人民币升值的原因及影响
摘要
2013年以来，人民币在经历小幅度贬值后，又急剧升值。近4个月的升值幅度已经超过2012年整年的升值幅度。在人民币汇率制度改革的背景下，本文运用购买力平价理论来分析人民币应该有的发展趋势，而其结果为贬值，与事实并不相符。基于此，本文从影响汇率的其它主要因素来分析人民币的升值原因，并分析了人民币升值将会带来的影响，深刻总结、探讨了人民币升值背后所存在的货币战略，对政府作出正确决策有着极为重要的意义。
一、人民币汇率的发展概况
（一）1994年以前的人民币汇率制度
新中国成立以来至改革开放前，在传统的计划经济体制下，人民币汇率由国家实行严格的管理和控制。根据不同时期的经济发展需要，改革开放前我国的汇率体制经历了新中国成立初期的单一浮动汇率制（1949～1952年）、五六十年代的单一固定汇率制（1953～1972年）和布雷顿森林体系后以“一篮子货币”计算的单一浮动汇率制（1973～1980年）。
为鼓励外贸企业出口的积极性，我国的汇率体制从单一汇率制转为双重汇率制。经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并存（1981～1984年）和官方汇率与外汇调剂价格并存（1985～1993年）两个汇率双轨制时期。但随着我国改革开放的不断深入，官方汇率与外汇调剂价格并存的人民币双轨制的弊端逐渐显现出来。一方面多种汇率的并存，造成了外汇市场秩序混乱，助长了投机；另一方面，长期外汇黑市的存在不利于人民币汇率的稳定和人民币的信誉。外汇体制改革的迫切性日益突出。
（二）1994—2005年人民币汇率制度
1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。后来，中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动。
（三）2005年至今人民币汇率制度
中国启动汇改，开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，人民币立即升值2.1%。党中央、国务院于2005年7月21日出台了完
善人民币汇率形成机制改革。改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。两个多月来，人民币汇率制度有序过渡，平稳运行。从2005年至2012年底人民币逐渐升值，汇率由8.2下降到6.2。
图1. 2005年----2012年人民币对美元汇率变动状况折线图（四）近期人民币汇率变动状况
从2012年7月到2013年3月，人民币继续升值，一路高歌猛进，汇率由6.35下降到6.13左右，升值剧烈。而3月至今，汇率在区间内保持波动，但是总体呈下降趋势，且近期波动幅度变大，下降幅度甚至超过以往幅度总和。
图2. 2012年12月——2013年3月人民币汇率变动状况折线图
二、购买力平价理论下的人民币变动
自从2005年政府进行人民币汇率改革以来，人民币汇率逐渐转向市场化。之后，人民币汇率（间接标价法）便开始下降，人民币相对美元升值。对于人民币升值，一些专家学者认为是人民币长期以来被低估，而当其汇率稍微由市场因素所决定的时候，它便升值了。但是，也有一些学界的专家认为，人民币升值是国际炒作引起的，并不是正常升值。对于这个问题，本文从购买力平价理论的角度来探讨人民币升值的合理性。
通过查找国家统计局网站上公布的各个年份《国民经济和社会发展统计公报》中的数据，我们找出了2001---2012年我国各年的通货膨胀率平均水平。通过网上搜索，我们也找出了相应各个年份美国的通货膨胀率。中美两国的通货膨胀率如下表所示：
表1. 2001---2012年中美通货膨胀率
根据上表中的数据，作出中美两国通货膨胀率的折线图，使两国通货膨胀的差异更加清晰的显现出来。
图3. 中美两国通货膨胀率比较折线图
根据表中的数据和折线图反映的情况，可以看出：2001—2006年，美国的
通货膨胀率基本上都是高于中国的通货膨胀率，而在2006年之后，中国的通货膨胀率都是要高于美国的通货膨胀率。根据购买力平价理论，当一个国家的通过膨胀率超过另一个国家的通货膨胀率时，这个国家的货币相对于另一个国家的货币贬值；反之，则升值。因此，2001—2006年，人民币相对美元应该升值，而在2006年之后，人民币相对美元应该贬值。
然而，事实并不是这样。根据中国人民银行公布的数据，我们计算出各年人民币兑美元汇率的平均中间价。
表2. 2001---2012年人民币汇率中间价
根据表中的数据，作出人民币汇率变动的折线图。
图4. 2001---2012年人民币汇率中间价折线图
从表中数据和折线图可以看出，人民币汇率并没有按照购买力平价预测的那样变动。2005年之前，人民币汇率基本上是维持不变的。人民币大幅升值发生在2005年之后。其中，在2008---2010年，由于全球金融危机的影响，很多国家的货币相对美元都贬值，而人民币却保持了稳定。总体来说，人民币近十年来都保持着升值的趋势。
显然，人民币汇率这样的变动趋势与购买力平价理论的预测显然是背道而驰的。如果不考虑购买力平价的局限性，那么人民币在近几年的升值是不合理的，人民币应该相对美元贬值。但值得我们注意的是，购买力评价理论在实际中是否正确与存在本身就有很大的争议。同时，汇率决定是一个复杂的问题，汇率的变动受到货币需求、相对收入水平、相对通货膨胀率、政府干预等因素的影响。而购买力平价理论只考虑了通货膨胀率的影响，其他的影响因素并不在其考虑范围之内。因此，人民币是否应该升值该需要考虑多个方面的因素，利用购买力评价理论只是一个初步判断。
三、人民币升值的原因分析
（一）长期国际贸易顺差
国际收支是一国对外的经济活动中各种收支的总和。国际收支顺差会引起汇率下降、本币升值；反之，国际收支逆差将引起汇率上升、本币贬值。
我国的经常项目和资本项目收支从1994年人民币汇率并轨以来一直维持较大的顺差。特别是近几年，我国成为全球最大的资本流入国，这种经常项目和资本项目双顺差的状况使得我国的外汇储备节节上升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平。
我们首先来看中国进出口贸易总额的情况，表3中的数据为1998---2012年，我国进出口贸易的相关数据。
表3. 中国进出口贸易情况单位：亿美元
图5. 中国对外贸易情况变动图
从表中的数据可以看出，1998年至今，我国贸易总量稳步增长，且一直是贸易顺差。同时，进出口量也在不断增长，只有2009---2011年三个年份由于受到全球经济危机的影响，导致净出口量有所下降。而长期的对外贸易顺差导致我国外汇储备量大幅增加。
表4. 中国历年外汇储备金额单位:亿美元
图6. 中国历年外汇储备
由表4和图6可以看出，从1998年到2012年中国的外汇储备量一直在不断上升。而我国在外汇管理上实行的是强制结售汇率制度，要求企业取得的外汇绝大部分都要售给指定银行以换取人民币；当企业需要外汇时再向银行购买。因此，在这一制度下，对外贸易中取得的大量外汇收入就必须换成人民币，这就加大了外汇市场上对人民币的需求，从而促进了人民币升值。按照以上的分析，国际收支对汇率的传导机制为：国际贸易顺差→外汇收入增加→国际储备增长→人民币需求增长→人民币升值。
（二）利率水平
利率政策是国家货币政策工具中的一种，利率的高低会影响资本流动的方向。相对于他国较高的利率水平会刺激国际资本的流入，减少本国资金的流出，使得本国货币币值上升；反之，若一国的利率水平相对于他国下降，则会引起外国资金和本国资金的外流，资本收支恶化，进而降低本国货币的币值。
表5. 中国基准利率调整情况
表6. 美国基准利率
自2008年全球金融危机以来，美国政府便实行降息政策，减小其基准利率，以刺激美国经济，降低失业率。表6中的数据显示，美国基准利率在2009年之后降到0.2%以下，几乎为零。2012年12月12日，美联储还预期在2015年之前维持联邦基准利率在0—0.25%不变。而反观我国的基准利率，在2008年之后为了刺激经济也降低了基准利率，但远高于美国的基准利率。另外，在2010年10月20日以后，为了缓解通货膨胀的压力，央行又调高基准利率。最近的一次调整是2012年7月6日，我国的基准利率达到了6%。
我国与美国利率的巨大悬殊使得国际上的大量资本进入，这些资本在中国市场进行投资、消费，加剧了我国通货膨胀的压力。而外国资本的流入直接增加了人民币的需求，促使人民币升值。
（三）人民币的市场化趋势
2005年人民币汇率制度改革以来，政府对汇率的控制减弱，市场化因素的影响在逐步增加。正是由于市场化，国际资金对人民币的炒作、投机行为才大大增加。如果在严格的浮动汇率制度下，人民币汇率是不会有大的变化的。而在人民币市场化的背景下，人民币汇率将向着均衡汇率移动，当前的升值也许就意味着人民币的低估。
（四）国际政治压力
人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。各个国家为了维护自身的利益，一些西方国家频频呼吁人民币升值，有的是出于嫉妒，有的是为了转移国内对当局的指责，有的则是为了争取国内制造业的选票。他们把人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。例如美国的失业问题就试图归咎于中国。
人民币汇率偏低，产品大量廉价出口，导致日本国内物价水平下降，同时需求不足，发生通货紧缩，日本政府认为中国向全球特别是亚洲国家输出了通货紧缩，这是日本要求人民币升值的主要原因。
2003年6月起，人民币升值的主要外部压力从日本转向了美国。美国方面认为中国的货币操纵造成了美国严重的制造业失业问题。他们认为，中国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区为了获得巨大的出口竞争优势，故意操纵货币的汇率，尤其是中国人民币存在着严重的低估现象。
美国希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。维持本国货币的主导地位，日本除了希望通过人民币升值解决本国的通货紧缩问题，还想通过逼迫人民币升值打垮人民币对日元的挑战，人民币升值日元才能贬值，日本的出口产品才更有竞争力，确保日元的未来主导地位。
四、人民币升值的影响
（一）积极影响
1.有利于进口
人民币升值，有利于其他国家向中国出口商品。从汇率换算上就能得出结论：由于进口商品成本大大降低，就极具价格竞争优势。比如：2005 年汇改前1 美元兑8.28 元人民币，现在人民币升值最高时已经20%以上，1美元兑6.28 元人民币计算。换句话说就是汇改前，我国居民用8.28 元人民币能买回一美元的商品，现在只需要6.28元人民币就能买到同样一款商品，无形中少支付2 元人民币。这样就有利于国内的进口商从其他国家进口更多的譬如汽车、高档服装、化妆品等商品，国内的消费者将从价格下降的国外进口产品中获得利益。
2.有利于减少贸易摩擦
人民币升值，有利于我国和其他主要贸易伙伴缓解贸易摩擦。近几年来，我国对外贸易一直处于顺差状态，我国的外汇储备已经越过 3 万亿大关，这些经常成为一些国家抨击我们的主要口实，贸易纠纷也越来越多，我国频繁遭遇反倾销立案调查和其他贸易争端；而以美国为首的西方主要国家，动辄拿人民币汇率说事，人民币升值问题成为贸易摩擦的一大口实。在目前世界经济尚未摆脱金融危机的背景下，人民币升值是一个较为有利的选择，人民币适度升值，就可以缓解我国和主要贸易伙伴的关系。而且能够树立我国作为一个负责任大国的良好国际形象。
3.有利于促进我国产业结构调整
我国出口产品大多是像纺织品、农产品和机电产品等一些低成本，低技术含量，低附加值；同时又是高污染、高耗能、有的甚至是以破坏生态环境为代价的企业。这些企业在国际市场上无序竞争，竞相杀价，在国际市场上口碑不佳，而换回来的外汇又是微利的。人民币适度升值，就会大大降低这些行业的价格竞争优势，逼迫这些企业为了生存，必须苦练内功，自主创新，加快企业的技术进步，促使企业升级换代调整产品结构。大力发展高附加值产业，调整粗放式外贸发展模式、促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变，实现科学发展，优化我国经济结构，实现国民经济又好又快发展。
4.有利于中国企业向海外投资进军
目前，国际经济形势尚不明朗。人民币升值，就能够降低中国企业海外投资或收购资产的成本。一些企业如能在海外拓展中，顺势打入国际市场，降低生产和交易成本，实现规模经济，建立全球性的生产、营销网络，树立良好企业品牌形象。对于像石油、铁矿石等我国严重依赖进口的战略性物资和大宗商品，看准时机大胆收购，为我国未来储备战略物资，实现可持续发展。
5.有利于偿还外债总额
截至2012 年6 月末，我国外债余额为7851.72 亿美元。这里有一个规则是：汇率升值的幅度与债务减少的幅度成正比。也就是在人民币汇率下降的时候举债，在人民币汇率上升的时候还债，人民币升值越多,我们的债务减少越多。如果单纯从这个角度看，人民币升值符合我国的利益。
6.有利于人民币走向国际市场
由于美国尚未摆脱经济衰退，量化宽松的货币政策还在持续发酵，美元走弱亦不可避免；欧洲债务危机还远未结束，欧元资产大幅贬值，前景黯淡，欧元持续走衰；日本经济已经连续20 年低迷，这次安倍内阁上台，又紧随美国之后，开动印钞机，致使日元持续贬值，这对于中国经济陷入两难境地。虽然面临危机，也是挑战，只要我们抓住这一有利时机，加速人民币国际化战略，保持人民币汇
率稳中有升，让世界各国对持有人民币抱有信心，这有利于人民币成为结算货币、储藏货币，有利于人民币加速国际化。
（二）消极影响
1.影响到我国外贸和出口
最直接的影响就是产品出口价格的相对提高，这意味着中国产品在国外价格竞争力的下降，尤其将严重影响那些以低价格取胜、科技含量较低的产品出口。而出口产品竞争力的下降，有可能会引发国内经济的不景气。我国的出口企业大部分是劳动密集型，低附加值，低价格的产品，70%~80%属于中小民营企业。许多中小企业的利润率仅为5%~6%，人民币升值6%，这些企业就会赔本，那么现在人民币已经升值20%以上，这些企业只能是关门倒闭。
2.影响到我国企业和许多产业的综合竞争力
如果出口商为维持一定利润而提高价格，又会无法抵抗同样价格但是技术含量、品牌、资本实力均高一筹的外国商品，短期内，会削弱出口产品的国际竞争力，进而影响企业的整体发展水平。同时，在外销产品利润率下降的情况下，很多产品将由外销转为内销，势必加剧国内市场的竞争。根据《中国企业家》的调查发现是：82.4%的企业认为，人民币汇率的变化，会对企业的经营活动产生影响。
3.影响我国金融体系的稳定
人民币升值也可能葬送我国多年辛苦造就的良好投资环境，新增的海外投资则会减少。另外，由于以美元表示的国民财富迅速增加，股市和房地产达到高潮，一些“泡沫”进一步膨胀或造就新的“泡沫”，两极分化继续扩大，导致投机不可避免地盛行。目前，我国金融监管体系尚不健全，金融市场发展相对滞后，在这种环境下，升值将会导致大量境外短期投机资本通过各种渠道乘机而入，很容易引发货币危机，影响我国经济持续健康发展。
五、总结：综合分析
中国有着接近14亿的人口，拥有庞大的消费市场。在改革开放后，中国的经济得到飞速发展，创造着经济增长的神话，是维护世界经济增长必不可少的重要力量。而在全球金融危机和经济一体化的背景下，世界上的大部分国家都在经受着不同程度的经济发展问题。中国在经济危机中依然维持着增长，政府也在通过各种措施降低全球经济危机对中国经济的冲击。但是，以美国为首的西方国家希望通过金融手段来转嫁国内的经济危机，试图通过各种方式来扰乱中国的经济，以维持其霸主的地位。
人民币升值正是在这样的国际背景下发生。为了衡量人民币升值的合理性和必要性，我们运用购买力平价理论来分析人民币的发展趋势，结果是人民币应当
贬值，这与当前的现实是矛盾的。但是，这也不能完全说明人民币是不应该升值的，因为汇率是由多个因素共同决定的，而购买力平价理论只是考虑了通货膨胀对汇率的影响，这正是其局限性所在。而为了解释人民币的升值现象，我们具体剖析了影响人民币汇率的其他因素。其中，国际贸易顺差和利率水平的差距是人民币升值的主要动力，他们对人民币升值产生的压力要远远大于通货膨胀使人民币贬值的压力，因此人民币在不断的升值。
事实上，这也是一场货币战争。人民币升值是其走向均衡汇率的一个过程，但这个过程充满着异常的艰辛。人民币升值极大的打击了我国的进出口企业，导致工厂关闭，失业率增加。反观美国，人民币的升值极大的削弱了中国商品在美国市场上的竞争力，而美国的企业可以有更好的业绩，从而促进美国经济的增长，降低了失业率。另一方面，西方国家实行量化宽松的货币政策（利率接近零），在刺激其经济增加的同时，促使国际闲散资金流入中国进行投机，以追求更高的报酬率并且在人民币升值的背景下进行套利。国际资本的大量流入促使中国经济过热，而央行不得不增发基础货币以维护人民币汇率的稳定性，这样就造成了人民币的“外升内贬”。尽管如此，人民币升值也为中国带来了很大的机遇。人民币升值提高了其国际认可度，交易者越来越愿意持有人民币，而这正是人民币要走向国际化的第一步。
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/fb2935657.html, 关于人民币升值问题的探讨 作者：谢川 来源：《赢未来》2018年第06期 摘要：近一年来，人民币汇率显著走强。2018年3月28日，人民币对美元中间价报 6.2785，创下2015年8月汇改以来新高。未来人民币汇率怎么走？有关专家表示，预计人民 币汇率会保持相对稳定，可能会短期波动，但幅度不会太大。中国经济稳中向好，美国经济也在明显复苏，汇率会保持在一个相对均衡的水平。那么，人民币持续升值对我国经济有哪些影响？特别是对老百姓的生活有何影响？本文分析了我国所处的人民币升值现状，论述了人民币升值对我国经济及百姓生活的影响，并就应对措施进行了探讨。 关键词：人民币升值；经济；影响；措施 一、人民币升值的概念 汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。汇率把国际价格与国内价格联系起来，并且决定了一国从事国际贸易的货物和劳务之间的相对价格。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此，许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。中国作为世界经济舞台上的重要一员与世界经济融合程度逐步提高，汇率的变动对我国外贸的影响就越发显著。 二、人民币升值所面临的国内外经济形势 从外部环境来看，积极因素越来越多。例如：全球经济开启新一轮复苏和增长周期；美国经济和外交政策思路日益清晰，欧洲在英国“脱欧”以及法国德国大选落幕的不确定性明显下降；美联储加息引起美元大幅升值、资本大规模回流美国的情况并没有出现；“一带一路”倡议得到国际社会广泛响应；多点爆发的地缘政治冲突呈现常态化趋势等。 三、人民币升值的影响 （一）积极影响 1、有利于出境消费者 人民币升值最直观的影响体现在购买力上，最直接影响是换美元等外币更划算。简单算一笔账，去年3月底，兑换1万美元需要6.88万人民币（汇率6.88）。而如果在今年3月底兑换1万美元只需要6.28万人民币，能少花6000元。人民币升值后，去海外旅游的性价比也会有所提升。
一、人民币升值之利： （一）人民币升值可能意味着人民币地位的提高，中国经济在世界经济中地位的提升。1）中国老百姓手中的财富更加值钱，人民币一升值，老百姓手里的钱就更值钱了，中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。 2）中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。 例如：谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转？想当然的回答是美利坚合众国的广大纳税人。这个回答并不全对。因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大，光*纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中国。中国3000多亿美元的外汇储备，很大一部分买的是美国政府公债。 中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力。去年中国对全球经济增长的贡献，仅次于美国；对全球贸易增长的贡献，仅次于美国和日本。*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权，这是好事。 3）有利于进口产业的发展：中国石化副董事邵金扬在接受采访时称：“如果人民币升值，海外资产对我们来说会较便宜。”如果人民币升值5%，中国石化2003年进口的石油，以目前的价格计算，成本将减少逾1亿美元。 二：人民币升值之弊： （一）受人民币升值的影响，中国的经济增长将会放缓。表现在三个方面： 1）人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。 一国货币的升值，带来的是该国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。2）还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中 国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品
人民币升值原因及利弊浅谈 图1 数据来源：中国人民银行网站 请访问https://www.doczj.com/doc/fb2935657.html,/publish/diaochatongjisi/133/index.html查询更多数据。 一、背景 尽管人民币是否应该升值一直饱受争议，在国内外各方利益和需求的驱动作用下，人民币升值已然成为不争的事实。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，4月29日人民币对美元汇率中间价为6.4990，一举突破6.5重要关口，创汇改以来新高。而2000年4月份这一数字为8.2793，2005年4月份为8.2765，这五年来保持相对稳定。但到2006年7月份就突破8，到2008年5月份更是已低于7了。可以看到，人民币不仅是升值了，而且升值的速度在大幅增加。由图1可以直观地看出这个趋势。 汇率亦称“外汇行市或汇价”，是国际贸易中重要的调节杠杆。一个国家或地区生产出售的商品都是按本国或本地货币来计算成本的，汇率的高低直接影响该商品在国际市场上的成本和价格，直接影响商品在国际市场上的竞争力。我国的进出口贸易在全球经济贸易中占有重要的地位，对世界贸易格局也有重大影响，因而人民币的汇率问题必然全球瞩目。 整体来说，汇率波动是一种常态，尤其是伴随新型金融危机的出现，外汇市场的交易规模不断扩大，必然导致各种货币的汇率波动的区间增大。但相比而言，人民币的升值速度确实过快，这引起了国内外经济学家、企业家和普通群众的高度关注。 一般而言，影响汇率的因素包括财政经济状况、国际收支状况、利率水平以及货币政策、政治因素等等。人民币升值的原因也是多种多样，可以说，复杂的国内国际政治经济形势使这一结果的出现成为了必然。
浅谈人民币升值问题(一) 摘要：目前人民币升值问题引起了广泛关注，因为汇率变动对一国经济的影响与国际各经济体的利益息息相关。造成人民币升值的因素既有内因也有外因，因此需采取多种措施并要求相关利益主体互相配合以应对升值带来的冲击。文章分析了人民币升值的原因和影响，认为应抓住升值带来的机遇并积极应对各种挑战，避免中国经济出现大幅波动。 关键词：人民币升值；对外贸易；国际收支一、人民币升值的原因 1、人民币升值的外部原因 人民币升值首先是来自美国的压力。美国政府认为，中美长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策，使美元贬值的贸易作用得不到发挥，反而使中国产品更具有竞争力，因此迫切要求人民币升值。然而，美国外贸逆差的剧增是由其对外直接投资过大、个人消费支出远高于储蓄等多种因素造成的，单靠人民币升值不可能挽救其经济衰退的局面。其次是来自日本的压力。90年代以来日本经济进入了漫长的萧条期，物美价廉的中国产品在日本市场所占的份额不断提高，日本政府认为中国商品低价向国外销售，不仅使日本的经常项目处于逆差状态，也给日本国内市场带来了通货紧缩的威胁。因此，日本极力想通过人民币升值改变其国内经济持续不景气和国际竞争力下降的状态。再次是来自欧盟的压力。美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元也相对贬值，近年中欧贸易持续增长，人民币对欧元的贬值导致欧盟企业对中国商品的成本上升，企业出现亏损，于是加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元贬值的部分后果。 2、人民币升值的内部原因 首先，我国资本项目和经常项目“双顺差”导致的巨额外汇储备是人民币升值最主要的内部原因。其次，中国持续快速的经济增长奠定了人民币汇率上升的经济基础。再者，中美利差的倒挂也进一步促使人民币升值。中国当前出现了流动性过剩和资产价格上涨的状况，通货膨胀率居高不下，央行需要以紧缩的货币政策来应对这些问题，其中包括提高人民币存贷款利率。但美国在连续降息之后仍有可能降息，中美利差倒挂的局面使得从美国流出的大量短期资本更有可能流入中国，给人民币造成升值压力。 二、人民币升值对我国经济的影响 1、人民币升值对我国对外贸易的影响 (1)人民币升值降低了我国出口产品利润率 人民币升值后，若我国商品以外币标示的价格不变，则以人民币标示的价格下降，在这种情况下，虽然我国的出口量不会受到影响，但企业的利润率会下降。若以人民币标示的价格不变，则以外币标示的价格上升，我国出口产品在国际市场上的竞争力下降，出口量减少，企业利润也会下降。人民币升值造成企业利润率的下降程度因出日产品的不同类型而存在差异。其对于初级产品、劳动密集型产品和低附加值产品的影响最大，这类产品主要是利用国内廉价劳动力来降低成本、压低出口价格以获取国际竞争力，由于行业本身竞争激烈、利润空间较小，人民币升值对其冲击较大。其对于深加工、拥有较高附加值以及具有独立民族品牌的企业影响不大，甚至没有影响。这些企业的出口产品具有价格以外的产品优势，企业可以通过与客户协商议价、锁定汇率风险等方式化解利润减少的压力。 (2)人民币升值有利于降低进口成本，改善贸易结构 对于进口依赖型的企业来说，人民币升值使产品的进口价格下降，同样的资金可以进口更多的资源，企业进口原材料越多就越有利于降低生产成本，提高产品竞争力。人民币升值还确利于我国企业进口先进设备、引进稀缺技术成果，促进企业产品更新换代，提高生产率。进口的增加短期来看可能会造成贸易逆差，但长期来看，人民币升值所引起的优胜劣汰和资源的重新配置将会起到调整贸易出口结构、促进产业升级的作用。为我国企业走向世界、改善贸易结构带来机遇。
人民币升值的影响 对我国的利和弊（有正面和负面两方面） 1、对进出口：有利于进口，不利于出口。人民币升值使我国出口产品国际成本提高，国际价格因而提高，限制了出口；同理，有利于他国对我国的进口。 2、对就业：出口导向的产业收伤害较大，影响就业。受出口减慢、新增就业减少的影响，农业、纺织业、机械、电子等产业受到影响相对较大。 3、对企业：人民币升值使企业投资成本下降，在经济比较景气的状态下，企业投资意愿有可能增强。对附加值高的企业有利；低附加值企业会遭淘汰。 4、对消费：人民币升值带来的进口消费品价格下跌虽有利于消费增加，但影响有限。居民收入增速会有所下降，不利于消费增加，人民币升值对消费将产生一定负面影响。 5、对经济增长：综合考虑，人民币升值2%，国内生产总值增速下降0.5个百分点，居民消费价格指数下跌0.4个百分点，新增就业减少50万人。 6、对贸易平衡，外汇储备的影响。 从中长期看，推进人民币汇率形成机制改革，有利于缓解对外贸易不平衡，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力；有利于优化产业结构、贸易结构。 7、对引进外资的影响：能降低吸引外资的能力，减少引进外资。 主要受益行业包括：房地产和基础设施类行业是非贸易的不动产行业，升值将全面提升国内地产资产价值，同时提高具有资源有限、垄断性或建设周期较长而供给弹性较小的特点的机场、港口、铁路、高速公路这类基础设施、基础产业的投资价值，以上两大行业因此明显受惠；金融行业，特别是银行业和证券业，属于经营货币和资本业务的资金密集型行业，由于具有较好变现能力和流动性，属于高人民币资产的行业，因此将吸引国际资金大量流入，从而受益；航空、电力、炼油、造纸、工程机械等行业收益于原材料或设备依赖外国采购为主而导致的成本降低，或大额外债而导致的还本付息所产生的汇兑损益方面的收益，对国内市场拥有垄断优势的航空业更为突出；技术进口依赖型的高科技类行业，在关键科技知识产权上还不具有优势，在一定时期内还将保持着大量进口的势头，在汇率升值的前提下，能保持自己在成本方面的优势。 主要受损行业包括：对以出口型为主的行业而言，如纺织业(特别是出口依存度较高的服装行业受损较大，其后依次为棉纺业和毛纺业)、家电、建材等，人民币升值将很大程度上削弱产品的竞争优势；外贸企业在产业链中处于劣势地位，进口业务很难从人民币升值中获取超额利润，但是出口业务则会遭受重大损失；采掘业、石化业、有色金属业由于产品定价国际化将受到冲击。
浅析人民币升值的原因及其利与弊 摘要：近年来人们币汇率受到国内外的高度关注。随着中国对外贸易的发展和中国加入世贸组织，国际上对人民币升值的舆论呼声特别高。人民币升值的趋势是不可避免的，这加快了人民币成为世界货币的进程。它有利有弊，但是利多于弊。 关键词：汇率；人民币升值；正面影响；负面影响 一、人民币升值的背景 1997年亚洲金融危机中，我国顶住压力保持人民币不贬值，被世界各国称赞。2003年，我国面临着同样巨大甚至更难抵御的要求人民币升值的国际压力，这次不同的是，先是日本财务相在七国财长会议上提出类似于1985年针对日元的“广场协议”那样的文件，要求人民币升值。随后美国财政部长斯诺也表示人民币应该升值。而由于美元走低，欧洲和东亚一些国家担心我国出口商品的竞争冲击，也要求人民币升值的行列。国际上出现了一股强大的要求人民币升值的势力。 二、人民币升值的原因 首先从经济学上讲，可能主要有以下几个方面的依据： 第一，人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。 第二，90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。 第三，在近几年，国际收支失衡的背景下，外汇节余过多本身就表明外币定价过高。而中国实行的“盯住美元汇率”政策，所以就使得本币（人民币）定价过低，从而使人民币升值就有很大压力。 第四，从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。 其次从国际政治分析，人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。一些西方国家频频呼吁人民币升值，背后还另有原因。他们简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。其原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率恢复在1美元兑4.2元人民币左右的历史水平。二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。人民币汇率之争的根本目的，就是美国希望通过人民币升值，阻碍中国商品大规模进入美国。 再次从国内经济分析，人民币升值的原因来自中国经济体系内部的
人民币升值对进出口贸易的影响和对策
人民币升值对进出口贸易的影响和对策 （作者:___________单位: ___________邮码: ___________） 摘要：汇率问题是和国民经济密切相关的一个重要国际金融问题，汇率升值或贬值都会对一国的对外贸易产生重大影响。改革开放以来，我国对外贸易的飞速发展累积了大量贸易顺差和外汇储备，使我国目前面临着空前的人民币升值压力。本文在分析人民币升值的背景及原因的基础上，结合实际论述了人民币升值对我国进出口贸易正反两方面的影响，并就如何应对人民币升值促进我国进出口贸易的发展提出了一些意见。 关键词：人民币升值进出口贸易 引言 2005年7月21日，中国政府出其不意地进行了人民币汇率形成机制改革和汇率调整，中国人民银行宣布自即日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，同时宣布人民币对美元升值2%，实现汇改以来已一年整，人民币汇率
弹性循序增加。根据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据，2006年7月31日人民币对美元汇率中间价再创新高，达人民币7.9732元兑1美元。与2005年7月汇改前相比，人民币升值了约3.66%。金融市场这一新的变化，无疑将对中国乃至世界的经济产生深远的影响。 一、人民币升值的背景及原因 （一）人民币升值的背景 近年来，人民币升值问题已经成为大家关注的焦点，人民币汇率存在升值压力的原因是一个与国际间错综复杂的社会、政治、经济利益相糅合的问题。国际上要求人民币升值的呼声日益高涨，主要依据在于中国的贸易顺差，巨额外汇储备等。 2003年，中国经济在扩大内需投资和对外贸易增长的带动下，经济保持年增8.2%的强劲势头。一般来说，若一国能保持稳定的经济增长，则会支持本国的货币稳定升值。另一方面，我国近10年来的贸易顺差持续扩大，尤其是来自美国的顺差，目前已成为排在日本之后全球第二大贸易顺差的国家，这是国外要求人民币升值的主要原因。还有一个原因就是中国巨额的外汇储备。主权国家都需要保持一定数量的外汇储备，以支持本国货币汇率的稳定。外汇储备的增加，不仅可以增强宏观调控能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，我国自1994年外汇体制改革以来，外汇储备的绝对规模和增长速度都持续攀高，至2005年9月底，己达到7690亿美元，成为仅次于日本的第二大外汇储备国。虽然外汇储备对一个国家的经济运行
人民币升值的压力及缓解对策 摘要：近几年，美日等国纷纷要求人民币升值，人民币汇率面临巨大压力。人民币汇率和升值问题众说纷纭，已成为近年国内外政府高官和新闻媒体特别关注的敏感话题。人民币升值既有国内因素，也有国外因素。现阶段在我国经济增长方式转变的要求下,人民币升值是利大于弊的。但人民币升值必须适度，特别是在当前金融危机的情况下，因此，本文分析了人民币升值的压力以及提出了如何缓解人民币升值压力的相关对策建议，以促进经济持续健康发展。 关键词：人民币汇率；升值压力；缓解对策； 在世界经济进入结构调整阶段，中国经济持续高速发展的背景下，特别是中国加入世界贸易组织后，中国经济和对外贸易快速、持续的发展，国际收支连续多年出现巨额顺差，外汇储备迅速增加，2006年底我国外汇储备已经突破万亿美元的大关，超过日本，居世界首位。因此，国外要求人民币升值的呼声也一直没有平息过，人民币升值的压力越来越大，人民币汇率不仅成为我国经济中的一个敏感问题，而且成为国际上的一个焦点问题。在内外因素的压力下，2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币小幅升值2%，由8. 27元人民币兑换1美元调为8. 11元人民币兑换1美元，同时，实行“以市场供求为基础参考一揽子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制”。从2005年7月21日人民币汇改以来，至2009年3月3日，人民币对美元汇率中间价报6.8392，汇改以来人民币累计升值幅度达17.29%。中国经济的强劲增长预示着人民币升值压力是长期的，但我国还是一个发展中国家，过高的汇率水平对经济的发展又是不利的。本文将首先分析人民币汇率升值压力的内外因素，而后以此为基础寻求缓解人民币升值压力的措施，以促进经济持续发展。 一、人民币升值压力的内外因素 1．人民币升值压力的外部因素 （1）持续扩大的贸易顺差成为人民币升值的主要压力 从最近几年的统计数据来看，美国是中国最大的出口国和第二大贸易伙伴
人民币升值对我国进出口贸易的影响 1、人民币升值对我国进出口贸易的积极影响 （1）降低进口成本，促进进口规模扩大 人民币升值，国外的能源、原料与生产资料等商品价格相对变便宜，这就降低了我国引进国外先进技术、设备以及很多重要战略物资的成本，增强了国际购买力。在我国，进口依存度较高的行业主要有石油、天然气、航空、电力设备等，人民币升值将使大宗交易的进口成本降低，进而增强相关行业部门的盈利能力，提高产品的竞争力。 （2）人民币升值可以优化对外贸易的商品结构，促进贸易结构优化升级 目前，中国的贸易结构很不合理，大多数企业都处在劳动密集型且技术含量不高的水平上，仅有的部分高技术、深加工出品的出口往往也存在加工过程短暂，增值不高的问题，真正体现技术水平和要素含且的高新技术设备和中间投入品等生产要素要从国外进口，加工收益近80%属于外国产值的转移。通过人民币升值的手段，可以最有效率地把制造业中那些技术含量与附加值低的、管理不善的企业挤出去，这符合中国产业结构转变的发展方向。同时人民币升值会引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理创新增强竞争力。让那些富于创新、有竞争力的制造业强者变得更强， 并且能减少无效率的企业在海外的相互恶性竞争，另外还能加快企业“走出去”的步伐。而人民币的升值，必然会引起一定程度的出口减少和进口增加，这样就能够改变我国进出口贸易结构不均衡的局面。可见，人民币升值对于推动我国企业贸易结构调整并激发其自主创新，实现可持续发展具有重要意义。 （3）有利于中国企业走出国门，进军国际市场 人民币升值意味着中国企业到海外投资的成本相对来说比以前下降，这使得他们能以较低的成本在国外投资设厂、从事跨国经营、根据投资地的区位优势充分利用全球资源，从而降低生产和交易成本、实现规模经济、建立全球性的生产、营销网络。所以说，人民币升值有利于那些实力雄厚的中国企业“走出去”，实现其全球发展的战略，造就出真正具有国际竞争力的跨国公司。中国的
近期人民币升值的原因及对经济的影响
论文题目：近期人民币升值的原因及对经济的影响课程名称：国际金融 学期：2014 ——2015 （2） 院系：应用英语学院 班级：2012 级7 班 学号：120440723 姓名：杜雅娴 授课教师：李辉
近期人民币升值的原因及对经济的影响 论文提纲 一、人民币升值的基本情况 二、近期人民币升值的原因 （一）国内原因 1、经济高速发展提升，提升国际影响力 2、廉价商品大量出口 3、外汇储备过多 （二）国际原因 1、中美之间极大的贸易顺差 2、我国是美国最大的债权国 3、国际上其他国家和阻止希望人民币升值 三、近期人民币升值对经济的影响 （一）对跨国直接投资的影响 （二）对产业结构的影响 （三）对进口贸易的影响 （四）对出口贸易的影响 （五）对就业状况的影响 人民币升值，指的是人民币相对于他国货币 而言，价值增加，即人民币购买力增强 [1]。自1978 年改革开放以来，人民币汇率改革经历了四个阶段：挂牌价和调剂价的双轨制阶段，汇率并轨后的柔性盯住美元制阶段，亚洲金融危机后
的刚性盯住美元制阶段，2005年7月21日后的汇率制度改革阶段。从1979年至1994年汇率双轨制阶段，人民币汇率经历了最大幅度的贬值，人民币兑美元由1979年的1.555元贬至1994年的&619元（年度均价），贬值幅度达450%。从1994年开始到2005年汇率制度改革以前，人民币兑美元一直维持在8.27元以上（1 美元兑换）。2005年汇率制度改革以后，人民币兑美元和其他货币渐 渐进入升值阶段。2007年的全球金融危机，使得各国货币兑换美元贬值，唯独人民币未受影响，人民币兑美元和其他货币全面升值，到2014年5月中旬，与改制前相比，兑美元中间价升至 6.1636元，累计升值超过三分之一。如图1所示，自2010年5月以来，人民币兑美元持续升值。自2005年7月21日我国实行人民币汇率改革以来，人民币相对于美元已升值约30% [ 2]。
国际贸易课程论文 课题名称人民币升值对我国对外贸易的 影响及对策 班级 学号 姓名
目录 摘要 (1) 一、人民币升值对我国对外贸易的积极影响 (2) （一）有利于进口成本的降低 (2) （二）有利于改善贸易条件 (2) （三）有利于推动外贸增长方式的转变 (2) （四）有利于减少贸易摩擦 (2) （五）有利于中国企业“走出去” (3) 二、人民币升值对我国对外贸易的消极影响 (3) （一）削弱我国外贸出口的增长 (3) （二）严重冲击科技含量较低、以低价格取胜的出口行业 (3) （三）挫伤外商对我国投资的积极性 (3) （四）使我国就业压力加大 (3) 三、我国应对人民币升值的措施 (4) （一）我国政府应采取的措施 (4) 1.完善人民币汇率机制 (4) 2.加强对我国出口企业的政策扶持 (4) 3. 积极扩大国内市场的需求，降低对外依存度 (4) 4. 制定应对人民币升值的就业促进政策以缓解就业压力 (4) （二）我国进出口企业应采取的措施 (5) 1.提高自主创新能力，走品牌化之路 (5) 2. 合理利用金融工具，规避汇率风险 (5) 3. 企业应积极实施出口市场多元化战略以分散市场风险 (5)
摘要 汇率的变动不仅是国家宏观的政策变动问题，也是一个重要的经济问题，汇率变动对一国对外贸易具有巨大的影响。改革开放以来，加入WTO之后，人民币在国际市场上面临着极大的升值压力，必然会对中国的对外贸易发展产生重大的影响。本文在分析人民币升值和利弊的基础上，从正负两方面来探求人民币升值对我国进出口贸易的影响，进而阐述在人民币升值的背景下，我国改善对外贸易的应对措施。 【关键词】人民币升值对外贸易应对措施
人民币升值对股票的影响 人民币汇率改革主要从两个方面影响股市： 一是对上市公司的业绩造成影响，人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩，尤其是以美元结算的商品影响较为主要； 二是对股票市场的资金供求造成影响，升值预期容易导致投机性资金的流入或流出，股票市场因此发生波动。文章对此进行了分析。 1 引言 自2005年7月21日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币汇率改革对我国股票市场将产生重要的影响。 2 人民币汇率调整对上市公司业绩的影响 人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩，尤其是以美元结算的商品影响较为突出；对于出口型企业也有一些负面影响。虽然经过多年的发展，我国经济结构进一步优化，但出口产品中劳动密集型产品仍居主导，主要是以价格取胜，一旦人民币升值，价格优势将不复存在，从而出口将受到严重影响，目前1 300多家上市公司中与进出口直接相关的个股主要集中纺织、机电、从事外贸进出口的企业。
同时，由于进口的增加，人民币升值意味进口产品成本的降低，一些原料依靠进口的上市公司也会因成本降低受益，如：石化板块、航空板块的上市公司，因为飞机、汽油等进口物品成本的大幅度降低，盈利上升，总体表现为利多。 高科技产业也将受益人民币升值，这些行业的关键设备或配件往往依靠进口，随着人民币的升值，这些公司的单位产品的生产成本会明显下降，公司盈利将上升。下面对不同的行业做具体得分析。 2.1 房地产行业 人民币升值一般意味着国内经济整体向好，投资机会多而且收益水平相对可观，因此，将有大量的外资通过各种渠道进入国内市场，房地产等市场由于流通性较好将成为这些资金集中的场所，最终导致房地产价格上扬，这在日本和台湾市场表现得比较明显。 2.2 银行业 汇率调整对银行业的影响主要集中在汇兑损益、资本金充足率、实体经济的影响等等。汇兑损益、资本金充足率主要影响的是净外币头寸比较大的银行，根据去年的统计，在目前上市的银行中，民生银行的外币净头寸在几家银行中最多，汇率调整会使其产生大量的汇兑损益，对其净利润影响较大，浦发银行所受到的影响最小。而对实体经济的影响可能是对银行业影响最大的问题， 一旦实体经济不能经受汇率调整所带来的冲击，银行在短期之内坏账就会上升，金融体系可能受到影响。
内容摘要 近年来,随着我国加入WTO、经济发展、国际地位提高，推动了人民币地位的提高。在美元汇率持续下跌的背景下，西方发达国家面临着通货紧缩的巨大压力，中国经济保持着国际收支双顺差和外汇储备的增加。美、日等发达国家纷纷指责中国通过人民币汇率低估来扩大出口贸易量，迫切要求人民币升值。至此，人民币升值压力凸显。为缓解这一压力，2005年7月21日，中国人民银行宣布：人民币不再单一盯住美元，而参考一篮子货币。这是近10年（1994-2005）来中国首次进行人民币汇率直接调整，这一举措对中国经济发展来说既是机遇也是挑战。 本文首先从人民币升值的国际环境和国内现状入手，分析人民币升值的外在原因和内在原因。引出我国当前实行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率政策。其次，根据汇率改革之后（2005-2012）中国汇率变化的实际情况，探索人民币汇率变动的规律。再次，分析人民币升值对中国经济（包括对外贸易，国际投资、金融安全、外汇储备和宏观经济）的影响，以及在国际上的影响。最后，提出人民币升值压力下有利于中国经济可持续发展的措施。 关键词：人民币；汇率政策；升值压力；经济 浅析人民币升值压力 一人民币升值的背景及原因 1.1人民币升值的背景 1.1.1国际环境和国内现状 （一）国际环境 2003年,日本就因我国出口产品在日本竞争力强劲而提出“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。之后,到2006年美国次贷危机初步显现, 同年,中美贸易顺差达到了1442.6亿美元，为历史最高。于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差造成其损失为理由，对中国政府施加压力，妄图使人民币升值。为了调节和缓和中美之间的贸易摩擦以及几乎要开打的经济“战争”，2006年12月份，中国和美国进行了第一次中美战略经济对话。至此，人民币升值成为了国际经济的焦点问题。 （二）国内现状 购买力评价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能 购买的商品与劳务的数量来决定的。本币与外币的交换实质就是两国间购买力的 交换。从零五年的GDP数据来看我国按名义汇率算为1352亿美元，若按购买力 交换来看实为5791依美元，两者差了四倍之多。所以，人民币按购买力评价来 说是被低估的，所以人民币升值乃大势所趋。 除此之外，国际收支论也当一国的国际收支顺差时，外汇需求大于供给，也会造 成外币贬值本币升值的情况。近几年来我国一直处于贸易顺差，这就是使我国人 民币升值的两大国内现状。 1.2人民币升值的原因 1.2.1人民币升值的外在因素 （一）外汇储备 依据经济学的原理来讲，一个国家的经济的持续发展，应该伴随着本国货币的升值。自2001年中国加入WTO以来，世界各国主要货币包括东南亚国家的货币都对美元大幅度升值，而
基本案例： 中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。 2010年，随着全球经济步入复苏关键时期，欧美与中国之间围绕人民币汇率问题的摩擦日渐加剧，美国总统奥巴马呼吁中国推动人民币汇率以市场为主导，世界银行和国际货币基金组织也指出中国应提高人民币币值。近期很多在国际市场上与中国竞争的新兴市场国家，也纷纷加入到美欧的阵营中，这些新兴市场国家将在诸如G20会议等多边框架内联合发达国家对人民币施压。 而根据统计，自2005年7月21日人民币汇率形成机制首次改革以来，截至2008年年底，三年间人民币累计对美元升值了21%，其中，2005-2006年，人民币升值4.6％，2007年和2008两年，人民币对美元分别升值5.5％和10.9％。 而后，金融危机的爆发暂时终止了人民币升值的脚步，人民币开始长达近两年的盯住美元历程，直到今年6月19日，中国人民银行（简称“央行”）对外宣布，进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币弹性，业界将此视为中国二次汇改的重启。“二次汇改”一个月以来，人民币并未出现2005-2008年间那样的单边升值走势。截至昨日，人民币对美元中间价报于6.7812，近一个月来的累计升值463个基点，升幅达0.68%。同样是人民币升值，两次汇改背后的推动力则已完全不同。“中国重启人民币汇率改革，目的不是为了升值，而是最终让人民币实现自由兑换。”法巴证券董事总经理欧文明确表达自己的观点。分析人士称，2005年-2008年的人民币升值，
承担了改善贸易失衡的重任，希望以人民币升值来部分降低中国过于旺盛的出口欲望和能力。时至今日，中国出口顺差已大幅收窄，今年3月中国更是出现了72.4亿美元的贸易逆差，终止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面，虽然，业内都认为逆差目前只会是“昙花一现”，但中国贸易顺差对GDP的贡献将不断下滑已得到了业界广泛认可。且中国未来经济增长模式将由出口导向型转变为内需拉动型也已成为共识。 “人民币二次汇改，将意味着中国作为世界加工厂的黄金时代已经过去了。”瑞信的董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬断言，中国将开启一个新时代的篇章。在陶冬看来，于出口型企业而言，未来如何通过提高产品含金量，提高利润空间将是重点课题，出口产品的升级换代非常重要，此外，陶冬指出，出口向内需的转型也是企业需抓住的机会。法国东方汇理银行董事总经理何昕更是直言，如今对于出口企业而言最重要的不是去寻求金融避险工具规避汇率风险，而是企业整合和产业升级。 “人民币升值的确给企业形成了‘倒逼’机制。”但温州管理科学研究院院长、温州中小企业协会会长周德文仍提出了担忧，对于中小企业而言，无论是产业升级、企业整合还是完成出口转内销的转变都非一蹴而就，“必须给企业时间，没个2-3年，企业完不成这样的转变。”因此，在周德文看来，升值速度缓慢、可控将为企业赢得转型的时间。 （1）人民币升值的内在原因是什么？
人民币升值的原因及影响 从人民币对美元的整个历史表现看，2008年7月份以前是一轮疯狂牛市，此后全球经济的不景气使得人民币对美元构筑了一个长达2年的平台。直至今年6月中旬，平台被有效突破，新的一轮人民币升值初露端倪。 一、人民币升值的外部原因 在人民币升值的过程中，外部影响是一大主因。其中，美国扮演着这个施加外部影响的重要角色。首先，美国财政部在7月8日发布的“货币操纵问题”半年度报告中，直言人民币被低估，并称“重要的是人民币升值的幅度和速度”。据悉，美国财政部下一份有关货币操纵问题的半年度报告将于11月份发布。其次，同样在11月份，下一轮中美战略和经济对话也将举行，新一轮G20峰会也在此时间段举行，值得注意的是，上一轮G20峰会的前一周，人民币退出“盯住美元”制度。最后，美国的中期选举日益临近，鉴于美国居高不下的失业率，来自美国国会对中国实施贸易制裁的呼声定将高涨，敦促人民币升值是中期选举拉票的例行筹码。 另一方面，欧洲经济的一蹶不振让美国只有将“矛头”指向中国。陕西裕泽投资公司投资总监刘柏森告诉《每日经济新闻》，欧洲货币的不振将导致大量热钱流向美国。美国政府在规避推高通胀风险的情况下，大量印钞票显然不是个好办法。那么就只能将危机转嫁出去，催促人民币升值，将热钱“吸引到中国去”。“这也是为什么美国‘逼迫’人民币升值的根本原因。” 二、人民币升值的内部原因 太平洋证券研究员周明剑认为，人民币升值对优化资源在出口部门和国内需求之间的配置，促进国内服务业发展等方面是有益处的。一方面，人民币一次性跳升有利于逐步实现贸易的基本平衡，同时打破人民币升值预期，防止热钱流入，减缓人民币对冲压力；另外，人民币升值能在一个比较平和的氛围中推动资源产品价格改革；再者，人民币升值不仅将降低进口商品价格，更关键的是减缓对冲压力，从根本上减少基础货币的投放量，大大缓解物价上升压力。 中信建投首席宏观分析师魏凤春则认为，在国内通货膨胀预期高涨、货币政策收紧呼之欲出的背景下，内外利差加大可能诱使“热钱”流入加剧。与其加息，倒不如让人民币升值，来缓解这种压力。 三、人民币升值的影响 传统受益板块分化明显，造纸航空有色一路向上，金融地产徘徊不前。人民币汇率变化和A股市场从来就不是独立运行的。 2005年7月我国实施汇改后，人民币经历了一段连续升值的过程。2005年7月至2008年7月，人民币兑美元一直处于上升通道之中，期间累计升幅达到了21%。同期，A股市场经历了一轮超级牛市，从998点到6124点，指数上涨了逾500%。2008年7月后，人民币汇率停止了升值的步伐，转入了稳定的状态。股市也随即出现了调整，并在多重因素的打击下，跌至1664点。虽然今年6月20日以来，人民币升值加速，但同期股市表现并不好，沪指甚至在6月29日暴跌4.29%。9月份以来，人民币升值加速，但股市却开始走下坡路，连续几个交易日下跌。 （一）正面影响及利好行业 通常情况下，人民币升值对地产、有色、航空、造纸等多个行业构成利好，对B股市场也有影响。如今，B股一路向上，A股却徘徊不前。传统的受益板块
人民币升值的影响以及如何应对 2006年，对中国经济来说，注定是不寻常的一年。一方面，中国经济继续保持强劲增长，据估计，2006年中国GDP增长率达到了10.7%，人均GDP已经超过2000美元，均为历史新高。又据WTO发表的全球贸易报告，2006年全球商品进出口总额，中国排在美国和德国之后，居世界第三位。一切的迹象表明，中国经济正以其强劲的增长力，成为全球经济增长的主要推动力之一。但是在这一片歌舞升平的景象中，有的国家却坐不住了。他深深感到了中国经济的增长所带来的巨大压力，这个国家正是现世界头号强国美国。2006中美贸易顺差达到了1442.6亿美元，为历史最高。于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差造成其损失为理由，对中国进行经济“敲诈”，妄图使人民币升值。为了调节和缓和中美之间的贸易摩擦以及几乎要开打的经济“战争”，2006年12月份，中国和美国进行了第一次中美战略经济对话，中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森作为两国元首的特别代表共同主持此次对话。正如会前人们预想的那样，人民币升值成为了这次对话的焦点问题。当时美国财政部一位高级官员就说，人民币汇率是本次对话的核心部分。美国财政部部长保尔森当时在接受美国媒体采访时表示，更灵活的人民币汇率有助于中国更有效地分配资金，“全世界都不会忍受中国以如此慢的速度来调整人民币汇率”。其实美国参议院已经通过一个决议，当然现在是推迟表决。它的内容是什么呢？非常简单，如果人民币到今年（2006年）十月还不明显升值，所有来自中国的产品统统加征27.5％关税。这对中国来说是一个很大的事情，好在美国参议院留了一些余地，推迟表决，它的意思就是留一些时间来看看中国的态度。 2005年7月21日，迫于美国的强大压力，也为了给中国经济发展营造一个好的饿外部环境，中国政府终于做出了人民币升值的决定。1美元兑人民币从8.27~8.28先后突破了8.2、8.1、8.0关口。人民币更是一路“高歌猛进”。截至目前为止，1美元兑人民币已突破6.84关口。可见，人民币升值已经开始驶入了“快车道”。未来的趋势怎么样，谁都不敢说，但有一点是确定的，那就是人民币在一段时间内还是有很大的升值空间的。 那么人民币的升值会带来什么影响呢？ 人民币升值的影响 一、人民币升值之利：
人民币升值与外汇储备关系分析文献综述
人民币升值与外汇储备关系分析文献综述1引言 自我国进行汇率改革以来，人民币对美元经历了大幅升值的过程，而这一过程对我国的巨额外汇储备造成了巨大影响，进而也对我国的国家经济安全造成了一定冲击。特别是在当今全球金融危机的形势下，这一问题的分析与研究对于保持我国经济稳步增长和维护我国经济安全显得尤为重要。对人民币改革后人民币升值对外汇储备造成的巨大冲击这样的现状，理论界存在着不同角度的分析和提供了不同的解决方案。归纳起来主要是从人民币升值对外汇储备流量，人民币升值对外汇储备购买力，缓解人民币升值压力的对策等进行分析。 2国外学者相关研究 从国外比较有影响力的学术研究来看，Eichengreen（2007）认为美国信贷危机对亚洲国家的影响要远远超过人们的预期，但遗憾的是作者并没有深入阐述美国信贷危机对这些国家的具体影响及其传导路径。Eichengreen（2007），Dooley等人（2008）通过研究美国次贷危机是否会通过当前的国际货币体系造成美国严重的流动性短缺，结果发现因为新兴市场国家对美元资产情有独钟，所以由新兴市场国家提供的流动性会大大降低美国流动性短缺风险。不难看出，Dooley等人（2008）的研究只是从一个较窄的视角，即信贷危机对美国国内经济影响的角度来分析新一轮金融危机问题，而对新型金融危机的国际传导特别是对中国外汇储备问题并没有给予关注。近年来，随着中国在国际贸易当中的角色日益突出，人民币的国际货币地位正在不断提高。Dobson and Masson（2008）的研究认为，人民币在亚洲区域国际化趋势有所显现，在亚洲的区域国际化已经具备相当的条件。这为人民币在未来实现国际化提供了一定基础，也为解决中国外汇储备问题提出了一个值得思考的备选方案。从近年来中国的通胀环境来看，已经为人民币国际化创造了一个基础条件。当然，这并不是暗示中国不再面临通胀上行的风险，恰恰相反，从货币国际化的基础条件出发，决策层在考虑未来实现人民币国际化的国家战略调整时，需要把温和通胀作为长期的发展目标。要实现这一发展目标，Dobson and Masson（2008）认为中国可以考虑实行通胀目标制。从外汇储备管理的长期战略角度看，这一建议还是值得认真思考的。
人民币对内贬值与对外升值原因分析 摘要 近年来，由于经济的高速发展和生产力的不断提高，人民币在国际上汇率不断降低, 而在国内的通货膨胀日趋严重，国际收支双顺差、丰富的外汇储备和来自国外的政治压力，致使人民币出现在国内市场上呈贬值趋势，在国际市场上呈升值趋势的奇怪现象。这种人民币对外升值、对内贬值的现象已经引起了国民的高度关注，这一现象看似矛盾,但其实质上是外部和内部失衡导致的必然结果。 对此，本文通过对目前我国宏观经济形势进行分析,对人民币对内贬值、对外（美元）升值的现状，造成这种现状的原因进行了分析，并提出了个人的的政策建议。 关键词：人民币贬值人民币升值 一、现阶段人民币的现状及原因分析 人民币的现状大体可以划分为两个方面来进行分析，一是对外，二是对内。对外指的是人民币在国际市场上兑美元的呈现的升值的走势，对内则是指人民币在国内市场上呈现的贬值的走势。 （一）、人民币对外（美元）升值的现状及原因 1、现状 在了解人民币兑美元升值的现状之前，我们先来了解一下人民币汇率中间价是如何形成的。 人民币兑美元汇率中间价的形成方式1为：交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 自2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币兑美元中间价屡创新高，升值幅度逐渐加。 图1 2005年—2011年人民币汇率中间价（兑美元）走势图2 1摘自中国外汇交易中心官网 2数据来自中国人民银行官网
人民币升值综述概论 前言: 2005年美国众议院通过一项法案——《舒默修正案》，要求人民币立即升值24.5%否则就会对中国产品征收反补贴关税。这是近年来要求人民币升值现象的一个缩影。2005年以来，国际社会对人民币升值的呼声越来越高。那么，人民币升值的原因是什么？对我国经济会产生怎样的影响？中国政府和企业应该如何应对？面对这些疑问，我翻阅了大量的国内国外学者的论文，总结了学者们的主要的观点。 关键词：人民币升值，汇改，国民经济，出口产业，调整结构 一、人民币升值的阶段过程： 人民币升值之路，大体可以分成四个阶段： 第一阶段：2005年7月～2006年6月这期间，人民币对美元汇率缓慢走高。 第二阶段：2006年7月～2008年8月随着2007年中国经济景气周期的登顶，人民币升值幅度也迅速加大，短短两年时间，人民币对美元汇率就从8：1升值6.8：1附近，升值幅度高达15%。 第三阶段：2008年9月～2009年2月突然爆发的国际金融危机，让人民币汇率进程进入了第三阶段。由于这一时期中国重新盯住美元，导致人民币对欧元、英镑等其他货币大幅升值。 第四阶段：2009年3月至今美国开始实施“量化宽松”的货币政策，导致美元对欧元及其他新兴市场国家货币发生显著贬值。由于中国考虑到此前人民币升值和国际金融危机对中国出口企业打击甚大，因此人民币依然紧盯美元，这就导致人民币对其他主要货币发生贬值。 二、人民币升值的原因： （一）、国内经济发展的要求 1、我国经济的发展要求人民币升值。货币是一国经济实力的体现。一般来说，当一个国家的经济实力得到提高时，本国的货币在世界经济中也会占有相当
的重量。中国经济发展举世瞩目，创造了世界经济增长的奇迹。越来越多的国家和人们愿意接受人民币，作为国际结算货币、储备货币和储备货币。那么对人民币的需求就要增加，面临升值压力。 2、大量的国际收支顺差使人民币面临升值压力。我国目前的状况是“双顺差”：经常项目和资本金融项目都存在大量的顺差。一方面，国内产品成本较低，在国际市场上具有较明显的价格优势；另一方面，中国稳定的宏观政治经济形式吸引大量的国际投资。从供求角度来说，贸易顺差会造成外币供大于求，外币相对本币贬值，本币升值压力就会凸显。存在大量的顺差也是欧美要求人民币升值的一个原因，他们认为人民币币值过低是造成中国贸易顺差的主要原因。 3、人民币升值预期施压人民币升值。中国经济取得的成绩增强了世界对中国投资的信心。同时，对人民币升值的预期越来越强，大量的国际热钱也进入中国，造成中国外币供给量过多，冲击国内的货币市场，面临更大的升值压力。 （二）、国际社会的压力 1、美国率先挑起汇率战。美国是鼓噪人民币升值的最主要的国家。其实美国的目的主要有以下几方面：一是中国是美国的最大债权国，如果人民币升值，中国所持有的美国国债就会缩水，有利于减轻美国的负债压力；二是人民币升值，中国产品的竞争力下降，也会减少美国的贸易逆差。 2、欧洲日本施压压力。美国为刺激国内经济，一直实行“弱势美元”的政策，对其他货币一直贬值，而人民币实行盯住美元的汇率政策，相对其他货币也是贬值，欧盟也认为人民币应该升值。日本为保住在亚洲的经济地位，幻想用类似“广场协议”的文件打压人民币。 三、人民币升值对我国经济的影响。 总体来说，人民币升值在短期内会对我国的经济发展带的影响是弊大于利： 1、影响我国的对外贸易。首先，人民币升值会使出口产品的价格优势会逐渐消失，国际市场竞争力下降，导致出口减少；一些外贸型的出口企业会受到影响，甚至会破产倒闭；间接会影响到我国的就业情况；其次，对于进口型的企业会从中收益，进口商品的价格成本会下降，进口增加，对国内产业带来冲击。 2、增加就业的压力，恶化就业形势。我国存在大量的劳动力，再就业人员、