2023上财431真题及解析
上海财经大学2023年硕士学位考试真题
一、选择题（每题2分，共60分）
1、下列行为中，货币执行流通手段的是（）
A交付租金B就餐付账C付息D分期付款
2、按预期假说，如果人们预期未来短期利率下降，债券回报率（债
券利率）曲线呈（）
A平坦状B递增状C下降状D隆起状
3、公司将以一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，
若银行年贴现率为5%，应付金额为（）
A125B150C9875D9800
4、已知2023年R公司营运净利润为550万，资产总额为4800万，
应收账款总额为620万，债务权益比为1.25、那么，2023该公司的股权
回报率ROE为（）
A23.76%B24.28%C24.11%D25.78%
5、甲乙丙三人讨论债务结构，其中甲认为：（1）一个公司资本结构
和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益（2）
完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一、乙认为：（1）根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率
来实现企业价值最大化（2）只有公司价值增加时，资本结构的变化才能
使股东受益。而丙认为：（1）财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越
大，财务风险也越大（2）从一定意义上讲，最优资本结构在不降低经营
企业的条件下使企业平均资金最低。观点不正确得是有（）
A甲1，乙1，丙1B甲2，乙2，丙2
C丙1、2D甲1，丙1
6、以下不属于商业银行负债创新的是（）
ANOW账户BATS账户CCDS账户D票据便利发行
7、上市公司每10股派发红利1.5元，同时按10配5比例向现有股
东配股，配股价格为6.4元。若该公司股票在除权除息日前收盘价为
11.05元，则除息参考价为（）
A8.5元B9.4元C9.55元D10.25元
8、美元指数是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来
衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。据此判断美元指数是（）A双边汇率B实际汇率C有效汇率D基础汇率
9、2023年底，D公司预期红利为2.12元，且以每年10%的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14.2%，其股票现价=内在价值，下年预
期价格为（）
A55.52B46.98C38.75D28.82
10、若绝对购买力平价成立，那么实际汇率必定为（）
A常数B0C1D正数
11、证券组合的收益序列方差是反映（）的指标
A证券组合预期收益率B证券组合实际收益率
C样本期收益率平均值D投资证券组合的风险
12、托宾的资产选择理论是对凯恩斯（）货币需求理论重大发展。
A交易动机B预防动机C投机动机D税收动机
13、人以10000元投资卖A股票，预计持有半年后将其售出，预计未
来半年内获利80元，未来半年股票市值为10500元可能性为60%，市值
为11000元可能性为20%，市值为9500元可能性为20%，投资者预期年持
有收益率为（）
A3.9%B24%C9.6%D10%
14、一国货币升值对该国出口的影响（）
A出口增加进口减少B出口减少进口增加
C出口增加进口增加D出口减少进口减少
15、中小型股票基金认购费率为1%，基金价额面值为1元，该基金
采用金额费率法来确定认购费用和认购份数，有一投资者以3000元认购
该基金，其认购费用和认购份数为（）
A30元和2970.30份B30元和2970份
C29.70元和2970.30份D29.70和2970份
16、菲利普斯、弗里德曼研究表明，当预期通胀率（）实际通胀率时，失业率处于自然失业率。
A高于B等于C低于D不一定
17、在我国出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动为（）
A资产管理业务B证券经纪业务
C融资融券业务D公司自营业务
18、一国的对外军事援助应列入该国国际收支平衡表的（）项目
A商品B经常转移C劳务D收益
19、中央银行扭曲操作时卖出短期票据与买进中长期国债，结果（）
A货币供给下降B货币供给上升C短期利率上升D长期利率上升
20、假设股票当前的市场报价为最高买入价12.52元，最低卖出价为12.54元，如希望立即成交应选择（）方式报出买单
A限价12.52元申报B12.53元申报
C本方最优市场报价D对手方最优市价申报
21、F公司的资产与销售收入之比为1.6，自然增加的负债与销售收入之比为0.4,利润率为0.1，留存收益率为0.55，去年公司的销售收入为2亿。这些比率不变，运用额外融资需求公式计算公司在不增加非自发性外部资金情况下，最大增长率为（）
A4.8%B3.9%C5.4%D8.1%
22、我国货币层次划分中，证券公司客户保证金属于（）
AM1BM2CM0D以上皆非
23、在直接标价法下，如果需要比原来多的本国货币才能兑换一定数
量的外币，表明本币（）汇率（）
A升值上升B升值下降C贬值上升D贬值下降
24、假设甲公司的固定成本占总成本比例高于乙公司固定成本占总成
本比例，且两家公司的周期性、资本结构相似，下列正确的是（）A甲公司贴现率〈乙公司贴现率B甲公司贴现率=乙公贴现率司
C甲公司贴现率〉乙公司贴现率D不确定
25、据传统货币数量论，货币供应上升50%则（）
A短期产出上升50%，物价水平在长期上升50%
B短期产出下降50%，物价水平在长期下降50%
C物价水平上升50%
D短期产出上升50%
26、假设新设备使用寿命为4年，总成本现值为1200元，贴现率为10%，设备约当年均成本为（）
A1200元B350.56元C378.56元D410.56元
27、属于商业信用转化为银行信用的是（）
A票据贴现B股票质押贷款C票据背书D不动产质押贷款
28、假设5年期债券面值为1000元，票面利率为6%，每年付息一次，投资者为该债券支付价格为1100元，债券当前收益率为（）
A4.78%B5.45%C1.87%D6.45%
29、下列（）体现中央银行“银行的银行”职能
A发行货币B.最后贷款人C代理国库D集中存款准备金
30、H汽车公司有1000万元资产，其中200万元通过债务筹集，800
万通过去权益筹集，目前β系数为1.2，所得税率为40%，无杠杆β系
数为（）
A1.3254B0.9856C1.0435D1.2134
href="">一、计算与分析（每题a> 10 分，共 60 分）
1、若公司有两笔贷款如下：
（1）求哪一笔贷款预期损失大？
（2）何种方法可减少预期损失？
2、根据以下表格计算投资的平均会计收益率
3、A银行决定向甲公司贷款1亿美元，期限6个月，风险权重为20%。B银行决定向乙公司贷款1亿美元，风险权重100%。C银行希望向丙公司
发放贷款，风险权重为20%，C银行风险加权资产上限为0.25亿美元，已
经发放贷款5000万美元（风险权重为20%）。求：
（1）若对银行的资本充足率最低要求为8%，计算A、B两银行办理
该业务对应所需资本数量？
（2）C银行可向丙公司发放贷款的最大限额是多少？
4、B公司目前全部用权益资本来满足其资金需求，权益资本成本为12%。现公司打算以8%的利率发行债券，在新的资本结构下，债券市场价
值为公司价值的45%，若公司所得税率为25%，计算该公司新的权益资本
成本和加权平均资本成本。
5、作为一名财务分析师，要利用贴现模型对M上市公司承接X工程
影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1%，在承接X
工程后，可将股利增长率提高到2%（3年里），β值由原来的1提高到
1.2，并且3年以后公司股利增长率将稳定为6%，如果目前公司股价为
8.98元，已知无风险利率为4%，市场要求的收益率为8%，预计下年红利
每股为0.18元。
(1)求M公司股票按照风险调整要求的收益率。
(2)根据股利贴现模型计算当前公司股票的内在价值？
(3)你认为投资者应该买入还是卖出该股？
6、如果A国选择X国货币为关键货币，并采用间接标价法，汇率水
平设定为1.1，已知B国在直接标价法下与X国货币的汇率为2.2，计算
A国与B国的货币之间的汇率水平。
href="">二、论述题（每题a> 15 分，共 30 分）
1、美联储的量化宽松货币政策
自2023年11月至今，美联储为缓解次贷危机对实体经济的不利影响，共实施了三轮量化宽松货币政策，以下为主要内容：
2023年9月，雷曼兄弟倒闭时，美国银行体制的基础货币为8750亿
美元。
QE1:2023年11月24日，美联储宣布购买房地美、房利美、联邦住
宅存款银行发行的价值1000亿美元债券及其担保的5000亿美元的资产支
持证券。
QE2:2023年11月3日，美联储宣布买入6000亿美元政府长期债券。
QE3:2023年9月13日，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支
持证券。
美国基础货币及宏观经济指标
（1）为什么在QE2中，美联储选择购买的金融资产与QE1和QE3完
全不同？
（2）在2023.6-2023.6期间，美国的货币政策有何变化？可能是什
么原因造成的？对货币政策的效果有什么影响？
（3）QE3要实现刺激实体经济、降低失业水平的目标，其可能的货
币政策传导机制是什么？试写出3种不同的货币政策传导机制（4）量化宽松政策作为非传统的货币政策，受到很大质疑，它有哪
些负面影响？你是如何看待美联储一再采用这一政策的？
2、2023年，中海油公司宣布，已经和加拿大油气公司尼克森达成协议，中海油将以151亿美元现金收购尼克森全部股份。收购单价为普通股
每股27.5美元，优先股26加元，比尼克森前一次交易日股价溢价61%。
中海油还另承担尼克森43亿美元债务。这单交易仅次于中国铝业提出的195亿美元要约收购美国优尼科石油。用公司金融相关理论说明中海油收
购尼克森的动因是什么？并分析该收购活动的潜在风险和利益在哪些方面？
2023年硕士学位研究生入学考试参考答案
一、选择题（每题2分，共60分）
1.B知识点考核：货币的五大职能。简单理解，流通手段是指现金的
实时交付，支付手段是指现金的延期交付。题中ACD是指执行货币的支付
手段，B执行货币的流通手段。
2.D知识点考核：利率曲线形状。预期短期利率下降，但是没有说是
大幅度下降，因此选择隆起。
3.C知识点考核：票据贴现。根据贴现公式计算
10000/(1+5%/4)=9875
4.D知识点考核：财务比率计算。根据ROE计算公式计算
5.A知识点考核：MM定理。甲（1）；财务杠杆会改变公司的资本结构，从而进一步改变公司向股东分配的权益，这句话是错的；甲（2）；
完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件，所以是正确的；乙（1）；根据无税的MM理论命题I，该句话是不正确的；乙（2）：结构
变化后若公司价值不能增加，说明该结构变化的项目NPV<0，不会使股东
受益，所以该句话是正确的。丙（1）：财务风险不仅仅与财务杠杆系数
有关，不能简单认为财务杠杆系数越大，财务风险越大；丙（2）：根据
最有资本结构的定义，该句话是对的。
6.D知识点考核：银行负债业务。票据发行便利是商业银行的表外业务，并不是商业银行的负债，更不能认为是商业银行的金融创新。
7.B知识点考核：股票的除权除息。根据除息除权价格计算公式计算(11.05+0.5某64-0.15)/1.5=9.4
8.C知识点考核：汇率种类。有效汇率:是指其中一种加权平均汇率，最常用的是以一国对国的贸易在其全部对外贸易中的比重为权数。
9.A知识点考核：股票定价。根据决定定价理论中的戈登模型
P=D_1/((r-g))=(2.12某(1+10%))/(14.2%-10%)=55.52元
10.C知识点考察：绝对购买力平价。本题考查绝对购买力平价理论，在绝对购买力平价理论中，实际汇率始终为1、要学会区分实际汇率与名
义汇率。
11.D知识点考核：投资组合。在马科维兹资产组合理论中用方差代
表风险，用收益率代表收益。
12.C知识点考核：凯恩斯理论。凯恩斯理论的三大发展对应着三个
不同的动机，其中，托宾的资产组合理论是对投机性动机的拓展。之前考
过鲍莫尔对凯恩斯的交易动机的发展。
13.C知识点考核：股票收益。股票收益为股票分红和股票上涨带来
的收益，本题半年的收益率为(10500某60%+11000某20%+9500某
20%+80-10000)/10000=4.8%所以预期的年持有收益率为9.6%。
14.B知识点考核：国际收支。本国货币升值会导致本国产品以外国
货币计价的价格上升，从而导致本国产品在国外的销量下降，表现为对外
出口下降，进口增加。
15.B知识点考核：基金费用计算。本题采用金额费率法进行计算，
计算公式为(3000-3000某1%)/1=2970份
16.B知识点考核：菲利普斯曲线。根据菲利普斯曲线;当预期通胀率
与实际通胀率相等时，失业率处于自然失业率。
17.C知识点考核：证券交易。借入资金购买债券的行为融资，直接
借入债券的行为叫作融券。
18.B知识点考核：国际收支账户。对外的军事支援算作政府的对外
支付，应当计入该国国际收支平衡表的经常账户。
19.C知识点考核：热点。该央行的“扭曲操作”手段是买进票据，
卖出国债，由于量不明确，不能确定货币的供给最终是增多还是减少，或
是不变。但票据悬短期金融资产，国债是长期金融资产，那么，卖出短期
金融资产使得短期证券价格下降，利率上升,买入长期金融资产，使得长
期价格上升，利率下降。
20.D知识点考核：证券交易。根据现在的市场情况可知，如果马上
成交(市价委托)，买方应以12.54元报出，卖方应以12.52报出，才能立
即成交，即对手方最优市价申报。
21.A知识点考核：增长率。根据外部融资需求公式：外部融资额=新
增销售额某（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额某
销售净利率某（1-股利支付率）计算0=0.6-0.4-0.1x{(1+g)/g}x0.55计
算之后得g=0.048
22.B知识点考核：货币层次划分。
M0=流通中的现金
M1=C+D,其中C为流通中的现金即M0，D为活期存款，包括企业活期
存款、机关团体存款及农村存款。
M2=M1+TD,TD为准货币,包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类
存款和其他存款。根据中国规定的货币供给层次，可知，证券公司客户保
证金属于M2.
23.C知识点考核：外汇标价。直接标价法是用本币对单位的外币进
行计价的方式，比如人民币兑美元的报价为USD1=-6.261CNY。那么可知，
在直接标价法下，如果需要比原来多的本国货币才能兑换一定数量的外币，可知本币贬值，汇率上升。
24.C知识点考核：杠杠。甲公司的固定成本高，可知甲公司有比乙
公司更高的经营杠杆系数，在财务杠杆相同的条件下，即具有更高的总风险，根据资本成本的风险溢价定价方法，甲公司的贴现率高于乙公司。
25.C知识点考核：货币理论。根据传统的货币数量论，现金交易数
量说:MV=PT和现佥余额数量说:M=kPY,可知，货币供应上升50%,物价水平
相应上升。注意其他理论的结论。
26.C知识点考核：等价年度成本。根据公式EAC=PV/(（P/A，10%，4）)经计算得EAC=378.67
27.A知识点考核：票据贴现。商业票据是商业信用的体现，那么商
业票据到银行的贴现就表现为商业信用转变为银行信用，因为贴现之后拿
到的为银行发行的货币。
28.B知识点考核：债券收益率计算。根据当前收益率的计算公式:当
前收益率=年利息收入/债券市场价格=(1000某6%)/1100=5.45%
29.B知识点考核：央行职能。中央银行银行的银行，最主要体现在
最后贷款人。注意集中存款准备金也可以，但是不是主要的体现。
30.C知识点考核：MM定理。
二、计算与分析（每题10分，共60分）
1.解：（1）贷款1的预期损失=120000x0.8%x50%=480元
贷款2的预期损失=600005%x20%=600元
可知第二笔贷款的预期损失比较大。
（2）根据题中的计算公式，减少预期损失可以通过减少风险暴露，降低违约概率，提高本金收回率。比如说加强对信用贷款的审核，提高对贷款人的标准，要求债务人提供担保等。
2.解(1)计算平均收益
该方案的平均净收益=(10000+13000+14000+18000+20000）÷5=15000元
（2）计算平均投资额
该方案的平均投资额=(100000+60000+30000+10000+4000+0)/6=34000元
计算平均会计收益率
平均会计收益率=平均净利润/平均账目投资额=44.12%。
3.解：（1）设A银行需取自备资本为x，B银行需要自备资本为y
x/(10000某20%)=8%，得x=160万元
同理计算B银行资本成本为y/(10000某100%)=8%,得y=800万元
（2）设C银行最多能发z
5000某20%+z某20%=2500,那么z=7500万元
（3）根据题意可知，该公司股票的理论价格为5.97元，小于市场价格8.98元,那么股票被高估，应该卖出。
6.解：根据题意，A国货币与X国货币为间接标价法，即用X国货币
对A国货币计价，那么A:X=l.l,在直接标价法下，B国货币对X国货币计价，则X:B=2.2,那么，由此可知，A国货币与B国货币的汇率水平
为:A:B=1.1x2.2=2.42
[注]关于汇率的直接标价法和间接标价法都较为简单，但是容易混淆，所以考生一定要非常熟练，另外，在绝大多数的课本中都是以直接标价法
来计算汇率的，该方法下的汇率与币值朝相反方向变动，考生需要明确。
三、论述题（每题15分，共30分）
1.解（1）QE2与QE1以及QE3最大的区别就在于,美联储在QE2中购
买的是长期国债，而在QE1与QE3中购买的是资产支持证券。总的来说资
产支撑证券都是短期证券，而国债是长期证券，那么QE2不仅通过大量购
买释放货币，而且通过提高远期金融资产的价格压低了长期利率。
（2）QE1主体上是用于购买国家担保的问题金融资产，重建金融机
构信用，向信贷市场注入流动性，用意在于稳定信贷市场。就本质而言，QE2不同于QE1，其主要目的不在于提供流动性，而在于为政府分忧解难。
不过在2023.09-2023.06执行了OT，不仅仅是注入流动性，而是对
债务收益率曲线做了扭曲操作。
流动性陷阱
原因：首先，降低借贷成本，有利于房地产消费和投资的提振。
当前美国经济增长缓慢，失业率居高不下，美国政府关注的焦点从救
助金融机构转向了企业和个人，企图降低融资成本来刺激经济。与量化宽
松的货币政策相比，“扭曲操作”本身并没有向市场输入额外资金，而是
由美联储抛售短期国债之后再购入长期国债，在公开市场上改变短期和长
期国债的相对供给；在维持短期利率不变的情况下，直接压低美国长期国
债收益率曲线，从而推低与长期利率挂钩的贷款利率，包括按揭和汽车贷款。如此一来，“扭曲操作”不但规避了滥印钞票的副作用，同时将有可
能刺激信贷的发生，进而鼓励信贷扩张，最终刺激美国经济。
其次，一定程度上降低市场的通货膨胀预期。
自危机爆发以来，为挽救美国经济，美联储先后实施两次量化宽松措施，导致美元大幅贬值，一方面引起国际上诸多不满甚至抗议；另一方面，也使美国自身承受高通胀压力。根据费雪等式，名义利率是预期通货膨胀
率和实际利率的差，长短期利差完全反映了对未来通货膨胀的看法。美联
储通过“扭曲操作”，减小国债长短期利差，使原本陡峭的国债收益曲线
变平缓，从而可以降低市场的通货膨胀率预期。
第三，将影响外汇市场及降低海外债务负担。
随着长期利率水平下降，可能会进一步导致美元本币汇率贬值，与新
兴发展中国家相比，美国国内利率较低，在套利动机的作用下，会出现本
国资金流向境外套利，将对本币形成贬值压力。而本币贬值将促进本国出
和抑制进口，从而改善国际收支状况并增加有效需求。同时由于美国海外
资产一般以当地货币计价，而外国在美资产多以美元计价，美元贬值意味
着美国海外资产升值；而外国在美资产贬值，可以帮助美国降低债务负担。
（3）1. QEP 的传导渠道。理论上QEP 主要通过以下几个传导渠道
对经济运行产生影响。一是流动性渠道。向陷入流动性危机的金融机构提
供充足的流动性，用以稳定金融体系，并鼓励银行增加对企业与个人贷款。二是利率渠道。利率特别是长期实际利率保持在较低水平，有利于降低企
业融资成本与居民的利息负担，促进消费与投资从而推动经济复苏。Krugman（1998）指出即使当名义利率为零时，通过提高物价水平，降低
实际利率仍然能够达到刺激经济的作用。三是预期渠道或挤迫效应。量化宽松政策通过避免通货紧缩预期并降低实际利率水平，甚至可通过产生通货膨胀预期的手段迫使人们增加当期消费与投资。四是资产价格渠道。较低的市场利率可使债券、股票等风险资产的价格上升，从而增加居民和企业的财富，产生财富效应，进而增加消费和投资、摆脱危机。五是汇率渠道。通过量化宽松货币政策，增加货币供应导致本币贬值，提高产品的国际市场竞争力，有利于经济的恢复与发展。六是托宾Q 渠道。由于股票价格上升，企业购买潜在目标公司的股票比投资建设新厂更贵，理性的企业会选择投资建设新厂，从而刺激固定资产投资（杨金梅，2023）。
为了应对金融危机,美联储采取“非常规”货币政策工具,不仅购买私人部门的有效证券,释放流动性,增强信贷的可得性,而且购买长期国债,为美国政府扩大财政支出实施经济刺激计划提供资金支持,导致了财政货币化。其后果:一是直接干预了市场定价机制,导致市场价格水平和成交量不能反映真实的资金需求和风险承受水平。二是加大了财政赤字与货币增长之间的关联度,易于导致以牺牲物价稳定换取经济增长,货币政策被财政政策绑架,中央银行的独立性受到严重威胁。
2.在应对金融危机的过程中,主要经济体中央银行在政策出台时间的一致性、政策措施上的趋同性以及政策决策间的相关性方面,表现出前所未有的一致。虽然有助于增强共同应对金融危机的力度,有效缓解金融危机的冲击,但也使主要经济体中央银行的货币政策互相牵制,其独立性受到影响,导致中央银行对本国货币政策的走向难以把握;同时,也增大了各国中央银行决策中的道德风险和全球中央银行体系的系统性风险。
3.增大了整体流动性的不确定性。目前,由商业银行信贷资产证券化派生的大量金融衍生产品形成的影子银行体系已成为全球“广义流动性”
的创造者,极大地扩展了传统意义上的流动性范围。据估算,由各种衍生产品创造的流动性已约占全球“广义流动性”的78%,是全世界GDP的9.64倍。从政策调控范围分析,在传统货币政策中,中央银行主要通过吞吐基础货币调节流动性,“广义流动性”并不在其调控范围;但在量化宽松货币政策中,中央银行扩大了直接购买资产的范围,通过购买私人部门发行的债券和资产,对特定市场的流动性进行直接干预,已将影子银行创造的“广义流动性”纳入其影响范围,拓宽了传统货币政策的操作和调控空间。具体表现:中央银行通过影响资产价格作用于商业银行的资产负债行为,进而作用于基础货币和货币的流通速度,但传导链条也必然随之延长,导致中央银行对整个市场流动性的调控能力可能会有所减弱,从而加大整个市场流动性的不确定性。
评价
(一)总体上,对政策的实施效果应予以肯定
为有效应对经济金融危机,以美联储为代表的主要经济体中央银行大胆突破传统,积极创新货币政策工具,实施量化宽松货币政策,从而在一定程度上减缓了经济金融危机的程度、阻止了危机的进一步恶化。正如美联储主席伯南克在《危机一年来的反思》中所言,“现在看到的损失虽然十分惨重,但情况原本可能更糟”(本·伯南克,2023)。因此,笔者认为,总体上,应该对量化宽松货币政策给予积极肯定。量化宽松货币政策的实施效果充分体现了主要经济体中央银行的大胆、积极探索精神,扩宽了中央银行货币政策工具和政策操作空间,成为传统货币政策失效后,中央银行应对经济金融危机的重要政策选择。而且,在本轮经济金融危机结束后,危机中推出的“非常规”货币政策工具也未必会完全退出,部分“非常规”货币
政策工具将被作为中央银行调控经济、熨平经济周期波动的有益补充,纳入常规化货币政策工具范围。
(二)增强货币政策透明度,合理引导社会公众预期
量化宽松货币政策是对传统货币政策的大胆创新,其运行机制、政策工具的功能、特性等因有别于传统货币政策及其工具而不为广大社会公众熟知,易于导致社会公众和政策制定者对一些政策工具功能、特性的理解出现偏差,对政策效果的预期出现差异,社会公众对政策的适应和配合度较低,从而影响政策工具的实施效果。因此,政策制定者应采取有效措施,大力宣传量化宽松货币政策,以充分加强与社会公众的沟通交流,增强货币政策透明度,合理引导社会公众预期,寻求社会公众的有效配合,提高政策效果。在政策实施中,美联储的一些做法十分值得我们学习。
(三)加强对金融衍生产品所创造的广义流动性的管理
随着金融创新的发展,大量金融衍生产品创造的“广义流动性”已充斥于金融市场;今后,金融市场的创新步伐将加快,“广义流动性”的数量将会更加庞大,对货币政策实施效果的影响将会更加深远(王东风,2023)。在量化宽松货币政策实施中,主要经济体中央银行创新大量的“非常规”货币政策工具,通过购买私人部门发行的债券和资产,直接干预金融衍生产品所创造“广义流动性”的价格形成机制,有效实施了对“广义流动性”的管理,积累了丰富的经验,值得认真学习研究。
(四)加强货币政策与财政政策的协调配合
美联储的量化宽松货币政策实践,充分体现了财政政策和货币政策协调配合所取得的较好政策协作效果。具体表现为:一方面美联储通过购买长期国债,为实施扩张性财政政策提供资金支持;通过降低利息,减轻财政
融资的成本;通过调节汇率避免财政刺激效果的过度溢出。美联储的做法,
充分体现了货币政策对促进提高财政政策效果所发挥的作用。另一方面,
财政政策通过收购金融机构不良资产、以注资方式拯救濒临破产的金融机构,有效地防范了系统性金融风险,为货币政策发挥作用创造了良好的市场
环境;对美联储收购的金融机构不良资产提供财政担保等措施,减轻美联储
未来出售不良资产可能产生的损失,降低其实施退出政策的财务负担,有助
于增强其货币政策的独立性;通过扩大国债发行并将所获资金转存美联储,
以提高美联储实施退出政策回收市场流动性的效果。美国财政部的做法,
将有助于促进提高美联储货币政策的实施效果。
2.解：一是利用市场的非完备性找到套利(Arbitrage)的机会。国内
和国外的市场有时候是不对称的。不完备的市场往往会提供不同的劳动力
原材料成本，未被挖掘的市场和消费能力、放松的管制、自由贸易的机会、或者不同市场和资本整合的机会。
二是跨国并购可以是快速积累有价值无形资产并获利的好处。这是在
现在高技术公司快速发展的一条有效途径，并越来越被重视。在传统并购
中发现企业自身的研发对市场价值和企业形象可以形成证明年的影响，也
能提高公司国际化的程度。
三是可以通过巧妙的税务区跨越而享受税盾，降低税收费用。很多国
家的边际税率是不同的，例如美国的税率就高达40%，而北爱尔兰和香港
的税率就很低。
四是通过多元化降低风险。企业多元化是大型企业分化风险的战略决定。多元化不仅反应在产品上，还包括了市场的多元化，地域多元化等等
方面。
收益
1）定价权
中海油所收购的尼克森公司是Buzzard 油田的运营者，这个油田每天生产21 万桶原油，是英国北海福尔蒂斯地区最大的油田。而英国北海福尔蒂斯原油则与布伦特、挪威奥塞贝格、伊科菲斯克原油等一起构成了每日布伦特现货基准价格。
这四种原油中，价格最低的品种决定一篮子的价格，从而决定布伦特基准原油的价格。按照惯例，福尔蒂斯原油价格一般都是最低的，因此其需求量左右着布伦特原油价格。正如路透社报道所称的，中海油的收购一旦完成，中海油将在全球石油定价体系中扮演重要角色。
2）下游产业的技术
在石油衍生行业的相关技术方面，中国基本是一片空白。收购尼克森之后，中国成为尼克森的大股东，也就自然拥有了相关技术。不仅如此，掌握这种技术之后，还可以进一步向海外推广，成为中国企业“走出去”的另一项重要内容，即技术出口，这样就能摆脱单纯现金投资的模式。
潜在风险
（一）国际环境的考虑。被并购方尼克森公司，是在多伦多和纽约两地上市的公司，业务主要分布在加拿大西部、英国北海、墨西哥湾和尼日利亚等地。由于股票的自由交易一致受到上市地区股民的关注，所以要实施并购首先要取得上市地区所在股权交易中心的支持，同时需要与各业务开采国达成共识，尤其是加拿大以外的英国、墨西哥和尼日利亚能否同意中海油公司的开采权顺理成章地因并购成功而进行，这是需要经过相关各方协商一致才能实现的。
2022-2023年研究生入学《431金融学综合》预测试题（答 案解析） 全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！ 第壹卷 一.综合考点题库(共50题) 1.下列说法哪项不属于于法定货币的特征() A.可代替金属货币 B.代表实质商品或货物 C.发行者无将其兑现为实物的义务 D.不是足值货币 正确答案：A 本题解析： 法定货币仅仅是宫方用来交易和计价的货币，可以是金属货币，不能认为其可以代替金属货币。2.下列不属于商业银行资产业务的是（）。 A.贴现 B.贷款 C.信用证 D.证券投资 正确答案：C 本题解析： 商业银行的资产业务是指将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务。常见的资产业务有：①贴现，是银行应客户的要求，买进尚未到付款日期的票据；②贷款，是银行将其所吸收的资金，按一定的利率贷给客户并约定归还期限的业务；③证券投资，是商业银行以其资金持有各种有价证券的业务 活动；④租赁业务。C项，属于中间业务。 3.下面哪个因索会导致总供给曲线位移？（） A.劳动力市场松紧状况的变动 B.通货膨胀预期的变动 C.商品价格变动等供给冲击 D.上述所有选项部正确 正确答案：D
本题解析： 暂无解析 4. 对投资组合分散化正确的是（） A.适当分散化可以减少或者消除系统性风险 B.分散化减少投资组合的期望收益，因为它减少了总体风险 C.当把越来越多的证券加入组合时，总体风险会以递减的速率下降 D.除非包含 30+以上的个股，分散化降低风险的好处不会充分体现 正确答案：C 本题解析： 暂无解析 5. 英国《金融时报》中文网报2014年9月22日报道称，中国央行最近推出了一些“非常规货币政策”，如定向降低准备金率（定向降准）、抵押补充贷款（PSL，Pledged Sup- plementary Lending）.定向降低再贷款利率（再贷款）等，引起了经济金融业界和学界的广泛关注。一种流行的解读是央行逐渐退出外汇市场干预，外汇占款这一基础货币创设渠道萎缩：央行在不愿意用降准这一猛药情况下，寻找新的平稳的基础货币投放方式，或者是在经济周期下行期间且信贷规模增长过快，央行在不对货币总量开闸放水条件下，对寒观经济进行微调。因此，有学者建议央行应该尽快退出这些结构性货币政策。补充说明：定向降准；是针对某金融领域或金融行业进行的央行货币政策调整，目的是降低存款准备金率；抵押补充贷款（PSl.）：是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，它也是一种基础货币投放工具；定向降低再贷款利率：是指中央银行引导部分金融机构降低针对特定领域（如农业相关项目）的贷款或再贷款利率。请根据上述材料，回答如下问题；什么是外汇市场干预？主要有哪些途径？ 正确答案： 本题解析： 外汇市场于预是指货币当局在外汇市场上的任何外汇买卖，以影响本国贷币的汇率的行为。外汇市场干预的途径主要有：①中央银行在外市场上进行即期交易。②中央果行通过远期交易对远期汇率进行交易，进商对即期汇亭产生作用，从达到中央银行预定的政策目的。例如：如果本币存在明显的升值压力，中央银行就可以卖出远别人民币来调节远期汇率，从而稳定即期汇率。阻止投机性外汇交易。3中央银行通过掉期交易于预市场能够同时影响到多个金融市场的运行。掉别交易是指中央银行在外汇市场上透行不同期限和不同方向的组合交易。④中央银行可以通过外汇问购交易进行道慎的市场微调。 6.现行的人民币汇率制度实行（ ) A.直接标价法 B.买卖双价 C.现汇和现钞卖出双价 D.双轨制 E.单一汇率制 正确答案：A、B、C、E
南京大学431金融学综合考研专业课真题复习笔记学习建议 金融学综合学习建议：1.再好的方法也需要坚持，自制力有限的最好是能有老师时刻监督学习；2.思维导图学习法能够提高记忆的效率，在基础阶段的时候把各章节思维导图详细的整理背诵下来，包括章节标题、各知识点的核心关键词；3.一定要有时间规划意识。每天做好规划、每周做好周规划、每月做规划，不让自己盲目的学习；4.答题技巧，尤其是主观题，一个题大家可能都可以答个大半页的内容，能得分的关键就是答题逻辑。有很多知识并不是问了才能答，它可以作为答题技巧、分析框架来使用。 诺登学习网作为一家专业的研究生考试学习网站，给出一些专业的学习建议，以帮助考生顺利上岸。 该专业适用于南京大学以下学院:商学院 2023年南京大学《431金融学综合》考研全套（会员免费） 1．考研真题 南京大学商学院《431金融学综合》[专业硕士]历年考研真题汇总（含部分答案） 全国名校金融硕士《431金融学综合》考研真题精选及详解（部分视频讲解） 金融硕士《431金融学综合》名校考研真题汇总（含部分答案）（2017年前） 2．教材教辅 罗斯《公司理财》（第11版）笔记和课后习题详解 罗斯《公司理财》（第11版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】 裴平《国际金融学》（第4版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】 梁东黎《微观经济学》（第3版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】 3．考研题库 2023年货币银行学考研真题（含复试）与典型题详解[附赠两套模拟试题] 2023年金融学考研真题（含复试）与典型题详解[附赠两套模拟试题] 2023年投资学考研真题（含复试）与典型题详解 2023年西方经济学（微观部分）考研真题与典型题详解 2023年西方经济学（宏观部分）考研真题与典型题详解 注意要点: 院校教材是复习的基础，不同院校采用不同的教材，对备考要求就不同。因此一定要了解清楚院校的教材难度，即使说考察科目相同，但难度也是不同的。对于真题，不同学校考察方式不同，这也会对学好这门科目产生影响。了解近几年的出题风格，对比分析看题型、出题点变化，是否符合自身的学习特点。
上财经济学真题Prepared on 21 November 2021
一、判断题（每小题1分） 1、给定消费者偏好，如果两种商品之间满足边际替代率递减，那么这两种商品的边际效用一定递减。 2、在垄断市场上，一种商品需求的价格弹性越大，垄断定价中成本加成系数减少。 3、如果一种商品的收入效应为正，那么当价格下降时，消费者剩余的变化（△CS）、补偿变差（CV）和等价变差（EV）大小满足：∣EV∣>∣△CS∣>∣CV ∣。 4、如果李三的偏好可以用函数Max{x,y}表示，那么他的偏好是凸的。 5、如果消费者偏好可以用C-D效用函数表示，那么，消费者在一种商品上的支出占总支出的比例不随价格或收入改变而变化 6、对于一个公平的赌博，即期望的净收益为零，此时判断一个人是否是风险爱好，取决于他是否会接受公平的赌博。 7、在博弈情形中，如果扩大一个参与者的策略集，那么至少该参与者的福利不会下降。 8、福利经济学第二定理告诉我们，只要所有交易者具有理性、严格递增偏好，那么每一个帕累托有效的配置都是某一竞争均衡的结果。 9、在外部性问题中，如果每个消费者具有拟线性偏好，那么帕累托有效配置独立于产权分配。 10.、道德风险问题是由于交易一方不能观察另一方类型或质量导致的。 11、新古典经济增长模型与内生经济增长模型的主要区别是，前者没有考虑技术进步，，后者包含了技术进步。 12、货币中性主要是指货币供给变动只影响名义变量，而不影响实际变量。 13、对汇率固定、资本只有流动的小国开放经济，财政政策比货币政策更有效。 14、货币需求交易理论注重货币收益，货币需求资产组合理论注重货币成本。 15.、与政策相关的“时间不一致性”是指当政者宣布政策的目的在于麻痹公众，以达到自己的党派利益。 16、在计算GDP时，企业购买的新厂房及办公用房应当计入投资，而个人购买的新住房应计入消费。 17、在物价为黏性的时间范围内，古典二分法不再成立，并且经济会背离古典模型所预言的均衡。 18、根据货币需求的资产组合理论，股票的实际预期收益不影响货币需求。 19、正如凯恩斯一样，许多经济学家相信在经济衰退时，投资相对无弹性，因此，利益的降低对投资和国民收入几乎没有什么影响。 20、资本与劳动在生产上是可以相互替换的，这是新古典增长模型的假设条件。 二、单项选择题（每小题1分） 21、在两商品经济中，王四觉得商品1越来越好，商品2越多越糟，那么＿＿. A、无差异曲线一定是凸向原点的； B、无差异曲线一定向右上方倾斜； C、无差异曲线可能是呈椭圆形； D、以上都不是 22、在下列效用函数中，哪一个具有风险规避（risk-aversion）倾向，这里x 代表财富水平。 A、u(x)=100+3x B、u(x)=lnx C、u(x)=x2 D、以上都不是
浙江大学《431金融学综合》真题精选 浙江大学《431金融学综合》真题精选 单选题（共15题，共15分） 1.在利率与期限相同的情况下，考虑到资金时间价值，实际收益率大小顺序是( ). A.到期还本付息债券；貼现债券；本金到期归还，利息按期支付 B.貼现债券：本金到期归还，利息按期支付；到期还本付息债券 C.本金到期归还，利息按期支付；.贴现债券；到期还本付息债券 D.到期还本付息债券；本金到期归还，利息按期支付；贴现债券 2.利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在（）。 A.市场是否是完全竞争的 B.投资者是否是理性的 C.期限不同的证券是否可以完全替代 D.参与者是否具有完全相同的预期 3. 下列关于金融衍生工具的说法，（）是不正确的。 A.均以标准化合约的方式进行交易 B.其价值取决于基础工具的价格 C.可实现风险的转移 D.可能放大风险 4.下列银行中对货币供给量增减的影响最小的是（） A.中国人民银行
B.中国工商银行 C.囯家开发银行 D.招商锒行 5. 一笔1000元初试存款作为活期存款存入银行.如果银行法定存款准备金比率为8%，那么银行系统对这笔存款创造的活期存款总额最多是（）。 A.10000 元 B.12500 元 C.8000 元 D.80000 元 6.下列业务中属于商业银行资产业务的有（） A.购买国库券 B.吸收存款 C.办理结算业务 7.商业银行追求的目标是（）。 A.高盈利性 B.高流动性 C.高安全性 D.高社会效益 8.持有下列金融资产中（）风险最小而流动性最大 A.定期存款 B.公司债券
D.国库券 9.（）对投价变动影响最大，也最直接 A.利率 B.汇率 C.股息 D.红利 10. 下列金融机构中只有（0具有吸收活期存款创造信用的功能） A.商业银行 B.金融公司 C.投资银行 D.政策性银行 11.投资基金的特点不笆括 A.规模经营 B.金融公司 C.专家管理 D.服务专业化 12.对企业影响最大，企业最关心的一种外汇风险是 A.汇率风险 B.经济风险 C.会计风险 13.可转移提款通知书（NOW)是对（）签发的类似于支票的凭证。
2022年上海交通大学431金融学综合考研真题和答案 2022年上海交通大学安泰经济与管理学院《431金融学综合》考研全套 内容简介 •上海交通大学安泰经济与管理学院《431金融学综合》[专业硕士]历年考研真题汇总（含部分答案） •全国名校金融硕士《431金融学综合》考研真题精选及详解（部分视频讲解） •金融硕士《431金融学综合》名校考研真题汇总（含部分答案）（2017年前） 说明：本部分收录了本科目近年考研真题，方便了解出题风格、难度及命题点。此外提供了相关院校考研真题，以供参考。 2．教材教辅 •米什金《货币金融学》（第11版）笔记和课后习题详解 •米什金《货币金融学》（第11版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】•罗斯《公司理财》（第11版）笔记和课后习题详解 •罗斯《公司理财》（第11版）配套题库【考研真题精选＋章节题库】
说明：以上为本科目参考教材配套的辅导资料。 • 试看部分内容 第一部分金融学 第一章货币与货币制度 一、选择题 1在赊买赊卖中，货币发挥（）职能。[中国人民大学2018金融硕士] A．流通手段 B．支付手段 C．交易媒介 D．价值贮藏 【答案】B查看答案 【解析】货币的支付手段职能是指在商品交换发展的过程中，发生赊买赊卖，即用延期支付的方法买卖商品的情况下，货币用于
清偿债务时执行的职能，此时，货币已经不是流通过程的媒介，而是补足交换的一个独立的环节，即作为价值的独立存在而使早先发生的流通过程结束。 2“奸钱日繁，正钱日亡”描述的是（）。[中国人民大学20 18金融硕士] A．格雷欣法则 B．恶性通货膨胀 C．特里芬难题 D．米德冲突 【答案】A查看答案 【解析】在金银复本位制下，金、银两种金属同时被法律承认为货币金属，金、银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。金、银市场比价不断变动，为了克服由此造成的紊乱，很多国家用法律规定了金币与银币的比价，但金、银市场比价并不会由于法定比例的确定而不再发生变化。于是，“劣币驱逐良币律”（又称“格雷欣法则”）发挥作用，即银贱则银币充斥市场；金贱则金币充斥市场。 3税务局征收税款时，货币执行（）职能。[中国人民大学20 17金融硕士] A．价值尺度 B．流通手段 C．支付手段
2023 上大 431 题型（回忆版） 一、选择题（20 个，每个 1 分，共 20 分） 二、名词解释（5 个，每个 4 分，共 20 分） 三、计算题（4 个，每题 10 分，共 40 分） 四、简答题（3 个，每个 10 分，共 30 分） 五、论述题（1 个，40 分） 五、简答题 1.请简述国际储备的概念及管理原则，并阐述中国近年来国际储备的情况 2.请简述金币本位制、固定汇率制度及浮动汇率制度下国际收支失衡的调节机制 3.为了降低信息不对称，商业银行通常采用 6C 原则甑选优质的客户，请简述逆向选择、道德风险和 6C 原则的主要内容 六、论述题 为遏制通货膨胀，美联储近期多次大幅度加息，维持各国货币兑美元大幅度贬值欧洲中央银行，日本等国中央银行纷纷被迫跟进加息，加息浪潮一时席卷全球，但是中国人民银行不仅没有同步跟进，反而选择降低基准利率的政策举措，请结合上述情况回答下列问题： 1.什么是不可能三角运用不可能三角理论解释，为什么欧盟日本等国选择跟进加息，反而中国选择降息？ 2.请给出利率平价理论和购买评价理论的表达式和主要结论，并说明两种汇率决定理论的适用范围？ 1 / 2
3.引起一国货币贬值或升值，即汇率不稳定的主要影响因素是什么？ 4.近年来美国一方面通过武器援助、资金援助的方式借助代理人之手挑起地缘政治冲突，另一方面通过多次大幅度加息实施强硬的紧缩性货币政策，从内外均衡冲突视角分析，美国上述操作是货币政策和财政政策之间的搭配，还是支出转换政策和支出增减政策之间的搭配，为什么？ 三、名词解释 1.信用货币 2.货币流通规律 3.贸易条件 4.理性预期 5.冲销式干预 2 / 2
南京大学《431金融学综合》真题精选 南京大学《431金融学综合》真题精选 单选题（共40题，共40分） 1. 两家公司合并，合并后的新公司价值大于合并前两家公司各自的价值。那么两者的差异叫( ) A.利益池 B.商誉 C.协同效应 D.总和效应 2.限价委托方式的优点是( ) A.成交迅速 B.没有价格上的限制，成交率高 C.在委托执行后才知道实际的执行价格 D.股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交 3.下列筹资活动中，不会加大财务杠杆作用的是( ) A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款 4.契约型基金反映的是( ) A.产权关系
B.所有权关系 C.债权债务关系 D.信托关系 5.下列说法不正确的是：货币政策效果( ) A.取决于IS、LM曲线的斜率 B.取决于边际消费倾向、投资的利率弹性、货币需求的收入弹性和利率弹性 C.在浮动汇率制度和资金完全自由流动的条件下得到加强 D.在浮动汇率制度和资金完全自由流动的条件下完全无效 6. 生产可能性曲线凹向原点是由( )决定的。 A.机会成本递增 B.机会成本递减 C.边际成本递增 D.边际成本递减 7.四部门与三部门经济相比，乘数效应( ) A.变大 B.变小 C.不变 D.不能确定 8. 下面( )变化会使总需求曲线AD向左平移。 A.政府购买的暂时性增加 B.名义货币供给量的增加
C.企业税的降低 D.以上都不会 9.欧元区规定各国年财政赤字与GDP之比不能大于（） A.5% B.6% C.3% D.8% 10.国际常用的适度外汇储备量指标是( )。 A.外汇储备余额与年GDP之比 B.外汇储备余额与年进口额之比 C.外汇储备余额与年出口额之比 D.外汇储备余额与年进出口额之比 11.认为当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大的资金结构理论是() A.平衡理论 B.MM理论 C.净收益理论 D.净营业收益理论 12.在资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( ) A.长期借款成本 B.留存收益成本 C.债券成本
上财应用记录专硕题型（回忆版） 一大题是选择比较简朴 二大题是四个简答题 1.无偏估计旳定义。并举个例子。 2.第一类错误和第二类错误旳定义和两者旳关键 3.正态概率图旳定义和他旳至少三个用途 4.平均数、中位数和众数旳定义和他们旳异同点。 三大题是三道计算题 1.泊松分布旳一种概率计算题 2.一道方差分析旳题目 3.一道单原因旳方差分析，让你把表格完毕，并作出结论。上财应用记录专硕题型（回忆版） 第一部分是选择四道20分 2.费舍尔记录量旳证明 4.置信区间 第二部分是八道简答40分 1.无偏估计和渐进无偏估计旳定义和区别 p值旳 8.有关正态分布旳矩母函数旳。 大题 1.概率问题 2.x服从均匀分布，求x旳95%旳置信区间 3.证明服从二元正态分布
4.证明一种不等式 5.一种有关非参数记录中次序记录量旳大题，是个材料题（给出二项分布检查旳含义，根据含义做题，8楼提供） 6.极大似然估计不唯一旳例子 不好意思，只想得起这样多。。。题目大家记忆和理解有旳不一样，我将其整顿，但愿对大家有协助。 补充： 1.有道题大概是这样旳，x服从（0，1）均匀分布，y=max(x1,x2,...xn) 证明{E(Y)-Y}/ln n 旳r次方趋近于0 大概是这样个意思 2. 第二道选择题是选择费舍尔记录量。倒数第二道大题是给出二项分布检查旳含义，根据含义做题 上海财经大学432真题回忆版 时间不多了，心情不淡定，有点焦躁。今天做点好事，就当给自己攒点人品了！趁着还记得某些，发个应用记录硕士真题回忆版吧。 今年试题难度不大，听说去年都是偏概率论方向去旳，今年基本都是中规中矩旳记录学。卷子就两张A4纸，四面，前三面是客观题，第四面是主观题。波及旳考点，都是基本旳那些，其中计算较复杂旳方差分析，多元回归都没看见，时间序列记得有道选择题考概念旳，值得注意旳是一元回归考了不少。个人觉得复习过程中，时间旳价值不在长短，在于爱惜和高效旳运用。言归正传.....
2023年复旦大学431金融学真题 一、选择题（10×3=30） 1、当前中国金融机构贷款利率定价的主要参考基准利率( ) A.公开市场操作利率 B.常备借贷便利利率 C.贷款基准利率 D.贷款市场报价利率 2、下列说法不正确的是( ) A.稳定的货币需求函数是货币政策盯住货币供应量目标有效的重要条件 B.货币政策的内部时滞一般短于财政政策但外部时滞长与财政政策 C.信用卡的使用会增大货币流通速度 D.货币学派赞成中央银行实行相机抉择的货币政策 3、关于国际收支调节下列说法不正确的是( ) A.根据马歇尔—勒纳条件，当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和越大，则通过贬值改善贸易收支的效果越明显 B.一个既定幅度的贬值发生后，如果引起进出口商品的需求弹性之和小于供给弹性之和，则贸易条件会改善 C.货币论认为，为平衡国际收支而采取的贬值、进口限额、关税、外汇管制等贸易和金融干预措施，只有当它们的作用是提高货币需求尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支 D.吸收论认为，当国际收支逆差时，应采用紧缩型财政、货币政策来减少吸收(需求)，同时又采用货币贬值来增加出口和收入 4、B公司是一家无杠杆公司，该公司产生永续的现金流，该公司的EBIT为12000，该公司将把所有的利润都发放股利，目前公司打算发行10000的债务，公司债务资本成本为10%，公司无杠杆时股权资本成本
为20%，公司所得税税率25%，试问股票回购后，公司所有者权益为( ) A.45000 B.47500 C.37500 D.19000 5、某公司融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此分析，该公司采用的融资战略( ) A.保守型融资战略 B.激进型融资战略 C.稳健型融资战略 D.期限匹配型融资战略 6、下列哪项不属于巴塞尔协议Ⅱ规定的操作风险( ) A.外部欺诈 B.灾难性事件引致的实物资产的损坏 C.舆情处理不当导致的声誉损失 D.系统出错 7、下列哪项不属于信用风险评估或度量的专家分析法( ) A.5C法 https://www.doczj.com/doc/d419184207.html,PP法 C.ZETA法 D.五级分类法 8、期货和远期合约都能对标的资产进行套期保值策略。以下关于二者的区别，不正确的是（）
2023上海财经大学浙江学院教师招聘考 试试题及答案2 （满分100分时间120分钟） 一、单选题（每题只有一个正确答案，答错、不答或多答均不得分） 1.下列历史人物与其著名言论对应错误的是（） A.梁启超一一国家之主人为谁？即一国之民是也 B.曾国藩一一天变不足畏，祖宗不足法，人言不足恤 C.孟子——穷则独善其身，达则兼善天下 D.林则徐一一苟利国家生死以，岂因祸福避趋之 【答案】：B 2.下列诗句，与中国和西域的物质文明交流无关的一组是（）。 A.兰陵美酒郁金香，玉碗盛来琥珀光 B.沧海月明珠有泪，蓝田日暖玉生烟 C.汉家天马出蒲梢，苜蓿榴花遍城郊 D.年年战骨埋荒外，空见葡萄入汉家 【答案】：B 3.下列表述错误的是（）。 A.食盐在体内以氯离子和钠离子形式存在，参与体内酸碱平衡的调节 B.维生素是维持生命生长代谢的有机物，但维生素本身不会产生能量 C.氨基酸是人体不可缺少的营养成分，人体可以合成的是必需氨基酸 D.茶碱具有兴奋中枢神经的功用，但也会刺激胃黏膜、使人产生不适 【答案】：C 4.下列不属于计划特点的是（）。 A.实践性 B.科学性 C.预见性 D.指导性 【答案】：A - 1 -
5.住在甲县的王某，在乙县生产伪劣商品经过丙县运输到丁县进行销售。无权对王某的违法行为进行处罚的机关是（）。 A.丁县 B.乙县 C.丙县 D.甲县 【答案】：D 6.“人是宇宙的精华，万物的灵长！”出自下列哪一位主人公之口（）。 A.于连 B.麦克白 C.李尔王 D.哈姆雷特 【答案】：D 7.北京故宫博物馆保存的日晷，晷针平行地球自转轴，晷面呈现北低南高状摆放，其晷面与晷针垂直，这种日晷是： A.地平日晷 B.投影日晷 C.立晷 D.赤道日晷 【答案】：D 8.当今世界多边经济体系的三大支柱不包括（）。 A.国际货币基金组织 B.世界银行 C.世界贸易组织 D.欧洲联盟 【答案】：D 9.《2017年政府工作报告》指出，今年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，一般情况下，这会导致（）。 A.就业机会减少或就业率提高 B.通货紧缩和就业机会增加 C.物价水平上升或通货膨胀 - 2 -
2023 年华东理工大学 431 金融硕士真题 一、名词解释（每题 4 分，共40 分） 1.到期收益率 2.ROE 3.侵蚀效应 4.财务困境 5.清算股利 6.基准利率 7.竞价发行 8.有效市场 9.租赁债务置换 10.递延年金 二、选择题（每题 2 分，共40 分） 1.投资机会较小的低增长企业和投资机会较大的高增长企业相比，B/S 的值（）。 A．无法比较 B．通常较小 C．通常较大 D．与资本结构无关 2.以下哪种情况证券价格将上升（）。 A.经济衰退 B.货币供应量上升 C．市场利率上升 D．税率提高 3.如果复利的计息次数减少，则在终值不变的情况下，现值应该（）。 A．不变 B．减少 C．增大
D．视情况而定 4.M=kPY 属于（）理论。 A．现金交易说 B．现金余额说 C．可贷资金理论 D．流动性偏好理论 5.哪一项意味着股票的投资价值被低估（）。 A.净现值小于0 B.内部收益率低于必要回报率 C．内部收益率高于必要回报率 D．盈利指数小于1 6.超额准备金等于（）。 A．库存现金加上商业银行在央行的存款 B．法定存款准备金率×库存现金 C．法定存款准备金率×存款总额 D．存款准备金减去法定存款准备金 7.一张面值为1000 元的20 年期付息债券，票面利率为3%，每年付息1 次，到期收益率为3.14%，则该债券（）。 A．价格随着到期日的临近而增加 B．当前价格小于500 元 C.当前价格略大于1000 元 D.当前价格略小于1000 元 8.在银行贷款和投资收益不变的情况下，若中央银行降低再贴现率，则商业银行会（）信用。 A．紧缩 B．扩张 C．稳定 D．不确定 9.在其他条件相同时，分散化投资在下列哪种情况下最有效（）。
2023年上海财经大学教师招聘考试笔试 题库及答案 （满分100分时间120分钟） 姓名：________________ 准考证号：_______________ 一、单选题（每题只有一个正确答案，答错、不答或多答均不得分） 1.八荣八耻体现了社会主义初级阶段的特征。社会主义荣辱观内含着社会主义思想道德建设的指导思想，方针原则和公民的基本道德规范，坚持以（）为原则，以爱祖国，爱人民，爱劳动，爱科学，爱社会主义为基本要求。 A.集体主义 B.共产主义 C.个人主义 D.私利主义 【答案】：A 2.某食品加工企业欲在企业内部设立劳动争议调解委员会，该劳动争议调解委员会的组成不包括： A.劳动行政部门代表 B.职工代表 C.用人单位代表 D.工会代表 【答案】：A 3.“苏堤春晓”、“平湖秋月”、“断桥残雪”指的是哪里的风景？（） A.扬州瘦西湖 B.杭州西湖 C.昆明湖 D.大明湖 【答案】：B - 1 -
4.认为决策是一个动态的过程，这一思想来源于（）。 A.理查德·施奈德 B.林德布罗姆 C.西蒙 D.伊斯顿和拉斯韦尔 【答案】：A 5.国家干部遵纪守法，照章办事，不论远近亲疏都一视同仁；教师平等地对待学生，没有智力差别和家庭贫富贵贱之分；售货员公平地对待顾客，服务热情，不以貌取人，不欺叟骗童。这是（）。 A.办事公道的职业道德的要求 B.助人为乐的社会公德的要求 C.尊老爱幼的家庭美德的要求 D.完善自我的人际吸引的要求 【答案】：A 6.国家将个人所得税起征点由2000元提高到3500元，国家提高税收起征点的原因是（）。 A.提高企业生产效率 B.刺激居民消费需求 C.推动企业转型升级 D.促进社会公平 【答案】：D 7.唐诗《轻肥》中一句这样写道：“是岁江南旱，衢州人食人”。《轻肥》的作者是（）。 A.白居易 B.苏轼 C.韩愈 D.王安石 【答案】：A 8.党的工作重心由乡村转移到城市的决定是在（）上作出的。 A.中共七届三中全会 B.中共七届四中全会 C.中共七大 D.中共七届二中全会 - 2 -
第一章测试 1.风险的基本含义是损失的不确定性。 A:对 B:错 答案:A 2.风险的不确定性是指有关风险发生的一切都是不确定的 A:错 B:对 答案:B 3.偶然性是指损失的发生时间和损失程度具有偶然性。 A:对 B:错 答案:A 4.客观性是指风险的发生必然造成一定的经济损失或产生特殊的经济要求。 A:错 B:对 答案:A 5.无形风险因素是指看得见摸得着的因素。 A:错 B:对 答案:A 6.道德风险因素是指由于人们主观上的疏忽或过失，导致了引起或增加风险事 故的发生机会、或扩大损失程度的那些非故意因素。 A:错 B:对 答案:A 7.将风险分为自然风险、社会风险、经济风险和政治风险，这是根据下列哪项 进行的分类？ A:影响范围 B:损失后果 C:根源或原因 D:影响对象 答案:C 8.汽车刹车失灵会引起意外事故，这属于(D)。A． B．C．D． A:心理危险因素 B:主观风险因素 C:实质性风险因素 D:道德风险因素 答案:C
9.风险即是指损失的不确定性。其包括下列哪些的不确定呢？ A:发生时间 B:损害对象 C:发生 D:发生状况 答案:ABCD 10.风险具有下列哪些特点？ A:必然性 B:损失性 C:偶然性 D:客观性 答案:BCD 第二章测试 1.风险管理指通过对风险的识别、衡量和分析，选择经济合理的方法，通过降 低风险的损失概率或损失程度，从根本上杜绝风险发生的科学和方法 A:错 B:对 答案:A 2.在风险管理中，没有最好的方法，只有较好的方法。 A:错 B:对 答案:B 3.风险管理所管理的风险要比保险的范围更为广泛，其处理风险的手段也比保 险多。保险不是处置风险的唯一方法，更不是所有风险都可以保险。保险只是风险管理的一种手段。 A:错 B:对 答案:B 4.保险是风险管理的基础，风险管理又是保险经济效益的源泉。 A:对 B:错 答案:A 5.风险管理的目标是以（）成本获得（）安全保障，或者以（）成本将风险控 制到（）水平。 A:最小、最大、最大、最小 B:最小、最大、最小、最小 C:最小、最大、最小、最大 D:最大、最大、最小、最小 答案:B
一级MS Office笔试-431 (总分100, 做题时间90分钟) 一、选择题 1. 已知英文字母m的ASCII码值为109，那么英文字母P的ASCII码值是 SSS_SINGLE_SEL A 112 B 113 C 111 D 114 分值: 1 答案:A [解析] 字母m与字母p的ASCII码值相差3，那么q的ASCII码值 =109+3=112。 2. 为了提高软件开发效率，开发软件时应尽量采用 SSS_SINGLE_SEL A 汇编语言 B 机器语言 C 指令系统 D 高级语言 分值: 1 答案:D [解析] 高级语言的使用，大大提高了编写程序的效率，改善了程序的可读性。 3. 无符号二进制整数01110101转换成十进制整数是 SSS_SINGLE_SEL A 113 B 115 C 116 D 117 分值: 1 答案:D [解析] 二进制数转换成十进制数的方法是将二进制数按权展开： =0×27+1×26+1×25+1×24+0×23+1×22+0×21+1×20=117 (01110101) 2 4.
操作系统将CPU的时间资源划分成极短的时间片，轮流分配给各终端用户，使用户单独分享CPU的时间片，有“独占计算机”的感觉，这种操作系统称为 SSS_SINGLE_SEL A 实时操作系统 B 批处理操作系统 C 分时操作系统 D 分布式操作系统 分值: 1 答案:C [解析] 实际上是分时操作系统将CPU时间资源划分成极短的时间片(毫秒量级)，轮流分配给每个终端用户使用，当一个用户的时间片用完后，CPU就转给另一个用户，前一个用户只能等待下一次轮到。在分时系统管理下，虽然各用户使用的是同一台计算机，但却能给用户一种“独占计算机”的感觉。 5. 在标准ASCII码表中，英文字母A的十进制码值是65，英文字母a的十进制码值是 SSS_SINGLE_SEL A 95 B 96 C 97 D 91 分值: 1 答案:C [解析] 字母a比A大32，英文字母a的十进制码值为65+32=97。 6. 自然码汉字输入法的编码属于 SSS_SINGLE_SEL A 音码 B 音形码 C 区位码 D 形码 分值: 1 答案:B [解析] 自然码以拼音为主，辅以字形字义进行编码，称为音形码。 7. 在计算机运行时，把程序和数据存放在内存中，这是1946年由谁领导的研究小组正式提出并论证的?
五金431(西班牙溃疡) 选择题 1.商业银行面临存款准备金短缺时,会首先(） A．向其他银行借贷B向央行借贷C收回贷款Ｄ注入资本金Ｅ发售证券 2. 如沪深30０指旳股价同样变动,则（)股票影响最大 A高价B低价C市值最高Ｄ交易量最大Ｅ贝塔值最高 3. 长期投资低市盈率旳股票比长期投资高市盈率旳回报高,与()相符。 A成长率B反向投资方略C市场有效Ｄ价值投资E股票分红定价模型 4. 股指期货旳交割(） Ａ从不交割B对指数内每一种股票交割一种单位C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D根据股指现金交割 ５.政府对金融体系旳监管不包括（) A保护众多小储户Ｂ保护金融体系稳定C减弱银行负旳外部性D保持公众信心E保持高息差 ６．根据巴塞尔三,哪一项提高银行资本充足率（) A减少贷款，增长国债投资B优先股增长率高于总资产增长率 Ｃ减少现金持有，增长贷款D增长抵押贷款E减少资产规模 7．银行流动性风险旳主线原因是（） A公众信心局限性B银行旳存贷业务C银行旳汇兑业务D银行存款准备金制度
E银行轻易被挤兑 8．某企业净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业,则（) A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业 D债务成本高于行业E资本成本高于行业 ９.【较轻易,不抄】 1０．期望收益率1２%旳充足分散投资组合,无风险利率4%,市场组合收益了吧8％,原则方差是0．2，若是有效组合，则收益率方差是(） Ａ0.2 B０.３ C ０．4 D 0.6 E 0．8 11.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响旳到(） AＭ0下降，M１上升ＢＭ1上升Ｍ２上升C M1不变,M２不变 ＤM1上升, M2不变 E Ｍ１下降，M２不变 12.股息和红利等投资收益属于国际收支表旳()项目 １3.哪一项不支持央行“规则”() A央行无法理解复杂旳货币政策传导机制B央行全民所有，公益性强 C央行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响 14.哪一原因与收益曲线(利率)平直无有关() A．经济发展水平B对长期债务旳需求C低旳通胀预期D货币政策 E固定汇率制度 15.央行是银行旳银行提目前(）
上海2023上六个月会计从业资格《财经法规》真题及答案 一、单项选择题(下列各题,只有一种符合题意旳对旳答案。请将你选定旳答案，按答题卡规定,用2B铅笔填涂答题卡中对应题号旳信息点。多选、错选、不选均不得分。本类题共25题，每题1分,共２５分) 1.出票人签发空头支票,持票人有权规定出票人赔偿支票金额(B)旳赔偿金。 A．1% B．2% C.３% D.5% 2.局部清查旳重要对象是（A)。 A．存货 B.固定资产 C.无形资产 D.以上所有资产 ３．(B)是职业道德旳基础，是社会主义职业道德所倡导旳首要规范。
A.奉献社会 B.爱岗敬业 Ｃ.诚实守信 D．办事公道 4.企业旳季度财务汇报保管期限为(A）。 A.3年 B.5年 C.２３年 D．23年 5．会计人员只有业务娴熟并且有精湛旳技能,才能更好地参与管理,为改善经营管理，提高（C)服务。 A．盈利水平 Ｂ.利润水平 C.经济效益 Ｄ．经营收益
6．中期财务报表是以短于一种完整会计年度旳汇报期间为基础编制旳财务报表,可以不包括(C)。 A.资产负债表 B.现金流量表 C.所有者权益变动表 D.附注 ７.从外单位获得旳原始凭证，必须盖有填制单位旳（D)。 A.业务公章 B.财务专用章 Ｃ．发票专用章 D.以上均可 8.在单位内部会计监督中，会计机构、会计人员行使监督权利旳关键是(B）。 Ａ.拒绝通过作假手段制造出来旳经济业务事项或者资料进行会计核算 B.拒绝来自任何方面伪造、变造会计凭证、会计账簿及其他会计资料和提供虚假财务会计汇报旳任何规定
Ｃ．拒绝违反《会计法》和国家统一会计制度旳规定,将本单位发生旳经济业务事项不在依法设置旳会计账簿上统一登记、核算 D.制止来自任何方面隐匿和违反规定销毁会计资料旳规定和行为 9.单位应当指定专人定期查对银行账户，(C)至少查对一次，编制银行存款余额调整表。A．每天 B.每旬 Ｃ．每月 D．每季 10．下列有关会计人员工作交接旳表述中，错误旳是(D)。 Ａ.会计人员在临时离职或因其他原因临时不能工作时,应办理会计工作交接 Ｂ.一般会计人员办理交接手续，由会计机构负责人监交 Ｃ．接管人员应继续使用移交前旳账簿，不得私自另立账簿 D．接替人员在交接时因疏忽没有发现所接会计资料在合法性、真实性方面旳问题而在事后发现,应有接替人员负责 11.为防止变造票据旳出票日期，在用中文大写填写年、月、日时，月为(D)旳,应在前面加“零”。