Outline for Reviewing International Finance (2013)
The Structure of Examination Paper
1. Multiple Choice (30×1, 30 points)
2. Definition of Terms(5×4, 20 points)
3. Short Answer (3×10, 30 points)
4. Calculation (2×10, 20 points)
Outline for Reviewing
Multiple Choice
Cover all Chapters
Definition of Term
Chapter 12: balance of payments accounting, current account balance，official settlements balance，national saving
balance of payments accounting: A country?s balance of payments accounts accounts for its payments to and its receipts from foreigners. An international transaction involves two parties, and each transaction enters the accounts twice: once as a credit (+) and once as a debit (-).
Current account balance (exports minus imports):net expenditure by foreigners on domestic goods and services.
The official settlements balance :is the negative value of official international reserve assets, and it shows a central bank’s holdings of foreign assets relative to foreign central banks’holdings of domestic assets.
The bookkeeping offset to the balance of official reserve transaction .
National saving (S)= national income (Y) that is not spent on consumption (C) or government purchases (G).
Chapter 13: appreciation, exchange rate, real rate of return, forward exchange rate, spot exchange rate, interest parity condition, vehicle currency
Appreciation is an increase in the value of a currency relative to another currency.
Exchange rate:The price of one currency in terms of another is called an exchange rate.
The real rate of return :The expected rate of return that savers consider in deciding which assets to hold is the expected real rate of return, that is, the rate of return computed by measuring asset values in terms of some broad representative of products that savers regularly purchase.
forward exchange rates: Foreign exchange deals sometimes specify a value date farther away than two days?30 days, 90 days, 180 days, or even several years. The exchange rates quoted in such trans-actions are called forward exchange rates.
The foreign exchange transactions we have been discussing take place on the spot: two par-ties agree to an exchange of bank deposits and execute the deal immediately. Exchange rates governing such "on-the-spot" trading are called spot exchange rates, and the deal is called a spot transaction.
Interest parity condition:The condition that the expected returns on deposits of any two currencies are equal when measured in the same currency is called the interest parity condition. vehicle currency:Because of its pivotal role in so many foreign exchange deals, the dollar is sometimes called a vehicle currency
Chapter 14: aggregate money demand, money supply, exchange rate overshooting, Aggregate money demand: aggregate money demand is the total demand for money by all households and firms in the economy.is just the sum of all the economy?s ind ividual money demands.
Money supply:the total stock of money in the economy; currency held by the public plus money in accounts in banks
Exchange rate overshooting: the exchange rate is said to overshoot when its immediate response to a disturbance is greater than its long-run response.
Chapter 15: Fisher effect, law of one price, nominal interest rate, purchasing power parity (PPP), real exchange rate, relative PPP
Fisher effect: all else equal, a rise in a country?s expected inflation rate will eventually cause an equal rise in the interest rate that deposits of its currency offer.similarly,a fall in the expected inflation rate will eventually cause a fall in the interest rate.this long-run relationship between inflation and interest rates is called the fisher effect.
Law of one price: the low of one price states that in competitive markets free of transportation costs and official barriers to trade(such as tariffs),identical goods sold in different countries must sell for the same price when their prices are expressed in terms of the same currency.
Nominal interest rate:when we wish to differentiate a real exchange rate, which is the relative price of two output baskets, from a relative price of two currencies, we will refer to the latter as a nominal exchange rate.
Purchasing power parity(PPP): the theory of purchasing power parity states that the exchange rate between two countries? currencies equals the ratio of the countries? price levels.
Real exchange rate: the real exchange rate between two countries?currencies is a broad summary measure of the prices of one country?s goods and services relative to the other?s. Relative PPP: states that the percentage change in the exchange rate between two currencies over any period equals the difference between the percentage changes in national price levels.
Chapter 16: AA schedule, inflation bias, aggregate demand, J-curve, DD schedule, pass-through
AA schedule: The schedule of exchange rate and output combinations that are consistent with equilibrium in the domestic money market and the foreign exchange market is called the AA
Refers to the difference between the mean value and the target value of inflation according to the circulation by the basic model.
Aggregate demand:The amount of a country?s goods and services demanded by households and firms throughout the world.
J-curve: If the current account initially worsens after a depreciation, its time path has an initial segment reminiscent of a J and therefore is called the J-curve.
DD schedule: The curve shows all combinations of output and the exchange rate for which the output market is in short run equilibrium.
pass-through:The percentage from the exchange rate to import prices by which import prices rise when the home currency depreciates by 1 percent.
Chapter 17: balance of payments crisis, bimetallic standard, capital flight, devaluation, gold exchange standard, gold standard, imperfect asset substitutability, managed floating exchange rates, perfect asset substitutability, reserve currency, revaluation, risk premium, self-fulfilling currency crises, sterilized foreign exchange intervention,
balance of payments crisis: When a central bank does not have enough official international reserve assets to maintain a fixed exchange rate, a balance of payments crisis results.
bimetallic standard: the value of currency is based on both silver and gold.
capital flight: financial capital is quickly moved from domestic assets to foreign assets devaluation: a devaluation occurs when the central bank raises the domestic currency price of foreign currency
gold exchange standard: halfway between the gold standard and a pure reserve currency standard is the gold exchange standard
gold standard: gold acts as official international reserves that all countries use to make official international payments.
imperfect asset substitutability: In general, foreign and domestic assets may differ in the amount of risk that they carry: they may be imperfect substitutes.
managed floating exchange rates:system in which governments may attempt to moderate exchange rate movements without keeping exchange rates rigidly fixed .
perfect asset substitutability: t he key feature of our model that leads to these results is the assumption that the foreign exchange market is in equilibrium only when the expected returns on domestic and foreign currency bonds are the same.
reserve currency:one currency acts as official international reserves.
Revaluation: a revaluation occurs when the central bank lower the domestic currency price of foreign currency
risk premium:default risk and exchange rate risk
self-fulfilling currency crises: Expectations of a balance of payments crisis only worsen the crisis and hasten devaluation that occur in such circumstances often are called self-fulfilling currency crises .
sterilized foreign exchange intervention:central banks sometimes carry our equal foreign and domestic asset transactions in opposite directions to nullify the impact of their foreign exchange operations on the domestic money supply . this type of policy is called sterilized foreign exchange intervention
Chapter 18: external balance, internal balance, expenditure-changing policy, price-specie-flow mechanism, expenditure-switching policy
external balance: A country?s current account is neither so deeply in deficit that the country may be unable to repay its foreign debts in the future nor so strongly in surplus that foreigners are put
in that position.
Internal balance: The full emplo yment of a country?s resources and domestic price level stability.
expenditure-changing policy: Changing social needs or total expenditure level of the national economy policy, whose purpose is to change aggregate demand to change the demand for foreign goods, services and financial assets, and achieve the balance of payments adjustment.
price-specie-flow mechanism: Under the internationally common practice of the gold standard, a country's international balance of payments can keep equilibrium automatically by the fluctuations of commodity price and the output or input of gold.
expenditure-switching policy:The policies which can affect the international competitiveness of commodities and to increase their income relative to spending by changing the spending structure.
Chapter 19:destabilizing speculation
destabilizing speculation：it means that if foreign exchange traders saw that a currency was depreciating, it was argued, they might sell the currency in the expectation of future depreciation rega rdless of the currency …s longer-term prospects; and as more traders jumped on the bandwagon by selling the currency, the expectations of depreciation would be realized.
Chapter 20:monetary efficiency gain, economic stability loss, optimum currency areas monetary efficiency gain：the monetary efficiency gain from joining the fixed exchange rate system equals the joiner?s saving from avoiding the uncertainty, confusion, and calculation and transaction costs that arise when exchange rates float. economic stability loss：the extra instability caused by the fixed exchange rate is the economic stability loss
optimum currency areas：fixed exchange rates are most appropriate for areas closely integrated through international trade and factor movements.
Short Answer
Chapter 13
1.The Effect of Changing Interest Rates on the Current Exchange Rate
An increase in the interest paid on deposit of a currency causes that currency to appreciate against foreign currencies.
A rise in dollar interest rates causes the dollar to appreciate against the euro.
A rise in euro interest rates causes the dollar to depreciate against the euro.
2.The Effect of Changing Expectations on the Current Exchange Rate
A rise in the expected future exchange rate causes a rise in the current exchange rate ,similarly ,a fall in the expected future exchange rate causes a fall in the current exchange rate .
Chapter 14
1.the Money Supply and the Exchange Rate in the Short Run
in the short run ,the price level and real output are given .
理解上面这个图是什么意思就OK。再分析M变化时Exchange Rate怎么变化。
2.Permanent Money Supply Changes and the Exchange Rate.
中文版教材357面，英文版教材87面，看懂并能描绘清楚（a）和（b）两幅图。
Chapter 15
1.The Relationship Between PPP and the Law of One Price
a)The law of one price applies to individual commodities, while PPP applies to
the general price level.
b)If the law of one price holds true for every commodity, PPP must hold
automatically for the same reference baskets across countries.
Proponents of the PPP theory argue that its validity does not require the law of one price to hold exactly。
2.The Fundamental Equation of the Monetary Approach
predicts that levels of average prices across countries adjust so that the quantity of real monetary assets supplied will equal the quantity of real monetary assets demanded:
P US = Ms US/L (R$, Y US)
P EU = Ms EU/L (R€, Y EU)
3 、Explaining the Problems with PPP
The failure of the empirical evidence to support the PPP and the law of one price is related to:
1)Trade barriers and nontradables
2)Departures from free competition
3)Differences in measures of average prices for baskets of goods and services
Chapter 16
1.Tmporary Changes in Monetary and Fiscal Policy
Two types of government policy:
a)Monetary policy
i.It works through changes in the money supply.
b)Fiscal policy
i.It works through changes in government spending or taxes.
Temporary policy shifts are those that the public expects to be reversed in the near future and do not affect the long-run expected exchange rate.
Assume that policy shifts do not influence the foreign interest rate and the foreign price level.
Monetary Policy
An increase in money supply (i.e., expansionary monetary policy) raises the economy’s output.
------The increase in money supply creates an excess supply of money, which lowers the home interest rate.
------As a result, the domestic currency must depreciate (i.e., home products become cheaper relative to foreign products) and aggregate demand increases.
Figure 16-10: Effects of a Temporary Increase in the Money Supply
Fiscal Policy
An increase in government spending, a cut in taxes, or some combination of the two (i.e, expansionary fiscal policy) raises output.
The increase in output raises the transactions demand for real money holdings,
which in turn increases the home interest rate.
As a result, the domestic currency must appreciate.
Policies to Maintain Full Employment
Temporary disturbances that lead to recession can be offset through expansionary monetary or fiscal policies.
Temporary disturbances that lead to over employment can be offset through contractionary monetary or fiscal policies.
2.Permanent Shifts in Monetary and Fiscal Policy
A permanent policy shift affects not only the current value of the government’s policy instrument but also the long-run exchange rate.
This affects expectations about future exchange rates.
------A Permanent Increase in the Money Supply
A permanent increase in the money supply causes the expected future exchange rate to rise proportionally.
As a result, the upward shift in the AA schedule is greater than that caused by an equal, but transitory, increase (compare point 2 with point 3 in Figure 16-14).
Adjustment to a Permanent Increase in the Money Supply
The permanent increase in the money supply raises output above its full-employment level.As a result, the price level increases to bring the economy back to full employment.
Figure 16-15 shows the adjustment back to full employment.
------A Permanent Fiscal Expansion
A permanent fiscal expansion changes the long-run expected exchange rate.
If the economy starts at long-run equilibrium, a permanent change in fiscal policy has no effect on output.
It causes an immediate and permanent exchange rate jump that offsets exactly the fiscal policy’s direct effect on aggregate demand.
A temporary increase in the money supply causes a depreciation of the
currency and a rise in output.
Permanent shifts in the money supply cause sharper exchange rate movements and therefore have stronger short-run effects on output than transitory shifts
Chapter 17
1.Stabilization Policies with a Fixed Exchange Rate
●Monetary Policy
Under a fixed exchange rate, central bank monetary policy tools are powerless to affect the economy?s money supply or its output.
●Fiscal Policy
-The rise in output due to expansionary fiscal policy raises money demand.（由财政扩张引起的产出增加增加货币需求）
-To prevent an increase in the home interest rate and an appreciation of the currency, the central bank must buy foreign assets with money, thereby increasing the money supply).
●Changes in the Exchange Rate
1.Devaluation（币值下调）
a)It occurs when the central bank raises the domestic currency price of
foreign currency, E.
b)It causes:
A rise in output. A rise in official reserves. An expansion of the
money supply
c)It is chosen by governments to:
Fight domestic unemployment.
Improve the current account .
Affect the central bank…s foreign reserves
2.Revaluation（币值上调）
It occurs when the central bank lowers E.
3.In order to devalue or revalue, the central bank has to announce its
willingness to trade domestic against foreign currency, in unlimited
amounts, at the new exchange rate.
●Adjustment to Fiscal Policy and Exchange Rate Changes
1. Fiscal expansion causes P to rise.（财政扩张引起价格上涨）
1) There is no real appreciation in the short-run
2) There is real appreciation in the long-run
2. Devaluation is neutral in the long-run. （本币贬值长期效用为中性）
2、Benefits and Drawbacks of the Gold Standard
Benefits:
1) It avoids the asymmetry inherent in a reserve currency standard.
2) It places constraints on the growth of countries? money supplies.
Drawbacks:
1)It places undesirable constraints on the use of monetary policy to fight
unemployment.
2)It ensures a stable overall price level only if the relative price of gold and
other goods and services is stable.
3)It makes central banks compete for reserves and bring about world
unemployment.
4)It could give gold producing countries (like Russia and South Africa) too
much power.
Chapter 18
1.Mcroeconomic Policy Goals in an Open Economy
In open economies, policymakers are motivated by two goals:
1)Internal balance: Full employment and Price level stability.
a)Under and over employment lead to price level movements that reduce
the economy?s efficiency.
b)To avoid price-level instability, the government must:
Prevent substantial movements in aggregate demand relative to its
full-employment level.
Ensure that the domestic money supply does not grow too quickly or too
slowly.
2)External balance: The optimal level(最优水平) of the current account
(A current account level that is neither so deeply in deficit that the country
may be unable to repay its debts nor so strongly in surplus that foreigners are put in that position）
Problems with Excessive Current Account Deficits:
They sometimes represent temporarily high consumption resulting
from misguided government policies.
They can undermine foreign investors? confidence and contribute
to a lending crisis.
Problems with Excessive Current Account Surpluses:
- They imply lower investment in domestic plant and equipment.
-They can create potential problems for creditors(债权人) to
collect their money.
-They may be inconvenient for political reasons.
-Several factors might lead policymakers to prefer that domestic
saving be devoted to higher levels of domestic investment and
lower levels of foreign investment:
–It may be easier to tax
–It may reduce domestic unemployment.
–It can have beneficial technological spillover effects
2.Analyzing Policy Options under the Bretton Woods System
Assume that: R = R*
Chapter 19
1.The Case for Floating Exchange Rates
a. Monetary Policy Autonomy
Floating exchange rates can restore monetary control to central banks and allow each country to choose its own desired long-run inflation rate.
b. Symmetry
Floating exchange rates remove two main asymmetries of the Bretton Woods system and allow central banks abroad to be able to determine their own domestic money supplies and the U.S. to have the same opportunity as other countries to influence its exchange rate against foreign currencies.
c. Exchange Rates as Automatic Stabilizers
Floating exchange rates quickly eliminate the “fundamental disequilibriums” that had led to parity changes and speculative attacks under fixed rates.
2、The Case Against Floating Exchange Rates
a. Discipline
Floating exchange rates do not provide discipline for central banks.Central banks might embark on inflationary policies (e.g., the German hyperinflation of the 1920s).The pro-floaters? response was that a floating exchange rate would bottle up inflationary disturbances within the country whose government was misbehaving.
b. Destabilizing Speculation and Money Market Disturbances
Floating exchange rates allow destabilizing speculation.Countries can be caught in a “vicious circle” of depreciation and inflation.Advocates of floating rates point out that destabilizing speculators ultimately lose money.Floating exchange rates make a country more vulnerable to money market disturbances.
c. Injury to International Trade and Investment
Floating rates hurt international trade and investment because they make relative international prices more unpredictable. Exporters and importers face greater exchange risk.
International investments face greater uncertainty about their payoffs.
Supporters of floating exchange rates argue that forward markets can be used to protect traders against foreign exchange risk.
The skeptics replied to this argument by pointing out that forward exchange markets would be expensive
d. Uncoordinated Economic Policies
Floating exchange rates leave countries free to engage in competitive currency depreciations. Countries might adopt policies without considering their possible beggar-thy-neighbor aspects.
f. Uncoordinated Economic Policies
Floating exchange rates leave countries free to engage in competitive currency depreciations. Countries might adopt policies without considering their possible beggar-thy-neighbor aspects.
Chapter 20
1.The Theory of Optimum Currency Areas
The theory of optimum currency areas argues that the optimal area for a system of fixed exchange rates, or a common currency, is one that is highly economically integrated
a. Theory of optimum currency areas
It predicts that fixed exchange rates are most appropriate for areas closely integrated through international trade and factor movements
b. . Economic Integration and the Benefits of a Fixed Exchange Rate Area: GG Schedule Monetary efficiency gain
The joiner?s saving from avoidin g the uncertainty, confusion, and calculation and transaction costs that arise when exchange rates float.
It is higher, the higher the degree of economic integration between the joining country and the fixed exchange rate area.
GG schedule
It shows how the potential gain of a country from joining the euro zone depends on its trading link with that region.
It slopes upward.
c.Economic Integration and the Costs of a Fixed Exchange Rate Area: The LL Schedule
Economic stability loss:
The economic stability loss that arises because a country that joins an exchange rate area gives up its ability to use the exchange rate and monetary policy for the purpose of stabilizing output and employment.
It is lower, the higher the degree of economic integration between a country and the fixed exchange rate area that it joins.
LL schedule:
It shows the relationship of the country?s economic stability loss from joining..It slopes downward.
Consider a recession in Spain alone: high unemployment and falling output. Previously Spain could use its monetary policy: increase money supply to lower interest rates, cheaper to borrow to buy car or build new factories, so stimulate demand for investment projects and consumption. This increased demand causes factories to produce more and hire more workers. So raise GDP and lower unemployment.But now Spain cant do this on own. ECB decides on common monetary policy to suit diverse interests of all the EU 11.
Calculation
1.The Balance of Payments Accounts
2.National Income Accounting for an Open Economy
3.Interest Parity
国际金融复习提纲 题型：1、名词解释(每题5分，共4题，20分) 2、计算题(每题10分，共3题，30分) 3、案例分析题(每题13分，共2题，26分) 4、论述题(每题12分，共2题，24分) 福费廷 保付代理业务 一价定律 三元悖论 米德冲突 汇率超调 马歇尔—勒纳条件 蒙代尔分配原则 特里芬难题 J曲线效应 外汇管制 “价格-铸币流动机制” 丁伯根法则 1、我国某外贸公司3月1日已知3个月后用美元支付400万瑞士法郎的进口货款，预计瑞士法朗汇价到时会有大幅度波动，准备以外汇期权交易保值。 已知： 3月1日即期汇率：＄1＝SF2 协议价格：SF1=＄0.5050 保险费：SF1＝＄0.0169 期权交易佣金：SF1=＄0.0025 假设3个月后瑞士法郎市场汇价分别为＄1＝SF1.7和＄1＝SF2.3两种情况，该公司各需支付多少美元？ 2、假设现在东京,纽约和伦敦的外汇市场上有如下的外汇行情: 东京外汇市场:1美元=130.00日元 纽约外汇市场:1美元=0.7500英镑 伦敦外汇市场:1英镑=150.00日元 在这三个市场上,是否存在套汇机会?如存在套汇机会，100万美元,又该如 何套汇呢，套汇后变成多少美元呢? 3、×年×月×日，巴黎外汇市场美元／法国法郎的汇率是4.4350／4.4550，香港一出口商出口某仪表原报价8000法郎，现应进口商要求改美元报价。应该 如何报价？
4、新加坡进口商进口一批货物，一个月后须支付货款10万美元；该进口商将这批货物转口外销，预计3个月后能收回以美元计价的10万元货款。为避免风险，该进口商如何运用掉期业务来操作？付出掉期成本是多少？ 新加坡外汇市场的汇率如下： 1个月期美元汇率：3个月期美元汇率：USD1＝SGD（1.8213-1.8243）USD1＝SGD（1.8123-1.8234） 5、已知：1月20日即期汇率：￡1＝＄1.4865 协议价格：￡1＝＄1.4950 保险费：￡1＝＄0.0212 期权交易佣金：￡1＝＄0.0074 假设3个月后￡对＄的市场汇价分别为￡1＝＄1.4和￡1＝＄1.6时，该公司各收入多少美元？ 6、纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为： USD1=DEMl.9100—1.9105，GBP1=DEM3.7795—3.7800， GBP1=USD2.0040—2.0045， 问有无套汇机会?若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少? 7、我食品公司出口棉布，原报价为每匹1000英镑，6个月后付款，现客户要求改法国法郎报价。设某日伦敦外汇市场：GBP／FFR即期汇率：9.4545／9.4575，年率3.17％。求该公司应报多少法国法郎？ 8、某一时期，美国金融市场上的6个月定期存款为年率8％，英国金融市场上的6个月定期存款利率为年率6％。一英国套利者以年利率6％借入100万英镑，打算到美国进行6个月的投资。若现汇汇率为GBP1=USD1.6245/65，试计算到期时现汇汇率分别为不变、GBP1=USD1.6545/65和GBP1=USD1.6145/65时，该套利者的收益。 9、已知： 即期汇率1个月远期 美元/瑞士法郎 1.4860-70 37-28 英镑/美元 1.6400-10 8-16 求：英镑兑瑞士法郎的一个月远期汇率是多少？
第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额
差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：
2020年中级经济师考试大纲——金融专业 考试目的 测查应试人员是否理解金融专业理论原理，掌握专业工作方法和专业技术，了解专业相关法律、规范(规定)，以及是否具有运用上述知识从事金融专业实务工作，科学、合理实施金融服务与管理的能力。 考试内容与要求 1. 金融市场与金融工具。理解金融市场与金融工具的性质、类型，理解货币市场及其工具，理解资本市场及其工具，理解金融衍生品市场及其工具，分析我国的各类金融市场及其工具，理解互联网金融的特点和模式，分析我国的互联网金融。 2. 利率与金融资产定价。计算单利与复利、现值与终值，理解利率风险结构、利率期限结构和利率决定理论，计算各种收益率，理解并掌握金融资产定价，分析我国的利率市场化。 3. 金融机构与金融制度。理解金融机构的性质、职能、类型及体系构成，理解不同类型金融机构的金融制度，分析我国金融机构体系与金融制度。 4. 商业银行经营与管理。理解商业银行经营与管理的内容、原则和关系，开展商业银行的负债、贷款、中间业务和理财业务的经营，进行商业银行资产负债、资本、风险、财务的管理，进行人力资源开发与管理，分析我国商业银行的经营与管理。 5. 投资银行与证券投资基金。理解投资银行的性质、经营机制、功能和股权管理，分析投资银行的主要业务，理解证券投资基金的性质、特点、参与主体、法律形式、运作方式和类别等内容，理解基金管理人和基金托管人，分析基金管理公司的主要业务。 6. 信托与租赁。理解信托的性质、功能、起源与发展、设立及管理、市场及其体系，掌握信托公司的经营与管理，理解租赁的性质、种类、特点、功能、产生与发展，理解租金管理、融资租赁合同与融资租赁市场体系，掌握金融租赁公司的经营与管理。 7.金融工程与金融风险。理解金融工程及其内容、产生与发展，应用基础知识、管理风险的方式及优势、应用领域、分析方法，理解和应用金融远期合约、金融期货、金融互换和金融期权，理解金融风险理论、类型、内部控制、全面风险管理，应用金融风险管理的流程，分析各类风险管理，理解巴塞尔协议的发展和完善，分析我国的金融风险管理。 8. 货币供求及其均衡。理解货币需求理论，分析不同货币需求理论的影响因素及
第一章 在国际收支理论研究中，所有的交易都可以按照发生的动机分为自主性交易和补偿性交易。 自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的（比如追逐利润，旅游，汇编瞻仰亲友等）而从事的交易。 补偿性交易是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易（比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等等。 国际收支差额，就是自主性交易的差额。当这一差额为零时，称为“国际收支平衡”,为正是，是顺差；为负时，是逆差。（也称为对外不平衡和外部不平衡） 国际收支均衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡。 国际收支不平衡的口径： 1）贸易收支差额：商品进出口收支差额。 2）经常项目收支差额：包括贸易收支，无形收支（即服务和收入）和经常转移收支。前两项构 成经常项目主体。反映一个国家进出口状况。 3）资本和金融账户差额：通过资本和金融账户余额可以看出一个国家资本市场的开放程度和金 融市场的发达程度 资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系，所以资本与融账户的余额可以折射出已过经常账户的状况和能力。（余额相加为零） *限制：1、资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的 2、资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了 3、资本和金融账户与经常账户的融资关系中，债务和收入因素也会对经常账户产生影响。4）综合账户差额或总差额：指经常账户与金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他 投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户 剔除后的余额。由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所 以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。 国际收支不平衡的性质： 1，临时性不平衡：短期的，由非确定或偶然因素引起的。程度一般较轻，持续时间不长 带有可逆性，可认为是正常现象。（一般不采取措施） 2，结构性不平衡：一国产出结构（主要是指可贸易产品结构）与世界市场需求结构脱节 引起的国际收支失衡。这种失衡具有长期性质。 3，货币性不平衡：在一定汇率水平下，由于国内货币供应增加，导致国内货币成本（假定商品价值不变，即表示同样的商品价值需要更多的货币）与一般物价上升而引起 的出口价格相对昂贵而进口价格相对便宜，进而导致的国际收支失衡。 4，周期性不平衡：经济周期波动引起的国际收支不平衡。经济衰退、社会总需求下降、进口需求下降、国际收支盈余；反之，则相反。其特征是：自动调整。 5，收入性不平衡：国民收入变化（周期性、货币性、经济运行的状态）导致的收入与国内产出之间变化而引起的国际收支失衡。如国民收入变化相对快速增长导致的进口 需求增加进而导致国际收支失衡。 国际收支的自动调节：是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程程。 条件：国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述那些租用，政府的某些宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降扭曲或 根本不起作用。
第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。
对外经济贸易大学继续教育与远程教育学院 2017-2018学年第二学期 《国际金融学》复习大纲 一、单选题 1. 证券投资收入(如红利)在新的国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常帐户 B. 资本帐户 C. 金融帐户 D. 错误与遗漏帐户 2. 在国际收支调节中，应付货币性失衡一般使用（）。 A. 直接管制 B. 汇率政策 C. 货币政策 D. 外汇缓冲政策 3. 1973年以后，世界各国基本上实行的都是（）。 A. 固定汇率制 B. 浮动汇率制 C. 联系汇率制 D. 钉住汇率制 4. 一国货币在外汇市场上因供小于求导致汇率上升，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 5. 外汇银行同业之间的交易形成的外汇市场也称为（）。 A. 批发市场 B. 零售市场 C. 直接市场 D. 间接市场 6. 当不能使用本币作为合同货币时，以下哪种货币对于防范外汇风险是最佳的？ （） A. 第三国货币 B. 复合货币 C. 软硬搭配货币 D. 使用已有的货币 7. 关于择期交易，以下说法错误的是（）。 A. 买方有权在合约的有效期内选择交割日 B. 买方必须履行合约 C. 买方可以放弃合约的执行
D. 银行在汇率的选择上处于有利地位 8. 由于一国的国民收入发生相对变动而引起的国际收支失衡称为（）。 A. 周期性失衡 B. 收入性失衡 C. 结构性失衡 D. 货币性失衡 9. 储备资产在新的国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常帐户 B. 资本帐户 C. 金融帐户 D. 错误与遗漏帐户 10. 根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支顺差时，政府应采取 （）。 A. 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 B. 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 C. 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 D. 扩张性财政政策和扩张性货币政策 11. 目前，世界上绝大多数国家采用的汇率标价法是（）。 A. 直接标价法 B. 间接标价法 C. 美元标价法 D. 欧元标价法 12. 国际金本位制度下的汇率制度属于（）。 A. 浮动汇率制 B. 固定汇率制 C. 钉住汇率制 D. 弹性汇率制 13. 一国货币在外汇市场上因供过于求导致汇率下跌，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 14. 以下不属70年代以来创新的外汇交易的是（）。 A. 远期外汇交易 B. 外汇期货交易 C. 外汇期权交易 D. 互换交易 15. 为了防范外汇风险，在选择合同货币时，以下哪种货币是最佳的？（） A. 本国货币 B. 第三国货币 C. 复合货币 D. 软硬搭配货币 16. 政府间贷款在新的国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常帐户 B. 资本帐户
第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自
国际金融期末考试复习重点
第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响
（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
国际金融市场期末考 试大纲
国际金融市场期末复习题 一、简单单选题 1．一日掉期是指（C） A. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 B. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相同的外汇买卖交易 C. 两笔数额相同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 D. 两笔数额不同，交割期限相差一天，方向相反的外汇买卖交易 2. 在管理外汇风险时（B） A. 债权争取用软币计价 B. 债权争取用硬币计价 C. 债务争取用硬币计价 D. 都争取用黄金计价 3.关于欧洲货币市场，下列叙述错误的是（D） A. 又称为离岸市场 B. 其中的欧洲已不是一个地理概念，而是一个经济概念 C. 市场中的交易主体对于他们所用货币的发行国而言，都是非居民 D. 欧洲货币也就是境外货币，也就是外币 4.通常说来，外汇银行规定的现钞买入价（B）现汇买入价 A. 高于 B. 低于
D. 无法判断 5.关于外汇批发市场的特点，叙述不正确的是（C） A. 交易集中 B. 单笔规模和总规模都较大 C. 不能反映外汇市场总体供求情况 D. 是银行向客户报价的基础 6.在目前，套汇交易主要以（A）为主 A. 两角套汇 B. 三角套汇 C. 多角套汇 D. 复合套汇 7.经营活动过程中产生的风险是（C） A. 经济风险 B. 经营风险 C. 交易风险 D. 会计风险 8．下列哪项不是外汇风险的基本构成要素（C） A. 本币 B. 外币
D. 时间 9．有外汇应付款时，（A） A. 若预期外汇汇率上升，应争取提前付汇 B. 若预期外汇汇率上升，应争取拖延付汇 C. 若预期外汇汇率下降，应争取提前付汇 D. 不论外汇汇率如何，都应争取拖延付汇 10 具有双重货币的外汇交易风险的是（D） A. 企业只有外币的流入 B. 企业只有外币的流出 C. 企业流入的外币与流出的外币币种，金额，及时间相同 D. 在同一期间内，企业有一种外币流出，另一种外币流入 11．有外汇应收款时，应该（B） A. 在预期外汇汇率上升时，提前收汇 B. 在预期外汇汇率上升时，拖延收汇 C. 在预期外汇汇率下降时，拖延收汇 D. 不论外汇汇率如何，都应提前收汇 12. 国际金本位制中最理想的形式是（A） A. 金币本位制 B. 金块本位制
国际金融复习资料 1.名词解释 （1）Balance of payments国际收支平衡表：是记录特定时期内一国居民与他国居民之间所有价值转移的一组账户 （2）Credit item贷方项目：指一国必须得到支付的项目 （3）Debit item借方项目：指一国必须支付的项目 （4）Goods and services balance货物及服务差额：将货物及服务的进出口的所有项目加总，衡量了一国的净出口也称为贸易差额 （5）Spot exchange rate 即期汇率：是指即进行交割的货币价格 （6）Forward exchange rate 远期汇率：是指交易双方在当前对于将来发生的外汇买卖，约定交割的货币价格 （7）Floating exchange-rate system浮动汇率制：外汇的即期价格由市场决定，由货币的私人需求曲线和供给曲线的交点决定，市场通过价格机制出清（8）Fixed exchange-rate system固定汇率制：是另一种主要的汇率制度，这一汇率与当前的均衡汇率有所偏差，官方也会尽力保持汇率基本不变 （9）Arbitrage套汇：是一种通过买入和卖出，几乎没有任何风险的获得净利润的操作 （10）Hedging套期保值：是指减少或消除持有外币净资产或净负债头寸的行为（11）Speculating投机：是指获取某种资产的净资产头寸或净负债头寸，并企图在价格波动中盈利的行为，这里的投机对象是外国货币 （12）Forward exchange contract远期外汇合约：是买卖双方即期签订的以现在商定的某种价格，在未来某一天用一种货币兑换另一种货币的协议 （13）Covered interest parity抵补利率平价：一国货币的远期升水（贴水）等于该国利率低于（或高于）另一国的利率的数额=投资于一种外币的总抵补收入等于投资于本币的总收入 （14）Uncovered interest parity无抵补利率平价：一种货币的预期升值（贬值）幅度和该国利率低于（高于）他国利率的差值相同=投资于一种外币的无抵补预期总收益等于投资于本币的总收益 （15）Eurocurrency deposit欧洲货币存款：不受存款计值货币发行国政府管制的银行存款 （16）Bandwagon顺势效应：认为汇率近期的变动趋势会继续，并且推断该趋势会持续至未来 （17）Law of one price一价定律：认为一种商品如果能在完全竞争的国际市场上自由买卖，那么该种商品在不同地方使用同一种货币表示的价格应当相等（18）Absolute purchasing power parity绝对购买力平价：指一组或一篮子可贸易产品在不同国家以同种货币表示的价格是相同的 （19）Relative purchasing power parity相对购买力平价：指一段时间内，两国间产品价格水平的差异会被同期内汇率的变化抵消 （20）Overshooting汇率超调：在短期内汇率会被过度调整到超过长期均衡的水平，之后慢慢地回到该均衡水平上 （21）Clean float 清洁浮动：如果政府允许市场决定汇率，则汇率会自由地移动到市场的均衡点
国际金融学 本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。 一、名词解释 外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。 内涵式经济增长：指要素生产率提高 而带来的经济增长。 国际资本市场：指1 年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。 汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。 国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。/ 指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。 内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。 、简答
1.国际收支平衡表基本原理 一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户 （1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移 （2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资 ④储备资产 二、复式记账法 （1 ）有借必有贷，借贷必平衡 （2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来 源。 三、记账货币 为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。 2.影响汇率的经济因素 1 ）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。 （2）相对通货膨胀率
国际金融考试必考内容 1、欧洲债券与外国债券的区别? 欧洲债券是有一种可自由兑换的货币作为面值的债务凭证，他的发行必须是在其票面所用货币国的国境以外进行。而且，可同时在两个国家以上的债券市场发行，而不在任何特定的国内资本市场上注册和销售。 外国债券的面值货币为债券发行所在国的货币，即它的发行必须是在其票面所用货币国的国境内进行，并由该国市场内的公司负责包销、出售，还必须在该国的国内市场上注册。 2、欧洲货币市场有哪些特点? 1.该市场不受任何国家管制和约束，经营非常自由 2.分布在世界好多国家和地区，突破了传统国际金融市场集中在少数发达国家的旧格局 3.以银行同业拆借为主，是一个批发市场 4.参加十分自由，交易者来自世界各地，是他成为一个竞争十分激烈和高效率的市场3、欧洲货币市场的含义? 欧洲货币市场又称离岸金融市场或境外金融市场，它起源于五十年代末期，首先在欧洲的伦敦出现了这个新兴的国际资金市场。现在已覆盖全球。他是一个新型的、独立和基本不受法规和税制限制的国际资金市场，市场交易使用主要发达国家的可兑换货币，各项交易一般是在货币发行国的国境之外进行的。 4、什么叫货币危机，货币危机产生的原因是什么? 货币危机又称国际收支危机，他有广义和狭义之分，从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度就已称为货币危机。就其狭义来说，货币危机主要是指固定汇率下的平价由于投机冲击而突然放弃 产生的原因： 首先，政府过渡的扩张性财政政策货币政策导致经济基础恶化是引发对固定汇率的投机供给从而爆发货币危机的基本原因。 其次，在经济基础计较健康的时候，主要是有心理预期作用而带来投机冲击引起的。 5、货币危机的影响是什么? 首先，对货币危机发生国而言，这一影响已不利影响为主，但也会有积极的部分。不利的影响体现在： 1.货币危机发生过程中出现的对经济的不利影响 2.货币危机发生后经济条件会发生变化 3.从货币危机发生后相当长的时期内政府被迫采取的补救性措施的影响看，紧缩性财政政策是一国政府采取的最普遍的措施，这一措施往往给社会带来巨大的灾难。 其次，对于国际金融体系而言，货币为对之造成巨大冲击，同时也提出了崭新的课题。 6、国际债务的内涵是什么? 根据国际货币基金组织、国际清算银行、世界银行和国际经济合作与发展组织的资料，一个国家的国际债务可定义为“向非本国居民用本国货币或外国货币承担的具有契约性偿还
第一章金融市场体系 第一节全球金融体系 考点一金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象，已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。广而言之，金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 考点二金融市场的分类 考点三影响金融市场的主要因素 一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面：（1）经济因素 （2）法律因素 （3）市场因素 （4）技术因素 （5）体制或管理因素 考点四金融市场的特点和功能
考点五非证券金融市场的概念和分类 非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所。它包括： 1.股权投资市场。股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资市场，即实现上述交易过程的市场。 2.信托市场。信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场，也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。 3.融资租赁市场。融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 考点六全球金融市场的形成及发展趋势
金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：
国际金融知识点整理
第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户：记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。） （2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格（FOB）定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“ +” ；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2 ?国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀国际收支失衡的原因: 1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。
2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构（或世界市场）发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件： |Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件：1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定, 货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R- E= Md-D、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策: 指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入 7、国际借贷：通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际收支不平衡。 8政策配合：
一、单选题 1. 狭义外汇的主体是（）。 A. 外国货币 B. 外币票据 C. 国外银行存款 D. 外币有价证券 2. 目前，外汇市场上作为其他汇率的计算基础且汇率最高的是（）。 A. 电汇汇率 B. 信汇汇率 C. 票汇汇率 D. 即期汇率 3. 有远期外汇收入的出口商与银行签订远期外汇合同是为了（）。 A. 防止因外汇汇率上升而造成的损失 B. 获得因外汇汇率上升而带来的收益 C. 防止因外汇汇率下降而造成的损失 D. 获得因外汇汇率下降而获得的收益 4. 以下哪个不是外汇期货交易的特点？（） A. 标准化合约 B. 场外交易 C. 保证金制 D. 逐日盯市制 5. 以下哪种外汇交易属无风险获利？（） A. 远期外汇交易 B. 外汇期权交易 C. 套汇交易 D. 非抛补套利 6. 银行在外汇买卖中存在的外汇风险属于（）。 A. 交易风险 B. 折算风险 C. 经济风险 D. 信用风险 7. 以下属经济风险的是（）。 A. 对外贸易中的风险 B. 外汇买卖中的风险 C. 报表合并中的风险 D. 生产经营活动中的风险 8. 以下属折算风险的是（）。 A. 对外贸易中的风险 B. 外汇买卖中的风险 C. 报表合并中的风险 D. 生产经营活动中的风险 9. 假设某出口商3个月后有一笔外汇收入，为了防范因外汇汇率下跌带来的风险，该出口商可采取的措施为（）。
A. 买入看涨期权 B. 投资法 C. 借款法 D. 延期收汇 10. 以下不存在外汇风险的情况是（）。 A. 以本币计价结算 B. 易货贸易 C. 使用已有的外币 D. 以上都是 11. 以下哪种货币对于防范外汇风险是最差的？（） A. 对方的货币 B. 复合货币 C. 软硬搭配货币 D. 本国货币 12. 在其他条件不变的情况下，以下哪种情况会导致一国汇率贬值？（） A. 通货膨胀 B. 国际收支顺差 C. 收入减少 D. 紧缩性政策 13. 在其他条件不变的情况下，以下哪种情况会导致一国货币升值？（） A. 通货膨胀 B. 国际收支顺差 C. 收入增加 D. 利率下降 14. 实行外汇管制的目的有（）。 A. 防止资本外逃 B. 稳定汇率 C. 平衡国际收支 D. 以上都是 15. 以下哪个不是实行复汇率的弊端？（） A. 不公平竞争 B. 官僚腐败 C. 奖出限入 D. 效率低下 16. 在实际中使用频率最低的储备资产是（）。 A. 黄金储备 B. 外汇储备 C. 在基金组织的储备头寸 D. 和特别提款权 17. 在特别提款权中占权数最大的货币是（）。 A. 美元 B. 欧元 C. 日元 D. 英镑 18. 流动性最差的储备资产是（）。 A. 黄金储备 B. 外汇储备 C. 在基金组织的储备头寸 D. 特别提款权 19. 盈利性最高的储备资产是（）。 A. 黄金储备 B. 外汇储备 C. 在基金组织的储备头寸 D. 特别提款权 20. 国际储备资产中的一级储备具有的特点是（）。