第六章外汇交易业务
主要内容：
外汇交易方式、特征与功能；
交易行为的大致过程与规则；
汇率的表示方法与含义，决定与影响汇率或交易价格的因素。
第一节即期与远期外汇交易
6.1.1即期外汇交易
一、即期外汇交易的含义与功能
1．即期外汇交易的含义
即期交易（Spot Exchang Transaction）又称现汇交易，是指外汇交易双方在完成交易后的两个工作日内办理交割的交易行为。
交割就是买卖双方办理实际收付的行为。交割日或称起息日就是外汇交易合同的到期日，在该日买卖双方互相交换货币。在这种交易中所买卖的外汇称为即期外汇，或称现汇。
2．即期外汇交易的功能
（1）即期外汇交易可以满足客户临时性的支付需要。
（2）即期外汇买卖可以帮助客户调整手中外币的币种结构。
（2）即期外汇买卖还是外汇投机的重要工具，如进行套汇等到投机业务。
二、即期外汇交易的报价
1．即期外汇市场的报价方法
在外汇市场上，从事外汇交易的报价行在报出外汇交易价格时一般采用双向报价法，
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即同时报出银行买入价（Buying rate 或称Bid ）和卖出价(Selling rate 或称offer)。买入价或卖出价是针对银行而言的，银行买入即客户卖出；银行卖出即银行买入。银行报出的即期汇率的排列总是前小后大，中间的差额是银行的收益。在国际外汇市场上，惯用的标价方法为直接标价法。如银行报出美元兑日元的价格为：USD/JPY=115.70/80,其中斜线左边的数字（115.70）表示银行买入美元付出日无的价格，后边的数字表示银行卖出美元收回日元的价格。
2．报价依据
报价行的外汇交易人员在开市报价或接到询价时，为了使本身的报价合理或比较合理，一般要考虑以下四个因素：
（1）市场行情。
（2）报价行现时的头寸情况。
（3）国际经济、政治及军事最新动态
（4）询价者的意图
3．报价技巧
（1）拉开买价与卖价的差幅
（2）应与外汇市场上一般买卖价拉开差距。
（3）根据具体情况，随时调整买卖价。
（4）灵活及时调整报价。
三、即期汇率的计算
（1）即期汇率的确定。
例如，外汇市场上几种主要的西方货币的即期汇率如下：
GBP/USD 1.5800/10
USD/DEM 2.0100/10
USD/JPY 144.20/30
问：a.客户买入价美元的马克价是多少？
b.银行卖出美元的日元价为多少？
c.客户要求将100万英镑兑换成美元，按即期汇率，能得到多少美元？
答：a. 2.0110
b. 144.30
c. 1,000,000￡×1.5800=1,580,000$
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（2）交叉汇率的计算
在国际外汇市场上以美元为中心的汇率报价中，如果要知道两种非美元货币之间的即期汇率，就要运用套算汇率或交叉汇率（Cross Rate），即从它们各自与美元的汇率中间接计算出来。交叉汇率的计算规则是：
USD/HKD 7.7450/60
某公司以港币买进马克思支付货款，DEM/HKD的汇价是多少？
两个即期汇率都是以美元作为单位货币，所以应交叉相除，即：
DEM/HKD=USD/HKD÷USD/DEM
则:马克买入价=7.7450÷1.8180=4.2602
马克卖出价=7.7460÷1.8165=4.2642
因此，DEM/HKD为4.2602/42，公司买进马克的港币价为4.2642。
例2．已知：GBP/USD 1.5825/34
USD/JPY 120.61/71
求：GBP/JPY=？
因为两个即期汇率，一个以美元为计价货币，一个以美元作为单位货币，所以应同边相乘。即GBP/JPY=GBP/USD×USD/JPY。
则：英镑买入价=1.5826×120.61=190.87
英镑卖出价=1.5834×120.71=191.13
所以GBP/JPY为190.87/13
四、即期外汇交易的结算
1．交易地与结算地
买卖双方进行交易的地点为交易地（the dealing location）,例如在伦敦的两家银行进行日元的买卖，伦敦是交易地。进行某种货币交易的双方就在该种货币的发行国，则这个地点就是结算地（the settlement location）。如上例，交易地是伦敦，结算地在东京。区分交易地和结算地的目的是使进行交易的当事人能确定交易的时机。
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2．即期外汇交易的结算时间
即期外汇交易的结算日有三种情况：
（1）零星的即期外汇交易。
（2）处在同一时区的即期外汇交易。
（3）不处于同一时区的即期外汇交易。
二、远期外汇交易
（一）远期外汇交易的含义与作用
1．远期外汇交易的含义
所谓远期外汇交易（forward exchang transaction）也称为期汇交易，是指买卖双方先签订合同，规定外汇买卖的数量、汇率和将来交割的时间，成交后在某个约定日办理交割的外汇交易。远期外汇交易的未来交割日、汇率和货币金额都在远期合同中事先规定的。
2．远期外汇交易的作用
（1）远期外汇交易最直接的功能就是为外汇资产和负债的持有者提供了保值的工具。
（2）远期外汇交易为外汇银行调整外汇持有额和资金结构提供了方便。
（3）远期外汇交易为外汇投机者提供了获得投机利润的机会。
（二）远期汇率
1．远期汇率的标价方法
远期外汇交易使用的是远期汇率。远期汇率是一种预约性汇率，是以即期汇率为基础
加减远期差额求得的。远期汇率可以用两种方法表示。
（1）平白远期汇率。即直接标出具体的货币数量。如日元对美元的即期汇率和30天远期汇率可以表示如下：
即期汇率远期汇率
USD/JPY 120.90 121.30
（2）远期点数。即只标出远期与即期汇率的差额，这个差额称为远期汇水（forward margin）。远期汇率比即期汇率低叫贴水（discount）；远期汇率高于即期汇率称为升水（premium）；远期汇率等于即期汇率称为平价（at par），这种情况比较少见。升水或贴水都是相对的概念，如果单位货币升水，计价货币则贴水；反之，单位货币贴水，计价货币则升水。
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远期汇率中用“点”表示远期汇水，与即期汇率中的点相同。如即期美元兑日元的汇率为120.90,30天远期汇率为121.10,则远期美元升水20点。
远期汇率与即期汇率的关系是：
远期汇率=即期汇率±升（贴）水
在直接标价法，远期点数小数在前，大数在后，表明标价货币远期升水，远期汇率等于即期汇率加上升水数字；如果大数在前，小数在后，则表明远期贴水，远期汇率等于即期汇率减去贴水。间接标价法下，情况正好与之相反。
综上所述，即期汇率、远期汇率与汇水之间的关系可以归纳如下：
即期汇率远期汇水远期汇率
小/大+小/大=小/大
小/大-大/小=小/大
现以美元兑港币的汇率说明如下：
在一般情况下，远期汇率取决于两种货币的利率差别。在其他条件不变的情况下，利率高的货币远期汇率贴水，利率低的货币远期汇率升水，利率差和汇率差经常保持平衡。这就是利息平价原理。
在远期外汇市场上，总是用一种货币购买另一种货币。如果用高利率的货币购买低利率的货币，则购买者由于放弃了高利率的货币而遭受损失，为了弥补这个损失，就要求低利率货币的远期价格上涨，即升水，这个升水等于他放弃的净利率差。反之，如果以低利率货币购买高利率的货币，则购买者会增加利率负担，因此就要求购买远期货币汇率下跌，即贴水，这个贴水率就是他多负担的利率。
假如港币年利率为7.25%，美元年利率为6%，即期汇率7.8000/30,当香港银行卖出3个月美元远期后，必须向同业买进相同数量的即期美元，以备3个月后进行远期外汇的交割。该银行由于把利率高的港币换成了低利率的美元造成利息上的损失，计7.8030×(7.25%-6%)×3/12港币，为了将这个损失转嫁远期外汇的买主，远期汇率的卖价应比即期高。在利率差和汇率差平衡的条件下，3个月远期汇率为:
7.8030×[1+(7.25%-6%)×3/12]=7.8274
反过来，如果银行买进3个月远期美元，就须向同业卖出相同数量的即期美元才能平
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衡外汇头寸，3个月后进行远期外汇交割时即期和远期外汇交易正好相互冲销。但由于该行把利率低的美元换成了利率高的港币，造成利息增溢。由于竞争需要，必须把这个利息增溢部分转让给远期外汇卖主，因此远期外汇买价也升水。在利率差和汇率差平衡的条件下，3个月的美元远期汇率为：
7.8000×[1+(7.25%-6%)×3/12]=7.8244
3.远期汇率的计算
远期汇率是由两种货币的利率差决定的。远期汇率=即期汇率±远期汇水，远期汇水可以由利率推算出来，其计算公式为：
远期汇水=即期汇率×两种货币利率差×远期天数/360。
至于远期汇率是升水还是贴水，要看这两种货币的利率，利率高的货币表现为贴水，利率低的货币表现为升水。
例如，设美元对日元的即期汇率USD/JPY=153.30/40,美元3个月定期利率为8.3125%，日元同期利率为7.25%，则可以计算出美元兑日元的远期汇水：
153.30×(8.3125%-7.25%)×90/360=0.41
153.40×(8.3125%-7.25%)×90/360=0.41
因为美元利率高于日元利率，所以美元贴水而日元升水，3个月美元兑日元的汇率为：153.30-0.41=152.89
153.40-0.41=152.99
三个月远期汇率USD/JPY=152.89/99。
远期外汇交叉汇率的计算与即期交叉汇率的计算相同，不过在计算远期外汇交叉汇率时，首先要分别计算远期汇率，然后才能按即期交叉汇率的计算方法进行计算。
（三）远期外汇交易的交割日
远期外汇交易的交割日是在即期外汇交易的基础上确定的。远期外汇交割日就是即期外汇交割日再加上远期期限（以整月计算，不管该月有多少天）。但须注意的是远期外汇交易的交割日若要顺延，不能延到下一个月进行交割。
例如，1月26日发生的一笔1个月远期交易，计算交割日为2月28日，但该日为星期日，因此应该顺延至3月1日，但3月1日又进入了下一个月份，因此应提前到结算日前的第一个适当的日子，即2月26日。
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第二节套汇与套利
6.2.1 套汇
一、套汇的含义
套汇交易（Arbitrage）是指套汇者利用不同市场上某些货币的汇率差异进行低买高卖，赚取汇率差的一种外汇买卖业务，具有强烈的投机性。
一般来说，进行套汇必须具备三个方面的条件：一是存在不同的外汇市场和汇率差异；二是套汇者必须拥有一定数量的资金，并在主要外汇市场上有分支机构或代理银行；三是必须有一定的技术和经验，能够判断各个外汇市场的变动和趋势，并根据预测迅速采取行动。
二、套汇的种类
（1）直接套汇（Direct Arbitrage）也叫两地套汇，或两角套汇，是指利用两地之间的汇率差异，同时在两地进行低买高卖，赚取汇率差额。
例如，香港市场：USD/HKD=7.7804/14
纽约市场：USD/HKD=7.7824/34
香港市场的美元汇率明显低于纽约市场，香港的金融机构便可以用港币买入大量的美元，同时在纽约市场上抛出这笔美元。由于纽约市场的买价比香港市场的卖价高出10个点，因此利润是很观的。
（2）间接套汇（Indirect Arbitrage）也叫三地套汇、三角套汇或多地套汇、多角套汇，是利用三地或三地以上的外汇市场上三种或多种货币之间交叉汇率的差异，同时进行低买高卖，赚取汇率差额的一种外汇业务。
例如，香港市场：USD/HKD=7.7804/14
纽约市场：GBP/USD=1.4205/15
伦敦市场：GBP/HKD=11.0723/33
香港的金融机构可以在香港以港元7.7814的汇率买入美元，同时在纽约按1.4215的汇率将美元兑换成英镑，最后在伦敦市场按11.0723的汇率将英镑兑换成港元。
为了匡算间接套汇是否有利，可以把各地的标价换算为相同的标价，然后以卖价连乘。在直接标价法下，乘积小于1则套汇有利，大于1则套汇亏损，等于1则持平。如上例，把伦敦市场的标价变成直接标价：
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HKD/GBP=1/11.0733—1/11.0723
将卖价连乘：7.7814×1.4215×1/11.0723=0.9990，因此可确定在这三个市场上套汇是有利可图。
6.2.2套利
一、套利的含义
套利也称利息套汇（Interest Arbitrage）是指利用不同国家和地区的利率差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区投放，以赚取利率差额的外汇交易。在国际金融市场上，大的银行和金融机构经常进行套利活动。
套利有两种形式，无抵补套利和抵补套利。
二、无抵补套利
无抵补套利即套利单纯根据利率的差异进行投资，这种套利的结果是不确定的。
例如，在苏黎世市场上，瑞士法郎一年定期存款利率为5%，在纽约市场上美元一年定期存款利率为8%，苏黎世市场的即期汇率为USD/CHF=1.5400/10,瑞士的短期投资者有100000瑞士法郎准备投资3个月。他可以有两种选择：一是在瑞士的银行存一年定期，到期连本带息收回105000瑞士法郎；二是用瑞士法郎购买美元，把瑞士法郎存款转为美元存款，在一年内赚取3%的利差，100000瑞士法郎合64892.93美元（100000÷1.5410），一年后本利和为70084.36(64892×1.08)，如果到期时，美元对瑞士法郎的汇率不变，他连本带息可以收回107929.91美元瑞士法郎，比在瑞士投资多2929.91瑞士法郎的收益。
但在浮动汇率制度下，汇率的波动是很频繁的。如果一年后美元兑瑞士法郎的汇率下跌为 1.4260/70，则该投资者收回的美元本利和为70084.36美元，兑换为瑞士法郎为99940.30，结果投资者不但赚不到利润，反而亏损。
如果一年后美元兑瑞士法郎的汇率上升到1.5450/60,则该投资者在美国投资的本利和70084.36美元兑换为瑞士法郎为108280.34,不但赚到了2929.91瑞士法郎的利差收益，而且还赚回了350.43瑞士法郎的外汇收益。
如果一年后美元对瑞士法郎的汇率为1.4269/79,则该投资者收回的本利和70084.36美元大约可以兑换100000瑞士法郎，该投资者既没有收益，也没有损失。
三、抵补套利
抵补套利就是将低利率货币兑换成高利率货币进行投资，同时在远期外汇市场上卖出
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预期于投资结束时收回的本金和利息购回原来的货币，以抵补投资期间可能发生的汇率变动的风险。因此，抵补套利所赚取的利差是没有风险的。
如上例中，为避免美元下跌造成的损失，该投资者可以把美元本利和卖掉远期。因此又要考虑美元贴水合年率的大小。如果美元贴水合年率小于两地利差，套汇成功，反之则无利可图。
如3个月远期汇率为 1.5333/60，则美元远期买价对即期卖价的贴水年率为：[(1.5410-1.5333/1.5410)]×12/3×100%=2%,可知套汇有利。
该投资者用154.1万瑞士法郎买入100万美元，预计3个月后将收回本利和1000000×(1+0.075×3/12=1018750美元，则同时卖出3个月远期1018750美元。到期按1.5333汇率交割，收到瑞士法郎1018750×1.5333=1562049.38瑞士法郎，比瑞士法郎存款的本利和1541000×(1+0.04×3/12)=1556410多5639.38瑞士法郎。
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第三节择期与掉期
6.3.1择期交易
一、择期交易的含义
择期外汇交易就是客户可从交易后第二个工作日起在约定期限内的任何一天，按约定的汇率进行外汇交割，即客户在约定的期限内对交割日有选择权。
二、择期交易的汇率
择期交易在交割日上对顾客有利，反之则是对银行不利。因此，银行在择期交易中使用的是对顾客相对不利的汇率。总之，银行将选择从择期开始到结束期间最不利于顾客的汇率作为择期交易的汇率。
当银行卖出的择期外汇升水时，择期交易使用的是择期是后一天的汇率；若卖出的择期外汇贴水，则使用择期开始第一天的汇率。当银行买入的择期外汇升水时，择期使用的汇率是第一天的汇率；若买入的择期外汇贴水时，则使用择期最后一天的汇率。
三、择期交易的汇率的计算
银行对择期汇率计算的步骤是：
1．首先列出选择行使期的首天及尾天日期；
2．计算该两天的远期汇率（如果首天是即期，则采用即期汇率）；
3．比较第一天和最后一天的远期汇率，选择一个对银行最有利的汇率作为该期限内
的择期汇率。
例如：USD/DEM 即期汇率3个月远期6个月远期
1.8100/10 300/290 590/580
某客户要求买入马克，择期从即期到６个月。
银行在报价时，首先计算即期汇率，USD/DEM=1.8100/10，然后计算６个月远期汇率：
1.8100/10-590/580=1.7510/30
银行卖出马克，买入美元，即期汇率为1.8100,6个月远期汇率为1.7510,显然远期汇率对银行最有利，因此银行报价为1.7510。
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6.3.2掉期交易
一、掉期外汇交易的含义
掉期外汇交易又称为调期外汇交易（Swap），就是同时买进和卖出不同交割日的同一
种货币。一笔掉期外汇买卖可以看成由两手交易金额相同，起息日不同，交易方向相反的外汇买卖组成的。因此一笔掉期外汇买卖具有一前一后两个起息日及两项约定的汇率水平。
例如某客户卖出即期英镑100万，买入即期美元200万，即期汇率GBP/USD=2.0000；同时买入3个月远期英镑100万，卖出3个月远期美元190万，3个月远期汇率GBP/USD=1.900。
二、掉期交易的种类
1．即期对远期掉期
2．远期对远期掉期
3．即期对即期掉期
三、掉期交易的作用。
1．用于货币转换
2．用于套期保值
3．调整起息日
四、掉期汇率的计算
在掉期交易中，经常使用的一个重要概念是“调期率”，它表示一种差价，即买进或卖出两种不同货币所使用的汇率之差价，掉期率也有买价和卖价之分。掉期汇率与远期汇率的计算方法是不同的，远期汇率等于即期汇率加减远期汇水，远期汇水在掉期外汇交易中，其第一个价格相当于即期卖出单位货币与远期买入单位货币的两个汇率的差额；其第二个价格相当于即期买入单位货币与远期卖出单位货币的两个汇率的差额。
例1．GBP/USD 即期汇率 1.6020/30
3个月远期汇水 40/60
3个月远期汇率 1.6060/90
掉期汇率：即期买入英镑 1.6060
3个月远期卖出英镑 1.6080(1.6020+0.0060)
即期卖出英镑 1.6030
3个月远期买入英镑 1.6070(1.6030+0.0040)
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例2．USD/DEM 即期汇率 1.9060/70
3个月远期汇水（掉期率） 50/30
3个月远期汇率 1.9010/40
掉期汇率：即期买入美元 1.9060
3个月远期卖出美元 1.9030(1.9060-0.0030)
即期卖出美元 1.9070
3个月买入美元 1.9020(1.9070-0.0050)
由上面的例题可以看出，远期汇率的两个价格对掉期交易来说意义是不同的。当单位货币升水时，远期汇率的第一个价格是银行买入/卖出单位货币的收益，第二个价格是银行卖出/买入单位货币的损失；当单位货币贴水时，第一个价格是银行买入/卖出单位货币的损失，第二个价格是银行卖出/买入单位货币的收益。
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第四节外汇期货与期权交易
6.4.1外汇期货
一、外汇期货交易的含义
外汇期货交易是指外汇买卖双方于将来时间，以在有组织的交易所内公开叫价确定的价格，买入或卖出某一标准数量的特定货币的期货合约的交易活动。
二、外汇期货合同
外汇期货交易的基本单位就是期货合同，它是一个具有法律效力的外汇买卖的书面协议，规定了外汇期货交易双方在未来将要交割的某种货币的特定数量，以及交割的地点、日期等。
如果外汇交易双方中任一交易方在合同有效期内，以规定的外汇量进行交割或接受交割，则该合同即告履行完毕。在一般情况下，一个买入或卖出头寸的外汇期货合同，可以在合同到期前用另一份等量合同的冲抵买入或卖出中进行平仓。
表6－1芝加哥国际货币市场（IMM-CME）
表6－2伦敦国际金融期货市场（LIFFE）
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三、汇期货交易的程序
1．选择经纪公司及经纪人
2．开设保证金账户
3．订单（指令）
4．期货合同的清算与交割
6.4.2外汇期权
一、外汇期权的含义
外汇期权（foreign exchange option）是一种选择契约，期权合同的买方享有在契约到期日或之前以规定的价格买进或卖出约定数量的某种外汇的权利。
二、外汇期权合同
为了使买卖双方能在交易所内以公开竞价的方式进行交易，并有助于外汇期权市场的活跃，外汇期权已有标准化契约。
1．交易数量。外汇期权交易的标准化合同都规定了固定的交易数量，如每一个合同单位为12500英镑，62500瑞士法郎，62500德国马克，625万日元，等等。并且为了方便交易，所有汇率都是以美元表示的，如1英镑等于多少美元等。
2．履约价格。又称为协定价格，是合同中规定交易双方将来行使期权时的交割价格，履约价格决定于合同签订的当初，可能完全不同于即期汇率或远期汇率。
3．到期日。外汇期权合同有一个最后到期日，期权的持有者如果希望履行合同，必须在合同到期前通知对方。到期日一般表示为某年某月某日的某个时间。如果买方没有在到期日前向卖方表示履约的意愿，则卖方在法律上没有接受履约的义务；然而，如果买方显然会履行期权，市场按成规通常给予一段通融的时间。但买方不应依赖卖方的通融，而必须确定及时发出履约通知。另外，在合同到期前，卖方必须让买方发出履约通知。
4．保证金。当买方要求履行合同时，卖方有义务按履约价格进行交割。为了确保合同义务的履行，须在定约时缴纳保证金。卖方所缴纳保证金通过清算所会员缴存于清算所的保证金账户内，随市价的涨跌，并于必要时追加。
5．权利金。权利金又称保险费，是外汇期权的价格，在订约地由买方支付给卖方，作为取得履约选择权的费用。买方在签订期权合同并支付权利金后，就有权在他认为最佳的时机或特定日期买进或卖出一定的外汇，因此可以获取利润。而如果外汇行情走势对自己不利时，买方可以放弃行使用权期权，其损失仅是支付的权利金。因此，外汇期权与期货
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交易一样，可以用少量资金来控制大量的外汇。
三、外汇期权的种类
1．从期权购买者的角度划分：看涨期权和看跌期权
2．按期权合同的交割日划分：美式期权和欧式期权
3．按汇率来划分：即期外汇期权、外汇期货期权和期货式期权
4．按交易方式来划分：挂牌交易和柜台市场交易
四、外汇期权的价格
1．外汇期权的报价。外汇期权的价格即权利金，可以表示为百分数或点数。根据市场惯例，如果权利金以计价货币表示，而另一种货币是基准单位，则以点数报价。例如，权利金以DEM计价，表示每一USD为多少DEM，则权利金是以点数来报价，如每一USD为250点。如果权利金的计价货币与基准单位相同，如两者都是DEM，则权利金是以百分数报价的如每DEM为2.5%。
2．期权价格的构成
权利金由内大价值和时间价值两部分构成，期权价格等于内在价值加上时间价值。
期权的内在价值就是期本身所具有的价值，即期权的协定价格与市场价格的差额。期权协定价格通常由买方选择。因此，期权的协定价格与市场价格之间有三种关系：（1）平价。如果期权合同的履约价格等于当时的市场价格，则该期权处于平价，其内在价值为零。
（2）折价。如果看涨期权的履约价格低于其市场价格，或者看跌期权的履约价格高于其市场价格，则该期权折价，即买方处于有利地位，该期权合同具有内在价值。
（3）溢价。如果看涨期的履约价格高于其市场价格，或者看跌期权的履约价格低于其市场价格，则该期权溢价，即买方处于不利地位，这种情况下期权的内在价值为零。
期权合约在签订时，无论看涨期权还是看跌期权，其内在价值都不可能为负数，只可能大于零或等于零。
期权的时间价值是期权的权利金减去内在价值。对于内在价值，不论是否知道期权的总价值都可以计算，它只是期权的折价部分。但如果不知道期的总价值，其时间价值的评估便很困难。期权的时间价值一方面反映了期权交易期间内的时间风险，另一方面也反映了市场价格波动程度的风险，它实际上就是期权有效期内市场价格变化使期权履约时所获得的额外收益。
期权有一特性，即持有者是否履合同，取决于到期日市场汇率。期权的时间价值要根
国际金融
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据至到期日的时间内，其市场汇率所能获得的分布而定。正是由于到期日市场汇价的不确定性，期权的定价也就比较复杂。
期权的时间价值的变化是一个从大到小，从有到无的过程。相对而言，期权的时间价值与交易期内剩余的时间成正比。到了到期日就没有时间价值了。这称为时间衰竭。
五、外汇期权合同的清算与交割
期权买卖双方是通过经纪人在交易所内成交的。所有成交的期权合同都必须通过期权清算公司进行清算与交割。期权交易市场都设有或独立或附属的清算公司，它对每一笔符合规范的期权交易担保。期权合同成交后，买卖双方都只同清算公司发生关系。买方只向清算公司提出行使权利的要求，而卖方则只向清算公司承担相关的责任。有清算公司为买卖双方担保，交易时双方均无需对对方的信用状况做任何调查，从而使得期权交易变得既简单又完全可靠。不过，为确保期权卖方到期承担履约责任，清算公司一般要求期权卖方缴纳保证金。这些保证金通过清算公司存于清算公司的保证金账户上，当市场波动激烈时，清算公司还有权要求追加保证金金额。
对于美式期权而言，其买方有权在合同有效期内的任何时候要求行使权利，提早进行结算交割；而欧式期权的买方则没有这种权利，只有在到期日才能进行清算与交割。不论美式还欧式期权，其卖方均可在到期日以前做回购交易，从而结束自己所承担的义务；其买方也可以在到期日前做再售交易，从而转让自己的权利。
当期权持有人要求行使权利、执行合同时，他只需要简单地通知其经纪人，再由经纪人通知清算公司。清算公司收到期权交割通知后，便采用一种对所有清算成员都公正、公平的准则，一般都有选择“先进先出”的原则，指定一家与要求交割的人完全匹配的期权出售者的清算公司成员，由该成员来完成与期权持有者之间的交割事宜。
外汇常用术语 a account 帐目所有交易的记录。 account balance 帐户结余含义同"结余"。 agent 代理受雇于他人（委托人）并代表其作为的个人。 aggregate demand 总需求政府开支、个人消费支出以及企业费用的总和。 all or none 整批委托一种限价定单，要求代理商在特定的价格下，要么执行全部定单，要么不执行定单。 appreciation 增值当物价应市场需求抬升时，一种货币即被称作增值，资产价值因而增加。 arbitrage 套汇利用不同市场的对冲价格，通过买入或卖出信用工具，同时在相应市场中买入相同金额但方向相反的头寸，以便从细微价格差额中获利。 ask size 卖价数量以卖出价出售的股票数量。 ask rate 卖出价被售金融工具的最低价格（与在买出/卖入差价中同义）。 asset allocation 资产分配投资实务，将资金在不同的市场（外汇、股票、债券、商品、房地产）间分配，以达到分散风险管理的目的，并且/或者实现与投资者或投资管理者展望一致的预期收益。 attorneyinfact 代理人由于持有委任状，因而可代表他人进行商业交易并执行文件的人。 b back office 事务部门与金融交易结算相关的部门和程序（即：书面确认和交易结算，帐目管理）。 balance 结余帐户中的金额。 balance of payments 国际收支指一国承认的，在一定时期内对外交易的记录，包括商品、服务和资本流动。 base currency 基础通货投资者或者发行商用以计帐的通货。其它货币均比照其进行报价的通货。在外汇市场中，美元通常被认为是用作报价的"基础"通货，意即：报价表达式为1美元的1个单位每（报价货币对中的）另一种货币。 basis 基差即期价格与远期价格的差额。
资金交易系统的主要客户是银行和财务公司以及外汇管理机构，这跟这些客户的业务需求有很大的关系。 一、资金交易系统在银行的运用 银行有存款帐户和交易账户，资金交易系统用来处理交易账户。 1、在银行里银行的一些业务如： ①货币市场 在国内货币市场目前主要包括于到期期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级企业债等短期债券，在国外一些短期不记名的短期定期存款等也可以在资本市场上交易，也是货币市场的一种交易品种。 ②有价证券 投资目的而持有的，期限高于一年以上 ③存、贷款 财务公司内部资本市场的存、贷款交易 ④外汇 代客外汇买卖一般由资金交易系统来做，一般来说在国内代客外汇卖指对公部分，对私外汇买卖由外汇宝系统来做 ⑤金融衍生产品 远期利率协议 利率上限期权与下限期权 互换（利率互换、货币互换） 其它金融期货 2、资金交易系统组成以及各部分功能 资金交易系统一般有资金交易系统由资金交易前、中、后台组成 Ⅰ、前台发起资金类交易 Ⅱ、中台完成以下工作 一、交易风险分析 ①信用风险分析，在金融期货的一些OTC（场外交易）交易中，会存在信用风险 ②市场风险分析，主要是利率风险和汇率风险 ③资产组合分析，投资组合可以降低投资的风险 二、跟核心业务系统交互，由核心业务系统完成帐务的处理 Ⅲ、资金后台的作用 一对资金类交易产品进行管理 二主要完成在资本市场上交易 3、资金交易系统在银行业务中的作用 ①银行自身业务的需要，银行持有不同国家的不同币种，需要在外汇市场上进行交易，来规避汇率风险，以及根据需要把一种币种换成另外一种币种。 ②在一个拥有成熟资本市场的国家里，银行进行资产负债负债管理时，需要在金融衍生品市场进行金融衍生品的交易来对冲银行面临的风险 ③根据市场价格（一般来说由路透社、彭博提供）以及交易对手情况，帮助银行分析交易中的信用风险 ④银行资本管理的需要，银行的资本是有成本的，如果银行持有过多的资本，有两种处理方法，第一种还给股东，第二种方法在资本市场上进行一些低风险投资，如货币市场，这样银行遇到流动性风险时，能迅速变现，来满足客户体现需要，银行也能在低风险投资中获得收益。 3、资金交易系统在国内银行中的运用 一资本市场情况
第九章外汇业务的核算 一、填空题 1．外汇按是否可以自由兑换可分为外汇和外汇。 2．人民币外汇牌价分为、汇买价、、和钞卖价五种。 3．外汇买卖传票是以、人民币金额和同时填写，以反映一笔外汇买卖业务的全貌。 二、单选题 1．我国商业银行使用（）进行外汇业务的核算。 A．本币统账制 B．外汇分账制， 2．“外汇买卖”科目是（）的专用科目。 A．本币统账制 B．外汇分账制 C．结汇 D．售汇 3．“外汇买卖”科目是属于（）性质的科目。 A．资产 B．负债 C．资产负债共同 D．损益 4．当买入外汇时，以外币金额记入“外汇买卖”科目的（）；当卖出外汇时，以外币金额记入“外汇买卖”科目的（）。 A．借方 B．贷方 5．信用证结算方式的会计核算处理手续，作为出口方的通知行和议付行，主要包括（）、议付与寄单、收汇与结汇三个主要环节。 A．受证与通知 B．审单付汇 C．开出信用证 6．开证行履行信用证付款责任，是以信用证规定的条款为依据，以（）为条件。 A．单证一致，单同一致 B．单单一致，单同一致 C．单单一致，单证一致 三、业务题 1.资料：设A银行4月22日发生有关外汇买卖业务全部如下： （1）某外籍旅游者持GBP1000.00，到A银行要求兑换人民币现金，经鉴定认可，该银行按当日牌价结付 人民币现金。
（2）某出国考查人员，持有关凭证到A银行购买USD4000.00，该行按当日牌价折收人民币现金。 （3）某客户持交A银行港币现钞要求折成HKD5000.00汇出国外，汇费、邮费另收从略。 （4）某合资企业有现汇活期存款USD10000.00，要求兑换港币现汇，收入港币活期存款户，以备支付货 款，A银行按牌价买入美元，卖出港币。 （5）某合资企业持非贸易汇票一张USD2500.00，到A银行要求托收，A行委托其代理行樱花银行代收票款。代理行收托后，以等值日元报单JPY290649.00划收A行在该行的帐户，A行于4月22日收到报单后，查折合率合理，按当日牌价日元套成USD2500.00收该合资企业活期存款美元户。 2.要求:编制上述各项业务的会计分录
外汇中英文对照词汇大全 套利交易（Arbitrage） 一种交易策略，通常指某种实物资产或金融资产在同一市场或不同市场拥有两个价格的情况下，在同一时间以较低的价格买进，较高的价格卖出，从而获取无风险的收益。 卖方报价（Ask Price） 卖方对某种产品能够接受的卖出价格。 最好价位交易（At Best） 以最低价格买进和最高价格卖出的指令。 自设价格止损单（At the Price Stop-loss Order） 不管市场的情况，在要求价位必须执行的止损单。 Aussie 澳元货币的另一名称。 余额（Balance） 余额是指所在账户中拥有的资本。余额一般不会根据在仓位的盈利或亏损而变化，直到仓位关闭，盈利或者亏损实质化。
基准利率（Bank Rate） 中央银行向其国内的银行系统借贷的利率。 柱状图（Bar Chart） 金融图标中的一种，由四个突出点组成，最高和最低价格组成垂直状，开盘价显示为垂直线左边的一条短横线，而收盘价为垂直线右边的一条短横线。 基准货币（Base Currency） 汇率报价中作为基础的货币。例如，欧元兑美元表示一欧元兑多少美元，所以其基准货币为欧元。 基差（Basis） 现货价格和期货价格之间的差异。 基点（Basis Point） 一个百分点的百分之一(0.0001)。通常用来衡量利率的变化。 基差交易（Basis Trading） 交易员在现汇和期货市场中开立相反的仓位从而在基差的有利浮动中获利的一种交易策略。 看空（Bearish） 认为价格将下跌的市场观点。 熊市（Bear Market） 在普遍行情不好的情况下交易产品价格下跌的市场（与牛市相对）。 买方报价（Bid Price）
中国银行个人理财 1.期权宝 (个人外汇期权业务——买入期权) 产品介绍 期权宝是中国银行个人外汇期权产品之一。是指客户根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和执行价格的期权（看涨期权或看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益；如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。 交易时间：为每个营业日北京时间10:00至16:30，国际金融市场休市期间停办。 交易币种：美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎和加拿大元的直盘及主要交叉盘，现钞或现汇均可。 期权面值根据情况设置一定的起点金额。 外汇期权交易的标的汇价为欧元兑美元、美元兑日元、澳元兑美元、英镑兑美元、美元兑瑞士法郎、美元兑加元。 大额客户还可以选择非美货币之间的交叉汇价作为标的汇价。 交易期限：最长期限为六个月，最短为一天，具体期限由中国银行当日公布的期权报价中的到期日决定。 产品优势 起点金额低；各期限结构丰富；三档执行价可选；支持委托挂单及提前平盘；提供主要交叉盘报价。 适用对象 凡在中行开立外币账户、具有完全民事行为能力的自然人均可申请与我行叙做个人外汇期权业务。请亲至中国银行分行办理。 办理流程 开立中国银行外币账户（活期）；亲至中国银行理财中心与银行签订《外汇期权交易协议书》；银行扣划客户期权费用；到期日银行视期权是否执行交割资金。 向银行买入期权。您可根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，选择： 1.挂钩货币，即到期日您有权选择交割的另一种货币 2.期权面值，即在期权到期日行使外汇买卖的金额 3.期权到期日，即协议书中指明的期权到期日
交易须知——货币点差 什么是点差? 点-在货币市场中运用的术语,表示汇率可进行的最小增幅动.根据市场环境，正常情况下是一个基点（欧元/美元、英磅/美元、美元/瑞士法郎货币对中为0.0001，而在美元/日元货币对中为0.01）。 买卖差价：(GMB 提供的是固定点差，而非浮动点差)。 固定点差：在任何市场波动情况下，均维持固定点差交易。 浮动点差：交易点差随市场波动情况进行改变。(如很多交易平台提供低于1点的浮动点差，但在真实交易时点差往往达到3点、4点甚至9点，将远远大于固定点差) GMB模拟与真实交易点差相同,正常情况点差如下图。 交易须知——利息计算 GMB平台利息会根据货币价值变动，这些利息/贴水与银行间的惯例大致相同，但最终仍应以交易平台为准。
1.所有帐户单向收取利息，以下表格所列示为100K合约日利息(美元)。 2.美国东部时间下午五点未平仓部位将收付利息，星期一收三天利息（周一，周六，周日）；交易平台中“支付工具”窗口显示利息为“溢价”，货币利息根据市场价格变化而变化。美国东时间下午五点未平仓部位将收付利息，星期一收三天利息（周一，周六，周日) 交易须知——交易规则 外汇 合约单位 外汇合约单位为一个标准手（100K，K＝1000）即100000个货币单位，GMB交易平台允许最小交易合约尺寸为0.1个标准手，即10000个货币单位，不区分迷你账户和标准账户。 杠杆比例 GMB提供高达200倍的交易杠杆，最低只需0.5%的保证金即可交易全额外汇合约。 迷你账户：开户时可选择1：50、1：100、1：200三种交易杠杆。 标准账户：可选择1：100杠杆。 外汇保证金交易 又称合约现货外汇交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签订委托买卖外汇的合同，缴付极少的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖十万、几十万甚至上百万美元的外汇。
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/ce15424072.html, 浅析外汇政策变动对银行外汇交易业务的影响 作者：沈毅 来源：《商场现代化》2016年第24期 本文所指的外汇交易业务，包括外汇买卖业务、结售汇业务、期权业务及汇率产品组合业务等代客交易业务，下同 近年来，我国外汇制度改革不断深化，外汇政策变动频繁，对银行外汇交易业务提出了更高的要求，带来了新的发展机遇。结合外汇交易业务审计项目安排，本文研究我国近年来外汇政策变迁情况。文章从市场需求、同业竞争、监管要求等方面探讨了外汇政策变动对银行代客外汇交易业务的影响，供有读者参考。 一、外汇政策变化概述 自2001年底加入世界贸易组织以来，我国外汇政策不断调整。外汇管理体制改革方面，以简政放权为主线，将监管重心向事中事后管理转移，深化经常项目、资本项目外汇管理改革，有效促进了贸易投资便利化；人民币汇率改革方面，推进人民币汇率形成机制改革，实行有管理的浮动汇率制度，增强了人民币汇率弹性。 1.外汇管理体制改革 与金融机构相关的内容主要体现在以下方面： 2012年11月21日，国家外汇管理局发布《关于进一步改进和调整直接投资外汇管理政策的通知》（汇发[2012]59号），改进直接投资外汇管理方式，取消和调整部分直接投资外汇管理行政许可项目，同时要求银行提高办理直接投资项下外汇业务的合规意识，应严格按照要求，认真审核相关材料，办理直接投资项下各项业务，在办理直接投资项下各类外汇账户的开立和关闭、资金的入账、结汇、购付汇、划转等各项业务当日，在外管局相关业务系统中即时备案。 2015年4月8日，国家外汇管理局发布《关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》，明确外商投资企业外汇资本金实行意愿结汇管理，企业可自由选择资本金结汇时机；进一步规范结汇资金的支付管理，明确银行按照展业三原则承担真实性审核义务；明确和简化其他直接投资项下外汇账户资金结汇及使用管理；外管局加强事中事后管理，进一步强化事后监管与违规查处。 2.人民币汇率政策的变化
外汇资金业务
1.1 1.1 外汇资金业务 1.1.1 1.1.1 即期外汇买卖 1.1.1.1 1.1.1.1 即期外汇买卖的业务定义 即期外汇买卖是起息日为交易日以后第二个工作日的外汇买卖。 即期外汇买卖所使用的汇率水平称为即期汇率。 除了即期外汇买卖外，中国银行也可以按客户的要求，进行当天成交、当天起息或是当天成交、第二天起息的外汇买卖，不过所使用 的汇率水平可能与即期汇率有所差异。通过即期外汇买卖，客户可以 将一种货币转换为另一种货币，满足贸易、融资的需求，避免汇率风 险。 1.1.1.2 1.1.1.2 即期外汇买卖的申请条件 1、1、要求有进出口贸易合同，在我行开证并在我行开立相应的外 币账户，账户中有足够支付的金额。或携带以银行为收款人的转账支票，直接将卖出货币转入银行。 2、2、外汇买卖金额不得低于1万美元或等值外币。低于1万美元 的交易则按当天中行外汇牌价进行买卖。 3、3、按要求填具《即（远）期外汇买卖委托书》，由企业法人代表 或有权签字人签字并加盖企业公章，向银行询价交易。 1.1.1.3 1.1.1.3 即期外汇买卖的注意事项 1、1、外汇买卖价格由银行参照国际市场价格确定，客户一旦接受 银行报价，交易便成立，客户不得要求更改或取消该交易，否则由此产生的损失及费用由客户承担。 2、2、客户在填制《即（远）期外汇买卖委托书》时，需向银行预 留买入货币的交割账号，交易达成后，银行在交割日当天把客户买入的货币划入上述指定的账户。 3、3、客户可通过电话或预留交易指令的方式在银行办理即期外汇 买卖。电话或留指令交易一般支队信誉好、交易金额大的大客户提供，原则上留指令交易的金额在100万美元或等值外币以上。 4、4、通过电话交易后第二个工作日，客户还需向银行补交成交确 认书，若对已达成的交易有争议，以银行的交易电话录音为准。 5、5、远期外汇买卖原则上本金底限为50万美元或等值外币。
外汇营销术语 1、什么是外汇？ 外汇就是一国货币兑换另一国侧身的交易行为，外汇交易就是我们通过两种货币间汇率波动，来赚取期间的汇率差的一项金融投资。 2、实盘交易跟保险金交易？ 实盘交易就是我们所说的个人外汇业务买卖，是通过国内商业银行，将自己持有的某种可自由兑换的外币兑换成另一种可自由兑换的外币的交易，通过这种方式来获得汇率差额的利润。 但是实盘交易的买卖价差大，如欧元兑美元的价差30个点，且在国际市场汇率波动剧烈时，买卖价差还要加大，所以交易成本要高很多。而且在一些突发事件发生时，汇率可能短时间内快速波动，银行不一定保险能按您发出银行的市价或者委托指令成交或者您指定的价位成交，成交风险要大于保证金交易。 外汇保证金交易也叫按金交易，它是在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间的进行的一种现时或者远期的外汇买卖方式。在进行保证金交易时，投资者只需付出1%的保证金，就可以进行100%额度的交易，是项以小博大的金融投资。 3、外汇投资的优势、魅力？ A、外汇投资是项以小博大的金融投资成本低，收益高，赢利空间大。其实做实物投资的人都清楚，要想赚得多，投入肯定也要大，假设您投资10万元做实物，您就想赚三百万，那肯定是无之谈，至少也得拿个1000万才能有这么高的收益吧，但是我们投入多，风险自然就高，而外汇市场就解决了这个问题，因为投资者只需付出1%的保证金，就可以进行100%额度的交易，可以放大100倍，用小资本赚大利润，就拿刚说的10万的投资成本来说，放大一百倍，为1000万，用1000万来赚300万或许太难，就只说200万吧，也有20%的回报，而您的投资成本总共就只有10万，所以就大大降低了您用1000万来赚取200万的成本投入风险。这样说很可能有点含糊，我们可以这么认为，假设您现在交了1万元的保证金，卖了一个价值100万的房子，当这个房子市值长升到110万时，你把它转手卖出去，你从中就赚取了10万块的一个升值空间，但是你这赚取的10万块并不是你拿万赚回来的，而是通过您之前的1万块保证金获得的受益，外汇保证金交易也就是这样一个原理，用1%的成本来做100%的投资而取得的收益是在你100%份额的投资上面盈利的。 B、风险可以控制，而赢利空间可以无限放大，这个是取决于外汇市场独有的优势，就是它可以设置止损，止损即就是达到您自行设置的损失额度，系统就会给你自动平仓，可以把损失降到最低，所以很多人在没有真天了解外汇市场前都会认为外汇市场风险很大，在选择投资产品时都却而远
{业务管理}商业银行十国际业务外汇业务
么货币还什么货币”的国际惯例。第四，外国金融债券的发行人通常是各国的商业银行（外汇银行），但它们不能直接进入国际债券发行市场发行，即必须委托发行市场所在国的商业银行或者其他金融机构来办理外国金融债券的发行事务。第五，外国金融债券的发行市场目前主要集中在少数几个发达国家并且债券发行量巨大。另外，还有一种比较特殊的外国金融债券——平行金融债券存在。所谓平行金融债券是指发行者（外汇银行）在几个国家的债券发行市场上同时发行权益相同并以当地货币标值发行的金融债券。这实际上是某一发行者（外汇银行）同时在不同国家的债券发行市场上发行的几笔外国金融债券。 （２）欧洲金融债券 所谓欧洲金融债券是指发行者（外汇银行）在外国金融市场上以本国货币标值发行的金融债券。 该类国际金融债券具有以下基本特点：第一，欧洲金融债券的发行至少涉及到三个国家。债券发行人（债务人）的法人地位属于一个国家，债券的发行市场与债券的标值货币则属于另外两个不同国家。第二，由于欧洲金融债券属于无国籍债券，因此它在一般情况下可以不受发行市场所在国的政府与货币管理当局及其金融法规的约束，同时投资者所得利息收入也可以不必交纳所得税。也正因为如此，欧洲金融债券成为欧洲货币市场的主要业务或者品种之一。第三，发行欧洲金融债券也必须坚持“借什么货币还什么货币”的国际惯例。第四，欧洲金融债券的发行人通常是发达国家的商业银行或者经济实力雄厚的商业银行，但它们不能直接进入国际债券发行市场发行，即必须委托具备发行资格的金融机构来办理欧洲金融债券的发行事务。欧洲金融
债券的投资者主要是发达国家的商业银行与其他金融机构。第五，欧洲金融债券的发行市场目前主要是欧洲货币市场并且债券发行量巨大。 ２、不同利息计算方式国际金融债券 （１）固定利率金融债券 （２）浮动利率金融债券 （３）“零息”金融债券又称“贴水”金融债券 （４）可选择金融债券 （５）限定浮动金融债券 ３、“公募”金融债券与“私募”金融债券 （四）国际借款与国际金融机构贷款 １、国际借款 外汇银行以债务人或者代理人的身份从境外各类债权人处所取得的借款或者外汇资金。境外各类债权人主要包括商业银行、其他金融机构、外国政府及其所属机构、专营国际信贷业务的官方与半官方组织等。 ２、国际金融机构贷款 外汇银行以债务人或者代理人的身份从国际金融机构处所取得的借款或者外汇资金。这里的国际金融机构是指国际货币基金组织、世界银行及其附属的国际开发协会与国际金融公司、国际清算银行、亚洲开发银行等。（五）其他外汇资金来源（国际性中间业务经营过程中产生） 外汇银行经营的国际性中间业务主要包括：第一，外币兑换业务。第二，国际汇兑业务。第三，买入非贸易项下的外币票据业务。第四，非贸易项下的外币票据托收业务。第五，外币旅行支票业务。
? 2012 myEAtrade All Rights Reserved. 外汇基本业务有哪些？从事外汇基本业务交易时，掌握必要的外汇基本业务的知识对您的外汇交易的帮助非常大。好的外汇交易者一定是对着基本的业务和知识熟稔于心的。只有做到博览群书，您的外汇交易获得成功的可能性才会大。下面们一起来了解外汇基本业务有哪些？ 1.什么是个人外汇买卖？ 个人外汇买卖，是指个人客户在银行进行的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。个人外汇买卖一般有实盘和虚盘之分。目前按国家有关政策规定，只有进行实盘外汇买卖，还不能进行虚盘外汇买卖。以下各题均指个人实盘外汇买卖。 2,个人实盘外汇买卖和个人虚盘外汇买卖有什么区别？ 个人实盘外汇买卖，俗称“外汇宝”,是指个人客户在银行通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。 个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇（或外币）间的交易。 3,个人实盘外汇买卖业务与传统的储蓄业务有什么不同？ 传统的储蓄业务是一种存取性业务，以赚取利息为目的。个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。 4,个人实盘外汇买卖对广大市民来说，有什么帮助？ 个人实盘外汇买卖是目前为止最有效的个人外汇资产保值增值的金融工具之一。由于个人投资者不能投资于B股市场，换成人民币又不能换回外汇，而个人实盘外汇买卖则能够满足广大市民外汇资产保值增值的目的，因此成为继股票、债券后又一金融投资热点。 5,哪些人可以进行个人实盘外汇买卖？ 凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇（或外币）均可进行个人实盘外汇交易。 6,个人实盘外汇买卖可交易货币有哪些？ 目前，交易币种包括美元、日元、欧元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎、加拿大元、港币等币种。 7,可交易货币之外的货币可否进行个人外汇买卖？ 不可以。客户如需要对个人外汇买卖交易货币之外的货币进行兑换，个人外汇买卖柜台是不受理的。客户可以到银行兑换柜台通过外币与人民币汇率进行套算。 8,个人实盘外汇买卖中的基准货币指的是什么货币？ 在个人实盘外汇买卖中，英镑、澳元和欧元兑美元的报价，英镑、澳元和欧元是基准货币，其余的货币兑美元的报价中，美元是基准货币。 9,客户手上只有人民币没有外币，可以进行个人实盘外汇买卖吗？ 不可以。因为个人实盘外汇买卖是外币和外币之间的买卖，而人民币并不是可自由兑换货币，所以人民币不可以进行个人实盘外汇买卖。 10,个人外汇买卖业务需要单交手续费吗？银行的费用是以何种形式体现的？
外汇交易实验指导书编写：陈冰郁洪良 金融学院金融实践教学部 2006年8月
第一章本课程实验的意义、目的和要求 《外汇交易实务》实验教学是金融学专业学生“实践教学”内容之一，是面向金融专业本科生的选修课程。在培养学生的教学计划中，是将金融专业相关课程融会贯通、有机地结合在一起，将理论知识与实际问题相结合的专业实验课程。主要针对金融学院并选择模拟交易的学生。 本实验的目的在于： 1、提供证券投资实践的机会，深化学生在《证券投资学》、《期货与期权》、《金融工程概论》、《国际金融学》等专业课程中学到的投资的基本概念和得到交易的基本程序与方法，通过对世华财讯外汇模拟交易系统各个功能模块的具体操作，使学生深入理解与掌握外汇交易实务中所涉及的基本概念与常用词汇，把握各类外汇交易的基本特点与交易常识。 2、通过上机实验，使学生掌握外汇交易的主要操作流程，学习汇率预测的基本分析方法，提高外汇投资技巧与决策能力。 3、帮助学生在实验中获取知识，在实践中增长才干，巩固、深化书本、课堂所学的理论业务知识，缩短课堂与社会实务部门的距离，缩短实际工作中的磨合期。
第二章课程实验要求的知识准备 本课程实验要求学生已经学习了金融学的相关专业课程，如《国际金融学》、《证券投资学》、《金融工程学》等，掌握投资的基本概念和交易方法。 具体包括： 1．外汇及汇率的基础知识。 ●外汇、汇率的概念 ●汇率的种类，各种汇率的计算方法 2．外汇交易的相关知识。 ●即期交易的概念和特点 ●远期交易的概念和特点 ●外汇期货交易的概念和特点，以及保证金制度对期货交易的影响 ●外汇期权交易的概念和特点，期权买卖双方的成本收益情况 3．外汇交易的技术分析 ●掌握各种技术指标的含义以及分析方法 4．外汇交易的基本面分析 ●掌握各种基本面分析因素的含义以及分析方法 5．金融产品的定价原理
共50题，每题2分，满分100分。 一、单选题： 1.一般而言，较强的加息预期容易导致本币（A） A. 升值 B. 贬值 C. 先升后贬 D. 先贬后升 2.一般而言，一国较高的消费支出容易导致（C） A.货币升值 B.出口扩张 C. 进口扩张 D. 贸易制裁 3.资本短期内集中流出往往导致资本流出国（A） A．货币贬值压力增大 B．货币升值压力增大 C．国内流动性宽松 D．不确定 4.迪拜债务危机为何导致欧元下滑（C） A.欧洲和迪拜关系密切 B.迪拜是欧洲的主要出口国之一 C.欧洲银行在迪拜拥有较多债权 D.欧洲决定帮助迪拜还债 5.美元指数上扬意味着（D） A．美元对欧元升值 B．美元对日元升值 C．美元对人民币升值 D．不确定 6.本次CCBS优化项目上线后，仍未实现直通式交易的业务种类是（C） A. 远期外汇买卖 B. 远期结售汇 C. 个人外汇期权
D. 对公即期外汇买卖 E. 外汇买卖掉期 7.以下说法正确的是（C） A. 目前境内USD/CNY远期定价主要依靠利率平价原理 B. 根据利率平价原理，高利率货币升水，低利率货币贴水 C. 从USD/CNY远期价格看，目前境外市场人民币升值预期强于 境内市场 D. 央行远期贴现持有政策对银行远期结售汇业务开展没有影响 8.以下说法中正确的是（B） A. 提前平盘相当于用一笔反向远期对原交易进行平盘 B. 提前展期相当于“提前交割+到期展期” C. 提前展期产生的客户损益在原交易到期日进行账务处理 D. 择期交易不可以办理提前向后展期 9.以下说法中错误的是（D） A. 掉期交易实质上属于利率类交易 B. 总行根据银行间市场价格、内部资金转移价格、自身头寸情况 确定对分行远期报价 C. 客户办理远期结售汇交易后，总行一般通过银行间即期交易和 掉期交易对冲风险 D. 目前境内市场美元实际利率与国际货币市场美元利率相当 10.本次优化项目上线后，以下说法中错误的是（C） A. 远期外汇买卖、外汇买卖掉期直通式模块的业务流程与远期结 售汇、外汇买卖掉期类同 B. 目前可办理远期外汇买卖的直盘、交叉盘货币对共66个
外汇交易实务实验教学大纲 课程编号：1818110实验学时：16 实验室名称：国际金融实验室适用专业：国际经济与贸易 一实验的地位、作用和目的 通过本课程的课内实验，使学生熟悉外汇交易的基本环节和外汇市场的运作程序、运行方式和运行机制；掌握外汇及外汇交易的基本知识、基本理论、基本方法和基本分析技能。最终要求学生对外汇市场和外汇交易有比较全面的认识和了解，达到在外汇交易过程中加强外汇数据分析能力和决策能力，独立用所学知识对外汇交易领域的问题进行分析和解释。 二课程内容提要 外汇交易的主要内容是研究外汇的价格确定规律，并着重从价值投资与技术投机的交易角度出发来研究其价格变化的特点、规律和分析方法，通过学习学生需要掌握外汇工具、外汇市场、外汇发行与交易的基本知识，理解外汇定价原理，在此基础上掌握外汇的基本分析法与技术分析法，从而能够在实际金融市场中进行基本的外汇投资操作。 三实验配套的主要仪器设备及台（套）数 本实验基于网络教学，所有实验必须在实验室完成。实验室的基本设施包括计算机、投影仪、网络平台、外汇模拟交易软件等设备与软件。 四实验项目与提要 4.1熟悉我国主要外汇交易品种与特点 实验目的：通过本实验的学习，使学生掌握与外汇投资理论与实务相关的基本知识，主要包括我国外汇市场、具体品种与特点等内容，培养、训练学生基本的分析问题和解决问题的能力，提高学生的综合素质。 实验内容：老师演示性讲解我国外汇市场、具体品种等内容查找方法后，学生查找我国最新上市的外汇投资品种并收集基本资料。 实验方法：本实验基于网络平台，利用我国实际的外汇市场行情和外汇模拟投资教学软件系统，采取外汇模拟投资系统与网络查寻相结合的方式。 4.2 熟悉我国外汇市场和外汇交易系统 实验目的：通过本实验的学习，使学生掌握与外汇投资理论与实务相关的基本知识，主要包括外汇行情系统与交易系统的掌握，培养、训练学生基本的分析问题和解决问题的能力，提高学生的综合素质，为后面继续金融投资相关内容的学习奠定基础。 实验内容：老师演示性讲解我国的外汇交易系统后，学生利用外汇投资模拟教学系统分别完成指定外汇的一次交易行为。 实验方法：本实验基于网络教学，利用我国实际的外汇市场和外汇模拟教学软件，采取完全与外汇市场同步及外汇投资模拟教学系统相结合的方式。 4.3 熟悉与运用技术分析法
外汇常用术语 1、点:表示汇率的最小移动单位.根据市场环境,正常情况下一个基点（欧元/美元、美元/瑞士法郎货币对中为 0.0001,而在美元/日元货币对中为 .01 ） 2、点差:买卖价格之间的差值;用于衡量市场流动性.在正常情况下,点差越小,流动性越高.比如:1.3460-1.3450=10点(pts) 3、保证金:保证合同的履行和交易损失时的担保,相当于交易额的2.5～5％,客户平仓后退还,如有亏损,从保证金中扣除. 4、合约单位:是指每交易一手的最小货币份额. 我们提供交易者多种合约单位的选择,允许您根据自己的喜好与实际情况选择适合的合约大小. 5、杠杆比例:决定需要支付的保证金的金额.如选择100:1,那么只要1/100的交易金额来做保证金. 6、卖出(买入)价:在一外汇交易合同或交叉货币交易合同中一指定货币的卖出价格.以此价格，交易者可以买进基础货币.在报价中，它通常为报价的右部价格。例：USD/CHF 1.4527/32,卖出价为1.4532,意为您可以1.4532 瑞士法郎买入1 美元。 7、对冲:也称为锁单,是指在不关闭原单的同时,另开反方向的单子,它通常用在市场不明朗时,通过反向操作来锁住既得利益同时规避可能的风险。 8、隔夜利息:当一笔交易被推到下个交割日，就出现延期的情况.任何一个外汇持仓延期会产生对冲或是抛补的价差，而这个价差则由银行间隔夜拆款的利率决定. 如果投资人手上有利率比较高的货币，则外汇部位在延展时，投资人可以获得货币利率上的价差。 9、交易部位、头寸:是一种市场约定,承诺买卖外汇合约的最初部位,买进外汇合约者是多头,处于盼涨部位;卖出外汇合约为空头,处于盼跌部位。 10、空头、卖空、作空:交易预期未来外汇市场的价格将下跌,即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润,这种方式属于先卖后买的交易方式。(保证金适用)。
外汇交易业务操作手册 企业网银客户可以在企业网银上自助关联其外币账户，并能查询关联外币账户的余额和明细。外币业务功能包括国际结算、外币账户关联、外币账户余额查询、外币账户明细查询、即期结汇购汇、远掉期等。 一、国际结算 通过“国际结算---业务查询”菜单页面，查询上一日或历史各类国际结算外汇业务信息、待处理业务信息和相关业务申请信息，并支持业务查询结果的打印。
二、外币账户关联及查询 1、外币账户关联 您可输入本企业的外币账户，进行关联操作。 第一步：在主菜单中点击“外币业务”，进入外币业务服务菜单；点击“外币账户关联”，进入外币账户关联交易页面。 第二步：输入需关联的外币账号后，点击“确定关联”按钮，您的输入被提交到网银，并返回操作成功页面。 2、外币账户余额查询 您可以24小时实时查询外币账户余额变动情况。 第一步：在主菜单中点击“外币业务”，进入外币业务服务菜单；点击“外币账户余额查询”，进入外币账户余额查询页面。
第二步：选择需查询的外币账户后，点击“查询”按钮，将返回账户余额查询结果页面。 2、外币账户明细查询 您可查询到外币账户历史交易明细。 第一步：在主菜单中点击“外币业务”，进入外币业务服务菜单；点击“外币账户明细查询”，进入外币账户明细查询页面。 第二步：选择需查询的外币账户及时间段后，点击“查询”按钮，将返回账户明细查
询结果页面。 三、即期结售汇 1、自助结汇 ?通过对公即期结售汇菜单，可将签约外币账户的资金按照当前汇率自助结至人民币账户，交易时间为工作日的9:30-16:00； ?提交审核员，审核后，完成结汇交易；
第一章外汇、汇率与外汇交易市场 一、单项选择题： 1、目前，多数国家（包括我国人民币）采用的汇率标价法是（ A ）。 A、直接标价法 B、间接标价法 C、应收标价法 D、美元标价法 2、按银行汇款方式不同，作为基础的汇率是（ A ）。 A、电汇汇率 B、信汇汇率 C、票汇汇率 D、现钞汇率 3、外汇成交后，在未来约定的某一天进行交割所采用的汇率是（ B ）。 A、浮动汇率 B、远期汇率 C、市场汇率 D、买入汇率 4、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（ A ）。 A、买入价 B、卖出价 C、现钞买入价 D、现钞卖出价 5、银行对于现汇的卖出价一般（ A ）现钞的买入价。 A、高于 B、等于 C、低于 D、不能确定 6、我国银行公布的人民币基准汇率是前一日美元对人民币的（ B ）。 A、收盘价 B、银行买入价 C、银行卖出价 D、加权平均价 7、外汇规避风险的方法很多。关于选择货币法，说法错误 ．．的是（ A ）。 A、收“软”币付“硬”币 B、尽量选择本币计价 C、尽量选择可自由兑换货币 D、软硬币货币搭配 8、下列外汇市场的参与者不包括 ．．．（ C ）。 A、中国银行 B、索罗斯基金 C、无涉外业务的国内公司 D、国家外汇管理局宁波市分局 9、对于经营外汇实务的银行来说，贱买贵卖是其经营原则，买卖之间的差额一般为1‰～5‰，是 银行经营经营外汇实务的利润。那么下列哪些因素使得买卖差价的幅度越小（ A ）。 A、外汇市场越稳定 B、交易额越小 C、越不常用的货币 D、外汇市场位置相对于货币发行国越远 10、被公认为全球一天外汇交易开始的外汇市场的（ C ）。 A、纽约 B、东京 C、惠灵顿 D、伦敦 11、下列不属于 ．．．外汇市场的参与者有（ D ）。 A、中国银行 B、索罗斯基金 C、国家外汇管理局浙江省分局 D、无涉外业务的国内公司 12、在有形市场中，规模最大外汇交易市场的是（ A ）。 A、伦敦 B、纽约 C、新加坡 D、法兰克福 二、多项选择题： 1、下列哪些经济因素会对汇率的变动产生影响（ABCDE） A、国际收支状况 B、通货膨胀率 C、利率水平 D、国家干预 E、财政政策与货币政策的协调 2、外汇市场有以下哪些作用（ABCDE） A、调节外汇供求 B、形成外汇价格体系 C、便利资金的国际转移 D、提供外汇资金融通 E、防范外汇风险 3、外汇市场上的参与者有（ABCD） A、外汇银行 B、进出口商 C、外汇经纪人 D、中央银行 4、从银行买卖外汇的角度，汇率可分（ ABCD ） A、买入价 B、现钞价 C、基准价 D、卖出价 5、根据汇买卖后资金交割的时间，汇率可以分（BD）。 A、浮动汇率 B、远期汇率 C、掉期汇率 D、即期汇率 6、下列属于外汇零售市场的（ABC）。 A、雅戈尔公司向中国银行购买美元用于进口西服面料
外汇交易常用术语 1、交易术语 交易部位、头寸(POSITION)：买进外汇合约者是多头，处于盼涨地位；卖出外汇合约者为空头，处于盼跌地位。持有买入或卖出的外汇合约单位（手）即为头寸。 空头、卖空、作空(SHORT)：预期未来汇价将下跌，按目前市价卖出一定数量的货币合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润。 多头、买入、作多(LONG)：预期未来汇价将上涨，以目前的价格买进一定数量的货币合约，待一段时间汇率上涨后，以较高价格平仓所持合约部位，从而赚取利润。 持平、轧平：指经纪商或交易者手上既没有多头也没有空头货币时的状况。如果经纪商没有任何头寸，或者其所持的全部头寸都互相抵销了，那么他的帐目为持平状态。 开仓：即建仓，在某一价位首次买进或卖出的成交行为。 平仓：把买进单在现价位卖出，把卖出单在现价位买进，以结束交易。 保本平仓：在保本或有微利的情况下结束交易。 获利了结：赚到钱后将交易对象平仓，即卖出已买进的，买进已卖出的。 分批开仓：在同一价位或不同价位分批下单，可以是首次买入也可以是首次卖出。 分批平仓：指在不同的价位分批平仓，即卖出已买进的，买进已卖出的。 揸：买入（源自粤语）。 沽：卖出（源自粤语）。 恐慌性抛售：听到某种消息就平仓，不管价位好坏。 交易清淡：交易量小，波幅不大。 交易活跃：交易量大，波幅很大。 消耗上升：上升慢，下降快。 目标位：每一个压力位或支撑位就是目标位。 挂单：设定一个想成交的价格，让交易系统在该价格达到的时候自动成交。 跟进：按趋势方向追买或追卖的操作。 止损：方向错误时，在某价位立刻平仓认赔。
止盈：到达预定的获利目标后，立刻获利了结。 撤单：把已经预先委托的交易单取消。 锁仓：在没有平仓之前又开仓了一张和原有方向反向的、等量的交易单，以防止行情反向发展时扩大亏损。一般当交易者亏损了帐户金额的70%时，经纪商即开始锁仓。 每手:指每一张买卖的合约单位，一张（1手）合约需要10万美金等值货币来购买，但有些经纪商提供“迷你账户”进行交易，即每手交易可能只需要1万美金等值货币。 2、市场术语 熊市：长期单边向下。 牛市：长期单边向上。 牛皮市：波幅狭小的盘整行情。 单边市：约有10天半个月行情只上不下或只下不上。 上落市：货币在一区间内来回、上下波动。 盘整：一段升（跌）后在区间内整理、波动。 长期：3个月到半年以上（1000点以上）。 中期：3个星期到3个月（500-1000点）。 短期：一天到3个星期（30-500点）。 超短线：是指当天开仓、当天平仓的操作。 波段趋势：是指多转空或空转多后的一整段同一趋势方向的行情。 3、看盘术语 波幅：货币在一天之中振荡的幅度。 窄幅：30～50点的波动。 振荡：价位在某一区域来回运行。 区间：货币在一段时间内上下波动的幅度。 上扬下挫：货币价格因消息或其它因素有突破性的发展。 胶着：盘整行情，区间狭小。 作收：收盘。
《外汇交易实务》综合测试题一 一、单项选择题（每题2分，共20分） 1、汇价，又称汇率，是（）。 A、两种货币之间的比价 B、用一种货币表示的另一种货币的价格 C、世界上所有货币的交换比率 D、A和B； 2、直接标价法（）。 A、是以一定单位的外国货币作为标准折算为本国货币来表示的汇率； B、是以一定单位的本国货币作为标准折算为外国货币来表示的汇率； C、是以美元为标准来表示各国货币的价格； D、是以英镑作为标准来表示各国货币的价格； 3、一定单位的本币折算的外币数量减少，说明（）。 A、本币汇价上涨； B，外币汇价下跌； C，本币汇价上涨或外币汇价下跌； D，本币汇价下跌或外币汇价上涨 4、国际主要外汇交易市场中，历史最悠久、平均日交易量最大的是（）。 A. 纽约外汇交易市场 B. 伦敦外汇交易市场 C. 新加坡外汇交易市场 D. 东京外汇交易市场 5、一国国际收支顺差会使( ) A. 外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 B. 外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌 C. 外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌 D.该国对外国货币需求减少，该国货币汇率下跌 6、在外汇保证金交易中，交易商要求提供5%的保证金，这意味着交易者可按保证金的（）倍杠杆来进行交易。 A、5 B、10 C、20 D、40 7、若某日外汇市场上A银行报价如下： 美元/日元：119.73/120.13 美元/加元：1.1490/1.1530 Z先生要向A银行卖出10000日元，能获得多少加元（）？ A. 72.69 B. 72.20 C. 96.30 D. 95.65 8、若某日外汇市场上A银行报价如下： 欧元/美元：1.1938/1.1970
外汇基本术语 1、头寸：就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。证券、股票、期货交易中经常用到。比如股票、期货中常常讲的多头、空头，其实也是多头头寸、空头头寸的简称。 头寸一词在银行也经常用到： (1)银行当日的全部收付款中收入大于支出款项的情况，称为“多头寸”;如果付出款项大于收入款项，称为“缺头寸”; (2)到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”; (3)如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。 头寸释义 例如：投资者买入了一笔欧元多头头寸合约，就称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸;如果做空了一笔欧元，则称这个投资者持有了一笔欧元空头头寸。当投资者将手里持有的欧元空头头寸卖回给市场的时候，就称之为平仓。
2、差价合约：差价合约可以反映某一个商品或证劵的价格变化并提供价格变动所带来的盈利或亏损，而无须实际拥有该商品或证劵本身。 3、现货市场：现货市场又称现金市场，是相对于期货、期权和掉期等衍生工具市场的一个市场统称。 4、场外交易(OTC)：场外交易也称“柜台交易，交易时不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动，交易商与投资者直接成为交易对手并通过计算机网络及电话直接交易的交易方式。 5、保证金：保证金是一种履约保证，开仓时必须投入的一定比例资金的交易单持有证明，保证金允许投资者可以持有比账户价值要高的仓位。在义隆金融交易，所有货币对保证金为1000美元/手。 6、保证金比例：净值÷已用保证金=保证金比例，当保证金比例低于30%，系统将会进行强制平仓。 7、保证金交易：保证金交易是指在交易过程中，投资者无需对交易商品进行实际价值的全额支付，只需按照交易总额