高级财务管理复习重点
一、重点名词
1.分拆上市：是指一家公司（母公司）以所控制权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或境外资本市场上市。广义的分拆上市包括已经上市公司或未上市的企业机缘将部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市的公司将其部分业务或者是某个子公司独立出来，另行招股上市。（P159）
2.企业集团：是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体。（P121）
3.财务公司：是经银监会批准，办理集团内部成员企业资金通融业务的非银行金融机构。（P140）
4.管理层收购：是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公 司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的的并获得预期收益 的一种收购行为。（P98）
5.买方信贷：指在大型机械设备或成套设备贸易中，由出口商所在国的银行，贷款给外国进口商或进口商所在地的银行的信贷。（P253）
6.内部转移价格：是国际企业内部母公司与子公司之间或子公司与子公司之间转移商品或劳务的价格。（P286）
7.策略联盟：指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。（P325）
8.平衡记分卡：平衡计分卡是从财务、顾客、内部业务、学习与创新四个角度，将组织的战略落实为可操作的衡量指标和目标值的一种新型绩效管理体系。（网上搜的）
9.破产：是企业因经营管理不善、负债过高等原因，陷入财务困境，资不抵债不能偿还到期债务，从而导致企业终止的现象。（P379老师补充的）
是指在债务人不能偿还到期债务时，由法院强制执行其全部财产，公平清偿全体债权人，或者在法院监督下，由债务人和债权人会议达成和解协议，整顿复苏企业，清偿债务，避免倒闭清算的法律制度。(P379)
10.外汇：一国持有的以外币表示的用以进行国际结算的支付手段。（P244）
二、填空
1.国际企业避税的方法：利用内部转移价格避税、利用避税港避税、选择有利的组织形式避税（P286）
2.直接标价法的概念：是以一定单位的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币的方法。（P245）
3.国际企业营运资金管理的内容：包括营运资金的存量管理和营运资金的流量管理（P269）
4.
并购按支付方式和购买对象的分类：现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权（P31）
5.平衡记分法的四个维度：财务角度、顾客角度、内部业务角度、学习和创新角度（P225）
6.或有负债的定义：是指由过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在需要通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。（P87）
7.EVA的计算公式=税后经营利润—资本投入额*加权平均资本成本率=NOPAT-NA×Kw(P221)
8.并购整合策略按并购企业和目标公司战略依赖性关系和组织独立性特征的分类：完全整合、共存型整合、保护型整合和控制型整合（P107）
9.企业集团财务控制的重点：预算控制和业绩评价控制（P198）
10管理的核心：控制、协调与发展（P125）
11.财务预算的构成：由现金预算、预计利润表、预计资产负债表、预计现金流量表（P199）
12.外汇风险的分类：交易风险、折算风险、经济风险（P246）
13.国际财务管理研究的主要对象是跨国公司的财务管理
14.企业集团财务管理和单体企业财务管理的主要区别：集团财务管理的主体复杂化、集团财务管理的基础是控制、企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带、集团财务管理更加突出战略性（P125）
三、简答
1.财务管理的假设。（P11）
答：理财主体假设，确定了财务管理工作的空间范围
持续经营假设，明确了财务管理工作的时间范围
有效市场假设，指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的
资金增值假设，是指通过财务管理人员的合理运营，企业资金的价值可以不断增加
理性理财假设，指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员
2.并购的形式，它们之间的区别，举例说明。（P30）
答：并购包括控股合并、吸收合并、新设合并三种形式。
控股合并是收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。
吸收合并是收购企业通过并购取得被收购企业的全部资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
新设合并是参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
三者的区别：假设A公司采用控股合并方式取得B公司的控股权，取得控制股权后关系可表示为：A公司+B公司=以A公司为母公司的企业集团；假设A企业吸收合并B企业完成后，B企业的的法人资格被注销，A企业继续合法存在，并且吸收B企业的全部资产和负债这种合并可表示为：A公司+B公
司=A公司 ；假设A,B两个企业新设合并，则A,B企业将不复存在，而是在A,B企业的基础上组成新的C企业这种合并可表示为：A公司+B公司=C公司 。
3.企业并购现金支付方式需要考虑的因素。（P89）
答：（1）主并企业的短期流动性（2）主并企业中长期的流动性（3）货币的流动性（4）目标企业所在地管辖股票的销售收益的所得税法（5）目标企业股份的平均股本成本（P89）
4. 自由现金流量估价的二阶段模式和三阶段模式的推导。
答：
5. 国际融资的主要方式。(P251)
答：发行国际股票、发行国际债券、利用国际银行信贷、利用国际贸易信贷、利用国际租赁
6. 集权与分权控制的优缺点，如何让处理好二者之间的关系。（P136）
答：集权的优点：（1）有利于在重大事项上迅速果断地作出决策；（2）企业的信息在纵向能够得到较充分地沟通；（3）管理者具有权威性，易于指挥
集权的缺点：（1）压抑了下级的积极主动性；（2）企业信息在横向不利于沟通； （3）管理权限集中在最高层，管理者距离生产和经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易做出武断的决策
分权的优点：（1）分权单位在授权范围内可以直接作出决策，节约纵向信息传递的时间；（2）分权单位直接面对生产经营，决策针对性较强；（3）有利于信息的横向沟通，并激励了下级的积极性
分权的缺点：（1）虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；（2）上下级沟通慢，信息分散化的不对称的现象较常见；（3）分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。
集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；分权是为了靠近市场、降低沟通成本、提高反应速度、提高专业化水平。企业集团的集权和分权不是绝对的，典型的集权和分权都是不存在的，不同的类型、不同的时期、不同的领域和不同的人力资源条件要求企业集团对集权和分权各有侧重。
7. 中小企业财务管理存在的主要问题。（P310）
答：1.中小企业的内部管理基础普遍较弱
2.中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低
3.中小企业的融资渠道相对有限
4.中小企业对管理者的约束较多
5.中小企业人才缺乏，财务人员素质较低
6.中小企业家族式管理比较普遍
8.多元化经营的概念和分类，外部影响因素。
答：多元化经营是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是同时向不同的行业
市场提供产品或服务。
按照多元化程度的差异可以把多元化经营分为：单项业务型、主导产品型、相关联多元
化和无关联多元化
外部因素：市场需
求饱和；成本提高或销售价格降低到难以承受的程度；政府的反垄断 措施；社会需求的多样化
9.破产企业财务管理的特点。（P383）
答：破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理
破产企业财务管理的内容具有相对性和变异性
破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置于法院的监督之下
10.如何评价不同的责任中心。（P211）
答：根据不同责任中心的控制范围和责任对象的特点可将其分为成本中心、利润中心和投资 中心
成本中心包括标准成本中心和费用中心。标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本，其不对生产能力的利用程度负债，只对既定产量的投入量承担责任；通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩。
利润中心的业绩评价指标有贡献毛益、可控贡献毛益、部门贡献和税前部门利润
（关系：收入—变动成本=贡献毛益、贡献毛益—可控固定成本=可控贡献毛益、可控贡献毛益—不可控固定成本=部门贡献毛益、部门贡献毛益—公司管理费用=税前部门利润）
投资中心的业绩评价指标有投资报酬率、剩余收益、现金回收率和剩余现金流量
（投资报酬率=税前部门利润/部门总资产、 剩余收益=部门利润—部门资产*资金陈本率
现金回收率=营业现金流量/总资产、剩余现金流量=营业现金流量—部门资产*资金成本率）