万化商务风险的网络组织的真实情况，非常复杂和困难。
会计模式和趋势
会计模式是随着社会经济环境的发展而变化的，虽然各国有自己的一套会计运作方式，但是经济全球化程度日益加深的今天，要制定统一的会计标准这个大趋势也正在构建中。近10年来资本市场日益呈现全球化趋势，而资本要在全球范围内流动的首要条件是以可比的，透明的财务信息，按照最低成本提供给最有效的使用者。所以全球市场极大增强了对高质量全球会计准则的需求。2001年4月1日，国际会计准则理事会正是取代原来的国际会计准则委员会（IASC）开始行使制定国际会计准则的职责。他们制定的准则名为《国际财务报告准则》（International Financial Reporting Standards，IFRS）目前使用相当广泛，H股上市就要依照IFRS进行披露。它包括了30项标准和注释。
外币会计
外币交易（transaction）指企业以非记账本位币进行的收付、结算等业务。
常见形式：
1）以外币标价的商品购销交易和劳务供应；
2）以外币进行结算的借入或出借款项；
3）企业作为履行期汇合同当事人的经济业务；
4）以外币进行的保险、管理咨询业务。
对已经发生的外币交易，会计上要处理以下问题：
1）交易发生时按照一定的汇率折算为记账本位币予以记录；
2）在报告期末，按编报日汇率调整各外币账户余额，以便报告外币资产和负债；
3）进行汇兑损益计算和账务处理；
4）在交易结束日按照一定的汇率折算和记录收回的外币应收款及偿付的外币应付款。
国际税务
在讲国际税务之前，我先要让大家明确一个概念。这就是国际转移定价。因为很多外企就是通过国际转移定价来逃税的目的。
国际转移定价：（transfer pricing）指跨国公司内部，母公司与子公司、子公司与子公司之间销售产品，提供服务，转让技术和资金借贷等活动所确定的企业集团内部价格。
特点：一般不受国际市场供求关系的影响；只服从于跨国公司全球战略目标的需要。
目的：1）减少税负，包括所得税和从价关税；2）避免风险，包括政治风险、经济风险等；3）调节利润，主要是使利润保持在较合适的水平，使企业在融资，对付竞争者，对付东道国政府时有利；4）控制市场，即通过转移定价策略击败竞争对手，控制整个市场等等。
当今国际贸易中有很大一部分是跨国公司的内部交易，但是由于现代跨国公司一般都实行分权管理，独立核算，母公司和各国的子公司是不同的利益中心，为了评估各自得经营状况，也必须为这种内部交易制定价格，即国际转移价格。
由于国际转移定价不受国际市场供求关系的影响，只是服从于跨国公司的全球战略目标和跨国公司全球利益最大化目标。转移定价是跨国公司常用的避税手段，一般是高税率地区的公司（子公司）以低于成本的价格将产品或服务提供给低税率的关联公司（母公司），再由母公司高价卖出，子公司亏损，利益留在了母公司。或者是由子公司向母公司以远高于同类市场价格购买原料，服务或授权，从而向母公司转移利润。
2005年，中国涉外税收收入高达6348.49亿元，占全国税收收入的20.57%。但是，令人值得关注的是，外资企业的亏损面仍然很大，2005年中国有52万家外商投资企业，超过50%是出于亏损状态。同年，中国税务机关共对300余户外资企业进行了反避税调查，结案70户，调整税款4亿元。国家统计局2007年的调查显示，跨国企业的避税行为已经造成中国每年损失税款达300亿元。
问题！以大家对这个问题的理解，以及日常的经验。谈谈感受。跨国公司的这一不高明的方式人尽皆知，但又为何始终没有得到有效的遏制呢？有是什么原因让其避税行为能够维系呢？
1）从国际经验来看，面对跨国公司转移利润的行为，预约定价被公认为是最有效的解决转移定价的方式。它是指税务部门与纳税方之间通过签订协议或安排的形式，对纳税人在未来一定时期内的利润水平等相关事宜事先约定一系列标准，以解决跨国关联交易中复杂的转移定价问题。但是在中国这一方式实施起来遇到了很大的障碍。为什么？因为跨国公司内部往来文件、资料、报表都是英文，各家公司有各自的特定产品和专用术语，仅是翻译理解就很是费劲。相形之下，税务部门人员不足，且部分人员能力有限，要以一个外部人的身份去核实、预测跨国企业经营业绩绝对不是一件容易的事情。
2）许多国家为了打击外企猖狂的避税行为，而使用了重罚！例如在德国，偷税行为人可能面临5~100年的监禁。但是在中国却很难见到重罚。顶多是税务部门经查处发现企业有偷税，漏税行为后，予以调整，最终也仅是要求他们补征税款而已，并不会做出更进一步的处罚。
3）另外一些地方政府在引进外资方面急功近利、相互攀比、只求数量，对跨国企业的实际贡献往往不闻不问。这样宽松的监管环境完全就是给一些外企提供了避税的温床。
二、跨国公司的财务管理
财务管理谚语：现金为王
开篇案例：当CFO向CEO转型
去年美国机构投资者的一项调查中显示，62.5%的受访者认为CFO与CEO同等重要。今日的CFO已经不同往日了，在经济全球化、股市波动的加剧以及公司增长的压力作用下CFO
们已经不能仅仅停留在会计记录、成本控制、全面预算和税收策划等领域了，他们正在向公司战略及决策支持方向转化。具不完全统计，全球500强中有1/3的CEO出身于CFO。因为财务官对企业很了解，而且掌握重要商业机密。CFO的一切工作都要想董事会负责，并取得董事会的支持，所以当企业的一把手需要更换时，董事会很愿意让CFO来救火。例如惠普，家乐福，以及中国的平安保险接任上届CEO的都是前任CFO。有些人也反对CFO 接替CEO的位子，理由是CEO大量接触外界工作，这样一个外向型的工作适合一直处于内部活动的CFO吗？要成为一名CEO就必须成为一名说话人，要发布信息，接受采访，面对员工等等。CFO们会不会有障碍？其实，这些平日里鲜少露面的人往往都是能说会道，善于沟通的。因为财务部门是一个企业内与其他各个部门发生关系最多，面最广的部门，不如各个部门费用申请，计算，报销，员工工资计算，审核都与财务有关。另外，财务部门的专业财务人员会根据每期报表的数据，应收账款，判断出某些产品是否滞销，并及时反映给市场部门，做出快速战略调整。CFO的报告关系到企业发展方向，是带动企业资产积累的眼睛。
2.1 跨国公司财务制度
1）跨国公司财务管理职能与管理目标
跨国公司管理职能：把握机遇和避免风险
跨国公司管理目标：
A）实现资本来源多样化，降低财务成本；
B）开展世界范围内的融资，投资业务，利用市场环境的差异获利；
C）在多国开展经营活动，规避财务风险，对公司资产和收益进行保值；
2）跨国公司的财务控制
公司内部业务评估制度
A）公司业务经营通常使用三种货币：跨国公司母国货币，子公司所在国货币，第三国货币；B）汇率换算常用方法有两种：当期与非当期区分法，货币与实物区分法；
公司财务报告制度
A）综合财务报告，主要供母国政府使用；
B）子公司财务报告，按东道国要求做出财务分析；
C）公司实际业绩财务报告，以供母公司决策者参考。
2.2 跨国公司融资管理
跨国公司通过兼并、收购、联合、重组等手段，把已有的企业或业务并进来，以外部扩张的方式，迅速扩大企业的经营规模。
跨国公司经营资金的来源：
☆来自公司集团内部的资金
?母公司向国外子公司提供贷款；
?母公司大量投资购买子公司的有价证券；
☆来自公司母国的资金
?母公司或子公司向母国银行或金融机构获取贷款；
?母公司或子公司在母国金融市场发行债券；
?母公司或子公司由母国有关政府机构或组织获取贸易信贷；
☆来自东道国的资金
?在东道国当地获取贷款，发行股票或出售债券。
☆来自国际社会的资金
?向第三国银行借款或在第三国资本市场出售股票或债券；
?向国际资本市场借款；
?跨国公司从国际金融机构获取贷款。
公司的国际资金运作
国际资金运作的职能是：从整个公司立场谋求最佳财务效果，减少公司的全面性资金成本及公司资产的全面性风险。
1.营运资金管理：一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适当的营运资金，因此，
营运资金管理（working capital management）是企业财务管理的重要组成部分。根据调查显示公司的财务经理60%的时间都是用在营运资金管理上面。
从会计的角度来看营运资金是指流动资产和流动负债的净额。流动资产是指可以在一年内或超过一年的莺歌营业周期内变现或运用的资产。流动资产具有占用时间短，周转快，易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可以在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上包括的项目：货币资金，短期投资，应收票据，应收账款，预付账款和存货。流动负债：指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低，偿还期短的特点。流动负债主要包括：短期借款，应付票据，应付账款，应付工资，应付税金以及未交利润等。
营运资金管理的核心内容是对资金运用和资金筹措的管理。
资金运用的管理—就是企业应该投资多少在流动资产上，包括现金管理，应收账款管理和存货管理。
资金筹措管理—企业应该怎样来进行流动资产的融资，包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。
跨国公司提高营运资金管理效率的方法包括：加强对流动资产和流动负债的管理；加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本；利用商业信用，解决资金短期周转困难，同时在适当的时候向银行借款，利用财务杠杆，提高权益资本报酬率。
2.长期资金筹措：企业的资金从类型上来讲主要来源包括内源融资和外源融资两个渠
道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程也能够中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分，又可以分为债务融资（债券融资-7年期or信贷融资-2,3年期）和股权融资。
股权融资：企业通过全球股权资本市场融资，有在证券市场上公开出售证券的公募方式（public offer）和针对少数机构投资者私下认购的私募（private placement）。
与公开发行股票不同，私募股权投资（private equity，简称PE）是投资于非上市股权。鉴于国内投资市场正常限制，国外私募股权（PE）进入中国企业时，一般不选择直接投资中国企业的本体实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司或购买壳公司，将境内资产或权益注入壳公司，是国内的实体企业成为其子公司，以壳公司的名义在海外证券市场上筹资。这种方式一般称为“红筹上市”，可以将境内资产的收入和利润合法地导入境外控股母公司。值得提出来的是多数私募投资者除了参与企业的重大战略决策以外，一般不参与企业的日常管理和经营。但是他们需要的是在董事会占有至少一个席位，并且有用一票否决权，而且很多的私募投资者会向被投资公司指派财务总监，对企业财务进行掌控。一般情况下私
募股权投资基金占公司股份不超过30%。国外PE常见的还有“卖出选择权”等等。卖出选
择权要求被投资企业如果未在约定时间上市，就必须以约定价格回购私募股权基金的那部分
股权，否则私募股权基金有权自由出售所持有公司股权，这样一来就迫使经营者为了上市而
努力奋斗。
3.长期放款：是跨国企业国际资金运用的又一项内容，是将闲置资金投放市场进行长
期放款生利。
跨国融资风险
在企业进行跨国融资行为时往往需要大量的资金。跨国融资风险指：能否按时、足额地利用
企业内部和外部的资金渠道在短期内筹集到所需的资金，保证融资顺利进行。且应当注意融
资比重的选择和汇率风险。比重选择尽量选择与其编制的货币，以免造成汇兑损失。如果不
能选取则只有采取保值的措施。流动性风险：变现力风险；企业支付能力和偿债能力发生的
问题。
2.3 外汇风险管理
1）跨国公司外汇风险预测
影响汇率变动的因素
外汇供求情况
国际贸易供求结构变化
生产的周期变化和国民生产收入变动
各国政府贸易政策与措施的变动
汇率短期变动的原因
取决于该货币计价的金融资产的需求，与该金融资产的供求能力之间的平状况 货币供求增长速度
利率高低影响短期货币的需求
2）跨国经营中外汇风险类型
?-交易风险
?-换算风险（会计风险）
?-经济风险（管理风险）
?-税收风险
3）跨国经营中外汇风险管理
?A）调整生产经营战略
?- 生产经营分散化
?- 财务活动多样化
?B）加强外汇风险管理
?- 加强长期资金风险管理
?- 日常资金风险管理
?i）对冲—套期保值
?ii）提前或延后支付
?iii）使用转移定价
?iv）其他手段—货款互换，货币互换，和信用互换等
第7讲跨国公司财务管理 跨国公司的财务管理复杂性： 外部：面临多国财务环境：汇率、国际税收以及各国财务流量控制制度差异等；内部：跨国公司的财务收益的重要来源在于能够有效地利用公司的跨国体系，即公司一部分活动的收益依赖于另一部分活动。 跨国公司财务管理重点： 财务战略与财务策略的平衡， 财务集权与财务分权的平衡。 一、跨国公司财务管理体制 （一）、跨国公司财务管理两大基本特征： ?1、面临多国财务环境 多国财务环境的双重影响 2、存在庞大的内部跨国财务系统 ?大量的内部交易活动构成跨国公司特有的跨国性内部财务系统 ?复杂的内部财务系统管理决策的重点：财务管理决策权的配置 （二）跨国公司财务管理体制及其选择 ?1、财务管理体制： 财务决策权的集中与分散程度 ?跨国公司财务体制分为3种： 集权、分权、部分集权与部分分权 二、跨国公司融资管理 （一）跨国公司的资金来源 1、公司内部资金来源 ?（1）公司自我积累（利润留成 + 折旧提成） 上市公司提高利润提留比例的前提条件：当地股票市 场的发达。 ?加速折旧速度，增加成本，减少税收，而且可以快速抽回物化在固定资产上的资本。目前，折旧占公司资金来源约为40%。 （2）母公司对子公司的股权投资 母公司增资扩股动机： 一是扩大子公司规模； 二是扩大控制权 三是降低子公司的资产负债比率 母公司增资扩股的主要资金来源： 所得利润的再投资 （3）公司内部贷款 以贷款的方式提供资金可以减少子公司在东道国的税赋， 因为大多数国家在征税时，利息支出要计入成本的。 贷款途径：母子公司之间的借款 姊妹公司之间的借款
如果借款公司所在国实行外汇管制，公司内部借款成本 太高。这时，跨国公司一般采取迂回方式借款 （4）管理费、提成费和授权费 ?为了防止转移税收，这些费用的支付通常受到国家税制的监管。 ?这类费用的支付标准一旦确定，就不能轻易改变。 ?（5）内部交易调度 跨国公司内部交易可以通过财务技巧转变成投资：提前或延迟支付、收支冲销等。 2、外部资金来源 （1）母国资金来源 ?熟悉母国市场 ?有良好的业务关系 ?融资渠道：在母国市场发行债券或股票； ?从金融机构贷款； ?获得母国政府鼓励对外投资的专项资金等。 （2）东道国资金来源 ?当东道国资金成本比较低时，跨国公司便转向东道国筹措资金。 ?在东道国的融资渠道： 在东道国获取证券资金； 从东道国银行或其他金融机构获得贷款； 与当地企业合资经营； 从母国对东道国援助项目中获得资金等 （3）第三国资金来源 ?在国际金融市场或通过国际金融机构筹措资金 ?国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算以及证券、黄金和外汇买卖活动所形成的市场 ?国际金融机构是由许多国家为达到共同的目标而建立的国际融资机构全球性的国际金融机构：如国际货币基金组织和世界银行（包括国际复兴开发银行、国际开发协会以及国际金融公司）。 地区性的国际金融机构：如亚洲开发银行、非洲开发银行以及泛美开发银行等。 （二）跨国公司国际筹资方式的选择 ?筹资方式与筹资渠道既有联系也有区别：筹资方式是指企业获得资金的具体形式。同一渠道可以采取不同的筹资方式，同一方式可以运用于不同筹资渠道。?产权筹资与债券筹资是跨国公司境外筹资的2种基本方式。 （3）国际租赁筹资 跨国公司按照租约规定分期向出租人支付一定的租赁费，从而取得一定期限内的租赁物的使用权 A、金融租赁（杠杆租赁） ?租赁公司（或银行信托投资公司）购买跨国公司所需要的设备，在较长的租赁合
1 附录 章后习题参考答案（能力题答案） Ch1 现代企业是一个为最终满足顾客需要而设计的一系列作业的集合体，它包含一个由此及彼、由内到外的作业链(activity chain 。每完成一项作业要消耗一定的资源，而作业的产出又形成一定的价值，转移到下一个作业，按此逐步推移，直到最终把产品提供给企业外部的顾客，以满足它们的需要。最终产品，作为企业内部一系列作业的成果，它凝聚了在各个作业上形成而最终转移给顾客的价值。因此，从价值的形成过程来看，作业链同时也表现为价值链(value chain 。由此可见，企业每一项经营管理活动（作业）就是这一“价值链”上的一个环节。“价值链”的各环节之间相互关联，相互影响。一个环节经营管理的好坏可以影响到其他环节的成本和效益，而一个环节能在多大程度上影响其他环节的价值活动，则与其在价值链上的位置有很大关系。 价值链各环节所要求的生产要素相差很大，不同的生产经营环节需要不同的生产要素，而不同的国家要素结构又不同，因此考察一个国家的比较成本优势就应当以价值链的具体增值活动环节为分析单位。企业所创造的价值，实际上来自于企业价值链上的某些特定的价值作业；这些真正创造价值的经营活动，就是企业价值链的“战略环节”。企业的竞争优势，尤其是能够长期保持的优势，说到底，是企业在价值链的某些特定的战略价值环节上的优势。 跨国公司是适应生产高度国际化的企业运作方法和组织形式。跨国公司在其国内外的价值增值活动紧密结合为一体，其“价值链”在跨国公司共同管理下具有国际性质。跨国公司从全球竞争环境出发，进行统筹规划，将价值链的某些环节保留在国内，而将另一些转移到国外。例如，它可以通过股权控制，也可以通过非股权安排，甚至通过国际分包的方式取得某些零部件的供应。这样可以将价值链的各个环
集团公司控制的5种模式 现金控制涉及集权与分权的管理体制，也就是在企业集团内部所属各子公司或分部是否有倾向资金使用诉决策权、经营权。由于现金控制的目标是防止企业发生支付危机，保持现金流动的均衡性，并通过现金流动有效控制企业的经营活动和财务活动，获取最大收益，所以，现金控制的集权与分权的程度、集团的组织设计的变化、战略等，都会影响现金流入和流出的平衡，影响企业集团经营和财务活动的效率。需要注意的是，企业集团倾向奖金控制的模式有多种，任何企业在不同的经营环境的体制下，可以依据企业的不同的情况选择最适合本企业的倾向奖金控制模式，而不一定千篇一律模仿别人，只要使自身的资金管理达到均衡和高效，就是最优的管理模式。一般而言，集团公司贷币奖金有五种控制模式：一．统收统支方式。该模式是指企业的一切现金收付活动都集中在企业的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立XX，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。统收统支的方式有助于企业实现全面收支平衡，提高现金的流转效率，减少资金的沉淀，控制现金的流出；但是不利于调动各层次开源节流的积极性，影响各层次经营的灵活性，以致降低集团经营活动和财务活动的效率。 二．拨付备有金方式。拨付备用金是指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构和子公司一定数额的现金，备其使用。等各分支机构或子公司发现现金支出后，持有关凭证到企业财务部报销以补足备用金。与统收统支方式比较，其特点是 1.集团所属各分支机构有了一定的现金经营权。2.集团所各分支机构或子公司在集团规定的现金支出X围和支出标准之内，可以对拨付的备用金的使用行使决策权。但是集团所属各分支机构或子公司仍不独立设置财务部门，其支出的报销仍要通过集团财务部门的审核，现金收入必须集中到集团财务部门，超X围和超标准的开发必须经过经营者或其授权的代表批准。 上述两种方式只适用于同城或相距不远的非独立核算的分支机构，至于子公司通常不适宜该方式。 三．设立结算中心方式。结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。 四．设立内部银行方式。内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构，主要职责是进行企业或集团内部日常的往来结算和资金调拨、运筹。具体包括以下方面： 1.设立内部结算XX。 2.发行支票和货币。内部银行根据有关规定发行其自身的支票和货币，在各分公司之间使用。 3.发放内部贷款。 4.筹措资金。由内部银行统一对外筹措资金，各分公司无权对外筹资。内部银行根据企业经营状况统一运筹，合理调度资金。 5.制定结算制度。内部银行统一制定结算方式、时间、规X结算行为，同时对结算业务中的资金流向的合理合法性进行监督，及时发现问题，纠正资金使用中的盲目性和局限性。 6.建立信息反馈系统。内部银行定期或不定期地将资金流通状况以报表的形式反馈给各分公司，报送企业或集团公司，以及时掌握资金使用状况。 7.银行化管理。内部银行本身也实行银行化管理，建立贷款责任制，强化资产风险管理，实行相对独立核算、自负盈亏。 内部银行制度的创新注意以下几点： 1.企业集团的组织结构和产权结构发生了变化：计划体制下，大型企业也有多层次的组织管理体系，但由于各级管理高度统一在完成国家计划的目标之下，资金集中管理的内部银行制度能较好地与之适应。而今天的企业集团内部组织结构和产权结构发生了许多变化，有
课程编号： 课程名称：《跨国公司财务管理》 《跨国公司财务管理》教学大纲 一、课程说明 课程性质：必修课 课程地位和作用：《跨国公司财务管理》是企业财务管理的一个分支，其基本内容 与企．业财务管理是一致的。但是，跨国公司面临的是国际环境，因而其财务管理在 一般性基础上更有着复杂多变的特点。在经济全球化的时代背景下，企业跨国经营已 经不再是什么新鲜事。从这个意义上说，经济与管理类专业的学生和从事经济、管理 活动的专业及管理人员。学习和掌握跨国公司财务管理这一学科的专业知识，正体现 了与时俱进的时代要求，有着重要的现实意义。 本课程的前端课程为初级财务管理、中级财务管理等，后续课程包括高级财务管理、会 计学等。 先修课程：初级财务管理、中级财务管理、高级财务管理 授课对象：财务管理本科专业学生 学时：60学时 学分：4学分 二、学时分配表 章节教学内容授课学时实践学时第一章绪论3 第二章国际货币制度62 第三章国际收支6 第四章外汇市场6 第五章国际银行业务与货币市场62 第六章国际债券市场3 第七章国际权益市场62 第八章外汇期货与权期市场6
第九章汇率预测与国际评价条件3 第十章会计风险的计量与控制6 第十一章经济风险的计量与控制3 第十二章交易风险的计量与控制 第十三章跨国投资政策与策略 第十四章跨国资本预算 第十五章政治风险的计量与控制 第十六章跨国营运资本的存量管理 第十七章跨国营运资本的流量管理 第十八章国际税务管理 第十九章跨国经营的业绩评价 小计546 合计60 三、教学内容、目的和要求 教学目标：通过课堂理论学习、技能训练和社会实践活动，使学生掌握跨国公司财务管理的基本原理、工具和方法，树立金融市场的发展性概念，懂得运用跨国公司财务管理的基本原理、工具、方法和过程进行金融实践，为后续专业课程的学习和成为一名合格的“财务管理专业”学生打好基础。 课程教学内容： 第一章绪论 （一）教学目的与要求 要求学生通过本章学习，初步了解和掌握现代跨国公司产生的物质基础和经济条件以及跨国公司在当今世界经济中所处的地位。 （二）教学内容 主要教学内容：理解价值链的经济含义及其对跨国公司经营特征的影响，以及与此相对应的跨国公司财务管理的特点。 教学重点和难点：学会分析和思考社会经济环境的变迁及其对跨国企业财务管理的影响。
浅谈跨国公司财务管理 [摘要] 跨国公司在当今的世界经济中具有举足轻重的地位，有不少跨国公司来华投资，我国一部分企业也向境外投资而成为跨国公司。在全球经济一体化的大潮中，研究现代跨国公司经营和管理有着重大意义。财务管理在企业管理中处于核心地位，财务管理策略又是财务管理的关键因素，适当的财务管理策略能促进企业的发展，不适当的财务管理策略则会成为企业发展的重要障碍。本文试图就跨国公司财务管理策略问题做一些初步的探讨。 [关键词] 跨国公司财务管理策略 在经济全球化迅猛发展的大趋势下，跨国公司作为经济全球化的主要载体，在世界经济中处于主导地位。跨国公司凭借其雄厚的资产、先进的技术、卓越的研究开发能力、知名的品牌，完善的营销市场体系、科学的人力资源开发、高素质的人才配备以及严密高效的组织管理等优势，实行全球战略投资，进行跨国、跨地区、跨行业的经营，推动了全球资源的优化配置，使世界经济日益紧密地联系在一起。所以，跨国公司的财务管理策略一直都是跨国公司高级管理层思考的重要内容。财务管理在企业管理中处于核心地位，财务管理策略又是财务管理的关键因素，适当的财务管理策略能促进企业的发展，不适当的财务管理策略则会成为企业发展的重要障碍。 一、财务组织管理及职能划分 1.总部财务职能部门。它通常由CFO或副总裁来领导，负责整个集团的财务管理职能。其主要目的为:在财务职能的范围内支持产品线和区域组织的经营活动以及收购及兼并活动；它通过内部审计部门，确保各公司的组织活动符合规定的程序以减少相应的风险;它控制财务运作活动并确保与总部建立的目标相一致。 2.产品线的财务职能部门。通常设财务总监和若干个分析员负责整个产品线的财务管理，其主要工作是制定产品线的财务管理政策，如转移定价、协同工作及利润分享、年度产品线的预算编制，月度和季度经营情况分析、资本支出控制等。 3.区域性的财务服务部门。主要负责所管辖区域的财务管理，如向区域内子公司派遣财务负责人员，研究地区性特定的经营环境，制定相应的融资服务及财政政策等，同时也对所管辖内的子公司提供财务咨询服务。比较常见的是把地区性的财务部门作为一种服务中心，向各子公司提供从会计记账、融资服务、外汇调剂、经营审计等全方位的财务及会计服务。 二、会计管理 由于跨国公司多数在美国和欧洲上市，其会计报表采用的会计准则多数为美国公认会计准则或国际会计准则。我国自1993年进行会计改革以来，相继制定和发布了会计基本准则以及一系列的具体会计准则，并逐步与国际会计准则接轨。所以中国的会计准则与国际上通行的会计准则差异不大，所以在中国的各跨国公司子公司多数采用调整的方法编制其呈报总部的会计报表。
跨国公司财务管理复习总结 1.跨国公司财务管理的特点： 波动不定且难于预测的汇率变动带来更大的外汇风险 市场的不完全性结公司带来更多的机会和风险（商品、要素、政府干预） 多层次委托代理关系使跨国界财务控制成为关键 2.什么是价值链？如何从价值链角度理解跨国公司的产生及其与经营特征关联？ 企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。 3.布雷顿森林体系： A：布雷顿森林体系的内容：美元为中心 （1）双挂钩原则。美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩； （2）实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率一般只能在平价上下各1%的幅度内波动； B：布雷顿森林货币体系的特点： 国定汇率、以美元为中心的国际金汇兑本位币 布雷顿森林体系的作用： （1）该体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币，美元等同于黄金。 （2）《协定》实行可调整的钉住汇率制度，汇率相对稳定。 （3）国际货币基金组织对会员国提供各种类型的短期和中期贷款，使有临时性逆差的国家仍有可能对外继续进行商品交换，而不必借助贸易管制，从而有利于世界经济的稳定与增长。 4）融通资金与国际收支根本不平衡时，可以改变汇率，从而保证了各会员国可以执行独立的经济政策。 （5）国际货币基金组织作为国际金融机构，提供了国际磋商与货币合作的平台，从而在建立多边支付体系、稳定国际金融局势方面起了积极的作用。
（6）在布雷顿森林体系下，各国一般偏重于内部平衡，这有助于国内经济情况的稳定，从而缓和经济危机和失业。 C：“特里芬”难题：布雷顿森林体系中，为满足国际清偿力的需要，美元供应必须不断增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。 4.国际收支的失衡与调节： A:借贷复式记账总的国际收支平衡；每一项目未必平衡；国际收支表的平衡不等于国际收支的平衡 B：国际收支的平衡主要是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等 C：自主性交易：经济主体或居民个人出于某种自主性目的（如追求利润）而进行的交易活动 - 从动机上来看，这些交易没有考虑一国国际收支是否会因此而失衡 D：补偿性交易：中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易 - 国际资金融通、资本吸收引进、国际储备变动等 E：国际收支顺差：自主性收入>自主性支出; 国际收支逆差：自主性收入<自主性支出 ***国际收支失衡的调节: a:国际收支失衡的自动调节:价格机制;利率机制;汇率机制;收入机制
集团公司财务管理集团 公司的内部审计模式 YKK standardization office【 YKK5AB- YKK08- YKK2C- YKK18】
企业集团内部审计模式 内部审计机构是集团内部监督体系的重要组成部分，其合理设置和职能的有效发挥对于企业集团治理结构的优化有着不可忽视的影响。企业集团内部审计模式的设计包括设置内部审计网络框架、确定内部审计的范围及内容、配备和管理内部审计人员等方面。 企业集团的不同组织结构 中国企业集团与其核心企业关系大体上有两种类型：一是企业集团与核心企业之间存在一定的依附关系，在组织结构上表现为“一套班子、两块牌子”，集团决策机构与核心企业决策机构合一；二是企业集团与其核心企业之间表现为各自相对独立的关系，组织结构上实行“两套班子、两块牌子”，集团决策机构与核心企业决策机构分设。 “一套班子、两块牌子”的组织结构具体构成如下：核心企业的有关职能处室就是集团本部的职能部门，核心企业的厂长（或总经理）就是集团的董事长，集团本部仅根据自身业务的需要设置少量的、与集团业务有关的协调部门。一汽集团、二汽集团、仪征化纤集团等都采用了此种类型的组织模式。 “两套班子、两块牌子”的组织结构也称为总部集权型。集团与其核心企业各设有一套独立的管理机构，分别从事整个集团和核心企业各自的经营管理活动，并各自拥有自己的牌子。烟台北极星钟表集团正是采用这种组织结构。 下文就分别以这两种组织形式为基础展开讨论。 内部审计框架的设置 （一）“两套班子、两块牌子”的企业集团考虑到集权制组织结构的特点，以及建立现代企业制度的原则，应该建立如下的企业集团内部审计网络框架。 第一层次：集团总部设置内部审计总协调机构。 按照现代企业制度的观点，企业组织中的决策、经营和监督“三权”分别由股东大会、董事会和监事会负责。作为企业集团监督体系的一部分，内部审计总协调机构应该隶属于
1. 对外直接投资决策分析包括哪些内容？ 【答案】对外直接投资决策分析通常包括以下几项：（1）国外投资环境评析，主要是分析影响投资环境的政治、经济、社会文化教育和法律几个方面对国外投资的影响，可以采用评分分析法与冷热分析法等；（2）对外投资中的纳税因素分析，是指分析在对外投资中各国不同的税种、税率对企业对外投资收益的影响，其中最主要的是对国际双重征税的避免；（3）国外投资项目的财务可行性研究。财务可行性分析是在市场销售和生产两项可行性分析的基础上，对投资项目的获利程度、资金来源和税收因素进行分析，具体包括预期利润分析、资金分析、税收因素分析等内容；（4）国外投资项目风险分析，主要包括政治风险、外汇风险和经营风险的评估与防范等。 2. 企业进行国际证券投资的目的有哪些？ 【答案】企业进行国际证券投资，其最终目的是要通过持有证券获取经济利益，使投资资金增值，但具体来说又有以下几个目的：（1）有效利用资金；（2）积累巨额资金；（3）加强竞争能力；（4）降低投资风险；（5）保持资产流动性。 3. 试回答出口信贷的特点与形式。 【答案】出口信贷主要有以下特点：（1）出口信贷的利率低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴；（2）出口信贷的发放与信贷保险相结合；（3）国家成立专门的出口信贷机构和出口保险机构。出口信贷主要有买方信贷及卖方信贷两种主要形式，此外，还有其他一些形式，如福费庭信贷方式、信用安排限额和签订存款协议等。 4. 企业从国外筹资有哪些方式？ 【答案】企业筹集和利用外汇资金尽管手段繁多，形式各异，但概括起来主要有以下几种形式：（1）利用国际贷款，主要是外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款等；（2）吸收外商直接投资，举办中外合资、合作企业；（3）国际证券筹资，即向外国投资者发行外币债券和股票；（4）国际租赁筹资，即通过国际租赁获得生产经营所需要的设备、技术等，按合同分期支付租金；（5）国际补偿贸易筹资，即通过国际补偿贸易方式获得生产经营所需要的设备、技术等，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款；（6）利用新的金融工具筹资，例如欧洲票据银行包销信贷、机动偿还贷款、分享股权贷款、货币调换、利率调换、利率期权、零利息债券、可转换债券、双重货币债券、龙债和证券存托凭证等等。 5. 国际银团贷款中，借款人通常要负担哪些费用？ 【答案】国际银团贷款中，借款人除承担利息外，还要支付以下一些费用：（1）管理费，亦称经理费或手续费。是借款人对牵头银行组织银团贷款所支付的报酬；（2）代理费。是借款人向银团中的代理行支付的报酬；（3）杂费。是指牵头银行为了与借款人联系、协商，为签订贷款协议所发生的费用，包括牵头银行的车马费、律师费、宴请费等，这些费用均由借款人负担；（4）承担费。是贷款银行已按贷款协议筹措了资金，而借款人未能按期使用贷款，因而应向贷款银行支付的一种赔偿性费用。 6.请思考在什么情况下，可能出现NPV法和IRR法得出的结论项目相互矛盾的情形？为什么会出现这种情形？（提示:结合货币的时间价值） .当现金流在时间轴上呈现不同分布时，会出现NPV和IRR相悖的情形。例如，如果有A、B两个项目，如果A项目的现金流集中的前期，而B项目的现金流集中在后期，那么贴现水平的变化将会对B的影响更为显著。 7.讨论在什么条件下国外子公司资本支出的净现值为正，而从母公司的角度来看确是一个
跨国公司财务管理策略及其在中国的实践(1)
跨国公司财务管理策略及其在中国的实践 随着中国加入WTO，中国的经济将进入一个新的时代。研究跨国公司的财务管理策略以及它们在中国的实践，借鉴和吸收其先进作法，对我国企业提高核心竞争力、加强竞争优势具有十分重要的意义。 一、财务组织管理及职能划分 跨国公司的财务管理职能分为三个层次： 1.总部财务职能部门。它通常由CFO或副总裁来领导，负责整个集团的财务管理职能。其主要目的为：在财务职能的范围内支持产品线和区域组织的经营活动以及收购及兼并活动；它通过内部审计部门，确保各公司的组织活动符合规定的程序以减少相应的风险；它控制财务运作活动并确保与总部建立的目标相一致。 2.产品线的财务职能部门。通常设财务总监和若干个分析员负责整个产品线的财务管理，其主要工作是制定产品线的财务管理政策，如转移定价、协同工作及利润分享、年度产品线的预算编制，月度和季度经营情况分析、资本支出控制等。 3.区域性的财务服务部门。主要负责所管辖区域的财务管理，如向区域内子公司派遣财务负责人员，研究地区性特定的经营环境，制定相应的融资服务及财政政策等，同时也对所管辖内的子公司提供财务咨询服务。比较常见的是把地区性的财务部门作为一种服务中心，向各子公司提供从会计记账、融资服务、外汇调剂、经营审计等
全方位的财务及会计服务。 二、会计管理 会计管理的目的：①与外部审计师一起确定公司所使用的会计准则；②负责季度和半年的合并会计报表；③负责管理与外部审计师的关系；④负责管理与制定会计准则的各种政府主体以及金融市场之间的关系；⑤负责评估外部的重组、收购和兼并等活动对合并报表的影响。 由于跨国公司多数在美国和欧洲上市，其会计报表采用的会计准则多数为美国公认会计准则或国际会计准则。我国自1993年进行会计改革以来，相继制定和发布了会计基本准则以及一系列的具体会计准则，并逐步与国际会计准则接轨。所以中国的会计准则与国际上通行的会计准则差异不大，所以在中国的各跨国公司子公司多数采用调整的方法编制其呈报总部的会计报表。 三、财务控制 财务控制的主要目的为：①从财务角度负责组织与协调公司管理层的决策；②建立及发挥各部门之间的协同作用，并进行标准比较活动(Benchmarking)；③监控各单位产品线的经营业绩，并与预算相比较，与相应的负责人共同分析原因并实施相应的纠正措施；④负责集团的资产管理，有效地降低营运资金，并跟踪在公司政策范围内的资源分配；⑤负责所有公司重组和投资活动的营利分析。 财务控制主要是通过预算的管理来实现的。预算管理通常分为损益预算、资本支出预算以及资金预算。所谓损益预算，主要指经营主
华润集团公司财务管理模式 作为一家资产规模近千亿的大企业，华润公司经半个多世纪的变迁形成了一个业务多元化的控股架构的企业集团，我们习惯地称之为多元化控股企业。多元化经营不仅在理论上得不到充分的支持，实践中的管理运作恐怕还还会面对更多的难题。 立足多元化的现实，我们的做法是确定“集团多元化、利润中心专业化”的整体战略，将众多子公司按行业进行资产重组，并划分为不同的利润中心，利润中心属下再设立利润点，同时在扁平化管理架构下分别确定业务战略，以此确保多元化控股下的专业化经营。在此基础上，我们利用香港资本市场将利润中心逐一整合上市，目前已在香港上市6家，占集团绝大部分资产，其他资产也正在整合上市过程之中。 随着利润中心股权多元化乃至公众化，受制于市场控制的约束。控股企业的组织控制正受到内外多方面的冲击，从而集团总部的传统管理方式面临挑战，或者说“多元化控股企业怎么管”的问题已经成为股权分散背景下集团母公司面临的重大问题。 总体管理分析 所谓多元化控股企业的管理，至少可以包括两层涵义。一是多元化，表明集团属下利润中心及行业多。由于业务种类和管理范围之广，集团不可能完全按单一业务实体一样的管法；二是控股企业，表明利润中心股权多元化，很多都是非全资附属企业，甚至是公众公司，集团只是控股或控制，不可能完全按全资附属企业或类似业务部门一样的管法。集团总部由此就需要重新定位，找准管理的着力点，抓住应该管、值得管、管得了或管得好的，放掉不该管、不值得管、管不了或管不好的。说到底，管理多元化控股企业最核心的就是要站在出资人角度做个合格的控股股东，在平衡市场控制和组织控制的基础上，建立健全出资人管理模式，维护出资人权益，实现股东财富最大化的目标。 出资人管理从根本上说属于公司治理（corporate governance）问题，是公司战略导向的范畴，而不是公司管理者日常考虑的经营管理问题。实践中，通常有两种治理倾向冲击我们的管理并引起运行中的摩擦，值得我们深入思考：一是认为控股母公司与少数权益股东一样，都是出资人，子公司只要能满足一般股东或公众股东的要求就可以了，集团总部不需要管得更多，一切按市场化运作；二是认为控股母公司是财务和经营投资者，不是策略性投资者和单一业务实体，集团总部必须体现控制权及维护控股范围的整体利益，一切按组织化管理。 两种治理倾向实际上反映了市场控制和组织控制的论争。第一种倾向强调股权多元化公司的市场控制，是就一般出资人而言的，并没有考虑到主要出资人是控股企业集团时存在的组织资源和组织功能。或者说忽视了组织控制。因为公司治理同样要讲效率，组织结构、管理框架乃至监控系统的设置和运行都应充分考虑如何降低组织控制的成本，使组织资源能更充分有效地发挥作用。实际上对全资子公司来说，很多情况下董事会仅是一个名义上的机构，只负责签署必要的法律文件，在决策管理系统中不是一个独立的层次。控股母公司对子公司的管理和控制并不是通过子公司的董事会，而是直接由集团总部来实施。第二种倾向强调控股母公司的组织控制，是就主要出资人而言的。并没有考虑到股权多元化特别是公众化公司市场运行的法则。或者说忽视了市场控制。因为所有与控制的分离或者说所有权与经营权的分离，是现代企业制度区别于传统企业的根本，也是之所以需要在所有者和经营者之间建立相互制衡机制的依据，控股股东同样需要通过这一套公司治理框架来维护自身的权益。实际上对非全资或上市子公司来说，既不能试图以组织控制来代替市场控制，也不能盲目崇尚市场控制而抵制组织控制，两者之间需要找到一种平衡，从而使得公司治理效率最高，最终实现有效的治理。
跨国公司的财务管理特点: 1.汇率变动的波动不定和难以预测带来了更大的外汇风险。如交易风险、经济风险和换算风险。 2.市场的不完全性给公司带来了更大的机遇和风险。如不完全的商品市场，不完全的要素市场以及政府对经济的干 预等。 在国际金融市场快速发展和金融工具不断创新的背景下，跨国公司面临更多的机遇和挑战。 跨国公司全球化经营，使得国际资本市场、东道国金融市场、母公司所在国资本市场等都成为跨国公司的融资渠道，跨国公司内部还可以进行资金调度。 跨国公司经营的特征是国际化、多样化、内部化和全球化。跨国公司为发挥其经营优势、降低风险，一般在统一的指挥下实现一体化的生产体系。 3.多层次的委托以代理关系，使跨国财务控制成为关键。 跨国公司财务管理的主要内容是什么？ 财务风险管理：跨国公司的财物管理是建立在一般公司财务管理的基本原理之上，但当企业的财务活动跨越了过境之后，面临各国经济状况、政治气候、法律环境、文化背景的不同，财务管理的问题就相应的变得更复杂。在复杂的环境 中开展跨国理财活动的跨国公司，由于受诸多不确定性因素的影响所面临的可能收益或潜 在的损失，就是跨国公司的财务管理风险。 客观上要求跨国公司具体分析、评估国际形势和各国情况，以应付复杂的理财环境，提高财务决策的正确性和及时性。风险管理薄弱会给企业带来巨大损失。 筹资管理：是跨国公司财务管理最基本的活动之一。 在筹资管理方面，跨国公司应做好如下工作：正确确定投资需要量，在此前提下，合理确定筹资数额，安排资金结构; 拟订两个以上可行的筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金结构，降低资金成本，防范筹资风险。 投资管理：跨国公司投资是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动，以获得比国内经营更高的利润的一种投资行为。跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资。 为了提高投资管理的效率，跨国公司应做好如下工作：把握投资机会，拟订两个以上的投资方案；对投资方案进行可行性研究，评选出最佳投资方案；实施最优投资方案，力求降低投资风险并提高投资收益。 营运资金管理：跨国公司营运管理在跨国公司财务管理中处于特别重要的地位。包括营运资金的存量管理和营运资金 的流量管理。营运资金的存量管理着眼于各类资金处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最佳持有水平。 其管理的重点在于：妥善处理好各种资产的组合关系，使总公司及其所属各子、分公司对流动资金上的占用实现最优 配置，对国际企业短期资金的来源渠道、货种作出选择。 营运资金的流量管理着眼于资金从一地向另外一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和 最佳的持有币种，以避免各种可预见的风险和损失。 做好营运资金管理，应注意以下几点：保持合理的资金结构，改善资金的营运环境；加强现金、应收账款和存货管理，提高其管理水平；合理制定内部转移价格，谋求公司最大利益；分析资金营运情况，及时发现并采取措施解决存在的问题。 纳税管理：要实现整体税后收益最大化的目标，充分、合理地组织资金流动，不仅要加强收入费用的管理，更要注重对国际税负的控制，力争使公司整体税负最低。 为了减轻税负，加强纳税管理，跨国公司应做好如下工作：熟悉有关国家的税法，选择税负较轻、税收优惠较多的国 家进行投资；掌握母公司所在国与子公司东道国签订的关于避免双重征税的协定，避免重复征税；通过企业内部转移 价格将利润由高税国向低税国转移，减少税款支付；将母公司从子公司分得的利润用于国外在投资，避免重复征税或减轻税负。 如何看待跨国公司财务管理的环境？其影响因素有哪些？ 跨国公司财务管理的环境是指决定和影响跨国公司财务管理的各种自然因素、经济因素、法律因素和社会因素相互影 响、相互综合而形成的矛盾统一体。狭义的财务管理环境包括一国的经济发展水平、经济体制、基础设施、外汇管制、 金融市场等；广义的财务管理环境不仅包括狭义的跨国公司财务管理环境，还包括一国的政治、文化、法律、劳动力 等因素。
跨国公司的财务管理特点： 1.汇率变动的波动不定和难以预测带来了更大的外汇风险。如交易风险、经济风险和换算风险。 2.市场的不完全性给公司带来了更大的机遇和风险。如不完全的商品市场，不完全的要素市场以及政府对经济的干 预等。 ●在国际金融市场快速发展和金融工具不断创新的背景下，跨国公司面临更多的机遇和挑战。 ●跨国公司全球化经营，使得国际资本市场、东道国金融市场、母公司所在国资本市场等都成为跨国公司的融资渠 道，跨国公司内部还可以进行资金调度。 ●跨国公司经营的特征是国际化、多样化、内部化和全球化。跨国公司为发挥其经营优势、降低风险，一般在统一 的指挥下实现一体化的生产体系。 3.多层次的委托以代理关系，使跨国财务控制成为关键。 跨国公司财务管理的主要内容是什么？ 财务风险管理：跨国公司的财物管理是建立在一般公司财务管理的基本原理之上，但当企业的财务活动跨越了过境之后，面临各国经济状况、政治气候、法律环境、文化背景的不同，财务管理的问题就相应的变得更复杂。 在复杂的环境中开展跨国理财活动的跨国公司，由于受诸多不确定性因素的影响所面临的可能收益或潜 在的损失，就是跨国公司的财务管理风险。 客观上要求跨国公司具体分析、评估国际形势和各国情况，以应付复杂的理财环境，提高财务决策的正确性和及时性。风险管理薄弱会给企业带来巨大损失。 筹资管理：是跨国公司财务管理最基本的活动之一。 在筹资管理方面，跨国公司应做好如下工作：正确确定投资需要量，在此前提下，合理确定筹资数额，安排资金结构；拟订两个以上可行的筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金结构，降低资金成本，防范筹资风险。 投资管理：跨国公司投资是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动，以获得比国内经营更高的利润的一种投资行为。跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资。 为了提高投资管理的效率，跨国公司应做好如下工作：把握投资机会，拟订两个以上的投资方案；对投资方案进行可行性研究，评选出最佳投资方案；实施最优投资方案，力求降低投资风险并提高投资收益。 营运资金管理：跨国公司营运管理在跨国公司财务管理中处于特别重要的地位。包括营运资金的存量管理和营运资金的流量管理。营运资金的存量管理着眼于各类资金处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最佳持有水平。 其管理的重点在于：妥善处理好各种资产的组合关系，使总公司及其所属各子、分公司对流动资金上的占用实现最优配置，对国际企业短期资金的来源渠道、货种作出选择。 营运资金的流量管理着眼于资金从一地向另外一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和最佳的持有币种，以避免各种可预见的风险和损失。 做好营运资金管理，应注意以下几点：保持合理的资金结构，改善资金的营运环境；加强现金、应收账款和存货管理，提高其管理水平；合理制定内部转移价格，谋求公司最大利益；分析资金营运情况，及时发现并采取措施解决存在的问题。 纳税管理：要实现整体税后收益最大化的目标，充分、合理地组织资金流动，不仅要加强收入费用的管理，更要注重对国际税负的控制，力争使公司整体税负最低。 为了减轻税负，加强纳税管理，跨国公司应做好如下工作：熟悉有关国家的税法，选择税负较轻、税收优惠较多的国家进行投资；掌握母公司所在国与子公司东道国签订的关于避免双重征税的协定，避免重复征税；通过企业内部转移价格将利润由高税国向低税国转移，减少税款支付；将母公司从子公司分得的利润用于国外在投资，避免重复征税或减轻税负。 如何看待跨国公司财务管理的环境？其影响因素有哪些？ 跨国公司财务管理的环境是指决定和影响跨国公司财务管理的各种自然因素、经济因素、法律因素和社会因素相互影响、相互综合而形成的矛盾统一体。狭义的财务管理环境包括一国的经济发展水平、经济体制、基础设施、外汇管制、
财务管理运营模式 This model paper was revised by LINDA on December 15, 2012.
建立以财务管理为中心的企业管理运营模式 作者：李景忠上传时间：2006-9-26 0:0 公司建立的财务集中管理模式已形成雏形。比如：建立报账中心，实行资金的统收统支和备用金的拨付；会计人员的业务垂直管理；强力推行全面预算管理制度；着手建立财务内控机制，等等。这些科学的做法和措施为建立以财务管理为中心的企业管理运行机 制奠定了良好的基础。 对于下一步的财务管理工作，重点是对现行的财务管理体制进行强化，进一步加强集团财务管理中心的控制力，尝试建立一种适合公司特点的财务管理模式——“企业管理以财务管理为中心，财务管理以资金管理为重心”。具体做法如下： 一、引导全体人员树立正确的财务管理观念。 1、风险收益权衡——对额外的风险需要有额外的收益进行补偿 我们所指的是预期收益而不是实际收益。我们只能预期未来的结果，而不能预先得知实际发生的情况。额外的收益将补偿额外的风险，这就是为什么企业债券的利率高于国债 利率的原因。 2、货币时间价值观念——今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。 财务管理中最基本的概念是货币具有时间价值，即今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。在经济学中这一概念是以机会成本表示的。为了衡量财富或价值，我们使用时间价值的概念把项目未来的成本和收益都以现值表示。如果收益现值大于成本现值则项目应予接受，反之则拒绝。如果不考虑货币的时间价值，就无法合理地评估项目的未来收益和成 本。 3、现金流量观念——价值的衡量要考虑的是现金而不是利润。 衡量财产或价值使用的是现金流而不是会计利润。现金流是企业所收到的并可用于再投资的现金。而按权责发生制核算的会计利润是赚得的收益而不是手头可用的现金。公司的现金流和会计利润的发生往往是不同时的。例如，资本支出如新设备的购买将在几年内折旧，折旧费从利润中扣减。但是，与这一支出相关的现金流则是一次发生的。现金的流出和流入反映了收益和成本的真正发生时间。 4、增量现金流——只有增量是相关的。
集团公司财务管控模式 集团公司财务管控 集团公司作为包括多种组织形式和多层次委托代理关系企业构成的公司，其股权关系和管控模式复杂的特点，使得财务管理上与单一企业有着显著的差别，呈现出财务管理多元化、立体化、分层化、复杂化的特性，其管理的关注点侧重于确保集团财务信息的真实可靠，为集团经营决策提供依据，从而保障集团战略决策的顺利实施。 集团的财务管控包括预算管理、资产管理、投资管理、资金管理、报表管理等内容，也涉及下属企业业绩管理、财务负责人的管理、权限管理、审计管理等方面，可以说集团财务管控的到位与否，对实现集团战略有着极为重要的意义。随着我国集团公司做大做强、快速扩张的发展，集团面临的财务管控问题正日益突出，突出表现在以下方面: , 集团经营决策者不能及时、准确的得到下属企业的财务管理信息, 集团的财务系统与业务系统无法协同，缺乏面向业务流程的财务信息收集、分析和控制手段 , 集团下属企业财务信息化建设程度不同，各公司提供的财务信息缺乏统一的标准， 使得集团对财务信息的再利用程度较低 , 集团预算缺乏有效贯彻的手段 , 集团资金管理分散，资金利润率低、风险大、成本高 上述集团财务管控问题的存在，影响着集团在稳健中高速的发展，使得集团经 营决策的风险加大。随着集团下属企业数量的不断壮大，各下属企业特性的差异及所处地域性的多样化更加加大了集团财务管控的难度，集团公司迫切需要在财务管理上实现高效率的集中化管 理，如资金的集中管理、建立集团统一的账套核算体系、集团统一的财务报表
等，有效降低集团与下属企业间信息不对称的程度，提高集团总部对下属企业经营透明度的了解和财务活动实时监控的能力，以实现集团财务、业务流程管理的一体化。 不同集团管控模式下的集团公司，其财务管控的需求重点和关键控制点不同，对财务管控型的集团公司而言，其财务管控关注于通过集团的财务报表对下属机构的经营绩效和风险进行监控; 对战略管控型的集团公司，其财务管控在关注财务报表和经营绩效分析的基础上，还要依据全面预算和集团经营绩效管理对下属机构的战略执行情况进行监督; 而对操作管控型的集团公司来讲，除了上述方面之外，需要对集团财务核算进行统一规范化的管理，对成本、价格、费用方面也需要实施管理。 为了满足上述集团财务管理的要求，需要集团公司在构建科学有效的财务治理结构的基础上，建立集团对下属公司的财务控制体系和财务监管体制，其中，非常关键的一环是通过建立集团财务信息一体化系统来实现集团财务的高效管控。 针对集团公司财务管控的需求，以致力于我国制造业信息化为己任的北京机械工业自动化研究所，积30年在制造业信息化管理咨询、ERP软件开发、实施服务的经验，独立自主研发的RS10集团管理信息化系统，在集团财务管理系统方面，针对制造业的特点开发出包括预算管理系统、资金计划系统、应收管理系统、应付管理系统、存货管理系统、成本管理系统、集团财务管理系统、财务总账系统、弹性报表系统等集团财务管理子模块系统，提供了一整套实现集团公司财务管控的信息化解决方案。框架图如下所示:
集团财务管理模式 一、集团的概念和特点 企业集团是以一个或少数几个大型企业为核心，以产权联结为主要纽带，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制及影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构联合体。 企业集团的核心企业通常以股权制为基础，通过控股或参股方式组建企业集团，也可以非股权制为基础，通过协作方式组建企业集团。企业集团的特点表现在它是由多个法人组成，相对而言经济规模巨大，组织机构具有多层次和多样性，生产经营具有连锁性和多元化。组建企业集团可以产生协同效应，避免成员间过度竞争，节约交易成本，扩大市场，降低成本，提高有利的竞争地位，分散经营风险。 二、企业集团财务管理的目标 集团财务管理的目标是统一各成员单位的财务行为，协调集团内各成员单位的利益关系，配置组织要素，最大限度地发挥集团的整体优势。它并没有改变企业财务管理的目的和企业价值最大化的目标，但更强调的是集团整体利益，集团整体目标。在集团的经济活动中，以核心企业为首的集团公司享有集团财产的占用、使用、处分和收益权利，决定整个集团的长期发展战略和经营目标，各成员单位在集团公司战略和目标的指导下开展自主经营。按照分权管理的组织机制，集团内部重大项目
的投资决策权、重大资金的筹资决策权、资产收益的分配权和主要领导干部的任免权等战略决策必须集中于集团公司。在财务管理方面，集团公司的财务中心处于支配地位，享有财务决策权、财务资源调配权、财务资源使用权和财务监督权，并通过授权制度来规定子公司的财务权限。 三、集团财务管理的模式 企业集团的组织结构属于多层次法人联合体，在单个成员单位的层面上，财务管理侧重于会计核算和内部管理，财务管理模式和目前各独立法人的财务管理模式相似；不同的是，作为企业集团的成员单位，其财务管理更强调授权与控制。通过授权明确哪些财务管理权限集中于集团公司财务总部，哪些财务管理权限下放给子公司；子公司的财务领导体制采取何种形式，子公司的财务领导采取何种方式任免。一般来说，母公司财务控制的有效途径之一是通过对子公司财务人员的控制，加强财务监控，通常有以下三种方式： 1、委派制。子公司的财务负责人由母公司直接委派，子公司的财务人员列为母公司财务部门的编制人员，子公司的财务机构作为母公司财务部门的派出机构，负责子公司的财务管理工作，参与子公司的经营决策，严格执行母公司财务制度，并接受母公司的考评。 2、指导制。子公司的财务负责人由子公司总经理提名，由子公司董事会聘任或解聘。母公司只能通过子公司股东会、董事会影响子公司财务负责人的产生。同时，母公司财务部门只能对子公司财务部门进行业务上的指导，无权对子公司财务部门发布命令。 3、监督制。子公司在决定自身财务部门的设置上有很大的自主权，