百强企业名单 排名企业名称排名企业名称 11 华为技术有限公司51 大唐电信科技股份有限公司 22 中兴通讯股份有限公司52 北京京东尚科信息技术有限公司 33 腾讯科技（深圳）有限公司53 启明信息技术股份有限公司 44 阿里巴巴（中国）网络技术有限公司54 万达信息股份有限公司 55 浪潮集团有限公司55 北京华胜天成科技股份有限公司 66 百度在线网络技术（北京）有限公司56 四川省通信产业服务有限公司 77 航天信息股份有限公司57 银江股份有限公司 88 东华软件股份公司58 上海华讯网络系统有限公司 99 中软国际有限公司59 中冶赛迪集团有限公司 010 东软集团股份有限公司60 广州海格通信集团股份有限公司111 同方股份有限公司61 恒生电子股份有限公司 212 太极计算机股份有限公司62 四川九洲电器集团有限责任公司313 中国软件与技术服务股份有限公司63 博彦科技股份有限公司 414 神州数码系统集成服务有限公司64 福建星网锐捷通讯股份有限公司515 南京南瑞集团公司65 信雅达系统工程股份有限公司 616 网易（杭州）网络有限公司66 云南南天电子信息产业股份有限公司717 海尔集团公司67 深圳怡化电脑股份有限公司 818 中国银联股份有限公司68 平安科技（深圳）有限公司 919 海信集团有限公司69 博雅软件股份有限公司 020 杭州海康威视数字技术股份有限公司70 北明软件有限公司
121 上海华东电脑股份有限公司71 北大方正集团有限公司 222 上海宝信软件股份有限公司72 启明星辰信息技术集团股份有限公司323 文思海辉技术有限公司73 先锋软件股份有限公司 424 浙江大华技术股份有限公司74 北京中油瑞飞信息技术有限责任公司525 中国民航信息网络股份有限公司75 金蝶软件（中国）有限公司 626 中科软科技股份有限公司76 北京四方继保自动化股份有限公司727 浙大网新科技股份有限公司77 卡斯柯信号有限公司 828 株洲南车时代电气股份有限公司78 南京联创科技集团股份有限公司 929 软通动力信息技术(集团)有限公司79 高德信息技术有限公司 030 金山软件有限公司80 广联达软件股份有限公司 131 亚信科技（中国）有限公司81 北京易华录信息技术股份有限公司232 山东中创软件工程股份有限公司82 深圳天源迪科信息技术股份有限公司333 福州福大自动化科技有限公司83 北京四维图新科技股份有限公司 434 北京小米移动软件有限公司84 联动优势科技有限公司 535 武汉邮电科学研究院85 北京华宇软件股份有限公司 636 广州广电运通金融电子股份有限公司86 国网信通亿力电力科技股份有限公司737 广州佳都集团有限公司87 东方电子集团有限公司 838 石化盈科信息技术有限责任公司88 讯飞智元信息科技有限公司 939 北京全路通信信号研究设计院集团有限公司89 北京神舟航天软件技术有限公司 040 北京神州泰岳软件股份有限公司90 福建网龙计算机网络信息技术有限公司141 上海贝尔软件有限公司91 大连华信计算机技术股份有限公司242 大族激光科技产业集团股份有限公司92 江苏金智集团有限公司
恒生电子（600570）MPAcc 喇启媛学号：1141209165 公司简介 恒生电子股份有限公司成立于1995年2月，注册资本为4.45536亿人民币。2014年4月1日马云控股的浙江融信拟以 现金方式受让恒生电子的控股股东杭州恒生电子集团有限公司100%的股份，合计交易总金额约为32.99亿元人民币。恒生电 子专注于金融IT软件供应与服务领域，《美国银行家》杂志公布了2013年度最新的全球金融软件公司百强（FinTech100）榜单，恒生电子连续第六年入选，以1.6亿美元的总收入和1.36 亿美元的金融软件服务收入位列第68位，仍是唯一进入该榜 单的中国金融软件企业。
目录 恒生电子2011-2013财务报表分析 (2) 一、公司简介： (2) 二、恒生电子财务报表的比较分析： (3) (一) 恒生电子资产构成比较分析： (3) 1) 货币资金 (7) 2) 应收账款 (7) 3) 其他应收款 (8) 4) 存货 (8) 5) 可供出售金融资产 (9) 6) 固定资产： (9) 7) 无形资产 (9) (二) 恒生电子负债构成比较分析： (10) 1) 短期借款 (12) 2) 应付账款 (13) 3) 其他应付款 (13) 4) 长期借款 (13) (三) 恒生电子利润构成比较分析 (13) 1) 营业收入与营业成本构成及其增减分析 (20) 2) 销售费用分析： (23) 3) 财务费用分析： (24) 4) 管理费用分析： (24) 三、恒生电子财务报表比率分析 (25) (一) 2011年恒生电子财务指标与同行对比 (25) (二) 2012年恒生电子财务指标与同行对比 (26) (三) 2013年恒生电子财务指标与同行对比 (27) (四) 2011-2013恒生电子财务指标变动分析 (28) 四、总结 (29)
国内著名服务外包企业名单
国内著名服务外包企业名单 西安海恒达远科技有限公司 上海舆图软件科技有限公司 济南道生信息科技有限公司 北京护航科技有限公司 九宇胜邦文化传播（北京）有限公司 中科智业人力资源有限公司 武汉光谷软件园有限公司 北京新聚思信息技术有限公司 成都聚思力信息技术有限公司 佳讯科技（集团）有限公司 senso申索元科技(北京)有限公司 同方鼎欣信息技术有限公司 北京易才宏业管理顾问有限公司 山西滨科高新技术有限公司 大连华信计算机技术有限公司 浙江浙大网新科技股份有限公司 浙江大华技术股份有限公司 泰格医药科技有限公司 红杉树信息技术有限公司 杭州信雅达系统工程股份有限公司 杭州雷鸟计算机软件有限公司
大连永佳电子技术有限公司 杭州恒生电子股份有限公司 大连拓天软件开发有限公司 杭州东忠软件有限公司 道富信息科技（浙江）有限公司浙江西安交大龙山软件有限公司浙江中南集团卡通影视有限公司浙江中控技术有限公司 网迅（中国）软件有限公司 大连江申计算机网络科技有限公司灵川软件系统（杭州）有限公司虹软(杭州)科技有限公司 海辉软件（国际）集团公司 杭州神州数码有限公司 杭州华为三康技术有限公司 恩杰软件科技（杭州）有限公司大连中软软件有限公司 蓝泰科技 盛鸿软件(大连)有限公司 信安(天津)科技有限公司 大连科特软件开发有限件公司 大宇宙信息创造(中国)有限公司易泰达科技有限公司 南开创元信息技术有限公司
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恒生电子：金融科技龙头，稳定的盈利和分红，值得关注。 恒生电子：金融科技龙头，96%毛利率里有多少水分？ 公司是国内领先的金融科技产品与服务的提供商，聚焦金融行业，主要面向证券、期货、公募、信托、保险、私募、银行与产业、交易所以及新兴行业等9 大金融行业提供金融科技全面解决方案。收入来源主要为软件产品销售收入以及各类平台服务、应用服务、运营服务、信息和数据服务等其他增值服务收入。 1.业务分析 恒生电子是马云作为实际控制人的企业，与阿里一样，恒生电子目前以“大中台、小应用”的组织架构，开展技术中台、业务中台、数据中台三大中台战略布局，聚焦于“6+6”全面解决方案重构，全面升级公司产品技术架构体系，多方合作推进金融云和基础设施领域布局。 大零售+大资管支持，各业务板块全面发展：从各业务板块看，恒生电子的主要收入集中在大零售IT业务和大资管IT业务，其他板块银行、数据、互联网创新、非金融机构业务都呈现快速增长。2020Q1受疫情影响，收入下降，预期全年能回来。半年度保持持续跟进。 产品竞争能力强：核心系统集中交易先后中标野村证券，并在粤开证券替换友商系统，市场占有率提升到50%；集中业务运营平台BOP 在多家券商先后替换多个友商系统，已经实现
替换升级案例全覆盖。能够在金融行业替换友商系统，是真的强！ 无大客户依赖，市场竞争优势强：前五名客户销售额18,573.48 万元，占年度销售总额4.80%。 2.关键财务指标分析 产品标准化程度高：毛利率长期维持在90%以上，表明恒生电子的产品标准化程度高，标准化的产品，降低了公司的开发成本和管理成本。但是此处的高毛利率是否真高毛利，需要结合下文中有关研发费用的分析来权衡判断。我更倾向于这种一种财务技术造出来的高毛利率假象。 真假研发。2019年恒生电子研发投入15.6亿元，占收入总额的40.29%。由于软件企业，项目人员和研发人员均为技术人员，研发费用和项目成本的区分往往不好界定。恒生电子2019年有技术人员4868人，将其全部列为研发人员，由此产生高达15.6亿元的研发费用。结合恒生电子披露的营业成本均为外购成本，无人力成本，因此，我们可以合理推断恒生电子将全部的技术人员支出全部列为研发费用，而非真正的研发投入。因此，此处我们可以将研发费用和毛利率综合考虑，恒生电子的真实毛利率约为60%，结合2020Q1在新收入准则后的毛利率可以佐证。从净利率来看，2016-2019年呈现增长趋势，综合各年来看，净利润水平约20%左右。 无资本化是利润质量高的标志。恒生电子全部项目都费用化，无资本化项目，表明恒生电子的利润稳定，无需通过财务手段调节利润。
国内著名服务外包企业名单 西安海恒达远科技有限公司 上海舆图软件科技有限公司 济南道生信息科技有限公司 北京护航科技有限公司 九宇胜邦文化传播（北京）有限公司 中科智业人力资源有限公司 武汉光谷软件园有限公司 北京新聚思信息技术有限公司 成都聚思力信息技术有限公司 佳讯科技（集团）有限公司 senso申索元科技(北京)有限公司 同方鼎欣信息技术有限公司 北京易才宏业管理顾问有限公司 山西滨科高新技术有限公司 大连华信计算机技术有限公司 浙江浙大网新科技股份有限公司 浙江大华技术股份有限公司 泰格医药科技有限公司 红杉树信息技术有限公司 杭州信雅达系统工程股份有限公司 杭州雷鸟计算机软件有限公司
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2. 2009年 10月 09日星期五上午 09:511 摩托罗拉研发中心 81.2 -- 3. Oracle (甲骨文软件研发中心 71 -- 4. IBM 杭州分公司 66 -- 5. 诺基亚研发中心(Nokia R&D Center - 诺基亚(中国投资有限公司 65.1 -- 6. 三星半导体(中国研究所(Samsung HZ SSCR 61.9 -- 7. 微软(中国有限公司杭州研发中心 60.9 -- 8. 美国 Intel 研发中心 59.4 -- 9. Trilogy 全球研发中心 51.3 -- 10. 道富信息科技 (浙江有限公司 50.1 -- 11. 英国灵川软件系统有限公司 SSS (Strategic Systems Solutions 47.9 -- 12. 浙大网新国际事业部(Insigma Technology International Group - IGS 46.8 -- 13. 威盛软件杭州公司 44.7 -- 14. 博克软件(杭州有限公司 40.2 -- 15. 华为技术有限公司杭州研究所 39.1 -- 16. 杭州鸿友光电 37.7 -- 17. 杭州士兰微电子股份有限公司 37.6 -- 18. Siemens 西门子通信集团(中国软件研发中心 36.8 -- 19. 杭州塔塔信息技术有限公司(Tata Consultancy Services - TCS 33.9 -- 20. 阿里巴巴 (中国有限公司 Alibaba 32.9 –
21. 杭州哲程软件有限公司 ZC 32.3- 22. Infosys Technologies GDC - Global Development Center (全球开发中心 32.1 -- 23. 杭州北大青鸟科技有限公司 31.4 -- 24. 浙江鸿程计算机系统有限公司 30.7 -- 25. NetEase Development and Research Center Lab(网易研发中心 -网易研究院30.6 -- 26. 杭州网讯 30.4 -- 27. 上海洲信(杭州洲信 30 -- 28. 浙江大学网络系统有限公司 28.9 -- 29. 浙江公众信息系统集成有限公司 28.6 -- 30. 杭州核新 28.3 -- 31. 杭州英卓网络科技有限公司 27.1 -- 32. 浙江西安交大龙山软件 25.2 -- 33. UT 斯达康通讯有限公司(UTStarcom 23.6 -- 34. 杭州 CSK 软件开发公司 23.6 -- 35. 浙江建达科技有限公司 23.1 -- 36. 新中大软件有限公司 23 -- 37. 浙大兰德科技股份有限公司 23 -- 38. 郎新 18.6 -- 39. 杭州杭迅信息技术有限公司 17.5 --
公告简评2010年12月19日存档报告 计算机行业 姓名：崔莹 恒生电子 600570 恒生电子提名金证股份董事的简评 事项：2010年12月10日，金证股份收到了持股超过3%的股东恒生电子股份有限公司的临时提案，提议在公司2010年第三次临时股东大会议程中增加《关于提名甘为民先生为公司董事候选人的议案》、《关于要求公司在董事选举中采取累积投票制的议案》 1、恒生电子持股金证股份已经不是简单的二级市场投资行为 从提名董事来看，恒生电子持股金证股份已经不是简单的二级市场投资行为，特别是要求在董事选举中采取累积投票制，可见恒生电子对于金证股份董事选举的重视。 我们判断恒生电子在做两手准备，一方面通过产品优势不断蚕食金证股份的市场份额，一方面也存在直接收购金证股份的可能性。 2、金证股份收购价值明显 对于恒生电子而言，在基金交易系统市场占比90%以上，优势明显；但是在券商集中交易系统市场占比在40%左右，而金证股份的占比在30%左右，优势不够明显。虽然从系统稳定性角度来说，恒生电子要优于金证股份（今年中信证券的集中交易系统就从金证转为恒生），但是客户在更换交易系统方面极为慎重，而金证股份仍然拥有银河、国泰君安、国信、中信建投、安信、齐鲁和华泰联合等大客户资源。假设能够收购金证股份，无疑可以确立恒生在券商交易系统领域的垄断地位，有利于恒生电子的溢价能力（目前维护服务 收入（券商按照存量合同1金额的10%左右，基金按照存量合同2金额的15%左右收取） 图 1：券商交易系统市场份额 39% 36% 17%6%3% 恒生金证顶点金仕达其他 资料来源：中投证券研究所 1 存量合同指正在执行的通用软件和定制软件合同
股份有限公司课外案例 案例 王某、李某、刘某和金某准备设立新兴房产股份有限公司。各方当事人签署了一份设立股份公司的协议，其内容为：公司共有股东四人;公司为发起设立;公司注册资金为人民币万元;全体发起人共认购公司的股份，计万元，其余部分的股份拟向发起人的亲戚朋友发行。公司发起人的首次出资额为人民币万元。公司由于规模不大，所以公司决定只设监事而不设监事会。 请指出该投资协议的错误之处并说明理由。 答：、注册资本为人民币万元不合法。股份有限公司注册资本最低限额为人民币万元。。全体发起人共认购公司的股份不合法。发起设立应认购公司应发行的全部股份。。公司发起人的首次出资额为人民币万元不合法。应不得低于注册资本的，即不得低于万元。。公司决定只设监事而不设监事会不合法。股份有限公司应设监事会且成员不得少于人。 案例 甲、乙、丙、丁四个国有企业和戊有限责任公司投资设立股份有限公司，注册资本为万元。年月日，丁公司召开的董事会会议情形如下： （）该公司共有董事人，有人亲自出席。列席本次董事会的监事向会议提交另一名因故不能到会的董事出具的代为行使表决权的委托书，该委托书委托代为行使本次董事会的表决权。 （）董事会会议结束后，所有决议事项均载入会议记录。并由出席董事会会议的全体董事和列席会议的监事签名后存档。 年月日，公司召开的股东大会作出如下决议： （）更换两名监事。一是由甲国有企业的代表杨某代替乙国有企业代表韩某出任该公司的监事；二是公司职工代表曹某代替公司职工代表赵某。 （）为扩大公司的生产规模，决定发行公司债券万元。 （）公司法定盈余公积金万元中提取万元转增公司资本。 要求：根据公司法律制度的规定，分析说明下列问题： （）在董事会会议中能否接受委托代为行使表决权？为什么？ （）董事会会议记录是否存在不妥之处？为什么？ （）股东大会会议决定更换两名监事是否合法？为什么？ （）股东大会会议决定发行公司债券是否符合规定？为什么？ （）股东大会会议决定将法定盈余公积金转增资本是否合法？为什么？ 【正确答案】（）不能接受委托代为行使表决权。根据规定，董事因故不能出席董事会会议的，可以书面委托其他董事代为出席。但为监事，不是董事，不能代为行使表决权。 （）董事会会议记录存在不妥之处。根据规定，董事会会议记录，应由出席会议的董事在会议记录上签名，列席董事会会议的监事无须在会议记录上签名，而该公司列席董事会会议的监事在会议记录上签名，是不符合规定的。 （）股东大会会议作出由甲国有企业的代表杨某代替乙国有企业代表韩某出任该公司监事决议符合公司法的规定。根据《公司法》的规定，股份有限公司股东代表出任的监事由公司股东会选举产生。 股东大会会议作出由公司职工代表曹某代替公司职工代表赵某的决议不符合公司法的规定。根据《公司法》的规定，股份有限公司职工代表出任的监事不是由公司股东会选举产生，而是由职工代表大会、职工大会或者其他民主形式选举产生。本题由公司股东大会选举职工代表出任监事是不符合规定的。
恒生电子股份有限公司 章程 （本章程经公司2020年第二次临时股东大会审议通过）
恒生电子股份有限公司 公司章程 目录 第一章总则 第二章经营宗旨和范围 第三章股份 第一节股份发行 第二节股份增减和回购 第三节股份转让 第四章股东和股东大会 第一节股东 第二节股东大会 第三节股东大会的召集 第四节股东大会的提案与通知 第五节股东大会的召开 第六节股东大会的表决和决议 第五章董事会 第一节董事 第二节董事会 第六章经理及其他高级管理人员
第七章监事会 第一节监事 第二节监事会 第三节监事会决议 第八章财务会计制度、利润分配和审计 第一节财务会计制度 第二节内部审计 第三节会计师事务所的聘任 第九章通知与公告 第一节通知 第二节公告 第十章合并、分立、增资、减资、解散和清算第一节合并、分立、增资、减资 第二节解散和清算 第十一章修改章程 第十二章附则
第一章总则 第一条为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（下简称《证券法》）和其他有关规定，制订本章程。 第二条公司系依照《公司法》成立和其他有关规定成立的股份有限公司（以下简称“公司”）。公司经浙江省人民政府企业上市工作领导小组浙上市[2000]48号文批准，由杭州恒生电子有限公司依法变更设立；在浙江省工商行政管理局注册登记，取得企业法人营业执照。 第三条公司于2003年4月11日经中国证券监督管理委员会核准，首次向社会公众发行人民币普通股1700万股，于2003年12月16日在上海证券交易所上市。 第四条公司注册中文全称：恒生电子股份有限公司 英文全称：Hundsun Technologies Inc. 第五条公司住所：杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦11层 邮政编码：310053 第六条公司注册资本为人民币104409.0754万元。 第七条公司为永久存续的上市的股份有限公司。 第八条董事长为公司的法定代表人。 第九条公司全部资产分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。 第十条本公司章程自生效之日起，即成为规范公司的组织与行为、公司与股东、股东与股东之间权利义务关系的具有法律约束力的文件，对公司、股东、董事、监事、高级管理人员具有法律约束力的文件。股东可以依据公司章程起诉公司；公司可以依据公司章程起诉股东、董事、监事、总经理和其他高级管理人员；股东可以依据公司章程起诉股东；股东可以依据公司章程起诉公司的董事、监事、总经理和其他高级管理人员。 第十一条本章程所称其他高级管理人员是指公司的副总经理、董事会秘书、财务负责人。
2019年度中国软件百强企业 排名企业名称 1华为技术有限公司 2阿里巴巴（中国）有限公司 3北京百度网讯科技有限公司 4腾讯科技（深圳）有限公司 5中国通信服务股份有限公司 6海尔集团公司 7京东集团 8中兴通讯股份有限公司 9浪潮集团有限公司 10中软国际有限公司 11杭州海康威视数字技术股份有限公司 12南瑞集团有限公司 13海信集团有限公司 14北京小米移动软件有限公司 15国网信息通信产业集团有限公司 16航天信息股份有限公司 17软通动力信息技术（集团）有限公司 18成都积微物联集团股份有限公司 19同方股份有限公司 20北京搜狗科技发展有限公司 21亚信科技（中国）有限公司 22广州酷狗计算机科技有限公司 23东华软件股份公司 24中国软件与技术服务股份有限公司 25大族激光科技产业集团股份有限公司 26利亚德光电股份有限公司 27宁波均胜电子股份有限公司 28北京车之家信息技术有限公司 29文思海辉技术有限公司 30浙江大华技术股份有限公司 31联通系统集成有限公司 32完美世界股份有限公司 33上海华讯网络系统有限公司 34上海宝信软件股份有限公司 35中国电信集团系统集成有限责任公司 36广州广电运通金融电子股份有限公司 37平安科技（深圳）有限公司 38北京猎豹移动科技有限公司 39中科软科技股份有限公司 40福州福大自动化科技有限公司 41广州佳都集团有限公司
42新大陆科技集团有限公司 43北京全路通信信号研究设计院集团有限公司44神州数码信息服务股份有限公司 45北明软件有限公司 46用友网络科技股份有限公司 47福建网龙计算机网络信息技术有限公司 48四川九洲电器集团有限责任公司 49北京华宇软件股份有限公司 50深圳天源迪科信息技术股份有限公司 51高德信息技术有限公司 52国电南京自动化股份有限公司 53中控科技集团有限公司 54金蝶软件（中国）有限公司 55深信服科技股份有限公司 56恒生电子股份有限公司 57石化盈科信息技术有限责任公司 58南京联创科技集团股份有限公司 59北京易华录信息技术股份有限公司 60和利时科技集团有限公司 61易点天下网络科技股份有限公司 62云南南天电子信息产业股份有限公司 63北京旋极信息技术股份有限公司 64深圳市大疆创新科技有限公司 65北京久其软件股份有限公司 66天地伟业技术有限公司 67中车青岛四方车辆研究所有限公司 68银江股份有限公司 69万达信息股份有限公司 70广州海格通信集团股份有限公司 71山东中创软件工程股份有限公司 72大连华信计算机技术股份有限公司 73北京四维图新科技股份有限公司 74新华三技术有限公司 75厦门信息集团有限公司 76北京神州泰岳软件股份有限公司 77讯飞智元信息科技有限公司 78东方网力科技股份有限公司 79浙大网新科技股份有限公司 80北京天融信科技有限公司 81北京东方国信科技股份有限公司 82厦门吉比特网络技术股份有限公司 83领航动力信息系统有限公司 84北京宇信科技集团股份有限公司 85武汉天喻信息产业股份有限公司
恒生电子2019年财务分析综合报告恒生电子2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为152,734.32万元，与2018年的69,964.53万元相比成倍增长，增长1.18倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为12,477.97万元，与2018年的9,445.87万元相比有较大增长，增长32.1%。2019年销售费用为92,660.87万元，与2018年的88,206.91万元相比有较大增长，增长5.05%。2019年销售费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长，并且收入增长明显快于销售费用增长，企业销售活动取得了非常理想的市场效果。2019年管理费用为48,615.18万元，与2018年的44,601.4万元相比有较大增长，增长9%。2019年管理费用占营业收入的比例为12.56%，与2018年的13.67%相比有所降低，降低1.11个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。2019年财务费用为296.37万元，与2018年的193.03万元相比有较大增长，增长53.54%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。因此与2018年相比，资产结构并没有优化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，恒生电子2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 恒生电子2019年的营业利润率为39.47%，总资产报酬率为21.00%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页
证券代码：600570 证券简称：恒生电子编号：2019-042 恒生电子股份有限公司 2019年半年度业绩说明会会议纪要公告本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 恒生电子股份有限公司（以下简称“恒生电子”或“公司”）于2019 年8 月29日下午4:00-5:00在公司会议室以电话会议形式举行了2019年半年度业绩说明会。公司总裁刘曙峰先生、执行董事蒋建圣先生、高级副总裁张国强先生（负责财富经纪业务群）、高级副总裁兼董事会秘书童晨晖先生、财务负责人姚曼英女士以及其他公司管理人员出席了本次会议。会议纪要如下： 一、公司2019年半年度业绩情况介绍 公司证券事务代表屠海雁女士介绍半年报相关情况。2019年上半年，受到资本市场回暖以及科创板筹备、资管新规政策落地、沪伦通开通等监管政策利好的影响，公司上半年营收增长稳健。公司上半年营收15.23亿，同比增长11.97%，净利润6.78亿，同比增长125.85%，增长原因主要是执行新金融会计准则。扣非净利润2.56亿，同比增长14.55%，归属上市公司股东净资产36.84亿，同比增长15.79%，总资产65.16亿，同比增长4.82%。 二、互动交流环节： 问题1：关于各业务线情况的介绍？ 刘曙峰回答：从整体情况看，中国金融市场发展有新变化，金融市场进入结构化调整，各项业务从去年到今年，都有比较大的不确定性。技术进步推动产生新的变化，比如移动互联网使得投资者行为在线化，为企业机构服务的业务也发生变化，这些变化需要面对，会影响业务开展。所以上半年经纪、资管、财富、交易所、银行发生的情况，总体来说对市场变化的正常反应。 公司的基数越来越大，持续增长是未来面临的挑战。如何看市场变化？第一方面整个金融本身有在线化重构过程。从公司组织方面、业务战略有变化，推出
恒生电子一家独大 券商大拿被迫伏地做小(13.8.24) 南有深圳，北有杭州，这是金融机构IT系统供应商的地理分布。13年的生长、争抢到如今的一方垄断，随着光大套利策略系统乌龙事件的曝光，展现出灰色的一幕。谁能想到，那些呼风唤雨的基金、券商大拿，竟在一家垄断的IT系统供应商面前，备受折磨。 行业渐趋封闭、固化 恒生电子一家独大 在金融IT系统供应商这个行业里，如今杭州上市公司恒生电子是老大，涉及所有的细分板块。而在每个细分板块中，都有一两家非常强势的中小供应商。比如投资管理系统，有上海铭创、金证股份、金仕达等；估值系统，有赢时胜；固收系统，有恒泰；咨讯系统，有万德、大智慧以及同花顺等。恒生电子的策略很简单，用低价赶走中小供应商，实现垄断；中小供应商的存活之道，则是用人脉关系、差异化的服务紧贴客户。 曾在恒生电子、上海铭创工作过的一位业内资深人士对《金证券》称，这个行业2001年开始兴起。过去的13年，行业是越来越封闭：后来者很难在行业立足，老公司在利用关系上越来越隐蔽。 他举例说，去年曾有一位量化对冲专业背景的海归人士在沪
成立一家金融IT系统供应公司，今年已然关闭，再没听到动静。无实力抗衡、无关系疏通成为年轻的供应商们相继关门的重要原因。 行业发展渐趋固化，也让它的下游客户——金融机构们愈发感觉窒息。 动辄开价三五百万“要挟” 长江证券受苦 “光大证券算一个典型，长江证券是另外一个受虐的例子。”那位业内资深人士对《金证券》说，上海铭创靠关系、服务成为光大的供应商，而恒生电子则靠垄断“迫使”长江证券接受苛刻的合约。 他爆料称，长江证券目前使用的IT系统全部是恒生电子的。恒生的强势地位，让长江证券苦不堪言。“长江证券想做创新业务，但迟迟没有做起来，主要是因为恒生电子没有长江证券需要的创新交易系统。当长江证券要引入其他IT系统供应商时，恒生电子就以原系统不提供接口或代码为由拒绝；或者直接开价，开一个接口或代码要多少钱。因为吃准了长江证券无法全部更换系统，所以一开价都在300-500万。”《金证券》记者致电长江证券，并发送相关邮件确认这一情况是否属实，但截至发稿时止，未获得公司正式回应。 不过，长江证券一名不愿透露姓名的研究员告诉《金证券》记者，从他知道的情况看，公司创新业务没有动静是事实，
！点评 600570 恒生电子 2010-10-29◇ 潜力股推荐:恒生电子(600570)【2010-10-29】 恒生电子（600570):事件：公司10月25日在公司网站公告，公司再次入选全球金融软件公司百强（FinTech100）榜单，位列第71 位。(1)“FinTech100”的设立是为评估全球金融服务行业最优秀的技术提供商，其权威性和公正性在金融行业内被广泛认可。它会根据财年总收入、以及金融服务行业相关业务在收入中占据的百分比来评估各家公司。统计结果由IDC 调查公司Financial Insights 以及《美国银行家》杂志共同整理和公布。(2)公司继08、09 年两次上榜后，今年以1.06 亿美元的金融行业收入再次入选，且名次由89 位上升至71 位，是中国企业中排名最高的。体现出公司在国内金融IT 服务领域的领先地位，将有助于公司品牌知名度的提升。公司尚具有巨大的成长空间。(3)公司自95 年成立以来，成为最终存活下来的少数企业并成为了领头羊，现已占据证券公司交易系统近一半的份额，及基金公司投资管理平台90%以上的份额。从近年发展态势来看公司竞争优势还在巩固与扩大。从长期来看，公司借助现有优势进行产业链的延伸。通过收购聚源实现产品由交易流程跨越至内容资讯，推出了金融理财微博网站推哦网以向大众市场进军，整合上海力铭以介入银行的电子票据市场以及供应链融资业务。有望进一步拓展市场容量。预计2010-2012年销EPS 分别为0.44 元、0.56 元、0.69 元。买入评级。逢低关注。(徐波) (本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系) 】港澳资讯【作者】 恒生电子(600570)短期行情将难以展开【2010-07-10】 公司近年来加大了房地产开发力度，已分别在无锡、杭州开发运营了科技园。2005年，公司旗下控股子公司对无锡104.56亩工业用地进行开发，2009年旗下控股子公司以1.08亿元竞得约127亩土地进行开发，且公司拟在常州开发新的科技园区，在当前房地产宏观调控压力不断加大的环境下，其未来业绩将受到一定的负面影响。 技术走势上，该股前期构筑明显的下降通道，并展开一波跳水，短期虽然有所企稳，但均线系统仍有待修复，如不能有效突破10日均线的压制，短期行情将难以展开。】证券时报【作者】 异动点评:恒生电子(600570)晨星启明展露锋芒【2010-06-30】 异动原因： 就恒生电子股份有限公司曾公告的由公司作为牵头承担单位，拟联合浙江大学、杭州国家软件产业基地有限公司等单位共同建设国家"核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品"科技重大专项2009年课题"面向金融领域的应用平台研制及产业化"项目，公司近日收到国家工业和信息化部有关通知，该项目总计获核高基重大专项2009年启动课题2010年度中央财政专项资金下达1528万元，其中公司获下达资金计732万元。
内容目录 1.证券行业加大金融科技投入 (4) 1.1. 政策鼓励，证券行业IT发展正进入加速阶段 (4) 1.2. 证券公司的金融科技建设投入分化显著 (6) 1.3. 信息技术对于中资券商的支持处于“改善产品和服务质量”阶段 (7) 2.恒生电子：金融IT领域绝对龙头 (9) 2.1. 公司架构：蚂蚁金服入股提供技术支撑 (9) 2.2. 公司业务：传统与创新业务双轮驱动 (10) 2.3. 公司核心竞争力：产品化程度高，可复制性强 (11) 3.财务情况：业绩表现稳定，收入结构优化 (13) 3.1. 业绩表现：过去三年保持平稳增长，2020年受会计准则变更拖累业绩 (13) 3.2. 经营效率：成本控制得当，员工持续计划将调动核心骨干积极性 (15) 4.黄金赛道+垄断地位，恒生电子未来可期 (16) 4.1. 证券IT：信息系统支出绝对值未来四年复合增长率超过16% (16) 4.2. 基金IT：财富管理转型正当时，未来信息系统投入规模可期 (18) 图表目录 图1：我国金融科技产业发展历程 (4) 图2：我国证券行业信息技术投入及占营业收入比重（单位：亿元） (4) 图3：2019年国际领先投行IT投入占营业收入比重约为8.41% （单位：亿美元） (5) 图4：主要券商的信息技术投入情况对比（单位：亿元） (6) 图5：中资券商正处于第二步，未来将加速向第三步迈进 (7) 图6：工程类职位空缺在高盛目前的职位空缺总数中所占比例最高 (7) 图7：2019年，国外投行的信息技术人员在整体员工中的占比情况（人，%） (8) 图8：国外投资银行的金融科技创业企业投资数量（按照类别划分，2010-2020年，单位：家） (8) 图9：恒生电子发展历程回顾（1995年至2020年） (9) 图10：公司与控股股东之间的产权及控制关系方框图 (9) 图11：2019年公司规划了“6纵6横”的业务版图 (10) 图12：恒生电子的传统业务与创新业务占比情况（2019年和2020年三季度） (11) 图13：恒生电子经营性现金流变化情况 (11) 图14：恒生电子预收款占比处于高位 (11) 图15：恒生电子维持较高的毛利率 (12) 图16：恒生电子与金证股份的营业收入对比（单位：亿元） (12) 图17：恒生电子在净利润率方面遥遥领先于金证股份（单位：亿元） (12) 图18：恒生电子近年来研发投入及占比（亿元） (13)
恒生电子股份有限公司财务案例 摘要：本文将通过对恒生电子股份有限公司2008年到2012年五年的年报数据进行分析，从投资、筹资、资金运营、收益分配等方面分析恒生电子股份有限公司从2008年至2012年为实现公司战略而进行的项目投资、公司收购，公司资产占用的资金来源、筹资方式，营运资金的投资和筹资方式，以及收益的分配，并对公司的这些方面做出评价，提出建议。 关键词：恒生电子股份有限公司；投资政策；筹资政策；营运资金政策；收益分配政策
1 恒生电子股份有限公司投资分析(胡佳艺) 1.1 恒生电子成长型战略描述 从2008年-2012年的半年报、年报中资产负债表的数据可以看出恒生电子科技股份有限公司在规模上是成长型的，且呈现出多元化发展的趋势。恒生电子08-12年的资产数据见表1.1。 表1.1 恒生电子股份有限公司资产数据表单位：万元 图1.1 恒生电子股份有限公司资产变化 从以上数据及折线图的走向可以明显看出恒生在近几年里的资产规模不断扩大，资产总额由08年的9.12亿元逐步平稳上升到12年的18.48亿元,在5年的时间里实现了总资产翻一番。查阅恒生电子近几年的公司发展事迹可以发现，公司主要是通过投资成立子公司、收购企业的方式来实现这一战略的。 1.2 恒生电子扩张的具体实践 表1.2 恒生电子股份有限公司投资部分数据单位：万元
图1.2 长期股权投资2008-2012年变化 由表1.2、图1.2可知，长期股权投资近几年不断增长且增长速度快，主要系公司增加控股比例较高但未达到控股比例的联营公司，以及对股权投资基金的投资。2010年较09年有较大幅度的增加主要系2010年与某基金共同设立的杭州恒生鼎汇科技有限公司，股权比例为49.14%，与其子公司杭州恒生科技园有限公司合计出资8184.8万元；2010年对天津鼎晖股权投资一期基金出资4260万元，累计投资7200万元等原因所致。 1.2.1恒生电子收购力铭，开始以购并方式加速业务布局 恒生电子2009年6月12日公告，公司董事会于6月11日召开。会议同意公司收购上海力铭科技有限公司（下称“力铭公司”）100%股权。公司为此次收购需支付的股权转让总价款分为三期，分别在2009年、2010年、2011年支付。其中公司2009年支付的第一期股权转让款为1400万元人民币，2010年、2011年公司支付的股权转让款，分别根据上一年的经营业绩支付，据其公在上海证券交易所网站上的公告显示，2010年7月支付第二期收购款2236.5万元，2011 年8月前将支付完第三期收购款1118.25万元。公司在支付第一期股权收购款后即取得力铭公司100%的股权。恒生电子收购力铭科技，进行战略性整合，通过
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