一、单选题
1、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（）元。（1年按360天计算）【】
A、78000
B、65000
C、56000
D、93333.33
正确答案：C
解析：该企业应收账款平均收账期＝10×20%＋50×80%＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8%＝56000（元）。参见教材第156页相关知识点。
2、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。【】
A、统收统支模式
B、拨付备用金模式
C、结算中心模式
D、财务公司模式
正确答案：A
解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。参见教材第149页。
3、企业在收到订单之前开始采购材料，收到订单才开始生产产品或提供服务，则企业所应用的方法是（）。【】
A、资源订单式生产
B、订单生产式生产
C、库存生产式生产
D、滞后生产式生
正确答案：B c
解析：订单生产式生产：在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务。
4、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）。【】
A、应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等
B、企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法
C、应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理
D、到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款
正确答案：C
解析：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣保理和到期保理，所以选项C的表述不正确。参见教材第163页。
5、在应收账款管理中，下列说法中不正确的是（）。【】
A、应收账款的主要功能是增加销售和减少存货
B、应收账款的成本主要包括机会成本.管理成本和坏账成本
C、监管逾期账款和催收坏账的成本会影响公司的利润
D、信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对成本的影响
正确答案：D
解析：信用期的确定，主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。所以选项D的表述不正确。参见教材第155页。
6、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。（2003年）【】
A、数量较多的存货
B、占用资金较多的存货
C、品种较多的存货
D、库存时间较长的存货
正确答案：B
解析：
7、某企业按照“3/10，n/50”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。【】
A、20.41%
B、24.65%
C、27.84%
D、20%
正确答案：C
解析：放弃现金折扣的机会成本＝[3%/（1－3%）]×[360/（50－10）]＝27.84%。参见教材第175页的公式。
8、某企业拥有流动资产120万元（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。【】
A、该企业采取的激进融资战略
B、该企业采取的保守融资战略
C、该企业的风险和收益居中
D、该企业的风险和收益较高
正确答案：B
解析：该企业的波动性流动资产＝120－40＝80（万元），大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战略，这种类型战略的收益和风险均较低，所以本题的答案为选项B。
9、下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（）。【】
A、营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理
B、流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产
C、流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大
D、企业占用在流动资产上的资金，会在一年内收回
正确答案：D B
解析：营运资金的周转具有短期性，企业占用在流动资产上的资金，通常会在一年或一个营业周期内收回，所以选项D的说法不正确。参见教材第139页
10、某企业按年利率5%向银行借款1080万元，银行要求保留8%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）。【】
A、6.50%
B、6.38%
C、5.75%
D、5%
正确答案：C 没做出来
解析：实际可供使用的借款＝1080×（1－8%－5%），实际支付的年利息＝1080×5%，所以，实际利率＝1080×5%/[1080×（1－8%－5%）]＝5%/（1－8%－5%）×100%＝5.75% 。参见教材第173页。
11、A公司的现金最低持有量为2500元，现金回归线为10000元。公司现有现金24000元，根据现金持有量的随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（）元。【】
A、21500
B、14000
C、12000
D、0
正确答案：D 没做出来
解析：根据题意可知，R＝10000元，L＝2500元，现金控制的上限H＝3R－2L＝30000－5000＝25000（元），由于公司现有现金24000元没超过现金控制的上限，所以不用转换。参见教材第147页。
12、某企业全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年存货持有费率为12元，则最优订货量对应的订货批次为（）次。【】
A、12
B、6
C、3
D、4
正确答案：C 没做出来
解析：经济订货批量
＝（2×2400×1600/12）^（1/2）＝800（吨）
最优订货量下的订货批次＝2400/800＝3（次）
13、某企业年赊销收入为360万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有20％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款占用资金的应计利息为（）元。（1年按360天计算）【】
A、20800
B、14568
C、12480
D、15600
正确答案：D 没做出来
解析：应收账款平均收账期
＝10×20％＋30×80％＝26(天)
应收账款占用资金的应计利息
＝3600000/360×26×60％×10％＝15600(元)
14、下列关于存货成本的说法不正确的是（）。【】
A、取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成
B、订货成本是指取得订单的成本
C、仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存费用
D、缺货成本，是指因材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失及造成的商誉损失等
正确答案：C
解析：存货的保险费通常属于变动储存费用。
15、某企业年定货次数为5次，假定缺货100千克的概率是0.3，单位缺货损失是10元，则该企业的缺货成本是（）元。【】
A、1500
B、300
C、500
D、1000
正确答案：A
解析：缺货损失=年订货次数×缺货数量×缺货概率×单位缺货损失=5×100×0.3×10=1500（元）。
16、甲企业使用5C信用评价系统，其中对客户的流动比率和现金流预测特别关注。这说明其特别关注客户的（）。【】
A、品质
B、资本
C、抵押
D、能力
正确答案：D
解析：能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。可以使用流动比率和现金流预测等方法评价申请人的还款能力。所以D是正确答案。参见教材第154页
。
17、下列各项中，属于发行短期融资券筹资特点的是（）。【】
A、筹资成本较低
B、筹资弹性比较大
C、筹资条件比较较宽松
D、筹资数额比较小
正确答案：A
解析：发行短期融资券筹的资特点主要有：（1）筹资成本较低；（2）筹资数额比较大；（3）发行条件比较严格。所以，本题的答案为A。参见教材第174页。
18、以下关于付款管理的方法中错误的是（）【】
A、使用现金浮游量
B、推迟应付款的支付
C、支票代替汇票
D、改进员工工资支付模式
正确答案：C
解析：解析：现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。所以汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，与支票不同的是，承兑汇票并不是见票即付。这一方式的优点是推迟了企业调入资金支付汇票的实际所需时间。
二、多选题
19、采用成本模型确定目标现金余额时，考虑的现金持有成本包括（）。【】
A、机会成本
B、管理成本
C、生产成本
D、短缺成本
正确答案：ABD
解析：解析：成本模型强调持有现金是有成本的，考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。
20、下列关于信用政策的说法中，正确的有（）。【】
A、如果企业执行的信用标准过于严格，可能会限制公司的销售机会
B、如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会增加随后还款的风险并增加坏账费用
C、公司的信用条件决定了其应收长款的的水平
D、企业现金折扣的确定，要与信用期间结合起来考虑
正确答案：ABD ABCD
解析：信用标准代表公司愿意承担的最大的付款风险的金额。如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制公司的销售机会。如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。所以AB正确；公司的信用条件、销售额和收账方式决定了其应收长款的的水平，所以C不正确；企业采用什么样的现金折扣，要与信用期间结合起来考虑，所以D正确。参见教材第153页。
21、关于应收账款机会成本的公式正确的有（）。【】
A、应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率
B、[（日赊销额×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率
C、[（年赊销额/360×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率
D、[（年赊售变动成本/360×平均收帐天数）]×资金成本率
正确答案：ABCD 不会
解析：应收账款机会成本
＝应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率
＝[（日赊销额×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率
＝[（年赊销额/360×平均收帐天数）×变动成本率]×资金成本率
＝[（年赊售变动成本/360×平均收帐天数）]×资金成本率
22、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（）。【】
A、存货总需求量是已知数
B、货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响
C、库存持有成本与库存水平呈线性关系
D、单位货物成本为常数，无批量折扣
正确答案：ABCD
解析：经济订货模型的假设包括：（1）存货总需求量是已知数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存持有成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。
23、下列各项中，影响企业流动资产投资战略选择的是（）。【】
A、企业对风险和收益的权衡
B、影响企业政策的决策者
C、产业因素
D、利率在短期、中期、长期负债之间的差异的影响
正确答案：ABC
解析：影响企业选择流动资产投资战略的因素有四个：（1）企业对风险和收益的权衡；（2）上市和短期借贷的难易程度；（3）产业因素；（4）影响企业政策的决策者。选项D是影响融资决策的因素。参见教材第142页。
24、应收账款的主要功能包括（）。【】
A、增加销售
B、降低闲置资金的数量
C、维持均衡生产
D、减少存货
正确答案：AD
解析：应收账款的主要功能是增加销售和减少存货。
25、下列关于存货的控制系统的说法，正确的有（）。【】
A、存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统
B、ABC控制法是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三类
C、适时制存货控制系统可以减少甚至消除对库存的需求—即实行零库存管理
D、适时制库存控制系统集开发、生产、库存和分销于一体，可以大大提高企业的运营管理效率
正确答案：ABCD
解析：存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统；ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类；目前，已有越来越多的公司利用适时制库存控制系统减少甚至消除对库存的需求—即实行零库存管理，比如说，沃尔玛、丰田、海尔等；适时制库存控制系统进一步的发展被应用于企业生产管理过程中——集开发、生产、库存和分销于一体，大大提高了企业运营管理效率。所以，本题的四个选项都是正确的。
26、下列关于营运资金管理原则的说法，不正确的有（）。【】
A、营运资金的管理必须把提高资金使用效率作为首要任务
B、加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一
C、企业要千方百计加速存货.应收账款等流动资产的周转
D、保持足够的偿债能力是营运资金的管理原则之一
正确答案：AD AC
解析：营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务，所以选项A不正确；加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。提高营运资金使用效率的关键就是采取得力措施，缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。因此，企业要千方百计地加速存货.应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金，服务于更大的产业规模，为企业取得更优的经济效益提供条件，所以选项B、C正确；保持足够的短期偿债能力是营运资金的管理原则之一，所以选项D不正确。参见教材第140页
27、下列关于商业信用筹资特点的说法正确的有（）。【】
A、商业信用容易获得
B、企业一般不用提供担保
C、商业信用筹资成本较低
D、容易恶化企业的信用水平
正确答案：ABD BCD
解析：商业信用筹资的优点：（1）商业信用容易获得；（2）企业有较大的机动权；（3）企业一般不用提供担保。商业信用筹资的缺点：（1）商业信用筹资成本高；（2）容易恶化企业的信用水平；（3）受外部环境影响较大。参见教材第176页。
28、以下选项中属于企业激励员工方法的有（）。【】
A、给予物质奖励
B、制定企业内小组的发展目标
C、担心失业
D、制定自我实现目标
正确答案：ABCD ABD
解析：激励员工可以采用多种方法，比如，担心失业；给予物质激励；制定自我实现目标以及制定企业或企业内小组（如团队或质量圈）的发展目标。（见教材117页）
29、在存货管理中，与持有存货有关的成本包括（）。【】
A、取得成本
B、储存成本
C、缺货成本
D、短缺成本
正确答案：ABC
解析：与持有存货有关的成本，包括取得成本、储存成本和缺货成本，所以本题的说法不正确。短缺成本属于与持有现金有关的成本。参见教材第167页。
30、经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（）。【】
A、存货总需求量是已知常数
B、订货提前期是常数
C、货物是一次性入库
D、单位货物成本为常数，批量折扣率是已知常数
正确答案：ABC
解析：经济订货模型的假设包括：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存持有成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。参见教材第168页。
31、现金的持有成本包括（）。【】
A、机会成本
B、短缺成本
C、管理成本
D、固定成本
正确答案：ABC
解析：现金的持有成本包括：机会成本、短缺成本、管理成本。
32、营运资金的管理是企业财务管理工作的一项重要内容，营运资金的管理原则包括（）。【】
A、保证合理的资金需求
B、提高资金使用效率
C、节约资金使用成本
D、保持足够的短期偿债能力
正确答案：ABCD
解析：企业进行营运资金管理，应遵循以下原则：（1）保证合理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。本题的四个选项都是正确的。
33、现金的周转过程主要包括（）。【】
A、应付账款周转期
B、应收账款周转期
C、固定资产周转期
D、存货周转期
正确答案：ABD
解析：解析：现金的周转过程主要涉及以下三个方面：（1）存货周转期，是指企业对原材料进行加工最终转变为产成品并将之卖出所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指产品卖出后到收到顾客支付的货款所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
34、研发的类型可以区分为（）。【】
A、纯研究
B、产品研究
C、应用型研究
D、流程研究
正确答案：BD 不会
解析：研发有两种类型，产品研究和流程研究。研究可以是纯研究、应用型研究或开发型研究，其目的在于改良产品或改良流程。因此选项A、C不正确。
35、5C信用评价系统包括的方面有（）。【】
A、品质
B、能力
C、资本
D、条件
正确答案：ABCD
解析：5C信用评价系统具体包括品质、能力、资本、抵押、条件。
36、对于企业而言，应收账款保理的理财作用主要表现在（）。【】
A、融资功能
B、使企业应收账款的管理负担加重
C、减少坏账损失，降低经营风险
D、改善企业的财务结构
正确答案：ACD
解析：应收账款保理对于企业而言，它的理财作用主要表现在：（1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少坏账损失，降低经营风险；（4）改善企业的财务结构。参见教材第164页。
38、在现金管理中，下列说法正确的有（）。【】
A、拥有足够的现金对于降低企业风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义
B、企业持有现金的目的只是应付日常的业务活动
C、一个希望尽可能减少风险的企业倾向于保留大量的现金余额，以应付其交易性需求和大部分预防性资金需求
D、除了交易性需求、预防性需求和投机性需求外，许多公司持有现金是作为补偿性余额
正确答案：ACD
解析：企业除了应付日常的业务活动之外，还需要拥有足够的现金偿还贷款、把握商机以及防止不时之需。所以选项B不正确。参见教材第145页。
39、信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，其构成要素包括（）【】
A、信用期限
B、信用标准
C、现金折扣
D、机会成本
正确答案：AC ACD
解析：信用条件是指销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限和现金折扣两个
要素组成。参见教材第154页。
40、现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列属于延缓现金支出时间的方法有（）。【】
A、使用零余额账户
B、透支
C、汇票代替支票
D、推迟应付款的支付
正确答案：ABCD
解析：延缓现金支出时间的方法：（1）使用现金浮游量；（2）推迟应付款的支付；（3）汇票代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（5）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。参见教材第152页。
本题知识点：现金收支管理
41、现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，可以达到的目的有（）。【】
A、缩短企业的平均收款期
B、扩大销售量
C、增加收益
D、减少成本
正确答案：ABC AB
解析：现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。另外，现金折扣也能招揽一些视折扣为减价出售的顾客前来购货，借此扩大销售量。参见教材第157页。
42、大华公司的现金部经理决定最低现金控制线为20000元，估计该公司每日现金流量的标准差为600元，持有现金的年机会成本为9%，每次的转换成本T为210元，则下列结论正确的有（）。（一年按360天计算；计算结果保留整数）【】
A、现金回归线＝6098元
B、现金回归线＝26098元
C、最高控制线＝38294元
D、最高控制线＝18294元
正确答案：BC
解析：R＝[3×210×600^2/（4×0.00025）]^（1/3）＋20000＝26098（元），H＝3R－2L＝3×26089－2×20000＝38294（元）。
43、以下选项中，属于及时生产系统（JIT）的特点的有（）。【】
A、库存量低
B、降低了存货变质、陈旧或过时的可能性
C、会提高返工所生产的时间
D、缺少备用的产成品来满足预期之外的订单
正确答案：ABD BD
解析：JIT的优点：（1）库存量低。这意味着减少了仓储空间，从而节约了租赁和保险费用；（2）由于仅在需要时才取得存货，因此降低了花费在存货上的运营资本；（3）降低了存货变质、陈旧或过时的可能性；（4）避免因需求突然变动而导致大量产成品无法出售的情况出现；（5）由于JIT着重于第一次就执行正确的工作这一理念，因而降低了检查和返工所生
产的产品的时间。
JIT的缺点：（1）由于仅为不合格产品的返工预留了最少量的库存，因而一旦生产环节出错则弥补空间较小；（2）生产对供应商的依赖性较强，并且如果供应商没有按时配货，则整个生产计划都会被延误；（3）由于企业按照实际订单生产所有产品，因此并无备用的产成品来满足预期之外的订单。
44、某企业每年耗用某种原材料36000千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年持有成本为2元，一次订货成本150元，则下列说法正确的是（）。【】
A、该企业的经济订货批量为2533.59千克
B、该企业的经济订货批量为2323.79千克
C、与经济订货量相关总成本为4647.58元
D、与经济订货量相关总成本为3595.36元
正确答案：BC 不会
解析：经济订货批量（EOQ）＝（2×36000×150/2）^（1/2）=2323.79（千克），最小存货成本（TIC）=（2×36000×150×2）^（1/2）=4647.58（元）。参见教材第169页。
三、判断题
45、“收支两条线” 是政府为了加强财政管理和整顿财征秩序对财政资金采取的一种管理模式，不适合企业对资金的管理。（）【】
正确答案：错误
解析：“收支两条线”是政府为了加强财政管理和整顿财征秩序对财政资金采取的一种管理模式，当年，企业特别是大型集团企业，也纷纷采用“收支两条线”资金管理模式。参见教材第148页。
46、在5C信用评价系统中，能力是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。（）【】
正确答案：错误
解析：在5C信用评价系统中，能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。参见教材第154页。
47、应收账款基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有企业带来的损失，即为坏账成本。（）【】
正确答案：正确
解析：应收账款基于商业信用而产生，存在无法收回的可能性，由此而给应收账款持有企业带来的损失，即为坏账成本。
48、如果某企业存货周转期为40天，应收账款周转其为30天，应付账款周转期为35天，则现金周转期＝40＋30－35＝35（天）。（）【】
正确答案：正确
解析：现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝40＋30－35＝35（天）。参见教材第150页。
49、营运资金的管理是指流动资产的管理。（）【】
正确答案：错误
解析：营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
50、应收账款具有增加销售和减少存货的功能。（）【】
正确答案：正确
解析：应收账款的功能包括两方面：一是增加销售功能；二是减少存货功能。参见教材第152页。
51、现金周转期，就是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应付账款周转期之和减去应收账款周转期。（）【】
正确答案：错误
解析：现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，是存货周转期与应收账款周转期之和减去应付账款周转期。
52、补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。【】正确答案：正确
解析：解析：许多企业将现金作为补偿性余额来持有，补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。
53、在应收账款管理中，信用条件必须明确地规定三个内容即信用标准、信用期间和折扣条件。（）【】
正确答案：错误
解析：信用条件由信用期间和现金折扣两个要素构成。信用政策必须明确地规定：信用标准、信用条件、信用期间和折扣条件。参见教材第153、154页。
54、企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而会给企业带来更多的收益。（）【】
正确答案：错误
解析：如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。参见教材第156页关于“应收账款占用资金的应计利息”的计算公式。
55、当拥有多余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证券转换成现金。（）【】
正确答案：正确N
解析：当拥有多余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证券转换成现金。
56、发出订货指令时尚存的原料数量称为订货提前期。（）【】
正确答案：错误Y
解析：发出订货指令时尚存的原料数量称为再订货点,在再订货点发出订单的时间到货物验收入库完毕所用的时间称为订货提前期。
57、在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本。（）
正确答案：错误
解析：与持有存货有关的成本，包括取得成本、储存成本和缺货成本，所以本题的说法不正确。参见教材第167页。
58、用随机模型确定现金余额的持有量适用于现金流入、流出稳定的情况（）．【】
正确答案：错误
解析：解析：随机模型适用于在现金流入、流出不稳定情况下确定现金最优持有量。
59、如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。（）【】
正确答案：正确
解析：信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。但是，银行并不承担必须贷数的义务。如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行不会承担法律责任。参见教材第172页。
60、在流动资产的三种融资战略中，使用短期融资最多的是激进融资战略。（）【】
正确答案：正确
解析：流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资＝波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资<波动性流动资产；在激进融资战略中，短期融资＝波动性流动资产＋部分永久性流动资产，即短期融资>波动性流动资产，所以，在流动资产的三种融资战略中，使用短期融资最多的是激进融资战略。参见教材第144页。
第五章项目投资管理 （一）单项选择题 1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。 A．自行建造的 B．其他单位转入的 C．盘盈的 D．接受捐赠的 2．某企业12月30日购入一台不需要安装的设备，已交付使用。其原价为30 000元，预计使用年限为5年，预计净残值1 000元。如果按年数总和法计提折旧，则第三年的折旧额为( )元。 A 9 667 B. 5 800 C.3 867 D.7 733 3.某项设备的原始价值为80 000元，预计使用年限为5年，预计净残值为2 000元。如果采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年的折旧额为( )元。 A 19 200 B. 32 000 C.31 200 D.18 720 4.下列评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( )。 A．它忽略了货币时间价值 B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C．它不能测度项目的盈利性 D．它不能测度项目的流动性 5．某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限是10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按照10 000元价格卖出，假设所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。 A．减少360元 B．减少1 200元 C．增加9 640元 D．增加10 360元 6．下列表述中不正确的是( )。 A．当净现值大于零时，现值指数小于1 B．净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差 C．当净现值大于零时，说明该投资方案可行 D．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率 7．在有资金限额的综合投资预算中，应当选择( )的项目。 A．现值指数最高 B．内涵报酬率最高 C.总净现值最大 D．成本最低 8．某企业欲购进一台设备，需要支付现金50万元，该机器使用寿命为5年，期末残值为2万元，采用直线法计提折旧，预计每年可以产生税前现金流量13.6万元，如果所得税率
第五章流动资产管理 一、简答题 1．流动资产管理在企业财务管理中占有什么样的地位？ 答：（1）可以加速流动资产周转，从而减少流动资产占用，这样就能促进生产经营的发展。 （2）有利于促进企业加强核算，提高生产经营管理水平。 （3）可以保障企业正常生产经营过程的顺利进行，避免因缺乏流动资产而造成的企业活动的中断。 （4）对提高整个企业的经营管理水平、提高企业的资产适用效率、改善企业的财务状况，具有重要意义。 2. 什么是流动资产？它包括哪些内容？ 答：流动资产是指企业资产中变动性较强的那部分资产，具体是指在一年内或超过一年的一个营业周期内使用或变现的资产。 主要包括：（1）现金，即货币资金，包括企业持有现金和存入银行的可随时提取的存款。 （2）应收及预付款项，是指企业可延期收回和预先支付的款项，如应收票据、应收账款等。 （3）存货，是指企业库存或正在生产耗用的物资，包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、备用品和备用零部件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等。 （4）交易性金融资产，是指持有时间在一年内的各种有价证券，如各种能够随时变现的短期债券、股票等。 3. 现金的功能是什么？ 答：（1）交易性动机，企业每天的运营都离不开现金。 （2）预防性动机，企业为了防止发生或应对突发事件而置存一定数量的现金，称为预防性动机。 （3）投机动机，企业为了抓住稍纵即逝的投资机会以获取较大的利益而置存一定数量的现金。 4. 持有现金会产生哪些成本？ 答：（1）管理成本 （2）机会成本 （3）短缺成本 （4）转换成本 5. 对应收账款应当如何管理？ 答：为了提高资金利用的效率，提高企业盈利水平，企业应加强对应收账款的管理，其主要工作是： （1）科学决策 （2）制定并采取合理的信用政策 （3）加强日常管理 6. 什么是存货？它有哪些功能？ 答：存货，即企业库存的各种物质。它包括原材料、燃料、低值易耗品、半成品、在产品、产成品、委托加工材料、包装物、尚未销出的商品等。 存货是企业正常生产经营的保证，也是一种自然存在，其功能主要是保证生产经营的正常性和连续性。
一、单项选择题 1.相对于债券投资而言，不属于股票投资具有的特点的是（）。 A．股票投资是权益性投资B．股票价格的波动性大 C．股票投资的收益稳定D．股票投资的风险大 2.关于认股权证，下列说法错误的是（）。 A．在认股之前持有人既没有股权也没有债权B．用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价C．认股权证的理论价值由市场供求关系决定D．认股权证的实际价值通常高于其理论价值 3.关于证券的分类，下列说法错误的是（）。 A．按照证券收益的决定因素，可分为所有权证券和债权证券 B．按照证券到期日的长短，可分为短期证券和长期证券 C．按照募集方式的不同，可分为公募证券和私募证券 D．按照证券发行主体的不同，可以分为政府证券、金融证券和公司证券 4.某公司2007年末股价为25元，总股份198万股，认股权证的执行价格为20元，如果某经理执行了2万份认股权证，则获利额为（）万元。 A．9.9 B．4.95 C．5 D．10 二、多项选择题 1.债券投资策略包括积极的投资策略和消极的投资策略，下列属于积极的投资策略的有（）。A．预计利率下降时，买进债券B．预计利率上升时，卖出债券 C．购买长期债券持有至到期前卖出，再购入另一个同样期限的债券 D．买入债券并持有至到期 2.下列关于基金投资的说法正确的有（）。 A．具有专家理财优势和资金规模优势 B．基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金资产的价值变化来衡量 C．能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益 D．无法获得很高的投资收益 3.关于可转换债券投资，下列说法正确的有（）。 A．利率下调时是一个较好的投资机会 B．选择投资对象的基本原则是优良的债券品质和活跃的股性 C．投资者可以在股价高涨时，通过转股获得收益 D．投资者可以在股价高涨时，根据可转换债券的理论价值和实际价格的差异套利 4.与股票投资相比，债券投资的优点有（）。 A．本金安全性好 B．投资收益率高 C．投资风险小 D．收入稳定性强 三、计算题 1.乙企业计划利用一笔资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择。相关资料如下：资料一：A公司股票现行市价为每股18元，上年每股股利为0.18元，预计第一年每股股利为0.25元，第二年每股股利为0.30元，从第三年开始，每年按照10％的增长率增长，从第六年开始每年以6％的增长率增长，该增长率可以长期维持。 资料二：B公司股票现行市价为每股15元，上年每股股利为1.16元，预计第一年每股股利为1.2元，以后每股股利长期固定不变。 资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为10％，截距为4％； 资料四：A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，A股票收益率的标准差为20％，市场组合收益率的方差为16％；B股票收益率与市场组合收益率的协方差为12.8％。
第五章债务资本筹集 一、单项选择题 1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。 A ．具有永久性，无需偿还 B ．无固定的利息负担 C ．资金成本较低 D ．能增强公司的举债能力 2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动 而变动的是 ( ) 。 A ．现金 B ．应付账款 C ．存货 D ．公司债券 3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。 A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权 C ．有利于降低财务风险 D ．有利于发挥财务杠杆作用 4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。 A ．利息能抵税 B ．筹资灵活性大 C ．筹资费用大 D ．债务利息高 5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。 A ． 93 ． 22 B ． 100 C ． 105 ． 35 D ． 107 ． 58 6 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。 A ．赊购商品 B ．预收货款 C ．办理应收票据贴现 D ．用商业汇票购货 7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。 A ． 600 B ． 375 C ． 750 D ． 672 8. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁 B ．售后回租 C ．杠杆租赁 D ．直接租赁 9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。 A ．租赁设备的价款 B ．租赁期间利息 C ．租赁手续费 D ．租赁设备维护费 10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。 A ． 10% B ． 12.5% C ． 20% D ． 15% 11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。 A ． 3000 元 B ． 3500 元 C ． 2500 元 D ． 15000 元 12. 某企业按“ 2 ／ 10 ， N ／60 ” 条件购进商品 20000 元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为 ( ) 。 A ． 12.3% B ． 12.6% C ． 11.4% D ． 14.7% 13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是 ( ) 。 A ．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B ．两者都属于出租方 C ．两者都属于承租方 D ．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 14 ．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是 ( ) 。 A ．优先认购新股的权利 B ．分配公司剩余财产的权利 C ．优先分配股利的权利 D ．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 15 ．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是 ( ) 。 A ．吸收直接投资 B ．利用商业信用
一、单选题1、某企业年销售收入为1000万元，信用条件为“1/10，n/50”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为60%，资金成本率为8%，则应收账款机会成本为（）元。（1年按360天计算）【】 A、78000 B、65000 C、56000 D、93333.33 正确答案：C 解析：该企业应收账款平均收账期＝10×20%＋50×80%＝42（天），所以，应收账款机会成本＝10000000/360×42×60%×8%＝56000（元）。参见教材第156页相关知识点。 2、在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。【】 A、统收统支模式 B、拨付备用金模式 C、结算中心模式 D、财务公司模式 正确答案：A 解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。参见教材第149页。 3、企业在收到订单之前开始采购材料，收到订单才开始生产产品或提供服务，则企业所应用的方法是（）。【】 A、资源订单式生产 B、订单生产式生产 C、库存生产式生产 D、滞后生产式生 正确答案：B c 解析：订单生产式生产：在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务。 4、下列关于应收账款日常管理的表述中，错误的是（）。【】 A、应收账款的日常管理工作包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等 B、企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法 C、应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理 D、到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款 正确答案：C 解析：应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理以及折扣页。163参见教材第的表述不正确。C保理和到期保理，所以选项．
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A.正向 B.反向 C.不变 D.不确定 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为（）万元。A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8 5.某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。A.21 B.20 C.9 D.0 6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A.定额预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法 7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 A.6.02% B.6% C.5.83% D.4.51% 8.某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 A.4.55% B.3.55%
财务管理第五章 第五套练习题 一、判断题 1. 筹集投入资本也可以采取发行股票的方式取得。 2. 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。 3. 筹集国家的投入资本主要是通过国家银行的贷款。 4. 外商资本金就是外国投资者投入的资本。 5. 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。 6. 发行股票是所有公司制企业筹措自有资本的基本方式。 7. 对于股东而言，优先股比普通有更优厚的回报，有更大的吸引力。 8. B股是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。 9. 股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。 10. 设立股份有限公司首次发行股票，如果采取募集设立，所有股份都应向社会公开募集。 11. 直接公募发行股票是发行公司不通过任何中介机构，直接向社会公众发售股票。 12. 我国《公司法》规定，公司向社会公开发行股票，不论是募集设立时首次发行股票还是设立后再次发行新股，均应当由依法设立的证券经营机构承销。 13. 凡是股份有限公司公开发行是股票都可以在在证券交易所交易。 14. 股份公司无论面对什么财务情况，争取早日上市都是正确的选择。 15. 按照国家惯例，如果发现上市公司不再能满足规定的上市条件，则将被暂停其股票上市。
16. 一般来说发行证券费用最高的是普通股，其次是优先股，再次是公司债券。 17. 股票的市场价值，通常也称股票行市。 18. 利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。 19. 公司债券和企业债券没有什么区别，只是名称不同而已。 20. 按担保品的不同，有担保债券又可分为动产抵押债券、不动产低压债券和信用债券。 21. 可转换公司债券在到期时，由发行公司自行转为股票，然后通知原债券持有人。 22. 对发行公司而言，债券上市与股票上市一样，既有有利因素也有不利因素。 23. 凡公司制的企业均有发行公司债券的资格。 24. 发行公司债券所筹集资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审计机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支岀。 25. 债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。债券发行价格的高低，从根本上取决于债券 面额的大小。 26. —般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。 27. 当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，可能较高。 28. 债券发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许抵价发行。 29. 借款合同应依法签定，它属于商业合约，不具法律约束力。 30. 借款人不履行合同规定的付息还本义务时，由保证人连带承担偿付本息的责任。 31. 长期借款无论是资本成本还是筹资费用都较股票、债券要低。 32. 融资租赁又称财务租赁，有时也称资本租赁，故与营业租赁不同，其性质已不属借贷行为。 33. 融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。 34. 融资租入的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然影响企业的资本结构。 35. 一般来说，租赁筹资的成本均高于其他筹资形式的成本。 36. 优先股和可转换政权既具债务筹资性质，又具权益筹资性质。 37. 信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款。 38. 循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，企业和银行要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款、再还款不停得周转使用。 39. 循环协议贷款不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责任，而信用额度贷款具有约束力，银行要承担额度内的贷款义务。 40. 企业采用循环协议借款，除支付利息之外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无需支付协议费。
欢迎阅读 第五章：长期筹资方式 名称解释 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资 5 股权性筹资 6 债务性筹资 7 混合性筹资 8 注册资本 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券 25 29 33 37 判断题 （） 司。 （） 成。 B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。（） 在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。 （） 股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选择。（） 股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。两者的股东权利和义务都是一样的。 （） 上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。（）
股票发行结果如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的风险风险和风险难度，抑制投资者的认购热情。（） 借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。（） 长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。（） 凡我国企业均可以风险公司债券。（） 抵押债券还可以按抵押品的先后顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。（） 公募发行是世界各国常采用的公司债券发行方式。但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。 （） 发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。（） 当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，可能越高。 （） （） （） 一般在 业 业 D 投 A 领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多。D 间接筹资因程序比较复杂，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高。 筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。 A 长期资本 B 短期资本 C 债券资本 D 以上都不是 国内联营企业吸收参与联营的企事业单位各方的投资即形成联营企业资本金，这种资本金属于（） A 国家资本金 B 法人资本金 C 个人资本金 D 外商资本金
第五章课后练习题 一、判断题 1．已知固定成本、盈亏临界点销售额、销售单价，即可计算出单位变动成本。（） 2、边际贡献就是指销售价格减去总成本的差额。（） 3.一个新股东要想取得本期股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。（） 4.公司超额累积利润将帮助股东避税，对此，我国法律对公司超额累积利润作出了限制性规定。（） 5.在通货膨胀条件下，为弥补股利实际购买力下降对股东的不利影响，公司往往采取较为宽松的股利政策。（） 6.无论何时何地，股票持有人持有股票即享有分享股利的权利。（） 7.千方百计筹集支付股利所需现金是股利分配最主要的工作内容。（） 8.发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益总额的影响是相同的，所不同的是前者使所有者权益各项目的金额发生了变化，而后者不改变所有者权益各项目的金额。（）9.对于公司来讲，实行股票分割的目的在于通过增加股票股权降低每股市价，以吸引更多的投资者。但同时股票每股市价的下降也容易给投资者造成"公司发展状况不好"的印象，不利于公司的发展。（） 10.股份公司按固定股利支付率政策分配股利，股东的收益才能保持稳定，股价才能稳定。（） 11．低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分的原则。（） 12．公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或持续增长的股利政策主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连，以缓解股利支付压力；而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。 13.企业产品的最佳销售量就是可以使单位产品价格最高、边际贡献达到最大水平时的销售量。（） 14.在其它情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%；若使利润上升30%，销售量需上升13%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润影响更为敏感。（）15.企业生产 A产品，单价10元，变动制造成本5元／件，变动销售、管理费用1元／件，
第五章：长期筹资方式 一.名称解释 1) 1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资 2) 5股权性筹资6债务性筹资7混合性筹资8注册资本 3) 9投入资本筹资10股票11普通股12优先股 4) 13国家股14法人股15个人股16外资股 资本制。（） 18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。（） 19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。（） 20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。（） 21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。（） 22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。（） 23) 对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（）
24) B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以 外币认购和交易的股票。（） 25) 在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的 价格确定。（） 26) 股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选择。（） 27) 股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。两者的股东权利和义务都是一样的。 （） 28) 上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前 十名股东的，可以由上市公司自行销售。（） 43) 发行认股权证是宿舍公司的一种特殊筹资手段，其主要功能就是辅助公司的股权性筹 资，但不可以直接筹措现金。（） 44) 长期认股权证的认股权期限通常持续几年，有的是永久性的。短期认股权证的认股权期 限比较短，一般在90天以内。（） 三.单项选择题 45) 政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。A外资企业 B民营企业C国有独资或国有控股企业D非营利组织
第三篇．筹资决策 第五章．筹资方式 §6-1 筹资方式概述 一、 筹资渠道 一般，有六个地方存在有资金： 1．国家财政 2 、金融机构 3 4、社会民众 5 、企业自留资金 二、筹资方式 股权资本的筹集方式： 1、 吸收直接投资 2、 发行股票 3、 留存收益 负债资金的筹集方式： 1、 争取信贷资金发行债券 2、 发行债券 3、 融资租赁 4、 短期商业信用 三、公司筹资的类型： 1．内部筹资和外部筹资 2．股权筹资和负债筹资 3．长期筹资和短期筹资 4．国内筹资和海外筹资 §5-2 。股权资本筹资 一、吸收直接投资 是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原 则直 、其他企业 6 、外商
接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 4．吸收投资的优缺点 （1）优点： A、有利于增强企业信誉。吸收投资属企业的自有资金，能增强企业 的信誉和借款能力。 B、有利于尽快形成生产能力。 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和先进技术有利于尽快形 成生产能力，尽快开拓市场。 C、有利于降低财务风险 （2）缺点 最大缺点：企业控制权容易分散。 二、发行股票 股票——从理论上说，是股份公司为筹集自有资金而签发的有价证券，是证明股东所持股份的一种凭证。 股票的种类：1、普遍股、优先股 2 、面额股票，无面额股票（我国只允许发行面额股票） 、记名股票、无记名股票 4、A股、B股、H股、N股 （一）股票发行方式股份有限公司发行股票的方式有设立发行和增资发行（包括有偿增资发行、无偿增资发行）。 有以下两种具体的发行方式：1）．有偿增资发行股票方式
A ．公开招股发行方式 B.股东配股的股票发行方式 （2）．无偿增资发行的股票方式 A.无偿交付方式 B.股票分红方式 C.股份分割方式 （二）股票上市指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交 我国现有两个交易所：上海证券交易所，深圳证券交易所。 1.股票上市的益处 （1）便于筹措新资金 （2）提高公司知名度 3）资本大众化，分散风险 4）便于确定公司的价值，股票价格的高低一定程度上反映公司价值的大小。 （5）有利公司用股票激励职员。2．股票上市的不利因素 （1）使公司失去稳私权 （2）限制经理人员的操作自由度 （3）公开上市需要很高的费用 （三）. 普通股与优先股两者的共同点：均属股票两者的不同点：
第五章 二、判断题 1、资本是企业经营和投资活动的一种进本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。 （）2、处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。例如，企业产品供应不求，需要增加市场供应。（）3、在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。（）4、在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。（）5、处于成长时期的企业，当面临企业资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 （）6、根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。（）7、在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种：法定资本制、授权资本制和折中资本制。（） 8、筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。（） 9、筹资投入资本是非股份制企业筹措自由资本的一种基本形式。（） 10、筹集国家的投入资本主要是通过获取国家银行的贷款。（） 11、所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自由资本。（） 12、发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。（） 13、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（） 14、B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面但以外币认购和交易的股票。（）15、在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。（） 16、股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市交易都是正确的选择。（） 17、股票公司按发行时间的先后可分为始发股和新股。两者的股东权利和义务都是一样的。 （）18、上市公司公开发行股票，应当由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。（）19、股票发行价格如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情。（） 20、借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。（） 21、长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。（） 22、凡我国企业均可以发行公司债券。（）抵押债券还可以按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。（）23、公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。（）24、发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。（）25、但其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，可能越高。 （）
长期筹资方式 一.名称解释1）1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资2）5股权 性筹资6债 务性筹资7混合性筹资8注册资本3）9投入资本筹资10股票11普 通股12优先股4）13国家股14法人股15个人股16外资股5）17自销方式18承 销方式19长期借款20抵押贷款 6）21信用贷款22记名股票23无记名股票24 固定利率债券7）25浮动利率债券26收益债券27可转换债券28附认股权债券 8）29私募发行30公募发行31租赁32营运租赁9）33融资租赁34直接租赁35 售后租回36杠杆租赁10）37平均分摊法38等额年金法39认股权证 二?判断题11）资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和 生存发展的一个必要条件。 （）（）12）处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹 资动机。 例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。 司、债券公司。 13）在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务 公司以及信 托公（）14）在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾 地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠 道。 （）（）16）根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股 、资本公积和 未分配利润三部分组成。 （）17）在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本 授权资本 制和折中资本制。 （）18）筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。 0 19）筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。 第五章: 本） 制、
（）15）处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减 少筹资费用。 25）在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或 低于票面金额的价格确定。 （）26）股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选 择。 （）27）股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。 两者的股东权利和义务都是一样的。 （）28）上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票, 发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。 （）29）股票发行结果如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的 风险和风险难度，抑制投资者的认购热情。 30）借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。 31）长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。 （）33）抵押债券还可以按抵押品的先后顺序分为第一抵押债券和第二抵押 债券。 () 20）筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。 () 21）所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。 () 22）发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。 () 23）对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引 力。 24）B 股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以 （） 人民币标明面值但以外币认购和交易的股 () () () 32）凡我国企业均可以风险公司债券。
第五、六章练习题 一、单项选择题 1、下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（B）。 A、经营付现成本 B、固定资产折旧费用 C、固定资产投资支出 D、垫支的营运资本 2、甲公司两年前以300万元购入一块土地，当时的市价是320万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时机会成本为（C）。 A、20万元 B、300万元 C、320万元 D、280万元 3、折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（A） A、折旧额×所得税税率 B、折旧额×（1—所得税税率） C、（经营付现成本+折旧额）×所得税税率 D、（净利润+折旧额）×所得税税率 4、计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（D）。 A、投资项目的现金净流量 B、投资项目的初始投资额 C、投资项目的有效年限 D、投资项目的必要报酬率 5、公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的电视机，据预测，投产后每年可以获得160万元的收入。同时新型号的电视机的上市会冲击该公司的老产品，使得老产品电视机每年的额销售收入由原来的100万元，下降到80万元，则与新建生产线相关的现金流量为（B）。 A、20万元 B、140万元 C、160万元 D、180万元 6、某投资项目的年营业收入为400000元，年经营付现成本为200000元，年折旧额为80000元，所得税率为25%，该项目的每年经营现金净流量为（C）。 A、90000元 B、150000元 C、170000元 D、230000元 7 、某项目的经营期为5年，预计投产第1年和第2年流动资产需用额分别为60万元和80万元，两年相应的流动负债融资额分别为35万元和50万元。则第2年需要垫支的营运资本为（A）。 A、5万元 B、15万元 C、25万元 D、30万元 8、甲公司正在考虑处置一台旧设备，该设备于3年前以520000元购入，税法规定折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计净残值为20000元，目前可按250000元价格出售，假设所得税率为25%，则处置该设备对本期现金流量的影响是（A）。 A、增加257500元， B、增加250000元 C、减少15000元 D、减少60000元 9、当折现率为12%时，某项目的净现值为20万元，下列关于该项目内部收益率的判断中正确的是（C）。 A、一定等于12%， B、一定低于12%， C、一定高于12% D、无法确定 10、某公司计划投资一个项目，初始投资额为50万元，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，期满无残值。该项目投产后预计每年都能够为公司创造息税前利润20万元，则该项目的投资回收期为（A）。 A、2年 B、3年 C、4年 D、5年
第五章收益分配 一、名词解释 1．股利 2．股权登记日 3．股票股利 4．股票分割 5．股票回购 6．要约回购 7．协议回购 二、单项选择题 1．以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（）。 A．剩余股利政策B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利的政策 2．有关股份公司发放股票股利的表述，不正确的有（）。 A．可免付现金，有利于扩大经营 B．会使股东所持股票的市场价值总额增加 C．可能会使每股市价下跌 D．股票变现力强，易流通，股东乐于接受 3.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。 A．有利于公司合理安排资金结构B．有利于投资者安排收入与支出 C．有利于公司稳定股票的市场价格D．有利于公司树立良好的形象 4．在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。 A．剩余股利政策B．固定股利政策 C．固定股利支付率政策D．正常股利加额外股利政策 5．一般而言，适用固定股利政策的公司是（）。 A．负债率较高的公司B．盈利波动较大的公司 C．盈利稳定或正处于成长期的公司D．盈利高且投资机会较多的公司 6．与现金股利十分相似的是（）。 A．股票股利B．股票回购C．股票分割D．股票出售 7．企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（）。 A．有利于稳定股价B．获得财务杠杆利益 C．降低综合资金成本D．增强公众投资信心 8．下列阐述正确的是（）。 A．剩余股利分配政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司B．固定股利分配政策一般适用于公司初创阶段 C．固定股利支付率政策只能适用于稳定发展的公司或公司财务状况较稳定的阶段 D．低正常股利加额外股利政策的依据是股利无关理论 9．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5：3，该公司下一年度计划投资600万元，本年年末实现的净利润为1000万元，则本年可用于股利分配的税后利润最多为（）万元。 A．625 B．250 C．375 D．360 10．股份有限公司为了调整资金结构，使已发行的可转换债券尽快地实现转换，应采取的策
- 第三篇．筹资决策 第五章．筹资方式 §6-1 筹资方式概述 一、筹资渠道 一般，有六个地方存在有资金： 1．国家财政 2、金融机构 3、其他企业 4、社会民众 5、企业自留资金 6、外商 二、筹资方式 股权资本的筹集方式： 1、吸收直接投资 2、发行股票 3、留存收益 负债资金的筹集方式： 1、争取信贷资金发行债券 2、发行债券 3、融资租赁 4、短期商业信用 三、公司筹资的类型： 1．内部筹资和外部筹资 2．股权筹资和负债筹资 3．长期筹资和短期筹资
4．国内筹资和海外筹资 §5-2。股权资本筹资 一、吸收直接投资 是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 4．吸收投资的优缺点 （1）优点： A、有利于增强企业信誉。吸收投资属企业的自有资金，能增强企业的信誉和借款能力。 B、有利于尽快形成生产能力。 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和先进技术有利于尽快形成生产能力，尽快开拓市场。 C、有利于降低财务风险 （2）缺点 最大缺点：企业控制权容易分散。 二、发行股票 股票——从理论上说，是股份公司为筹集自有资金而签发的有价证券，是证明股东所持股份的一种凭证。 股票的种类：1、普遍股、优先股 2、面额股票，无面额股票（我国只允许发行面额股票
） 3、记名股票、无记名股票 4、A股、B股、H股、N股 （一）股票发行方式 股份有限公司发行股票的方式有设立发行和增资发行（包括有偿增资发行、无偿增资发行）。 有以下两种具体的发行方式： （1）．有偿增资发行股票方式 A．公开招股发行方式 B．股东配股的股票发行方式 （2）．无偿增资发行的股票方式 A．无偿交付方式 B．股票分红方式 C．股份分割方式 （二）股票上市 指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 我国现有两个交易所：上海证券交易所，深圳证券交易所。 1．股票上市的益处 （1）便于筹措新资金 （2）提高公司知名度
第五章筹资管理（下） 第一节混合筹资 混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。 一、可转换债券 （一）含义与分类 （二）可转换债券的基本性质
【提示】赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利。 （四）可转换债券筹资特点 二、认股权证 （一）含义与性质 （二）认股权证的筹资特点 1.认股权证是一种融资促进工具 2.有助于改善上市公司的治理结构 在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。 3.有利于推进上市公司的股权激励机制 通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值在实现自身财富增值的利益驱动机制。
第二节资金需要量预测 一、因素分析法 资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 二、销售百分比法 假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变） 【定义】随销售额同比例变化的资产——敏感资产 随销售额同比例变化的负债——敏感负债（经营负债） 【问题】销售额增加之后，如何预计敏感资产和敏感负债的增加？ 方法一：根据销售百分比预测 A/S1＝m △A/△S＝m △A＝△S×m 敏感资产增加＝销售额增加×敏感资产销售百分比 经营负债增加＝销售额增加×经营负债销售百分比 方法二：根据销售增长率预测 敏感资产增加＝基期敏感资产×销售增长率 敏感负债增加＝基期敏感负债×销售增长率 资产的资金占用＝资产总额 经营活动的资金占用＝资产总额－敏感负债 需要增加的资金＝资产增加－敏感负债增加 外部融资需求量＝资产增加－敏感负债增加－留存收益增加 三、资金习性预测法 （一）资金习性的含义
第五章：长期筹资方式 一. 名称解释 1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资 2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本 3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股 4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股 5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款 6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券 7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券 8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁 9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁 10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证 二. 判断题 11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。 （） 12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。例如，企业产品供不应 求，需要增加市场供应。（） 13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债 券公司。（） 14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以 吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。（） 15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 （） 16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部 分组成。（） 17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。 （） 18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。（） 19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。（） 20) 筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。（） 21) 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。（） 22) 发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。（） 23) 对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（）