证券投资技术分析

前言

1.2007年11月的6100点，2008年10月1660点共55周。

2.要成为市场的胜者，至少需要两点，一，成为少数人，二，基本功扎实，熟悉最简单的几种方法。

3.几种态度：强烈建议买入，建议买入，不反对买入，没有意见，不反对卖出，建议卖出，强烈建议卖出。

4.我们做决策的时候，用各种方法，如果打算买入或者卖出，支持的意见可以少一些，但不应该允许有反对的意见。

5.证券投资分析，主要是基本分析和技术分析。

6.基本分析派认为：股票价格能够真实地反应公司的运营状态和效益水平，不正常的股票波动只是受到投机者不稳定情绪的短暂影响，一旦市场激情过后，价格自然会向能反映公司基本面的价值回归。

7.技术分析派认为，基本分析包含真的内容也被包含在技术分析的图形当中。因为在宏观经济面，公司的基本面实际显现之前，敏感的社会现象已经开始躁动，引发种种连锁反应，并将微妙的信息变化逐渐扩散到社会的各阶层，使投资者的行为自发地去适应这些变化，反映在股票市场的技术图形上，就会引起价格和成交量的相应变化，因此技术图形具有提前反应基本面的功能。

8.对基本分析而言，目前仅限于对国家宏观形势的预期和对方针政策的揣摩，以及对公司财务报表的分析。

9.基本面分析的弊处，市场信息的不对称，公司报表也做得不尽人意。信息的不对称使得普通投资者对于“信息灵通的内部人士”处于劣势。

投资者能够获得大量公开信息中包含了许多“虚假成分”，这里的意思是指利用信息优势对信息的发布方式，时间，内容进行刻意的安排以达到操纵股价。

10.技术分析，也有不利，如假突破和假信号的打击，也可能陷入技术图表的陷阱。

11.股票市场不是简单的价值和收益之间一对一的对比，而是可能产生许多泡沫或超额利润的市场，如果没有人愿意买，即使股票的价值低于基本分析所得的价值，价格也不会上升。

12.在中国目前的股票市场中，还存在第三种，那就是打探消息，但是95%的投资者所打探的消息都是滞后的或者是虚假的二手货。13.获得成功的交易需要三方面的因素，一，天赋，二，分析判断能力，三，运气。天赋是指一个人是否适合进行证券投资，天生的心理承受能力，对市场现象的反应能力，还可以理解为对市场的感觉。分析判断能力，是指对分析市场现象，总结归纳并最终应用的能力。

第一章

1.证券的市场行为就是证券在市场中的表现，具体是指股票价格的高低，涨跌幅度，成交量的变化，完成价格变化所需要的时间。

2.描述市场行为的四个要素，价格，成交量，时间，和空间。空间是指价格波动可能达到的界限。

3.技术分析也即是对证券的市场行为所做的分析，技术分析的要点是观察证券在市场中过去和现在的具体表现，应用有关逻辑和统计的方法，归纳总结出再过去的历史中典型市场行为特点，得到市场行为的基本模式，并预测证券市场未来走势。

4.技术分析，只注重结果，不讲究分析方的因果关系和严格的科学逻辑。

5.成交量越大为投资者提供的信息量也就越大，值得投资分析人员的注意。也即成交量大的价格变化，比成交量小的价格变化有意义的多。

6.一般规律：价升量增，价跌量减。如果价格上升但是成交量不再上升，意味着价格得不到更多买家的确认，价格在今后的继续上升是不正常的，有可能是认为原因造成。如：资金雄厚的机构投资者处于某种原因故意的行为，为了某个非市场目的有意将价格维持在高价。

7.时间因素的道理主要在于每个挂牌公司都是一家企业，企业的发展都是受到经济发展的周期和行业发展周期的影响，进而影响二级市场价格的波动。

8.基本分析注重的是证券的内在价值和未来的成长性，简言之，就是证券在未来值多少钱。

9.市场波动具有三个特征：一，市场行为包含一切信息，二，价格沿着趋势移动，并保持趋势。三，历史会重演。

10.假设一的合理性在于投资者关心的目标是市场中的价格是否会发

生变化，而不是什么因素会引起价格的变化。

11.假设二，“顺势而为”是证券市场中的一条名言，如果没有产生掉头的内部因素和外部因素，投资者大可不必逆势而行。

12.假设三是从统计学和心理学出发，就是过去的一些情形使投资者面对相似的情况作出相同的反应。人们倾向于复制成功的做法，回避失败的做法。从心理学角度，可能某个投资方法并没有道理，但是只要大多数人相信，那么这个方法就变得有道理了。

13.技术分析根据分析方式的不同分类，一，技术指标法。二，支撑压力法或切线法。三，形态法。四，k线法。五，波浪理论法。六，循环周期法。

14.技术指标法给出数学计算公式，并建立数学模型，然后得到一个具体体现市场某个方面内在特征的数字，这个数字叫技术指标值。如：相对强弱指标RSI，随机指标KD，趋向指标DMI，平滑异同移动平均线MACD，心理线PSY，乖离率bias

15.支撑压力法是按一定的方法在价格图表画出一些直线，这些直线叫做切线。切线的作用是限制价格波动，也称为支撑或压力。著名的支撑压力线有趋势线，通道线，黄金分割线，速度线

16.形态法是根据价格在波动过程中留下的轨迹形状来判断多空双方力量的对比，进而预测。

17.K线的研究方法根据若干天K线的组合，单独一天的K线形态有12种，K线分析不只是K线组合，还有宝塔线，OX线，三价线。

18.波浪理论把价格的上下变动和不同时期的持续上涨，下降看成是

波浪的上下起伏，价格的波动过程遵循波浪起伏所遵循的周期规律，这个周期规律是8浪结构。波浪理论的最大的优点就是能提前很长的时间预测和干预。

19.技术分析按照使用的不同对象进行，分为一是针对价格的分析，二是针对价格之外的指标分析。

20.道氏理论的四个主要结果：

市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

波动的趋势分为三种不同级别的趋势类型，即主要趋势，次要趋势，和短暂趋势。主要趋势体现市场价格波动的最主要方向，而次要趋势是对主要趋势调整，短暂趋势是价格日常的波动。

成交量在确定趋势中起重要的作用

收盘价是最重要的价格

21.相反理论：只有与大多数参与交易的投资者不同，才可能获得大的收益，市场不是产生盈利的地方，当市场内人员爆满的时候，投资者首先想到的应该是不买入，其次是退出市场

第二章

1.技术分析的精髓是从历史表现中总结经验，找出规律，然后运用。

2.棒线图，中间树立的线所表示是交易区域，也即最高价到最低价，左边横线是开盘价，右边横线是收盘价。

3.高低线就是棒线图去掉开盘横线和收盘横线。

4.收盘线图，收盘价是最重要的价格。

5.配合图是指在一张母图同时出现多个反应市场行为因素的子图，最常用的是价量图，反应价格因素可以是K线，反应成交量的是柱状线。

6.一手等于100股

7.价格与技术指标配合图，有些技术指标必须和加个图结合才能起作用

第三章

1.K线是一条柱状的线条，有实体和影线组成，红线阳线，黑线阴线

2.我国股票市场采用集合竞价的方式产生开盘价。

3.最高价和最低价相差悬殊的话，说明当前市场交易活跃，买卖双方争夺激烈，最高价和最低价之间的间隔区域是当天的交易区域。

4.上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，越有利于空方占优。

5.上影线越短，下影线越长，阳线实体越长，越有利于多方占优。

6.上影线长于下影线，利于空方，上影线短于下影线，利于多方

7.长实体表示当前的价格有大的移动。

8.长短是相对概念，必须考虑K线前后。

9.短实体表示价格所覆盖的区域小，一般发生在交易不活跃的时候。

10.光头光脚阳线和阴线，是指K线没有影线的长阳线实体，被认为是极度强壮的K线，通常是牛市继续，或者熊市反转组合形态的一部分，这里的影线可以是较短，只是一个相对的概念。

11.收盘无影线的K线缺少从收盘方向向外伸出的影线。

12.光头阳线表示强势，光脚阴线是弱市的K线

13.开盘无影线

14.光脚阳线表示强势，秃头阴线表示弱市的K线

15.纺轴线是同时有上影线和下影线，且实体比较短的K线

16.无实体线

17.大无实体，市场大起大落

18.墓碑线，是指下影线没有或者很短，如果上影线比较长，有强烈的下降含义，也即反弹失败

19.蜻蜓线

20.11种K线组合

第四章

1.投资者容易在判断暂时反弹或者彻底转势上出现失误。

2.在处理水平趋势的时候比较容易出错，市场供需平衡，下一步朝哪个方向运动的偶然性很大，随机漫步理论就是基于这种情况的。

3.三种趋势的最大区别在于时间的长短和波动幅度的差异

4.支撑线又称抵抗线，阻止证券价格继续下降或暂时阻止价格继续下降的价格位置就是支撑线的位置所在

5.支撑的是一个价格区域而不是一个价格点。

6.最简单的最常用的判断方式是价格在前期的波动过程中所留下的局部高点和低点以及价格的成交密集区。

7.成交密集区描述的是价格波动过程中某个特定的位置附近持续的时间比较长，或者经常出现在这个特定位置，进而认为在这个特定位置附近的成交量比较多，交易比较活跃

8.支撑线和压力线都只是价格暂时的停顿而已

9.支撑线和压力线的理论依据是心理因素

10.在一个市场无外乎有三类人，多头，空头，和旁观者，旁观者又分为持股者和持币者。

11.假如价格在一个支撑区域停留了一段时间后开始向上移动，买入股票的多头肯定认为自己买对了，而卖出股票的空头意识到自己卖错了，那么他们希望价格在跌回他们的卖出区域，并将自己卖出的股票

补回来。正是由于这四种人决定下一个买入时刻买入股票，所以才使价格稍一回落就受到大家的关心，他们会迟早进入市场买入股票，这就使得价格还没有下降到原来的支撑位置，四种买入大军就将价格推上去了。

12.假设价格在一个支撑位置后，停留一阵后开始向下移动了，而不是向上移动。那么在这里买入的多头意识到自己买错了，而空头意识到自己卖对了，那么一旦价格回升，即使未到原来的支撑位置就会有一批股票抛售出去，从而创造新的低点。

13.所以压力和支撑相互转化的重要依据在于是否被突破。

14.压力线的重要程度主要是三个因素，一是在这个区域逗留的时间，二是成交量大小，三是距离当前时期的远近。

15.越重要的趋势线被突破，其反转的信号越强烈，被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用将会反转！

16.趋势线运行实例，新疆众和600888，也即压力线和支撑线是可以相交的

17.轨道线，又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种支撑压力线。两条平行线组成一条通道。

18.对轨道线的突破不是趋势的反转，而是原来趋势加速的开始

19.轨道线的另一个作用就是提出趋势反转的预警，如果再一次价格波动中未触及轨道线，而是掉头离得很远，那么这往往是原有趋势将要改变的信号。

20.轨道线上升加速并不意味着投资者应该在这个时候买入，实际上，

在第二个段加速后买入是很危险的。

21.交叉线也叫X线，X线是采用高点和低点连接的方法构成一条直线，由于连接高点和低点，中途必然经过某价格。

22.当前期的某一条趋势线被突破后，趋势线与价格曲线会出现一次相交，相交以后，我们认为趋势发生了根本的变化

23.X线画的几个依据：一，X线与股价线相交越简单，交叉线的作用越有效。二，交叉点右边的长度越长，落在上面的点越多，越有效。三，如果同时出现多条交叉线在同一处，那么在这一处的支撑或压力作用越大。四，如果价格波动处在横向整理的无趋势状态，那么X 线就没有多大作用。

24.几个重要的黄金数字：0.236 0.382 0.5 0.618 0.809 1.618 2 2.618 4.236 6.854

25.价格在运动中，容易在下面几个数字产生支撑和压力：0.382 0.5 0.618 1.618 2 2.618

26.接下来就是在波动图中找到一个点，这个点应该是比较显著的高点或低点，这个点应该是上升行情结束时掉头向下的最高点，或者是下降行情结束时掉头向上的最低点。

27.下降的话就是：1 0.618 0.5 0.382

28.上升的话就是：1 1.618 2.618 4.236

29.4.236是中国股市的极限，90%的股票上升幅度都在4.236之内

30.使用单点黄金分割必定是涨疯了或者跌惨了

31.百分比法针对的对象是趋势中出现的反向运动，是技术分析中计

算开始回落和开始反弹的方法。使用百分比法的前提是市场波动是保持原有趋势，而不是趋势的反转。

32.两点黄金分割代替百分比法，61.8%，50%，38.2%替代1/3,2/3。

33.支撑线和压力线需要避免的几个主观因素：高点和低点的选择，黄金分割和百分比法的选择，买卖行动中资金投入量比例的选择34.高点和低点的选择，对于单点黄金分割，低点是行情发动之处的低点，应该选择成交密集区的低点，而且价格上升时间最好在3周以上。对于高点的选择，应该等到价格已经下降到相当程度之后才能确定。一般不要求高点有密集的成交，即不要求在高点都求的时间有很多，这是因为，在我国的股票市场中，价格在高位停留的时间不长。

35.扇形线，速度线，甘氏线，先找到一点，一般是下降趋势的高点或者是上升趋势的低点，以此为基础，向后画出很多射线。

36.扇形理论就是连接三次低点，然后市场突破了三次低点之后，趋势就要反转，但是不是很建议用扇形线

37.速度线给出的是固定的直线，而扇形理论中的直线是随着价格变动而变动的

38.第一步是找到一个上升过程的最高点和最低点，将高点和低点的垂直距离等距三等分，然后连接，速度线一旦突破，则其原来的支撑线和压力线的作用将相互转化。

39.速度线最重要的功能是判断一个趋势是暂时突破还是长久突破，上升趋势中，若突破了下面一根那么，可能是趋势改变，而没有突破下面一根而只是突破下面一根可能只是回调。

40.但是同扇形线，我们判断出来后再买入就不是一个好时机了。

41.威廉*D*甘，有时译为江恩

第七章

1.原始数据：开盘价，最高价，最低价，收盘价，成交量和成交金额

2.而在其他市场上，有不同的数据，比如期货市场中的open interest，在期货交易中的有关call和put的特定数据。

3.每种技术指标的使用至少要考虑六方面的：一，技术指标的背离。二，技术指标的交叉。三，技术指标的极端值。四，技术指标的形态。五，技术指标的趋势。六，技术指标的转折

4.技术指标的背离是指技术指标曲线的波动方向和价格曲线的趋势方向不一致。主要有两种表现，一种是顶背离，二是底背离。技术指标的波动有超前价格波动的功能，在价格还没有转折之前，技术指标可提前指明未来的趋势。技术指标的背离是使用价格指标最为重要的一点。

5.交叉是指技术指标图形的两条曲线发生了相交现象。主要有两种：一是统一技术指标的两个不同参数下曲线之间的交叉，黄金交叉和死亡交叉就属于这一点。第二种是技术指标曲线与固定的水平直线之间的交叉。

6.技术指标的极端值是指技术指标的取值极大和极小。技术术语上指

技术指标进入“超买区和超卖区”

7.技术指标也会出现像价格一样上下起伏的图形

8.技术指标就是给我们定量的数据

9.如价格跌到什么程度，才算足够，那么乖离率等指标所拥有的炒买炒卖功能在一定程度会帮助我们判断

10.技术指标只能作为战术手段不能作为战略手段

11.相当一批技术指标都是从期货市场中产生的

12.所谓的战术手段是指我们对小事的判断。

13.我们一般用三次背离会比较安全

14.技术指标发生交叉，更多的时候是对大的趋势的判断，无论是黄金交叉和死亡交叉都有信号偏晚。当价格出现调整的时候，技术指标会频繁的交叉，其信号的功能会减弱。

15.技术指标在大多数时候都不能给出明确的买卖信号。

16.MA ，DMA，EXPMA和MACD，TRIX的共同特点是对数据的收盘价进行平滑。平滑是一种时间序列中滤波的概念。

17.对数据进行平滑只是为了去除原始数据中的干扰因素。

18.多空指标BBI，BBI是加权平均，而且离当前越近的价格权重越大

19.指数平滑（EWMA）是加权平均的一种延伸，但是与加权平均有区别，就是指数平滑考虑的是当天和以前的每一天，不放弃任何一天，加权平均有时间参数，时间区间是有限的，指数平均的权重是递减的，由平滑因子具体体现递减程度。

20.EWMA（N+1）=（1-alpha）*EWMA（N)+alpha*P(N+1)

21.MA移动平均线，就是连续若干交易日收盘价的算术平均，参数是连续交易日的数目，10天的记为MA（10），常说的5日线和10日线

22.MA的优势在于将小级别的趋势过滤掉

23.MA的五个特征：一，能表示价格的趋势方向。二，滞后性，就是原有价格趋势发生变化了，MA的反应往往比较慢，掉头转向的速度落后于价格。三，稳定性，这一点有好有坏。四，助涨助跌。五，支撑压力性。

24.突破10日线比5日线更具有说服力，未来的波动也比较强，改变起来比较困难

25.MA比较经典的使用法则是格兰维尔法则，但是由于被广大投资者所了解，所以其使用效果并不明显。

26.三个买入信号：一：移动平均线从下降开始走平，价格从下向上穿过移动平均线。二，价格连续上升远离移动平均线，突然下降，但在移动平均线附近再度上升。三，价格跌破移动平均线，并连续暴跌，远离移动平均线

27.三种卖出信号：一，移动平均线从上升开始走平，价格从上向下穿移动平均线，二，价格连续下降远离移动平均线，突然上升，但是在移动平均线附近再度下降。三，价格上传移动平均线，并连续暴涨，远离移动平均线。

28.两条MA曲线的联合使用，黄金交叉就是只小参数的短周期MA 曲线从下向上穿过参数大的长周期的MA曲线，死亡交叉就是指小参数的MA曲线从上向下穿过参数小的MA曲线

29.从现在的观点来看就是向上和向下突破支撑和压力的问题

30.DMA是从参数不同的两条MA构造出来的技术指标，D的意思就是差

31.DMA（n，m)=MA(n)-MA(m) n取值比m小

32.若n=3，m=6就是3减6日乖离，如果n=1，m随便取一个自然数，那么就是就是参数为m的OSC

33.DMA冲高卖出，探底买入。具体的说就是DMA冲高并达到我们认为的极端值之后，在回落的第二天或第三天卖出。当DMA探底并达到极端值后，在其反弹的第二天或第三天买进。

34.至于什么算是极端值，是主观判断

35.当DMA曲线在实际的波动过程中与价格曲线形成了背离现象的时候，是行动的信号---底背离买入，顶背离卖出。

36.指数平滑EXPMA EXPMA（n+1)=（1-alpha）*EXPMA（n）+alpha*P(n+1) P是收盘价，alpha是平滑因子，也叫衰弱因子，通常取alpha为0--0.5

37.alpha越大，表示过去价格的影响力下降的越快，当前价格的作用越大

38.MACD平滑异同移动平均

39.MACD由正负差DIF，异同平均数MACD和柱状线BAR，其中DIF是核心，MACD是在DIF基础上得到的，BAR又是DIF和MACD 的基础上得到的

40.EXPMA12=EXPMA12 *11/13 +P*2/13

41.EXPMA26=EXPMA26 *25/27+P*2/27

42.DIF=EXPMA12 - EXPMA26

43.MACD 是DIF的移动平均

44.MACD有三个参数，前两个是用来计算DIF的，后一个是用来计算MACD的MACD（12,26,10）=（DIF1+DIF2。。。。+DIF10）/10

45.BAR=2*(DIF-MACD)

46.BAR是DIF与其移动平均MACD 的差距，有一点类似于价格与自己的MA的差距。这样的差距叫做摆动。

47.若DIF和MACD由负变正，与横坐标产生交叉，则市场属于多头市场。在较低的位置DIF向上突破MACD是买入信号，属于黄金交叉的范畴，在横轴附近，DIF向下跌破MACD只能认为是回落，应获利了结。

48.当DIF的取值很大的时候应该考虑卖出，DIF的值很小的时候应该考虑买入

49.DIF是正值，说明短期的EXPMA比长期的EXPMA高，类似于MA5在MA10线之上，所以是多头市场。

50.DIF和MACD与价格曲线背离属于技术指标的背离范畴，是比较强烈的采取行动的信号

51.BAR的使用是：在横轴下面的绿线缩短的时候买入，当横线上面的红线缩短的时候卖出。

52.MACD除掉了EXPMA或MA所产生的频繁买入卖出信号，增加了发出信号的要求和限制，避免了一些假信号的出现，所以比MA更

有把握。但是和MA一样，市场在没有明显趋势而进入整盘时，错误率极高。

53.TRIX三重指标平滑移动平均

54.计算TRIX分三步：一重指数平滑AX 二重指数平滑BX 三重指数平滑TRIX

55.AX其实就是对收盘价进行指数平滑后的EXPMA，涉及一个参数，alpha AX（n+1）=（1-alpha）*AX（n）+alpha*P（n+1) 56.BX就是对AX进行指数平滑BX（n+1)=（1-β）*BX（N)+β*AX（N+1) 这里的参数就是β

57.TRIX就是对BX进行指数平滑TRIX（n+1)=（1-γ）*TRIX（n）+γ*BX（n+1)

58.TRIX的移动平均TMX，其目的就是消除TRIX的一些偶然现象。

59.TMX涉及四个参数，其中前三个是TRIX的

60.从本质上讲，TRIX就是EXPMA

61.使用TRIX要立足于长期的目标，平滑的目的就是消除偶然因素，体现长期的趋势行为，TRIX进行了三次平滑，可以说将“锋芒”已经磨得差不多了，

62.TRIX与TMX的交叉属于技术指标的交叉范畴

63.TRIX上穿TMX，则市场属于多头市场，是买入信号，属于黄金交叉的范畴。

64. WMS是拉里*威廉首创，WMS取值的大小表示市场当前的价格4

65.状态。

66.WMS（n）=（Hn-C)/(Hn-Ln)*100 C是当天的收盘价，Hn 和Ln是最近n日内出现的最高价和最低价

67.WMS有一个参数，就是所选择交易日的天数n，WMS指标表示当地收盘在过去一段日子价格变动范围内所处的相对位置。Hn-Ln表示过去n天内最高价和最低价之间的范围。如果WMS取值比较大，则说明当天的价格处在较低的位置，要注意反弹。如果WMS取值比较小，则说明方天的价格处在比较高的位置，注意回落。如果WMS 取值居中，在50左右，则说明当天的价格处在过去范围的中心附近，向上向下

68. WMS选择的参数应该是循环周期的一半，由于中国证券市场周期还没有明确的结果。

69.WMS的操作法则主要是从两方面考虑，一是WMS的取值，二是曲线撞顶的次数和形态。

70.WMS的取值介于0到100 当WMS低于10，处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出当WMS高于90，处于超卖状态，应当考虑买入。

71. 在中国的证券市场，普遍不使用WMS法，因为WMS波动过于频繁

72.WMS撞顶的次数至少要2次，至多4次，如果已经撞了4次，那么就不应该犹豫了，应该采取行动，至于撞顶不一定是100.

73.KD随机指标

74.一，计算未成熟随机值RSV（n）=(C - Ln) / (Hn - Ln)*100 C 是当天的收盘价，Hn，Ln是近n日（包括当天）出现的最高价和最低价二，对RSV进行指数平滑，得到K指标K(n+1)=(1-alpha)*K(n)+alpha*RSV(n+1) alpha是平滑因子，目前这个参数已经约定俗成，alpha=1/3比较合适三对K指标进行指数平滑，得到D指标，D（n+1)=（1-β）*D(n) + β*K(n+1) β取1/3比较合适。

75.计算KD值需要初值，一般K和D都取0.5或者50

76.K值是WMS的指数平滑，而D值是K值的指数平滑

77.WMS与K的关系就如同价格与EXPMA的关系，就如同价格与MA的关系

78.在反应价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。在使用KD指标时，往往称K指标为快指标，D为慢指标，K反应迅速，但是容易出错，D反应比较慢，但是稳重可靠

79.在介绍KD的时候，往往还加一个J指标，J=3D-2K

80.KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，作用有四：一，KD的取值大小。二，KD指标的背离。三，K指标和D指标的交叉。四，KD曲线的形态。

81.KD的取值范围都是0到100，分为三个区域，超买区，超卖区，和徘徊区。80以上是超买区，20以下是超卖区，其余是徘徊区。KD 超过80就应该考虑卖出了低于20就应该考虑买入。但是这样的错误率比较高，这个仅仅是信号，还应该从其他方面考虑

82.当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形或者是多重顶时，是采取行动的时候了，一般在较高位置和较低位置时，结论比较可靠83.K上穿D是黄金交叉，是买入信号，如果黄金交叉的位置比较低，应该在超卖区，越低越好，在低位的时候K和D交叉的次数越多越好。。。右侧相交，也就是K在D已经抬头向上时才同D相交比D还在下降时相交更可靠。

84.KD指标的背离，与价格走势不一致，特别是KD在高点和低点，是采取行动的信号。

85.几乎正确的是K>D不卖出，K

86.该指标的盲区自傲与从低位经过一段时间第一次到达高位容易出席那误判，由于计算公式的限制，在顶部或底部，KD指标对价格的反应极其迟钝，往往价格上涨或者下降很多，而KD指标才动一点点

87.在价格进入整理阶段的时候，KD指标往往不能给出有用的信息

88.相对强弱指标是同KD指标齐名的常用技术指标。RSI是从固定长度时期内价格上升和下降的整体波动情况，推测买卖力量的大小，进而判断价格未来的变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场的强弱。

89.RSI的参数是选择的交易日天数，一般有5,9,14等几种选择

90.第一步，计算价差，如5参数的，就是取包括当天在内的连续六个交易日的收盘价，然后用每个交易日的收盘价减去上一个交易日的收盘价，得到5个数字，价差，价差为正，则是比上一天高，价差为负，则是比上一点低。然后记A=正的价差之和，B是负的价差之和。RSI=A/(A+B)*100

证券投资基本分析和技术分析

证券投资的基本分析和技术分析 因为我对证券投资很感兴趣，所以这学期我选修了投资与理财这门课，虽然课数不多内容又有些难，但我还是学会了不少以前不懂的东西。在基本分析中我感觉必须要结合宏观中观微观综合来分析，缺一不可。宏观是一个大的前提，主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对证券投资活动和证券市场的影响；中观是研究一个行业的具体结构和各方面的分析；而微观，我感觉最重要，是分析一个企业的财务状况及经营各方面的情况，必须要仔细分析。 而技术分析，是在基本分析的基础上，通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。 证券投资的基本分析 包括宏观分析、中观分析和微观分析三个方面。 证券分析的宏观分析 一、宏观经济环境分析 1.国内生产总值变动对证券市场的影响 国内生产总值（GDP）的变动是一国经济成就的根本反映。GDP的持续上升表明国民经济良性发展，制约经济的各种矛盾趋于或达到协调，人们有理由对未来经济产生好的预期；相反，如果GDP处于不稳定的非均衡增长状态，暂时的高产出水平并不表明一个好的经济形势，不均衡的发展可能激发各种矛盾。 2.经济周期与证券市场的关系 经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。在经济衰退期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时期，股价则上涨至最高点。 3、通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响 通货膨胀对股票价格走势的影响较为复杂，既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；当其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 4、利率变动对证券的影响 证券市场对利率水平的变动最为敏感。一般来说，利率下降时，证券的价格就会上涨；利率上升时，证券的价格就会下跌。 5、汇率变动对证券市场的影响 一般而言，汇率上浮，即本币升值，不利于出口而有利于进口；汇率下浮，即本币贬值，不利于进口而有利于出口。汇率的变化对股价的影响要看对整个经济的影响而定，若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，股价会上升，反之股价会下跌。 6、政治因素对证券市场的影响 政治因素就是指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动、发展计划以及政府的法令、政治措施等。政治形势尤其是国际政治关系的变化，对证券市场越来越产生敏感的影响，主要便现在：国际形势的变化、战争的影响、国内重大政治事件、法律制度。 二、宏观经济政策分析 1.货币政策 中央银行主要通过三大货币政策工具来实现对宏观经济的调控，即存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。货币政策对证券市场的影响是通过投资者和上市公司两方面因素来实现的。 2.财政政策

证券投资(考试知识点复习考点归纳总结)

名词解释 1.证券 2.证券市场 3.证券的基本特征 4.无价证券 5.有价证券 6.资本证券 7.证券发行市场 8.证券流动市场 9.股票市场10.债券市场11.基金市场12.证券投资者13.证券发行人14.纽约证券交易所15.伦敦证券交易所16.东京证券交易所17.股份制18.股份公司19.股份有限公司20.股份有限公司的资本21.公司合并22.公司破产23.公司解散24.公司清算25.股票26.普通股27.优先股28.国家股29.法人股30.个人股31.A股32.B股33.H股34.N股35.股票价格36.股票价格指数37.债券38.政府债券39.国债40.国库券41.金融债券42.贴现金融债券43.企业债券44.公司债券45.信用债券46.担保债券47.固定利率债券48.浮动利率债券49.累进利率债券50.可转换债券51.国际债券52.外国债券53.扬基债券54.武士债券55.龙债券56.欧洲债券57.投资基金58.开放型基金59.封闭型基金60.契约型基金61.公司型基金62.成长型基金63.收入型基金64.平衡型基金65.股票基金66.债券基金67.货币市场基金68.期货基金69.期权基金70.指数基金71.美元基金72.日元基金73.欧元基金74.国际基金75.海外基金76.国内基金77.国家基金78.区域基金79.证券经营机构80.证券经纪业务81.证券自营业务82.证券承销业务83.公司理财业务84.资产管理业务85.公司并购业务86.证券公司87.证券信息公司88.证券投资咨询公司89.证券的信用评级90.资产评估91.会员制证券交易所92.公司只证券交易所93.证券的发行市场94.公募95.私募96.发起设立97.募集设立98.代销99.全额包销100.余额包销101.上网定价发行103.平价发行104.溢价发行105.时价发行106.中间价发行107.折价发行108.议价法109.竞价法110.拟价法111.定价法112.股票发行费用113.股票发行成本114.注册制115.核准制116.债券发行市场117.国债一级自营商118.债券的资信评级119.证劵交易120.证劵交易的方式121.现货交易122.期货交易123.信用交易124.期权交易125.证劵交易市场126.场内交易市场127.场外交易市场128.证劵上市129.会员制证劵交易所130.公司制证劵交易所131.经纪人132.证劵自营商133.证劵交易程序134.证劵投资分析135.基本分析法136.技术分析法137.道琼斯分类线138.公司分析139.k线140.技术指标法141.乖离率（bias）142.风险143.风险管理144.风险管理周期145.系统风险146.宏观经济风险147.购买力风险148.市场风险149.非系统风险150.经营风险151.流动性风险152操作性风险153.证劵投资风险评估154.德尔菲法155.回避风险156.减少风险157.留置风险158.分散风险159.贝塔系数160.证劵市场监管161.公开原则162.公平原则163.公正原则164.注册制165.核准制166.信息披露制度167.证劵上市制度168.上市公司的信息持续披露制度169.证劵交易行为的监管170.内幕交易171.操纵市场172.欺诈客户173.证劵从业人员1.答:是多种经济权益凭证的统称,可以概括为用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明2.答:就是提供有效的竞争买卖证券的场所,是证券所体现的各种经济关系的总和 3.答:包括法律特征和书面特征.前者指证券所反映的是某种法律行为的结果,其出现、存在、使用以及所包含的特定内容都由法律规定并受法律保护,后者指证券一般采用书面形式,具有一定的格式 4.答:是指不能使持券人或第三者取得一定收入的证券5.答:是具有一定的票面金额,证明持券人对某种资产拥有所有权或债权,有权按期取得一定收入的书面凭证6.答:是有价证券的主要形式,它是对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证7.答:又称为一级市场或初级市场,是证券发行人为筹集资金,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者发售新证券的市场8.答:又称二级市场或次级市场,是已发行证券的交易场所9.答:是以股票为发行和交易对象的市场,属于长期资本市场10.答:是发行和买卖债券的场所11.答:是基金证券发行和流通的市场12.答:是证券市场的资金供给者,也是证券的需求者和购买者13.答:是资金的需求者和证券的供给者,他通过在市场上发行股 票、债券等各类证券来筹集资金14. 答:成立于1863年,前身是成立于1792 年的纽约证券交易协会.该所是会员 制的非法人团体,会员包括经纪商和 交易商15.答:是历史最悠久的证券交 易所之一,起源于17世纪末的伦敦交 易街露天市场,1773年正式命名.1973 年,该所同英国各地的交易场所合并, 成为目前的伦敦证券交易所.16.答:成 立于1878年,后因战争原因一度中断 营业.1949年4月重新开业17.答:具体 地说,股份制就是按一定的法规程序, 通过发行股票筹集资本,创立法人企 业,对生产要素实行社会占有联合使 用,企业拥有独立的法人资产,从事生 产经营,投资者按投资入股的份额参 与企业的管理和分配,同时承担有限 经济责任的一种企业组织形式和财 产制度18.答:是股份制企业的典型组 织形式.是指通过发行股票把分散的 资金筹集起来,用以从事工商经营的 经济组织19.答:是通过发行股票集资, 由一定数量的股东按规定的法律程 序组建的以营利为目的的公司20.答: 是经政府批准的、公司章程所确定 的、由股东们出资认购股份所筹集的 公司财产总额21.答:两个或两个以上 的股份有限公司,依据合同约定或法 律规定,将财产合并,联合组成一个新 公司,或一个公司去的股份的方法,收 取另一个或几个公司的财产或控制 权的法律行为22.答:是指当债权人的 总资产不足以抵偿到期债务时,有法 院依照法定程序将其债务人所有财 产公平清偿所有债权人,不足之数免 于清偿的制度23.答:公司解散是公司 法人资格取消的法律程序和公司业 务经营活动终止的法律事实24.答:是 终结解用公司法律关系，消灭解用公 司法人资格的程序25.答:是股份公司 发给股东作为投资入股的证书和借 以取得股息的凭证26.答:是股息随股 份公司利润的变动而变动的股票.它 是股票最基本、最普遍的形式27.答: 是在公司资产、利益分配方面有优先 权的股份28.答:是指以国家的资产折 算的股份和国家投资持有股份29.答: 是指法人以自有资金认购的股份或 原集体企业的资产重估后折算的股 份30.答:是指社会个人或股份公司内 部职工以个人财产投入公司形成的 股份31.答:是供国内投资者认购和买 卖的普通股票32.答:是供境外投资者 以外币认购和买卖的普通股票33.哒: 它是境内公司发行的以人民币标明 面值,供境外投资者用外币认购,在香 港联合交易所上市的股票34.答:它是 以人民币标明面值,供境外投资者用 外币认购,获纽约证交所批准上市的 股票35.答:就是股票在市场上买卖的 价格,36.答:一般是通过选择若干种具 有代表性的上市公司的股票,经过计 算其成交价格而编制出的一种股票 平均数.37.答:是一种有价证券,是社 会各类经济主体为筹集资金而向债 券投资者出具的、承诺按一定利率定 期支付利息的、并到期偿还本金的债 权债务凭证38.答:是政府和政府代理 公共机构作为债务人向社会众发行 的债券凭证,它具体可以分为国家债 券、政府机构债券、地方债券39.答: 指的是国家或中央政府为筹措财政 资金,凭其信誉按照一定程序向投资 者出具的、承诺在一定时期支付利息 和到期偿还本金的一种格式化的债 权债务凭证40.答:指的是中央政府为 调节短期差额,弥补政府正常财政收 入不足而由国家财政部门发行的一 种短期或短中期政府债券41.答:由银 行和非银行金融机构发行的债券42. 答:是按照一定折扣率,以低于票面金 额发行,到期以票面金额偿付的金融 债券43.答:是企业按照法定程序发行, 约定在一定期限内还本付息的债务 凭证44.答:即企业债券45.答:指仅凭 筹资人的信用发行的、没有担保的债 券46.答:是指以抵押、质押、保证等 方式发行的债券47.答:指在偿还期内 利率固定不变的债券48.答:指票面利 率随市场利率定期变动的债券49.答: 是随着债券期限的增加,利率累进的 债券50.答:是可转换企业债券的简称 是一种可以在特定时间、特定条件下 转换为普通股股票的一种特殊性质 的企业债券51.答:指的是由国际机 构、外国政府及外国法人所发行的债 券52.答:是指某一国的发行人在另一 个国债券市场上发行的、以市场场所 在国的货币标明面值的债券53.答:是 美国以外的政府、金融机构、工商企 业和国际组织在美国债券市场上发 行的、以美元为计值货币的外国债券 54.答:是在日本债券市场上发行的外 国债券,是日本以外的政府、金融机 构、工商企业和国际组织在日本国内 市场上发行的以日元计值货币的债 券55.答:是以非日元的亚洲国家或地 区货币发行的外国债券56.答:是指国 外借款人在欧洲金融市场上发行的, 不是以发行所在国货币,而是以另一 种货币计值并还本付息的债券57.答: 是一种利益共享、风险共但的集合投 资方式,即通过发行基金单位,集中投 资者的资金,有基金托管人托管,由基 金管理人管理和运用资金,从事股票、 债券、外汇、货币等金融工具投资, 以获得投资收益和资本增值58.答:是 指基金规模不是固定不变的,而是可 以随时根据市场供求情况发行新份 额或投资人赎回的投资基金59.答:是 相对于开放型基金而言的,是指基金 规模在发行前已确定,在发行完毕后 和规定的期限内,基金规模固定不变 的投资基金60.答:是委托人、受托人、 受益人三方订立信托投资契约,经理 机构依照契约管理信托财产进行投 资,受托人负责保管信托财产,而投资 成果由投资者享有的一种基金形态 61.答:是指按公司法组成的基金,这种 投资基金本身就是投资公司,而这类 投资公司以发行股份的方式募集资 金,然后交由某一选定的基金管理公 司进行投资,投资者凭其持有的投资 基金股份,依法分享投资收益62.答:是 把追求资本的长期作为其投资目的 的投资基金63.答:是指以能为投资者 带来高水平的当期收入为目的的投 资基金64.答:是指以支付当期收入和 追求资本的长期成长为目的的投资 基金65.答:是指以股票为投资对象的 投资基金66.答:是指以债券为投资对 象的投资基金67.答:是指以国库券、 银行可转让存单、商业票据、公司债 券等货币市场短期有价证券为投资 对象投资基金68.答:是指以各类期货 品种为主要投资对象的投资基金69. 答:是指以能分配股利的股票期权为 投资对象的投资基金70.是指以某种 证券市场的价格指数为投资对象的 投资基金71.答:是指投资于美元市场 的投资基金72.是指投资于日元市场 的投资基金73.是指投资于欧元市场 的投资基金74.答:是指资本来源于国 内,而投资于国外市场的投资基金75. 答:是指资本来源于国外,并投资于国 外市场的投资基金76.答:是指资本来 源于国内,并投资于国内市场的投资 基金77.答:是指资本来源于国外,并投 资于某一特定国家的投资基金78.答: 是指投资于某一特定区域的投资基 金79.答:是指符合一定的设立条件,经 国家证券主管机关批准设立,在证券 市场上经营法定肺胃内的证券业务, 并以其自有资本自担风险、自负盈亏 的金融企业80.答:是指通过收取佣金 作为报酬,促成市场买卖双方交易行 为而进行的证券中介业务81.答:就是 证券经营机构以自己的名义和资金 买卖证券,自己承担市场风险以获取 利润的证券业务82.答:是证券机构代 理证券发行人发行证券的行为83.答: 是指证券经营机构作为客户的金融 或经营管理顾问,向其提供的一种投 资咨询业务84.答:是证券经营机构凭 借其经验和信息优势、人才优势,接受 客户委托,为其管理资产85.答:是为企 业兼并收购充当顾问,运用自己的专 业只是和丰富经验为企业提供战略 方案、机会评价和选择、资产评估、 并购结构设计、价格确定及收购资金 安排等,统一协调参与收购工作的会 议、法律、专业咨询人员,最终形成并 购建议书并参加谈判86.答:是由证券 主管机关依法批准设立的在证券市 场上经营核准范围内的证券业务的 金融机构87.答:依法设立的对证券信 息进行搜集、加工、整理、存储、分 析传递、为客户提供各类证券信息服 务的专业性中介机构88.答:依法设立 的凭借自身的人才优势、信息优势, 对证券市场行情等信息进行搜集和 整理并据以形成恰当的理解和看法, 由具有资格的咨询人员向投资者提 供有偿咨询服务的中介机构89.答:指 专业机构对准备发行的证券的可靠 度以及风险的大小进行客观、公正、 权威的评定,以方便投资者决策90.答: 指由专门的机构和人员依照国家有 关规定和数据资料,根据特定的目的, 遵循适当的原则、方法和计价标准, 按照法定程序对资产价值进行评定 和估算的过程91.答:是以会员协会形 式成立的不以营利为目的的组织,主 要由证券商组成.92.答:由股东出资组 成的以赢利为目的的公司法人.公司 制证券交易所对在本所内进行的证 券交易负有担保责任.必须设立赔偿 基金93.答:指新发行的股票、国债、 公司债券等证券初次交易的市场94. 答:指发行人通过中介机构面向不特 定的社会公众广泛地发售证券95.答: 又称不公开发行或内部发行,是面向 少数特定投资人发行证券的方式96. 答:是发起人在公司设立时,必须全额 认购首次发行的全部股票,无需向社 会公众筹资.97.答:是公司发起人在公 司设立时只认购一部分股票,其余的 面向社会公开招股,从而达到预定的 资本额度98.答:指发行人委托证券中 介机构代为向投资者销售证券,发行 人向中介机构支付一定的发行手续 费99.答:指由承销商按一定价格全部 买下或销售剩余部分的证券,并承担 全部销售风险100.答:指发行人委托 承销商按合同约定的价格、数额、期 限销售证券101.答:是指主承销商利 用证券交易所的电子交易系统,由主 承销商作为惟一卖方,投资者在制定 的时间内,按规定发行价格委托买入 的方式进行股票认购的股票发行方 式103.答:也称等额度发行或面额发 行,发行价格与票面额度等104.答:指 发行人以高于票面额度的价格发行 股票105.答:指以同种或同类股票的 流通价格为基准来确定股票发行价 格106.答:指以介于面额和市场价格 之间的价格来发行股票107.答:指低 于票面额度的价格出售新股,即按票 面额度打一定折扣后发行股票108.答: 指股票发行公司直接与承销商议定 承销价格和面对最终投资者的出售 价格109.答:指股票发行公司将其股 票发行计划和招标文件向一定范围 的所有股票承销商公告,各股票承销 商根据自己的情况拟定各自的标书, 以投标的方式竞争股票承销业务,中 标标书中的价格就是股票发行价格 110.答:指股票出售以前,由发行公司 首先算出参考价格,然后根据此价格 进行公开发售111.答:承销商与发行 人在公开发行前定一个固定的价格, 然后根据此价格进行公开发售112.答: 指股票在发行过程中所支付的一系 列费用,主要是发行公司向各种中介 机构支付的费用113.答:针对资本的 利用效率而言的114.答:指发行人在 准备发行证券时,必须将依法公开的 各种资料完全、准确地向证券管理主 管机构呈报并申请注册115.答:指发 行人在发行股票时,不仅要充分公开 企业的真实情况,而且还必须符合有 关法律和证券管理机构规定的必备 条件,证券主管机构有权否决不符合 规定条件的股票发行申请116.答:指 筹资者以发行债券的方式筹集资金, 投资者购买债券的场所117.答:指经 有关部门审核认定的参与财政部国 债招标发行,开展分销商零售业务,促 进国债发行,维护国债市场顺利运转 的金融机构,暴扣银行、证券公司和其 他非银行金融机构118.答:是由专门 的机构,根据一系列严格而详细的标 准,对准备发行的债券的可靠程度进 行客观、公正和权威的评定,这种评定, 主要依据信用评级机构对企业素质、 财务状况、建设项目、发展前景、偿 债能力等因素的综合分析与判断119. 答:证劵的买卖与流通。120.答:及证劵 买卖的具体形式，目前常用方式：现 货交易、期货交易、信用交易和期权 交易。121.答:现货交易：是“一手交钱 一手交货”的钱货俩清的即时交易方 式。122.答:是已成交时双方协定的价 格办理清算和交割的一种交易方式。 123. 答:又称“保证金交易”由经纪人 提供融通或融劵，达成交易。124. 答: 是通过购买债券、股票、股票价格指 数和股票指数期货等为标的物的期 权和约进行保值和套利活动。125. 答:：称二级市场，是对已发行证劵进 行买卖、转让和流通的市场。126. 答:：是以证劵交易所为核心组织起来 的集中交易市场，固定的交易场所、 时间和方式，127. 答:：称店头或柜 台市场。该市场没有固定的交易场 所，邮政卷买卖双方当面协议成交。

证券投资分析考试大纲(2020年版)

证券投资分析考试大纲(2020年版) 证券投资分析考试大纲(2020年版) 第三部分证券投资分析 目的与要求 本部分内容包括股票、债券、证券投资基金、可转换债券以及权 证等的投资价值分析；宏观经济分析的基本指标，宏观经济运行、经 济政策以及国际金融市场环境等与证券市场之间的关系；股票市场的 供求决定因素以及变动特点；行业的一般特征、影响行业兴衰的主要 因素以及行业的定性和定量分析方法；公司的基本特征分析、财务分 析以及其他主要因素的分析；证券投资技术分析的主要理论以及主要 技术指标；证券组合理论、资本定价模型以及证券组合的业绩评估等；金融工程的技术应用、期货（包括股指期货）的套期保值与套利以及 风险管理VAR方法等。 通过本部分的学习，要求熟练掌握证券投资的价值分析、宏观经 济分析、行业分析、公司分析、技术分析、证券投资组合的基础理论 和应用方法以及金融工程与期货的理论与应用。 第一章证券投资分析概述 掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标。熟悉证券投资分析 理论发展史。熟悉证券投资分析的基本要素；熟悉我国证券市场现存 的主要投资方法及策略；掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法 的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题。掌握证 券投资分析的信息来源。 第二章有价证券的投资价值分析与估值方法 熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式；掌握有 价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际的含义及相互关系；熟悉货币的时间价值、复利、现值和贴现的含义及其例证；掌握

现金流贴现和净现值的计算；掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其 模型常用指标和适用性；熟悉资产价值；熟悉衍生产品常用估值方法。 掌握债券估值的原理；掌握债券现金流的确定因素；掌握债券贴 现率概念及其计算公式；熟悉债券报价；掌握不同类别债券累计利息 的惯例计算和实际支付价格的计算；熟悉债券估值模型；掌握零息债券、附息债券、累息债券的订价计算；掌握债券当期收益率、到期收 益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算；熟悉利率的风 险结构、收益率差、信用利差等概念；熟悉利率的期限结构；掌握收 益率曲线的概念及其基本类型；熟悉期限结构的影响因素及利率期限 结构基本理论。 熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制；熟悉计算股 票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型 掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公 式及应用；熟悉计算股票市场价格的市盈率估价方法及其应用缺陷； 熟悉市净率的基本概念及其在股票估值方面的使用。 熟悉金融期货合约的定义及其标的；掌握金融期货理论价格的计 算公式和影响因素。熟悉金融期权的定义；掌握期权的内在价值、时 间价值及期权价格影响因素。掌握可转换证券的定义；熟悉可转换证 券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价值的含义及计算方法； 掌握可转换证券转换平价、转换升水、转换贴水的计算；熟悉可转换 证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。掌握权证的概念及分类； 熟悉权证的理论价值的含义、各变量变动对权证价值的影响以及权证 理论价值的计算方法；掌握认股权证溢价计算公式；熟悉认股权证的 杠杆作用。 第三章宏观经济分析 熟悉宏观经济分析的意义；熟悉总量分析和结构分析的定义、特 点和关系；熟悉宏观分析资料的搜集与处理方法。

证券投资的基本分析和技术分析

证券投资的基本分析和技术分析证券投资分析是指投资者为购买股票、债券、基金券等有价证券以实现投资目的而施行的对有价证券作出评价的过程和方法。在证券投资分析中，有两种最为重要的分析方法，即基本分析法和技术分析法。 证券投资分析是证券投资的主要步骤，其目的在于选择最好的投资对象、抓住最有利的投资机会、争取最高的收益。证券投资分析的范围很广、内容很多、方法也多种多样，但主要有两种分析方法。一是对影响证券价格的社会政治、经济因素进行分析，其理论依据是证券价格由证券价值决定，通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，判断和预测今后的发展趋势，这种分析方法称为基本分析。二是撇开社会政治经济等影响证券价值的因素，仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进行分析，从中找出变化规律，以期寻找合适的投资对象和时机，这种分析方法称为技术分析。 一、基本分析 基本因素是指股票市场以外的各种影响股价变动的因素，其中包括经济因素、政治因素和心理因素。 ①经济因素。经济因素是影响股票供求关系的最基本因素，包括上市公司本身因素。行业因素和宏观经济因素。 ——上市公司本身因素。上市公司的经营状况是影响股票供求关系的最直接因素，而其他很多因素就是因为可能影响到公司的经营，才间接地影响到上市公司股票的供求关系。上市公司经营状况的优劣与股票供求关系成正比，也就是说公司经营状况优秀，买盘随之增大，反之卖盘随之增大。 ——行业因素。行业的景气变动和寿命周期等，会影响到上市公司的经营效益，从而影响上市公司股票的供求关系。 ——宏观经济因素。宏观经济因素包括经济增长、经济周期、利率、财政收支、货币供给量、物价、国际收支及其他因素等。宏观经济的状况对投资者信心的影响很大，从而影响到股票的供求关系。 ②政治因素。政治因素包括战争、政局变动、政策变动等。上述因素或者通过对经济的影响从而对股票的供求关系起影响作用，或者直接通过对股票市场的行政、经济干预从而对股票的供求关系起影响作用。 ③心理因素。投资者的心理因素对股票供求关系的影响很大。如果投资者对股市看好，就会大量买进，从而引起股票需求量大增而供应量大减；如果投资者对股市信心不足，则将不顾各发行公司的盈余状况而大量抛售手中的股票，致使股票供应量大增而需求量大减，有时投资者对股市行情看不准，持观望状态，按兵不动，就使股票供求关系大致平衡，股价盘整呆滞。 1、宏观分析 ①国民生产总值对股价的影响 国民生产总值下降，表明整个国家经济不景气，大多数公司经营状况不佳，预示着股价的下跌；国民生产总值大增，经济趋向繁荣，预示着股市的上涨趋势。 ②经济周期对股价的影响 经济周期性运动，带动股价也相随波动。周期性股指那些与经济周期联系紧密的行业，如：建材行业、机械制造、高档消费品工业、房地产业、金融业。上述产业受经济影响或景气循环影响较大，产品或服务的需求弹性也比较大。当经济处于扩张阶段时，此类行业产品的市场需求迅速扩大，公司盈利大幅度增长，从而带动公司股价也迅速上升，并超出市场平均水平；当经济处于收缩阶段时投资、消费需求迅速下降，公司产品订单不足，被迫收缩生

证券投资技术分析—案例

证券投资技术分析—案例 证券投资技术分析案例——江西铜业(600362) 江西铜业简介: 江西铜业股份有限公司(以下简称“公司”)是由江西铜业集团公司(以下简称“江铜集团”)与香港国际铜业(中国)投资有限公司、深圳宝恒(集团)股份有限公司、江西鑫新实业股份有限公司及湖北三鑫金铜股份有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司于2001年12月21日发行230,000,000股人民币普通股(A股)，并于2002年1月11日在上海证券交易所上市交易。A股发行以后，公司的股本总额增至人民币2,664,038,200元。根据公司2004年股东大会决议和中国证券监督管理委员会证监国合字[2004]16号文核准同意，公司于2005年7月25日配售增发境外上市外资股(H股)231,000,000股，每股面值人民币1元。 1.K线分析 射击之星 倾盆大雨 止跌信号连续两天跳空高开， 早晨十字星股价强势上升。

上图为江西铜业自今年8月中旬以来的K线走势图，图中分别选取了几个特点比较明显的K线组合进行分析，如早晨十字星、倾盆大雨、射击之星和跳空高开等。 早晨十字星:通常出现在连续下挫的过程中。它由3根K线组成，第一根K线为阴线，第二根K线是十字线，第三根K线为阳线。第三根K线即阳线收盘，已深入一根K线即阴线实体之中(见上图)。阳线深入阴线实体部分越多，信号就越可靠。早晨十字星的技术含义是:经过大幅回落后，做空能量已大量释放，无力再创新低，呈现底部回升态势，这是较明显的转向信号。一般见此信号，再结合其他技术指标，可考 虑适量买进。上图中出现早晨十字星之后，股价呈缓慢上升趋势，但是由于没有量的支撑，所以当股价在9月中旬达到第一个高点时调头向下，直到9月底出现了止跌信号，随即价随量涨。从量上看，9月底时呈现出较大成交量，并且比之前的量要大很多，因此股价得到强势抬升，出现连续两天跳空高开，在短期内把该股价大幅拉升，直至10月底时达到第二个高点。 倾盆大雨，其特征是:在有了一段升幅之后，先出现一根大阳线或中阳线，接着出现了一根低开低收的大阴线或中阴线(见上图)。一般见此图形时，应及早平仓出局观望。这根低开低收的阴线使多方信心受到极大的打击。这种K线组合，如伴有大成交量，形势则更糟糕。尤其是在上涨了很多之后看到这种图形，从规避风险的角度出发，还是多仓减磅操作为好。在这之后，如果重心仍在下移，就应该坚决出局。上图中，股价达到第二个高点时，出现了倾盆大雨的K线组合，随即股价开始回调，并在短期内呈现震荡整理趋势。 射击之星出现在上升趋势中，通常已有一段较大涨幅，其特点是:K线实体很小，阴线、阳线均可。但上影线要很长(是K线实体二倍以上)，如若有下影线，也是很短。从技术上来讲，在一轮升势后出现射击之星表示市势已经失去了上升的持

证券投资学简答题1

1、简述基本分析与技术分析的区别和联系。 答：基本分析是对证券，尤其是对股票的分析研究，重点放在证券本身的内在价值上。 技术分析是根据证券市场过去的统计资料，来研究证券市场未来的变动。 区别：1）基本分析主要向前看，注意未来盈利和风险；技术分析则主要向后看，以市场已发生的事实为预测未来的依据。 2）基本分析主要回答“买什么”的问题；而技术分析则回答“何时买”的问题。 联系：1）基本分析与技术分析均是投资分析的方法，在进行实际分析时，应把二者有机结合，就能取得更好的分析效果。 2）但同时，无论是基本分析还是技术分析，要想准确无误地预测市场变化是不可能的。 2.技术分析的理论基础以及技术分析的三大假设？ （1）技术分析的理论基础。①技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，进而对未来股票价格走势加以预测的研究活动。②技术分析方法不强调对因果关系的探寻，不保证运用者一定获利。技术分析只是实践总结出的统计规律，是一种经验判断，在丰富实践基础上对它的熟练运用有助于我们作出正确的判断。③技术分析既具有科学性，又具有艺术性。 （2）技术分析的三大假设：①市场行为涵盖一切信息。市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析的基础，如果否定它，技术分析就是无本之木。这一假设认为，影响股票价格的每个因素都已经反映在市场行为当中，因而不必对影响股票价格的具体因素做过多追究。②价格沿趋势移动，并保持趋势。价格沿趋势移动的假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为股票价格的变动具有惯性，即要保持原来运动的方向。正因为这样，我们才能运用技术分析中的各种图形和指标来预测股票价格的走势。③历史会重演。心理学和统计学的研究成果表明，股票市场作为无数股票投资者的加总，在面对特定的情况时，市场的整体反应往往会趋于特定的模式，从而股价的变动也容易有特定的模式。 3.证券市场的含义？分类？特征（与一般市场比较）？功能？

东财《证券投资学》课程考试复习题

东财《证券投资学》课程考试复习题 本复习题页码标注所用教材为： 证券投资学28 主邢天才王玉霞2007年1月第1版东北财经大学出版社书 如学员使用其他版本教材，请参考相关知识点 一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分。本题共60个小题，每小题1分） 1. （）是股份有限公司的最高权利机构。 A .董事会 B .股东大会 C .总经理 D .监事会 考核知识点：股份公司的组织机构，参见P17 2. 以下不是股票基本特征的是() A .期限性 B .风险性 C .流动性 D .永久性 考核知识点：股票的特征，参见P20 3. 与优先股相比，普通股票的风险( ) A .较小 B .相同 C .较大 D .不能确定 考核知识点：股票的种类，参见P23 4. 注册地在内地、上市地在香港的股票是（）。 A .H股 B .B股 C .N股 D .S股 考核知识点：外资股，参见P30 5. 债券能为投资者带来一定收入，即债权投资的报酬是指债券的( )。 A .偿还性 B .流动性 C .安全性 D .收益性 考核知识点：债券的特性（本题指债券的收益性），参见P34 6. 下列债券中风险最小的是( )。 A .国债 B .政府担保债券 C .金融债券 D .公司债券 考核知识点：债券的种类，参见P37-P39 7. 证券投资基金反映的是( ) 关系。 A .产权 B .所有权

C .债权债务 D .委托代理 考核知识点：证券投资基金的性质，参见P49 8. 开放式基金的交易价格取决于( )。 A .每一基金份额总资产值的大小 B .市场供求 C .每一基金份额净资产值的大小 D .基金面值的大小 考核知识点：证券投资基金的分类及定义，参见P55 9. 积极成长型基金会将基金资产主要投资于（）。 A .蓝筹股或者是具有长期升值潜力的普通股 B .具有高成长潜力的小公司股票或者是具备良好前景的公司股票 C .会把一半的资金投资于债券，另一半的资金投资于股票 D .股息和红利水平较高的绩优股、资信度高的政府公债和公司债等 考核知识点：证券投资基金的分类及定义，参见P61 10. 依法持有并保管基金资产的是( )。 A .基金持有人 B .基金管理人 C .基金托管人 D .证券交易所 考核知识点：投资基金的参与主体，参见P65 11. 看涨期权的买方对标的金融资产具有( )的权利。 A .买入 B .卖出 C .持有 D .以上都不是 考核知识点：金融期权的基本类型及定义，参见P104 12. 认沽权证实质上是一种普通股票的( )。 A .远期合约 B .期货合约 C .看跌期权 D .看涨期权 考核知识点：权证的分类及定义，参见P79 13. 可转换证券实质上是一种普通股票的( )。 A .远期合约 B .期货合约 C .看跌期权 D .看涨期权 考核知识点：可转换证券的定义及分类，参见P85 14. 股票指数期货的交割方式是( ) 。 A .现金轧差 B .交割相应指数的成份股 C .交割某种股票 D .以上都可以 考核知识点：股票指数期货的特点，参见P98

《证券投资学》复习思考题

证券投资学复习思考题 一、单项选择题 1、证券投资分析的主要信息来源渠道不包括（ A ） A、到政府部门去实地了解情况 B、到上市公司去实地了解情况 C、道听途说的消息 D、查历史资料 2、证券投资分析的技术分析方法主要解决的问题是（ C ） A、购买何种证券 B、购买证券的数量 C、何时买卖证券 D、构造何种类型的证券组合 3、债券价格、到期收益率与息票利率之间存在以下的关系（ B ） A、息票利率小于到期收益率，债券价格高于票面价值 B、息票利率小于到期收益率，债券价格小于票面价值 C、息票利率大于到期收益率，债券价格小于票面价值 D、息票利率等于到期收益率，债券价格不等于票面价值 4、基本分析的理论基础是（ C ） A.博弈论 B.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复 C.经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理 D.任何金融资产的真实价值等于这项资产的所有者的预期现金流的现值 5、“市场永远是对的”是哪一个投资分析流派的观点？（ B ） A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派 D.学术分析流派 6、下面哪种分析不属于技术分析（ D ） A.切线理论 B.波浪理论 C.循环周期理论 D.财务指标理论 7、直接监督管理我国证券期货市场的政府部门是下列哪个部门，其主要负责制定证券期货市场的方针政策、发展规划，起草证券期货市场的有关法律、法规，制定证券期货市场的有关规章，依法对证券期货市场上的违法违规行为进行调查、处罚，对证券经营机构及证券市场进行监管事宜。（ B ） A.中国人民银行 B.中国证监会 C.中国保监会 D.中国期货业协会 8、购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率的关系（C ） A．前者大于后者 B.后者大于前者 C.两者相等 D.两者无关 9、债券的收益率曲线为“正向”，表明当债券期限增加时，收益率（B ） A、下降 B、增加 C、不变 D、无序 10、下列关于封闭式基金的说法错误的是( D ) A．封闭式基金的价格和股票的价格一样，可以分为发行价格和交易价格 B．.确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动情况 C．封闭式基金的交易价格主要受到基金资产净值等因素的影响 D．封闭式基金经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位。 11、表示利率期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。这种曲线称为( D )

《证券投资》模拟试卷(四)

《证券投资》模拟试卷（四） 一、名词解释 1.技术分析法 2.股票价格 3.资产负债表 4.流动比率 5.道氏理论 6.黄金交叉 二、填空题 1.证券投资的三大规律是预期收益引导规律.____________.货币证券共振规律。 2.股票不允许以低于面额的价格发行，因为折价发行违反了股份公司 _____________的原则。 3.用于宏观经济分析的经济指标有____________.___________和____________三类。 4.____________表明一国举债的规模和水平，而_____________则表明债券在流通市场上的流通规模和水平。 5.公司公布的财务报表主要有____________.____________和____________。 6.已获利息倍数是指公司_____________与____________的比率，其用于衡量公司偿付借款利息的能力。 7.__________.__________.__________.___________是技术分析的四个基本要素。 8.葛南碧八大法则是对_____________.____________的判断。 9.股价移动的规律是完全按照_____________大小和_____________大小而行动的。

10.平滑系数的计算公式是____________________。 三、单项选择题 1.如果汇率上升，即本国货币升值，这对于（）企业是不利的，这些公司的股价将会下降。 A.涉外旅游型 B.来料加工型 C.进口导向型 D.出口导向型 2.决定债券价格的变量有两个：（）和贴现率。 A.期限 B.每期债息收入 C.票面利率 D.票面价格 3.用于测定一国企业抗经济环境震动的能力及用于考察对经济稳定增长缓冲的作用程度的指标是（）。 A.证券发行额占GNP的比例 B.证券发行余额与银行贷款总额的比率 C.企业资产.负债的证券化比例 D.风险与收益的比例 4.反映公司在一个特定日期的财务状况的静态财务报表是（）。 A.现金流量表 B.资产负债表 C.利润表 D.财务状况变动表 5.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于在流动资产中（）。 A.存货的价值较大 B.存货的质量不稳定 C.存货的变现能力较差 D.存货的未来销路不定 6.道氏理论认为（）必须验证趋势。 A.价格 B.交易量 C.形态 D.时间 7.M头股价向下突破领线的（）反转确立。 A .3% B.6% C.10% D.1% 8.当股价变动幅度缩小，趋势线共同约束股价形成（）。 A.头肩顶 B.三角形 C.矩形 D.圆弧形 9.在西方国家广为流行的投资三分法属于下列那种投资组合策略（）。

证券投资分析期末复习提纲.doc

证券投资分析期末复习提纲 考试内容： 本课程考试内容以《证券投资分析》课程教学大纲屮的教学内容为基础，包描各章的考核日的、考核知识点和考核要求： 考核忖的是说明本课程各章的考试内容和H的要求，以便考生有针对性地进行学习和复习考试。 考核知识点是指参加考试者应掌握的知识范I札明确最低限度应该掌握的知识内容。 第一章证券投资功能分析 考核bl的 通过本章教学，使学生对本课程有一定的了解，掌握证券的基本涵义，以及我国发展证券市场的必要性。 考核知识点 1、证券投资与全球经济一体化发展的趋势； 2、证券涵义的界定； 3、国际游资对证券市场的利弊。 考核重点与难点 1、我国发展证券帀场的必要性 2、证券投资的基木功能 3、我国要开放证券市场首先应做好哪些工作 第二章基本证券商品交易分析 考核口的 通过木章教学，使学生了解基木证券商品的概念与特征，掌握股票与债券的区别, 以

及股价指数的确定方法。 考核主要内容 1、基本证券商品的概念与特征 2、基本证券商品种类的划分和价格的确定 3、投资基金的分类 4、证券发行的基木要求 5、股票与债券的区别 6、基本证券商品交易的过程 考核重点与难点 1、股价指数的确定方法 2、封闭型基金与开放型基金的区别 3、契约型基金和公司型基金的区别 第三章金融衍生商品交易分析 考核目的 通过木章教学，使学生了解国债回购的概念及收益计算，掌握股票指数期货交易的特点、证券期权的概念、分类与案例分析。 考核知识点 1、期权与期货交易的特征比较 2、国债回购的概念及收益计算 3、备兑权证在市场小的作用 4、期货交易的基木概念与功能 5、国债期货合约的特点考核重点与难点 1、股票指数期货交易的特点以及交易实例分析

中国石油股票技术分析证券投资学论文

中国石油（601857）股票分析 一、宏观分析： 二零一三年第一季度，世界经济复苏依然乏力，地缘政治持续动荡，国际原油价格高位波动。中国经济运行总体平稳，国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，增速有所放缓；居民消费价格(CPI)涨幅回落，同比上涨2.4%。受宏观经济影响，成品油市场需求不振，化工市场持续低迷。面对错综复杂的国内外形势，本集团以提高发展质量和效益为中心，强化科学研判，加强战略谋划，突出发展油气主营业务，加快转变发展方式，不断提升管理水平，实现生产经营总体平稳受控运行，经营业绩环比持续提升。 二、行业分析： 上海全球能源研究机构普氏能源资讯26日分析称，根据近期数据的分析显示，中国的表观石油需求在5月份同比上升了1.9%，达4031万吨或平均每天953万桶。这是2012年8月以来的最低点。2012年8月的需求平均为895万桶/天，今年4月的表观石油需求同比上升了2.1%至平均966万桶/天。 根据国家统计局6月9日发布的数据，炼厂产量(产能利用率)在5月份环比下降了1.3%至924万桶/天，但比2012年5月份高出了2.4%。 同样，海关总署6月21日发布的数据显示，成品油净进口量在5月份同比下降了10.1%至125万吨，这在很大程度上是由于成品油出口量猛增了32.2%至275万吨。其中，中国的汽油出口量在5月份同比上升了一倍多至42万吨，而柴油出口量比2012年5月份增加了27.8%至23万吨。与去年数据相比，石脑油出口量在5月份翻了两番以上至9万吨。从今年年初至今，中国的表观石油需求

比2012年同期上升了2.5%至平均985万桶/天，大大低于2012年末期7%-9%的增长率。 而中国石油勘探与生产业务继续加大油气勘探开发力度，深入实施储量增长高峰期工程，不断提升开发技术和水平，科学组织油气生产，实现原油产量稳定增长，天然气产量快速增长。二零一三年第一季度，集团生产原油231.0百万桶，同比增长1.8%，生产可销售天然气7,453亿立方英尺，同比增长4.8%；油气当量产量355.3百万桶，同比增长2.8%，其中海外油气当量产量35百万桶，同比增长14.6%。二零一三年第一季度，受平均原油实现价格同比下降等因素影响，勘探与生产板块实现经营利润人民币569.83亿元，比上年同期人民币603.76亿元降低 5.6%。炼油与化工业务抓住国内成品油定价新机制出台的有利时机，突出市场导向和效益原则，积极推进资源和产品结构优化，合理控制加工负荷，加强生产运行管理，实现装置平稳有效运行。二零一三年第一季度，集团共加工原油253.5百万桶，同比下降1.4%，生产汽油、柴油和煤油2,275.8万吨，同比下降1.2%。二零一三年第一季度，炼油与化工板块经营亏损人民币47.43亿元，同比减亏人民币60.72亿元。其中炼油业务经营亏损人民币15.60亿元，同比减亏人民币88.42亿元；受化工市场持续低迷影响，化工业务经营亏损人民币31.83亿元，同比增亏人民币27.70亿元。 6月23日,化工行业指数为900点,化工行业的景气程度已经跌破2012年7月份国际原油暴跌后出现的低点929点,2013年以来化工品的价格亦涨多跌少,而当前化工市场尚未出现触底反弹的迹象。截至6月12日,国内化工行业景气度远远低于去年,在重点监测的109个化工代表性产品中,上涨品种仅19个, 占监测品种的17.43%,上涨幅度最大的液氯、盐酸,涨幅高达40%左右,但两者均为氯碱行业的次要产品, 行业影响力较小。尽管化工行业整体表现低迷,何时反转尚不明朗,但结构性的亮点仍然存在。农药、染料等少数子行业的供给端已经出现改善,业绩表现依然可以看好。染料行业也受益于环保要求变严和产能的集中。近年来,染料行业毛利率一直稳定在12%-17%,表现出很强的抗周期性。 三、公司分析： 1、公司基本情况： 中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团，英文缩写：CNPC）是由