人民币汇率调整对我国商业银行的影响分析
摘要2005年至2014年间，人民币累计升值近30%。近年来，随着我国经济步入新常态，人民币汇率调整趋势发生转向，由过去8年来的缓慢升值趋势转为缓慢贬值。对于国际化程度日益加深的大型商业银行，人民币汇率的调整将会产生诸多方面的影响，考验着商业银行经营管理水平。我国商业银行急需采取切实可行的措施来应对汇率调整的风险。本文重点分析了人民币汇率调整的趋势，从多个角度分析了汇率调整对商业银行的影响，进而提出规避风险的有效途径，希望能够提高我国商业银行风险管理水平，减小人民币汇率调整的负面影响。
关键词：人民币汇率调整商业银行
一、人民币汇率调整分析
(一)人民币汇率制度
人民币汇率是人民币兑换他国货币的比率，与外汇业务、外贸服务等关系较大。由于我国实行浮动汇率制度，所以人民币汇率会随着市场变化而变动。人民币汇率调整就意味着人民币的升值或者贬值，产生的影响涉及金融、贸易、出口、消费等各个领域[6]。
2005年，我国开始推行浮动汇率制度。浮动汇率制度特点如下：首先，由人民币市场供求关系来决定汇率水平。其次，政府部门承担管理汇率的职责。第三，汇率在预定的弹性空间内波动。最后，当前的汇率制度以一篮子货币为参考。
数据来源：中国外汇交易中心（CFETS）
表 1一篮子货币部分货币币种和权重
由表可知，更新以后的一篮子货币中，权重超过10%的有4种货币。其中，美元占比由26%下降至22.4%，权重的变动可以使人民币免受美元单边走势影响，人民币汇率指数趋于稳定。
(二)人民币汇率调整趋势分析
采用浮动汇率制度以来，人民币汇率变化大致出现两段明显趋势。2005年以来，人民币历年平均汇率如下图所示：
数据来源：国家外汇管理局网站
图 1人民币历年平均汇率
由图可知，在人民币为期8年的升势中，人民币兑美元的汇率由8.1949升至6.2785，升值趋势十分显著。其中，在汇率制度改革的前几年，人民币升值幅度较大。2007年至2008年，人民币汇率升值幅度接近9%。随后的几年中，人民币升值速度有所减慢，呈现出稳步增长的态势。
然而随着我国经济步入新常态，人民币汇率升值趋势出现反转。2014年开始，人民币进入贬值区间。2014年至2016年，人民币兑美元汇率情况如下：
数据来源：国家外汇管理局网站
图 2人民币兑美元汇率
由表可知，2016年人民币兑美元的汇率已经超过6.6，人民币汇率贬值趋势明显，并且贬值速度有所加快，累积贬值接近10%。另外，2015年8月，央行调整了人民币汇率中间价，加速了人民币贬值趋势。
国际经济、政治环境发生着微妙变化的前提下，造成人民币贬值的因素仍然存在。但是长期来看，人民币汇率持续贬值的趋势很难成立。随着我国整体经济结构的优化，未来一段时间我国经济仍然会保持中高速增长，人民币汇率将会长期处于双向波动中。
二、人民币汇率调整对商业银行的影响
商业银行的发展离不开外汇，也就是离不开人民币汇率。在当前的市场环境下，汇率调整成为必然。本文从流动性政策、资产规模和充足率等方面来分析相关的影响：
(一)资金成本上升，流动性政策宽松
过去一段时间内，人民币单向升值为我国资本市场创造出整体宽松的流动性环境。升值预期的存在吸引着外来资本的流入，间接推动着我国经济的增长。同时互联网金融竞争力逐步增强，对我国商业银行的生存环境产生较大的影响，商业银行的利息率被迫下降，利差空间有所缩减，传统的盈利模式面临挑战。随着资金成本上升，商业银行流动性趋紧，央行的流动性管理政策将会趋于宽松。央行已经逐步采用停止发行央票、降准等手段来为市场注入流动性。流动性政策的变化使央行和商业银行的关系发生改变，商业银行开始以积极的角色来参与央行的货币市场管理，而不是处于被管控和被限制中。
(二)外汇收益扩增，资本充足率提升
人民币汇率调整通过影响外汇交易业务而直接对商业银行起作用。近年来，我国外汇及外汇衍生品市场已经初具规模。在人民币汇率波动加大的背景下，企业和金融机构规避汇率风险的需求逐步旺盛，对商业银行外汇衍生品的开发水平提出较高的要求。商业银行也会从外汇业务中获取到更多的收益。国际化发展较为成熟的商业银行可以从境外资本市场募集的资金中获得人民币贬值带来的汇率收益[9]。2014年以来，中国工商银行外汇收益如下表所示：
数据来源：工商银行会计年报
表 2中国工商银行外汇收益
由表可知，中国工商银行外汇收益增长率波动较大。2015年外汇净收益为189亿元，同比下降48.4%；而2016年净收益达到3204亿元，同比增长69.2%。而随着人民币汇率的调整，商业银行的外汇股本、资本公积等也会做出相应的调整，从而保护股东的利益。
(三)离岸市场萎缩，国际贸易结算面临调整
人民币汇率调整还会改变商业银行国际贸易结算业务的结构。原本人民币持续升值环境下普遍存在的跨境套利行为将会失去生存空间，产生出一些形式不同的跨境套利活动。我国商业银行的外币结算比例将会明显增大，直接影响到境外人民币离岸市场的运行。人民币离岸市场利率将会有所上升，境外人民币开始回流，使人民币国际化进程面临挑战。
人民币汇率调整将会使以国际贸易结算业务为主的外汇业务发生结构变化。人民币贬值可以提升我国产品的价格优势，争取到更多的消费者。人民币贬值还会增加我国企业的原材料进口成本，使其不得不承受成本压力。总体来说，商业银行的国际业务规模基本持平。在结构方面，但会出现出口增多进口减少的结构性变化。
三、商业银行应对人民币汇率调整的对策
分析表明，人民币汇率调整将会对商业银行产生较为深入的影响。考虑到外汇市场的不确定性，商业银行不能仅仅依靠对人民币汇率走势的判断来消除负面影响，而是需要采取合理的对策来应对人民币汇率双向波动可能导致的后果。一方面是防范可能出现的汇率风险，确保现有的经营体系能够承受风险压力；另一方面则是扩展外汇业务类型，适应互联网环境下客户需求的变化趋势。具体对策如下：
(一)规避中长期汇率变动的风险
商业银行需要采取合理的措施来规避可能存在的中长期汇率变动的风险。首先是根据国际化战略的规划来确定合理的外币资金规模，尽可能降低融资资金的汇率风险。我国商业银行需要增强自身的风险识别能力，及时根据外汇数据来优化资产负债结构，降低流动性风险。
其次是选择合理的避险工具和产品。我国商业银行可以采取远期、期权等手段来对冲风险。短期的防范手段只能在较小程度上规避汇率风险，我国商业银行需要调整中长期产品结构，从产品层面上化解可能存在的汇率风险。
最后还要考虑到可能发生的政策变动和突发事件，做好主动防范措施，避免遭受不必要的巨额损失，确保在风险来临时提前做好准备。人民币贬值的预期在短期内仍然存在，所以我国商业银行需要适当放慢国际化经营的步伐，选择合适的时机来进入国际市场，避免过早承担不必要的风险。
(二)完善商业银行风险计量模式
我国银行在人民币长期升值的条件下掌握了丰富的应对经验，但是缺少对双向风险的预测和管理。大型银行需要完善风险计量模式，对可能发生的风险事件进行预案处理，提前将风险控制在较小的范围内。一旦风险爆发，商业银行就能把原来的预案推出来，按照预定的程序和人员来处理突发事件。
当前人民币汇率调整趋势基本确定，商业银行需要在最短时间内减少汇率风险敞口，引入国际通用的风险计量系统和管理系统，增强外汇风险的计量能力。商业银行风险计量模式需要进行不断的修正，提高风险管理的主动性，形成完善风险管理框架。商业银行要想实现快速扩张的战略，就必须首先从风险管理开始，优化计量模式，为金融机构的长期发展营造良好的环境。
(三)推出竞争力强的外汇衍生品
我国银行业外汇衍生品经过20多年的发展已经初具规模，但是仍然存在成本偏高、类型单一的问题。随着人民币汇率波动加大，商业银行有必要设计出竞争力强的外汇产品和衍生品来投入市场，吸引普通投资者。互联网金融的发展给投资者带来更多选择，人们对金融产品的了解也逐步深入，风险偏高但是潜在收益可观的产品也成为金融产品市场的一部分。
一方面，商业银行需要注重品牌建设，在同质化产品居多的环境中树立品牌，强化产品的差异性。商业银行要从完善品牌形式和拓宽产品推广渠道等方面来投入资源，准备好外汇理财业务的发展基础。另一方面，商业银行需要在市场调研的基础上推出丰富的产品，满足客户的需要。商业银行的产品设计能力体现在产品创新中，可以尝
试开发对冲产品和其他类型的投资产品。商业银行还要参考利率和汇率价值变动的理论，进一步提升市场定价和报价能力，从容应对不断变化的市场环境。
四、结语
人民币汇率调整对商业银行的影响深远而复杂。短时间内人民币贬值预期仍然存在，可能会使我国银行面临发展压力。长期内，汇率的双向波动给我国银行的外汇业务发展创造了宽松的环境，反过来也考验着我国银行的业务水平和管理体系。从商业银行的角度来看，人民币汇率调整有利有弊，需要采取合理的措施来消除负面影响。为了抓住汇率调整我国银行带来的机会，金融机构应当推出各式各样的外汇衍生品，组建专业团队来提高投资收益。除了关注常见的外汇、信用风险外，我国银行也不能忽视其他类型的潜在风险。大型银行只有形成全方位的细化的管理模式，才能将人民币汇率调整的负面影响减小到最小。
参考文献
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[5]Yang F, Department E F, Center N I. An Analysis of RMB Exchange Rate in 2016 and Prospects
for 2017[J]. Science & Technology for Development, 2016.