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[财务培训]第六章长期筹资方式底稿
第六章长期筹资方式
第一节长期筹资概述
一、长期筹资的意义
要点1、长期筹资的概念P137
【筹资概念】通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式筹措和集中资本的活动。
【长期筹资概念】筹措长期资本的活动。
要点2、长期筹资的意义P137
其一，满足生产经营活动的需要；
其二，满足投资活动的需要；
其三，满足调整资本结构的需要。
二、长期筹资的动机P138-140
一是扩张性筹资动机；二是调整性筹资动机；三是混合性筹资动机。
三、长期筹资的原则
其一，合法性原则；其二，效益性原则；其三，合理性原则；其四，及时性原则
四、长期筹资的渠道
⑴长期筹资的渠道
【筹资渠道概念】是指企业资金的来源方向和通道，体现了资金的源泉和流量。
【长期筹资渠道】P141-142
一是政府财政资金渠道；特点：具有广阔的源泉和稳固的基础。适用性：是国有独资或国有控股企业权益资本的筹资渠道。
二是银行信贷资金渠道；特点：有经常性的资金来源，提供资金的方式灵活多样。适用性：是各类企业长期债务资本的筹资渠道。
三是非银行金融机构资金渠道；特点：资本数量比银行要小但具有广阔的发展前景。适用性：是各类企业长期债务资本的筹资渠道。
四是其他法人资金渠道；特点：资金来源不稳定，数量有限。适用性：是各类企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。
五是民间资金渠道；特点：有广阔的资金源泉，资金数量较多。适用性：是特定企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。
六是企业内部资金渠道；特点：资金来源不稳定，资金数量较少（由企业提取的盈余公积金和保留的未分配利润构成），是企业内部筹资渠道，筹资便捷。适用性：是盈利企业权益资本的筹资渠道。
七是国外和我国港澳台地区资金渠道；特点：资金数量较多但资金来源不稳定。适用性：是各类企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。
不同的筹资渠道对企业筹资数量产生影响，认识各种筹资渠道的特点和适用性，有利于企业充分开拓和利用筹资渠道，实现各种筹资渠道的合理组合，有效筹措长期资本。
⑵长期筹资的方式
【筹资方式概念】筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体手段和工具。筹资方式决定了资本的属性和期限即用资时间的长短。
【长期筹资方式】投入资本、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁。
五、长期筹资的类型
要点1、内部筹资与外部筹资P142
⑴内部筹资
【内部筹资概念】是指企业在企业内部通过留用利润形成资本来源。【内部筹资特征】没有筹资费用，筹资数量有限。
⑵外部筹资
【外部筹资概念】是指企业向企业外部筹资而形成资本来源。
【外部筹资特征】发生筹资费用，筹资数量较大，处于初创期、成长期企业都需要进行外部筹资。
【外部筹资方式】投入资本、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等。
要点2、直接筹资与间接筹资P143-143
⑴直接筹资
【直接筹资概念】是指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的筹资活动。
【直接筹资方式】投入资本、发行股票、发行债券
⑵间接筹资
【间接筹资概念】是指企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。
【间接筹资方式】银行借款、融资租赁
⑶直接筹资和间接筹资的差别
一是筹资机制不同；直接筹资运用市场机制；间接筹资是市场机制和计划或行政手段都可以运用。
二是筹资范围不同；直接筹资领域广阔，筹资渠道和筹资方式较多；间接筹资范围较窄、渠道和方式较少。
三是筹资效率和筹资费用不同；直接筹资效率较低且筹资费用高；间接筹资效率较高且筹资费用低
四是筹资效应不同。直接筹资有更大的效用。
要点3、股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资
⑴股权性筹资
【股权性筹资的特性】一是股权资本的所有权归属于企业的所有者；二是企业对股权资本依法享有经营权。
【股权性筹资的渠道】财政资金渠道、其他法人资金渠道、民间资金渠道、企业内部资金渠道、国外及我国港澳台地区资金渠道。
【股权性筹资的方式】投入资本、发行股票
⑵债务性筹资
【债务性筹资的特征】第一，债务资本体现企业与债权人的债务和债权关系；第二，债权人对企业没有经营管理权；第三，企业对债务资本在约定期限内享有经营权。
【债务性筹资的渠道】银行信贷资金渠道、非银行金融机构资金渠道、其他法人资金渠道、民间资金渠道、国外及我国港澳台地区资金渠道。【债务性筹资的方式】长期借款、发行债券、融资租赁
⑶混合性筹资
【概念】指兼具股权性筹资和债务性筹资双重属性的筹资类型。【混合性筹资的方式】发行优先股、发行可转换债券
第二节股权性筹资
一、资本金概念
要点1、资本金的概念
企业的资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入的资本。是企业股权资本最基本的部分。企业资本金在股份制企业中表现为股本，在非股份制企业中表现为投入资本（实收资本）。
要点2、注册资本金的概念
注册资本金是指企业在工商行政管理部门等级注册的资本总额，简称注册资本。它是企业法人资格存在的物质要件。
要点3、法定资本金的概念
⑴法定资本金的概念
是指法律规定的注册资本金的最低限额。
⑵关于资本金的有关规定
有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元（设立有限责任公司，股东要符合法定人数，有限责任公司由五十个以下股东出资设立）。
一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币十万元。（一人有限责任公司，是指只有一个自然人股东或者一个法人股东的有限责任公司。一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公司）。
股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元（设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人）。
个人独资企业和合伙制企业没有规定注册资本的最低限额，即没有法定资本金的规定。
【课后深化知识】注册资本制度
【法定资本制】是指规定公司在设立时，实收资本必须等于注册资本，否则公司不得成立。大陆法系国家。
【授权资本制】是指公司在设立时，在公司章程中确定资本总额，但不要求股东一次全部缴足，只要缴付首次出资额公司即可成立。即允许实收资本与注册资本数量不一致。英美法系国家采用。
【折中资本制】介于法定资本制和授权资本制之间的注册资本制度。一般规定公司在设立时应明确资本总额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总额的最长时期。我国采用。
二、投入资本筹资
要点1、投入资本筹资的概念
【投入资本筹资概念】投入资本筹资不以股票为媒介，适用于非股份制企业，是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
【投入资本筹资的主体】投入资本筹资是个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司等非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。
要点2、投入资本筹资的种类
【按出资者分类】国有资本、法人资本、个人资本、外商资本。
【按出资形式分类】现金投资、非现金投资包括实物资产投资和无形资产投资两种。
要点3、投入资本筹资的程序
第一，确定投入资本筹资的数量；
第二，选择投入资本筹资的具体形式。
第三，签署决定、合同或协议文件；
第四，取得资本。
要点4、投入资本筹资的优缺点
⑴优点：一是能提高企业的资信和借款能力；二是能尽快形成生产经营能力；三是财务风险较低。
⑵缺点：一是资本成本较高；二是可能会导致产权关系不够明晰；三是不便于产权交易。
【课后深化知识】投入资本的条件和要求P146
【主体条件】非股份制企业包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。
【需要要求】出资者以现金、实物资产、无形资产出资必须符合企业生产经营和科研开发的需要。
【消化要求】企业筹集的投入资本如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化。
【课后深化知识】筹集非现金投资的估价
⑴筹集的流动资产估价
【材料、燃料和产成品的估价】采用市价法或重置成本法估价。
【应收款项估价】立即收回的应收账款采用账面价值作为评估价值；贴现的应收票据按贴现价值作为评估价值；不能立即收回的应收账款以扣除合理估计的坏账损失后的金额作为评估价值；
⑵筹集的固定资产估价
【机器设备评估】采用重置成本法和现行市价法进行评估；具有独立生产能力的可采用收益现值法评估。
【房屋建筑物评估】采用现行市价法结合收益现值法
⑶筹集的无形资产估价
【能单独计算成本无形资产的评估】采用重置成本法估价
【有交易参照物的无形资产的评估】采用现行市价法
【无法确定成本无形资产的评估】采用收益现值法
三、发行普通股筹资
要点1、股票的含义和种类
⑴股票的含义
【股份的概念】股份公司的股本分成许多等值的单位，称为股份，1个单位称为1股份。股份是股份公司资本的基本单位和股东法律地位的计量单位，每1股份代表股东对公司的资产占有的份额。
【股票的概念】股票是将股份表示为一定的书面形式、记载表明股份价值、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的一种有价证券。股票就是投资入股、拥有股份所有权的书面证明。购买股票的投资者成为发行股票公司股东。股票代表了股东对股份公司的所有权。股票一经认购，投资者不能以任何理由要求退还股本，
只能通过证券市场将股票转让和出售。
【股份与股票的关系】股票是形式，股份是内容。
【股票的特征】
其一，不可偿还性。股票是一种无偿还期的有价证券。股票的期限等于公司存续的期限，即只要公司存在，它所发行的股票就存在，它反映了股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。股票代表着股东永久性投资，对于公司来说，通过发行股票筹集的资金是一笔公司存续期内可以永久使用的自有资本。
其二，参与性。是指股票投资者作为股东可以参与公司重大决策。这种参与有一定的途径，基本方式是有权出席股东大会，通过选举公司董事会来实现其参与权，股东参与公司重大决策权的大小取决于其持有股票份额的多少，从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需要的数量时，就能掌握公司的决策控制权。
其三，收益性。是指股东凭其持有的股票有权从公司领取股息或红利，获取投资收益。股票收益来自两个方面：一是来自于股份公司分派的股息或红利。二是来自于股票流通，股东将股票转让流通时，股票的市价高于买入价格时，股东可以赚取差价收益，称为资本利得。
其四，流通性。是指股票可以在投资者之间的可交易性。股票的流通性通常以可以流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。一般来说，可流通股票越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感，股票的流通性就越好，反之就越差。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前
景和盈利能力的评价。
第五，价格波动性。是指股票交易价格经常变化。股票的交易价格与股份公司的经营状况和盈利水平有关系外，还受到诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。
第六，风险性。股票风险的内涵是预期收益的不确定性。
⑵股票的种类
【根据股东权利和义务的不同分为普通股和优先股】
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产分配上享有普通权利的股份。持有普通股票的股东按其持有的股份比例享有的基本权利是：其一公司决策参与权，其二收益分配权，其三剩余资产分配权，其四优先认股权。
优先股是指股东享有某些优先权的股份。优先股的优先权是：其一优先获得固定股息的权利，其二优先于普通股股东的剩余财产要求权。
【按是否记载股东姓名分为记名股票和不记名股票】
【按是否标明票面金额分为有面额股票和无面额股票】
【按投资主体的不同分为国家股、法人股和个人股】国有股是指有权代表国家投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以现有国有资产折算成的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可以经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。法人股目前不可以上市交易。
中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及 答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A.正向 B.反向 C.不变 D.不确定 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为 （）万元。 556.62 C. 某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。 6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A.定额预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法 7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 % 某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（）。
第五章长期筹资方式与资本成本 一、单项选择题 1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。 A.发行股票 B.发行公司债券 C.商业信用 D.融资租赁 2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。 A.固定资产 B.长期占用的流动资产的需要 C.临时性流动资产的需要 D.无形资产 3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。 A.长期资本筹资 B.短期资本筹资 C.吸收直接投资 D.债券筹资 4、个人投资的特点不包括的是（）。 A.参与投资的人数较多 B.以参与公司的收益分配为目的 C.出资方式灵活多样 D.每人投资的数额较少 5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 6、不属于普通股筹资缺点的是（）。 A.资本成本较高 B.容易分散公司的控制权 C.可能会降低普通股的每股净收益 D.财务负担重 7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。 A.负债
B.现金 C.资产 D.股利 8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。 A.净利润 B.税前利润 C.利润总额 D.息税前利润 9、我国公司的长期借款多采用（）。 A.固定利率 B.浮动利率 C.市场利率 D.协商利率 10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。 A.票面金额的大小 B.到期时间的长短 C.市场利率的大小 D.票面利率和市场利率的一致程度 11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。 A.直接租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.售后租赁 12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。 A.违约风险补偿 B.系统风险补偿 C.流动性风险补偿 D.非系统风险补偿 13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。 A.通货膨胀加剧 B.投资风险上升 C.经济持续过热 D.证券市场流动性增强
财务管理筹资方式是什么 随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。 1、借款。企业可以向银行、非金融机构借款以满足购并的需要。这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密 性也很好。但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企 业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。 3、普通股融资。普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要 的股份。普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券一样需要 定期定额支付，因此风险很低。但采取这一方式筹资会引起原有股 东控制权的分散。 4、优先股融资。优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期 还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。但这一种方式税后 资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相 当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。 5、可转换证券融资。可转换证券是指可以被持有人转换为普通 股的债券或优先股。可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因 此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不 必还本，而获得长期使用的资本。但这一方式可能会引起公司控制 权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财 务损失。 1.内部融资和外部融资 内部融资指来源于公司内部的融资，即公司将自己的资金(未分 配利润和折旧等)转化为投资的融资方式。内部融资企业不必向外支 付借款成本，因而风险很小。外部融资指来源于公司外部的融资， 即公司吸收其他经济主体的资本，使之转化为自己的投资的融资方
式，包括发行股票、发行债券、向银行借款，公司获得的商业信用、融资租赁也属于外部融资的范围。外部筹资具有速度快、弹性大、 资金量大的优点。外部融资的缺点是企业需要负担高额成本，因此 产生较高的风险。 2.股权融资和债权融资 股权融资是指公司以出让股份的方式向股东筹集资金，包括配股、增发新股等方式。债权融资是指公司以发行债券、银行借贷方式向 债权人筹集资金。股权融资与债权融资的最根本区别在于所有权的 区别，即股权融资是股份制企业有偿发放给投资人的企业所有权的 过程。而债权融资只是企业有偿发放给投资人的企业债权的过程。 3.直接融资和间接融资 1.资本融资 2.品牌融资 3.产品融资 利用产品技术或市场容量融入其他资源。大而全、小而全不仅是计划经济时代僵化的投资经营体制的一种表现，今天，一些产品生 产者仍怀有这种封闭的投资经营思想来组织产品经营。好的产品有 两种典型情况——技术先进、市场容量大。为先进的技术配套生产 条件、为占领市场而配套经营条件，两者都不是顷刻之间完成的， 不能变成畅销商品的先进技术实质上相当于落后的技术，不能占领 市场的产品实质上就是没有市场的产品。要改变“大而全、小而全”理念带来的不利局面，就需要有产品融资思路。采取契约制，与各 种有关的生产企业形成产业联盟，等于别人替你事先准备了相关投资;采取生产许可证制、市场分配制等，借助别人的现有销售网络， 可实现产品可控制地销售。此外，企业在项目投资中要注意投资顺序，要把那些具有融资性的子项目排列在先。
第六章长期筹资方式 第一节长期筹资概述 一、长期筹资的意义 要点1、长期筹资的概念P137 【筹资概念】通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式筹措和集中资本的活动。 【长期筹资概念】筹措长期资本的活动。 要点2、长期筹资的意义P137 其一，满足生产经营活动的需要； 其二，满足投资活动的需要； 其三，满足调整资本结构的需要。 二、长期筹资的动机P138-140 一是扩张性筹资动机；二是调整性筹资动机；三是混合性筹资动机。 三、长期筹资的原则 其一，合法性原则；其二，效益性原则；其三，合理性原则；其四，及时性原则 四、长期筹资的渠道 ⑴长期筹资的渠道 【筹资渠道概念】是指企业资金的来源方向和通道，体现了资金的源泉和流量。
【长期筹资渠道】P141-142 一是政府财政资金渠道；特点：具有广阔的源泉和稳固的基础。适用性：是国有独资或国有控股企业权益资本的筹资渠道。 二是银行信贷资金渠道；特点：有经常性的资金来源，提供资金的方式灵活多样。适用性：是各类企业长期债务资本的筹资渠道。 三是非银行金融机构资金渠道；特点：资本数量比银行要小但具有广阔的发展前景。适用性：是各类企业长期债务资本的筹资渠道。 四是其他法人资金渠道；特点：资金来源不稳定，数量有限。适用性：是各类企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。 五是民间资金渠道；特点：有广阔的资金源泉，资金数量较多。 适用性：是特定企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。 六是企业内部资金渠道；特点：资金来源不稳定，资金数量较少（由企业提取的盈余公积金和保留的未分配利润构成），是企业内部筹资渠道，筹资便捷。适用性：是盈利企业权益资本的筹资渠道。 七是国外和我国港澳台地区资金渠道；特点：资金数量较多但资金来源不稳定。适用性：是各类企业权益资本和长期债务资本的筹资渠道。 不同的筹资渠道对企业筹资数量产生影响，认识各种筹资渠道的特点和适用性，有利于企业充分开拓和利用筹资渠道，实现各种筹资渠道的合理组合，有效筹措长期资本。 ⑵长期筹资的方式 【筹资方式概念】筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体手段和工具。筹资方式决定了资本的属性和期限即用资时间的长短。
财务管理包括哪些内容 ？ 我们知道一个公司的财务管理包含很多的内容，像公司资产购置与管理，现金的流量，利润的分配，甚至是公司的筹资，都是财务管理的一部分。一个公司财务管理系统把握着公司的命脉可以说它是公司的心脏。 我们所讲的财务管理笼统上包括有资本的融通（筹资），公司资产的购置及管理，资金筹措及管理，公司运营资金管理，已经最终的利润分配管理。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 资本的融通（筹资），指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本（金）的财务行为。筹资的方式主要有筹措股权资金和筹措债务资金。筹资管理的目的为满足公司资金需求，降低资金成本，增加公司的利益，减少相关风险。 公司资产的购置及管理，我们再以前的文章中有讲的，这里不再赘述。 资金筹措及管理，也叫做公司融资又称企业融资，是指由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设，无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人。其特点就是公司作为投资者，做出投资决策，承担投资风险，也承担决策责任。虽然贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保；也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。根据公司资本需求，制定并实施短、中、长期相配比，银行授信、贷款、委托贷款、信用凭证等方式相结合的融资计划等。 公司运营资金管理，是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。其特点就是：1.周转时间短。根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。2非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。3数量具有波动性。流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波
一、名词解释 1、长期筹资 2、企业内部资本 3、内部筹资 4、外部筹资 5、股权性筹资 6、债务性筹资 7、混合性筹资 8、注册资本 9、投入资本筹资 10、股票 11、普通股 12、优先股 13、国家股 14、法人股 15、个人股 16、外资股 17、营运租赁 18、融资租赁 19、杠杆租赁 20、认股权证 二、判断题
1、资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。（） 2、在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司、证券公司。（） 3、处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多是选择内部筹资以减少筹资费用。（） 4、根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本、资本公积和未分配利润三部分组成。（） 5、在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种：法定资本制、授权资本制和折中资本制。（） 6、筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。（） 7、发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本方式。（） 8、对于股东而言，优先股比普通股具有更优厚的回报，有更大的吸引力。（） 9、B股是指专门供外国和我国的港、澳、
台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。（）10、在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。（） 11、上市公司公开发行股票，应由证券公司承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前10名股东的，可以由上市公司自行销售。（） 12、抵押债权还可按抵押品的先后担保顺序分为第一抵押债权和第二抵押债权。（） 13、公募发行是世界各国通常采用的公司债券发行方式。但我国有关法律、法规尚未要求公开发行债券。（） 14、一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，可能越高。（）15、债权的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。（） 16、融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。（）
第八章长期筹资 一、名词解释 1. 融资租赁 2. 经营性租赁 3. 借款租赁 4. 可转换优先股 5. 可转换债券 6. 附认股权债券 7. 返回租赁 二、单项选择 1. 资本金筹资方式有（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 吸收直接投资 D 融资租赁 2. 股票按发行时间的先后可分为（）。 A 普通股和优先股 B 始发股和新股 C A种股票、B种股票和H种股票 D 国家股、法人股、个人股和外资股 3. 按偿还方式，债券可分为（）。 A 固定利率债券和浮动利率债券 B 可转换债券和不可转换债券 C 一次到期债券和分期还本债券 D 抵押债券和信用债券 4. 按借款的用途，长期借款可分为（）。 A 固定资产投资借款 B 抵押借款 C 信用借款 D 贴息借款 5. 承租人将其拥有主权的资产出售给出租人，然后向出租人租回该资产长期使用并向出租人支付租金的租赁，这种租赁形式是（）。 A 返回租赁B直接租赁 C 经营租赁 D 借款租赁 6. 按票面是否标明金额，股票可分为（）。 A 记名股票和无记名股票 B 面值股票和无面值股票 C 普通股股票和优先股股票 D 始发股和新股 7. 按发行对象和上市地区，股票可分为（）。 A 记名股票和无记名股票 B 面值股票和无面值股票 C 普通股股票和优先股股票 D A种股票、B种股票和H种股票 8. 优先股股东不仅按规定分得当年的定额股利，还有权与普通股一同参加利润分配的优先股股票，这种优先股为（）。 A 累积优先股 B 非累积优先股 C参加优先股 D 以上都不对 9. 累计债券总额不超过公司净资产总额的（）。 A 25% B 30% C 40% D 45% 10. 一般认为，只有（）级以上的债券才有投资价值。
第五章长期筹资方式 一、填空题 1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。 2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。 4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。 5. 租赁通常按性质分为_________和_________。 6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。 7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。 二、单选题 2．可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（）C A．其他债券 B．优先股 C．普通股 D．收益债券3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（）B A．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定 4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（）C A．利息可以节税 B．筹资弹性大 C．筹资费用大 D．债务利息高 5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（）D A．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先财产分配权6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（） D A．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用 7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（） D A．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股 9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过C A．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元 10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是B A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租 11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为C A．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费 12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是D
财务管理筹资管理例子 篇一：财务管理案例集 财务管理案例集 绍兴文理学院经济与管理学院 财务与会计教研室 二00四年二月 一、财务管理基本理论 案例：财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择基本案情 化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，下图是该厂1975年至1979年间的生产统计。 由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。MT 企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，
车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有! 进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等等。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。 MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT企业的净资产20XX万元转化为20XX万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元，民营企业家石开购得1000万股，其余股份被50位小股东分割，石开成为当然董事长，经董事会选举，董事长任命，杨记担任MT股份有限公司总经理。辛
第五章长期筹资方式 一、单项选择题 1．企业的筹资渠道有( )。 A．国家资本 B．发行股票 C．发行债券 D．银行借款 2．企业的筹资方式有( )。 A．民间资本 B．外商资本 C．国家资本 D．融资租赁 3．国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( ) A．投入资本筹资 B．发行债券筹资 C．发行融资券筹资 D．租赁筹资 4．企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( A．发行股票筹资 B．商业信用筹资 C．发行债券筹资 D．融资租赁筹资 5．间接筹资的基本方式是( )。 A．发行股票筹资 B．发行债券筹资 C．银行借款筹资 D．投入资本筹资 6．筹集投入资本是企业筹集（）的一种重要方式。 A.债券资本 B.长期资本 C.短期资本 D.以上都不对 7．筹集投入资本时，要对（）出资形式规定最高比例。 A．现金 B.流动资产 C.固定资产 D.无形资产 8．按股东权利义务的差别，股票分为（）。 A．记名股票和无记名股票 B．国家股、法人股、个人股和外资股 C．普通股和优先股 D．旧股和新股 9．股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（）的不同。 A．股东权利和义务 B．股票发行对象 C．股票上市地区 D.投资主体 10．根据公司法的规定，处于（）情形的公司，不得再次发行债券。 A．公司的规模已达到规定的要求 B．具有偿还债务的能力 C．前一次发行的公司债券尚未募足 D．募集的资金投向符合国家产业政策的方向11．根据公司法的规定，累计债券总额不超过公司净资产总额的（）。 A．60% B．40% C．50% D．30% 12．在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式（）。 A．发行股票 B．融资租赁 C．发行债券 D．长期借款 13．在几种长期筹资方式中，能够迅速获得所需资产、筹资限制较少、免遭设备陈旧过时风险的筹资形式应该是（）。 A．长期借款 B．发行股票 C．发行债券 D．融资租赁 14.筹集投入资本时，各国法规大都对（）的出资形式规定最低比例。 A.流动资产 B.固定资产 C.现金 D.无形资产 15.筹集投入资本，可不进行估价的资产是（）。 A.应收账款 B.无形资产 C.存货 D. 以上都不是 16.下列银行不属于商业银行的是（）。 A．中国人民银行 B．农业发展银行 C．国家开发银行 D.进出口银行 17.下列关于吸收直接投资的说法不正确的是（）。 A．有利于增强企业信誉 B．有利于尽快形成生产能力 C．有利于降低财务风险 D．资金成本较低 18．按发行对象和上市地区，可将股票分为A股、B股、H股和N股等。下列说法不正确的是（）。
第五章 1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年;根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复利计息。 要求:试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。 2.八方公司拟发行面额1000元、票面利率6%、5年期债券一批，每年年末付息一次。 要求:试分别测算该债券在不同市场利率下的发行价格: (1) 市场利率为5%; (2) 市场利率为6%; (3)市场利率为7%。
3.九牛公司采用融资租赁方式，于20X6年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款20000元，租期为4年;双方约定，租赁期满后设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，以后付等额年金方式支付租金。 要求: (1)测算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额; (2)编制九牛公司该设备租金摊销计划表。
第六章资本结构决策 1. 三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元的债券;预计发行价格为550元，发行费用率2%;公司所得税税率25%。要求:试测算三通公司该债券的资本成本率。 2. 四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。 要求:试测算四方公司该优先股的资本成本率。 3.五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万
股新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。 要求:试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。 4.六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%;资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。 5. 七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如表6-23所示。 要求:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较、选择筹资方案。
北京全聚德烤鸭股份有限公司 融资管理制度 第一章总则 第一条为规范公司融资，保护投资者的合法权益，根据《公司法》、《证券法》及其他相关法律、法规，结合本公司实际情况，制定本制度。 第二章股权融资的管理 第二条公司决定通过配股、增发新股或发行普通债券（可转换债券）进行融资，由公司董事会决定聘请主承销商事宜。 第三条公司董事会就该次发行是否符合《上市公司发行新股管理办法》以及具体发行方案，募集资金使用的可行性研究报告，前次募集资金的使用情况做出决议，并提请股东大会批准。 第四条股东大会对该次发行的数量、定价方式或价格（包括价格区间）、发行对象、募集资金用途及数额、决议的有效期、对董事会办理本次发行具体事宜的授权等事项进行逐项表决。 第五条公司申请发行新股，应当按照中国证监会的规定，编制并提交发行申请文件，并在申请文件中提供经注册会计师审计，并出具标准无保留意见审计报告的公司最近三年财务会计报告。 第六条公司自提出申请至发行新股前，如发生《证券法》第62条规定的重大事件，以及《上市公司发行新股管理办法》第11条规定的重点关注事项，应及时通知主承销商，并在两个工作日内将上述情形报告中国证监会和证券交易所，同时对发行申请文件予以修改。需要提交股东大会批准的，董事会应当及时提议召开股东大会。
第七条发行申请经中国证监会核准后,公司应当与证券交易所协商确定新股发行上市的时间及登记等具体事项. 第八条公司增发新股的具体操作，应当按照中国证监会的有关规定进行。在确定新股发行价格之前，公司可以向投资者发出招股意向书，招股意向书载明：“本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说明书具有同等法律效力。 第九条主承销商和公司根据投资者的认购意向确定发行价格后，编制招股说明书，并同时报中国证监会备案。 第十条公司应当在申请文件中承诺，保证在本次增发的信息公开前保守秘密，且不向在本次增发中参加配售的机构提供任何财务资助或补偿。 第三章银行借款融资管理 第十一条公司经营过程中出现的流动资金短缺，应由公司通过银行流动资金借款解决，借款金额在2000万元以下的，由财务负责人报公司总经理同意并由董事长批准，超过2000万元以上低于6000万元，经公司董事会决议通过后方可借款；超过6000万元，必需经过股东大会决议通过后方可借款。 第十二条公司对外借款，由财务部提出报告提交公司总经理、董事长、董事会、股东大会审批权限批准。报告应详细说明借款的原因、用途、规模、期限，未来经济效益预测，并对该项借款带来的财务风险做出合理的估计，做出偿还借款的计划。 第十三条公司借款时对银行的选择应综合考虑资金的用途，银行要求的借款利率及信用条件，各银行对贷款风险的政策，对公司的态度，贷款的专业化程序，银行的稳定性等诸多方面，通过分析与评价，选择资金成本最低，对公司经营最有益的银行办理借款业务。 第十四条公司从银行借入的资金按照借款方案及借款合同规定的用途使
财务管理作业 姓名： 班级: 学号:
企业筹资方式 1)吸收直接投资 内容：吸收直接投资（简称吸收投资）是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。吸收投资与发行股票、留存收益都是企业筹集自有资金的重要方式，发行股票要有股票作媒介，而吸收直接投资则无需公开发行证券。吸收直接投资是非股份制企业筹集股权资本的基本方式。 方式：1.以货币资金出资：是吸收投资中最重要的一种出资方式。 2.以实物出资：投资者以厂房、建筑物、设备等固定资产和原材料、商品等流动资产所进行的投资。 3.以工业产权出资：投资者以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。 4.以土地使用权出资：土地使用权是按有关法规和合同的规定使用土地的权利。 程序：确定筹资数量—→寻找投资单位—→协商投资事项—→签署投资协议—→共享投资利润。 优点： （1）有利于增强企业信誉。 （2）有利于尽快形成生产能力。 （3）吸收直接投资的财务风险较低。 缺点： （1）资本成本较高。 （2）容易分散企业控制权。 （3）投资者资本进入容易、出来难，难以吸收大量的社会资本参与，筹资规模受到限制。
2)发行股票 内容：股份公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹集的。股票是指股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。股票的发行、股票的上市有严格条件和法定程序，在我国须遵守《公司法》和《证券法》有关规定。按股东权利和义务股票分为普通股和优先股，普通股是股份公司资本的最基本部分。 条件：1.一般条件 （1）呈交有关文件 （2）遵循有关要求 2.设立发行股票的特殊条件 （1）股本达到法定资本的最低限额 （2）发起人应按规定认购股份 （3）发起人应有5人以上 （4）以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过注册资本的20%。3.增发新股的特殊条件 （1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上； （2）公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利； （3）公司在三年内财务会计文件无虚假记载； （4）公司利润率可达同期银行存款利润率。 股票发行的程序： 发起人议定公司注册资本，并任缴股款； 提出发行股票的申请； 公告招股说明书，制作任股书，签订承销协议； 招认股份，缴纳股款，交割股款。 增发新股的程序 作出发出新股的决议； 提出发出新股的申请； 公告招股说明书，制作任股书，签订承销协议； 招认股份，缴纳股款，交割股款。
长期筹资方式 教材习题答案 一思考题 1、试说明投入资本筹资的主体条件要求以及优缺点 答投入资本筹资的主体是指进行投入资本筹资的企业。从法律上讲，现代企业主要有三种组织形式，也可以说是三种企业制度即独资制合伙制和公司制在我国公司制企业又分为股份制企业包括股份有限公司有限责任公司和国有独资公司。可见采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司。 企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本必须符合一定的条件和要求主要有以下几个方面： A、主体条件采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业应当是非股份制企业包括个人独资企业个人合伙企业和国有独资公司而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本 B、需要要求企业投入资本的出资者以现金实物资产无形资产的出资必须符合企业生产经营和科研开发的需要 C、消化要求企业筹集的投入资本如果是实物和无形资产必须在技术上能够消化企业经过努力在工艺人员操作等方面能够适应 投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式也曾经是我国国有企业集体企业合资或联营企业普遍采用的筹资方式它既有优点也有不足 投入资本筹资的优点主要有投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本与债务资本相比它能提高企业的资信和借款能力投入资本筹资不仅可以筹取现金而且能够直接获得所需的先进设备和技术与仅筹取现金的筹资方式相比它能尽快地形成生产经营能力投入资本筹资的财务风险较低 投入资本筹资的缺点主要有投入资本筹资通常资本成本较高投入资本筹资未能以股票为媒介产权关系有时不够明晰也不便于产权的交易 2、试分析股票包销和代销对发行公司的利弊 答股票发行的包销是由发行公司与证券经营机构签订承销协议全权委托证券承销机构代理股票的发售业务采用这种办法一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部股票然后将所购股票转销给社会上的投资者在规定的募股期限内若实际招募股份数达不到预定发行股份数剩余部分由证券承销机构全部承购下来发行公司选择包销办法可促进股票顺利出售及时筹足资本还可免于承担发行风险不利之处是要将股票以略低的价格售给承销商且实际付出的发行费用较高。 股票发行的代销是由证券经营机构代理股票发售业务若实际募股份数达不到发行股数承销机构不负承购剩余股份的责任而是将未售出的股份归还给发行公司发行风险由发行公司自己承担。 3、试分析股票上市对公司的利弊 答股份有限公司申请股票上市基本目的是为了增强本公司股票的吸引力形成稳定的资本来源能在更大范围内筹措大量资本股票上市对上市公司而言主要有如下意义提高公司所发行股票的流动性和变现性便于投资者认购交易 促进公司股权的社会化避免股权过于集中 提高公司的知名度 有助于确定公司增发新股的发行价格 便于确定公司的价值以利于促进公司实现财富最大化目标因此不少公司积极创造
财务管理学论述题集 四、论述题：(本题型共2小题，满分共16分（其中每小题满分8分）。要求根据所学财务管理的专业知识，分若干要点作答，每一个要点还要求有相应的论述，最后要有论述的结论。) 1.【试述】什么叫做货币时间价值它在财务管理中有哪些作用？ 【答题要点】 货币时间价值的定义…… （1）货币的时间价值是进行投资决策的重要依据。在长期投资决策中…… （2）货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据。在进行长期筹资决策时…… 综上所述,货币的时间价值的作用贯穿于整个财务管理过程,使企业进行投资决策和筹资决策的重要依据。 2.【试述】风险报酬的概念及其表示方法及其在财务管理中有哪些应用。 【答题要点】 风险报酬是指因为风险投资而得到的额外报酬。 风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬；所谓风险报酬率，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬额与原投资的比率…… 在财务管理中常用于风险性投资的评价与决策…… 3.【试述】资金成本与资金时间价值的区别。 【答题要点】 一般认为，资金时间价值这个概念是基于这样一个前提，即资金参与任何交易活动都是有代价的，因此，资金时间价值着重反映资金随着其运动时间的不断延续而不断增值的性质。具体地说，资金时间价值是资金的所有者在一定时期内从资金使用者那里获得的报酬；而资金成本是指资金的使用人由于使用他人的资金而付出的代价。它是以利息、股利等来作为其表现形式，是资金运动分别在其所有者及使用者的体现。但两者也存在明显的区别。这主要表现在三个方面： （1）资金时间价值表现为资金所有者的利息收入，而资金成本是资金使用者因使用他人的资金而付出的代价是支出…… （2）资金时间价值一般表现为时间的函数，而资金成本则表现为资金占用额的函数……（3）资金成本的基础是资金的时间价值；资金成本既包括资金时间价值，又包括投资风险价值…… 4.分别从企业经营者、投资人和债权人的角度分析论述对“资产负债率”指标的认识和评价。 【答题要点】 资产负债率的定义…… 资产负债率反映企业偿还债务的综合能力…… （1）站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险…… (2)从企业投资人的角度，在利润率大于利息率时，往往希望提高资产负债率以获得财务杠杆利益；在利润率小于利息率时，投资人往往希望降低资产负债率以规避财务杠杆损失……
第四章筹资管理学员作业（上） 一、判断正误题 1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。( ) 2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。( ) 3．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。( ) 4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。( ) 5．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。( ) 6．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。( ) 7．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。( ) 8．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。( ) 二、单项选择题 1. 以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。 A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担 C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力 2. 银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。 A．利息能抵税B．筹资灵活性大 C．筹资费用大D．债务利息高 3. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 4. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 5. 某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( )万元。 A．600 B．375 C．750 D．672 6. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。 A．租赁设备的价款B．租赁期间利息 C．租赁手续费D．租赁设备维护费 7. 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为( )。 A．10% B．12.5% C．20% D．15% 8. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( )。
第三章筹资决策 一、名词解释 1．筹资方式 2．筹资渠道 3．权益资金 4．债务资金 5．直接筹资 6．间接筹资 7．周转信贷协定 8．补偿性余额 9．商业信用 10．权证 二、单项选择题 1．企业筹集的资金，按资金性质的不同，可分为（）。 A．直接筹资和间接筹资 B．内源筹资和外源筹资 C．权益资金和债务资金 D．短期资金和长期资金 2．相对于债券筹资方式而言，吸收直接投资方式的优点是（）。 A.资金成本相对较低 B.有利于保障股东对公司的控制权 C.能提高企业对外负债的能力 D.可利用财务杠杆作用 3．相对于长期借款而言，股票筹资的优点是（）。 A．筹资迅速 B．成本低 C．易于企业保守财务秘密 D．无到期日，不需要归还 4．相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。 A．筹资速度慢 B．筹资成本高
C．分散经营控制权 D．筹资风险大 5．某企业按年利率10%银行借款20万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（）。 A．10% B．12.76% C．11.76% D．9% 6．一般情况下，下列筹资方式中，企业所承担的财务风险由大到小排列的是（）。 A．融资租赁、发行股票、发行债券 B．融资租赁、发行债券、发行股票 C．发行债券、融资租赁、发行股票 D．发行债券、发行股票、融资租赁 7．某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为6%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。 A. 6.38% B. 6% C. 5.66% D.12% 8．下列各项中，不属于融资租赁租金的构成项目是（）。 A．租赁设备的购置成本 B．利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维修保养费 9. 某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃 现金折扣成本率为（）。 A．2％ B．36．73％ C．18％ D．36％ 三、多项选择题
第三章筹资方式 〖授课题目〗 本章共分五部分： 第一节筹资方式概述 第二节资本金制度 第三节权益筹资 第四节负债筹资 第五节营运资金政策 〖教学目的与要求〗 本章主要是对财务管理中资金的筹集方式进行讲解，内容包括筹资的分类，负债筹资方式、权益筹资方式各自的特点。通过教学，希望能使学生掌握现实工作中企业存在现实筹资渠道和方式，学会对负债融资、权益融资的选择。 〖教学重点与难点〗 【重点】1、筹资渠道和方式 2、资金量的预测 3、资本金制度的含义及内容 4、普通股筹资的特点 5、银行借款筹资的特点、信用条件 6、债券筹资的特点 7、融资租赁的方式与特点 8、商业信用筹资中现金折扣成本的计算 【难点】1、资金量的定量预测 2、筹资方式的现实选择 3、放弃现金折扣的成本 〖教学方式与时间分配〗 教学方式：讲授
时间分配：本章预计6学时〖教学过程〗
①国家财政资金 建立资本金制度以前的企业固定基金、流动基金、专用 基金中的更新改造基金；新建企业中国家投资的部分 ②银行信贷资金 我国商业银行：中国银行、工商银行、农业银行、建 设银行、交通银行、华夏银行等 ③非银行金融机构资金 信托投资公司、租赁公司、保险公司、城乡信用社等 ④其他企业资金 ⑤居民个人资金 ⑥企业自留资金 企业内部形成的资金：资本公积（资本溢价、法定财产 重估增值、企业接受的捐赠） 2、筹资方式（具体形式） ①吸收直接投资 ②发行股票所有者权益融资 ③企业内部积累 ④银行借款 ⑤商业信用负债 ⑥发行债券融资 ⑦融资租赁 三、筹资原则 1、规模适度 2、结构合理 3、成本节约 4、时机得当 5、依法筹资 四、资金量的预测
第五章筹资管理（下） 章节练习 一、单项选择题 1.某企业2015年资产平均占用额为2500万元，经分析，其中不合理部分300万元，因为市场行情变差，预计2016年销售将下降10%，但资金周转加速4%。根据因素分析法预测2016年资金需要量为（）万元。 某公司2015年的敏感性资产为1360万元，敏感性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，公司预计2016年度增加的固定资产是25万元，预计2016年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2016年需要从外部筹集的资金为（）万元。 3.下列各项中，属于敏感性负债的是（）。 A.短期借款 B.短期融资券 C.应付票据 D.长期借款 4.已知甲公司2017年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%，预计2018年销售收入将增加10%，其他条件保持不变，则2018年甲公司的内部筹资额为（）万元。 5.下列各项中，属于变动资金的是（）。 A.原材料的保险储备 B.辅助材料占用的资金 C.直接构成产品实体的原材料占用资金 D.必要的成品储备 下列各项中，属于不变资金的是（）。
A.最低储备以外的现金 B.辅助材料占用资金 C.原材料的保险储备 D.直接构成产品实体的外购件占用资金 年1月1日某公司平价发行普通股股票120万元（股数120万股），筹资费率2%，2014年年末已按面值确定的股利率为5%，预计股利每年增长8%，则该公司留存收益的资本成本为（）。 目前国库券收益率为4%，市场平均报酬率为12%，该股票的β系数为，那么该股票的资本成本为（）。 % % % % 10.企业追加筹资的成本是指（）。 A.个别资本成本 B.加权资本成本 C.平均资本成本 D.边际资本成本 11.依赖于财务经理的价值判断和职业经验，是主观愿望和预期的表现的价值形式是（）。 A.账面价值权数 B.目标价值权数 C.市场价值权数 D.历史价值权数 12.预计某公司2016年的财务杠杆系数为，2015年息税前利润为120万元，则2015年该公司的利息费用为（）万元。 某公司资本总额为1000万元，其中债务资本300万元（年利率10%）。公司生产A产品，固定经营成本100万元，变动成本率60%，销售额为1000万元。则根据上述资料计算的财务杠杆系数为（）。 甲企业2016年息税前利润为1500万元，固定经营成本为200万元。若甲企业2017年的销售收入增长率为10%，则该企业2017年息税前利润的增长率应该为（）。 % 所谓的最佳资本结构，是指（）。 A.企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构 B.企业平均资本成本率最低，企业价值最小的资本结构 C.企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构 D.企业平均资本成本率最高，企业价值最小的资本结构 、B、C、D为四个服装生产公司，经相关机构测评，四个公司的信用等级状况由高到低排序依次为B、C、A、D，则四个公司中最容易获得债务资金的是（）。 公司 公司 公司 公司 17.下列关于MM理论的说法中，不正确的是（）。 A.不考虑企业所得税的情况下，有无负债不改变企业的价值