（金融保险）汇率变动对商
业银行的影
汇率变动对商业银行的影
人民币汇率制度改革既对商业银行的资本管理、资产负债配置及风险管理等方面带来了挑战，更为其业务发展、盈利空间的增长以及国际化进程加快等各方面带来了机遇，关键在于商业银行自身能否通过加快改革来应对挑战，抓住机遇。
我国以“完善汇率形成机制”为核心的人民币汇率制度综合改革已经实行了一年半，实践表明，汇率变动对商业银行的风险管理、资产负债配置以及业务发展等均有较大的影响，其对商业银行的经营管理提出了更高的要求。
外汇资本金缩水
目前境内商业银行外汇资本金的来源主要有三类，且均以美元计价：一是在境外资本市场通过公开发行上市募集的外汇资金：二是由境外战略投资者认购部分股权形成的外汇资本金：三是通过外汇储备注资方式形成的外汇资本金。以中国工商银行为例，2005年4月吸收了中央汇金公司注入的150亿美元的外汇资本金，2006年初与高盛集团、安联集团及美国运通公司三家境外战略投资者签署战略投资与合作协议，获得总计37.82亿美元的外汇资本金，随后于2006年10月通过IPO在H股市场筹资约160亿美元外汇资本金。
随着人民币兑美元升值频率及幅度加大，商业银行的外汇资本金不同程度地缩水，对资本充足率和经营绩效带来了不利影响。例如中行、建行和工行3家商业银行累计接受了600亿美元的储备注资，截至2006年12月12日，人民币兑美元较汇改前累计升值约5.37%，外汇资本金折算为人民币资本缩水了约355亿元人民币。外汇资本金保值成为商业银行亟待解决的问题。另一方面，随着人民币汇率浮动区间的扩大及银行间外汇期货、期权市场的发展，商业银行回避汇率风险的渠道也增多了。
外币负债结构改变
近来，市场对人民币升值的预期有所强化。受此影响，企业外汇存款和居民外汇储蓄存款增速都出现大幅下滑，甚至在2006年二季度出现负增长(见图1)。居民外汇储蓄存款比企业外汇存款对人民币汇率变动的敏感性更高，主要原因是企业必须保持足额外汇存款以满足日常生产和经营需要。
另一方面，汇率改革又使人民币的汇率弹性加大，客户对冲风险、套期保值并提高收益的需求因此增加，商业银行代客外汇衍生品交易逐步活跃，为银行间外汇衍生品市场的形成和发展提供了必要条件，同时亦为商业银行开发外汇理财产品、稳定外汇储蓄存款带来机遇。例
如，2006年4月份出台的QDII外汇政策就为境内居民和银行开拓了新的投资渠道。
资产风险加大
受人民币兑美元升值加快及升值预期强化影响，近年来境内外汇贷款需求持续旺盛，外汇贷存比攀升，外汇资金流动性风险加大。2006年三季度末外汇贷款余额1615.22亿美元，同比增幅达19.34%，同期外汇存款却增长乏力，境内外汇贷存比持续攀升(见图2、图3)，外汇资金短缺加剧。
人民币升值预期还导致外汇贷款结构不合理，中长期现汇贷款占全部外汇贷款的比重过高，已由2003年一季度末的35.63%升至2006年9月末的49.01%，而短期现汇贷款则由30.89%降至25.95%。目前银行外汇资产向贷款集中、贷款又向中长期贷款集中的趋势无疑加剧了外汇资金短缺。
削弱盈利能力
人民币兑美元升值加快及人民币升值预期强化导致境外资金入境量增加，客观上加剧了境内流动性过剩。截至2006年9月末，外汇占款余额已攀升至89668亿元人民币，基础货币投放激增导致商业银行体系的流动性过剩。同期境内金融机构人民币存差超过10万亿元，
是2000年末的4.37倍，贷存比降至67.44%，2006年新增量的贷存比更低至59.29%。
与此同时，外汇资金的流动性风险和汇率风险都在加剧。不断走高的外汇贷存比对商业银行外币的资产负债管理形成挑战，汇率风险凸显。2006年6月末境内各主要商业银行各类外汇敞口已达800多亿美元。
大量外汇存款转化为人民币存款进一步加剧了商业银行的人民币流动性过剩，削弱了银行的盈利能力。货币市场的低利率以及信贷市场的激烈竞争给商业银行的盈利能力造成极大压力。
另一方面，汇率改革的推进将促进信贷、资金尤其是本外币一体化的产品创新加快，有利于商业银行缓解外汇资金短缺而本币资金过剩的难题。
汇率风险管理成必须
交易风险。即商业银行在客户外汇买卖业务或外币贷款、投资及外汇兑换的经营活动中，因汇率变动遭受的损失。以中国工商银行为例，截至2005年12月31日，以美元进行的贷款和投资折算成人民币分别为1323亿元和919.8亿元，按当年底人民币兑美元汇率升值约2.5%估算，交易风险损失就达56亿元人民币。另外当年工行304亿美元的代客外汇买卖业务也承受了较大的交易风险。
折算风险。即汇率变动导致的商业银行资产负债表某些外汇项目金额变动的风险。按规定，境内商业银行对会计报表的外币资产、负债项目要按照期末汇率折算成人民币，而目前商业银行的外币资产主要以美元为主，人民币兑美元升值使商业银行的资产折算成人民币的绝对额下降。以2005年6月末的数据为例，人民币兑美元一次性升值2%后，境内金融机构资产总额减少539亿元人民币，缩水0.16%。随着2006年以来人民币兑美元升值幅度及频率加快，美元资产缩水对银行的不利影响加大。
经济风险。即由于汇率非预期变动导致商业银行未来现金流变化，这将直接影响商业银行整体价值。汇率波动可能引起利率、价格、进出口及市场总需求等经济指标的变化，从而对商业银行的资产负债规模、结构以及结售汇、国际结算等业务产生影响。根据中国银行和建设银行2006年8月公布的半年报，上半年两家银行受结汇限制导致外汇资本金项目下外汇敞口产生的净外汇损失汇率改革的推进从市场需求和产品供给两方面推动T商业银行贸易融资的快速增长。分别为35亿和24亿元人民币。
同时，汇率改革的深入亦可望给商业银行带来更多的产品、工具和更大的市场空间，使其能够利用结汇、远期保值及海外直接投资等方式来加强汇率风险管理。
有利于银行国际化
有利于机构国际化。人民币升值使商业银行的境外战略投资者收益颇丰，其示范效应及人民币升值预期将吸引更多的战略投资者参与我国商业银行股份制改革，实现商业银行资本来源和股权结构国际化与多元化的最优选择。
人民币升值降低了境内商业银行海外并购扩张的成本，从而可以加速国际化进程。近年来境内商业银行海外并购明显增多(见表)。例如，工行近期正式收购印尼哈利姆银行，扩大其在东南亚市场的影响力，建行于2006年10月收购了美国银行(亚洲)的全部股份，其在港业务可望增长一倍。
有利于客户国际化。客户资源国际化是商业银行国际化的重要依托，跨境经营的公司、机构客户和有多币种金融服务需求的个人客户是主要的国际化客户群体。随着汇率改革的深入，全国57万家外资企业、40多万家外贸企业、3万多家中资跨国企业以及近万家境外中资企业对远期结售汇、远期外汇买卖、货币互换、外汇期权以及贸易融资等市场需求日益扩大。同时，个人客户跨境、跨币种金融服务需求，以及境内居民出境购汇、境外消费、投资外币金融产品以及境外居民投资国内金融产品的需求增长迅速。
业务发展随势而变
信贷结构变动及贸易融资增长。从行业来看，受汇率改革影响最大的行业类型有三：一是外债型行业受益，其中航空业是负债国际化、收入国内化的典型行业，其因购买、租赁飞机及相关航材等方面形成的外币债务直接受益于人民币汇率升值。据统计，境内7家航空公司2005年共获得20.6亿元人民币的汇兑净收益。二是大宗原料进口行业受益，例如钢铁业、造纸业、石化、汽车、有色金属及国际海运等行业。据统计，境内24家钢铁业上市公司2005年净汇兑收益9.49亿元人民币(2004年汇兑净亏损4.43亿元)。三是产品出口型行业，典型的如家电业。境内26家家电制造企业2005年汇兑净损失达2.33亿元人民币(2004年汇兑净收益399万元)。行业总体效益的变化影响到商业银行的信贷资产质量及信贷市场需求。同时值得关注的是，汇率改革的推进从市场需求和产品供给两方面推动了商业银行贸易融资的快速增长。
国际结算业务增长。人民币汇率变动对我国出口增长的影响并不大，出口结算增势良好。2006年1—11月，我国进出口总值15936亿美元，同比增长24.3%，同期境内四大商业银行的进出口贸易结算总额达9512亿美元，同比增长26.4%，出口贸易结算量为5570亿美元，同比增长26.8%。从进口看，人民币汇率升值有利于进口增长，从而促进进口贸易结算增长。2006年前11个月我国进口总额7185亿美
元，同比增长20.6%，同期境内四大行的进口贸易结算量达到3942.22亿美元，增幅达25.9%。
结售汇业务竞争加剧。人民币汇率弹性加大使商业银行结售汇业务的汇率风险开始显现。如果出现市场平盘价劣于对客户的结算价，银行将承担其中的汇率损失。外汇市场产品增加和做市商制度也加大了结售汇业务的汇率风险。汇率改革后，部分涉外收支量大的企业可直接在境内外汇交易市场开展自营性结售汇交易，非银行金融机构也可申请结售汇业务经营资格。这可能导致商业银行的优质结售汇客户流失，影响其中间业务收入增长。
资金业务挑战加大。从有利的方面看，做市商制度将促进做市商银行的资金业务发展：结售汇综合头寸区间扩大，有利于提高外汇资金营运和风险管理水平，有利于增加资金业务收入，提高利润率，扩大市场份额，可获准同央行直接交易，提高资金价格发现能力和交易效率，可优先尝试外汇市场推出的新业务，有利于规避外汇风险。另一方面，人民币汇率弹性加大催生了外汇金融衍生业务需求，有利于商业银行增加中间业务收入。近来市场上名目繁多的外汇理财产品就是例证。
从不利方面看，人民币汇率弹性加大不仅使商业银行自身的外汇投资和交易业务面临汇率波动损失，还导致外汇资金选择结汇，从而对外
汇理财和其他外汇衍生业务的发展造成一定的不利影响。更为重要的是，人民币升值加快及进一步升值预期加剧了境内流动性过剩，推动债券价格走高，拉低市场利率，对商业银行的交易类资金业务有利而对投资类资金业务不利。
衍生金融业务需求增加。从供给面看，人民币远期、掉期交易推出后，人民币外汇期权交易也将推出，下一步各种新型本外币衍生产品的推出节奏可望加快。从需求面看，金融机构、企业和个人规避风险及增加盈利的需求明显上升。金融衍生业务因此逐渐成为境内商业银行新的利润增长点，但同时也对商业银行的定价、对冲及风险管理能力提出了很高要求。目前，境内衍生金融业务大体分为代客衍生业务、以套期保值为目的的衍生业务以及以盈利为目的的自营交易。在这方面，在华外资银行在给中资银行带来示范效应的同时，也给后者造成较大的竞争压力。
投资银行业务增加。随着改革的深入，商业银行的投资银行业务可望在跨国并购，项目融资、公司理财、投资咨询以及资产证券化等方面取得较大进展。例如，中国银行近日通过支付9.65亿美元现金，收购了新加坡飞机租赁有限责任公司100%已发行股本。
建议
树立本外币一体化意识。长期以来，事实上的人民币固定汇率导致商
业银行对人民币汇率变动缺乏足够的重视，“轻外币、重本币”较为突出。面对新形势，商业银行应及时转变观念，高度关注汇率变动及其对商业银行带来的影响。
加强对外汇资本金的保值管理，全面提高外汇风险管理水平。将外汇风险管理意识贯穿于商业银行所有的业务流程，准确计算外汇风险敞口头寸，全面建立和完善市场风险管理体系，有效防范外汇交易的操作风险，严格控制外汇衍生交易风险。
拓展外汇存款，优化外汇贷款。商业银行应密切关注外汇存款结汇后的资金流向，及时拓展新兴市场，通过发展双币卡、国际卡及外汇理财产品和提供高效的外汇现金管理服务等措施稳定外汇存款，同时大力开拓风险相对较小的贸易融资、海外并购贷款等业务。
增强对衍生产品的创新。定价和风险控制能力。建立并完善清晰的内部资金价格转移架构和内部交易系统平台，实现产品统一报价、敞口头寸集中管理以及交易权限的系统控制。
深化海内外业务联动，推进国际化进程。完善为优质客户全球统一授信、结算和现金管理等全方位的服务体系。利用跨境并购等资本运作方式，实现国际化的跳跃式发展。
商业银行如何应对人民币汇率改革进程中的 汇率风险 内容提要:在人民币汇率形成机制的改革进程中,如何应对汇率风险成为商业银行当前面临的一个重要问题。随着人民币汇率制度改革的深化,商业银行汇率风险管理的复杂性和难度将不断增加。本文分析了人民币汇率改革进程中商业银行所面对的汇率风险,以及应对的基本手段,提出了应对汇率风险的建议。 关键词:汇率改革商业银行汇率风险 2005年7月21日,中国人民银行发布公告,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币汇率市场化的改革,要求商业银行加强汇率风险的防范。商业银行如何适应人民币汇率形成机制改革,控制汇率风险,成为商业银行迫切需要解决的问题。 一、商业银行在人民币汇率改革进程中面临的汇率风险 商业银行面临的风险很多,可以从多个角度进行分类。巴塞尔银行监管委员会1997年9月公布的《有效银行监管的核心原则》,将商业银行风险分为信用风险、国家和转移风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险和声誉风险八类。市场风险的一个具体内容是外汇风险。银行作为外汇市场的造市者向客户公布牌价并持有各类币种的敞口头寸,在汇率波动剧烈时,外汇业务内在的风险特别是外汇敞口头寸的风险会增大。商业银行汇率风险主要是由于汇率波动的
时间差、地区差以及币种和期限结构不匹配等因素造成的。汇率波动带来的风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。 交易风险是指银行在对客户外汇买卖业务或在以外币进行贷款、投资以及随之进行的外汇兑换活动中,因汇率变动可能遭受的损失。比如,银行开展代客购汇业务,如果在得到客户定单与交割期间汇率发生异常变动,就可能给银行造成损失;银行的外汇存款和外汇贷款的币种头寸不匹配时,银行的汇率风险就会增加;外币存款期限与外币资金运用的期限不匹配时,也会导致汇率风险上升;银行在日常经营管理中需要保留一定量的未平盘头寸,也承担了汇率风险。 折算风险是指由于汇率变动而引起商业银行资产负债表某些外汇项目全额变动的风险,其产生是因为进行会计处理时将外币折算为本国货币计算,而不同时期使用的汇率不一致,所以可能出现会计核算的损益。比如:银行为了编制合并财务报表,需要将以外币表示的资产和负债换算成本币表示的资产和负债,这是就会面临汇率换算的风险,从而影响银行的财务报告结果。 经济风险是指由于汇率非预期变动引起商业银行未来现金流量变化的可能性,它将直接影响商业银行整体价值的变动。汇率变动可能引起利率、价格、进出口、市场总需求等经济情况的变化,这些又将直接或间接地对本行的资产负债规模、结构、结售汇、国际结算业务量等产生影响。如:本币汇率上升时,国内出口下降,收汇减少;进口增长,对外付汇增加;外资外债流入减少,对外投资则可能扩大。 当前,商业银行面临的汇率风险表现在以下三个方面:
如何规避汇率风险？ 在过去的一段时间里，由于国际外汇市场动荡不定，以及人民币汇率调整出现新变化，汇率风险成为外贸行业的普遍问题。一些外贸企业遭受了较大的汇兑损失，造成企业自身的经营困难和财务亏损；也有的外贸企业通过行之有效的方式积极规避汇率风险，从另一个角度提高了企业的竞争力。那么，我们该如何利用好汇率这把“双刃剑”呢？中国制造网外贸智囊团本期将从一些客户案例出发，和您一起分享如何规避汇率风险。 客户案例 案例一、来自上海A公司的谭先生提及08年5月通过中国制造网接到的法国客户订单仍然记忆犹新：“这笔订单还是比较大的，金额高达45万人民币，因美元在5月份波动较大，而且很多机构都鼓励企业改用欧元结算，当时欧元的汇率还在11.5、11.6左右，和买家沟通了很久才同意用欧元结算。谁知风云突变，到10月份结汇的时候，欧元骤跌，一下跌到8.6，我们是一家刚刚起步的小企业，这次汇率变动让我们受损不少！” 案例二、来自青岛B公司的刘小姐与谭先生情况差不多，不过刘小姐公司遭遇的是澳元贬值，08年4月份当时澳元还与美元差不多为1：1，谁知8月份交单时澳元贬值高达40％，刘小姐表示之前半年为公司赢得的利润在这笔订单里全都“贴”进去了。 中国制造网专家解析 这些鲜活的案例都反映了08年我们出口企业在汇兑方面遭受的损失。究其原因，主要有以下几个方面： 错误地使用计价结算货币。由于美元自2002年持续贬值，加上2005年汇改后人民币对美元稳中有升，一些企业开始改用其他货币计价结算。“欧元取代美元成为外贸报价首选”是去年5、6月份一些媒体报道的醒目标题。然而，美元汇率在5、6月份跌至历史低点之后，从7月下
跨国公司的外汇风险管理 一、外汇风险的分类及外汇风险管理 外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。就广义而言，跨国公司面临的外汇风险除了由于汇率变动引起的折算风险、交易风险和经营风险之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。一般而言，汇率变动风险是外汇风险的最主要组成部分，也即本文讨论的对象。 （一）折算风险 1. 跨国公司是由不同地域的母、子公司构成的经济实体，为了反映跨国公司整体的财务状况、经营成果和现金流量，母公司会在会计年末将子公司的财务报表与母公司进行合并。通常情况下，海外子公司的财务报表采用所在国当地货币作为计账本位币，所以当母公司以本币计账的会计报表合并时，就会出现发生交易日的汇率与折算日汇率不一致的情况，从母公司的角度看，海外子公司按照国外当地货币计量的资产、负债的价值也将发生变化，这就是跨国公司所面临的折算风险。其中，承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债，由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消，故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。 2. 折算损益的大小，主要取决于两个因素：一是暴露在汇率变动风险之下的有关资产和负债项目相比的差额；二是汇率变动的方向，即外汇是升值还是贬值。如果暴露资产大于暴露负债，当外汇升值时将会产生折算利得，贬值时将会产生折算损失。反之亦然。 一般来说，折算风险实质上是一个会计问题，是一种未实现的损益，而由此产生的外汇换算损益并不会对用报告货币计量的现金流量产生直接影响。根据公司的价值取决于公司现在及未来真实的净现金流入原理，折算风险本不应影响公司的真实价值，但考虑到利益相关人（包括投资者、潜在投资者，客户和供应商等）以会计利润评价公司以及公司的股票，折算风险因此能够对公司价值产生间接影响。 （二）交易风险 1. 交易风险指一个经济实体在其以外币计价的跨国交易中，由于签约日和履约日之间汇率导致的应收资产或应付债务的价值变动的风险，是汇率变动对将来现金流量的直接影响而引起外汇损失的可能性。例如，在国际市场活动中发生的以外币计价的、凡已经成立或达成合同的外币事项，像应收、应付账款、外币借贷款项、远期外汇合约以及已经签订的贸易合同或订单等，因汇率变动造成的损失称之为交易风险。 2.交易风险的产生源于两点：一是期间性：即外币事项自交易发生
商业银行外汇风险管理与监管 在外汇管理体制改革之前，我国实行的是固定汇率制，外汇风险全部由国家承担，商业银行没有必要，也没有工具管理外汇风险。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，原来集中由国家承担的汇率风险一下子分散到外汇持有者手里，外汇风险管理成为商业银行不得不面对的一个话题。 银行的许多业务活动都蕴含着风险，但像外汇交易那样能够使银行迅速蒙受巨额损失的却并不多见。随着人民币汇率波动幅度慢慢扩大，我国商业银行面临的外汇风险程度是相当大的，这给商业银行的经营机制和风险管理带来了新挑战。 挑战 银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。新汇率机制下，商业银行的交易账户，即因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。交易账户和银行账户的外汇风险加起来，构成了商业银行的外汇风险。初步测算表明，我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸较大，银行面临的币种错配风险较高。而且，在没有特殊安排的情况下，部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。 客户的外汇风险上升使银行受损的可能性增加。汇率波动不仅会直接影响商业银行的敞口头寸，也会通过影响银行客户的财务状况，进而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。汇率波动的频率提高后，会使从事国际贸易的企业客户的外汇风险增加。例如，造船行业生产周期长、利润微薄，人民币小幅升值就会导致其由盈利变为亏损。人民币升值会导致国内出口企业竞争力下降、盈利减少，从而影响企业的偿贷能力，使银行贷款的风险增加。 从各国经验看，在本外币利差较大的情况下，内向型企业倾向于向银行借用外汇贷款满足本币融资需求，货币错配风险较大。例如20世纪90年代亚洲金融危机前夕，泰国本币利率比美元利率至少要高5个百分点，于是金融机构从境外拆借出大量美元、英镑等外币转贷给本国的房地产业、建筑业、零售业，甚至是医疗制造业企业。其后泰铢
论出口信用保险在出口企业风险管理中运用的价值性 2.我国企业风险管理的现状 面对日益激烈的国际竞争环境我国出口企业应如何有效的规避出口所带来的风险是当前急需解决的课题。 但是“风险意识缺乏、管理效率低”已成为对我国外贸企业风险管理水平的真实评价。一方面，相对于发达国家而言，多数即便是具有风险意识的出口企业，他们的风险观还停留在传统的风险管理理念上。企业的管理层片面地认为风险多是一种损失，并过多地强调这种损失的结果或者不确定性。另一方面，我国企业严重缺乏现代化的风险管理方式。在激烈的国际竞争中，近70%～80%的出口商采用L/C方式交易，导致大量的商机丧失，并且存有大量的应收账款无法收回，严重影响企业在国际市场上的竞争力。 二、出口信用保险在风险管理中应用的价值性 出口企业中存在的风险以及风险管理的现状促使我国的企业应尽快改善并提高风险管理水平。然而在风险管理中，保险是其基础，它是风险管理中必不可少的方式，是不可预期损失的转嫁和重新分配。由此，出口信用保险——这一国家为推动外贸出口，保障出口企业收汇安全而制定的一项由国家财政提供保险准备的非营利政策性保险业务，可以作为风险管理体系中一种有效的风险控制技术。 它的特点除了非营利性与政策性以外，在国际贸易中与商业性保险的承保对象和风险范围也不同。它以应收款项为对象，承保人为原因造成的商业信用风险及政治风险。而商业信用风险、政治风险又是出口企业面临的主要风险，它们无法预计又难以计算发生的概率。 出口信用保险向出口企业提供短期、中长期信用保险以及保单融资、担保业务、商账追收等业务可以在以下几方面给出口企业带来风险收益: 1.从企业经营风险管理方面讲 我国出口企业的出口产品多以初级产品为主，因此商品价格低廉。为了能够迅速的占有市场，很多企业都采取低成本战略，与同行企业不惜血本“抢夺”销售订单。然而，这种低成本、低价格的销售策略并没有使外贸企业尝到甜头，反而大量的反倾销、外国本土企业联名声讨频繁发生，国外政府也迫于政治压力不得不采取贸易保护措施，实施禁令。而中国企业对于国外反倾销诉讼通常束手无策，放任这些风险因素成为风险事故，造成严重经济损失。当我们深思上述现象后，我们会发现: （1)成本上 如果企业购买了出口信用保险，那么他们的风险管理会得到全面的信息支持，企业可以通过投保机构了解投资对象的市场运行规则，税收制度，社会文化背景以及交往客户的信用和偿付能力。所以，当出口企业跨进另一经济制度背景下的国外市场时，贸易阻碍会相对减少。出口商能够在贸易谈判前充分了解对方的经营实力与行业背景，以规避风险，在一定程度上降低交易成本、
进出口企业规避汇率风险的方法(一) 摘要:中国目前步入WTO后过渡期,人民币汇率机制面临着前所未有的压力和冲击,加之国际市场美元汇率跌跌不休,诱发金融风险加大?何去何从?出路只有一条,进出口企业应该提高汇率风险意识并选择合适的方式方法规避风险,加强汇率风险管理? 关键词:进出口企业;汇率风险;人民币升值 近年来,美元持续震荡走低,引发国际汇率风险加大?美元如此跌跌不休,综合考量是有其客观背景和主观原因的?由于美元币值所引起的全球经济环境的变化将是全方位的,这种环境的变化必然会对中国的宏观经济产生影响,这种影响也必然会波及到中国的进出口企业?当前,美国借口中国外贸巨额顺差以及经济的高速增长,逼迫人民币升值?综合各方因素看,美国会把美元贬值“进行到底”?因为,美国借助其双赤字的显性因素推弱美元,可以坐享美元贬值给其带来的经济好处?前美联储主席格林斯潘曾明确表示,弱势美元对减少赤字是必要的,相对于减少投资和消费,美元下跌对于缓和美国经常项目赤字等全球性失衡问题是个非常明智的手段?正是由于美国财政金融高官在公开场合的一次次明示、暗示,才使得市场形成了压低美元的合力?从人民币汇率的变化情况看,截至2007年4月7日,美元兑换人民币突破7.7268关口,近年来人民币累计升值 4.96%?进出口企业已深切地感受到汇率波动带来的压力和风险,而这种情况在今后相当长的时期内将成为进出口企业经营的常态?因此,增强汇率风险意识、加强汇率风险管理、选择合适的方式方法规避风险,对我国进出口企业具有重要的现实意义?一般来说,企业对不同的外汇业务的风险管理除了必须对未来汇率变动趋势进行预测外,还应根据实际情况选用以下几项避险措施:出口以硬币、进口以软币或多种货币报价,加价保值或压价保值,提早收款或推迟付款,续做远期外汇买卖,缩短出口结汇时间等? 一、预测未来汇率变动趋势 预测未来外汇汇率变动的趋势,是每个进出口企业在浮动汇率制度下最重要的一项研究工作,也是做好其他避险工作的关键?但由于影响汇率变动的因素很多,不只是受到有关货币当局经济力量及政治状况的影响,有时甚至连某国政府的一个临时措施也足以影响汇率的变动?因此,预测未来汇率变动的趋势也是企业在实际工作中最难把握的学问?尽管如此,在当前国际金融市场动荡不定的情况下,每个外向型企业仍要积极创造条件把这项工作做好? 在日常业务中,进出口企业首先要把做好这项工作列入企业的经营管理内容,设置专门机构或专人,负责研究国际金融市场的变动趋势;搜集西方主要货币及人民币汇率近期的变动资料;了解各国经济变动及汇率变动的趋势;掌握本企业业务部门对外贸易国别、币别、汇率情况,编制即、远期外汇头寸表,提出选用计价货币的情况? 加强对美元汇率变动趋势的研究?美元是我国绝大部分进出口贸易和对外借贷活动的计价基础,其汇率的稳定与否,直接关系到我国企业对外经济活动的利益?因此,做好对美元的汇率预测,是预测未来汇率变动趋势的重点? 加强对人民币汇率变动的预测?由于人民币汇率的调整不但受国际金融市场的变动及西方主要国家货币的变动影响,而且还受制于国家在一定时期内的各项管理政策和措施的实施?因此,预测人民币汇率的变动趋势,一方面要及时了解人民币所盯住的主要货币（如美元、欧元、日元等）的汇率变动趋势,另一方面要注意掌握国家在一定时期内的各项政策的实施和变动情况以及近期国内的外汇需求情况?从中长期趋势来看,人民币对美元及其他主要货币的汇率应是趋向上升的? 需要注意的是,企业依靠本身的力量来预测未来汇率变动的趋势固然重要,但毕竟力量有限,有时还带有许多主观因素?因此,为把这项工作做好,企业在依靠自身力量的同时,还必须依靠银行、外汇管理局、经贸管理和金融研究等部门的力量,相互协调,互通信息,共同把这项工作做好? 预测汇率的方法大体有三种:
简述我国商业银行汇率风险 一、汇率风险的定义 国外学者对汇率风险的研究始于Michael Adler,Bernard Dumas(1983)，他们将汇率风险定义为：“营业收入或资产负债的真实国内币值相对于汇率的非预期变化所表现出的一种敏感性”。Michel Crouhy, Dan Galai,Robert Mark(2001)认为外汇风险源于外汇风险敞口，主要是汇率变动和国际间利率波动的不同步造成的。 国内学者陈彪如(1999)指出汇率风险是外币的营业收入或外币的资产负债因汇率变动的不确定性所表现出的敏感性。田玲(2004)也表述了类似的观点，认为汇率风险是商业银行因受到汇率波动的影响而难以实现预期收益的可能性。邓志新(2006)认为汇率风险是银行因汇率的变动所可能带来的当期收益或经济价值损失的风险，并指出汇率波动的地区、时间差和银行表内外业务币种以及期限结构不匹配是产生汇率风险的原因。陈洁(2006)认为汇率风险是指外汇汇率波动通过贸易渠道和金融资本渠道给从事国际贸易者和投资者带来的风险。银行作为经营货币的特殊行业，其汇率风险的危害较一般企业更具有破坏性。这里说的汇率风险不仅仅是指单个银行的汇率风险，也包括整个银行体系的系统性汇率风险。因此，商业银行汇率风险定义包含宏观和微观两个方面的含义：宏观的汇率风险是汇率的非预期变化通过中间变量的传导影响银行体系稳定性的可能性；微观的汇率风险则是指汇率的非预期变化通过外汇风险敞口使银行以外币计价的资产、负债或预期未来现金流量的本币价值发生损失的可能性。 二、汇率风险产生原因研究 一般认为，汇率风险来源于商业银行的货币错配与期限错配(Michael Crdouhy,Dan Galai,Robert Mark,2001)。当汇率变动与预期趋势相反时，且存在风险敞口或不完全套期敞口(Robert Mark，Michel Crouhy，Dan Galai，2005)时，银行就会面临汇率风险。按照汇率风险的成因来源，Shapiro(2006)将汇率风险细分为交易风险、折算风险和经营风险。交易风险是指银行在约定以外币计价成交的业务经营过程中，由于结算时的汇率与业务发生时的汇率不同而产生收益或亏损的风险。折算风险是指商业银行在把外市余额折算为人民币时，因汇率波动而引起资产负债表某些外汇项目金额发生变动的风险。经营风险是指由于汇率的非预期变动引起商业银行未来一定期间内现金流量或收益变化的可能性。我国学者的观点基本与国外学者一致，并从不同的研究视角对汇率风险的来源做出了经验性研究。温彬(2005)经分析认为影响商业银行汇率风险的因素有汇率波动的时间差、地区差以及币种、期限结构不匹配
浅谈出口信用保险对外贸出口的促进作用在国际贸易环境日趋复杂的情况下，特别自美国爆发次贷危机开始，全球金融系统被卷入了异常前所未有的风暴中，部分国外商业银行出现流动性不足问题，个别国家或地区进口商恶意逃债或违反合同的现象明显增多，我国外贸出口企业面临各种难以预料的风险进一步加大。在这种形势下，我国出口企业利用出口信用保险避免收汇风险，降低出口风险显得日益重要和迫切需要了。 一、出口企业面临的风险来自哪几方面 1、国家风险。国家风险是在国际经济活动中发生的、在一定程度上由政府控制的事件或社会事件引起的给国外债权人(出口商、银行或投资者)造成损失的可能性,是指受国际间政治环境、经济环境、法律环境的影响而导致的出口贸易信用风险。 相对于商业风险，国家风险的显著特点是其产生于跨国金融贸易活动中，与国家主权有密切关系，是由不可抗拒的因素造成的，并且具有强制性，非合同或契约条款所能改变或免除，因此带有巨大危害性。 2、国外客户风险。国外客户风险又称商业风险，主要有以下几种。 （1）有意欺诈。有的企业一开始就没有还款意愿，以种种借口恶意拖欠出口方货款，逃避债务。这种人为欺诈所导致的出口贸易信用风险行为危害最大，欺诈的目标可能是定金、预付货款、货款、货物、保险金等等。 （2）技术贸易壁垒。花样翻新的技术贸易壁垒(TBT)是近年来我
国出口商品遭遇退运的罪魁祸首。近年来，许多国家为了限制进口、保护本国产业结构，纷纷制定严格苛刻的质量标准、环保标准、安全防护标准、卫生标准、包装认识标准等，限制、阻挡他国产品的进入。 （3）合同纰漏。由于我方合同履行不严谨，外方找借口不付或少付款；或由于质量不符、单证不符，遭对方拒付货款。 （4）客户企业的经营不善，无力偿还货款。此类客户往往处于破产的边缘，负债多，产品积压滞销，缺乏足够的资金和技术投入，没有能力还款。 二、四、出口信用保险对出口贸易的促进作用 1、风险保障功能。出口信用保险主要承保国家风险和商业风险，最大限度地为企业提供对外贸易过程中的外部风险保障，为出口企业的稳定经营创造良好的外部条件，也为国家对外贸易的平稳发展提供有力保障。 2、出口促进功能。出口信用保险为出口企业提供有效的风险防范和转移渠道，因此可以帮助企业更有效率地选择贸易伙伴，更加大胆地开拓新兴市场，以更加灵活的结算方式、交易手段提升竞争力，从而扩大交易机会，创造出口增量。 3、融资支持功能。出口信用保险可以提升企业的信用条件，构建多种方式的融资渠道，使企业在国际、国内资金市场上获得融资便利和资金支持，满足其出口和对外投资的资金需求，发挥政府信用拉动商业资金的作用。 4、政策导向功能。出口信用保险通过倾向性的保险政策和灵活
企业汇率风险管理制度研究- 摘要：近年来，随着我国社会主义市场经济日益繁荣，企业在开展国际贸易业务过程中，外汇收支成为企业资金收付的常态化业务，用外币来计价企业资产和债务的情况更为普遍。文章通过对国际贸易企业汇率风险管理现状进行分析，阐述了企业国际贸易汇率风险管理体系，对汇率风险管理体系各要素之间的关联性进行全面探讨，针对企业汇率风险管理制度建立过程中存在的问题，提出有效的应对策略。企业在进行国际贸易过程中，需要使用到本币和外币进行折算，由于浮动汇率制度等因素限制，会影响汇率发生波动，这给企业带来一定的外汇风险。与此同时，随着全球经济快速发展，给企业带来了机遇的同时，也带来了一定的挑战，比如金融危机、贸易争端等全球性问题频繁发生，特别是2018年美国对中国单方发起的贸易战，对我国经济以及汇市产生了较大地影响，外贸型企业的订单数量及后续执行过程受到了较大地冲击。因此，在企业国际贸易中进行外币结算时，针对操作过程中产生的不确定性，会对企业贸易本币和外币折算过程产生深远地影响，如何应对复杂的国际环境成为外贸型企业生产经营中的重要环节。 关键词：国际贸易企业;汇率风险管理;制度建立;应对策略 目前，随着经济全球化进程日益加快，在国际贸易以及国际资本双向流动过程中，推动外汇业务迅猛增长，这使得外汇风险也日益激增。这时，很多外贸企业会完全暴露在外汇风险过程中，为了更好地应对不确定的外汇风险，提升风险防控能力，因此，现阶段必须要对国际贸易企业汇率风险进行全面管控，建立汇率风险防范制度，完善风险防控体系，提升企业现代化风险防控管
理水平。 1国际贸易企业汇率风险管理现状 自2015年以来，随着“811汇改”以后，人民币汇率有所波动。在2016年和2017年，两年之间波幅超过了7%，直到2018年5月之前，汇率的波幅也超过了4%，并且在下半年人民币对美元出现较大幅度贬值。随着中美贸易战不断升级，2019年美元对人民币汇率甚至一度超过7.1。这就意味着，国际贸易企业在发展过程中面临着汇率风险管理的难题。目前，人民币汇率弹性日益增大，对于进出口贸易公司以及持有外汇资产的企业来说，产生了一定的风险。很多企业在进行汇率风险管理过程中认识仍然不足，主要是将汇率风险管控寄托在未来汇率的走势上，更加注重人民币的走势，以及突破某点位，忽视汇率风险管控工作，存在一定的投机和侥幸心理。对于一些企业来说，为了不承担一定的保值成本，可能放任汇率风险“裸奔”。通过对上述问题进行分析，发现企业在进行汇率风险管控过程中存在一定的普遍性。国际贸易企业没有制定较完善的汇率风险管理制度，在进行考核和授权过程中，也缺乏汇率管理内容，审批流程过长，不利于风险管控。与此同时，专业人员素养较低，缺乏外汇保值增值的专业技能，不利于风险管理制度的建设。 2国际贸易企业汇率风险管理系统 2.1汇率风险管理系统内涵。国际贸易汇率风险管理系统主要是指：在企业发展过程中，划分为若干个相互依存，相互联系的要素，具有某种特殊的结构功能，在特定环境中能实现预定目标的有机统一。通常情况下，汇率风险管理系统有确定的开始和终结的时间，也就是周期。在汇率风险管理过程中，要在固定的周期之内对企业汇率风险因素进行全面识别，采取相应地规避措
以某外贸企业为例-浅议企业外汇风险的规 避技巧;
考试科目：国际贸易 答题：第（ 1 ）组 答案： 摘要：汇率变动必将使外贸企业经营面对更大的风险和不确定因素，企业将不得不承担换算、交易和营运等风险。文章在阐述汇率变动与外贸企业出口交易风险的基础上，探讨了汇率变动下外贸企业出口业务中交易风险的规避措施。 关键词：外贸企业；汇率风险；出口业务；交易风险 随着人民币汇率机制改革的深化，在“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”下，人民币汇率以“小步快走时”、“缓慢波动”的走势持续上升。可以预期，人民币汇率波幅将加大，习惯于固定汇率条件下做生意的中国企业不得不考虑汇率风险问题，做好规避汇率波动风险的防范。 汇率变动必将使外贸企业经营面对更大的风险和不确定因素，企业将不得不承担换算、交易和营运等风险。本文主要阐述汇率变动下外贸企业出口业务中交易风险的规避。
一、汇率变动与外贸企业出口交易风险 在汇率变动下企业的交易风险是指企业以外币计价的合约现金流的本国货币价值可能会因汇率变化而产生变动。在外贸企业的经营过程中，必定经常会与贸易伙伴或金融机构签订各种合约，不论签订哪种合约，只要以外币计价，则此合约就会带给企业顺外的交易风险。 外贸出口企业的国际贸易活动，从签约开始，则承担交易风险，一直到货款收齐为止。比如，国内一汽车企业与国外代理商经报价，磋商淡判后，于2006年8月签订一笔价值1亿美元的出口协议，协议规定采取6个月的即期信用证付款方式，以美元结算，预付20%，当时的人民币即期汇率是1美元兑换7.97元人民币。6个月后也就是2007年2月份，出口货物顺利到达海外目的港，代理商也按照约定向收款银行如期付款。紧接着的程序是收款银行以电汇方式把货款打到出口企业指定的国内银行帐户，国内银行再按照我国的强制结售汇规定，以当天1美元兑换7.75元人民币的汇率把外币兑换成人民币。整个过程看上去十分顺利，但实际上出现了巨大的汇
1 导言 1.1 研究背景和意义 在经济全球化时代，成功地进入国际市场、积极参与国际分工与合作是一国经济具有国际竞争力的重要标志，是一国经济发展的强大推动力，是一国走向繁荣昌盛的必由之路。随着经济全球化的展开，国际市场将为我国外贸企业提供更多的贸易机会。我国外贸企业积极参加国际经济活动，一方面，对国内经济水平具有极大的促进作用，增强了我国整体经济实力，同时也壮大了企业自身的实力。 另一方面，这机会中也潜伏着更多的贸易风险。由于我国抗风险能力还不够强，国际贸易经验不够成熟。因此在国际贸易中不免遇到各种障碍，面临着各种风险。 其中，主要分为合同风险，市场风险，信用风险，和其他贸易风险。这里的信用风险既包括合同项下的信用风险，也包括支付结算时因商业信用及银行信用问题造成的风险。合同项下的信用风险是指客户不遵守合同约定行事，不履行合同义务，从而使合同不能顺利执行，给外贸企业带来损失的可能性。支付结算是进出口贸易业务链上最关键的一环。伴随着科技的发展，支付结算工具日渐增多，这给贸易双方带来了周转与交易的便利，但由于商业信用与银行信用风险的存在，其中也潜伏了风险。当今的国际贸易，早已不是以前“一手交钱、一手交货”的方式，实质上已经是一种“单证贸易”，进口商若能设法骗取提单，便可提货；而若出口商向银行提交的单据与信用证之间没能做到“单单一致”、“单证一致”，出口商就无法结汇，无法收回货款，甚至货款两空。 改革开放30年来，我国对外贸易发展迅速，2006年进出口总额17604亿美元，1980年仅为381.4亿美元；但另一方面，由于进口商的信用原因给我国出口企业造成的损失也令人吃惊，到1997年底,我国企业涉外逾期应收帐款达100多亿美元，其中恶意欺诈的达60 %；拖欠三年以上的占10 %；一年以上的占30 %；半年以上的占20 %；半年以下的占35 %，以产生大量逾期应收帐款为特征的出口信用风险，严重损害了我国出口企业的合法权益，扰乱了正常的贸易秩序，阻碍着我国企业进出口贸易的健康发展。[5]
摘要:中国目前步入WTO后过渡期,人民币汇率机制面临着前所未有的压力和冲击,加之国际市场美元汇率跌跌不休,诱发金融风险加大?何去何从?出路只有一条,进出口企业应该提高汇率风险意识并选择合适的方式方法规避风险,加强汇率风险管理? 关键词:进出口企业;汇率风险;人民币升值 近年来,美元持续震荡走低,引发国际汇率风险加大?美元如此跌跌不休,综合考量是有其客观背景和主观原因的?由于美元币值所引起的全球经济环境的变化将是全方位的,这种环境的变化必然会对中国的宏观经济产生影响,这种影响也必然会波及到中国的进出口企业?当前,美国借口中国外贸巨额顺差以及经济的高速增长,逼迫人民币升值?综合各方因素看,美国会把美元贬值“进行到底”?因为, 美国借助其双赤字的显性因素推弱美元,可以坐享美元贬值给其带来的经济好处?前美联储主席格林斯潘曾明确表示,弱势美元对减少赤字是必要的,相对于减少投资和消费,美元下跌对于缓和美国经常项目赤字等全球性失衡问题是个非常明智的手段?正是由于美国财政金融高官在公开场合的一次次明示?暗示,才使得市场形成了压低美元的合力?从人民币汇率的变化情况看,截至2007年4月7日,美元兑换人民币突破7.7268关口,近年来人民币累计升值4.96%?进出口企业已深切地感受到汇率波动带来的压力和风险,而这种情况在今后相当长的时期内将成为进出口企业经营的常态?因此,增强汇率风险意识?加强汇率风险管理?选择合适的方式方法规避风险,对我国进出口企业具有重要的现实意义? 一般来说,企业对不同的外汇业务的风险管理除了必须对未来汇率变动趋势进行预测外,还应根据实际情况选用以下几项避险措施:出口以硬币?进口以软币或多种货币报价,加价保值或压价保值,提早收款或推迟付款,续做远期外汇买卖,缩短出口结汇时间等? 一?预测未来汇率变动趋势 预测未来外汇汇率变动的趋势,是每个进出口企业在浮动汇率制度下最重要的一项研究工作,也是做好其他避险工作的关键?但由于影响汇率变动的因素很多,不只是受到有关货币当局经济力量及政治状况的影响,有时甚至连某国政府的一个临时措施也足以影响汇率的变动?因此,预测未来汇率变动的趋势也是企业在实际工作中最难把握的学问?尽管如此,在当前国际金融市场动荡不定的情况下,每个外向型企业仍要积极创造条件把这项工作做好? 在日常业务中,进出口企业首先要把做好这项工作列入企业的经营管理内容,设置专门机构或专人,负责研究国际金融市场的变动趋势;搜集西方主要货币及人民币汇率近期的变动资料;了解各国经济变动及汇率变动的趋势;掌握本企业业务部门对外贸易国别?币别?汇率情况,编制即?远期外汇头寸表,提出选用计价货币的情况? 加强对美元汇率变动趋势的研究?美元是我国绝大部分进出口贸易和对外借贷活动的计价基础,其汇率的稳定与否,直接关系到我国企业对外经济活动的利益
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/3413885924.html, 人民币汇率市场化对商业银行的影响 作者：崔磊李岩岭 来源：《北方经贸》2014年第07期 摘要：人民币汇率市场化包括汇率形成机制改革和资本项目放开两方面内容，本文对人民币汇率市场化内容以及对商业银行影响做一简要分析，并梳理出下一步改革的方向。 关键词：人民币汇率；商业银行；进程预测 中图分类号：F832文献标识码：A 文章编号：1005-913X（2014）07-0191-01 人民币汇率市场化一直是金融领域里的热门课题。2014年3月，中国人民银行宣布自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，彰显了汇率市场化进程进一步加快的趋势。本文对人民币汇率市场化内容以及对商业银行影响做一简要分析，并梳理出下一步改革的方向。 一、人民币汇率市场化内容 人民币汇率市场化包括汇率形成机制改革和资本项目放开两方面内容。汇率形成机制改革方面，2005年7月，央行宣布将人民币汇率一次性升值2.1%，并开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2010年6月，央行启动“二次汇改”，进一步推进人民币汇率形成机制改革。2012年4月，央行将人民币兑美元汇率每日波动幅度 由0.5%扩大至1% 。2014年3月，央行再次将人民币兑美元汇率每日波动幅度由1%扩大至2%。2013年上半年央行外汇占款1.54万亿人民币，央行外汇储备增加1851亿美元（折合 1.15万亿人民币），表明市场中的美元主要由央行接盘，人民币汇率并没有完全显示市场供求关系。总体来看，我国在人民币汇率形成机制方面正处于管制与市场交接阶段。 资本账户开放方面，近年来，我国资本账户开放步伐明显加快。2010年10月，十七届五中全会决定，将“逐步实现资本项目可兑换”目标写入“十二五”发展规划。2013年5月，国务院批转发展改革委关于2013年深化经济体制改革重点工作意见，提出稳步推进人民币资本项目可兑换，建立合格境内个人投资者境外投资制度，研究推动符合条件的境外机构在境内发行人民币债券。目前我国在外商直接投资、企业“走出去”以及境外合格证券投资等方面已逐步放开，但在最重要的境外借贷（包括商业银行从境外市场融入资金和境内企业从境外银行贷款）、个人境外投资等方面仍受到外债指标等严格控制。IMF认为在资本项目7大类11个单项中，一国开放信贷交易工具，且其它单项开放6项以上，即可视为基本实现资本账户开放。目前我国仅有直接投资、直接投资清盘两个单项基本开放（见表1），在资本项目方面属于基本管制性质。
外贸企业信用风险管理论文 一、我国外贸企业信用风险管理存在的问题 （一）社会征信管理体系不完善，制约外贸企业的发展 对于外贸企业而言，良好的国外企业信用体系需要从国家层面加以建设，而且外部市场环境的好坏直接影响到我国外贸企业信用风险管理体系实施的效果。目前我国尚未建立完善的信用体系，主要靠银行对个人或企业的交易记录来对其资信情况进行判断，这种渠道的信用信息基本不对私人开放。那么，在对涉外经济活动信息的搜集、整理和利用方面就更加参差不齐，因此外贸企业基本上是难以获取国外客户资信信息和信用管理服务；除此之外，我国外贸企业之间也存在壁垒。由于存在激烈的竞争，涉及国外客户的信息也基本上不予交流，很难及时共享到其他外贸企业被欺诈的信息，这就为不法分子带来可乘之机，甚至出现同时在我国十多个口岸进行诈骗的荒唐事件。 （二）企业内部普遍缺乏信用管理专职机构 从大量的案例中不难发现，一些外贸企业因为内部没有专职的信用风险管理机构，就不可能有完善的信用管理体系。因此，
引发我国外贸企业出口信用风险的重要原因是企业缺乏信用管理体系。即使部分企业建立了信用管理专职机构，但因公司管理层的不重视或专职人员的管理水平不高而未发挥实际作用。 （三）员工信用风险防范意识不强 资信调查对于任何外贸企业而言是必不可少的一个环节。大量实践证明，做好资信调查工作可以规避很多交易风险。进口商的资信状况决定外贸企业能否顺利履行合同、安全收汇。由于同业之间的竞争异常激烈，目前我国外贸企业的生存环境并不乐观，许多外贸企业给予外商较为宽松的付款条件来独揽客户，从而忽略了资信调查工作,信用风险防范意识薄弱。 二、对我国外贸企业信用风险管理的建议 （一）构建外贸企业信用风险管理体系 信用风险的产生不仅仅局限于某一个交易环节，而是贯穿了整个贸易流程，因此，构建企业内部信用风险管理体系也必须贯穿于所有可能产生风险的交易环节，实现对各个风险环节的全程控制。所谓企业信用全程管理就是要求做到事前、事中、事后三
躲避汇率风险的方法，途径 方法一：约定“风险共担”条款。在合同中拟定当前汇率，以供日后参照，当汇率波动超过一定限度时，双方共同承担因此引起的差价损失，这也是国际贸易惯例。 方法二：约定“锁定价格”或“调整价格”条款。在出口贸易中，以人民币计价，以欧元结算，或者约定当人民币升值或贬值时，相应地提高或降低出口价格。 方法三：采用硬货币计价，如美元。硬货币是指汇率具有上升趋势的货币，在出口贸易中使用硬货币计价，可以回避汇率波动造成的不良影响。 方法四：国内很多商业银行都有回避汇率风险的金融工具，比如“远期结/售汇”，一般由银行与客户签订远期结售汇合约，约定将来办理结汇或售汇的外币币种、金额、汇率和期限。常见的规避汇率风险的方法有三种：第一，灵活运用国际贸易结算方式。第二，向银行申请办理国际贸易融资。第三，向银行申请办理人民币远期结售汇业务。 从结算方式来讲，常见的国际贸易结算方式主要有预付货款和跟单信用证等，每种结算方式在规避汇率风险方面作用不同，需灵活掌握。通过预付货款方式结算，对出口商而言，在汇率有升值预期时，可多使用预付货款的结算，因为根据现行国家外汇管理规定，预付货款属于经常项目收汇，企业既可保留现汇，又可随时办理结汇，企业可根据自己对外汇市场的判断决定何时办理结汇。当然在出口商对汇率有贬值预期时则少使用预付货款的结算。通过跟单信用证方式结算的话，当汇率有升值预期时，应尽量多使用即期信用证结算，以便尽早收汇；当汇率有贬值预期时，应尽量多使用远期或延期付款信用证结算，推迟收汇。 企业也可以通过向银行申请办理国际贸易融资来规避风险。当汇率有升值预期时，货物出口后，希望通过尽量快地收汇来规避汇率风险，为此可向银行申请办理出口押汇、票据贴现、出口保理等贸易融资来实现。出口押汇指银行有追索权地购买出口商发运货物后提交的全套单据，即出口商发运货物后通过向银行申请办理出口押汇，则可提前取得该笔出口货物项下的应收外汇款项。根据现行国家外汇管理规定，出口商办理出口押汇后所取得的外汇款项可办理结汇手续，这样就达到了规避汇率风险的目的。出口押汇包括信用证项下出口押汇和跟单托收项下出口押汇。票据贴现指银行保留追索权地购入已经金融机构承兑的未到期票据，即出口商通过向银行申请办理票据贴现业务来实现远期收汇即期化，出口商提前获得的外汇，既可保留现汇，也可办理结汇手续，从而达到规避汇率风险的目的。出口保理业务指出口商发货后，采用商业承兑交单或赊销方式收取货款的情况下，由出口保理商对出口商出口货物后形成的应收账款，提供账务管理与代收、坏账担保和融资的综合性服务。在出口商将应收账款债权转让给出口保理商后即可获得资金融通，出口商提前获得的应收外汇账款，根据现行国家外汇管理规定可办理结汇手续，这样就达到了规避汇率风险的目的。 博泰工贸有限公司利用银行锁汇的方式，帮助企业通过向银行申请办理人民币远期结售汇业务来锁定汇率。远期结售汇业务是确定汇率在前而实际外汇收支发生在后的结售汇业务。客户与银行协商签订远期结售汇合同，约定未来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。中国农业银行现开办远期结售汇的币种包括美元、港币、欧元等主要结算货币，期限有7天、20天、1个月至12个月，共14个期限档次；交易可以是固定期限交易，也可以是择期交易。人民币远期结售汇业务是目前国内外汇市场上唯一可供企业选择的直接用于规避汇率风险的金融产品，可帮助有外汇收付业务的企业事先锁定交易成本，从而起到规避汇率风险的作用。 企业规避汇率风险的方法措施： 约定互相能接受的风险比例 据了解，一些出口企业为应对汇率的不稳定性所带来的风险，已经采取了各种积极应对措施。一些企业在与外商签订合同时，汇率因素会考虑在内。双方会规定一个互相都能接受的风险比例作为合同的附加条款。通常双方各自承担50%的风险，如果碰到较强势的国外客商，国内企业所承担的风险会更大一些，通常情况下，中国灯饰企业都处于弱势。此外，部分灯饰企业负责人甚至提出以人民币作为结算单位的想法，但能够采取这一方式的企业少之又少。企业使用较为普遍的汇率避险方式包括：贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、增加内销比重和使用外汇理财产品等。 贸易融资工具较为普遍
题目：汇率变动对我国商业银行的影响及应 对策略 院系经济学院 专业证券期货 班级 学生姓名熊俊 学号0７94０12２1５ 导师姓名刘宏 导师职称教授 20１1年5月２3日 ?
诚信保证 本人通过自己的签名保证，我的论文是独立完成的,无他人代笔，所有从出版物中引用（包括图表等)均注明了出处；除了注明的文献之外,没有使用其他文献。 签名: 日期:2０１１年5月23日 【摘要】
随着中国经济不断地融入全球经济，我国与其它国家之间的经济交往无论从广度还是深度都在不断地加深,汇率问题随之就变得越来越重要。商业银行作为重要的市场主体在这个过程中不可避免的暴露在汇率风险之中。随着我国外汇体制改革的不断深入,人民币汇率浮动的不确定性日益凸显，我国商业银行在各种因素影响下,将面临很多过去未曾遇到的新问题、新矛盾,将处于一个错综复杂，变幻莫测的经营环境中，其管理和抗风险能力存在着前所未有的压力和挑战。因此,商业银行当前必须提高对汇率风险的管理能力，才能保持其经营的稳定性并使其健康的发展。 本文通过实证研究和规范研究相结合的方法,在研究国内外汇率制度相关理论及我国汇率制度改革具体实践的基础上，首先分析了我国商业银行的外汇业务现状，然后分析了汇率变动给我国商业银行资本金、资产负债、银行业务、金融创新等其他方面带来的影响，接着从四个方面阐述了商业银行应对汇率风险的手段,然后介绍了商业银行汇率风险的衡量方法并进行了实证分析，最后,有针对性地提出我国商业银行的应对措施，包括加强对汇率变动的预测、积极引进精通外汇业务和外汇风险管理领域的人才、正确控制币种结构、期限结构、外汇资产负债结构、加强金融衍生产品的创新等十条建议。 关键词:汇率风险;商业银行;风险管理 【Abstracｔ】
我国外贸进出口企业如何防范外汇风险外汇风险防范的必要性 （一）我国外贸进出口业务面临的形势 据海关统计，2007年我国进出口总额为21738亿美元，出口和进口世界排名也进一步提升，分别位于全球的第七位和第五位。但是我国外贸进出口业务长期以来存在的问题一直没有得到解决，主要表现在，出口增长依然主要依赖于数量增长，出口产品仍以劳动密集型出口产业为主，出口产业的升级仍面临艰巨任务与挑战，出口产品的换汇成本过高，有相当一部分企业防范外汇风险的意识薄弱，方法简单。 （二）国际外汇市场依然动荡不安 1973年布雷顿森林货币体系崩溃后，各国先后实行浮动汇率制度，汇率变动频繁，受国际游资（指为追逐高额利润而经常在各金融市场之间移动的短期资产）的影响极大。据国际货币基金组织统计，目前活跃在全球市场上的游资在72000 亿美元以上，相当于全球国民生产总值的20％，每天有12000 亿美元以上的游资在全球外汇市场上寻求获利机会，相当于实物交易近百倍。这类游资规模大、投机性高、破坏力强，它是造成汇率剧烈波动的主要原因。从1997年7 月泰铢贬值引发的亚洲金融危机可以看出，除各个国家金融机制不健全，经济泡沫成份较大等内部因素外，国际游资的冲击是主要外部因素。 （三）国内外汇汇率的管理必然增加灵活性，允许人民币汇价在一定范围内波动 1993年12月28 日中国人民银行发布《关于进一步改革外汇管理体制的公告》，决定从1994年1月1日起，实行以市场为基础的，单一的，有管理的浮动汇率制度，实行银行结汇、售汇制，建立银行间外汇市场，禁止外币在境内计价、结算、流通。从1996年12月1日起实行经常项目可兑换。 我国自实行管理浮动汇率制以来，为了减少外贸企业的困难，防止汇率变动损害进出口，央行实际上承担了几乎全部的外汇风险，在外汇市场上进行被动干预来保持人民币汇率水平的稳定。央行在外汇市场上的干预对象是美元，确定人民币对美元的目标汇率，当市场上美元供求不等时，央行就得被动吸纳供求缺口，这种干预的成本越来越大。随着人民币自由兑换进程的日益深入，加入WTO 后的贸易开放，以及人民币经常项目自由兑换后资本管制的逐渐放松，可以预料人民币市场汇率出现上下波动将是很正常的现象。因此，如何利用各种即期、远期交易保值方法规避外汇风险，降低贸易成本，增强出口产品在国际市场上的竞争力，是我国外贸进出口企业必须引起重视与解决的重要课题。 外贸进出口企业规避外汇风险的方法