近两年，在房地产行业逐渐趋于成熟的形势下，房企之间的竞争明显加剧，其中资金成为最为核心的竞争力，一些融资渠道少、融资成本高的中小房企开始出现生存危机。为此，国家近年不断调整房企融资政策，房企也开始尝试和拓展新的融资途径，如发行房地产信托基金、发行企业债券、众筹等。
一、房地产开发企业资金状况不容乐观
2015年1-11月份，房地产开发企业到位资金112563亿元，同比增长2.2%，尽管增速相比去年全年提升2.3个百分点，但和过去多年相比仍然有较大差距，资金来源的增幅仍然持续在低位徘徊。2014年底至今以来的几次央行降息和降准，对房企的积极作用有限，主要是楼市在相对低迷时期，商业银行普遍对开发贷发放更为谨慎，房企整体融资环境并未明显改观，房企的社会融资成本依旧较高。到位资金增加的主要来源，是楼市回暖带来的定金及预收款和个人按揭贷款的增长。
而从房企资金来源途径上看，明显偏少。现阶段，我国房地产开发企业的资金来源主要有四大部分，企业自筹资金、银行贷款、利用外资、其他资金（包括定金及预收款、个人按揭贷款及其余资金）。从数据构成看，2015年1-11月份，国内贷款18628亿元，下降3.2%；利用外资258亿元，下降51.4%；自筹资金44648亿元，下降3.4%；其他资金49029亿元，增长11.2%。在其他资金中，定金及预收款28538亿元，增长6.4%；个人按揭贷款14714亿元，增长21.3%。从占比看，国内贷款占16.5%；利用外资占0.2%；自筹资金占39.7%，其他资金占43.6%。相比2014年全年，2015年前11个月销售回款占比明显上升。从这一结构数据看，我国房地产开发企业的资金主要依赖于银行贷款、销售回笼资金、自筹资金等几个方面，而从现阶段房地产开发企业的融资渠道来看，房企对银行贷款和销售资金回笼的需求大，融资渠道相对较少。
且从资金来源结构上可以看出，对房企自有资金的比重要求较高。历年数据中自筹资金占比始终保持40%左右的大头，除2009、2010年货币政策极为宽松情况下，占比大幅下降外，其他年份基本上比较稳定。从上文分析可以看出，土地购置成本快速攀升，这对企业的资本金要求也将极大的提升，对企业自有资金水平要求提升。而国内贷款比重整体呈现整体下滑态势，银行贷款逐步收紧。在其他资金来源中，定金及预收款和个人购房贷款主要受市场波动的影响，企业难以把控。
二、我国房地产开发企业的融资渠道创新
创新一：房地产投资信托基金
房地产投资信托基金和住房抵押贷款证券化是资产证券化在房地产领域的两大核心运用形式。这两种形式在欧美国家取得了巨大成功，对房地产行业的发展有几大的推动作用。其中房地产投资信托基金更是为房地产开发企业直接融资提供了极大的支
持。随着我国房地产行业的成熟，相关政策也开始有所放松，房地产企业也勇于尝试，未来有望成为房地产企业的有效融资模式之一。
作为一种市场化融资工具，REITs通过收购建成物业或合作经营等创新模式，能够盘活存量资产，加快资金周转速度，促进房地产行业长期、稳定发展。REITs被业界认为是房地产业实现转型升级的一大利器。
至今，中国大陆仅鹏华前海万科REITs一只公募房地产信托基金。但在香港、新加坡已有证券市场挂牌的中国房地产REITs已有几只。
受金融环境尚不健全等因素的影响，我国房地产投资信托的发展相对迟缓，值到今年，鹏华前海万科REITs的面世，才意味着国内第一只真正意义上的公募房地产投资信托基金的出炉。自十多年前，国内就不少专家提出要发展房地产信托投资基金(REITs)，实现房地产资产证券化。最初，建设银行、越秀房产信托基金均有所尝试，但都属于关注度高但很快又出现发展停滞的情况。2013年，国内首只酒店地产REITs 基金才实现在香港上市，这是中国内地首只酒店地产基金上市。在开元酒店地产基金上市之后，业界即对其寄予厚望，认为这将带动更多的酒店地产、商业地产乃至产业地产基金的房地产证券化。但事实并非如此。在开元酒店地产基金在香港上市之后，内地地产基金的发展仍是步履维艰。
直到2014年9月30日，央行与银监会共同发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，提出积极稳妥开展房地产投资信托基金(REITs)试点。今年年初，住房和城乡建设部发布的《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，更是明确建立多种渠道发展租赁市场，推进房地产投资信托基金(REITs)试点。至此，REITs试点的开展才有了政策依据。
创新二：入股商业银行
从国外发达国家看，房地产业本质上是属于金融行业，房地产企业向金融业融合主要有三种思路。第一种是通过入股银行、保险等金融机构，这不仅可以让企业获得低成本的融资渠道，同时可以通过与金融机构深度合作挖掘潜在商机；第二种是向资产管理者转型，即“凯德模式”，通过资产与物业管理获取服务收益；第三种是向财务投资者转型，通过入股优质地产公司或项目以获得股权收益。
可以说，房企入股银行源远流长，早在90年代初便有泛海控股集团和香江集团等民营房企入股民生银行和广发银行。但是房企真正有批量的进军银行业是从07-08年开始的，以重庆农商行为代表，一批地方房企开始入股银行。2013年以来，房企又掀起一轮新的入股银行热潮，特别是万科、恒大、新湖中宝、冠城大通、中天城投、合生创展等龙头房企和品牌上市房企也纷纷入股银行，成为具有里程碑意义的标志性事件。
截至目前，根据市场公开资料不完全统计，已有几十家国内房企入股商业银行。如下表所示。
从房企入股的银行类型来看，多数以入股中小型地方商业银行为主，包括城市银行、城市商业银行、农村商业银行、村镇银行等。这些银行多是由当地的城市信用社、农村信用社等机构改制而来，在改制组建过程中，房企等民间资本顺势步入金融领域。少数涉足银行较早的房企，如香江集团、鲁能集团和泛海控股集团等，参股的银行多为规模较大的股份制商业银行，如广发银行、民生银行以及交通银行等，但股份比例不高。
通过分析23家房企入股银行的方式，概括共有五种：发起股东（48%）、认购银行的定向增发和增资扩股（30%）、银行重组（9%）、公开市场收购（9%）和参与IPO。可见担当城商行的发起股东和认购增发股份是房企入股主要方式。
创新三：尝试房地产众筹
众筹（CrowdFunding）是互联网金融下的产物，指的是在互联网上面向大众筹集资金，以帮助筹款人完成某个有特定意义的项目。2012年12月8日美国网站Fundrise 率先将众筹的概念植入房地产中，诞生了“房地产众筹”模式。Fundrise提供住宅地产、商业地产及旅游地产等各种类型的不动产项目，投资门槛只有100美元。在互联网金融大肆发展的形势下，国内房企纷纷试水房地产众筹。2015年5月29日，由中国平安旗下国内最大房地产互联网金融平台——平安好房以及万科、绿地、万通等数十家企业共同发起的中国房地产众筹联盟正式宣告成立。短短一年的时间内，出现了众多的产品尝试。
除此之外，近年来房企发行可转股债券、借壳上市、项目融资等方面的尝试也较多，对房企资金的筹措起到了积极的推动作用。
三、我国房地产开发企业融资创新的建议
1、不断尝试和拓展融资渠道
多元化的融资渠渠道，不仅利于房地产开发企业筹措资金，也有利于分散银行信贷风险，融资渠道的健全有利于房地产开发企业可以根据自身情况和资金需求选择相应的融资模式。从成熟的房地产金融市场来看，房地产开发经营融资渠道都相对健全，不过分依赖于商业银行的信贷，也不过于依赖于国家对于信贷政策的松紧。除了债券融资、股权融资外，还有证券化的二级市场可以融资，将个人投资者纳入到资金筹措池中，这能够较好的将房地产风险和信贷机构的风险进行有效的分散。就现阶段而言，我国的金融制度尚不健全，但可以通过试点工作和加快制度的完善，首先快速推进房地产资产证券化的进程，在万科试点REITs的基础上，总结经验、吸取教训，出台相
浅析科技型中小企业融资风险摘要：现如今科学技术在经济发展中占据重要作用，科技型中小企业以自己独特的优势，在国际交流，加快就业，推进科技创新，保持经济持续稳定增长等方面都起到了巨大的作用，已成为经济发展的不可替代的重要组成部分。由于科技型中小企业具有高创新，高增长，高投入，高风险，高收益的特点，相比其它中小企业，其融资困难和融资带来的风险难以做出一个真正的高科技成果产业，企业很难做大做强，经济发展潜力没有得到充分发挥。为了防止和控制中小企业融资风险和融资困难，改善他们的处境，帮助高科技产品市场，以提高科技型中小企业的竞争力，本文提出了以下研究： 首先，介绍研究背景，意义和国内外研究现状以及科技型中小企业融资风险相关理论。其次，介绍了科技型中小企业不同阶段的融资特点和融资结构，分析科技型中小企业融资风险存在的原因。再次，科技型中小企业融资风险评估，以评估其融资成本和融资收益，提出了风险防范和控制的策略。最后，将其策略运用于国民技术股份有限公司，为科技型中小企业融资风险的防范和控制策略提供借鉴。 关键词：科技型中小企业；融资风险；融资对策
Analysis on Small and mid-sized Enterprise Financing Risk Abstract: In today's science and technology to promote economic development, small and mid-sized enterprise with its own unique advantages, in the international trade exchanges Promote regional employment and stable speed up scientific and technological innovation to maintain rapid economic growth, etc, all play a huge role in driving, has gradually become an irreplaceable in the national economic development an important part of Due to the small and mid-sized enterprise with high innovative high-growth into risk the characteristics of high yield, compared with general small and medium-sized enterprise the financing difficulties and from small and mid-sized enterprise financing risks make it difficult to really industrialization of achievement of new and high technology, enterprises are difficult to become bigger and stronger, also can not get full play to economic development potential In order to prevent and control the financing of small and mid-sized enterprise risks, improve its financing difficulties, to help its marketization of high-tech products, improve the competitiveness of small and mid-sized enterprise, this paper made the following research: Firstly，introduced the research background and research status at home and abroad and the related theory of small and mid-sized enterprise financing risks. Secondly, introduces technology at different stages of small and medium-sized enterprises financing structure and characteristics, the causes of small and mid-sized enterprise financing risk analysis and risk assessment again small and mid-sized enterprise financing risk and to evaluate its financing cost and financing benefit, put forward the small and mid-sized enterprise financing risk prevention and control strategy Finally the strategy with national technology co., LTD., for small and mid-sized enterprise financing risk prevention and control strategy for reference. Keywords: small and mid-sized enterprise; The financing risk; Financing countermeasures
实用文案 目录 一、公司介绍 (1) 二、项目分析 (4) 三、市场分析 (10) 四、管理团队 (16) 五、财务计划 (17) 六、融资方案设计 (17)
一、公司介绍 公司简介 大连市某房地产有限公司是经大连市工商行政管理局批准成立的一家合法有限责任公司。 成立时间：1998年12月30日 注册资金：2000万元（人民币） 企业法人：*** 注册地址：建设路 公司经营范围：房地产开发、商品房销售、房屋租赁 大连市某房地产有限公司管理架构设置科学合理，独具特色。公司设董事会，实行董事会领导下的总经理负责制。总经理由陈清江担任，由董事会决定公司的一切重大事宜。公司设置五个职能部门，分别为： 1.综合部：负责行政、人事和后勤服务 2.财务部：负责财务核算和融资、楼宇按揭 3.开发部：负责房地产开发前期工作和办理有关法律手续 4.工程部：负责工程设计、勘探、施工等方面的技术把关，包括各种管线的申报，协调工程的生产进度 5.营销部：负责产品广告宣传和销售、市场推广和办理产权证
件 公司各部门的主要职能是围绕房地产开发、设计、销售、物业管理等设置，目标是为建立一个配套设施完善、环境幽雅怡人、建筑风格独特、具备良好社区文化的大型多功能高尚生活区。 公司注重功能综合的管理方式，对项目进行前期市场策划、市场定位、设计、施工、销售、物业管理实行一条龙的管理，使设计、施工等各职能部门的人员直接面对市场、面对顾客的需求，更好地建设出符合顾客需要的楼盘。有效地降低开发成本，使公司可以将中高档的楼盘按中低档的价格出售，从而取得价格优势、规模优势，有效地提高了在市场的竞争力。 公司以人为本、尊重科学、尊重人才，采取以岗定人、以岗定责，择优选用，采用“能者上，庸者下”的用人制度。公司员工共120人，其中大学学历以上109人，中高级职称63人，初级职称23人，共占员工总数的90.8%，职员年龄普遍年轻化，聚集了一批房地产开发建设各方面的人才。 公司已建立起一套完善的标准化管理体制，使公司各部门的责任、每一位员工的工作岗位责任、工作要求、任职要求、任职条件、办事程序和考核标准有章可循，各部门遵章守法，上行下效，公司整体动作协调，有较高的工作效率。 公司宗旨：为社会提供环境优美、生活舒适、价格适宜的房地产商品，并从开发中获得合法利润，发展各方经济。在近年的发展探索中，公司一贯秉承“建一个小区，创一批精品，上一个
15种创新融资策略 一、无形资产资本化策略 企业进行资本运营，不仅要重视有形资产，而且妥善于对企业的无形资产进行价值化、资本化运作。一般来说，名牌优势企业利用无形资产进行资本化运作的主要方式是，以名牌为龙头发展企业集团，依靠一批名牌产品和企业集团的规模联动，达到对市场覆盖之目标的。 二、特许经营融资策略 现代特许经营的意义已超越这一特殊投资方式本身，并对人们经济和文化生活产生重大的影响。特许经营实际上是，在常见的资本纽带之外又加上一条契约纽带。特许人和受许人保持各自的独立性，经过特许合作共同获利。特许人可以以较少的投资获得较大的市场，受许人则可以低成本地参与分享他人的投资，尤其是无形资产带来的利益。 三、交钥匙工程策略 交钥匙工程是指，跨国公司为东道国建造工厂或其它工程项目，当设计与建造完成并初步运转后，将该工厂或工程项目的所有权和管理权的“钥匙”，依照合同完整地“交”给对方，由对方开始经营。 交钥匙工程是在发达国家的跨国公司向发展中国家投资受阻后发展起来的一种非股权投资方式。另外，当它们拥有某种市场所需的尖端技术，希望能快速地大面积覆盖市场，所能使用的资本等要素又不足时，也会考虑采用交钥匙工程方式。 四、回购式契约策略 国际间回购式契约经营，实质上是技术授权、国外投资、委托加工，以及目前仍颇为流行的补偿贸易的综合体，也被称为“补偿投资额”或“对等投资”。 这种经济合作方式，一般说来是发达国家的跨国公司向发展中国家的企业输出整厂设备或有专利权的制造技术，跨国公司得到该企业投产后所生产的适当比例的产品，作为付款方式。
投资者也可以从生产中获得多种利益，如：机器、设备、零部件以及其它产品的提供等。 五、BOT融资策略 BOT(建设—运营—移交)是一种比较新的契约型直接投资方式。 BOT中的移交，是BOT投资方式与其它投资方式相区别的关键所在。契约式或契约加股权式的合营，指投资方大都在经营期满以前，通过固定资产折旧及分利方式收回投资，契约中规定，合营期满，该企业全部财产无条件归东道国所有，不另行清算。而在股权合资经营的BOT方式中，经营期满后，原有企业有条件地移交给东道国，条件如何，由参与各方在合资前期谈判中商定。独资经营的移交也采用这种有条件的移交。 六、项目融资策略 项目融资是为某一特定工程项目而发放的一种国际中长期贷款，项目贷款的主要担保是该工程项目预期的经济收益和其它参与人对工程修建、不能营运、收益不足以及还债等风险所承担的义务，而不是主办单位的财力与信誉。 项目融资主要有两种类型：一是无追索权项目融资，贷款人的风险很大，一般较少采用；二是目前国际上普遍采用的有追索权的项目融资，即贷款人除依赖项目收益作为偿债来源，并可在项目单位的资产上设定担保物权外，还要求与项目完工有利害关系的第三方当事人提供各种担保。各担保人对项目债务所负责任，以各自所提供的担保金额或按有关协议所承担的义务为限。 七、DEG融资策略 德国投资与开发有限公司(DEG)是一家直属于德国联邦政府的金融机构，其主要目标是为亚洲、非洲和拉丁美洲的发展中国家及中、东欧的体制转型国家的私营经济的发展提供帮助。DEG的投资项目必须是可盈利的，符合环保的要求，属于非政治敏感性行业，并能为该国的发展产生积极的影响。DEG的投资对象须具有专业化的管理，没有行政干预，管理层在
房地产企业融资计划书(模板） 项目融资计划书 融资计划书目录 一、公司介绍 二、项目分析 三、市场分析 四、管理团队 五、财务计划 六、融资方案的设计 七、摘要 一、公司介绍 １、公司简介 主要内容包括公司成立的时间、注册资本金、公司宗旨与战略、主要产品等,这方面的介绍是有必要的，它可以使人们了解你公司的历史和团队。 2、公司现状 在此将您公司的资本结构、净资产、总资产、年报或者其他有助于投资者认识你的公司的有关参考资料附上。如果是私营公司还应将前几年经过审计的财务报告以附件形式提供。如果经过审计请注明审计会计师事务所,如果未经审计也请注明。 ３、股东实力 股东的背景也会对投资者产生重要的影响。如果股东中有大的企业，或者公司本身就属于大型集团，那么对融资会产生很多好处。如果大股东能提供某种担保则更好。 4、历史业绩 对于开发企业而言，以前做过什么项目，经营业绩如何，都是要特别说明的地方，如果一个企业的开发经验丰富,那么对于其执行能力就会得到承认。 5、资信程度 把银行提供的资信证明,工商、税务等部门评定的各种奖励，或者其他取得的荣誉，都可以写进去,而且要把相关资料作为附件列入。最好有证明的人员。 6、董事会决议 对于需要融资的项目,必须经过公司决策层的同意。这样才更加强了融资的可信程度,而不是戏言。 二、项目分析 1、项目的基本情况 位置、占地面积、建筑面积、物业类型、工程进度等，都是房地产开发的基本情况,需要在报告中指出。 2、项目来历 项目来历是指项目的来龙去脉,项目的上家是谁,怎么得到的项目,是否有遗留问题，是如何解决的等情况。 3、证件状况文件
项目是否有土地证、用地规划许可证、项目规划许可证、开工证和销售许可证等五证的情况。需要复印件。 4、资金投入 自有资金的数额、投入的比例、其他资金来源及所占比例、建筑商垫资情况、预计收到预售款等情况等，方便了解项目的资金状况。 5、市场定位 指项目的市场定位，包括项目的物业类型、档次、项目的目标客户群等 6、建造的过程和保证 项目的建筑安装过程,如何得到保障可以如期完工。而不会耽误工期,不会导致项目无法按期交付使用。 三、市场分析 1、地方宏观经济分析 房地产是一个区域性的市场，受到地方经济的影响比较大。而表征一个地区的经济发展的指标等数据和经济发展的定性说明等需在本部分体现。 ２、房地产市场的分析 房地产市场的分析比较复杂,而且说明起来可繁可简。简单说需要定性分析本地区房地产市场的发展，平均价格,各种类型房地产的目标客户群等。复杂些说明则需要在时间数轴上表征价格的走势波动，但是，因为很多地区没有进行常规的价格跟踪,所以，严格数据的分析很难完成,但是可以通过典型项目的分析来代替。 3、竞争对手和可比较案例 分析现有的几个类似项目的规划、价格、销售进度、目标客户群等，同时，也需要罗列一些未来可能进入市场竞争的对手项目情况，以及未来的市场供应量等情况。 ４、未来市场预测及影响因素 未来的市场预测很难预料，但是可以通过市场的周期的方法和重点因素分析法等分析方法做出预测。 四、管理团队 1、人员构成 公司主要团队的组成人员的名单，工作的经历和特点。如果一个团队有足够多经验丰富的人员，则会对投资的安全有很大的保障。 ２、组织结构 企业内部的部门设置、内部的人员关系、公司文化等都可以进行说明。 ３、管理规范性 管理制度,管理结构等的评价。可以由专门的管理顾问公司来评价和说明。 ４、重大事项 对于企业产生重要影响的需要说明的事项。 五、财务计划 一个好的财务计划,对于评估项目所需资金非常关键，如果财务计划准备的不好,会给投资者以企业管理者缺乏经验的印象,降低对企业的评价。本部分一般包括对投资计划的财务假设,以及对未来现金流量表、资产负债表、损益表的预测。资金的来源和运用等内容。 其中，对于企业自有资金比例和流动性要求较高。 六、融资方案的设计
浅谈高科技企业融资模式 高科技中小企业是技术创新的重要源泉，其离散型投入和连续型产出以及过程中的不确定性和高风险性，决定了高科技中小企业融资困难一直是制约我国高科技中小企业健康、快速发展的重要因素。国内的学者针对高科技中小企业所处的不同生命周期阶段以及相对应的融资策略已经进行了大量研究。 一、高科技企业主要融资模式 为了促进高科技产业的发展，我国政府在金融体制和政策优惠上进行了大量有益工作，以促进高新技术的产业化，并逐步形成了多元化的融资体系，银行、财政、证券、信用融资等融资渠道基本形成，融资的市场化程度逐步提高。 1、内源融资模式 内源融资是企业及其所有者将自己的储蓄转化为投资的融资模式，主要包括股东出资增资、投入企业自有资金等。其中企业自有资金主要有折旧、公积金、公益金和未分配利润，是企业内部融资的重要组成部分。内源融资模式自主性大、基本不受外界影响、成本较低、风险较小，但融资规模有限，有可能无法满足企业的需要。当前许多民营高科技企业，一般做过贸易或者咨询服务，从而以滚雪球的方式积累自有资金来满足企业对资金的需要，但该模式有可能会导致因资金不足造成技术产业化速度过慢，进而加大经营风险，因此仅仅依靠该模式是外源融资环境恶劣情况下的被迫选择。 2、外源融资模式 外源融资模式指资金来源于企业外部，即企业吸收外部资本并转化为自己的投资的融资模式，主要包括商业信用、融资租赁、股权融资、债权融资和财政拨款。 （1）商业信用 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的经济主体间的借贷关系，这通常与企业的营业收入成正比，商业信用融资主要包括推迟应付账款、增加预收账款和开具应付票据。然而由于大多数高科技企业的信用级别较低，经营风险较大，因此利用商业信用进行融资受到一定的限制。 （2）融资租赁 融资租赁是出租人根据承租人的要求购入指定设备，并出租给承租人使用，定期收取租金，租赁期满后承租人可以根据合同选择退回、续租或买入设备的一种交易行为，即通过“融物”的形式实现融资目的，融资租赁主要包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁、转租赁、风险租赁五种方式。对于高科技企业而言，其设备往往是一笔较大的资产，一次性购入会支出相当大的资金，因此采用融资租赁是非常重要的融资方式之一。
新监管形势下的企业融资创新 ——加强“直接融资”与“资本市场” 课程背景： 当中国特色社会主义进入新时代之后，金融工具对于实体经济助力作用日益显著，与此同时产业升级也促进了金融行业的创新和发展，因此系统化掌握金融工具与企业融资创新对于企业成长、产融结合以及个人职业发展均具有深远意义。 本课程既是一堂金融普及课，也是一门资本运作深化课程。本课将从宏观经济与金融分析入手，系统化梳理与讲授企业常见各项融资工具及其创新演化历程，进而深度剖析市场热点金融工具。无论是否具有金融与财务背景的学员，均可以通过此课程学习理解并掌握企业融资的逻辑、资本运作的模式、产融结合的路径。 课程收益： ■了解公司常见投融资模式与工具； ■熟悉当前热点融资工具的创新与演化； ■掌握企业融资的流程与模式； ■掌握利用基金与重组等工具实现资本运作的模式。 课程时间：2天，6小时/天 课程对象：企业总裁、上市公司总经理 课程方式：讲授为主；课程中包含大量案例解读。 课程大纲 第一讲：当前宏观经济形势与企业投融资结构变迁 一、宏观经济趋势解读 1．新时代宏观经济转型与发展的趋势与根本特点 2．增长动能转换背景下的金融监管体系变迁 二、强监管背景下的资本市场与投融资变迁 1．资管新规对整体金融市场与企业融资路径的影响 2．直接融资与资本市场成为转型的重要新方向
第二讲：基于直接融资工具的创新路径与方向 一、企业融资工具与模式概览 1．传统融资工具受到的冲击与影响 2．融资工具从“间接融资”到“直接融资”的演变逻辑 二、热点金融工具的系统化普及与解析 1．永续债的运行逻辑与“去杠杆”背景 2．资产证券化ABS模式与资本运作路径 3．消费金融与大数据风控的关键 4．财富管理成为金融市场未来的新风口 第三讲：基于多层次资本市场的企业投融资创新 一、中国多层次资本市场与直接证券化 1．中国资本市场体系的架构概览 2．解析注册制与科创板、借壳上市与IPO 二、以并购重组为核心的间接证券化模式 1．企业外延式增长与并购重组的关系 2．怎样通过并购相关操作实现业务扩展 3．新兴产业利用并购重组实现资本运作的模式 第四讲：以产业基金为核心的企业融资与资本运作模式创新 一、产业基金、私募基金与并购基金的基础知识 1．基金工具成为驱动新旧动能转换的重要金融工具 2．基金的概念与运作模式 3．基金的分类与监管 二、基金运作模式与案例详解 1．产业基金参与经济转型的典型模式解析 2．传统基础设施相关的产业基金在强监管体系下的转型与末路 3．某政府母基金FOF的典型案例解读 4．某市创新引导基金助力化工大市转型芯片产业集群与环保集群的案例解析
夹层融资——企业融资方式创新 孙景安 （中国人民大学，北京100872） 摘要：我国的企业融资体系是典型的以银行融资为主导的体系，企业特别是中小企业融资困难，融资渠道的单一。夹层融资是在国际市场蓬勃发展的企业融资方式。进行夹层融资创新是有效的解决途径之一。本文对夹层融资产品和市场进行了研究，结合国际市场发展趋势和我国企业融资现状，指出我国发展夹层融资的途径和意义。从理论和实践方面，对我国企业融资和商业银行的业务创新提出新的思路。 关键词：夹层融资；夹层资本；夹层债务；企业融资 作者简介：孙景安，中国人民大学金融学博士研究生，中信（香港）振华国际财务有限公司外币基金经理。 中图分类号：文献标识码：A 目前，我国的企业融资市场是典型的以银行融资为主导的市场体系，企业融资主要依靠间接融资，商业银行贷款在融资总量中占有很大比重。尽管近年来，我国积极拓展直接融资渠道，努力提高资本市场在融资体系中的作用，但由于证券市场股权分置改革，企业债券市场发展缓慢，企业信用评估和法律配套不完善等诸多原因，银行贷款在社会融资体系中的比例不跌反升。企业特别是中小企业融资困难，融资渠道单一，这不仅制约了企业的发展，而且加大了商业银行的经营压力，使金融风险大量隐含在银行体系之中，金融市场无法对资源配置发挥有效的引导作用。解决这个问题的根本措施是要拓展企业融资渠道，丰富企业融资方式，创新融资产品和工具，从根本上解决企业的融资困难问题。夹层融资就是很好的解决方案之一。
夹层融资的内涵 夹层融资（Mezzanine Financing）是一种介于优先债务和股本之间的融资方式，指企业或项目通过夹层资本的形式融通资金的过程。它包括两个层面含义：从夹层资本的提供方，即投资者的角度出发，称为夹层资本；从夹层资本的需求方，即融资者的角度，称为夹层债务。夹层融资产品是夹层资本所依附的金融合同或金融工具，例如夹层贷款（Mezzanine Loans）。资金供求双方对夹层融资产品进行交易的场所，称为夹层融资市场。 夹层资本（Mezzanine Capital）是收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态，本质是长期无担保的债权类风险资本。当企业进行破产清算时，优先债务提供者首先得到清偿，其次是夹层资本提供者，最后是公司的股东。因此，对投资者来说，夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。夹层债务与优先债务一样，要求融资方按期还本付息，但通常要求比优先债务更高的利率水平，其收益通常包含现金收益和股权收益两部分。典型的夹层债务提供者可以选择将融资金额的一部分转换为融资方的股权，如期权（Option），认股证（Warrant），转股权（Convertibility）或是股权投资参与权（Equity Participation Rights）等权力，从而有机会通过资本升值中获利。最常见的夹层融资形式包括含转股权的次级债（Subordinated Debt with Warrants），可转换债(Convertible Debt)和可赎回优先股(Redeemable Preferred Equity)。因此，夹层资本的收益也介于优先债务和股本之间。见图1。 图1：企业融资结构 私人股权资本（Private Equity）是重要的资本类别之一，与夹层资本是相互联系，又有区别的两类资本形式。广义的私人股权资本经常包含夹层资本，但从严格意义上讲，两者有较大的差别。夹层资本的基本性质仍然是一个债务工具，而私人股权资本顾名思义是股权工具。而且，两者的投资目标有也一定的区别，从图2可以看出，夹层资本更倾向于对处于企业发展阶段后期进行投资。 图2：私人股权资本和夹层资本投资目标比较
基于互联网金融的小微企业融资模式创新研究 现阶段我国经济发展进入新常态，正处于增长速度换挡期。在此过程中，小微企业发展迅速，数量众多。重要的是融资难、融资贵问题已然成为制约和影响众多小微企业发展运营的瓶颈因素。互联网金融的发展，传统金融机构的业务转型，众多电商平台的崛起为小微企业的融资和运营发展提供了机遇。以互联网金融与小微企业融资模式为研究对象，探讨了小微企业融资现状，分析了互联网金融小微企业融资的创新模式，最后谈到融资过程中存在的问题及对策建议。 标签：互联网金融；小微企业；融资模式创新 1互联网金融与小微企业融资现状 1.1互联网金融的内涵 现阶段，金融业界和学术界对互联网金融并没有较为准确，统一的定义。随着互联网金融的不断发展，出现了一些关于互联网金融的发展业态，如：网络银行、移动支付、第三方支付、点对点网贷、众筹融资等还是有比较统一的认识。 常规意义上说，按照通俗的理解，其实互联网金融并不是互联网和金融两个概念的简单相加，互联网金融是互联网、信息、技术与金融的结合，是利用互联网平台，加上各种移动通信技术来实现资金供需者之间的资金融通、业务支付和信息中介功能的一种全新的金融模式，是金融行业与互联网技术的有效结合。相对于传统的金融模式更为新颖，便利和快捷。 业内人士认为互联网企业从事金融行为称为互联网金融，而将传统金融机构和商业银行利用互联网技术从事的业务称为金融互联网。我国金融当局在2014年中国金融稳定报告中指出，广义的互联网金融指的是既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务。其实二者的界限变得越来越模糊，都是利用互联网技术来实现资金的融通行为。 1.2小微企业融资现状 温州是我国民营经济小微企业的发源地。其小微企业的融资现状基本上可以代表我国众多小微企业。 根据温州市第三次经济普查数据分析，截至2013年年末，温州共有民营企业十四余万家，其中小微企业占全部企业法人单位的比例为97.9%。 2008年全球发生金融风暴后，温州经济受到国内外金融市场的冲击，民营企业损失惨重，面临着现金流不足、资金链断裂等诸多困境。由于温州这些民营小微企业规模较小，资金薄弱，抗风险能力差等原因，在国际金融危冲击与各大
科技型中小企业融资困境及应对措施 摘要：本文论述了科技型中小企业融资现状、困境及形成的原因，分别从企业、金融机构、资本市场、政府政策及支持方面，提出了完善科技型中小企业融资的建议，以缓解融资难问题。 关键词：科技型中小企业融资现状分析应对措施 随着我国经济的不断发展，科技型中小企业作为区域经济新的增长点，对区域经济的快速发展起到了重要作用。从其目前和未来趋势看，资金需求无法满足的状况将会长期存在。因此，“融资难”会在较长时间内成为制约其发展的"瓶颈”，对我国自主创新战略实施也会产生重要的影响。本文基于对科技型中小企业融资现状的分析，提出了相应的应对措施。 一、科技型中小企业融资现状及原因分析 （一）企业信用能力低、担保能力弱，导致融资难度大 科技型中小企业规模较小、财务不规范、高度专业化、透明度低。核心资产一般为专有技术、知识产权等无形资产，且占比较高，具有轻资产特点，企业在申请银行贷款时很难提供传统的实物抵押物担保。科技产品或服务存在巨大的市场和技术风险，经营的不确定性风险高。银行无法对风险准确定价及没有有效的风险转移手段，对企业的信用评级较低，出于利润且避免高风险动机，银行多采取谨慎涉入的策略，导致融资难度大。（二）多层次资本市场体系尚不完善，企业融资结构不平衡 资金是科技型中小企业发展过程中的一个重要因素，持续稳定的金融支持是其发展的重要前提。当前其主要通过内源性融资和外源性融资获得资金，外源性融资通常又分为直接融资、间接融资及政策性融资。由于多层次的资本市场体系尚处于建设初级，加之我国特有的经济体制使得资金配置不均衡，根据相关信息显示，科技型中小企业80%的融资资金来自银行等金融机构的贷款，其他融资渠道的资金几乎很少，融资满足率低，融资难表现为严重失衡的直接融资与间接融资比例。 （四）信用市场尚在发育，信用担保体系、信用评估机制不完善，信用担保难影响融资 目前在信用收集、评估、开发及使用等方面，尚没有法律依据，信用市场尚在发育过程中，第三方信用中介机构和社会信用服务体系尚未形成。中小企业信用担保体系有待完善。担保和再担保工作处于起步阶段，资金的来源、再担保制度、风险准备金的提取、核销办法等仍不完善，限制了担保机构的积极性，对科技型中小企业的融资产生影响。 （五）政策支持有限，企业融资创新能动性不足，融资效果有限 近年来，为支持科技型中小企业的发展，政府及相关部门虽采取了诸多创新机制和措施，但目前国内从事中小企业融资服务的多为部门性或地方性组织，存在规模小、财力有限、覆盖面狭窄的不足，使得融资效果有限。表现为政府引导、政策支持度及拨款有限。如还没有形成税收优惠、国家补贴及资金担保的对风险投资的完整体系。 二、缓解科技型中小企业融资难应对措施 （一）政府应进一步完善法律环境和金融政策，提供法律保障和政策 1、完善立法，健全科技型中小企业的法律体系 目前颁布的《中小企业促进法》，具有较强的指导性，但缺乏强制性，且在金融、财政、中介服务等方面的政策尚不完善。应加快科技型中小企业在科技创新、研发扶持、知识产权、风险投资运营等一系列相关制度的建设及完善，使科技型中小企业融资渠道保持畅通。 2、加强科技创新基金投入，进一步促进科技型中小企业发展 随着1999年6月25日科技型中小企业技术创新基金的落地，有力地推动了科技型中小企业的成长。为加速其成长，应加大政策性资金投入、更多地吸引地方政府、金融部门及风险投资机构投资于科技型中小企业，以补充其技术创新资金不足，解决融资难问题。 3、加大对科技型中小企业的优惠政策，使企业获得更多资金支持 政府应对科技型中小企业在政策、制度上倾斜，通过加大政策性担保的力度、税收优惠、财政贴息、低息和免息贷款等方式为其提供更多的资金支持。 4、积极搭建科技型中小企业融资平台，破解融资瓶颈 通过融资平台的搭建，整合担保、信托、评估机构资源。通过专门机构的参与使评估更加准确，通过评估过程标准化，提高评估效率。通过融资平台，搭建科技型中小企业与金融机构、担保公司、风险投资机构的对接平台，降低信息不对称问题，提高市场对企业价值的发现能力。（二）金融机构要转变经营理念和管理模式，进行融资模式及产品创新以利科技型中小企业融资 1、推进金融服务创新，市场细分和产品多样化，为科技型中小企业提供专新融资服务
企业如何进行融资方式的创新 资金是企业的血液，充足的资金支持对企业的发展至关重要。长期以来，我国企业的投 资结构单一，直接融资渠道不畅，缺乏创新融资，不仅使实体经济过多依赖银行融资，也使 金融风险向银行集中。研究我国企业融资方式的创新以改变当前我国企业过度依赖以银行贷款为主的间接融资模式、拓宽企业的融资渠道、提高企业的融资效率以解决企业融资不足这 制约企业发展的瓶颈问题，具有重大的理论与现实意义。 一、山东省管企业融资现状分析 截至2012 年底，山东省管企业共有20 家，主要为大型企业。在众多省管企业中，普遍存在着融资方式单一、负债率较高以及负债结构不合理等现象，具体表现为： （一）缺乏统一的长远规划 目前省管企业大多还未建立中长期融资规划，特别是具有可操作性的完整规划。省管企 业融资计划多是按照年度经营预算安排实施，间接融资过于依赖短期银行借款，缺乏与中长 期投资计划和经营发展规划相匹配的中长期融资计划。另外，部分省管企业的银行融资由财 务部门负责，股权融资由资本运营部门负责，而直接融资由专设部门负责，缺乏统筹协调。 （二）银行信贷仍然是省管企业融资的主渠道 尽管近几年省管企业随着经济效益大幅增加，信用评级逐渐提升，品牌认知度和市场地 位逐步提高，也逐渐开拓了新的融资渠道和融资品种，但省管企业资本金比例偏低，资产、 资本扩张速度远远超过自有积累增幅，而除银行信贷外的其他融资渠道受政策或市场环境影 响较大，市场容量小、波动性大、操作比较复杂、限制条件较多，难以满足省管企业对资金 来源稳定性的要求。因此，在调研的省管企业当中主要资金来源仍然是银行信贷，而且仍以短期流动资金贷款为主。 （三）负债结构明显不合理 综观省管企业资本结构状况，普遍存在着资产负债率偏高、流动比率偏低、长短期借款比例失调、负债分布不合理等问题，成为省管企业融资和资金使用的主要制约因素。截止到2012年12月底，20 户山东省管企业总体资产负债率%，同比上升%。在调研的企业当中，有 不少优质企业，资产负债率已接近甚至超过70%的警戒线。截止到2012 年12 月底，省管企 业总体流动比率为，资产流动性不足，债务偿付风险较大。受规模迅速扩张、投资强度较大 影响，所调研企业也普遍存在着“短贷长用”的现象，2012 年度省管企业短期借款增幅%， 同期长期借款增幅仅为%，企业融资成本和融资风险都比较高。 （四）信息获取渠道匮乏 省管企业在融资过程中，特别是在创新融资和直接融资当中，企业与金融中介机构处于信息不对称的地位。虽然目前大多数省管企业有专人、专门部门负责融资工作，但由于存在企业接触业内信息面窄、政策信息滞后、缺乏高层次专业研究机构等因素，致使企业不能准
房地产企业融资模式 资金是房地产开发企业的生命线，大多数小型房地产商的主要管理活动是围绕着融资进行的。总体来说，有以下几种融资模式： 1.自有资金+银行贷款 ·传统融资方式，被普遍采用，但中小型企业很难得到银行贷款。 ·融资成本最低，应优先使用。 2.自有资金+信托计划 ·新兴融资方式，目前限于短期融资，对长期的、大规模的项目作用有限。 ·融资成本比银行贷款高。 3.自有资金+股权融资 ·传统融资方式，目前引进外企的比例较高。 ·融资成本比银行贷款高。 4.自有资金+投资基金 ·新兴融资方式，规模很小，而且相关法律不健全，融资成本最高。 融资流程介绍： 一、贷款种类：信用贷款、担保贷款和票据贴现 1、信用贷款：系指以借款人的信誉发放的贷款。
2、担保贷款：系指保证贷款、抵押贷款、质押贷款。 保证贷款，系指按《中华人民共和国担保法》规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还贷款时．按约定承担一般保证责任或者连带责任而发放的贷款。 抵押贷款，系指按《中华人民共和国担保法》规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物发放的贷款。－主要指不动产（房屋、设备、土地等）和特别动产（车） 质押贷款，系指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质物发放的贷款。－动产（比如存货） 3、票据贴现：系指贷款人以购买借款人未到期商业票据的方式发放的贷款。 另外：按照期限可分为：短期贷款（1年以内，含1年）、中期贷款（1年以上（不含1年）5年以下（含5年））和长期贷款（5年以上） 目前企业尤其是民营企业融资主要集中在担保贷款和票据贴现，担保贷款期限多为1年以下，又多以抵押和质押风险最小，也是银行最最喜欢操作方式。票据贴现由于存在大量非真实经营活动，国家对此要求非常严格，要求提供的发票原件。 （抵押，就是债务人或第三人不转移法律规定的可做抵押的财产的占有，将该财产作为债权的担保，当债务人不履行债
大型企业融资的方式都有哪些 我国的经济市场在不断地发生变化，随之带来的是大型的企业也要随之转型、升级或者工艺升级。那企业的改革离不开金融的支持，企业只有吉荣的支持才能够对自身的制度规模做出相应的调整。那大型企业融资的方式都有哪些，下面就这一问题为你进行详细回答。 ▲一创新融资租赁 所谓创新融资租赁，是因为它不同于传统的融资租赁。创新融资租赁具有企业在资金不足的情况下，引进设备，扩大生产，快速投产，方式灵活的特点，还可使企业享受税前还款的优惠，企业对固定资产不求拥有，只求使用，用少量的保证金就能使用设备，使资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中。它的操作方法可以是由上海中小企业服务中心牵线，企业与金海岸租赁公司建立设备租赁关系，中投保上海分公司为企业提供85%-9%的履约担保，商业银行为租赁公司提供设备贷款。一般单笔租赁项目标的不超过 5万元，期限不超过两年。同时租赁公司还有厂商回购和个人信用担保两个法宝来控制风险。因此调动了财政资源和信用提供高额担保，这是上海在融资租赁上的一大创举。 ▲二无形资产抵质押 目前许多新创办的科技型中小企业，无形资产比较大，拥有专利权，着作权的中小企业可尝试以此财产权为抵押物，获得银行贷款。一家商业银行以基因产品开发权为贷款质押物，请专家对基因产品知识产权收益权的市场价值进行评估，并以此为依据，确定质押物的价值和贷款额度。通过出质人与质权人订立的书面合同，并办理相关质押登记，使这家科技型企业及时获得了急需的2万元流动资金。 ▲三动产托管 对于大量生产型和贸易型企业而言，由于没有合适的不动产作抵押物，有的企业厂房是租来的，土地是租来的，苦于无抵押物而难以融资，对这类企业，现在可请社会资产评估，托管公司托管的办法获取银行贷款。 据悉，大部分资产管理公司可接受企业委托，对企业的季节性库存原料，成品库进行评估，托管，然后以此物价值为基础，再为企业提供相应价值的担保，这样既解决了企业贷款担保难的矛盾，又使企业暂时的"死"资产盘货，加速了资金流动，提高了资产回报率。 ▲四互助担保联盟 中小企业互助担保联盟重点解决企业在融资过程中的担保和反担保问题。它
科技型小微企业在其成长过程 中融资瓶颈及其解决方案分析 -----马鞍山科技金融模式探讨摘要： 资金是企业体内的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件，没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。科技型小微企业由于自身的积累不足、可抵押物少、抗御风险能力低等原因，使其在融资过程中出现困境，本文拟从政府引导、科技企业孵化器和商业投资机构合作联动的角度，为科技型小微企业在发展各个阶段中的融资问题。 关键词：企业成长周期政府引导融资解决方案 企业的成长有如一个生物体一样有它的生命周期，有它自己的成长的轨迹。企业在不同的成长阶段，呈现出不同的“生命特征”。资金是制约科技型小微企业发展的关键因素，企业在其不同的发展阶段，对资金的需求和运作也各不相同，解决科技型小微企业在其成长的各个阶段的融资问题，是其得以生存、发展、壮大的保证。 初创期 企业在这个阶段规模较小，组织内的分工不是很明确，企业的管理制度尚未建立。其在这个阶段的主要任务是企业产品的研发和设计，技术人员的技术攻关，实现科技成果从理论到实践的转化，企业的产品尚未真正的投入生产。企业没有利润收入，但企业发展需要资金，而企业在这个阶段的融资渠道十分狭窄。在这个阶段企业的融资主要是企业创始人的自由资金，还有极少的天使投资资金，政府的项目资金或者无偿补助资金。企业在这个阶段商业性的投资机构一般尚未介入。 企业在这个阶段融资渠道比较窄且内部融资困难。在企业的创时期，企业的融资主要依赖企业创始人的自有资金，还有少部分的政府给与的项目自己和无偿资金。商业性融资机构在企业的创始阶段很少会为科技型小微企业提供资金。内部融资相对于外部融资，它可以减少信息不对称问题及与此有关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权，本是科技型小微企业融资的
公司融资创新工作总结 20XX年，在您的领导下，我继续参与了公司的多项创新工作，在即将辞旧迎新的时候，我想将我对我们创新工作的认识、理解和明年创新工作的建议向您汇报如下，不足不妥之处，敬请指正。 一、融资创新工作的开展 我作为集团公司融资创新工作小组成员兼秘书，在您的指导和其他同事的配合下，全程参与并积极推进了中海信托、中投信托、中融信托、中泰信托等十多个信托计划，与您和大家多次前往北京、上海、深圳、无锡等地与信托公司、银行协调沟通，主要工作内容涉及交易结构的商谈、合作框架的拟定、交易文件的评审、收益成本预测、集团和项目的尽职调查以及信托计划成立后的后续监管等。 20XX年4月21日，我们的第一个房地产信托投资基金历经一年的努力终于正式成立，使公司在资金严重紧张的关键时刻获得了20亿的融资资金，并用其在香港资本市场回购20 xx年到期的x 亿美元优先票据，在受资本市场青睐的 同时也获得了可观的收益。 目前的工作内容有： 二、融资创新工作对我的促进和影响融资创新工作推进的过 程，我不仅是在学习，更是在实践着公司和您的想法，锻炼着
自己的眼光和思考，可以相对独立的推进一个信托计划工作，从交易结构的探讨、尽职调查的执行、交易文件的讨论、与各方的沟通和协调、具体工作的安排和推进，我都在尽可能的做我能够去做的事情。在这个过程中，我自己也能感受到自己的进步，对于信托融资需要规避的房地产行业瓶颈、信托公司风险偏好、资金进入退出机制、资金募集模式、公司在信托融资方面的担保、监管和成本上的诉求等有了比较清晰的认识和了解。 在今年的工作过程中，我逐渐感悟到要充分调动个人主观能动性去开展工作，不要也不能被外部地种种不利因素所影响，在明确目标之后要千方百计、千言万语、千山万水、千辛万苦的去努力达成，执着地去追求，成功细中取，细节决定成败。 在今年的工作过程中，我养成了一些好的工作习惯和工作方式，凡事预则立，事情要分轻重缓急地做，与人沟通采取邮件、电话、短信、面谈中的哪些方式，文稿修订方法，商务谈判的小技巧等等。 当然，我也知道自己存在不少的缺点和不足，如法律知识不够、实际运作经验欠缺，都需要在今后的工作中不断改进和完善，继续向您和其他同事学习。 三、对融资创新工作的理解 20XX年，中国的房地产市场从年初的冰点到如今的沸点，公司牢牢抓住发展契机，众志成城，内外兼修，在实现销售额进入
房地产开发企业融资问题研究 摘要 房地产开发企业是我国企业中一支十分重要的组成部分，在促进国民经济发展，增加就业等方面发挥了十分重要的作用。然而，随着经济发展的不断深入，房地产开发企业发展所面临的困难也日益凸显，加快企业转型速度，提高企业的核心竞争力已经成为我国房地产开发企业发展的关键问题，而企业融资则在其中发挥着不可替代的重要作用。整体来看，目前我国金融体系对房地产开发企业的支持力度已经有了很大提升，但从房地产开发企业的发展需要来看，其仍然存在的很大不足，而这些不足的产生与我国政府职能不到位、直接融资体系不完善、缺乏完善的法律体系以及民间融资成本较高等因素有着直接的关系。为此，我们也需要从政府职能、融资体系、法律保障和民间融资的角度出发，通过相关措施的实施来解决。 根据我国经济发展的不同阶段，国家不断出台与发展阶段相对应的法律和政策来鼓励房地产开发企业的发展，关于企业融资的法律也相继出台，一些涉及房地产开发企业融资问题的制度在很大程度上促进了企业更好的发展。但是从整体来看，这些法律法规都是在融资渠道和企业自身结构方面进行了研究，对于房地产开发企业自身如何发展，信用机制如何建立，都没有提出相应的建议。为此，本文选择房地产开发企业融资作为研究对象。 关键词：房地产开发企业，融资，银行，民间借贷
Real estate development enterprise financing problems research ABSTRACT Real estate development enterprise is one of the most important parts of our country. It plays a very important role in promoting the development of national economy and increasing employment. However, with the economic development, the development of the real estate enterprises facing difficulties have become increasingly prominent, accelerating the transformation of enterprises, improve the core competitiveness of enterprises has become a key problem in the development of China's real estate development enterprise, and enterprise financing plays an important role in the irreplaceable. Overall, China's financial system to support real estate development enterprises has been greatly improved, but the need of the development of the real estate enterprises, there are still insufficient, and our government functions is not in place, these problems have direct financing system is not perfect, the lack of higher the perfect legal system and private financing costs have a direct relationship. To this end, we also need to start from the perspective of government functions, financing system, legal protection and private financing, through the implementation of relevant measures to solve. According to the different stages of economic development in our country, the country is introduced and the development stage of the corresponding laws and policies to encourage the development of real estate development enterprises, law on corporate financing is also introduced, some issues involved in real estate development enterprise financing system to a great extent, promote the development of enterprises better. But on the whole, these laws and regulations are in terms of financing channels and enterprise