如何看待创业板投资者适当性管理制度
什么是投资者适当性管理
创业板适当性管理制度针对个人投资者交易经验的不同，分别设置了不同的“准入”要求：（1）具有两年以上（含两年）交易经验的投资者申请参与创业板交易，需与证券公司现场签署《创业板市场投资风险揭示书》，两个交易日后开通交易权限；（2）未具备两年交易经验的投资者如申请参与创业板交易，在现场签署风险揭示书的同时，还应就其自愿承担市场风险抄录“特别声明”，五个交易日后才能开通交易权限。
创业板的适当性管理要求并不是一个简单的“门槛”概念，除对投资者申请开通创业板交易做出程序性安排，还对证券公司持续做好客户后续服务、风险教育和交易行为规范等提出要求。
适当性管理是保护投资者权益的必要制度
监管机构对创业板投资者进行适当性管理，既是出于创业板本身特殊性的需要，也是对国际经验的借鉴。
一、创业板要求投资者具有较强的风险认知和承受能力
作为一个全新的市场，创业板在投资风险方面出现了许多变化。一是创业板公司规模较小，以新技术和新模式为主，经营风险相对更高；二是创业板公司流通股本较少，股价的波动有可能更为频繁、幅度更大；三是创业板实行严格的退市规则，停牌方式与信息披露方式也较特殊。这些新情况的出现，要求投资者在投资创业板时必须具备较高的风险意识和投资技能，否则极易遭受不必要的损失，并可能会影响整个市场的稳定性。
二、投资者适当性管理制度在海外成熟市场十分普遍
欧美国家的证券法一般依据资产量、年收入或投资经验等标准，将投资者分为不同的类别并进行适当性管理，主要表现有二：
一方面，依据这种投资者分类，法律要求证券公司在为普通投资者提供服务时应遵守更严格的行为准则，比如必须以书面形式提示风险等，避免盲目或轻率投资。
另一方面，根据市场的不同特点，法律对特定类型的投资者实行市场准入限制。日本东京证券交易所与伦敦证券交易所合作设立的TOKYO AIM创业板市场即是如此，由于该市场面向风险性更高的成长型企业，且实施特殊的监管规则，东京证券交易所为保护个人投资者的利益，特别规定了较高的准入门槛，仅允许净资产或金融资产在3亿日元以上，并有1年以上交易经验的投资者参与交易。
因此，各国实行投资者适当性管理的目的都是相同的，即区别投资者的不同风险认知水平和承受能力，提供差异化的市场、产品与服务，并建立与此相适应的监管制度安排，尽可能地保护投资者的利益。
交易经验对投资者的意义
证券投资是一项实践性非常强的活动，投资年限愈久，投资者的投资风格可能趋向成熟和稳健；年限愈短的，结果可能相反。因此，在长期投资中不断积累实际经验是极为重要的。现实状况充分印证了这一点，2007~2008年，中国证券投资者保护基金公司接连进行了两次大规模的证券投资者问卷调查，分析表明，新股民在初入市时往往风险意识淡薄，盈利状况远不如老股民，盈利在50%以上的老股民数量是新股民数量的三倍，而新股民的亏损人数则为老股民的两倍多。该调查结论在实证数据上也获得了有力的支撑，依据深圳证券交易所对2006~2008年深市投资者盈亏结构所做的研究，开户6年以上的老股民在盈利比重和盈利总额两个方面均占有明显的优势。创业板适当性管理制度对不同交易经验的投资者提出了不同的要求，正是基于上述考虑。
投资者应积极配合券商的适当性管理工作
对于希望参加创业板的投资者而言，此次出台的适当性管理规则更多的是一种程序上的要求，而非简单的限制，正常情况下投资者在签署风险揭示书或同时做出特别声明后即可开通创业板交易。因此，新规则的真正用意并非是要限制普通投资者的投资权利，而是希望借这一要求使投资者能够真正理解创业板市场的特殊风险，审慎做出投资决策。
对于已有两年交易经验的投资者，必须亲自去证券公司营业部签署风险揭示书，这一程序也许比较麻烦，但现场签署的过程中，证券公司工作人员会当面向投资者讲解创业板有关基础知识、风险特征及交易注意事项，有助于投资者仔细阅读并真正理解风险揭示书，从而强化对创业板的风险认识，提醒自己理性投资。
对于不到两年交易经验的投资者，更应充分认识创业板的特殊风险，在现场签署风险揭示书并进行特别声明之前，建议主动评估一下自身的风险承受能力，谨慎入市。最好的方式是先积累一定的证券投资经验，具备必要的风险意识和投资技能之后再投资创业板。
此外，在办理相关申请程序时，投资者应向证券公司提供真实信息，以便后者进行客户评估分类与适当性管理，更好地帮助投资者参与创业板。适当性管理要求并不是只针对投资者开通创业板交易，而是一个持续性的要求。证券公司会采取多种有效方式和途径，对投资者进行持续性的风险教育和提示，并监督和规范客户的交易行为。因此，在这里也提醒投资者一定要理性、合法、合规参与创业板交易。投资者如收到证券公司对其不当交易行为的警示，应当及时纠正，积极配合证券公司的相关规范措施，防范违法违规风险。
总之，创业板投资者适当性管理制度并非绝对的投资限制，而是切实的利益保障；更不是简单的“走过场”程序，而是必要的风险揭示与准备机制。此项基础性制度安排，对于投资者以及整个证券市场均具有积极的意义。
《项目投资风险评定报告》是分析确定风险的过程，在国际投资领域中，为减少投资人的投资失误和风险，每一次投资活动都必须建立一套科学的，适应自己的投资活动特征的理论和方法。《项目投资风险评审报告》正是吸收了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性和定量相结合，对投资项目的风险进行全面的分析评价，采取相应的措施去减少、化解、规避风险的途径。 “高风险带来高收益”是投资行业尤其是风投领域奉行的一贯准则，最关键的是如何识别和预测风险，并将风险控制在自己可以接受的范围内。而可以接受的风险标准就是：是否是与预期收益相匹配，必要承受的风险。同时也只有精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果，才能针对未来将可能出现的风险，提出防范的措施和解决的办法，避免可能带来的经济损失。 项目投资的风险是指在投资活动中投资者不希望的结果出现的潜在可能性，或者说投资失败的可能性。由于投资的对象大多是具有较高增长潜力的项目，从技术的研发、产品的试制与生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多个方面，所以风险投资的失败率极高。因此，对投资项目的风险进行客观的评估和分析，从而有效地规避风险，是风险投资能否成功的关键。 投资的风险主要包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险和环境风险等。由于风险投资过程是一种投资期限长、投资结果高度不确定的创新过程，投资主体很难获取关于整个投资过程的比较完整、准确的信息，即信息是不完全的。投资主体虽然对未来情况（如
对某些定性评价指标）有所了解，但对如概率、可能的风险损失、投资收益变动等定量指标很难做出估计。项目的风险具有广泛的复杂性和系统性，如何准确识别所有风险，如何衡量各个风险影响程度，如何将各个风险指标系统的整合起来得出项目风险整体评价？这只能借助专家的意见和知识，并用定量指标和科学的计算模型进行评价。《项目投资风险评定报告》正是这种方法体系的集中体现，并且已经为国内外风险投资公司广为接受和推崇。 《项目投资风险评定报告》在全面系统分析目标企业和项目的基础上，按照国际通行的投资风险评估方法，站在第三方角度客观公正地对企业、项目的投资风险进行分析。投资风险评定报告包含了投资决策所关心的全部内容，例如企业详细介绍、项目详细介绍、产品和服务模式、市场分析、融资需求、运作计划、竞争分析、财务分析等内容，并在此基础上，以第三方角度，客观公正地对投资风险进行评估。 附：项目投资风险评定（评审）报告的格式和内容 绪言 1项目单位概况 2项目投资风险评审及建议 此部分包括项目单位公司及项目的合法性评审、项目基本建设程序合法性评审、环境影响评价及审批的评审、项目生产经营合法性的评审、项目方财务状况的评审、项目方信用等级及其他评审。 3项目概况
学习参考 主板、中小企业板、创业板、新三板比较表 基本信息比较 挂牌条件比较 要求事项 主板、中小板 创业板 新三板 经营时间 方面 连续经营满3年 连续经营满3年 存续满2年（非上市公司） 财务方面 最近3个会计年度 满足一个即可： 业务明确，具有持续、稳定的经营 挂牌类型 交易所 市场代码 针对对象 定期报告要求 交易模式 主板 (第一板) 上海、 深圳证券交易所 上证6 深证0 较大型、基础较好的实力雄厚企业 年报、半年报、 季报 连续竞价 中小企业板 (属主板) 2004 深圳证券 交易所 002 流通股本规模较小的企业 创业板 （二板） 2009 300 暂时无法在主板上 市的创业型企业，中小企业和高新技术企业 新三板 （场外交易市 场） 2013 全国 中小企业股份转让系统 挂牌 430/830 两网退市 400 优先股 820 新三板挂牌公司、 两网（已关闭的 STAQ,NET 系统）及 退市公司、优先股交易 年报、半年报、 临时报告 协议成交、不撮合
净利润为正且累计超过3000万最近2年连续盈利，最近两年净利润累计超 过1000万且持续增长； 最近一年盈利，且净利润不少于500万，最 近一年营业收入不少于5000万，最近2年 营业收入增长率不低于30%能力 最近3个会计年度现金流量累计超过 5000万或营业收入累计超过3亿 无最近一期末不存在未弥补亏损 最近一期末不存在未弥补亏损，且净资产不 少于2000万 最近一期无形资产占净资产比例不高于 20% 发行前股本总额不少于3000万股无 发行后的股本总额不少于5000万发行后的股本总额不少于3000万 公司管理方面最近3年，主营业务和董高无重大变动， 未变更实际控制人 最近2年，主营业务和董高无重大变动，未 变更实际控制人 公司治理机制健全，合法规范经营董事会下设战略、审计和薪酬委员会，各 委员会至少指定一名独董担任委员 有股东大会、董事会、监事会、独董、董事 秘书、审计委员会制度 股权明晰，股票发行和转让行为合 法合规 独董占董事会至少1/3 其他要求注册资本已缴足；出资资产所有权已经完 成转移；发行人主要资产不存在重大权属 纠纷。 要求保荐人对公司成长性、创新性提出专项 意见；要求发行人在招股说明书上作出风险 提示；要求控股股东对招股说明签署确认意 见。 分行业进行重点推荐和先知推荐。 新三板、创业板、主板、中小板市场的区别 项目新三板创业板主板、中小板 名称定义新三板”市场特指中关村科技园区非上市 股份有限公司进入代办股份系统进行转 让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而 不同于原转让系统内的退市企业及原 STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为 “新三板，现已推广至全国范围；是深圳 创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。创业板是 指专为暂时无法在主板上市的中小企业供融资途径和 成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充， 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较 高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不 突出，但有很大的成长空间。可以说，创业板是一个门 也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股 票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主 要场所。主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区 别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。相 对创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组 成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民 学习参考
创业板的市场风险分析及防范对策 一、创业板的市场风险影响因素分析 （一）剧烈波动风险的影响因素分析 1.市场操纵现象的存在。按照一般的市场规律，价格应该围绕价值上下波动，然而市场操纵行为的发生使得价格的波动明显增大，严重脱离市场规律，不能反映正常的供求关系。创业板市场发展初期，上市公司数量较少，市场规模相对较小，加之可能实行股份全流动制度，使得市场操纵所需资金较少，操纵难度较低。此外，由于创业板上市公司多属创新型中小企业，市场对其经营与发展的评估难度较大，且创业板市场上市公司的经营时间相对较短，往往没有充分的经营记录可供投资者进行分析与参考，所以投资者面临着对上市公司信息收集的瓶颈，信息不对称问题在创业板市场上较为突出，给操纵者以更大的操纵空间。 由此可见，在创业板市场上，基于信息的操纵将成为各种操纵手段中的主导。一方面，一些公司为了达到上市融资或上市圈钱的目的，在自身不具备上市条件的情况下进行虚假包装，制作虚假报表和上市文件，以求欺骗上市，一旦上市后就出售股权套现。还有一些公司在上市后利用虚假信息和误导性陈述引诱投资者做出错误的投资决策，从而对市场价格进行操纵，以满足自身利益。另一方面，证券公司中一些比较有影响力的证券分析师、报纸期刊的专栏作家等通过发布信息接触到大量的投资者，由于投资者对其充分信任，往往会按照这些信息进行证券投资，从而便于信息发布者或其所在机构对市场的操纵。此外，常见的模式还有庄家、上市公司、证券公司的共谋操纵。我国的证券市场作为一个新型转轨市场，始终没有摆脱市场操纵行为的阴影，坐庄和跟庄现象始终存在，在这样的背景下设立创业板市场，市场操纵风气很可能蔓延过来，从而导致创业板市场波动剧烈。 2.上市公司成长的不确定性。证券市场上市公司的成长和业绩直接影响着投资者的投资决策，从而影响着市场价格的走向。如果上市公司的成长存在着较大的不确定性，其经营业绩将容易出现较大的波动，相应引发市场价格的波动。创业板市场上市公司以科技型创新企业为主，其成长的风险主要来源于经营风险和技术风险。在经营方面，处于创业期的成长型企业，大多没有建立完善的现代企业制度，经营者往往缺乏企业管理经验，且盈利模式和市场开拓都处于初级阶段，容易导致企业投资回报率低，甚至经营失败。在技术方面，高新技术在开发出来后，能否转化为产品，该产品能否顺利投入市场，投入市场后能否满足市场需求从而占有一定的市场份额，都具有较大的不确定性。 3.国际创业板市场的联动效应。国际创业板市场之间的联动效应是长期存在的，一国创业板市场的风吹草动往往会传递到其他国家的创业板市场，并且越是开放的市场这种联动效应越明显。以英国的AIM市场、美国的NASDAQ市场和香港创业板市场为例，分别选取AIM 指数、Nasdaq综合指数和香港创业板指数2008年1月2日至2009年1月2日的每日收盘价格，计算出三个指数的日收益率。在对指数的收益率序列进行回归分析之前，首先检验序列的平稳性，如果每个序列都是平稳的，则可以对其进行回归分析，否则做出的回归是假回归。下表所示为对三个指数收益率序列进行ADF单位根检验的结果。
（七）投资风险与财务分析 7.1 资金来源与运用 公司注册资本60万元，全由出资人自筹资金。 公司资本主要用于购建生产性固定资产(9万)，电脑20台、办公桌椅、其他硬件设备以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等。 资金运用：25.5万 公司开办费：3.5万元 各种证明、证书、注册商标费：5000元 初期公关费：1.2万 人员培训费：1.8万 工作室投资费用：4万元 装修费：2万 设备购买：18万
及其余各项基本费用等等 7.2 风险分析 7.2.1投资回收期 通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算。从现金流量表中看出，累计现金流量首次出现正值是在第五年，则 投资回收期=5-1+622191/ 4971348 =4.125，换算得投资回收期为四年零两个月 回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值) 7.2.2投资净现值 计算得出：NPV=175.22（万元） 银行短期借款（1年期）利率为6.31%，考虑到目前基金的机会成本较低，基于对机会成本及相关投资风险的考虑，k 取10%（下同），此时，NPV=175.22（万元）＞0。计算期内净现值大于零，表示该投资方案盈利能力很好，投资方案可行。 7.2.3内含报酬率 根据现金流量表利用如下公式计算内含报酬率： 计算得出：IRR=34.57% 内含报酬率达到34.57%大于资金成本率10%，由此看出，此项旅游服务产品推出之后盈利很强，即使很高的贴现率也能满足投资者的需求，达到获利的目的。由该项指标显示，显然该项目是可行的。 7.2.4 盈亏平衡分析 () C n t t t k -=∑ +=1 1NCF NPV () NPV 1 IRR 1NCF =-=∑ +=C n t t t
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2009年版与2012年修订版主要条文对照表 2009年版（深证上[2009]45号）条文2012年修订版（深证上[2012]77号）条文备注结构：全文共十九章结构：全文共十八章 第三章董事、监事、高级管理人员、控股股东和实际控制人 3.1.11 上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股份应当遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会和本所相关规定及公司章程。 公司董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。一年锁定期满后，拟在任职期间买卖本公司股份的，应当按有关规定提前报本所备案。3.1.11 上市公司董事、监事和高级管理人员买卖 本公司股份应当遵守《公司法》、《证券法》、中国 证监会和本所相关规定及公司章程。 ◆删除第二款“公司董事、监事和高级管理人员自公 司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让 其所持本公司股份。一年锁定期满后，拟在任职期间 买卖本公司股份的，应当按有关规定提前报本所备 案”。 ◆就公司董事、监事和高级管理人员股份转让的限制 条件，《公司法》第142条和证监会下发的《关于进 一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员 买卖本公司股票行为的通知》作出了相应规定。 第四章保荐机构 4.4 保荐机构推荐股票恢复上市时应当提交的文件及其内容应当符合本规则第十四章第二节的有关规定。4.4 保荐机构推荐股票恢复上市时应当提交的文 件及其内容应当符合本规则第十三章第二节的有 关规定。 ◆2012年修订版删除2009年版第十三章，因此章节 号有变动。 4.8 发行人临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的，保荐机构应当自该等临时报告披露之日起十个工 作日内进行分析并在指定网站发表独立意见。4.8 上市公司临时报告披露的信息涉及募集资 金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重 大事项的，保荐机构应当发表独立意见，并与公 司相关公告同时披露。 ◆保荐机构独立意见披露的时间点有所变化
1、创业板市场主要适合哪些投资者参与（） A、创业板收益高，适合所有投资者参与。 B、创业板总体上投资风险较主板大，因此适合于那些具有成熟的投资理念，有较强的风险承受能力和市场分析能力的投资者。 C、创业板总体上投资风险较主板大，所以只适合于机构投资者参与。 D、创业板入市门槛没有资金要求，所以适合大部分初入市的中小股民。 2、我国创业板主要支持哪一阶段的风险企业上市（） A、创业板主要支持处于种子期，急需资金的企业上市。 B、创业板主要支持那些处于成长阶段，并接近成熟期的企业上市。 C、创业板主要支持处于衰退期的企业上市，以让其恢复活力。 D、创业板主要支持处于成熟期且成立满3年以上的企业上市。 3、为了提高创业板公司信息披露的及时性，创业板实行（）。 A、业绩月报制度 B、业绩周报制度 C、业绩预览制度 D、业绩快报制度 4、创业板发行人无形资产占净资产的比例，（）。 A、占比可以达到20% B、占比不得超过10% C、占比不得超过30% D、无明确限制 5、当前，中国证监会指定的创业板市场信息披露网站为（）。 A、和讯网 B、中财网 C、巨潮资讯网 D、东方财富网 6、国际创业板市场发展的情况可以给我们带来的启示有（）。 A、设立创业板市场是国家经济发展的内在要求； B、国家的经济规模决定了创业板的规模； C、创业板的生命力较强，能够提供适应广大中小企业融资需求特点的服务； D、创业板需要一整套有别于主板市场的制度安排。 7、创业板市场对企业行业的要求，下列描述正确的是（）。 A、创业板对行业没有明确限制 B、创业板重点支持和鼓励具有自主创新能力的企业 C、只有新经济、新模式的企业才能在创业板上市 D、创业板要求发行人主营业务突出 8、创业企业具有（）的特点。 A、高成长性 B、具有较强的活力和适应性 C、经营风险较高 D、盈利能力强，盈利稳定 9、关于创业板与中小板的差异，下列说法正确的是（）。 A、创业板与中小板差别不大，主要是企业规模小一点 B、与中小企业板相比较，创业板市场风险相对较高 C、两个板块在制度设计上有明显差别 D、创业板上市公司都是高成长性的公司，更容易获得高收益
项目风险分析及对策 一、主要风险因素分析 项目风险通常包括以下方面：政策风险、市场风险、环境风险、技术风险、客户风险、资金风险、配套风险、协作风险。本项目主要潜在风险包括：政策风险、市场风险、财务风险、管理风险。 1、政策风险 经济政策风险是指在建设期货经营期内，由于所处的经济环境和经济条件的变化，致使实际的经济效益与预期的经济效益相背离。对经济环境和经济条件，应以宏观和微观两个角度进行考察。宏观经济环境与经济条件的变化，是指国家经济制度的变革、经济法规和经济政策的修改、产业政策的调整及经济发展速度的波动。 从本项目来看，公司面临一般企业共有的政策风险，包括国家宏观调控政策，财政货币政策，税收政策，可能对项目今后的运作产生影响。 2、市场风险 市场风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这些因素来自公司外部，是公司无法控制盒回避的。随着潜在进入者与行内现有竞争对手两种竞争力量的逐步加剧，我国物流行业具有营运主体多、小、散、乱，市场竞争较为激烈且处于无序状态的特点。因此物流企业为了生存及竞争的需要，会采取“价格战”策略打击竞争对手，因而引起公司产品价格波动，进而影响公司收益。 3、财务风险 财务风险是指企业由于不同的资本结构而对企业投资者的收益产生的不确定影响。财务风险来源于企业资金利润率和接入资金利息率差额上的不确定因素以及借入资金与自有资金的比例的大小。借入资金比例越大，风险程度越大；反之则越小。 作为物流业，本项目的财务风险主要体现在项目实施之前，实施后财务风险较小。 4、管理风险 项目的实施有一定的周期，涉及的环节也较多，在这期间如果出现一些人力不可抗拒的意外事件或某个环节出现问题以及宏观经济形势发生较大的变化，公司组织结构、管理方法可能不适应不断变化的内外环境，将会大大影响项目的进展或收益。 本项目融资成功后，相应在项目管理、资金运筹等诸多方面对合作公司均提出了高的要求。公司内部管理中存在诸如成本控制、人员变动、资金运营等方面的不确定性，将为公司的运营带来风险。如何减少管理风险是本项目运行过程中必须予以关注的。 二、风险防范和降低风险对策 1、应对政策风险的对策 公司将在国家各项经济政策和产业政策的指导下，汇聚各方信息，提炼最佳方案，统一指挥调度，合理确定公司发展目标和战略； 加强内部管理，提高服务管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，形成公司的独特优势，增强抵御政策风险的能力。 2、应对市场风险的对策 现代市场经济已步入以顾客为核心的3G时代（顾客、竞争、变化），面对市场的激烈竞争和飞速变化，物流企业正字啊不断强化内部管理，实现以服务为中心的转型，包括发展电子商务，实现网络化营销；拓展销售渠道，推进集团化管理；发展加工中心，强化生产/质量管理等等。 1）规范内部管理，固化运作流程，实现对经营流程各环节的优化和控制，提高企业管控水平，降低经营风险。 2）搭建统一的业务应用平台，实现采购、销售、仓储、配送、技术开发、质量、计量集成
创业板上市规则与主板上市规则之比较 2009年5月8日，深圳证券交易所发布了关于《深圳证券交易所创业板股票上市规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知。 与《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》相同《深圳证券交易所创业板股票上市规则》共十九章，内容涵盖了信息披露的原则及具体披露标准与要求，董事、监事、高管人员及控股股东、实际控制人的行为规范，保荐机构的职责，退市的具体标准及实施程序，监管措施和违规处分等各个方面。https://www.doczj.com/doc/b5535325.html, 结合《上海证券交易所股票上市规则》与《深圳证券交易所股票上市规则》的具体内容，对《深圳证券交易所创业板股票上市规则》与以上两个主板股票上市规则进行比较。与主板上市规则相比创业板上市规则主要发生了以下变动。https://www.doczj.com/doc/b5535325.html, 一、加强对控股股东和实际控制人的监管 控股股东、实际控制人对上市公司能否规范运作起着重要作用。主板上市规则要求董事、监事、高级管理人员签署《声明及承诺书》，创业板上市规则除了对董事、监事、高级管理人员同样要求外，还特别规定控股股东、实际控制人应当在股票上市前签署《控股股东、实际控制人声明及承诺书》，目的是强化控股股东、实际控制人的信息披露责任意识，更好地规范控股股东、实际控制人的行为。 创业板要求控股股东、实际控制人严格履行做出的公开声明和各项承诺：不以任何方式违法违规占用上市公司资金或要求上市公司违法违规提供担保；不通过非公允性关联交易、利润分配、资产重组、对外投资等任何方式损害上市公司和其他股东的合法权益；不利用上市公司未公开重大信息谋取利益，不以任何方式泄漏有关上市公司的未公开重大信息，不从事内幕交易、短线交易、操纵市场等违法违规行为；保证上市公司资产完整、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立，不以任何方式影响上市公司的独立性；严格按照有关规定履行信息披露义务，并积极主动配合上市公司做好信息披露工作。控股股东、实际控制人如果违反交易所相关规则及其所做出的承诺的，交易所将会视情节轻重给予通报批评或公开谴责处分。 二、强调独立董事的作用
月科技创业 PIONEERING WITH SCIENCE &TECHNOLOGY MONTHLY 刊 科技创业月刊2010年第9期 在经过10年酝酿之后，我国创业板市场于2009年正式启动。作为扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展并提供融资服务的平台，我国创业板市场虽然起步晚，但发展异常迅速，自2009年10月30日首批28只创业板股票上市，截止到2010年7月8日共有93只创业板股票挂牌上市，市场已初具规模。我国创业板市场从启动之日起就呈现出高发行价、高市盈率、股价波动大等特征，其市场风险整体上要大于主板市场。近期随着市场的调整和中期业绩陆续发布，创业板的市场风险将会逐步凸显，值得各方加以重点关注和防范。 1 我国创业板市场的风险分析 1．1 上市公司的业绩增长缺乏后劲，经营风险开始凸现 根据wind 资讯统计，截至2010年 7月16日，共有25家创业板的公司公 布了业绩预告，仅有2家中报业绩确定是超过100％，有7家业绩出现下滑，占比近30%，有1家上市仅1周就公布亏损，其中不乏当初备受市场追捧的明星公司。数据显示，在目前已经上市的93家创业板公司中，剔除2010年上市的 35家公司，余下的58家公司2009年第4季度累计实现净利润10．23亿元，到2010年第1季度，这些公司实现的净利 只有7．20亿元，下滑近30％，这与A 股上市公司总体环比23．22％的增幅相去甚远。除了业绩下滑之外，业绩预增的上市公司含金量也让人质疑。在这些预 增的公告中可以看出，大多数公司中期业绩的大幅上升的主要原因是“公司上市募集资金到位，存款利息大幅度增加”和“收到省、市政府上市奖励和补贴资金”等非经常损益的出现，这样的业绩“大幅增长”是缺乏后劲和持续性的，因而蕴藏着较大的经营风险。 1．2市场运行风险日益加大 股票价格波动是证券市场的常态 表现，在正常范围内的价格波动可以增强市场的活力，但价格过度波动则会使市场运行不稳定，蕴含较大风险。创业板市场运行风险主要表现在三个方面：第一，高发行价格和高发行市盈率蕴含较大的风险。从已上市的创业板公司发行情况来看，高价格、高市盈率发行成为其统一特征。前六批发行的58家创业板公司平均发行价格29．51元，平均发行市盈率达70．03倍。第二，二级市场爆炒蕴含较大的风险。虽然我国创业版在发展初期采用了“密集发行、打包上市”的发行规模，一定程度上防止了个股的恶炒，但我国创业板市场股票在上市首日均有较大涨幅，上市后大多数股票都被爆炒，导致股价高高在上，创业板市场股价的整体波动幅度要显著高于主板市场。第三，创业板解禁冲击的来临蕴含较大风险。经过一年的锁定期，创业板公司首发限售股即将获准解禁，其未来的抛售压力将会很大。由于这些股份的原始持股成本极低，加之 2/3的创业板公司都有VC ／PE 投资，由 于这些VC ／PE 公司对参股公司有更深刻的了解，其二级市场高估值问题更显 突兀，这些理性投资者抛售股票、兑现利润的动力强烈的可能性最大。 1．3投资者不成熟可能引发的风险创业板市场内在的专业性、风险 性，决定了其投资者必须是能够充分了解市场风险状况，具备相关的专业知识和分析能力、并能承担较强风险的专业机构投资者，而不适合众多散户投资者的大量介入，但我国创业板市场目前仍以中小投资者参与为主。据统计，在创业板2009年10月30日的首日交易中，机构投资者累计买入1142．95万股，占市场比例仅为2．63％，其中，证券投资基金、社保基金、保险等未参与买入，而25．26万户个人投资者参与买入，买入比例超过97％。投资者对公司价值的甄别能力有待提高，抗风险能力不强，对创业企业本身的价值估计难度更大，容易出现盲目投资而引致投资损失风险。另外，创业板市场作为新兴市场，投资者“超新、炒偏、炒小”的心理较普遍，在股价大幅波动中往往盲目跟风操作，这种投资者的非理性行为也加剧了市场波动，放大了市场风险。例如，中小企业板“新八股”上市首日热炒使得当日收盘价成为其两至三年内的最高价，参与当日交易的投资者也为疯狂付出了巨大代价，其平均被套牢交易日达 569日之久。1．4 中介机构服务水平不高带来的风险按上市规则要求，保荐人判断公司是否适合上市，并承担起上市辅导和推荐责任，保荐人还与资产评估机构，会计师事务所等其他中介机构协调资产 我国创业板市场风险分析与海外市场风险控制借鉴 郭晓玲 （武汉工程大学 湖北武汉430205） 摘 要：目前，我国创业板市场发展迅速，但从其运行情况来看，从启动之日起即表现出较高的市场 风险特征。海外创业板市场的发展相对比较成熟，其在市场风险控制方面的各种机制设计值得进一步研究和借鉴。 关键词：创业板市场；市场风险；海外市场；风险控制中图分类号：F832.51 文献标识码：A 收稿日期：2010－07－15 30
风险分析及对策 项目风险通常包括以下方面：政策风险、市场风险、环境风险、技术风险、客户风险、资金风险、配套风险、协作风险。本项目主要潜在风险包括：政策风险、市场风险、财务风险、管理风险。 一、政策风险 经济政策风险是指在建设期货经营期内，由于所处的经济环境和经济条件的变化，致使实际的经济效益与预期的经济效益相背离。对经济环境和经济条件，应以宏观和微观两个角度进行考察。宏观经济环境与经济条件的变化，是指国家经济制度的变革、经济法规和经济政策的修改、产业政策的调整及经济发展速度的波动。 从本公司创立来看，公司面临一般企业共有的政策风险，包括国家宏观调控政策，财政货币政策，税收政策，可能对项目今后的运作产生影响。 应对策略： （1）公司将在国家各项经济政策和产业政策的指导下，汇聚各方信息，提炼最佳方案，统一指挥调度，合理确定公司发展目标和战略； （2）加强内部管理，提高服务管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，形成公司的独特优势，增强抵御政策风险的能力。 二、市场风险 市场风险是指由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，这些因素来自公司外部，是公司无法控制盒回避的。随着潜在进入者与行内现有竞争对手两种竞争力量的逐步加剧，我国物流行业具有营运主体多、小、散、乱，市场竞争较为激烈且
处于无序状态的特点。因此物流企业为了生存及竞争的需要，会采取“价格战”策略打击竞争对手，因而引起公司产品价格波动，进而影响公司收益。 应对策略： 现代市场经济已步入以顾客为核心的3G时代（顾客、竞争、变化），面对市场的激烈竞争和飞速变化，公司需不断强化内部管理，实现以服务为中心的转型，包括发展电子商务，实现网络化营销；拓展销售渠道，推进集团化管理；发展加工中心，强化生产/质量管理等等。 （1）规范内部管理，固化运作流程，实现对经营流程各环节的优化和控制，提高企业管控水平，降低经营风险。 （2）搭建统一的业务应用平台，实现采购、销售、仓储、配送、技术开发、质量、计量集成管理和数据共享，帮助企业科学制定销售、采购、加工和配送计划，提高整个供应链系统的能观性和能控性…… （3）财务数据从业务数据自动形成，财务业务一体化，提高财务核算、财务分析和资金周转效率。 （4）建立科学、实时、准确的成本核算系统和统计分析系统，满足经营分析、绩效考核和管理决策需要。 （5）实现全过程的客户关系管理，密切顾客联系，科学进行顾客需求和行为分析，提高顾客满意度和忠诚度。 （6）实现与供应商流程、数据集成，密切供应商联系，及时掌握资金和订货动态。（7）实现业务与工作流整合，流程推动业务，提高办事效率。 （8）发展电子商务，实现网上订单、销售、竞价、状态查询、资金结算。
创业板审计风险分析及 规避对策 公司标准化编码 [QQX96QT-XQQB89Q8-NQQJ6Q8-MQM9N]
创业板上市公司审计风险分析及规避对策 易志帅 （南华大学经济管理学院湖南衡阳 421001） [摘要]创业板是市场经济发展的产物，是一种特殊的股票市场。本文对国内创业 板上市公司的审计风险进行分析与探讨,从审计风险的主要成因重大错报风险、检查风险、职业道德风险三个方面进行重点研究，结合内外部环境，并提出相对应的规避对策和解决方案，提高审计质量和内部控制质量，增强资本市场的稳定性，为创业板上市公司的投资者和监督者提供更为全面的视角，增强市场监督，维护创业板上市公司的可持续发展。 [关键词] ：创业板上市公司；审计风险；成因分析；规避对策 Audit Risk Analysis and Countermeasures of GEM Listed Companies Zhishuai Yi （,University of South China,Hengyang,Hunan） Abstract:GEM is the product of the development of market economy, is a special stock market. This paper analyzes and discusses the audit risk of domestic listed companies, analyzes the risks from the main causes of audit risk, the risk of inspection, and the risk of professional ethics. It combines the internal and external environment and puts forward the corresponding evasion Strategies and solutions to improve the quality of audit and internal control, enhance the stability of the capital market, provide a more comprehensive perspective for investors and supervisors of GEM listed companies, enhance market supervision and maintain the sustainability of listed companies on the GEM development . Key word:GEM Listed Companies;Audit Risk;Main causes;Coutermeasures
【摘要】随着市场竞争的日趋激烈，投 资风险对企业生存发展的影响愈来愈大。 本文分析了企业投资风险的成因，并提出 了控制投资风险的对策。 在市场经济体制下，进行投资活动是 企业财务工作的一项重要内容，有效的投 资活动能达到企业资源的最佳配置和生产 要素的最优组合，是企业增加利润的源泉，但风险贯穿于企业财务活动的全过程，任 何投资活动都有其特定的投资风险。“金融大鳄”索罗斯有句名言：“没有风险就不能称之为事业，但重要的是要知道什么地方 有风险，给自己留有出路和活路。”因此，企业经营者需做好投资风险的成因分析，制 定出能够防范、控制、管理投资风险的具体措施，以达到降低风险、改善经营管理和提高企业效益的目的。 一、我国企业投资风险的成因分析 投资风险是企业以现金、实物、无形资 产方式或者以购买股票、债券等有价证券 方式向其所选定的特定对象进行投资．由 此遭受经济损失的可能性，或者说不能获 得预期投资收益的可能性。企业对外投资 主要有直接投资和证券投资两种形式。在 我国，根据公司法的规定。股东拥有企业股权的25％以上应该视为直接投资。证券投 资主要有股票投资和债券投资两种形式。 股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没 有直接关系，只是定期收取固定的利息，所
面临的是被投资者无力偿还债务的风险。企业投资风险有三种：一是投资项目不能按期投产，不能盈利；或虽已投产，但出现亏损，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。二是投资项目并无亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行存款利率。三是投资项目既无亏损，利润率也高于银行存款利率，但低于企业目前的资金利润率水平。造成投资风险的原因很多，现简要归纳如下：(一)企业财务管理环境的复杂性 企业的财务管理环境又称理财环境， 是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策国 口湖北民族学院财经政法学院陈霞／撰稿难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。目前，我国许多企业建立的财务管理系统由于在机构设置、管理人员素质、财务管理规章制度等方面存在诸多问题，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应和应变能力。由此产生了财务风险。 (二)财务管理可控范围的局限性 财务管理过程中存在大量的主观判 断，财务管理依据的信息也是不完全的。企
新三板、创业板、主板、中小板市场的区别 项目新三板创业板主板、中小板 名称定义新三板”市场特指中关村科技园区非上市 股份有限公司进入代办股份系统进行转 让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而 不同于原转让系统内的退市企业及原 STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为 “新三板，现已推广至全国范围；是深圳 证券交易所为了鼓励自主创新，而专门设 置的中小型公司聚集板块。板块内公司普 遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含 量高的特点，而且股票流动性好，交易活 跃，被视为中国未来的“纳斯达克” 创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。创业板是 指专为暂时无法在主板上市的中小企业供融资途径和 成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充， 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较 高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不 突出，但有很大的成长空间。可以说，创业板是一个门 槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科 技型、成长型企业摇篮；其目的主要是扶持中小企业， 尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常 的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多 层次的资本市场体系建设添砖加瓦。 也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股 票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主 要场所。主板市场先于创业板市场产生，二者既相互区 别又相互联系，是多层次资本市场的重要组成部分。相 对创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组 成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民 经济晴雨表”之称。主板市场对发行人的营业期限、股 本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高， 上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及 稳定的盈利能力。中国大陆的主板市场包括上交所和深 交所两个市场 适用法规《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、《非上市公众公司监督 管理办法》、《全国中小企业股份转让系 统有限责任公司管理暂行办法》和《全国 中小企业股份转让系统业务规则(试行）》 《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》 《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》 主体资格非上市股份公司依法设立且合法存续的股份有限公司依法设立且合法存续的股份有限公司经营年限存续满 2年持续经营时间在 3年以上持续经营时间在 3年以上 财务指标盈利要求业务明确，具有持续经营能力 业务明确，是指公司能够明确、具体地阐 述其经营的业务、产品或服务、用途及其 商业模式等信息； 公司可同时经营一种或多种业务，每种业 务应具有相应的关键资源要素，该要素组 成应具有投入、处理和产出能力，能够与 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000 万元，且持续增长； 或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一 年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长 率均不低于30％； 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 （注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可） 主板： （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民 币3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者 为计算依据； （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累 计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业 收入累计超过人民币3亿元；
1.中国创业板市场风险投资的特点和主要问题 创业板市场推出的目的是为中小企业提供更加方便的融资渠道，同时为风险资本营造一个正常的退出机制。创业板市场是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场，与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业不同，创业板市场以成长型的创业企业为服务对象，重点支持具有自主创新能力的企业上市。在我国，创业板市场也成为了调整产业结构、推进经济改革、建立多层次资本市场的重要途径。我国创业板市场的定位是“服务成长型创业企业，重点支持自主创新企业”。创业板上市的要求是具有“两高六新”特点的企业。“两高六新”，即成长性高、科技含量高，新经济、新技术、新农业、新材料、新能源、新服务。 创业板也被称为“二板市场”，即股票第二交易市场，以纳斯达克（NASDAQ）市场最具代表性。在国外，创业板市场又叫另类股票市场，主要的服务对象是针对中小型公司、新兴企业，尤其是具备“五新三高”（新经济、新技术、新材料、新能源、新服务，高技术、高成长、高增值）特点的高新技术企业。创业板市场在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面与主板市场有较大区别。在我国，创业板创立的主要目的是扶持中小企业，尤其是具有发展潜力的“两高六新”企业，以解决他们融资难等方面的问题，促进他们的进一步发展。同时创业板的推出也使得资本市场与风险投资相结合，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台。 1 海外创业板与我国创业板比较首先，创业板市场的潜力大，以纳斯达克市场上的微软、英特尔的成长最为著名。创业板市场对公司历史情况和业绩要求比较低，市场上主要关注的是创业板上市公司的发展前景、成长空间等。高成长性是创业板市场上的投资者关注的热点。 其次，创业板市场是高风险市场。同主板市场相比，创业板上市公司规模小、业务新兴、公司产品处于初创阶段，面临着各种各样的风险，上市公司破产倒闭的概率和案例也比主板市场要高得多。 再次，创业板市场上市门槛较低、简单灵活。如前所述，创业板市场是一个前瞻性的具有巨大发展潜力的市场，所以对上市公司的市场规模和赢利要求相对主板市场都低。国外很多创业板市场对创业企业净有形资产和赢利不作要求，创业板上市企业不需要核准，只登记备案即可上市交易，相对于主板简单灵活，费用也低很多。 最后，创业板市场投资者风险承受力相对主板市场较强。在创业板市场进行投资具有非常高的风险性，所以在创业板市场上进行投资的主要是寻求高额投资回报、能够承担得起高风险、熟悉投资知识和投资技巧的机构投资者以及个人投资者，主要包括专向基金、创业投资基金、共同基金、有经验的个人投资者等。 1.2 我国创业板现状与特点从2000年准备筹备到2009年10月正式上市交易，我国创业板上市经历了漫长的阶段。期间，我国创立了中小企业板，尽管具有主板市场特征，但也被看做是为创业板推出的一个过渡性市场。我国创业板市场从筹备开始，就在设计上注重吸取海外创业板市场建设的经验教训，防止重蹈海外创业板的覆辙。我国创业板在实际操作中与现阶段我国资本市场实际情况相结合，又具有自己的特色。我国创业板相对于其他地区的创业板具有以下不同之处：①我国创业板上市标准严格。首先我国创业板强调“净利润”要求，对企业规模也有较高的要求，这些严于海外创业板市场；其次，我国创业板要求企业上市前不得存在“未弥补亏损”，而海外创业板市场则少有类似规定。同时，创业板暂时不能够转为主板，防止优质创业企业流失，以提高创业板上市公司质量，保证创业板的活力。②面临投资风险高。除具有其他创业板的“两高”外，我国创业板还有“三高”，高发行价、高市盈率、高市净率。最初上市发行的28家企业的高发行价和高发行市盈率远超过2009年中小板24家IPO公司。创业板首次上市的绝大多数公司发行市盈率均高于同行业平均估值水平。这种情况下，投资者将面临更高的投资风险。我国股票市场呈弱有效性，投机气氛强劲，
风险投资存在的问题及对策分析
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西安培华学院专科毕业论文 题目：风险投资存在的问题及对策研究姓名： 院系： 专业： 学号： 指导教师：
摘要 随着我国高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、高科技企业的成长发展的重要因素。风险投资是一种把资金投向蕴藏着高风险的高科技项目，旨在促进高科技成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。本文主要研究了目前我国风险投资存在的问题及分析，并提出发展和完善我国风险投资的策略。 关键词：风险投资；投资主体；投资资本
目录 摘要 (4) 目录 (5) 1绪论 (6) 2风险投资概述 (7) 3我国风险投资存在的问题及分析 (8) 3.1 风险投资资本总量不足，缺乏合格的风险投资主体 (8) 3.2 风险资本退出缺乏有效渠道 (9) 3.3 有关风险投资的法律法规滞后不健全 (9) 3.4 风险投资中介机构的发展滞后 (10) 3.5 风险投资人才极度缺乏 (10) 4促进我国风险投资发展的策略 (12) 4.1拓宽资金来源，实行风险投资主体多元化 (12) 4.2 建立符合我国国情的风险投资退出机制 (12) 4.3优化风险投资环境，加快制定相关法令法规 (13) 4.4加快风险投资中介机构及项目评估机构的发展 (13) 4.5培养高素质风险投资人才 (13) 5结论 (15) 参考文献 (16) 致谢 (17)
项目投资风险评定报告 所谓项目可行性研究报告，是指通过有关的资料的整理、数据的调查研究，对项目的技术、经济、工程、环境等进行的整体论证和预测的书面材资，从中提出项目是否值得投资和如何进行投资的可行性意见，为项目决策审批提供全面的依据。 在过去，考量一个项目投资与否主要依靠的是《商业计划书》和《项目可行性分析报告》，虽然在一定程度上为投资决策提供了依据，但仍然是以定性分析为主，无法真正使投资人体会到资金价值及风险评估的量化指标，对未来收益的预测则更多凭借的是行业经验和主观判断。在金融危机的大背景下，投资公司的风险意识已得到了明显的增强，如何把有限的资金利用到最大化收益的项目中去已成为投资人最关注的问题，而解决这一问题的关键正是项目投资的量化分析。因此，《项目数据分析报告》在中国正逐渐成为投资公司的新宠。 财务数据分析报告是通过对项目数据全方位的科学分析来评估项目的可行性，为投资方决策项目提供科学、严谨的依据，降低项目投资的风险。 项目可行性研究报告是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，
为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点. 项目投资价值分析报告 在过去，考量一个项目投资与否主要依靠的是《商业计划书》和《项目可行性分析报告》，虽然在一定程度上为投资决策提供了依据，但仍然是以定性分析为主，无法真正使投资人体会到资金价值及风险评估的量化指标，对未来收益的预测则更多凭借的是行业经验和主观判断。在金融危机的大背景下，投资公司的风险意识已得到了明显的增强，如何把有限的资金利用到最大化收益的项目中去已成为投资人最关注的问题，而解决这一问题的关键正是项目投资的量化分析。因此，《项目数据分析报告》在中国正逐渐成为投资公司的新宠。 财务数据分析报告是通过对项目数据全方位的科学分析来评估项目的可行性，为投资方决策项目提供科学、严谨的依据，降低项目投资的风险。 在各个投资领域中，为降低投资者的投资失误和风险，每一项投资活动都必须建立一套系统科学的，适合自己的投资活动特点的理论和方法。投资价值分析报告正是吸纳了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性与定量相结合，对投资项目的价值进行全方位的分析评价。 项目投资价值分析报告是投资前期一个重要的关键步骤，项目的规模、区域分析、经营管理、市场分析、经济性分析、利润预测、财务评价等重大问题，都要在投资价值分析报告中呈现。