2013年中级会计职称考试《财务管理》第五章强化习题与答
案
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
第五章筹资管理（下）
一、单项选择题
1、下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是（）。
A、企业财务状况
B、行业特征
C、所得税税率的高低
D、投资机会
2、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。（不考虑时间价值）
A、4.06%
B、4.25%
C、4.55%
D、4.12%
3、采用销售百分比法预测的对外筹资需要量，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是（）。
A、降低股利支付率
B、固定资产净值增加
C、利润留存率提高
D、销售净利率增大
4、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，
市场上所有股票的平均风险收益率8%，则该股票的资本成本为（）。
A、12.5%
B、14%
C、16%
D、18%
5、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本为（）。
A、25.9%
B、21.9%
C、24.4%
D、25.1%
6、筹资方案组合时，边际资本成本采用的权数为（）。
A、目标价值权数
B、市场价值权数
C、账面价值权数
D、评估价值权数
7、ABC公司上年度资金平均占用额为900万元，其中不合理的部分占10%，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。
A、826
B、842
C、778
D、794
8、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。
A、等于0
B、等于1
C、大于1
D、小于1
9、下列各项中，运用每股收益分析法进行资本结构优化时，需计算的指标是（）。
A、息税前利润
B、营业利润
C、净利润
D、利润总额
10、某企业基期的销售额为1500万元，经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为90%和30%，计划销售净利率为10%，股利支付率为60%，如果企业的销售增长率为8%，预计该企业的外部融资需求量为（）万元。
A、9.8
B、7.2
C、8.6
D、8
11、采用每股收益分析法进行资本结构决策，所选择的方案是（）。
A、每股收益最大的方案
B、风险最小的方案
C、每股收益最大、风险最小的方案
D、每股收益适中、风险适中的方案
12、下列关于总杠杆系数的表述中，不正确的是（）。
A、在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长
B、在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越大
C、总杠杆系数越大，企业经营风险越大
D、总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越大
13、某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资
本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。
A、3000
B、3340
C、3380
D、2740
14、下列不属于企业资金需要量预测方法的是（）。
A、因素分析法
B、资金习性预测法
C、连环替代法
D、销售百分比法
15、下列关于可转换债券的赎回条款的说法中，不正确的是（）。
A、赎回条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定
B、赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时
C、发债公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出赎回通知，要求他们在将债券转股与卖回给发债公司之间做出选择
D、设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款
16、下列关于可转换债券的说法中，错误的是（）。
A、可转换债券的票面利率一般高于普通债券的票面利率
B、转换价格一般高于发售日股票市场价格
C、标的股票可以是本公司股票，也可以是其他公司股票
D、一般情况下，当市场价格高于转换价格时，投资者会选择行权
17、下列关于认股权证的筹资特点的说法中，不正确的是（）。
A、无益于改善公司治理结构
B、是一种融资促进工具
C、有利于推进上市公司的股权激励制度
D、保证公司在规定的期限内完成股票发行计划
18、企业上一年的销售收入为1500万元，经营性资产和经营性负债占到销售收入的比率分别是30%和20%，销售净利率为10%，发放股利60万元，企业本年销售收入将达到2000万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业在本年需要新增的筹资额为（）万元。
A、90
B、50
C、120
D、100
19、东方公司上年度资金平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长4%，资金周转加速2%。则预测年度资金需要量（）万元。
A、4892.16
B、4700.16
C、5091.84
D、4515.84
20、G公司2012年资金平均占用额为1500万元，其中不合理的部分占20%，预计2013年销售收入增长率为3%，资金周转速度降低5%，则2013年的资金需要量为（）万元。
A、1297.8
B、1174.2
C、1105.8
D、1467.75
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
二、多项选择题
1、企业资本结构优化决策的方法包括（）。
A、每股收益分析法
B、比率分析法
C、平均资本成本比较法
D、公司价值分析法
2、影响外部融资需求量的因素有（）。
A、敏感性资产销售百分比
B、敏感性负债销售百分比
C、上期的销售净利率
D、上期的股利支付率
3、在计算个别资本成本时，不需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。
A、银行借款
B、长期债券
C、留存收益
D、普通股
4、在个别资本成本的计算中，需要考虑筹资费用影响的有（）。
A、债券成本
B、普通股成本
C、银行借款成本
D、留存收益成本
5、下列各项中，会直接影响企业平均资本成本的有（）。
A、个别资本成本
B、各种资本在资本总额中占的比重
C、筹资速度
D、企业的经营杠杆
6、企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有（）。
A、降低固定成本
B、提高销售单价
C、降低单位变动成本
D、扩大销售量
7、按照资金习性可以将资金分为（）。
A、不变资金
B、变动资金
C、半变动资金
D、流动资金
8、下列关于可转换债券的说法中，正确的有（）。
A、可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性
B、可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本
C、在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本
D、可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时公司的股票价格
9、下列各项属于资金需要量预测方法的有（）。
A、因素分析法
B、连环替代法
C、销售百分比法
D、高低点法
10、资本成本计算的基本模式有一般模式和折现模式两种，下列各项中只能使用贴现模式的有（）。
A、银行借款
B、发行债券
C、融资租赁
D、发行普通股
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
三、判断题
1、边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。（）
对
错
2、认股权证本质上是一种股票期权，它可以和普通股一样取得红利收入。（）
对
错
3、按照资金习性可将资金分为不变资金和变动资金。（）
对
错
4、资本成本即筹资费用，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。（）
对
错
5、可转换债券可分为两类：一类是一般可转换债券；一类是不可分离交易的可转换债券。（）
对
错
6、当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。（）对
错
7、当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，
除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。（）
对
错
8、融资租赁的资本成本，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。（）
对
错
9、通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案，是资本结构优化方法里面的平均资本成本比较法。（）
对
错
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
四、计算分析题
1、某公司的资本结构由债券和普通股组成，债券数量为25万张（面值100元/张，票面利率为8%，每年付息一次），普通股500万股。债券目前的市价为120元/张，筹资费率为4%。目前普通股每股市价为12元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑普通股筹资费率，企业适用的所得税税率为25%。
企业拟增资2000万元（不考虑筹资费用），有以下两个方案可供选择：
方案一：全部按面值发行债券筹集，债券年利率为10%；同时由于企业风险的增加，普通股的市价降为11元/股；
方案二：按面值发行债券筹集1340万元，债券年利率为9%；同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金。
要求（计算平均资本成本时，按照市场价值权数计算）：
（1）计算公司筹资前的债券资本成本（不考虑时间价值）、普通股资本成本和平均资本成本；
（2）计算公司采用方案一筹资后的平均资本成本；
（3）计算公司采用方案二筹资后的平均资本成本；
（4）根据上述计算结果确定应该采用哪种筹资方式；
（5）假设筹资后打算投资于某项目，在对该项目投资进行测算时，得出如下结果：当折现率分别为11%、12%和13%时，其净现值分别为217.3128万元、39.3177万元、－30.1907万元。根据该项目的内部收益率判断该项目是否具有可行性。
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】 D
【答案解析】影响资本结构的因素包括：（1）企业经营状况的稳定性和成长率；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业资产结构；（4）企业投资人和管理当局的态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）经济环境的税务政策和货币政策。
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 C
【答案解析】债券资本成本＝1000×6%×（1－25%）/[1010×（1－2%）]×100%＝4.55%
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 B
【答案解析】对外筹资需要量＝基期销售额×销售增长率×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）＋非敏感性资产增加额－基期销售额×（1＋销售增长率）×销售净利率×（1－股利支付率），1－股利支付率＝利润留存率。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 C
【答案解析】根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本＝6%＋1.25×8%＝16%。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 A
【答案解析】普通股资本成本＝2×（1＋4%）/[10×（1－5%）]＋4%＝25.9%
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 A
【答案解析】筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 A
【答案解析】预测年度资金需要量＝（900－900×10%）×（1＋3%）×（1－1%）＝826（万元）
【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 B
【答案解析】只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金，
且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。
【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 A
【答案解析】每股收益分析法就是用每股收益的变化来判断资本结构是否合理，即能够提高普通股每股收益的资本结构，则是合理的资本结构。该法的关键就是计算每股收益无差别点。所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 B
【答案解析】外部融资需求量＝（90%－30%）×1500×8%－1500×（1＋8%）×10%×（1－60%）＝7.2（万元）
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
11、
【正确答案】 A
【答案解析】每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
12、
【正确答案】 C
【答案解析】总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因此，选项C的说法不正确。
【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】
13、
【正确答案】 C
【答案解析】股票的市场价值＝（700－300×8%）×（1－25%）/15%＝3380（万元）
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
14、
【正确答案】 C
【答案解析】企业资金需要量的预测可以采用因素分析法、销售百分比法和资金习性预测法。
【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】
15、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考核可转换债券的赎回条款。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定描述的是回售条款，而不是赎回条款。
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
16、
【正确答案】 A
【答案解析】可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
17、
【正确答案】 A
【答案解析】认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。
【该题针对“认股权证”知识点进行考核】
18、
【正确答案】 B
【答案解析】本年净利润＝2000×10%＝200（万元），上年的股利支付率＝60÷（1500×10%）＝40%，则今年的利润留存＝200×（1－40%）＝120（万元），则今年需要新增的资金需要量＝（2000
－1500）×（30%－20%）＝50（万元）。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
19、
【正确答案】 A
【答案解析】本题考核资金需要量的计算。预测年度资金需要量＝（5000－200）×（1＋4%）×（1－2%）＝4892.16（万元）。
【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】
20、
【正确答案】 A
【答案解析】 2013年资金需要量＝（1500－1500×20%）×（1＋3%）×（1＋5%）＝1297.8（万元）。
【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
二、多项选择题
1、
【正确答案】 ACD
【答案解析】最佳资本结构的确定方法包括每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 AB
【答案解析】在销售百分比法下，外部融资需求量＝新增销售额×（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）－预测期销售额×预计销售净利率×（1－预计股利支付率），根据这个公式可以得出，本题的答案为选项A、B。
【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 CD
【答案解析】由于银行借款和公司债券筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算银行借款和公司债券筹资的个别资本成本时需考虑所得税因素。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 ABC
【答案解析】留存收益是从企业内部筹集资金，不需支付筹资费用。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 AB
【答案解析】平均资本成本是由个别资本成本和各种资本所占的比例这两个因素所决定的。平均资本成本的计算公式为：平均资本成本＝∑（某种资本占总资本的比重×该种资本的成本）。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 BCD
【答案解析】边际贡献总额＝销售量×（单价－单位变动成本）＝销售收入－变动成本，由此可以看出，固定成本的改变不影响边际贡献。
【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 ABC
【答案解析】按照资金习性可以将资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金。
【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 ABCD
【答案解析】可转换债券将传统的债务筹资功能和股票筹资功能结合起来，筹资性质和时间上具有灵活性，选项A的说法正确；可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本，此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本，选项B、C的说法正确；可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时公司的股票价格，选项D的说法正确。
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 ACD
【答案解析】资金需要量的预测方法包括：因素分析法、销售百分比法、资金习性预测法，其中资金习性预测法又包括回归分析法和高低点法。
【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】
10、
【正确答案】 CD
【答案解析】本题考核资本成本计算。融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期手续费用（即租赁公司的各期利润），其资本成本率只能按贴现模式计算；由于各期股利并不一定固定，随企业各期收益波动，因此普通股的资本成本只能按贴现模式计算。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
三、判断题
1、
【正确答案】对
【答案解析】边际资本成本是企业追加筹资的成本，筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
2、
【正确答案】错
【答案解析】本题考核认股权证的基本性质。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。
【该题针对“认股权证”知识点进行考核】
3、
【正确答案】错
【答案解析】本题考核资金习性。按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金，变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。
【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】
4、
【正确答案】错
【答案解析】本题考核资本成本的含义。资本成本，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用两部分。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
5、
【正确答案】错
【答案解析】本题考核可转换债券的知识点。可转换债券可以分为两类：一类是不可分离的可转换债券，其转股权与债券不可分离；一类是可分离交易的可转换债券。
【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
6、
【正确答案】错
【答案解析】当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高；当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案，因为此时该方案的每股收益高；而在每股收益无差别点上，两种筹资方式的每股收益相等，两种筹资方式都可以。
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
7、
【正确答案】对
【答案解析】经营杠杆系数＝基期单位边际贡献×基期产销量/（基期单位边际贡献×基期产销量－固定性经营成本），息税前利润大于零，也就是分母大于零，在固定性经营成本不为零或业务量不是无穷大的情况下，可以看出经营杠杆系数的分子肯定大于分母，也就是说经营杠杆系数肯定大于1，又因为经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率，所以息税前利润变动率一定大于产销变动率。
【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】
8、
【正确答案】错
【答案解析】融资租赁的资本成本只能采用贴现模式计算。
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
9、
【正确答案】对
【答案解析】平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。
【该题针对“资本结构”知识点进行考核】
本文导航>>>>>>>>
第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题
第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案
第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案
四、计算分析题
1、
【正确答案】（1）债券资本成本
＝100×8%×（1－25%）/[120×（1－4%）]×100%
＝5.21%
普通股资本成本
＝1.5/12×100%＋3%＝15.5%
债券市场价值＝25×120＝3000（万元）
普通股市场价值＝500×12＝6000（万元）
资本市场价值总额＝3000＋6000＝9000（万元）
平均资本成本
＝5.21%×3000/9000＋15.5%×6000/9000
＝12.07%
（2）使用方案一筹资后的平均资本成本：
原债券资本成本＝5.21%
新债券资本成本＝10%×（1－25%）＝7.5%
普通股资本成本
＝1.5/11×100%＋3%＝16.64%
普通股市场价值＝500×11＝5500（万元）
资本市场价值总额
＝3000＋2000＋5500＝10500（万元）
平均资本成本＝3000/10500×5.21%＋2000/10500×7.5%＋5500/10500×16.64%
＝11.63%
（3）使用方案二筹资后的平均资本成本：
原债券资本成本＝5.21%
新债券资本成本＝9%×（1－25%）＝6.75%
普通股资本成本
＝1.5/11×100%＋3% ＝16.64%
增发的普通股股数＝660/11＝60（万股）
普通股市场价值
＝（500＋60）×11＝6160（万元）
资本市场价值总额
＝3000＋1340＋6160＝10500（万元）
平均资本成本＝3000/10500×5.21%＋1340/10500×6.75%＋6160/10500×16.64%
＝12.11%
（4）由于方案一的平均资本成本低于方案二，因此，应该采用方案一筹资。
（5）根据题中条件可知，该项目的内部收益率介于12%和13%之间，由于大于平均资本成本（11.63%），所以，该项目具有可行性。
【答案解析】
【该题针对“资本成本”知识点进行考核】
2013年中级会计职称考试《财务管理》第五章强化习题与答 案 本文导航>>>>>>>> 第1页：单项选择题第2页：多项选择题第3页：判断题 第4页：计算题第5页：单项选择题参考答案第6页：多项选择题参考答案 第7页：判断题参考答案第8页：计算题参考答案 第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1、下列各项中，不属于影响资本结构的因素的是（）。 A、企业财务状况 B、行业特征 C、所得税税率的高低 D、投资机会 2、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。（不考虑时间价值） A、4.06% B、4.25% C、4.55% D、4.12% 3、采用销售百分比法预测的对外筹资需要量，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量增加的是（）。 A、降低股利支付率 B、固定资产净值增加 C、利润留存率提高 D、销售净利率增大 4、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，
市场上所有股票的平均风险收益率8%，则该股票的资本成本为（）。 A、12.5% B、14% C、16% D、18% 5、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本为（）。 A、25.9% B、21.9% C、24.4% D、25.1% 6、筹资方案组合时，边际资本成本采用的权数为（）。 A、目标价值权数 B、市场价值权数 C、账面价值权数 D、评估价值权数 7、ABC公司上年度资金平均占用额为900万元，其中不合理的部分占10%，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 A、826 B、842 C、778 D、794 8、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。 A、等于0 B、等于1 C、大于1
2023年中级会计职称之中级会计财务管理练习题(一) 及答案 单选题（共40题） 1、A公司现有税后经营利润800万元，资产总额为4000万元，其中债务资本1000万元，股权资本3000万元。债务资本成本为8%，股权资本成本为12%， 则该公司的经济增加值为（）万元。 A.360 B.720 C.440 D.800 【答案】 A 2、某公司今年的营业收入为 1000 万元，营业成本为 600 万元，期初存货为 55 万元，期末存货为 45万元。则该公司今年的存货周转次数为（）次。 A.12 B.13.33 C.20 D.22.22 【答案】 A 3、林先生向银行借入一笔款项，年利率为8%，分4次还清，第3年至第6年 每年末偿还本息10000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的是（）。 A.10000×（P/A，10%，4） B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2） C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）
D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4） 【答案】 B 4、（2018年真题）资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是（）。 A.向银行支付的借款手续费 B.向股东支付的股利 C.发行股票支付的宣传费 D.发行债券支付的发行费 【答案】 B 5、企业价值最大化目标的不足之处是（）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.过于理论化，不易操作 【答案】 D 6、某企业编制第4季度资金预算，现金多余或不足部分列示金额为35000元，第二季度借款85000元，借款年利率为12%，每年年末支付利息，该企业不存在其他借款，企业需要保留的现金余额为5000元，并要求若现金多余首先购买5000股A股票，每股市价2.5元，其次按1000元的整数倍偿还本金，若季初现金余额为2000元，则年末现金余额为（）元。 A.7735 B.5990 C.5850
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析 B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的 D、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构 2、计算边际资本成本的权数为（）。 A、市场价值权数 B、目标价值权数 C、账面价值权数 D、边际价值权数 3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A、2268 B、2240 C、3200 D、2740 4、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。 A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用 B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重 C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资 D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构 5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。 A、息税前利润 B、营业利润 C、净利润 D、利润总额 6、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。 A、最佳资本结构 B、历史资本结构 C、目标资本结构 D、标准资本结构 7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（）。 A、边际资本成本 B、个别资本成本 C、目标资本成本
第五章筹资管理（下） 第一节资金需要量预测 【知识点】销售百分比法 一、基本要求 1.了解因素分析法的思路； 2.掌握销售百分比法的思路，并能灵活运用。 二、重点内容回顾 销售百分比法的计算步骤 1.确定随销售额而变动的资产和负债项目（敏感资产和敏感负债）。 2.确定有关项目与销售额的稳定比例关系。 3.根据增加的销售额、预计销售收入、销售净利率和收益留存率，确定需要增加的筹资数量。 三、核心公式 因素分析法：资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率） 外部融资需求量＝增加的敏感性资产－增加的敏感性负债－增加的留存收益 增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×收益留存率 四、典型题目演练 【例题·多选题】用因素分析法计算资金需要量时，需要考虑的因素有（）。 A.基期资金平均占用额 B.不合理资金占用额 C.预期销售增长率 D.预期资金周转速度增长率 『正确答案』ABCD 『答案解析』因素分析法下，资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）。 【2017考题·单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预期的2017年度资金需要量为（）万元。 A.4590 B.5400 C.4500 D.3825 『正确答案』A 『答案解析』因素分析法下，资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（4500－4500×15%）×（1＋20%）×（1－0）＝4590（万元）。 【例题·单选题】采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。 A.现金 B.存货
中级会计职称考试《财务管理》考点习题及答案五含答案 知识点：筹资管理概述 【例题·单项选择题】 企业为了给员工发放年终奖金而向银行借款，这种筹资的动机是()。 A.创立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.支付性筹资动机 『正确答案』D 『答案解析』企业在开展经营活动中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等，这种为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，为支付性筹资动机，选项D是答案。
【例题·多项选择题】 某上市公司正计划兼并上游的供货商，为此准备筹集资金。考虑到债务比率过低，因此，决定通过发行公司债券解决资金来源问题，以提高财务杠杆水平。则该上市公司的筹资动机包括()。 A.创立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.支付性筹资动机 『正确答案』BC 『答案解析』实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过发行公司债券解决资金来源问题属于调整性筹资动机，所以本题的答案是BC。 【例题·单项选择题】 以下关于筹资分类的表述中，错误的是()。 A.内部筹资的数额与企业的利润分配政策(股利政策)有关
B.按取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为股权筹资和债务筹资两类 C.企业通过证券经营中介机构向社会公众公开发行股票，属于直接筹资方式 D.与直接筹资方式相比，间接筹资的手续较为简便，筹资费用也较低 『正确答案』B 『答案解析』按取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类，选项B不正确。 【例题·单项选择题】(2017年) 下列筹资方式中，属于间接筹资方式的是()。 A.发行债券 B.合资经营
2022-2023年中级会计职称之中级会计财务管理真题练习试卷A卷附答案 单选题（共50题） 1、某公司2019年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2019年内部资金来源的金额为（）万元。 A.2000 B.3000 C.5000 D.8000 【答案】 A 2、实施股票分割和发放股票股利产生的效果相似，它们都会（）。 A.降低股票每股面值 B.减少股东权益总额 C.降低股票每股价格 D.改变股东权益结构 【答案】 C 3、某公司预计2021年各季度的销售量分别为200件、220件、280
件、300件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20％。该公司第二季度预计生产量为（）件。 A.220 B.232 C.236 D.256《》（）下列各项中，不属于零基预算法优点的是（）。A.不受现有费用项目的限制 【答案】 B 4、某企业投资方案的年营业收入为500万元，年营业成本为180万元，年固定资产折旧费为20万元，年无形资产摊销额为15万元，适用的所得税税率为25%，则该投资项目年营业现金净流量为 （）万元。 A.294.4 B.275 C.214.9 D.241.9 【答案】 B 5、下列关于发行公司债券的说法中，不正确的是（）。 A.利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要
B.对公司的社会声誉没有影响 C.筹资使用限制少 D.资本成本负担较高 【答案】 B 6、（2014年）采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。 A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款 【答案】 C 7、（2020年真题）下列因素可能改变企业的资本结构的是（）。 A.股票股利 B.股票回购 C.股票分割 D.股票合并 【答案】 B 8、（2021年真题）已知某固定资产的账面原值为1000万元，已计提折旧800万元，现可售价120万元，所得税税率为25％，该设备
中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题:第五章含答案 一、单项选择题 1、宏兴公司准备投资建立一座火力发电厂，根据评估需要投入前期资金1000万元，目前宏兴公司正在筹措这笔资金，这笔筹资的筹资动机属于()。 A、支付性筹资动机 B、扩张性筹资动机 C、创立性筹资动机 D、调整性筹资动机 2、直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动。下列各项中，不属于直接筹资的是()。 A、发行债券
B、吸收直接投资 C、融资租赁 D、发行股票 3、要根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集到位时间，使筹资与用资在时间上相衔接。以上体现的筹资管理原则是()。 A、筹措合法 B、取得及时 C、来源经济 D、结构合理 4、筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，受到一些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是()。 A、法律环境
B、资本成本 C、经济体制 D、融资市场 5、下列各项筹资需求中，不属于企业支付性筹资动机的有()。 A、员工工资的集中发放 B、企业创建时垫支流动资金 C、购买原材料的大额支付 D、发放股东股利 6、下列关于企业筹资动机的说法中，不正确的是()。 A、支付性筹资动机，是指为了满足企业的支付需要而产生的筹资动机
B、创立性筹资动机，是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机 C、扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机 D、调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机 7、下列企业中，往往会产生扩张性筹资动机的是()。 A、需要调整资本结构的企业 B、处于衰退期的企业 C、具有良好发展前景、处于创始期的企业 D、具有良好发展前景、处于成长期的企业 8、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是()。 A、按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资
2019年国家中级会计师《中级财务管理》职业资格考 前练习 一、单选题 1.丁公司2011年年末的经营性资产总额为1600万元，经营性负债总额为800万元，留存收益为100万元。公司预计2012年的销售收入将增长20%，年末的留存收益为140万元。则采用销售百分比法预测2012年的外部融资需求量为( )万元。 A、60 B、20 C、120 D、160 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第5章>第1节>销售百分比法 【答案】：C 【解析】： 外部融资需求量＝20%×(1600－800)－(140－100)＝120(万元)。 预计由于销售增长而需要的资金儒求增长额，扣除利润留存后，即为所需要的外部筹资额。【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】 2.企业在向投资者分配收入时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开.公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的( )。 A、依法分配原则 B、分配与积累并重原则 C、兼顾各方利益原则 D、投资与收入对等原则 >>>点击展开答案与解析 【知识点】：第9章>第1节>收入与分配管理的意义与原则 【答案】：D 【解析】： 企业进行收入分配应当体现“ 谁投资谁受益” .收入大小与投资比例相对等的原则。这是正确处理投资者利益关系的关键。企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开.公平和公正，保护投资者的利益。但是，公司章程或协议明确规定出资比例与收入分配比例不一致的除外。
2010年中级会计职称《财务管理》内部讲义 第五章营运资金管理 【考点透视】本章是重点章，掌握现金管理的目的、持有动机与成本，目标现金余额的计算、现金收支的日常管理；应收账款的功能与成本、应收账款信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理；存货的功能与成本，最佳存货量的决策方法、存货的控制系统。了解营运资金的含义与特点，营运资金管理策略，各种流动负债管理。必须熟练掌握的计算：持有现金机会成本、转换成本，应收账款的机会成本和坏账成本，存货的变动进货费用、变动储存成本、经济订货批量的计算 【提纲树】 第一节营运资金管理概述 一、营运资金的概念及特点 （一）营运资金的概念 营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。 营运资金=流动资产－流动负债 营运资金是流动资产的一个有机组成部分，因其具有较强的流动性而称为企业日常生产经营活动的润
滑剂和衡量企业短期偿债能力的重要指标。 A.资产总额-负债总额 B.流动资产总额-负债总额 C.流动资产总额-流动负债总额 D.速动资产总额-流动负债总额 【例2】下列有关流动资产表述错误的有（）。 A.流动资产是指可以在一年内变现或运用的资产 B.流动资产具有占用时间短、周转慢、易变现的特点 C.存货是流动资产的主要组成部分 D.流动资产按生产经营所处的环节不同可分为生产领域中的流动资产与流通领域中的流动资产 【例3】与长期负债相比，流动负债的特点是成本高、偿还期短。（） 二、营运资金的特点 1.来源具有灵活多样性 2.数量具有波动性 3.周转具有短期性 4.实物形态具有变动性和易变性 三、营运资金的管理原则 1.保证合理的资金需求 2.提高资金使用效率 3.节约资金使用成本 4.保持足够的短期偿债能力 【例4】下列有关营运资金表述正确的有（）。 A. 数量具有波动性 B.周转具有短期性 C. 保持足够的短期偿债能力是营运资金管理原则之一 D.营运资金只能来源于商业信用 四、营运资金战略 营运资金战略包括营运资金的投资和融资战略，前者是需要拥有多少营运资金，后者是如何为营运资金融资。 （一）流动资产的投资战略 选择何种流动资产投资战略取决于该公司对风险与收益的权衡特性，公司债权人、产业因素 以及决策者对此都有影响 （二）流动资产的融资战略
2015年会计中级职称考试财务管理-第五章筹资管理（下）课后作业 一、单项选择题 1.某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。 A.20 B.50 C.30 D.25 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.可转换债券持有者未来可以在事先约定的期限内选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息，这体现的可转换债券基本性质是（）。 A.证券期权性 B.资本转换性 C.赎回与回售 D.资本保全性 4.下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。 A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度 B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度 C.可转换债券的票面利率大于市场利率 D.可转换债券的票面利率小于市场利率 5.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 6.认股权证的发行人是（）。 A.债券持有人 B.标的股票持有人 C.发行标的股票的上市公司 D.发行标的股票的非上市公司 7.某公司2014年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2015年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2015年资金需要量为（）万元。 A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8 8.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。 A.股利支付率提高 B.固定资产增加
全国会计专业技术资格考试（中级会计职称） 《财务管理》练习题 （2023年1月1日-2023年1月31日） 一、单项选择题 1、ABC公司是一家上市公司，年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。 A.股东财富最大化目标考虑了风险因素 B.股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为 C.股价能完全准确反映企业财务管理状况 D.股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 正确答案：C 答案解析 以股东财富最大化作为财务管理目标存在某些缺点，其中之一便是：股价受众多因素的影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全正确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。所以选项C不正确。 考察知识点 股东财富最大化 2、（2021年）为了预防通货膨胀而提前购买了一批存货，这活动属于（）。 A.收入管理 B.筹资管理 C.长期投资管理 D.营运资金管理 正确答案：D 答案解析 营运资金管理是指企业在日常的生产经营活动中，会发生一系列流动资产和流动负债资金的收付，主要涉及：现金持有计划的确定，应收账款的信用标准、信用条件和收款政策的确定，
存货周期、存货数量、订货计划的确定等。为了预防通货膨胀而提前购买了一批存货，属于增加存货数量，所以本题是营运资金管理。 考察知识点 企业财务管理的内容 3、（2020年）属于销售预测定量分析方法的是（）。 A.营销员判断法 B.专家判断法 C.产品寿命周期分析法 D.趋势预测分析法 正确答案：D 答案解析 销售预测的定性分析法包括营销员判断法、专家判断法、产品寿命周期分析法。销售预测定量分析方法包括趋势预测分析法和因果预测分析法。 考察知识点 趋势预测分析法（综合） 4、（2020年）某公司上期营业收入为1000万元，本期期初应收账款为120万元，本期期末应收账款为180万元，本期应收账款周转率为8次，则本期的营业收入增长率为（）。 A.20% B.12% C.18% D.50% 正确答案：A 答案解析 本期应收账款周转次数＝本期营业收入/[（期初应收账款＋期末应收账款）/2]，代入数据，即8＝本期营业收入/[（120＋180）/2]，解得本期营业收入＝1200（万元），本期的营业收入增长率＝（1200－1000）/1000×100%＝20%。 考察知识点 发展能力分析
中级会计职称《财务管理》单项选择题 中级会计职称《财务管理》单项选择题 会计职称考试是由财政部、人事部共同组织的全国统一考试，共分初级会计、中级会计师和高级会计师职称三个级别。那么中级会计职称《财务管理》单项选择题是怎样的呢？以下仅供参考！ 单项选择题 1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是( )。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是( )。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】
3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是( )。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是( )。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为( )。 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45
中级会计职称《财务管理》考试强化习题（5） 【多选题】投资的广义主体包括( )。 A.政府 B.事业单位 C.企业 D.个人 【答案】ACD【解析】投资，广义地讲，是指特定经济主体(包括政府、企业和个人)以本金回收并获利为基本目的，将货币、实物资产等作为资本投放于某一个具体对象，以在未来较长期间内获取预期经济利益的经济行为。 【单选题】将企业投资划分为项目投资与证券投资的依据是( )。 A.投资对象的存在形态和性质 B.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 C.投资活动资金投出的方向 D.投资项目之间的相互关联关系 【答案】A 【多选题】下列各项中，属于长期资产投资内容的有( )。 A.无形资产购置成本 B.固定资产运输费 C.固定资产安装费 D.固定资产改良支出 【答案】ABCD【解析】长期资产投资包括在固定资产、无形资产、递延资产等长期资产上的购入、建造、运输、安装、试运行等方面所需的现金支出，如购置成本、运输费、安装费等。对于投资实施后导致固定资产性能改进而发生的改良支出，属于固定资产的后期投资。
【多选题】下列各项中，构成项目终结期的现金流量的有( )。 A.设备运输安装费 B.固定资产变价净收入 C.垫支营运资金的收回 D.原材料购置费 【答案】BC【解析】终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。 【多选题】债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，其来源有( )。 A.名义利息收益 B.转换权收益 C.利息再投资收益 D.价差收益 【答案】ACD【解析】债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于三个方面：名义利息收益;利息再投资收益;价差收益。 【单选题】证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有证券资产目的的是( )。 A.为谋取资本利得即为销售而持有 B.为未来积累现金即为未来变现而持有 C.为消耗而持有 D.为取得其他企业的控制权而持有 【答案】C【解析】实体项目投资的经营资产往往是为消耗而持有，为流动资产的加工提供生产条件。证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有，还有可能是
中级会计职称《财务管理》考试练习题（5） 【单选题】优先股股票是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现在( )。 A.股利分配优先权和分取剩余财产优先权 B.财务监控权 C.经营者选择权 D.股东大会召集权 【答案】A【解析】优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。 【多选题】按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为( )。 A.股权筹资 B.债务筹资 C.衍生工具筹资 D.内部筹资 【答案】ABC【解析】按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。所以选项A、B、C正确。 【单选题】下列资金筹集动机中，属于混合性的筹资动机的是( )。 A.银行借款的提前偿还 B.企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决 C.股东股利的发放 D.开展对外投资需要大量的追加筹资
【答案】B【解析】在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。如企业对外产权投资需要大额资金，其资金来源通过举借长期贷款或发行公司债券解决，这种情况既扩张了企业规模，又使得企业的资本结构有较大的变化。所以，本题的答案是B。选项A和选项C是支付性筹资动机，选项D是扩张性筹资动机。 【多选题】下列关于混合性筹资动机的说法中，正确的有( )。 A.是基于企业规模扩张的目的 B.兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性 C.增加了企业的资产总额和资本总额 D.会导致企业的资产结构和资本结构同时变化 【答案】BCD【解析】混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的(选项A不正确)，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。 【单选题】下列各种筹资方式中，可以维持公司的控制权分布的是( )。 A.吸收直接投资 B.发行普通股 C.留存收益筹资 D.引入战略投资者 【答案】C【解析】利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。 【单选题】下列有关利用留存收益筹资特点的说法中，错误的是( )。 A.不用发生筹资费用
第五章筹资管理（下）章测解析1 一、单项选择题 1、采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。 A. 现金 B. 存货 C. 长期借款 D. 应付账款 2、某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%,股利支付率为 60%.据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）。 A. 2000万元 B. 3000万元 C. 5000万元 D. 8000万元 3、在预测资金需要量时，下列方法中，通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小项目的是（）。 A. 因素分析法 B. 趋势预测分析法 C. 销售百分比法 D. 资金习性预测法 4、甲公司2013年度销售收入200万元、资金需要量30万元；2014年度销售收入300 万元、资金需要量40万元；2015年度销售收入280万元、资金需要量42万元。若甲公司预计2016年度销售收入500万元，采用高低点法预测其资金需要量是（）万元。 A. 60 B. 70 C. 55 D. 75 5、下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是（）。 A. 优先股的股利支出 B. 银行借款的手续费 C. 融资租赁的资金利息 D. 债券的利息费用 6、计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。 A. 留存收益资本成本 B. 债务资本成本 C. 普通股资本成本
7、下列各项中，属于占用费用的是( )。 A. 借款手续费 B. 债券利息费 C. 借款公证费 D. 债券发行费 8、下列各种筹资方式中，企业无需要支付资金占用费的是( )。 A. 发行债券 B. 发行优先股 C. 发行短期票据 D. 发行认股权证 9、某公司向银行借贷2000万元，年利息为8%,筹资费率为0.5%,该公司使用的所得税税率为25%,则该笔借款的资本成本是( )。 A. 6.00% B. 6.03% C. 8.00% D. 8.04% 10、某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%,每年年末付息一次, 到期一次还本，债券发行费率为1.5%,企业所得税税率为25%,该债券的资本成本率为( )。 A.6% B.6.09% C.8% D.8.12% 11、为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是( )。 A. 账面价值权数 B. 目标价值权数 C. 市场价值权数 D. 历史价值权数 12、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是( )。 A. 通货膨胀加剧 B. 投资风险上升 C. 经济持续过热 D. 征券市场流动性增强 二、多项选择题
中级会计职称《财务管理》冲刺习题（5） 【判断题】企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的财务活动提供资金保障。( ) N.错 Y.对 【答案】N【解析】企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。 【判断题】资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。( ) N.错 Y.对 【答案】Y【解析】资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求，通常用资本成本率表示。 【判断题】由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。( ) N.错 Y.对 【答案】N【解析】留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，不同点在于不考虑筹资费用。留存收益资本成本通常大于债务资本成本。因此本题的表述错误。 【判断题】当息税前利润大于零，单位边际贡献和固定性经营成本不变时，除非固定性经营成本为零或业务量无穷大，否则息税前利润的变动率一定大于产销变动率。( ) N.错
Y.对 【答案】Y【解析】经营杠杆系数=基期单位边际贡献×基期产销量/(基期单位边际贡献×基期产销量-固定性经营成本)，息税前利润大于零，也就是分母大于零，在固定性经营成本不为零或业务量不是无穷大的情况下，可以看出经营杠杆系数的分子肯定大于分母，也就是说经营杠杆系数肯定大于1，又因为经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销变动率，所以息税前利润变动率一定大于产销变动率。 【判断题】采用高低点法计算资金需要量的时候，点和最低点是根据资金占用量的数额确定的。( ) N.错 Y.对 【答案】N【解析】采用高低点法计算资金需要量的时候，点和最低点是根据业务量的数额确定的。 【判断题】只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就会存在总杠杆的作用。( ) N.错 Y.对 【答案】Y【解析】总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的共同存在而导致的普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就会存在总杠杆的作用。 【判断题】在采用资金习性预测法预测资金需要量时，一般情况下原材料的保险储备占用的资金应属于半变动资金。( ) N.错 Y.对 【答案】N【解析】不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的
2023年中级会计职称之中级会计财务管理强化训练 试卷A卷附答案 单选题（共30题） 1、某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率高于名义利率的是（）。 A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额 B.按贴现法支付银行利息 C.按收款法支付银行利息 D.按加息法支付银行利息 【答案】 C 2、在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型均需考虑的因素是（）。 A.持有现金的机会成本 B.现金转换成本 C.现金短缺成本 D.现金管理成本 【答案】 A 3、某商业企业销售A商品，已知单位产品的制造成本为200元，单位产品的期间费用为50元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元。 A.250 B.312.5 C.62.5
D.302.6 【答案】 B 4、已知当前的国债利率为2.42%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种企业债券。该企业债券的利率至少应为（）。 A.3.62% B.3.05% C.2.75% D.3.23% 【答案】 D 5、下列各项中，属于资金占用费的是（）。 A.借款手续费 B.股票发行费 C.债券发行费 D.借款利息费 【答案】 D 6、根据修正的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。 A.赋税节约的价值 B.债务代理成本 C.股权代理成本 D.财务困境成本 【答案】 A
7、如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本率，则下列因素单独变动会导致普通股资本成本率降低的是（）。 A.预期第一年股利增加 B.股利固定增长率提高 C.普通股的筹资费用增加 D.股票市场价格上升 【答案】 D 8、（2021年真题）下列筹资方式中，由企业之间商品或劳务交易活动形成的能够成为企业短期资金经常性来源的是（）。 A.短期借款 B.留存收益 C.融资租赁 D.商业信用 【答案】 D 9、（2017年真题）对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。 A.流动性风险 B.系统风险 C.违约风险 D.购买力风险 【答案】 C
2023年中级会计职称之中级会计财务管理提升训练 试卷B卷附答案 单选题（共30题） 1、下列各项因素会导致经营杠杆效应变大的是（）。 A.固定成本比重提高 B.单位变动成本水平降低 C.产品销售数量提高 D.销售价格水平提高 【答案】 A 2、如果实际利率为 8%，通货膨胀率为 2%，则名义利率为（）。 A.5.88% B.10% C.10.16% D.16.64% 【答案】 C 3、某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股1元，股利年增长率为6%，据目前的市价计算出的股票资本成本为12%，则该股票目前的市价为（）元。 A.20 B.17 C.24 D.25
【答案】 B 4、（2014年真题）U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（）。 A.集权控制 B.分权控制 C.多元控制 D.分层控制 【答案】 A 5、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.零基预算法 D.滚动预算法 【答案】 C 6、（2017年真题）下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是 （）。 A.发行固定利率债券 B.以固定租金融资租入设备 C.签订固定价格长期购货合同 D.签订固定价格长期销货合同 【答案】 D
7、某公司为了扩大销售，拟将信用政策由原来的“N/30”改为“1/30， N/45”，销售量由原来的1000件增加为1200件。单价为100元，单位变动成本为60元，均不受信用政策的影响。原信用政策下，所有顾客均在信用期末付款。新信用政策下，70%的顾客选择第30天付款，30%的顾客选择第45天付款。假设等风险投资的最低收益率为10%，一年按360天计算，则以下说法中错误的是（）。 A.改变信用政策后的平均收现期为34.5天 B.改变信用政策后应收账款占用资金应计利息为1150元 C.改变信用政策增加的盈利为8000元 D.改变信用政策导致应收账款占用资金应计利息增加190元 【答案】 B 8、M公司是一家股份有限公司，目前准备上市，预计上市后股本2亿元，股份总数为2亿股，M公司目前准备上市，根据我国证券法的规定，M公司公开发行的股份必须达到（）万股。 A.2000 B.5000 C.3000 D.4000 【答案】 B 9、已知利润总额为6000万元，所得税为1500万元，非经营性收益为450万元，净收益营运指数是（）。 A.0.9 B.1 C.4
2023年中级会计职称之中级会计财务管理练习题 (一)及答案 单选题（共50题） 1、某投资项目投产后某年营业收入为3000万元，营业总成本为1000万元，折旧为600万元，若不考虑所得税，则该项目该年的营业现金净流量为（）万元。 A.2000 B.2600 C.2400 D.3200 【答案】 B 2、某公司普通股目前的股价为12元／股，筹资费率为1.5%，刚刚支付的每股股利为0.55元，股利固定增长率为6%，则该企业利用留存收益筹资的资本成本为（）。 A.10.86% B.10.93% C.11.21% D.12.36% 【答案】 A 3、关于股利分配的代理理论的观点，下列表述错误的是（）。 A.股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突 B.企业的代理成本与股利支付的多少成同方向变化 C.股利的支付在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为
D.理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本两种成本之和最小 【答案】 B 4、下列关于企业集权与分权相结合型财务管理体制的说法中，正确的是（）。 A.集中经营自主权 B.集中收益分配权 C.集中业务定价权 D.分散固定资产购置权 【答案】 B 5、按照期限不同，可以将金融市场分为( ）。 A.基础性金融市场和金融衍生品市场 B.资本市场、外汇市场和黄金市场 C.发行市场和流通市场 D.货币市场和资本市场 【答案】 D 6、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共150万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式中正确的是（）。 A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14） B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3） C.15×（P/A，10%，13） D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）