第一篇发展概况篇
本篇全面总结中国对外投资合作发展现状与特点，从全球国际直接投资发展的视角进行国际比较，并对中国对外投资合作的发展趋势与前景进行展望。
第一章发展现状
2014 年，面对复杂多变的国内外形势，中国对外投资合作仍保持了较快增长，在众多领域取得新突破，成为对外经贸合作的亮点。
一、总体情况
2014 年，中国对外投资实现持续快速增长，区域分布更加广泛，投资行业结构和主体结构进一步优化，地方投资占比首次过半，投资合作方式呈现多样化，互利共赢效果显著，同时中国企业的国际化水平不断提升。
（一）对外投资实现持续快速增长
2014 年，中国对外直接投资流量创下1231.2 亿美元的历史最高值，同比增长 14.2%，连续 3 年位列全球第 3 大对外投资国。自2003 年中国有关部门权威发布年度数据以来，中国对外直接投资实现连续12 年快速增长。其中2010-2014 年的年均增长速度达15.7%。截至 2014 年末，中国对外投资存量为 8826.4 亿美元，较上年大幅提高了 33.6%。
图1-1：2002-2014 年中国对外直接投资流量（单位：亿美元）
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
与此同时，中国对外直接投资（ODI）与吸引外资（FDI）首次接近平衡，中国即将成为资本净输出国。
图1-2：2009 至2014 年中国双向直接投资对比图（单位：亿美元）
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
（二）区域分布更加广泛
从洲别分布来看，2014 年，亚洲依然是中国对外投资流量最大的地区，投资额达到849.9 亿美元，同比增长了12.4%，占当年流量总额的 69%。其中，流向中国香港的投资额为 708.7 亿美元，占中国对亚洲投资总额的83.4%。此外，印度尼西亚、新加坡、老挝、泰国、马来西亚等东盟国家以及哈萨克斯坦等中亚国家也是中国在亚洲主要的投资目的地。
2014 年，中国企业对北美洲、欧洲的直接投资增幅分别达到88%和 82.2%，投资金额分别为 92.1 亿美元和 108.4 亿美元，占当年中国对外直接投资流量的比重分别为7.5%和8.8%，投资主要集中在制造业、批发和零售业、科学研究和技术服务业等领域。其中英国、卢森堡、德国、荷兰等是中国在欧洲主要的投资目的地，而在北美洲，中国资本则主要流向了美国和加拿大。此外，由于澳大利亚、新西兰等国的投资环境持续保持较强吸引力，当年中国对大洋洲的投资流量为 43.4 亿美元，较上年增长 18.6%。
图1-3：2014 年中国对外直接投资流向洲别分布
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统
计公报》。
图1-4：2014 年中国对外投资流量超过10 亿美元的东道国（地区）（单位：亿
美元）
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统
计公报》。
（三）行业结构进一步优化
2014 年，中国对外直接投资的行业分布发生明显变化，其中，流向第一产业的投资 15.9 亿美元，较上年增长 26.2%，占当年投资额的 1.3%；第二产业投资311.1 亿美元，同比下降14.4%，占25.3%；第三产业（即服务业）投资 904.2 亿美元，同比增长 28.7%，占 73.4%。
从第二产业的行业构成情况看，流向采矿业（不包括开采辅助活动）的投资 165.5 亿美元，同比下降 33.3%，建筑业 34 亿美元，同比下降 22%，但流向制造业 95.8 亿美元，实现了 32.6%的大幅增长。第三产业中，流向租赁和商务服务业（以投资控股为主要目的）368.3 亿美元，占当年流量总额的 29.9%，同比增长 36.1%；批发和零售业 182.9 亿美元，占 14.9%，同比增长 24.8%；金融业 159.2 亿美元，占 12.9%，同比增长 5.4%；房地产业 66 亿美元，占 5.4%，
同比增长 67.1%；交通运输/仓储和邮政业 41.8 亿美元，占 3.4%，同比增长26.3%；信息传输/软件和信息技术服务业31.7 亿美元，占 2.6%，同比增长 126.4%。
图1-5：2014年中国对外投资流量排名前10位的行业（单位：亿美元）
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统
计公报》。
（四）地方投资占比首次过半
2014 年，地方企业的非金融类对外投资流量达到 547.3 亿美元，同比大幅增长50.3%，占全国非金融类对外投资流量总额的51.1%，首次超过中央企业的对外投资规模。东部地区依然保持对外投资的领先优势，全年实现对外非金融类投资 447.8 亿美元，占地方对外投资流量的 81.8%，同比增长 53.2%；西部地区实现投资 65.2 亿美元，占比11.9%，增长78.4%，增幅最大；中部地区实现投资34.3 亿美元，占 6.3%，同比下降 3.1%。中国对外非金融类投资流量排名前10 位的省市区依次为：广东省、北京市、上海市、天津市、江苏省、山东省、浙江省、辽宁省、四川省和云南省，其中，天津市的增幅为 270.2%，为全国增长最快的省级行政区域。
图1-6：2014 年地方对外非金融类直接投资流量来源区域分布及增长情况
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统
计公报》。
（五）投资主体结构持续优化
截至 2014 年末，中国对外非金融类投资存量为 7450.2 亿美元，其中，国有企业占53.6%，虽然依然处于主导地位，但同前些年相比持续下降；非国有企业占46.4%，同前些年相比稳步提升，投资主体结构持续优化。
图1-7：2006-2014 年国有企业和非国有企业对外投资存量占比情况（单位：%）数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统
计公报》。
（六）投资合作方式多样化
2014 年，除绿地投资之外，以并购方式进行的对外直接投资324.8 亿美元，占当年中国对外直接投资总额的 26.4%。股权和收益再投资占比提升，共计 1001.3 亿美元，占流量总额的 81.3%，其中，股权投资557.3 亿美元，占当年流量总额的45.3%，较上年上升16.8%；收益再投资 444 亿美元，占 36.1%，较上年提升 0.6%。债务工具投资占比下降明显。由于境外融资成本低于中国境内，因此中国企业通过中国香港等地境外融资再进行对外投资的活动日益增多，境内投资主体直接给境外企业提供的贷款减少，债务工具投资较上年下降 40.7%。
对外承包工程方面，2014 年，中国承包企业在继续发挥传统承包优势的同时，充分发挥资金、技术优势，积极探索开展“工程承包+融资”、“工程承包+融资+运营”等方式的合作，有条件的项
目更多采用了 BOT、PPP 等方式。
（七）互利共赢效果显著
中国境外企业对东道国税收和就业贡献明显，对外投资合作双赢效果显著。中国企业对外投资合作在自身获得新的发展空间的同时，帮助产业基础薄弱的国家和地区完善了工业体系，推动了东道国经济的发展和繁荣，促进了当地就业，充分践行了“互利共赢”、“惠及当地”的原则和宗旨。2014 年，中国境外企业
向投资所在国缴纳各种税金总计 192 亿美元，创造 186 万个就业岗位，其中雇用当地员工83.3 万人，为当地经济发展作出了积极贡献。
（八）中国企业的国际化水平不断提升
随着“走出去”战略的深入实施，中国企业的国际化经营能
力不断提升，逐渐形成一批具有国际影响力的跨国经营企业。
《2014 年中国对外直接投资统计公报》分别公布了按照该年末对外直接投资存量、年末境外企业资产总额和年度境外企业销售收入排序的中国非金融类跨国经营企业 100 强，根据不同指标，入围企业名单和排序存在一定的差异，下表是按不同指标排序的中国非
金融类跨国经营企业前 10 强。
表1-1：2014 年按不同指标排序的中国非金融类跨国经营企业前10 强
依
据
年末对外直接投资存量年末境外资产总额年度境外销售收入
排名
1 中国移动通信集团公司中国移动通信集团公司中国石油化工集团公司
2 中国石油天然气集团公司中国石油化工集团公司中国石油天然气集团公司
3 中国海洋石油总公司华润（集团）公司中国移动通信集团公司
4 中国石油化工集团公司中国海洋石油总公司华润（集团）公司
5 华润（集团）公司中国石油天然气集团公司中国中化集团公司
6 中国远洋运输（集团）总中国联合网络通信集团有限中国海洋石油总公司
公司公司
7 中国五矿集团公司中国建筑工程总公司联想控股有限公司
8 中国中化集团公司招商局集团有限公司中粮集团有限公司
9 中国建筑工程总公司中粮集团有限公司中国建筑工程总公司
10 国家电网公司中国中化集团公司中国远洋运输（集团）总
公司
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
从中国100强跨国经营企业的主体看，按2014年末境外企业
资产总额排序，国有企业虽仍占据明显的主导地位，民营企业异军突起。虽然国有企业仍占据大多数，但入围的民营企业增多。从行业分布看，产能合作和装备制造重点行业占比增加，房地产等行业占比降低。工程机械行业，三一重工 2014年新入围中国 100
强非金融类跨国经营企业；汽车行业，中国重型汽车集团新入围；轨道交通装备行业，南车集团新上榜；航空航天行业，中国航天科技集团2014 年新入围；信息通信行业，中国移动和同方股份有限公司排名大幅前移，方正集团新入围。房地产等行业占比减少，上年曾上榜的万科集团和金地集团本年度均没有入围。
二、“一带一路”倡议引领对外投资合作
中国政府2013 年提出“一带一路”倡议以来，中国企业对外
投资合作快速增长。2014 年，中国对“一带一路”沿线国家和地
区的投资流量为 136.6 亿美元，年末存量达到 924.6 亿美元。其中，2014 年中国对东盟10 国的投资流量为78.1 亿美元，年末存量为476.3 亿美元；2014 年末，中国共在东盟设立直接投资企业 3300 多家，雇用当地员工 16 万人。2014 年，中国对俄罗斯的投资流量为6.3 亿美元，年末投资存量为 87 亿美元，共在俄罗斯设立境外企业1000 多家，雇用当地员工 1.5 万人。中国对中亚地区的投资流量为5.5 亿美元，截至2014 年末，对中亚地区的直接投资存量首次超过 100 亿美元。
三、国际产能合作初见成效
2014 年，国际产能和装备制造合作积极推进并初见成效，对拉动外贸出口、促进产业转型升级以及深化双边经贸合作等起到了重要作用。第一，国际产能合作稳步推进。截至2014 年末，中国制造业累计对外直接投资523.5 亿美元，设立境外制造业企业6105 家，在计算机/通信、汽车制造业、通用设备制造、纺织等诸多领域与东道国开展了广泛的合作。第二，装备制造“走出去”快
速发展。轨道交通领域，2014 年，境外轨道交通建设类签订合同额 247 亿美元，同比增长 3 倍多；承揽境外项目 348 个，带动了大批相关设备出口和技术标准输出。通讯领域，截至2014 年，对外直接投资累计约 147.8 亿美元，境外设立企业约 650 家；2014 年，通讯工程建设类签订合同额 150.9 亿美元，承揽境外项目 260 个。电力领域，截至 2014 年，对外直接投资累计约 127.1 亿美元，境外设立企业约250 家；2014 年，境外电力工程建设类签订合同额297.3 亿美元，同比增长 9%，承揽境外项目 570 个。第三，技术和标准“走出去”逐步推进。通过实施装备产能“走出去”，成功
使铁路、电力、通讯等优势行业的相关技术、标准和规范得到东道国广泛接受，为巩固海外市场奠定了基础。
四、重点领域取得新进展
中国对外投资合作在重点领域取得新突破，境外并购亮点突出、产业分布呈现多元化趋势，境外经贸合作区建设取得阶段性成果，境外基础设施合作取得重大进展。
（一）境外并购亮点纷呈
企业海外并购活跃，传统采矿领域境外并购金额大幅下降，产业分布呈现多元化趋势，制造业、电力和农业等领域并购亮点突出。2014 年，中国企业在全球 69 个国家和地区实施了 595 起并购，总金额达到 569 亿美元，其中直接投资324.8 亿美元，境外融资 244.2 亿美元。受全球大宗商品市场持续低迷等因素的影响，采矿业并购金额虽然保持首位，但同比下降47.7%。不过，中国五矿集团公司牵头组成的联合体以58.5 亿美元的价格完成对秘鲁拉斯
邦巴斯铜矿项目的收购，仍然成为2014 年中国企业境外并购涉及金额最高的项目。2014 年制造业、电力、农林牧渔等领域的境外并购亮点纷呈。其中，联想集团收购摩托罗拉手机业务、IBMX86 服务器业务，东风汽车公司收购法国标致雪铁龙集团14.1%股份的单项并购金额均在 10 亿美元以上；国家电网公司 26.3 亿美元收购意大利存贷款能源公司35%股权项目是电力领域年度最大金额并购项目；中粮集团15 亿美元收购来宝农业51%股权项目，是迄今为止中国企业涉及农业领域最大金额的对外投资并购项目。
图1-8：2014 年中国境外并购金额的主要行业构成（单位：亿美元）
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统
计公报》。
（二）境外经贸合作区取得早期收获
经过近十年的发展，中国境外经贸合作区已取得阶段性成果，初步在境外形成了一批基础设施完备、主导产业明确、公共服务功能健全、具有集聚和辐射效应的产业园区，成为推进“一带一路”倡议和国际产能与装备制造合作的有效平台。据统计，截至2015 年 11 月底，中国企业正在建设境外经贸合作区 75 个，已通过确认考核的 13 个。在建的 75 个合作区中，53 个分布在“一带一路”
沿线国家；已通过考核的 13 个合作区中，10 个位于“一带一路”
沿线国家。在建75 个合作区中，有一半以上是与国际产能合作相关的加工类项目；13 家通过考核的合作区，主导产业涉及有色、轻纺、服装、汽配、建材、家电等优势产业，年产铜精矿及制品161 万吨、水泥 176 万吨、钢材 27 万吨、木地板 144 万平方米、成衣 1712 万件、鞋 2116.8 万双、家电 62 万台、汽配产品 1060.5 万件等。截至 2015 年 11 月底，在建 75 个合作区累计投资 179.5 亿美元，其中，建区企业累计投资 69.6 亿美元，入区企业 1151 家（其中中资企业控股企业 723 家），累计投资 109.9 亿美元；建区企业和入区企业总产值 419.3 亿美元。
境外经贸合作区已成为促进中国和东道国经贸合作双赢的重要载体。一方面，合作区在推动中国企业抱团出海、形成海外产业集聚、维护企业合法权益等方面发挥了积极作用，同时促进了东道国增加就业、提高税收、扩大出口，深化了双边经贸合作关系。截至 2015 年 11 月底，在建 75 个合作区累计上缴东道国税费14.1亿美元，为当地创造就业岗位 15.3 万个。其中，柬埔寨西哈努克港经济特区吸引中国超过50 家纺织和轻工企业入驻，成为柬埔寨重要的纺织出口生产基地，为当地近万人提供就业机会。另一方面，合作区是“中国经验”和中国文化“走出去”的重要载体。
通过与东道国分享中国发展经验与成果，分享中国建设开发区、设立特区的理念与管理经验，推动中国品牌、中国人才和中国标准“走出去”。
（三）境外基础设施合作取得重大进展
2014 年，发达经济体经济运行分化加剧，发展中经济体增长放缓，产油国遭受了低油价对经济的冲击，局部地区经历了动荡和战乱，部分国家的建筑市场发展动力不足、出现明显波动。中国企业克服困难，抓住机遇，实现对外承包工程新增长、新突破，市场份额进一步提升。
2014 年，中国对外承包工程新签合同额1917.6 亿美元，同比增长11.7%；完成营业额1424.1亿美元，同比增长3.8%；两项总量指标均提前一年完成“十二五”规划提出的营业额1200 亿美元、
合同额1800 亿美元的目标。其中，基础设施项目新签合同额1129.2 亿美元，完成营业额791.2 亿美元，分别增长17.9%、1.5%。
2014 年，基础设施合作单项合同金额取得历史性突破。中国铁建股份有限公司获得尼日利亚沿海铁路项目合同，总金额达119.7 亿美元，是中国对外承包工程史上单体合同金额最大的项目。当年中国企业新签合同金额在 1 亿美元以上的项目 365 个，其中 10 亿美元以上项目24 个，主要集中在交通、电力、电信及水利领域。新签合同额在 5000 万美元以上项目 662 个，比上年减少 24 个，合计 1578.2 亿美元，占新签合同总额的 82.3%。
中国企业在亚、非、拉、欧洲、北美和大洋洲新签合同额分别占合同总额的44%、39%、9%、5%、2%和1%，亚洲和非洲在对外承包工程市场的地位进一步巩固。
此外，2014 年，中国对外劳务合作派出各类劳务人员56.2 万人，较上年同期增加 3.5 万人，其中承包工程项下派出 26.9 万人，劳务合作项下派出 29.3 万人。年末在外各类劳务人员 100.6 万人，
较上年同期增加 15.3 万人。截至 2014 年底，累计派出 747.6 万人。
第二章国际比较
2014 年，中国对外直接投资流量占全球的比重由上年的7.6% 提升到9.1%，无论从投资增速还是投资流向等方面，都展现出与全球资本流动“和而不同”的新特点。
一、增速快于全球但存量占比仍不高
2014 年，世界经济复苏依旧艰难曲折，发达经济体经济运行分化，发展中经济体增长放缓，全球外国直接投资持续低迷。《2015 世界投资报告》显示，2014 年全球外国直接投资流入量为1.23 万亿美元，大幅下降 16.3%；流出量为 1.35 万亿美元，较 2013 年微增3.7%。在全球外国投资持续低迷的形势下，中国对外直接投资流量强势上扬，增长堪称“快速”，对外投资大国地位更加巩固。
图1-9：2012-2014 年全球FDI 流入量和流出量及增长率
数据来源：联合国贸发会议《2015 世界投资报告》。
图1-10：2012-2014 年中国对外直接投资流量及增长率
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
截至 2014 年末，全球对外直接投资存量为 25.9 万亿美元，基本保持上年末规模水平。同期，中国对外投资存量为8826.4 亿美元，占全球的 3.4%，居全球第 8 位，比上年提升 3 位，首次步入全球前10 行列。然而，中国对外直接投资存量同发达国家相比仍有较大差距，仅相当于美国当期存量的14%，德国和英国当期的55.7%，法国当期的 69%，日本当期的 74%。这表明中国的对外直接投资增速快，但全球占比仍不高，仍有较大提升潜力。
图1-11：2014 年全球对外直接投资流量前10 位的国家（地区）（单位：亿美
元）
数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》；联合国贸发会议《2015 世界投资报告》。
图1-12：2014 年末全球对外投资存量前10 位的国家（地区）（单位：亿美元）数据来源：商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》；联合国贸发会议《2015 年世界投资报告》。
二、对发达经济体投资增速快于全球
中国对发展中经济体和转型经济体的直接投资与全球 FDI 流动趋势基本一致。根据联合国贸发会议统计，2014 年，发展中经济体
吸引全球直接投资 6810 亿美元，增长 2%，占全球各国吸引投资流量的55.5%；发达经济体吸引直接投资4990亿美元，下降28%，占全球吸引 FDI 流量的 40.6%;转型经济体吸引直接投资 480 亿美元，下降 52%，占全球吸引 FDI 流入量的 3.9%。同年，中国对外投资流向发展中经济体的金额达到 976.8 亿美元，同比增长 6.5%，占中国当年对外投资流量的79.3%。由于对俄罗斯、哈萨克斯坦等国家投资的大幅下降，中国对转型经济体的投资大幅降低29.1%，减少至 16.1 亿美元。与此同时，与全球流向发达经济体的投资大幅减少的趋势截然不同的是，2014 年，中国对发达经济体的投资实现了大幅增长，投资额高达 238.3 亿美元，增幅达 72.3%。其中对欧盟、美国、澳大利亚的直接投资额分别为97.9 亿美元、76 亿美元和40.5 亿美元，增幅分别为 116.3%、96.1%和 17.1%。此外，中国对挪威、新西兰、以色列等发达经济体的投资也都实现了30%以上的增长。
图1-13：2014 年中国对外直接投资和全球FDI 流入在不同类型经济体分布比
较（单位：%）
数据来源：联合国贸发会议《2015 世界投资报告》；商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
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图1-14：2014年中国对外直接投资和全球FDI流入在不同类型经济体增幅对
比（单位：%）
数据来源：联合国贸发会议《2015 年世界投资报告》；商务部、国家统计局、国家
外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
三、企业国际化水平与跨国公司相比仍有较大差距
根据《2015 世界投资报告》，2014 年，全球排名前 100 名的非金融类跨国公司的平均海外资产为 826.6 亿美元，海外资产占资产总额的比重为 60%；平均海外收入 613.2 亿美元，海外收入占总收入的 66%；平均海外员工 9.6 万人，海外员工占员工总数的 57%，跨国指数约为60%左右。中国企业的国际化水平虽然不断提升，但与全球顶尖跨国公司相比，仍存在较大差距。根据相关统计，中国排名前 10 的非金融类跨国经营企业平均海外资产为 569.7 亿美元，平均海外收入为 550.9 亿美元，平均跨国指数为 27.1%；排名前 100 的非金融类跨国经营企业平均海外资产为89.3 亿美元，平均海外收入82.1 亿美元，平均海外员工7547 人，平均跨国指数仅为15.6%。
2015 年 8 月美国《工程新闻记录》（ENR）公布的数据显示，2014 年全球最大 250 家国际工程承包商（以下简称“250 强”）完
成国际市场营业额为5212 亿美元，较上年下降4.1%。65 家中国（内地）企业成功入选 250 强，其中 8 家跻身 50 强，21 家进入 100 强。65 家承包商市场占有率达17.2%，完成国际市场营业额合计900 亿美元，比 2013 年增长 13.5%。而同期美国、欧洲、韩国承包商业绩普遍下滑10%以上，中国企业的表现可圈可点。内地上榜企业平均完成国际市场营业额为 13.8 亿美元，虽比上年的 12.8 亿美元显著进步，但与 250 强 20.8 亿美元的平均营业额仍差距明显。
900
826.6
800
700 600
613.2
569.7 550.9
500
400
300
200
100
平均海外资产（亿美元）平均海外收入（亿美元）
全球前100名非金融类跨国公司中国前10名非金融类跨国经营企业图1-15：全球前100 名非金融类跨国公司与中国前10 名非金融类跨国经营企
业的国际化程度对比
数据来源：联合国贸发会议《2015 年世界投资报告》；商务部、国家统计局、国家外汇管理局《2014 年度中国对外直接投资统计公报》。
第三章趋势展望
纵观中国对外投资合作面临的国内外环境，中国对外投资合作仍处于重要的战略机遇期，开展对外投资合作必将大有可为。未来一段时期，中国企业将积极把握机遇，从容应对挑战，进一
中国对外直接投资存在的现状及问题探析 [摘要]当前我国对外直接投资存在的主要问题是地区分布不尽合理,投资规模小,经济效益偏低;投资存在一定的盲目性,缺乏高效统一的宏观管理与协调机构;海外企业缺乏高素质的人才,经营管理水平不高;我国海外投资风险尚缺乏有效的防范制度和措施。 [关键词] 对外直接投资问题 一、我国对外直接投资的现状 1.对外直接投资存量与流量 从我国近几年来对外直接投资的发展情况可以看出, 虽然对外直接投资规模不断扩大, 但从总体规模上我国与部分发达国家或发展中国家还存在一定差距。根据商务部发布的数据,截至2003年底,中国累计对外直接投资净额332亿美元,相当于1990 年的13倍。2004年延续了对外直接投资的上升势头,中国2004年对外直接投资流量为36. 2亿美元,年末存量接近370亿美元。2008年,中国对外直接投资更是增速惊人。在5月举行的第四届东亚投资论坛上,中国商务部副部长陈健在论坛上透露,该年一季度,中国对外直接投资( FDI) 为193. 4 亿美元, 同比增长353%。 2.对外直接投资区域选择 从投资区域结构看, 近年来我国对外直接投资分布区域更为广泛, 2006年我国对外投资合作业务已经遍及世界约200个国家和地区,其中, 在亚洲的直接投资额占我国对外直接投资额的30%,在非洲的直接投资额占我国对外直接投资额的比例约为3%,在拉美国家的直接投资额占我国对外直接投资总额的60%,拉美已经取代亚洲成为我国对外投资的第一大目的地。可以说, 我国90%以上的对外直接投资投向了亚太地区, 相比之下, 欧洲其他地区所占份额极小。 3.对外直接投资主体与投资方式 近年来,随着中国加入世界贸易组织,国家逐渐放宽了对外投资政策,对外直接投资主体逐渐由国有企业主导向投资主体多元化方向发展。国有企业占整个投资主体的比重由2003年的43%降至2006年的26% ,而有限责任公司由2003年的22%上升至2006年的33% ,超过国有企业跃居对外投资主体首位,私营企业则位居对外投资主体的第三位。这表明有限责任公司和民营企业已逐渐发展成为我国对外投资的新生力量,投资主体结构进一步优化。另外, 跨国并购已成为我国对外投资的重要方式。 二、我国对外直接投资发展中遇到的主要问题 1.缺乏清晰的境外发展战略,投资存在一定的盲目性 发达国家的大型跨国公司往往都有一个显著的特点,就是具有完整的全球战略,以世界市场作为角逐的目标,对再生产周期的各个环节实行国际化安排。而我国企业对外直接投资尚处于初级阶段,还未制定对外直接投资总体发展战略。首先,我国有些企业从事对外投资不是生产经营发展到一定程度的结果,而是带有某种试探性、偶然性。其次,我国更多的企业进行对外直接投资的主要目的仍是扩大出口市场,增加出口创汇,而不是依据企业全球化发展战略的实施计划而进行投资的。这样企业海外发展的持续性和全体布局性就较差,也将导致企业在全球市场的长期竞争中缺乏后劲。 2.企业缺乏核心技术 核心技术与核心产品是企业在市场中取胜的主要因素。目前, 我国还处在技术引进阶段, 在关键技术上, 还难以与国外具有高新尖技术和成熟产品的企业抗衡。从总体上看,与发达国家相比,我国企业的技术优势不足。对许多引进的先进技术缺乏消化吸收, 创新能力不强, 特别是一些高端产品的核心技术仍然依靠进口, 甚至某些行业的产业结构、产品结构、技术结构不适应市场经济的要求, 根本没有竞争优势可言, 因而无力参与国际竞争, 甚至连国内的
前言 近年来，我国的非公经济取得了很大发展，民营企业越来越多，如何摆脱地域、资源、市场等多种因素制约，不断发展壮大，是当前民营企业面临的重要课题。目前，我国的外汇储备充足，不仅在总体上为资本输出提供了资金保障，也使对外直接投资成为实现国际收支平衡的重要手段。同时，我国又面临人民币升值的压力，资本输出能在一定程度上缓解这一压力。另外，国际上各种贸易壁垒层出不穷，为扩大对外贸易，企业必须走出国门，到境外投资设立贸易公司等各类企业，以规避壁垒。从民营企业自身发展需求上讲，加快实施“走出去”战略，积极开展对外直接投资，吸取先进技术，拓展国际市场，提高国际竞争力，是民营企业不断发展壮大的有效途径。 一、中国民营企业对外直接投资现状与存在的问题（一）中国民营企业对外直接投资现状 经过三十几年的改革开放，民营企业在进出口方面己经取得了骄人的成绩，积累了一定的国际贸易经验，在产品、品牌、设备、技术、人才和管理方面逐步与国际接轨，并开始拥有自己的竞争优势。为企业进行对外直接投资、实现跨国经营、参与国际竞争，提供了坚实的基础。 据全国工商联与商务部有关机构的联合调查，民营企业已经成为我国对外直接投资的生力军。按企业数计算，2010年对外直接投资的母体民营企业为2573家，占我国对外投资企业总数的64%. 但是，我们仍可以看到，民营企业的海外投资规模相对较小。以浙江省为例来说，该省民营企业的境外投资项目其平均投资规模不足30万美元。这样的投资规模大大低于发达国家跨国公司国外子公司约600万美元的平均规模，也低于其他发展中国家跨国公司子公司平均约260万美元的规模。 另外，就总体数量而言，中国企业在开展对外投资方面尽管已取得了一些进展，但是与发达国家相比尚有较大差距，甚至与许多发展中国家的差距也很大。与此同时，我们可以看到，民营企业的对外直接投资也显示出了与西方发达国家和其他一些发展中国家和地区不同的发展趋势和特点，主要表现在以下几个方面。 1.起步晚，但发展迅速 中国民营企业在1992年才开始对外投资，而且一直处于边缘化生存状态。直到进入21世纪随着国家相关对外政策出台，以及中国加入WTO的大好时机下，才得以进一步的发展。但是从有关数据可以看出，民营企业对外直接投资的发展速度是相当迅速的。商务部、国家统计局在2011年3月份发布的《2010年度中国对外直接投资统计公报》揭示，2010年，中国对外直接投资总额55.3亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，投资净额（即流量）为55亿美元，较上年增长93%.截至2010年底，中国累计对外直接投资总额449亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，累计对外直接投资净额（即存量）448亿美元。这说明就总体而言，中国对外直接投资在2010年迈上了一个新台阶，其流量与存量分别占到了全球对外直接投资的0.9%和0.55%.而按对外直接投资的
资料范本 本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载 中国企业海外融资策略汇集5 地点：__________________ 时间：__________________ 说明：本资料适用于约定双方经过谈判，协商而共同承认，共同遵守的责任与义务，仅供参考，文档可直接下载或修改，不需要的部分可直接删除，使用时请详细阅读内容
Annuncio软件融资过程 (IT经理世界1999年第11期) 在本案例中，企业家Didier Moretti（以下简称Moretti），与风险资本家Promod Haque和Jos Henkens（以下分别简称为Haque和Henkens）共同构想要研发一种软件系统（Annuncio软件），他们成功合作发起建立了一家公司，并把这个想法付诸于实践。以下是对这个过程的具体描述。 背景介绍： Haque是Norwest Venture Partners（一个风险投资企业，以下简称Norwest）的投资决策人员（合伙人之一）。Norwest 曾经投资过一家名为Cambio Systems的"客户椃衿鳌比砑尽６?/FONT>Moretti曾经担任过该公司转型期间的CEO。自此，Haque 与Moretti有了合作的基础。尽管Cambio Systems最终没有成功，但Haque对Moretti的能力已经有了深刻的印象。同时，Henkens对Cambio Systems也比较熟悉，于是对Moretti的作为也有较深的印象，尽管他的Advanced Technology Ventures（先进技术创投，以下简称ATV）并没有投资于Cambio Systems。此外，Norwest与ATV在此前已经共同合作投资过。 产品构想： Moretti、Haque和Henkens三人都对逐渐为人们所知的"营销自动化"领域有着强烈的兴趣，这是最后一块尚未被诸如美国的Peoplesoft公司或德国的SAP公司等业界巨头统治的、有待开发的软件领域。这种软件的设计目的，是帮助营销经理策划一次销售攻势，并能够立即知道所策划的攻势是否起了作用。尽管此种类型的软件已有其它存在形式，但Annuncio公司的设计理念是要开发运作于网络上的软件。网络的使用将大为加快系统的反应速度，而且运作成本也将大为降低。 Haque对这个领域的现状十分熟悉。他已经研究过几例 "营销自动化"初创期的融资申请，但都因种种原因而未能最终投资。Haque开始与Moretti联系，而此时Moretti已经开始与Henkens接触商谈类似的想法。由于具有共同的兴趣，三人决定一起共商大计。
中国国际收支平衡表2002-2011
中国国际收支的变化趋势及原因分析 摘要：近年来,随着经济的迅速发展，我国国际收支的经常账户（包括货物贸易和服务贸易等账户）和资本与金融账户持续多年“双顺差”，这种现象是极不正常的。中国的“双顺差”是由各种制度缺陷、价格扭曲、宏观经济不平衡造成的，导致我国外汇储备快速增长，给中国带来巨大的福利损失。本文通过对我国国际收支双顺差现象的探讨，分析其存在的原因。 一、 进入2000年以后，经常项目各项差额都有所增长，顺差额急剧上升。虽然收益项目和经常转移项目差额也在不断增长，但我国经常项目差额的变动趋势主要还是与货物和服务项差额的变动趋势保持基本一致。 2002—20011年间中国的国际收支状况有如下特点。
（一）外汇储备增长迅速 2000 年以来外汇储备增长表现出加速趋势，外汇储备增量逐年递增，2003 年、2004 年我国外汇储备分别较上一年增长45.62%、81.8%。到2006 年年底我国外汇储备已经超过10 000 亿美元，成为世界第一大外汇储备国，其中全年新增外汇储备2 473 亿美元，也创下年度外汇储备增幅的历史新高。2008 年底，我国外汇储备规模达到19 460.3 亿美元，再次创下储备新高。 （二）经常项目和资本项目多年保持顺差，且顺差规模还在不断扩大中，2002—2008 年间国际收支中经常账户和资本账户均为顺差。在此期间，经常项目顺差一直保持了比较平稳的增长趋势，而资本项目变化幅度较大。 （三）货物贸易顺差是经常项目顺差的主要来源 中国的服务贸易常年保持逆差，而货物贸易常年顺差，并且顺差规模还在逐年扩大。中国对外贸易当中，货物贸易对经常项目的顺差起到了主要作用，是经常项目顺差的主要来源。（四）外商直接投资是资本项目顺差的主要来源，且仍在不断增长。这期间累计吸收外商直接投资达9 104.82 亿美元。由以上的分析，中国国际收支从2002—2008 年间保持了一个经常项目和资本项目双顺差的格局。实际上，到2010年第三季度，这个局面还在持续当中。2002 年以后，经常账户与资本账户盈余双双大幅增长。 国际收支顺差在2002年以后上升趋势更加明显。2002---2007年间，经常项目余额每年平均以40．74％的速度增长。从2002---2007年的数据中可以看出，货物与服务贸易差额是衡量我国国际收支状况的重要指标之一，其中货物项目是经常项目的决定因素，在经常项目中处于举足轻重的地位，其他项目差额各年变化都不是很大，变动比较平稳。 我国的资本和金融项目包括两个主要项目，即资本项目、金融项目。资本项目包括资本转移，如债务减免、移民转移等。金融项目包括我国对外资产和负债所有权变动的所有交易，按投资方式分为直接投资、证券投资和其他投资。资本和金融项目在国际收支平衡表中是一个与经常项目并重的大项目，是一国调节国际收支的重要项目。随着我国对外开放的扩大加深，资本项目金额越来越大，其对我国国际收支状况及国内经济发展的影响也越来越大。 从2002—2011年资本项目差额的折线图中可以看出我国资本项目是逆差以外其它年份都保持了一定量的顺差。整个资本项目差额中所占比重最大的是以政府和银行间借贷款形式为主的其他投资，其次是直接投资，其一直都处于顺差状态，呈现出逐年上升趋势，所占的比重最小的是证券投资。 2002--2004年，直接投资、证券投资和其他投资的波动幅度呈现出明显增大的趋势，它们之间的相互比例也发生了巨大的变化。2002年以后资本项目顺差开始有较大增长。从2002--2007年的数据中可以发现，影响资本和金融项目的主要因素是金融项目，自2002年到2003年，直接投资余额全部都表现为大额顺差，余额在370_-470亿美元之间平稳波动。其他投资和证券投资余额的均值都表现为平稳逆差，分别为-159．83亿美元和-43．54亿美元，在2002--2007年期间，只有少数年份是顺差，证券投资只有在2003、2004年是顺差，这两者的波动幅度都比较大可以说起伏不定。2002--2007年之间资本项目的顺差主要来源于直接投资收支，这期间由于直接投资每年连续保持大量顺差，并且顺差规模持续不断的扩大，所以就保持了资本项目在大多数年份出现了顺差。证券投资收支所占比重一直比较小，对整体的影响是微乎其微，但值得关注的是其他投资收支，在许多年份中其绝对值甚至超过直接投资收支，成为资本项目收支中的主要逆差因素。短期资本项目中绝大多数都集中在其他投资项目内，按照长、短期分类来看，其他投资收支逆差主要是由贸易信贷等短期资本项目的巨额逆差造成，其中包括了资本外逃等因素的影响。 2002年以来，我国的进出口总额一年一个台阶，其中货物项目差额始终为顺差，而且均值达到了1483亿美元。货物项目差额一般比经常项目差额小，2003年之后，经常项目差
创新中国对外投资和合作方式研究 中共十七大报告提出要“创新对外投资和合作方式，支持企业在研发、生产、销售等方面开展国际化经营，加快培育中国的跨国公司和国际知名品牌。积极开展国际能源资源互利合作。”自中共十三大时起，中央就提出了要充分利用两个市场，两种资源的精神，1998年提出实施“走出去”战略。10年来，中国企业对外直接投资额不断攀升，走出去的步伐逐渐加快。但同时也应看到，一直以来中国对外投资的方式多以国际工程承包、劳务合作为主，目前，这些传统方式已经无法满足中国对外投资进一步发展的要求。2006年，中国人均GDP达到2042美元，从投资发展阶段的理论和国际经验看，人均GDP超过2000美元时开始步入国际直接投资的第三阶段，在这样一个阶段对外投资将大幅上升，增速超过外资流入的增速，资金净流入额的增长开始下降。从国内宏观经济环境看，中国国内市场的竞争日趋激烈，直接推动了企业的投资海外。中国目前已经成为世界第一大外汇储备国，2008年3月末，国家外汇储备余额达到16821.77亿美元。人民币升值使得对外投资成本下降，企业对外投资积极性明显提高。加之近年来国际贸易争端频发，导致了中国企业出口前景不稳定，从出口转向对外投资便成为一些企业的现实选择。中国已进入对外投资快速增长的新阶段，所
以创新对外投资和合作方式具有重大的现实意义。 中国对外直接投资和合作的现状分析 对外直接投资的规模。中国对海外直接投资的发展从时间上晚于利用外资，从规模上看远小于利用外商直接投资的规模，现在还处于对外投资发展的起步阶段。但近年来随着中国鼓励企业“走出去”战略的实施、国内企业跨国经营能力的提高、外汇储备的增加和人民币升值的带动作用，中国企业对外投资的步伐不断加快，年对外直接投资额快速增长，2000年，中国对外直接投资额仅为9亿美元，到2006年达到了211.6亿美元，2007年中国非金融类对外直接投资达到187.2亿美元。预计未来5-10年中国将可能出现对外直接投资高潮。中国对外直接投资的快速增长推动了中国更加全面深入地融入到国际经济合作，反映出中国参与国际竞争能力的增强，企业跨国经营能力的提升。在未来，有三类企业在境外投资方面还具有很大潜力。一是国有能源，资源企业，这些企业海外投资的主要目标是稳定国内资源供应，通过掌握上游资源，从相关原料价格上升过程中获益；二是中国具有比较优势的企业，主要包括纺织、成衣、家电等，这些企业走出去是为了接近市场，缓和对外贸易摩擦；三是高新技术企业，主要包括通讯、IT等，这类企业走出去是参与
中国对外直接投资的现状、差距与潜 力 关于《中国对外直接投资的现状、差距与潜力》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。 改革开放以来，中国已经成为令世人瞩目的国际贸易大国和引进外资大国，但是中国的对外直接投资则长期没有得到足够的重视，甚至在很长时间里没有可靠的官方统计数据公布.事实上，近年来伴随中国“走出去”战略的逐步实施，中国已成为受世界瞩目的新兴的对外直接投资来源地。2004年，商务部首次正式发布中国(大陆)2003年度非金融对外直接投资统计数据，可视为中国对外直接投资统计以及中国对外直接投资发展的一个重要标志。未来，伴随着中国整体国际竞争力的不断增强，中国将不仅作为世
界经济最具活力的地区而吸引来自世界各国的投资，也将作为对外投资的重要力量参与全球经济竞争。 在此背景下，本文对中国对外直接投资现状进行了系统分析，研究发现，中国的对外直接投资已经取得了显著的成绩，但是目前还处于初级阶段，在国际直接投资市场上的地位较低，并滞后于国内经济发展的整体水平。展望未来，中国对外直接投资具有巨大的潜力。 一、中国对外直接投资的现状 根据商务部发布的数据，2003年中国对外直接投资净额为28.5亿美元，相当于中国1982年对外直接投资流量的65倍，相当于1990年的3.4倍。对外直接投资流量的高速增长导致中国对外直接投资存量迅速扩张，截至2003年底，中国累计对外直接投资净额332亿美元，相当于中国1985年对外直接投资存量的253倍，相当于1990年的13倍。2004年延续了对外直接投资的上升势头，据商务部发布的初步统计数据，中国2004年对外直接投资流量为36.2亿美元，年末存量接近370亿美元。 从国际排名来看，也可以看到中国对外直接投资的成绩不俗。在基本上由发达国家垄断的国际直接投资市场上，经过短短20多年的发展，在196个国家和地区中，中国对外直接投资流量的位次稳中有升，投资存量的位次大幅提升，目前流量和存量的排名均在第20名上下(见图1和图2)。
蔡晓燕 可转换公司债券（Convertible Bond英文简称CB）首创于十九世纪中叶的美国，至今已走过了150多年的历史。从1992年深宝安可转换公司债券的探索到1997年《可转换公司债券管理暂行办法》的颁布，直至南宁化工可转换公司债券的发行可转换公司债券在我国走过了一段坎坷的历程。 可转换公司债券是普通普通公司债券和认股权证明组合，具有公司债券和股票的双重特点，投资者在规定时间内（转换期）具有按照规定的价格（转换价格）将债券转换成发行公司普通股票的权利，同时在转换前，投资者仍可获得定期支付的利息。因此，可转换公司债券的投资者同时拥有债权和股票期权两项权益。与之相对应的是，发行公司也相当于同时发行了债券和认股证。可转换公司债券是国际资本市场上的一种混合型金融工具，兼具债券和股票两者的功能和优势，进而在一定程度上克服和弥补了单一性能金融工具的固有缺陷，充分适应融资者动态化的需求和投资者追求利了大化的行为特征。 一、可转换债券的筹资魅力 1、资金成本低廉 与普通债券相比，可转换公司债券的利率明显低于普通的公司债券（约20%左右），发行人在债券发行后至转换前，可减轻利息负担，从而降低公司的财务费用。公司通过普通债券筹划集资金，随着负债比率的提高，企业的破产成本（Bankruptcy Costs）或称财务危机成本（Financial Distress Costs）也要应提高，降低了企业价值，而可转换公司债券的持有者可能将其转换在公司股票，从而减轻了公司还债压力，回避了债券融资历的风险。美国在19世纪中叶至20世纪初的铁路发展高峰期，即是通过可转换公司债券筹集了成本较低的巨额长期资金。 可转换公司债券在转股以前，投资者只是一般的债权人，只享有很低的利息收入，与发行股票税后支付红利相比，公司支付的债息作为财务费用记入成本，避免了交纳公司所和税。由于其双重性，投资者有很大的想象空间，公司通过发行可转换公司债券，可以获得充足的资本供给，而且可大幅度降低资历金成本。对于急需大量资金的企业来说，低债息的可转换公司债券无疑具有很大的诱惑力。 2、有望实现企业资本结构的自主动态优化 可转换公司债券首先表现为一种负债，发行后增加公司的负债率，改变了公司的资本结构，发挥负债的杠杆作用。转换后，则构成了公司的资本金，资本结构自动作相反方向调整。因此，发行可转换瓮债券可以实现企业资本结构的动态调稳步上升，在时机和数量上控制得当，便有望达到企业资本结构的自主动态优化，使可转换公司债券的发行和运用与企业的成长相一致。
中国企业跨国经营的现状、问题和趋势[内容摘要]当前，经济全球化正在成为世界经济发展的主题，在全球经济一体化的趋势下，我国企业的跨国经营顺从趋势，不断发展。从改革开放的初期至今，我国海外企业从无到有，迅速发展并且形成了一定的规模。21世纪初始，随着我国“引进来，走出去”战略的实施，我国的跨国经营进入了空前发展的新时期。我国进行跨国经营的企业数量逐年增长，规模不断扩大。对外直接投资总额不断提升，而且投资分布的地区日趋广泛，投资的主体也呈现多元化趋势。虽然我国对外投资的起步晚，但是发展迅速，规模日益壮大。对我国经济的发展起到了重要作用。 [关键词] 跨国经营；对外投资；国际经济合作 [ABSTRACT] At present, economic globalization is the theme of economic development in the world,In the trend of global economic integration,China's transnational operations compliance trend of continuous development.Far from the early stages of reform and opening up, China's overseas business from scratch and developed rapidly and formed a certain scale.In the start of 21 century, as China's "bringing in and going out"strategy, China's transnational operations into a new era of unprecedented development.Transnational companies operating in China has increased each year, and it have been expanding.Foreign direct investment rising, and increasing investment in areas of distribution of a wide range of investment has diversified the main trend.Although foreign investment in China started late, but the rapid development of the growing scale. It has played an important role in the economic development of China [KEY WORDS] transnational operations; Foreign Investment; International economic cooperation
中国对外直接投资的现状及影响因素分 析 本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！ 对外直接投资（OutwardDirectInvestment，ODI）是指我国国内企业在国外或港澳台地区以现金、实物或无形资产等形式投资，且以控制企业经营管理权为核心的经济活动。与国内投资相比，各国的政治、经济制度不同，货币利率、汇率波动复杂，对投资项目的影响因素也更多，从而使得对外直接投资的风险明显大于国内投资。对外直接投资风险是客观存在的，只有积极评价风险因素，分析风险产生的环节，制定有针对性措施，才能确保对外直接投资的顺利进行。 一、中国对外直接投资的现状 1993年后，我国成为吸收外来直接投资最多的发展中国家，中国对外直接投资也呈现出持续增长的趋势，主要表现在：一是中国企业对外直接投资的规模不断扩大。2012年我国的对外直接投资为878亿美元，成为世界三大对外直接投资国之一。从2000年到2013年，中国企业对外投资规模增加了60余倍。二是中国企业对外直接投资的领域不断延伸。在初期，我国的
企业一般在零售批发、采矿等行业投资，而目前，我国企业对外投资的领域已扩展到技术开发、商务服务、金融地产、生产制造等产业。三是中国企业对外直接投资的地位不断提高。截至2013年，我国的累计对外直接投资净额为亿美元，居全球所有国家、地区的第13位，虽然与美国、法国等发达国家相比仍存在一定差距，但已经成为一股不可或缺的力量。 尽管我国的对外直接投资在总量上增长迅速，但在许多项目上出现了大量的亏损，给企业和国家造成了不小损失。在我国对外直接投资过程中，东道国要么以保护资源或维护国家安全为理由，要么因为政权更替等原因致使我国的海外投资和并购失败或者即使能够并购成功其后续经营也出现了很大问题甚至项目被迫中止。比如，在中海油收购优尼科过程中由于美国政府以威胁国家安全为由进行干预而失败；2009年中铝在收购矿业公司力拓的过程中，由于澳大利亚政府的干预而失败；近年来则出现了我国两大通信企业中兴和华为在美国的投资因“威胁美国国家安全”而受阻。东道国政局的变动也给我国的海外投资带来很大风险。2011年的利比亚战争迫使中铁在利比亚总额为42亿美元的3个铁路工程搁浅。此外，受国际金融危机影响，部分发达国家恶意设置的各种壁垒也使我
浅谈中国对外投资的现状以及应对措施 摘要:在当前世界经济发展中，中国的对外直接投资无论从总量上还是从范围上，都呈现出越来越强劲的增长势头，发展都外经济是经济全球化趋势的客观要求，也是我国经济发展的必然趋势。改革开放后，我国许多企业纷纷走出国门，踏上国际化的道路，但中国企业对外投资却面临着各种阻力，了解决企业对外投资过程中所遇到的困难，通过陈述我国对外投资所表现出的现状，分析了我国对外投资所存在的问题，揭示对外投资面临的障碍并，在此基础上提出了相应的对策建。 关键词：对外投资；基本现状；存在问题；应对措施 一、中国对外投资基本现状 中国对外投资起步晚，到改革开放初期，才对外直接投资，相比发达国家的对外投资滞后了一个多世纪。但经过这30多年改革开放的探索和发展，已逐步形成了一定的规模，并具有一定的影响力。尽管近年来中国对外直接投资发展速度较快，总体来看的话仍然存在这一系列的问题。 尽管近年来中国对外直接投资发展速度很快，但从总体来看还存在着不少问题。 1、对外直接投资的总体规模明显偏小。因此中国的对外直接投资尚处于起步阶段。 2、中国企业对外投资的规模偏小。 3、投资项目的技术含量不高。 4、企业对外投资地区结构不尽合理。从整个海外投资布局来看，对发展中国家和地区的投资仍明显偏少，从而影响了中国对外投资市场的进一步拓展。 5、企业对外投资的效益还有待于进一步提高。 6、对外投资缺乏有效的国家宏观指导 第三，调整地区结构，不知什么时候开始，你总是很轻易地抛弃一些东西。好在，这个世界上总是还有人，在一直寻找它们。度、巴基斯坦、巴西、阿根廷、墨西哥、哈萨克斯坦、俄罗斯、其实这战国帛书有20多卷，每卷各不相同，我爷爷当时拓下来的那一篇只是其中很短的一部分，但是又极其重要，现在也就是我有几份拓本当压箱底的宝贝，世面上有钱也买不到. 自由贸易协议的签订，更可成为中国企业开展对外直接投资的伙伴和对象。综合贸易投资自由化目标和区域经济合作的推行，中国对东盟的投资可以以湄公河次区域为考虑的重点。交通的便利减少了运输成本，传说中四种女生找不到对象，一是不爱化妆的，二是比较宅的，三是性格像男生的，四是腐的，你中了几枪。次区域各国共同努力，建立次区域贸易和投资信息服务机制，实现信息共享，为贸易商和投资者提供服务，以促进中国—东盟自由贸易区的最终形成。
中国企业进行国际直接投资的案例分析 随着世界经济趋向全球化、自由化、知识化发展，在进行了一系列的“引进来”措施，并收到了巨大的成效后，政府政策又逐渐向“走出去”的方向发展。近年来，随着金融危机的迅速蔓延，发达国家的经济受到严重破坏，这让中国企业有了更多进入国际市场的机遇，中国企业的海外并购也常常出现在人们的视线中。本文将以吉利收购沃尔沃的成功案例来分析中国企业对外投资的原因以及对自身影响。 吉利收购沃尔沃的背景： 浙江吉利控股集团有限公司始建于1986年，是国内汽车行业十强中唯一一家民营轿车生产经营企业。连续四年进入全国企业500强，被评为“中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业。沃尔沃汽车公司创立于1927年，是北欧最大的汽车企业，世界20大汽车公司之一。 受金融风暴波及，福特公司债务缠身。严酷的国际背景带来的经济高压使福特急于放低身价出售沃尔沃。国际金融风暴只是一定程度上减缓了我国经济的快速增长，对我国的经济并没有多大的影响。而吉利汽车公司汽车销量保持迅速增长，吉利战略转型不断深入，吉利的发展形势令人鼓舞，其增长远远高于行业标准。 我国加大金融对外高新技术投资的支持充分发挥其政策导向功能，对国家重大科技专项、国家重大科技项目产业化项目的各个方面给予重点扶持；运用财政贴息方式，引导各类商业金融机构支持高新技术引进和自主创新与产业化，使我国高新技术迅速发展，为吉利集团收购沃尔沃提供了技术条件。 2010年8月2日，中国浙江吉利控股集团有限公司在伦敦宣布，已经完成对美国福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。按照规划，吉利收购沃尔沃后要力争在2011年前实现沃尔沃轿车公司扭亏为盈的目标。吉利并购沃尔沃被称为“蛇吞象”行为，并购背后的艰难是巨大的，吉利的每一步都存在变数，但吉利的成功却成为了既定的事实。 福特出售沃尔沃的原因： 沃尔沃轿车在被福特收购后销售额数年来一直下滑。国际上，主要汽车市场
中国对外直接投资现状、问题及对策分析 发表时间：2011-12-30T14:49:28.903Z 来源：《对外经贸实务》2011年第12期供稿作者：赵囡囡卢进勇 [导读] 1987年，国务院正式批准了企业国际化经营，进一步加快了中国企业对外直接投资的步伐。 ■ 赵囡囡卢进勇对外经济贸易大学FDI 研究中心 中国对外直接投资经过30 多年的发展，经历了萌芽、起步、起飞、发展四个阶段。中国对外直接投资数量、行业结构、方式、主体、区域都呈现出了一些特点，也存在一些问题。本文作了较全面的分析，并从政府和企业两个层面对我国对外直接投资提出调整，以促进对外直接投资进一步发展。 一、中国对外直接投资总体发展情况 中国对外直接投资始于70 年代末，可谓起步较晚，历经30多年的发展，对外投资数量逐渐增加，投资区域不断扩大，投资领域日渐多元化。从投资数量、区域和行业领域的变化来看，中国对外直接投资经历了以下几个发展阶段： （一）1979 年—1991 年：萌芽阶段 1979 年中国实施对外开放以后，中国开始尝试性的对外直接投资。外贸公司、国际经济技术合作公司分别凭借自身的外贸特许经营和国际经济合作与对外经济援助等成为中国对外投资的先行者。这一时期由于中国企业尚不具备明显的对外投资优势，加之外汇短缺、国家在外资政策的运营方向上主要偏重于对外引资，并不鼓励对外直接投资，缺少对海外投资的政策鼓励。 （二）1985 年—1991 年：起步阶段 1985年以后，政府逐步意识到对外投资对于经济体制改革、产业升级、增强企业竞争力的推动作用，先后制定了对外直接投资审批管理办法等规章制度。1987年，国务院正式批准了企业国际化经营，进一步加快了中国企业对外直接投资的步伐。 这一时期政府和企业日益重视对外直接投资，各种对外投资的规范性政策和制度得到了健全和完善，对外投资的业务流程和机制得到确立。与此同时，有相当数量的国有大型企业积极向外投资，开展跨国经营。 （三）1992 年—2000 年：起飞阶段 1992 年是中国企业对外投资的转折点。邓小平南巡讲话的发表和中共十四大提出的建立社会主义市场经济体制的目标进一步深化了经济体制改革，成为企业对外直接投资的主要推动力。 这一阶段中国在海外平均每年投资新建企业达到了280 家，对外直接投资区域也扩大到了120个国家和地区。投资领域扩展到加工装配业、进出口贸易、工程承包、交通运输、咨询服务、百货商店、旅游业、餐馆、林业、矿业、渔业等各行业。 （四）2001年以后：发展阶段 在中国GDP 规模不断扩大和外汇储备高速增长的背景下，中国政府提出了“走出去”战略，鼓励中国企业对外直接投资，充分利用国际、国内两个市场、两种资源。中国入世更为中国企业参与国际竞争创造了条件。 这一阶段是中国对外直接投资稳定、高速、持续增长的阶段。一方面加入WTO为中国企业迈向国际市场、参与国际竞争、与国际经济秩序接轨创造了高效、透明的国际环境；另一方面，随着中国企业的成长壮大和现代企业制度的建立，中国企业开始逐步将“边际”产业对外转移，将“上游”产业引入国内，进行国内产业结构调整。 二、中国对外直接投资特点 （一）投资数量 中国对外直接投资数量成阶段性变化，不同发展阶段对外投资数量差距较大。1984年之前对外投资流量不超过1亿美元，存量仅有2.71 亿美元。自1985 年开始对外投资显著增加。自1992年起，中国对外投资保持在相对稳定的水平上，对外投资流量平均增速26.92%，存量平均增速21.75%。受亚洲金融危机的影响，20世纪末中国对外直接投资流量有所下降，2000 年下降到9.16 亿美元。但是中国加入WTO以后，对外投资增速明显加快，2008年中国对外直接投资首次超过500 亿美元，2010年更是达到680亿美元。 （二）投资行业 从中国对外直接投资流量来看，中国对外直接投资呈现出两大特征：一是对外投资的行业多元化发展。2003年中国对外投资涉及8个行业，且投资相对集中，采矿业占48.4%，制造业占21.8%，批发零售业占12.6%，其行业不足10%。截至2009年底，中国对外直接投资涉及15个行业，其中采矿业、制造业、零售业的比重有所下降，商务服务业、金融业的比重都有所增加，各行业的投资趋向均衡
中国对外投资现状、作用及发展趋势 中国对外投资的现状、作用及发展趋势 一、中国对外投资的现状及特点 （一）我国对外投资现状。根据商务部数据，我国境内投资者共对全球156个国家和地区的6128家境外企业进行了直接投资，投资金额首次突破千亿美元，累计实现非金融类对外直接投资达到1028.9亿美元，同比增长14.1%。截至底，我国累计非金融类对外直接投资6463亿美元。数据显示，，我国对发达国家的投资增长较快。尤其对美国投资，增长了23.9%，对欧盟的投资增长了1.7倍，大大高于中国对外投资的总体增速。此外，中国对服务业的投资上升明显，服务业增长最快，增速为27.1%，占全部对外投资的比重达64.6%。而对采矿等资源投资同比下降了4.1%，在全部投入中仅占18.8%。下一步中国将重点结合一带一路战略，进一步加大对外投资力度，鼓励优势产业和富余产能向沿线国家转移。 有专家预测，未来十年内中国境外直接投资预计将达1.25万亿美元，中国似乎正在往全球投资者的角色迅速转变。境外投资帮助更多来自各行业的中国公司进入新市场和获得更具竞争力所需的经验、技术、品牌和人力资本。而中国公司的投资也从选择资源丰富的发展中国家转向具备先进技术、知名品牌、拥有丰富的行业经验和全球分销网络的发达国家。 （二）我国对外投资特点。一是我国即将成为净资本输出国。据商务部和国家外汇管理局统计，我国共实现全行业对外直接投资1160亿美元，同比增长15.5%，其中金融类131.1亿美元，同比增长27.5%，非金融类1028.9亿美元，同比增长14.1%。而我国实际使用外资金额为1197.1亿美元，同比增长0.8%。全国对外直接投资规模与同期我国吸引外资规模仅差37.1亿美元，这也是我国双向投资按现有统计口径首次接近平衡。按照目前发展的趋势，中国对外投资增速
中国企业对外投资战略资源及其原因---基于跨国并购的视角 上传日期：2010年1月13日编辑：现代经济编辑 部点击:953次 葛晓春1，徐惠娟2 （1.江南大学商学院，江苏无锡214122； 2. 无锡市对外经济贸易合作局，江苏无锡214122） 摘要：随着越来越多的中国企业踊跃到对外直接投资浪潮中，一个需要特别关注的问题即中国企业对外直接投资的动机是什么?理由是什么?通过详细分析，本文认为中国跨国公司投资发达经济体的动机主要是寻 求战略资源和能力，投资依据是战略需求。对这个问题的研究旨在以一个创新的思路来思考这一重要问题，从而制定适当的政策和战略决策。 关键词：中国跨国公司；对外投资；资源；战略需求；竞争优势 Abstract：As more Chinese companies become engaged in foreign direct investment, a crucially important issue must be addressed: what is the motivation of Chinese outward FDI, and what is its reason? Based on detailed analysis, this article argues that when investing in advanced economies, Chinese multinational corporations are motivated
primarily by the quest for strategic resources and capabilities, and that the underlying reason for such asset-seeking FDI is strategic needs. The study of this issue aims to think about the important issue in new and innovative ways, thereby drawing up an appropriate policy and strategic decision. Key words: Chinese MNCs；FDI；Resources；Strategic needs；Competitive advangtages 中图分类号：F276.7 文献标识码：A 文章编号：1671-8089（2009）11-0042-03 一、战略资产寻求型对外投资的概述 邓宁把中国对外投资的动机分为以下五种：获得自然资源，学习先进技术，开拓海外市场，投资多样化，寻求战略资产。然而他并没有解释隐藏在这些投资动机下的原因，特别是为什么要寻求战略资产。随着管理能力、资产、竞争力、知识这些资源的重要性的显现，企业竞争优势的基础也聚集在此。尤其对于作为后来者的中国跨国公司来说，迫切需要投入到资产寻求型的对外投资浪潮中，解决自身的竞争劣势问题，提高全球竞争力。鉴于这点，本文主要是以资产寻求作为理论基础，研究中国领先企业的投资活动，特别是在工业化国家的投资活动。 从资产寻求的角度来看，FDI已经成为跨国公司开
中国企业对外投资趋势及原因 当前，在经济全球化深入发展的国际形势下，中国对外开放进入了新阶段，中国企业对外投资显著增加。中国政府出台了一系列改革措施，推行走出去战略，取得了良好的效果。除政策扶持外，中国企业增加对外投资的原因还包括通过投资获得东道主国逆向溢出效应、开拓国外市场等。但同时，中国生产要素成本上升、企业负担较重等不利条件也是中国企业增加对外投资的原因。继续深化改革、简政放权，以提高中国企业在国际上的竞争力，鼓励高生产率企业走出去，减少国内企业负担，对于全球化背景下的中国发展有重要的意义。 2016年底，福建知名企业家和慈善家玻璃大王曹德旺赴美俄亥俄州投资6亿美元新建汽车玻璃厂，成为该地史上最大的一笔中国企业投资，引发国内舆论热议。除曹德旺外，2016年4月山东太阳纸业投资10亿美元在美国阿肯色州建厂；10月中国天源纺织宣布将投资2000万美元在美国阿肯色州设立服装制造厂；江南化纤有限公司2014年在美国南卡罗来纳州投资设厂。这一系列活动反映出当前中国企业对外投资趋势增强，走出去的进程明显加快。中国企业近年来投资规模日益扩大，涉及领域逐步拓宽，外向型经济水平不断提高，对外直接投资额在发展中国家名列前茅。为了应对走出去的国际竞争新形势，国家和企业都掀起了政策改革的新浪潮。 在经济全球化的背景下，中国企业的发展与全球经济贸易更加紧密地融合在一起。企业是市场经济活动的主体，是国家经济发展的根本，企业对于推进进一步完善中国特色社会主义市场经济体制尤为重要。综观全球各国企业发展的历史，大部分国家的企业都经历了从引进外资到对外投资的过程。如今，中国企业已是发展中国家最大的海外投资者之一，在这种形势下，探讨中国企业对外投资的趋势及原因对于促进企业走出去，加快经济发展转变方式具有很重要的现实意义。 本文将结合国际上通行的对外投资促进措施及中国对外投资政策，分析中国企业对投资的趋势与变化原因，并针对当前中国对外投资政策存在的问题，提出增强我国企业国际竞争力、优化现行政策体系的有效建议。 文献综述 陈岩在其2011年的研究中指出，发展中国家的跨国企业可以通过对外投资活动，学习东道国先进技术，降低生产成本，获得积极的外溢效应。在实证分析中，某一省份的对外投资显著影响该省的生产率，证明了逆向溢出效应确实存在。但同时，企业的异质性对逆向溢出效应的强度有影响，对外投资企业与母国技术差距越大逆向溢出效应越小。为了增大逆向溢出效应，企业应选择与自身技术水平差距适宜的东道主国。 此外，在田巍、余淼杰的研究《企业生产率和企业走出去对外直接投资：基于企业层面数据的实证研究》中，作者发现：生产率高的企业对外直接投资的概率越大、投资量越大，但目的国的收入水平对企业投资的决定没有显著的影响。 何帆在《中国对外投资的特征与风险》中总结到，中国的对外投资管理体制主要涉及外汇管理体制、行政审批体制、融资体制和政策支持体系。自改革开放以来，我国外汇管理体制和融资体制不断放宽，自20世纪90年代起又提出了走出去战略，针对各行业境外投资提