研究生课程考试成绩单
（试卷封面）
任课教师签名：
日期：
注：1. 以论文或大作业为考核方式的课程必须填此表，综合考试可不填。“简要评语”栏缺填无效。
2. 任课教师填写后与试卷一起送院系研究生秘书处。
3. 学位课总评成绩以百分制计分。
保利地产财务分析报告
完成人：
指导老师:
完成日期：2017年1月26日
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第一部分：绪论及财务指标计算说明
（一）.关于保利
保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团房地产业务的运作平台，国家一级房地产开发资质企业。总部位于广州。2006年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革后，重启IPO市场的首批上市的第一家房地产企业。2015年全年保利地产共实现签约金额1541.04亿元，同比增长12.75%；实现签约面积1218.30万平方米，同比增长14.22%。
公司核心竞争力分析：1、卓越的战略管理能力：面对房地产行业复杂多变的发展形势，公司始终坚持“三个为主、三个结合”的战略方向不动摇，及时把握经营形势，迅速调整经营策略，灵活把握经营力度，始终保持稳定健康发展，体现了卓越的战略定力和管理能力。
2、突出的品牌影响力公司是央企控股的大型房地产上市公司，坚持“和者筑善”的品牌理念，致力于“打造中国地产长城”，诚信、负责任的品牌形象得到社会的广泛认可，2015 年末公司品牌价值提升至361.5 亿元。
3、优质、丰富的项目资源公司具备多元化的项目拓展能力，除了公开市场招拍挂方式以外，还通过旧城改造、合作开发、兼并收购等灵活的拓展方式获取项目资源。截至报告期末，公司拥有在建、拟建项目270 个，待开发土地总建筑面积5482 万平方米，其中一二线城市占比约为74%，项目储备优质、丰富，为公司的持续发展奠定坚实基础。
（二）.2015年房地产市场概述
1、房地产行业告别高速增长，行业改革需求加大。2015年以来全国整体的楼市销售在政策不断利好的刺激下，温和回暖。1-5 月全国商品房销售面积35996 万平方米，同比下降0.2%，降幅大幅收窄；商品房销售额24409亿元，同比增长 3.1%，已经回正。销售数据温和回暖，同比降幅收窄或略有增长，但我们仍然看到，房地产开发投资增速下行趋势没有改变。2015年5月国房景气指数92.43，创下了1997年指数创立以来的历史低值。
2、房地产行业国企占比高，运营效率相对较低。从房地产行业来看，国企改革对于房地产行业意义重大。地产行业当中国企占比较大。房地产行业A股上市公司166家，其中央企13家，地方国企63家，两者加起来占全部房企将近一半。但是，从运营效率来看，国有地产企业运行效率却低于行业平均水平。ROE方面，整个行业告别了高利润时代，ROE 整体呈现下滑态势，但国企ROE 始终低于行业均值。2014年行业平均ROE是12.4%，国企ROE为11.4%，低了1 个百分点；费用率方面，国企费用率略高于行业均值，2014 年行业平均费用率8.7%，国企为8.8%。从运营效率来看，国企有较大提升空间。
3、土地供应偏紧，价格涨幅较大。2003年至2013年，我国房地产企业购置土地面积仅增长了8.7%，而同期商品房销售面积增长了287.2%。主要城市土地供应下滑速度尤为明显。40个主要城市供应土地占地面积同比增速由2009年的44.62%下滑至2014年上半年的-19.8%。土地价格的增速明显超过同期商品房销售均价的上涨。2004年至2013年，土地平均购置价格年均复合增长率15.07%，同期商品房销售均价年均复合增长率9.69%。土地平均购置价格占商品房销售均价的比例由26.62%上涨至40.97%。
4、楼市需求仍未见顶，一线城市具有强支撑。城市化是住房市场发展的核心动力之一，近十年来随着一线城市超前发展的经济效应，人口集聚进一步推升了“大城市化”的形成，一线城市的人口强吸附能力也构成了对于潜在需求的强力支撑。从土地供求方面，2012-2014 年北上广深土地均处于供求相对平衡的状态，而随着当前库存的消耗以及房企回归一线城市
的迫切性增强，其土地资源的稀缺性将进一步凸显。
（三）.指标说明及重要事项披露
（1）对外投资资产包括：长期股权投资、可供出售金融资产、投资性房地产、持有至到期投资科目；
（2）利息保障倍数=息税前利润总额EBIT/利息费用=(企业的净利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税)/ 利息费用.这里的利息费用不等同于财务费用，查看年报附注找到每年支付出去的利息数，不采用合并利润表中的财务费用；
（3）应收账款周转率分母涵盖内容统一定为应收账款、应收票据、其他应收款三部分，不考虑存货跌价和坏账准备；
（4）应付帐款涵盖应付票据、应付账款以及其他应付款；
（5）可持续增长率（用范霍恩方程式）=(销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益乘数) （6）关于改进的杜邦分析：金融资产主要包括：货币资金、交易性金融资产、可供出售金融资产。如果企业持有的应收票据是为了获利而不是促销目的而持有则也应该归入金融资产。其他则应该归入经营资产。短期借款、交易性金融负债、长期借款、应付债券应该属于金融负债。其他则属于经营负债。
（7）经营净利润=息前经营净利润-净利息费用，其中：息前经营净利润=息税前经营利润×(1-所得税税率)，净利息费用=利息费用×（1-所得税税率）；
（8）所得税率统一为25%；
（9）恒大地产属于港股上市企业，存在会计准则处理差异；
（10）本报告所用的行业平均指小组所选的8家公司，分别为华夏幸福、万科、保利地产、金地集团、中粮地产、金科股份、大龙地产、中国恒大。
（11）本报告选取的行业竞争对手主要为万科，出发点在于万科和保利属于综合实力排名前两位的地产公司。
（12）本财务分析报告属于课程结业参考依据，涉及未来计划等前瞻性陈述等，该等陈述不构成对投资者的承诺，请投资者注意投资风险和认识到该报告的性质。具体数据及其他财务内容见保利地产年度财务报告。
（四）.报告的思路、创新及不足
1、思路：报告严格按照总量分析——比率分析——综合分析三个方面，从横向（行业平均和竞争对手）和纵向（三年）进行比较分析，比较清晰的得出了保利地产的财务变化状况和行业地位极其不足之处。
2、创新点：本报告将保利地产分别与行业均值比较的同时，重点将其与行业排名相似的万科进行了比较，很清晰的看出其存在的问题和长处。另外，本报告采用了改进的杜邦分析，详细分析了与传统杜邦分析之间的差异及其原因。最后，报告采用EV A分析。
3、不足之处：首先，个人缺乏财务实务知识，难以完全发掘数据背后的故事。其次，部分指标分析上比较简单。这也反应出自身财务分析素养欠缺。这也是自己今后应该不断加强的地方。这次财务报告分析既是一个检验，也是一个挑战和锻炼。
第二部分：总量分析
（一）个体分析
表1. 2013年——2015年资产科目变化情况
注：单位“元”
保利地产资产主要是流动资产，占总资产比达到95%以上。三年间，流动资产占比呈现下降趋势。其中，存货占比最高，三年间也呈现不断下降趋势，但是维持在总资产的70%以上。由于保利地产属于央企，没有持有任何交易性资产。非流动资产中，主要体现为对外投资资产。总体来看，2013年至2015年流动资产和存货占比下降是其主要变化特征。
表2. 2014年——2015年负债及所有者权益科目变化情况
总负债中，保利地产主要为无息负债，2015年占比达到71%。从纵向上看，2014年到2015年间，保利地产的无息负债有所增加。在有息负债中，主要体现为长期借款，短期借款和应付债券比例很小。这说明保利地产有息负债偏向长期负债。从纵向上看，2014年到2015年间，保利地产长期借款有所减小。在流动性方面，主要体现为流动负债，2015年占总负债的比例为72%。2014年到2015年间，保利地产流动资产有所增加，约6个百分点。
所有者权益方面，2014年到2015年间，增长近2个百分点。股东权益增加。
表3.2013年——2015年利润表主要科目变化情况
营业总收入方面，2013年至2014年的增长较快，随后一年增速有所下调。但是，净利润的增速在三年间变化不大。营业总成本中，营业成本占比为81%，且保持稳定。
从上表可以看出，销售商品、提供劳务收到的现金2015年较2014年有一个大幅度的上升。经营活动产生的现金流量净额在14年有小幅度增加，但是在2015年下降比较明显。而且，投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额在2014年同样表现为增加，2015年大幅度下降。
（二）行业平均及竞争对手比较
表5. 2014年总资产比例构成图
2014年，保利流动资产占总资产的比例在全行业来看最高，达到95.92%。当然，行业主要竞争对手万科也在91.42%。但是相对于行业平均值来看，保利流动资产比例较好。其他应收款方面，行业内占比较少，保利和金地其他应收款占总资产的比例分别为 4.83%和7.64%，这值得警惕。行业竞争对手万科其他应收款不足1%。一般来说，现金比率在15%左右较合适，只有华夏幸福、中粮地产、恒大较符合这一要求，保利可能会面临资金链断裂的问题。存货方面，保利地产的存货高达73%，位居第二。相比万科62.49%，保利有一定的去库存压力。由于存货的变现能力较其他流动资产变现能力相对较弱，因而建议适当去库存，提升企业流动资产变现能力。
表6.2015年总资产比例构成图
仍然较高。其他应收款方面，保利不但没降反升，在全行业来说高居第二位。在对外投资资产方面，保利地产是低于行业平均值的，相比竞争对手万科，也差了4个百分点左右。
表7.2014年负债比例构成图
房地产行业融资的主要手段是通过向银行长期借款的方式，偿还期限一般都是在3—5年或者更长。相比行业内的竞争对手万科，其有息负债为19.96%，而保利达到了35.38%。所有，保利可以适当考虑减少有息负债比例，从而减少企业负担。当然，相比较行业平均值，保利的有息负债比例接近平均值。值得注意的是，保利地产的有息负债中，长期借款比例较高。在行业内看，也是比例最高的。这说明保利的借贷能力较强，机构愿意对其长期放贷。
图1、2014-2015年全行业总收入、总成本及利润变化趋势图
从总体上看，2014-2015年全行业总收入、总成本及利润差异比较明显。保利地产在营业总收入和净利润增长率上，表现上都比较突出，均高于行业平均。相比行业竞争对手万科，保利在营业总收入和净利润增长率上均逊色于万科，而且差距还是比较明显。但是在营业总成本上，保利营业总成本增长率较低。
（三）总量分析评价
在资产中，保利地产的存货占比很高，比竞争对手万科高出近10个百分点且高于行业均值。这说明保利地产存在去库存压力。当然，另一方面，说明保利地产的拿地能力还是很强，市场后劲很大。一般来说，现金比率在15%左右较合适，保利现金比率10%左右，可能会面临资金链断裂的问题。其他应收款方面，行业内占比较少，保利其他应收款占总资产的比例为4.83%，行业竞争对手万科其他应收款不足1%。保利地产应减少其他应收款的占比。
负债中，保利地产有息负债偏向长期负债，借贷能力很强。但是相比万科，保利有息负债比例较高，企业存在一定的利息支付负担，可以考虑适当扩大无息负债比例。
第三部分：比率分析
（一）个体分析
1、偿债能力分析
从变现能力来看，流动比率表现良好且比较稳定在1.8以上。速冻比率在三年间均呈现上升趋势，说明保利地产的短期偿债能力在不断增强。现金比率方面，2014年到2015年有一个较大幅度的下降。但是整体上维持在15%以上。
从负债比率来看，三年的资产负债率变化不大，维持在76%——78%之间。产权比率方面，从2013年到2015年三年呈现下降趋势，且在2015下降的较为明显。利息保障倍数虽然三年不断下降，但是均在10以上，利息偿还能力没有任何问题。
2、营运能力分析
表9.2013年——2015年保利地产营运指标情况
生变化。应付帐款周转率方面，三年呈现下降的趋势，说明企业占款能力有一定的上升。总体来看，现金周期呈现不断下降的趋势。流动资产周转率和总资产周转率基本没有变化。
3、盈利能力分析
从销售净利率看，保利地产三年间均保持良好的增长态势。但是，销售毛利率却呈现不断下降趋势。资产净利率基本上保持不变，维持在0.04左右。净资产收益率三年间有下幅度的下降，维持在19%附近。
4、增长能力分析
销售收入增长率三年间有较大的幅度下降。利润增长率在2013年和2014年没有较大变化，但是在2015年有明显的上涨。净利润增长率稳中有降，可持续增长率在2015年也有一个明显的下降。总体来看，保利地产增长率指标值较好，但是趋势下行。
5、上市公司的财务指标
这里，我们主要关注到以下指标：市盈率2013年到2015间先上升后下降。市净率在2013年没有达到1，这说明市场存在对保利地产的市值低估。留存盈利比率维持在86%，留存盈利比率较高。
（二）行业平均及竞争对手比较
1、偿债能力
图2.行业流动比率情况
2014年地产行业流动比率平均值为1.73。2015年地产行业流动比率平均值为1.8。可以看出，保利地产的流动比率均高于行业平均。说明保利地产的资产流动性比较好。行业竞争对手万科的流动比率也在保利之下。
图3.行业速动比率情况
由于保利地产的存货占比很高，速动比率明显低于行业均值。但是相比行业竞争对手万科，两者差别不大。从这里也可以看出，保利地产的库存存在压力。
图4.行业现金比率情况图5.行业资产负债率情况
保利地产的现金比率均低于行业均值。一方面，保利地产借贷能力强；另一方面，保利地产占款能力强。但是，这仍存在短期流动性风险。相比行业竞争对手万科，保利两年间的现金比率要比万科好。这从侧面验证，现金比率与公司的行业地位和借贷能力相关。现金过多也会造成资金的浪费。
资产负债率方面，资产负债率14与15年差不多，平均值为0.7。保利地产的资产负债率维持在76%以上，高于行业均值。相比万科，两者没有明显差异。
图6.行业产权比率情况图7.行业有形净值债务率情况
产权比率方面，保利地产接近行业均值。相比万科，两者差异不大，维持在3.4左右。有形净值债务率方面，保利地产在2014年是高于行业均值的，但是在2015年明显低于行业均值。相比万科，万科两年间变化不大，而保利在2015年有一个显著的下降过程。
图8.行业利息保障倍数情况
保利地产的利息保障倍数与均值持平，但是相对于竞争对手万科而言，其数值较高。总计而言，保利地产的利息偿还能力较强。 2、营运能力分析
图9.行业存货周转率情况 图10.行业存货期情况
2014年地产行业存货周转率平均值为0.334 。2015年地产行业存货周转率平均值为0.3297。 总体来看 ，行业平均值有小幅度下降，但是不是很明显。保利地产的存货周转率是低于行业均值的，且低于行业竞争对手万科。由此可见，保利地产去库存压力明显。与之对应的，保利地产的存活期较行业均值和万科要高。
500
1000 1500 2000 2500 保利 大龙 华夏 金地 金科 万科 中粮 恒大 行业平均 2014 2015
图11.行业应收账款周转率情况图12.行业营业周期情况2014年地产行业应收账款周转率平均值为8.94 。2015年地产行业应收账款周转率平均值为7.01 。地产行业总体变化不大。最突出的是，万科的应收账款周转率很高，分别为58.87，88.79。保利地产咋应收账款周转率上均低于行业均值和万科，这说明保利地产的收账能力存在欠缺。营业周期方面，保利地产的营业周期高于行业均值和竞争对手万科。
图13.行业应付帐款周转率情况图14.行业现金周期情况2014年地产行业应付帐款周转率平均值为1.17 。2015年地产行业应付帐款周转率平均值为1.08 。保利地产的应付帐款周转率高于行业均值，与万科基本持平。2014年地产行业现金周期平均值为810天，2015年地产行业现金周期平均值为809 天。保利地产的现金周期远高于行业均值，且比竞争对手万科要长。
图15.行业流动资产周转率情况图16.行业总资产周转率情况两年间，保利地产和行业均值没有发生变化。保利地产的流动资产周转率稍微高于行业平均值。相比竞争对手万科，2014年保利地产流动资产周转率高于万科，但是2015年万科的流动资产周转率有明显的上升，所以在2015年保利地产的流动资产周转率低于万科。
总资产周转率方面，保利地产的总资产周转率远远高于行业平均值，2014年高于万科，在2015年万科则实现了反超。总结来看，万科在2015年流动资产和总资产周转率都有明显的提升，相比之下，保利地产维持现状。
3、盈利能力分析
图17.行业销售净利率情况
2015和2014年行业的销售净利率均值分别为：11.31%和11.67%。保利地产2015和2014年的销售净利率分别为13.63%和13.05%，均高于行业均值。保利地产2015和2014年的销售净利率与行业竞争对手万科差异非常小。
图18.行业销售毛利率情况
行业2015和2014年的销售毛利率均值分别为：31.56%和31.61%。而保利地产2015和2014年的销售毛利率均值分别为：25.18%和32.03%。可见行业的销售毛利润率没有多大改变，但是保利地产2015年却有一个明显的下降，且低于行业均值。相比行业竞争对手万科，两年间变化很小，维持在29%左右，在2015年高于保利地产近4个百分点。
图19.行业总资产收益率情况
行业2015和2014年的总资产收益率均值分别为：3.05%和3.50%。反观保利地产，2015和2014年的总资产收益率分别为4.37%和4.19%，均高于行业均值。这说明保利地产的资产盈利能力还是较行业高一筹。行业竞争对手万科2015年的总资产收益率为4,64%，2014年为3.91%，有一个较大幅度的提升。总体来看，万科在2014年虽然不如保利，但是在2015年实现了弯道超车。
图20.行业净资产收益率情况
行业2015和2014年的净资产收益率均值分别为：14.08%和15.12%。保利地产2015和2014年的净资产收益率分别为18.97%和18.91%，高于行业均值。相比万科，2014年17.43%，2015年有一个大幅度的上升，为20.58%。由此可见万科在2015年的净资产收益率要好于保利地产。
4、增长能力分析
销售收入增长率愈高，代表公司产品销售量增加，市场占有率扩大，未来成长也愈乐观。净利润多，企业的经营效益就好，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售可以实现的最高增长率。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率。
图21.行业销售收入增长率情况
2015年行业销售收入增长率为12.09%，保利地产基本与此持平。相比万科，2015年万科的销售收入增长率40%左右，远高于保利地产。
图22.行业利润增长率情况图23.行业净利润增长率情况2015年利润增长率行业平均水平为20.43%，保利地产为20.33%，与行业平均水平持平。万科的利润增长率为33.66%，远高于保利地产和行业均值。净利润增长率方面，保利地产
为18.24%，相比万科的15.08%，保利地产的净利润增长率明显要高。
图24.行业可持续增长率情况
2014年和2015年行业可持续增长率均值分别为42.64%和52.54%。保利地产2014年和2015年可持续增长率分别为20.19%和18.50%，均比行业均值小很多。万科2014年和2015年可持续增长率分别为23.98%和15.19%，类似于保利地产，两者的可持续增长率均不高。
5、上市公司的财务指标
图25.行业每股收益情况图26.行业每股净资产情况
保利财务分析报告 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
保利财务分析报告 一、分析目的 随着我国证券市场区域规范和投资者的成熟，理性投资将取代庄家操作的国度投机行为，而理性投资则离不开良好的经营业绩和明朗的发展潜力的上市公司。作为一名投资者在进行投资时，首先应仔细分析上市公司的主要财务指标，如：盈利能力指标、经营效率指标、偿债能力指标、成长方面的指标等其他方面，综合全面的了解上市公司的整体状况，为投资决策提供科学依据。接下来我将分析保利地产XX年的财务状况。 二、公司简介 保利房地产(集团)股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国保利集团房地产业务的运作平台，国家一级房地产开发资质企业。总部位于广州。XX年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革后，重启IPO市场的首批上市的第一家房地产企业。 根据保利地产XX年半年报：“公司总资产亿元，净资产亿元，归属上市公司股东的净资产亿元。” 三、偿债能力分析 1. 流动比率 XX年企业的流动比率较XX年度上升，一般认为比率为2较为适宜，XX年保利地产流动比率约为，在整个行业平均值之上，算较强。公司流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强，但是
如果流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效率，进而降低企业的获利能力。 2. 速动比率本期公司速动比率为%，较上年有所降低，一般人物速动比率为1时时安全边际，速动比率较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力较强，但是过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。 3. 现金比率 本期现金比率从%降低到%左右。企业现金比率越高，表明短期偿债风险小，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高会影响企业的盈利能力。 4. 资产负债率 XX年度资产负债较XX年度略微下降，资产负债在40%-60%之间较为适宜，资产负债率较低，企业偿债越有保障。 5. 产权比率 产权比率币上期略微的下降，产权比率越高，说明企业偿还长期债务能力越弱。 总的来说，保利地产本地年短期偿债能力略微下降，长期偿债能力下降，应将进一步改善负债结构。 四、盈利能力分析 1. 销售利润率 XX年度的销售利润率较XX年度有所下降，但是XX年总营业收入高于XX年度。销售额高而销售成本低，则销售利润率高，繁
凯迪电力偿债能力及财务风险分析 :志健 专业:企业管理 学号:45
第一节公司背景 公司简介： 凯迪电力股份是1993年2月以定向募集方式在东湖高新技术开发区设立的股份。1999年9月23日，该公司在证券交易所正式挂牌上市。该公司是原国电公司推荐上市的第一家电力环保企业。该公司主要从事环保产业、新能源及电力工程等领域的新技术、新产品的开发和应用。主要业务是燃煤电厂脱硫工程、洁净煤燃烧发电厂技术及工程、城市污水处理工程、城镇生活垃圾处理工程，以及火力发电厂凝结水精处理工程的设计、成套、安装、调试、培训等工程总承包业务和以环保业为核心的资本运营其中。 凯迪电力股份（以下简称公司）是境公开发行股票并在证券交易所上市的股份（股票代码：000939）。公司是由中联动力技术有限责任公司、水利电力大学（2000年8月组建为新大学）、东湖新技术创业中心、水利电力大学凯迪科技开发公司等共同发起，以定向募集方式设立的股份。1993年3月26日，公司设立时总股本为3,060万股。1996年2月，经批准增资扩股，公司总股本为5,800万股。1999年9月23日，经批准向社会公开发行A股4,500万股，并在证交所挂牌交易，公司股本增加至10,300万股。2000年4月，经批准向全体股东每10股转增4股，公司总股本增至14,420万股。 2000年9月，经批准再次向全体股东每10股转增5股，凯迪电力总股本增至21,630万股。2004年6月，经批准再次向全体股东每10股转增3股，公司总股本增至28,119万股。2008年3月28日，经批准以每股作价8.12元的价格，向第一大股东凯迪控股投资发行8,729万股人民币普通股，用于购买其资产，公司总股本增至36,848万股。2010年2月25日，经批准再次向全体股东每10股转增6股，公司总股本增至58,956.8万股。2011年6月30日，经批准再次向全体股东每10股送红股6股，公司总股本增至94,330.88万股。公司致力于环保产业、新能源及电力工程新技术、新产品的开发和应用，主要从事电力、新能源相关业务；煤层气（煤矿瓦斯）、页岩气资源勘探抽采项目开发利用的投资与管理、技术研发、综合利用；承包境外环境工程的勘测、咨询、设计和监理项目。公司将依托先进的生产技术、科学的管理理念、高度的社会责任感建立一个以工业为支柱、工业带动农业、涵盖新能源工业、绿色农业、林业的低碳循环经济体系，为农民造福、为国家造福、为世界造福。 第二节偿债能力分析 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 一.短期偿债能力分析
中粮地产集团股份有限公司2年财务报表分析双学位
天津农学院 会计双学位毕业论文 中文题目:中粮地产（集团）股份有限公司12年财务 报表分析 英文题目:The Financial Capacity Analysis about COFCO Property Limited Ltd at 2012
学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。 作者签名：日期：年月日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 涉密论文按学校规定处理。 作者签名：日期：年月日 导师签名：日期：年月日 2
目录 1 引言 (1) 2行业背景及中粮地产基本情况简介 (1) 2.1行业背景简介 (1) 2.2中粮地产基本情况简介 (1) 3中粮地产偿债能力分析 (2) 3.1短期偿债能力分析 (2) 3.2长期偿债能力分析 (4) 4中粮地产营运能力分析 (6) 4.1 应收账款 (6) 4.2存货周转 (7) 4.3总资产周转 (8) 5中粮地产盈利能力分析 (9) 5.1经营能力分析 (9) 5.3资本盈利能力分析 (11) 6中粮地产发展能力分析 (11) 6.1盈利增长能力分析 (11) 6.2资产增长能力分析 (12) 6.3资本增长能力分析 (12) 7结论 (12) 【参考文献】 (13) 附录1 (14) 附录2 (19) 附录3 (21) 致谢 (25) 3
保利财务分析报告 一、分析目的 随着我国证券市场区域规范和投资者的成熟，理性投资将取代庄家操作的国度投机行 为，而理性投资则离不开良好的经营业绩和明朗的发展潜力的上市公司。作为一名投资者 在进行投资时，首先应仔细分析上市公司的主要财务指标，如：盈利能力指标、经营效率 指标、偿债能力指标、成长方面的指标等其他方面，综合全面的了解上市公司的整体状况， 为投资决策提供科学依据。接下来我将分析保利地产XX年的财务状况。 二、公司简介 保利房地产(集团)股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，是中国 保利集团房地产业务的运作平台，国家一级房地产开发资质企业。总部位于广州。XX年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革后，重启IPO市场的首批上市的第一家房地产企业。 根据保利地产XX年半年报：“公司总资产亿元，净资产亿元，归属上市公司股东的净 资产亿元。” 三、偿债能力分析 1. 流动比率 XX年企业的流动比率较XX年度上升，一般认为比率为2较为适宜，XX年保利地产流动比率约为，在整个行业平均值之上，算较强。公司流动比率越高，表明企业短期偿债能 力越强，但是如果流动比率过高则表明企业流动资产占用较多，会影响企业的资金利用效 率，进而降低企业的获利能力。 2. 速动比率
本期公司速动比率为%，较上年有所降低，一般人物速动比率为1时时安全边际，速动比率较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务，偿还流动负债的能力 较强，但是过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。 3. 现金比率本期现金比率从%降低到%左右。企业现金比率越高，表明短期偿债风险小，表明企业 的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比 率过高会影响企业的盈利能力。 4. 资产负债率 XX年度资产负债较XX年度略微下降，资产负债在40%-60%之间较为适宜，资产负债率较低，企业偿债越有保障。 5. 产权比率 产权比率币上期略微的下降，产权比率越高，说明企业偿还长期债务能力越弱。 总的来说，保利地产本地年短期偿债能力略微下降，长期偿债能力下降，应将进一步 改善负债结构。 四、盈利能力分析 1. 销售利润率 XX年度的销售利润率较XX年度有所下降，但是XX年总营业收入高于XX年度。销售额高而销售成本低，则销售利润率高，繁殖则销售额低而销售成本高，则销售利润率低。 表明XX年度销售成本高于XX年度。 2. 成本费用利润率 该指标表明企业耗用所取得的经营效果。该指标越高利润越大，反映企业的经济效益 越好。本期成本费用利润率低于上年度，表明本年度的经济效益低于上年度。 3. 净资产收益率
保利地产财务分析与评价 【摘要】文章从财务报表出发，以上市公司保利地产为例，对其2009—2012年的报表进行偿债能力、营运能力、盈利能力等方面的纵向比较分析，同时与房地产行业老大万科地产进行横向比较分析，探讨保利地产财务报表中反映出的财务风险并提出建立风险预警系统、优化资本结构等若干应对策略和建议，期望对保利地产的财务风险防控有一定的指导意义。 【关键词】保利地产；财务指标；风险 一、引言 1992年成立于广州的保利房地产（集团）股份有限公司已成为中国第二家年销售额过千亿的房企。2013年3月29日，由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家单位共同主办的“2013中国房地产百强企业研究”成果发布会上，保利地产凭借优异的业绩，位居百强企业综合实力第二位。如此骄人业绩背后，其财务状况如何，又有怎样的潜在风险呢？本文将对其2009—2012年的财务报表进行纵向比较，同时与房地产行业的老大万科地产进行横向比较分析。 二、保利地产财务指标分析 （一）偿债能力分析和评价 1.短期偿债能力分析和评价 从流动比率看，保利公司的短期偿债能力较弱，呈下降的态势，与同行业万科比较好于万科。从速动比率看，保利公司的速动比率数值偏低，逐年下降，万科地产与其不相上下。从现金比率看，保利地产数值较高，逐年下降，主要原因是企业预收款项、其他应付款、一年内到期的非流动负债大量增加，造成现金比率快速下降。其数据结果见图1、图2。 2.长期偿债能力分析和评价 保利地产资产负债率维持在一个较高的水平，超过了通用的1/2的标准，与万科相比都处在一个水平上，长期偿债风险较高。保利地产和万科所有者权益比率逐年减小，行业整体财务风险加大。保利地产产权比率数值逐年增加，企业长期偿债能力减弱，债权人承担风险过大，显示企业过度运用了财务杠杆。（见表1、表2） （二）营运能力分析和评价 保利地产应收账款周转速度很快，与万科地产相比不落下风，处于行业领先水平，可以看出房地产行业的整体特点是应收账款周转速度快，大量使用分期付
万科集团财务报表分析 报告时间：2013年 院系：商学院财务管理1201班学号：xxxxxxxxxxxxx 姓名：周钻
一万科集团简介 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，2013年是万科第三个十年发展阶段的收官之年，这三十年里，万科由一个年销售不足百亿的小公司，成长为全世界最大的房地产开发企业。2013 年8 月全国工商联合会公布的中国民营企业500 强榜单中，万科的营业收入名列第九，而纳税额则排到了第二位。 万科于1991年1月29日在深圳证券交易所发行A股上市，1993年5月28日，在深圳证券交易所发行B股上市。 作为目前中国最大的房地产公司，万科的发展在过去几年中经历了很多波折，面对市场的不确定性，万科在策略上作出了多次调整，近二十年来，中国的房地产企业几经潮起潮落，但万科依然保持着持续增长的劲头。连续七年在中国房地产上市公司综合实力榜中排名第一。鉴于其客观的发展前景，我在众多的上市公司中选择了万科企业来进行财务分析。 公司名称：万科企业有限公司法人代表：王石 外文名称：China Vanke Co.,Ltd. 注册资本：110.1亿（2013）公司总部：中国·深圳营业收入：1354.2亿（2013）成立时间：1984年05月营业利润：242.6亿（2013）经营范围：房地产开发净利润：151.1亿（2013） 公司性质：股份制公司市值1056亿（亿）
二资产负债表分析概述 三：同行业企业 选择具有典型性的两个房地产上市企业，保利地产和滨江集团与万科进行同行业比较。
通过对企业资产各要素的数据分析，应重点关注以下项目： （一）投资性房地产 投资性房地产总额增加幅度很大，增加了9335247929元，增幅达393.02%！ 万科投资性房地产占资产比例一直较低，小于1%。但2013年有大幅度的上涨，由于万科本身就是房地产企业，可以推测出，未来的地产价格可能上升，所以万科要加大投资性房地产。投资性房地产作为企业的重要资产，投资性房地产总额的大幅增长，说明企业的价值是增长的。 （二）货币资金 2013年万科公司的货币资金为44365409795.23元，占其总资产的9.26%，与2012年相比下降了15.16%
一、公司基本情况简介（200字以内） 公司是由原深圳市宝安区城建发展,经改制于1993年成立的公众股份公司。主 营房地产开发、建材、兼营参股、投资。公司坚持一业为主，同时大力发展多种经营，向综合性企业集团发展的方针，经过两年多的发展，已拥有多家下属全资、合资、参股企业。 本公司经过10多年的发展，形成了以房地产为基础，以工业为依托的发展格局。拥有全资、控股、参股企业及“三来一补”企业30余家，及房地产、建材、电子等多个行业。与日本的三菱、万宝至、业信精工、美国的艾默生、雅达和香港鹏丽国际、凯利集团等跨国企业建立了长期合作关系。 二、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.营运资金 营运资金=流动资产-流动负债 有表格可以看出，07-10年中粮地产的流动资产数额不断增加，流动负债在07-08年呈现增加的趋势，但是增加幅度小于流动资产的幅度，而09-10年则递减，所以营运资金就呈现出不断上升的趋势，而且08-09年的营运资金增幅比较大。说明企业的短期偿债能力是不断增强的，同时也说明短期债权人的安全边际逐年提高。 同行比较 2007-2009年中粮地产与大龙伟业营运资金分析表 单位：万元 100000 2000003000004000005000002007年 2008年 2009年 有表格可以看出，中粮地产的营运资金数额大于大龙伟业，而且发展趋势比大龙伟业要好，中粮地产呈上升趋势，而大龙地产则是下降趋势，说明中粮地产在同业中是比较好的。 2.流动比率（速动比率、保守速动比率、现金比率） 流动比率=流动资产÷流动负债 2007-2009年中粮地产流动比率分析表 单位：万元
应收账款 一般分析： 应收帐款的余额过大：发生坏帐的违约风险会相应增加，一旦出现经营合同不能兑现、付款拖欠或其他问题时，由于企业不能按期收到款项，就可能影响到企业的正常运转，出现较大的经营风险。 应收账款账龄过长：坏账可能性较大。 如果欠款单位集中在支付实力较强的大客户，回收风险不大；若欠款单位多，实力一般，则坏账可能性较大。 应收账款若是关联交易形成的，坏账可能性较大。 应收帐款虚增：是销售收入虚增的一个合理的理由。 判断应收账款是否正常的两种方法 (1)动态分析--应收帐款的增幅与主营收入的增幅对比， 应该是同比例增长。如果当应收账款增长率远远高于营业收入增长率时，不仅会使企业的账款回收难度加大,而且会使企业缺乏可持续发展的现金流，这时就要当心了(另外，有可能是截留收入)。 如果是真实的发生的，应特别注意应收账款的收现性，说明应收账款的管理出现了问题； 如果是虚假的，应注意是否有虚增资产和利润之嫌，尤其应关注来自于关联方交易的应收账款的增长。(交易的真实性、价格的公允性) (2)静态分析--应收帐款占主营业务收入的比重。
应当控制在10%以下：达到30%以上的，小心财务状况恶化，因为这样的企业每销售10元商品，就有3元挂帐而拿不到现金，达到50%就说明公司有一半的利润是赊销得来的，说明企业的盈利质量比较差。银行就应远离，肯定做了手脚，财务状况已经在恶化。反过来，应收帐款占主营业务收入的比重极小也不正常。 应收帐款的质量分析 分析应收账款是否有明细的应收账款帐龄表，应收账款是否集中于某几个客户或个别地区及抵押情况。 (1)账龄分析 从帐龄分析来看：一年期以内的所占比重越大越好，三年以上的越少越好，因为三年以上的50%有可能成为坏帐。如果3年以上应收账款金额或比例较大，说明质量较差，发生坏账的可能性较大，以前年度的获利水平有水分，对今后的盈利水平带来较大的冲击。 (2)对债务人的构成分析 对债务人进行分析：分析债务人区域构成、所有权性质、资金实力、信誉、关联情况和债务人的稳定情况，债务是否集中于少数几个债务人手里。 应收账款的集中度：若应收账款集中在少数客户，只要任何一个客户出现倒账问题，对企业的财务的影响就会很严重。因此，必须逐一检查重要客户的还款能力。这里就要注意分散风险的观念。 (3)关注来自于大股东和关联企业的应收款项。 由于不少公司的“应收款项”与大股东有关，大股东往往利用自
保利地产2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 保利地产2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为3,578,030.01万元，与2017年的2,569,944.93万元相比有较大增长，增长39.23%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2018年营业成本为13,133,879.83万元，与2017年的10,087,241.63万元相比有较大增长，增长30.2%。2018年销售费用为591,220.73万元，与2017年的386,621.37万元相比有较大增长，增长52.92%。2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2018年管理费用为349,544.76万元，与2017年的284,483.8万元相比有较大增长，增长22.87%。2018年管理费用占营业收入的比例为 1.8%，与2017年的1.94%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2018年财务费用为258,465.03万元，与2017年的239,176.26万元相比有较大增长，增长8.06%。 三、资产结构分析 2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。预付货款占收入的比例下降。其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2017年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，保利地产2018年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 保利地产2018年的营业利润率为18.30%，总资产报酬率为4.97%，净资
保利地产盈利能力分析 一、导言 （一）、选题背景及研究意义 随着我国经济的高速发展，市场经济的逐步完善，财务报表分析的应用范围也越来越大，上市公司的财务状况和经营成果已经成为各方面投资者关心的主要问题。财务报表分析就是以财务报表为主要信息源、以分析和综合为主要方法的认识企业的过程，为的是了解企业过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人做出正确的判断和决策。财务报表也许全面反应企业的财政状况、策划成绩和现金流量情况，但是单纯从财政报表上的数据还不能直接或全面阐明企业的财政状况，只有将企业的财务指标与相关的数据进行对照，才可阐明企业财务状况好坏。因此，投资者如何通过财务报表辨别真实信息并寻找对自己投资有利的信息显得十分重要；而如何加强财务分析，提供高质量的财务信息，充分、真实的了解和掌握企业的财务状况和经营情况，对于企业经营者来说也尤为关键。 本文以保利房地产（集团）股份有限公司为例，对该公司2007 至2010 年这四年期间的财务报表进行分析，正确评价公司的财务状况，经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，找出公司在财务管理和财务控制方面出现的问题，根据当前的财务状况预测公司未来的发展趋势；同时也与同行业的万科地产进行了比较，看清公司的竞争位 置及竞争优势，并提出自己的看法和建议。
（二）、逻辑思路和研究方法 1、逻辑思路 本文先通过对相关的概念及理论介绍，以现有的财务分析理论的研究结果为基础，结合保利地产最近四年的财务数据对公司进行了财务能力分析，也与同行业万科地产的财务数据进行比较分析。 ⑴、选题的背景、意义以及研究的方法、思路； ⑵、公司简介； ⑶、从偿债能力，营运能力，盈利能力三个方面对保利地产与万科地产进行对比分析； ⑷、财务分析总结。 2、研究的方法 本文运用了比率分析法和比较分析法相结合的研究方法，以企业财务报表为主要数据来源，结合大量图表及文字说明，深入的剖析保利地产近四年的偿债能力、盈利能力、营运能力等财务状况。同时通过与万科地产的对比分析找出本公司的优势与劣势。
辽宁工业大学统计软件实训报告题目：房地产企业财务状况的影响因素分析 院（系）：经济学院 专业班级： 2014级工商管理1班 学号： 1 3 0 1 0 1 0 2 6 学生姓名：杨徐林 指导教师：陈树良 教师职称：副教授 起止时间： 2016.12.26-2016.1.8
统计软件实训任务书及评语 院（系）：经济学院专业：工商管理
目录 1 、实训题目与数据 (1) 1.1 实训题目与数据 (1) 1.2 样本与变量 (1) 1.3 数据文件 (2) 2、房地产企业财务状况的影响因素的统计分析 (3) 2.1房地产企业财务状况的影响因素分析的描述统计分析 (3) 2.1.1房地产企业财务状况的影响因素的集中趋势及离散程度 的计算与分析 (3) 2.1.2房地产企业财务状况的影响因素计算结果的说明 (4) 2.2房地产企业财务状况的影响因素的Q型聚类分析 (5) 2.2.1房地产企业财务状况的影响因素的统计软件处理 (5) 2.2.2房地产企业财务状况的影响因素的计算结果的说明 (9) 2.3 房地产企业财务状况的影响因素的因子分析 (12) 2.3.1 房地产企业财务状况的影响因素的统计软件处理 (12) 2.3.2 房地产企业财务状况的影响因素的计算结果的说明 (15) 3、研究结论 (19) 3.12015年房地产行业的基本情况概述 (19) 3.2 实训结果 (19)
1、实训题目与数据 1.1 实训题目与目的 实训问题：房地产企业财务状况的影响因素。 在全国各地都有着很多的追梦者和打拼的人，他们曾经怀着无限的热情来到某一个城市，希望在这个城市能够实现自己的梦想，在这个城市能够站稳脚跟，在这个城市能够拥有一个家，能够安定的生活下去。那么想要拥有一个“家”可不是一件容易的事。这个城市的房价将极大的影响你的生活。房地产行业作为国民经济的支柱、国家税收的主要来源，房地产行业发展备受关注。 当前，我国房地产企业的财务体系相对完备，但在衡量财务状况时仍有一些不足，如指标多、体系复杂等等。本文对2015年31家房地产企业的净资产收益率，总资产报酬率，固定资产周转率，总资产报酬率，流动资产周转率，应收账款周转率。进行基本分析，聚类，以及主成分分析。找出影响财务状况的主要因素，并对其进行分析，以期更直观地说明影响房地产企业财务状况的因素。 实训目的： （1）：熟练的掌握SPSS统计软件的各项功能，能用该软件解决实际问题。 （2）：通过本次实训能够了解我国房地产行业近年来的状况。 （3）：知道影响房地产财务状况的因素。 1.2样本与变量 样本：31家房地产企业 变量：X1：净资产收益率。 X2：总资产报酬率。 X3：固定资产周转率。 X4：总资产报酬率。 X5：流动资产周转率。 X6：应收账款周转率。
保利地产2019年财务分析综合报告保利地产2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为5,053,071.57万元，与2018年的3,578,030.01万元相比有较大增长，增长41.22%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为15,344,963.63万元，与2018年的13,133,879.83万元相比有较大增长，增长16.83%。2019年销售费用为668,066.4万元，与2018年的591,220.73万元相比有较大增长，增长13%。2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2019年管理费用为423,304.44万元，与2018年的349,544.76万元相比有较大增长，增长21.1%。2019年管理费用占营业收入的比例为1.79%，与2018年的1.8%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为258,172.57万元，与2018年的258,465.03万元相比变化不大，变化幅度为0.11%。 三、资产结构分析 2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，保利地产2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 保利地产2019年的营业利润率为21.36%，总资产报酬率为5.65%，净内部资料，妥善保管第1 页共3 页
万科偿债能力分析 一、概述 企业的偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。债务分为长期债务和短期债务两种，偿债能力同样对应分为长期和短期两种。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度，应注重两个方面：一是看企业流动资产的多少和质量如何，这样做的目的是关注企业短期流动资产变现能力是否良好，二是看企业流动负债的多少和质量如何。长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度，分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。对于政府以及相关金融、管理部门通过对偿债能力的分析，可以了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融政策；对于业务关联企业，通过分析可以了解企业是否具有长期支付能力，借以判断企业信用状况和未来经营能力，并作出是否建立长期稳定的业务合作关系的决策；对于企业本身来讲，长短期的偿债能力可以反映企业自身资金链运作的状况，及时控制风险，降低资金运作成本，提高自身企业商业信用。 二、万科基本情况介绍 万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳。万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合
增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。 至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。至2009年，已在20多个城市设立分公司。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。 三、万科偿债能力的数据分析 以下数据来源自2007-2010年万科企业股份有限公司年报、2007-2010年中粮地产股份有限公司年报以及中国证券网数据平台。
保利地产2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 保利地产2018年资产总额为84,649,392.32万元，其中流动资产为76,648,149.68万元，主要分布在存货、其他应收款、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的61.91%、15.55%和14.8%。非流动资产为 8,001,242.64万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的87.5%、5.74%。 资产构成表 项目名称 2018年2017年2016年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产84,649,392. 32 100.00 69,645,175. 09 100.00 46,799,677. 48 100.00 流动资产76,648,149. 68 90.55 64,615,692. 78 92.78 43,512,203. 36 92.98 长期投资7,000,783.2 7 8.27 4,168,436.7 2 5.99 2,717,069.6 9 5.81 固定资产459,398.41 0.54 410,135.07 0.59 321,988.6 0.69 其他541,060.95 0.64 450,910.52 0.65 248,415.82 0.53
2.流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的61.91%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2018年 2017年 2016年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 流动资产 76,648,149. 68 100.00 64,615,692. 78 100.00 43,512,203. 36 100.00 存货 47,450,508. 57 61.91 43,903,961.06 67.95 30,330,358.48 69.71 应收账款 200,585.45 0.26 185,501.05 0.29 161,163.21 0.37 其他应收款 11,919,501. 16 15.55 6,364,230.78 9.85 3,871,267.56 8.90 交易性金融资产 0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据 3,796 0.00 1,825 0.00 7,546.88 0.02 货币资金 11,343,128. 7 14.80 6,780,120.1 10.49 4,698,382.19 10.80 其他 5,730,629.8 7.48 7,380,054.78 11.42 4,443,485.04 10.21 3.资产的增减变化
保利地产的偿债能力及财务风险分析 1、背景 1.1公司简介 保利房地产（集团）股份有限公司广州成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，2009年获评房地产上市公司综合价值第一名，2012年12月中旬，保利地产董事长宋广菊发布消息称，保利地产销售额已突破千亿。保利地产成为中国第二家年销售额过千亿的房企。保利地产2006年登陆A股以后，从最初的市值30亿元和销售额100亿，发展至今成为市值与销售额均近千亿的公司，年复合增长率超过60%。2012年12月21日，保利地产宣布，保利地产2012年签约额突破千亿元。从2006年总资产165亿元，净资产36.4亿元，到去年11月公司总资产2460亿元，净资产502亿元，保利地产成就了6年15倍的发展奇迹。 公司的主营业务是房地产开发、销售、租赁及其物业管理。 1.2研究背景 房地产行业是资金密集型行业，快速发展必须有强大的资金支持。资金面的供给往往与宏观经济密切相关，经济的高速发展往往给房地产企业带来发展契机。在过去房地产行业高速发展的几年，保利地产准确地把握了发展机遇，采取了高财务杠杆下快速销售的战略，是公司实现快速发展、跨入行业龙头行列的重要战略。保利的资产负债率在招保万金四大地产公司中一直最高，2005年达到85%，财务策略较为激进。在08年以前地产大牛市的背景下，公司准确地判断了房地产行业的高速发展，高资产负债率不仅没有成为公司的负担，反而成为享受行业高景气带来的高收益的重要策略，使得公司在短短几年里从一个区域开发商一举成为行业龙头。 但是保利地产采取的这种高负债快速增长的发展战略在近几年经济背景下 是否一直有效呢？这种战略对它的偿债能力和财务风险有没有影响呢？为了适 应新的形势，近几年它的资产负债率是否有些调整呢？为此，我对保利地产近五
保利地产2009年财务报表分析
保利地产2009年财务报表分析 保利房地产（集团）股份有限公司成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名，2009年，公司品牌价值达90.23亿元，为中国房地产"成长力领航品牌"。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，2009年获评房地产上市公司综合价值第一名，并入选"2008年度中国上市公司优秀管理团队" 。2009年公司实现销售签约433.82亿元。截至2010年一季度，公司总资产已超千亿。 下面是我对保利地产2009年的财务状况进行的简要分析。 (一)资产负债表分析 企业2009年资产类重点项目分析 流动资产： 1，货币资金年初：886574434.57元，年末：2664085741.96元，同期增长200.49%，说明企业现金充足，资产流动性强。 2，企业2009年无短期投资项目， 3，应收账款年初：33456300.97元，年末：117491589.14元，同期增长251.18%，企业在应收账款方面应该保持谨慎性，避免出现过多 的呆账坏账。 4，存货年初：6574179007.83元，年末：6906026665.01元，同期增长5.05%，存货量小，企业运作较好。
企业长期股权投资年初：2503115567.25元，年末：3206858881.76元，同期增长28.11%，长期投资率正常。 企业固定资产年初数：12027454.69元，年末数：12784729.11元，同期增长6.30%。 企业无形资产年初数：726946.13元，5212672.23元，同期增长671.06，无形资产增长数目很大，说明企业在研发，商誉方面已经达到高峰期，社会认同度较高，是企业发展的最佳时机。 企业2009年权益类重点项目分析 1，企业短期借款没有 2，应付账款年初数：410829155.53元，年末数：329982757.04元，同期降低19.68%，负债率降低。 3，长期借款年初：1741000000元，年末：340000000元，同期降低 80.47%，企业信誉良好。 4，实收资本年初：2452343186元，年末：3519721100元，同期增长 43.52%，说明企业的良好运作集资良好。 5，资本公积年初：6783657396.95元，年末：14267332423.09元，同期增长110.32%，企业盈利良好给企业带来了较多的资本公积。 6，盈余公积年初数：251752100.30元，年末数：419702992.34元，同期增长66.71%，同5。 7，利润分配-未分配利润年初：1188785869.54元，年末： 1640931641.38元，同期增长38.03%，同5。 （二）资产负债表比率分析
中粮地产（集团）股份有限公司 2015年财务状况分析报告 课程名称：财务分析 学生姓名： 学号：20 班级： 专业：会计学 2016年5月
（一）背景分析 （一）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业 公司从事的主要业务包括：房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业、工业物业，主要产品有壹号系列、祥云系列、锦云系列、鸿云系列等住宅产品，目前已进入北京、上海、深圳、成都等全国 11 个城市。2015 年，伴随经济新常态，房地产行业步入重大变革期。全年实现签约金额 151.41 亿元，并且从年度报告的有关信息，可以了解到，公司实现营业收入 135.00 亿元，增长49.32%，利润总额 14.01 亿元，净利润实现 10.01 亿元。根据克尔瑞最新发布的《2015 年中国房地产企业销售金额 TOP100 榜单》，公司排名 47，较 2014 年提高 3 位。 在房地产行业竞争日趋激烈的情况下，企业能否成功参与市场竞争取决于其自身的能力，中粮地产核心竞争力主要体现为整合创新能力、精细化的运营管理能力，以及强大的品牌影响力。 （二）董事会（或企业）对自身情况的说明 1、公司经营战略实行情况 公司发展战略主要有两个方面：产品战略和城市战略。 产品战略：公司将持续提升产品力，在执行落实标准化的同时，重视产品创新，持续更新户型库，优化已有产品线，同时加强对住宅产品的创新研究，从而提升产品溢价。就产品本身而言，公司将以市场为导向，完善具有科技含量、人文关怀的改善型住宅产品线。继续深化产品线研究，逐步打造品牌化销售型产品线，规划品牌形象要素，形成体系化的品牌核心价值和标准化的品牌推广动作。 城市战略：充分激发城市公司“我要发展”的驱动力，培育出一批具有一定规模和质量、在当地有一定市场影响力和竞争地位的城市公司，支撑公司业绩持续提升；在所有已进入的城市公司推行同城多项目运作模式，深耕城市，实现规模经济。同时，为满足公司发展需求，在深耕现有城市的基础上，稳健拓展新城市。 变革创新，持续发展。行业形势变革必然促发新的发展模式。公司强化业务创新，在现有业务基础上，结合自身优势，低成本扩张。
保利地产2009年财务报表分析 保利房地产（集团）股份有限公司成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名，2009年，公司品牌价值达90.23亿元，为中国房地产"成长力领航品牌"。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，2009年获评房地产上市公司综合价值第一名，并入选"2008年度中国上市公司优秀管理团队" 。2009年公司实现销售签约433.82亿元。截至2010年一季度，公司总资产已超千亿。 下面是我对保利地产2009年的财务状况进行的简要分析。 (一)资产负债表分析 企业2009年资产类重点项目分析 流动资产： 1，货币资金年初：886574434.57元，年末：2664085741.96元，同期增长200.49%，说明企业现金充足，资产流动性强。 2，企业2009年无短期投资项目， 3，应收账款年初：33456300.97元，年末：117491589.14元，同期增长251.18%，企业在应收账款方面应该保持谨慎性，避免出现过多 的呆账坏账。 4，存货年初：6574179007.83元，年末：6906026665.01元，同期增长 5.05%，存货量小，企业运作较好。 企业长期股权投资年初：2503115567.25元，年末：3206858881.76元，同期增长28.11%，长期投资率正常。 企业固定资产年初数：12027454.69元，年末数：12784729.11元，同期增长6.30%。 企业无形资产年初数：726946.13元，5212672.23元，同期增长671.06，无形资产增长数目很大，说明企业在研发，商誉方面已经达到高峰期，社会认同度较高，是企业发展的最佳时机。 企业2009年权益类重点项目分析
2015年中粮地产(集团)股份有限公司财务分析报告
中粮地产（集团）股份有限公司2015年财务状况分析报告 课程名称：财务分析 学生姓名： 学号：20 班级： 专业：会计学 2016年5月
（一）背景分析 （一）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业 公司从事的主要业务包括：房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业、工业物业，主要产品有壹号系列、祥云系列、锦云系列、鸿云系列等住宅产品，目前已进入北京、上海、深圳、成都等全国 11 个城市。2015 年，伴随经济新常态，房地产行业步入重大变革期。全年实现签约金额 151.41 亿元，并且从年度报告的有关信息，可以了解到，公司实现营业收入 135.00 亿元，增长49.32%，利润总额 14.01 亿元，净利润实现 10.01 亿元。根据克尔瑞最新发布的《2015 年中国房地产企业销售金额 TOP100 榜单》，公司排名 47，较 2014 年提高 3 位。 在房地产行业竞争日趋激烈的情况下，企业能否成功参与市场竞争取决于其自身的能力，中粮地产核心竞争力主要体现为整合创新能力、精细化的运营管理能力，以及强大的品牌影响力。 （二）董事会（或企业）对自身情况的说明 1、公司经营战略实行情况 公司发展战略主要有两个方面：产品战略和城市战略。 产品战略：公司将持续提升产品力，在执行落实标准化的同时，重视产品创新，持续更新户型库，优化已有产品线，同时加强对住宅产品的创新研究，从而提升产品溢价。就产品本身而言，公司将以市场为导向，完善具有科技含量、人文关怀的改善型住宅产品线。继续深化产品线研究，逐步打造品牌化销售型产品线，规划品牌形象要素，形成体系化的品牌核心价值和标准化的品牌推广动作。 城市战略：充分激发城市公司“我要发展”的驱动力，培育出一批具有一定规模和质量、在当地有一定市场影响力和竞争地位的城市公司，支撑公司业绩持续提升；在所有已进入的城市公司推行同城多项目运作模式，深耕城市，实现规模经济。同时，为满足公司发展需求，在深耕现有城市的基础上，稳健拓展新城市。 变革创新，持续发展。行业形势变革必然促发新的发展模式。公司强化业