华为财务分析，四种能力的分析 公司的财务报告如同一个人的健康体检，财务数字表明的是公司的运营状况。只是财务数字比较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。 财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定的局限性。其中一种分析方法是比率分析，从中可以分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。 一、盈利能力分析 1、销售毛利率=销售毛利÷销售收入净额×100% =77510÷185176×100% ＝41.86% 【上年度为39.6%】 销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费用、财务费用等期间费用。对工业而言，41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能力比较强，不是谁想进入这一行就能轻易进入的。公司的成本控制潜力还很大，如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。 2、销售利润率＝利润总额÷销售收入净额×100% ＝29271÷185176×100% ＝15.81% 【上年度为14.1%】 销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到15.81%的销售利润率还是不错的，这比银行贷款利率高大约1倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。 3、总资产收益率＝（利润总额+利息费用）÷总资产年均余额×100% ＝（利润总额+利息费用）÷〔（期初总资产+期末总资产）/2〕×100% ＝（29271+1833）÷〔（139653+160841）/2〕×100% ＝20.70% 【上年度为15.35%】 这个指标反映公司资产利用的综合效果，即每100元的资产可以为公司带来20.70元的收益，比率越高越好。为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因：（1）加强了财务管理，及时回款水平大有提高；（2）加大了历年应收账款的清理回收力度，“清淤”工作成效显著。 请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入，提高利润水平是王道。 4、净资产收益率＝净利润÷〔（期初净资产+期末净资产）/2〕×100%
华兰生物2019年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 华兰生物2019年上半年资产总额为657,066.31万元，其中流动资产为482,537.53万元，主要分布在其他流动资产、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的48.74%、26.56%和13.76%。非流动资产为174,528.78万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的57.4%、16.74%。 资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产657,066.31 100.00 543,179.67 100.00 476,727.71 100.00 流动资产482,537.53 73.44 386,112.13 71.08 329,375.32 69.09 长期投资8,061.07 1.23 7,097.11 1.31 3,307.65 0.69 固定资产100,174.41 15.25 92,088.07 16.95 97,502.97 20.45 其他66,293.31 10.09 57,882.36 10.66 46,541.76 9.76 2.流动资产构成特点 企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的26.56%，说
明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。 流动资产构成表 项目名称 2019年上半年2018年上半年2017年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产482,537.53 100.00 386,112.13 100.00 329,375.32 100.00 存货128,171.31 26.56 127,657.55 33.06 115,036.62 34.93 应收账款66,394.15 13.76 78,065.99 20.22 57,158.43 17.35 其他应收款820.72 0.17 1,764.84 0.46 799.53 0.24 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据17,835.64 3.70 16,077.91 4.16 11,450.72 3.48 货币资金30,927.28 6.41 28,820.94 7.46 52,611.43 15.97 其他238,388.43 49.40 133,724.9 34.63 92,318.6 28.03 3.资产的增减变化 2019年上半年总资产为657,066.31万元，与2018年上半年的543,179.67万元相比有较大增长，增长20.97%。
当前股票市场分析 当前股票市场分析 摘要：当前股票市场的持续走低，从年初的5000点一路下行到目前2200附近徘徊，认为是由于一系列的宏观原因和微观原因造成的，主要就是由股权分置改革造成的大小非解禁，石油价格上涨，通货膨胀以及中国股市自身的弱点造成的。 关键词：股权分置改革；石油价格；通货膨胀 一、股票入门 第一，股票定义：股票到底是什么？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 第二，股票特点：稳定性、风险性、责权性、流通性。 第三，股票的种类：普通股、优先股、后配股、潜力股。 第四，股票作用：吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源，扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉，有利于社会、公司的资金流动！起到对社会进步的推动作用。 第五，股票的价值：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。股民爱将股价炒到多高，它就有多高。 “股市有风险，入市须慎重”这句话，我们经常看到它，也应该时刻将它放在心上。股票和风险是孪生子，只要股票存在，而伴随而来的是风险。风险从字面上看，是“风”和“险”二字组成。股海是一个险滩，充满风险，股市风云永远变幻莫测，没人能够准确无误地预测股市行情，因为，如果有人准确无误地分析股市行情，那
么他是上帝，世界上没有输家，当然，没有输家，那么赢家也不存在。因此，股市上不能盲目跟风，一哄而上。 二、关于股票的指数和大盘指数的定义。 1、指数的定义 股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。 三、尽管影响中国股市的因素有很多，但是就目前来看越来越明显的受到以下几个因素的影响。 （1）股权分置改革，造成股票的供给大于需求。股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股(国有股和法人股)和流通股(社会公众股)两部分,导致同股不同价、同股不同权和同股不同利的这样一种不合理的制度安排。股权分置是由诸多历史原因造成的,是在我国由计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中形成的特殊问题。20世纪80年代末期至90年代初期,我国对国有企业进行股份制改造以建立现代企业制度。为了在证券市场筹集资金同时又不失去国有经济的控股权,采取了增量发行股票的方式,即在原有的存量国有企业资产基础上,再溢价增发一些股票,原有股票则变成非流通股,不能在证券交易所流通。这一制度在其后的新股发行与上市实践中被固定下来,形成了我国股市流通股和非流通股并存的独特格局。股权分置在证券市场成立之初发挥了积极的作用,便利了企业在证券市场筹集巨额资金,有利于经济增长,推动了我国经济体制改革。由于大部分的股票为非流通股,企业可以以较高的溢价在一级市场发行股票,股票市场为上市公司提供了递增的资金支持。 （2）当前世界经济受到高油价的煎熬。对于中国这样依赖出口的经济体打
华兰生物2020年上半年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 华兰生物2020年上半年资产总额为780,914.53万元，其中流动资产为574,062.69万元，主要以交易性金融资产、存货、货币资金为主，分别占流动资产的44.59%、21.67%和16.93%。非流动资产为206,851.84万元，主要以固定资产、其他非流动资产、无形资产为主，分别占非流动资产的58.15%、11.66%和9.59%。 资产构成表(万元) 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的65.04%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年2019年上半年2020年上半年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产 386,112.13 100.00 482,537.53 100.00 574,062.69 100.00 交易性金融资产0 - 0 - 255,988.04 44.59 存货 127,657.55 33.06 128,171.31 26.56 124,406.34 21.67 货币资金28,820.94 7.46 30,927.28 6.41 97,206.2 16.93 应收账款78,065.99 20.22 66,394.15 13.76 71,297.26 12.42 应收票据16,077.91 4.16 17,835.64 3.70 20,155.06 3.51 预付款项3,371.62 0.87 3,193.47 0.66 3,773.12 0.66 其他应收款1,764.84 0.46 820.72 0.17 793.08 0.14 其他流动资产 130,353.27 33.76 235,194.96 48.74 443.6 0.08 3、资产的增减变化 2020年上半年总资产为780,914.53万元，与2019年上半年的657,066.31万元相比有较大增长，增长18.85%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加255,988.04万
华兰生物2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为59,837.19万元，与2019年上半年的 60,767.3万元相比有所下降，下降1.53%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时营业利润也在下降，企业减收减利，经营业务开展得不理想。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为55,817.89万元，与2019年上半年的 57,163.18万元相比有所下降，下降2.35%。2020年上半年销售费用为8,556.31万元，与2019年上半年的10,052.46万元相比有较大幅度下降，下降14.88%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。2020年上半年管理费用为10,945.73万元，与2019年上半年的9,799.21万元相比有较大增长，增长11.7%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为7.89%，与2019年上半年的6.99%相比有所提高，提高0.91个百分点。而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。本期财务费用为-467.48万元。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华兰生物2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为327,323.3万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
证券投资课程心得体会 篇一：谈学习《证券投资学》的心得体会 题目: 姓名： 学号： 系院： 班级： 《证券投资学》结课论文谈学习《证券投资学》课程的心得体会 谈学习《证券投资学》课程的心得体会 [内容提要]随着经济社会的发展，证券投资已成为当今世界经济发展的主流手段，也逐渐的成为一种理财的趋势，越来越多的人参与其中，作为现代社会新生代的我们，更应该去主动掌握证券投资学的知识，不过这种知识并不仅仅局限于书本知识，更多的应该是实际的参与，因为理论只有实际操作化，才能验证其可行性，同时在实践中在总结出符合自身的切实可行的理论。 证券投资学是金融学的一门专业基础课，而证券市场、证券投资活动在现在经济活动中占有重要地位，是学习经济
类和管理类专业的必修课。通过一学期的证券投资学分析的学习，让我对证券投资尤其是股票投资有了初步的了解，加强了我对进入资本市场的强烈欲望，不过仅有这些投资经验的了解显然是不够的、浅显的，日后仍然需要不断的学习提高自己投资能力，为以后能够在资本市场游刃有余打下坚实的基础，在此阐明我学习《证券投资学》课程的学习心得。 [关键词] 证券投资股票投资经验学习心得 目录 一、证券投资学的基本概念 (3) （一）正确掌握证券投资专业知识，详细分析其内涵和外延 (3) （二）把握投资时机，认清投资环境 (4) （三）慎重选股，正确选择投资对象合理经营 (4) （四）保持良好心态 (5) （五）合理进行风险分析，规避风
险 (5) （六）准确把握股票的卖点 (5) 二、我对证券投资学的认识 (5) 三、证券投资学对我的启发 (7) 四、学习证券投资学的心得 (8) 五、致谢 (8) 六、参考文献 (9) 谈学习《证券投资学》课程的心得体会 一、证券投资学的基本概念 在介绍证券投资学之前，我们先将证券投资学进行拆分，分别介绍一下证券和投资的概念，因为它们是证券投资学的主体和手段。证券是各类财产所有权或债权凭证的统称，是用来证明证券持有人有权按照证券记载的内容获得相应
安然事件案例及分析 就在我们为中国资本市场系列造假案忧心忡忡的时候，太平洋彼岸的美国也“不甘寂寞”地爆出了当量巨大的假账丑闻。总部设在德克萨斯州休斯敦的安然公司（Enron）曾被《财富》杂志评为美国最具创新精神的公司，该公司2001年的股价最高达每股90美元，市值约700亿美元。但在安然公司前任财务主管因涉嫌做假账，受到证券交易委员会（SEC）调查的消息公布后，公司的盈利大幅下调，股价急剧下跌至26美分。安然公司被迫根据美国破产法第十一章的规定，向纽约破产法院申请破产保护，以资产总额498亿美元创下了美国历史上最大宗的公司破产案记录。 一、做假手段 （一）隐瞒巨额债务 安然公司未将两个特殊目的实体（Special Purpose Entity,SPE）的资产负债纳入合并会计报表进行合并处理，但却将其利润包括在公司的业绩之内。其中一个SPE应于1997年纳入合并报表，另一个SPE应于1999年纳入合并报表，该事项对安然公司累计影响为高估利润5.91亿美元，低计负债25.85亿元。SPE是一种金融工具，企业可以通过它在不增加企业的资产负债表中负债的情况下融入资金。华尔街通过该方式为企业筹集了巨额资金。对于SPE，美国会计法规规定，只要非关联方持有权益价值不低于SPE资产公允价值的3％，企业就可以不将其资产和负债纳入合并报表。但是根据实质重于形式的原则，只要企业对SPE有实质的控制权和承担相应风险，就应将其纳入合并范围。从事后安然公司自愿追溯调整有关SPE 的会计处理看，安然公司显然钻了一般公认会计准则（GAAP）的空子。 （二）安然公司利用担保合同上的某种安排，虚列应收票据和股东权益12亿美元。 （三）将未来期间不确定的收益计入本期收益，未充分披露其不确定性 安然公司所从事的业务中，很重要的部分就是通过与能源和宽带有关的合约及其它衍生工具获取收益，而这些收益取决于对诸多不确定因素的预期。在IT业及通讯业持续不振的情况下，安然在1999年至少通过关联企业从互换协议中“受益”5亿美元，2001年“受益”4.5亿美元。安然只将合约对自己有利的部分计入财务报表——这其实是数字游戏。尽管按照美国现有的会计规定，对于预计未来期间能够实现的收益可以作为本期收益入账，但安然公司缺少对未来不确定因素的合理预期，也未对相关假设予以充分披露。 （四）安然公司在1997年未将注册会计师提请调整的事项入账，该事项影响当期利润0.5亿美元（1997年的税后利润为1.05亿美元，安达信会计师事务所对此采取了默示同意的方式）。 （五）利用金字塔构架下的合伙制网络组织，自我交易，虚增利润13亿元 （六）财务信息披露涉嫌故意遗漏和误导性陈述
南京财经大学通识选修课课程论文考试 2010——2011第二学期 课程名称：上市公司财务报表分析 任课教师：王家琪 学生姓名：王迪 班级：金融086班 学号：2023408224 论文题目：华兰生物财务报告分析 内容摘要：本文通过结构分析法，横向分析法等对上市公司华兰生物进行一个比较完整的财务比率分析，主要比率为：偿债能力分析、资本结构分析、经营效率分析以及盈利能力分析，通过具体数据以及相关参数的解释说明，比较完整的分析华兰生物06-09年四年间公司经营状况。 关键词：华兰生物偿债能力投资价值
一、公司的基本情况 1.公司的基本信息 公司名称：华兰生物工程股份有限公司 证券代码：002007 证券简称：华兰生物 行业类别：生物制品业 证券类别：中小企业板 经营范围：生产、销售自产的生物制品、血液制品 成立日期：1992 注册地址：河南省新乡市华兰大道甲1号 办公地址：河南省新乡市华兰大道甲1号 公司网址：https://www.doczj.com/doc/ad370702.html, 注册资本：500万元 法人代表：安康 总经理：林小军 2.公司简介 华兰生物工程股份有限公司(前身为华兰生物工程有限公司)成立于1992年，是从事血液制品研发和生产的国家级重点高新技术企业，并于1998年首家通过了血液制品行业的GMP认证。作为国家定点大型生物制品生产企业，公司以雄厚的技术开发实力、领先的技术水平、一流的生产检测设备、科学规范的经营管理和完善的质量保证体系。 在全国同行业企业中处于领先地位。公司先后承担多项国家、省、市级科技攻关项目，其中外科用冻干人纤维蛋白胶被列入国家863项目。华兰博士后科研工作站的成立和河南省生物医药工程技术中心在公司的挂牌，为企业的高成长性和核心竞争力奠定了坚实的基础。几年来公司稳健管理，规范运作，凭借着技术优势，凸现了公司的核心竞争实力。目前公司是国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品生产企业，血浆处理能力居国内乃至亚洲前列，这标志着公司已成为亚洲大型血液制品生产企业。其中主导产品国内市场占有率居同行业前列，主要财务指标连续多年高速增长，创造了生物制药企业高速发展的奇迹，综合实力公司进入中国国家医药工业行业30强。 伴随着关爱生命和以人为本的文明进程，华兰生物拥有人血蛋白、静注丙球、肌注丙球、冻干人凝血酶原复合物、外科用冻干人纤维蛋白胶等以“华兰”为品牌的血液制品。这些制品的“华兰”商标已成为中国血浆制品行业的著名名牌。华兰生物心怀人民健康，依靠技术进步与管理进步，将产品的质量视为企业的生命，坚持不懈地研发和生产安全、高效、可靠的制品，一个以高科技为特征的华兰生物必将在新的世纪里创造更光辉的业绩，谱写着“一切为了人类的健康”的优美篇章。 行业之冠 ·生产规模亚洲最大； ·国内首家上市的血液制品主营企业； ·国内首家通过血液制品企业GMP认证； ·国内首家引进“全自动单采血浆机”进行血浆的采集；
题目：**上市公司2017上半年基本面和技术面综合分析 一、论文格式要求 1.打印用纸：A4 2.字体字号：大标题（黑体、四号）；小标题（黑体、小四号）； 正文部分（宋体、小四）；1.5倍行距； 3.字数要求：正文不少于3000字； 4.页码要求：须打印页码，对齐方式为“居中”； 5.上交的时候在左侧装订。谢谢 二、论文内容要求 以某一股票为例，详细股票的基本面、技术面。 三、论文的提交 论文提交形式：纸质版！ 论文提交时间：最后一次课上交。 例子： 摘要： 股票投资是一种获得资金的途径之一，同时，在投资的同时，也存在着一些风险，所以，在股票投资方面，要对其投资作出一定的分析。本文对600074这只股票进行分析，包括该公司的基本信息，所处行业特点以及公司在其行业中的地位，公司过去三年的财务状况、经营状况等基本层面。并根据中国宏观经济面了解该公司，对其未来公司业绩进行合理的预测。联系实际分析技术指标的使用要点以及优缺点对这只股票较全面的解析。在股票市场中，合理良好地心态赢得投资的初衷。 关键字：基本面；收益率；上证指数；技术指标；ST 正文： 投资是现在就投入一定价值量，以后才有可能有回报，他具有时间性。投资的目的是为了得到收益，以牺牲现在价值为手段，以赚取超过现值的未来值为目标。未来值超过现值的部分即为收益。投资收益可以是投资期间各种形式的收入，如股息、利息；也可以是本金的增值，称为资本利得；也可以是某种权利。还具
有风险性。现在投入的现值是确定性的，而未来可能的收益是不确定性的——投资收益的风险性风险和收益往往是呈现正相关的关系，高风险高收益。 本文主要针对600074只股票，对其做出分析。 一、600074股*ST中达公司基本面分析 1．*ST中达的公司简介 2006年6月26日,实施完毕。至2009年12月31日,公司发行在外的普通股已全部流通。 2．*ST中达公司行业特色：行业龙头垄断明显 江苏中达是我国”软塑材料生产基地”和国家”烟辅材料”定点生产企业，下属三大生产基地、十二家骨干企业，分布于江苏江阴、南京、成都、四川内江、厦门等地区；是我国塑料包装膜行业的龙头老大。主要生产和销售BOPP薄膜系列材料、BOPET薄膜系列材料、CPP薄膜系列材料三大系列两百余种产品，总产能22万吨。其中BOPP薄膜生产规模国内第一，位居亚洲前列，BOPP香烟专用包装薄膜产销量全国第一。该公司还是国家烟草总公司指定的规模最大的烟膜定点生产企业，市场占有率高达50%以上，其垄断优势极为突出，有望获得高额的垄断利润，随着近期机构狂抢行业龙头行为的愈演愈烈，公司有望受到超级主力的大举扫盘，而其仅2元出头的股价则显示出其上升空间十分广阔。 江苏中达的主营业务有：生产、销售双向拉伸聚酯薄膜、聚丙烯薄膜等软塑新材料及彩色印刷复合制品；化工产品出口及本企业科研和生产所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表零配件的进口业务。该公司在软塑新材料的研制开发方面取得了骄人的业绩，拥有独立的知识产权，多项产品获得了国家及省级优秀新产品奖。集团公司的核心产品为BOPP烟用包装薄膜，拥有八项国家专利技术，受到业内专家的关注和好评。江苏中达立志成为世界一流的包装企业集团，做软塑包装行业的领头雁。 二、*ST中达公司过去三年的经营状况 关于600074支股票，首先在看到该公司的简称之后，不得不提下关于股票称呼中的别样意义。在1998年4月22日沪深证券交易所宣布，根据1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST”)，
安然公司和安达信事件案例分析 2001年，美国安然公司造假案几乎轰动了全球的金融界，创下了美国历史上最大的破产记录。可以说，其带来震撼程度不亚于同样发生于当年的美国恐怖事件“911”。于此同时，为安然公司连续出具长达16年审计报告的安达信公司，也因此而惨遭闭户。一个是世界上最大的能源龙头企业之一，一个是世界五大会计师事务所之一，相继倒闭，令人唏嘘。感慨之余，我们有必要来探寻到底安然和安达信是如何编造了一个长达数年的谎言，而也正是这个谎言，令他们引火烧身。 一、安然公司是如何进行会计造假的？其会计师事务所又是如何为其掩盖的？（一）安然公司是如何进行会计造假的？ 1、设立金字塔式公司结构，利用 关联交易操纵利润 何为金字塔式公司结构，简单 说来即安然公司先通过控股合并 方式取得公司A的控制权（一般控 股股权占比在50%以上），A公司 成为安然的子公司；安然再利用对 A公司的控制权，以A公司的名义去购买另一家公司B，以此类推，直至控制公司X。也许安然公司本身并不持有X公司的股票，但是安然公司却可以间接控制到它。在当时美国的公认会计准则中，X公司的财务报表并不需要列入安然公司的合并财务报表中。安然公司可以肆无忌惮地通过关联交易获取利润，而将损失、负债等转移给这些看似不起眼的关联企业。无疑，安然公司是抓住了会计准则这一漏洞，操纵利润，粉饰数据。 那么，安然公司具体是如何通过关联交易进行利润操纵的呢？根据相关资料显示，在2001年第2季度，安然把北美的3个燃气电站卖给了关联企业ALLEGHENY能源公司，成交价格为10.5亿美元。市场估计，此项交易比公允价值高出3—5亿美元可以说，这项交易显然是有违公允的，而该巨大的差额却被计入到安然公司业务利润中，安然公司通过关联交易创造利润显而易见。此外，就在这个季度结束的前一天，安然将它的一家生产石油添加剂的工厂卖给了名为
破产的巨人—安然
ENROM的辉煌 ?在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。 ?公司连续六年被财富杂志评选为“美国最具创新精神公司”，股价持续飙升。 ?安然公司在2000年《财富》世界500强排名第16位，是美国最大的天然气采购商及出售商。 ?光环好多省略1W字......
ENRON破产经过 ?8月9日安然股价从80美元降到42美元?10月16日公司宣布第二季度亏损6.18亿美元，公司股东资产缩水12亿美元。?11.8日安然承认做了假账、虚报数字，自1997年虚报盈利共计6亿美元。 ?11月28日标准普尔将安然信用评级调至“垃圾债卷”级 ?11月30日，安然股价跌至0.26美分 ?12月2日，安然正式向法院申请破产保护
?经营理念扭曲，一味最求经营业绩的增长，一切以股价提升为公司经营信条，能为公司带来收益的人员拥有很高的权力地位开支账户 ?企业文化发展方向迷失，典型的就是ＣＥＯ安迪·法斯托进入安然已经把安然的企业价值观扭转了，在市场需求有限的情况下新一轮的“超常规”扩张，这时的安然已经从一家大型的能源公司，沦为一家从事能源衍生交易的“对冲基金”。决策者鄙视企业文化的继承与延续规律。 ?股票期权制促使公司领导层参与造假，公司CFO一手创立离岸公司虚增利润，一手操纵股价交易，使自己和朋友们的上亿美元股本稳赚不赔 ?高层领导缺乏职业道德观与合伙公司相互勾结谋取自身利益，比如公司CEO Lay面对市场的不利传闻，身居不出，每次直到没法回避时才出来发表一则声明，给投资者鼓气，保证公司运转一切正常。
股票市场中的股票选择分析 作者：41534080 金融数学2班陈琳艳 摘要： 1、发达的市场是近似信息高效的。这是信息和它对投资的影响可以迅速的反 映到资 产价格上。在考虑各种投资的风险误差后，要做到“突破市场的平均水平”是 很困难的。 2、预期收益和风险之间存在着权衡关系。因为市场是趋于有效性的，所以只有在投资者承担额外风险是，才会获得较高的预期收益。风险和预期收益之间有 着直接关系。但是对于投资者而言，在希望获得更高收益的情况下承担越来越 多的风险很可能是不合适的。 3、投资者进行投资时，其风险水平要与风险偏好和约束保持一致。投资者为了实现其财务目标，他们应该承担并管理谨慎的风险，以使其税后收益最大化。 税收对投资收益影响很大，投资者应该考虑税收的影响。但是投资需要根据个 人的风险潘浩和财务目标来警醒。如果财务目标看起来无法实现，那么投资者 在进行高风险投资之前应该仔细的考虑一下。 4、投资者需要考虑在不同资产类型和行业之间进行投资，以及在不同国家进行投资，从而利用全球市场中不断增加的机会。正如投资组合理论所述，人们可 以投资风险分散的、由高风险资产所组成的投资组合，并且不增加或仅少量增 加投资组合的整体风险。 5、《投资学》帮助读者懂得如何管理金钱，从而使自己的所得中的获益最大化。为实现这一目标，读者需要学习了解目前存在的各种投资选择，更为重要的是，在未来几年读者必须建立一套分析投资和思考投资的方法，这种方法将伴随读 者面临新出现的、不同的投资机会。 关键词：有关股票投资股票分析 正文： 1、引言 《投资学》由投资领域著名学者弗兰克.K.赖利教授与埃德加.A.诺顿教授 编著。这本书令读者了解现存的多种投资选择，投资即在一段时间内将当前资 源投入到某种用途中，预期在未来获得资源，并从中培养读者分析投资和思考 投资的能力。 2、《投资学》主要内容 《投资学》第一部分向读者阐释了投资的概念、投资中的重要问题、金融 环境、投资策略以及职业道德在投资中的就业机会。第二部分则向读者描述投 资的环境。《投资学》分条述说现存的多种投资选择，包括共同基金(将多个投
华兰生物（002007）投资分析 公司简介： 法定名称：华兰生物工程股份有限公司 地址：河南新乡 所属行业：医药 经营范围：生物制品、血液制品 主营产品:人血白蛋白、静注丙球、肌注丙球等血液制品。 投资要点（概念）： 凭借民营企业的管理优势、营销实力、规模优势、成本控制力和研发实力，华兰生物 在行业中的龙头地位已逐步确立，并有望继续保持“产品有定价能力”的利润上涨。从市场占有率和增速看，白蛋白、丙种球蛋白、破伤风免疫球蛋白多种产品的状况已远远超出其他企业。 一、宏观分析： ——经济增长与经济周期分析 1、GDP的增长，从2000年到2009年，我国GDP一直保持着8%以上的 高增长率，预示着宏观经济形势的向好 2、通货膨胀 继10月份CPI上涨4.4%之后，11月份，我国CPI又创新高，同比上涨5.1%，通胀压力明显加大 央行决定，2010年12月26日，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，这是央行年内第二次加息，预示着货币政策转向稳健，最重要的方面是管理通胀预期众多经济学家和分析人士普遍认为，在通胀的初期和中期，股票市场会出现一次趋势性的上涨，而在这一时期投资股市也是抗通胀的最佳手段之一。华兰生物，属于增长性行业，抗通胀能力强 ——金融市场形势分析 1、货币供应量
2、利率 3、汇率: 人民币的不断升值，使得国外热钱不断流入，部分流入了股市，推动了中国股市行情的上涨 宏观因素影响： 医药生物行业未来5年增速有望加快，据交银国际证券预测：由于新医改的推动和新一轮产业政策支持，医药生物行业2011年收入增长将会达到25.3%,2011~2015年收入复合增长23.9% 第一,社会因素上，医改持续深化,居民用药需求释放 第二,政策因素上，十二五规划营造较爲良好的政策环境： 1、在《战略性新兴产业发展规划》中，生物产业已经列为七大战略性新兴产业之一,属于国家大量扶持的朝阳产业，在“十二五”规划中，创新药和创新産品生産企业享受政策 2、医药流通行业十二五规划将鼓励流通企业幷购重组 第三,法律法规上，新版GMP标准明年有望颁布幷实施,行业集中度将逐步提高。政府医药産业结构的规划将促进行业整合和集约化,促进优势资源向龙头企业聚集, 二、行业分析 I．血液制品产业分析：华兰生物属于经济增长型行业、朝阳产业，且处于初创期，受政府扶持，抗经济周期性强， i.行业壁垒高、监控严格，政策因素为企业的发展提供了强大助力 血制品业属限制外商投资的产业。政府监控的严格，市场之外的政策因素为 这一特殊行业的发展提供了很大的助力，因为没有新的加入者，规模小和不能达标的企业会逐步退出市场。 ii.欧美市场介绍：严格监管和重组兼并导致寡头垄断 30余年前刚起步时，全球最早的血液制品行业有102家企业，随着各国陆续发生了血液制品安全事件后，各国政府加强了监管，加上企业的兼并重组行动升级，目前全球仅剩下不到20家企业，其中美国5家，欧洲8家，前5家企业的产品就占了血液制品市场份额的80%～85%，寡头垄断明显。
证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这
华兰生物2019年三季度财务分析综合报告华兰生物2019年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为60,032.8万元，与2018年三季度的 36,640.23万元相比有较大增长，增长63.84%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。 二、成本费用分析 2019年三季度营业成本为39,388.17万元，与2018年三季度的30,897.47万元相比有较大增长，增长27.48%。2019年三季度销售费用为19,296.99万元，与2018年三季度的12,099.55万元相比有较大增长，增长59.49%。2019年三季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2018年三季度管理费用带来收益763.4万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付5,647.65万元。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为4.57%，2018年三季度为-0.91%。管理费用占营业收入的比例大幅度提高，与之同时，营业利润明显上升。管理费用增加是合理的。本期财务费用为-183.06万元。 三、资产结构分析 2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华兰生物2019年三季度是有现金支付能力的。本企业无付息负债，不存在负债经营风险。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
此处为学校LOGO 《投资学》课程论文 题目：长远的目光，高价的回报 ——阿里巴巴与软银的共赢 学号： 姓名： 专业： 班级：
摘要：投资是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。1999年3月马云开始创建阿里巴巴集团，在成立初期阿里巴巴集团仅取得50万的投资。但经过15年的发展，阿里巴巴集团已成为电子商务的领头羊，经营多元化的互联网业务，2014年9月19日晚，阿里巴巴正式在纽交所挂牌交易，价格确定为每股68美元，其股票当天开盘价为92．7美元，阿里在交易中总共筹集到了250亿美元资金，创下了有史以来规模最大的一桩IPO 交易。阿里巴巴的成功正是他的投资者们所希望看到的，在这15年间，投资者与被投资者双方都获得了巨大收益，达到了共赢。 关键词：投资融资投资收益共赢 一、阿里巴巴集团概况 阿里巴巴集团，是一家由中国人在1999年创建的国际化的互联网公司；经营多元化的互联网业务，致力为全球所有人创造便捷的交易渠道；自成立以来，集团建立了领先的消费者电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务，近几年更积极开拓无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。集团以促进一个开放、协同、繁荣的电子商务生态系统为目标，旨在对消费者、商家以及经济发展做出贡献。阿里巴巴集团在马云的带领下，以亿美元1680的市值在2014年9月19日于纽约上市，并于2014年12月15日，被记入《世界品牌500强》排行榜500强榜单。 二、阿里巴巴集团的筹资路 （一）成立之初，内部集资 1999年初，马云成立了一个17人的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元，在杭州设立研究开发中心，以香港为总部，创办阿里巴巴网站。这便是阿里巴巴集团最初吸引的50万元投资，这50万元的起始资金把马云与17为合伙人带入了快速发展的互联网领域。 （二）资金的瓶颈，遇“天使” 1999年秋，阿里巴巴这个小网站开始在海外有了一定的名气，同时很快地面临到资金的瓶颈：公司账上没钱了。正好在这时，作为阿里巴巴合伙人之一的蔡崇信利用在投行高盛的旧关系吸引了以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资的500万美元。这一笔“天使基金”让阿里巴巴度过了资金的瓶颈，网站得以继续发展。高盛对阿里巴巴的第一笔风险投资不仅带来了金钱，还带来了更多的非资金要素，例如进一步的风险投资和其他的海外资源。 （三）吸引巨资，挺过互联网寒冬 2000年1月，孙正义表示将给阿里巴巴投资3000万美元，占30%的股份。但是马云认为钱还是太多了，担心过多的控股权落入投资者手中，经过思考，马云最终仅接纳了2000万美元的软银投资，阿里巴巴管理团队仍绝对控股。与此同时，阿里巴巴还得到富达、汇亚资金、瑞典投资等五家VC的500万美元的投资。融资后不久，2000年4月长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，甚至关门大吉。但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获得了2500万美元的融资，在互联网的寒冬时期拥有足够的资金来维持网站的运转。 （四）春天到来，实现上市 2004年2月17日，马云在北京宣布，阿里巴巴再获8200万美元的巨额战略投资（其中，软银投资6000万美元，富达GGV等合计出资2200万美元）。这笔投资是当时国内互联网金额最大的一笔私募投资。2005年8月，雅虎强势入股，以10亿美金来换取阿里巴巴39%的股权。之后，阿里巴巴凭借丰厚的资金储备创办淘宝网、支付宝和阿里软件，并收购雅虎中国。2007年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市，正式登上全球资本市场舞台。
目录 一、实现利润分析 (6) 1.利润总额 (6) 2.营业利润 (7) 3.投资收益 (7) 4.营业外利润 (7) 5.主营业务的盈利能力 (8) 6.利润真实性判断 (9) 7.结论 (9) 二、成本分析 (10) 1.成本构成情况 (10) 2.总成本变化情况及原因分析 (11) 3.主营业务成本控制情况 (12) 4.销售费用变化及合理性评价 (13) 5.管理费用变化及合理性评价 (13) 6.财务费用变化情况 (14) 三、资产结构分析 (14) 1.资产构成基本情况 (14) 2.资产构成特点 (20) 3.资产的增减变化 (22) 4.资产的增减变化原因 (22) 5.资产结构的合理性评价 (23)
6.资产结构的变动情况 (24) 四、资本结构分析 (25) 1.资本构成基本情况 (25) 2.流动负债构成情况 (27) 3.负债的增减变化情况 (30) 4.负债的增减变化原因 (31) 5.权益的增减变化 (32) 6.权益的增减变化原因 (34) 五、偿债能力分析 (34) 1.支付能力 (34) 2.流动比率 (34) 3.速动比率 (35) 4.短期偿债能力变化情况 (35) 5.短期付息能力 (36) 6.长期付息能力 (37) 7.负债经营可行性 (37) 六、盈利能力分析 (37) 1.盈利能力基本情况 (37) 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 (38) 3.对外投资的盈利能力 (39) 4.内外部资产盈利能力比较 (39) 5.净资产收益率 (39)
6.净资产收益率变化原因 (39) 7.资产报酬率 (40) 8.资产报酬率变化原因 (40) 9.成本费用利润率变化情况 (40) 10.成本费用利润率变化原因 (40) 七、营运能力分析 (41) 1.存货周转天数 (41) 2.存货周转天数变化原因 (41) 3.应收账款周转天数变化情况 (42) 4.应收账款周转天数变化原因 (42) 5.应付账款周转天数变化情况 (43) 6.应付账款周转天数变化原因 (43) 7.现金周期 (43) 8.营业周期 (44) 9.营业周期结论 (45) 10.流动资产周转天数 (45) 11.流动资产周转天数变化原因 (45) 12.总资产周转天数 (45) 13.总资产周转天数变化原因 (46) 14.固定资产周转天数 (47) 15.固定资产周转天数变化原因 (47) 八、发展能力分析 (47)