目录
一.企业偿债能力概述 5
（一）短期偿债能力的定义与内容 5
1.短期偿债能力的定义 5
2.短期偿债能力的内容 5
（二）长期偿债能力的定义与内容 6
1.长期偿债能力的定义 6
2.长期偿债能力的内容 6
（三）资产结构与运营能力的定义与内容 6
1.资产结构的定义 6
2.资产结构的内容 6
3.运营能力的定义 7
4.运营能力的内容 7
（四）盈利能力与盈利质量的定义与内容 7
1.盈利能力的定义 7
2.盈利能力的内容 7
3.盈利质量的定义 7
4.盈利质量的内容 8
二.企业偿债能力相关指标分析 8
（一）资产流动性与短期偿债能力分析 8
1.货币资金 8
2.交易性金融资产 8
3.应收票据 8
4.应收账款 9
5.营运资本 9
（二）资本结构与长期偿债能力分析 9
长期偿债能力相关指标 9
（三）资产结构与运营能力分析 10
1.应收账款周转率 10
2.存货周转率 10
3.流动资产周转率 10
4.固定资产周转率 10
5.总资产周转率 11
（四）盈利能力与盈利质量分析 11
1.每股收益和市盈率 11
2.市净率和股利发放率 11
3.托宾q值 11
三.企业偿债能力分析的意义 12
（一）有利于企业的经营者进行正确的经营决策 12
（二）有利于财务信息使用者投资决策 12
1.企业债权人 12
2.股东 12
3.供应商 12
（三）有利于正确的评价企业的状况 13
1.评价企业财务状况 13
2.控制企业财务风险 13
3.预测企业的筹资前景 13
4.把握企业财务活动 13
四.影响企业偿债能力的因素分析 13
（一）会计政策对短期偿债能力的影响 13
1.短期投资的计价方法 14
2.应收款项计价方法 14
（二）会计估计对企业长期偿债能力的影响 14
（三）存货计价方法与折旧方法对长期偿债能力的影响 14
1.存货计价方法对长期偿债能力的影响 14
2.固定资产折旧对长期偿债能力的影响 15
（四）资产质量对长期偿债能力的影响 15
五.企业偿债能力分析中存在的问题 15
（一）短期偿债能力指标存在的问题 15
1.未充分考虑企业资产属性上的差异 15
2.未充分考虑企业资产质量的影响 15
（二）长期偿债能力指标存在的问题 16
（三）营运能力指标存在的问题 16
（四）盈利能力指标存在的问题 16
六.提高企业偿债能力的措施 16
（一）提高资产质量 16
（二）科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相连 17
（三）努力提高自身盈利能力 17
七.结语 17
致谢 18
提高企业偿债能力的相关对策研究
摘要：在中国的市场经济不断发展的大背景下,企业之间、同行业之间竞争激烈。企业要想立于不败之地,就必须拥有足够的资金做后盾。为了弥补自有资金的不足,负债经营是各个企业的必经之路。负债作为企业的一种资金来源渠道,它既可为企业带来丰厚的利润,又能使企业面临巨大的经营
风险,因此,企业就必须在效益和风险之间做出适当的权衡,既要在充分利用外部资金的同时,又要保持合理的负债比率和结构,这就要求企业重视对偿债能力的分析。
本文从关于企业偿债能力分析的研究着手,通过对短期偿债能力、长期偿债能力内容的研究,分析出其局限性,并提出改进方法,分析出偿债能力对企业的重要性,进而利用负债经营给企业带来经济上的利益,让企业在选择偿债方法上可以根据自身的特点选择适合自己企业的偿债方法,从而使企业的发展能力得到了提高,进而提高企业的盈利能力。[1]
关键词：偿债能力；偿债指标；问题与对策；
Abstract:：Under the background of the continuous development of China's market economy, the competition among enterprises and the same industry is fierce. If an enterprise wants to be in an invincible position, it must have enough funds to support it. In order to make up for the lack of its own funds, debt management is the only way for enterprises. As a kind of debt sources of funds of enterprises, it can bring huge profits for the enterprise, can make enterprises face the enormous business risk, therefore, the enterprise must make the appropriate balance between the benefits and risks, not only to make full use of external funds, and to maintain a reasonable debt ratio and structure, which requires enterprises to pay attention to the solvency analysis.
This paper from the analysis on the solvency of the enterprise to proceed, through the study on the short-term solvency and long-term solvency of content, analysis of its limitations, and puts forward the improvement method, analysis of the importance of the solvency of enterprises, and the use of debt management to bring economic benefits to the enterprise, so that enterprises in the choice of repayment methods can choose the debt method for their own business according to its own characteristics, so that the development ability of enterprises is improved, thereby increasing the profitability of the enterprise. [1]
一.企业偿债能力概述
（一）短期偿债能力的定义与内容
1.短期偿债能力的定义
短期偿债能力是指企业用流动资产来偿还流动负债的一种偿债行为。每一个公司短期偿债能力的大小以及偿债能力强弱,一方面取决于公司流动的资产与资产的质量,另一方面,取决于流动负债的数量与期限结构。短期偿债能力对于一个公司而言,是不可或缺的,假设公司没有办法保持一定的短期偿债能力,则意味着该公司资产规模不管有多大,盈利能力有多强,都将可能因为资金的调度不畅通而陷入财务危机之中,甚至濒临破产。
2.短期偿债能力的内容
企业的偿债能力按时间的紧张程度,可以分为短期及长期偿债能力。企业短期偿债能力的强弱往往由公司流动资产的数量以及流动负债的数量与期
限结构决定。短期偿债能力主要包括,营运资本（营运资本=流动资产-流动负债）、流动比率（流动比率=流动负债/流动负债）、速动比率（速动比率=速动资产/流动负债）、现金比率（现金比率=现金类资产/流动负债）。
（二）长期偿债能力的定义与内容
1.长期偿债能力的定义
长期偿债能力指的是企业或者公司对长期债务的承担能力和偿还能力。一个公司对外借入长期负债,一方面有利于扩大公司的生产经营规模,但另外一方面,也增加了资金成本、提高了财务上面的风险。长期偿债能力的强弱与大小是公司财务安全和稳定的组成部分。它的主要影响因素有资本结构、盈利能力和现金流量三大方面。
2.长期偿债能力的内容
评价长期偿债能力的指标有：资产负债率（负债总额/资产总额）,该指标是反映长期偿债能力的晴雨表、股东权益比率（股东权益/资产总额）、权益乘数,系股东权益比率的导数、产权比率（负债总额/股东权益）、长期资本负债率（长期负债/长期负债+股东权益）等。
（三）资产结构与运营能力的定义与内容
1.资产结构的定义
资产结构是指一个公司各类资产的构成及比例关系。公司资产,分为流动性资产与非流动性资产。流动性资产的变现速度快,其价值能一次性转移到产品中去,并且随着产品的售出,得到一次性的补偿,如存货、应收账款等。而非流动资产恰恰相反,它的变现速度慢,价值要分几次转移到产品中去,其价值要经过几次、多个期间的销售才能慢慢得到补偿。例如,固定资产、无形资产等。流动性资产的数量和质量通常决定公司资产的流动性和偿债能力。
2.资产结构的内容
资产结构是企业筹集资本后进行资源分配和使用后的资金占用的比例情况。包括长期资产、短期资产的构成和比例。如,流动资产和固定资产、有形资产和无形资产、短期资产和长期资产。分为：(1)保守型资产结构,指流动资产占总资产的比重偏大,这种资产结构,企业资产流动性较好、风险小,但企业的盈利水平也降低;(2)风险型资产结构,指流动资产占总资产的比重偏小。这种资产结构,企业资产流动性和变现能力较弱,提高了企业的风险,但企业的盈利水平同时也提高;(3)中庸型资产结构,指介于保守型和风险型之间的资产结构。
3.运营能力的定义
运营能力是指企业在外部的市场环境约束之下,通过人力资源和生产资料的配置组合,而对财务目标的实现所产生作用的大小。公司的运营能力由资产的营运能力决定,营运能力是指企业的经营运行能力,即企业运用各种资产来获得利润的能力。
4.运营能力的内容
运营能力指标主要包括人力资源运营能力和生产资料运营
能力。人力资源运营能力,用劳动效率来表示,是指企业营业收入比上平均职工人数；生产资料运营能力,主要包括：应收账款周转次数= 营业收入/平均应收账款余额、存货周转次数=营业成本/平均存货余额、存货周转期=平均存货余额*360/营业成本、流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额、固定资产周转天数=平均固定资产净值*360/营业收入、总资产周转天数=平均资产总额*360/营业收入等。
（四）盈利质量与盈利能力的定义与内容
1.盈利能力的定义
盈利能力是指企业获取利润的能力,也称为企业的资金或资本增值能力,通常表现为一定时期内,企业收益数额的多少及其水平的高低,利润率越高,盈利能力就越强。对于经营者来讲,通过对盈利能力的分析,可以发现经营管理环节出现的问题,对公司盈利能力的分析,就是对公司利润率进行深层次的分析。
2.盈利能力的内容
评价盈利能力的指标主要包括营业利润率（营业利润/营业收入×100%）、成本费用利润率（利润总额/成本费用总额×100%）、盈余现金保障倍数（经营现金净流量/净利润）、总资产报酬率（息税前利润总额/平均资产总额×100%）、净资产收益率（净利润/平均净资产×100%）和资本收益率（净利润/平均资本×100%）六项。
3.盈利质量的定义
盈利质量是指盈利的稳定程度与现金的保证程度,它是广义的盈利能力的一部分,确定盈利质量的最终目的是更加准确地评价公司盈利的稳定性与盈利的现金保障程度,影响盈利稳定程度的主要因素是盈利结构;影响盈利现金保障程度的主要因素是经营现金流量与利润的同步性。
4.盈利质量的内容
影响企业盈利质量的主要因素有：（1）企业的资产状况,企业资产状况的好坏与盈利质量的优劣是互为影响的。（2）收入的质量,收入是一个公司经营现金流入与产生营业利润的主要来源。（3）营业杠杆与财务杠杆,营业杠杆是指由于固定成本的存在,导致利润变动率大于销售变动率的一种经济现象;财务杠杆则是由于负债融资引起的。
二.企业偿债能力相关指标分析
（一）资产流动性与短期偿债能力分析
在分析一个企业的短期偿债能力的时候,公司资产的流动性极其重要,尤其是在权责发生制下。因为偿还到期债务要以流动资产,尤其是货币资金来支付,因此,公司短期偿债能力的强弱往往是由公司流动资产的数量以及流动负债的数量与期限结构决定的,其中资产的流动性是最为关键的决定性因素。所以,分析公司资产流动性是短期偿债能力分析的基础,二者不可分离。而分析资产的流动性,主要就看流动资产（主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、存货和预
付账款）与流动负债（主要包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款等）；分析短期偿债能力主要就是分析公司的营运资本、流动比率、速动比率和现金比率。分析如下：
1.货币资金
货币资金本身是可以用于偿债的,其变现时间等于零,并且一般不存在变现损失问题,所以,它是偿债能力最强的流动资产,因此,对于提高企业偿债能力大有帮助；
2.交易性金融资产
交易性金融资产是指,为交易目的而持有的股票、基金投资等金融性的资产,资产按照公允价值计量,流动性和变现性仅次于货币资金,当公司需要货币资金的时候可以立即出售该项资产,收回货币资金。
3.应收票据
在资产负债表上,应收票据项目反映了公司未到期也未向银行贴现的应收票据面值,未到期的应收票据转化为现金,要支付贴现利息会产生变现损失。因此应收票据的偿债能力,相对于货币资金和交易性金融资产来说,相对较弱。
4.应收账款
在计算可以用于还债的流动资产时,要对应收账款的数额进行某些调整。还要考虑到其坏账准备。在分析存货这个项目的时候,还应该关注报表附注披露的与存货和有关的信息, 虽然预付账款通常不能收回现金,但是可以在短期内节省现金支出,因此,可以将其列入可偿债资产。
5.营运资本
营运资本是偿还流动负债的必要保证,营运资本数额越大,说明不能偿债的风险越小,当流动资产小于流动负债的时候,营运资本为负,说明营运资本出现短缺。一般认为流动比例应该达到2以上,该指标越高表明企业的短期偿债能力越强。债权人的安全程度越高。速动比例的比值越高说明企业偿还流动负债的能力越强,速动比率的标准值应该为1,如果速动比率低于1,一般认为短期偿债能力较差。现金比率是现金类资产与流动负债的比值,表明每一元流动负债有多少元现金类资产可以做偿还保障。现金比率高,说明公司即刻变现能力强,但这个指标很高也不一定,就是好事。公认的这个比率的时应该保持在0.2左右,因为只有在这一水平上公司的直接支付能力才不会有太大的问题。
（二）资本结构与长期偿债能力分析
资本结构是指公司各种筹资来源的构成与比例关系,它对公司的长期偿债能力具有决定性的作用,因此资本结构分析是公司偿债能力分析的重要构成部分,精准的分析公司资本结构,有助于企业偿债能力的增强。最佳的资本结构应该是资本成本最小,而且财务风险最低的资本结构,但实际上,这种资本结构是不存在的。资金成本往往与高财务风险相伴。因此,资本结构是公司风险与价值的集中表现,通过分析公司的资本结构,不仅可以判断公司的长期偿债能力、评价公