（财务知识）财务管理知识
点整理
第壹周：
1财务管理的内容：
（1）长期投资决策即资本预算：决定企业是否应该购买长期资产，企业将投资于哪些资产，是否进行新项目投资等。企业长期投资的计划和管理过程，称为资本预算，即对未来现金流的大小、时间和风险的评估。
（2）长期融资决策即资本结构：决定如何获得企业长期投资所需要的资金，融资成本有多大，即决定企业的资本结构（CapitalStructure），即企业各种资本的构成及其比例关系。仍要考虑如何安排企业长期债权和股权的比例结构才能使X公司的价值最大，如何使融资成本最小等
（3）营运资本管理决策即短期财务：包括企业应该持有多少现金和存货，是否应向顾客提供信用销售，即形成流动资产，同时决策如何获得必要的短期融资等内容，即形成流动负债。
2、财务分析的各种方法及其指标：标准化会计报表：用百分比代替报表中所有具体的金额，即报表中的每个科目均用百分比为单位进行填列，形成共同比报表。
比较分析法：将俩个或俩个之上的可比数据进行对比，从而揭示差异和矛盾，判断壹个X公司的财务状况及营运效果的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况，为进壹步的分析指明方向。这种比较能够是将实际和计划相比，能够是本期和上期相比，也能够是和同行业的其他企业相比。
比率分析法：比率分析法是以同壹期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价X公司的运营活动以及X公司目前和历史状况的壹种方法，这种方法往往要借助于比较分析和趋势分析方法。财务比率最主要的好处就是能够消除规模的影响，用来比较不同企业的收益和风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它能够评价某项投资在各年之间收益的变化，也能够在某壹时点比较某壹行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。
趋势分析法：趋势分析法，又称水平分析法，是通过对比俩期或连续数期财务报告中相同目标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和运营成果的变动趋势的壹种方法，用于进行趋势分析的数据能够是绝对值，也能够是比率或百分比数据，采用这种方法，能够分析引起变化的主要原因、变动的性质，且预测企业的未来发展前景。
3时间价值和风险报酬：
时间价值：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。时间价值的几种形式有：
1、单利的计算本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。货币的时间价值
P——本金，又称期初额或现值；I——利率，通常指每年利息和本金之比；i——利息；S
——本金和利息之和，又称本利和或终值；t——时间。单利利息计算：I=P*i*t例：某企业有壹张带息期票，面额为1200元，票面利率为4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期时利息为：I=1200×4%×60/360=8元终值计算：S=P+P×i×t现值计算：P=S-I2、复利计算每经过壹个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。（1）复利终值S=P(1+t)n其中(1+t)n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（s/p,i,n）表示。(2)复利现值P=S(1+t)?n其中(1+t)?n称为复利现值系数，或称1元的复利现值，用（p/s,i,n）表示。货币的时间价值(3)复利利息I=S-P年利率为8％的1元投资经过不同时间段的终值货币的时间价值
(4)名义利率和实际利率复利的计息期不壹定总是壹年，有可能是季度、月、日。当利息在壹年内要复利几次，给出的年利率叫做名义利率。例：本金1000元，投资5年，利率8%，每年复利壹次，其本利和和复利息：S=1000×(1+8%)5=1000×1.469=1469I=1469—1000=469如果每季复利壹次，每季度利率=8%/4=2%复利次数=5×4=20S=1000×(1+2%)20=1000×1.486=14861000=486当壹年内复利几次时，实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。例中实际利率S=P*(1+i)n1486=1000×(1+i)5(1+i)5=1.486即（s/p,i,n）=1.486查表得：（S/P，8%，5）=1.469(S/P，9%，5)=1.538
风险报酬：风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。风险报酬主要包括违约风险报酬、流动性风险报酬、和期限风险报酬。违约风险报酬是指投资者由于承担违约风险而要求得到的超额回报。所谓违约风险则是指借款人无法按时支付利息或偿仍本金而给投资者带来的风险。流动性风险报酬是指投资者由于承担流动性风险而要求得到的超额回报。流动性是指某项资产能够及时转化为现金的特性，也称变现性，变现能力强，即流动性好，风险就低。流动性风险则是由于投资的流动性不同而给投资者带来的风险。期限风险报酬是指投资者由于承担
期限风险而要求得到的超额回报。期限风险是因投资的到期日不同而承担的风险，投资的到期日越长，所承担的不肯定因素就多，风险也就越大，因而需要额外补偿。
4、杜邦分析和雷达图分析：
壹、杜邦分析指标体系
杜邦分析法中财务指标体系及其关系为：
资本收益率（ROE）＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息
1．资本收益率是杜邦分析系统的核心
2．决定资本收益率高低的因素有三个方面，即权益乘数、销售净利率和资产周转率
3．权益乘数是反映企业资本结构的重要指标
4.销售净利率是反映企业盈利能力的重要指标
5.资产周转率是反映企业资产营运能力的重要指标
二、“雷达图”分析法，是从企业的生产性、安全性、收益性、成长性和流动性等五个方面，对企业财务状态和运营成果进行直观、形象地对比分析，且用图表予以反映的财务分析方法。壹、雷达图指标体系
（壹）收益性指标
（二）安全性指标
（三）流动性指标
（四）成长性指标
（五）生产性指标
第二周：
1、资本资产定价模型：
现代资本资产定价模型（CAPM）是由WilliamSharpe、JoneLintner和JanMossin根据HarryMarkowitz资产组合优化选择的思想分别提出来的。这个模型完整地回答了在资本市场均衡时，证券收益的决定机制问题，说明风险和预期回报率之间的关系，从而为风险资产定价进而进行投资决策。
主要假设：（1）投资者都依据期望收益率来评价证券及其组合的收益，依据方差（或标准差）评价证券及其组合的风险，且采用Markowitz理论选择最优证券组合；
（2）投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；
（3）资本市场没有摩擦，即市场对资本和信息自由流动没有障碍。
基本模型：
模型参数：1.无风险收益率（RateofFree-risk），
无风险收益率是指投资于壹个没有任何风险的对象所能获得的收益率。
2市场收益率。
资本市场的充分竞争性和有效性，以及投资者追求收益最大化的理性行为，决定了资本市场具有壹个均衡的投资收益率，这个均衡的收益率就是市场收益率
（RateofMarket），或市场平均收益率。
3β系数。
从风险的量化方法见，β系数反映了证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。从收益角度见，β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益率水平变化的敏感性。
2、债券、股票的定价方法：
壹、债券定价：
内在因素：1债券的期限2债券的票面利率3债券的信用等级4提前赎回条款
外在因素：1基础利率2市场利率3通货膨胀水平4汇率风险
债券的定价模型：
壹次仍本付息债券的定价模型。壹次性仍本付息债券，即在债券到期时壹次性付息壹次性仍本，债券有效期间不再支付利息，则其价格计算公式为：
附息债券的定价模型。对于按期付息的债券来说，其预期货币收入有俩个来源：到期日前定
期收到息票利息和到期日收到的票面额。
二、股票定价：
内在因素：1净资产2盈利水平3股利政策4其它重大事件，如X 公司重组
外在因素：1宏观经济因素2行业因素3社会心理因素
第三周
1资本预算的方法：1净现值法2内部收益率法3投资回收期法4盈利指数法5平均会计收益法
2、通过调整贴现率或现金流量调整风险
风险调整贴现率的计算公式为：
K=i+bQ
基本模型
零增长模型
不变增长模型
可变增长模型
股票的定价的模型
风险调整贴现率法的优点：在竞争的市场环境中，风险调整贴现率法能够通过调整项目在不同经济状态下的现金流贴现率，及时反映且规避市场风险。通过风险调整贴现率法，能够让不同种类的项目具有不同的贴现率，从而投资于更具盈利能力或能更快收回投资成本的项目。
风险调整贴现率法的缺点：首先，把时间价值和风险价值混在壹起，且据此对现金流量进行折现，意味着风险随时间的推移而加大，夸大了远期风险。另外，项目投资往往是期初投入，寿命期内收回投资，难以计算各年的必要回报率，而风险调整贴现率法在运用时假定各年的必要回报率均壹致，这样的处理显然且不合理。
3资本预算各种方法的具体运用
计算题
第四周
1、资本市场各种融资类型的优缺点以及各种资本成本的计算方法
长期借款融资的优缺点分别是什么？
答：（1）长期借款融资的优点包括四个方面，分别是融资速度快、借款弹性大、融资成本低、不会稀释X公司的控制权；
（2）长期借款融资的缺点包括三个方面，分别是融资风险较高、筹资规模有限、限制条款较多。
债券融资的优缺点分别是什么？
答：和其它债务融资壹样，企业发行债券，因为利息的税前抵扣，使得长期债券融资降低了融资成本，且享受到财务的杠杆效应，也不会稀释X公司的控制权。当然，企业发行债券融资也会给企业带来固定日期和约定金额的利息支付和本金偿仍，会给X公司的现金流量造成压力，甚至会导致企业因为无法清偿债务而破
产。另外，当X公司的负债比率超过壹定程度时，债券融资的成本会迅速上升，因此，债务融资的规模可能要受到壹定的限制。
可转换X公司债券融资的优缺点分别是什么？
答：作为壹种新型的长期融资方式，可转换债券融资也有其自身的优缺点。在债券转换为X公司股票以前支付的利息能够抵税，享受税收优惠。而且，如果债券持有人在转换期内将债券转换为股票，则在筹集到权益性资本的同时避免了高昂的发行费用以及新股发行对X公司股价的强烈冲击。
可是，可转换债券融资也有其缺点。如果转换期内X公司股价高于转换价格，则会减少X公司的融资金额，从而增加X公司的融资成本；可是，如果转换期内X 公司股价持续走低，则债券持有人不会转换为普通股，这时X公司仍要面临固定的利息支付和本金偿仍。
2、债务、股权和加权平均资本成本的计算
计算题
第五周
1、财务杠杆、运营杠杆和联合杆杆的计算和经济涵义、股利政策的具体类型和运用
企业的杠杆效应能够分为哪几种类型？每种类型的杠杆效应怎么进行衡量呢？答：（1）企业的杠杆效应能够分为财务杠杆、运营杠杆和联合杠杆；
（2）分别用财务杠杆系数、运营杠杆系数和联合杠杆系数来衡量。
运营杠杆系数的经济内涵是什么？
答：运营杠杆产生的直接原因是企业固定成本的存在，运营杠杆系数是指企业的息税前收益变化率对其销售额变化率的敏感程度。
财务杠杆系数的经济内涵是什么？
答：而财务杠杆是由于固定财务成本主要是负债利息和优先股股息而产生的，财务杠杆系数是指企业的每股收益变化率对其息税前收益变化率的敏感程度。
联合杠杆系数的经济内涵是什么？
答：联合杠杆是指企业因为存在固定成本费用而放大获利能力或亏损，即在扣除固定的成本或费用后，某壹变量较小幅度的变动能带来利润或亏损更大幅度的变动，联合杠杆系数是指企业的每股收益变化率对其销售额变化率的敏感程度
2、股票分割和股票股利的区别、资本结构的决策方法
股票分割和股票股利的区别：股票股利是上市X公司直接从当年利润拿出壹部分分给投资者；股票分割又称股票拆细，即将壹张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。股票分割对X 公司的资本结构不会产生任何影响，壹般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户(股本、资本公积、留存收益)的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。股票分割给投资者带来的不是现实的利益，可是投资者持有的股票数增加了，给投资者带来了今后可多分股息和更高收益的希望，因此股票分割往往比股利派发对股价上涨的刺激作用更大。
资本结构的决策方法：
（1）EBIT-EPS法：又称每股收益无差别点法，是指能够使得企业每股收益达到最大的融资方式才是适合企业实际状况的，此时的资本结构才是最佳的资本结构。
每股收益的计算公式是：
（2）比较资本成本法：比较资本成本法的基本思路是，分别计算出各方案下企业的加权平均资本成本，然后选择加权平均资本成本最低的资本结构，即加权平均资本成本最低的资本结构即为最佳资本结构。
（3）X公司价值分析法：X公司价值分析法是在充分反映X公司财务风险的前提下，以X
公司价值的大小为标准来选择最佳资本结构的方法。该方法充分考虑了X公司的财务风险和资金成本等因素的影响，在进行资本结构决策时以X公司价值最大化为标准，符合X公司价值最大化的目标。
第六次
1、营运资本的概念、流动负债、流动资产的类别及其管理
营运资本管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理；流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；流动负债具有周转短期性、数量波动性、来源多样性等特点。流动负债又称短期融资，是指需要在壹年或者超过壹年的壹个营业周期内偿仍的债务；流动负债具有偿仍期短、数额较小、融资多为满足资金周转、壹般由企业的流动资金来偿付的特点。
2、融资组合的内涵和选择；应收账款信用政策的选择、存货经济订货批量的计算
融资组合是指短期资金和长期资金构成的企业整个资金来源；
影响企业融资组合的因素包括：1）风险和成本、2）运营规模、3）行业特征和地位；企业的融资组合管理包括三种类型的策略：1）保守型策略、2）冒险型策略、3）折中型策略。
应收账款信用政策的选择、存货经济订货批量的计算：计算题
财务管理知识培训知识 点总结 This model paper was revised by LINDA on December 15, 2012.
《财务管理》知识点总结 《财务管理》知识点总结第一章财务管理总论《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的一门课程，复杂的公式让人一看头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容还是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有一点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第一章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有两层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的一种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有两种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。该活动在第四、第五章讲述。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要还是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有一个：精打细算。该活动在第六章讲述。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎两个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。该活动在第七、第八章讲述。
4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有一个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。该活动在第九章讲述。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，并能把教材上的内容认认真真的看一遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。一开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四： 1、没有考虑资金时间价值； 2、没有反映利润与资本之间的关系； 3、没有考虑风险； 4、有导致企业鼠目寸光的危险。 后来，人们又发现了一个“孩子”，这个“孩子”有一个很大的优点，那就是反映了利润与资本之间的关系，但上一个“坏孩子”的其余三个缺点仍未克服，因此人们对这个“孩子”并不满意。这个“孩子”的名字叫每股收益最大化。经过一段时间的摸索，人们终于发现了一个“好孩子”，那就是企业价值最大化，它克服了“ 坏孩子”身上所有的缺点。它不仅受到企业家的青睐，也受到了教材的青睐（教材所采用的观点就是“好孩子”），忙活了半天，就是为了实现这个目标。当然，这个“好孩子”也有一些不尽如人意的地方：在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；法人
财务管理重点知识点整理 第一章财务管理总论 1. 财务管理的内容 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。 其中：财务活动有：（1）筹资活动 （2）投资活动 （3）资金营运活动 （4）资金分配活动 财务关系有：（1）企业与投资者（所有权与经营权） （注意顺序，判断题）（2）企业与债权人（债务与债权） （3）企业与受资者（所有权性质的投资与受资） （4）企业与债务人（债权与债务） （5）企业与供货商、客户 （6）企业与政府 （7）企业与职工 （8）企业内部各单位之间 2. 财务管理的环节 （1）财务预测；（2）财务决策（核心环节）；（3）财务预算；（4）财务控制；（5）财务分析 3. 财务管理的目标： （1）利润最大化 （2）每股收益最大化 （3）股东财富最大化 （4）企业价值最大化（最优目标） （考虑了资金的时间价值与风险） 4. 不同利益主体的冲突与协调： ·解决所有者与经营者之间在财务目标上的矛盾的做法： （1）监督；（2）激励；（3）解聘 ·解决债权人与所有者之间的矛盾： （1）在合同中加入限制性条款 （2）采取提前回收债权或不再提供新债权的方式 第二章财务管理的价值观念 1.货币的时间价值理论（见财务管理重要理论整理） （表现形式：相对数－时间价值率；绝对数－时间价值额） 2.货币时间价值相关计算（见财务管理计算题整理） ·计息期越短（计息次数多），以终值（大）表现的时间价值越大；（正变关系） ·计息期越短（计息次数多），以现值（大）表现的时间价值越小。（反变关系） 3.风险与报酬（见财务管理计算题整理） 第三章筹资方式 1.筹资的分类： （1）资金来源渠道 ①权益性筹资（自有资金）（特点：永续性不用还本；财务风险小；资金成本高） ②负债性筹资（债务资金）（特点：按期归还本金、利息；财务风险大；资金成 本低）
（财务知识）财务管理知识点总结
《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，于这里建议大家于紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程于某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，于系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动均能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。课件所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业于平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把课件上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利
财务管理概念 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作 1.企业财务活动是以现金收支的企业资金收支活动的总称。 2.财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、运营资金管理、利润及其分配的管理。 3.如何处理企业财务关系？ ①同所有者：企业所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本金。企业利用基本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，想起所有者分配利润。 ②同债权人：企业除利用资本金进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业经营规模。企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。 ③同其被投资单位：企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。 ④同其债务人：企业将资金接触后，有权要求其债务人按预定的条件支付利息和归还本金。 ⑤内部各单位:企业应在实行内部经济核算制的条件下，企业供、产、销各部门以及各生产单位之间，相互提供产品和劳务要进行实价结算。 ⑥与职工之间：企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬。 ⑦与税务机关之间：要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方面的需要，及时足额地纳税。 （企业所有者：1国家、2法人单位、3个人、4外商。 企业债权人：1债券持有人、2贷款机构、3商业信用提供者、4其他出借资金给企业的单位或个人。） 4.企业财务管理的特点： 财务管理是一项综合性管理工作； 财务管理与企业各方面具有广泛联系； 财务管理能迅速反映企业生产经营状况。 5.财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 6.财务管理目标的基本特点：相对稳定性、多元性、层次性（整体分布具体目标）、计量性。 7.怎样理解财务管理目标？5＋6 财务管理的整体目标：以总产值最大化为目标、以利润最大化为目标、以股东财富最大化为目标、以企业价值最大化为目标。 财务管理的分部目标：筹资目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本
第二部分企业财务管理——第一章财务管理基础 【考试要求】 1.财务管理的含义、内容、目标、职能 2.货币时间价值基本原理及其计算 3.投资风险与报酬的关系及风险报酬率的衡量 本章内容中级资格与初级资格的考试要求基本相同，以下五项知识点存在要求层次上的差别：知识点中级初级 货币时间价值的复杂情况的计算与运用掌握熟悉 货币时间价值的特殊情况的计算与运用熟悉了解 单项投资风险报酬率的计算与运用掌握熟悉 投资组合的风险类型掌握熟悉 投资组合风险报酬率和必要报酬率的计算与运用熟悉了解 第一节财务管理概述 一、财务管理的含义 1.企业财务管理 以企业特定财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。具体包括四层涵义： 1）导向：财务管理目标； 2）对象：财务活动和财务关系； 3）核心：价值管理； 4）地位：整个经营管理不可或缺的重要组成部分。 2.财务活动 1）资本筹集：通过金融市场和筹资渠道，采用发行股票、发行债券和银行借款等方式来筹集资本。 2）资本投入：运用所筹集的货币资金购置所需要的固定资产和无形资产等长期资产。 3）资本营运：在持续的生产经营过程中，购买材料、商品，不断调整资本，使资本处于持续的营运状态。 4）资本回收：按照规定的程序对收入进行分配，包括依法纳税，补偿成本费用，向投资者分配利润等。 3.财务关系 1）企业与投资者（股东）之间 2）企业与债权人之间 3）企业（作为股东）与受资企业之间 4）企业（作为债权人）与债务人之间 5）企业与税务机关之间 6）企业与职工之间 【例题1·单项选择题】（2013初） 企业运用货币资金购置长期资产所反映的财务活动是（）。 A.资本筹集 B.资本投入 C.资本营运 D.资本回收 『正确答案』B 『答案解析』用货币资金购置长期资产所反映的财务活动是资本投入活动。
第一章财务管理概述 6）财务关系 一、公司的财务活动 一般是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。从公司资本的具体形态看，资本是公司的资产，包括有形资产和无形资产；从来源看，是公司的负债和股东权益。 公司财务活动包括筹资活动、投资活动、经营活动及股利分配活动。 （一）筹资活动：公司通过发行股票、发行债券、向银行借款、吸收直接投资等方式筹集资本，表现为公司的资本流入。公司偿还银行借款、支付利息及股利、支付借款手续费以及债券和股票的发行费用等各种费用，则表现为公司的资本流出。这种由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。 （二）投资活动：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；用于购买其他公司的股票、债券，形成公司的对外投资，对内与对外投资均表现为公司资本的流出。当公司变卖其对内投资的各种资产或收回对外投资的本金和收益时，表现为公司资本的流入。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。 （三）经营活动：首先，公司在正常生产经菅活动中，要采购材料和商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用；其次，公司将产品或商品销售之后，可以取得资本的流入，收回资本；最后，如果公司现有资本不能满足生产经营的需要，可以采取短期借款的方式筹集所需资本。由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。 （四）股利分配活动：在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定公积金；最后，向股东分配股利。这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。 二、公司财务关系 公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。 （一）公司与投资人之间的财务关系：最为根本，表现为公司的投资人向公司投入资本，公司向其支付股利。 （二）公司与债权人之间的财务关系：公司向债权人借入资本，并按照借款合同的规定按期支付利息和归还本金所形成的经济利益关系，体现的是债务与债权的关系。 （三）公司与被投资单位之间的财务关系：主要是指公司将闲置资本以购买股票或直接投资的形式向其他公司投资形成的经济利益关系，体现的是所有权性质的投资与受资的关系。 （四）公司与债务人之间的财务关系：主要是指公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系，体现的是债权与债务的关系。
财务管理职能：财务决策、财务计划、财务控制。财务管理目标具有相对稳定性、层次性。 财务管理总体目标：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。 利润最大化的6个缺点：①没有考虑资金的时间价值②没能有效地考虑风险问题③没有考虑利润与投入资本的关系④没有反映未来的盈利能力⑤财务决策行为短期化⑥可能存在利润操纵。 每股盈余最大化的缺点:①没有考虑每股盈余发生的时间和持续的时间性；②缺陷二：没有考虑每股盈余承担的风险；③缺陷三：无法克服短期行为。 股东财富最大化的优点：①考虑了时间价值和风险因素②克服了追求利润的短期行为③反映了资本与收益之间的关系。 财务管理的具体环境：经济环境、法律环境、金融环境、社会文化环境 利率的分类：按利率之间的变动关系：基准利率、套算利率；按利率与市场的供求关系：固定利率、浮动利率；按利率形成机制：市场利率、公定利率 利率的构成：纯利率、通货膨胀率、风险收益率（包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率） 货币时间价值：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。货币时间价值有两种表现形式：相对数&绝对数。货币时间价值的衡量：单利、复利、年金。年金常见形态：租金、利息、折旧、公积金、养老金等。 年金类型：后付年金(普通年金)、先付年金（预付年金）、递延年金、永续年金。 资本成本：是指企业为筹措和使用资本而付出的的代价，包括两部分：筹资过程中发生的费用，如股票、债券的发行费用等；在使用过程中支付的报酬，如股利、股息等。 资本成本通常用相对数表示。资本成本三种形式：个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本。 成本性态：是指成本的变动同业务量变动之间的内在联系。 成本按性态分类：固定成本、变动成本和混合成本。 盈亏临界点：也称保本点，是使企业达到保本状态时的业务量。盈亏临界分析是本量利分析的延展，目的是进一步掌握企业的利润结构和经营业绩。表现形式：保本销售量、保本销售额。安全边际：是指盈亏临界点销售量与预计销售量之间的差额。经济含义：评价企业经营安全度的指标。安全边际越大，企业经营越安全。可以确知现有的业务量再降低多少企业就从盈利状态转入亏损状态 因素变动分析之对利润的影响：1.单价变动 2.单位变动成本变动 3.固定成本变动 4.销售量变动5.多因素同时变动 一般而言，对利润产生影响的各因素中，灵敏度最高的是单价，最低的是固定成本，销量和单位变动成本介于两者之间。 在一定经营水平下，经过计算因素变动的百分比不同，敏感系数相同。 风险分类：从个别投资者角度：公司特有风险、市场风险。从公司角度：经营风险（本质是销售风险）、财务风险（本质是企业偿债能力风险）。风险决策类型：确定性决策、风险性决策、不确定性决策。 风险衡量方法：概率分析方法。概率分析：是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣做出判断的一种不确定性分析法。 运用概率分析方法的风险衡量步骤 1.预测各种情况下的投资报酬结果及出现的可能性大小 2.计算期望报酬率 3.计算标准离差 4.计算标准离差率。标准离差率越大，投资风险越高，投资收益越高。 风险报酬两种表示方法：风险报酬额、风险报酬率。 必要投资报酬率的构成：无风险报酬、风险报酬、通货膨胀贴补。 企业决策过程中，一般要求项目或方案的预期报酬率大于必要投资报酬率，或者预期风险报酬率大于必要风险报酬率。多个方案可行的情况下具体取决于投资者对风险的规避程度。原则是投资报酬率越高越好、风险程度越低越好。 企业所有者权益包括：优先股、普通股和留存收益，它们的资本成本统称为“权益成本” 投资分类：按投资与企业生产经营关系：直接投资、间接投资；按投资对象存在形态和性质：实业投资（项目投资）、金融投资（证券投资）；按投资范围：对内投资、对外投资；按投资的重要程度：战术性投资、战略性投资 按投资时间长短：短期投资（流动资产投资）、长期投资 投资管理原则：可行性分析原则、投资结构平衡原则、投资组合与筹资组合相适应原则、
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
第一节财务管理基础知识(一) 财务与会计的关系 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题： 会计凭证 会计账簿 会计报表 财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营
过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。 1．理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。 所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什幺会出现这样一种局面，它有什幺弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那幺实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和
颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目 在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。 财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。 对现行财务制度的简单评价 从计划经济延续下来，我国一直是国家规定财务制度，国家通过财务制度来约束国有企业行为。1993年，在从计划经济体系向市场经济体系过渡的过程中，国家颁布了“两则两制”。所谓两则就是指《企业的财务通则》和《企业的会计准则》。财务通则属于财务制度范畴；会计准则属于会计制度范畴。所谓两制就是指《13个大行业的财务制度》和《13个大行业的会计制度》。13个行业包括工业、农业、商业、金融业、建筑业等。“两则两制”的执行标志着我国财会制度开始从计划经济向市场经济过渡。 在市场经济初期，企业执行财政部门颁布的财会制度还是可行的，但是随着市场经济的深入发展，财会制度的负面影响逐渐暴露出来。
（财务知识）财务管理知识 点总结
《财务管理》知识点总结 第壹章财务管理总论 《财务管理》对于大多数学文科的考生来说是比较头疼的壹门课程，复杂的公式让人壹见头就不由自主的疼起来了。但头疼了半天，内容仍是要学的，否则就拿不到梦寐以求的中级职称。因此，在这里建议大家在紧张的学习过程中有壹点游戏心态，把这门课程在某种角度上当成数字游戏。那就让我们从第壹章开始游戏吧！ 首先，在系统学习财务管理之前，大家要知道什么是财务管理。财务管理有俩层含义：组织财务活动、处理财务关系。 企业所有的财务活动都能归结为下述四种活动中的壹种： 1、投资活动。通俗的讲，就是怎么样让钱生钱（包括直接产生和间接产生）。因为资金的世界是不搞计划生育的，所以投资所产生的收益对企业来说是多多益善。该活动有俩种理解：广义和狭义。广义的投资活动包括对外投资和对内投资（即内部使用资金）。狭义的投资活动仅指对外投资。教材所采用的是广义投资的概念。9月25日。 2、资金营运活动。企业在平凡的日子里主要仍是和资金营运活动打交道，该活动对企业的总体要求只有壹个：精打细算。9月26日。 3、筹资活动。企业所有的资产不外乎俩个来源：所有者投入（即权益资金）和负债（即债务资金）。9月27日。 4、资金分配活动。到了该享受胜利果实的时候了，这时就有壹个短期利益和长远利益如何权衡的问题，这就是资金分配活动所要解决的问题。9月28日。 至于八大财务关系及五大财务管理环节，只要是认识中国字，且能把教材上的内容认认真真的见壹遍，这些内容也就OK了。 财务管理忙活了半天，目的是什么，这就牵扯到财务管理目标的问题。壹开始，企业追求利润的最大化，但后来发现它是个满身缺点的“坏孩子”，其主要缺点有四：
财务管理重点名词解释 第一章总论 财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个重要组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。从整体上讲，财务活动包括：（1）企业筹资引起的财务活动；（2）企业投资引起的财务活动；（3）企业经营引起的财务活动；（4）企业分配引起的财务活动。 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业的财务关系可概括为以下几个方面：（1）企业通所有者之间的财务关系；（2）企业同其债权人之间的财务关系；（3）企业同其被投资单位的财务关系；（4）企业同其债务人的财务关系；（5）企业内部各单位的财务关系；（6）企业与职工之间的财务关系；（7）企业与税务机关之间的财务关系。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。不同国家的企业面临的财务管理环境不同，同一国家的企业公司治理结构不同，发展战略不同，财务管理目标在体现上述根本目标的同时又有不同的表现形式。 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最大时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。财务管理的经济环境是影响财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 第二章财务管理的价值观念 货币的时间价值：时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益
财务管理 第一章 1、资产负债表 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所有者权 益”会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一时点上全部资产、负债和 所有者权益的基本状况。它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源，承担的负 债义务以及所有者对净资产的索偿权。揭示了企业某一特定时点有关资产、负债、所有者权益及其结构或相互关系的信息，既反映企业经营活动的物质基础，又反映了企业的规模和发展潜力。因此，利用该表的资料可以分析企业资产的分布状态、负债水平、负债结构 和所有者权益的构成情况，据以评价企业的资产、资本结构是否合理；可以分析企业资产 的流动性，长、短期债务金额及偿债能力，评价企业的财务弹性以及承受风险的能力。 2、利润表一定时期内生产经营成果的财务报表。它是根据企业一定会计期间发生的各项收入与各项费用的配比计算得出的净收益编制而成的，并通过其附表“利润分配表”来反映对净利润的分配情况。利润表能够说明企业某一特定时期的净收益状况及其形成过程。在财务分析中，利润表提供了评价企业的经营管理效率、判断资本保全程度和预测未来利润变化趋 势的主要信息来源。第一层次计算营业利润。营业利润由营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用和财务费用、资产减值损失，再加上公允价值变动收益、投资收益构成。第二层次计算利润总额。利润总额由营业利润加上营业外收入、减去营业外支出构成。第三层次计算净利润。净利润是由利润总额减去所得税费用构成。第四层次计算每股收益。每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益两部分。通过利润表分析可以考核企业利润执行情况，评价经营活动的业绩，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。将利润表项目与资产负债表项 目结合起来分析，可以计算企业所得与所占用资产之间的比例关系，分析企业的盈利能力， 评价企业收益水平。根据利润表还可以提供反映企业营业成本、利润率等信息资料，明确 企业加强成本管理的着眼点。、现金流量表3现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，它为财务报表使用者提供企业一定会计期间内现金流量的信息、收益质量信息和财务弹性信息，并用于预测企业的未来现金流量。现金流量表的主要作用：一是提供报告期现金流量的实际数据；二是评价报告期收益 质量的信息；三是有助于评价企业的现金流动性和财务弹性；四是可据以预测企业的未来 现金流量。财务分析主体通过对经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量的分析，可以了解企业现金增减
（财务知识）财务管理常考 考点知识归纳
财务管理常考考点知识归纳（里面知识点如果不详尽的，大家参考自己的专业书，其中壹句话概括的知识点只要求掌握，而比较详细的则要求理解、熟读记忆）举例子 （第三节产品成本计算的品种法壹、品种法的基本特点二、品种法举例）这些就不需要熟读 第壹章财务管理总论 第壹节财务管理的目标 壹、企业财务管理的目标 （壹）企业的目标及其对财务管理的要求 企业管理的目标能够概括为生存、发展和获利。 （二）财务管理目标 1.利润最大化 2.每股盈余最大化 3.股东财富最大化 二、影响财务管理目标实现的因素 （壹）投资报酬率（二）风险 （三）投资项目（四）资本结构 （五）股利政策其中，前俩个为直接因素，后三个为间接因素。 在风险相同的情况下，提高投资报酬能够增加股东财富。 三、股东、运营者和债权人的冲突和协调 （壹）股东和运营者 为了防止运营者背离股东的目标，壹般有俩种方法：监督、激励。 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间是此消彼长，相互制约，股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。 （二）股东和债权人 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施： 第壹，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数额等。 第二，发现X公司有剥夺其财产意图时，拒绝进壹步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 第二节财务管理的内容 壹、财务管理的对象财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。 现金流转不平衡的原因有企业内部的，如盈利、亏损或扩充等；也有企业外部的，如市场变化、经济兴衰、企业间竞争等。 二、财务管理的内容 财务管理的主要内容是投资决策（直接投资和间接投资的区别）、筹资决策和股利决策三项。
第一章财务管理总论 一、财务管理的概念 （一）财务 1.定义：存在于企业生产经营过程中，体现着企业与各个方面经济利益关系的资本运行系统。 2.性质：财务的经济属性和社会属性 3.财务活动：以现金收支为主的资金收支活动。 4. 财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面之间的经济利益关系。 二、财务管理 （一）定义：财务管理是指企业以货币为主要度量形式，对资本运行系统所形成的财务活动以及财务关系进行的管理，在依托企业战略管理与经营管理目标促使企业资本高效有序地加以运作。 （二）基本特点: 广泛、综合、迅速 （三）存在原因：资本的稀缺性边际效益递减规律 三、财务管理的目标 （一）定义：又称理财目标，它是企业财务活动所要达到的根本目的，是企业一切财务活动以及处理各种财务关系的出发点和归宿，决定着企业财务管理的基本方向。 （二）特点：相对稳定性、多元性和层次性 （三）财务管理的总体目标： 1、产值最大化缺点：只讲产值、数量、生产、投入 2. 利润最大化缺点：易形成短期行为；没有考虑利润的取得时间、获取利润和所承担的风险的大小、 所获利润和投入资本额的关系。 3. 股东财富最大化目标量化指标：股价 优点：（1）考虑了资金的时间价值和风险问题；（2）在一定程度上能够克服短期行为。 （3）比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点：（1）只适用于上市公司；（2）只强调股东利益，对企业其他关系人的利益重视不够； （3）股价受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。 4. 企业价值最大化目标 涵义：企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。 优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量； （2）科学地考虑了风险与报酬的关系； （3）能够克服企业在追求利润上的短期行为。 （四）财务管理的具体目标
第一章 1、财务管理的概念： 财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）,资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）,以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 财务：财务是国民经济各部门、各单位在物质资料再生产过程中客观存在的资金运动及资金运动过程中所体现的经济关系。 管理：管理是指通过计划、组织、领导、控制及创新等手段，结合人力、物力、财力、信息等资源，以期高效的达到组织目标的过程。 2、论述：企业财务管理的基本内容： 答：①财务管理的概念：财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 ②企业筹资管理：筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。筹资可以满足企业创建对资金的需要，满足企业发展对资金的需要，保证日常经营活动顺利进行，调整资金结构。 ③企业投资管理：企业投资是指公司对现在所持有资金的一种运用，如投入经营资产或购买金融资产，或者取得这些资产的权利，其目的是在未来一定时期内获得与风险成比例的收益。企业投资是实现财务管理目标的基本前提；是公司发展生产的必要手段；是公司降低经营风险的重要方法。 ④营运资金管理：营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。 ⑤利润及其分配的管理：利润分配，是将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国家、企业和投资者之间进行的分配。利润分配的过程与结果，是关系到所有者的合法权益能否得到保护，企业能否长期、稳定发展的重要问题，为此，企业必须加强利润分配的管理和核算。 财务管理的目标：以利润最大化目标，以股东财富最大化为目标 企业组织形式：个人独资企业，合伙企业，公司制企业 第五章 长期筹资的概念：长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有小弟筹措和集中长期资本的活动。 内部筹资：内部筹资是指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资：外部筹资是企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。直接筹资：直接筹资是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 间接筹资：间接筹资是指企业借组银行等金融机构而融通资本的筹资活动。 股权性筹资：股权筹资是指以发行股票的方式进行筹资，是企业经济运营活动中一个非常重
【例题?多选题】与普通合伙企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的有（）。 A.双重课税 B.有限债务责任 C.组建成本高 D.有限存续期 【答案】ABC 【解析】选项A、B、C均为公司制企业的特点；公司制企业理论上可以无限存续下去，选项D错误。知识点2：财务管理的主要内容 （一）长期投资（指公司对经营性长期资产直接投资） 补充知识点： （1）经营资产和金融资产，经营负债和金融负债的区别 含义举例 经营资产销售商品或提供劳务所涉及的资产 应收账款、存货、固定资产、无形资 产、长期股权投资等 金融资产 利用经营活动多余资金进行投资所 涉及的资产，如债券、股票、各种 衍生金融工具 交易性金融资产、其他债权投资等注意点 （1）经营资产投资有别于金融资产投资。金融资产投资以赚取利息、股利 或差价为目的 （2）经营资产投资价值评估和决策分析方法的核心是净现值原理，金融资 产投资价值评估和决策分析方法的核心是投资组合原理 经营负债销售商品或提供劳务所涉及的负债 应付票据、应付账款、应付职工薪酬、 应交税费等 金融负债筹资活动所涉及的负债 短期借款、交易性金融负债、长期借 款等 （2）直接投资和间接投资的区别 长期投资的特征： 1.投资的主体是公司（属于直接投资）；
2.投资的对象是经营性长期资产（不包括金融性资产和经营性流动资产）； 3.投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源。 （1）公司对子公司的长期股权投资和对非子公司（例如合营企业、联营企业）的长期股权投资也属于经营性投资； （2）购买的风险较低的证券，作为现金替代品，不是证券投资行为（即不属于金融性投资，属于经营性投资）。 经典题解 【例题?多选题】下列关于企业财务管理中长期投资的表述正确的有（）。 A.长期投资属于直接投资 B.购买原材料、机器设备、厂房和衍生金融工具等属于长期投资 C.对子公司、联营企业、合营企业的长期股权投资属于长期投资 D.购买风险较低的证券属于证券投资行为 【答案】AC 【解析】购买原材料属于营运资本管理，原材料是流动资产，不是长期经营资产，衍生金融工具属于金融性资产，不是经营性资产，选项B错误；购买的风险较低的证券，作为现金替代品，不是证券投资行为，选项D 错误。 （二）长期筹资（公司筹集生产经营所需要的长期资本） 特点： 1.筹资主体是公司。既可以直接融资，也可以间接融资（区别于长期投资）。 2.筹资的对象是长期资本。包括权益资本和长期债务资本。 长期筹资决策的主题是资本结构决策和股利分配决策，其中资本结构决策是最重要的筹资决策。 3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要。 经典题解 【例题?多选题】下列关于企业财务管理中长期筹资的表述正确的有（）。 A.筹资的目的是满足公司的资本需要 B.筹资决策的主题是资本结构决策和股利分配决策，其中股利分配决策是最重要的筹资决策 C.筹资主体是公司，既可以直接融资，也可以间接融资 D.筹资的对象是长期资本 【答案】CD 【解析】长期筹资的目的是满足公司的长期资本需要，选项A错误；长期筹资决策的主题是资本结构决策和股利分配决策，其中资本结构决策是最重要的筹资决策，选项B错误。 （三）营运资本管理
F-终值P-现值A-年金i-利息率n-年数v价值 复利终值FVn=PV（1+i）^n 复利现值PV=PVIF i，n ·FVn 后付年金终值FVAn=A ·FVIFA i，n 后付年金现值PVAn=PVIFA i，n 先付年金终值XFVAn=（FVIFA i，n+1 ）- A 先付年金现值XPVAn=A（PVIFA i，n+I -1） 延期年金现值Vo=A（PVIFA i，m+n -PVIFA i，m） 永续年金现值Vo=A/i 期望报酬率（头顶一横的R*）= i=1∑n Pi Ri （P-概论R-报酬率）方差σ^2= i=1∑n（Ri-R*）^2 ·Pi （标准差就是把它根号）（风险量度） 离散系数CV=σ/R* 证券组合报酬Rp*= i=1∑n Wi βi* (Rp*-组合报酬率βi*-某只证券报酬率n-有几项证券Wi-比重） 资产定价模型Ri=RF*+βi（RM*-RF*）(Ri-第i种股票或必要报酬率、RF*-无风险报酬率、βi-第i个β系数、（RM*-RF*）-平均报酬率) 债券价值V=I·PVIFA*Rd*，n +M·PVIF*Rd*，n （I-每年利息额=面值x票面利率、*Rd*市场利率、n-期限、M-面值） 优先股估值V=D·PVIFA*Rd*，n +P·PVIF*Rd*，n （D-每年支付股利、P-每股P元购）
普通股估值V= t=1∑n Dt/（i+R）^t + Pn/（i+R）^n 若股票持有期长V=D/R 股利固定增长在Do基础上以g速度不断增长则V=Do （1+g）/R-g 流动率=流动资产/流动负债 速动率=流动资产-存货/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额·100% 利息保障倍数=税前利润+利息费用/利息费用 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 总资产周转率=销售净额/资产平均总额 存货周转率=销售成本/存货平均余额 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 净利润=销售收入·销售净利率 资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额·100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额 资产净利润率+净利润/资产平均总额 股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额·100% 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额·100% 销售净利率=净利润/营业收入净额·100% 或=总资产周转率·销售净利率市盈率=每股市价/每股利润 净资产收益率=净利率/平均净资产其中平均净资产=平均总资产/权益乘数权益乘数=（平均）资产总值/（平均）股东权益总值 债券发行价格=F/（1+Rm）^n + n=1∑n I/（1+Rm）^t (F债券面额、I=F·票
（财务知识）财务管理知识 点复习整理
问：财务目标是什么？ 答：利润最大化目标，股东财富最大化目标或股票价格最大化目标，2 1、名义利率和实际利率区别？ 答：壹种是按计息次数来区分名义年利率和实际年利率。名义年利率就是票面确定的年利率，而实际年利率是指年内多次计息的实际利率。另壹种含义是，名义利率是指包含通货膨胀贴补率的利率，而实际利率是扣除通货膨胀贴补率因素后的纯利率。名义利率等于实际纯利率加上通货膨胀贴补率。 2、什么是财务管理？ 答：财务管理是企业管理的重要组成部分，是对资本的取得、使用和分配等壹系列活动所进行的管理。 3、问：衡量X公司4种能力的财务指标 答：壹，短期偿债能力 1、流动比率=流动资产/流动负债（面对将于壹年内到期的流动负债偿仍压力，X 公司有多少流动资产能够充当偿仍债务的财务资源基础，越高越好） 2、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 3、保守速动比率=（现金+交易性金融资产+应收账款）/流动负债 二，营运能力 1、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=应收账款平均余 额/每日营业收入=365/应收账款周转率 2、存货周转率=营业成本/平均存货成本存货周转天数=365/存货周转率 3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 4、总资产周转率=营业收入/资产占用平均额 三、长期负债能力
1、（）资产负债率=负债总额/资产总额 2、产权比率=负债/股东权益 3、（总资产和股东权益的比率）权益乘数=总资产/股东权益=1/（1-资产负债率） 4、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产) 5、已获利息倍数=息税前利润/利息费用=（营业利润+利息费用）/利息费用 四、盈利能力 1、销售净利率=净利润/营业收入销售毛利率=息税前利润/营业收入 2、总资产报酬率（ROA）=净利润/平均资产总额 3、净资产收益率（ROE）=净利润/净资产 =销售净利率*总资产周转率*【1/(1-资产负债率)】 5、投入资本收益率（ROIC）=息税前利润*（1-T）/（总资产-无息债务总额） 6、经济利润（EVA）=息税前利润*（1-T）-投入资本总额*WACC =投入资本总额*（ROIC-WACC） 4、问：杜邦分析体系 答：以净资产收益率指标为核心所构成的财务指标分析体系。管理者需要围绕净资产收益率指标，对引起该指标结果变动的各项核心要素进行分析比较，以确定X公司未来管理的重点。分析步骤：确认关键因素——对因素进行排序（1、比较分析法2、敏感分析法（影响净资产收益率的敏感分析表）销售产品的毛利率要高，企业的资产周转快，取决于融资结构。净资产收益率指标分解： 敏感分析表（影响净资产收益率变动的各项因素\各因素不同变动幅度下的净资产收益率）5、运营性现金流量？ 答：运营性现金流量=（营业收入-营业成本-不含折旧的运营费用）*（1-T）+折旧*T