2010年第6期
/乔治·索罗斯是在匈牙利出生的美国籍犹太裔商人，是有哲学素养的金融投机家。1992年索罗斯袭击英镑，
迫使其退出欧洲汇率机制；1997年他又制造了震惊世界的亚洲金融危机。索罗斯管理的量子基金在长达28年的时间里，取得了年均35%的复合增长率，令基金经理们望尘莫及。索罗斯的核心投资理论就是“反射理论”，繁荣—崩解模型是反射理论在股票投资市场上的应用。
反射理论
均衡的概念在经济学中占有重要地位，是经济学的一块基石。但索罗斯认为：“均衡是极为荒谬的概念。它使经济理论的一切结论丧失了与现实世界的联系。在金融市场上，均衡是不存在的。”这是因为金融市场的参与者是人，而人是有思想的，人的思想在金融市场上扮演着双重角色：一方面，参与者希望了解其所参与的情况；另一方面，他的了解将作为决策的基础，并影响事件的发展。这两种角色会相互干扰。
参与者的思考与其所参与的情况之间的关系可分解为两个函数关系：参与者努力理解该情况，我们称其为认识的或被动的函数；他们的思考对真实世界的影响，我们称其为参与的或积极的函数。在认识函数中，参与者的认知会受到情况的影响；在参与函数中，情况会受到参与者的认知的影响。这两个函数的方向恰好相反：在认知函数中，自变量为情况；在参与函数中，自变量为参与者的思考。
两个函数同时运作时，会相互干扰。函数需要自变量才能产生一定的结果，但在本例中，某一个函数的自变量是另一个函数的因变量。因此结果并不一定，而是交互影响的局面。其中的情况和参与者的观点都是因变数，以至于任何的起始变化将导致情况和参与者观点的进一步变化。索罗斯称这种交互作用为“反射”。在自动控制理论中这种交互作用相当于“反馈”。
反射理论应该视为某种形式的辩证，它可以解释为黑格尔唯心辩证与马克思唯
在此情况下建立的知识产权法体系来调整知识产权关系。可以保护知识产权的智力创造者在一定时间内享有对知识产权的独占，或防止他人“搭便车”，是对智力创造者劳动的认可，激励智力创造者创新、创造，从而使社会因越来越多的知识或科技而不断发展。
2.知识产权具有公权性质知识本来就属于全人类共有，当然这种共有可理解为是一种“积极的共有”，即共有物为全人类所共有，所有人都有权使用它。国家对知识产权所表现出的越来越强的干预，是为了维护社会绝大部分人对知识的共享权，即对知识的积极共有，以及使得知识能为社会所用，充分发挥知识的社会功效。当然，维护这种权利，在于给予智力创造者一定时间对其创造活动或劳动的补偿权，即在一定时间内对知识产权的独占，在一定时间内获得他人使用支付报酬的权利。
对于知识产权性质的界定，因角度不同，得出的结论有差异。知识产权的私权属性能充分保障智力创造者的权利，而公权性质能充分保障绝大部分人共有知识的权利或知识共享权，以及充分发挥知识的作用。鉴于两种属性之间的兼容性和不可抹杀性，笔者认为，知识产权应是一种公、私兼备的权利，但是这种权利不是一种不伦不类的、更不是现在某些学者提出的“第三法权”。知识产权是智力创造者在一定时间内对其占有、处分和使用的一种相对权，不是“处分和使用的绝对权”。■
（作者单位：中共铜陵市委党校
）
索罗斯的投资思想
■西安/姚景源
探索TANSUO 每一次阅读都有价值
16
2010年第6期
/
物辩证之综合。思想与物质条件不以辩证的方式演化，而是两者之间交互作用会产生辩证过程。均衡分析假定认知函数是既定的，因此消除了历史的变化。经济理论所使用的供给和需求曲线表达了参与函数，认知函数则被完全知识的假设所取代。如果认知函数能够发挥功能，则市场上的事件将改变供给和需求曲线的形态，而经济学家所研究的均衡状态将永远无法达到。
在金融市场上，索罗斯主张：参与者的偏颇（即对客观事物认知的偏差）导致均衡位置无法达到。摩根认为，金融市场将持续震荡。
繁荣—崩解模型
既然金融市场将持续震荡，那么它震荡的轨迹是什么？这就是我们将要建立的繁荣—崩解模型。在建立模型之前，首先引入两个假设条件：
1.股票价格必定会多少影响基本面。索罗斯认为：市场评价总是被扭曲的，这是远离均衡理论的关键所在——
—该扭曲现象会影响公司的根本价值。股票价格不仅仅是被动的反应；在股票价格与其上市公司财富所决定过程中，它们均扮演着积极的角色。
2.参与者对基本面的认知一定存在偏颇。索罗斯认为市场参与者始终具有某种偏颇。由于市场上存在着许多参与者，他们之间的观点一定有差异，所以假定许多个别的差异会相互抵消，而留下所谓的“既有偏颇”。在股票市场，参与者的偏颇可以通过买卖来表示。如果其他条件不变，正偏颇将导致股价上涨，负偏颇将导致股价下降。因此，既有偏颇是可以观察的现象。
除了既有偏颇之外，建立繁荣—崩解模型的另一个主要因素是根本趋势。所谓“根本趋势”，也就是我们通常所说的基本面，包括宏观、中观和微观三个层面。不论投资者是否承认这种趋势，它都会影响股票价格的走势。其对股票价格的影响当然有所不同，这取决于参与者的观点。因此，股票价格的走势可以视为“根本趋势”和“既有偏颇”的结合。
这两项因素是如何互动的？此处存在着两个连接：参与函数与认知函数。根本趋势透过认知函数影响参与者的认知；认知所产生的变化则会透过参与函数影响股票价格。股票价格的变化又反射回来影响参与者的偏颇和根本趋势。
由此形成了反射关系：股票价格由两项因素——
—偏颇和根本趋势所决定，而这两项因素又受股票价格的影响。股票价格与这两项因素的交互作用持续不断，正如我们在反射理论中所分析的那样：某一个函数的自变量是另一个函数的因变量。如果变量持续变动，则均衡的倾向不存在。三个变数的交互影响，使得变数先朝某个方向变化，随着又朝另一个方向变化，因此形成了典型的、也是最单纯的
繁荣—崩解形式。
趋势上扬会以两种形式影响既有偏颇：导致进一步加
速的预期，或导致修正的预期。以后者而言，股票价格修正时，根本趋势可能或者不可能继续原有趋势；以前者而言，正偏颇会造成股票价格进一步上扬，并造成根本趋势进一
步加速。只要该偏颇持续自我增强，则预期会比股票价格
上涨得更高，根本趋势会越来越依赖既有偏颇，因此，根本
趋势与既有偏颇会变得愈来愈脆弱。最后，价格趋势无法
维持既有的预期，修正便发生了。失望的预期对股票价格
具有负面的影响，而股票价格下跌会使根本趋势转弱。如
果根本趋势过度依赖股票价格，则修正可能变成完全的反转。在这种情况下，股票价格下跌，根本趋势反转，而预期
将进一步下跌，而自我增强的过程将开始朝相反方向发展。最后，跌势达到极点而自我反转。
反射过程有遵循某种形态的倾向。在早期阶段，趋势
必须有自我增强的现象，否则过程便会中断。在初期阶段，自我增强的过程不仅能够顺利进行有序的修正，而且如果
能够度过修正期，则偏颇会得到增强，不易被动摇。当此过
程持续发展，修正会愈来愈少，极点反转的危险也会愈来
愈大。自我增强的过程持续愈久，就会变得愈脆弱。于是趋
势会愈来愈依赖既有偏颇，最后趋势在充分发展之后达到
转折点，而反方向的自我增强过程便开始运作。完整的循
环具有大幅震荡的特征，这种震荡不仅会发生在股市上，也会发生在汇率、利率、通货膨胀、经济周期的水平上。（见
下图繁荣-崩解模型）
我们将盈余曲线视为衡量根本趋势的指标，而盈余曲
线与股票价格曲线之间的背离即为既有偏颇的指标。但是
其中的关系更为复杂，盈余曲线不仅包含根本趋势，同时
还会受到股票价格的影响；既有偏颇只有一部分反映在两
条曲线的背离上，另一部分则反映在两条曲线内。
最初，根本趋势的认识会有落后现象，但该趋势却强
烈到足以反映在每股盈利上（AB）。
根本趋势最后被认清
探索
TANSUO
17
2010年第6期
/时，其趋势会受到上升预期的增强（BC ）。怀疑产生了，但趋势得以持续，或者该趋势会停顿，随即又恢复原有趋势。这样的测试可能会重复出现，但图上仅出现一次（CD ），最后信念开始发展，股价趋势不再受盈余趋势衰退的影响（DE ）。预期展现过度现象，而未受到实体的支持（EF ）。偏颇认清了情况，而预期开始下降（FG ）。股票价格丧失了上涨的力道而重跌（G ）。根本趋势反转更强化了跌势（GH ）。最后，悲观的看法出现过度现象，行情也逐渐趋稳（HI ）。
评价与启示
1.反射模型与基本分析的关系。无论如何，反射模型不能取代基本分析，它所能提供的只是基本分析所忽略的要素。原则上，这两种方法可以调和。基本分析试图说明根本价值如何反映在股票价格上，反射理论则显示股票价格如何影响根本价值。前者是静态的观点，后者是动态的观点。
2.繁荣—崩解模型提供了分析框架，使投资者大致了解市场所处的阶段，并采取相应的对策。典型的暴涨、暴跌交替有以下几个阶段：尚未被确认的趋势；自我强化过程的开始；对市场方向的成功检验；进一步确认；现实与感觉之间的偏差；高潮；最终朝相反方向的真实的自我强化交替开始。索罗斯说：
错误一旦触发，便难以弥补，但分析框架至少让我了解我所面对的逆境究竟为何。
在顺境中产生杰出的绩效，而在逆境中能够控制亏损的方法，可称为成功的方法。虽然在细节上有错误，但我的分析框架大致上仍然有效。它并非是成功调整的蓝图，
而是在失败中存活的模型。我的方法甚少对金融市场的未来发展提出确切的预测：它只是在事件发生时作为理解的架构。
3.对“既有预期”的分析是证券分析的一个重要方面。证券分析通常只讲基本面分析和技术分析，而忽略了对投资者的心理分析。索罗斯认为：技术分析主要研究市场的形态和股票的供求状态，一般情况下，技术分析可靠性也许有概率上的意义，它除了认识到股价由供需决定，以及过去的经验有助于预测未来外，并无更深的思想基础。因此，技术分析并不能在预测实际事件的发展趋势方面对我们有所帮助，其理论和实践意义都十分有限。投资者的心理预期在整个证券市场上扮演着非常重要的角色。金融交易的成功取决于预测既有预期的能力，而非预测实际世界发展的能力。预期的功能在金融市场上清晰可见。买卖决策决定于对未来价格的预期，而未来价格又反过来取决于目前的买卖决策。我们永远无法确定究竟是预期对应着未来价格，还是未来价格顺应着预期。
4.在转折点处全力以赴取得投资的成功，尤其要把握做空获利的机会，这是索罗斯最擅长的手法。繁荣———崩
解模型告诉我们，市场会周期性地出现由正向自我强化到负向自我强化的转折点（“牛市”的顶点），市场也会周期性地出现由负向自我强化到正向自我强化的转折点（“熊市”的底点）。一个投资者一旦认识到“市场”在思考着什么时，那么朝另一个方向逆转跳跃就成为可能，在出乎大众意料的发展中下赌注，赌一赌暴涨暴跌循环将要发生或者已经发生。市场是投资者的总和，要确定市场在特定时刻的思想是生死攸关的，这是索罗斯投资技巧的精髓。
5.投资需要耐心，投资需要闲暇。索罗斯说：“自我增强或自我破坏的循环，并不会天天发生。显然在市场内部的动力———或者更正确地说，市场内部的辩证法———达到成熟而呈现反转之前还有一段漫长的时间。”索罗斯知道并且接受的一个事实是，如果坚持自己的投资标准，就会有找不到任何投资对象的时候甚至是时期。但他有无限等待的耐心。对索罗斯来说，没有行动的时期并不令人沮丧，事实上，他认为这样的时期是至关重要的。“为了成功，你需要闲暇。
你需要供你自由支配的时间。”为什么？为了获得思考的时间。索罗斯说：“我坚持在采取行动之前将问题解释清楚，但是，为我察觉到的一种市场趋势寻找理论基础是需要时间的。”
就算索罗斯已经有了一种坚定的投资假设，他可能也必须等上很长一段时间才能等来“扣动扳机”的正确时机。例如，当英国于1987年加入蛇形浮动体系，索罗斯认为这个体系早晚会瓦解。一直到三年后德国重新统一，他才提出了一种特定的投资假设。又等了两年，他才瞄准机会一击而中。总体算来，索罗斯在实践他的投资理念之前一共等了五年。因此，他的20亿美元利润相当于每等一年入账4亿美元。对投资大师来说，等待是有价值的。
6.承认错误，控制风险。索罗斯是有哲学素养的投机家，他的主要哲学观点是：人们对世界的理解本来就是欠完整的。
因此，在投资的过程中犯各种大大小小的错误，虽不是什么骄傲的资本，但也不是什么丢脸的事。索罗斯在投资的过程中虽然也犯过许多错误，但是他的过人之处在于勇于承认错误。他认为承认“人生来是要犯错误的”这一真理是他成功的秘诀。既然错误难以避免，那么投资的关键就是如何控制风险、如何生存。索罗斯犹太人的身份，及其在第二次世界大战中死里逃生的特殊经历，使他对风险有天生的直觉。索罗斯说：“我可不想一觉醒来之后，发现自己身无分文。”懂得如何生存就意味着保守地从事资本交易活动，减少不必要的损失。索罗斯喜欢对人说：如果你做得很糟糕，第一个行动就应该是退缩。不要老想着捞回来。当你重新开始时，数额要小。■
（作者单位：西安工程大学管理学院）
探索
TANSUO 18
史上最牛投资大佬索罗斯退休！他的25句投资名言 2015-01-26 08:18:05 来源：金融界网站 乔治.索罗斯，本名是捷尔吉施瓦茨，匈牙利出生的美国籍犹太裔商人；著名的货币投机家，股票投资者，慈善家和政治行动主义分子。现在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席，是外交事务委员会董事会前成员。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演的角色而闻名世界，在美国以募集大量资金试图阻止乔治布什的再次当选总统而闻名。2013年9月22日，83岁“金融巨鳄”索罗斯与42岁的日裔女子多美子博尔顿结婚。（哈哈，差40岁哦，上他们的夫妻图，老揭听说在美国对冲圈，都以找亚裔女子做伴侣为荣） 下面让我们重温索罗斯25句经典语录： 1、要想获得成功，必须要有充足的自由时间。 2、在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变。 3、重要的不是你的判断是错还是对，而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来！ 4、我生来一贫如洗。但决不能死时仍旧贫困潦倒。一一挂在办公室的墙壁上。 5、身在市场，你就得准备忍受痛苦。 6、如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所有的资产投入进去。 7、我生来一贫如洗，但决不能死时仍旧贫困潦倒！ 8、生命总是迸发于混乱的边缘，所以，在混乱的状况中生存是我最擅长的。 9、如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要小。 10、不知道未来会发生什么并不可怕，可怕的是不知道如果发生什么就该如何应对。 11、我不愿意花很多时间和股票市场的人们在一起，我觉得他们讨厌，和知识分子在一
起比和商人在一起感觉要舒服得多。 12、很多年我都拒绝把它（投资）作为我的职业。它是达到目的的手段。现在，我很乐意去接受，事实上，这就是我一辈子的事业。 13、我已经和公司打成一片。它以我为生，我也和它生活在一起，日夜形影不离，它是我的情人。我害怕失去它也担心做失败，并尽量避免失误。这是一种悲惨的生活。 14、炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。 15、我很高兴拥有这种身份，因为它可以使我能得到我想要的东西。作为一名市场运作者，我有理由回避这种身份，因为它是有害的；但我不再是市场运作者了。我的声音在政治问题上也被听到了，正是这一点，我发现它很有用。 16、我认为我不是一名商人，我投资别人经营的商业，因此我是一位名符其实的评论家，在某种程度上你们可称我是世界上薪水最高的评论家。 17、我必须改变人们对我的看法，因为我不想仅仅是一名富翁，我有东西要说，我想让政府听到我的声音。 18、股市通常是不可信赖的，因而，如果在华东街地区你跟曾别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是十分惨淡的。 19、作为一个市场参与者，我关心的是市场价值，即追求利润的最大化；作为一个公民，我关心的是社会价值，即人类和平、思想自由和社会正义。 20、判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。 21、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。 22、如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。 23、承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。 24、人们认为我不会出错，这完全是一种误解。我坦率他说，对任何事情，我和其他人犯同样多的错误。不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于，认识到了人类思想内在的错误。 25、我完全投入这一工作，但这确实是非常痛苦的经历。一方面，无论什么时候我在市场中如果作出了错误决策，我得忍受非常巨大的精神折磨。另一方面，我确实不愿意为了成功而把赚钱作为必需的手段。为了找出支配我进行金融决策的规则，我否认我已经成功。
巴菲特变成了一个侦探。他在他最喜欢的一家奥马哈牛排餐厅的收银机后面站了整整一个晚上，发现人们仍在使用美国运通卡------这部分业务一如往昔。在银行、旅行社、超市和杂货店，他发现美国运通的旅行支票和汇票的销量并没有下降的迹象。在调查了美国运通的竞争者们之后，他发现运通卡的优势仍然像过去一样大。 他的结论是美国运通能够生存下去。在得出这个结论后，他立刻就购入了美国运通的大量股票。 在苦思哲学问题的过程中，索罗斯认为他获得了一个重要的思想发现： 我得出了这样一个结论：从根本上说，我们所有人的世界观都是有缺陷和扭曲的。于是我把注意力集中在了这种扭曲对事件的重要影响上。 将这种发现应用于自身后，索罗斯得出结论说：“我也会犯错。”这不仅仅是一种观察结果，也是他的行动原理和最高信念。 如果每个人世界观都像索罗斯所说的那样是：有缺陷或扭曲的。那我们对世界的理解必然是不完全的，而且常常是错误的。 对于价值一美元的东西，巴菲特想用40或50美分买下，而索罗斯愿意支付1美元甚至更多，只要他能看到一种将价格推高到2或3美元的未来变化。 根据公众的反应来判断，我在证明反身性过程的重要意义上并不成功。被接纳的似乎只是我的第一个观点------流行偏颇（股票市场上存在着大量投资参与者，他们的观点总是存在千差万别，假设其中部分差异可以互相抵消，而留下所谓的主流观点，即为流行偏颇）影响市场价格。而第二个观点------流行偏颇在特定情况下也会影响所谓的基本面，而且市场的变化会导致市价的变化，似乎被忽视了。 索罗斯所说的反身性过程的一个反馈环：股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化，如此循环往复。 反身性过程是一个反馈环：认识改变现实，而现实又改变认识。泰铢在1997年的崩溃就属于这个情况。 1997年7月，泰国中央银行开始实行浮动汇率制。它估计泰铢会贬值20%左右，但到12月，泰铢对美元的汇率已经从26：1上升到了50：1，贬值幅度超过了50%。 泰国央行曾计算出泰铢的真实价值是32铢兑1美元。也许这非常符合货币估值的理论模型。但泰国央行没有想到的是，泰铢的自动浮动引发了一种让它狂贬不止的自我支持性反身进程。 女性是时尚业中唯一不变的真理是，在这个季节深受女性欢迎的衣服，有可能不到一年就成为她们死也不愿穿的衣服。 你的投资哲学反映了你对外部世界的认识：投资现实的本质。作为一个投资者，你对你自己的认识同样重要。 索罗斯总是说：先投资，再调查。他的方式是首先做出假设，然后投入少量资金来检验假设，看看他的估计是正确的还是错误的。
索罗斯的投资理念 1、如果你的表现不尽人意首，先要采取的行动是以退为进，而不要挺而走险。当你重新开始时，不妨从小处做起。 2、股票市场的自我推进作用导致了金融市场盛——衰过程的循环出现 3、当所有的参加者都习惯某一规则的时候，游戏的规则也将发生变化 4、不均衡的跟风行为是剧烈的市场崩溃所必须的要素 5、在一个行业选择股票时，同时选择最好和最坏的两家公司进行投资。 6、最重要的是人品。索罗斯非常看重合伙人的人品，他认为金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事负责、进取高风险的投机事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在他的团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。 7、判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。 8、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。 9、同时他还认识到，如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。 10、承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。 11、当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应该继续扩大。
12、人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者之间距离大到非引起一场大灾难不可，这才是你要特别留意的，也正是这时才极可能发生暴涨暴跌现象。 13、永远不要孤注一掷。 大师背后的五大秘诀 索罗斯投资秘诀之一:突破被扭曲的观念 索罗斯是大师级的金融理论家，他总是静若止水，心气平和，即不纵情狂笑，也不愁眉紧锁，他拥有参与投资游戏的独特方法，拥有认识金融市场所必需的特殊风格，具有独特的洞察市场的能力。而使其成功的首要秘诀，则是他的哲学观。 早年，他一心想当一名哲学家，试图解决人类最基本的命题——存在。然而他很快得出一个戏剧性的结论，要了解人生的神秘领域的可能性几乎不能存在，因为首先人们必须能够客观地看待自身，而问题在于人们不可能做到这一点。 于是他得出结论——人们对于被考虑的对象，总是无法摆脱自已的观点的羁绊，这样，人们的思维过程不可能获得独立的观点用以提供判断依据或对存在给予理解。这个结论既对他的哲学观也对他观察金融市场的角度影响深远。 不能得出独立的观点的结果就是，人们无法穿透事理的皮毛，毫无偏颇地抵达真理。也就是说，绝对完美的可知性相当值得怀疑。如索罗斯所言，当一个人试图去探究他本人所在的环境时，他的所知不能成其为认识。 ——所谓“你所看到的，并非我想说的，而仅仅是你所看到的。” 索罗斯演绎出这样一个逻辑:因为人类的认识存在缺陷，那么他能做的最实际的事就是关注人类对所有事物的那些存有缺漏和扭曲的认识——这个逻辑后来构成了他的金融战略的核心。 人非神，对于市场走势的不可理解应是正常现象，然而当市场中绝大多数投资者对基本面因素的影响达成共识，并有继续炒作之意时，这种认知也就处于危险的
股市经典名言集锦 威廉.欧奈尔： 1、股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股! 2、主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起! 3、不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功! 4、放手让亏损持续扩大，这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损！ 5、经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的! 江恩 1、仅交易活跃的股票，避免介入那些运动缓慢，成交稀少的股票！ 2、顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来! 沃伦?巴菲特： 1.价廉物美：投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。 2.不犯大错：投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。 3.安全边际：架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。 4.独立思考：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰?罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。” 5.不熟不做：投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。 6.覆水难收：重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。 7.按兵不动：有时成功的投资需要按兵不动。 8.恐惧和贪婪：要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。 9.与好人为伍：一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。 10.分析师与理发师：永远不要问理发师你是否需要理发。 11、风险来自你不知道自己正在做什么! 12、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。 13、“我不会尝试跳过7尺的栅栏，我只会寻找一些可以跨过的1尺栏杆。” 14、“投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。” 15、“如果发现自己在洞中，最重要的事就是不要再挖下去。” 16、“如开始就成功，就不要另觅他途。” 17、“我只做我完全明白的事。” 18、“如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。” 19、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象.相反,我希望你将自己想象成为公司的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。 20、如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。 21、投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在商业价值大打折扣时买入其
索罗斯关于正确投资的八句名言 罗杰斯是现代华尔街的风云人物，被人誉为最富远见的国际投资家，是美国证券界最成功的实践家之一。他对于投资有独到的见解，下面是他对于正确投资的八句名言。 1、预期影响价格，价格也影响预期 市场价格隐含着对未来的偏见。在这个意义上，市场价格永远是错的。价格与现实的偏离作用是双向的：市场参与者自身行为带着偏见，而他们的偏见也能影响事件未来发展进程。 例如，市场共识认为股市可以预见到经济衰退。但更确切的说是股市为经济衰退推波助澜。因此，我把那句”市场永远是对的“断言改写为两句话：①市场预期总是存在偏见，总是过分悲观或者过分乐观;②市场参与者的预期可以影响他们参与的事件。 只要偏见自我强化，预期改变的速度甚至可能快于股票股票价格的变动。在金融市场里，预期的作用比任何别的场合更清晰可见。目前买入和卖出的决定基于对未来价格的预期，而未来的价格取决于目前买入和卖出的决定。 2、关于反身性 基本面分析的目的是为了定义股票价格内已隐含的价值，而反身性理论则是为了说明股票价格的变动如何影响价值。基本面分析是静态的，而反身性理论是动态的。 价格可以先于或后于基本面变化而变化。但在预期发生变化之前，价格是不会改变的。而基本面或价格的变动也可能导致预期发生变化。所以，有时价格可能被操纵以改变市场参与的预期，而预期的变化将进一步使价格的趋势动能自我强化。 3、关于趋势 趋势一旦建立便会持续并进行到底，在趋势性的市场里，情绪变化非常缓慢;但在区间震荡的市场里，情绪变化会非常快。 当一个长期的趋势开始失势并逆转的时候，市场短期的波动性上升，因为追逐趋势的人群在这个关头会迷失方向。这时，忽然的逆势反弹或暴跌会给与投资者风险提示，而害怕亏钱突然比赚不上钱更令人恐惧，现有趋势行情结束逐渐拉
中国价值投资的读后感(精选多篇) 《中国价值投资》这本书可以说，是本不错的书！它里面已经包含股票里面的经典投资策略！可以说集大成！具有很高的学习性及 借鉴性！ 它里面综合了巴菲特的投资，索罗斯的时机，及一些作者的心得！ 其实这些也就是金融投资的基本形式！所以大家应该具有书上所说的哪些特点！ 总而言之： 对于股票投资的判断要遵循一下几点： 1，宏观形式的判断，就是对当前世界及这个国家经济形式的判断。在大的方向上，这个是很好的辨别，你只要热爱金融方面，每 天的新闻只要稍微留意下。都可以懂得！ 2，公司的选择，股票的选择其实就是公司的选择。选择的指标 有市盈率，市盈率是股票是否被低估的基本判断，其次利润率的长 期对比，不是一年两年的利润的对比而是10年左右时间的对比。看 这个公司是否有持续盈利的能力。第三，则是负债形式的判断。 3，时间形式的把握，这个就归宿为索罗斯金融哲学。大家最好 学习学习这位大师的辩证法。他讲的是很正确的。至少在金融领域 是正确的。对经济形式的把握力度，可以说是这个大师的看家本领。这个也是股票市场的精髓所在！这点应该放到首位！ 4，耐心等待！耐心等待是人性格中最脆弱的一项！这个也是大 多数人赔钱的内在因素！ 其次是人的恐惧及贪婪也是人本身所具有的性格特征，因此股市也在磨练自己的性格! 5,要有比较详细的投资计划。这个是成功的重要条件。也许你能够投机一把，但是你能够永远立于不败之地吗，就因为你没有详细
的计划形式，你赔的一塌糊涂。当你把你生存的资本都放进去之后，你再想从头在来，那是要有相当的魄力！所以这点在投资中很重要 很重要的一点！所以大家一定要谨记！ 6，善于学习，善于总结。没有一个人说他能够永远盈利！只要 你能够善于总结，从中吸取教训！这样的收益比你盈利要好过千百倍！所以学习是大家都应该去做的事情！ 7，如果没有投资这种意识，只是纯粹的想在股市捞钱的那些股友，我可以慎重的告诉你，你最好去学习那些基本的股票常识，多 观察，多模拟为好！从中总结自己的经验，不要听那些所谓的专家 之类的话语。那些大多数是让你套牢的。他们是那种放火之人！要 有自己的判断依据！ 希望大家能够好好看这本书，我相信你能够从中收益匪浅的！ 第二篇：价值投资在中国 论价值投资在中国的适用性 在2014-2014年市场的跌宕起伏的过程中，一些以价值投资为主导的资产管理人和投资者，表现却差强人意。价值投资在中国市场 的有效性受到质疑， 投资的实质应该是保障资本的安全，在获取尽可能确定的收益同时，降低风险。比别人更早地发现价值洼地，并使成本具有安全边际，方是盈利之道，才是从整体上把握投资方向的出发点。再成熟 的市场，短期波动甚至阶段性背离的情形，也是无法避免的。 “内在价值”和“安全边际”是价值投资的两个核心概念。完全的市场环境、成熟的市场构成是保证价格在偏离价值后能有效向价 值回归的基础。在此前提下，价值投资认为企业未来的收益水平决 定企业的价值，而股价的合理性就在于其在一定的安全边际内能真 实反映价值。价值投资的特点有：①内在价值决定股票价格；②在 投资者的风险承受能力下和和近乎苛刻的安全边际；③长期的、有 保障的增长率对资金风险进行补偿；④长期持有。价值投资发挥出 其优势的条件在于：
巴菲特与索罗斯的投资习惯 沃伦巴菲特和乔治索罗斯的思考方法和投资习惯与传统的华尔街"智慧"截然对立: ★他们不做分散化投资.当他们买入,他们总是"能买多少就买多少"; ★他们都会告诉你,他们的成功与预测市场或经济的未来走势毫无关系; ★他们重视的不是预期利润.事实上,他们根本不是为钱而投资的; ★他们不相信只有冒大险才能赚大钱,事实上,他们更重视的是不赔钱而不是赚钱; ★他们对市场本质的看法惊人地相似——而且都对"有效市场假说"和"随机游走"这样的学术理论嗤之以鼻; ★他们从来不读华尔街搜肠刮肚写出来的那些研究报告.他们对其他人怎么想毫不关心. 马克泰尔在本书中提出,投资能否成功取决于你思考方法和投资习惯的.通过分析指引沃伦巴菲特和乔治索罗斯迈向辉煌的制胜投资习惯,马克泰尔揭示了所有成功投资者的共同投资习惯.而且,每一个制胜习惯都很简单,你可以轻轻松松地自学成才. 你是想像沃伦巴菲特那样寻找股市上的便宜货,还是像乔治索罗斯那样做货币期货交易,这无关紧要.只要你采纳了沃伦巴菲特和乔治索罗斯的制胜投资习惯,你就能创造超乎想像的业绩,更轻松地赚到更多的钱. 第1篇巴菲特与索罗斯的投资习惯 第1章思考习惯的力量 沃伦巴菲特和乔治索罗斯是世界上最成功的投资者.在分析了他们的信仰,行为,态度和决策方法后,我发现了两人均虔诚奉行的23种思考习惯和方法.其中的每一种都是值得我们学习的. ●约翰尼为什么不会拼写●思考习惯的要素●"打破僵局的人" 第2章七种致命的投资信念 对如何才能获得投资成功,大多数投资者都怀有错误的信念.像沃伦巴菲特和乔治索罗斯这样的投资大师是不会有这些信念的.最普遍的错误认识就是我所说的七种致命的投资信念.●光有信念是不够的●投资"圣杯" 第3章保住现有财富 制胜习惯一保住资本永远是第一位的 沃伦巴菲特和乔治索罗斯是世界上最成功的投资者——他们都是极其重视避免损失的人.保住资本不仅仅是第一个制胜投资习惯,也是投资大师带入投资市场的其他所有法则的基础,还是他们整个投资策略的基石.正如我们将要看到的,其他每一种习惯都会不可避免地追溯到巴菲特的第一条投资法则:"永远不要赔钱!" ●"永不赔钱"●计算损失●"高概率事件"●"我是负责的"●财富的基础 第4章乔治索罗斯不冒险吗 制胜习惯二努力回避风险 大多数投资者都相信,你承担的风险越大,你的预期利润就越高.但投资大师不相信风险和回报是对等的.他只在平均利润期望值为正的前提下投资,因此他的投资风险很小,或根本没有风险. ●风险是有背景的●无意识能力●学习的四个阶段●风险是可衡量的●你在衡量什么●投资标准●风险是可管理的●及时撤退●赌博,投资和风险●精算投资●风险与回报 第5章"市场总是错的" 制胜习惯三发展你自己的投资哲学 不管是买还是卖,持有还是按兵不动,一个投资者所做的每一项决策都来源于他对市场运行机
《赢钱华尔街的十二条戒律》PDF电子书免费下载 《精明交易者-系统交易指南》PDF电子书免费下载 《门口的野蛮人历史上最著名的公司争夺战》PDF电子书免费下载 《IPO上市策略德勤》PDF电子书免费下载 《格林斯潘：金钱背后的人》PDF电子书免费下载 《营救华尔街》PDF电子书免费下载 《股票公式源码大合集股市股票工具书》PDF电子书免费下载 《期货人生》PDF电子书免费下载 《从一万到二亿的传奇》PDF电子书免费下载 《股市博弈论》PDF电子书免费下载 《华尔街60年代牛市兴衰记》PDF电子书免费下载 《“巨量阴阳”逃顶技巧》PDF电子书免费下载 《我如何在股市赚了200万》PDF电子书免费下载 《放量：中国股市事变亲历记》PDF电子书免费下载 《华尔街写真：一分钟赚一百万的炒家们》PDF电子书免费下载 《每天赚5%:散户赚钱绝招》PDF电子书免费下载 《读财务报表选牛股》PDF电子书免费下载 《中国股市－顶尖高手访谈录》PDF电子书免费下载 《炒股就这几招（实战篇）》PDF电子书免费下载 《炒股就这几招（波段篇）》PDF电子书免费下载 《炒股别学他：47位炒股失败者的深刻教训》PDF电子书免费下载 《亚洲国家(地区)货币升值过程及对经济、证券市场的影响》PDF电子书免费下载《私募基金经理苦恼的"蜗牛"》PDF电子书免费下载 《解析私募基金》PDF电子书免费下载 《从委托_代理角度看私募基金》PDF电子书免费下载 《私募基金章程》PDF电子书免费下载 《真实的私募基金》PDF电子书免费下载 《房产投资扫盲》PDF电子书免费下载 《国际九大基金经理访谈录》PDF电子书免费下载 《The Coxon Fund(科克松基金)》PDF电子书免费下载 《我在纽约对冲基金业的这些年》PDF电子书免费下载 《对冲基金手册》PDF电子书免费下载 《证券法律法规》PDF电子书免费下载 《ETF 日内T+0 趋势交易》PDF电子书免费下载 《50ETF的T+0盈利模式》PDF电子书免费下载 《双倍回报的ETF指数基金》PDF电子书免费下载 《房地产企业融资新方式：房地产信托投资基金》PDF电子书免费下载 《索罗斯的金融市场思维》PDF电子书免费下载 《向金融狙击家索罗斯学习》PDF电子书免费下载 《索罗斯的生平与投资秘诀》PDF电子书免费下载 《索罗斯大战金融海啸》PDF电子书免费下载 《索罗斯赚钱术100》PDF电子书免费下载 《乔治.索罗斯-成就一生的投资艺术》PDF电子书免费下载 《狙击全世界：索罗斯和他的三十条秘密商规》PDF电子书免费下载
索罗斯名言名句大全 2017-06-161、身在市场，你就得准备忍受痛苦。 ——索罗斯2、投资本身没有风险，失控的投资才有风险。 ——索罗斯3、在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变。 ——索罗斯4、柏荣，你的问题就在于：你每天都去上班，并且你认为，既然我来上班了，就应该做点事情。 我并不是每天去上班。 我只有感觉到必要的时候才去上班……并且这一天我真的要做一些事情。 而你去上班并且每天都做一些事情，这样你就意识不到有什么特别的一天。 ——索罗斯5、我绝不会冒险，冒那种能把我自我毁掉的风险，但也永远不会在有利可图时游手好闲地站在一旁。 ——索罗斯6、一旦发现机会，要两只脚踩上去。 ——索罗斯7、承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！当有机会获利时，千万不好畏缩不前。 ——索罗斯8、当你正确的时候，就要有做一头猪的勇气。 ——索罗斯9、我认为我不是一名商人，我投资别人经营的商业，因此我是一位名符其实的评论家，在某种程度上你们可称我是世界上薪水最高的评论家。 ——索罗斯10、先生存，再赚钱。
——索罗斯11、我生来一贫如洗。 但决不能死时仍旧贫困潦倒。 ——挂在办公室的墙壁上。 ——索罗斯12、我如果想买亿美元的股份，一开始，我只会买美元。 先投资，然后去观察。 ——索罗斯13、市场价格一般都是错误的，正因它们带给的不是关于将来的理性观点，而是带有偏见的观点。 ——索罗斯14、洞察行业先机，见人所未见，是最大的秘诀。 ——索罗斯15、只有远离市场，才能更加清晰地看透市场，那些每一天都守在市场的人，最终会被市场中出现的每一个细微末节所左右，最终就会失去了自我的方向，被市场给愚弄了。 ——索罗斯16、我必须改变人们对我的看法，因为我不想仅仅是一名富翁，我有东西要说，我想让政府听到我的声音。 ——索罗斯17、要想获得成功，务必要有充足的自由时刻。 ——索罗斯18、很多年我都拒绝把它（投资）作为我的职业。 它是达到目的的手段。 现在，我很乐意去接受——事实上，这就是我一辈子的事业。 ——索罗斯19、我什么都不害怕，不害怕丢钱，但我害怕不确定性。 ——索罗斯20、经济历史是由一幕幕的插曲构成他们都奠基于谬
桥水基金创始人雷·达里奥 桥水基金创始人雷·达里奥，美国对冲基金教父，被称为“投资界的乔布斯”，他一直都是华尔街的传奇人物。26 岁，在逼仄的公寓楼里，达里奥成立了桥水基金，在2011年超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。美联储前主席保罗?沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。雷·达里奥结合40多年职业生涯，回顾了自己成长过程中积累的经验教训，引人深思。 第一 我阅人无数，没一个成功人士天赋异禀 我一直都很幸运，因为我有机会体验身无分文，也知道富有是什么感觉。现在很多人都花很大精力赚钱，我如果没体验过贫穷与富有两种状态，就不会明白金钱对于我来说是否真的重要。 我不是说拥有更多不好，但对我来说，当金钱积累达到某个临界点后，增加再多，也就不会明显提升那些我认为人生最棒的东西：有意义的工作，有意义的人脉，有趣的经历，吃得好睡得好，听歌，各种新点子，性等其他基本需求和令人愉悦之物。 我60多岁了，我这个年纪的人优势已经不多了，其中之一就是我能回望过去，审视我这些人生原则是否真的发挥过作用。 我发现，大众对于成功的概念是这样的：穿着拉夫·劳伦服装，在一幅光鲜亮丽的宣传照旁边附上自己的成就介绍：上最好的私立预科学校，考入常青藤联盟的名牌大学，能答对所有的考试题。其实这是对真正成功人士生活的误读。 我阅人无数，没一个成功人士天赋异禀，他们也常犯错，缺点也不少，他们成功是因为正视错误与缺点，找到日后避免犯错、解决问题的方法。所以我觉得，全力利用好直面现实的过程，尤其是在和困难障碍斗争时的痛苦经历，从中竭力吸取教训，这样定能更快实现目标。 第二 成大事者，不把赚钱当首要目标 我们不会满足于实现一个个梦想，而是享受这个追梦的过程，这是基于收益递减原理的。举个例子，假设你的梦想是赚钱，而当你赚够了，再赚更多也就没有边际效益了，若此时的梦想还是赚钱就很傻。
国际投资大师经典名人名言 -------------------------------------------------------------------------------- 2009-7-10 9:41:29 新闻浏览人数：8034 投资不仅仅是一种行为,更是一种带有哲学意味的东西! -[美国]约翰.坎贝尔 不进行研究的投资,就象打扑克从不看牌一样,必然失败! -[美国]彼得.林奇 不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功! -[美国]威廉.欧奈尔 你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可以尝试! -[英国]伯妮斯.科恩 风险来自你不知道自己正在做什么! -[美国]沃伦.巴菲特 错误并不可耻,可耻的是错误已经显而易见了却还不去修正! -[美国]乔治.索罗斯 顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!-[美国]江恩 经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!-[美国]威廉.欧奈尔 如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷![美国]索罗斯 股票市场最惹人发笑的事情是;每一个同时买和同时卖的人都会自认为自己比对方聪明!-[美国]费瑟 始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制! -[英国]伯妮斯.科恩] 承担风险.无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷! -[美国]乔治.索罗斯 理财市场是有经验的人获得更多金钱,有金钱的人获得更多经验的地方! -[美国] 朱尔 每个新手都会从自己的教训中吸取经验,聪明人则从专业团队的帮助中获益! -[德国] 俾斯麦 第一条：保住本金最重要。第二条：永远不要忘记第一条-[美国]沃伦.巴菲特 23种制胜习惯，投资者必读 -------------------------------------------------------------------------------- 2009-7-7 8:59:02 新闻浏览人数：10288 投资虽然只是由简单的建仓和平仓构成，但从中却蕴含了很深技巧，想成为一名成功地投资者，就一定要养成一系列的好习惯，就像要有一个好身体就要养成早睡早起、合理饮食等等好习惯一样。习惯——尤其是好习惯——虽然不容易养成，但为了我们投资的最终目的——盈利，我们必须要这么做。下面的这23种投资的制胜习惯是很多的投资大师不约而同形成并坚持保持的，也正是这些投资习惯指引着他们一步一步的走到了福布斯的富翁排行榜上。 1、保住现有财富
13、炒股就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法 往往能够百发百中。 14、金融市场不会单纯消极地反映内在现实，它也有积极的作用：能够影响其所应该反映的所谓基本面。 15、我意识到，即使意味着打败仗，我也必须采取一些行动， 而且我已经做好了准备。 16、市场价格一般都是错误的，因为它们提供的不是关于将来 的理性观点，而是带有偏见的观点。 17、我的特别之处就是我没有特别的投资风格。更加准确地说，我在不断地改变自己的风格来适应不同的条件。我不是根据现有的 规律出牌，而是在游戏规则中寻求改变。 18、我绝不会冒险，冒那种能把我自我毁掉的风险，但也永远 不会在有利可图时游手好闲地站在一旁。 19、操作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法 往往能够百发百中。 20、世界上不存在问题这种东西，只有机会。 21、经济学理论认为供求条件是既定的，并说明自由市场如何 可以在完美竞争的情况下达到资源的最佳配置。但是需求曲线的形 成不是孤立存在的，而是受广告操纵。 22、任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在 团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。 23、如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不 要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要校。 24、一位真正优秀的投资者，不在于他是否永远是市场中的赢家，而在于他是否有勇气，从每一次的失败中站起来，并且变得更
加强大！ 25、如果你没有做好承受痛苦的准备，那就离开吧，别指望会 成为常胜将军，要想成功，必须冷酷！ 26、一旦发现机会，要两只脚踩上去。 27、我生来一贫如洗，但决不能死时仍旧贫困潦倒！ 28、承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！当 有机会获利时，千万不要畏缩不前。 29、我已经和公司打成一片。它以我为生，我也和它生活在一起，日夜形影不离……它是我的情人。我害怕失去它也担心做失败，并尽量避免失误。这是一种悲惨的生活。 30、在资本市场获利，回报率只是一个符号，而构成这个符号 的不只是智慧和实力，更重要的是勇气和信心。 31、我如果想买3亿美元的股份，一开始，我只会买5000美元。先投资，然后去观察。 32、我的基金已变得如此庞大，以致于如果我不花些钱的话， 它就没什么意义了。而且似乎挣钱比花钱还容易点，我看起来往挣 钱方面而不是在作出正确的用钱决定方面更具才华。 33、如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所 有的资产投入进去。 34、身在市场，你就得准备忍受痛苦。 35、股票价格取决于基本趋势和主流偏向，这两者反过来受股 票价格的影响。 36、我什么都不害怕，不害怕丢钱，但我害怕不确定性。 37、在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变。 38、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易充
乔治·索罗斯经典名言 1、市场总是错的。 2、重要的不是你的判断是错还是对，而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来！ 3、“我生来一贫如洗,但决不能死时仍旧贫困潦倒。”——挂在办公室的墙壁上。 4、如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要小。 5、不知道未来会发生什么并不可怕，可怕的是不知道如果发生什么就该如何应对。 6、要想获得成功，必须要有充足的自由时间。 7、在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变。 8、股市通常是不可信赖的，因而，如果在华尔街地区你跟曾别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是十分惨淡的。 9、身在市场，你就得准备忍受痛苦。 10、如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所有的资产投入进去。
11、人们认为我不会出错，这完全是一种误解。我坦率他说，对任何事情，我和其他人犯同样多的错误。不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于，认识到了人类思想内在的错误。 12、我不愿意花很多时间和股票市场的人们在一起，我觉得他们讨厌，和知识分子在一起比和商人在一起感觉要舒服得多。 13、很多年我都拒绝把它(投资)作为我的职业。它是达到目的的手段。我很乐意去接受——事实上，这就是我一辈子的事业。 14、我已经和公司打成一片。它以我为生，我也和它生活在一起，日夜形影不离……它是我的情人。我害怕失去它也担心做失败，并尽量避免失误。这是一种悲惨的生活。 15、我完全投入这一工作，但这确实是非常痛苦的经历。一方面，无论什么时候我在市场中如果作出了错误决策，我得忍受非常巨大的精神折磨。另一方面，我确实不愿意为了成功而把赚钱作为必需的手段。为了找出支配我进行金融决策的规则，我否认我已经成功。 16、我必须改变人们对我的看法，因为我不想仅仅是一名富翁，我有东西要说，我想让政府听到我的声音。 17、我认为我不是一名商人，我投资别人经营的商业，因此我是一位名符其实的评论家，在某种程度上你们可称我是世界上薪水最高的评论家。 18、人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者
索罗斯思想理论及其操作方法等，引起了人们的极大关注和思索。产生这种现象的原因是多方面多层次的。首先，在当今经济全球一体化的背景下，金融市场越来越处于全球经济的核心地带，其一举一动都牵动整个经济、人心。正是这种背景下，索罗斯在金融市场上长期不可思议的成功运作(投机？)和影响，是受到注目的直接原因。其次，索罗斯还是一个有着较高哲学功底和深刻思想的理论家，与一般实用主义投资家不一样，他是用一种有着深刻哲学思想背景和理念、并结合自己气质和志趣的方式，来认识社会、经济和金融市场并进行操作的；因而在较深刻的层次上，形成了其独特(极具争议)的思想、理论、观点和方法，更广泛地引起了各界人士的注意。最后，更深刻的原因也许还因为，二十一世纪全球经济社会正经历着深刻而复杂的变化，近年来的全球剧烈的金融动荡也许正是这种深刻性的直接反映；但这种变化是经济社会发展的必然反映？还是象有些人说的，是索罗斯挑起的“第一次世界经济大战”？越来越引起全球人们的关注和深思。 一、索罗斯的哲学思想架构及其演变 1、索罗斯思想的哲学来源 索罗斯在金融市场成功运作和影响巨大的一个重要原因或独特特征，是其具有深刻的哲学基础及其自我领悟的思想理念。因此，要真正认识索罗斯思想，必须首先了解其哲学基础及其自我形成的世界观。索罗斯明确表示，他的思想形成主要是受到英国科学哲学家卡尔·波普(Karl Popper )科学哲学思想及其开放社会观念的深刻影响。卡尔·波普是在1930年代以《科学发现的逻辑》一书而跻身于国际学术界的, 他的其它重要著作有《猜想与反驳》、《客观知识》、《开放的社会及其敌人》、《历史决定论的贫困》等。他的科学哲学思想亦即所谓“证伪主义”，曾在四、五十年代十分盛行，对现代西方科学哲学的发展产生了重要的影响，是本世纪西方科学哲学界一位十分重要的人物。深入学习和了解波普的思想，可能是从理论上深刻认识索罗斯思想的关键和难点。 波普的科学哲学思想一般称之为“证伪主义”又称“批判的理性主义”。其主要观点可概括为：第一，科学哲学研究的主要对象，应该是研究科学的动态过程，而不是其静态结构；第二，彻底反对归纳法，认为科学研究的起点不是观察(事实或语言)而是问题(猜想或假说)；第三，科学思考最基本的概念单位只能是暂时接受的科学假说；第四，我们是通过猜想与反驳的程序来获得科学理论的，即大胆的猜想、严格地检验和批判；第五，从来就没有稳固的知识基础，所有的科学知识都是暂时性的知识基础；第六，科学理论不能“证实”，只能“证伪”；应以“可证伪性”为分界原则，来分辨科学与非科学；第七，肯定形而上学的重要性，并认为从历史的观点来看，归根到底科学是来自形而上学。 即使从上面简要地概括中，我们也可以看出，波普科学哲学思想的新颖性、鲜明性和彻底性；也正是这些特点使得“证伪主义”成为现代西方科学哲学演变中的重要转折点，也可以说是科学认识论上的一次革命。巧合的是索罗斯1949 年进入了波普任教的伦敦经济学院，很快就被其思想吸引，并开始对有关哲学问题进行研究和较长时期的思考，逐步形成了自己的思想构架、语言体系和实际应用方式。值得指出的是，在下面有关索罗斯思想的介绍中，并看不到严格意义上哲学论证和分析，所有这些内容只能从波普等的科学哲学思想中寻找；也正是从这种意义上说，波普的科学哲学也许是深入了解和理解索罗斯思想的哲学基础。 2、索罗斯的“彻底可错性”思想
投资大师经典语录 威廉·欧奈尔： 1、股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股! 2、主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起! 3、不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功! 4、放手让亏损持续扩大，这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损！ 5、经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的! 江恩1、仅交易活跃的股票，避免介入那些运动缓慢，成交稀少的股票！ 2、顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!- 沃伦"巴菲特： 1.价廉物美：投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。 2.不犯大错：投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。 3.安全边际：架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。 4.独立思考：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰"罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。” 5.不熟不做：投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。 6.覆水难收：重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。 7.按兵不动：有时成功的投资需要按兵不动。 8.恐惧和贪婪：要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。 9.与好人为伍：一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。10.分析师与理发师：永远不要问理发师你是否需要理发。 11、风险来自你不知道自己正在做什么! 12、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。 13、“我不会尝试跳过7尺的栅栏，我只会寻找一些可以跨过的1尺栏杆。” 14、“投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。” 15、“如果发现自己在洞中，最重要的事就是不要再挖下去。” 16、“如开始就成功，就不要另觅他途。” 17、“我只做我完全明白的事。” 18、“如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。” 19、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象.相反,我希望你将自己想象成为公司的所有者之一,对这家企业你愿意无限期的投资,就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。 20、如果我们有坚定的长期投资期望,那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
索罗斯做空俄罗斯黄金 2010年年底到2011年年初黄金连续下跌，美国ETF黄金基金狂抛黄金110吨再盘。黄金价格从1433美元/盎司跌回1300美元/盎司。根据目前披露的信息是投资大鳄索罗斯在2010 年年底到2011年年初卖掉了几亿美元的黄金ETF基金份数。在2010年6月投资大鳄索罗斯就提出了黄金有超级泡沫，所以可以上涨。这个曾经1992年狙击日本经济泡沫，1998年狙击泰国、韩国、印尼等亚洲金融风暴，2008年狙击石油泡沫，还有2010年狙击希腊债务危机，而频频得手的投资猎人，这次已经进入了被狙击的目标。2010年年底伴随黄金的上涨，索罗斯认为时机来临，开始大规模狙击黄金，卖ETF砸盘黄金。他可能在黄金下跌后还在开心的策划如何让黄金回落70%，制造一个多米诺股牌般的超级大跌，如同2008年石油那样悲惨下跌76%。但是遗憾的是他这次从猎人转换为了猎物，就在索罗斯开始砸盘黄金后，以俄罗斯中央银行为代表的新兴国家中央银行已经准备好了狙击这个投资大鳄，吃掉他卖的所有黄金，这次让狙击别的国家的人被狙击。世界前2大黄金出产国分别是中国和俄罗斯，如果黄金大跌，会造成这些国家的黄金产业损失惨重，同时大量黄金会流失海外。而索罗斯狙击黄金就会狙击到这些国家的利益。只是这次专横的索罗斯没有看清楚对手的实力或者是骄傲自大，对自己盲目自信。中国外汇储备3万亿美元，俄罗斯有数千亿还有丰富的石油出口。在1月黄金回落后，中国上海黄金交易所开始争夺黄金定价权，上海黄金交易所的黄金价格始终高于海外价格，这样黄金非但不会流失海外，还造成了海外黄金流向中国。同时俄罗斯中央银行更是高调宣布要增加黄金储备。在索罗斯联合对冲基金狂砸数百吨黄金后，新兴中央银行携外汇储备前来购买，把数百吨卖出的黄金全买了，黄金价格应声上涨。让做空的索罗斯损失惨重。仅仅他卖出的黄金ETF损失可能就在4亿美元之上，这还没有计算他买黄金做空的损失。还没计算他联合投资银行和对冲基金一起卖黄金做空黄金期货的损失。这次新兴中央银行们联手狙击华尔街投资大鳄和投资银行，终于让他们品尝了一把被狙击。跟着美国的失业从低转高，经济开始再次回落。索罗斯的错误在于狙击中国，因为成功过许多次狙击，所以狙击中国经济，狙击黄金就成为他的一个新目标。这个新目标如同美国在朝鲜战争停战后的评论那样：一个错误的时间、一个错误的地点、开展了一场错误的战争。这次狙击的一开始，索罗斯是想狙击中国、俄罗斯等新兴国家的投资者，让许多投资者破产，结果是被新兴国家中央银行们当头棒喝，之后双方的资金都是大规模的砸，看谁扛的住，结果每1个月索罗斯就没有弹药了，叫苦不迭，打肿了脸牙往肚子里吞。而新兴国家的中央银行们认为投入那点买黄金，不过是九牛一毛而已。现在索罗斯元气大伤，很难在兴风作浪了。而他背后可能就是美国高盛，2008年高盛狙击石油和俄罗斯经济，让俄罗斯一直记忆在心，如今俄罗斯东山再起，狙击高盛是俄罗斯的信念，这次狙击黄金上的索罗斯，可能是俄罗斯早有准备的事情，而且索罗斯损失的背后，高盛恐怕也是损失不小，未来双方互相狙击的大片可能更加精彩。 看懂了吧，资本市场最关键的是，看谁家底厚，看谁扛得住。一个人跟俄罗斯，中国这样的超级大国拼资本，死路一条。