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第四章金融市场
本章摘要
1.金融市场有广义与狭义之分。广义的金融市场应当包括所有的融资活动，例如，银行以及非银行金融机构的借贷活动;企业通过发行债券、股票实现的融资活动;投资者通过购买债券、股票实现的投资过程;通过租赁、信托、保险等种种途径所进行的资金的集中与分配活动，等等。但是，在日常生活中，通常将金融市场限定在有价证券交易的范围，比如，股票市场、债券市场等，这便是狭义的金融市场概念。
2.金融市场的交易对象是金融工具，或称金融产品，或称金融资产，其实是从不同的角度进行的称谓:与商品市场上的交易对象是商品、服务产品相对应，金融市场上的交易对象是金融产品。
就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，称之为金融工具。对于持有者来说，则称之为金融资产。
3.金融市场的融资方式分为直接融资与间接融资两大类。直接融资，也称为直接金融，是指货币资金直接从资金供给者流向资金需求者，是货币资金的供给者和需求者之间直接发生信用关系的融资方式。间接融资，也称为间接金融，方式是指货币资金的供给者和货币资金的需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介的资产负债业务来进行。
4.金融市场的功能是:实现资金从储蓄向投资的转化，促进经济效率的提高;降低交易的搜寻成本和信息成本;金融市场的定价机制能够引导资金合理流动，实现资源的有效配置;为金融资产提供充分的流动性;实现风险分散和风险转换;为金
融间接调控体系的建立提供了基础。
5.金融市场按照不同的标准可以划分为货币市场和资本市场，债务市场与股权市场，现货市场和期货市场，国内金融市场和国际金融市场。
6.货币市场是期限在一年以内的短期金融资产交易的市场。这是一个典型的以机构投资者为主的融资市场。货币市场一般没有确定的交易场所，货币市场的交易主要通过计算机网络进行。货币市场可以按照金融产品的不同划分为票据贴现市场、银行同业拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等。
7.资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。其交易对象主要是政府的中长期债券、公司债券和股票，以及直接从银行获得的中长期贷款。因此，资本市场主要分为证券市场和银行中长期信贷市场。
8.金融市场中还包括金融衍生工具，金融衍生工具(Financial Derivatives)，是从原生金融工具中派生出自身价值的金融商品，其价值取决于作为合约标的物的原生金融工具或指数的变动状况。金融衍生工具合约主要有:远期、期货、期权和互换等。
本章习题集
一、名词解释
金融市场、直接融资、间接融资、回购交易、银行同业拆借市场、货币市场、资本市场、金融衍生工具、远期合约、期权合约、看涨期权、看跌期权、期货合约、股票指数期货、货币互换、利率互换
二、单项选择题
1.金融机构之间发生的短期临时性借贷活动是()。
A.贷款业务
B.票据贴现业务
C.同业拆借
D.再贴现业务
2.股票是股份公司发行的证明投资者的股东身份并据以获得股息的凭证，它是一种()。
A.固定资本
B.可变资本
C.真实资本
D.虚拟资本
3.直接融资交易中的中介机构通常是()。
A.投资银行
B.储蓄银行
C.商业银行
D.金公司
4.银行发行的金融债券是()。
A.直接融资
B.间接融资
C.多边融资
D.混合融资
5.由一些信用等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，即融通票据，也即创新的()。
A.商业汇票
B.银行支票
C.商业票据
D.银行本票
6.第一张大额可转让定期存单是由()于1961年创造的。
A.交通银行
B.花旗银行
C.东京银行
D.巴黎国民银行
7.在同业拆借市场交易的是()。
A.法定存款准备金
B.超额准备金
C.库存现金
D.定期存款
8.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是()。
A.1997年1月
B.1996年1月
C.1998年1月
D.1995年1月
9.下列不属于股票私募发行方式的是()。
A.内部配股
B.私人配股
C.以发起方式设立公司
D.包销
10.按照金融工具的期限可以将金融市场分成()。
A.债权市场与股权市场
B.期货市场与现货市场
C.货币市场与资本市场
D.原生工具市场与衍生工具市场
11.止损委托的特点是()。
A.委托人要求经纪人按照市场上的最优价格进行交易
B.委托人可能指示经纪人当价格下降到某一价位时进行买入交易
C.委托人可能指示经纪人当价格上涨到某一价位时进行卖出交易
D.委托人要求经纪人按照比现在市价高的价格买进、比现有市价低的价格卖出
12.在美国纽约证券交易所充当“做市商”角色以维持股票价格正常波动的机构是()。
A.佣金经纪人
B.场内经纪人
C.场内交易商
D.特种交易商
13.下列关于资产组合收益与风险描述正确的是()。
A.当两种资产收益率之间为完全正相关时，资产组合的风险最小
B.当两种资产收益率之间为完全负相关时，资产组合的风险最大
C.当两种资产收益率之间为完全不相关时，资产组合的风险最小
D.当两种资产收益率之间为完全正相关时，资产组合的风险最大
14.在出售证券时与购买者约定到期买回证券的方式称为()。
A.证券发行
B.证券承销
C.期货交易
D.回购协议
15.柜台市场的特点是()。
A.有形市场
B.以代理交易为主
C.实现双方协商成交
D.必须满足严格的上市条件
16.按资金的偿还期限分，金融市场可分为()。
A.一级市场和二级市场
B.同业拆借市场和长期债券市场
C.货币市场和资本市场
D.股票市场和债券市场
17.在以下各种金融工具中，属于直接金融工具的是()。
A.银行承兑汇票
B.大额可转让定期存单
C.银行债券
D.企业债券
18.在场外期权市场上，以下说法正确的是()。
A.标准化交割期限
B.标准化合同金额
C.每日现金结算制度
D.可以选择是否履行合同
19.期货市场的主要经济功能是()。
A.降低交易成本并提高收益率
B.风险转移与价格发现
C.提供流动性并增加交易量
D.风险分担与投机获利
20.对于一个空头资产，对冲策略包括()。
A.创造另一个类似的空头资产
B.创造另一个类似的多头资产
C.创造另一个完全相同的多头资产
D.创造另一个完全相同的空头资产
21.按照金融资产的新旧程度不同，金融市场可分为()。
A.一级市场和二级市场
B.同业拆借市场和长期债券市场
C.货币市场和资本市场
D.货币市场和债券市场
22.下列金融工具中属于间接融资工具的是()。
A.可转让大额定期存单
B.公司债券
C.股票
D.政府债券
23.银行在票据未到期时将票据买进的做法称为()。
A.票据交换
B.票据承兑
C.票据结算
D.票据贴现
24.()是银行间所进行的票据转让。
A.贴现
B.转贴现
C.再贴现
D.都不是
25.下列属于优先股股东权利范围的是()。
A.选举权
B.被选举权
C.收益权
D.投票权
26.金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是哪种变动关系()。
A.反方向，反方向
B.同方向，同方向
C.反方向，同方向
D.同方向，反方向
27.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是()。
A.收益无限大，损失有限大
B.收益有限大，损失无限大
C.收益有限大，损失有限大
D.收益无限大，损失无限大
三、多项选择题
1.直接融资交易中的中介机构通常是()。
A.投资银行
B.证券商
C.商业银行
D.经纪人
2.间接融资的优点有()。
A.进入门槛高
B.通过资产多样化降低风险
C.充分发挥市场机制优化配置资金
D.有助于减少信息成本与和约成本
3.大额可转让存单(CDs)的特点有()。
A.实行存款实名制
B.可在二级市场流通
C.不可以提前支取
D.存款金额为固定整数金额
4.下列属于国库券特点的是()。
A.是一种短期政府债券
B.没有信用风险
C.流动性最强
D.没有市场风险
5.下列属于股票公募发行方式的是()。
A.内部配股
B.助销
C.代销
D.包销
6.限价委托的特点是()。
A.委托人要求经纪人按照市场上的最优价格进行交易
B.委托人可能指示经纪人当价格下降到某一价位时进行买入交易
C.委托人可能指示经纪人当价格上涨到某一价位时进行卖出交易
D.委托人要求经纪人按照比现有市价高的价格买进、比现有市价低的价格卖出
7.场外交易市场的特点是()。
A.交易通过信息网络进行
B.交易价格取决于竞价成交结果
C.交易双方可以直接进行交易
D.必须满足证券监管当局规定的上市标准
8.下面关于利率远期交易描述正确的是()。
A.当预期利率上升时，投资者可以持有利率远期的多头以规避利率风险
B.当预期利率上升时，投资者可以持有利率远期的空头以规避利率风险
C.当预期利率下降时，投资者可以持有利率远期的多头以规避利率风险
D.当预期利率下降时，投资者可以持有利率远期的空头以规避利率风险
9.在期货市场上，以下说法正确的是()。
A.标准化交割期限
B.标准化合同金额
C.每日现金结算制度
D.可以选择是否履行合同
10.某投资者购买了政府债券，当预期市场利率上升时，该投资者规避风险的主要策略是()。
A.购买看涨期权
B.出售看跌期权
C.购买看跌期权
D.出售利率期货
四、判断改错题
1.()一般地，当市场利率上升时，证券市场也上升。
2.()大额可转让定期存单发行的成功，使商业银行的经营思想发生变化，即由注重负债管理转向资产管理。
3.()对于看涨期权的买方，只有在市场价格小于协定价格与期权费之和时才有利可图。
4.()一般地，通过私募方式发行债券必须经过权威性机构信用评级。
5.()一般地，场外交易市场上的成交价格优于证券交易所的成交价格。
6.()在美国纽约证券交易所，充当造市商角色的机构是场内自营商。
7.()回购市场是指以回购协议方式进行交易的长期资金融通市场。
8.()当资产组合的基础资产之间呈完全正相关时，组合投资分散风险的效果最好。
9.()买入限价委托的指示价格通常高于现有市场价格。
10.()某投资者购买了未来到期的债券，如果他担心未来利率上涨，他可能会构造一个利率远期的多头来规避风险。
11.()期货合约的投资者要承担对方不履约的违约风险。
12.()债券二级市场主要在交易所市场进行。
13.()对于看跌期权的买方，只有在市场价格大于协定价格与期权费之差时才有利可图。
14.()利率互换是指在一定条件下交易双方彼此交换本金和利息支付的金融交易。
15.()某投资者打算3个月后购买债券，但他担心未来利率下降影响其投资收益，他可能会构造一个利率远期的空头来规避风险。
16.()通常，期货合约的交割日期与合约金额是由交易双方协调确定的。
17.()银行同业拆借市场属于资金融通的零售市场。
18.()中央银行与商业银行在进行逆回购交易时会导致基础货币的减少。
19.()远期合约通常是在有组织的交易所进行的。
20.()美式期权只允许期权持有者在到期日当天行使期权。
五、填空题
1.股票价格指数期货合约到只能以()方式交付而不能以实物交割。
2.套期保值的原理是通过创造()来规避未来价格变动的风险。
3.在直接融资中充当服务中介的机构主要是()。
4.金融机构发行的间接证券的流动性()直接融资发行的直接证券。
5.资本市场是指交易期限在()金融工具交易市场。
6.一级市场是二级市场存在的前提，二级市场为一级市场提供()。
7.期货合约的交割期限、交割地点、交易规模等是由()确定的。
8.看涨期权卖方的最大收益是()收入。
9.互换交易是基于不同投资者在不同资金市场上有不同的()的情况而产生的。
10.由一些资信等级较高的大型工商企业及金融公司发行的一种短期无担保的期票，又称为()。
六、计算题
1.已知:投资者以960元的价格购买一张还有90天到期、面值为1 000元的国库券，请问国库券发行的贴现率是多少?投资者的实际收益率是多少?
2.某企业持有3个月后到期的一年期汇票，面额为2 000元，银行确定该票据的贴现率为5%，则贴现金额是多少?
3.证券A与证券B收益的波动周期相同，两种证券在三个不同的状态下的概率及收益数据如下:
请计算两种证券的预期收益率和收益的标准差。
4.假设经济将会经历高增长、正常增长和萧条三种情况，对来年的股票市场回报率的预期收益分布如下表所示:
(1)计算1 000元投资的预期值及其投资回报率。
(2)计算预期收益的标准差。
5.下表是证券A、B、C的收益率的期望和标准差:
A和B的相关系数为0.5，A和C的相关系数为0.2，B和C的相关系数为0.3，在由A、B、C构成的证券组合中，A和B所占比重都为30%，C所占比重为40%。请计算该证券组合的预期收益率和标准差。
6.A公司需要浮动利率资金，它可以在信贷市场上以半年Libor加上20个基点或在债券市场上以11.05%的年利率筹措长期资金。与此同时，B公司需要固定利率资金，它能够在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11.75%的年利率筹措长期资金。试分析这两个公司是否存在利率互换交易的动机?如何互换?互换交易的总收益是多少?
七、简答题
1.比较直接融资和间接融资的异同。
2.比较直接融资与间接融资的优缺点。
3.比较货币市场与资本市场的特点。
4.比较证券交易所和场外交易市场的交易机制特点。
5.简述金融市场的功能。
6.简述公募与私募的异同。
7.比较一级市场与二级市场的区别与联系。
8.比较股票发行的注册制和核准制。
9.简述银行同业拆借的市场的特点。
10.简述金融远期合约和期货合约的区别。
11.期权购买者与出售者在收益与风险上各有何特点?
12.简述套期保值的基本原理。
八、论述题
简述股指期货的交易机制，试分析我国开设股指期货的条件，以及它可能对证券市场的影响。
参考答案
一、名词解释
1.金融市场
答:金融市场，是指资金供求双方通过各类金融产品流通和交易而融通资金的场所。它与商品市场、劳动力市场等共同构成国民经济市场体系，通过金融市场上对金融资产的交易，最终可以帮助实现社会实物资源的配置。广义的金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的总称。狭义的金融市场是直接融资范畴，仅指有价证券交易的市场。
2.直接融资
答:直接融资(Direct Finance)，也称直接金融，是“间接融资”的对称。是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)与资金短缺单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给资金需求单位，从而完成资金融通的过程。直接融资工具主要是股票和债券，资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具的买卖融通资金，从而能最大限度地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。
3.间接融资
答:间接融资(Indirect Finance)，也称“间接金融”是“直接融资”的对称。是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。其基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。由金融机构所发行的证券，称为间接证券。
4.回购交易
答:回购交易实际上是一种以证券为担保品的短期资金融通交易。它是指在货币市场上买卖证券的同时签订一个回购协议(Repurchase Agreement)，由卖方承诺在日后将证券如数买回，买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。这一交易将现货交易与远期交易相结合，从而达到融通短期资金的目的。
5.银行同业拆借市场
答:银行同业拆借市场(Inter-bank Market)，是指银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场，它是一个无形市场，主要通过现代通信手段进行交易，由于拆借期限较短，一般最长不超过一年，借款方无须提供担保抵押。同业拆借的对象是金融机构经营过程中暂时闲置的资金和存入央行的超额准备金部分。
6.货币市场
答:货币市场是交易期限在一年以内的短期金融工具交易市场，包括银行短期信贷市场、银行同业拆借市场、贴现市场、短期债券市场以及大额存单市场等，可以满足交易者对资金的流动性需求。
7.资本市场
答:资本市场是交易期限在一年以上的长期金融工具交易市场，包括长期信贷市场和证券市场，证券市场又可分为股票市场和债券市场。可以满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。
8.金融衍生工具
答:金融衍生工具，又称金融衍生产品，是指从原生金融商品(基础资产)的价值中派生出自身价值的金融商品，其价格决定于基础资产价格的变动。主要品种包括:远期、期货、期权和互换等交易。其基本特征是:①跨期交易;②杠杆效应;③不确定性和高风险;④虚拟性等。
9.远期合约
答:远期合约，是一种相对最简单的衍生金融工具，是指协议双方约定在未来某一到期日按照约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种合约。远期合约交易一般是在场外市场进行的非标准化合约交易，合约内容是由交易双方自行协商确定，主要有货币远期和利率远期两类。
10.期权合约
答:期权合约，是一种选择权交易，即期权的买方购买一种权利，使之能在合约到期日或有效期内以一定的价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)，作为代价要向期权的卖方支付一定数额的期权费。其基本特征是:买方与卖方收益与风险的不对称性，即期权买方的损失是确定的期权费，而收益却可能是无限的;反之，期权卖方的收益是确定的期权费，而损失可能是无限的。
11.看涨期权
答:按期权买方的权利不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是买入期权，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期内可以按照期权执行价格买进一定数量标的物。当人们预测市场价格将上涨时，购买这种期权，再以市场价格卖出，当差价超过期权费时，买方获利。反之，当市场价格下跌到低于期权执行价格时，期权投资者可以放弃这种权利，仅仅损失期权费。
12.看跌期权
答:按期权买方的权利不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。看跌期权是卖出期权，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期内可以按照期权执行价
格卖出一定数量标的物。当人们预测市场价格将下跌时，购买这种期权，以市场价格买入合约标的物，再以期权执行价格卖出，当差价超过期权费时，买方获利。反之，当市场价格上涨到高于期权执行价格时，期权投资者可以放弃这种权利，仅仅损失期权费。
13.期货合约
答:期货合约，是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点、交割方式、交割时间)买入或卖出一定标准数量的某种工具的标准化远期协议。进行期货合约买卖的交易即期货交易，它是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货合约大多在到期日前以对冲的形式了结，即买进期货合约的人，在合约到期前又可以将期货合约卖掉;卖出期货合约的人，在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。它是证券交易者进行风险规避或者投机的一种重要方式。
14.股票指数期货
答:股指期货的全称是“股票价格指数期货”，也可称为“股价指数期货”、“期指”，是指以某种股票价格指数为基础资产的标准化期货合约，双方约定在未来某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。在合约到期后，通过现金结算差价的方式进行交割。
15.货币互换
答:货币互换是金融互换的一种，金融互换是在约定的时间内，两个或两个以上当事人按照商定条件，交换一系列现金流量的合约。货币互换，是指交易双方按照既定的汇率交换两种货币，并约定在将来一定期限内按照该汇率相互购回原来的货币。货币互换可以达到分散风险、降低交易双方筹资成本的目的。
16.利率互换
答:利率互换是金融互换的一种，金融互换是在约定的时间内，两个或两个以上当事人按照商定条件，交换一系列现金流量的合约。利率互换是交易双方以同种货币的同样的名义本金为基础，在未来一定期限内交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。利率互换可以达到分散风险、降低交易双方筹资成本的目的。
二、单项选择题
1.(C);
2.(D);
3.(A);
4.(B);
5.(C);
6.(B);
7.(B);
8.(B);
9.(D);10.(C);11.(D);12.(D);13.(D);14.(D);15.(C);
16.(C);17.(D);18.(D);19.(B);20.(C);21.(A);22.(A); 23.(D);24.(B);25.(C);26.(D);27.(A)。
三、多项选择题
1.(A、B、D);
2.(B、D);
3.(B、C、D);
4.(A、B、C);
5.(B、C、D);
6.(B、C);
7.(A、C);
8.(B、
D);9.(A、B、C);10.(C、D)。
四、判断改错题
1.(错误)将“也上升”改为“下降”。
2.(错误)将“负债管理转向资产管理”改为“资产管理转向负债管理”。
3.(错误)将“小于”改为“大于”;或将“买方”改为“卖方”。
4.(错误)将“私募”改为“公募”或将“必须”改为“不必要”。
5.(错误)将“优于”改为“劣于”。
6.(错误)将“场内自营商”改为“特种交易商”。
7.(错误)将“长期”改为“短期”。
8.(错误)将“最好”改为“最差”;或者将“正相关”改为“负相关”。
9.(错误)将“高于”改为“低于”。
10.(错误)将“多头”改为“空头”;或者将“上涨”改为“下降”。
11.(错误)将“要承担”改为“不承担”。
12.(错误)将“交易所市场”改为“场外市场”。
13.(错误)将“大于”改为“小于”。
14.(错误)将“一定条件下交易双方彼此交换本金和利息”改为“在一定名义本金下彼此交换利息”。
15.(错误)将“空头”改为“多头”;或者将“利率下降”改为“利率上升”。
16.(错误)将“交易双方协调”改为“期货交易所”。
17.(错误)将“零售”改为“批发”。
18.(错误)将“减少”改为“增加”。
19.(错误)将“远期合约”改为“期货合约”;或者将“有组织的交易所”改为“场外市场”。
20.(错误)将“美式”改为“欧式”。
五、填空题
1.(现金交割);
2.(一个反向交易);
3.(投资银行);
4.(高于);
5.(在一年以上的长期);
6.(流动性);
7.(期货交易所);
8.(期权费);
9.(比较优势或相对优势);10.(商业票据)。
六、计算题
1.已知:投资者以960元的价格购买一张还有90天到期、面值为1 000元的国库券，请问国库券发行的贴现率是多少?投资者的实际收益率是多少?
答:该40元是政府支付给投资者的利息，所以，贴现率为
。
因为投资者的实际投资额是960元而不是1 000元，因此，其实际收益率应该是
。
2.某企业持有3个月后到期的一年期汇票，面额为2 000元，银行确定该票据的贴现率为5%，则贴现金额是多少?
答:贴现金额为:。
3.证券A与证券B收益的波动周期相同，两种证券在三个不同的状态下的概率及收益数据如下:
请计算两种证券的预期收益率和收益的标准差。
答:一种资产的预期收益率是其实际收益率与收益率概率分布的加权平均值。因此，
A证券的预期收益率=30%×25%+13%×50%+(－4%)×25%=13%
B证券的预期收益率=10%×25%+15%×50%+8%×25%=12%
一种资产的收益的标准差等于资产的实际收益率与预期收益率之差的平方与其收益概率分布加权后的平方根。因此，
A证券的收益的标准差
B证券的收益的标准差
4.假设经济将会经历高增长、正常增长和萧条三种情况，对来年的股票市场回报率的预期收益分布如下表所示:
(1)计算1 000元投资的预期值及其投资回报率。
(2)计算预期收益的标准差。
答:股票市场的预期收入率=30%×0.2+12%×0.7－15%×0.1=12.9%
(1)所以，1 000元投资的预期收益是:1 000×12.9%=129元，投资回报率是:12.9%。
(2)一种资产的收益的标准差等于资产的实际收益率与预期收益率之差的平方与其收益概率分布加权后的平方根。因此，
预期收益的标准差
5.下表是证券A、B、C的收益率的期望和标准差:
A和B的相关系数为0.5，A和C的相关系数为0.2，B和C的相关系数为0.3，在由A、B、C构成的证券组合中，A和B所占比重都为30%，C所占比重为40%。请计算该证券组合的预期收益率和标准差。
答:资产组合的预期收益率E(rp)是资产组合中所有资产预期收益率的加权平均值。因此，
由A、B、C构成的资产组合的预期收益率为:0.3×30%+0.25×30%+0.15×40%=22.5%
资产组合的风险并不是单个资产风险的简单加权平均，它不仅与一种资产的风险有关，还与各种资产之间的相互关系有关，其计算公式是:
由于:σA=0.10，σB=0.07，σC=0.03，ρA，B=0.5，ρA，C=0.2，ρB，C=0.3，所以:
6.A公司需要浮动利率资金，它可以在信贷市场上以半年Libor加上20个基点或在债券市场上以11.05%的年利率筹措长期资金。与此同时，B公司需要固定利率资金，它能够在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11.75%的年利率筹措长期资金。试分析这两个公司是否存在利率互换交易的动机?如何互换?互换交易的总收益是多少?
答:根据条件，A公司在两个市场上都具有绝对优势，但在债券市场上却具有更大的相对优势。因为，二者在债券市场的利差为0.7%，而在信贷市场上的利差只有0.10%。利率互换动机存在。
互换交易内容为:A公司以11.05%的年利率发行长期债券，B公司以半年Libor加30个基点的利息成本在信贷市场上借入长期资金，二者之间通过银行进行互换交易。假定:A公司向银行支付半年Libor并从银行收取11.05%的固定利率，B公司向银行支付11.25%的固定利率，并从银行收取浮动利率Libor。
这样，互换交易的收益表现为:A公司在固定利率上不亏不赚，但在浮动利率上节约了0.20%。B公司在浮动利率上亏损了0.30%，但在固定利率上节约了0.50%，所以，互换交易使其节约了成本0.20%。互换交易中的银行在浮动利率上不亏不赚，但在固定利率上赚了0.20%。最终结果是，A公司以Libor筹措到长期浮动利率资金，比直接进入信贷市场筹资便宜20个基点;B公司以11.25%加上30个基点筹措到长期固定利率资金，比直接进入债券市场筹资便宜20个基点;银行作为中介人的中介费为20个基点。
所以，这笔互换交易的总收益为0.6%，这个值正好等于固定利率利差(0.7%)减去浮动利率利差(0.1%)。
七、简答题
1.比较直接融资和间接融资的异同。
答:(1)定义:直接融资(Direct Finance)，也称“直接金融”，是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)与资金短缺单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给资金需求单位，从而完成资金融通的过程。间接融资(Indirect Finance)，也称“间接金融”，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。其基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。
(2)直接融资与间接融资的相同点:①都是资金的融通活动。它们都是金融市场上资金融通方式，共同构成了完整的资金融通活动。②相互渗透、相互支持。它们通过资金融通活动，使资金从储蓄向投资转化，从而促进社会经济的发展。(3)直接融资与间接融资的不同点:
①融资工具不同。直接融资是通过资金需求者发行有价证券，如股票、债券等，由资金盈余者购买有价证券，以此来融通资金。间接融资是通过金融机构发行间接凭证，如银行存款凭证、保险凭证等筹集资金，然后再将资金贷放给资金需求者的一种融资方式。
②融资工具特点不同:与直接融资相比，间接融资具有风险小、成本低、流动性好等优点。
③金融中介机构的功能不同:直接融资也需要借助于金融中介机构的服务，如证券公司、投资银行、会计事务所等。但他们的作用主要是牵线搭桥并以此收取佣金。间接融资中的中介机构主要是商业银行，商业银行主要以储蓄的形式筹集资金，然后再将其贷放给资金需求者，并以此赚取存贷利差。
2.比较直接融资与间接融资的优缺点。
货币银行学(三) 一. 单选题:（每小题2分，共40分） 1.“金银天然不是货币,货币天然是金银”是指 ( )。 A. 货币就是金银 B. 金银就是货币 C. 金银天然地适宜于充当货币 D. 金银不是货币 2. 货币在发挥 ( ) 职能时,可以用观念上的货币。 A. 价值尺度 B. 流通手段 C. 贮藏手段 D. 支付手段 3. 在以下几种货币制度中,相对稳定的货币制度是 ( )。 A. 银本位 B. 金银复本位 C. 金本位 D. 金块本位 4. 信用的最初形式是 ( )。 A. 高利贷信用 B. 国家信用 C. 商业信用 D. 银行信用 5. 在各种信用形式中,处于主导地位的信用是 ( )。 A. 商业信用 B. 银行信用 C. 国家信用 D. 消费信用 6. 在利率体系中,发挥指导性作用的利率是 ( )。 A. 实际利率 B. 市场利率 C. 一般利率 D. 官定利率 7. 在物价下跌的条件下,要保持实际利率不变,应把名义利率 ( )。 A. 保持不变 B. 与实际利率对应 C. 调高 D. 调低 8. 一笔贷款1年的利息收益是50元,而市场平均利率为5%时,那么本金应为 ( )元。 A. 1005 B. 1050 C. 1000 D. 900 9. ( )是利率市场化的基础,它有利于形成市场化的利率信号。 A. 一级市场 B. 二级市场 C. 资本市场 D. 货币市场 10. 以下 ( ) 不属于金融市场的功能。 A. 价格发现 B. 提高流动性 C. 资源配置 D. 降低系统风险 11. 社会公众可以自由参与的金融市场是 ( )。 A. 外汇市场 B. 证券市场 C. 同业拆借市场 D. 票据贴现市场 12. 二级市场是有价证券在 ( ) 之间流通的市场。 A. 发行人与投资者 B. 投资者 C. 发行人与发行中介 D. 证券商 13. 下列是无风险资产的是 ( )。 A. 股票 B. 债券 C. 国债 D. 房地产 14. 如果投资者是风险规避者,得到的投资无差别曲线是 ( )。 A. 负斜率,下凸 B. 负斜率,上凸 C. 正斜率,上凹 D. 正斜率,下凹 15. 最基本,最能表现商业银行经营特征的职能是 ( )。 A. 信用中介 B. 支付中介 C. 把货币转化为资本 D. 创造信用流通工具 16. 下列银行资产中流动性最高而收益性最低的是 ( )。 A. 票据贴现 B. 短期证券 C. 现金 D. 活期贷款 17. 全能型商业银行起源于 ( )。 A. 英国 B. 美国 C.德国 D. 法国 18. 中央银行组织全国的清算职能属于中央银行的 ( )。 A.资产业务 B. 负债业务 C. 中间业务 D. 公开业务
1、某债券的票面利率为10%，当期的通胀率为5%，则该债券精确的实际利率为（D ）。 A 5.2% B 5% C 10% D 4.76% 2、在可贷资金理论中，可贷资金的供给包括（AC ）。 A 货币供给 B 货币需求 C 储蓄 D 投资 3、实际均衡利率理论认为，利率由下列因素决定（CD ）。 A 货币供给 B 货币需求 C 储蓄 D 投资 4、凯恩斯认为，货币需求量的大小取决于（AB）。 A 国民收入 B 利率 C 储蓄 D 投资 5、在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率称为（D）。 A 官定利率 B 实际利率 C 市场利率 D 基准利率 6、将货币因素与实际因素，存量分析与流量分析综合为一体的是（C ）。 A 马克思利率理论 B 古典利率理论 C 可贷资金利率理论 D 凯恩斯货币利率理论 7、马克思利率决定理论提出决定利率的因素有（ABC ）。 A 平均利润率 B 借贷资本供求关系 C 社会再生产状况 D 物价水平 8、更能体现价值增值规律的为（B ）。 A 单利 B 复利 C 单利和复利 D 都不能 9、利息率的合理区间是（D ）。 A 小于零 B 大于零 C 高于平均利润率 D 大于零小于平均利润率
10、在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率（D ）。 A 保持不变 B 与实际利率对应 C 调高 D 调低 11、优惠利率是相对（C ）而定的。 A 固定利率 B 浮动利率 C 一般利率 D 市场利率 12、银行贷款利率的提高，会使贷款需求（B ）。 A 增加 B 减少 C 不变 D 变化不定 13、下调利率对投资的影响，表现为投资相对（C ）。 A 稳定 B 下降 C 上升 D 波动 14、负利率是指（B ）。 A 名义利率低于零 B 实际利率低于零 C 实际利率低于名义利率 D 名义利率低于实际利率 15、所谓“利率倒挂”是指（C ）。 A 利率小于或等于零 B 存款利率小于贷款利率 C 存款利率大于贷款利率 D 利息率大于平均利润率 16、如果金融市场上资金的供给大于需求，利息率将趋于（B）。 A 上升 B 下降 C 不变 D 不确定 17、决定和影响利息率的因素有（ABCDE）。 A 平均利润率 B 资金的供求状况 C 商业周期 D 通货膨胀状况 E 国际利率水平 18、按对利率管制程度的不同，利率可以分为（SCD）。 A 一般利率 B 市场利率 C 公定利率 D 官定利率 E 优惠利率 19、影响利率风险结构的基本因素有（ABD）。
第二章货币与货币制度 一、填空 1、从货币本质出发，货币是固定充当（一般等价物）的特殊商品；从价值规律的角度看，货币是核算（一般等价物）的工具。 2、古今中外很多思想家和经济学家都看到了货币的起源与（交换发展）的联系。 3、银行券是随着（资本主义银行）的发展而出现的一种用纸印制的货币。 4、铸币的发展有一个从足值到（不足值）铸币的过程。 5、用纸印制的货币产生于货币的（流通手段）职能。 6、价格是（价值）的货币表现。 7、存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随时提取现金或支付的存款货币称为（电子货币）。 8、货币在商品交换中起媒介作用时发挥的是（流通手段）职能。 9、在金属货币流通条件下货币贮藏具有（自发调节货币数量）的作用。 10、一国流通中标准的基本通货是（本位币）。 11、没有商品（劳务）在同时、同地与之作相向运动是货币发挥（支付手段）职能的特征。 12、至今为止历史上最理想的货币制度通常被认为是（金铸币本位制）。 13、我国的人民币是从（1948年12月1日）开始发行的。 14、人民币采取的是（不兑现）银行券的形式。 15、欧元的出现对（国家货币主权）提出了挑战。 二、单项选择题： 1、与货币的出现紧密相联的是（交换产生与发展） 2、商品价值形式最终演变的结果是（货币价值形式）
3、中国最早的铸币金属是（铜） 4、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（金银复本位制） 5、中华人民共和国货币制度建立于（1948年） 6、欧洲货币同盟开始使用“欧元EURO”于（1999年） 7、金银复本位制的不稳定性源于（金银同为本位币） 8、中国本位币的最小规格是（1元） 9、金属货币制度下的蓄水池功能源于（金属货币的自由铸造和熔化） 10、单纯地从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升25%，则货币购买力 （下降20%） 11、在国家财政和银行信用中发挥作用的主要货币职能是（支付手段） 12、下列货币制度中最稳定的是（金铸币本位制） 13、马克思的货币本质观的建立基础是（劳动价值说） 14、对商品价格的理解正确的是（商品价值的货币表现） 15、货币的本质特征是充当（一般等价物） 二、多项选择题 1、一般而言，要求作为货币的商品具有如下特征（） A、价值比较高 B、金属的一种 C、易于分割 D、易于保存 E、便于携带 答案：ACDE 2、中国最古老的铜铸币的三种形制是（） A、五铢 B、布 C、刀 D、元宝 E、铜贝 答案：BCE 3、信用货币包括（）
第二节 利率的变动 一、影响利率的因素：一般性的描述 1、从货币的供求看 1）收入 从流动性偏好角度看 ，收入的增加意味着货币的交易需求增加，因而会引起货币需求曲线的右移。因此，在货币供给不变的情况下，收入的增加将导致利率的上升。 从可贷资金的角度看，收入的提高意味着储蓄的增加，从而增大可贷资金的供给；另一方面又意味着货币需求的增加，从而增大可贷资金的需求，因此导致收入对利率的影响难以最终确定 2）价格水平 价格水平的上升意味着货币的实际购买力下降。在没有货币幻觉的情况下，人们要完成相应的交易量所需持有的名义货币量就会增加，根据流动性偏好利率理论，货币需求的增加会引起利率的上升，因此价格水平的上升将导致利率上升。 2、从可贷资金的供求看 1）边际消费倾向。 边际消费倾向上升意味着在人们的总收入中用于储蓄的部分将会减少，从而可贷资金供给减少，结果使均衡利率上升。 2）投资的预期报酬率。 投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 2）投资的预期报酬率。 投资预期报酬率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 3）政府的预算赤字。 预算赤字往往是用发行政府债券向公众借贷的方式加以弥补，这种政府的借贷造成可贷资金需求增大，从而意味着利率的上升。
4）预期利率。 当人们预期未来利率将上升时，会使当前的利率上升。相反，当人们预期利率将下降时，将使当前利率下降。 预期利率就像是一种能自我实现的预言：如果人们预期利率将上升，利率就会上升；反之亦然。其实，这一有趣的现象在金融市场上是非常普遍的。 5）预期通货膨胀率。 说明：在前面曾经讲过，如果价格水平上升那么利率也会上升。但是预期通货膨胀率与价格水平是不能混为一谈的，前者是与人们预计的未来价格水平波动相联系的，后者则是指已经发生的价格水平变动。 如果大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？ 在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题： 如果大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？ 在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题： 首先、从可贷资金的供给来看： 可贷资金的供给者关心的是实际利率，即扣除物价因素后货币的实际购买力。当人们认为预期通货膨胀率上升时，就意味着货币的实际购买力在下降，因此供给者愿意提供的可贷资金就会减少，所以可贷资金的供给曲线就会左移。 其次，从可贷资金的需求来看： 借贷方在筹资的时候考虑的是借贷的实际成本，同样他们所关心的也是实际利率。当预期通货膨胀率上升时，就意味着每一个给定的名义利率所对应的实际利率在下降，因此在给定的名义利率下人们对可贷资金的需求就会增加，从而使可贷资金的需求曲线向右移动。 预期通货膨胀率的上升导致可贷资金供给曲线向左上移动；预期通货膨胀率的上升导致可贷资金需求曲线向右移动。从而导致利率的大幅度上升。 利率随预期通货膨胀率的上升而上升的现象，在经济学中有一个专门的名词，叫作“费雪效应”。 注意：费雪效应指的是预期通货膨胀率的上升导致的名义利率的上升的现象，而不是断言通货膨胀率上升就会导致名义利率上升。 注意：费雪效应指的是预期通货膨胀率的上升导致的名义利率的上升
16. 17. 1. 执行价值单方向转移的货币职能是（） A. 价值尺度 B. 流通手段 C. 支付手段 D. 贮藏手段 2. 租赁设备由承租人维修保养的是（） A. 经营租赁 B. 古代租赁 C. 传统租赁 D. 金融租赁 3. 1998 年我国取消贷款规模管理后， 货币政策中介目标主要是（） A. 利率 B. 同业拆借利率 C. 货币供应量 D. 存款准备金率 4. “扬基债券 ”的面值货币是（） A. 日元 B. 美元 C. 英镑 D. 法郎 5. 凯恩斯认为交易性需求是收入的（） A. 平减指数 B. 非平减指数 C . 递减函 D. 递增函数 6. 中国历史上第一家新式银行是（） A. 丽如银行 B. 法兰西银行 C. 中国通商银行 D. 交通银行 7. 不属于国家开发银行业务范围的是（ ） A. 发放重点项目政策性贷款 B. 办理向重点项目贷款贴息 C. 发行金融债券 D. 办理粮棉油储备贷款 8. 保险合同终止一般是由于（） 、单项选择题 保险期限届满 C. 保险人履约赔付 A. 保险标的灭失 B. 9. 现金交易方程式可表示为 D. 保险公司破产 ) =KR/M C. Md = kPY D. M1 A. MV = PT B. P 10. 在证券交易所专门从事不足一个成交单位股票买卖的证券商是（） A. 零股经纪商 B. 佣金经纪商 C. 二元经纪商 11. 以下不属于证券交易所特点的是 A. 有形市场 + M2= L1(y) + L2(r) D. 自营经纪商 B. C. 协商议价原则 D. 12. 国际货币基金组织贷款均按照（ A. 美元计值 B. 英镑计值 ） 具有投机性 投资人须经过交易所成员从事交易 ） C. 特别提款权计值 D. 贷款对象的货币计值 13. 某企业持有 3 个月后到期的一年期汇票，面额为 2000 元，银行确定该票据的贴现率为 5%，则贴 现金额是 （ ） A. 1975 元 B. 1950 元 C. 25 元 D. 50 元 在现实经济生活中，无论是存款货币还是现金货币的提供，均源于银行的（） 存款业务 B. 贷款业务 C. 中间业务 D. 表外业务 商业银行最主要的资金来源是（） 资本金 B. 中央银行借款 C. 发行金融债券 D. 存款负债 国际收支平衡表上的长期资本项目不包括（） 直接投资 B. 国际金融机构贷款 各国银行间的资金拆放 D. 政府贷款 国际货币基金组织和世界银行集团成立于（） 14. A. 15. A. A. C. A. 1942 年 B. 1945 年 C. 1946 年 D. 1960 年 18. 按保险对象的不同，可将保险分为（）
货币银行学2012级期末考试题型（彭方平） 名词解释20分5对 选择题40分20题小计算 简答题2个20分 案例分析1大题2问20分 名词解释重点： 1.Adverse selection VS Moral hazard ●Adverse Selection: the problem created by asymmetric information before the transaction occurs. In financial market it occurs when the potential borrowers who are the most likely to produce the bad credit risks are the ones who most actively seek out a loan and are thus most likely to be selected. Because of adverse selection, loans are more likely made to bad credit risks. So lenders may rather not make a loan even though there are good credit risks. ●Moral hazard: the problem created by asymmetric information before the transaction occurs. In financial market it’s the hazard that the borrower might engage in immoral activities that make the loan less likely to be paid back. Because of the moral hazard, lenders may rather not make a loan. 2.Capital market VS Money market ●Capital market: the market where long-term debt and equity instruments are traded. ●Money market: the market where short-term debt instruments are traded. 3.Eurobond VS Foreign bonds ●Eurobond: a bond denominated in a currency other than that of the country in which it is sold. ●Foreign bonds: sold in a foreign country and denominated in that country’s currency. 4.Eurocurrencies VS Eurodollars ●Eurocurrencies:存放在货币发行国境外的各国货币 ●Eurodollars: U.S. dollars deposited in banks outside the United States. 5.Primary market & Secondary market & OTC market ●Primary market: 筹集资金的公司或政府机构将新发行的股票和债券等证券销售给最初 购买者的金融市场。
货币银行学试题（A卷） 武汉大学20××----20××学年第××学期期末考试 经济与管理学院20××年级××专业 《货币银行学》试题（A卷） 任课老师：审核人： 一、单项选择题（每小题1分，共20分） 1. 价值尺度与价格标准的区别在于（） A、内在与外在 B、目的与手段 C、自发与人为规定 D、变化不一样 2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征（） A、可代替金属货币 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 3. 下列有关币制说法正确的是（） A、平行本位制下会产生“劣币驱逐良币”的现象 B、双本位制下容易出现“双重价格”的现象 C、金银复本位制是一种不稳定的货币制度 D、双本位制下金币作为主币，银币为辅币 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入（）层次： A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 单一中央银行制主要特点是（）。 A、分支机构多 B、分支机构少 C、国家只设一家中央银行 D、权力相对分散 6. 在职能分工型的经营模式下，与其它金融机构相比，只有（）能够吸收使用支票的活期存款。 A、储蓄银行 B、商人银行 C、商业银行 D、信用合作社 7. 目前，西方各国运用得比较多而且十分灵活有效的货币政策工具为（）。 A、法定存款准备金 B、再贴现政策 C、公开市场业务 D、窗口指导 8. 中央银行降低法定存款准备金率时，则商业银行（）。 A、可贷资金量减少 B、可贷资金量增加 C、可贷资金量不受影响 D、可贷资金量不确定 9. ( ) 是中国自办的第一家银行，它的成立标志着中国现代银行事业的创始。 A、中国通商银行 B、中国交通银行 C、户部银行 D、中国实业银行 10. 不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是（）。 A、法定存款准备金政策 B、公开市场业务 C、再贴现政策 D、都不是 11. 中央银行的业务对象是（）。 A、工商企业 B、城乡居民 C、政府 D、金融机构 12. 信用合作社属于（）。 A.存款型金融机构 B.契约型金融机构 C.投资型金融机构 D.政策型金融机构 13. 下列属于一般性货币政策工具的有（）。
《货币银行学》作业题、讨论题和思考题 第一章货币与货币制度 一、名词解释 1、货币 2、价值尺度 3、流通手段 4、贮藏手段 5、支付手段 6、本位币 7、辅币 8、金本位制 9、无限法偿 10、有限法偿 11、金融资产的流动性 12、货币制度 13、格雷欣法则 二、复习思考题 1、如何理解货币的本质？它在商品经济中发挥着哪些主要功能？试举例说明。 2、什么是货币制度？其主要构成要素有哪些？ 3、货币层次划分的依据是什么？为什么说科学地划分货币层次具有非常重要的意义？ 4、什么是“劣币驱逐良币”规律？试举例说明之。 5、为什么说金币本位制是一种相对稳定的货币制度，金块本位制和金汇兑本位制是不稳定的货币制度？ 6、什么是纸币本位制？其有何特点？应如何正确理解目前我国的“一国三币”制度？ 三、课堂问答（讨论）题 1. 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？ 2. 金钱是万能的吗？社会经济生活中为什么离不开货币？为什么自古至今，人们又往往把金钱看作是万恶之源？ 3. 货币种种形态的演进有何内在规律？流通了几千年的金属货币被钞票和存款货币所取代，为什么是历史的必然？ 4. 就你在生活中的体验，说明货币的各种职能以及它们之间的相互关系。如果高度地概括，你认为货币职能最少不能少于几个？ 5. 货币制度与国家主权的联系应该怎样理解？结合欧洲货币、货币局制度和“美元化”,理一理你的思路。 6. 货币是不是终归要消亡？ 第二章信用与信用形式 一、名词解释 1.信用 2.商业信用 3.银行信用 4.国家信用 5.信用工具 6.背书 7.承兑 8.商业本票 9.商业汇票 10.支票 二、复习思考题 1.信用的主要形式有哪些?它们各有哪些特点? 2.试述商业信用的作用与局限性。 3.商业信用和银行信用的关系如何? 4.说明消费信用的基本类型和经济意义。 5.信用工具的主要类型有哪些? 三、课堂问答（讨论）题 1．经济学意义上的“信用”，与日常生活和道德规范里的“信用”，有没有关系，是怎样的关系？2．为什么说在现代经济生活中，信用联系几乎无所不在，以至可以称之为“信用经济”？能否谈谈你本人的体验? 3．比较商业信用与银行信用的特点，二者之间有怎样的联系？我国目前为什么大力推广票据的使用？
第一章货币和货币制度 第一部分填空题 1、铸币是国家权力进入货币流通领域的第一现象。 2、典型的表征货币是银行券 3、表征货币是由足值货币向现代信用货币发展的一种过渡性的货币形态。 4、在现代经济中，信用货币存在的主要形式是现金和存款。 5、电子货币是新型的信用货币形式，是高科技的信用货币。 6、国家发行的短期债券、银行签发的承兑汇票以及大额可转让存单等短期证券，可在货币市场上随时转让、贴现、抵押等多种形式变现，转化成现实的购买手段和支付手段，我们将它们成为准货币。 7、所谓“流通中的货币”，就是发挥流通手段职能的货币和发挥支付手段职能的货币的总和。 8、从货币制度诞生以来，经历了银本位制度、金银复本位制度、金本位制度和纸币本位制度五种主要货币制度形态。 9、金银复本位制主要有两种类型：平行本位制和双本位制。 10、在格雷欣法则中，实际价值高于法定比价的货币是良币。 11、在格雷欣法则中，实际价值低于法定比价的货币是劣币。 12、金本位制有三种形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。 13、货币制度的四大构成要素：货币材料的确定、货币名称货币单位和价格标准、本位币辅币及其偿付能力、发行保证制度。 14、目前，世界各国普遍以金融资产流动性的强弱作为划分货币层次的主要依据。 15、狭义货币M1由现金和活期存款构成，广义货币M2由M1加准货币构成。 16、货币制度最基本的容是货币材料的确定。 17、足值货币货币既可以作为一般商品消费，也可以作为货币进行流通。 18、一个国家的基本通货和法定的计价结算货币称为本位币亦称主币。 19、在纸币制度下，如果在同一市场上出现两种以上纸币流通时，会出现货币的良币驱逐劣币。 20、现代经济用货币的发行主体是银行。 第二部分单项选择题 1、纸币的发行是建立在货币 B 职能基础上的。
《货币银行学》第四章利息和利率 ?1.了解利息的来源，了解中外经济学家对利息本质的理论；能从利息的来源揭示利息的本质。 ?2.掌握利率的划分标准及其主要分类，能应用单利法和复利法进行计算。 ?3.正确理解马克思的利率决定理论；了解西方经济学家的主要观点，掌握影响利率变化的主要因素及影响机理，能对我国影响利率的困素进行分析。 ? 4.掌握利率的一般功能与作用，理解利率发挥作用的环境与条件。 第一节利息的来源与本质 ?利息是借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。 ?利息的来源和本质 ?在奴隶社会或封建社会，高利贷的利息体现着高利贷者同奴隶主或封建地主共同对劳动者的剥削关系 ?在资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物，但资本主义生产关系被掩盖 ?马克思认为应从借贷资本的运动过程去揭示利息的来源和本质。利息就其本质而言，是剩余价值的一种特殊表现形式，是利润的一部分，体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现了借贷资本家和职能资本家瓜分剩余价值的关系 ?在社会主义市场经济下，利息来源于国民收入或者社会财富的增值部分 第二节利率的种类 ?利率是一定时期内利息额同贷出资本额的比率。 ?基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 ?西方：中央银行的再贴现利率。 ?中国：中国人民银行对商业银行贷款的利率 利率的种类 ?利率按照不同的标准可或分为不同的种类 ?按照利率的表示方法可划分为：年利率、月利率与日利率 ?按照利率的决定方式可划分为：官定利率、公定利率与市场利率 ?按照借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率 ?按照信用行为的期限长短可划为：长期利率与短期利率 ?按照利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率
第三章利息与利息率 一、填空题 1.按发行主体划分，债券可分为、和。 2.实际利率是名义利率剔除因素以后的真实利率。 3.凯恩斯建立和发展了一种通过货币的供求关系来分析利率的决定机制的理论框架，称为。 二、单项选择题 1．短期金融市场中具有代表性的利率是（），其他短期借贷利率通常比照此利率加一定的幅度来确定。 A．存款利率 B．贷款利率 C．同业拆借利率D．国债利率 2．下列哪项因素变动会导致利率水平上升（）。 A．投资需求减少 B．居民储蓄增加 C．中央银行收缩银根 D．财政预算减少3．综合了期限结构其余三种理论的内容，以实际观念为基础，较好的解释利率期限结构的理论是（）。 A．预期理论B．市场分割理论C．期限偏好理论D．流动性偏好理论 4．下列利率决定理论中，哪一理论强调投资与储蓄对利率的决定作用？（）。 A．马克思的利率理论B．流动偏好利率理论 C．可贷资金利率理论D．古典学派的真实利率理论 5．期限相同的各种信用工具利率之间的关系是（）。 A．利率的风险结构B．利率的期限结构 C．利率的信用结构D．利率的补偿结构 6．某公司债券面值100元，票面利率4%，若每季度计息一次，年终付息，按照复利计算其每年利息为（）。 A．4 B．4.06 C．16.98 D．4.04 7．通常情况下，市场利率上升会导致证券市场行情（）。 A．看涨B．看跌C．看平D．以上均有可能 8. 利息是（）的价格。 A．货币资本B．借贷资本 C．外来资本D．银行贷款 三、多项选择题 1．以借贷期内利率是否调整为标准，利率分为（）。 A．市场利率B．官定利率C．浮动利率D．固定利率E．名义利率 2．以利率是否按市场规律自由变动为标准，利率可分为（）。
货币银行学 第一章导言（略） 第二章货币与货币制度 一、填空 1、从货币本质出发，货币是固定充当（）的特殊商品；从价值规律(价值规律包括商品价值由其社会必要劳动时间决定，商品价值是其价格的基础；商品价格是其价值的货币表现形式.1 供求决定价格.2 价格由市场来决定)的角度看，货币是核算（一般等价物）的工具。答案：一般等价物 2、古今中外很多思想家和经济学家都看到了货币的起源与（）的联系。 答案：交换发展
3、银行券是随着（）的发展而出现的一种用纸印制的货币。 答案：资本主义银行 4、铸币的发展有一个从足值到（）铸币的过程。答案：不足值 5、用纸印制的货币产生于货币的（）职能。答案：流通手段 6、价格是（）的货币表现。答案：价值 7、存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随时提取现金或支付的存款货币称为（）。 答案：电子货币 8、货币在商品交换中起媒介作用时发挥的是（）职能。 答案：流通手段 9、在金属货币流通条件下货币贮藏具有（）的作用。 答案：自发调节货币数量 10、一国流通中标准的基本通货是（）。答案：本位币 11、没有商品（劳务）在同时、同地与之作相向（就是不做同向运动）运动是货币发挥 （）职 能的特征。 答案：支付手段 12、至今为止历史上最理想的货币制度通常被认为是（）。 答案：金铸币本位制
13、我国的人民币是从（）开始发行的。答案：1948年12月1日 14、人民币采取的是（）银行券的形式。答案：不兑现 15、欧元的出现对（）提出了挑战。答案：国家货币主权 二、单项选择题： 1、与货币的出现紧密相联的是（） A、金银的稀缺性 B、交换产生与发展 C、国家的强制力 D、先哲的智慧答案：B 2、商品价值形式最终演变的结果是（） A、简单价值形式 B、扩大价值形式 C、一般价值形式 D、货币价值形式答案：D 3、中国最早的铸币金属是（） A、铜 B、银 C、铁 D、贝答案：A 4、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（） A、金本位制 B、银位本制 C、金银复本位制 D、金汇兑本位制答案：C 5、中华人民共和国货币制度建立于（） A、1948年 B、1949年
《货币银行学》课程习题集 一、单选题 1.某公司以延期付款方式销售给某商场一批商品，则该商场到期偿还欠款时，货币执行（ A ）职能。 A. 支付手段 B. 流通手段 C. 购买手段 D. 贮藏手段 2.在下列货币制度中“劣币驱逐良币律”出现在（C）。 A. 金本位制 B. 银本位制 C. 金银复本位制 D. 金汇兑本位制 3.我国最早的铸币金属是（A ）。A. 铜B. 银C. 铁D. 贝 4.我国本位币的最小规格是（C ）。A. 1分 B. 1角C. 1元 D. 10元 5.货币的本质特征是充当（B ）。 A. 特殊等价物 B. 一般等价物 C. 普通商品 D. 特殊商品 6.下列货币制度中，金银两种货币均各按其所含金属的实际价值任意流通的货币制度是（A ）。A. 平行本位制 B. 双本位制C. 跛行本位制 D. 金汇兑本位制 7.本票与汇票的区别之一是（A ）。 A. 是否需要承兑 B. 是否有追索权 C. 是否需要汇兑 D. 是否有保证 8.工商企业之间以赊销方式提供的信用是（A ）。 A. 商业信用 B. 银行信用 C. 消费信用 D. 国家信用 9.个人获得住房贷款属于（A）。A. 商业信用B. 消费信用C. 国家信用 D. 补偿贸易 10.国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是（D ）。 A. 实际利率 B. 市场利率 C. 公定利率 D. 官定利率 11.西方国家所说的基准利率，一般是指中央银行的（ D ）。 A. 贷款利率 B. 存款利率 C. 市场利率 D. 再贴现利率 12.下列不属于直接金融工具的是（ A ）。 A. 可转让大额定期存单 B. 公司债券 C. 股票 D. 政府债券 13.在代销方式中，证券销售的风险由（B ）承担。 A. 经销商 B. 发行人 C. 监管者 D. 购买者 14.短期资金市场又称为（B ）。A. 初级市场B. 货币市场C. 资本市场 D. 次级市场 15.目前我国有（B）家证券交易所。A. 1 B. 2 C. 3 D. 4 16.下列属于优先股股东权利范围的是（ C ）。 A. 选举权 B. 被选举权 C. 收益权 D. 投票权 17.（ C ）是历史上第一家股份制银行，也是现代银行业产生的象征。 A. 德意志银行 B. 法兰西银行 C. 英格兰银行 D. 日本银行 18.在《巴塞尔协议》中将资本划分为两类，其中股本和公开储备属于（ B ）。 A. 附属资本 B. 核心资本 C. 普通准备金 D. 补充资本 19.《巴塞尔协议》规定，资本充足率应达到（ C ）。A. 10% B. 15%C. 8%D. 20% 20.就组织形式而言，我国商业银行实行（B ）。 A. 单元银行制度 B. 总分行制度 C. 代理行制度 D. 银行控股公司制度 21.认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是（C ）。
第五章中央银行 第一节中央银行的产生与发展 第二节央行的体制比较 第三节中央银行的性质和职能 第四节央行的资产负债 第五节中央银行的货币政策 第一节中央银行的产生与发展 中央银行： * 一国金融体系中居于中心地位的金融机构； * 是统领一国金融体系、 * 控制全国货币供应、 * 实施国家货币政策的最高金融机构。 一、为什么要有中央银行（必要性） 1、货币统一的需要 二、中央银行的发展 中央银行的发展历史大体可分为三个阶段： 第一阶段，从17世纪中叶到1843年，初创时期。 第二阶段，从1844年至20世纪30年代，逐步发展完善阶段。 第三阶段，二战以后。这一阶段中央银行的功能更加齐全，突出特点是确立了财政与中央银行分权制衡制度并重视政策调控职能的发挥。这一职能的产生，大大提升了中央银行的地位和作用，中央银行日益被当作与政府并列的社会力量看待。在这一时期发达国家中央银行掀起了国有化浪潮，并不断增强中央银行的独立性；大部分发展中国家也纷纷建立起国有资本形式的中央银行制度，推动金融自由化发展。特别是80年代以后，重视货币政策、减少政府干预、保持中央银行独立性的呼声越来越高，以至于国际货币基金组织也把中央银行独立性问题作为健全中央银行制度的实践问题向其100多个会员提出来。 二、中央银行的发展 1、英格兰银行 2、美国中央银行 1791年美国国会暂时批准成立第一银行，但是在各州银行的反对中停业。
3、建立中央银行的途径 私人或国有商业银行演变而成。老牌资本主义中央银行一般由此演变，如英格兰银行。 三、中国的中央银行 1、中国中央银行的演变。 在清政府和北洋政府时期，户部银行和交通银行都曾部分行使过中央银行的职能。 2、中国人民银行 People's Bank of China 1931年，中国共产党在江西瑞金成立中华苏维埃国家银行，次年开业． 1948年中国人民银行在河北省石家庄市成立， 1949年迁入北京，并在各地迅速建立区行、分行、支行等分支机构。 1969年9月，中国人民银行并入财政部，成为财政部所属的二级机构。 1978年 3月恢复中国人民银行总行为部级单位。 中国人民银行的职能及组织结构 （一）职能 调节职能 监管职能 服务职能 （二）组织结构 1、最高权力机构 决策机构：中国人民银行理事会和货币政策委员会 执行机构：行长办公会议 监督机构：人民银行金融稽核监督局 2、总行内部职能机构 支付与科技司、货币发行司、货币政策司、信贷管理司、计划资金司、调查统计司、银行司、非银行金融机构司、会计司、国际金融司、金融稽核监督局、外资金融机构管理司、金融稳定局等 3、分支机构 9家一级分行 第二节央行的体制比较 第二节中央银行的体制比较
《货币银行学》试题及答案 一、填空：（共18空，每空1分，共18分） 1．金融资产能够以较低的成本迅速转化为现实购买力的性质，可称为＿流动性＿。 2．现代商业银行业务经营的基本原则是＿安全性＿、流动性和盈利性。 3．在影响货币需要量的诸多因素中，最主要或决定性的因素有三个，即＿商品数量＿、＿商品价格＿和货币流通速度。 4．最古老的信用形式是＿高利贷＿。 5．货币政策一般由三要素构成，即政策工具、＿最终目标＿和＿中介目标＿。6．我国信托类金融机构现已开办的业务内容分为五类，即信托业务＿委托业务＿、＿代理业务＿、兼营业务和外汇外汇业务。 7．政府机构存款，在我国通常称为＿财政性存款＿。 1、货币乘数的决定因素共有五个，它们分别是_活期存款法定准备金比率_、_定期存款法定准备金比率__、_定期存款比率__、_通货比率__、_超额准备金比率_ 2、中央银行的职能： _发行__银行_银行__银行__国家__银行。 3、期权可以分为_看涨__、__看跌___两种基本类型 4、谈及中央银行的起源，往往提到_瑞典银行_、_英格兰银行__两家银行 5、金属货币制度的演进过程：银本位制、平行本位制、__双本位制__、_金币本位制__、_金块本位制__、_金汇兑本位_。 6、实际利率是指__名义利率__剔除掉通货膨胀因素之后的利率。 1.信用的形式：商业信用、消费信用、银行信用、国家信用、国际信用。 2.以金融交易的期限划分，金融市场分为：货币市场、资本市场。 3．期权可以分：看涨、看跌两种基本类型 4．谈及中央银行的起源，往往提到：瑞典银行、英格兰银行两家银行 5．中央银行的一般性政策工具：法定存款准备率、再贴现率和公开市场业务。6．金属货币制度的演进过程：银本位制、平行本位制、双本位制、金币本位制、金块本位制、金汇兑本位。 7．汇率制度可分为：固定、浮动 1、货币职能中，价值尺度与流通手段职能是货币最基本、最重要的职能。2投资基金按是否可赎回，分为封闭式基金与开放式基金。 3、商业银行的业务大体可分为三类：负债业务、资产业务、中间业务与表外业务。 4、凯恩斯在其流动性偏好理论中将微观经济主体对货币的需求分为_交易__、_预防_、和_投机__三大动机。 1、投资基金按是否可赎回，分为封闭式基金与开放式基金。 2、国际货币体系依演进历程可以为金本位制下的国际货币体系、布雷顿森林体系、牙买加体系。 3、商业银行的业务大体可分为类：负债业务、资产业务、中间业务与表外业务。 4、表外业务：是指所有不在银行资产负债表内直接反映的业务。 5利率的期限结构是指违约风险相同，但期限不同的金融资产收益率之间的关系。 1、商业信用的具体形式有赊购赊销与预付货款两大类。
《货币银行学》期末试题及参考答案 1、科学的货币本质观是(C ) A、货币金属说 B、货币名目说 C、马克思的劳动价值说 D、国家的发明创造 2、(A )是国际收支平衡表中最基本的项目。 A、经常项目 B、资本项目 C、平衡项目 D、错误与遗漏 3、下列利率决定理论中，哪一理论强调投资与储蓄对利率的决定作用( C ) A、马克思的利率论 B、流动偏好论 C、可贷资金论 D、实际利率论 4、在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是( A )。 A、同方向 B、反方向 C、无任何直接关系 D、A与B都可能 5、商业银行与其他金融机构区别之一在于其能接受( C )。 A、原始存款 B、定期存款 C、活期存款 D、储蓄存款
6、货币政策诸目标之间呈一致性关系的是( B )。 A、物价稳定与经济增长 B、经济增长与充分就业 C充分就业与国际收支平衡 D、物价稳定与充分就业 7、信用是( D )。 A、买卖关系 B、赠予行为 C、救济行为 D、各种借贷关系的总和 8.下列变量中( C )是个典型的外生变量。 A、价格 B、利率 C、税率 D、汇率 9、“金融二论”重点探讨了( D )之间的相互作用问题。 A、经济部门 B、金融部门 C、经济与国家发展 D、金融与经济发展 10、《巴塞尔协议》中为了清除银行间不合理竞争，促进国际银行体系的健康发展，规定银行的资本充足率应达到( B )。 A、5% B、8% C、4% D、10% 11、发行价格低于金融工具的票面金额称作(C)。 A、溢价 B、平价 C、折价 D、竞价 12、商品的价格( A )。 A、是商品与货币价值的比率 B、同商品价值成反比 C、同货币价值成正比 D、是商品价值的货币表现 13、经济发展对金融起(D )作用。 A、一定的 B、决定性 C、不确定 D、推动
第一章金融与经济 名词解释 金融；金融深化 第二章货币和货币制度 填空题 1、是国家权力进入货币流通领域的第一现象。 2、典型的表征货币是。 3、是由足值货币向现代信用货币发展的一种过渡性的货币形态。 4、在现代经济中，信用货币存在的主要形式是和。 5、是新型的信用货币形式，是高科技的信用货币。 6、国家发行的短期债券、银行签发的承兑汇票以及大额可转让存单等短期证券，可在货币市场上随时转让、贴现、抵押等多种形式变现，转化成现实的购买手段和支付手段，我们将它们成为。 7、所谓“流通中的货币”，就是发挥职能的货币和发挥职能的货币的总和。 8、从货币制度诞生以来，经历了、、 和五种主要货币制度形态。 9、金银复本位制主要有两种类型：和。 10、在格雷欣法则中，实际价值高于法定比价的货币是。 11、在格雷欣法则中，实际价值低于法定比价的货币是。 12、金本位制有三种形式：、、。 13、货币制度的四大构成要素：、、 、。、 14、目前，世界各国普遍以金融资产的强弱作为划分货币层次的主要依据。 15、狭义货币M1由和构成，广义货币M2由M1加构成。 16、货币制度最基本的内容是。 17、货币既可以作为一般商品消费，也可以作为货币进行流通。 18、一个国家的基本通货和法定的计价结算货币称为亦称。 19、在纸币制度下，如果在同一市场上出现两种以上纸币流通时，会出现货币的。 20、现代经济中信用货币的发行主体是。 单项选择题 1、纸币的发行是建立在货币职能基础上的。 A、价值尺度 B、流通手段 C、支付手段 D、储藏手段 2、历史上最早出现的货币形态是。 A、实物货币 B、信用货币 C、表征货币 D、电子货币 3、典型的银行券属于类型的货币。 A、实物货币 B、信用货币 C、表征货币 D、电子货币 4、我国M1层次的货币口径是。 A、MI=流通中现金 B、MI=流通中现金+企业活期存款+企业定期存款
《货币银行学》复习内容第一章货币供求理论 1、理解货币供给的内生性和外生性理论的异同。 2、比较费雪方程式和剑桥方程式的异同。 3、理解流动性偏好理论的假设前提、结论及主要观点。 4、理解弗里德曼的货币数量理论的假设前提、结论及政策主张。 5、理解现代经济中信用货币供应与扩张的过程。 6、理解货币均衡和市场均衡之间的关系。 第二章利率理论 1、理解古典利率理论的假设前提、结论及主要观点。 2、理解可贷资金利率理论的假设前提、结论及主要观点。 3、理解流动性偏好利率理论的假设前提、结论及主要观点。 4、理解新古典综合学派对利率的假设前提、结论及主要观点。 第三章通货膨胀与通货紧缩 1、理解菲利普斯曲线的内容及其政策含义。 2、什么叫通货膨胀中的资产结构调整效应？ 3、需求拉上的通货膨胀成因及其治理方法。 4、成本推动的通货膨胀成因及其治理方法。 第四章金融中介体系 1、了解资产证券化的含义。 2、了解金融创新的基本方式和内容。 3、了解商业银行的经营模式。 第五章金融市场 1、了解风险资本的投资过程。 2、深入理解CAPM 模型的基本内容。 3、了解期权定价模型的内容。 第六章金融监管体系 1、了解社会利益论和金融风险论对金融监管必要性的分析。 2、重点理解《巴塞尔协议》三大支柱的内容。 第七章货币政策 1、理解货币政策的泰勒规则。 2、了解货币政策的信用传导渠道。 3、了解货币政策中介指标及其条件。 第八章汇率理论 1、深入理解购买力平价理论的相关内容。 2、了解国际借贷理论、货币局制度等相关内容。 第九章国际货币体系 了解“特里芬难题” 、牙买加体系和布雷顿森林体系的相关内容。第十章内外均衡理论 1、名词解释：米德冲突。 2、理解内外均衡的基本内容。 3、理解蒙代尔政策配合理论的基本内容。