本科生毕业论文（设计）
题目：西安卓力电子科技有限公司融资问题研究
院（系）经济与管理系
专业班级 09级财务管理1班
学生姓名
学号
指导教师（职称）牛宏亮（注册会计师）、李丽
提交时间二〇一三年五月
西安卓力电子科技有限公司融资问题研究
摘要:现阶段我国中小企业快速发展，在我国社会经济发展中的作用也越来越突出，不仅能够有效缓解我国的就业压力，还以其庞大的数量和广泛的分布，成为我国出口创汇的主要力量。中小企业的健康发展，不仅关乎着中小企业自身的发展问题，也关乎着整个国民经济发展的问题，但是近年来中小企业面临的融资问题越来越严峻,严重影响了我国中小企业的发展。
论文以西安卓力电子科技有限公司为研究对象,从内源融资、外源融资两方面对卓力公司融资现状进行了分析，得到卓力公司内源融资主要依赖留存收益、折旧、定额负债转作投资三种渠道；外源融资主要依靠银行贷款、商业信贷、融资租赁三种方式。在融资结构方面，卓力公司存在着内源融资所占比例不足，过于依赖外源融资的问题；而在融资量方面存在内、外源融资金额都不多的情况，不能够满足企业发展壮大的需求，存在资金缺口。针对这两方面的问题，论文从企业自身和外部环境两方面提出了相应的对策建议。从企业自身方面卓力公司应该提升自我实力，规范内部管理制度提高信息透明度，树立诚信的公司形象从而提高企业的竞争实力，进而提高内源融资实力；从外部环境方面卓力公司应该提高债券融资，注重票据融资，寻找适合的担保人，寻找相应的利好政策提高公司的外源融资能力。
关键词：中小企业；融资理论；融资现状；融资渠道
Research on Financing Problems of Xi'an ZhuoLi Electronic
Technology Co., LTD.
Abstract：At present small and medium-sized enterprises in our country develop rapidly, its role in social and economic development in our country is becoming more and more outstanding, not only can effectively alleviate the pressure of the employment in our country, but also with its huge quantity and wide distribution, becoming the main force of China's export. The healthy development of small and medium-sized enterprises are not just about the small and medium-sized enterprise own development, also relates to the entire national economy development. But in recent years, the financing problems of small and medium-sized enterprise are becoming more and more serious. And it has impacted the development of small and medium-sized enterprises in our country seriously.
The Paper takes Xi'an ZhuoLi electronic technology company as the research object, and it carried on the analysis of Zhuoli company financing present situation from internal financing and external financing aspects. And it has found that Zhuoli company internal financing mainly rely on retained earnings and depreciation, fixed debt into investment these three channels. Exogenous financing mainly relies on bank loans, commercial credit, financing lease these three ways.On the financing structure, Zhuoli company's proportion of endogenous financing is insufficient. It depends on external financing seriously. But in terms of fund raising, the condition of the internal and external financing amount are not enough, which meet the needs of enterprise development. And there is a fund gap. In order to deal with these two problems, the paper puts forward the corresponding countermeasures and suggestions from enterprise itself and the external environment. Zhuoli companies should enhance self strength, standard internal management system from the aspects of the enterprise itself to improve information transparency, set up the integrity of the company image and improve the competitive power of enterprise, and thus improve the strength of internal financing.
Zhuoli company should increase the bond financing from the aspects of the external environment, pay attention to bill financing, find a suitable guarantor, find the corresponding positive policy, improve the company's external financing capacity.
Key Words：Small and Medium-sized Enterprises; Finance Theory; Inancing Present Situation; The Financing Channels
目录
1 绪论 (1)
1.1 研究背景 (1)
1.2 研究意义 (1)
1.3 相关文献综述 (2)
1.3.1 国外研究综述 (2)
1.3.2 国内研究综述 (2)
1.4 研究思路和方法 (4)
1.4.1 研究思路 (4)
1.4.2 研究方法和技术路线 (4)
1.5 研究内容 (5)
2 企业融资相关理论 (6)
2.1 融资的概念 (6)
2.2 融资的作用 (6)
2.2.1 融资的重要性 (6)
2.2.2 融资对企业的作用 (6)
2.3 融资主要渠道 (7)
2.3.1 内源融资 (7)
2.3.2 外源融资 (8)
3 西安卓力电子科技有限公司融资现状及存在的问题 (8)
3.1 西安卓力电子科技有限公司概况 (8)
3.2 西安卓力电子科技有限公司融资现状 (8)
3.2.1 内源融资现状 (8)
3.2.2 外源融资现状 (9)
3.3 西安卓力电子科技有限公司融资存在的问题 (10)
3.4 西安卓力电子科技有限公司融资难的原因分析 (12)
4 关于西安卓力电子科技有限公司融资的建议 (13)
4.1 从企业自身方面提出的融资建议 (13)
4.2 从企业外部环境方面提出的融资建议 (13)
4.3 从相关政策方面提出的融资建议 (14)
结论 (14)
参考文献 (16)
致谢 (17)
1 绪论
1.1 研究背景
截止2012年中小企业占中国企业数量的98%以上，为中国新增就业岗位贡献是85%，占据新产品的75%，发明专利的65%，GDP的60%，税收的50%，所以不管是就业还是创新，还是经济发展，中小企业对中国的发展非常重要。但是中小企业在当下经济社会中存在很多制约其发展的因素，这些因素不仅制约了中小企业的发展，也影响了国民经济的发展，其中最为主要的就是融资问题。中小企业由于发展水平较低，使得其发展陷入一个“怪圈”，具体来说就是融资难导致中小企业的发展受限，发展水平较低；而其发展水平较低又进一步加剧了融资难的境况。中小企业就挣扎在这个怪圈中，难以自拔。
中小企业融资难一直是一个国际性问题，困扰着世界各国政府，专家学者，金融界人士，中小企业家，我国也不例外，尤其我国，98%的企业均处于中小企业范围内，中小企业面临着资金缺口大，融资难，渠道单一，融资成本高，资本结构不合理，抗风险能力差等问题。还有些企业对融资作用没有正确认识，往往通过资本市场进行“圈钱”，“重筹资轻使用”，“人情借债”，“关系借债”，这种不合理的融资行为都对企业的经营发展有着严重的阻碍。
我国中小企业在融资方面面临着融资渠道狭窄，自有资金缺乏，信贷支持少，难以找到合适的担保人等问题，这些问题严重制约了中小企业的发展，进而影响了我国经济的发展速度，所以解决中小企业融资问题刻不容缓。
1.2 研究意义
资金对于企业就如同血液对于人体一样重要，因为充足的资金是企业经营活动顺利进行的重要保障之一，起着根本性作用。企业之所以在运转，完全是因为资金在不停地流动。充足的资金是企业竞争的最大优势，它不但代表企业拥有雄厚的资金实力，还代表企业随时有可能完成一项大的项目，所以资金管理一直是企业财务管理的核心，而企业融资就是指企业筹集资金的行为。
本文以西安卓力电子科技有限公司为研究对象,对西安卓力电子科技有限公司在融资方面所面临的问题进行了分析探讨，并给出了一些解决公司融资问题的意见,希望对公司的发展有一定的意义。
西安卓力电子科技有限公司是一家主营电子通信产品和一般管理应用软件开发的公司,公司拥有高素质管理团队、销售队伍、经验丰富的专业技术人才及施工队伍，大学本科学历以上占公司全员比例的95%，有较强的管理水平及技术实力，但企业一直面临的融资问题严重影响了公司的发展壮大。
（1）本文对融资理论进行了研究，希望对研究企业融资渠道有一定帮助。
（2）本文对西安卓力有限公司融资现状进行了调查分析，希望对全面了解卓
力公司融资现状，进而找出企业融资难的原因有帮助。
（3）本文对西安卓力公司融资渠道进行了研究，并借鉴对比了同行业其他企业，希望能找出帮助公司融资的渠道，进而对企业的发展壮大有所帮助。
（4）本文通过对卓力公司的研究，希望能够以点概面，来反映像卓力公司这样的中小企业的融资问题，希望对研究企业的融资对策有一定帮助。
1.3 相关文献综述
1.3.1 国外研究综述
资本经济在国外发展起步比国内早很多，所以企业融资相关理论基本产生于国外，在对国外文献研究归纳中，主要着重于基础理论研究。
Macmi1lan1936年在向英国国会提供关于《中小企业问题的调查报告》中提出了著名的“麦克米伦缺口” (Macmi11an Gap)。报告认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的。Macmi1lan发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟。当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资[1]。这是关于融资缺口方面最早的论述。
Allen N.Berger和Gregory F的《企业非正式风险投资研究》[2]以及Aghion,P 在《非正式风险投资研究》中指出，中小企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题[3]。
Ross 1977年在《财务结构的确定:激励信号方法》一文，提出了公司资本结构的信号理论[4]；梅耶斯(Myers)和迈基鲁夫1984年在《企业有信息而投资者没有信息时的投资和融资决策》一文中，提出了资本结构的排序假说[5]。这两篇论文构建了不对称信息理论。
Myers和 Majluf的融资顺序偏好理论：该理论认为中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。啄食顺序融资理论还认为银行融资具有低成本优势，银行信贷融资应是中小企业融资的主要来源。
Bernanke,B.S.M.Gerler1994年在《企业与金融机构融资信息不对称研究》中提出了长期互动假说，认为中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，互相了解，减少了信息不对称问题，愿意为之提供服务，相比之下，大型金融机构缺乏此优势，出于规避信贷风险考虑，他们更偏向于向大型企业提供贷款，不愿意为信息不对称的中小企业提供贷款。因此，该假说认为，中小金融机构的建立有助于解决融资难问题[6]。
1.3.2 国内研究综述
国内学者在对中小企业的研究中多是在国外融资理论的基础上结合我国中小企业发展的现状予以研究，国内学者对我国中小企业融资问题的研究主要归纳为三个方面：
（1）中小企业融资面临的问题研究
年艳艳2009年在《浅谈中小企业融资难的原因及对策》一文中认为中小企业融资面临的问题主要有：中小企业的融资渠道较为狭窄、自有资金缺乏信贷支持偏少、难以找到合适的担保人这三个方面[7]。
罗亮森2011年在《中小企业融资现状分析》一文中认为中小企业处于初创期和成长期的居多，经营中不确定因素较多，经营可持续性风险较大，市场应对能力和自筹资金能力薄弱，贷款需求期限较往年有所延长。在社会资金普遍趋于紧张的环境下，金融机构出于对信贷资金风险控制的角度对中小企业中长期贷款需求往往更为谨慎，导致无法得到贷款或贷款延后审批[8]。
陈东升2012年在《中小企业融资障碍理论》一文中指出中小企业融资存在观念障碍、信誉障碍、保证障碍、信息障碍、成本障碍[9]。
（2）中小企业融资难具体原因的研究
刘莎莎2005年在《中小企业融资难的原因分析及解决思路》一文中认为我国中小企业融资难的主要原因有：中小企业发展水平低、国内金融体系发展不完善、我国政策的滞后性[10]。
张晓弟2007年在《我国中小企业融资问题的探讨》一文中指出中小企业融资难的原因有：企业自身整体素质的因素、我国金融体系的因素、国家宏观政策的因素[11]。
代礼正2007年在《我国中小企业融资难题的成因与对策研究》一文中指出融资过程中的交易费用问题是我国中小企业融资困难的根本原因。再通过分析发现，导致交易费用高的主要原因是信息不对称和我们国家的制度政策环境[12]。
（3）解决中小企业融资难的措施研究
安淑芬2009年在《中小企业融资结构和风险防范》一文中认为要解决中小企业的融资难问题，要从提高中小企业自身的素质、规范企业规章制度及治理结构、建立良好的企业信用、完善与中小企业融资相关的法律法规、加快证券市场建设拓宽直接融资渠道、完善担保体系设立中小企业发展基金、建立专门的中小金融机构等方面进行努力[13]。
程安玲2010年在《浅议中小企业融资渠道》一文中提出通过金融创新，探索一条市场化的中小企业融资方式无疑是解决中小企业融资困难问题的关键所在，具体方法有：推行以中小银行为主体的中国金融体系改革、通过发行可转换信托产品来解决部分中小企业融资的问题[14]。
孙忠燕2011年在《民营企业融资问题研究》一文中指出解决民营企业融资困境的对策有：通过重建企业内部产权结构加强企业信用建设全面提升民营企业自身素质、建立多层次全方位的资本市场扩展民营企业的直接融资渠道、以金融创新为切入点完善民营企业的间接融资体系、建立健全融资保障体系加强对民营企业的金融服务和金融支持[15]。
1.4 研究思路和方法
1.4.1 研究思路
本文首先介绍选题的背景，意义和企业融资相关理论，分析国内外有关中小企业融资现状，融资理论的发展，由此引入本论文将要论述的问题；介绍了西安卓力电子科技有限公司发展规划，分析了西安卓力电子科技有限公司资金结构状况，阐述西安卓力电子科技有限公司融资需求，通过借鉴国内外先进的融资经验，同时结合西安卓力电子科技有限公司目前财务状况及资源优势，寻求适合西安卓力电子科技有限公司融资的渠道和策略，最后对融资实施流程加以阐述，从而最终完成论文的研究。
1.4.2 研究方法和技术路线
（1）文献研究法。本文通过对前人研究文献的认真学习，全面了解企业融资相关知识，确定研究重点。
（2）实际调查法。本文通过对西安卓力电子科技有限公司融资情况的调查，搞清楚所研究公司融资存在的问题并找出解决方法。
（3）案例分析法。本文通过对企业融资案例的研究学习，对比西安卓力电子科技有限公司的融资现状，找出所研究公司融资方面的不足，并借鉴其他公司好的融资方法。
图1-1 技术路线图
1.5 研究内容
本文对西安卓力电子科技有限公司融资现状进行了分析，研究了西安卓力电子科技有限公司融资难的主要原因，并对解决卓力公司融资难的对策进行了探讨研究，试图找到适合西安卓力电子科技有限公司融资的合理方法。
西安卓力电子技术有限公司有较强的管理水平及技术实力，但是公司在融资方面存在着融资渠道狭窄、自有资金缺乏、信贷支持少、难以找到合适的担保人的问题。这三方面的问题导致公司融资量较少。这些问题影响了公司的发展壮大，所以我就西安卓力电子科技有限公司在融资方面所存在的问题进行了分析研究，并结合国内外研究现状及案例分析试图找出在融资方面阻碍公司发展前进的问题，继而给出了解决这些问题的措施方法，希望对公司的发展有所帮助。
本文共分为四部分。
第一部分，通过对企业融资现状的分析，提出了本文的研究背景和研究意义，并查阅了相关的国内外研究资料，熟悉了国内外当前的研究成果及研究方法，提出了本文的主要研究内容。
第二部分，主要研究了企业融资相关理论，并分析了融资难的最主要原因及企业主要融资渠道。
第三部分，介绍了西安卓力电子科技有限公司的概况，对西安卓力电子科技有
限公司融资现状及存在的问题进行了研究。
第四部分，是对西安卓力电子科技有限公司融资的建议，希望对公司融资有所帮助。
2 企业融资相关理论
2.1 融资的概念
从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。
从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。
2.2 融资的作用
2.2.1 融资的重要性
资金是企业经济活动的第一推动力、持续推动力。企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。但民营企业发展中遇到的最大障碍是融资困境。90%的中小企业初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供的，银行贷款和其他金融机构或非金融机构的贷款所起的作用很小。企业融资是一个关乎企业发展的问题，而中小企业在目前的经济形势下，生存很困难，大型企业在市场中以低价排挤，中小企业坚持不到两个月就会资金链中断，迫使企业倒闭。所以是否能融到支撑企业生产运营发展的资金对中小企业来说至关重要。
2.2.2 融资对企业的作用
融资对企业的作用主要体现在三个方面：
（1）为企业的投资提供保障
企业融资可以为企业投资提供保障，使企业能够有足够的资金进行投资行为，从而增加企业的收益，提高企业的发展水平。
（2）企业发展壮大的需要
企业融资能够为企业扩大生产经营提供资金基础，使企业获得更大的发展规模，提高企业的发展速度。
（3）弥补企业日常经营资金缺口的需要
企业融资能够提供支撑企业日常生产经营的资金，弥补企业的资金缺口，保障企业的资金链，使企业能够正常运营。
2.3 融资主要渠道
2.3.1 内源融资
内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。事实上，在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。
内源融资的优点：
（1）自主性
内部融资来源于自有资金，上市公司在使用时具有很大的自主性，只要股东大会或董事会批准即可，基本不受外界的制约和影响。
（2）融资成本较低
公司外部融资，无论采用股票、债券还是其他方式都需要支付大量的费用，比如券商费用、会计师费用、律师费用等。而利用未分配利润则无需支付这些费用。因此，在融资费用相对较高的今天，利用未分配利润融资对公司非常有益。
（3）不会稀释原有股东的每股收益和控制权
未分配利润融资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权，同时还可以增加公司的净资产，支持公司扩大其它方式的融资。
（4）使股东获得税收上的好处
如果公司将税后利润全部分配给股东，则需要缴纳个人所得税；相反，少发股利可能引发公司股价上涨，股东可出售部分股票来代替其股利收入，而所缴纳的资本利得税一般远远低于个人所得税。
内源融资的缺点：
（1）内部融资受公司盈利能力及积累的影响，融资规模受到较大的制约，不可能进行大规模的融资。
（2）分配股利的比例会受到某些股东的限制，他们可能从自身利益考虑，要求股利支付比率要维持在一定水平上。
（3）股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者，减少公司投资的吸引力。
（4）股利过少，可能影响到今后的外部融资。股利支付很少，可能说明公司盈利能力较差，公司现金较为紧张，不符合一些外部融资的条件。
2.3.2 外源融资
外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等，此外，企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。外源融资是指吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。
解决中小企业外源融资问题的对策应该从两个方面出发：
第一，提高中小企业自身融资能力
（1）健全中小企业管理制度。
（2）实行规模经营，提高中小企业偿债能力和核心竞争力。
第二，改善中小企业外源融资环境
（1）完善中介融资机构体系。
（2）建立良好的社会信用环境。
3 西安卓力电子科技有限公司融资现状及存在的问题
3.1 西安卓力电子科技有限公司概况
西安卓力科技发展有限公司创立于2005年6月，公司注册资金为380万人民币，是西北地区知名的防雷接地及弱电行业的专业化公司。在防雷接地领域中，卓力公司独具风格，始终坚持贯彻综合治理雷电危害的方针，形成了以建筑物直击雷防护、电源线路防护、信号数据线路防护和接地工程一体化的整体防雷体系，在弱电行业中公司在多媒体智能会议室、多功能厅、报告厅、远程视频会议系统、大屏幕拼接显示系统、网络视音频监控系统、动力集中监控系统、多级生产指挥调度控制系统、油井监控系统、计算机机房净化工程、综合布线系统、计算机信息系统等领域都取得了不俗的业绩。
3.2 西安卓力电子科技有限公司融资现状
3.2.1 内源融资现状
西安卓力电子科技有限公司内源融资的主要渠道包括:留存收益、折旧、定额负债转作投资三个反面。下图为西安卓力电子科技有限公司2008-2012年的内源融资情况表：
从表3-1中可以看出，西安卓力电子科技有限公司2008-2012年间留存收益融资、折旧融资、定期负债融资三方面都呈现逐年增长的趋势，说明西安卓力电子科技有限公司处在良性发展之中，但是三项内源融资金额都偏低，不能够满足企业发展的资金需要，存在资金缺口。
在市场经济发展水平高的国家，内源融资是一个企业首先选择的融资方式，是企业资金的重要来源。下图为西安卓力电子科技有限公司内源融资占企业发展资金比例与发达国家企业的对比情况：
表3-2 内源融资占企业资金来源比例
从表3-2中，可以看出西安卓力电子科技有限公司内源融资占企业资金来源比例明显低于发达国家企业水平，美国企业的内源融资资金占企业资金来源的比例是80% 左右，英国企业为70%左右，日本企业为50%以上，而卓力公司仅有34.5%，通过对表3-2的对比分析可以看出西安卓力电子科技有限公司盈利能力不足，从而导致企业的内源融资资金偏低，内源融资的资金不能够满足企业发展所需的资金需求，存在资金缺口，必须依靠外源融资来弥补。
3.2.2 外源融资现状
西安卓力电子科技有限公司外源融资的渠道主要有银行贷款、商业信贷、融资租赁三种方式，渠道比较简单，而且融资数目也不尽如人意，具体外源融资情况见下表3-3：
表3-3 外源融资情况表单位:元
从表3-3可以看出，西安卓力电子科技有限公司外源融资的三种渠道的融资金
额呈现逐年增长的趋势，说明卓力公司的发展处于逐年壮大的情况。在西安卓力电子科技有限公司外源融资金额中，银行贷款和商业信贷占有较大的比重，下图为2012年西安卓力电子科技有限公司外源融资三种渠道融资金额占公司资金来源的比重：
表3-4 外源融资占资金来源比例
从表3-4中可以看出西安卓力电子科技有限公司外源融资比例占企业资金来源的较大部分，而且其中以银行贷款和商业信贷为主，但是从外源融资金额方面来看，卓力公司外源融资金额并不是很高，虽然占资金来源比例较高，但是数量却并不高，这表明，公司发展资金主要依靠外来资金支持，但是由于公司的外源融资能力并不是很强，导致融资金额受到限制，这样使公司的发展速度会比较慢。
3.3 西安卓力电子科技有限公司融资存在的问题
（1）融资渠道较为狭窄
下图为西安卓力电子科技有限公司融资渠道的归纳图，从图中可以看出西安卓力电子科技有限公司内源融资、外源融资所涵盖的具体方式都比较狭窄。
企业的融资渠道本应该是一个多层次、多方位的融资体系，但是从表3-5可以看出，西安卓力电子科技有限公司的资金来源仅有自筹资金、直接融资、间接融资这三类情况，渠道比较狭窄。
（2）自有资金缺乏，信贷支持偏少
西安卓力电子科技有限公司外源融资占了融资金额的较大比重，而在外源融资中以银行贷款和商业信贷为主，但是在银行贷款和商业信贷的金额方面却并不是很多，从下表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表简表可以看出：
西安卓力电子科技有限公司由于成立时间较短、规模小、自有资金偏少，从而抵御风险的能力也较差。银行在单独面对自有资本偏少的卓力公司时，因其贷款交易少而频、监控成本高等原因，使得银行不愿对其放贷。从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，银行借贷只占企业资产6.25%比例，这一占比在一个企业发展中并不高，而且贷款的期限还不是很长，均是3年期贷款。
（3）票据融资不注重
从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，西安卓力电子科技有限公司并无应收票据这一现象，究其原因主要是卓力公司一直以来出于对资金链过分考虑，对客户贷款结算方式方面，不接受银行承兑汇票。其实在当今竞争非常激烈的外部环境中国，这样丧失了一些很好的商业合作机会，损失了企业受益，同时对企业产品市场占有率方面也极其不利。适度收取一定信誉度好的客户银行承兑汇票，对企业发展还是有利的，同样也会加强企业与客户良性合作基础。如果企业在资金困难时，也可以进行票据融资，从而保证企业资金链不断，取得一举两得的财务管理功效。
（4）难以找到合适的担保人
由于西安卓力电子科技有限公司没有足够的抵押物，难以找到合适的担保人，从而造成卓力公司往往找与其相同的中小企业互相担保申请贷款。另外，卓力公司如果短期内急需资金，一般会采取与其相熟的企业互相拆借或通过内部融资的方式解决。
3.4 西安卓力电子科技有限公司融资难的原因分析
西安卓力电子科技有限公司融资困难的原因主要有五个方面：
（1）企业自身素质
西安卓力电子科技有限公司自我积累能力差，缺乏长期经营思想，企业没有留足继续发展的盈余基金；融资渠道单一，企业外源性融资主要依靠银行贷款这一单一的融资渠道；从银行获取的贷款规模小；融资成本高，由于银行偏好大型企业，国企，对于卓力公司这样的中小企业融资需求就提出很高的贷款门槛如提高利率，抵押物等，这些就增加了卓力公司融资成本；信用状况需要加强，为了得到贷款，造假会计报表；产品线单一，导致抗风险能力弱；企业竞争力不强，效益不高，持续经营能力弱；管理模式有待加强，经营业绩有待提高。
（2）银行方面
国有大中型银行不能很好的为中小企业服务，银行从经济性原则出发，过分考虑自身效益与风险，由于贷款给卓力公司这样的中小型企业成本比大企业要高，于是偏好大企业，不愿意为像卓力公司这样的小企业提供贷款；像卓力公司这样的中小企业财务状况不透明，于是出现信息不对称，管控难度增大，于是发放贷款的审批环节多，审批链条长，再加上公司抗风险能力差，管理者缺乏现代企业管理模式等等，这些原因导致银行不愿意贷款给像卓力公司这样的中小型企业。
（3）法制建设方面
我国缺乏完善的法制建设，虽然2002年颁布了《中小企业促进法》，然而这只是纲领性，粗线条框架，目前还是在摸索此法的操作，在有法可依上还没完全做到。同时我国也缺乏信用担保机制。这使得西安卓力电子科技有限公司在融资方面得不到准确的法律援助与支持。
（4）资本市场方面
虽然我国拥有上海和深圳这两个证券交易所，但是主要是针对大企业去融资，像西安卓力电子科技有限公司这样的中小企业由于股票上市门槛高，一般此条路是走不通的，虽然近几年，开通中小板，创业板，以及现在呼声极高的第三板，但是一般企业还是受发行股票约束条件限制而融不到资金。债券方面更加不如意，我国对企业债券发行有严格的条件限制，所以说我国的资本市场目前发展还不够成熟。
（5）政府职能机构
我国目前还没有一个正式的专业的面对像西安卓力电子科技有限公司这样的
中小企业融资提供帮助的机构。
4 关于西安卓力电子科技有限公司融资的建议
4.1 从企业自身方面提出的融资建议
西安卓力电子科技有限公司从自身方面提高企业的融资能力，应从以下三个方面进行努力：
（1）提升企业总体实力
首先，要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的融资方式。其次，企业要把握产品经营生命周期，在产品市场饱和之前及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代，提高质量，降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康的发展，延长企业生命周期。
（2）规范企业会计制度和财务管理制度，提高信息透明度
首先应建立完善的企业财务制度、内部控制制度和监督机制，通过制度建设规范企业经营行为，杜绝假报表、假合同等现象的发生，确保财务信息的完整性、准确性和真实性。其次提高经营管理者的信息披露意识，提高信息透明度，并注重与银行建立长期的合作关系。降低银行信贷过程中的信息搜集成本和监督成本。
（3）树立良好的信用观念意识，注重树立诚信守信的公司形象
为增强西安卓力电子科技有限公司的整体竞争实力，建立自身市场的良好信誉，西安卓力电子科技有限公司应向“专”、“精”、“特”、“新”方向发展。比如定期向债权银行提供完整、准确的财务信息，并在经营过程中充分尊重银行债权，杜绝逃避银行债务和挪用贷款等失信行为的发生，切实提高自身信用等级。
4.2 从企业外部环境方面提出的融资建议
企业从外部环境方面提出的融资建议主要从企业与银行，企业与同行业企业之间的合作，并结合西安卓力电子科技有限公司融资的实际情况提出：（1）提高债权融资
从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，银行借款只占企业资产6.25%比例，这一占比在一个企业发展中并不高，而且贷款的期限还不是很长，均是三年期贷款。这其中一方面的原因当然是卓力公司从银行贷款具有一定的困难，导致卓力公司银行借款偏少；另一方面的原因是由于卓力公司高层管理者在资金管理方面一直以来信奉谨慎性原则，所以导致贷款过少。所以卓力公司可以在不断提高企业自身能力及信用程度的基础上，适当加大银行借款，这样能够提高企业的发展速度，增大企业的发展规模，而企业的发展壮大反过来又能提高企业的自我素质，进而提高企业的对外融资能力。
（2）提高票据融资
从表3-6西安卓力电子科技有限公司2011年12月31日资产负债表中可以看出，西安卓力电子科技有限公司目前并无应收票据这一现象，究其原因是卓力公司一直对企业资金链过分考虑，所以对客户贷款结算方式方面，不接受银行承兑汇票，更不接受商业承兑汇票。其实在当今竞争非常激烈的外部环境中，这样丧失了一些很好的商业合作机会，损失了企业受益，同时对企业产品市场占有率方面也极其不利。适度收取一定信誉度好的客户银行承兑汇票，对企业发展还是有利的，同样也会加强企业与客户良性合作基础。如果企业在资金困难时，也可以进行票据融资，从而保证企业资金链不断，取得一举两得的财务管理功效。
（3）寻找适合的融资担保人
卓力公司应该加强与同行业优秀公司之间的合作，比如采取让利对方的方式组建共同的生产线，这样就可以形成战略合作同盟，一荣俱荣，一损俱损，提高企业的综合实力，这样在向银行贷款时，就可以找对方的大公司为己公司提供担保，从而获得银行贷款，提高企业的融资能力，扩大公司的生产经营。
4.3 从相关政策方面提出的融资建议
健全良好的法律环境是中小企业成功融资的关键。2002年6月29日全国人大颁布《中小企业促进法》来知道扶持我国中小企业发展，继后《公司法》、《物权法》、《信托法》的颁布都是为了我国中小企业健康发展。《关于小额贷款公司试点的指导意见》，开启小额贷款公司的试点工作。卓力公司应当密切关注国家针对中小企业的扶持政策，利用其中适合本公司的政策提高企业的融资能力。比如家电下乡政策，即方便了农村家庭的生活水平，又提高了参加企业的社会知名度，提高了企业的影响力和信用值，对企业以后的贷款融资有很大的帮助。所以卓力公司应该从相应政策中找出适合本公司的，然后积极利用，进而提高企业的融资能力。
结论
在中小企业对国民经济影响越来越大的今天，提高企业自身素质，深化改革，加强管理，提高科技含量，增强创新能力，是中小企业发展壮大的必然选择；加快完善促进中小企业的制度建设，为中小企业提供一个公平、公正的竞争环境，是中小企业生存发展的必然条件。我国中小企业融资问题，应当以现代的观点去分析解决它，不仅要从金融机构的角度去寻找对策，还要加大国家政策的倾斜力度。根据实际情况，拿出可操作的具体措施并加以实施。这样，这一问题才会得到良好的解决，中小企业也才能发展到一个新的境界，在社会主义现代化建设中也才能发挥它的重要作用。本文以西安卓力电子科技有限公司为研究对象，对西安卓力电子科技有限公司融资方面存在的问题进行了分析，得出卓力公司在融资方面存在四个方面的问题：
（1）融资渠道较为狭窄。
中小企业融资问题论文3000字 内部和外部两个方面解决中小企业融资难的问题，这是由中小企业自身的问题和外部政策大环境决定的。如下我就为大家收集了中小企业融资问题论文3000字，欢迎阅读！ 摘要：近年来我国中小企业不断发展壮大，在调整经济结构、缓解就业压力、推动技术创新、推动农村工业化、城市化等方面，发挥着重要的作用。然而，融资不畅一直是困扰我国中小企业发展的一个重要瓶颈。中小企业在资金融通方面获得的支持与其发挥的重要作用相比却相当不协调：占全国企业总数99%以上的中小企业占有的贷款数额不超过总贷款额20%。如何解决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。本文对国内外学者关于中小企业融资问题研究的成果进行了简单的综述，将美国、日本中小企业的融资方式和政府支持方面做了比较分析，分析了我国中小企业的融资方式、渠道以及融资难的原因，提出了改善我国中小企业融资难问题的对策。 关键词：中小企业；企业融资；融资难 一、国内对中小企业融资研究的综述 关于中小企业融资困境原因的研究方面，李扬、杨xx（20xx）对中小企业自身的缺陷影响其融资进行了研究。关于中小企业自身素质问题，杨楹源（20xx），李长友（2004）自身的素质是融资困难的根本原因。关于中小企业信用缺失，从规模效应的角度对中小企业融资进行了研究。 在制度原因方面，陈xx等（1xxx），陈xx（20xx）则从制度缺陷，融资体系缺失，创新不足的角度分析了中小企业融资困境。董xx（20xx），胡旭阳（20xx），
陈xx（2006）从金融监管和金融服务水平方面进行了研究。王xx（20xx），刘xx（20xx）从政府行为方面分析了中小企业融资困境的原因。 二、中小企业融资方式和政策支持的国际比较 1.美国中小企业融资方式和政策支持 美国十分重视中小企业的发展，由于资本市场较为发达，所以美国的中小企业融资以证券融资为主。同时，美国中小企业的融资方式也较为多样化，但主要还是内源融资。 美国为了满足中小企业的融资需求，政府提供了全面的政策支持，具体是提供一般性贷款，建立多层次的信用担保体系，通过实施优惠的信贷政策，鼓励私营企业投资公司成立，从而刺激风险资本的迅速增长，为中小企业的发展提供支持。美国的中小企业融资支持体系由一国中小企业局、美国进出口银行、NASDDAQ、QTCBB、SSBIC等联合构成。 2.日本中小企业融资方式和政策支持 日本在亚洲是第一个为中小企业建立融资支持体系的国家，日本中小企业的融资渠道较美国中小企业相比要少，主要依靠外源融资，外源融资较少。绝大多数是通过银行融资，且银行一定比例参股，这也是日本中小企业融资的特点。同时，日本较多的民间金融机构也以互助的方式为企业提供融资服务。 三、我国中小企业融资方式及融资难的原因分析 其实在影响中小企业融资困境的原因，除了自身的内因外，还有以下外因：首先，我国目前的资本市场所不具备对中小企业进行细分，研究各类中小企业的特点，风险以及经营规律，构建多样化的资本市场，为中小企业服务的功能。同时中小企业一般很难达到发行债券进行融资的标准，这就使其很难通过发行债
中小企业融资中存在的问题和对策研究 2009-07-20 03:04:26| 分类：论文| 标签：|举报|字号大中小订阅 摘要：近年来，随着中小企业的飞速发展，中小企业融资问题，已经成为一些中小企业进一步发展所面临的“瓶颈”。在我国经济体制转型和经济结构调整的特殊历史时期,中小企业融资问题不仅表现得较为突出,也更为复杂。本文从多个方面对我国中小企业融资问题的现状和改善途径进行了系统的论述。首先，写了我国中小企业融资中问题的现状及造成的危害，接着,从外部融资环境和企业内部两方面分析了我国中小企业融资中问题产生的原因。在此基础上，结合我国国情从外部融资环境改善和企业内部建设两方面提出了改善途径。 关键词：中小企业融资监督机制约束机制
目录 一国内外研究综述…………………………………………………………… 1 （一）中小企业融资的基本理论 (1) 1、信贷配给理论 (1) 2.小企业融资周期理论 (1) 3.小企业关系贷款说 (1) 4.小企业融资实证研究 (2) （二）国内研究 (2) 1、中小企业信息不透明 (2) 2、中小企业的治理结构特点 (2) 3、中小企业的企业规模比较小 (2) 二中小企业融资的现状和存在的问题 (2) （一）当前我国中小企业融资的基本情况及主要特点 (3) 1、中小企业资金紧张 (3) 2、中小企业信贷份额下降 (3) 3、中小企业过度依赖银行贷款的局面并没有改变 (3) 4、融资成本高 (4) （二）中小企业融资现状的主要成因分析 (4) 1.外部融资环境方面 (4) 2.企业内因建设方面 (4) 三促进中小企业融资的政策建议 (4) （一）外部环境 (4)
中小企业融资系统解决方案 市德信创业投资管理 价值整合资本运营商
中小企业融资系统解决方案 长期以来，广大中小企业因其资产规模小、经营记录差、部控制弱、融资经验少等诸多原因，整体融资能力较差。主流融资体系是以国有企业及大型企业为主要对象设计运行的，没有专门针对中小企业的融资服务体系。中小企业的融资难、特别是贷款难问题，已成为制约其发展的主要瓶颈。 实践中，中小企业融资具有透明度低，资信度不高，用于抵押、质押的财产存在一定的瑕疵，资金需求量少、急、频等特点；而银行相对门槛较高，融资手段变通性差，难以直接满足中小企业的融资需求。 为帮助广大中小企业突破资金瓶颈、实现快速发展、做强做大，德信公司采用创新的融资模式，整合各方面社会资源，为中小企业度身定做了个性化、系统化的融资解决方案，加快融资进度，显著降低了融资门槛，提高了融资成功率。 融资模式简介： ?融资主体：从事合法生产经营的中小民营企业，或该企业的法人代表、股东及高管个人，以及个体工商户的业主个人（以制造业为主，不排除服务业）。 ?融资用途：用于中小企业或个体工商户的生产经营流动资金需求及其他合理的资金用途。 ?融资金额：企业融资金额一般在200—1000万元（企业资产/经营规模大，则融资金额可以进一步增加）；若以个人为融资主体，则每个人申请金额一般在100万—800万之间，每家企业申请人不超过3人。 ?担保措施：由银行认可的专业担保公司提供担保（具体由德信公司负责安排落实）。 ?反担保措施（即融资主体为担保公司提供的反担保）： ?不动产抵押——主要是指由于产权不清晰或没有产权证、银行难以认可的物业等。 ?动产质押——主要是指车辆、设备等。 ?股权质押——主要是指融资企业的股权（由于非上市公司的股权难以得到中立第三方的有效监管，故银行一般不接受公司股权作为担保措施，但担保公司可以接受）。 ?贷款期限：1—3年。 ?还款安排：银行利息的收取是按月或按季的，本金的偿还可以按月等额偿还，或在融资到位后半年/一年后开始按月偿还，具体的还款方式要根据融资主体的实力、融资用途、还款来源以及贷款银行的意向为准，协商确定。
130718 企业研究论文 中小企业融资管理的现状及对策 一、引言 改革开放以后，我国经济飞速发展，市场经济体制建设也逐渐趋于科学完备的水平，中小型企业作为民营经济中的支柱机构之一，在国民经济中占据着重要地位。我国中小企业融资管理的概念分为广义和狭义，广义是中小企业为了生存和提高发展，通过各种渠道取得所必需的资金量，然后根据各种不同的用途需要来使用资金所进行的一系列循环融资财务管理活动；狭义是中小企业筹措资金阶段所进行的各种措施来对资金合理化、科学化的管理过程。中小企业融资管理水平的提高，不仅能够提高中小企业自身的市场竞争力，而且能够稳定我国国民经济的发展。 二、中小企业融资管理的现状 （一）政府及金融机构对中小企业扶持力度不够
我国政府和地方政府对中小企业征收各式各样的税收和费用，这给其造成过于沉重的税收负担，从而使其融资管理增加了一定的难度，再加上金融、银行机构出于风险考虑对中小企业的征信要求卡得很严，中小企业需要给予金融机构高昂的借款费用，这笔费用对于中小企业的运营和融资管理上会带来一些阻碍。政府的扶持政策不够完善和金融机构相关放贷政策体制都对中小企业的融资管理起不到辅助作用，金融机构即使对中小企业给予贷款资机会，但是办理业务需要进行一系列授信、审查、抵押物评估及抵押等操作环节非常繁琐和耗时耗力，无论对金融机构还是中小企业的发展都起到一定的阻碍作用。 （二）中小企业家对融资管理的整体认识不足 中小企业家由于家族式管理模式及对融资管理的认识不够，而将融资管理的工作交予没有风险警觉能力、专业财务能力和资金量预测能力等各方面素质的家族成员，这些能力是融资管理基本需要具备的素养，但是由于企业内部管理规模小，为了节约人力成本、多方面的利用人员，而安排家族成员身兼数职，企业家对于融资管理的认识和觉悟度欠缺，认为融资管理工作仅为记录和提醒的功能，完全没有认识到融资管理不当会使得融资渠道无法得到提升融资效益和资金效益的作用。
我国中小企业融资问题研究-毕业论文 XXXXXX 大学毕业论文我国中小企业融资问题研究Financing problem of SMEs in China 20XX 届 XXXXXXX 分院专业 XX XX XX 学号 XXXXXXXX 学生姓名 XX XX 指导教师 XX XX XX 完成日期 20XX 年 X 月 XX 日毕业论文任务书题目我国中小企业融资问题研究学生姓名 XX 学号XXXXXX 班级 XXXXX 专业 XXXX 导师导师承担指导任务单位 XXXXXX XXX XXX 姓名职称一、主要内容论文应对以下方面进行深入分析研究：阐述论文选题背景及意义，对中小企业融资的国内外研究现状及主要观点进行综述；详细分析我国中小企业融资难现状；进一步分析我国企业融资难问题的成因；提出解决问题的方法；根据前面研究所得到的主要结论和展望二、基本要求本研究属于毕业论文，在论文格式上要符合经管类论文的要求，严禁抄袭。论文应具有思想性、学术性、科学性和创造性。论文的构成与展开严格按照绪论、本论、结论的逻辑思维形式，以事实为基础，以严谨的推理过程为依据，得出可信的科学结论。它的结构要以提出问题——分析问题——解决问题三段式的逻辑结构为原则，易于为读者理解和接受做到论点正确、深刻、有创意；证据真实、典型、充分；论证严密、有力、符合逻辑。三、主要技术指标论文正文不少于 1 万字，查阅文献资料不少于 10 篇，其中外文文献 2 篇以上，翻译与课题有关的外文资料，译文字数不少于 3000 汉字。四、应收集的资料及参考文献1
汤谷良，王化成：企业财务管理学M.经济科学出版社，2009.2林汉川，魏中奇：中小企业的存在与发展M.上海财经大学出版社，2008.3Alan Greenspan.Risk，Regulation and the Future，American BankerJ.2008.五、进度计划时间内容指导教师签字 3 月 28 日—4 月 17 日完成开题报告及 论文提纲 4 月 18 日—5 月 8 日完成初稿 5 月 9 日 —5 月 20 日完成二稿 5 月 21 日—6 月 19 日定稿，论文答辩教研室主任签字时间年月日毕业论文开题 报告题目我国中小企业融资问题研究学生姓名 XX 学号XXXXX 班级 XXXXX 专业 XXXX一、研究背景及意义随着社会主义市场经济建设的不断发展，中小企业逐渐成为拉动我国国民经济增长的重要力量。在未来相当长的一段时间里，中小企业必然是我国产业结构中最具活力的企业形态，它在推动经济稳定增长、带动区域发展、实现科技创新、提供就业岗位、产业技术结构调整等方面都有着重要的地位。2009 年末，接受调查的 200 家样本企业总资产 70 亿元，总负债33 亿元，其中银行贷款 20 亿元；所有者权益 29.5 亿元，资本金 18.3 亿元；2009 年销售收入 75 亿元，实现净利润 3.5 亿元，样本企业在 2006—2009 年的收入年均复合增长率为 23.5，利润年均复合增长率为 20.3，大大高于全省 GDP 增长速度。然而，调查表明，超过五成的中小企业认为目前资金情况“紧张”，近六成认为从银行贷款“较
形 势 与 政 策 论 文 论文题目：中国中小企业融资障碍及对策分析班级：2019秋季会计专科1班 作者: 徐文燕
2020年形式与政策论文 ——中国中小企业融资障碍及对策分析 作者：徐文燕 无论发达国家还是发展家，中小企业都是发展和稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 一、中小企业融资现状 （一）中小企业融资状况有所改善。 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。 （二）中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于含量
资金是经济发展的一个决定性因素，是企业的血液，资金的数量、结构等状况直接制约着各类企业的运行和能否可持续发展。中小企业规模较小，难以获得银行和其他金融机构的支持是世界各国中小企业发展过程中普遍面临的问题。因此，西方经济学家在对该问题的研究颇多，本文仅列举其中几种比较有代表性的观点: 中小企业融资的理论概述 1、企业融资基本理论 (1)“麦克米伦缺口”理论 20世纪30年代初，英国议员麦克米伦 (Macmi1lan)在向英国国会提供关于中小企业问题的调查报告中提出了著名的“麦克米伦缺口” (Macmi11anGaP)。报告认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，对资本和债务的需求高于金融体系愿意提供的数额。 Macmi1lan发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间横亘着一条难以逾越的鸿沟.当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑(约合400万英镑现值)时，很难在资本市场上融到资。这是关于融资缺口方面最早的论述，后来Bolton和Wilson的报告以及Mason和Harison等人对非正式风险投资的研究表明，中小企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题。 （2）不对称信息理论 1977年罗斯(Ross)在《贝尔经济学学刊》上发表了题为“财务结构的确定:激励信号方法”的论文，提出了公司资本结构的信号理论;1984年梅耶斯(Myers)和迈基鲁夫(Majluf)在《财务经济学刊》上发表了题为“企业有信息而投资者没有信息时的投资和融资决策”的论文，提出了资本结构的排序假说。这两篇论文构建了不对称信息理论。 2、中小企业融资理论 (l)Myers和 MyersMajlaf的融资顺序偏好理论 该理论认为中小企业并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，由于担心控制权的稀释和丧失，企业更倾向于对企业干预程度最小的融资方式，即中小企业融资次序是先内源后外源，外源中则是先债权后股权。啄食顺序融资理论还认为银行融资具有低成本优势，银行信贷融资应是中小企业融资的主要来源。（线文） (2) Banerjeel的长期互动假说 Banerjeel(1994)提出了长期互动假说，认为中小金融机构一般是地区性的，与地方中小企业长期合作，互相了解，减少了信息不对称问题，愿意为之提供服务，相比之下，大型金融机构缺乏此优势，出于规避信贷风险考虑，他们更偏向于向大型企业提供贷款，不愿意为信息不对称的中小企业提供贷款。因此，该假说认为，中小金融机构的建立有助于解决融资难问题。Phillp.Strallan and Jamesp.Weston(1998)也阐述了几乎相同的主张:在为中小企业提供小额信贷方面，中小型金融机构具有明显的比较优势。西方发达市场经济国家都十分重视中小金
目录 某服装公司成功中小企业融资案例分析..................... - 2 - 青岛某纺织公司融资.................................. - 4 - 融资外包成功案例解析................................ - 5 - 武汉中小企业融资案例................................ - 6 - 深圳“评信通”融资平台............................... - 7 - 支持“评信通”制度创新，创立中小企业融资的深圳模式......... - 9 - 当前话题中小企业银行贷款融资的12种方式 ................ - 15 - 宁波银行中小企业融资经典案例介绍...................... - 17 - 宁波某机械厂融资案例............................... - 18 -
某服装公司成功中小企业融资案例分析 某服装公司向银行申请65万元的个人投资经营贷款，用于购买原材料。 背景资料：该公司是服装加工出口型企业，规模属小型（其品牌开发和竞争能力相对有限），主导产品为混纺针织服装，外销市场主要为欧洲地区。一直以来，纺织业是我国在国际市场竞争力强的产业之一，但也是与欧美国家发生贸易摩擦最大的行业。 1、借款人有良好的从业经历，有一定的个人负债。 借款人从事商贸业务18年，开展服装生产经营多年，与国外客户建立较为良好稳定的合作关系，购销渠道畅通。借款人于2005年6月24日在我行获得个人投资经营贷款300万元（以现有工业厂房及宿舍楼作抵押担保），期限至2008年6月24日，现余额约为220万元。另于2001年7月在他行有一笔住房按揭贷款95万元，期限至2011年7月，现余额约为58万元。信贷管理系统显示借款人的还款记录良好。 借款人家庭拥有3处房产（其中一处为现有我行贷款抵押物，一处为办公场所用于本笔贷款抵押）和一块地块。公司产品100%外销，2003年出口额约200万美元，2004年出口额250万美元，2005年出口额450万美元。2006年1季度出口额已达到150多万美元。大部分出口结汇在我行。 2、企业的经营规模小和自有积累少 财务状况（单位：万元） 2004年2005年2006年3月 资产总额849 793 809 流动资产800 738 701 应收帐款385 499 416 存货233 117 128 流动负债450 174 199 其他应付帐款420 153 121 负债总额450 428 430 长期借款0 254 231 所有者权益399 365 379 未分配利润177 143 157 主营业务收入2069 3734 903 净利润117 96 14 资产负债率（％）53 54 53 流动比率（％）178 424 352
企业营运资金管理研究毕 业论文 Prepared on 21 November 2021
摘要 随着社会经济的快速发展和竞争的激烈化，企业已经越来越重视营运资金的管理。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。特别是近几年的金融危机更加显现出营运资金管理的重要性。 本文首先简单介绍了营运资金管理的研究背景，回顾了营运资金管理的国内外研究成果，相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。继而对营运资金管理的一些基本概念进行简单的阐释，详细叙述了营运资金管理的内容，比如说现金管理，应收账款管理，存货管理等。然后重点总结了我国企业营运资金管理的现状及存在的问题，比如说营运资金不足、营运资金运营效率低、营运资金内部管理弱化、信贷资金比重大等问题。最后根据这些问题提出一些解决对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，列举了一些加强营运资金管理的具体措施。 关键词：营运资金，营运资金管理，问题研究 ABSTRACT With the rapid social-economic development and fierce competition, companies have been increasing emphasis on working capital management. As an important part of financial management, it largely reflects the entire enterprise level of management,but also the enterprise survival and development. Especially in recent years, the financial crisis has shown more the importance of working capital management. This paper introduces the research background of working capital management at first, reviewing the domestic and foreign research results of working capital
中国某某某某学校学生毕业设计(论文) 题目：中小型企业融资问题 姓名：0000000 班级、学号： 0000000000000 系(部) ：经济管理系 专业：会计电算化 指导教师：0000000000 开题时间： 2008- 6- 4 完成时间： 2009-11-12 2009年 11 月 12 日
目录 毕业设计任务书 (1) 毕业设计成绩评定表 (2) 答辩申请书............................................................3-5正文.....................................................................6-19答辩委员会表决意见 (20) 答辩过程记录表 (21)
课题中小型企业融资问题 一、课题(论文)提纲 1.中小型企业融资决策概述 1.1中小型企业融资决策概述 1.2、融资决策过程 1.3中小型企业融资的总思路 2.我国中小型企业融资环境分析 2.1从企业自身的状况来看 2.2 从银行等金融机构的经营原则来考虑 2.3从国家的产业政策和经济政策来看 2.4从政府角度来看，扶持力不够 2.5从我国的金融管制来看 3.中小型企业融资存在的问题及原因 3.1中小型企业融资存在的问题 3.2 原因分析 3.3法律与法制相对滞后，政府环境不尽如人意 4.解决我国中小型企业融资困难的措施 4.1中小型企业的创业者应主动与亲朋好友借贷4.2建立银企之间的战略伙伴关系 4.3疏通股票融资渠道 4.4加强对中小企业的管理培训
5.中小型企业应制定合理的融资的具体策略 5.1资金数量上追求合理 5.2资金使用上追求合理 5.3资金结构上追求配比性 5.4资金运用上，在追求增量筹资的同时更加注重存量筹资 5.5筹资渠道上，追求以信誉取胜 5.6筹资方式上，选择适合企业本身规模，实力与所处阶段 5.7融资方式上，选择最有利于提高企业竞争力的融资方式 二、内容摘要 中小企业发展是改革开放取得的巨大成就之一，目前其总量已超过1000万家。中小企业的主体是民营企业，并以私营企业为主，其中的75%是新建立的。相对于大中型国有企业而言，中小型企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不对称的。目前中小企业因融资困难而阻碍其发展，解决中小企业融资的瓶颈要多管齐下。 三、参考文献
中小企业融资问题论文 摘要：中小企业在促进我国经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了突出作用，已成为国民经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分，但长期以来中小企业发展中的融资瓶颈严重阻碍了其健康发展。新优序融资理论为中小企业融资提供了理论支持。通过分析中小企业融资的现实困境，从加强中小企业自我强化内在管理、改革相对落后的金融体制、加强资本市场的建设与完善等方面提出了解决中小企业融资难的根本性措施。 关键词：中小企业；新优序融资理论；中小金融机构；资本市场 中小企业作为国民经济的组成部分，对一国经济的持续、稳定、协调发展起着重要作用。截至2006年底，我国中小企业总数已达到4200万家，占全国企业总数的99％，创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60％，上缴税收占国家税收总额的50.2％，中小企业在扩大就业、促进技术进步、发展国际贸易等方面发挥着重要的作用。 但据国家发改委中小企业司2008年8月3日发布统计结果显示，在国际经济形势增速放缓，国内宏观调控结构调整等因素影响下，相当部分中小企业面临资金链断裂等困难，今年上半年全国约6.7万家规模以上的中小企业倒闭，约十分之一的规模以上中小企业工业增加值增长率接近30％，较去年同比减少15％。中小企业的融资瓶颈尤为突出，融资面临前所未有的困难。因此，如何解决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。 一、中小企业融资的理论支持 梅耶斯(Myers)和麦吉勒夫(Majluf)提出的新优序融资理论，是以非对称信息为条件来研究企业融资结构的一种理论，强调信息对企业融资结构和融资次序的影响。他们认为，信息不对称的现象，是由于所有权与经营权分离所产生的，管理者是企业内部消息的掌握者，管理者比市场及投资者更了解企业的经营状况。通常，管理者的行为模式是：如果企业预期新项目的净现值为正，即该项目能够增加股东财富，那么，代表旧股东利益的管理者就不会发行新股，以避免把投资利益分割给新的股东。投资者在了解了管理者的这种行为模式以后，很自然地会把企业发行新股看成是企业不能有效增加旧股东利益时一种被迫融资行为
中小企业融资问题研究文献综述 近几年来，关于中小企业融资方面的文献越来越多，这充分说明了关于中小企业融资问题正日益受到人们的关注。现有文献主要集中在以下几个方面： 一、企业融资的基本理论方面 融资是资金融通的简称，是资金从剩余（超前储蓄）部门流向不足（超前投资）部门——购买力转移——的现象。企业融资，即企业从各种渠道融入资金，实质上是资金优化配置的过程，包括外源融资和内源融资。 1、企业融资成本与融资风险。企业融资成本是指企业使用资金的代价，即指企业为获得各种渠道的资金所必须支付的价格，也是企业为资金供给者支付的资金报酬率。企业的目标是实现企业价值最大化，它等同于企业在具备承受一定风险的能力时，寻求投入成本最小化的融资结构。融资风险是指企业因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。 2、企业融资结构的契约理论。企业的融资结构，又称资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况，即资产负债表右边各组成部分的构成。美国经济学家大卫·戴兰德于1952年提出，企业的资本结构是按照下列三种方法建立的，即净收入法、净营运收入法和传统法，这是早期的资本结构理论。现代企业融资理论是由Franco Modigliani和
Merton Miller于1958年所创立，即著名的MM理论。后来的学者对MM理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论、控制权理论。张维迎认为，“一个企业的融资结构至少受三方面因素的制约：一是该企业所在经济的制度环境，二是该企业所在行业的行业特征，三是该企业自身的特点”。 3、金融制度方面的理论——金融深化论、金融抑制论。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中指出：“金融领域中，金融结构与金融发展对经济增长的影响如果不是唯一最重要的问题，也是最重要的问题之一”。金融深化论认为：金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的话，那么它就会阻碍和破坏经济的发展。金融抑制，即一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。金融抑制是发展中国家的一个共同特征。 4、银企信贷博弈分析。主要运用博弈论，通过对银行与企业在信贷过程中的博弈分析，来说明降低银企交易成本的重要性。徐洪水认为，企业与银行发生信贷关系，不是一次性的，实际是一种动态博弈的过程，通过分析发现，在有良好的政治信贷支持系统（担保抵押体系）或高效的司法制度下，能有效降低银企交易成本，获得银企双赢，反之，昂贵的交易费用和低效的司法制度将增加银企交易成本，加剧中小企业金融缺口。 二、中小企业融资难的成因分析方面
谢谢你的观看 谢谢你的观看中小企业融资担保案例 中小企业融资担保案例篇1： 珠海健发轻纺有限公司是一家从事多功能非织造布生产的企业，成立于2000年，其主要产品为土工布和复合土工膜，广泛应用于铁路、高速公路、水利、地铁隧道、垃圾填埋、围海造地等国家基建工程。该企业成立之后，一直发展比较平稳，2005年该企业中标广州地铁，因为工程量较大，广州地铁要求企业必须有足够的库存，健发一下子就面临流动资金的压力，为缓解资金紧张情况，健发联系过银行，但银行对抵质押物要求较严，健发达不到银行的标准。在这关键时刻，我司及时伸出了援手，在仔细分析了健发的生产经营情况之后，我司的反担保措施采取了动产抵押的办法，将企业的生产线及运输车辆抵押给我司，为企业提供了150万贷款。从此之后，健发走上了稳步发展之路，我司对该企业的扶持也先后增加到190万和250万，反担保措施也陆续增加了存货和租赁厂房使用权质押等。在我司的支持之下，该企业的股东勇于创新，看准了国内高端防水市场，于2005年8月新成立了珠海金力防水技术有限公司，该公司持有三项高分子防水专利，主要产品为高分子复合自粘防水卷材、埋贴式高分子防水卷材、绿化储排水垫(用于屋面种植)。经过两年的发展，该公司获得07年度广东省高新技术企业的称号，主打产品获建设部07年全国建设行业科技成果推广项目。08年以来，金力防水公司先后中标广佛地铁、重庆轻轨、浏阳河隧道、武广客运专线等国家重点建设项目，企业发展前景一片大好，但资金问题接踵而来，我司急企业所急，继续发扬雪中送炭的精神，为企业提供500万的融资担保，使企业顺利渡过难关。如今的金力防水公司已经名声在外，先后被珠海电视台、广东电视台、中央台的新闻联播等各级媒体报道过，企业已经驶上了高速发展的快车道。 中小企业融资担保案例篇2： 余欣是一家服装公司的老板，2005年10月，他由于生意上的需要，兼并了一家本地的小服装厂，本来值得高兴的事情，却没让余欣高兴起来：两个工厂相隔太远，而且人员的骤增，给生产、销售、人事等各个环节就带来了很多麻烦。就拿财务一项来说，每个月到发工资的时候都得两边跑好几趟，仔细核算账务。 秘书小刘无意中跟余欣提起的一套企业管理ERP软件让他很心动，而办公室老王天天来找他，说想增加一套性能高点的服务器和存储设备。于是余欣就打电话问了问，一套软件加服务器，要40多万元!而且工程师也说了，可能还要根据公司的情况对软件进行二次开发。总算下来，没有50万元可能下不来。这下余欣犯难了：上次公司需要一套造价60万元的模具，自己都没舍得买。但ERP和服务器这些的确也是必须的，于是余欣试图向银行贷款100万元解决模具和软件的问题。 但是，余欣腿都快跑细了，也没有结果。在当地，服装企业多达上千家，
131248 企业研究论文 小企业融资管理中存在的问题及对策 由于互联网技术普遍发展与广泛应用，小企业数量借助该信息渠道增长迅速。而且打出了“互联网+”的口号；尤其是与自媒体的对接，甚至任何一个个体都可以完成一个小企业的创设。但从实践的发展层面观察，小企业最大的问题依然是资本问题。因此，为了更好的促进小企业向好发展，必要对其融资管理方面的问题做出解析，找出一条可持续发展的出路。以下结合小企业融资现状对主题展开具体论述。 一、小企业融资管理现状 当前我国小企业的重点是生产-消费，即片面向销量、市场份额方向发展，在资金方面，多借助风投或者企业原有资本。一般的经验表明，在小企业融资管理现状中，基本上只有理念，或单一的认为只要能够拿到钱即是融资；未能从专业角度，通过现代企业融资管理的层面进行融资管理。从当前的现状观察，小企业的问题主要表现在融资
结构不合理、融资渠道资源储备不足、资本结构缺乏合理性，因此，在资产管理效率方面水平相对较低。 二、小企业融资管理问题及原因分析 通过对当前我国小企业的现状进行资料收集，运用归纳式方法进行提炼后发现，可以将其中的问题概括到三个方面，分别是企业制度不健全，财务管理不专业；融资管理人才匮乏；信用资源积累不够。以下就结合这三个方面的问题，从小企业的实际情况出发，分析造成这些问题的相关原因。 （一）企业制度不健全，财务管理不专业 小企业在其自身发展模式中，以家族式、合伙人模式为主；属于个体、私营性质，其中的资产管理多采用集权管理方式或采用家族化管理方法；在资金的拨付、投资、筹资各个方面，审批、营运均由企业高管从经验方面实践，很难形成以市场为导向的资本运营。因此，其中的投资决策不会形成参与机制，从而造成了企业职能难以发挥。另一方面，在这种集权式、家族式管理模式下，企业制度中不能将管理责任、约束机制落实到管理层领导身上，成败都由其决策决定，因而从制度层面看，基本上属于“专权”；以机制观察，即使投资失败，处罚措施也不
前言 国内外的中小企业在融资问题上都遇到很大的困难，这是由内部原因和外部原因共同作用造成的。从内部原因分析：一般来说，中小企业的资产规模较小，固定资产相对较少，并且财务制度不健全、财务信息不真实、不透明，缺乏人力资源，管理水平低下等问题普遍存在。从外部原因上考虑：愿意为中小企业发展提供资金的金融机构少之又少，而且他们在提供资金时信用歧视现象尤为突出；为中小企业提供贷款担保的信用体系不健全；能够直接支撑中小企业的发展的法律、法规保障体系不健全。 本文通过对中小企业融资的研究，阐述了几种国内外比较著名融资理论并提出解决中小企业融资问题的几种方法。中小企业的融资决策，其核心思想应该是通过科学化的治理公司，使企业做到规范化，以此来提升企业的信用等级，同时制订合适的融资策略，选择正确的融资渠道，则可以有效地提升企业的融资能力，进而保证融资活动的成功。当然，根据中小企业的特点，适合企业的融资渠道比较少，单单依靠企业自身的努力还不能完全的解决当前小型企业融资难的困境。随着政府和金融机构逐渐加大对小型企业的支持力度，小型企业的融资环境将会的大更好的改善，其时再配合企业自身的努力，中小企业融资难的问题将可以得到比较好的改善。 本文主要分为以下五章内容: 第一章,文献综述,对目前国内外与中小企业融资有关的诸多理论观点进行梳理,总结前人已有的研宄成果,作为后续章节的研究依据; 第二章,中小企业融资，详细阐述了中小企业以及融资的定义，提出了中小企业在我国经济中的重要地位及作用，并从内源性融资和外源性融资两方面对中小企业的融资方式进行了总结; 第三章，详细介绍目前山东中小企业融资的具体情况并以山东恒星塑料机械有限公司为例阐述了中小企业融资中存在的问题; 第四章,分析山东中小企业融资问题的形成原因，为解决中小企业融资问题打好坚实基础。对现存的问题,从完善中小企业自身经营管理、改善我国法治环境、提升银行等金融机构作用、发展担保体系等一系列方面提出改进意见;
分类：编号： 河南工业大学经济贸易学院 学年论文 题目：中小企业融资问题研究
毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。 作者签名：日期： 指导教师签名：日期： 使用授权说明 本人完全了解大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 作者签名：日期：
中小企业融资问题研究 摘要 长期以来，中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位，并承担着缓解就业压力推动经济发展的重任。但他们的贡献与所得到的关注并不成正比，特别是在资金借贷方面，相对于国有大型企业来讲他们一直受到冷落，并在融资困境的夹缝中艰难成长。本文就中小企业融资问题展开探讨，并以融资现状着手，从融资原因方面进行分析，最后得出相关政策建议。 关键词 中小企业；融资；对策
Research on SME Financing Abstract For a long time, SMEs in China occupies an important position in national economy. And to ease the employment pressure bears the important task of promoting economic development. However, their contributions and interest received is not proportionate, especially in the financial lending. As opposed to large state-owned enterprises, they have been ignored, and the plight of the cracks in financing difficult to grow. In this paper, issues of SME financing and to finance the status quo to proceed, from a financing analysis of causes came to the conclusion relevant policy recommendations. KEY WORDS: SME；Financing；Countermeasures
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现阶段中小企业融资的问题及对策研究? 摘要：随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小是我国国民的重要组成部分,在经济社会中具有大企业无法替代的特殊的战略地位。小企业作为活跃市场的基本力量,容纳了社会上大多数的就业人员,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题，融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。 本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的，促进我国国民的发展。 关键词：中小企业，融资，现状，对策 1 研究背景 1. 研究背景和理论意义 资本是企业生存和发展的关键性问题,企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而, 许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样, 这些中小企业就往往面临着无法回避的融资问题, 融资问题就成为了这些企业经营发展战略的核心问题。企业融资应当有利于实现企业顺利健康成长和企业价值最大化的实现,融资过程中既要注意防止资金筹集过多, 造成资金闲置, 增加成本与风险；又要注意企业融资制度必须在宏观融资体制的框架下做出选择。而目前, 我国融资大环境长期以国有企业, 特别是国有大型企业为主体，同时又缺乏专门服务于中小企业的金融机构, 这是中小企业间接融资困难的一个反映。而另一方面中小企业融资规模较小,资信度低等情况也在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场的筹资。