国际金融学教案
第一章开放经济下的国民收入帐户与国际收支帐户
第一节：开放经济下的国民收入账户
国民收入账户是进行宏观经济分析的基础。国民收入是反映一国一定时期内(通常为一年)投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。
C+I+G=Y+Sp+T
在封闭经济中，国民储蓄与投资必然相等，
即I=S
一、开放经济下的国民收入等式
在开放条件下，一国国民收入等式构成、国民收入的含义以及宏观经济变量之间的关系都发生了深刻的变化，我们对此逐项进行分析。
开放经济的国民收入等式可表示为：
Ｙ＝C＋I＋G＋Ｘ－M
产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余额(或净出口)，记为TB
TB＝Ｘ－M
贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出,进出口贸易是体现经济开放性的重要指标。
二、开放经济下的国民收入
当存在着生产要素在国际间的流动时，进行国民收入统计势必遇到一个问题，即计算一国国民收入时应该以一国领土为标准，还是以一国居民为标准？即国内生产总值gross domestic products，用GDP表示)与国民生产总值(gross national products用GNP表示)。
前者是以一国领土为标准，指的是在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值；后者则是以一国居民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值。
如果用ＮＦＰ代表从外国取得的净要素收入，则ＧＮＰ＝ＧＤＰ＋ＮＦＰ
净要素收入包括付给工人的净报酬、净投资收入(包括直接投资与间接投资)。当存在着一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资源时，这一单方面转移也应包括在其中。
国民收入中因为经济开放而自外国获得的部分由贸易账户余额与从外国取得的净要素收入两者之和构成，我们将这两者之和称为经常账户余额(current account balance，用ＣＡ表示)
ＣＡ＝TB＋ＮＦＰ
三、经常账户的宏观经济分析
1.经常账户与进出口贸易
如果不考虑净要素收入，经常账户反映最为直接的是进出口的情况，也就是：
ＣＡ＝Ｘ－M，当ＮＦＰ＝0时，（下同）
经常账户常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。
2.经常账户与国内吸收
私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为“国内吸
收”(domestic absorption)，以A表示，
即：A＝C＋I＋G
经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，
即：ＣＡ＝Ｙ－A
经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。
3.经常账户与国际投资头寸
4、经常账户与储蓄、投资
第二节：开放经济下的国际收支帐户
国际收支账户是衡量经济开放性的主要工具。
一、国际收支的概念
国际收支(balance of payments)是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。第一，国际收支是一个流量概念。
第二，国际收支反映的内容是以货币记录的交易。
它不是以收支为基础的，而是以交易为基础。
它包括四类：
（1）交换，即一交易者(经济体)向另一交易者提供一定的经济价值并从对方得到价值相等的回报。
(2) 转移，即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到任何补偿。
(3) 移居，这是指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。
(4) 其他根据推论而存在的交易。
第三，国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。
在国际收支统计中，居民是指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。对于一经济体来说，它的居民单位主要是由两大类机构单位组成：
①家庭和组成家庭的个人；
②法定的实体和社会团体，如公司和准公司，非营利机构和该经济体中的政府。
二、国际收支账户的基本原理
国际收支账户是指将国际收支根据一定原则用会计方法编制出来的报表。我们可以运用复式记账法的基本原理，将整个国际收支划分为反映商品、服务进出口及净要素支付等实际资源流动的账户——我们已称之为经常账户(current account)，和反映资产所有权流动的资本与金融账户(capital and financial account),使同一行为在不同账户被记录两次，从而较为完整与科学地反映出一国国际收支的状况。
1．账户设置
国际收支账户可分为两大类：经常账户、资本与金融账户。
经常账户。经常账户是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。
①货物(goods)。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。
②服务(services)。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目(如通讯、金融和计算机服务,专有权征用和特许以及其他商业服务)。
③收入(Income)。收入包括居民与非居民之间进行的两大类交易:a.支付给非居民工人(例如季节性的短期工人)的职工报酬:b.投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。
④经常转移(current transfer)。经常转移包括排除下面三项的所有权转移:a．固
定资产所有权的资产转移:b．同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资
产转移;c.债权人不索取任何回报而取消的债务。资本与金融账户。资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包括资本账户和金融账户两大部分。资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。金融账户包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类项目。
①直接投资(direct investment)。直接投资的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。
②证券投资(portfolio investment)。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券。
③其他投资(other investment)。这是一个剩余项目，它包括所有直接投资、证券投资或储备资产(见下)未包括的金融交易。
④储备资产(reserve assets)。储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。它可以分为货币
黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产(包括货币、存款和有价证券)和其他债权。
由于不同账户的统计资料来源不一、记录时间不同以及一些人为因素(如虚报出口)等原因，会造成结账时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，数目与上述余额相等而方向相反。2．记账规则
国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产(资源)持有量的减少。
记入借方的账目包括：(1) 反映进口实际资源的经常项目；(2) 反映资产增加或负债
减少的金融项目。
记入贷方的项目包括：(1) 表明出口实际资源的经常项目；(2) 反映资产减少或负债
增加的金融项目。
3．记账实例
［例1］甲国企业出口价值100万美元的设备，这一出口行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。
如果不考虑账户的具体内容，可简单记为：
借：资本流出100万美元
贷：商品出口100万美元
［例2］甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。
借：服务30万美元
贷：在外国银行的存款30万美元
［例3］外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。
借：商品1000万美元
贷：外国对甲国的直接投资1000万美元
［例4］甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。
借：经常转移100万美元
贷：官方储备40万美元
商品60万美元
［例5］甲国某企业在海外投资所得利润150万美元。其中75万美元用于当地的再投
资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。
借：商品50万美元
官方储备25万美元
对外长期投资75万美元
贷：海外投资利润收入150万美元
［例6］甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购买外国某公司的股票。
借：证券投资40万美元
贷：在外国银行的存款40万美元
表1-1 六笔交易构成的国际收支账户
三、国际收支账户分析
所谓国际收支盈余或赤字这一提法是针对按不同的口径划分的特定账户上出现的余额而言的。下面我们将介绍各账户余额的含义及它们之间的关系。
1．贸易账户余额
贸易账户余额在传统上经常作为整个国际收支的代表，在全部国际收支中所占的比重相当大，同时贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途
径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往情况。贸易账户余额表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。
2．经常账户余额
经常账户余额与贸易账户余额的关系。经常账户余额与贸易账户余额之间的差别就体现在收入账户余额的大小上。
图1－2为国际收支账户构成示意图。
图1-3 经常账户余额与贸易余额之间的关系
3. 资本与金融账户
由于国际收支账户采用复式记账法，因此不考虑错误与遗漏因素时，经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反方向上的数量相等的余额。
ＣＡ＋ＫＡ＝0
提示：
第一，资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。
第二，资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。
第三，资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经常账户也会产生影响。资本与金融账户中的不同项目为经常账户提供的融资具有不同的特点，因此有必要对这些不同的项目与经常账户一起构成的局部余额进行分别分析。这些局部余额中，现在运用得最多的是综合账户余额或总差额(overall balance)。综合账户余额是指经常账户和资本与金融账户中的资本转移，直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，意义在于可以衡量
国际收支对一国储备持有所造成的压力。
国际收支统计中的错误与遗漏一般是由于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影响到国际收支分析的准确性。
图1-4 资本与金融账户为经常账户提供融资示意图
本节小结：
第一，国际收支账户是衡量经济开放性的主要工具，它系统反映了一国与其他国家的以货币记录的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该国的宏观经济运行。
第二，国际收支账户在总体上总是平衡的，而这一账户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外交往状况。
第三，当一国的国际收支状况与政府追求的状态存在较大差异时，就会对国内经济造成种种不利影响，因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支进行调整，面临着对国际收支进行调节的问题。
第二章：外汇与汇率
第一节：外汇
一、外汇的概念
外汇(foreign exchange)是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
具体地说，一种外币资产成为外汇有三个条件：
第一，自由兑换性
第二，普遍接受性
第三，可偿性
我国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：
(1)外国货币，包括纸币、铸币；
(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；
(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
(4)特别提款权(特别提款权是一种人造货币，它的含义我们将在后面介绍。）欧元；
(5)其他外汇资产。
二、外汇的种类
自由外汇指无需经货币发行国批准，可以随时动用、自由兑换或用于对第三者支付的外汇。
1、美元United States Dollar——US＄
2、欧元EURO——E
3、日元Japanese Yen——J￥
4、英镑Pound Stdeling——￡
5、瑞士法郎Swiss Franc——SF
6、港币Hong Kong Dollar——HK＄
有限自由外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者支付的外汇。
三、外汇的功能
国际计价和结算手段
国际支付手段
国际储备手段
国际干预手段
第二节：汇率
一、汇率概述
所谓汇率(exchange rate)，就是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
二、汇率标价方法
汇率的表达方式有两种。其一是固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格，称为直接标价法(direct quotation)。另一种标价方式是固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价格，从而间接地表示出外国货币的本国价格，称为间接标价法(Indirect quotation)。
将一国货币币值的提高称为升值(appreciation)，一国货币币
值的降低可称为贬值(depreciation) 。
三、汇率种类
(1)固定汇率(fixed exchange rate)和浮动汇率(floating exchange rate)。
(2) 单一汇率(single exchange rate)与复汇率(multiple exchange rate)。
(3) 实际汇率(real exchange rate)和有效汇率(effective exchange rate)。
实际汇率是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。有效汇率是指某
种加权平均汇率。以贸易比重为权数的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。
第三节：影响汇率变动的主要因素
一、经济增长水平差异
国际金融计算题及答案 1.如果你向中国银行询问英镑兑美元的汇价，银行告知你为： ￡1=US$1.9682/87。问： （1）如果你要卖给银行美元，应该使用哪个价格？ （2）如果你要卖出英镑，又应该使用哪个价格？ （3）如果你要从银行买进5000英镑，你应该准备多少美元？ 2.假设汇率：￡1=US$1.9680/90，US$1=SKr1.5540/60，试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。 3.假设汇率：US$1=￥JP125.50/70，US$1=HK$7.8090/00，试计算日元兑港币的汇率。 4.已知去年同一时期美元兑日元的中间汇率为US$1=JP￥133.85，而今年的汇率则为US$1=JP￥121.90，求这一期间美元对日元的变化率和日元对美元的变化率。 5.如果你是银行的报价员，你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为 1.5025/35，客户想要从你这里买300万美元。问： （1）你应该给客户什么价格？ （2）你相对卖出去的300万美元进行平仓，先后询问了4家银行，他们的报价分别为： ①A银行 1.5028/40 ②B银行 1.5026/37 ③C银行 1.5020/30 ④D银行 1.5022/33，问：这4家银行的报价哪一个对你最合适？具体的汇价是多少？
6.假设汇率如下:纽约￡1=US$1.9650伦敦￡1=JP￥240东京 US$1= JP￥120请进行三角套汇。 7.某日伦敦外汇市场的汇率为￡1=US$1.9650/70，US$1=HK$7.8020/40。请套算出英镑兑港元的汇率。如果某一个出口商手中持有100万英镑，可以兑换多少港元？ 8.已知东京外汇市场上的汇率如下：￡1=US$1.9450/80，US$1=JP￥133.70/90。请问某公司以英镑买进日元的汇率应该是多少？如果公司需要对外支付100 万英镑，又需要支付多少日元呢？ 9.已知美元/加元1.2350/70，美元/挪威克朗5.7635/55。某公司要以加元买进挪威克朗，汇率是多少？如果持有500万加元，可以兑换多少挪威克朗？如果持有1000万挪威克朗，又可以兑换多少加元呢？ 参考答案 1.(1) 1.9687 (2) 1.9682 (3) 1.9687 × 5000=9843.5(＄) 2.￡1=SKr(1.9680 ×1.5540)/(1.9690 ×1.5560)=SKr 3.0583/3.0949 3.￥JP1=HK$(7.8090/125.70) ～(7.8100/125.50)= HK$0.0621 ～0.0622 4.美元对日元的变化率= (121.90 / 133.85－1) ×100% = －8.93% 日元对美元的变化率= (133.85 / 121.90 －1)×100% = 9.80%
《国际金融学》试卷A 一、单项选择题 1、特别提款权是一种（）。 A．实物资产 B．黄金C．账面资产D．外汇 2、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（）。 A．股票 B．政府贷款 C．欧洲债券 D．国库券 3、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土 B．本国领土 C．世界各国 D．发达国家 4、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为（）。 A．升值 B．升水 C．贬值D．贴水 5、商品进出口记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目B．资本项目 C．统计误差项目 D．储备资产项目 6、货币性黄金记录在国际收支平衡表的（）。 A．经常项目 B．资本项目 C．统计误差项目D．储备资产项目 7、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值 B．掉期交易 C．投机 D．抛补套利 8、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（）。 A．偿债率 B．负债率 C．外债余额与GDP之比D．短期债务比率 9、当一国利率水平低于其他国家时，外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的（）。 A．上升B．下降C．不升不降D．升降无常 10、是金本位时期决定汇率的基础是（）。 A．铸币平价B．黄金输入点C．黄金输出点D．黄金输送点 11、以一定单位的外币为标准折算若干单位本币的标价方法是（）。 A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法 D．标准标价法 12、外债余额与国内生产总值的比率，称为（）。 A．负债率B．债务率C．偿债率D．外债结构指针 13、国际储备结构管理的首要原则是（）。 A．流动性B．盈利性 C．可得性D．安全性 14、布雷顿森林体系的致命弱点是（）。 A．美元双挂钩B．特里芬难题C．权利与义务的不对称D．汇率波动缺乏弹性 15、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为￡1＝$1.6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（）。 A．1.6703/23B．1.6713/1.6723 C．1.6783/93 D．1.6863/63 1、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（）。 A．套期保值 B．掉期交易 C．投机 D．抛补套利 2、当远期外汇比即期外汇贵时称为外汇（）。 A．升值B．升水C．贬值 D．贴水 3、收购外国企业的股权达到一定比例以上称为（）。 A股权投资 B．证券投资C．直接投资D．债券投资 6、记入国际收支平衡表的经常账户的交易有（）。 A．进口B．储备资产 C．资本流入 D．资本流出 8、外汇市场的主体是（）。 A．外汇银行 B．外汇经纪人 C．顾客 D．中央银行 10、外汇管制法规生效的范围一般以（）为界限。 A．外国领土B．本国领土 C．世界各国 D．发达国家 11、衡量一国外债负担指标的债务率是指（）。 A．外债余额/国内生产总值B．外债余额/出口外汇收入
计算题知识点 1、例如，德国某银行报价：USD/DEM 即期汇率为1.6515/25，一个月远期的升贴水为100/95，求1月期美元与德国马克的远期汇率？ 分析：此标价是直接标价法，因此买价在前，卖价在后。一个 月远期汇率的升、贴水点数为100/95，前高后低表现为贴水。 在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率减去贴水。 所以一个月的远期汇率为1.6415/1.6430。 规则： 无论何种标价方法，若远期汇率点数顺序前小后大，就用加法； 若远期汇率点数顺序是前大后小，就用减法。 利率高的货币，其远期汇率为贴水；利率低的货币，其远期汇率为升水。 远期汇差= 即期汇率X两种货币的利差X月数/12 2、例如，美元利率为15%，德国马克利率为13%。USD100=DEM165.15，求三个月远期汇率？ ?三个月汇差: 1.6515X（15%-13%）X3/12=0.0206 ?德国马克升水、美元贴水 德国直接标价1.6515-0.0206（减贴水）=1.6309 美国间接标价1.6515-0.0206（减升水）=1.6309 3、例如，同一时间在纽约、苏黎世和伦敦外汇市场上的汇率如下： 纽约1美元=2.5瑞士法郎 苏黎世1英镑=3.2瑞士法郎 伦敦1英镑=1.3美元 问10万美元套汇的利润是多少？ 首先，判断三个市场上的汇率是否存在差异。其方法是：先将各个外汇市场上的汇率都统一成同一标价法（直接或间接标价法），然后将其连乘。若积数等于1，说明汇率没有差异；若积数不等于1，说明汇率存在差异，未计费用，可以套汇。 把三个外汇市场的汇率都统一成间接标价法后连乘，即2.5X （1/3.2）X1.3不等于1，所以此市场汇率有差异，可以进行套汇。 其次，准确地进行套汇。通过套算可知，纽约市场美元的价格高于伦敦市场美元的价格。套汇者可在纽约用10万美元买进25万瑞
1.人民币升值对我国产生的不利影响 、 一、人民币升值的积极影响 第一、有条件的降低进口产品的成本。在进口产品价格的涨幅小于人民币升值的幅度的情况下，人民币汇率升值会使进口的国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本。这样，对于广大居民而言，消费进口产品的成本将大大降低；对于一些企业而言，如果其产品价格以人民币结算、原材料从境外采购，如造纸、汽车和机械设备行业，其生产成本因人民币升值而下降，从而提升企业利润。在这里要注意如果进口产品价格的涨幅大于人民币升值的幅度，那么人民币升值则不利于进口。所以人民币升值对于降低进口产品价格的积极影响是有条件的。 第二、国内居民出国旅游和留学的成本降低。人民币升值，可以使人们花费比以前更少的人民币就可以到欧美等地区留学、旅游，例如去欧美留学如果学费为30~40 万人民币近两年不变，则现在出国所交费用将比去年同期少交3~4 万元人民币。在这里还是要注意国外旅游和留学所需费用的涨幅要小于人民币升值的幅度，否则此积极影响将不存在。 第三、国内居民出国旅游和留学的成本降低。长期以来，国内企业通常以价格竞争优势来与国内外企业进行竞争，而随着人民币的升值，那些单纯依靠价格优势取胜的企业将逐步被淘汰，企业要想生存下去就必须要树立品牌意识、创新意识，增强产品的技术含量。这对于我国企业更快的适应全球经济一体化的大环境是有利的。 第四、可以减轻外债负担。不论内债还是外债，从借到还都要经过一定的期限，而在此期限里，由于受汇率、利率的影响，债权人和债务人都面临着一定的风险。对于我国的外债而言，作为债务人，随着人民币升值，到期需要偿还的外债本息所需的本币数量将相应减少，这样可以减轻国家和负外债企业的债务负担。人民币升值是一把“双刃剑”，它给经济带来积极影响的同时，也给我国现行的经济带来了一定的消极影响。下面浅谈如下： 二、人民币升值的消极影响 第一、不利于我国外贸企业产品的出口。对于出口企业而言，其盈利水平与本外币的汇率水平密切联系。在出口产品国际价格不变的情况下，如果本币相对于某一国际结算用外币升值的话，则意味着企业与以前相比出口换回的本币数量减少，企业利润下降，这将严重影响企业的出口积极性，如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。例如泉州一家服装公司每年出口额大概在500万美元左右，公司的财务人士算了一笔账：2006年，美元对人民币汇率为7.45 比1，目前为6.992 比1，中间差价高达0.46 元，那么因为汇率的变化，公司的直接收益便减少了230 万人民币。随着人民币对美元的持续升值，再加上国内通货膨胀引起的生产成本提高，我国出口企业特别是劳动密集型出口企业的利润空间缩小，有的几乎为零，面临着生存危机。 第二，失业压力会加大。由于人民币的持续升值，出口企业面临着严重的生存危机，而这些出口企业中，大部分是劳动密集型的，这样在这些企业工作的劳动者将面临着失业的压
金融学 1.黄达《金融学》 2.博迪《金融学》 货币银行学 1.米什金《货币金融学》 2.姚长辉《货币银行学》 国际金融 1.陈雨露《国际金融》 2.姜波克《国际金融新编》 金融市场学 1.张亦春《金融市场学》 金融工程学 1.林清泉《金融工程学》 2.郑振龙《金融工程学》 中央银行学 1.王广谦《中央银行学》 商业银行管理学 1.戴国强《商业银行经营学》 公司理财 1.罗斯《公司理财》 公司财务 1.刘力《公司财务》 财政学 1.罗森《财政学》 2.陈共《财政学》 证券投资学 1.曹凤岐《证券投资学》 2.吴晓求《证券投资学》 投资学 1.博迪《投资学》 2.夏普《投资学》 期货与期权 1.赫尔《期权、期货及其他衍生产品》 经济学 1.萨缪尔森《经济学》 2.斯蒂格利茨《经济学》 3.黎诣远《西方经济学》 4.尹伯成《西方经济学简明教程》 5.宋承先《现代西方经济学》 微观经济学 1.高鸿业《西方经济学（微观部分）》 2.曼昆《经济学原理》（微观经济学分册） 3.平狄克《微观经济学》
4.范里安《微观经济学：现代观点》 5.范里安《微观经济学（高级教程）》 6.帕金《微观经济学》 7.平新乔《微观经济学十八讲》 8.尼科尔森《微观经济理论-基本原理与扩展》宏观经济学 1.高鸿业《西方经济学（宏观部分）》 2.曼昆《经济学原理》（宏观经济学分册） 3.曼昆《宏观经济学》 4.多恩布什《宏观经济学》 5.罗默《高级宏观经济学》 6.帕金《宏观经济学》 7.布兰查德《宏观经济学》 8.萨克斯《全球视角的宏观经济学》 9.巴罗《宏观经济学》 10.巴罗《宏观经济学：现代观点》 政治经济学 1.逄锦聚《政治经济学》 2.吴树青《政治经济学》（资本主义部分） 3.吴树青《政治经济学》（社会主义部分） 4.宋涛《政治经济学教程》 5.程恩富《政治经济学》 6.蒋学模《政治经济学教》
《国际金融学》课堂练习题（二） 1．假定在同一时间里，英镑兑美元汇率在纽约市场上为1英镑＝2 .2010/2.2015美元，在伦敦市场上为1英镑＝2 .2020/2.2025美元。请问在这种市场行情下（不考虑套汇成本）如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？（金融联考2002） 解： （1）在纽约外汇市场上，英镑的银行买入价和卖出价均低于伦敦市场。即对客户而言，纽约市场上买卖英镑的价格均低于伦敦市场。所以客户可以在纽约市场买入英镑并在伦敦市场卖出；或者在伦敦市场买入美元并在纽约市场上卖出以获取套汇利润。 （2）客户可以在伦敦卖出英镑买入美元并且在美国卖出美元买入英镑，100万英镑交易额的套汇本利和为： 2.2020÷2.2015×1000000＝1000227(英镑) 所以套汇利润为：1000227－1000000＝227（英镑）技巧：英镑都在左边，且伦敦的数字均小于纽约的数字，所以x1/x2=2 .2010/2.2015；x3/x4=2 .2020/2.2025，套汇者的利润为： 100*(x3/x2-1)=100*(2.2020/2.2015-1)=0.000227 万英镑＝277英镑。
2.已知：在纽约外汇市场，＄1＝€ 0.6822～0.6832；在法兰克福外汇市场，￡1＝€ 1.2982～1.2992；在伦敦外汇市场，￡1＝＄2.0040～2.0050。 （1）请问套汇者可进行怎样的操作策略？ （2）套汇者手头上持有100万的美元，请问该套汇者进行以上操作策略的利润率是多少？ 解：（1）a 、计算各个市场上的中间汇率 纽约市场：＄1＝€ 0.6827 法兰克福市场：￡1＝€ 1.2987 伦敦市场：￡1＝＄2.0045 b 、转换成同一种标价方法 由￡1＝€ 1.2987，可得1€=0.7700 c 、计算再经汇率套算，如果等于1，不存在套汇机会，不等于1则存在套汇机会。 0．6827×0.7700×2.0045≈1.0537>1，即存在套汇机会 由于///1a b b c c a ??>，所以按照乘的方向做，即： 经过比较，纽约市场美元贵、法兰克福市场马克贵、伦敦市场英镑贵，根据
国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
《国际金融学》第五章课堂练习及作业题 一、课堂练习 （一）交叉汇率的计算 1．某日某银行汇率报价如下：15.4530/50，11.8140/60，那么该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研） 解：应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即：11.8140/60 15.4530/50 可得：1＝0.3325/30 所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：0.3330。
2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下：欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。 请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新） 解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。 欧元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 1.6656 1.6606 可得：欧元/澳元：1.6606/56。
3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研） 解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元 三个月远期贴水等于50/80点 三个月英镑等于 (1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元 则1美元＝ 11 / 1.6715 1.6665英镑 ＝0.5983/0.6001英镑
4．已知，在纽约外汇市场 求1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率是多少？（1）1个月期的美元／澳元、英镑／美元的远期汇率：美元／澳元：1.1580／1.1601 英镑／美元：1.9509／1.9528 （2）1个月期的英镑兑澳元的1个月远期汇率 英镑／澳元的买入价：1.9509×1.1580 ＝2.2591 英镑／澳元的卖出价：1.9528×1.1601 ＝2.2654
国际金融 导论——为什么研究国际金融？ 理解外汇 外汇基础 外汇与国际收支 汇率基础 汇率决定 汇率变动 汇率风险及其管理 政府的外汇市场政策 一、理解外汇之一：外汇基础 1、了解外汇实质，区分狭义外汇与广义外汇 1.1外汇含义 1.2外汇特征 1.3外汇的种类 2、理解国际货币与可兑换货币的条件与内涵 3、分析货币选择可兑换或国际货币的依据 二、理解外汇之二：国际收支 1、了解国际收支的概念特征，区分狭义国际收支与广义国际收支 2、把握国际收支的主要内容 3、弄懂国际收支失衡的判断方式、口径及其依据，能够分析理解外汇与国际经济交易的关系 3.1国际收支平衡表及其编制原则 3.2国际收支失衡的含义 3.3国际收支差额的衡量方法：国际收支帐户分析 3.4国际收支平衡表的用途：国际收支帐户基本关系 三、汇率基础 1、了解汇率的实质 1.1本质 2、掌握直接标价法与间接标价法 3、把握现实金融运行中的汇率形式 （1）根据制定方式不同划分 （2）银行买卖外汇的角度划分：如何区分买入价和卖出价？ （3）按外汇交易或字符工具不同划分 （4）按汇率管理方式划分 （5）实行复汇率制的国家，按汇率的用途分 （6）按外汇买卖的交割时间不同划分 （7）按汇率在经贸往来中的重要性划分 4、熟悉汇率变动的含义和衡量方法 四、汇率决定的理论与实践1、了解汇率决定的实践基础，掌握铸币平价、黄金输送点、购买力评价等概念 1.1国际金本位制下决定汇率的基础：铸币平价 1.2纸币本位制下决定汇率的基础：购买力平价学说 2、理解并能够区分预测和分析汇率的长期与短期因素，能够运用相关知识对现实的汇率情况进行解释。 2.1汇率风险识别 2.1.1外汇风险及其构成要素 2.1.2外汇风险的类型 3、掌握汇率风险及其构成，结合实践讨论分析汇率风险及其管理策略与方法 3.1确定汇率预测的经济运行两——基础因素分析 3.2汇率预测其他变量 3.3汇率风险管理的方法 五、汇率变动 1、汇率变动对贸易收支的影响 1.1宏观上 1.2微观上 判断汇率贬值对一国进出口贸易的影响，还需注意的问题。 2、汇率变动对非贸易收支的影响 2.1汇率贬值对经常项目中的旅游和其他劳务的收支状况可以其他改善作用 2.2汇率贬值对一国的单方面转移收支可能产生不利影响。 3、汇率变动对国际投资的影响 4、汇率贬值对国内经济的影响 4.1对国内物价水平的影响 4.2汇率贬值对国民收入和就业水平的影响 4.3贬值对资源配置的影响 5、汇率变动对国际经济的影响 6、外汇倾销 六、政府的外汇市场政策 6.1汇率的弹性和限制 6.1.1汇率制度的类型 6.1.2固定汇率制下的政府角色 （1）金本位制下的自动调节机制:不足 （2）what is the brettonwoods system：不足 6.1.3浮动汇率制度 （1）特征 （2）类型 （3）优劣 6.2汇率制度的选择 （！）货币局制 （2）最适度货币区理论
国际经济学习题答案 国际金融部分 1.不同意，至少从一般意义上来讲是如此。经常项目盈余的含义之一是，国家的商品与服 务出口大于进口。人们可能会认为这是不好的——国家正在为出口而生产商品和提供服务，与此同时，国家却没有得到使其能够进行更多消费和国内投资的进口商品和服务。 从这一角度讲，拥有经常项目赤字却会是一件好事情——更多的进口可以使国家的国内消费和投资量超过其当前生产量。经常项目盈余的另一个含义是，国家在进行外国金融投资——它正在建立对外国人的债权，这会增加国家的财富。这听起来很好，但正如前面所指出的，它是以放弃当前国内消费为代价的。经常项目赤字意味着国家对外国人债权的减少或对外国人债务的增加。这听起来很不好，但它意味着更高水平的当前国内支出这一福利。不同的国家在不同的时期，对这些代价和收益会有不同的重视程度。因此，我们不能简单地认为经常项目盈余是否优于经常项目赤字。 2.交易c会导致经常项目的盈余，因为这是商品出口，该出口得到的支付体现于资本账户 的某个项目。（交易a不会使经常项目账户发生变动，因为它既是出口又是进口。交易b导致经常项目的赤字，因为它属于进口。交易d也会导致经常项目的赤字，因为它属于单方转移形式的流出。交易e不对经常项目账户中的任何项目发生影响。） 3. a.商品贸易余额：330-198=132（美元） 商品和服务余额：330-198+196-204=124（美元） 经常项目余额：330-198+196-204+3-8=119（美元） 官方结算余额：330-198+196-204+3-8+102-202+4=23（美元） b.官方储备资产变化（净值）=-官方结算余额=-23（美元）。该国在增加其官方储备资 产的净持有量。 4. a.国际投资头寸（10亿）：30＋20＋15—40—25=0（美元）。该国既不是国际债权国，也 不是国际债务国。它持有的国外资产等于它对外国人的负债。 b.经常项目盈余增加了国家对外国人的净债权。为此，国家的国际投资头寸将成为一个 正值。外国净资产的增加使外国净资产存量成为正值。 5.商品和服务的进口会导致外汇市场中对外汇的需求。本国购买者往往愿意用本国货币支 付，而外国销售者则意愿收到本国货币。在对这些进口品进行支付的过程中，本国货币被兑换为外国货币，进而产生了对外汇的需求。国际性资本外流也会导致外汇市场中对外汇的需求。在对外国金融资产的投资中，本国投资者往往首先要将手中的本国货币换成外汇，之后，再购买外国资产，这种交易会导致对外汇的需求。外国人出售其原来得到的本国资产，以及外国人向本国借债，也构成资本外流，进而导致对外国货币的需求。 6.商品和服务出口导致外汇市场中的外汇供给。在进出口交易中，出口国的销售者往往愿 意得到本币，而进口国的购买者则愿意以其本国货币进行支付。外国人在对这些出口品进行支付的过程中，要将外汇换成出口国本币，进而导致了外汇的供给。国际资本流入导致了外汇市场中的外汇供给。外国投资者开始对本国金融资产进行投资时，手中持有的往往是外汇，他们必须首先将这些外汇换成本币，才能购买受资国的国内资产。货币的交换导致了外汇的供给。本国居民原先获取的外国金融资产的销售，以及本国居民向外国人的借款是另外两种可以导致外汇供给的资本流人。 7.美国公司从其银行得到用美元购买日元的即期汇率报价。如果该汇率可以接受，公司便 会通知其银行用其美元支票存款账户的美元以即期汇率购买100万日元，它还通知银行
《国际金融学》在线作业一 一、单选题（共 20 道试题，共 100 分。） 1. 国际货币的职能不包括（） . 价值标准 . 交易媒介 . 储藏手段 . 结算资产 正确答案： 2. 我国将利用外资和对外投资的主要项目反映在 ( ) . 经常项目 . 资本项目 . 金融账户 . 储备和相关项目 正确答案： 3. 自然人在某国居住( )以上便是该国居民； . 1年 . 3个月 . 5年 . 3年 正确答案： 4. （）调节政策的重点是改善经济结构和加速经济发展。 . 弹性论 . 吸收论 . 货币论 . 结构论 正确答案： 5. 在没有特别说明情况下，国际收支盈余或赤字，通常指的是（）盈余或赤字。 . 贸易差额 . 经常账户差额 . 基本差额 . 综合差额 正确答案： 6. 一个国家国际收支不平衡时，运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给。这种政策叫（） . 外汇缓冲政策 . 直接管制 . 财政和货币政策 . 汇率政策
正确答案： 7. 下列选项哪个不适合充当国际货币的主要条件（） . 可兑换性 . 外汇管制 . 经济实力 . 币值稳定 正确答案： 8. 银行买卖外国钞票价格是（） . 买入汇率 . 卖出汇率 . 中间汇率 . 现钞汇率 正确答案： 9. 经济结构经济增长引起的国际收支不平衡是指（） . 持久性不平衡 . 偶发性不平衡 . 收入性不平衡 . 经常项目不平衡 正确答案： 10. 现汇汇率指买卖双方成交后，在( )营业日内办理交割所使用的汇率。 . 一个 . 两个 . 三个 . 零个 正确答案： 11. 若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元,则表示该国：( ) . 增加了100亿美元的储备 . 减少了100亿美元的储备 . 人为的帐面平衡，不说明问题 . 流入了100亿美元的储备 正确答案： 12. 一般情况下,如一国财政收支较以前改善,则该国货币汇率( ) . 下降 . 不变 . 上升 . 不确定 正确答案： 13. 以一定单位外币作为标准折算成若干单位本币来表示外汇的方法是（）. 直接标价法 . 间接标价法 . 美元标价法 . 英镑标价法 正确答案： 14. 运用汇率的变动来消除国际收支赤字的做法，叫做（）
熟悉网站的外汇标价法。 直接标价法又称价格标价法。 间接标价法又称数量标价法。 1、套算汇率（交叉汇率） 基本汇率：本国货币与关键货币（中间货币）对比制定出来的汇率。 结构简式： 1=（少，多） 1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多 即：要么1换得少，要么用多换1。 即：要么向右交易，要么向左交易。 解释：要么用“1 ”代表的货币去换“（少，多）”代表的货币，得到“少”；要么用“（少，多）”代表的货币去换“1”代表的货币，要用“多”去换。
题中： SF1= DM“？” “？”=“（少，多）” 那么 “少”：表示SF→DM（向右交易得到少）。 已知决定：须先用SF“多”换$1（用多换1），再用$1换DM“少”（1换得少） 推出“少”：SF1.3240=$1=DM1.5110（等号分别是：用多换1，1换得少）“多”：表示DM→SF（向左交易要用多）。 已知决定：须先用DM“多”换$1（用多换1），再用$1换SF“少”（1换得少） 推出“多”：DM1.5120=$1=SF1.3230（等号分别是：用多换1，1换得少）合并即可。 同理 ￡ 1= $ 1.4530/40 $ 1= DM 1.5110/20 ￡ 1= DM“？” 少：￡ 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等号分别是：1换得少，1换得少）多：DM1.5120=$ 1=￡1/1.4540（等号分别是：用多换1，用多换1） 合并即可。 又如 ￡1＝US$1.6125—1.6135 AU$1=US$0 .7120－0.7130 ￡1＝AU$“？” 少：￡1= US$1.6125= AU$1.6125/0.7130（等号分别是：1换得少，用多换1）多：AU$1= US$0 .7120=￡0 .7120/1.6135（等号分别是：1换得少，用多换1）合并即可。
<国际金融管理>期末整理 第一章国际收支 第一节国际收支与国际收支平衡表 (一)国际收支概念 国际收支：一国在一定时期内的全部国际经济交易的系统记录。 主要包括三个要点： 第一、国际经济交易是居民与非居民之间的经济交易。 第二、国际经济交易的内容包括 1)交换：一个交易者向另一交易者提供经济价值并从对方获得与价值相等的 回报。 2)转移：一个交易方向另一个交易方提供经济价值并未收到对应的、具有相 等价值的回报。 3)国际交易中，既包括外汇收支的交易，也包括没有外汇收支的交易，比如 易货贸易、清算协定中的记账贸易等。 第三、国际收支是一个流量的概念.（与国际收支密切相关的另一个概念是国际投资净寸头，指一定时点上一国居民的全部对外资产和对外负债的价值 和构成，是一个存量的概念） (二)国际收支平衡表的编制原理 概念：国际收支平衡表是一国将其一定时期内（通常为1年）的全部国际经济交易按现代会计的复式簿记法原理编制而成的统计报表。 复式簿记法： 借方以负号表示，记录一国对外负债的减少、对外资产的增加，主要反映一国对外的货币支出； 贷方以正号表示，记录一国对外负债的增加、对外资产的减少，主要反映一国来自国外的货币收入。 借- 贷+ 负债- 负债+ 资产+ 资产- 本国对外国支出货币的交易则记入借方。第二，凡是引起外汇供给的经济交易都记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。 (三)国际收支平衡表的主要内容 国际经济交易通常记入三大账户：经常账户、资本金融账户和官方储备账户。
经常账户 ?概念：国际金融收支平衡表中最基本和最重要的账户，它反映了一国与世界其他国家和地区之间实际资源的转移。 ?分为四个子账户：货物、服务、收益和转移。 1)货物（贸易收支） 2)服务（服务收支）经常账户的主要内容 3)收入：要素收益，包括居民与非居民之间的两大类交易 a)职工报酬：包括以现金或者实物形式支付给非居民工人的工资、 薪金和其他福利 b)投资收入：包括居民因持有外国金融资产或者承担非居民负债而 发生的收入或支出。投资收入包括：直接投资收入、证券投资收 入和其他形式的投资收入。 4)经常转移：又称为无偿转让或单方面转移。主要包括： a)各级政府的无偿转移，比如战争赔款、经济援助、军事捐助、捐 款、和国际组织定期交纳的费用等。 b)私人的无偿转移，如侨民汇款、捐赠、赡养费、年金、遗产以及 财产转移。 资本金融账户 ?概念：记录一国与其他国家之间资本流出和资本流入的账户，它反映一国经济体的国外金融资产和负债的所有权变化或其他金融交易。 ?主要包括：直接投资、证券投资、其他资本 1）直接投资：即一国投资者为获得长远利益向投资者所在经济体外经营的企业进行的投资，其目的是为了获得所投资企业经营管理的有效发 言权。直接投资账户包括股本资本、用于再投资的收益和其他资本。 直接投资通常采取兼并收购方式和创建方式。（涉及控制权的转移） 2）证券投资：即对外国金融资产，如股票、中长期债券的买卖。这类金融资产交易不涉及控制权的转移。 3）其他资本：包括短期工具如银行存款、各种货币市场工具如短期国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单以及衍生金融工 具如期货、期权、互换等的交易。对两国之间的相对利率和预期汇率 的变动很敏感。 官方储备账户 ?官方储备账户：又称为国际储备账户，是一国货币当局持有的对外资产以随时用以稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付外债。
此文档收集于网络，如有侵权请联系网站删除国际经济学习题答案国际金融部分 1. 不同意，至少从一般意义上来讲是如此。经常项目盈余的含义之一是，国家的商品与服务出口大于进口。人们可能会认为这是不好的——国家正在为出口而生产商品和提供服务，与此同时，国家却没有得到使其能够进行更多消费和国内投资的进口商品和服务。从这一角度讲，拥有经常项目赤字却会是一件好事情——更多的进口可以使国家的国内消费和投资量超过其当前生产量。经常项目盈余的另一个含义是，国家在进行外国金融投资——它正在建立对外国人的债权，这会增加国家的财富。这听起来很好，但正如前面所指出的，它是以放弃当前国内消费为代价的。经常项目赤字意味着国家对外国人债权的减少或对外国人债务的增加。这听起来很不好，但它意味着更高水平的当前国内支出这一福利。不同的国家在不同的时期，对这些代价和收益会有不同的重视程度。因此，我们不能简单地认为经常项目盈余是否优于经常项目赤字。 2. 交易c 会导致经常项目的盈余，因为这是商品出口，该出口得到的支付体现于资本账户的某 个项目。（交易a不会使经常项目账户发生变动，因为它既是岀口又是进口。交易b导致经常项 目的赤字，因为它属于进口。交易d也会导致经常项目的赤字，因为它属于单方转移形式的流岀。 交易 e 不对经常项目账户中的任何项目发生影响。） 3. a.商品贸易余额：330-198=132 （美元）商品和服务余额：330-198+196-204=124（美元）经常项目余额：330-198+196-204+3-8=119（美元）官方结算余额：330-198+196-204+3-8+102-202+4=23（美元） b. 官方储备资产变化（净值）=-官方结算余额=-23 （美元）。该国在增加其官方储备资产的净持 有量。 a. 国际投资头寸（10亿）:30+ 204. + 15—40—25=0 （美元）。该国既不是国际债权国，也不是国际债务国。它持有的国外资产等于它对外国人的负债。 b. 经常项目盈余增加了国家对外国人的净债权。为此，国家的国际投资头寸将成为一个正值。外国净资产的增加使外国净资产存量成为正值。 商品和服务的进口会导致外汇市场中对外汇的需求。本国购买者往往愿意用本国货币支 5. 本国货币在对这些进口品进行支付的过程中，付，而外国销售者则意愿收到本国货币。国际性资本外流也会导致外汇市场中对被兑换为外国货币，进而产生了对外汇的需求。本国投资者往往首 先要将手中的本国货币换外汇的需求。在对外国金融资产的投资中，成外汇，之后，再购买外国资产，这种交易会导致对外汇的需求。外国人岀售其原来得也构成资本外流，进而导致对外国 货币的需求。以及外国人向本国借债，到的本国资产， 6.岀口国的销售者往往愿商品和服务岀 口导致外汇市场中的外汇供给。在进岀口交易中，外国人在对这些岀口品意得到本币，而进口国的购买者则愿意以其本国货币进行支付。国际资本流入进而导致了外汇的供给。进行支付的过程中，要将外汇换成岀口国本币，手中持有导致了外汇市场中的外汇供给。外国投资者开始对本国金融资产进行投资时， 货币才能购买受资国的国内资产。的往往是外汇，他们必须首先将这些外汇换成本币，以及本国居民向的交换导致了外汇的供给。本国居民原先获取的外国金融资产的销售，外国人的借款是另外两种可以导致外汇供给的资本流人。7. 公司便美国公司从其银行得到 用美元购买日元的即期汇率报价。如果该汇率可以接受，它还通知银行100 会通知其银行用其美元支票存款账户的美元以即期汇率购买万日元，此文档仅供学习和交流． 此文档收集于网络，如有侵权请联系网站删除 将日元送至日本公司的银行账户。为履行这一指令，美国银行指示其在日本的代理银行从其在该代理银行的账户中取出100 万日元，并将其转入日本公司的银行账户。（美国银行若在日本有分支银行，它也可用其分支行的日元进行支付。）英国银行可以利用银行间交易市场而找到另一家愿意卖出英镑而买入美元的
《国际金融学》第五章课堂练习及作业题一、课堂练习 1．某日某银行汇率报价如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，请问 （1）该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为多少？（北京大学2001研） （2）有家公司打算购买10万FF，请问该公司在即期交易交割时要向银行支付多少DM？ 解：（1）应计算出该银行的法国法郎以德国马克表示的套算汇率。由于这两种汇率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即： USD1=DM1.8140/60 USD1=FF5.4530/50 可得：FF1＝DM0.3325/30 所以该银行的法国法郎以德国马克表示的卖出价为：FF=DM0.3330。 （2）该公司购买10万FF，在即期交易交割时要向银行支付10×0.3330=3.33万DM
2．在我国外汇市场上，假设2007年12月的部分汇价如下： 欧元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。请问欧元与澳元的交叉汇率欧元/澳元是多少？（上海交大2001年考研题，数据有所更新） 解：由于两种汇率的标价方法相同，所以交叉相除可得到交叉汇率。 欧元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 1.6656 1.6606 可得：欧元/澳元：1.6606/56。
3、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元，三个月远期贴水50/80点，试计算美元兑英镑三个月的远期汇率。（北京大学2002研） 解：即期汇率1英镑等于1.6615/1.6635美元三个月远期贴水等于50/80点 三个月英镑等于 (1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元 则1美元＝ 11 / 1.6715 1.6665 英镑 ＝0.5983/0.6001英镑
一、单项选择题 1．国际收支是流量 2．对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户为经常帐户 3．外国人在美国发行的美元债券称为扬基债券 4．国内吸收的表达式为A=C+I+G 5．以下能导致IS曲线向右移动的是实际汇率上升 6．CA曲线是资金完全不流动时国际收支平衡的曲线 7．固定汇率制下，本国货币供应量增加会导致本国外汇储备减少 8．假设价格在短期内存在“粘性”的汇率决定理论为超调模型 9．揭示汇率变动率与通货膨胀率之间关系的理论为相对购买力平价理论 10．汇率政策属于需求转换政策 11.根据有效市场分类原则以货币政策实现外部均衡，以财政政策实现内部均衡 12.关于货币自由兑换，目前我国实行的是经常帐户下的自由兑换 13．布雷顿森林协议在对会员国缴纳的资金来源中规定会员国份额的25%以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余75%的份额以本国货币缴纳 14. 一国货币升值对其进出口收支产生何种影响出口减少，进口增加 15. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明本币币值上升，外币币值下降，通常成为外汇汇率下降 16．在不考虑错误与遗漏因素时经常账户余额与资本与金融帐户余额相等且符号相反 17．外国人在英国发行的美元债券称为欧洲美元债券 18．以单位外币折合本币数量的方式来表示汇率，是直接标价法 19．以下能导致IS曲线向右移动的是减税 20．BP曲线是同时考虑经常帐户和资本与金融帐户时的国际收支平衡曲线 21．货币需求函数是收入的正相关函数，利率的负相关函数 22．浮动汇率制下，本国货币供应量增加会导致本国实际汇率上升 23．以资产回报率来分析汇率决定的理论为利率平价理论 24．揭示汇率与货币购买力之间关系的理论为绝对购买力平价理论 25．财政政策属于需求增减型政策 26.马歇尔-勒纳的条件是指一国出口需求弹性和进口需求弹性的绝对值之和大于1 27．下列国际间政策协调形式中，程度最高的是合作确定中介目标 28. 一国货币贬值对其进出口收支产生何种影响出口增加，进口减少 29.特别提款权SDR是IMF创设的储备资产和记账单位 30. 汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是国际金本位制
国际金融学参考书目： 1、20世纪90年代中期特别是21世纪以来，高等院校、科研单位和实际部门编著的《国 际金融学》以及命名虽然有异但内容基本类似的教材（初版和再版）例如： 《国际金融新编》（第三版) 姜波克主编复旦大学出版社 2001年版 《国际金融学》马君璐、陈平等主编科学出版社2005年版 《国际金融学》陈雨露主编人民大学出版社最新版 《国际金融学》易刚、张磊著上海人民出版社1999年版 2、20世纪90年代中期以来，高等院校、科研单位和实际部门编著的《货币银行学》以及命名虽然有异但内容基本类似的教材（初版和再版）例如： 《金融学》黄达主编，中国人民大学出版社，最新版 《货币银行学》，易纲吴有昌，上海人民出版社，最新版 《货币银行学》，姚长辉，北京大学出版社，最新版 《现代货币银行学教程》，胡庆康，复旦大学出版社，最新版 《货币金融学》，［美］F.S. 米什金，中国人民大学出版社，最新版 《金融学》，兹维.博迪，罗伯特.c.莫顿，中国人民大学出版社，最新版 3、《国际金融学》(第二版)姜波克主编高等教育出版社 2004年版 4、《国际经济学》（第5版）保罗.克鲁格曼、M.奥伯斯法尔德中国人民大学出版社 5、《汇率与国际金融》（第三版）（英）劳伦斯.S.科普兰著中国金融出版社 6、《国际货币与金融》［美］M. 梅尔文上海三联书店 7、《国际金融学说史》陈岱孙、厉以宁主编中国金融出版社 8、《经济过热、经济恐慌及经济崩溃—金融危机史》查理斯.P.金德尔伯格著北京大学出 版社 2000年版 9、《金融危机、流动性与国际货币体制》［法］让?梯若尔中国人民大学出版社 2003 10、《国际金融市场》［美］J. 戈莱比中国人民大学出版社 11、《国际金融市场》，理查得·M·莱维齐，中国人民大学出版社 12、《期货期权入门》，约翰·C·赫尔，中国人民大学出版社 13、《开放经济下的宏观金融管理》（1-4卷）姜波克等著复旦大学出版社 14、《国际资本流动的经济分析》陈雨露中国金融出版社 15、《汇率理论与政策研究》姜波克、陆前进复旦大学出版社 Llewellyn, D.T. and C. Milner. Current Issues in International Monetary Economics. Macmillan Press Ltd. 1990 ?Kenen, P.B. Economic and Monetary Union in Europe: Moving beyond Maastricht. Cambridge University Press. 1995 ?Kreinin, M.E. International Economics: A Policy Approach. 9th Edition. Thomson Learning, Inc. 2002 ?Krugman, P.R. and M. Obstfeld. International Economics－Theory and Policy. Addison Wesley, 1997 ?Madura, J. International Financial Management. 7th Edition. Peking University Press/Thomson Learning. 2003 ?Melvin, M. International Money and Finance. 6th Edition. Addison Wesley Higher Education. 2000 ?Mundell, R.A. International Economics. Macmillan Press Ltd. 1968 ?R. Dornbusch. Open Economy Macroeconomics. Basics Books, 1980 ?Rivera-Batiz, F.L. and L.A. Rivera-Batiz. Internaitonal Finance and Open