第五章固定资产和无形资产管理 1、企业固定资产的价值周转特点： ①使用中固定资产价值的双重存在。 ②固定资产投资的集中性和回收的分散性。 ③固定资产价值补偿和实物更新是分别进行的。 2、固定资产计价方法： ①原始价值。 ②重置价值。 ③折余价值。 3、固定资产管理的意义：加强固定资产管理，保护固定资产完整无缺，充分挖掘潜力，不断改进固定资产利用情况，提高固定资产使用的经济效果，不仅有利于企业增加产品产量，开拓产品品种，提高产品质量，降低产品成本，而且可以节约国家基本建设资金，以有限的建设资金扩大固定资产规模，增强国家经济实力。这对于贯彻执行党的基本路线，加快实现社会主义现代化，具有重要意义。 4、固定资产管理的基本要求： ①保证固定资产的完整无缺。 ②提高固定资产的完好程度和利用效果。 ③正确核定固定资产需用量。 ④正确结算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧。 ⑤要进行固定资产投资的预测。 5、固定资产项目投资的特点： ①投资数额大。 ②施工期长。 ③投资回收期长。 ④决策成败后果深远。 6、核定固定资产需用量的要求： ①搞好固定资产的清查。 ②以企业确定的生产任务为根据。 ③要同挖潜、革新、改造和采用新技术结合起来。 ④要充分发动群众，有科学的计算依据。 7、固定资产项目投资可行性预测的内容： ①测定固定资产投资项目。 ②拟定固定资产项目投资方案。 ③预测固定资产项目投资效益。 ④进行项目投资决策。 ⑤提出固定资产项目投资概算和筹划资金来源。 8、固定资产项目投资决策中的现金流量的构成： ①初始现金流量。 ②营业现金流量。 ③终结现金流量。 9、固定资产项目投资决策只所以要按收付实现制计算的现金流量作为评价投资项目经济效益的基础，有两方面原因： ①采用现金流量有利于考虑时间价值因素。 ②采用现金流量才能使固定资产项目投资决策更符合客观实际情况。
2020年注册会计师《财务管理》真题及答案（完 整版） 2017年注册会计师《财务管理》真题及答案(完整版) 一、单项选择题 1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用 40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是() A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是() A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B
3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是() A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报 酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指() A.偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的() A.持有成本和短缺成本均较低
B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是() A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是() A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润 D.部门可控边际贡献 【答案】D 9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是() A.财务杠杆越大,企业价值越大
《财务管理》习题集及答案
习题一财务管理绪论 一、单项选择题 1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入 3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资 B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定 D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。 A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制
5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。 A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性 6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。 A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化 7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难 8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收
C．激励 D．停止借款 9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法 C．税法 D．企业财务通则 10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析 二、多项选择题 1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。 A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。 A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境
《财务管理学》第五章作业及答案 一、名词解释 1．资本成本 2．营业杠杆 营业杠杆利益 营业风险 3. 财务杠杆 财务杠杆利益 财务风险 4. 资本结构 二.计算分析题: 1. 三通公司发行期限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率3.25%；该公司所得税税率规定为33%。 测算三通公司该债券的资本成本。 2.四达公司普通股现行市价每股20元,现增发新股80000股,预计筹资费用率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率5%。 计算本次增发普通股的资本成本率。 3. 万通公司年销售额为1000万元，变动成本率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，债务利息率10%。计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。 4. 4. P261 课后练习2，将筹资方案甲设定为原资本结构，筹资方案乙为追加的筹资方案，计算追加方案的边际资本成本率，追加方案与原资本机构汇总后的综合资本成本。 5. P261 课后练习3 6．P262 课后练习4
一、名词解释 1．资本成本: 资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。从投资者的金度看，资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬。 2．营业杠杆: 指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。 营业杠杆利益:指在扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而给企业增加的营业利润。 营业风险: 指与企业经营相关的风险，尤其是指利用营业杠杆而导致营业利润下降的 风险。由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，营业利润下降得更快，从而给企业带来营业风险。 3. 财务杠杆: 指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。 财务杠杆利益: 指利用债务筹资这个杠杆而给股权资本带来的额外收益。 财务风险: 指企业在经营活动中与筹资相关的风险，尤其是指在财务活动中利用财务 杠杆可能导致股权资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险. 4. 资本结构：资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系。 广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系，而不仅包括 长期资本，还包括短期资本，主要指短期债权资本。 狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其指 长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。 二.计算分析题: 1. 三通公司发行期限为5年、利率为12%的债券一批，发行总价格为250万元，发行费率3.25%；该公司所得税税率规定为33%。 测算三通公司该债券的资本成本。 2.四达公司普通股现行市价每股20元,现增发新股80000股,预计筹资费用率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率5%。 计算本次增发普通股的资本成本率。 3. 万通公司年销售额为1000万元，变动成本率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，债务利息率10%。计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。 %31.8%) 25.31(250%) 331(%12250=-?-??=债券K %64.15%5%) 61(800002080000 2=+-???=普通股 K 6 .1% 6010001000)((150250 %6010001000=?-=-=-===-?-VC S V P Q DOL F F 万元）
第五章流动资产管理 一、简答题 1．流动资产管理在企业财务管理中占有什么样的地位？ 答：（1）可以加速流动资产周转，从而减少流动资产占用，这样就能促进生产经营的发展。 （2）有利于促进企业加强核算，提高生产经营管理水平。 （3）可以保障企业正常生产经营过程的顺利进行，避免因缺乏流动资产而造成的企业活动的中断。 （4）对提高整个企业的经营管理水平、提高企业的资产适用效率、改善企业的财务状况，具有重要意义。 2. 什么是流动资产？它包括哪些内容？ 答：流动资产是指企业资产中变动性较强的那部分资产，具体是指在一年内或超过一年的一个营业周期内使用或变现的资产。 主要包括：（1）现金，即货币资金，包括企业持有现金和存入银行的可随时提取的存款。 （2）应收及预付款项，是指企业可延期收回和预先支付的款项，如应收票据、应收账款等。 （3）存货，是指企业库存或正在生产耗用的物资，包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、备用品和备用零部件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等。 （4）交易性金融资产，是指持有时间在一年内的各种有价证券，如各种能够随时变现的短期债券、股票等。 3. 现金的功能是什么？ 答：（1）交易性动机，企业每天的运营都离不开现金。 （2）预防性动机，企业为了防止发生或应对突发事件而置存一定数量的现金，称为预防性动机。 （3）投机动机，企业为了抓住稍纵即逝的投资机会以获取较大的利益而置存一定数量的现金。 4. 持有现金会产生哪些成本？ 答：（1）管理成本 （2）机会成本 （3）短缺成本 （4）转换成本 5. 对应收账款应当如何管理？ 答：为了提高资金利用的效率，提高企业盈利水平，企业应加强对应收账款的管理，其主要工作是： （1）科学决策 （2）制定并采取合理的信用政策 （3）加强日常管理 6. 什么是存货？它有哪些功能？ 答：存货，即企业库存的各种物质。它包括原材料、燃料、低值易耗品、半成品、在产品、产成品、委托加工材料、包装物、尚未销出的商品等。 存货是企业正常生产经营的保证，也是一种自然存在，其功能主要是保证生产经营的正常性和连续性。
第五章债务资本筹集 一、单项选择题 1 ．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是 ( ) 。 A ．具有永久性，无需偿还 B ．无固定的利息负担 C ．资金成本较低 D ．能增强公司的举债能力 2 ．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动 而变动的是 ( ) 。 A ．现金 B ．应付账款 C ．存货 D ．公司债券 3 ．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是 ( ) 。 A. 有利于降低资金成本 B ．有利于集中企业控制权 C ．有利于降低财务风险 D ．有利于发挥财务杠杆作用 4 ．银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是 ( ) 。 A ．利息能抵税 B ．筹资灵活性大 C ．筹资费用大 D ．债务利息高 5 ．某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12 ％，而当时市场利率为 10 ％，那么．该公司债券发行价格应为 ( ) 元。 A ． 93 ． 22 B ． 100 C ． 105 ． 35 D ． 107 ． 58 6 ．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是 ( ) 。 A ．赊购商品 B ．预收货款 C ．办理应收票据贴现 D ．用商业汇票购货 7. 某企业需借入资金 300 万元，由于银行要求将贷款数额的 20% 作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。 A ． 600 B ． 375 C ． 750 D ． 672 8. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 ( ) 。
A ．经营租赁 B ．售后回租 C ．杠杆租赁 D ．直接租赁 9. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是 ( ) 。 A ．租赁设备的价款 B ．租赁期间利息 C ．租赁手续费 D ．租赁设备维护费 10. 某企业按年利率 10% 向银行借款 20 万元，银行要求保留 20% 的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为 ( ) 。 A ． 10% B ． 12.5% C ． 20% D ． 15% 11. 某周转信贷协议额度 300 万元，承诺费率为 0 ． 5 ％，借款企业年度内使用了250 万元，尚未使用的余额为 50 万元，则企业应向银行支付的承诺费用为 ( ) 。 A ． 3000 元 B ． 3500 元 C ． 2500 元 D ． 15000 元 12. 某企业按“ 2 ／ 10 ， N ／60 ” 条件购进商品 20000 元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为 ( ) 。 A ． 12.3% B ． 12.6% C ． 11.4% D ． 14.7% 13. 融资租赁与经营租赁所有权的特点是 ( ) 。 A ．融资租赁属出租方，经营租赁属承租方 B ．两者都属于出租方 C ．两者都属于承租方 D ．融资租赁属承租方，经营租赁属出租方 14 ．下列关于普通股股东主要权利，不正确的是 ( ) 。 A ．优先认购新股的权利 B ．分配公司剩余财产的权利 C ．优先分配股利的权利 D ．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 15 ．下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是 ( ) 。 A ．吸收直接投资 B ．利用商业信用
2019年注册会计师《财务管理》考试试题 1..甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存有资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 . A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 解答：B 2..甲公司采用存货模式确定现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是()。 . A.现金持有量保持不变 B.将现金持有量降低50% C.将现金持有量提升50% D.将现金持有量提升100% 解答：B 3..甲企业采用标准成本法实行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是()。 . A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 解答：D 4..甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元。 . A.7.5 B.13
C.12.5 D.13.52 解答：B 5..应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“水平”是指()。 . A.偿债水平 B.盈利水平 C.营运水平 D.发展水平 解答：A 6..与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。 . A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 解答：B 7..当存有无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中准确的是()。 . A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 解答：D 8..甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是()。 . A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润
第五章长期筹资方式与资本成本 一、单项选择题 1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。 A.发行股票 B.发行公司债券 C.商业信用 D.融资租赁 2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。 A.固定资产 B.长期占用的流动资产的需要 C.临时性流动资产的需要 D.无形资产 3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。 A.长期资本筹资 B.短期资本筹资 C.吸收直接投资 D.债券筹资 4、个人投资的特点不包括的是（）。 A.参与投资的人数较多 B.以参与公司的收益分配为目的 C.出资方式灵活多样 D.每人投资的数额较少 5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。 A.10% B.20% C.30% D.40% 6、不属于普通股筹资缺点的是（）。 A.资本成本较高 B.容易分散公司的控制权 C.可能会降低普通股的每股净收益 D.财务负担重 7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。 A.负债
B.现金 C.资产 D.股利 8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。 A.净利润 B.税前利润 C.利润总额 D.息税前利润 9、我国公司的长期借款多采用（）。 A.固定利率 B.浮动利率 C.市场利率 D.协商利率 10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。 A.票面金额的大小 B.到期时间的长短 C.市场利率的大小 D.票面利率和市场利率的一致程度 11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。 A.直接租赁 B.售后租回 C.杠杆租赁 D.售后租赁 12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。 A.违约风险补偿 B.系统风险补偿 C.流动性风险补偿 D.非系统风险补偿 13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。 A.通货膨胀加剧 B.投资风险上升 C.经济持续过热 D.证券市场流动性增强
注册会计师考试《财务管理》真题及答案 一、单项选择题 1. 甲公司2016 年销售收入1000 万元,变动成本率60%, 固定成本200 万元,利息费用 40 万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（） A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】 B 2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至50 元、有价证券投资报酬率从4% 上涨至8% 时,甲公司现金管理应采取的措施是（） A. 最佳现金持有量保持不变 B. 将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% 100% D.将最佳现金持有量提高 【答案】 B 3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是（） A. 直接材料数量差异 B. 变动制造费用效率差异
【答案】 D 4. 甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%, 股东必要报酬率10% 。公司最近一期每股股利075 元,预计下一年的股票价格是()元 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】 B 5. 应用“5C ″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（） A. 偿债能力 B. 盈利能力 C. 营运能力 D. 发展能力 【答案】 A 6. 与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（） A. 持有成本和短缺成本均较低 B. 持有成本较高,短缺成本较低 C. 持有成本和短缺成本均较高 D. 持有成本较低,短缺成本较高
A. 最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C. 最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D. 最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】 D 8. 甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是（） A. 部门边际贡献 B. 部门税后利润 C. 部门营业利润 D. 部门可控边际贡献 【答案】 D 9. 在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM 理论的说法中,错误的是（） A. 财务杠杆越大,企业价值越大 B. 财务杠杆越大,企业权益资本成本越高 C. 财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大 D. 财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高 【答案】 D 10. 下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是（） A. 不同到期期限的债券无法相互替代
第五章：长期筹资方式 一.名称解释 1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资 4外部筹资 2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资 7 混合性筹资 8 注册资本 3)9 投入资本筹资 10 股票 11 普通股 12优先股 4)13 国家股 14 法人股 15 个人股 16 外资股 5)17自销方式 18 承销方式 19长期借款 20 抵押贷款 6)21 信用贷款 22 记名股票 23 无记名股票 24 固定利率债券 7)25 浮动利率债券 26 收益债券 27 可转换债券 28 附认股权债券 8)29 私募发行 30 公募发行 31 租赁 32 营运租赁 9)33 融资租赁 34 直接租赁 35 售后租回 36 杠杆租赁 10)37 平均分摊法 38 等额年金法 39 认股权证 二.判断题 11)资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。 （）12)处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。例如，企业产品 供不应求，需要增加市场供应。（）13)在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公 司、债券公司。（）14)在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可 以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。（）15)处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 （） 16)根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利 润三部分组成。（）17)在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中 资本制。（） 18)筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。（） 19)筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。（） 20)筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。（） 21)所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。（） 22)发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。（） 23)对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（） 24)B股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以 外币认购和交易的股票。（）
2016年注册会计师《成本财务管理》历年真题及答案解析 一、单项选择题（本题型共14 小题，每小题 1.5 分，共21 分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。） 1.甲公司进入可持续增长状态，股利支付率50%，权益净利率20%，股利增长率5%，股权资本成本10%。甲公司的内在市净率是（）。 A.2 B.10.5 C.10 D.2.1 【答案】A 【解析】内在市净率=股利支付率×权益净利率1/（股权成本-增长率）=5 0%×20%/（10%-5%）=2。 2.甲公司2015 年每股收益1 元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，假设公司不进行股票分割。如果2016 年每股收益达到 1.9 元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015 年增加（）。 A.50% B.90% C.75%
D.60% 【答案】A 【解析】联合杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8，2016 年每股收益增长率=（1.9-1）/1 =0.9，则营业收入增长比=0.9/1.8=50%。 3.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，正确的是（）。 A.股票市价越高，期权的内在价值越大 B.期权到期期限越长，期权的内在价值越大 C.股价波动率越大，期权的内在价值越大 D.期权执行价格越高，期权的内在价值越大 【答案】A 【解析】内在价值是期权立即行权产生的经济价值，因此不受时间溢价的影响，所以选项B、C 不正确；看涨期权内在价值=股价-执行价格，所以选项 A 正确。 4.下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。 A.产品的生产准备 B.产品的研究开发
第五章流动资金管理 第一节现金管理 一、流动资金的概念 概念：指投放在流动资产上的资金，主要有现金、应收账款、存货。他们占用了绝大部分的流动资金 特点：回收时间短 变现能力强 数量变化大 表现形态多样 二、现金的持有动机 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等 有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金，因此，我们将其视为现金的替代品 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要 1）交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要 2）预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付 3）投机性需求是指置存现金用于不寻常的够买机会 企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。企业因此而造成的损失，称之为短缺成本 企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。 三、现金的日常管理 1、现金收入应于当日送存开户银行 2、企业现金支出可以从本单位库存现金限额中支付或从开户银行提取，不得坐支现金 3、结算起点1000元以下的零星支出可使用企业库存现金 4、建立内部牵制制度 控制策略策略 1.力争现金流量同步 2.加速收款 3.推迟应付款的支付 四、最佳现金持有量分析 现金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度，还需控制好现金持有规模，既确定适当的现金持有量。下面是几种最佳现金持有量的方法 1、成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最底的现金持有量。 企业持有的现金，将会有三种成本： 1）机会成本：机会成本与现金持有量成正比 2）管理成本：固定成本。如管理人员工资、安全措施费 3）短缺成本：随现金持有量的增加而下降 上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，如图： 2、存货模式 根据存货管理中的经济批量模型的基本原理确定最佳现金持有量的方法，此模型下假设收入每隔一段时间发生，支出则是在一定时期内均匀发生且可预测，企业所需现金可通过证券变现取得 存货模式的主要目的是要求出使总成本最小的现金余额（N）值，其总成本包括两个方面：现金持有成本：丧失的再投资的机会，与现金持有量呈正比
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析 B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的 D、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构 2、计算边际资本成本的权数为（）。 A、市场价值权数 B、目标价值权数 C、账面价值权数 D、边际价值权数 3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A、2268 B、2240 C、3200 D、2740 4、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。 A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用 B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重 C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资 D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构 5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。 A、息税前利润 B、营业利润 C、净利润 D、利润总额 6、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。 A、最佳资本结构 B、历史资本结构 C、目标资本结构 D、标准资本结构 7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（）。 A、边际资本成本 B、个别资本成本 C、目标资本成本
第二章练习题 1.某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金 1500元。假设利率8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V 0 = A×PVIFA i，n ×（1 + i） = 1500×PVIFA 8%，8 ×（1 + 8%） = 1500××（1 + 8%） = （元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。 解：（1）查PVIFA表得：PVIFA 16%，8 = 。由PVA n = A·PVIFA i，n 得： A = PVA n ／PVIFA i，n = （万元） 所以，每年应该还万元。 （2）由PVA n = A·PVIFA i，n 得：PVIFA i，n =PVA n ／A 则PVIFA 16%，n = 查PVIFA表得：PVIFA 16%，5 = ，PVIFA 16%，6 = ，利用插值法： 年数年金现值系数 5 n 6 由以上计算，解得：n = （年） 所以，需要年才能还清贷款。 3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2-18所示解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K 1P 1 + K 2 P 2 + K 3 P 3
= 40%× + 20%× + 0%× = 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 60%× + 20%× +（-10%）× = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： 南方公司的标准差为： （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝ 南方公司的变异系数为： CV =％／26％＝ 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4、众信公司准备用2000万元股票在股票市场进行投资，根据市场预测，可选择的股票收益率及概率分布如表 解：股票A 的预期收益率=×+×+×=% 股票B 的预期收益率=×+×+×=% 股票 C 的预期收益率=×+×众信公司的预期收益= 8.6%+7.9%+7.6% 2000=160.673 ? 万元 5、现有四种证券资料如下：abcd,,1,,. 解：根据资本资产定价模型：)(F M i F i R R R R -+=β，得到四种证券的必要收益率为： R A = 8% +×（14%－8%）= 17% R B = 8% +×（14%－8%）= 14% R C = 8% +×（14%－8%）= % R D = 8% +×（14%－8%）= 23% 6．国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13% 解：（1）市场风险收益率 = K m －R F = 13%－5% = 8% （2）证券的必要收益率为：)(F M i F i R R R R -+=β
2019年注册会计师财务管理考试真题及答案 1.【题干】甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存有资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。 【选项】 A.1.25 B.2.5 C.2 D.3.7 【答案】B 2.【题干】甲公司采用存货模式确定现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是()。 【选项】 A.现金持有量保持不变 B.将现金持有量降低50% C.将现金持有量提升50% D.将现金持有量提升100% 【答案】B 3.【题干】甲企业采用标准成本法实行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是()。 【选项】 A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D
4.【题干】甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元。 【选项】 A.7.5 B.13 C.12.5 D.13.52 【答案】B 5.【题干】应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“水平”是指()。 【选项】 A.偿债水平 B.盈利水平 C.营运水平 D.发展水平 【答案】A 6.【题干】与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。 【选项】 A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高,短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D.持有成本较低,短缺成本较高 【答案】B 7.【题干】当存有无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中准确的是()。 【选项】 A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
中级财务管理第五章筹资管理（下） 一.单项选择题 1.某企业2017年税前利润500万元，利息50万元，2018年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。企业不存在优先股，则该企业2018年财务杠杆系数为（）。 A.1.1 B.1.13 C.10 D.7.5 2.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A.2268 B.2240 C.3200 D.2740 3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4%，则该企业利用普通股筹资的资本成本为（）。 A.25.9% B.21.9% C.24.4% D.25.1% 4.丁公司2011年年末的经营性资产总额为1600万元，经营性负债总额为800万元，留存收益为100万元。公司预计2012年的销售收入将增长20%，年末的留存收益为140万元。则采用销售百分比法预测2012年的外部融资需求量为（）万元。 A.60 B.20 C.120 D.160 5.甲公司向A银行借入长期借款以购买一台设备，设备购入价格为150万元，已知筹资费率为筹资总额的5%，年利率为8%，企业的所得税税率为25%。则用一般模式计算的该笔长期借款的筹资成本及年利息数值分别为（）。 A.8.42%、12万元 B.6.32%、12.63万元 C.6.32%、12万元 D.8.42%、12.63万元 6.DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。 A.最佳资本结构 B.历史资本结构 C.目标资本结构 D.标准资本结构
第5章长期筹资方式 【例1·单选题】下列各项中，属于外部股权筹资的是（ B ）。 A.利用商业信用 B.吸收直接投资 C.利用留存收益 D.发行债券 『答案解析』利用商业信用和发行债券属于债务筹资，利用留存收益属于内部股权筹资，所以正确答案为选项B。【例2·单选题】根据我国公司法的规定，资本金的缴纳采用（B）。 A.实收资本制 B.折衷资本制 C.授权资本制 D.完全资本制 【例3·案例分析题】2007年1月，甲公司与乙公司就推广一项新技术达成如下初步合作意向：甲乙双方共同投资成立A公司，注册资本1000万元，其中甲公司以其专用技术出资，出资额经双方协商确定为750万元，乙公司以货币出资250万元。经咨询律师后，甲乙公司对合作意向进行了调整，形成最终合作方案。 要求：根据公司法律制度有关规定，指出甲、乙公司初步合作意向的不合法之处，简要说明理由。 『正确答案』甲乙公司出资比例不符合规定。 理由：根据公司法律制度规定，全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的 30%。 或：全体股东的非货币资产出资额不得高于注册资本的70%。 【例4·多选题】对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有（ CD ）。 A.可及时筹足资本 B.免于承担发行风险 C.节省发行费用 D.直接控制发行过程 【解析】自销方式发行股票筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 【例5·单选题】）下列各项中，属于“投入资本筹资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的是（D）。 A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资本成本高 【例6·单选题】长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款，其中应用于大多数借款合同的条款是（B）。 A.例行性保护条款和特殊性保护条款 B.例行性保护条款和一般性保护条款 C.一般性保护条款和特殊性保护条款 D.特殊性保护条款 【例7·多选题】下列属于银行借款的一般性保护条款的有（ABC）。 A.保持企业的资产流动性 B.限制企业非经营性支出 C.限制公司再举债规模 D.借款的用途不得改变 【例8·案例分析题】某股份有限公司是一家上市公司，目前公司总资产是10亿元，资产负债率60%（目前公司债券余额为0）。2011年3月公司召开董事会会议，会议议程主要讨论一个大型项目的融资方案。其中一个方案是发行3亿元的公司债券。要求：分析债券筹资的可行性。 『正确答案』债券筹资方案不可行。 理由：筹资后累计债券余额3亿元÷净资产4亿元×100%＝75%，超过了40%，不符合发行要求。 【例9·单选题】按照有无特定的财产担保，可将债券分为（C）。 A.记名债券和无记名债券 B.可转换债券和不可转换债券 C.信用债券和担保债券 D.不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券 【例10·判断题】从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（×） 『答案解析』杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人，从承租人的角度看，这种租赁与直接租赁并无区别，但对出租人却不同。杠杆租赁中，出租人只出购买资产所需的部分资金，它既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又偿还债务。 【例11·计算分析题】某企业于2007年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值为5万元，归租赁公司。折现率为10%。租金每年年末支付一次，要求计算每次支付的租金额。 【延伸思考】在本题中如果假设租赁期满设备残值归承租人所有，则每次应支付的租金为多少？ 【总结】在租金计算中，利息和手续费通过折现率考虑，计算租金分两种情况： （1）残值归出租人 （2）残值归承租人
2017年注册会计师考试《财务管理》真题及答案 一、单项选择题 1?甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用 40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（） A.1.25 【答案】B 2?甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4% 上涨至8%寸,甲公司现金管理应采取的措施是（） A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量降低50% C.将最佳现金持有量提高50% D.将最佳现金持有量提高100% 【答案】B 3?甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的 成本差异是（） A.直接材料数量差异 B.变动制造费用效率差异 C.直接人工效率差异 D.固定制造费用能量差异 【答案】D 4?甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是（）元 A.7.5
【答案】B 5.应用“5C'系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（） A?偿债能力 B.盈利能力 C.营运能力 D.发展能力 【答案】A 6.与激进型营运资本投资策略相比, 适中型营运资本投资策略的（） A.持有成本和短缺成本均较低 B.持有成本较高, 短缺成本较低 C.持有成本和短缺成本均较高 D .持有成本较低, 短缺成本较高 【答案】B 7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时, 下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（） A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合 B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合 C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合 D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合 【答案】D 8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中, 考核该部门经理业绩最适合的指标是 A.部门边际贡献 B.部门税后利润 C.部门营业利润