２０１８年危废行业深度分析报告
投资聚焦
研究背景
危废市场热度的提升，主要得益于制度完善（排污许可制度、环保税及规范化管理考核等）和环保执法（环保督察、清废2018、二污普等）下的处置需求持续提升。当前市场对危废市场总体量存量两种误区：1）一味否定官方统计量，笼统地认为危废产量在1亿吨左右；2）对存量和增量概念混淆不清，从而对环保执法中暴露出的问题没有进行区分看待。
本篇报告作为危废系列第二篇，将从危废处置需求的分类入手，通过“自上而下”和“自下而上”的逻辑演绎，对危废市场存量和增量部分进行梳理。通过对历史遗留问题的成因进行解释，揭示危废市场“双层叠加”下的投资机会。
我们区别于市场的观点/ 创新之处
1. 首次提出危废处置需求的“冰山理论”。将处置需求分为增量市场和存量市场，将促使需求暴露的推动力分为长期推力（制度完善）和短期推力（环保执法），展现了危废处置需求暴露的动态传导过程。
2. 针对增量市场，创新性地提出双角度危废产量预测模型：1）自上而下——“工业增加值”角度；2）自下而上——“产污系数”角度，且两者预测结果得到了互相验证。考虑到技术进步，将产废强度（单位工业增加值危废产量）下降分为乐观、中观和悲观三种情景进行讨论。通过对“污染源普查”和“危废申报登记”的制度溯源，首次赋予官方统计量新的意义，而不是对其进行一味地否定。我们认为，环保执法趋严背景下，2018年大概率延续高增速，官方统计量有望逼近甚至进入预测区间。
3. 针对存量市场，同样采用双模型预测：1）自上而下角度，将自然消减和官方统计量差别逐步纳入模型，进行分情景讨论；2）自下而上角度，通过对“环保督察”中危废存量问题进行统计分析。结果表明，通过“自上而下”对存量较大的行业、省份及危废种类进行的预测，在“自下而上”分析中得到了验证。
4. 对增量市场和存量市场带来的机会，进行积极而有区别的对待。我们认为，增量市场中显性需求在2017-2019年增速为30%、20%、20%，并于2019年达到峰值；而存量市场应密切关注各地历史遗留问题的解决方案和推进进度。四种典型历史遗留危废的治理进度为：油泥>无机氰化物>有色金属冶炼废物>石棉废物。
投资观点
我们认为行业当前面临存量和增量双层叠加，具备高景气度。根据我们预测，2017-2019年将会是危废治理显性需求集中暴露时期，且存量部分已进入整治方案，未来治理加速。针对增量暴露并逐步接近真实产量下的机会，具备规模优势和优异运营能力的公司将有望在新一轮跑马圈地中脱颖而出，建议关注光大绿色环保（H）、东江环保（A+H）；针对存量整治下的机会，建议关注油泥治理：惠博普、杰瑞股份；水泥窑协同氰化物治理：海螺创业（H）。
目录
1、危废处置蛋糕如何组成？ (6)
1.1、对危废需求的三个论断 (6)
1.2、危废显、隐性需求的冰山理论 (9)
1.3、当前危废需求处于“双层叠加” (10)
2、增量究竟有多少？ (11)
2.1、自上而下：从工业增加值的角度 (11)
2.2、自下而上：从产污系数的角度 (12)
2.3、增量扩大并逼近真实产量下的机会 (15)
3、存量究竟有多少？ (16)
3.1、寻找危废贮存大行业 (16)
3.2、寻找危废贮存大省 (18)
3.3、存量危废空间正在释放 (20)
4、清理存量下行业结构性问题 (23)
4.1、油泥：泥里掘金 (25)
4.2、石棉废物：夕阳产业的夕阳废物 (28)
4.3、有色金属冶炼：重金属扩散之殇 (29)
4.4、无机氰化物：伴黄金而生 (31)
5、投资建议： (33)
6、风险分析： (33)
图表目录
图1：主要行业2015年危废产量及2014-2016年建设总规模变化 (6)
图2：各国工业增加值占GDP比重 (7)
图3：危废申报登记制度下的考核管理 (7)
图4：各地危废重点监控企业数量 (8)
图5：危险废物规范化管理指标体系 (8)
图6：危废官方统计量及增速 (8)
图7：工业固体废物排污许可制度是危废管理重要转变 (9)
图8：由被动管理转为主动管理 (9)
图9：危废显、隐性需求的冰山理论 (10)
图10：危废处置“双层叠加” (10)
图11：危废处理的真实需求=显性需求+隐性需求 (10)
图12：以2007年工业增加值及危废产量为锚测算静态每年真实增量 (11)
图13：不同产废系数下降速度下的危废真实产量测算 (12)
图14：工业源污染普查常用的三种方法 (13)
图15：危废产量“一污普”与官方统计值在调查范围和数据基础方面的比较 (13)
图16：危废治理增量部分显性需求预测 (16)
图17：各行业2015年危废产量与贮存量 (16)
图18：以危废产量和贮存率将行业分类 (17)
图19：各类行业2015年危废贮存量占比 (18)
图20：各省2015年危废产量与贮存量 (18)
图21：以危废产量和贮存率将各省分类 (19)
图22：各类地区2015年危废产量占比 (19)
图23：危废贮存中应关注三省份、三行业、三种类 (20)
图24：各省历年危废贮存量统计 (20)
图25：2004-2015各省危废贮存总量（情景一） (21)
图26：2004-2015各省危废贮存总量占比（情景一） (21)
图27：历年危废隐性贮存量（情景二） (22)
图28：危废历年贮存量（情景一+情景二） (22)
图29：不同消减系数下的危废最终贮存量（情景三） (22)
图30：环保督察中暴露的危废存量 (23)
图31：环保督察中发现各地危废存量巨大 (24)
图32：“清废2018”中发现各类问题数 (24)
图33：存量危废给行业带来的机会需要差别对待 (24)
图34：我国历史遗留铬渣治理过程 (25)
图35：我国各省市历年石油产量 (26)
图36：《环保督察整改方案》待处置油泥近640万吨 (26)
图37：《环保督察整改方案》中油泥贮存治理规划进度 (26)
图38：全国石棉废物产量来源 (28)
图39：新疆、青海主要石棉矿产地 (28)
图40：青海2015年危废种类 (28)
图41：新疆2015年危废种类 (28)
图42：“十三五”生态环境保护规划重金属历史遗留区域综合防控（16个） (29)
图43：十种有色金属产量 (30)
图44：有色金属相关产业总产值及占比 (30)
图45：单位产量有色金属产生工业总产值对比 (30)
图46：山东无机氰化物产量及全国占比 (32)
图47：2014年各省黄金产量及全国占比 (32)
图48：黄金冶炼含氰尾渣废物位列山东清理危废存量第一位 (32)
表1：三种情型下产废强度下降速度 (12)
表2：有色金属冶炼及压延加工业排污系数法测算 (14)
表3：化学原料及化学制品制造业排污系数法测算 (14)
表4：以工业增加值为锚，估算危废真实产量及隐性贮存 (21)
表5：石油和天然气开采过程中产生的危险废物 (25)
表6：2016年至今新疆环保厅油泥处理环评批复项目统计 (27)
表7：十一五至十二五期间我国发生的较为严重的重金属污染事件 (29)
表8：环保督察中有关有色金属冶炼废物的问题省份 (31)
表9：HW33无机氰化物废物主要行业来源 (31)
表10：相关公司业务能力简介 (33)
2018年危险废物处置危废处置 行业分析报告 2018年7月出版
正文目录 第一章、中国危废产业定义及结构分析 (6) 1.1、危废处置需求的增加 vs 工业的发展 (6) 1.2、危废处置有效产能增加有望加快 (9) 1.3、需求双层叠加，行业量价齐升 (11) 第二章、危险废物处置概念及危废行业危害分析 (12) 2.1、危废处置—敏感性极强的工业治污子行业 (13) 2.2、危废对环境安全的危害 (13) 2.3、人身健康风险极大 (13) 第三章、行业发展阶段性回顾 (14) 3.1、萌芽 1989-1994 (15) 3.2、起步 1995-2002 (15) 3.3、非典催化 2003 (16) 3.4、全面建设 2004-2012 (17) 3.5、2013 步入新时代 (18) 第四章、双核驱动、三大特点和五大趋势分析 (19) 4.1、漫道量价：双核解析 (19) 4.1.1、数据选取：全国环境统计年报含有价格信息 (19) 4.1.2、量价分析：寻找波动背后的逻辑 (21) 4.2、从产能利用率、结构与行业集中度看三大特点 (22) 4.2.1、产能利用率低 (22) 4.2.2、产能结构的不平衡，资源化和无害化反差大 (23) 4.2.3、行业集中度低 (24) 4.3、回顾三十年轨迹：五大趋势 (25) 第五章、行业未来发展展望 (27) 5.1、国际视野：探路者摸着石头，追随者有迹可依 (27) 5.2、早熟与滞后：不比不知道，是时候改变了 (29) 5.3、水泥窑协同处置：需等待政策及标准成熟 (30) 第六章、相关公司简介 (32) 6.1、光大绿色环保 (32) 6.2、东江环保 (32) 6.3、海螺创业 (33)
第一节危废：隐患巨大，牵动你我他 (6) 一、危废，不可忽视的巨大隐患 (6) 二、危废处置方法盘点，焚烧和填埋占据主流 (7) 第二节危废处置产业：政策监管双驱动，供不应求，前景光明 (11) 一、行业驱动因子，“政策驱动+监管趋严” (11) 二、行业壁垒高，短期扩张难实现，终端处置资源构成终极壁垒 (13) 三、需求缺口大，实际危废产生量远高于统计量，危废处置供需失衡 (15) 3.1. 危废产生量官方统计数字模糊不清 (15) 3.2. 全国危废产生量和危废处置市场规模的估算 (16) 3.3. 危废处置能力不足，需求缺口巨大，地域差异明显 (17) 四、分散市场格局中龙头显现 (18) 第三节行业整合正当时，“处置终端+一站式服务能力”铸就企业成功之路 (20) 一、中国危废处置行业整合正当时，内生扩张和外延式并购进入并举 (20) 二、国际经验之美国危废龙头Clean Harbors：注重危废终端处置资源掌握 23 三、国际经验之国际危废处置龙头威立雅（Veolia）：产能和一站式服务能力助力发展 (26) 第四节聚焦新三板危废处置企业 (30) 一、相关公司概览 (30) 二、重点相关公司分析 (32) 2.1星火环境 (32) 2.2德长环保 (34) 2.3银发环保 (36) 2.4永葆环保 (38) 2.5新中天 (40)
图表目录 图表1：常州外国语学校毒地事件 (7) 图表2：毒跑道事件 (7) 图表3：危废处置流程 (7) 图表4：危废土地填埋场 (9) 图表5：危废焚烧设备 (9) 图表6：危废经营资质发放情况 (14) 图表7：历年《中国环境统计年鉴》统计的全国危废产生量（单位：万吨） (15) 图表8：各国危废在固废中的占比 (17) 图表9：2014 年各省市危废产生情况（单位：万吨） (18) 图表10：2014 年各省市危废处置实际经营规模（单位：万吨） (18) 图表11：危废处置龙头企业危废2015 年年处置能力（单位：万吨） (19) 图表12：东江环保危废收集运输车队 (21) 图表13：深圳市危废处理站危废收集运输车队 (22) 图表14：2012 年美国危废填埋市场份额 (23) 图表15：2012 年美国危废焚烧市场份额 (23) 图表16：美国危废处置设施数量 (25) 图表17：Clean Harbors 二十余年实现了快速发展（单位：百万美元） (25) 图表18：2012 年威立雅营收地域分布 (26) 图表19：2012 男威立雅废弃物管理营收地域分布 (27) 图表20：威立雅废品管理业务营收占比稳步增长 (28) 图表21：威立雅中国参与建设的广东省危废综合处理示范中心二期 (29) 图表22：威立雅危废收集运输车 (29) 图表23：星火环境部分客户 (33) 图表24：德长环保台州危废处置中心焚烧中心 (34) 图表25：德长环保台州危废处置中心填埋场 (35) 图表26：银发环保环保业务布局 (37)
2018全球医药行业深度研究 报告 2018年12月
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 海外行业深度研究报告 图表目录 表1、2015年-2018年药品审评审批政策 .............................................................. - 6 - 表2、优先审评发布进展 ......................................................................................... - 7 - 表3、优先审评代表品种获批上市的时间（天）.................................................. - 8 - 表4、一致性评价关键政策梳理 ............................................................................. - 8 - 表5、通过一致性评价品种发布进展 ..................................................................... - 9 - 表6、4+7城市药品集中采购品种与竞争格局（一致性评价数据截止2018.11.15） .................................................................................................................................. - 13 - 表7、竞争程度决定基药中标价维护能力（2011-2013年） ............................. - 18 - 表8、抗癌药医保准入专项谈判药品结果 ........................................................... - 21 - 表9、基本药物目录调入和调出的标准 ............................................................... - 23 - 表10、部分重点公司品种调入基药目录情况...................................................... - 25 - 表11、未进入国家医保目录的新纳入基药品种.................................................. - 26 - 表12.港股医药板块近一年收入利润增长 ........................................................... - 29 - 表13. 港股医药公司和子版块上半年业绩情况.................................................. - 29 - 表14：已披露三季报香港上市公司业绩情况...................................................... - 30 - 表15：2018年港股上市医药公司新药及仿制药上市一览表 ............................. - 31 - 表16. 2018年港股医药板块部分新上市独角兽公司一览 ................................. - 32 - 表17.港股未盈利生物科技公司上市情况总结（截止2018.11.23） ................. - 32 - 表18.港股医药公司和子版块估值情况 ............................................................... - 34 - 表19：全国性流通商业2017-2018Q3收入利润情况 .......................................... - 37 - 表20：各省市完全执行两票制的时间 ................................................................. - 37 - 图1、国家医疗保障局职能整合 ........................................................................... - 11 - 图2、分级诊疗解决医疗供需矛盾 ....................................................................... - 27 - 图3、医生资源是医疗体系的核心 ....................................................................... - 27 - 图4、全国各地分级诊疗政策措施最新进展 ....................................................... - 28 - 图5、上海“1+1+1”模式示意图 ......................................................................... - 28 - 图6、我国医联体合作示意图 ............................................................................... - 28 - 图7. 中药配方颗粒市场规模（亿元） ................................................................ - 39 - 图8. 配方颗粒销售额占中药饮片比例 ................................................................ - 39 - 图9.复星医药（2196.HK ） .................................................................................... - 43 - 图10.中国中药（0570.HK ）.................................................................................. - 43 - 图11.康哲药业（0867.HK ） .................................................................................. - 43 - 图12.石药集团（1093.HK ）.................................................................................. - 43 - 图13.国药控股（1099.HK ）.................................................................................. - 43 - 图14.中国生物制药（1177.HK ）* ........................................................................ - 43 - 图15.三生制药（1530.HK ）.................................................................................. - 44 - 图16.绿叶制药（2186.HK ）.................................................................................. - 44 - 图17.华润医药（3320.HK ）.................................................................................. - 44 -
2018年危废处理市场分析报告
目录 美国危废处置市场技术&行业双集中 (5) 危废供给持续收缩，寡头竞争时代来临 (5) 深井/地下灌注一家独大，石化企业普遍自建处置设施 (7) 跨区域转移日益普遍，专业第三方市场高集中度 (14) 海外龙头成长策略：强化并购&多元化&业务前移 (18) Clean Harbors—外延并购驱动成长 (18) 打造一站式服务平台，扩区域及领域应对行业周期下行 (22) 推动业务前移，提升客户粘性&创造新利润点 (25) 供需错配难题有望解决，盈利驱动力换挡在即 (26) 国内当前现状：行业高景气，量价齐升特征显著 (26) 发展趋势：三重合力共振助处置能力提速 (30) 行业 2.0 时代即将到来，企业核心盈利驱动力转换在即 (36) 风险因素 (38) 企业分析 (38) 寻找在 2.0 时代有望持续胜出的企业 (38) 东江环保:增发重启强化资本实力，建设及外延共提速可期 (38) 雪浪环境:烟气订单丰富危废提速，双主业协力助成长 (40) 高能环境:环境修复拐点加速，危废固废布局完善 (42)
图目录 图 1：美国危废生产量及处理量变动趋势（万吨） (5) 图 2：美国危废处置企业数量变动趋势（个） (6) 图 3：2001-2015 年，不同危废处理方式在总处置量中占比（%） (8) 图 4：深井/地下灌注处置量及其占比（万吨） (9) 图 5：I类灌注井结构设计示意图 (10) 图 6：用于处置危废的I深井在各州分布概览 (12) 图 7：各州用于处置危废的I类井数量（口） (13) 图 8：跨州接收量变动及其在总处理量中占比（万吨） (15) 图 9：2015年跨州接受危废处理量排名（万吨） (15) 图 10：美国危废焚烧市场份额构成（%） (16) 图 11：美国危废填埋市场份额构成（%） (17) 图 12：Clean Harbors公司危废焚烧设施、危废填埋设施分布图 (19) 图 13：Clean Harbors公司危废焚烧设施情况 (20) 图 14：Clean Harbors公司填埋设施情况 (20) 图 15：1999~2015年Clean Harbors营业收入及净利润变动趋势（亿美元） (21) 图 16：2015年Clean Harbors公司业务结构占比 (23) 图 17：2015年Clean Harbors收入来源占比（%） (23) 图 18：Clean Harbors业务部门 (24) 图 19：2006~2016Q3 Clean Harbors的毛利率&EBITDA利润率变动趋势 (25) 图 20：工业&现场服务板块收入变动趋势及其在营收中占比（亿美元） (26) 图 21：国内危废经营许可证变动趋势 (27) 图 22：国内危废无害化处置量及其变动趋势 (27) 图 23：国内危废设施平均处置能力变动趋势 (29) 图 24：危废无害化业务平均处理价格（元/吨） (29) 图 25：上市公司（A+H）危废处理、处置已投运能力概览（万吨） (31) 图 26：2015年国内危废处理情况统计（万吨） (32) 图 27：样本化工企业2015年产废处理途径 (33)
环保子行业及细分行业（不含环境咨询业）
附件........环保子行业及细分行业资料整理一、环保产业分类 二、环保子行业之大气污染治理 大气污染物来源及主要治理技术：
1、环保细分行业 - 大气污染治理之脱硫 1.1 现状 我国电力行业脱硫发展的高峰期已过，2008年我国电力SO2排放绩效已经超过美国。截止2010年底，火电脱硫装机容量占火电装机容量的比例已达81%，未来电力脱硫市场主要在新建火电机组和现有火电机组的改造。脱硫行业已经进入平稳发展的时代，未来脱硫市场拓展的领域主要在钢厂脱硫。 历年中美电力SO2 排放绩效情况（克/千瓦时） 1.2、火电脱硫 我国脱硫行业的发展起步较晚，2003-2004 年才进入快速发展期，技术基本依靠从国外引进，现有十多种脱硫工艺，包括石灰石-石膏湿法、循环流化床干法烟气脱硫、海水法烟气脱硫、湿式氨法烟气脱硫等等，其中石灰石-石膏湿法以运行成本优势，占据了火电脱硫市场90%以上的市场份额。 脱硫技术介绍
全国已投运烟气脱硫机组脱硫方法分布情况 1.3、钢铁行业脱硫 1.3.1 钢铁烧结机烟气脱硫难度高于火电行业脱硫 钢铁烧结项目的脱硫和火电行业的脱硫在处理的烟气成分及烟气量波动等方面有较大的不同，具有以下特点：一是烟气量大，一吨烧结矿产生烟气在4,000－6,000m3；二是二氧化硫浓度变化大，范围在400－5,000mg/Nm3之间；三是温度变化大，一般为80℃到180℃；四是流量变化大，变化幅度高达40%以上；五是水分含量大且不稳定，一般为10－13%；六是含氧量高，一般为15-18%；七是含有多种污染成份，除含有二氧化硫、粉尘外，还含有重金属、二噁英类、氮氧化物等。这些特点都在一定程度上增加了钢铁烧结烟气二氧化硫治理的难度，对脱硫技术和工艺提出了更高的要求。因此，烧结机得延期脱硫、净化工艺的设施，必须针对烧结机的上述运行特点来进行选择和设计，具体要求有：（1）必须有处理大烟气量得能力；(2)为降低脱硫成本而进行选择性脱硫时，其脱硫效率必须达90%以上；（3）必须能适应烟气量、SO2浓度的大幅度变化和波动；（4）脱硫设施必须具有高的可靠性以适应烧结机长期连续运行。 1.3.2、钢铁烧结机脱硫方法 已投入运行的烧结烟气脱硫装置采用的工艺主要有石灰石——石膏湿法、循环流化床法、氨——硫铵法、密相干塔法、吸附法等。这些工艺在我国处于研发和试用阶段，主流工艺尚未形成。
一个70岁的商业思想家，10多位40岁出头的战略企业家，几千位30-40岁出头的中高层管理者， 率领着10多万20-30岁的以中高级青年知识分子为主体的知识型劳动大军，孤独行走在全球五大 洲的每个角落。华为，一个以“狼性文化”著称的全球通信设备制造企业，它的成功绝非偶然。 一个70岁的商业思想家，10多位40岁出头的战略企业家，几千位30-40岁出头的中高层管理者，率领着10多万20-30岁的以中高级青年知识分子为主体的知识型劳动大军，孤独行走在全球五大洲的每个角落。华为，一个以“狼性文化”著称的全球通信设备制造企业，它的成功绝非偶然。 本文来源：商界作者：白勇图片来源：网易 这确实是一家“怪异”的企业。若干年前，当华为第一次进入世界500强时，公司一位高管一大早走进会议室，他说，告诉大家一个坏消息，公司进入世界500强了。没有人有欣悦感，更没有人倡议搞什么庆典。 东方幽灵的“上甘岭” 2012年，华为的年销售额达到了惊人的2202亿元——超越爱立信成为全球最大的电信设备供应商。 同年，华为宣布利润突破154亿元(这还不包括用来给员工发奖金的125亿元红包)。同样是在这一年，华为的研发费用高达299亿元，相当于中国许多顶级企业的年产值。 这是中国最优质的一家民营企业，没有之一。
如果单从数据上看，创立25年来，华为从6名员工发展到15万名员工(其中外籍员工3万多名)，从2万元创业起家到销售额2202亿元，作为一家无背景、无资源、缺资本的民营企业，华为将西方众多百年巨头纷纷斩落马下。它被众多跨国对手视作“东方幽灵”。 事实上，就在华为开始创业的20 世纪80 年代中后期，国内诞生了400 多家通信制造类企业，但这个行业注定是场死亡竞赛，赢者一定是死得最晚的那个。华为活到了最后。 华为为什么可以活到最后？背景论、关系论等纷纷出笼，是这样吗？不然华为为什么不上市呢，为什么不接受采访呢？
2021年危废处理行业研 究分析报告
目录 1.危废处理行业现状 (5) 1.1危废处理行业定义及产业链分析 (5) 1.2危废处理市场规模分析 (7) 2.危废处理行业前景趋势 (7) 2.1固废全产业链一体化 (8) 2.2龙头企业加速扩张 (8) 2.3无害化处置需求提升 (8) 2.4企业内部处置专业化 (9) 2.5危废企业集团化运作、全国性布局 (9) 2.6用户体验提升成为趋势 (10) 2.7延伸产业链 (10) 2.8生态化建设进一步开放 (10) 2.9呈现集群化分布 (11) 2.10需求开拓 (12) 3.危废处理行业存在的问题 (12) 3.1相关法律制度体系仍然不完善 (12) 3.2区域供需失衡 (13) 3.3工业危废违法处置现象还存在 (13) 3.4缺乏全面规划 (14) 3.5产业缺口大 (14)
3.6管理混乱、违法处置 (15) 3.7行业服务无序化 (15) 3.8供应链整合度低 (15) 3.9基础工作薄弱 (16) 3.10产业结构调整进展缓慢 (16) 3.11供给不足，产业化程度较低 (16) 4.危废处理行业政策环境分析 (18) 4.1危废处理行业政策环境分析 (18) 4.2危废处理行业经济环境分析 (18) 4.3危废处理行业社会环境分析 (18) 4.4危废处理行业技术环境分析 (19) 5.危废处理行业竞争分析 (20) 5.1危废处理行业竞争分析 (20) 5.1.1对上游议价能力分析 (20) 5.1.2对下游议价能力分析 (20) 5.1.3潜在进入者分析 (21) 5.1.4替代品或替代服务分析 (21) 5.2中国危废处理行业品牌竞争格局分析 (22) 5.3中国危废处理行业竞争强度分析 (22) 6.危废处理产业投资分析 (23) 6.1中国危废处理技术投资趋势分析 (23)
一、环评报告书中写法 第三章工程分析： 1、工艺流程图中标出危险废物产生的环节 2、产污环节分析中应识别废物属性，明确一般固废或危险废物。主要依据为《国家危险废物名录》、《危险废物鉴别技术规》（HJ/T 298）、《危险废物鉴别标准》（GB5085.1～6）等。 3、平面图中应标出危废暂存仓库的位置。 4、污染因素分析小节中： 分析各类危险废物的产生环节、主要成分、有害成分、理化性质及其产生量，并给出危险废物收集、贮存、运输、利用或处置环节采取的污染防治措施。 该部分容要求文字说明加表1，表1一定不能缺。 表1 危险废物汇总表 存区同时存放多种危险废物的，应明确分类、分区、包装存放的具体要求。 第五章环境影响预测和评价 5.5 固体废物环境影响分析 本项目固体废物根据其性质大致可分为：一般性固体废物和危险废物。 （1）一般固废
（2）危险固废 根据危废性质分析危险废物收集、储存、运输、利用或处置等环节可能对环境空气、地表水、地下水、土壤等的环境影响，对于一般项目来说主要是收集、储存及运输（从产生点到危废仓库）等的环境影响。 A、危险废物贮存场所环境影响分析 按照指南要求进行评价，包括三部分容。 B、危险废物运输过程环境影响分析 根据危险废物的运输方式，分析危险废物从厂区产生工艺环节运输到贮存场所或处置设施可能产生散落、泄漏所引起的环境影响。 C、利用或处置过程 该部分主要针对厂区建设危废利用或处置装置的项目，按照指南规定进行评价即可。 对于委托处置的，按照指南要求操作。 第六章环境风险分析 应当将危险废物作为风险因子和风险源进行识别和风险影响分析；提出危险废物的环境风险防措施和应急预案编制意见，并列入风险投资估算容。 第七章污染防治措施可行性 1、危废储存场所污染防治措施： 包括以下几个方面
危险废弃物行业分析报告
目录 一、行业概况 1.1.行业简介 (3) 1.2．发展概况及主要处置技术 (3) 二、外部影响 2.1.政策法规 (4) 2.2.思想认识 (5) 2.3.政府补贴 (6) 2.4.技术水平 (6) 三、前景展望 (6) 四、典型企业分析 (9) 五、总结 (9)
一、行业概况 1.1. 行业简介 1900年3月签署的《控制危险废料越境转移及其处置巴塞尔公约》是我国危险废物管理认识的开始，我国危险废物管理体系的基本建立以1996年颁布的《固体废物污染环境防治法》为标志，《固废法》中对危险废物的管理设置了专门的章节，危险废物管理制度基本确立。1998年《国家危险废物名录》颁布，2008年经修订后新版《名录》颁布实施。 危险废弃物即具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等一种或者几种危险特性的或者不排除具有危险特性，可能对环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的废弃物，此外还包括医疗废物。 危险废物主要来源于化学工业、炼油工业、金属工业、采矿工业、机械工业、医药行业以及日常生活过程中。根据《国家危险废物名录》，我国将危险废物分为47大类共600多种。 我国危险废物管理与处置较虽其他国家较晚，但经过十多年的发展已经取得一定的进展，涌现出一批在危险废物处置方面具有成熟经验和技术的企业，特别是在水泥协同处置危险废弃物方面取得突出成绩的典型企业，如北京金隅红树林环保科技有限责任公司，华润集团越堡水泥有限公司，安徽铜陵海螺水泥有限公司，江苏天山水泥集团有限公司溧阳分公司，湖北华新水泥公司。 1.2.发展概况及主要处置技术
2018年健身行业分析 报告 2018年1月
目录 一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 (3) 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 (3) 2、健身产业链：综合布局健身培训较多，互联网企业还需努力 (4) 二、“传统”健身业：和国际相比仍旧略慢一步 (4) 1、以美国为例：市场竞争激烈，商业模式由“大”变“小” (4) 2、国内线下健身房：仍以大型为主，收入结构还未优化 (6) 三、互联网新机遇：提前实现高阶需求，“小”也可以很“美” (7) 1、“颠覆”健身产业，互联网都对健身做了什么 (9) （1）纯线上企业：领先公司已经崭露头角 (10) （2）线上线下结合：不再是互联网企业单方努力，传统健身业正在谋取合作 (11) 2、行业风向：互联网与新技术牵头，重点在于挖掘产业深度价值 (12) 四、互联网是一个好去处，但还称不上“颠覆” (16) 1、市场空间测算：群众的力量总是巨大，互联网覆盖广泛有其优点 (16) 2、风险犹存：前浪已死在沙滩，后浪扑打之方需要再三考虑 (17)
一、2018健身热持续，新机遇带来增长重启 1、健身行业概况：2020年预期登上千亿元大关 2015年健身热情升温、公共健身设施、新型健身俱乐部等的出现使得商业健身行业重启快速增长。而2017年，热词“A4腰”、“马甲线”持续“霸屏”社交网络，健身这一大众运动不仅是各路明星圈粉的手段，更是年轻人群争相参与的活动之一。根据智研咨询发布的《2017-2022年中国健身房行业市场需求预测及投资前景分析报告》预计，未来五年有望保持12%的年复合增长率，到2020年将达到1230亿元。 2014年以来体育产业以超出政府预期的状态呈跨越式发展和政 策的利好不无关系：2014年“46号文”《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》发布。2016年，更是有《“健康中国2030”规划纲要》和《关于加快发展健身休闲产业的指导意见》两条政策相继发布，强调重点发展全民健身及业余体育，引导社会资本参与健身休闲产业，到2025年健身休闲产业规模达到3万亿元。
我国危废行业概况总结 1、行业管理 （1）危险废物治理行业规定 我国危险废物治理行业主管部门为各级环保主管部门，国家环保部负责对全国危险废物环境污染防治工作实施统一监督管理，各级地方环保主管部门负责对本行政辖区内的环境保护工作实施具体监督管理。中国环境保护产业协会是该行业的自律管理组织，接受业务主管单位环境保护部和社团登记管理机关民政部的业务指导和监督管理，主要负责组织开展本行业相关调查研究和行业统计，收集、分析和发布行业信息，为政府决策提供支持，为企业经营决策提供服务。 1）危废经营许可资质管理体制 危险废物会对环境造成严重影响，必须妥善处理。根据国家和地方的环保法律法规规定，在我国境内从事危废收集、贮存、处置经营活动的单位，须具有危废经营许可资质。危废经营许可资质按照经营方式，分为危废收集、贮存、处置、综合经营许可资质和危废收集经营许可资质。 2）危废经营许可资质的分级审批 年焚烧1万吨以上的危废综合经营许可资质，或处置含多氯联苯、汞等对环境和人体健康威胁极大的危废综合经营许可资质，或利用列入国家级危废处置设施建设规划的综合性集中处置设施的危废综合经营许可资质由国务院环境保护主管部
门审批颁发。医疗废物集中处置单位的危废经营许可证，由医疗废物集中处置设施 所在地设区的市级人民政府环境保护主管部门审批颁发。危废收集经营许可证，由 县级人民政府环境保护主管部门审批颁发。上述前三款规定之外的危废经营许可 证，由省、自治区、直辖市人民政府环境保护主管部门审批颁发。 3）危废经营许可资质的重新申领 危废综合经营许可证有效期为5年；危废收集经营许可证有效期3年。危废经营许可证有效期届满，危废经营单位继续从事危险废物经营活动的，应当于危废经 营许可证有效期届满30个工作日前向原发证机关提出换证申请。 危废经营单位改变危废经营方式，增加危废类别，新建、改建或扩建原有危废 经营设施，经营危废超过原批准年经营规模20%以上的，应当按照原申请程序，重新申请领取危废经营许可证。 4）危废经营的日常监管机制 危废产生单位在转移危废前，须报批危废转移计划。经批准后，产生单位应当 向移出地环境保护行政主管部门申请领取转移联单，并应当在危废转移前3日内报告移出地环境保护行政主管部门，同时将预期到达时间报告接受地环境保护行政主 管部门。危废接受单位应当按照联单填写的内容对危废核实验收。接受单位应当将 联单第1联，第2联自接受危废之日起10日内交付产生单位，联单第1联由产生单位自留存档，联单第2联由产生单位在2日内报送移出地环境保护行政主管部门；接受单位将联单第3联交付运输单位存档，将联单第4联自留存档，将联单第5联
２０１６年ＨＴＭＬ５行业深度分析报告
目录 1HTML5, 最新一代网页标准通用标记语言 (5) 1.1专为移动互联网而生的HTML5 (5) 1.1.1HTML5动态多媒体交互特性契合移动互联网标准 (5) 1.1.2国际互联网组织、移动厂商与各大浏览器巨头积极参与推动HTML5标准的最终确立 (6) 1.2HTML5搭载微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.1首次国外投资失利，却借国内微信平台实现二次爆发 (8) 1.2.2二次爆发成功时机俱备 (12) 1.3HTML5改变网页前端内容呈现形式及产品分发渠道 (15) 1.3.1网页内容形式由动态图片向视频制作演变 (15) 1.3.2应用商店渠道商角色弱化 (16) 2移动互联网端多场景应用 (17) 2.1HTML5营销助推移动营销新增长 (17) 2.1.1移动营销新形态---HTML5营销 (17) 2.1.2HTML5的网页多媒体交互特征契合移动营销 (19) 2.1.3营销传播路径实现病毒式营销闭环 (20) 2.1.4行业格局初显，内容端由动态图片交互视频转换 (23) 2.1.5HTML5营销企业：易企秀与兔展 (24) 2.2HTML5游戏是游戏行业新的绿洲 (25) 2.2.1手游后的新蓝海----HTML5游戏 (25) 2.2.2HTML5游戏占巨大流量渠道，即点即玩即分享解决用户痛点 (27) 2.2.3中重度和社交化发展方向，多渠道分发 (28) 2.2.4新一轮游戏行业市场启动 (33) 2.2.5HTML5游戏企业：白鹭科技--引擎平台联运商 (33) 2.2.6国外HTML5游戏厂商研发先行，发行商数量集中 (35) 2.3HTML5视频有效替代FLASH，实现跨平台网页视频直接调用 (36) 2.3.1移动互联网视频增长迅速，流量占比过半 (36) 2.3.2FLASH是PC视频编码霸主，HTML5从移动端实现逆转 (37) 2.3.3HTML5契合移动互联网视频需求，巨头支持 (40) 2.3.4HTML5除占领FLASH存量市场，还形成新的增量市场 (42) 2.4HTML5嵌入APP实现HYBRID APP与轻应用平台结合的形式 (43) 2.4.1类似PC端桌面应用向浏览器转换，移动端也经由native app向web app的转换 (43) 2.4.2Web app实现hybrid app与轻应用平台相结合的形式 (44) 2.4.3微信小程序是仿HTML5语言改编的特殊封闭系统 (46) 3HTML5是移动终端新绿洲，WEB领域新蓝海 (48) 3.1HTML5发展趋势展望 (48) 3.1.1设备端由移动设备终端向物联网设备渗透,跨多种平台终端 (48) 3.1.2垂直领域细化 (49) 3.1.3与3D/VR/无人驾驶新技术结合，提升用户体验 (50) 3.2HTML5资源整合企业 (51) 3.2.1云适配：移动办公领域全平台方案解决商 (51) 3.2.2火速轻应用：全平台资源整合 (54)
健身行业市场研究报告 （内部资料稿） 泰实医疗 2019年12月
目录 第一部分健身产业概况 (4) 1.1 健身产业定义及产业链 (4) 1.2 健身产业主要政策汇总 (4) 第二部分全球健身市场现状 (5) 2.1 全球健身产业市场规模 (5) 2.2 全球主要国家健身产业情况 (5) 2.3 主要国家健身俱乐部数量 (6) 第三部分国内健身市场现状 (8) 3.1 中国健身产业发展特点 (8) 3.2 健身俱乐部数量 (8) 3.3 健身俱乐部会员数 (9) 3.4 健身器材收入规模 (9) 3.5 中国健身产业规模 (10) 第四部分国内企业竞争格局 (11) 4.1 信隆健康 (11) 4.2 舒华体育 (12) 4.3 威尔仕 (12) 4.4 一兆韦德 (12) 4.5 浩沙健身 (12) 第五部分未来发展趋势 (14) 5.1 健身产业规模预测 (14)
5.2 龙头企业市场份额提高 (14) 5.3 智能化健身趋势兴起 (14)
一、健身产业概况 随着我国人民健身意识的进一步提升和健身房商业模式的进一步成熟，我国健身产业发展迅速。2016年体育总局与国务院分别颁布《体育发展十三五规划》、《全民健身计划（2016-2020）》，提出到2020年，每周参加1次及以上体育锻炼的人数达7亿，经常参加体育锻炼的人数达4.35亿，体育消费总规模达1.5万亿元等，目标是把全民健身打造成国家名片。 （一）健身产业定义及产业链 健身除了体育含括的项目之外，还有很多内容，例如，写字、唱歌、做家务、瑜伽等。健身大致分为器械锻炼和非器械锻炼。狭义的健身是指以健身俱乐部/工作室为主要场所，并且通常借助体育器械进行锻炼的活动。 健身产业上游涉及健身器械、教练培训等，中游主要是各类健身服务，下游则是各类健身服装/装备等。 （二）健身产业主要政策汇总 随着我国经济社会的快速发展，越来越多的人注重运动健身。同时我国政府高度重视体育活动在增强体质、提高健康水平中的重要作用。 1995年，国务院颁布实施《全民健身计划纲要》； 2007年，国务院下发《关于加强青少年体育增强青少年体质的意见》； 2014年，国务院下发《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》； 2016年6月，为促进健身产业发展、增强全民身体素质，国务院印发《全民健身计划（2016—2020年）》。对发展群众体育活动、倡导全民健身新时尚、推进健康中国建设做出了明确部署； 2017年8月11日，针对中国居民参加体育健身活动状况实际，国家体育总局发布了《全民健身指南》。
我国危废处理处置现状 调研报告 设计部：徐涛 二〇一七年九月
目录 1危废简介 0 1.1危废的定义 0 1.2典型危废处理种类及处理特点 0 2我国危废处理处置现状 (1) 2.1危险固体废弃物产量及处理量 (1) 2.2处理能力分布不均 (3) 2.3处理处置方法 (3) 2.3.1安全填埋法 (3) 2.3.2焚烧法 (4) 2.3.3稳定化/固化技术 (5) 2.3.4快速碳酸化技术 (6) 2.3.5等离子气化技术 (6) 2.3.6超临界水氧化技术 (7) 3我国危废处理行业前景分析 (8) 3.1工业危废处理市场空间巨大 (8) 3.2新司法解释+“土十条”延伸影响，危废管制走上正轨 (9) 3.3收购焚烧处置企业是快速扩张方式 (10) 3.4危废行业发展潜力巨大 (10)
1危废简介 1.1危废的定义 根据《中华人民共和国固体废物污染防治法》的规定，危险废物是指列入国家危险废物名录或者根据国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定的具有危险特性的废物。 根据《国家危险废物名录》的定义，危险废物为具有下列情形之一的固体废物和液态废物： 1、具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等一种或者几种危险特性的; 2、不排除具有危险特性，可能对环境或者人体健康造成有害影响，需要按照危险废物进行管理的。 危废处理行业是一个以法律法规和政策为引导，通过物理、化学、生物等技术方法对危险废物进行处理而实现资源化利用（资源化后基于产品或产品所含金属成分的市价出售）和无害化处理（按政府指导价格收费）来盈利的行业。 1.2典型危废处理种类及处理特点 我国《国家危险废物名录》规定的危废有 49 大类600多种，涉及行业近百，重点行业20余项，种类繁杂，处理难度大。危废分类主要有物理形态、化学组成、热值、危险性及危废来源等方式。危废来源决定其性质即热值和危害性，危废的性质影响危废的处理方式。按照危废来源简要对危废进行分类，并对其污染类型及处理等特点进行梳理。危废来源主要有生活商业、农业种植、工业生产、医疗科研及环保设施5个方面，具体见表1。 目前农业种植以及冶炼、选矿、化工等用地，对土壤等环境造成了污染，但由于资金、技术等原因很少进行土壤修复。生活商业产生的危废多以生活垃圾及废水的形式转嫁到环保设施中，转移到水处理的污泥、垃圾焚烧飞灰甚至填埋场中。工业系统产生的固废、污泥和电子垃圾存在综合利用的空间，这些需要专业领域针对性进行有价元素的提取和相应产品的制造。对于垃圾焚烧飞灰含有大量二恶英、重金属，以及工业危废中含砷等剧毒元素的危废往往难以综合利用，须高温焚烧玻璃化、水泥固化等方式处理。固化、稳定化处理后满足有害元素浸出标准再进行贮存。通过表1描述可见我国
奶茶行业深度分析报告2020年4月
—01 — ███████ 龙头，模式 ▼ 香飘飘，成立于2005 年，从事奶茶产品的研发、生产及销售。目前，旗下共有四个生产基地，分别在湖州、成都、天津、江门。它在2017 年登陆上交所，创始人蒋建琪持股56.26%，此外其女儿（4.29%）、妻子（6.87%）、弟弟（8.58%）也持有公司股份。本案的前十大股东中有社保基金、中国香港结算等，2019 年三季报显示社保基金减持，而中国香港结算（港资）为新进入的投资。 2015 年到2019 年三季度，其营业收入为19.52 亿元、23.90 亿元、26.40 亿元、32.51 亿元，23.80 亿元；净利润分别为2.03 亿元、3.03 亿元、3.17 亿元、4.02 亿元、1.57 亿元；经营活动产生的现金流净额分别为1.12 亿元、3.66 亿元、1.05 亿元、6.13 亿元、3.63 亿元；毛利率分别为42.87%、44.88%、40.20%、40.39%、39.22%，净利率分别为10.42%、11.14%、10.14%、9.68%、5.56%。 从业绩增速来看，近三年营业收入年复合增速为18.54%，净利润年复合增速为15.56%，2019 年三季度营业收入同比增速为22.74%，净利润同比增速为66.05%。从收入结构来看，42.74%来自果汁茶，33.95%来自经典系列，17.74% 来自好料系列，4.55%来自液体奶茶系列。其中经典系列是指以椰果为主的奶茶，而好料系列是指以红豆、桂圆、燕麦等非椰果为主的奶茶产品。
从历史上看，它的收入结构中，经典系列占比逐年下降，从2012 年的86.60%下滑 到33.93%。而近两年来新品类“果汁茶”的占比出现大幅提升，从 6.18%上升到42.74%，并且仅用了1 年半的时间，增速极快。 图：收入结构（单位：%）来源：并购优塾 它的销售模式是“以销定产”、“经销为主”，2018 年经销渠道贡献96.52%的收入，电商渠道贡献2.42%的收入。本案，位于软饮料产业链的中游，上游为原材料提供 商（脱脂奶粉、白糖、椰果等）代表企业有熊猫乳品，毛利率28.52%，下游为超市、 便利店等，代表企业为永辉超市，毛利率21.88%。
2018年危废处置行业 分析报告 2018年4月
目录 一、危险废物处置：环保行业唯一处罚入刑的子版块 (6) 1、危废处置：敏感性极强的工业治污子行业 (7) （1）危废对环境安全的危害：污染对水体、大气和土壤 (7) （2）人身健康风险极大 (8) 2、我国对危废实行名录管理，共46大类 (9) 3、产废特征:种类、行业及区域集中度高，产废主体长尾明显 (10) （1）我国危废50%为：废酸、废碱、石棉、冶炼渣 (10) （2）我国危废约50%来自：山东、青海、新疆、湖南、江苏 (11) （3）我国危废约50%来自：化工、有色冶炼、采矿行业 (12) （4）产废主体中长尾客户占比或高达50% (13) 4、2013年“两高”司法解释开启行业高速发展阶段 (13) （1）起步阶段：我国危废管制始于1990年 (13) （2）刑事责任：2013年两高司法解释开启行业高速发展时期 (14) （3）经济惩罚：2014年新环保法、2018年环保税法大幅提升危废违法处置成本 . 15 5、三大管理制度，构建危废全生命周期管理体系 (15) （1）申报登记制度，使监管部门掌握危废源头信息 (15) （2）转移联单制度：全生命周期监控 (16) （3）经营许可证制度：明确危废处置产业的准入门槛 (17) ①许可证制度明确准入门槛 (17) ②严格的许可证制度限制产能的无序扩张 (17) ③审批权下放后产能扩张增速有所提升 (17) 6、危废管理的顶层设计已完善 (18) 二、行业格局：产能缺口长期存续，收储价格维持高位 (19) 1、我国危废产量持续提升，年产量或逾1亿吨 (19) （1）2016年我国危废实际年产生量或逾1亿吨 (19)