中国公募基金现状分析 ?中国公募基金发展概况 我国公募基金业发展分为四个阶段，基金市场份额呈现阶梯型增长回落少许态势： 第一阶段是公募基金的初期阶段从1998 年- 2001 年，由于市场产品结构单一，四年的基金份额分别为100 亿、510 亿、610 亿、809 亿。 第二阶段是2001- 2006 年萌芽期，整个行业的任务是启蒙投资者的理财意识。这一阶段市场逐渐开放资金从社会流入，基金市场呈阶梯增长态势。第三阶段是2007 年开始，中国基金进入成长期，基金规模高速增长阶段。从2007 年到2009 年，基金业经历了大牛市和全球金融风暴这些重大事件。2007 年所有的基金公司都获得了资金流入，基金行业也毫无竞争可言。资金源源不断地从银行流入基金行业。到了2009 年，随着股市的“V ”型反转，基金净值在金融风暴中大幅缩水，饱受煎熬的投资者选择了了赎回，退出了基金投资，当年65% 的基金公司资金流出，回流到银行。 第四阶段2010 年，为后金融危机时代基金逐步复苏，基金之间的实质性的竞争与博弈真正开始，这一年可以标志为中国基金具备成熟市场特征的元年。在这一年，50% 基金公司的资金在流出，而且整体行业资产管理金额却未大幅下降，这表明流出资金更多的流向了其他基金公司，也表明基金公司之间市场竞争加剧从而拉开了基金市场新的序幕。 图1：公募基金数目与资产管理规模趋势图（20 01 - 2009 ）数据来源：Morningstar 晨星（中国） 1.中國公募基金行市場發展 中国基金业虽然在近9 年取得了很大发展但和发达国家相比历史还很短，和国外总体行业发展相比刚刚度过萌芽期，处于行业成长的初期，国内的基金竞争也
我国基金的发展状况 基金市场是我国资本市场的重要组成部分，而证券投资基金则是我国资本市场中最为重要的机构投资者。 投资基金可谓是我国资本市场上的新兴产品。证券投资基金是投资社会化和专业化的产物，它既是一种金融产品创新，也是一种金融制度创新。中国证券投资基金真正发展是从1998年开始的，经历了14年的发展，取得了长足的进步，对于改善我国证券市场投资者结构、促进上市公司法人治理结构优化、加快储蓄向投资的转化、繁荣资本市场等方面起到了重要的作用。 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。在全球基金业风云变幻的今天，基金业弄潮于证券、产业、风险市场变革发展的大潮中，行业机构励精图治群雄逐鹿，基金业走到了国内产业和金融业开放的最前沿，投资基金业倍受全球瞩目。 一、我国证券投资基金的发展现状 中国证券市场自建立以来，十多年的发展历程被打上了高度投机的鲜明印记，以散户为主的投资者结构被认为是我国股市波动剧烈的主要原因。借鉴国外成熟市场发展的经验，中国证监会于1997年11月出台了《证券投资基金管理暂行办法》，实施超常规发展机构投资者策略。1998年4月7日，基金金泰和基金开元分别在上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌上市，我国的封闭式证券投资基金开始纳入正式的制度安排；2001年9月21日，华安创新证券投资基金发行，标志着我国第一只开放式基金开始登上我国投资基金的发展舞台；2004年6月1日，《证券投资基金法》颁布实施，重点鼓励和扶持开放式基金发展的指导思想被确认为促进我国投票市场健康发展的重要指导思想。 我国证券投资基金开始于1998年3月,从第一批基金管理公司设立起,我国基金业的发展大致经历了基金试点阶段、老基金清理规范阶段和市场化发展阶段。目前，我国各地已设立基金78个，基金类凭证47个，募资约为76 亿元，在证交所上市及联网交易的有27只。虽然产品数量上不是很多,但是,这些基金占有的市值却不容忽视。长期以来,我国基金业顺应资本市场发展和对外开放的趋势,积极进取,加快发展,获得了长足进步。证券投资基金已经初具规模，成为我国证券市场的重要机构投资力量和广大投资者的重要投资工具。证券投资基金已是促进证券市场健康稳定发展，加快市场发育进程的重要推动力量；是优化金融资源配
政府引导基金运作方案三篇 篇一：政府引导基金运作方案 一、总概 为抢抓经济结构转型机遇，吸引国内外投资机构和优秀创业人才关注中原经济区的发展，推动投资结构多元化，以投资结构优化促进产业结构优化，加速河南省跨越发展，遵照政府引导基金设立通行做法，结合中原地区的实际情况，制定政府引导基金设立总体方案。 二、基金组建方案 （一）基本架构 1.基金名称： 2.基金规模：总规模为XX亿元人民币，首期XX亿元人民币 3.基金募集：发起人XX亿元人民币,对外募集XX亿元人民币 4.基金期限：5+2年 5.组织形式：有限合伙制 法定代表人： 注册地：某市 6.基金性质：盈利性基金 7.基金管理人： 8.管理费率：2%/年 9.资金到位时间：
10.基金投向：本基金拟投向于企业IPO、新三板、创业板、定向增发等 11.投资金额：单个项目投资金额不得超过基金规模的XX% 12.业绩报酬：参照基金管理的通行惯例，有限合伙人（LP）获得项目收益的80%，普通合伙人（GP）获得项目收益的20%； （二）基金募集 1.基金规模：总规模为XX亿元人民币，首期XX亿元人民币。 2.发起合伙人： （1）有限合伙人：XX有限公司，出资XX亿元； （2）普通合伙人：XX股权投资基金有限公司，出资XX亿元，中国中部崛起促进会，出资XX亿元。 3.募集对象：拟邀请发改委、金融办等相关机构共同出资。募集对象包括政信金融服务平台旗下60余家子公司及其会员单位，同时，采用更加市场化的操作，适当扩大募集对象范围至具有独立法人资格的企业或自然人。 4.募集条件：有实力的，有信誉的，且对政府引导基金有充分了解和认同，认可长期价值投资理念的具有独立法人资格的企业或自然人。 5.募集金额：首期对外募集XX亿元，最小出资单位为XX万元。 （三）基金宗旨 立足中原，辐射全国，着力扶持河南省内战略性新兴产业和高成长性企业，打造一支有影响力的区域基金品牌，在可承受的风险范围内，为出资人创造最大化的收益。 （四）基金优势 1.中原经济区的最佳机遇期；
浅议政府引导基金存在的问题和建议 基金该不该完全由政府引导？中间会有哪些问题？今天小编给大家带来的是浅议政府引导基金存在的问题和建议，有兴趣的小伙伴可以进来看看，参考参考！ 近几年来，我国经济发展面临转型升级的历史性机遇，各地围绕招商引资、深化供给侧结构性改革，促进“大众创业，万众创新”发展的需求非常迫切。在此背景下，从中央到地方均将政府引导基金视为全面实施创新驱动发展战略，加快新旧动能接续转换，推动产业优化升级，调整经济结构的有利工具。根据有关资料显示，截至x年12月底，国内共成立1013支政府引导基金，目标规模已经超过了万亿元。近期，笔者对某市红土引导基金管理运行情况进行了审计，发现政府引导基金在管理运行方面存在一些亟待解决的问题，部分财政专项资金使用不当，对当地经济社会发展贡献有限，资金投放缺乏评价机制，绩效考核缺失。应尽快解决。 一、当前政府引导基金管理运行存在的主要问题 （一）少数欠发达地区不切实际，盲目组建政府引导基金。按照相关规定，政府设立引导基金的主要指导思想是引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展。客观上讲，组建引导基金所在区域应具备解决产业重点领域和薄弱环节、发展战略性新兴产
业和高技术产业的条件，同时必须有一定的人才、技术、项目资源储备。然而在实际操作中，受所在区域人才、科技、教育、金融等方面发展的影响，在欠发达地区项目资源有限，往往陷入无项目可投的情况，引导基金规模井喷与优秀项目难觅之间的矛盾日益显现。如湖北某地级A市，位于湖北省东南部，毗邻武汉，为“武汉城市圈”经济一体化的城市之一。为吸收并借鉴武汉市众多的高等学府IT技术及教育优势、武汉的“光谷”IT技术及信息产业的优势，2008年该市将IT技术及信息产业列为发展重点。x年A市由市财政出资1亿元、与其他社会资本共同组建的亿元政府红土引导基金，支持当地“互联网+”的IＴ行业，但受相关因素的影响，A市IT技术及信息产业发展并未达到预期目标。x年至x年期间该红土引导基金投资项目14个，投资额亿元，在14个项目中，仅有1个项目落户A市，投资额400万元，占所有对外投资额的％。其余13个项目、投资额亿元分别投向深圳、上海、天津、武汉等“互联网+”产业较为发达地区，政府引导基金对促进A市的经济社会发展贡献有限，有违设立该引导基金的初衷。 （二）引导基金参与市场充分竞争的领域，风险较大。为发挥引导基金的引导作用，对引导基金投放的领域，国家相关部委曾多次做出明确规定：2008年10月发展改革委、财政部、商务部联合出台的《关于创业投资引导基金规范设
浅议我国证券投资基金业的现状及发展趋势 证券投资基金在我国经济稳定繁荣的情况下得到了长足的发展。但在制度、规模、销售等方面也存在诸多问题。本文在分析基金发展过程中分析现状及存在的问题，并对其未来发展趋势提出建议。 标签：证券投资基金；行业现状；发展趋势 近年中国经济稳速增长，人民生活水平显著提高，中国的金融市场日趋成熟大量资金通过各种方式进入市场中。越来越多的投资者认识到通过证券市场可以对资产进行有效的管理。证券投资基金作为大众化投资工具承载着人们对资产进行保值、增值的任务。 证券投资基金是活跃在证券市场上的一支重要的力量，由基金管理有限公司推出的理财产品。基金管理有限公司具有雄厚的资金实力及科研分析能力，能够准确地把握证券市场的变化及国家的政策，进行科学投资。基金管理有限公司推出的产品—证券投资基金是在基金经理、投资团队和基金公司带领下，根据基金合同依据证券市场的运行情况进行投资。广大投资者通过持有基金份额来享有基金的收益，同时也共同承担基金的风险，基金主要投资范畴为股票和债券等证券市场产品。我国证券投资基金市场从1998年规范发展至今，开放式基金产品已经成为中国证券市场上的主流。证券投资基金在稳定证券健康发展方面起到不可小觑的作用。在证券市场发展近三十年的时间里，由于证券市场制度不健全、投资者不成熟，机构投资者投资操作不谨慎，时常发生“老鼠仓”事件或者内幕交易等现象。基金不但没有起到维护市场正常运行稳定发展的作用，还在很大程度上起了助涨助跌作用产生负面影响。 一、目前证券投资基金市场存在的问题 目前我国证券投资基金市场同金融发展成熟的市场相对比还存在较大差距，具体表现为：第一，证券投资基金管理人重眼前利益轻视长期受益。证券投资基金的日常运作由专业人员负责，基金收益高低与管理者的收入直接相关，基金规模越大，管理者所提取的管理费用越多。证券投资基金在短时间内没有傲人的业绩，那么很容易被投资者所忽略，所以基金管理者当基金年末要进行排名或是針对基金经理进行业绩排名时，就会特别看重眼前的利益，而忽略长期的投资规划。 第二，跟风投资比较显著。跟风扎堆投资在基金管理者操作当中非常常见。导致市场风险过于集中，市场投资容易出现大起大落。对证券市场整体稳定产生不良影响。 第三，短线交易和信息不对称充斥证券市场。证券投资基金应追求长期收益，但我国的投资者往往倾向于选择短期就能获得较高回报的基金，这就导致许多证券投资基金在投资时采取短线操作方式即在获得利润后就会选择出手结束交易。短线操作非常明显不利于我国金融市场整体稳定。此外，还有基金投资不够多元
某市财政局产业引导股权投资基金考察学 习报告 关于赴XX市财政局的学习报告一、基金设立情况为推进XX市经济结构调整和产业升级，创新财政资金分配方式，充分发挥财政资金的引导和放大效应，发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进投资机构和社会资本进入重庆市产业投资领域，聚焦培育重庆市六大行业重点发展领域的企业，20xx年5月13日，经重庆市政府批准，重庆产业引导股权投资基金有限责任公司正式注册成立，受托管理重庆市政府为创新财政资金分配方式、推进产业结构优化升级而专门设立的重庆市产业引导股权投资基金。基金采用契约制，公司按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，整合政府产业扶持资金，通过市场化合作机制，引入国内、外优秀基金管理人和优质社会资本，共同发起设立专项投资基金，引导和促进社会资本投入工业、农业、现代服务业、科技、文化、旅游等六大产业。二、基金运作情况（一）在基金募集上，统筹存量、带动增量。重庆市财政局20xx年率先通过归集整合部分工业、商业、农业、科技、文化、旅游等相关部门主管的产业资金，每年从市财政局的专项资金中切块安排25亿元，计划5年内年形成100亿元规模以上的引导基金（母基金）。在此基础上，通过面向全国招投标，引进九鼎、鼎晖、英飞尼迪、中信逸百年等知名社会基金管
理人和兵装集团、招商局等国内大型产业集团旗下基金管理公司，截至20xx年11月底，已发起设立专项基金23支，总规模220亿元，其中财政认缴出资54.43亿元，撬动社会资本165.57亿元，撬动比例达1:3。此外，引导基金先后与中央共同设立重庆农产品流通发展基金、供销合作发展基金以及新兴产业创业投资基金，与地方国有资本、金融资本发起设立800亿元规模的重庆战略新兴产业引导基金，初步构建起投资类型多元、行业分布均衡的专项基金群。（二）在基金运作上，市场化操作、专业化管理。产业引导基金实行所有权、管理权分离，发起设立、投资管理、到期退出等完全按市场化原则运作。一是成立引导基金工作协调小组，由财政、发改、经信、科技等12家主管部门组成，其职责是对投资方向的把握，相关政策及资源的配置，不对具体项目进行干预。二是组建引导基金管理公司，从社会上择优聘用专业管理团队，具体负责引导基金的日常运营和管理，包括选择基金管理人，向专项基金派驻出资人代表，对专项基金进行监管和绩效评价等。三是成立评审专家委员会和项目投决委员会，由产业技术专家、私募基金专家及主管部门代表组成，“跟谁合作”、“向谁投资”不由政府说了算，转而交给更熟悉市场规则和项目前景的管理人决策，让“专业的人做专业的事”。（三）在基金投向上，聚焦主导产业、弥补薄弱环节。产业引导基金覆盖工业、农业、科技、现代服务业、
2018年政府产业引导基金行业分析报告 2018年5月
目录 一、产业基金概念与特征 (3) （一）产业基金的本质 (3) （二）产业基金的特征 (5) 二、我国政府产业引导基金发展现状 (9) （一）政府产业引导基金是政府引导基金的核心部分 (9) 1、政府引导基金的概念和特征 (9) 2、政府引导基金的三种类型 (11) （1）政府引导类 (11) （2）国企牵头类 (11) （3）地方融资类 (12) （二）政府产业引导基金的运作模式和发展现状 (12) 1、国家集成电路产业投资基金 (13) 2、省级政府产业引导基金：山东省新旧动能转换基金 (14) 3、省市级政府产业引导基金：XX大健康产业基金与XX高新产业基金 (16)
产业基金的本质：国际层面不存在与产业基金直接严格对应的概念。国内产业基金的本质即国际上通称的私募股权基金（Private Equity Fund）。 政府引导基金是一种针对特定产业、非上市公司的股权投资方式。（1）有三种组织形式，最典型的是合伙制即GP/LP 模式。政府、国企等主要出资方做LP；（2）从融资特点上来看，可降低负债率，适合大型、长期投资项目；（3）政府引导基金有三种类型：政府引导类，主要采取“母基金+子基金”模式；国企牵头类；地方融资类。 政府引导基金通过发挥财政资金的杠杆放大作用实现对产业的 扶持。政府资金一般是财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。政府引导基金资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。 政府产业引导基金是政府引导基金的重要组成部分。清科研究中心将政府引导基金划分为PPP、产业基金、创业基金三大类。2015年后，政府产业引导基金的数量和规模都呈现爆发式增长。2018年1月-4月，我国政府产业基金新设立70只，目前目标规模已达8705亿元，增长态势良好，有望实现新的突破。 一、产业基金概念与特征 （一）产业基金的本质 国际层面不存在与产业基金直接严格对应的概念。国内产业基金
特色小镇基金设立模式梳理（上 篇）——政府引导基金 近两年，我国特色小镇建设已进入高速发展期，成为当下我国的经济新热点。特色小镇以产业为主导，在开发建设期往往具有投入高、周期长，且前期无过多资产可进行抵押贷款等特点。设立针对特色小镇项目专项基金是目前通行的一种融资方式，有助于社会资本快速导入，并推动项目加速落地。文章分为上下两篇，对基金两种设立模式进行全面梳理；本文为上篇，主要阐述政府引导基金交易结构分类及现状，并对典型案例进行分析。 行文结构目录如下： 一、政府引导基金的概述及交易结构分类 二、政府引导基金发展现状及特点 三、案例：湖北省长江经济带产业基金 四、案例：江苏省特色小镇发展基金 一、政府引导基金的概述及分类 （一）政府引导基金概念 投向特色小镇的产业基金可以按照其发起方不同分为政府引导基金与产业投资基金，其中政府引导基金由政府发起，产业投资基金由社会资本发起。 政府引导基金（包括创业投资引导基金、产业投资引导基金、基础设施和公共服务投资引导基金三大类型）通常由地市级以上政府（通常是财政部门）牵头发起，委托出资平台与银行、保险等金融机构以及其他出资人采用股权投资等市场化方式共同出资，合作成立产业基金的母基金，对国家重点产业项目的建设进行政策性引导和扶持。政府通过较少财政资金
的“种子”作用，撬动金融和社会资本，达到杠杆效果，扩大基金对项目投入的规模和力度。 政府引导基金在投向具体项目时需经过政府的审批，同时还需金融机构审核。广义上讲，基金的组织形式一般有公司制、有限合伙制和契约制。基金的管理人可以由基金公司（公司制）或基金合伙企业（有限合伙制）自任，也可另行委托基金管理人管理基金资产。 （二）政府引导基金结构分类 针对特色小镇项目，政府引导基金的交易结构大致可分为以下三类。 1Ⅰ型结构：只设立母基金，不另设子基金 该种模式下，政府基金虽然由政府发起，但是政府通常不直接参与出资及基金管理，而是委托特定出资平台与银行、保险等金融机构及其他出资人共同出资。基金的管理人可以由基金公司(公司制)或基金有限合伙企业(有限合伙制)自任，也可另行委托基金管理人管理基金资产。 图1 Ⅰ型结构示意图 2Ⅱ型结构：同时设立母基金与子基金，子基金资金来源多元化 该种结构首先由省级政府发起设立母基金，母基金出资人为省政府出资平台、金融机构和其他出资人，一般省政府只出资其中一小部分，基金出资主要来自于银行、保险、信托等
2008年中国基金行业发展报告 南方基金管理公司许荣张旭 在度过了06、07两年跨越式大发展之后，中国基金行业2008年以来经历了深刻的调整。我们现在所经历的全球范围内的金融海啸将写进今后的教科书，国际上，众多声名显赫的金融机构纷纷退出舞台，经济衰退的阴云笼罩着全球经济。另一方面，我国经济出现放缓的隐忧，A股市场始于2007年10月的下跌，使得A股市场市值损失惨重，自6124点高地到今年10月底上证指数已下跌71%，基金行业管理资产规模也遭遇了大幅度缩水，截至2008年10月31日基金行业管理资产规模为1.86万亿，较今年初的历史峰值3.28万亿减少43%。 在这样百年一遇的金融危机面前，中国基金行业是否会从此返身向下、一蹶不振，国内基金行业今后的发展前景如何？即使行业长期发展向好，在07年至今的牛熊交替过程中，基金持有人行为特征发生了什么样的变化，他们作为基金行业资金的来源对基金行业短期经营状况会起到什么样的作用？作为基金行业和相关机构生命线的各项费用其结构、分配和费率是否合理，特别是绩效报酬等收费模式的兴起，与传统收费模式相比哪个会成为今后的发展方向，这会对基金行业的盈利模式产生什么样的影响？面对市场环境的风云突变，新发基金举步维艰，传统基金产品面临着怎样的变革创新，未来的产品发展趋势如何，他们能否成为破解危局的良方？ 我们借鉴海外基金行业的发展轨迹，立足于我国市场特有环境在本报告中对以上问题进行了分析。
国内基金行业的未来发展空间 2007年10月至今年10月底上证指数下跌71%。同时基金行业管理资产规模也遭遇了大幅度缩水，截至2008年10月31日基金行业管理资产规模为1.86万亿，较今年初的历史峰值3.28万亿减少43%。那么，这是否意味着国内公募基金行业规模的发展已经到了顶点，是否会成为“拐点”而返身向下。我们以海外市场基金规模的发展为借鉴，来探讨这个问题。 图1：中国基金行业管理资产规模与股市走势关系 数据来源：国泰君安研究所、WIND、南方基金 从全球看，基金行业保持着长期稳定快速的发展势头。全球共同基金规模从1990年底的2.35万亿美元增长至2007年底的26.20万亿美元，其年化增长率约为15.22%。从各国经验来看，基金管理资产受居民财富积累速度的影响很大，一般GDP增长速度越快的国家，则基金管理资产规模也增长越快。“金砖四国”共同基金规模年均复合增长率达到了31.6%，而美国、欧洲、日本等成熟市场基金资产规模年均复合增长率10.7%。纵贯17年的历史看，即使其中部分国家和地区经历了衰退，基金行业整体管理规模还是呈现较为显著的正增长。因此，从国际经验看，短暂的调整并不能改变基金整体成长性的趋势。
县产业基金设立方案 1．基金组建方案 1.1 基本架构 基金名称：基金规模：总规模为亿元人民币，首期亿元人民币基金募集：发起人亿元人民币；对外募集亿元人民币 基金期限：年 组织形式：有限合伙制法定代表人：注册地：某市 基金性质：盈利性基金基金管理人：某机构管理费率：2% 资金到位时间： 基金投向：基金总规模不低于 %的金额需投资于注册在某市的企业项目投资金额：单个项目投资金额不得超过基金规模的 % 业绩报酬：参照基金管理的通行惯例，有限合伙人（LP）获得项目收益的80%，普通合伙人（GP）获得项目收益的20%； 1.2 基金募集 基金规模：总规模为亿元人民币，首期亿元人民币。 发起合伙人： 1、有限合伙人：某市政府平台公司，出资亿元； 2、普通合伙人：基金管理机构，出资亿元。募集对象：由基金管理机构负责面向市内外招募。募集条件：有实力的，有信誉的，且对创业投资基金有充分了解和认同，认可长期价值投资理念的具有独立法人资格的企业或自然人。募集金额：首期对外募集亿元，最小出资单位为万元。 1.3 基金宗旨 立足某市，辐射全国，着力扶持某市区内战略性新兴产业和高成长性企业，打造一支有影响力的区域基金品牌，在可承受的风险范围内，为出资人创造最大化的收益。 1.4 基金优势
1、某市的最佳机遇期； 2、政府高度重视，大力支持； 3、政府设立引导基金，有利于最大程度整合政府各方面资源； 2.5 业务定位 投资方向：专注于战略性新兴产业和高成长性企业的直接股权投资 投资区域：优先选择某市本地的优质企业。 投资对象：相对成熟的拟上市项目及中早期项目。 投资领域：重点投资产业和县主导产业及重点扶持产业。 2.6 基金运营 2.6.1 投资策略 以企业有良好发展前景及具备上市意愿和条件为投资标的选择基本标准；以条件相对成熟的拟上市项目为主要投资方向，控制风险，缩短投资周期；同时兼顾中早期项目的投资培育，在整体收益得以保证的前提下提前布局，获取更高的超额收益。 2.6.2 运营原则 根据基金宗旨在运作上完全采取市场化策略，严格坚持股权投资必要的业务原则――尽责调研、客观评估、科学决策。 基金的运营全权委托基金管理机构的专业管理团队，其他出资人不介入具体管理工作。基金管理机构在当地组建一批专业团队专门负责某市基金的投资。 提高决策的专业性、科学性及独立性，基金管理机构要借鉴国际主流管理模式，并结合中国的本土特点，设立独立的投资决策委员会，作为最高投资决策机构。 基金管理机构要奉行稳健的经营风格，力图在可承受的风险范围内。 2.6.3 运作流程 （1）市区政府引导并发起，吸引社会资金共同设立基金； （2）将基金托管至各方认可的银行； （3）基金管理机构接受委托作为基金管理人；
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4.2 基金目标 (16) 4.3 基金规模 (16) 4.4 投资领域及投资阶段 (16) 4.5 基金发起人 (17) 4.6 政府引导基金 (18) 4.6.1 政府引导基金的特点 (18) 4.6.2 政府引导基金托管机构 (18) 4.7 基金管理机构组织构架 (19) 4.8 管理团队在创业投资领域业绩 (21) 4.9 管理团队主要专职成员介绍 (22) 4.10 管理团队投资案例 (24) 4.11 项目储备情况及第一阶段投资计划 (24) 第五章基金运作机制 (30) 5.1 项目评选程序 (30) 5.2 项目获取 (31) 5.3 尽职调查 (31) 5.4 投资决策机制 (32) 5.5 加强项目投后管理 (32) 5.6 投资退出 (33) 5.7 投资托管 (34) 5.8 风险防范 (35) 5.9 管理公司激励约束机制 (35) 5.9.1 管理团队激励 (35) 5.9.2 基金收益分配 (36) 5.9.3 管理费用 (37) 5.10 基金存续期限 (37) 第六章投资收益及风险分析 (38) 6.1 基金投资绩效评价指标 (38) 6.2 管理公司收益 (38) 6.3 基金收益 (42) 6.3.1 静态财务分析 (42) 6.3.2 动态财务分析 (43) 6.4 投资风险分析及应对 (45) V
目录 6.4.1 基金募集风险及应对 (45) 6.4.2 投资收益不及预期的风险及应对 (45) 第七章结论 (46) 致谢 (47) 参考文献 (48)
招商银行—和金资本政府引导基金方案 一、城市发展基金 （一）、城市发展基金简介 1、涵义：城市发展基金一般是由政府主导商业银行推动、社会其他投资方参与的基金，能够实现多元化的融资，走出一条多方参与城镇化建设的新路子。 2、目标客户：各级地方政府部门、财政部、发改委等。 3、客户需求点：财政压力较大，资金来源单一，债务负担过重，城市发展较为急迫需要融资的，需要进行地方债务置换的政府部门。 4、项目筛选：政府平台的表内外融资、城投债、地方政府债等。 5、我方能够提供的服务：寻找资金,作为基金管理人设计基金结构,串联项目各方高效达成合作。 6、基金结构:基金采用优先劣后分层结构化设计，以银行理财资金等作为优先级，地方政府及其他机构资金作为劣后，劣后资金为优先级资金提供资金担保，保障本金收益，资金参与交通、铁路、水利等项目，原则上要求纳入政府的财政预算，出具相关的人大协议。
（二）、城市发展基金交易结构 说明:该基金为有限合伙型基金,(GP和LP分别认缴出资),投资领域以城市发展相关产业项目为主,包括城市区域功能规划开发、产业基地建设、城市发展固定资产投资、基础设施建设投资等。 （三）、交易要素 1、基金类型：契约型或有限合伙制。 2、基金规模：30亿元。 3、基金存续期限：5+3年。 解释：“5”指基金的存续期是5年，5年内资金是不得退出的，“3”指资金的退出时间是分三年退出的。 4、基金投资人：劣后级：政府旗下的某公司出资6亿元。 优先级：招商银行以理财资金通过资管计划出资24亿元。 优先级、劣后级的解释：优先级获得固定收益，优先级的收益由劣后级资金来保障优先级本金和利息的安全。
浅析中国当前基金行业的现状 姓名：刘倩 学号：2007483096 班级：财管1班
浅析中国当前基金行业的现状 【摘要】基金作为一个新兴而有生命力的行业，在我国的发展只有几年的时间，从开始出现时的规模小、无秩序，在国家大力发展资本市场的宏观指导下，逐渐发展成为社会投资的一股巨大的力量。仅用几年的时间走完了国外百年走过的历程，其发展速度非常快，社会关注程度非常高。然而，随着基金热销以及经济危机带来的影响，基金行业业的完善尤为重要。 【关键词】基金基金热销证券投资基金基金投资回报经济危机 一．我国基金业的发展现状 基金作为一个新兴而有生命力的行业，在我国的发展不过几年的时间，从开始出现时的规模小、无秩序，在国家大力发展资本市场的宏观指导下，逐渐发展成为社会投资的一股巨大的力量。到1998年初，全国共有各种基金近百家，总资产100亿元左右。1997年底我国出台了《证券投资基金管理暂行办法》，这对促进我国基金业的发展起到了非常重要的作用，1998年3月23日，开元、金泰两只基金公开发行上市，这次封闭式基金的发行标志着我国基金业发展进入了一个新的历程。2001年9月，由华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金——华安创新，到2001年底，我国已有基金管理公司14家，封闭式证券投资基金34支，年末基金净值为847亿元。2002年开放式基金在我国出现了超常规式的发展。2004年6月1日备受关注的《证券投资基金法》终于正式实施，为我国基金业的进一步发展提供了根本保障。截止到2007 年中期，开放式基金个人持有者比例已经接近90%，个人投资者的持续入场使得基金持有人结构发生深刻变化。 二．近年来基金热销背后的问题 （一）财富效应引发基金热销 2006年是中国基金业发展史上里程碑式的一年，在股市全面上扬的背景下，证券投资基金取得了惊人的业绩。基金丰厚的回报使得基金市场迅速壮大，基金新增只数与首募规模都创出历史新高。从2001年9月份第一只开放式基金华安创新成立以来，基金业快速发展，基金只数呈几何级数式的增长。据中国银河证券基金研究中心统计，2006年共有89只开放式基金募集设立，新募集设
股权投资尽职调查报告（共6篇） 股权投资尽职调查报告（共6篇） 第1篇： 股权投资尽职调查清单股权投资尽职调查清单 第一部分、基本情况调查（BasicInformation）说明：企业尽职调查是企业获得风险投资和企业上市的关键环节，直接影响到企业价值评估和项目的运作，请务必保证提供所有资料的准确性和可靠性；同时尽职调查涉及企业各方面内部信息，是企业最高级的调查，请相关参与人员严格保守企业机密。 一、公司背景（panyDescription）1、公司成立（1）历史沿革。请提供公司发起人协议、股东协议、批准证书以及与成立、组建及改组有关的政府批文，包括任何对该文件进行修改的文件；公司主要股东背景，情况。 （2）请提供公司成立的验资报告、出资证明和资产评估证明及/或产权登记证，公司现有注册资本及历次变更的验资报告、相关证明文件和工商变更登记证明；2、公司简介（1）请提供公司对外的正式的公司介绍资料，包括企业经营宗旨、企业愿景、企业发展战略规划/构想等等；（2）请提供公司发展沿革资料及相关证明文件。
3、部门设置（1）请说明公司目前部门设置及人力资源的配置；（2）请提供公司各主要业务部门的职责描述、核心业务介绍和1经营目标。 4、公司管理（1）请提供公司正式的组织架构图；（2）请提供公司股东会、董事会主要成员背景资料（股东出资、股权占有情况及股东、董事简历/背景介绍）；（3）请提供公司核心经营管理人员的背景资料（简历、经营业绩/评价）；（4）请提供公司现有的外部支持（法律顾问/财务顾问/健康顾问/投资顾问等）。 二、产品/服务（Product/Service）1、请提供公司现有产品/服务项目的介绍资料（名称、介绍、服务对象、价格）；2、请说明公司现有核心产品/服务的优势、特点，以及经营成绩；3、请提供公司正在开发的产品/服务项目的介绍资料，以及这些产品/服务项目的开发时间计划表；4、请说明公司现在是否有知识产权开发，如有，请具体说明；5、请提供公司现有无形资产资料（商标/知识产权/专利）。 三、市场分析（MarketAnalysis）1、请说明公司经营产品/服务属于哪一种行业，国家、地方对此行业的政策是鼓励的还是限制的，有无相关的文件或资料说明？2、请说明公司目前经营产品/服务的市场规模、市场结构与划分，并请注明资料的出处或来源；3、请说明公司是根据什么，如何设定目标市场的？24、请说明公司提供产品/服务的经营是否受消费群体、消费方式、消费_
国内政府创业投资引导基金的发展现状 目前，据不完全统计，全国已设立或有意向设立的各类地方政府创业投资引导基金约44家，引导基金的总规模达200亿元人民币。这些引导基金虽各具特色，但其运作模式大同小异。 一、引导基金的总体情况 1.引导基金的类型 目前，在已经设立的引导基金中，国家级政府引导基金有1家，即财政部、科技部于 2017年6月共同设立的科技型中小企业创业投资引导基金，该引导基金每年规模为3亿 元左右。其他的引导基金都是省市级政府，主要包括省、直辖市、区政府以及高新区等设 立的引导基金。 2.引导基金的地区分布 从引导基金设立的区域来看，在经济发达地区，引导基金的设立较多，如浙江省内设立的 不同层次的引导基金多达10家，而西部经济欠发达地区设立的引导基金较少。 3.引导基金支持的领域 从已设立引导基金的政策扶持方向来看，基本上集中在支持中小企业、科技型企业方面。 特别是鼓励创业投资机构投资早期、初创期企业。 4．引导基金的规模 目前，在已设立或意向设立的地方政府创业投资引导基金中，重庆、山东、杭州市、成都、深圳市设立的引导基金均规模超过10亿元，其他地区的引导基金规模在几亿元左右。此外，苏州工业园、天津滨海新区和国家开发银行联合设立的引导基金规模均大，超过10 亿元。 二、引导基金的运作模式 从引导基金的运作方式来看，各地方政府引导基金主要采取了两种出资方式，参股子基金 和跟进投资。 1.参股子基金或阶段参股 参股子基金是目前创业投资引导基金最主要的出资方式，被各家地方政府创业投资引导基 金采用。在参股子基金模式下，引导基金按“母基金”方式运作，以参股的形式，出资比例 通常不超过30%，与社会资本共同发起设立创业投资基金，并委托专业的创业投资管理机构进行管理。引导基金的出资原则是参股不控股，并不参与子基金的具体投资及日常管理。
目前国内房地产基金发展现状和问题 私募股权房地产投资基金是指从事房地产的收购、开发、管理、经营和营销获取收入的集合投资制度。房地产投资基金通过发行基金证券的方式，募集投资者的资金，委托给专业人员专门从事房地产或房地产抵押贷款的投资，投资期限较长，追求稳定连续性的收益。基金投资者的收益主要是房地产投资基金拥有的投资权益的收益和服务费用。 一、房地产私募股权基金的现状 1、房地产私募股权基金的概况 据清科研究中心有关资料显示，2006年度，房地产行业共有31 个私募股权投资案例，占到传统行业投资案例总数的42.40％，投 资金额达30.37亿美元，占传统行业总投资金额的46.6％。2007年 整个年度，呈现活跃的状态，相比2006年度稳中有升。2008年度 下旬由于受到全球金融危机的影响，房地产私募股权领域的资产配 比有所下降，其直接表现就是募集资本大幅紧缩。从2008年底至2009年底仅有一支规模为4亿美元的私募房地产基金完成募集。而2009年度至2010年上半年，房地产私募股权基金规模鉴于政策累 积刺激等因素影响又有幅度上的上升。中国本土私募房地产投资基 金在2011年加快了前进的步伐，清科研究中心统计，截止至2011
年三季度，当年共有22支私募房地产基金募集到位32.25亿美元，其中，由本土机构募集基金数量及金额占比分别超过到了80.0%和70.0%。 2、成立背景——独立私募房地产基金vs房地产企业旗下私募房地产基金 目前活跃在中国市场的私募房地产投资基金可大致分为两类，一种是以鼎晖房地产基金、普凯投资和高和投资等为代表的独立私募房地产投资基金，另一种是由房地产企业成立基金管理公司并发起设立的房地产基金，其中主要代表包括金地集团旗下的稳盛投资、以及荣盛房地产开发有限公司旗下的荣盛泰发基金等。对比两类基金，前者熟悉资本运作，在私募房地产投资基金的运作方面经验更为丰富；后者对中国房地产行业具有深入了解，并且具备丰富的业内资源，但是在基金管理方面起步较晚，仍处于发展初期阶段。两类基金各具优势，在中国私募房地产投资市场并驾齐驱，形成了现阶段我国私募房地产投资市场的竞争格局。 3、基金管理——引入外援vs自主管理 我国房地产企业设立的私募房地产投资基金处于初期发展阶段，在管理方面也出现了“引入外援”和“自主管理”两种方式。2010年，金地地产旗下私募房地产投资管理机构稳盛投资宣布与瑞
政府引导基金案例 1. 北京中关村创业投资引导基金 作为中关村创业投资引导基金的操作主体，中关村创业投资发展有限公司（以下简称“创投中心”）采用项目跟进投资和平行基金跟进投资两种方式进行投资。 所谓项目跟进投资方式是指认定为北京中关村创业投资发展中心（以下简称“创投中心”）合作伙伴的创业投资企业在园区内选定投资项目后，创投中心以同等条件按照创业投资企业实际投资额的一定比例进行股权投资，并委托创业投资企业进行股权管理。 所谓平行基金跟进投资方式是指在约定的合作期限内，创投中心按照创业投资企业所投资园区企业资金总额的一定比例提供股权投资资金，委托创业投资企业投资于园区企业并进行股权管理。 鉴于投资中心评估和运作平行基金跟进投资的要求和流程比较复杂，我们在此着重讨论一下项目跟进投资。 投资额度 对于符合创投中心项目跟进投资要求的创业投资企业，创投中心按创业投资企业投资额的10-30%进行跟进投资，单笔资金额度最高为300万元。双方均以现金出资。 投资条件 创业投资企业选定投资项目后，向创投中心递交如下文件，并提出跟进投资的建议金额： （一）《中关村创业投资引导资金投资推荐表》； （二）被投资企业高新技术企业证书及法人营业执照复印件； （三）被投资企业章程； （四）上年度被投资企业的会计报表和审计报告（新设立的企业除外）； （五）被投资企业的资产评估报告（新设立的企业除外）； （六）创业投资企业已批准投资的决策文件副本； （七）创业投资企业编制的《投资建议书》或《可行性研究报告》； （八）创业投资企业与被投资企业或其股东签订的《投资意向书》。
创投中心收到上述推荐材料后，对投资项目进行合规性审核，并在10个工作日内出具意见。 投资方式 对于符合条件的跟进投资项目，创投中心在确认创业投资企业已全额出资后，按双方协议要求办理跟进投资的出资手续。跟进投资单笔金额低于（包括）100万元，则一次性完成出资手续；跟进投资单笔金额超过100万元，则采取分期投入的方式。具体每期的投资金额、投资条件和时间等内容在双方签订的投资协议中予以规定。 投资管理 创投中心与创业投资企业完成出资并办理完成相关注册变更手续后，创投中心向创业投资企业出具《股东代表委托书》。创投中心将在被投资企业的全部股权（即股东权利）委托创业投资企业代理行使，但股权转让权（处置权）、参加清算权、年度分红取回权除外。创投中心向创业投资企业出具《股东代表委托书》并通知被投资企业，授权创业投资企业作为创投中心的股东代表享有重大决策权和管理者选择权，行使在股东会上的表决权，其中包括更换董事及更换由股东代表出任的监事等事项的表决权。该委托不得转委托。 被投资公司分立、合并的，创投中心持有被投资企业分立、合并后的企业股权继续由创业投资企业托管，创投中心应向创业投资企业更换《股东代表委托书》并书面通知分立、合并后的企业。托管期间，创业投资企业不论代表自身或代表创投中心均不得提议或赞同被投资企业将自有财产（或资金）用于除为自身融资提供担保外的以下用途： （一）非生产性基本建设； （二）长期证券投资、房地产投资或其它与其主营业务无密切关系的对外长期投资； （三）对外融资拆出或贷出； （四）捐赠、赞助。 创业投资企业在托管期间，每半年向创投中心提交书面托管报告，并建立相应的托管档案。托管报告内容包括：审计报告和会计报表、股东会决议、董事会决议、监事会决议、股东会工作报告、董事会工作报告、监事会工作报告；签订标的金额占注册资本20％以上的重大购买、出售合同，重大关联交易，发生重大诉讼、仲裁事项，产生重大亏损，受到大额罚款，董事长、总经理、财务负责人发生变动，取得重要科技成果和经营业绩。
政府产业引导基金的现状与问题梳理 当前我国经济步入“新常态”，寻找经济中长期增长新动力成为促进经济成功转型的关键环节。与2008年4万亿投资基础设施建设来刺激经济不同，本轮经济调整更倾向于在供给端深化改革，其中推进战略性新兴产业发展、促进“大众创业，万众创新”发展是重要诉求，而产业投资必将是其中重要一环。在此背景下，政府引导基金被中央及地方政府视为推动产业优化升级、调整经济结构的有利工具。 和君作为国内专业领先的咨询与资本机构，有幸参与到一些优秀地方政府引导基金的经营管理和投资运作（如重庆产业引导股权投资基金等），目睹了多支政府引导基金的设立、发展和模式变迁。得益于与业内专家及一线投资者的交流，结合实践形成了对目前行业现状、存在问题及未来走向的一些认识与思考。 一、发展现状 政府引导基金内涵：是由政府设立并与社会资本共同发起设立的政策性基金，用于增加股权投资的政府资金供给，克服单纯通过市场配置股权资本的市场失灵问题，促进创新业企业股权融资，发挥财政资金的杠杆放大效应，实现发展战略新兴产业、优化产业结构、加快我国经济转型的目的。 从行业发展历程看，2014年~2016年政府引导基金规模均呈现井喷式增长，到目前全国设立引导基金千余只。这两年新成立政府引导基金442家，目标募集资金共36001亿元，而2015年仅有15090亿元，同比增长138%。相比来看，过去数年政府引导基金直到2013年基金规模只有730亿元，近三年来政府引导基金规模可谓几何级增长。 政府引导基金聚焦投资于产业，促进供给侧改革作用显著。相比2008年投资基础设施拉动经济需求端，政府引导基金更像政府投资的升级版，通
深创投基金管理机制的 报告 文件排版存档编号：[UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208]
关于深圳市创新投资集团有限公司 基金管理机制的报告 一、深圳市创新投资集团有限公司简介 深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）前身成立于1999年，其目前注册资本42亿元人民币，是深圳市三个金融类国企之一。其股权设置多元化，目前有深圳市人民政府国有资产监督管理委员会、深圳市星河房地产开发有限公司、上海大众公用事业集团股份有限公司、福建七匹狼集团有限公司等13家股东，其中深圳市国资委持股比例%,全部国有股东持股比例为51%。人事、财务由深圳市国资委监管。 深创投主要业务是创业投资、基金管理，以创业投资业务为支柱，以创业投资相关增值服务业务为延伸，走基金与基金管理的发展之路。截至目前，深创投设立管理了80多支基金，形成了全国性基金管理网络；累计投资669个项目、累计投资额234亿元，其中112家实现上市，上市数量居全国第一。2015年度实现净利润10亿元。 经过十多年的发展，深创投已成为目前国内规模最大、投资能力最强、最具影响力的本土创投机构。其未来发展目标是，通过多元化、专业化、国际化，力争在“十三五”末建设成为具有国际影响力的综合性金融投资集团，“十三五”期间实现累计净利润100亿元。 二、深创投基金管理类型 深创投基金管理类型主要有三类，分别是： （一）政府引导基金
1、政府引导子基金。截至今年11月底，深创投在全国设立管理了79支政府引导子基金，总规模亿元（含国家中小企业发展基金首支实体基金，规模60亿元，其中财政部出资15亿元），覆盖国内大部分省市。 2、政府引导基金。受托管理深圳市政府投资引导基金（母基金总规模1000亿）；与区域政府平台公司合作共同管理区域政府引导基金，如佛山市双创引导基金（总投资规模100亿元，由市政府出资20亿元设立引导母基金，各区财政、专业管理公司、金融机构和其他社会资本出资80亿元，采用母子基金结构投资运作）。 （二）中外合作/合资基金 与国外投资机构或金融资本共同设立、共同管理或受托管理的基金。如深圳中韩产业投资基金、中以基金、中新创业投资基金、中日CVI基金等。 （三）商业化基金 与社会资本、金融机构及其他投资机构共同出资设立，受托管理或共同管理的基金。如中山基金、南京基金、康沃基金等。 三、深圳市政府投资引导基金 （一）深圳市政府投资引导基金概况 1、基金名称。深圳市政府投资引导基金（下称母基金） 2、基金性质。市政府出资设立，按市场化方式运作的政策性基金。 3、组织形式。设立深圳市引导基金投资有限公司（下称投资公司），市财政对母基金的出资以资本金形式注入投资公司。 4、基金原则。母基金实行决策与管理相分离的管理体制，按照“政府引导、市场运作、杠杆放大、防范风险”的原则运行。