第三章货币市场的均衡
一、名词解释
1、货币需求函数 2 、货币需求的交易动机 3 、货币需求的预防动机4、货币需求的投机动机 5 、流动偏好陷阱 6、货币供给量
7、名义货币供给和实际货币供给 8、基础货币
二、选择题
1．当货币作为计量单位时，（）。
A．欲望的双向一致是必需的
B．它允许不同的商品以相对价值计量
C．它可以转换为其他有价值的商品
D．它便利了商品和劳务的交换
2．在大多数情况下，下列哪一项将对交易需求无影响？（）
A．信贷机构发展的状况
B．收入频率
C．利率
D．以上各项均有影响
3．古典货币数量论的剑桥学派（）。
A．强调货币供给
B．强调手中持有的货币需求
C．完全不同于费雪的流通速度理论
D．是现代货币数量论的唯一理论来源
4．影响货币总需求的因素是（）。
A．利率和收入
B．只有收入
C．只有利率
D．流动偏好
5．如果货币供给是利率的函数，那么可以期望（）。
A．货币当局将无力控制货币供给
B．利率的上升会导致货币供给上升
C．利率的下降导致循环中货币供给的上升
D．投资将与利率有函数关系
6．如果利率上升，货币需求将（）。
A．不变
B．受影响，但不可能说出是上升还是下降
C．下降
D．上升
7．凯恩斯关于社会对利率有某种标准水平的假定是（）
A．他的投机需求解释的关键部分
B．与他的交易需求是收入函数的论点有关系的
C．不现实的，而且也无必要，因为证券价格和利率是实际相关的
D．经典就业理论的一部分，而根本不是凯恩斯的假定
8．托宾关于投机需求曲线负斜率的解释所根据的观点是（）。
A．当现行利率下降时，人们将购买证券以期获得资本所得
B．只有当充分得到补偿时，人们才会承受更多风险
C．持有证券有更多的无法补偿的损失的可能
D．利率有一标准水平
9．凯恩斯认为利率由货币投机需求和货币用于投机目的的货币供给决定，一个比较彻底的流动偏好理论主张利率决定于（）。
A．货币的总供给和总需求
B．货币投机需求和交易货币供给
C．货币交易需求和货币资产供给
D．可贷资金供给和货币总供给
10．凯恩斯否定利息是储蓄的报酬这一经典观点，主张利息是（）。
A．有用的概念，但不可度量
B．放弃流动资产的报酬
C．约束消费的报酬
D．产生流动资产的报酬
11．如果证券价格高于均衡价格，可得出（）。
A．人们持有过多的用于投机需求的货币
B．人们持有过少的用于投机需求的货币
C．证券持有者将得到资本收益
D．证券持有者将蒙受资本损失
12．如果货币供给至少部分地与利率有关，我们可以认为（）。
A．即使货币需求对利率无反应，IS—LM分析仍有效
B．当利率上升时，货币供给将缓慢下降
C．当利率上升时，货币需求将缓慢下降
D．这将削弱凯恩斯学派理论的分析能力
13．假定货币供给由联储自动决定这是可行的，因为（）。
A．联储可以确定流通货币的精确数量
B．政府授权联储去规定商业银行向联储借款的利率
C．联储对银行储备水平有最终的控制能力
D．银行常常不考虑利率而创造尽可能多的货币
14．我们能相当肯定地说通货膨胀将导致（）。
A．利率标准水平在一段时期内逐渐下降
B．利率下降
C．利率剧烈波动
D．利率上升
15．会员银行的过度储备等于（）。
A．总储备减去法定准备金
B．法定准备金减去会员银行从联储的借款
C．总储备减去自由储备
D．总储备减去法定储备金减去会员银行从联储的借款
16．根据货币的交易需求，以下哪种情况将产生货币的需求？（）
A．购买股票、债券的风险
B．通货膨胀的无法预期
C．个人从事非法交易的愿望
D．购买时的便利
17．凯恩斯的货币需求取决于债券收益和（）。
A．收入
B．实际资产的收益
C．边际消费倾向
D．消费乘数
18．在凯恩斯的理论体系中，货币需求和货币供给函数决定（）。
A．名义利率
B．实际利率
C．价格水平
D．消费水平
19．储蓄存款不属于M1的原因是（）。
A．同活期存款相比储蓄存款无足轻重
B．储蓄存款不是联储规定的清偿手段
C．储蓄存款不是交易媒介
D．储蓄存款的流动性高于普通的活期存款
20．在剑桥现金余额说中，货币需求（）。
A．与货币流通速度正相关
B．与名义国民生产总值正相关
C．主要由市场利率决定
D．与价格水平的变化呈负相关
21．下列哪种情况不适用于剑桥方程的描述？（）
A货币需求取决于价格水平和实际国民生产总值
B．货币需求等于货币供给
C．货币流通速度是常数
D．货币作为贮藏手段
22．根据简单的凯恩斯模型，货币需求取决于（）。
A．实际收入和实际利率
B．名义收入和实际利率
C．名义收入和名义利率
D．实际收入和名义利率
23．当下列哪种情况发生时，货币需求增加？（）。
A．收入增加
B．利率下降
C．收入增加，利率上升
D．收入、利率均不变
24．一般情况下，货币供给增长率的上升会（）。
A．提高利率
B．降低利率
C．利率先下降再上升
D．利率先上升再下降
25．货币增长率的增加最终将引起实际货币供给的（）。
A．上升
B．下降
C．不变
D．因各国情况而异
26．下列哪一种假设不构成IS—LM模型的基础？（）
A．货币供给与利率负相关
B．所有债券有同样的利率
C．货币需求与产量正相关
D．有两种金融资产：货币和债券
27．什么情况下LM曲线向右移动？（）
A．名义利率下降
B．总产量增加
C．货币需求增加
D．货币供给增加
28．在简单凯恩斯模型中，乘数的重要性依赖于（）。
A．投资函数的斜率
B．实际利率
C．消费函数的斜率
D．实际货币供给的增加
29．下列哪种论述最好地描述了货币数量论？（）
A．价格水平的变动很大程度上是由名义货币量变动所决定 B．名义货币存量的增加能降低价格水平
C．价格水平主要是由实际货币量的变动所决定
D．名义货币存量的降低将降低价格水平
30．实际余额需求（）。
A．随实际收入的增加而增加
B．不受实际收入水平的影响
C．随利率的下降而下降
D．随着实际收入的增长而下降
31．费雪效应表明（）。
A．名义利率和通货膨胀之间有较弱的联系
B．名义利率和通货膨胀之间没有联系
C．名义利率和通货膨胀之问有很强的负相关联系
D．名义利率和通货膨胀之间有很强的联系
32．当超额储备为多少时，货币乘数达到最大？（）
A等于存款准备金
B．为负数
C．等于0
D．趋近于无穷大
33．下列哪项不包括在M2中？（）
A．可转让存单
B．货币市场互助基金
C．支票存款
D．通货
34．法定准备率高低和存款种类的关系，一般说来是( )。
A．定期存款的准备率要高于活期存款的准备率
B．定期存款准备率要低于活期存款
C．准备个高低和存款期限人
D．以上几种情况都存在
35．根据凯恩斯的观点，货币供给减少（）。
A．对总需求没有影响
B．因为对货币需求的减少而引起总需求下降
C．引起消费支出减少，从而总需求下降
D．因利率上升和投资减少而降低总需求
36．总需求曲线向下倾斜的原因之一是物价水平下降引起
A．货币供给减少
B．对货币的交易需求增加
C．货币供给增加
D．对货币的交易需求减少
37．基于竞争模型的封闭经济的一般均衡，货币是中性的。这意味着当货币供给增加时，（）的均衡水平不受影响。
A．投资和利率
B．就业，投资和产出
C．产出和价格水平
D．价格水平，货币工资和利率
38．以竞争模型为基础，研究封闭经济的一般均衡。如果货币供给增加，（）。
A．价格水平和产出水平都上升，但货币工资不受影响
B．价格水平和货币工资都下降，但产出水平不受影响
C．价格水平和货币工资都不受影响，但产出水平上升
D．价格水平和货币工资都上升，但产出水平不受影响
39．以竞争模型为基础，研究封闭经济的一般均衡。如果货币供给增加，（）。
A．价格水平和产出水平都上升，但货币工资不变
B．价格水平和货币工资都上升，但实际工资不变
C．价格水平和货币工资都不受影响，但产出水平上升
D．价格水平和货币工资都下降，但实际工资不变
40．按照货币学派的观点，货币供应的增加将（）。
A．提高利率
B．降低总需求
C．立接增加总需求
D．间接增加总需求
41．货币数量论指出（）。
A．交易方程式是正确的
B．货币供给与利率直接相关
C．货币流通速度是可预测的
D．总供给曲线向上倾斜
42．银行向中央银行申请贴现的贴现率提高，则（ )。
A．银行要留的准备金会增加
B．银行要留的准备金会减少
C．银行要留的准备金不变
D．以上几种情况都有可能
43．货币学派认为货币流通速度（）
A．当货币更多地作为贮藏手段时会降低
B．高度可变
C．随支付频率的增加而降低
D．在一个较长时期内保持不变。
44．根据凯恩斯的理论，货币流通速度（）。
A．随利率的提高而加快
B．在长期内保持不变
C．是可预测的
D．随利率的提高而降低
45．在货币学派的模型中，货币的需求（）。
A．和私人部门的消费缺乏利率弹性
B．和私人部门的消费富有利率弹性
C．有利率弹性、而私人部门消费则没有
D．缺乏利率弹性，而私人部门的消费则富有利率弹性
三、判断题（判断下列说法正确与否，分别在括号里写上T或F）
1．人们所以持有投机余额，是因为债券的年收益是经常变化的。 ( )
2．当人们预期利息率要下降的时候，他们将出售债券。 ( )
3．利息率越高，持有货币所付出的代价就越大。 ( )
4．某消费者购买了一辆价值8000美元的小汽车，他一般用支票来付款。 ( )
5．在西方的发达国家里，需求存款、纸币和硬币这三种货币相比较，需求存款的数量最大，纸币次之，硬币的数量最小。 ( )
6．商业银行的经营目标不是最大利润。 ( )
7．商业银行是唯一能够创造存款货币的金融机构。 ( )
8．商业银行的主要收入来源是贷款利息，所以存款是商业银行生存的血液。 ( ) 9．如果一个人把6000美元作为活期存款存入商业银行，需求存款增加6000美元，通货减少6000美元，因而货币供给量保持不变。 ( )
10．假如其他条件不变，厂商或居民提取存款来偿还商业银行的贷款，会导致货币供给量的收缩。 ( )
11．货币学派认为货币存量的变化不影响价格水平。 ( )
12．商业银行发放更多的信用卡将会降低通货在货币供给量中的比例。 ( )
13．货币交易需求反映了货币的交换中介职能。 ( )
14．货币价值贮藏职能在货币投机需求中得到了反映。 ( )
15．古典货币数量论假定生产水平直接与货币供给的变化成比例变化。 ( )
16．私人和工商企业由于未来利率和价格的不确定性而要持有用于投机目的的货币余额。 ( )
17．如果能在极短时间内以极小的损失出售，就可以说这种资产具有很好的流动性。( ) 18．货币并不是所有资产中最具有流动性的。 ( )
19．古典货币数量论中的剑桥方程式仅仅是凯恩斯货币理论的不同表达形式而己。 ( ) 20．在将货币交易需求表示为收入的线性函数时，表明货币流通速度是不变的。 ( ) 21．如果货币供给是利率的函数，则货币当局对它就没有任何控制权。 ( )
22．按照凯恩斯理论，利率由货币投机需求和货币总供给之间的关系决定。 ( ) 23．假定货币供给不变，且经济不处于流动陷井中，收入的增加将导致利率上升。 ( ) 24．强力货币实质上是会员银行储备与流通中的货币之和。 ( )
25．联储可以强令货币供给紧缩，但不能强令其扩张。 ( )
26．和所有别的金额资产不同，货币不是任何人的负债。 ( )
27．货币乘数起作用的条件是公众手中的货币量没有增加。 ( )
28．根据货币的预防需求，消费计划较大的不确定性导致了较高的货币需求。 ( ) 29．从长远来看，货币供给的增加主要对实际产量有影响。 ( )
30．过度的通货膨胀总是由快速的货币增加所引起。 ( )
31．货币主义者认为，货币供给的增加会导致对金融资产的需求增加，但不会引起对其它商品和劳务的需求增加。 ( )
32．只有当货币流通速度为常数时，交易方程式才能成立。 ( )
33．货币主义者认为短期内货币流通速度变化很小。 ( )
34．凯恩斯主义认为货币流通速度的变化抵消了货币存量的变化。 ( )
35．商业银行和联储并不是经济中仅有的两个货币创造机构。 ( )
36．存款准备金制度赋予了商业银行创造货币的能力。 ( )
37．贷款人预计将来会通货紧缩，他尽快收回未偿还债务的做法是明智的。 ( )
四、简答题
1、简要说明决定货币需求函数的三种动机。
2、决定和影响货币需求的因素主要有那些？
3、什么是通货—存款比率？决定这一比率的因素主要有哪些？
4、简述古典学派、凯恩斯和现代货币主义的货币需求理论。
五、论述题
*图解说明货币市场的均衡过程。
六、计算题
1. 假定为交易而持有的货币一年中平均购买最终产品和劳务4次，试问对货币的交易需求占名义国民收入的百分之几？如果名义的GDP为10000亿美元，货币交易量为多少？
2. 假定某人每月赚1600美元，储蓄存款帐户中每月利率是％，交易成本是1美元，试问他最好交易几次，他持有的平均现金金额是多少？如果这个人收入增加到1800美元，这个人货币需求会变化多少？
3. 下面给出对货币的交易需求和投机需求（见表3-1）
（1）求收入为700美元，利率为8％和10％时的货币需求；
（2）求600美元、700美元、800美元的收入在各种利率水平上的货币需求；
（3）根据上述数据，写出货币需求函数的表达式；
（4）根据（2）作出货币需求曲线，并说明收入增加时，货币需求曲线怎样移动？
4. 假定一国有下列资料（见表3-2）
试计算M1﹑M2﹑M3各为多少？
5. 假定名义货币存量为1000亿美元，试问价格水平下降20％及上升20％时，实际货币存量变为多少？
6. 假定现金存款比率W＝，准备率（包括超额准备率）r＝，试问货币乘数为多少？若增加基础货币100亿美元，货币供给增加多少？
7、假定法定准备率是，没有超额准备，对现金的需求是1000亿美元，
（1）假定总准备金是400亿美元，货币供给是多少？
（2）若中央银行把准备金提高到，货币供给变动多少？（假定总准备金仍是400亿美元）（3）中央银行买进10亿美元政府债券（存款准备率是），货币供给变动如何？
8. 计算下列每种情况的货币乘数：
（1）货币供给为5000亿美元，基础货币为2000亿美元。
（2）存款为5000亿美元，通货为1000亿美元，准备金500亿美元。
（3）准备金500亿美元，通货为1500亿美元，准备金与存款的比率为。
习题答案与分析
一、名词解释
1．货币需求函数
货币需求函数可以写成L＝ky－hr。货币需求是国民收入的增函数，是利率的减函数，即货币需求与收入水平成同方向变动，与利率水平成反方向变动。货币需求函数说明的是货币需求与收入和利率之间的关系。
2．货币需求的交易动机
货币需求的交易动机是由于个人和企业为了进行正常的交易活动而持有货币。由于收入和支出在时间上是不同步的，因此个人和企业必须有足够的货币资金来支付日常开支。在进行短期分析时，一般把作为交易动机的货币需求视为收入的线性函数，两者具有固定比例关
系。
3．货币需求的预防动机
预防动机是指为了预防意外支出而持有一部分货币的动机。货币的预防性需要产生于未来收入和支出的不确定性。西方经济学家认为，从全社会而言，这一货币需求大体上也和收入成正比，是收入的函数。
4．货币需求的投机动机
货币需求的投机动机指的是，人们预见债券价格将下跌（即利率上升）而需要把货币留在手中的情况，就是对货币的投机性需求。可见，有价证券价格的未来不确定性是对货币投机需求的必要前提，这一需求与利率呈反方向变化。用公式表示为：L＝－hr。
5．流动偏好陷阱
当利率极低，这时人们会认为利率不大可能再下降，或者说有价债券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价债券全部换成货币，人们有了货币也不愿意再买有价证券，以免其价格下跌时再受损失。人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。
6．货币供给量
货币供给量通常是指一国经济中的货币存量，要准确统计货币数量需根据货币的定义。狭义货币量（M1）包括流通中的通货和活期存款，这反映了货币的最基本功能即充当交换媒介和支付工具。广义货币量（M2）包括M1、定期存款和短期储蓄存款，这一定义更强调货币的贮藏性、流动性等功能。影响货币供给的因素主要有三类：一是中央银行的作用，这包括基础货币、法定活期存款和定期存款的准备金率、以及通过利率的调节对其他因素的影响；二是银行和其他存款机构，这主要是指超额准备率，以及影响该准备率的其他因素；三是通货和活期存款等货币资产持有者，这主要有定期存款比率、通货比率，以及影响他们对货币需求和选择的其他因素。
7．名义货币供给和实际货币供给
所谓的名义货币供给是指不论货币的购买力而仅以面值计算的货币供给量；而实际货币供给是指按货币能买到的货物数量来衡量的货币供给，或者说是用货币购买力来衡量的货币供给，把名义的货币量折算成具有不变购买力的实际货币量，必须用价格指数加以调整，假定M、m 和 P依次代表名义货币量、实际货币量和价格指数，则：m＝M／P。
例如，假定1980年的价格水平为基期价格水平，即P＝1，1994年的价格水平比1980年的价格上升了1倍，即P＝2，则1994年1000亿美元的名义货币供给，其实际货币供给仅为500亿美元。
8．基础货币
基础货币指金融当局的货币供给量，由商业银行的准备金和流通中的通货所组成。一国基础货币的供给规模主要受到该国财政收支状况、国际收支状况、中央银行资产负债状况等多种因素的影响。基础货币的变动将使货币供给成倍变化，因此是构成信用创造的基础。基础货币又被称为高能货币、强力货币，原因就在于此。
9．存款准备率
存款准备率，简称准备率，是指存款准备金数额占其存款总额的比率。准备率由法定准备率和超额准备率构成。
法定准备率是指中央银行规定的各商业银行和存款机构必须遵守的存款准备金占其存款总额的比率。存款的种类不同，银行的规模不同，法定准备率就不同，定期存款准备率低于活期存款准备率，小银行的准备率高于大银行，法定准备率在各个地区之间也会有所差别。
超额准备率指商业银行超过法定要求数量保留的准备金占其存款总额的比率。银行在决定超额准备率时一般都会考虑以下几的因素：一是利息率，在其他条件不变时，金融资产利率提高，银行会减少超额准备，反之，则会增加超额准备；二是再贴现率，在生利资产的利息率一定时，再贴现率降低，银行会降低超额准备率。
银行在决定持有多少准备金时，一方面要考虑持有准备金所放弃的利息，即机会成本；另一方面要考虑持有的准备金越多，它要求去向中央银行申请的贴现就越少。因而利率提高会促使银行要尽量减少储备，而贴现率提高又会促使银行要尽量多留准备金，即提高准备率。此外，银行还要考虑存款净流量的不确定性，流出流入的现金量变化越大、越不确定，则要求准备率越高。
二、选择题
三、判断题
四、简答题
1．请简要说明决定货币需求函数的三种动机。
答：交易动机是由于个人和企业为了进行正常的交易活动而持有货币。由于收入和支出在时间上是不同步的，因此个人和企业必须有足够的货币资金来支付日常开支。预防动机是指为了预防意外支出而持有一部分货币的动机。如果说货币的交易动机是由于收入和支出间缺乏同步性，则货币的预防性需要产生于未来收入和支出的不确定性。如果用L1表示交易动机和预防动机所产生的全部货币需求量，用y表示收入，则这种货币需求量和收入的关系可以表示为：L1＝ ky。预见债券价格将下跌（即利率上升）而需要把货币留在手中的情况，就是对货币的投机性需求。如果用L2表是货币的投机需求，用r表示市场利率，则这一货币需求量和利率的关系可以表示为：L2＝－hr。
2．决定和影响货币需求的因素主要有那些？
答：决定和影响货币需求的因素主要是：（1）收入的大小。一般情况下，货币需求量与收入成正比，货币的需求随收入的增减而增减。（2）消费倾向。一般情况下，消费倾向越大，社会的货币需求量也越大，反之则越小。（3）货币流通速度。货币需求量与货币流通速度成
反比，即在其他条件不变时，货币需求量随货币流通速度的加快减慢而减少或增加。（4）物价水平。货币需求量与物价水平成正比关系，即货币需求量随物价水平的高低而增减。（5）社会商品总额。一般情况下，货币需求与社会商品总额成正比，即货币需求随社会商品总额增减而增减。（6）利率水平。货币需求在通常情况下与市场利率水平成负相关关系，即随利率水平的上下而减少或增加。除以上所述，人们的心理偏好、对经济变动的预期以及信用制度等也将影响货币的需求。
3．什么是通货—存款比率？决定这一比率的因素主要有哪些？
答：通货—存款比率，是指公众手持现金和活期存款的比率，简称通货比率。这—比率主要由公众支付的习惯决定，同时也受个人从银行取得现金的便利性的影响，当能够十分容易地从银行取得现金时，个人就不会多持现金。许多西方经济学家认为，以下因素也会影响通货—存款比率：一是开设活期存款帐户的成本，成本提高时，这—比率也会提高；二是隐蔽性交易的规模和程度，为逃避税收的隐蔽性交易增加时，这—比率也会提高；三是人们对流动性和安全性的偏好，由于现金最具流功性和安全性，因而这一比率随流动性和偏好性增强而提高。
通货—存款比率也是决定货币乘数大小的因素之一，这一比率越高，货币扩张乘数会越小；反之，乘数就越大。
4．简述古典学派、凯恩斯和现代货币主义的货币需求理论。
答：古典学派的货币需求理论主要有现金交易说和现金余额说。现金交易方程式 MV ＝PT 是一种较为简单的货币需求理论，货币需求概念隐含在方程式中货币供给的概念中，说明一段时期内社会所必须持有的货币量。现金余额说的剑桥方程 M ＝KPY 表示在一定物价水平下社会所需要的货币量。现金余额说以人们持有的现金余额为分析对象，说明在某一时点上人们想要有的货币量。 凯恩斯的货币需求理论，也即他的流动性偏好理论，把人们对货币的流动性偏好归纳为三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机，货币总需求函数表示为M ＝L 1（y ）＋L 2（i ）。凯恩斯学派的货币需求理论主要是鲍莫尔的平方根公式即
i
bT
C
22 的理论和托宾的资产选择理论。
现代货币主义的货币需求函数是由弗里德曼提出来的，他认为影响人们持有货币员的因素有很多，其中主要有总财富、财富的构成、持有货币和持有其它资产的预期收益、以及影响货币需求函数的其它因素等。
五、论述题
*请结合图例，说明货币市场的均衡过程。
答：货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线，用m 表示（如图―$―所示）。这条货币供给曲线和货币需求曲线L 相交的点决定了利率的均衡水平。它表示只有当货币供给等于货币需求时，货币市场才达到均衡状态。如果市场利率低于均衡利率水平（r 1
货币供给超过货币需求，这时人们感到手中持有的货币太多，就会把多余的货币买进有价证券。于是，证券价格就要上升，即利率就要下降，利率的下降，一方面增加对货币的投机需求，另一方面又刺激了投资，从而使国民收入（y ）上升，进而增加了人们对于货币的交易需求，这种情况要一直持续到货币供求相等为止。只有当货币供求相等时，利率才不再变动。
Y
Y 1
Y 2
Y 0
r 2 r 0 r r 1
O
图3-5
货币需求曲线和供给曲线也会发生变动，例如，当人们对货币的交易需求或者投机需求增加时，货币需求曲线就会向右上方移动；当政府增加货币供给量时，货币供给曲线会向右移动。若货币供给不变，货币需求曲线向右上移动，均衡利率就会上升。若货币需求不变，货币供给曲线向右移动，则利率就会下降。从图3-6中还可以看出，当利率降低到一定程度时，货币需求曲线接近于水平状态，这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。这个时候，不管货币供给曲线向右移动多少，即不管政府增加多少货币供给，都不可能再使利率下降。
r 1
r 0 r 2
Y
O
r
图3-6
六、计算题
1. 解：货币交易需求量占名义国民收入的百分比为25％。如果名义GDP 为10000亿美元，则货币交易需求量为2500亿美元。
2. 解：假定该人交易两次，即一次在月初把一半收入变成储蓄存款；另一次在月中取出，则他平均持有的货币是收入的1/4，即1600/4＝400。若交换n次，则平均持有的收入为1600/n。若月利率是％，则丧失的利息或者说机会成本为YN/2n×r=1600/2n×=4/n，再加上每次交易成本为1美元，则n次交易成本为n美元。总成本TC=4/n+n。
最好的交易次数应是总成本最小的次数，为此，可令：
dTC/dn=-4/n2+1=0
得n=2，……最优交易次数。
因此，他平均持有得现金金额为：YN/2n=1600/4=400。
假如他的月收入为1800美元，则根据上述方法求出的n为次。显然，不可能交易次，而仍只能是整数2次，因此，他平均持有货币余额为1800/2×2＝450美元，即货币需求会增加50美元。
3. 解：（计算中数字单位为美元）
（1）收入Y＝700，利率r=8时的货币需求L=140+70=210
收入Y＝700，利率r＝10时的货币需求L＝140+50＝190
（2）收入Y＝600时，r＝12，L=120+30=150
r＝10，L=120+50=170
r＝8， L=120+70=190
r＝6， L=120+90=210
r＝4， L=120+110=230
收入Y＝700时，r＝12，L=140+30=170
r＝10，L=140+50=190
r＝8， L=140+70=210
r＝6， L=140+90=230
r＝4， L=140+110=250
收入Y＝800时，r＝12，L=160+30=190
r＝10，L=160+50=210
r＝8， L=160+70=230
r＝6， L=160+90=250
r＝4， L=160+110=270
(3)从上述数据中可知，货币需求函数L=+150-10r；
（4）从图3-7中可见，收入增加时，货币需求曲线向右移动。
图3-7
L=600 L=700 L=800
M
r%
O
4. 解：M 1＝130+345＝475（10亿美元）
M 2＝475+1050+375＝1900（10亿美元） M 3＝1900+425＝2325 （10亿美元）
5. 解：价格水平下降20％时，M/P=1000/＝1250亿美元，即增加25％；
价格水平上升20％时，M/P=1000/=亿美元，即减少％。
6. 解：货币乘数mm ＝（1+W ）/(W+r)=+=
若增加货币100亿美元，则货币供给增加ΔM ＝100×＝246亿美元。
7. 解：（1）货币供给M=1000+400/＝4333亿美元。
（2）当准备率提高到，则存款变为400/＝2000亿美元，现金仍是1000亿美元，因此货币供给为1000+2000＝3000亿美元，即货币供给减少了1333亿美元。
（3）中央银行买进10亿美元债券，即基础货币增加10亿美元，则货币供给增加： ΔM==亿美元
8. 解：（1）货币乘数mm ＝M/H=5000/2000=
(2) 根据货币乘数公式：D
RR D Cu D Cu H M mm //1
/++=
=
（这里Cu 表示现金即通货，D 表示存款，RR 表示准备金），则代入得：
43
.02
.15000/5005000/100015000/1000==++=mm
（3） 已知RR/D ＝，可知存款为D ＝500/＝5000（亿元） 再代入货币乘数公式：
25.34
.03.15000/5005000/150015000/1500//1/==++=++==D RR D Cu D Cu H M mm
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 一、判断题 1、只要人们普遍把“万宝路”香烟作为交换媒介而接受，“万宝路”香烟就是货币。（ T ） 2、支票和信用卡实际上都不是严格意义上的货币。（ T ） 3、凯恩斯的持币投机性动机只是在债券价格预期上涨时才适用。（ F ） 4、在IS曲线上方的国民收入和利率组合没有达到产品市场均衡，而且投资需求大于储蓄。( F ) 5、利率越低，用于投机的货币则越少。（ F ） 6、根据凯恩斯宏观经济学理论，投资和储蓄分别是由货币市场的利率和产品市场的国民收入决定的。( T ) 7、如果LM曲线是完全垂直的，那么财政政策在增加就业方面是无效的。( T ) 8、在LM曲线上的任何一点，利率与实际国民生产总值的结合都实现了货币需求等于货币供给。( T ) 9、若货币供给减少或利率上升，则LM曲线向右移动。F （向左） 10、如果投机性货币需求曲线接近水平形状，这意味着货币需求不受利率的影响。F 11、根据货币的预防需求，消费计划的不确定性导致了较高的货币需求。T 12、在物品市场上，利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。T 13、根据IS-LM模型，自发总支出的变动会使国内生产总值与利率变动。T 14、凯恩斯主义所重视的政策工具是需求管理。T 15、当人们预期利率将下降时，将出售债券。F 二、选择题 1. 如果利息率上升，持有证券的人将( B )。 A.享受证券的资本所得 B.经受证券的资本损失 C.在决定出售时，找不到买主 D.以上说法都不对 2. 影响货币总需求的因素是( D )。 A.只有收入 B.只有利息率 C.流动偏好 D.利息率和收入 3. 按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将( C )。 A.不变 B.受影响但不可能说出是上升还是下降 C.下降 D.上升 4. 下列哪一项不是居民和企业持有货币的主要动机( A )。 A.储备动机 B.交易动机 C.预防动机 D.投机动机 5. 如果实际国民生产总值不变，那引起实际货币需求量增加的原因是( D )。 A.物价水平上升 B.物价水平下降 C.利率上升 D.利率下降 6. 实际货币量等于( D )。 A.实际国民生产总值除名义货币量 B.名义货币量减物价水平 C.名义货币量减国民生产总值 D.名义国民生产总值除以物价水平 7．货币需求曲线是向下倾斜的，这是因为( C )。 A. 提高利率会使持有货币的机会成本增加，诱使人们持有较多货币 B．货币需求是不受利率影响的 C. 降低利率会使持有货币的机会成本下降，诱使人们持有较多的货币 D．随着利率的下降，货币供给增加 8. 如果居民发现实际货币持有量小于合意的水平，他们就会( A )。 A. 出售金融资产，这将引起利息率上升 B. 出售金融资产，这将引起利息率下降
张延《中级宏观经济学》第四章 产品市场和货币市场的同时均衡：IS LM -模型 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 1．下述方程是对某一经济的描述（可以假定C 、I 、G 等均以十亿美元度量，而R 以百分比度量，利率5%意味着5R =）。 ()0.81C t Y =- 0.25T Y = 100050I R =- 0700G = 0.2562.5L Y R =- 500M P = （1）IS 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了IS 曲线？ （2）LM 曲线的定义是什么？哪一个方程描述了LM 曲线？ （3）收入和利率的均衡水平是什么？ （4）用文字描述IS 曲线与LM 曲线的交点所满足的条件，并且解释为什么该点是均衡位置。 答：（1）IS 曲线代表了产品市场处于均衡时候的国民收入和利率水平的组合。它描述了利率和收入的反向变动关系，利率下降会导致投资支出增加，从而厂商的实际产出增加，收入也会增加。 由00.6170050Y C I G Y R =++=+-，整理得4250125Y R =-，此方程描述了IS 曲线。 （2）LM 曲线代表了货币市场处于均衡时候的利率和收入水平的组合，货币供给等于货币需求时候的利率和收入水平的组合。它描述了利率和收入水平的同向变动关系。 由M L P =，得5000.2562.5Y R =-，整理得2000250Y R =+，此方程描述了LM 曲线。 （3）将IS 曲线和LM 曲线方程联立，有42501252000250R R -=+，解得：6R *=，3500Y *=。 （4）在LM 曲线和IS 曲线的交点处产品市场和货币市场同时处于均衡。在产品市场，自主支出等于实际产出等于总收入；在货币市场，货币供给等于货币需求，利率和收入都没有进一步改变的倾向。 2．继续讨论上题所描述的经济。 （1）如果不考虑货币市场，自发支出乘数a 的值是多少？ （2）在包括货币市场的模型中，政府支出增加将导致收入水平上升多少？ （3）政府支出增加将对均衡利率产生多大的影响？
第四章 产品市场与货币市场的均衡： IS －LM 模型 ?本章介绍如下内容： ?1、IS 曲线与产品市场的均衡； ?2、LM 曲线与货币市场的均衡； ?3、IS －LM 模型：产品市场与货币市场的均衡。 第一节 IS 曲线与产品市场的均衡 ?IS 线表明在产品市场达到均衡，即计划的投资等于储蓄（I ＝S ）时，利率与国民收入之间反方向变动的关系。 一 投资、总需求与利率之间的关系 ?I 与i 的关系： ?以I 代表投资， 代表自发投资，b 代表投资的利率弹性，i 代表利率，则可以把投资函数写为： ?当b 既定时，i 与I 反方向变动。 可用下图表示这种关系： ?图中，I 曲线的位置由b 和 的水平来决定。 AD 与I 的关系： ?在考虑到投资的变动时。总需求函数应该写为： I () 0b i b I I >?-=I G I C AD ++=()i b Y t 1c +?-+-++=()i b Y t 1c AD ?--+=
二 IS 曲线 ?1．IS 曲线的得出 ?在图(a)中， ?i 1＞i 2， ?把图上的E 1E 2点连接 ?起来就得出了IS 曲线。 ? ?IS 曲线上任何一点都是产品市场均衡时，利率与国民收入 对应的点，所以，IS 曲线表示了产品市场均衡时利率与国 民收入的对应关系。IS 曲线向右下方倾斜，反映了在产品 市场上达到到均衡时，利率与国民收入成反方向变动的关 系。 还可以用公式来表示产品市场均衡时利率与国民收入的关系 ? 公式： ? ?所以， ? ?则有， 为IS 曲线方程。 ? 2．IS 曲线斜率的决定 ?如图 ()y t 1c i b AD AD 11-+?-=()y t 1c i b AD AD 22-+?- =AD Y =()i b y t 1 c AD AD ?--+=()i b Y t 1 c AD Y ?--+=()()()() t 1c 11 a i b AD a i b AD t 1 c 11 Y 0--=?-?=?---=()ab Y b AD i i b AD a Y 00-=?-=
第三章货币市场的均衡 一、名词解释 1、货币需求函数 2 、货币需求的交易动机 3 、货币需求的预防动机4、货币需求的投机动机 5 、流动偏好陷阱6、货币供给量 7、名义货币供给和实际货币供给8、基础货币 二、选择题 1．当货币作为计量单位时，（）。 A．欲望的双向一致是必需的 B．它允许不同的商品以相对价值计量 C．它可以转换为其他有价值的商品 D．它便利了商品和劳务的交换 2．在大多数情况下，下列哪一项将对交易需求无影响？（） A．信贷机构发展的状况 B．收入频率 C．利率 D．以上各项均有影响 3．古典货币数量论的剑桥学派（）。 A．强调货币供给 B．强调手中持有的货币需求 C．完全不同于费雪的流通速度理论 D．是现代货币数量论的唯一理论来源 4．影响货币总需求的因素是（）。 A．利率和收入 B．只有收入 C．只有利率 D．流动偏好 5．如果货币供给是利率的函数，那么可以期望（）。 A．货币当局将无力控制货币供给 B．利率的上升会导致货币供给上升 C．利率的下降导致循环中货币供给的上升 D．投资将与利率有函数关系 6．如果利率上升，货币需求将（）。 A．不变 B．受影响，但不可能说出是上升还是下降 C．下降 D．上升 7．凯恩斯关于社会对利率有某种标准水平的假定是（） A．他的投机需求解释的关键部分 B．与他的交易需求是收入函数的论点有关系的 C．不现实的，而且也无必要，因为证券价格和利率是实际相关的
D．经典就业理论的一部分，而根本不是凯恩斯的假定 8．托宾关于投机需求曲线负斜率的解释所根据的观点是（）。 A．当现行利率下降时，人们将购买证券以期获得资本所得 B．只有当充分得到补偿时，人们才会承受更多风险 C．持有证券有更多的无法补偿的损失的可能 D．利率有一标准水平 9．凯恩斯认为利率由货币投机需求和货币用于投机目的的货币供给决定，一个比较彻底的流动偏好理论主张利率决定于（）。 A．货币的总供给和总需求 B．货币投机需求和交易货币供给 C．货币交易需求和货币资产供给 D．可贷资金供给和货币总供给 10．凯恩斯否定利息是储蓄的报酬这一经典观点，主张利息是（）。 A．有用的概念，但不可度量 B．放弃流动资产的报酬 C．约束消费的报酬 D．产生流动资产的报酬 11．如果证券价格高于均衡价格，可得出（）。 A．人们持有过多的用于投机需求的货币 B．人们持有过少的用于投机需求的货币 C．证券持有者将得到资本收益 D．证券持有者将蒙受资本损失 12．如果货币供给至少部分地与利率有关，我们可以认为（）。 A．即使货币需求对利率无反应，IS—LM分析仍有效 B．当利率上升时，货币供给将缓慢下降 C．当利率上升时，货币需求将缓慢下降 D．这将削弱凯恩斯学派理论的分析能力 13．假定货币供给由联储自动决定这是可行的，因为（）。 A．联储可以确定流通货币的精确数量 B．政府授权联储去规定商业银行向联储借款的利率 C．联储对银行储备水平有最终的控制能力 D．银行常常不考虑利率而创造尽可能多的货币 14．我们能相当肯定地说通货膨胀将导致（）。 A．利率标准水平在一段时期内逐渐下降 B．利率下降 C．利率剧烈波动 D．利率上升 15．会员银行的过度储备等于（）。 A．总储备减去法定准备金 B．法定准备金减去会员银行从联储的借款 C．总储备减去自由储备 D．总储备减去法定储备金减去会员银行从联储的借款 16．根据货币的交易需求，以下哪种情况将产生货币的需求？（）A．购买股票、债券的风险
4．货币市场的均衡条件是什么?LM 曲线是怎样得到的?请画图说明。 答：(1) 所谓货币市场均衡就是指货币供给和货币需求相等时的状态。假定m 代表实际货币供给量，M 代表名义货币供给量，P 代表物价水平，货币市场均衡条件为： 12()()M m L L Y L r kY hr P = ==+=- 推导出LM 曲线的表达式：hr m k m Y r Y k k h h =+=-或。以Y 为横轴，r 为纵轴所画的LM 曲线是由左下向右上倾斜的。 从这个等式中可知，当m 为一定量时，1L 增加时，2L 必须减少，否则不能保持货币市场的均衡。1L 是货币的交易需求(由交易动机和预防动机引起)，它随收入增加而增加。2L 是货币的投机需求，它随利率上升而减少。因此，国民收入增加使货币交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须下降，否则，货币市场就不能保持均衡。 (2) LM 曲线推导过程见图3-9。LM 曲线实 际上是从货币的投机需求与利率的关系，货 币的交易需求与收入的关系以及货币需求与供 给相等的关系中推导出来的。这个推导过程， 西方学者也常用下面这样一个包含有四个象限 的图3-9来表现。 象限(1)中向右下方倾斜的曲线是货币的投 机需求函数22()m L r =。 象限(2)则表示当货币供给为一定量时，应 如何来划分用于交易需求的货币和投机需求的 货币。由于12m m m =+，所以12m m m -=，或21m m m -=，那条和纵横轴都成45°角的直线就表示这种关系。 象限(3)的曲线是货币的交易需求函数11m L =(y )。 象限(4)表示与货币市场均衡相一致的利息与收入的一系列组合。包含了以上三个象限的内容。这样，将一系列使货币均衡的利率和收入组合点连结起来，就描绘出LM 曲线。 图3—9 LM 曲线推导过程
产品市场和货币市场的一般均衡 (总分：100.00，做题时间：90分钟) 一、Section Ⅰ Use of English(总题数：1，分数：10.00) The world religion is derived from the Latin noun religion, which denotes both (1) observance of ritual obligations and an inward spirit of reverence. In modern usage, religion covers a wide spectrum of (2) that reflects the enormous variety of ways the term can be (3) At one extreme, many committed believers (4) only their own tradition as a religion, understanding expressions such as worship and prayer to refer (5) to the practices of their tradition. They may (6) use vague or idealizing terms in defining religion, (7) , true love of God, or the path of enlightenment. At the other extreme, religion may be equated with (8) , fanaticism, or wishful thinking. By defining religion as a sacred engagement with what is taken to be a spiritual reality, it is possible to consider the importance of religion in human life without making (9) about what is really is or ought to be. Religion is not an object with a single, fixed meaning, or (10) a zone with clear boundaries. It is an aspect of Human (11) that may intersect, incorporate, or transcend other aspects of life and society. Such a definition avoid the drawbacks of (12) the investigation of religion to Western or biblical categories (13) monotheism or church structure, which are not (14) . Religion in this understanding includes a complex of activities that cannot be (15) to any single aspect of human experience. It is a part of individual life but also of (16) dynamics. Religion includes not only patterns of language and thought. It is sometimes an (17) part of a culture. Religious experience may be expressed (18) visual symbols, dance and performance, elaborate philosophical systems, legendary and imaginative stories, formal (19) , and detailed rules of some ways. There are as many forms of religious expression as there are human cultural (20) . （分数：10.00） (1).[A] earnest [B] clumsy [C] naive [D] frivolous（分数：0.50） A. √ B. C. D. 解析： (2).[A] urgency [B] meaning [C] condition [D] sense（分数：0.50） A. B. √ C. D. 解析： (3).[A] exhibited [B] translated [C] interpreted [D] illustrated（分数：0.50） A. B. C. √ D. 解析： (4).[A] assure [B] admit [C] indulge [D] recognize（分数：0.50） A. B. C.
第十一章第三讲货币均衡与市场均衡 一、填空 1．不论如何划分，总需求的实现手段和载体是。 2．货币供给 = 现实流通的货币+ 。 3．市场需求 = 现实流通的货币×。 4．货币需求 = 对现实流通货币的需求+ 。 5．我国的“三平”理论在以后的发展中又加上，扩展为“四平”理论。 二、判断 1．现实生活中，并非所有的货币供给都构成市场需求。（） 2．货币均衡并不必然意味着市场均衡。（） 3．现实流通的货币与现实不流通的货币之间是难以转化的。（） 4．货币“面纱论”认为货币对实际产出水平发生着重要的影响。（） 5．我国20世纪50年代提出的“三平”理论追求的目标就是市场总供需均衡。（）三、单选 1．能够形成市场需求的是：（） A．企业定期存款 B．居民定期存款 C．现实流通的货币 D．现实不流通的货币 2．货币“面纱论”认为，货币的变动只会影响：（） A．价格的变动 B．储蓄的变动 C．投资的变动 D．经济增长的变动 四、多选 1．市场需求的构成，通常包括:（） A．消费需求 B．投资需求 C．政府支出 D. 进口需求 2．如果企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，相对则会形成：（） A．总供给不足 B．总供给过多 C．总需求不足 D．总需求过多 3．我国20世纪50年代中期提出的“三平”理论是指在安排经济发展计划时，必须保证：（） A．财政收支平衡 B．信贷收支平衡 C．外汇收支平衡 D．物资供求平衡 五、问答
1．简述物价水平变动对货币均衡的影响。 2．简述市场经济条件下货币均衡与利率的关系。 3．扼要说明货币供给与市场需求的关系。 4．试析市场总供给与货币需求关系。 5．试就货币均衡与市场均衡间的关系作一归纳、描述。 6．试析货币供给的产出效应及其扩张界限。 7．在如何处理市场总需求大于总供给的矛盾时，为什么有时候通过紧缩货币供给也达不到市场均衡的目的？
第七章货币市场均衡与LM曲线 上一章IS曲线描述的是商品市场的均衡。由于一般商品的需求与供给是微观经济学的内容，所以无须介绍。但是微观经济学其实并未专门讨论货币现象。由于货币问题的特殊性，比如货币需求是一种派生于人们对商品需求的需求，所以宏观经济学才要研究货币的需求、供给与均衡问题。 第一节货币数量论与货币需求函数 货币数量论（the quantity theory of money）认为，在其他条件不变的情况下，物价水平的高低和货币价值的大小由一国的货币数量所决定的。货币数量增加，物价随之正比上涨，而货币价值则随之反比下降。反之则相反。 古典的货币数量论 1911年，费雪在其代表作《货币购买力：其决定因素及其与信贷、利息和危机的关系》中提出现金交易方程式。指出，在商品交易中，买者支出的货币总额总是等于卖者收入的货币总额，如以M代表货币供应量，以V代表货币流通速度，以P代表物价水平,以T代表社会交易量，则：MV＝PT。此方程即费雪交易方程式。 费雪认为,在P、T、M、V这四个因素中，T、V比较稳定，可当作常量。其中T相当于本书第二章所介绍的实际GDP，其数值取决于自然资源和技术情况，不决定于货币的数量。而影响货币流通速度V的因素虽然很多，但主要是人们的支付制度和支付习惯，一定时期内是相对稳定的。M是由货币管理当局控制的，因此在T、V相对稳定的情况下，P必然受M的影响。货币数量决定物价水平，而不是物价水平决定着货币数量。 剑桥学派的创始人马歇尔认为，货币的单位价值决定于货币数量与以货币形态保持的实物价值的比例。他强调人们持有货币的时间和数量对货币流通速度的影响，进而对币值的影响，这样便把货币量与物价、币值关系的研究引导到货币需求上来。1917年他的学生庇古提出了剑桥方程式：M=kPY 式中M为人们持有的货币量，k为货币量与国民生产总值之比，P为价格指数，Y为按固定价格计算的国民生产总值。庇古指出，若全社会在一个年度中的平均现金余额为M，则ky/M是每一个货币单位的实际价格，即货币的购买力。其中k的变动取决于人们拥有资产的选择：投资、消费，还是保持在货币形态上。若选择在货币形态上保存，必将增加现金余额，从而使k增大。在y和M不变的条件下，k的增大会使P减小，因为P=M/ky。即货币的价值与k成反比。由于强调的是人们保有的现金余额对币值从而对物价的影响，所以被称为现金余额说。 因为在一定时期内交易方式（支付方式）是不变的，所以庇古假定k是个常量。这样，P的高低便取决于M的多少，也就回到了货币数量论的本质。所以现金余额方程式与现金交易方程式的结论基本相同，物价水平决定于货币量，与货币量的多少同比例变动。两者都体现了“货币中性假说”，即经济中的实物经济和货币经济相互独立的“二分法”思想。 但是，这两个方程式有不同的经济意义：现金交易方程式中P表明商品价格，M所指的货币数量是某一时期的货币流通量，强调V不变时M对P的影响，体现的是货币的流通手段职能和货币的交易，没有纳入货币的需求；现金余额方程式中P表明货币价值，M所指的货币数量是某一时点人们手中所持有的货币存量，强调ky不变时M对P的影响，体现的是货币的贮藏手段职能，重视人们持有货币的动机，纳入了对货币的需求。
第四章 产品市场和货币市场的同时均衡 [教学目的与要求]：通过本章的学习，重点掌握产品市场的均衡、货币市场的均衡、两个市场同时均衡 的条件。 [教学重点和难点]：产品市场的均衡、货币市场的均衡、两个市场同时均衡的条件 [教学方法]：讲授 [教学内容]： 本章在简单国民收入决定理论的基础上，引进货币市场，构建IS-LM 模型，在产品市场与货币市场两市场中，说明国民收入的决定。本章仍然假定有效需求不足导致了经济处于低于充分就业状态，需求的增加只增加收入，不会提高价格。 第一节 投资函数 一、投资的含义与种类 1．投资的含义 这里的投资是指企业在国内的总投资，包括企业在国内购买厂房、生产设备、软件（固定投资）与增加存货（存货投资）等方面，即国民收入均衡公式中的I ，是社会总投资的一个组成部分。 社会总投资不仅包括I ，而且还包括政府投资与人力资本方面的投资，例如通过教育与培训增加生产者的知识积累，提高生产技能等。 2．投资的种类 投资可分为重置投资与净投资两种。重置投资是指企业为补偿厂房设备等的损耗而进行的投资。净投资是指企业为增加生产能力而进行的投资。重置投资＋净投资＝总投资。 3．投资与资本之间的关系 投资与资本之间的关系，就是流量与存量的关系：投资流量来源于资本存量，又会增加资本存量。若重置投资等于零，则资本存量的变动量就等于投资量，即：I K =?。 二、影响投资的因素：投资成本、投资收益与预期 企业只有在预期现在的投资能在将来带来利润，即预期投资收益大于投资成本时，才会进行投资。因此，要理解企业的投资决策或投资函数，首先必须理解投资成本、投资收益与预期。 1．投资收益 厂房与设备等投资品往往能使用许多时期，在每一时期都能带来一定的收益，直至最后损耗完毕。显然，投资收益在未来经过若干时期后才能全部得到。投资不仅是联系产品市场与货币市场的桥梁，而且也是联系现在与未来的桥梁，十分重要。 2．投资成本 投资成本由三方面组成：
第四章产品市场和货币市场的一般均衡 教学目的： 在简单国民收入决定论的基础上，建立产品市场与货币市场的一般均衡模型，或称IS-LM模型，为第五章进一步分析货币政策和财政政策的宏观经济效应打下理论基础。通过本章的学习，同学们需要掌握的内容有： 1、投资函数的决定与变动； 2、产品市场的均衡：IS曲线的推导方法、斜率和位置； 3、均衡利率的决定：货币与货币供给的定义、凯恩斯的货币需求理论， 均衡利率的决定与变动； 4、货币市场的均衡：LM曲线的推导方法、斜率和位置； 5、产品市场和货币市场同时实现均衡：IS-LM模型的基本思想，简单 凯恩斯模型和IS-LM模型之间的区别和联系，凯恩斯的基本理论框架； 6、总需求曲线的推导、斜率和位置。 “本章介绍的IS-LM模型是短期宏观经济学的核心”1，它得益于1972年诺贝尔经济学奖获得者约翰·希克斯(John R. Hicks,1904~1989)1937年在《计量经济学杂志》上发表的一篇题为《凯恩斯先生与“古典学派”》的论文2。它最初是被“作为一个框架，用来澄清凯恩斯的理论与他的先行者们的理论之间的关系的。进一步严格地在基本的IS-LM结构中去阐释凯恩斯的理论贡献的尝试，是由阿尔文·汉森、佛朗哥·莫迪利亚尼、劳伦斯·克莱因、唐·帕廷金以及其他人做出的。这样，IS-LM不但变成宣传凯恩斯思想的工具和宏观经济学教科书的主要依据，而且在几十年中变成了一般宏观经济学的主要的起组织作用的概念”3。尤其是“汉森经常使用显示国 1多恩布什费希尔斯塔兹：《宏观经济学》，中国人民大学出版社，2000年，第207页。“IS-LM分析是对凯恩斯经济理论整个体系的最流行的解释”。高鸿业：《西方经济学第五版（宏观部分）》，中国人民大学出版社，2011年，第409页。 2J·R·希克斯：《凯恩斯先生和“古典”学派：一个值得推荐的解释》，《西方经济学经典选读》，海天出版社，第153页。3约翰·伊特韦尔默里·米尔盖特彼得·纽曼：《新帕尔格雷夫经济学大词典》第二卷，经济科学出版社，1996年，第1705页。对于IS-LM模型的性质，布劳格做了如下论述（同前第140-141页）： 凯恩斯的《通论》是一部令人迷惑不解的著作，许多人读过《通论》但不能把握它的中心意思；《通论》抨击所谓的‘古典经济学’，但又没有明确说出古典经济学是什么，以及古典经济学家指哪些人。希克斯认为凯恩斯这部著作的许多内容涉及到商品劳务市场与货币市场的对比；在商品劳务市场中，计划的储蓄和投资通过收入总额的变动被纳入均衡，而在货币市场中，货币的需求和供给通过利率的变动被纳入均衡；两种市场必须同时处于均衡才能产生凯恩斯所说的‘失业均衡’，即小于充分就业的均衡。因此，希克斯创造出一个图解：以横轴表示收入，纵轴表示利息，上述两类市场中各自达到的均衡用一条曲线描绘出来，两条曲线的交点便是‘失业均衡’。至此为止，所有这些都是几何游戏。但是，希克斯接着说明，凯恩斯对IS曲线和LM曲线的典型斜率有自己的见解，而他的前辈‘古典学派’却有另一种见解，正是对
第四章货币市场 为了全面揭示国民收入决定的过程，必须引入货币因素，考察货币市场的变动对产品市场的影响，讨论货币在国民经济中的作用。切记这里的解释是古典学派的货币数量论的解释。 ★★重点：货币的定义、职能 古典学派的货币数量论 货币数量论与通货膨胀 第一节货币极其衡量 一、货币的定义和职能 货币是由中央银行发行，以法律形式保证它在市场中流通，可以直接用来购买商品的金融资产。货币的这种性质是由它的职能决定的。 货币主要有交换媒介、财富储藏手段、核算标准三个职能。 二、货币量的衡量 货币依据它的可流动性的强弱，即支付的便利性，从小到大，货币衡量指标分别用C u、M1、M2、M3来表示。世界上各个国家的国情不同，货币衡量的口径略有差异
三、货币的类型－法定货币和商品货币 政府用法律形式确定流通的，没有内在价值的货币称之为法定货币。目前在世界范围流通的美元、欧元都是法定货币。 具有某种内在价值的货币就是商品货币。世界最普遍的商品货币是黄金等贵金属。 第二节货币数量论 一、费雪方程式 20世纪初，美国经济学家费雪提出了交易方程式，也被称为费雪交易方程式： MV=PT MV=PY 费雪交易方程式是最常见的货币数量方程式。解释说明物价水平与货币数量的关系 二、剑桥方程式 M=kPY 这就是剑桥方程式。式中，M表示名义货币需求数量，k表示对
于每1元收入人们想持有多少货币的一个参数，P表示价格水平，Y表示实际国民收入。剑桥方程式说明反映了人们想要持有货币的数量与收入成同比例变化。 剑桥方程式很容易与费雪的交易方程式互相转换。 MV=PT 得到：M（1/k）=PY，即M=kPY 这两个方程式的显著区别在于：费雪交易方程式强调的是货币的交易中介功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能； 根据实际货币余额的供给M/P等于需求（M/P）d，可以把数量方程式重新写为： M/P=（M/P）d=kY 三、货币流通速度不变假设 如果假定货币流通速度不变，用货币数量方程式说明货币效应的理论就是货币数量理论。 假定货币流通速度不变，数量方程式可以写作： M PY V为假定不变的货币流通速度，这样货币数量(M)与名义GDP 保持同比例的变动关系，货币数量决定了名义GDP的数量，货币量增加经济产出的货币价值也增加。
经济学基础知识部分 第四章产品市场和货币市场的均衡与国民收入的决定 考点一．产品市场的均衡和简单国民收入的决定 1．总需求与均衡产出 在短期中，总需求的增加或减少，只能引起国民收人或总产出的相应变动，而不会引起价格水平的变化。通常这种现象被称为凯恩斯定律。 国民收入的均衡条件公式：y=ad=c+i+g+nx 消费需求c、投资需求i和净出口nx是称为内生变量，是经济模型或经济体系中与其他经济变量相互联系、相互作用的变量，为在短期内拉动一个国家经济增长的三驾马车。政府支出g为外生变量。作决定于政府的经济政策。 ad
平均消费倾向(apc)：是消费与国民收入的比率，即 在其他条件不变时，自发消费增加可以使消费曲线向上平移，反之则向下平移；当边际消费倾向提高时，消费曲线的斜率会变大，即消费曲线会变得更加陡峭，反之，消费曲线的斜率会变小，即消费曲线会变得更加平坦。 储蓄函数：s=s 0+sy。s 为自发消费，是一个负值。s为每增加或减少一个单位的 收入所引致的储蓄的变动量，称为边际储蓄倾向，它是一个大于零小于l的参数， 公式为： 平均储蓄倾向(aps)：是储蓄与收入的比率。即 储蓄倾向和消费倾向的关系：mpc+mps=1, apc+aps=1 3．两部门经济中国民收入的决定：， 均衡收入公式表明：均衡国民收入与自发消费和投资需求成正比，与边际储蓄倾向成反比，与边际消费倾向成正比。 4．三部门经济中国民收入的决定 或 均衡收入公式表明：如果其他条件不变，具有注入效应的变量政府支出的增加会导致国民收入增加，而具有漏出效应的变量税收的增加则会减少国民收入；反之亦然。因此，当一个经济社会的实际产出不能实现充分就业时，要增加国民收入，刺激经济增长，就可以通过增加政府支出的方法或减少税收的方法增加总产出；反之，当经济出现过热，通货膨胀严重时，则可以采取减少政府支出和增加税收的方法抑制过快的经济增长速度，进而抑制通货膨胀。 5．乘数 乘数包括自发消费乘数、投资乘数、政府支出乘数(含政府购买乘数、转移支付乘数)和净出口乘数。 （1）投资乘数k，即变动一个单位的投资所导致的国民收入变动的倍数；
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS()。 A.右移10亿美元； B.左移10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：C 2.如果净税收增加10亿美元，会使IS()。 A.右移税收乘数乘以10亿美元； B.左移税收乘数乘以10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：B 3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时()。 A.货币需求增加，利率上升； B.货币需求增加，利率下降； C.货币需求减少，利率上升； D.货币需求减少，利率下降。 解答：A 4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM()。 A.右移10亿美元； B.右移k乘以10亿美元； C.右移10亿美元除以k(即10÷k)； D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。 解答：C 5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示()。 A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给； B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给； C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。 解答：A 6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？ 解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用IS—LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了
货币市场的均衡及其机制 一、货币市场的自动均衡过程 1．前提： 货币需求主要取决于交易商品数量和利息率的水平，货币的供给则取决于中央银行的货币政策，不随利息率和交易数量的变动而自动发生变化。 2．自动均衡过程 利率的变动会引起在债券价格的变动，导致人们重新安排所持有的货币数量，从而导致货币总需求发生变动，利率调节着货币市场的需求。货币供求交点决定的利息率为均衡利息率。 假定货币供给量由中央银行根据某种货币政策控制在5000亿美元的水平上，根据既定的货币需求曲线，当利率为10%时，货币市场需求也为5000亿美元，货币市场处于均衡状态。假定最初的利息率不是10%而是20%，在利息率为20%的情况下，货币的总需求为4200亿美元，而货币的供给却为5000亿美元，在总产量Q不变下，货币的供给超过货币的需求，这意味着人们手中实际持有的货币量超过了其为交易和作为金融资产所需要持有的货币量，人们将试图减少其持有的货币量，作为财产而持有的货币量最佳替代物就是债券，人们会争相购买债券，于是债券的需求同债券的供给比相对会上升，这将推动债券价格上升，利息率就会下降。从而引起资产的货币投机需求上升，货币的总需求也就上升。利息率直至降到10%，货币的供求重新相等在5000亿美元为止。 3．传导机制 在r=20%时，M>L, BD↑, BD>BS, BP↑,r↓,L2↑,L↑,M=L 结果：r下降到10%，L=5000=M。 在r=5%时，M 第四章课后习题答案 一、判断题 1. X。补贴政策、关税政策和汇率政策都属于支出转换型政策。 2. X。外部均衡是内部均衡基础上的外部平衡，具体而言，反映为内部均衡实现条件下的国际收支平衡，它不能脱离内部均衡的条件。 3. X。丁伯根原则的含义是，要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具。将货币政策和财政政策分别应用于影响力相对较大的目标，以求得内外平衡是蒙代尔提出的政策指派原则的要求。 4. X .“蒙代尔分配法则”认为，财政政策解决内部均衡问题更为有效，货币政策解决外部平衡问题更为有效。 6. X。应使用紧缩的财政政策来压缩国内需求，紧缩的货币政策来改善国际收支。 7.√。 二、不定项选择题 1. B 2. D 3. BC 4. BD 5. A 6. BD 7. CDE（说明：一般而言，汇率变动会通过影响自发性贸易余额而引起BP曲线移动，但是，在资本完全流动的情况下，国际收支完全由资本流动决定，贸易收支的变动能够被资本流动无限抵销，此时的BP曲线反映为一条水平线，仅仅与国际利率水平有关） 8. ABD 9. CD 三、简答题 1．按照斯旺模型，当国际收支顺差和国内经济过热时，应当采取怎样的政策搭配？ 答：斯旺模型用支出转换与支出增减政策搭配来解决内外均衡的冲突问题。政府的支出增减型政策（譬如财政政策）可以直接改变国内支出总水平，主要用来解决内部均衡问题。政府的支出转换型政策（譬如实际汇率水平的调节）可以改变对本国产品和进口产品的相对需求，主要用来解决外部平衡问题。当出现国际收支顺差和国内经济过热时，应当一方面缩减国内支出，一方面促进本币升值，从而使进口增加，并使国内支出中由国内供给满足的部分进一步减少，从而降低国际收支顺差和国内收人水平。 2．在斯旺的内外均衡分析框架中，当内外均衡时，国内的产出水平、就业水平是唯一的吗？ 答：在斯旺模型中，内部均衡意味着本国生产的产品被全部销售掉，并且国内支出得到满足。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，为了满足国内支出，就需要本币升值以减少出口或增加进口。外部平衡意味着净出口为零。当国内产出一定时，如果国内支出扩大，进口商品增加或出口商品减少，此时就需要本币贬值以同时增加出口或减少进口，以实现国际收支平衡。 可见，斯旺模型中推导的国内支出与实际汇率的关系，是在国内产出水平一定的条件下成立的。反过来说，如果国内产出水平可变，那么，无论是内部均衡还是外部平衡，在国内支出扩大时，只需要国内产出水平上升即可，不会发生进出口的变动，也不会影响实际汇率。所以，当斯旺模型的内外均衡同时成立时，国内的产出水平是唯一的，对应的是充分就业时的就业水平。 （说明：斯旺模型中的国内支出和净出口的关系，用文字描述可能较为难以理解，不妨用一些具体的数字来解释。 假设本国产出水平为100单位，原来处于内外均衡状态，具体而言，国内生产100单位的产品，其中出口20单位，国内支出100单位，其中80单位由国内生产的产品满足，20 产品市场和货币市场的 一般均衡习题答案 Document serial number【KK89K-LLS98YT-SS8CB-SSUT-SST108】 第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 1.自发投资支出增加10亿美元，会使IS( )。 A.右移10亿美元； B.左移10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：C 2.如果净税收增加10亿美元，会使IS( )。 A.右移税收乘数乘以10亿美元； B.左移税收乘数乘以10亿美元； C.右移支出乘数乘以10亿美元； D.左移支出乘数乘以10亿美元。 解答：B 3.假定货币供给量和价格水平不变，货币需求为收入和利率的函数，则收入增加时( )。 A.货币需求增加，利率上升； B.货币需求增加，利率下降； C.货币需求减少，利率上升； D.货币需求减少，利率下降。 解答：A 4.假定货币需求为L＝ky－hr，货币供给增加10亿美元而其他条件不变，则会使LM( )。 A.右移10亿美元； B.右移k乘以10亿美元； C.右移10亿美元除以k(即10÷k)； D.右移k除以10亿美元(即k÷10)。 解答：C 5.利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方、LM曲线左上方的区域中，则表示( )。 A.投资小于储蓄且货币需求小于货币供给； B.投资小于储蓄且货币需求大于货币供给； C.投资大于储蓄且货币需求小于货币供给； D.投资大于储蓄且货币需求大于货币供给。 解答：A 6.怎样理解IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心 解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入决定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律的作用。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就是产品市场和货币市场的相互联系和作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用IS—LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策即财政政策和货币政策的分析，也是围绕IS—LM模型而展开的，因此可以说，IS—LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。 7.在IS和LM两条曲线相交时所形成的均衡收入是否就是充分就业的国民收入为什么 解答：两个市场同时均衡时的收入不一定就是充分就业的国民收入。这是因为IS和LM曲线都只是表示产品市场上供求相等和货币市场上供求相等的收入和利率的组合，因此，两条曲线的交点所形成的收入和利率也只表示两个市场同时达到均衡的利率和收入，它并没有说明这种收入一定是充分就业的收入。当整个社会的有效需求严重不足时，即使利率甚低，企业投资意愿也较差，也会使较低的收入和较低的利率相结合达到产品市场的均衡，即IS曲线离坐标图形上的原点O较近，当这样的IS和LM曲线相交时，交点上的均衡收入往往就是非充分就业的国民收入。 8.如果产品市场和货币市场没有同时达到均衡而市场又往往能使其走向同时均衡或者说一般均衡，为什么还要政府干预经济生活国际金融第四章课后作业答案
产品市场和货币市场的一般均衡习题答案
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