股市心理学实战系列
第一讲：赤裸裸的人性
系列简介：在华尔街有一句古老的格言：市场是由两种力量来推动的——贪婪和恐惧。在股市中，能够最终让你赚钱的，不是技术面，也不是基本面，而是心理面，可想而知，股市心
理学在实战中占有举足轻重的低位，是决定股市命运的关键因素。纵使你有打败对手千军万马能力，如果你没有战胜内心深处一匹野马的能力，终究难逃死无葬身之地的厄运！！！股
市心理学实战系列全方位地深度剖析股市投资行为的各个心理层面，是迄今为止最全面解决股民投资心理障碍和投资困惑的大型讲座专辑。全部内容包括四个方面：1、投资行为的非理性陷阱（ 5 节课）。 2、股市认知和自我认知（ 4 节课）。 3、股市技术分析心理学（ 3 节课）。 4、战胜自我心理学（ 3 节课），全套系列共15 节课。其中运用了大量世界著名的理论：前景理论、后悔理论、预期理论、过度反应理论、过度自信理论、分析师悖论、同侪悖论、
确定效应、反射效应、禀赋效应、锚定效应、羊群效应、蛇咬效应、大数法则、小数法则等等。
全部采用通俗易懂、案例结合、一学就会的教学模式，让投资者在轻松中学习，在
愉悦中进步，在学以致用中收获。
股市心理学实战系列（一）——赤裸裸的人性
人的本性是贪婪和恐惧，究其根源是每个人都渴望得到很多却十分害怕损失。然而人们并非能够预知所有的事情，而对未知的不确定的事情投资者往往采取的行为是非理性的，所以明明骑上大黑马却早早地被甩下来，明明是一只熊股却寄予莫大的希望，最终导致牛市不赚钱，
熊市亏得更多！！！
一、确定效应
1、确定效应就是投资者在确定的好处和赌一把之间往往会选择看得见的好处而放弃赌一把。
也就是两利相权取其重。
2、一只股票现在卖出可以赚 1 万元，不卖出可能只赚3000 元或不赚钱，也有可能赚 2 万元甚至更多，你会选择卖还是不卖？
3、在确定效应的作用下大部分投资者会选择获利了结，因为人们总是讨厌风险，害怕失去
已有的利润，喜欢见好就收，落袋为安。这种心理往往会放走一只大黑马，卖完后股票却大涨，
常常使自己后悔不已！那么我们如何克服确定效应？
4、大盘或个股处于上升趋势的初期或中期，获利的股票即使短暂回调仍然可以继续持有，
等待更大的收益，而在上升趋势的末期，股票前期明显涨幅过大，在高位快速拉升后宽幅震荡
时则要见好就收、落袋为安，不要幻想过高。
举例：低位回调：红星发展600367日
高位震荡：红星发展600367日
二、反射效应
1、反射效应就是投资者在确定的损失和赌一把之间往往会选择赌一把，也就是两害相权取
其轻。
2、一只股票现在卖出会亏损 1 万元，如果不卖出可能亏损 2 万甚至更多，也有可能反弹解
套不亏钱，你会选择卖还是不卖？
3、在股市中赚钱容易，但亏钱却更容易。股票刚上涨时不敢买，可等到股价一涨再涨时终
于下定决心买进了，买进后就被套，被套后就死不割肉，于是就越亏越多，等到绝望时就卖了。大多数投资者在亏损的情况下心里会及不甘心，宁愿承担更大的风险来和市场赌一把，
也不愿意花钱买教训。据统计：投资者持有亏钱股票的时间远远长于持有获利股票的时间。
打开你的账户：看看留下来时间最长的股票是红色的还是绿色的？是红色的多还是绿色的
多？那么我们投资者怎样克服反射效应？
4、投资者在决定亏损股票是否止损出局之前，应该对大盘及个股做一个全面的分析。如果
大盘及个股处于下跌趋势的末期、上升趋势的初期或中期，套牢的股票可以持有等待解套或盈利。如果大盘及个股处于上升趋势的末期、下跌趋势的初期或中期，套牢的股票应该果断割肉出局。
如果是下跌途中的横盘震荡趋势，套牢的股票在大盘或个股破位下跌时就立即止损出局。
举例：上升趋势被套：江苏三友002044日
下跌趋势被套：天音控股000829人
横盘趋势被套：思源电气002028日
三、损失规避
1、损失 1 万元的痛苦感和获利 1 万元的快乐感哪一种感觉程度更强烈？
2、猜手中硬币的正反面，猜对了赢 1 万元，猜错了输 1 万元，输赢的概率是各50%，你愿意赌一把吗？
3、损失规避：当我们做同等有关收益和损失的决策时，往往表现出不对称性，即面对损失
的痛苦感要大大超过面对收益的快乐感。
4、在获利的情况下，如果获利停滞不前甚至减少大部分投资者会选择获利了结，而不会选
择持有观望，经常会错过更大的获利机会。在亏损的情况下，如果没有解套大部分投资者会选
择继续持有，而不愿意接受割肉亏损的现实，结果导致更大的亏损。所以主力经常利用投资者
的损失规避心理来达到洗盘和反弹出货的目的。
5、面对损失规避心理，我们一定要根据大盘及个股所处的位置做出正确的决策，尽量使获
利最大化和损失最小化。
举例：面对洗盘：滨海能源000695
面对出货：滨海能源 000695
四、禀赋效应
1、女人买衣服之前会对售货员怎么讲？买回来穿上衣服后会对同事怎么讲？
2、禀赋效应。就是人们对同一件商品在拥有时所评估的价值比未拥有时所评估的价值更高。
3、当我们没有买进股票时，往往会对股票做出客观的评价，但一旦买进后潜意识里就觉得
该股票会上涨，无形中就高估了其价值，如果真的上涨了就会认为自己很聪明，如果不涨反跌总会搜集各方面有利于股票上涨的证据，从而支持自己继续持有股票。潜意识里认为自己的股
票是有价值的，未来应该会上涨，深跌时盼望着反弹，一旦真反弹了就会认为是反转，导致一而再、再而三地不能及时止损，结果只能是一路深套下去。
4、克服禀赋效应最有效的方法就是尊重市场和技术分析，市场行情不好、股票趋势走坏，
亏损股票尽量减仓或出局。
五、同侪悖论
1、同侪悖论。就是在相同的条件下，人们总是喜欢把得与失、成功与失败的标准定格在
和其它参照物的比较之下，从而做出不同的心理反应和行为反应。
2、如果你的同事每月拿 3000 元的工资，你拿了 3500 元你会觉得很愉快，如果他们都拿 8000 元，你拿 7500 元你会觉得很失落。
3、在股市中，投资者总是喜欢把自己的股票和其它的股票或其他人的股票进行比较，当其
它股票大涨特涨或其他人大把大把的赚钱而自己的股票却不涨反跌时，失落感油然而生，大骂手中的破股、烂股、死股、鬼股，于是方寸大乱，一狠心就卖了自己的破股去买大涨特涨
的妖股，等到自己买进妖股时刚好又开始回调了，而原来卖掉的破股却摇身一变成为大黑马，
此心情更加急躁、狂，于是就繁奔波于跌追之中，完全踏不准市的奏，就在大牛市中不没有反而大。（就是我常的：人比人气死人！）
4、在股市中，我一定要有自己独立的分析方法和操作划，人与你无关，天天都
有股票停也与你无关，刻保持冷静的，只要自己的股票没有的就不要易改自己的划，市是
在番上的，在牛市中没有永的股票，也没有永不的股票。
例：跌追：开元投000516——中体 600158（日）
六、定效
1、定效，是只当人需要某个事件做定量估，会将某一特定的数作起始参
照，起始象一制着估算。在作出决策的候，会不自地予最初得的起始
信息多的重。
2、500 斤重的一牛后面跟着一只10 斤重的老鼠，你会惊好大的一只老鼠？如果把400元的彩放在九毛店里售你会得？
3、所以人最初确定的参照起始其后的判断、决策影响很大，100 元的股票跌到30 元你会得很便宜，而 10 元的股票跌到 6 元你会仍然得很！种定效常会潜意
地激投者抄底的欲望。常抄底的人有不一定能，有候也会套在半山腰上。
4、在牛市中抄底固然不会，但同也要考底部是否夯、机是否成熟、股性是否活
、基本面是否良好等因素，跌得多并不代表一定会上，而在熊市中抄底就要格外小心，
准确判断是否是真正的底部。要区分牛熊中得期底部、中期底部和短期底部。
例：康芝300086
股市客系
下一《股市心理学系列（二）——死的心理》
第三讲：
在股市中，我每每刻都在犯各种不同，同我所犯的又不停的后悔，
看好的股票没有及入而后悔；早的出利股票而后悔；没有及出止致深度套牢而后悔；没有
入人推荐的大牛股而后悔；入股推荐的股票深度套牢而后悔；没有赶上大牛市而后悔；在大熊市
入市而后悔??一、后悔理
例：牛市：精工科技002006日——日
熊市：万好万家600576日
1、是什么原因致我常犯而后悔？首先是我知面不全面致我做出的
决策。其次是我不丰富未来做出的判断。再次就是我心理素的不成熟致盲目操作。
2、后悔理。是将一件事情的果与原来做出另一种决策所生的果行比所生的
情。
3、怎克服后悔理？克服后悔最重要的是不断丰富自己的知构、提高自己的操作技
能，所高人胆大，不断减少自己的决策。要大市做出准确的判断，不能确定是宁愿不操作，格
遵守操作律。
二、懊悔避
例：期持有不：京方 A 日
套牢期持有：哈高科日
1、由于懊悔会给人们增添痛苦，所以人们害怕后悔、厌恶悔恨，所以凡是有可能会增加后
悔情绪的行为人们会尽量回避。这种心理就驱使人们尽量维持现状，不到迫不得已是不会改变现有的状况。因为改变现状所造成损失的痛苦会比维持现状造成损失的痛苦更大。
2、克服懊悔规避。当维持现状一段时间并不能使我们向好的方向发展时，说明原有决策已
经出现问题，我们宁愿打破现状作出新的决策，新的决策可能会给我们带来更大的机会，也有可能没有收获，但总比维持现状多了一份希望和获胜的机会。
三、从众心理
举例：追涨：中体产业 600158日
割肉：重庆啤酒600132日
1、为什么会出现从众心理？因为大部分投资者缺乏足够的股票知识和市场运行规律的经验，
加之后悔理论在起作用，生怕自己独立做出的决策发生错误而后悔，于是就随大众，大家说
好就跟着买，大家说不好就跟着卖。即使错误也没有那么后悔，因为大家都错了，还可以把错误的理由推卸给他人，自己心安理得。
2、现在很多机构会利用投资者的盲目从众心理通过股评黑嘴达到出货和建仓的目的。
3、真正能够成为股市赢家的投资者是那些有自我主见、有与众不同思维和敢于承担责任的
人，而那些失去自我、人云亦云、随波逐流和总是喜欢推卸责任的人最终会被市场所淘汰！
四、卖出效应
举例：卖出获利股票大涨：三爱富600636日——日
卖出亏损股票大涨：杭萧钢构600477日——日
持有亏损股票大跌：中船股份600072日
1、上述三种行为中，哪一种行为的后悔程度更强烈？
2、通常人们卖出赚钱的股票是最容易的，卖出后有操作成功的自豪感，即使后来又涨了后
悔程度并不强烈，毕竟是赚钱了。而卖出亏损股票就等于接受因操作错误导致亏钱的事实，
就会为当初的决策错误而后悔，如果是卖出后又大涨了就会更加后悔。
3、所以投资者宁愿把赚钱的股票卖掉，也死抱着亏损的股票不放，亏损的股票不卖有可能
会扭亏为盈，也有可能亏得更多，不敢是哪一种持有股票都可以减轻后悔的程度。
4、事实上，是否决定卖出股票不是取决于自豪感和避免后悔，而是取决于对未来趋势的正
确判断，如果是股票处于高位，不管是赚钱还是亏损都不应该持有；如果是处于低位，不管是赚钱还是亏损都应该持有观望；如果是中位，上升趋势持有，下跌趋势卖出。股市剑客联系
下一节课讲《股市心理学实战系列（四）——人类最大的悲哀》
第四讲：人类最大的悲哀
在股市中我们每个人都掌握了一些知识，拥有了一些经验，成功操作过几次，还有的拥有功能最强的行情分析软件，于是自我感觉良好，自认为掌握了独门绝技，攻无不克战无不胜，
开始飘飘然，自认为可以战胜市场，其实这些都是幻觉，都不能帮助你成为真正的股市赢家，股市深不可测、千变万化，只有每时每刻保持清醒的头脑、能够自我约束自我控制的的人才能成为真正的市场赢家！愚蠢的人做蠢事并不稀奇，聪明的人做蠢事才叫可笑，因为他们经
常会使出浑身的解数来证明自己是一个十足的笨蛋！这就是人类最大的悲哀：用自己有限的知识去判断外界无限的世界。
一、过度自信
举例：中体产业600158日
智光电气002169日
1、度自信。也叫自。就是常高估自己的能力、低估自己所要面的，于相信
自己所掌握的信息或高估自己事物的控制能力的一种心理向。
2、学越高、越丰富的人越容易度自信，在股市中度自信就会致繁操作、冒
追高和抄底入，种非理的操作往往会投者造成巨大的。
3、市特大的成交量大部分是因度自信的投者分投机入所形成的，有人大量
必然会有人大量出，者只知道的理由，而不知道出者出的原因，双方都高度相信自己的决策是正确的所以就生了巨量，而真理却只有一个，最会以一方的牲而回理性。
4、事上，每个人都有可能高度自信，克服度自信最有效的方法是逆向思，当你决定
做多个角度思考一下做空的可能性，当你在分析上空多考一下下跌空的
有多大，只有居安思危才能避免少犯。
二、度自信之一：知幻
例：中国通600050日
1、很多人在股市中没有到，自己不能取足的市信息，其不然，市的信
息十之八九都不真，即使真要么，要么被主力所利用。而往往挖空心思去搜各种信息的人反而
得更加自，相反会忽略至关重要的因素，更容易致。
2、网信息在是天，大部分投者无法甄其真，很多股民多次因虚假信息上当
受后仍痴迷不悟，尤其是偏于短操作的男性股民，就更加自。
3、上常靠消息操作的股民每年收益并不会比普通股民收益高，一方面是信息的不准
确性，另一方面是信息的滞后性。所以我在利用信息操作一定要合和上空等
其它因素来行合分析，尽信不如无。
三、度自信之二：幻
例：大肩底人日与日，大双底日
1、人一旦有了某些，就会得更加自，就会得吃的比人吃的多，的
比人走的路多，生姜是老的辣，不接受新的西、不思取、自以是。
2、事上，在牛市中，新股民往往比老股民的要多，往往会使人墨守成、一成
不、犹豫不决、生搬硬套，也会使人小慎微、不敢冒，在牛市中会失很多良机。3、丰富本身并
没有，最重要的是不要固守去的，要适而，更新念，与俱，当、地点、人物、事情都生改，决策也要做出相的改。
四、度自信之三：投射效
例：工商行601398 力002164
1、每个人的知面、社会、察事物的角度不同，同一事物的判果就不一。
十个女人去美，不同的委做出的判是完全不一的。有的喜青春之美，有的喜高雅成熟之美，有的喜丰腴富之美，有的喜苗条曲之美，有的喜妖狐媚之美??但每个人都希望自己的点能得到大多数人的可。
2、在股市中股和美是一一的，有的喜新股，有的喜老股，有的喜大股，
有的喜小股，有的喜上下跳的妖股，不管喜哪一种，但每个人都希望大家都喜通自己的准出
来的股，更希望大家都来，从而推高股价。
3、人天性就有一种自，是想象人想法和自己一致，就想象鬼的摸也和人差不多，不会把鬼的摸
想象成猪的摸！所以在股是根据自己的喜好而不是根据大多数人的喜好去股，致无人追、却不、也不快的局。
4、所以我在股，不要有自己的准，要考大多数人的喜好，只有你的股票
在未来突破力位大部分人愿意追捧的股票才是真正的好股票。千万不要把自己的准随意加人。
股市剑客联系
第五讲：惊天骗人的游戏
《股市心理学实战系列（五）——惊天骗人的游戏》
在牛市中，不管是网络还是电视媒体，总会搞一些荐股大赛、模拟炒股大赛，博客大赛，于
是就涌现出了一批股神大哥、带头大哥、黑马专家、涨停敢死队等头衔的英雄人物、传奇故事，
还被大多数股民津津乐道、顶礼膜拜，而只要熊市一到，所有的英雄人物、股民保护神
立即烟消云散、人间蒸发、淡出江湖，等到下一批牛市的出现，各路神仙又都重出江湖、各
领风骚。他们是人、是神还是鬼？是谁编织了这惊天骗人的游戏？又是谁在推波助澜？
一、惊天骗人游戏之一：大数法则
1、你在日常生活中是否收到这样的短信：“我手机没电了，请把钱直接汇入农业银行：
622513×××××，张××。”
2、你认为会有人上当受骗吗？也许你觉得骗子很傻，也许你觉得不会有人上当，而事实上
这种行骗行为却非常合乎逻辑，并且成功率非常稳定。有人曾经统计，这样的垃圾信息每发
出1 万条就会有 7—9 人会上当受骗。并且发出越多所得非法利益越稳定。这个逻辑就是统
计学里面的“大数法则”（小时候上树摘枣子）
3、大数法则。在随机的大量事件中，呈现某种规律的事件往往会重复出现。这就是我们经
常所说的概率。相同的条件概率几乎相同，不同的条件概率的大小也不同。
4、在牛市中，由于大部分股票上涨的概率远远大于下跌的概率，所以推荐的股票大部分都
会涨，加之专业知识比普通股民要多一些，这就是牛市中到处都是股神大哥的原因。
5、由于在牛市，股票上涨的概率比下跌的概率要大，中长期持股的获利概率远远大于短线
操作获利的概率，所以牛市以中长线持股为主。而在熊市中，中长线持股亏损的概率远大于
空仓不亏的概率，所以熊市以空仓为主。
6、一般来说，大盘市盈率在14 倍以下，中长线持股获利概率远大于亏损概率，大盘市盈率
在 40 倍以上，中长线持股亏损概率远大于获利概率。
7、坦白地讲，股市投资并不是一门严谨的科学，没有百分之百的成功模式，充其量只能算
是一门艺术，三分靠打拼，七分靠时运，只能做大概率获胜的事情才能成功，既没有常胜将
军也没有什么股神，偶尔冒险你有可能会获胜，但经常冒险就注定会失败！记住：被水淹死的大部分是会游泳的！
举例：牛市获利概率：路翔股份002192
熊市亏损概率：上实发展 600748
二、惊天骗人的游戏之二：小数法则
1、中国人历来重男轻女，老李家接连生了 5 个女儿，李太太希望下一个是男孩，而老李则
坚信下一个一定是儿子，你认为老李的预测有道理吗？大家都认为生男生女的概率是50%，前面女儿生多了后面一定会生儿子（招弟的故事）。现实是老李家一共生了13 个女儿，为什么大家都认为女儿生多了后面生儿子的概率较大呢？
2、在猜正反硬币的博弈中，如果连续出现 5 个正面，大家在下一局都会押反面，如果还没
有出现，大家就会不断加码去博弈，直到倾家荡产为止。是人们非常固执吗？不，是“小数法则”在影响他们的思维。
3、小数法则。就是人们将小样本中某件事情的概率当作大样本中的某种必然规律来对待。
也就是说小样本出现的概率往往与大样本出现的概率相差很大，如果用大样本的概率来判断小样本的概率就会得出极其错误的结论。
4、从长期来看，股市涨跌是基本平衡的，没有永远只涨不跌的股票，也没有永远只跌不涨
的股票。于是很多人根据这种逻辑一旦套牢就一直持有，相信未来一定会涨起来，由短线变成长线，再由长线变成股东。这种思想在熊市中往往会给自己造成巨大的损失。因为熊市中涨跌的概率并不平衡，而是跌的概率远大于涨的概率，操作的次数越多亏损的概率越大。
5、在熊市中，如果某股评连续推荐 2 只股票有不错的涨幅，很多投资者就会热心追随操作，认为其预测的准确率很高，会给自己带来好运，实际上随着预测次数的增加其失误率也会越
来越大，因为熊市整体下跌的概率比上涨的概率要大得多，盲目崇拜只会给自己带来巨大的
经济损失。这就是熊市中大部分股神消失的原有。不管你有多聪明多有能力，永远都不要和趋势作对。（山西煤老板和北京官员的故事）
举例：熊市超跌抄底失误：武钢股份 600005
熊市追强势股失误：中发科技600520
三、惊天骗人游戏之三：幸存者谬误
1、如果 128 名投机者参与模拟赌博游戏，每人筹码是100 元，每次都是把手中全部资金下注，每次博弈的胜负概率都是50%，并且每次都淘汰一半的投机者，经过 6 轮淘汰赛之后最后就只剩下 1 个获胜者，你认为这个获胜者是智力超群还是赌术很高呢？或者说其心理素质
是胜人一筹？其实都不是，他只是一个幸运的幸存者。如果同样的人同样的游戏重新来一次，
可能幸运的人就不是他了。
2、股市本身就是一场零和博弈，牛市熊市获利的总概率是50%，牛市获利的概率大大超过50%，而熊市获利概率远远低于50%。如果某人连续多次猜对行情或连续几年盈利，就会被
无数的媒体网络及投资者追捧，甚至被推崇为股神，其实运气占了很大的成分。股市博弈是一个概率的博弈，严格来说股市中并没有什么股神。股市中唯一能赚钱的途径就是牛市入市
熊市休息，个人努力只能帮助投资者牛市赚得更多一点，熊市亏得更少一点而已，并不能改变市场，也无法阻挡趋势，长期频繁在股市中操作最终会成为市场中的一堆枯骨。
股市剑客
下一节课讲《股市心理学实战系列（六）——神秘股市脱衣秀》
第七讲：
为什么在股市顶部时候投资者会不顾一切地冲锋陷阵，而在股市真正底部的时候却非常理性
地不敢冒进？为什么大部分投资者这是总是亏损？难道是市场真的没有给我们机会？还是
市场真的不眷顾我们弱小的投资者？其实都不是，是我们最高动物无法克服和最低动物一样
本能的神经，是我们不了解市场本能和动物神经本能是如何相互影响的！
一、市场本能
1、市场是由所有参与的投资者组成的，大部分投资者的情绪将决定市场的走向，而投资者
又分为场内投资者和场外投资者，场内大部分投资者的行为是逢高获利出局，于是就构成了市场的压力，而场外大部分投资者的行为是下跌逢低买进，于是就构成了市场的支撑。所以市场的本能是涨多必跌，跌多必涨，而人性的本能是高抛低吸。
2 、但总是有一部分完全不考虑市场的本能和其他投资者的情绪，总是根据自己的习惯与市场背道而驰，下跌时不敢买，总是等到股价持续上涨忍不住追涨买入，所以一买就套，等到下跌时又极度恐慌割肉，结果一卖就涨。
3、所以你要想在股市中立于不败之地，不仅要从自己的角度看市场，更重要的是要考虑大
多数投资者的情绪，不仅是考虑场内投资者的情绪，还要考虑场外投资者的情绪。
举例：高买低卖：深圳惠程002168日——日
高买平卖：深圳惠程 002168 日——日
二、格劳乔 . 马克斯定理
1、格劳乔 . 马克斯是美国的一名喜剧演员和电影明星，他从不加入任何一个希望吸收他的俱
乐部。他的逻辑是：如果俱乐部了解我的自我认知，那么他们就不应该发出邀请。如果俱乐部了解我的自我认知还是发出了邀请，那么他们的标准也未免太低了。既然俱乐部的要求这么低，那我为什么还要成为他们的一员呢？
2、在股市中，当股价经过长时间大幅下跌后，大部分投资者都不敢入场交易，都变得更加
理性起来，因为每个人都被前期的下跌跌怕了，直到有明显的上升趋势才敢入场。在行情的末期，投资者可能会想为什么有那么多人想卖股票？既然有那么多人在卖股票，一定有他们卖出的理由和我不知道的原因，既然有下跌的理由和原因，那我为什么要买进股票呢？
3、人在该理性的时候却非常不理性，而在不该理性的时候却非常理性。在牛市的末期，由
于前期赚钱效应的诱惑，很多人就变得不理性了，当人们变得不理性的时候就是牛市即将结
束的时候；而在熊市的末期，由于前期亏钱效应的教训，很多人开始变得非常理性了，当大
家都非常理性的时候，说明多头已经死亡了（多头不死，下跌不止），既然多头都死亡了，
那么行情就即将见底了，熊市也就即将结束了。
4、在大盘见底的时候，我们尽量去寻找提前于大盘见底的股票去操作，因为这种股票主
力提前吸筹，必然会提前启动。
举例：提前大盘止跌和启动：德豪润达 002005 （ 28）日见底三、
羊群效应
1、羊群是一种很散乱的组织，平时都是很盲目的在一起左冲右撞，一旦有一只领头羊动起
来，其它所有的羊就会不加思索地一哄而上，全然不顾前面存在的风险。所谓羊群效应就是受到
多数人的影响盲目跟风跟随大众的思想或行为。（石油大亨的天堂会议）
2、为什么大多数人喜欢跟风炒作，因为大多数在股市处于极度混乱时，波动十分剧烈，市
场十分复杂，你很难作出自己独立的判断，于是就失去了自己的判断力，转而赞成大多数人的观点。大家都在买进时，一定有他们买进的原因，所以你也不加思索地跟着买进，大家都在卖出时，
一定有他们卖出的理由，于是你也懒得思考跟着卖出。
3、其实，大多数人的想法很多时候不一定正确，有时候甚至很荒谬。如果打一口直径 1 米深10 米的水井， 3 个人需要 5 天，请问 300 人需要多少天？通过简单的方法得出的结论往往
是不可思议的。
举例：大盘底部和顶部的羊群效应。
四、分析师悖论
1、很多投资者由于没有股票专业知识，没有实战经验，所以只能通过网络、媒体的相关机
构、专家及分析师的推荐来操作股票，按道理应该会有不错的收益，实际上会是这样吗？
2、首先，分析师也是人，而不是神，每个人是根据自己的专业知识和熟知的领域进行研判，
很容易犯过度自信的毛病，而市场涉及到的领域非常广阔，影响市场的因素也十分复杂，很难面面俱到，所以难免会出错。（兽医和医生的区别）
3、其次，分析师以研究行业和上市公司的基本面为主，把估值看得太重要，而往往忽视技
术面及市场炒作因素，所以经常把目光集中在业绩良好价格较高较受欢迎的股票上，从而放
弃了受人冷落的一些股票，而真正的黑马却往往是那些不受人关注的股票。（成绩好的学生并不
一定是人才，也不一定有作为）
4、再次，分析师推荐次数越多的股票，跟风的人就越多，浮筹也越多，虽然也会涨，但市
场的压力也越大，波动反而会更加剧烈。
5、另外，分析师分析股票是站在机构价值投资的立场上，符合大资金的机构投资，并不一
定适合中小投资者投资者操作。如果遇到机构黑嘴的分析师就自认倒霉了，所以对于分析师推荐
的股票我们要有批评的接受，绝不可人云亦云！
举例：中国石油 601857 （上市日）法拉电子 600563 日股市剑
客联系 QQ ；4
下一节课讲《股市心理学实战系列（八）——都是耳目惹的祸》
第八讲：都是耳目惹的祸
当前时代是信息爆炸时代，股市中你每时每刻都会有爆炸性的利好或利空的消息冲击着我们
的耳目和神经，让我们投资者无所适从，有时我们会错误地了解信息，有时我们会对信息作
出错误的反应，有时候我们会对信息反应过度或反应不足。你的耳目是否会欺骗你自己？我
们应该怎样正确地利用信息呢？
一、谁在给股票定价？
1、每只股票都有其内在的价值，但由于上市公司未来的不确定性和人们的非理性的人为炒
作，使股价经常偏离其内在的价值，有时高出其价值很多，有时却又严重低于其价值，在这个过程中，信息是推动股价波动的重要力量，比如利润公告、宏观政策、意外收益、并购、
重组、注资以及其它令人兴奋的事情，甚至连股评家胡编乱、国家领导人的一声咳嗽造也会
让市场作出反应。
2、我们投资者获得信息的渠道一般有：公司季报年报、公司预报公告、电视报道、互联网
信息、报刊报道、产业或行业研究报告、经济评论、内部信息、股评家分析预测、小道消息、市场谣言、亲朋好友的交流等等，不管是哪一种信息，在当今唯利是图的混沌年代，都不值
得全信，一定得擦亮自己的眼睛，另加一副有色眼镜。
3、当年报业绩大增时或持续增长时，一定要看目前股价是否已经大幅上涨，是否处于高位，如果处于高位，即使潜力再好业绩如何翻番进去也只能帮助庄家买单。当股评家认为的“铁底”被跌破后，股评家就会见风使舵一致认为熊市还会持续一段时间，其实此时离底部已经
非常近了，等你抛出后股市就反转了。当国家领导人大喊提振股市信心时，不要认为市场底部就此出现，此时只是安慰一下投资者受伤的灵魂而已，其实此时离底部还有一段距离，因为市场底部是跌出来的，而不是喊出了的，除非对着水缸喊魂碰巧被你喊对了！
举例：两轮熊市底部及目前行情
二、五官惹祸之一：反应过度
1、在牛市的中后期，由于上升趋势基本稳定，加之财富效应的心理作用，投资者往往对利
好信息反应过度，不断寻找支持股价继续上涨的证据，乐观情绪蔓延，而对负面的消息及政策新闻的善意提示却根本不予理会。情绪的洪水最终冲破理性的闸门，结果导致百年不遇的洪涝灾害。
2、在熊市的中后期，由于大的经济环境、财政政策和货币政策不明朗，所以投资者对新闻、小
道消息和专家的建议都非常敏感，一有风吹草动，股价就会创新低，一旦创新低不管业绩好坏就会跌得面目全非。
3、所以，不管是牛市还是熊市，也不管是利好还是利空，股价太高都是有风险的，股价太
低都是有投资价值的，只有时时刻刻把握这个原则就会克服非理性的操作行为。
举例：云南铜业2007 年中金黄金2008 年
三、五官惹祸之二：反应不足
1、在牛市初期，由于大部分人还沉浸在屡次亏损教训的痛苦之中，对利好消息或友情提示
反应迟缓，即使股价非常便宜，也不敢轻易下手，股价越涨越不敢买，越不敢买越着急，最
终还是忍不住追高买入，此时股价已经涨了一大截，错过了最佳买入时机。
2、在熊市初期，由于大部分人还陶醉在前期赚钱效应的喜悦之中，对利空消息和善意警告
毫不在意，不相信伟大的牛市就此结束，获利的和套牢的股票打死也不卖，越不卖亏得越多，亏得越多越恐慌，最后忍无可忍还是廉价卖了，此时其实离底部已经不远了。
举例：牛市最佳卖点大盘熊市最佳买点大盘
四、五官惹祸之三：总是错误的理解信息
1、因从众心理而错误理解信息。市场一旦出现极端行情，大部分信息流几乎是一边倒，少
数提出相反观念的也会潮流淹没，所以大部分投资者都不愿意与潮流背道而驰，总觉得顺着潮流会更安全更容易，其实当大部分人的思维趋向一致时很容易走向错误的极端，物极必反就是这个道理。
2、因回忆偏好而错误理解信息。人是有回忆的，总是喜欢从过去的成功案例中寻求未来走
势的相似性，比如过去某只股票上涨一倍后又涨了一倍，于是猜想现在某只相似的股票涨了一倍后未来也会涨一倍。历史有重演的一面，但同时具备相同的条件是非常困难，所以我们在类比时往往忽略了其他不同的因素。
举例：成飞集成中体产业
3、因过度自信而错误理解信息。投资者经过几次操作成功之后，最容易产生过度自信，认
为成功是因为自己处理信息分析股票的能力强，所以总是抱着自己固有的单一的分析方法，
当环境发生变化时很容易发生致命性的错误。
举例：单密集峰突破太原刚玉太平洋
五、五官惹祸之四：总是对信息做出错误的反应
1、后见之明偏好。每个人都喜欢谈论自己成功的投资经验，而对自己失败的经历轻描淡写，
实际上每个人投资失败的次数远大于成功的次数，很多人看见电视或网络上的股评或专家推
荐两次股票上涨了，就认为其水平很高，于是就跟随其操作，结果亏损累累还认为自己运气不佳。
2、个人倾向偏好。有点人对大盘蓝筹情有独钟，有的人对中小盘偏爱偏爱有加，有的就喜
欢快进快出享受每天数钱的快感，有的喜欢放长线钓大鱼，不管偏好哪一种，都不宜从一而终，而要根据不同的行情调整自己的投资策略。
3、维持现状偏好。人一旦适应某种环境，一般都不希望改变现状，因为改变现状会感觉到
不舒服或没有安全感。同样，投资者一旦亏损空仓休息一段时间，很难决心再次入市，担心自己的决定会给自己再次带来亏损。一旦赚钱就很难停止操作，担心空仓会丢失眼前看得见
的滚滚财源。而一旦套牢就死了也不卖，担心卖了之后又涨了就白白损失了。股市千变万化，只有不断适应市场变化的人才能最终生存下来，安于现状只有死路一条。自然界活存下来的物种不是那些体质最强壮思维最发达的物种，而是那些能够适应环境变化而不断变异的物
种。
股市剑客联系
下一节课讲《股市心理学实战系列（九）——股市中的老鼠夹》
股市心理学实战系列 第一讲：赤裸裸的人性 系列简介：在华尔街有一句古老的格言：市场是由两种力量来推动的——贪婪和恐惧。在股市中，能够最终让你赚钱的，不是技术面，也不是基本面，而是心理面，可想而知，股市心理学在实战中占有举足轻重的低位，是决定股市命运的关键因素。纵使你有打败对手千军万马能力，如果你没有战胜内心深处一匹野马的能力，终究难逃死无葬身之地的厄运！！！股市心理学实战系列全方位地深度剖析股市投资行为的各个心理层面，是迄今为止最全面解决股民投资心理障碍和投资困惑的大型讲座专辑。全部内容包括四个方面：1、投资行为的非理性陷阱（5节课）。2、股市认知和自我认知（4节课）。3、股市技术分析心理学（3节课）。4、战胜自我心理学（3节课），全套系列共15节课。其中运用了大量世界著名的理论：前景理论、后悔理论、预期理论、过度反应理论、过度自信理论、分析师悖论、同侪悖论、确定效应、反射效应、禀赋效应、锚定效应、羊群效应、蛇咬效应、大数法则、小数法则等等。全部采用通俗易懂、案例结合、一学就会的教学模式，让投资者在轻松中学习，在愉悦中进步，在学以致用中收获。 股市心理学实战系列（一）——赤裸裸的人性 人的本性是贪婪和恐惧，究其根源是每个人都渴望得到很多却十分害怕损失。然而人们并非能够预知所有的事情，而对未知的不确定的事情投资者往往采取的行为是非理性的，所以明明骑上大黑马却早早地被甩下来，明明是一只熊股却寄予莫大的希望，最终导致牛市不赚钱，熊市亏得更多！！！ 一、确定效应 1、确定效应就是投资者在确定的好处和赌一把之间往往会选择看得见的好处而放弃赌一把。也就是两利相权取其重。 2、一只股票现在卖出可以赚1万元，不卖出可能只赚3000元或不赚钱，也有可能赚2万元甚至更多，你会选择卖还是不卖？ 3、在确定效应的作用下大部分投资者会选择获利了结，因为人们总是讨厌风险，害怕失去已有的利润，喜欢见好就收，落袋为安。这种心理往往会放走一只大黑马，卖完后股票却大涨，常常使自己后悔不已！那么我们如何克服确定效应？ 4、大盘或个股处于上升趋势的初期或中期，获利的股票即使短暂回调仍然可以继续持有，等待更大的收益，而在上升趋势的末期，股票前期明显涨幅过大，在高位快速拉升后宽幅震荡时则要见好就收、落袋为安，不要幻想过高。 举例：低位回调：红星发展 600367 日 高位震荡：红星发展 600367 日 二、反射效应 1、反射效应就是投资者在确定的损失和赌一把之间往往会选择赌一把，也就是两害相权取其轻。 2、一只股票现在卖出会亏损1万元，如果不卖出可能亏损2万甚至更多，也有可能反弹解套不亏钱，你会选择卖还是不卖？ 3、在股市中赚钱容易，但亏钱却更容易。股票刚上涨时不敢买，可等到股价一涨再涨时终于下定决心买进了，买进后就被套，被套后就死不割肉，于是就越亏越多，等到绝望时就卖了。大多数投资者在亏损的情况下心里会及不甘心，宁愿承担更大的风险来和市场赌一把，也不愿意花钱买教训。据统计：投资者持有亏钱股票的时间远远长于持有获利股票的时间。
学仓位控制，然后学技术分析，再学主力心理，可大成！ 在股市研究的领域中，心理学是较晚才受到重视的一部分。 早期股市并不太热门时，投资方式多为长期投资，著重的是股利，只需基本面分析就够了；后来股市逐渐蓬勃发展，参与者眾，上市股票家数增加，投资人逐渐改由股票价差获利，为了掌握适当的买进卖出时机，技术分析出现了，基本面分析几乎沦为技术分析的一部份。 后来股市的规模逐渐扩大，主力们发现散户的力量是很强大的，然而散户的讯息相对上是较封闭的，若能确切的掌握散户心理，炒作股票时就能事半功倍，而一些简单的技术分析理论，就成了主力营造气氛的利器，就指数而言，也产生了「心理关卡」一词。 同样的，散户也会推测主力的心理，试著提高获利。不过现在的股市心理学则偏向散户对散户的心理研究。 心理学可说是由人去研究人，人是多变的，股市心理学当然也就不会无聊了。 不过我们希望您再读本文时，能多思考，最好是有创造性的思考。 本文的内容不能纯粹记忆，也不能纯粹以数理的型式思考，必须多一些人文方面的思考才行。 最后要说明的是，本文所叙述的内容，并非最正统而完整的股市心理学，只是一些较实用的部分而已，有兴趣深入研究的同学请自行参阅相关书籍。 第一节人们对合理股价的看法一般投资人对股价个看法大致可以分为以下数种： 一、磬石理论： 磬石理论的核心观念是，每一种投资工具，包括股票在内都有一个确定的内在标準，称为「真实价值」〈intrinsic value〉，可经由仔细分析目前和未来的展望而求出，而股价会根据真实价值作修正。 这种理论的关键就在於，真实价值是如何决定的？ 支持磬石理论的学者则提出了一套「折现」的观念，也就是未来的价值以一定比例换算成现值，而股价就是未来净值得现值。 这种理论是很理想的，不过在现实世界中，股价似乎并不怎麼遵守这个法则。 二、空中楼阁理论： 空中楼阁理论是架构在凯因斯的经济学理论之上。 该理论认为：「物品的价值，决定於人们愿意以麼样的价格买它」，只要人们认为这个价格是合理的，它就被容许存在。 因此，空中楼阁理论反对去探讨股票的真实价值，而著重於投资大眾心理的分析。 更进一步的说，若想让股价上涨，一家公司只要未来远景看好，即使现在净值仍处於负值，股价依
股市心理学实战系列股海里有很多的操作口诀.. 股海里有很多的操作口诀 仔细体会都是很有道理的.. 仔细体会都是很有道理的 整理出一些比较好的出来 整理出一些比较好的出来.. 这样的短语比看书好很多 这样的短语比看书好很多..
总 概 ?买 入 口 诀?卖出口诀?看盘口诀
买入口诀 ? 1.一针锥底，买股时机。? 2.三军会师，看好后市。? 3.双管齐下，买进不怕。? 4.白龙出水，短线可为。? 5.五阳上阵，股价弹升。? 6.身抱多线，好景出现。? 7.三棒撑地，行情见底。?8.双杆通底，反弹在即。?9.三杆通底，后市可喜。?10.重锤坠地，后市有戏。?11.巨阳入海，放心购买。?12.布林破底，短线可取。?13.CR 扭成团，买进股票不商量 ?14.天上雨来急，地上水亦涨，多头应进场。?15.两谷夹山，后市看涨?16.底部放量，注意建仓
一针锥底，买股时机 ?股价跌到低位后，如果某日出现一条“长下影小实体”的K线，就称为“一针锥底”线。 ?该图形是明显的买入信号，此时进场，短线获利可靠。该图形买入信号的原理是：长大的下影线，表明低档承接能力强，股价跌到这一价位后，就会招来多头的抢购，推动股价上扬。
一针锥底，买股时机
三军会师，看好后市 ?所谓“三军会师”，就是5日、10日、30日（也可以是20日）三条移动平均线，从高位向下运动到低位后，抬头向上，而且会合在一起。 ?三线走到一快，意味下降行情的结束，新一轮上升行情的开始，此时买入，是难得的赚钱机会。 ? 5日、10日、30日三条移动平均线在低位会合时，表明短中长线投资者的持股成本渐趋一致，除短线有微薄的利润外，中长线均无获利盘，上挡抛压不重，股价容易上升。所以“三军会师”图线是信的过的买入信号，应趁回档之机，逢低介入。
2013-09-14 来源：证券时报网作者：汤亚平 市场人士都明白，股市的技术分析只是对过往历史数据的一种整理。因此，传统的技术分析指标只是随行情起舞的曲线而已，并不绝对是一种“机会”的再现。也许碰巧来了个“机会”，而且小赚了一笔。但一旦刻舟求剑或对后市照葫芦画瓢，未必不会栽跟头。 于是，有人指出另一条路径，中短线侧重“技术面分析”，中长线侧重“基本面分析”，但不管是中长线还是中短线，都必须要学会“心理分析”，分析别人的心理，分析主力的心理。 这是因为股市有一种特殊的现象，即群众心理已远超过其他因素，成为左右股市的最大力量。 举例来说，“8·16”乌龙事件后，笔者最早提出这根史上罕见的“避雷针”可能演变成“仙人指路”。为什么？虽然这是一件坏事，但处理得好可以变成好事。因为从群众心理学来看，A股主板指数长期低迷，权重蓝筹一朝“王者归来”是人心所向。此外，过往大家都相信，“撬动”大盘蓝筹没有流动性逆转是不可想象的，可事实证明，关键不是资金而是信心。虽然大盘冲高回落，但客观上已经对大盘进行了压力“测试”。所以，只要管理层妥善处理好这个突发性事件，恢复市场信心，“避雷针”就演变成“仙人指路”。 还有一个例子是市场热点问题，我们知道，“股神”巴菲特一直强调投资自己熟悉的股票，不要追逐市场热点。这当然有他的道理。但是，如果投资者
放弃跟踪热点，对手中长期不涨的股票死抱着不放，至少在去年以来热点不断的行情中一无所获。 当然，追逐热点难免不跟风，这就会出现20世纪初的法国心理学家李本博士所描述的现象：当一群人聚集一起时，大家的个人意识形态会逐渐消失，取而代之的是一个整体的情绪和意见。他们的整体行为与个人独处时的性格行为相异。他们的想象会受其他人影响出现偏差，想象多于实际，毫无逻辑。所以，最好的应对是，既要顺势而为，又不要盲目跟风。
股市心理学实战系列全 集股市剑客 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】
股市心理学实战系列 第一讲：赤裸裸的人性 系列简介：在华尔街有一句古老的格言：市场是由两种力量来推动的——贪婪和恐惧。在股市中，能够最终让你赚钱的，不是技术面，也不是基本面，而是心理面，可想而知，股市心理学在实战中占有举足轻重的低位，是决定股市命运的关键因素。纵使你有打败对手千军万马能力，如果你没有战胜内心深处一匹野马的能力，终究难逃死无葬身之地的厄运！！！股市心理学实战系列全方位地深度剖析股市投资行为的各个心理层面，是迄今为止最全面解决股民投资心理障碍和投资困惑的大型讲座专辑。全部内容包括四个方面：1、投资行为的非理性陷阱（5节课）。2、股市认知和自我认知（4节课）。3、股市技术分析心理学（3节课）。4、战胜自我心理学（3节课），全套系列共15节课。其中运用了大量世界着名的理论：前景理论、后悔理论、预期理论、过度反应理论、过度自信理论、分析师悖论、同侪悖论、确定效应、反射效应、禀赋效应、锚定效应、羊群效应、蛇咬效应、大数法则、小数法则等等。全部采用通俗易懂、案例结合、一学就会的教学模式，让投资者在轻松中学习，在愉悦中进步，在学以致用中收获。 股市心理学实战系列（一）——赤裸裸的人性 人的本性是贪婪和恐惧，究其根源是每个人都渴望得到很多却十分害怕损失。然而人们并非能够预知所有的事情，而对未知的不确定的事情投资者往往采取的行为是非理性的，所以明明骑上大黑马却早早地被甩下来，明明是一只熊股却寄予莫大的希望，最终导致牛市不赚钱，熊市亏得更多！！！ 一、确定效应 1、确定效应就是投资者在确定的好处和赌一把之间往往会选择看得见的好处而放弃赌一把。也就是两利相权取其重。 2、一只股票现在卖出可以赚1万元，不卖出可能只赚3000元或不赚钱，也有可能赚2万元甚至更多，你会选择卖还是不卖 3、在确定效应的作用下大部分投资者会选择获利了结，因为人们总是讨厌风险，害怕失去已有的利润，喜欢见好就收，落袋为安。这种心理往往会放走一只大黑马，卖完后股票却大涨，常常使自己后悔不已！那么我们如何克服确定效应 4、大盘或个股处于上升趋势的初期或中期，获利的股票即使短暂回调仍然可以继续持有，等待更大的收益，而在上升趋势的末期，股票前期明显涨幅过大，在高位快速拉升后宽幅震荡时则要见好就收、落袋为安，不要幻想过高。 二、反射效应 1、反射效应就是投资者在确定的损失和赌一把之间往往会选择赌一把，也就是两害相权取其轻。 2、一只股票现在卖出会亏损1万元，如果不卖出可能亏损2万甚至更多，也有可能反弹解套不亏钱，你会选择卖还是不卖 3、在股市中赚钱容易，但亏钱却更容易。股票刚上涨时不敢买，可等到股价一涨再涨时终于下定决心买进了，买进后就被套，被套后就死不割肉，于是就越亏越多，等到绝望时就卖了。大多数投资者在亏损的情况下心里会及不甘心，宁愿承担更大的风险来和市场赌一把，也不愿意花钱买教训。据统计：投资者持有亏钱股票的时间远远长于持有获利股票的时间。打开你的账户：看看留下来时间最长的股票是红色的还是绿色的是红色的多还是绿色的多那么我们投资者怎样克服反射效应 4、投资者在决定亏损股票是否止损出局之前，应该对大盘及个股做一个全面的分析。如果大盘及个股处于下跌趋势的末期、上升趋势的初期或中期，套牢的股票可以持有等待解套或盈利。如果大盘及个股处于上升趋势的末期、下跌趋势的初期或中期，套牢的股票应该果断割肉出局。如果是下跌途中的横盘震荡趋势，套牢的股票在大盘或个股破位下跌时就立即止损出局。 三、损失规避
结课论文 题目: 影响我国股票市场价格的心理预期因素分析姓名: 学院: 专业: 班级: 学号: 指导教师: 职称:
目录 摘要 (3) 关键词 (3) 引言 (3) 一、影响股票价格因素简述 (3) （一）宏观因素 (3) （二）公司因素 (3) （三）行业和区域因素 (3) 二、影响股票价格的重要因素 (4) （一）股票内在价值与股票价格 (4) 1．基础股票价格 (4) 2．无形价格 (4) 3．心理价格 (4) （二）股票价格波动因素分析 (4) 三、心理预期与股票价格 (4) （一）对心理预期的理解 (4) （二）证券市场中心理预期 (5) 1．心理预期影响 (5) 2．外在因素对心理因素的影响 (5) 四、结论 (6) 参考文献 (6) 图 1 乔纳森提出的股票总体价值图 (5) 图 2 投资者的心理预期对股票价格的作用机理 (6)
影响我国股票市场价格的心理预期因素分析 金融专业学生 指导教师 摘要：影响股票价格变动的因素很多，并且错综复杂。本文着重就证券市场中投资者的心理预期对股票价格的影响进行分析。首先对影响股票价格的一般因素进行简述，其次讨论影响股票价格变动的重要因素及作用机制，并对股票价格与投资者的心理预期的相互作用及影响进行理论分析，最后由此得到一些结论，以此揭示股票价格实质上是投资者心理预期在股市中的综合反映，股票价格与投资者心理预期之间存在着相互作用、密不可分的关系。 关键词：心理预期；股票价格；因素分析 证券市场投资是高风险投资行为，因为证券市场充满了各种不确定因素，而不确定性越大，就越有风险，就越需要事前的预期。证券市场上所有的投资行为决策，实质上都包含着对未来不确定性结果的预期。在证券市场投资过程中，心理预期表现对股票价格的影响最为明显。投资者必须做出的多数决策都涉及对未来不确定性、风险和收益的一定预期。下面，将从理论上对影响股票价格因素进行分析。 一、影响股票价格因素简述 影响股票价格变动的因素很多，并且错综复杂。但一般传统金融学认为，基本上可分为宏观、中观和微观三类，即宏观因素、行业和区域因素、公司因素。 （一）宏观因素 它包括对股市及个股可能产生影响的社会、政治、经济、军事、文化等方面的因素。宏观经济因素主要能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长、经济景气循环、利率、财政收支、货币供应量、物价和国际收支等。银行存款利率及债券市场利率水平，在影响股票价格的各种经济因素中是最敏感的因素，利率水平与股票价格成反比关系，国家总体经济状况与社会政治局势的稳定性因素也是重点影响因素之一，如通货膨胀，既有刺激股价上扬的作用，也有压抑股价的作用。国家政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策、措施、法令等重大事件，政府的社会经济发展计划、经济政策的变化、新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动。 （二）行业和区域因素 主要是指行业发展前景和区域经济发展状况对股票价格的影响。内容包括行业生命周期、经济周期、行业地位、行业前景、行业动向及子行业方面的情况等对股票价格的影响。 （三）公司因素 公司因素相对来说更为重要，上市公司的经营状况的好坏对股票价格的影响较大，特别是上市公司的经营管理水平、财务状况、科技开发能力、行业内的竞争实力和竞争地位等从各个不同的方面影响着股票价格。但事实上，根据传统金融学计算出的股票价值与市场价格两者总有差距，运用其在实际操作时收益也不明显。股市心理学者认为，投资者的心理预期对股票价格的影响更为明显。以上这些外在因素对股票价格的影响，是通过影响投资者的心理预期形成的，下面将对公司层面因素和投资者心理预期因素进行重点论述。
谨防股市吸血效应引发中国金融危机 最近股市很火，牛气逼人。百业萧条，股市一枝独秀。出于逐利的天性，实业资本、银行的信贷资本都悄悄涌进股市，参与股市的盛宴。殊不知，这场盛宴代价惊人，也许盛宴之后，饿殍一片。 了解股市的人都知道，股市是个投机赌场，是庄家主力宰杀散户的屠宰场，也可能是大庄家大主力痛宰小庄家的战场。资金是经济的血液，若资金都涌进股市投机，意味着实体经济将更加缺血，更加萧条！若单靠央行再降息或注资，无其它的防范措施，在百业萧条，股市一枝独秀的情况下，更将加剧股市的疯狂，加剧股市的抽血效应，形成恶性循环。而当股市泡沫破灭时，广大股民也许连底裤都输光了，负债累累，奄奄一息，寸步难行；而国际炒家则聚敛了巨额的人民币筹码，若集中汇兑，将引发美元外汇的急剧流失；若集中炒作粮食、能源等商品，将引发严重的通胀。这三者，任何一种情况发生，都将引发中国严重的金融危机！不得不提高警惕，做好事先防范工作！ 怎么办？中国经济的主要问题，是产能严重过剩，解决的方案一是“熬”，好比饥饿疗法，大家要有过冬意识，勒紧腰带过日子，慢慢地把产能消耗掉；二是“泄”，即要鼓励出口，积极参与国际竞争，把过剩的产能销往国际市场。除此之外，别无捷径。若用股市来拉动经济，好比前几年用四万亿来救市，用大补之药医治邪盛之体，让投机歪风肆虐，往绝
路引啊！ 怎么个“熬”法？ 首先是宣传动员问题，认识要先统一。对外宣传、公共宣传要正面宣传为主，以利于坚定信心，树立良好形象。但也不能光太平盛世，视危机若无睹。讳疾忌医是会病入膏肓，无药可救。要正视危机，进行全国总动员，凝聚人心，未雨绸缪，共同战胜危机，起码在政府系统内得这么做。“承认己过，必蒙怜恤”，“天无绝人之路”。危机往往伴随着更大地转机，但首先得正视问题，才谈得上解决问题，否则突然被问题解决了都不知道，谈何解决问题？ 认识到位了，接下来是具体的方针政策了。做企业，旺季时要开足马力，全力抢收；淡季时要养精蓄锐，整顿改进，修炼内功，切忌瞎折腾找死。对于一国之大经济周期也如此，目前困难重重，千万不要乱花钱刺激，吃力不讨好，而要以养精蓄锐，整顿改进，修炼内功为主。 具体有哪些办法呢？ 1、对困难的企业或个人，银行或债主不要逼债逼太紧了，该延期要给延期，要给人活路，留得青山在不愁没柴烧，往死里逼对大家都没好处。
投资心理学书籍推荐 这方面的书从几年前极少的几本，到现在已经有一大批的书出版。这点和心理成长方面的书有点类似。 我把投资心理方面的书大致分成两类，一类是偏重金融行为学研究的，有不少国内的研究者写了这方面的书，感觉有点像学校的教科书。另一类是比较实用的，不一定很系统地讲金融行为学的概念，但都是非常实际，同时也深入浅出，比较容易理解并和自己的投资行为相结合。我这里推荐几本后面这一类的书。 另外说明一下，对于心理方面的书籍，本人完全偏向于国外作者的作品，这方面国内国外还是有很大的差距。 投资心理学书籍推荐一、奚恺元写的《别做正常的傻瓜》，写得非常幽默风趣，几乎适合每个人看。 二、『美』约翰。诺夫辛格写的《投资中的心理学》，这个是第三版，集合了系统性和易读性。我的投资心理讲座就是以这本书为主要参考。 三、『英』乔纳森。迈尔斯写的《股市心理学》，这是最新出版的，本人还没有来得及认真阅读，只是第一印象很不错 四、这是中国人老金编著的，提到了不少目前国内股市
的实例，涉及的知识面也比较广，只是感觉不是很系统，整本书的逻辑结构不是很顺畅，毕竟是编著的。 五、这是美国一个真正的心理咨询师写的关于投资心理的书，全书都是一些实例，因为涉及到比较深的心理学概念，没有心理学基础的人看起来可能有些难理解，但确实是一本非常好的书。可以看到心理学家是如何帮助他人发现投资误区建立良好投资习惯的。 价格定位：在股票价格处于上升或下降之中时，后入市的投资者总是将后来的价格与之前的价格进行比较。他们不愿意改变自己长期持有的观点。 谷仓关闭效应：认为机会稍纵即逝，应该及时采取行动。 选择矛盾：无法在多个方案中作出投资决策。 确认偏好：有选择性地使用那些支持他们原来观点的信息。 决策偏好：一个范围较广的术语，可以用于解释选择偏好、思维定式等一系列偏好。其决策基础是一系列建立在短期利益之上的行动。 处置效应：当股票价格跌到了其购进股票的价格水平之下时，无论如何不肯卖出股票。
股市心理学实战系列 系列简介：在华尔街有一句古老的格言：市场是由两种力量来推动的——贪婪和恐惧。在股市中，能够最终让你赚钱的，不是技术面，也不是基本面，而是心理面，可想而知，股市心理学在实战中占有举足轻重的地位，是决定股市命运的关键因素。纵使你有打败对手千军万马能力，如果你没有战胜内心深处一匹野马的能力，终究难逃死无葬身之地的厄运！！！ 股市心理学实战系列全方位地深度剖析股市投资行为的各个心理层面，是迄今为止最全面解决股民投资心理障碍和投资困惑的大型讲座专辑。全部内容包括四个方面：1、投资行为的非理性陷阱（5节课）。2、股市认知和自我认知（4 节课）。3、股市技术分析心理学（3节课）。4、战胜自我心理学（3节课），全套系列共15节课。其中运用了大量世界著名的理论：前景理论、后悔理论、预期理论、过度反应理论、过度自信理论、分析师悖论、同侪悖论、确定效应、反射效应、禀赋效应、锚定效应、羊群效应、蛇咬效应、大数法则、小数法则等等。全部采用通俗易懂、案例结合、一学就会的教学模式，让投资者在轻松中学习，在愉悦中进步，在学以致用中收获。 1——赤裸裸的人性 人的本性是贪婪和恐惧，究其根源是每个人都渴望得到很多却十分害怕损失。然而人们并非能够预知所有的事情，而对未知的不确定的事情投资者往往采取的行为是非理性的，所以明明骑上大黑马却早早地被甩下来，明明是一只熊股却寄予莫大的希望，最终导致牛市不赚钱，熊市亏得更多！！！ 一、确定效应 1、确定效应就是投资者在确定的好处和赌一把之间往往会选择看得见的好处而放弃赌一把。也就是两利相权取其重。 2、一只股票现在卖出可以赚1万元，不卖出可能只赚3000元或不赚钱，也有可能赚2万元甚至更多，你会选择卖还是不卖？ 3、在确定效应的作用下大部分投资者会选择获利了结，因为人们总是讨厌风险，害怕失去已有的利润，喜欢见好就收，落袋为安。这种心理往往会放走一只大黑马，卖完后股票却大涨，常常使自己后悔不已！那么我们如何克服确定效应？ 4、大盘或个股处于上升趋势的初期或中期，获利的股票即使短暂回调仍然可以继续持有，等待更大的收益，而在上升趋势的末期，股票前期明显涨幅过大，在高位快速拉升后宽幅震荡时则要见好就收、落袋为安，不要幻想过高。 举例：低位回调：红星发展 600367 2010.9.3日 高位震荡：红星发展 600367 2011.4.19日 二、反射效应 1、反射效应就是投资者在确定的损失和赌一把之间往往会选择赌一把，也就是两害相权取其轻。 2、一只股票现在卖出会亏损1万元，如果不卖出可能亏损2万甚至更多，也有可能反弹解套不亏钱，你会选择卖还是不卖？ 3、在股市中赚钱容易，但亏钱却更容易。股票刚上涨时不敢买，可等到股价一涨再涨时终于下定决心买进了，买进后就被套，被套后就死不割肉，于是就越亏越多，等到绝望时就卖了。大多数投资者在亏损的情况下心里会及不甘心，宁愿承担更大的风险来和市场赌一把，也不愿意花钱买教训。据统计：投资者持有亏钱股票的时间远远长于持有获利股票的时间。打开你的账户：看看留下来时间
中国股市收益、收益波动与投资者情绪 ＊ 王美今 孙建军 (中山大学岭南学院 510275) 内容提要:本文从我国股市的现实情况出发,构造理论模型证明:投资者接受价格信 号时表现出来的情绪是影响均衡价格的系统性因子。这一结论得到实际数据的支持,实 证发现投资者情绪的变化不仅显著地影响沪深两市收益,而且显著地反向修正沪深两市 收益波动,并通过风险奖励影响收益。研究结果表明,沪深两市不仅具有相同的投资者行 为和风险收益特征,而且均未达到弱式有效,机构投资者是可能的噪声交易者风险源。 关键词:DSSW 模型 收益 收益波动 投资者情绪 ＊ 本文为国家自然科学基金课题(批准项目号:70273060)的阶段性研究成果。在成文过程中,匿名审稿人提出了宝贵的修改建议,在此表示衷心感谢。当然文责自负。 一、引 言 金融风险资产价格对其价值的偏离究竟在多大的程度上能被套利者消除,这一问题是近年来金融研究热点之一。在此类研究中,De Long et al .(1990)提出的噪声交易者模型(DSSW )具有较大影响力;该模型表明:在有限套利的环境中,如果投资者情绪相互影响,套利者将无法消除非理性行为导致的错误定价,投资者情绪因而会成为影响金融资产均衡价格的系统性风险。DSSW 模型的意义还在于,它将封闭基金折价现象作为例子运用自身理论进行剖析,从而引发了对“噪声交易者风险影响金融资产均衡价格”这一命题的广泛实证研究。内容涉及投资者情绪对收益的影响、投资者情绪对收益波动的影响等诸多方面。Lee et al .(1991)、Swaminatham (1996)与Neal wheatley (1998)认为封闭式基金折价可以作为投资者情绪的代理变量。Brown (1999)运用美国“个人投资者协会”(AAII )提供的投资者情绪指数,证实投资者情绪与封闭式基金价格的波动紧密相关。Simon 与Wiggins (1999)考察了短期市场收益预测中封闭式基金折价代理投资者情绪的作用以及投资者情绪调查指数、技术指标的作用。Lee et al .(2002)发现投资者情绪是影响价格的系统性因子,超额收益与情绪变化同期相关,情绪变化影响收益波动。Br own 与Cliff (2004)认为情绪的水平值、变化量与市场收益强相关。 从国内的研究来看,刘煜辉等(2003)、施东晖与孙培源(2002)、宋军等(2003)和李心丹等(2002)分别从不同的侧面,揭示我国股票市场上投资者心理与行为的影响作用,为研究投资者情绪与我国股票市场的关系提供了投资者情绪相互关联的客观依据。尽管我国封闭式基金也存在折价现象,但对它的解释至今仍没有较一致的观点(金晓斌等,2002;张俊喜和张华,2002;刘煜辉和熊鹏,2003)。饶育蕾与刘达锋(2003)用央视机构看市与中证报机构看市水平值研究投资者情绪水平与未来收益的相关关系,发现统计上并不显著。 本文从我国股市的现实情况出发,推导出一个更具一般性的模型,证明投资者接受价格信号时表现出来的情绪,在一定条件下可能形成影响均衡价格的系统性因子;进而构造投资者情绪指数,建立TG A RCH -M (1,1)证实了理论模型的结论。实证结果表明沪深两市不仅具有相同的投资者
1.股票有哪些特征？ 1、无期性。 股票是一种没有偿还期限的有价证券，投者人一旦认购了股票之后，就不能向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司还存在，它所发行的股票就存在、有效，股份公司没有偿还投资人投资的义务。 2、权责性。 股东凭其特衣的股票，享有其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。权利主要表现为：参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策，领取股息或红利，获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险，对公司的经营决策承担责任，责任的限度为其认购股票的全部的投资额。 3、流通性。 股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让，股票持有人可以通过股票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现能力。 4、风险性。 任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格的波动，股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策，市场供求关系大众心理等多种因素的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资活动。 2.股票有哪些分类？ 1、股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。
（1）普通股。 普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份，它是构成股份公司股东的基础。普通股有以下几个特征： ①经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利。 ②收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配，其收益与公司经营状况直接相关，具有不确定性，且普通股的盈利分配顺序后于优后股。 ③认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票，以保证其对股份公司的持股比例保持不变。 ④剩余资产分配权。股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余资产可按普通股股东所持有股份进行分配。目前在我国沪深两市上市的A、B股均为普通股，未上市流通的国家股法人股民基本上都属于普通股。 （2）优先股。 优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票，优先股有以下几个特征： ①约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率， 其收益与公司经营状况无关。 ②优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股股东。 ③表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。 ④一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。在我国股份制革初期， 曾发行过优先股，如上海市场的一汽金杯，北京天龙等等，随着股份制改革的深入和规范，目前在我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。 2、按投资主体的性质股票可发分国国家股法人股和社会公众股。 （1）国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。 （2）法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，我国上市公司中，法人股平均占20%左右，除在NETS和STAQ市场上市的十余家股票外，其他法人股目前均不能上市 流通，只能通过协议方式转让。 （3）社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股
股票心理学 股市心理学实战系列1—赤裸裸的人性， 不论是股市中还是社会中，人性是多样的，股市剑客用各种心理学效应将人性挑剔得清晰透彻，于是赤裸裸的人性便油然而生； 确定效应；人们在选择利益时，往往取现成的而不愿意去赌一把； 上升趋势初期或中期，回调仍可持有；高位则落袋为安； 反射效应；投资者在确定的损失和赌一把之间选择赌一把； 做到获利最大化和亏损最小化； 禀赋效应：人们在拥有股票评估的价值比观望时要高； 尊重市场和技术分析； 同侪悖论：人们总喜欢把得与失，成功与失败定格在其它参照物之上；总喜欢拿自己的股票和别人的对比； 要有自己独立的分析方法和操作计划；保持冷静的头脑 锚定效应：100元跌到30，会觉得便宜；10元跌到6元会觉得贵；潜意识得 激发抄底欲望； 牛市中抄底不错，看底部是否扎实，时机是否成熟、股性是否活跃、基本面是否良好等因素； 股市心理学实战系列2—长生不老的咒语， 银行账户我们几乎每个人都有，心理账户是每个人必须有的，它涉及到贪婪、虚伪等等太多的心理要素，如何摒弃你该死的心理账户，那就只能熬下去 1、庄家的钱效应； 总觉得赚来的钱是别人的钱，不心疼，以至于亏损；也就是一赢二平七亏的定律的原因； 克服庄家钱效应，要有业绩归零心态，不要将本金和盈利分开，要将所有资金当为本金看待； 2、边际消费率;
收入高的人更会重视金钱的意思，要想在股市里积累财富，就要学会长线持有股票； 3、蛇咬效应 投资者多次操作失误后胆量会越来越小，操作上犹豫不决， 牛市初期赚钱的人是新股民和前期休息等待时机的人； 一定要等到趋势明确后再操作； 将痛苦最小化，应该先卖掉最不可能解套的； 主力建仓时就是大部分人举得割肉不痛苦的时候； 股市心理学实战系列3—世界最苦的毒药 世界最苦的毒药是什么？鹤顶红？还是砒霜？ 非也非也，最可的毒药就是你的心，后悔、不甘，说明白了就是心痛！ 什么原因导致我们经常后悔？知识面不全，阅历不丰富、心理素质不成熟； 克服后悔：丰富自己的知识结构、提高操作技能，对市场做出准确的判断，不能确定宁愿不操作，严格遵守操作纪律； 懊悔规避，长期持有不涨的，套牢也长期持有的； 克服方法：维持现状一段时间后，并没有向好的方向发展，则证明决策失误，立即出局； 从众心理，追涨杀跌， 上升趋势亏钱要看位置，下跌趋势亏钱要立即止损； 股市心理学实战系列4—人类最大的悲哀 人类最大的悲哀，或许生活中你可能能感悟到，但是股市中的悲 哀你有感觉么？ 要跟随市场，用经验去做事有可能失败； 1、过度自信：知识幻觉 市场上的信息十之八九都是假的； 当一个信息公布时，就已经迟了；
一、蜡烛图技术 1、《日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南》 （5星） 烛图技术中的投资圣经 2、《股票K线战法》（4.5星） 分析之父经典著作 3、《蜡烛图方法:从入门到精通》（3星） 最受欢迎的蜡烛图解释 4、《蜡烛图精解：股票与期货交易的永恒技术》（2.5星） “可以认为，本书是有关蜡烛图的最佳著作。” ——约翰·麦克金利 二、道氏理论 1、《股市晴雨表》 技术分析的起点，道氏理论的精髓 三、波浪理论 1、《艾略特波浪理论：市场行为的关键(二十周年纪念版)》（3.5星） 这是一本关于艾略特理论的杰出的权威著作，对于新手和老手来说这是到目前为止最有用、最全面的著作 2、《艾略特名著集（权威珍藏版）》（3.5星） 如果想彻底理解艾略特所说的东西，普莱切特精心制作的脚注，清晰的说明以及交叉参考绝对必要 3、《波浪原理》（3星） 本书是整个波浪理论一派的奠基工作，它规定了这一理论以后全部发展的基本结构和框架，它包含着这一理论今后蓬勃生长的全部基因。 4、《应用艾略特波浪理论获利》（2星） 列举了多方面的直白易懂的例子告诉读者怎样应用艾略特波浪理论，同时指出何时应用艾略特波浪最有可能获利。 四、混沌和分形（学完波浪理论后就可以学这方面的内容了） 1、《证券混沌操作法：低风险获利指南 》（3.5星） 比尔·威廉姆提出的混沌技术使艾略特波浪理论不再神秘——保罗·派克 SKYLANE金融交易集团 2、《证券交易新空间：面向21世纪的混沌获利方法》（1.5星） 比我们的第一本书《证券混沌操作法》在内容上更为深入，含有更多的最新研究成果——比尔·威廉姆 五、江恩理论 1、《如何从商品交易中获利》（4.5星） 江恩被很多人公认为美国历史上最伟大的期货交易家，而本书则是他关干期货交易最有影响的著作，也是所有关于期货交易著作中的经典之作。. 2、《江恩华尔街45年》（4星） 江恩一生著述颇丰，这些著作令无数人受益，其中最著名的是《江恩华尔街45年》。
为什么说“人们倾向于过早地卖出赚钱的股票，而长期持有亏钱的股票？”华尔街有句古老的格言：市场由两种力量推动，一种是贪婪，一种是恐惧。投资的目的是赚钱，可是投资一定可以赚钱吗？如果可以赚钱，那么可以赚多少钱呢？对这两个问题的不同回答，实际上是代表了完全不同的投资动机；不同的投资动机带来的是不同的投资行为；不同的投资行为对应不同的投资心理。 投资中常见的一些心理误区。 第一个误区:过分自信与控制性幻觉。 一项专业调查显示:82%的驾龄超过一年的司机认为自己超出一般水平。很显然,大部分人高估了自己的水平。 在硬币抛出前下注是几乎所有赌场的规矩。比如玩骰子猜大小,赌场老板们发现赌徒在摇骰子之前下注,明显比骰子摇完之后下注要大得多。当投资人作出投资决策时,他会认为自己对未来的事情有足够大的把握,似乎自己可以掌握未来的变化。而实际上你对未来发生的事情没有任何控制能力,只是因为自己参与其中,你便认为自己有了控制能力。这是一种过分自信导致的控制幻觉。 实际投资中,过分自信与控制幻觉至少导致三个问题: 首先是频繁交易：我们高估信息的准确性和自己分析信息的能力,导致频繁交易。不但提高了交易成本,也导致我们更容易作出错误的投资决策。 不能充分分散化投资：因为过于自信,导致集中投资,风险集中。投资大量地集中于股票等权益类产品,完全失去了对于大类资产配置的把握。包括基民,去年将绝大多数的资产集中于股票基金一种投资品种上,即便不考虑后期的市场行情到底如何变化,从资产组合、风险管理等任何一个角度,这种做法本身是不合理的。 选择性过滤：只愿意接受支持自己判断的信息,而过滤掉不支持自己的判断的信息,导致更加相信自己的判断。市场每天都存在多空争夺,看空看多各有理由,资本市场随时如此,但是坚决看多的人往往忽视掉看空的理由,即便这些理由非常明显。原因何在？过分自信和控制幻觉导致的对于信息的选择性过滤。 第二个误区:骄傲与遗憾心理 人们会避开导致遗憾的行为，而去追求自以为好的行为。遗憾就是当人们认识到以前的一项决定被认为是糟糕的时候情感上的痛苦；自豪是当人们认识到以前的一项决策被认定是正确的时候引发的情感上的快乐。 一个更具体的假设：你有两只股票，股票甲和乙。股票甲目前盈利20%，股票乙目前亏损20%。你会卖出谁？绝大多数投资人的选择是卖出甲而持有乙，因为卖出甲给自己带来情感的快乐，而卖出乙则给自己带来情感的痛苦——我要至少等到乙回到成本价再卖掉。这就得到了那个看似可笑、却真实的发生了很多次的结论：人们倾向于过早地卖出赚钱的股票，而长期持有亏钱的股票。 第三个误区：眷恋过去 所谓眷恋过去，是指人们倾向于将过去的类似投资结果作为评估一项风险决策的考虑因素，甚至是非常重要的。2007年为什么出现了基金销售如此火爆的情景？并不是广大的普通老百姓发现了基金的投资价值，并不是他们对于这项投资进行了风险决策，哪怕仅仅是借助银行客户经理的专业知识进行风险决策。他们仅仅是根据邻居买了基金赚钱了，小孩他二舅买了基金赚钱了等原因，做出了投资决策。我们称之为“财富效应”。而等他自己投资赚到钱以后，这种财富效应就更明显了。而实际上，稍具投资经验的投资人都知道，投资的风险和收益与过去该项投资的业绩没有直接的关系，甚至过去的高收益一般会代表透支其未来收益，从而导致高收益的保持是非常困难的。 一个很有名的心理学实验。第一次实验：要求95名金融学本科生作出参与或者不参与
主力行为学 咱们想研究主力行为，那么咱们就要先明白什么是主力行为，主力的行为应该从什么方面去考虑！那么从我自己的操盘的经验和炒股的经验我把主力行为一共归结位四大部分：建仓—洗盘—拉升—出货。 毫无疑问，股价的上涨需要资金的推动，一支个股涨不涨，涨的快不快，关键看该股有无主力资金炒作。 在股票市场，主力庄家是我们散户憎恨的对象，因为主力资金经常会利用消息面的优势进行炒作、利用资金面的优势做图骗线，从而达到蒙蔽散户的目的。与主力资金相比，我们散户无论从消息面还是资金面都毫无优势可言，那么我们如何在股市实现长期稳健的盈利呢？所谓捉庄、擒庄、干倒主力的言论根本就站不住脚，试问，我们凭借什么去干倒主力？ 出路只有一条：跟上主力资金的操盘节奏，锁定主力、与庄共舞，去赚其它散户的钱——股市就是这么现实！ 主力常用的建仓手法： 一：打压建仓。 这种手法在大跌市里比较常见，因为大盘不断下跌，市场持股信心受挫，主力借助大盘重心不断向下的惯性，在每天早盘开盘不久使用大笔抛盘将股价低开，并连续打压，通常情况下，主力只需要少许抛盘就能够引起盘面恐慌气氛，割肉、止损盘蜂拥而出，日K线上将留下持续中阴K线。
二：压盘建仓。 大盘处于一个牛皮震荡整理阶段，这个手法比较多见，在日常看盘中，投资者可以发现，个股上方卖盘比较大，而下方的买盘显得零散和凌乱，当股指快速上行引起股票价格同步上涨的时候，总会有主动性的卖盘出现，将股票价格砸回原地，而当大盘快速跳水的时候，个股价格跌势却不是很大，隐性买盘活跃，如果观察分时图，通常可以看到夹板运动的痕迹，在日K线上，小阴小阳的K线组合比较多见，多条技术均线开始粘合。 三：推高建仓。 大盘中级反弹趋势成立，场外资金开始陆续进场，市场人气开始恢复，那么，这种情况下，主力的建仓将变得困难，于是，不得不采取竞价建仓，特别是市场筹码开始向多头集中的时候，那么主力很可能采取快速推高的方式建仓。 主力常用的洗盘手法： 一、向下打压洗盘 向下打压洗盘最能达到洗筹目的。由于股价下跌，跟风盘由于害怕到手的利润失去，甚至因此反遭套牢，所以常会恐慌抛出筹码。这是主力在攻击普通投资者的心理弱点。这种情况一般出现在主力初次拉高后，或者控盘能力较强、后续拉升时间比较充足的情况下。打压洗盘在图形上表现为三角形缩量下跌 二、横盘振荡洗盘
主力坐庄心理學 股市心理学 在股市研究的领域中，心理学是较晚才受到重视的一部分。 早期股市并不太热门时，投资方式多为长期投资，著重的是股利，只需基本面分析就够了；后来股市逐渐蓬勃发展，参与者眾，上市股票家数增加，投资人逐渐改由股票价差获利，为了掌握适当的买进卖出时机，技术分析出现了，基本面分析几乎沦为技术分析的一部份。 后来股市的规模逐渐扩大，主力们发现散户的力量是很强大的，然而散户的讯息相对上是较封闭的，若能确切的掌握散户心理，炒作股票时就能事半功倍，而一些简单的技术分析理论，就成了主力营造气氛的利器，就指数而言，也产生了「心理关卡」一词。 同样的，散户也会推测主力的心理，试著提高获利。不过现在的股市心理学则偏向散户对散户的心理研究。 心理学可说是由人去研究人，人是多变的，股市心理学当然也就不会无聊了。 不过我们希望您再读本文时，能多思考，最好是有创造性的思考。 本文的内容不能纯粹记忆，也不能纯粹以数理的型式思考，必须多一些人文方面的思考才行。 最后要说明的是，本文所叙述的内容，并非最正统而完整的股市心理学，只是一些较实用的部分而已，有兴趣深入研究的同学请自行参阅相关书籍。 第一节人们对合理股价的看法一般投资人对股价个看法大致可以分为以下数种： 一、磬石理论： 磬石理论的核心观念是，每一种投资工具，包括股票在内都有一个确定的内在标準，称为「真实价值」〈intrinsic value〉，可经由仔细分析目前和未来的展望而求出，而股价会根据真实价值作修正。 这种理论的关键就在於，真实价值是如何决定的？ 支持磬石理论的学者则提出了一套「折现」的观念，也就是未来的价值以一定比例换算成现值，而股价就是未来净值得现值。 这种理论是很理想的，不过在现实世界中，股价似乎并不怎麼遵守这个法则。
心理学考试重点总结 一、填空（20个20分） 1、1879年，冯特在德国的莱比锡道学创立了世界上第一个心理学实验室，被公认为心理科学独立的标志。 2、心理学通常把心理现象划分为：心理过程和个性心理两大类。 3、心理是脑的机能。 4、大脑皮层的不同部位有相应的技能分工：额叶语言觉，颞叶听觉，顶叶运动觉，枕叶视觉。 5、心理学研究常用的方法：观察法，实验法，调查法和测验法。 6、知觉恒常性主要有四种：亮度恒常性，颜色恒常性，形状恒常性，大小恒常性。 7、德国艾宾浩斯遗忘曲线：遗忘的速度是先快后慢，遗忘的内容是先多后少。 8、梦是睡眠状态下出现的一种想象活动。 9、情绪发生的较早，为人联合动物所共有，而感情发生的较晚，是人类所特有的，是个体发展到一定阶段才产生的。 10、心理学产生2大源头：①来自古代哲学，②来自古代的生物学和生理学。 11、冯特是近代心理学创始人，精神分析派代表人物：奥地利弗洛伊德，行为主义心理学代表人物：美国华生，人本主义心理学代表人物：美国马斯洛、罗杰斯，完型心理学代表人物：魏太默。 12、“入芝兰之室，久而不闻其香；入鲍鱼之肆，久而不闻其臭。”是感觉的适应 ⑴“万绿从中一点红”----知觉的选择性 ⑵短时记忆容量有限，一般为7﹢﹣2个组块。 ⑶作家写小说、设计师描绘蓝图，艺术家构思新作----创造想象。 ⑷读科幻小说，人们想象出未来世界的景象，听《梁祝》随之想象故事情节----再造想象 ⑸熊和鱼掌不可兼得----双趋冲突 ⑹前有断崖，又有追兵----双避冲突 ⑺一个人既为炒股的丰厚利益所吸引，更为股市的高风险而担忧----趋避冲突 ⑻人在得意时感到精神爽快，事事顺心，干什么都起劲，失意时，则整天愁眉不展，事事枯燥乏味----心境 ⑼在应激状态下，人可能两种表现：①目瞪口呆，手足无措，陷于一片混乱之中。 ②急中生智，冷静沉着，动作精确行动有力，及时摆脱险境。 火灾，地震，突遭袭击，参加重要比赛，考试----应激状态出现的原因。 二、名词解释 1、心理学：心理学史一门研究心理现象及其发生发展规律的科学。 2、差别感觉阈限：这种刚刚能引起新感觉的两个刺激物的最小差别量。 3、思维：是人脑以间接地，概括的形式对客观事物的本质属性以及内部规律性联系的反映 4、迁移：是指已有的知识经验对解决新课题的影响。迁移有正迁移和负迁移之分。