医药类上市公司主要产品一览表
主要收入来源于医药生产销售的公司
序号名称代码主要药品
1 双鹤药业60006
2 新诺明原料药、大输液系列产品、
利复星系列、北京降压0号、奥复星系列、
增效联磺片
2 天坛生物600161 疫苗、茵苗、类毒素、抗毒素、血液制品、
诊断用品、占主营业务收入10％以上的产品
为基因乙肝疫苗和冻干风疹疫苗
3 复星实业600196 重组链激酶（r-sk）、r－干扰素、EPO、
体外诊断试剂(PCR）中成药、化学合成药，
医药商业及生物技术服务
4 浙江医药600216 来立信针剂、片剂、利福平原料药及胶囊剂、
柱晶白霉素原料药、乙酰螺旋霉素原料药及片剂、
胶囊剂、维生素E原料药及胶丸剂、维生素E中间体
异植醇、醋酸泼尼松原料药及片剂、
氢化泌尼松原料药、米非司酮片（含珠停）
5 天方药业600253 天方罗欣、乙酰螺旋霉素、克林霉素磷酸酯、
维脑路通、佳静安定（阿普唑仑）、环丙沙星、
吉它霉素片等
6 海正药业60026
7 抗肿瘤药：阿霉素、柔红霉素、丝裂霉素、
博莱霉素、表阿霉素、抗寄生虫药：
阿佛茵素和依维菌素，心血管系统药：辛伐他汀、
洛伐他汀、普伐池汀、美伐他汀：抗感染类药：
美罗培南、盐酸圭霉素、妥布霉素、啶酸等18种7 恒瑞医药600276 抗肿瘤药：异环磷酰胺针、美司那针、
足叶乙甙针及软胶囊、亚叶酸钙针、
麻痛药品：达宁片；
抗感染类药品：甲红霉素片；药用包装材料：
药用PTP铝箔、药用SP复合膜
8 美罗药业600297 红霉素针、片，链霉素针、青霉素叶、
欣美罗片、红碱粉
9 康美药业600518 康美利乐（右麻扑片）、康美诺沙
（克拉霉分散片）、
阿莫西林和ATP肠溶液等
10 哈药集团600664 青霉素粉针、严迪、葡萄糖酸钙、盖中盖、
头孢拉定、益萨林、铃兰欣、头孢他定、司乐平、
脑安片、世一治感佳等
11 西南药业600666 西药制剂企业、片剂、针剂、输液剂等
12 南京医药600713 氟沙星滴眼液、琥乙红霉素（片剂、冲剂）、
氯霉素滴眼液、西米替丁、活脑灵、康洁、
婴肤宝、普适泰、移植产品ATP、辅酶
Q10、乙酰螺旋霉素等
13 鲁抗医药600789 青霉素、链霉素、大观霉素、乙酰螺旋霉素、
麦白霉素、氨苄青霉素、羟氨苄青霉素、
头孢氨苄、头孢唑啉、头孢拉啶、兽用抗生素等
14 华北制药600812 青霉素、半合成青霉素、链霉素、
四环素、林可霉素、
维生素B12及现代生物技术产品等
15 中西药业600842 医药、农药及卫生用药产品：氯喹、硫酸羟基氯喹、
杀灭菊酯、灭蚊菊酯、核酸保健制品等
16 上海医药600849 主营医药商业，医药工业产品主要有：大输液、
头孢克洛分散片、复方新诺明分散片、
非那甾胺、依贝沙坦和复方单硝山梨酯缓释等
17 海王生物0078 免疫核粮核酸系列产品、安替可、降纤酶、
诺德伦、凝血酶、银可络、干扰素、博宁、
银得菲、阿昔洛韦、金樽等
18 丽珠集团0513 丽珠得乐、丽珠威、丽珠风等
19 ST白云山0522 乙酰螺旋霉素、阿莫西林、先锋四号胶囊、
菌得治、世福素干糖浆、仙力素、板蓝根冲剂、
复方丹参片、大神口炎清冲剂等名牌
20 恒和制药0545 阿斯匹林、退热冰、安乃近、氨基比林等
21 轻骑海药0566 枫蓼肠胃康、特素（紫杉醉注射液）、红宝－太圣胶囊、
头孢曲松钠、头孢唑肟钠
22 东北药0597 氯霉素、利福平、磺胺嘧啶、VC、脑复康、
磷霉素钠等原料药及制剂
23 百科药业0627 甾体激素和布洛芬原料药
24 新华制药0756 安乃近、咖啡因、氨基比林、吡哌酸原料药及制剂
25 合成制药0788 磺胺类、抗生素、维生素、解热镇痛类、胃肠溃疡类、
喹诺酮类、抗感染类、抗焦虑类等
26 广济药业0952 核黄素和替硝唑
27 华东医药0963 发酵虫草菌粉（百令胶囊）、环孢素原粉赛斯
平口服液、软胶囊（环孢素制剂）、乙酰螺旋霉素、
硫青酸红霉素、红霉素碱、克拉霉素片
28 新力医药0153 诺氟沙星、乳酸环丙沙星、氧氟沙星、
盐酸洛症美沙星；葡萄糖输液、氨基酸输液、
脂肪乳输液；乳增宁胶囊、催乳颗粒、甘油氯
化钠注投注射液、右旋糖酐40葡萄糖注射液、
注射用尿激酶：百春胶囊、蜂胶片、
注身用蜂素、蜂蜜。
29 同仁堂600085 乌鸡白凤丸、国公酒、牛黄清心丸、大活络丹等
30 太极集团600211 急支糖浆、儿康宁、藿香正气口服液、
通天口服液、补肾益寿胶囊、盐酸格拉斯琼、
紫杉醇、曲美等
31 西藏药业600285 诺迪康系列藏药、雪山金罗汉止痛涂膜剂、
小儿双清颗粒等
32 众生制药600222 双黄连口服液、哈伯因、复方益母口服液、
乌金口服液、双黄连胶囊、竹林胺等
33 羚锐股份600285 骨质增生一贴灵、通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、
参芪降糖胶囊、胃疼宁片、青石冲剂、
培元通脑胶囊等
34 广州药业600332 消渴丸、夏桑菊冲剂、华陀再造丸、
蛇胆川贝枇杷膏、蛇胆川贝液、
治咳川贝枇杷露、王老吉冲剂、
壮腰肾丸、乌鸡白凤丸、追凤透骨丸、
胃乃安、保济丸、补脾益肠丸、
清热消炎宁、蜜炼川贝枇杷膏、喉疾灵胶囊等
35 昆明制药600422 蒿甲醚针剂、片剂、胶囊；血塞通针剂、络泰；
天麻素片: CO甘草片、美侬胶囊
36 东风药业600750 青霉素针剂、青霉素原料药、中药制剂
37 通化东宝600867 镇脑宁、胰岛素等
38 青海三普600869 乙肝宁、虫草精、大活络丹、参桂再造丸、
复方川贝用片等
39 云南白药0538 云南白药（散剂）、云南白药胶囊、
云南白药酊、云南白药膏和宫血宁等
40 紫光生物0590 古汉养生精（口服液、片剂）、盐酸洛美沙星
（多龙）等各类输液、
人血白蛋白和丙种球蛋白等血液系列产品。
41 桐群阁0591 雄狮丸、六神丸、嫦娥加丽丸、增长乐、
大活络丸、鼻窦炎口服液、天王盲香止痛膏
42 吉林敖东0623 安神补脑液、利脑心、鹿胎颗粒、
血府逐瘀、BP素、鹿茸等
43 通化金马0766 壮骨伸筋胶囊、参莲胶囊、清热通淋胶囊、
治糜灵栓、脑心舒口服液
44 华神集团0790 鼻渊舒口服液
45 金陵药业0919 脉络宁注射液
46 九芝堂0989 驴胶补血冲剂、乙肝宁冲剂及颗粒剂
47 三九医药0999 皮炎平软膏、三九感冒灵、三九胃泰冲剂、
壮骨关节丸等
48 天目药业600671 妇乐颗粒、复方鲜竹沥液（祛痰灵）
和香丹注射液
49 迪康药业600466 殷泰洗液、小儿感冒宁糖浆、小儿感冒颗粒、
迪康滴通鼻炎水及大输液系列
50 东阿阿胶0423 阿胶及阿胶系列产品
51 浙江震元0705 中药材种植及制品：白术、元胡菊花、白芍、
丹参、桔梗、厚朴、杜仲、枝子、乌梢蛇、
金钱白花蛇、灵猫香等。
关于上市公司股份锁定的相关法律法规备忘录 ——制作日期：2010年11月17日
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附相关法律法规： 《公司法》 第一百四十二条：发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已经发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。 公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。 上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性的规定。 《证券法》 第四十七条：上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时
间限制。 公司董事会不按照前款规定执行的，股东有权要求董事会在三十日内执行。公司董事会未在上述期限内执行的，股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。 公司董事会不按照第一款的规定执行的，负有责任的董事依法承担连带责任。 《上海证券交易所股票上市规则》 5.1.4发行人公开发行股票前已发行的股份，自发行人股票上市之日起一年内不得转让。 5.1.5发行人向本所申请其首次公开发行股票上市时，控股股东和实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份，也不由发行人回购该部分股份。 但转让双方存在控制关系，或者均受同一实际控制人控制的，自发行人股票上市之日起一年后，经控股股东和实际控制人申请并经本所同意，可豁免遵守前款承诺。 发行人应当在上市公告书中披露上述承诺。 《深圳证券交易所股票上市规则》
利用财务报表识别虚饰利润 财务报表反映了上市公司基本面，是投资决策的重要参考依据。但一些公司出于种种目的，利用会计准则的自由裁量空间进行报表粉饰甚至造假，从而影响了报表的可靠性和可比性，使许多投资者被虚饰业绩所误导或不敢信任会计信息。 其实，经粉饰的报表往往会在许多方面露出马脚，投资者只要肯多下点功夫，拿出精挑细选、货比三家的购物精神，对公司财务状况进行多方对比分析，就可以对拟投资对象的现状做出较好判断，从而有效捍卫自己的利益。 一般而言，上市公司定期报告中披露了资产负债表、利润表和现金流量表三张主表。如果上市公司拥有能够控制的子孙公司，还将披露合并资产负债表、合并损益表和合并现金流量表。由于合并财务报表反映了上市公司及所控制企业的整体情况，因此我们更多地侧重于使用合并财务报表。 大部分投资者习惯于查阅公司的每股收益、净利润增长率、每股净资产、净资产收益率等少数指标，对财务报表不做深入研究。实际上，如果公司有粉饰报表的动机，这些指标都很可能被操纵。 为更好地判断公司状况，投资者可采取以下几种报表分析方法： 即对公司财务报表之间的关联项目进行综合衡量，关注是否存在不合理的疑点，以了解企业真实的盈利质量和资产质量，防止单张报表的误导。 对公司财务报表同一会计期内相关项目相互比较，计算比率，判断其偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。 对公司不同时期的报表项目进态地比较分析，判断其资产负债结构、盈利能力的变化趋势。
与同行业、同类型的其他上市公司财务情况进行比较分析，了解公司在群体中的优劣及异常。 资产负债表：聚焦银行借款 想了解一家公司的经营状况，最简单的方法就是查看其存货和应收帐款，如果其增长较营业收入的增长快得多的话，往往意味着公司在销售方面可能出现问题，如销售疲软、销售政策不谨慎、存货跌价损失和坏帐损失将升高等。 一般而言，资产负责表中货币资金越多、银行借款越少，意味着公司质量越好。如贵州茅台，其货币资金数额多年来持续增长，2007年底积累到47亿元，银行借款数额为零；公司应收账款、应收票据仅1.47亿元，但预收账款达11.25亿元。上述迹象充分表明贵州茅台是赚钱机器，单靠自身积累已能满足公司的快速发展，且还有富余。 另外，银行借款也是从侧面反映公司质量的一个重要指标。如果银行借款相对于公司的销售收入、利润总额等指标偏大，说明公司在应收款项、存货、固定资产等项目上可能占用资金比例偏高，其盈利质量及未来偿债能力值得怀疑。 如果银行借款历年来持续增长且数额巨大，而公司已过高速成长期，可能说明公司是“吞钱机器”，历年业绩也存在持续虚增可能，未来可能陷入大麻烦。 利润表：警惕收入虚增 利润表是大多数投资者最关注的报表，同时也是很容易被报表假象所蒙蔽的报表。要客观分析该表，除应了解该表各项目的构成情况外，还要与资产负责表和现金流量表相关项目进行对比分析，以免不慎被某些公司的“绩优”光环所欺骗。 如果应收账款、应收票据异常升高以及销售商品提供劳务收到的现金与营业收入不相称，投资者就应予以警惕。由于公司在确认营业收入的同时应结转营业成本。因此，营业收入和营业成本也应相称。对营业成本的分析可结合资产负债
中国证券监督管理委员会 发行监管函[2007]194号 关于上市公司做好非公开发行股票的董事会、股东大会决议有关注意事项的函上交所上市公司部和深交所公司管理部、发审监管部： 2006年5月发布的《上市公司证券发行管理办法》（以下简称《管理办法》）建立了上市公司向特定对象非公开发行股票的制度。实施一年多来，非公开发行股票成为上市公司再融资的重要方式之一。在总结有关操作经验的基础上，为促进上市公司提前做好决策环节的工作，提高信息披露的准确性和融资审核效率，我部拟定了《关于上市公司非公开发行股票的董事会、股东大会决议的注意事项》。 请以适当方式通知各上市公司按此办理董事会、股东大会事宜。 中国证券监督管理委员会 二00七年七月四日 附件： 关于上市公司非公开发行股票的董事会、股东大会决议的注意事项 上市公司作出非公开发行股票的决议，应当符合《上市公司证券发行管理办法》（证监会令第30号，以下简称《管理办法》）的有关规定，应当有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性，有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力。有关注意事项如下： 一、上市公司董事会作出非公开发行股票决议，应当按照《管理办法》的规定明确下列事项：
（一）确定本次发行的定价基准日，并提请股东大会批准。“定价基准日”是指计算发行底价的基准日。定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日，也可以为发行期的首日。 （二）董事会决议确定具体发行对象的，应当明确具体的发行对象名称及其认购价格或定价原则、认购数量或者数量区间，发行对象认购的股份自发行结束之日起至少36个月内不得转让。 （三）董事会决议未确定具体发行对象的，应当明确选择发行对象的范围和资格，定价原则、限售期。决议应当载明，具体发行价格和发行对象将在取得发行核准批文后，根据发行对象申购报价的情况，遵照价格优先原则确定；发行对象认购的股份自发行结束之日起至少12个月内不得转让。 （四）本次非公开发行股票的数量不确定的，董事会决议应当明确数量区间（含上限和下限）。董事会决议还应当载明，上市公司的股票在定价基准日至发行日期间除权、除息的，发行数量和发行底价是否相应调整。 （五）本次募集资金数量的上限、拟投入项目的资金需要总数量、本次募集资金投入数量、其余资金的筹措渠道。募集资金用于补充流动资金或者偿还银行贷款的，应当说明补充流动资金或者偿还银行贷款的具体数额；募集资金用于收购资产的，应当明确交易对方、标的资产、作价原则等事项。 二、发行对象属于下列情形之一的，董事会作出的非公开发行股票决议应当载明具体的发行对象及其认购价格或者定价原则；发行对象认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让： （一）上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人； （二）通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者； （三）董事会拟引入的境内外战略投资者。 三、前条所述的具体发行对象，应当在召开董事会的当日或者前1日与上市公司签订附条件生效的股份认购合同，并提交上市公司该次董事会批准。
各行业上市公司股票龙头企业一览表 玻璃：福耀玻璃、深南玻 传媒通讯：歌华、东方明珠、中国联通、 船舶工业：广船、沪东重机、江南重工 地产：保利、金地、金融街、万科、招商 电力能源设备：东方电机、平高电气、特变电工、国电南瑞 电子元器件：生益科技、华微电子、长电科技 纺织/日用品：七匹狼、瑞贝卡、上海家化 钢铁：宝钢、武钢、鞍钢、济钢 工程机械：合力、柳工、中联、三一 航天航空：中国卫星、宝钛股份、西飞国际、洪都航空 化肥：盐湖钾肥、中信国安、云天化 化工：烟台万华、星新材料、新安股份、华鲁恒升 环境产业：合佳资源 机床工业：沈机、秦川发展 家电/家居：海尔、格力、美的 建材：海螺型材、吉林森工 建筑工程：中材国际、海油工程、长江精工 交通运输：上海机场、广深铁路、中国国航、赣粤高速 焦碳：山西焦化、 金融：工行、招行、浦发、中信、人寿、 旅游酒店：华侨城、中青旅、桂林旅游、 铝：中铝、南山铝业、阳之光 煤炭：潞安环能、兰花科创、 汽车：上海汽车、长安汽车、潍柴动力 铅、锌：中金岭南、弛宏锌锗 软件：华胜天成、用友软件 商业零售：苏宁、王府井、美克、小商品城、百联 石化：中石化 食品饮料：茅台、张裕、老窖、伊利、 水泥：海螺、冀东水泥、双马 铁合金：鄂尔多斯 铁路装备：晋西车轴、北方创业、时代新材 通讯/激光设备：中兴通讯、大族激光 网络股：网盛科技、 钨、锡、锑：锡业、中钨、厦钨、贵研铂业 新材料：安泰科技、中科三环、稀土高科 新经济：宏盛科技 新能源：丰原生化、天威保变 医药：白药、片仔癀、国药控股、天坛生物 运输设备：中集集团、中国重汽、宇通客车 造纸：华泰、岳阳纸业
上市公司相关信息解读（F10） 每股收益（Earning Per Share，简称EPS ）,又称每股税后利润、每股盈余，指税后 利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基 础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。 该比率反映了每股创造的税后利润、比率越高，表明所创造地利润越多。若公司只有普通股 时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税 后净利中扣除分派给优先股东的利息。 基本每股收益的计算公式如下：| 基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润 -当期发行在外普通股的加权平均数 从公式中可以看出，计算基本每股收益，关键是要确定归属于普通股股东的当期净利润和 当期发行在外普通股的加权平均数。在计算归属于普通股股东的当期净利润时，应当考虑公 司是否存在优先股。如果不存在优先股，那么公司当期净利润就是归属于普通股股东的当期净利润。如果存在优先股，在优先股是非累积优先股的情况下，应从公司当期净利润中扣除 当期已支付或宣告的优先股股利；在优先股是累积优先股的情况下，公司净利润中应扣除至 本期止应支付的股利。在中国，公司暂不存在优先股，所以公司当期净利润就是归属于普通股股东的当期净利润。 计算其加权平均数，公式如下： 当期发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数 +当期新发行普通股股数x 发行在外时间甘艮告期时间-当期回购普通股股数x已回购时间甘艮告期时间在计算当期发行j 在外普通股加权平均数时，权数可以按大数来计算，在不影响计算结果合理性的前提下，也可以按月来计算。 每股收益=（本期毛利润-优先股股利）/期末总股本 1.1基本每股收益 基本每股收益的计算，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通 股的加权平均数。以某公司2008年度的基本每股收益计算为例： 该公司2007年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2006年年末的股本为］8000万股，2007年2月8日，以截至2006年总股本为基础，向全体股东10送10股，总 股本变为16000万股。2007年11月29日再发行新股6000万股。 按照新会计准则计算该公司2007年度基本每股收益： 基本每股收益=25000+ (8000+8000X 1+6000X 1/12 ) =1.52 元 /股 25000+ 上述案例如果按照旧会计准则的全面摊薄法计算，则其每股收益为 (8000+8000+6000)=1.14 元 /股 从以上案例数据来看，在净利润指标没有发生变化的情况下，通过新会计准则计算的基 本每股收益较旧会计准则计算的每股收益高出33% 1.2稀释每股收益 实践中，上市公司常常存在一些潜在的可能转化成上市公司股权的工具，如可转债、认 股期权或股票期权等，这些工具有可能在将来的某一时点转化成普通股，从而减少上市公司的每股收益。 稀释每股收益，即假设公司存在的上述可能转化为上市公司股权的工具都在当期全部转换为普通股股份后计算的每股收益。相对于基本每股收益，稀释每股收益充分考虑了潜在普 通股对每股收益的稀释作用，以反映公司在未来股本结构下的资本盈利水平。 某上市公司2008年归属于普通股股东的净利润为20000万元，期初发行在外普通股股
关于股权投资退出的七大方式（终于有人讲清楚了！） 中国股权投资历经20余年的蓬勃发展，资产管理规模已经超过5万亿元，每年投资项目数量近万个，投资金额超4500亿元。虽然主板、新三板、注册制等多层次资本市场逐渐完善，但退出依然是国内各大投资机构最为棘手的难题。所谓退出是指股权投资机构或个人在其所投资的创业企业 发展相对成熟后，将其持有的权益资本在市场上出售以收回投资并实现投资收益的过程，退出也是股权投资的终极目标，更是判断一个投资机构盈利指标的重要参考，常见的退出方式主要有IPO、并购、新三板挂牌、股转、回购、借壳、清算等。那这些退出方式各有哪些特点呢？图1 2016上半年退出方式概览 根据已披露的数据显示，2016年上半年投资机构完成退出交易2053笔，其中新三板挂牌1644笔，占到退出的80%；并购150笔，在数量上首度超过IPO，占比7%；通过IPO退出的交易为146笔；而通过回购、借壳等方式退出只占所有退出数量的2%。1首次公开发行（IPO）:投资人最喜欢的退出方式IPO，首次公开发行股票（Initial Public Offering），也就是常说的上市，是指企业发展成熟以后，通过在证券市场挂牌上市使私募股权投资资金实现增值和退出的方式，企业上市主要分为境内上市和境外上市，境内上市主要是指深交
所或者上交所上市，境外上市常见的有港交所、纽交所和纳斯达克等。图2 投资机构支持上市企业数及融资额 2016年上半年国内上市企业达61家，全球范围内总的有82家中国企业上市，居全球之首，而股权投资机构支持上市的企业为48家，实现退出的机构有146家；而在2015年，股权投资机构支持上市的企业多达172家，实现退出的机构有580家。 在证券市场杠杆的作用下，IPO之后，投资机构可抛售其手里持有的股票获得高额的收益。对企业来说，除了企业股票的增值，更重要的是资本市场对企业良好经营业绩的认可，可使企业在证券市场上获得进一步发展的资金。 虽然股市飙升的股价和更高的估值引发了公司的上市热潮，但就境内IPO而言，证监会放慢了上市公司的批准速度，再加之高标准的上市要求和繁杂的上市手续，还是将绝大多数中小企业拒之门外。 IPO固然是好，但相比其他退出方式，IPO对企业资质要求较严格，手续比较繁琐，IPO成本过大，据不完全统计，2016年企业IPO的成本均价为4500万。而且IPO之后存在禁售期，这加大了收益不能快速变现或推迟变现的风险。2并购退出：未来最重要的退出方式并购指一个企业或企业集团通过购买其他企业的全部或部分股权或资产，从而影响、控制其他企业的经营管理，并购主要分为正向并购和反向并购，
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访 问>>https://www.doczj.com/doc/a717267454.html, 上市公司如何通过股票融资 现有的公司都想着上市，通过发行股票完成融资目的，让公司有更多的资本用于经营。当前股市，也是很多公司在排着队的申请上市。我国股改也要从审批制，转换为注册制。那么多公司争先恐后的争着上市，就是为了让公司上市融资渠道更顺畅了。那么上市公司如何通过股票融资的呢? 一、股票融资 股票融资是指资金不通过金融中介机构，借助股票这一载体直接从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者作为所有者(股东)享有对企业控制权的融资方式。 二、上市公司股票融资 融资是上市公司的主要目的，包括首次发行融资(IPO)和再融资(Refinancing)。上市公司再融资包括配股、增发与可转换债券三种方式。这是上市公司在首次发行股票后，通过上述三种方式来筹集资金以偿还到期债务或扩大投资规模的行为。
1、首发融资 上市公司第一次融资称为IPO，即是可以向股市增发不超过1/4的股份，然后从股市上圈一笔钱，这是第一份收益。 现在股市是全流通。即使是原始股东，在锁定一定期限后，也可以交易。原始股东获得的股份，往往是按企业的净资产来计算和分配的。但是股市上交易，则是以很多倍市盈(几倍很少见，几十倍很常见)来计算的。实际上放大了原始股东的收益率。 原始股东投资了一亿元(企业净资产或注册资金)，划分为1亿股，每股单价1元。该企业净利润5000万，即每股收益0.5元。上市，按50倍市盈IPO，增发股本2500万股，企业圈钱2500万 * (0.5元 * 50倍)= 6.25亿，这个钱用于企业发展过了一年锁定期，假设企业净利润达到1.25亿，共1.25亿股，每股收益1元。市场仍然给予50倍市盈，股价涨到50元。此时，原始股东卖出原始一亿股，可获资金50亿元。可简单认为其个人资产增值了50倍。 2、配股 配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公
关于国内公司A股上市涉及外资股份的相关规定 2017年1月17日，中国国务院发布《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》，通知第十三条明确指出：支持外商投资企业拓宽融资渠道。外商投资企业可以依法依规在主板、中小企业板、创业板上市，在新三板挂牌，以及发行企业债券、公司债券、可转换债券和运用非金融企业债务融资工具进行融资。目前我国外商投资企业在境内上市，主要以合资企业通过改制设立或整体变更为外商投资股份有限公司，然后在境内申请上市的方式作为主流。 2001年11月原外经贸部(现商务部)和证监会联合发布了《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》，2002年3月证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第17号—外商投资股份有限公司招股说明内容与格式特别规定》，确立了外商投资股份有限公司上市的政策框架和基本规范。与一般的内资企业上市相比，外资企业上市在信息披露和外商投资产业政策方面有一些特殊要求，复杂程度有所增加。但外商投资股份有限公司只要符合有关规定，并没有特殊的上市障碍，如益丰药房、维力医疗等都已成功上市。 《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》作为目前证监会审核外商投资股份有限公司能否上市的主要参考依据。根据《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》的规定，外商投资股份有限公司发行上市需要符合以下条件: （一）外商投资股份有限公司在境内发行股票(A股和B股)必须符合外商投资产业政策及上市发行股票的要求。 （二）首次公开发行股票并上市的外商投资股份有限公司，除符合《公司法》等法律、法规及中国证监会的有关规定外，还应符合下列条件： 1、申请上市前三年均已通过外商投资企业联合年检； 2、经营范围符合《指导外商投资方向暂行规定》与《外商投资产业指导目录》的要求； 3、上市发行股票后，其外资股占总股本的比例不低于10%；参考《外国投资
（二）增发新股 【提示】 机构投资者：大体可以划分为财务投资者和战略投资者。 ①财务投资者：通常以获利为目的，通过短期持有上市公司股票适时套现，实现获利的法人，他们一般不参与公司的重大的战略决策。 ②战略投资者：他们与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票。上市公司通过非公开增发引入战略投资者不仅获得战略投资者的资金，还有助于引入其管理理念与经验，改善公司治理。 1.增发方式的比较 区别公开增发非公开增发 发行条件盈利 持续 性与 盈利 水平 条件 （1）最近3个会计年度连续盈利（扣非经 常损益前后孰低） （2）最近3个会计年度加权平均净资产收 益率平均≥6%（扣非经常损益前后孰低） （3）最近24个月内曾公开发行证券的， 不存在发行当年营业利润比上年下降50% 以上情形 无盈利性要求条件 分红 条件 最近3年以现金方式累计分配的利润不少 于最近3年实现的年均可分配利润的30% 无分红条件 财务 性投 资条 件 除金融企业外，最近1期期末不存在持有 金额较大的交易性金融资产和可供出售的 金融资产、借予他人款项、委托理财等财 务性投资的情形 无财务性投资条件 发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票 均价或前1个交易日的均价 不低于定价基准日前20个 交易日公司股票均价的 80% 增发新股 的认购方式通常为现金认购 不限于现金，还包括股权、 债权、无形资产、固定资 产等非现金资产 【提示1】定价基准日前20个交易日股票交易均价的计算公式为：定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。并不是把每天的收盘价加起来除以20。 【提示2】配股没有最低底价限制，增发有。 【例题?多选题】下列关于普通股筹资定价的说法中，不正确的有（）。 A.首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定 B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定 C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的80% D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价 【答案】BCD
关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持公司股票方案（初稿） 一、客户、银行、我司签署定向合同 1、统一托管行：为提高效率，需给托管行足够规模，提高服务效 率； 2、统一营业部：若采取券商结算模式，需要指定一家营业部，提 高服务质量。 二、证券账户开立 银行交收模式 （一）开户流程 1、机构委托人寄送盖章后的营业执照及组织机构代码证寄送至我司 自然人客户将身份证复印件寄送至我司（或发送扫描版，由我司自行打印） 2、三方签署盖章后的定向资产管理计划合同寄送至我司 3、我司在委托人证照上加盖公章 4、上述材料递交至登记公司北京受理处 5、中登公司开立证券账户 6、交易 （二）开户时间表 1、T日收到委托人证照及签署完毕的定向资产管理计划合同
2、T+1日，公司盖章完毕后递交至登记公司 3、T+2日，证券账户开立完毕（以实际开户完成时间为准） 4、T+3日，交易 （三）建议使用的托管行（已开立定向专用席位） 1、交通银行 2、工商银行 3、建设银行 4、华夏银行 5、兴业银行 6、招商银行（注：招行定向席位尚未启用，首次启用较慢） （四）模式特征： 速度较快 券商交收模式 （一）开户流程 1、委托人寄送盖章后的营业执照及组织机构代码证至我司开立 股东卡，寄送营业部要求的材料至营业部 2、三方签署盖章后的定向资产管理计划合同寄送至我司 3、签订证券经纪服务协议 4、材料递交至营业部 5、营业部开立资金账户 6、营业部与托管行联通三方存管账户
（二）开户时间表 1、T日收到委托人证照及签署完毕的定向资产管理计划合同 2、T+1日，公司盖章完毕后递交至登记公司开立股东卡 3、T+2日，股东卡开立完毕（以实际开户完成时间为准），证券经 纪服务协议签署完毕 4、T+3日-T+4日，营业部开立资金账户 5、T+4日-T+6日，三方存管账户联通 6、T+7日交易 （三）建议使用的托管行 为保证三方账户快速联通，建议使用总部在北京的托管银行。（四）模式特征： 券商结算模式，营业部积极性较高 速度较慢 三、方案建议 由于银行结算模式速度较快，建议采用银行结算模式，并适当与营业部进行分成。
上市公司股权结构设计 最近碰见几个企业的实际控制人、控股股东都在问一个问题,是直接持股上市好呢,还是先设一个控股 公司再持股拟上市公司上市好呢,正好前面也做过一些分析,拿出来分享一下。 或者 自然人直接持股与控股公司持股只是持股方式不同而已,不影响控股股东的合计持股比例。但是基于 以下原因,一般而言,我们是建议实际控制人最好成立一个控股公司对拟上市公司持股,然后再去上市, 当然可以留少量一部分用于直接持股。 一、集中股权,提高对上市公司的控制力,提高在并购重组过程中以股权作为支付方式能力。
看两个例子一目了然。 某上市公司（信息来源于招股书） 公司控股股东、董事长钱忠良为实际制人。管理团队主要成员雷斌、汪建军、卜文海、王海滨、尹显庸、杨燎、张军、李远恩、张曹、龚崇明、王浩、姚兵、田琳、杨勇、黄文勇、李成静、贾云刚、冯嫔、盛科、叶娟、蓝灵以及王定英、睢迎春共23人为一致行动人。 股权如此分散,首发上市后控股股东、实际控制人钱忠良的股份更被稀释。按照2014年11月26日的收盘价计算,钱忠良的股份市值仅为3.5亿元左右,也就是说目前只要收购一个标的以股份支付的话,价值超过3.5个亿其控股地位就不保（虽然有一致行动协议,但是多麻烦啊）。如果将这些一致行动人全部放在一个公司然后对上市公司持股,那么控股股东的持股比例就会高很多,对外并购股权支付的空间就会大很多。 另一上市公司 公司控股股东为长江润发集团,实际控制人为郁全和、郁霞秋、邱其琴及黄忠和四位自然人。其中,郁霞秋为郁全和之女,邱其琴为郁全和之堂侄女婿,黄忠和为郁全和之妻侄。要是他们都非得要直接持有股份公司的股份,四个人合起来也就是16%左右股份,淹没在众多自然人股东中,根本谈不上控制长江润发。 二、简化上市公司信息决策流程,不用等到在上市公司的股东大会上再进行决策。 由于通过将自然人股东放在控股公司层面,在股份公司进行重大决策时,可以先在控股公司层面通过法定程序将不同意见排除,便于股份公司重大决策的进行。比如在改制重组、IPO等会议时,若是持有控股股东极小股权的股东不同意,那么在控股股东层面通过公司法对有限公司的决策权限的界定,可以形
1、短线交易限制 证券法的第47条规定：“上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间制。” 短线交易限制主要是针对于重要股东和董监高等内部人的，用以约束内部人针对证券的频繁买入和卖出行为来避免内幕交易和操控市场等。 短线交易的限制在上市公司并购重组的操作中容易被忽视，通常而言上市公司的并购重组会涉及到股份的增持，比如以协议收购或者二级市场交易方式进行存量股的增持，或者通过认购非公开发行股份方式取得上市公司新股等。若在增持或者取得股份的前后六个月内有股份交易行为，就会触发短线交易的限制规定。比如，大股东通过二级市场减持了部分股票，在六个月内就无法通过非公开发行的方式认购上市公司的股票。或者认购了上市公司新股后在六个月内不能减持老股等。 对于短线交易在操作实践中需要明确几个要点： 首先是买入不但包括存量股的交易也包括认购上市公司新股;
另外，虽然法律对短线交易并非禁止而是对其收益的归属进行了强行的约束，但是在并购重组中短线交易却是行政许可的红线。简而言之即使愿意接受收益归上市公司的法律结果，证券监管部门也不会因此而审批通过并购重组行为，即在并购重组中对于监管需要审批才能实施的短线交易行为，监管机构更倾向于不予审批作为不当行为的纠正。 2、收购行为导致的股份锁定 《上市公司收购管理办法》74条规定：“在上市公司收购中，收购人持有的被收购公司的股份，在收购完成后12个月内不得转让。收购人在被收购公司中拥有权益的股份在同一实际控制人控制的不同主体之间进行转让不受前述12个月的限制，但应当遵守本办法第六章的规定。” 从立法本意而言，此规定是为了上市公司收购后控股权的稳定，避免控股权变动过于频繁导致对上市公司经营有负面影响，从而使公众投资者的利益受损。 首先，只要涉及上市公司控制权的取得，无论持股比例是否超过30%，无论披露的收购报告书还是详式权益变动报告，或者是否引发要约豁免义务等等，均需要适用收购后持续的股权12个月的锁定要求。简而言之，收购后所持股份的锁定要求适用的标准是控制权是否变更。 其次，收购股份的锁定情形不仅包括控制权的取得，也包括控制权的巩固。所以，
上市公司股权分配方法 企业即将上市，总想着给高管骨干分点儿股权，一来赶时髦，二来可以留住人才。但是面对当前层出不穷的股权激励方案，哪个能达到我们想要的效果？本文教你从三方面来判断，对股权激励方案作出一个合理评估。 第一个问题，给谁股权？ 首先，对企业核心竞争力以及构成核心竞争力环节的人力资源的判断，是我们思考股权激励方案的基础。 但企业对这一点的认识，往往是不准确的。有的企业“评选”出企业创业元老给予股权，有的仅根据管理团队的级别、员工就职年限来给予股权。 还有的企业，实际上是对一些薪酬已超过行业标准的高管追加了胡萝卜，没有和构成企业核心竞争力的骨干匹配。例如，某软件企业原计划给予负责软件销售的副总裁大量股权。但经过我们的调查发现，得益于企业开发的软件在相关市场上的强势地位，负责销售的副总裁其实已经获得超过同行的薪酬和奖金收入。而真正软件研发核心人员的薪酬水平却落后于同行，如果不进行股权激励，就存在着人才流失的严重隐患。 其次，企业应该预留一定的股权激励空间。 在对企业现有管理团队进行评价时，有可能发现企业存在人才短板。这涉及到引入新团队成员，以及现有团队是否需要替换的问题。 例如，一家电气设备企业完成股权激励后，市场发生转变，才发现自身销售能力不足，需要引入更加优秀的销售人才，但此时企业股权激励空间已经接近用尽（涉及大股东的控股地位问题），困难重重。 企业在进入上市轨道后，对规范企业治理需要引入的运营总监、财务总监、董事会秘书等人才，也要预留股权激励空间。例如鼎晖入股俏江南后，引入了前麦肯锡全球董
事合伙人魏蔚加盟俏江南担任CEO，张兰随后将俏江南4.7%的股份，以1508万元的价格转让给了魏蔚在香港注册的公司。 企业战略边界划分也是一个重要考虑因素。企业未来发展要重点进入的领域，往往是需要进行人才激励的领域，需要在股权激励设计时预留开放性的空间。 第二个问题，给多少股权？ 这需要结合目前拟激励员工的薪酬体系与市场上同岗位员工薪酬水平的比较，结合公司自身股权价值及其变动趋势，来确定股权支付的数量。 很多企业家将股权按照上市后可能的价值来决定支付高管股权的数量，似乎给予了较大的激励。实际上，无论企业是否上市，股权激励都是一种行之有效地将管理层和大股东利益相结合的方式。对企业来说，股权授予时的理性价值评估十分重要，否则就是画饼充饥。 例如一些拟在海外上市的企业在股权激励时，给高管动辄数百万股，貌似金额巨大，其实占比甚小。而企业在上市前再一缩股，高管持股比例将进一步被稀释。 对于公司上市前的股权价值，创投机构的入股价格是个有力参照。但是，金融投资者和企业高管的持股在性质上是不同的。金融投资者拥有更多权利（对企业业绩成长或一定期限内未完成上市的约定），对应的入股价格在一定的竞争环境下更高，所以不能以绝对价格来看股权的价值。 我们仍以鼎晖入股俏江南约20亿元的估值来计算，4.7%的股份价值为9400万元，相当于张兰整整向魏蔚让利近8000万元。但鼎晖作为金融投资者拥有诸多权利，并且其入股对于公司的法人治理进行了较多约定，在一定期限内俏江南未能上市情况下的回购，也会有详细安排。但是，高管的股权，可能很难有和鼎晖相同或相似的保护权利，其持股价值自然不能和鼎晖进行简单的绝对值上的类比。 第三个问题，怎么给？
关于上市公司股票进入退市整理期交易有关事项的通知 2014-03-28 发文：上海证券交易所 文号：上证发〔2014〕15号 日期：2014-03-28 各市场参与人： 退市整理期是上海证券交易所（以下简称“本所”）为确保上市公司退市工作平稳运行而设置的一项制度安排。根据《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所退市整理期业务实施细则》、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》、《上海证券交易所风险警示板股票交易暂行办法》等有关规定，本所就退市整理期实施中的有关事项通知如下： 一、上市公司股票被本所作出终止上市决定的，自本所公告决定之日后5个交易日届满的下一个交易日起，公司股票进入退市整理期交易。 二、进入退市整理期的上市公司股票（以下简称“退市整理股票”）交易期限为30个交易日。上市公司股票在退市整理期届满后的次日终止上市，本所对其予以摘牌。 上市公司股票在退市整理期内全天停牌的，停牌期间不计入退市整理期。全天停牌天数累计不得超过5个交易日。 三、退市整理股票价格的涨跌幅限制为10%，但A股前收盘价格低于0.05元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.005美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。 四、本所对退市整理股票的下列异常交易行为予以重点监控： （一）单一账户（含普通证券账户和信用证券账户）单日累计买入单只退市整理股票超过50万股，且申报价格明显偏离申报时点之前的行情揭示最新成交价的； （二）同一证券账户或同一控制人控制的多个证券账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的； （三）通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响退市整理股票交易价格的； （四）本所认为需要重点监控的其他异常交易行为。 五、对存在前条规定的异常交易行为的证券账户，本所可以单独或同时采取下列监管措施： （一）口头或书面警示； （二）要求提交合规交易承诺； （三）盘中暂停账户当日交易。
股票投资必备 股票财务指标 年报是上市公司对其在报告期内的生产经营状况、财务状况等信息的正式的、详细的报告。投资者阅读年报后可以对上市公司的基本概况、生产经营情况等有较完整的轮廓和大致的了解。年报披露的内容都是投资者完整了解公司时所必要的、有用的信息。 投资者只有对年报披露的所有信息进行认真地阅读分析后，才能尽可能减少遗漏年报所包含的重大线索与信息，发掘出年报信息中隐含的投资机会。 要对每家上市公司的年报全面地仔细阅读、分析对多数投资者甚至许多专业人士来说也是不现实的。 作为普通投资者想要了解和研究的主要内容、 中的少数地方。这些信息主要集中在会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。 1 净利润、每股净收益、每股净资产、每股经营活动中产生的现金流量净额等基 本的财务数据和指标。 2 本信息。 3三大会计报表等内容。三大会计报表就上市公司资产负债结构、盈利能力、现金流动情况向 投资者提供了全面的信息。 4、审计报告中，注册会计师就年报本身编制时是否规范，所提供的信息是否真实 向投资者提供了一份专业的报告。信息质量的高低是投资者从年报中发掘有价 值线索的关键。 目前我国上市公司报表编制时普遍存在不规范现象，注册会计师对年报的审计意见更应引起投资者的关注。 A、最重要的八个指标： 企业招股说明书、上市公司公告、年报、中报都有资产负债表、利润表、财务状况变动表，其中包含了很多的指标和比率。如何看企业的财务报表，哪些是比较重要的，我们以下列举了八个最重要的指标：（1）主营业务收入、（2）净利润、（3）总资产、（4）股东权益（净资产）、（5）每股收益、（6）每股净资产、（7）净资产收益率、（8）股东权益比率 （一） 营业务收入比利润更重要。分析此项指标时应注意两个要点： 1、主营收入增长率要保持良好的增长 2、好的公司敢于亮出公司主营业务收入占全行业的份额 （二） 反映公司的投资回报能力，但不能牺牲主营业务利润求得净利润的增长。 （三）
上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。 目录 定义 特点 发行股票的基本要求 与普通公司的区别 我国公司的上市要求 我国上市公司的退市制度 1、上市公司暂停上市的制度 2、上市公司终止上市的制度 境外证券市场关于公司上市的规定（美国） 境外证券市场关于上市公司退市的规定 1、上市公司退市的批准权限 2、上市公司退市的标准 3、上市公司的退市程序 上市公司增持与回购的影响 投资收益分析 股份有限公司上市条件及相关规定 第四十八条 第四十九条 第五十条 第五十一条 第五十二条 第五十三条 第五十四条 第五十五条 第五十六条 第五十七条 第五十八条 第五十九条 第六十条 第六十一条 第六十二条 写上市公司财务报表分析的步骤 一、阅读了解 二、阅读财务报表时应重点关注以下项目 创业板IPO上市条件 定义 特点 发行股票的基本要求 与普通公司的区别
我国公司的上市要求 我国上市公司的退市制度 1、上市公司暂停上市的制度 2、上市公司终止上市的制度 境外证券市场关于公司上市的规定（美国） 境外证券市场关于上市公司退市的规定 1、上市公司退市的批准权限 2、上市公司退市的标准 3、上市公司的退市程序 上市公司增持与回购的影响 投资收益分析 股份有限公司上市条件及相关规定 第四十八条 第四十九条 第五十条 第五十一条 第五十二条 第五十三条 第五十四条 第五十五条 第五十六条 第五十七条 第五十八条 第五十九条 第六十条 第六十一条 第六十二条 写上市公司财务报表分析的步骤 一、阅读了解 二、阅读财务报表时应重点关注以下项目 创业板IPO上市条件 展开 编辑本段定义 《公司法》、《证券法》修订后，有利于更多的企业成为上市公司和公司债券上市交易的公司。《证券法》第五十条规定：“股份有限公司申请股票上市”时，必须符合的条件之一是，“公司股本总额不少于人民币三千万元”。与原来规定的五千万元比，中小企业成为上市公司的门槛大幅降低。原来的“千人千股”要求也已删除。现阶段，它更有利于落实国务院《关于支持做强北京中关村科技园区若干政策措施的会议纪要》中“在深圳中小企业板建立支持中关村企业的…绿色通道?”的要求。当然，证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。此外，《公司法》第七十九条“设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人”、第八十一条“股份有限公司采取发起设立方式设立的，……全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十”等规定，也比原来宽松得多。按相关书籍 《证券法》第十六条规定，债券发行和上市的条件之一是，“股份有限公司的净资产不低于
关于上市公司 大部分的公司都是股份制度的，当然，如果公司不上市的话，这些股份只是掌握在一小部分人手里。当公司发展到一定程度，由于发展需要资金。上市就是一个吸纳资金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。股份代表了公司的一部分，比如说如果一个公司有100万股，董事长控股51万股，剩下的49万股，放到市场上卖掉，相当于把49％的公司卖给大众了。当然，董事长也可以把更多的股份卖给大众，但这样的话就有一定的风险，如果有恶意买家持有的股份超过董事长，公司的所有权就有变更了。 总的来说，上市有好处也有坏处。 好处： 1，得到资金。 2，公司所有者把公司的一部分卖给大众，相当于找大众来和自己一起承担风险，好比100％持有，赔了就赔100，50％持有，赔了只赔50。 3，增加股东的资产流动性。 4，逃脱银行的控制，用不着再考银行贷款了。 5，提高公司透明度，增加大众对公司的信心。 6，提高公司知名度。
7，如果把一定股份转给管理人员，可以提高管理人员与公司持有者的矛盾（agency problem）。 坏处： 1，上市是要花钱的。 2，提高透明度的同时也暴露了许多机密。 3，上市以后每一段时间都要把公司的资料通知股份持有者。4，有可能被恶意控股。 5，在上市的时候，如果股份的价格订的过低，对公司就是一种损失。实际上这是惯例，几乎所有的公司在上市的时候都会把股票的价格订的低一点。 拟上市公司（Pre-IPO）是指以上市为目标，上市有实质性进展并经省发展改革委确认的公司。 拟上市公司确认条件 一、企业为股份有限公司或有限责任公司； 二、公司依法设立且运作规范； 三、公司股东大会、董事会同意公司发行股票并上市； 四、公司基本符合上市条件； 五、公司经营符合国家产业政策和我市的环保要求； 六、公司与合格的境内外上市保荐机构签署了合作协议； 七、公司募集资金投向符合国家产业政策和企业发展战略。
上市公司是指公司股票在证券交易所公开流通的股份制企业。由于上市公司的盈利能力对公司股价有重要影响，因此对上市公司盈利能力分析有一些特殊指标，主要包括：每股收益、每股红利、每股净资产、市盈率和市净率。下面一一加以详细分析。 （1）每股收益。 每股收益是综合反映上市公司获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。每股收益所涵盖的信息，有助于对公司未来的股利政策和股价走势做出预测，从而做出“买——卖——持有”的决策。因此，每股收益具有预测价值和决策有用性。人们一般视其为公司能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以认为它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配来源的显示器。 对股东说来，利润是一个综合性的盈利概念，它反映了由债权人、优先股和普通股股东投入资源所形成的公司资产上的投资收益。然而，债权人和除普通股以外的投资者在这块盈利中可以享有的部分只能是一笔固定的金额。根据他们与公司的契约关系，公司债券与优先股股票通常都规定了利息率和股利率，而这些固定的投资收益正是投资这些有价证券的投资者所期望得到的。但是，就普通股而言，剩余权益往往意味着盈利下降时，普通股首先会遭受损失，而当盈利上升时，则只能获得剩余收益。因此，如果债权人和优先股的投资收益首先能够确定的话，每股收益便能比较恰当地说明收益的增长或减少。 因此该指标实际上是一种对普通股收益的描述，我们应当把所有优先证券如公司债券和优先股股票等所产生的投资收益，在公司的盈利中加以扣除，以便得到属于普通股股东的投资收益。其中，债券持有者的利息早就作为一项费用在确定利润时扣除，所以，接着需要调整的是，将属于优先股的股利从税后利润中减去，以便确定属于普通股股东的盈余部分。由此，每股收益的计算公式确切表示为： 每股收益＝（税后利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数 在分析每股收益指标时，应注意公司利用回购库存股的方式减少发行在外的普通股股数，使每股收益简单增加。另外，由于企业将盈利用于再投资，派发股票股利或配售股票，就会使企业流通在外的股票数量增加，这样将会大量稀释每股收益。在分析公司公布的信息时，应注意区分公布的每股收益是按原始股股数或是按完全稀释后的股份计算规则计算的，以免使投资者受到误导。投资者在进行财务分析时如果过分依赖每股收益指标，则可能会忽略对企业成长性和其他方面的分析。 为了更好地运用每股收益这一财务指标，需要了解其主要用途。其主要用途表现在以下几个方面： ①它通常在各公司之间的业绩比较中被广泛地加以引用。例如，A公司的每股收益为 1.75元，而B公司为1.25元。因为公司之间业绩的差异可以用每股收益之间的差异加以解释，所以，人们一般会认为A公司比B公司更具盈利能力，或者投资于A公司比投资B公司更为值得。 ②每股收益通常结合公司的其他每股指标而被运用。例如，市盈率指标一般就是以股票的每股市价除以每股收益。 ③人们在分析股利发放率时，也经常引用每股收益指标。股利发放率为每股股利分配额