沪深300股指期货的交易规则
沪深300股指期货是上海证券交易所与深圳证券交易所共同发行的一种以沪深300指数为标的物、由深交所作为唯一清算机构的金融衍生品。
1、交易时间：每周一至周五，上午09:15~11:30，下午13:00~15:15。
2、报价方式：报价有边际报价和市价报价，边际报价采用五位小数，市价报价采用四位小数。
3、交易单位：每手100股，最小变动价位为0.01元/股，最小变动金额为1元。
4、保证金：每手持仓期货合约的保证金金额为标准保证金的20%。
5、交易限制：每个客户单笔最大持仓不得超过50手，每日最大持仓不得超过200手。
6、交割：沪深300指数期货合约只能在期货交易日当日平仓，不能进行交割。
?恒生指数交易规则 ?恒生指数交易费用 保证金表： 指数名称代号基本保证金维持保证金 大恒生指数期货HSI 68，200港元54,550港元 小恒生指数期货MHI 13,640港元10,910港元 香港期货保证金标准也是随市场有所调整，但幅度不是太大，也就200港币的来去。我们网站会跟新相关信息。维持保证金政策具体如下： 1. 基本保證金、維持保證金及追加保證金 1基本保證金:開立合約時帳戶必須存有足夠的指定金額 2維持保證金:開立合約後，帳戶現金結餘必須達所有未平倉合約的維持保證金最低水平（如適用） 3追加保證金:如帳戶現金結餘跌至低於維持保證金水平，客戶必須追加保證金。無論有否被通知，客戶必須在本公司指定時間內自行安排增補保證金，以至帳戶淨值不少於基本保證金水平。 2. 追繳保證金補倉通知 如客戶戶口之資產淨值下跌至低於維持保證金水平，本公司將透過電話、電郵或流動電話短訊（如適用）等途徑知會客戶有關補倉通知及補倉存款要求，客戶需於發出補倉要求後之指定時限內 1.存入所需之補倉金額；或
2.由永豐金融集團旗下之其他戶口轉帳所需補倉金額至交易戶口；或 3.自行平倉以達至基本保證金要求，否則本公司將根據客戶協議書把其合約強制平倉。 期货产品交易所费用证监会徽费佣金 大恒生指数期货10港元0.6港元45港元 小恒生指数期货 3.5港元0.6港元10港元 恒生指数期货的手续费上表为最低价，永丰期货为香港证监局AAA 类公司，本人代理的盘子拒绝一切非法对赌盘. 1.香港恒生指数介绍：1986年5月6日，香港期货交易所推出恒生指数期货合约，缩写为：HSI，1993年3月推出恒生指数期权合约，为投资者提供套戥方式，分散投资风险。大恒指波动每点50港元，小恒指波动10港元每点。港交所为了更加配合市场的需要，于2013年4月8日开通期货夜市，客户在17:00至23:00可以继续交易恒指期货各月合约及国际期货的各种合约，极大的增加了客户的投资机遇。 2.恒生指数期货盈亏计算： 如果您在恒生指数23000点买入5手恒指期货，在23200点沽出，那么您的收益为=（23200—23000）*5手*50点—手续费单边45港元*2*5手=49660港元。 恒指期货像国际期货一样，采用固定保证金制度，一手恒指期货保证金额是不变的，大恒指一手目前是8.2万港元。不像国内期货采用固
股指期货五大基础知识 1、什么是股指期货 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产或者标的资产，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某种金融资产，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或指数等。如果这个标的物是某个股票价格指数，则该期货就是股票价格指数期货，简称股指期货。 2、股指期货的发展过程 股指期货最早出现于美国市场。20世纪70年代，西方各国出现了经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，当时股票市场经历了二战后最严重的一次危机，在1973-1974年的股市下跌中道琼斯指数跌幅达到了45%，投资者意识到在股市下跌中没有适当的管理金融风险的手段，开始研究用于规避股票市场系统性风险的工具。1982年2月，美国商品期货交易委员会（CFTC）批准推出股指期货。同年2月24日，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了全球第一只股指期货合约——价值线综合指数期货合约；4月21日，芝加哥商业交易所（CME）推出了S&P 500指数期货合约。目前，全部成熟市场以及绝大多数的新兴市场都有股指期货交易，股指期货成为股票市场最为常见、应用最为广泛的风险管理工具。按照世界交易所联合会的统计，2009年全球股指期货的交易量高达18.18亿手。其中，美国的小型S&P 500指数期货、欧洲的道琼斯欧元Stoxx 50指数期货、印度的S&P CNX Nifty 指数期货、俄罗斯的RTS指数期货、韩国的Kospi 200指数期货和日本的小型日经225指数期货等成交活跃，居全球股指期货合约交易量前六位。 3、股指期货的功能与作用 股指期货最主要的功能是通过套期保值操作来规避股票市场的系统性风险。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分。非系统性风险通常可以采取分散化投资方式减低，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。股指期货提供了做空机制，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作来达到规避风险的目的。例如担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。 股指期货的推出给机构投资者提供了风险管理工具和流动性管理工具，降低了其操作成本，有助于改善其投资绩效。例如我国指数基金大部分都跟不上标的指数的表现，跟踪误差相对较大。除了和要求现金比例无法全额买入有关以外，也和从投资者申购到资金到位并买入对应的股票这一过程存在时滞有关。有了股指期货，就可以在很短的时间内低成本地建立敞口，并在随后逐步建立相应的现货头寸，同时卖出期货头寸来达到即时建仓，降低跟踪误差。又比如股票基金在遇到保险公司等大客户赎回的时候，没有股指期货情况下，只能在现货市场直接卖出，造成较大的冲击成本，进而造成基金受损。共同基金实际代表了基金持有
股指期货基础知识_期货 股指期货基础知识 1、什么是股指期货? 所谓股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的标准化的期货合约。买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别： (1)股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。 (2)股指期货采用保证金交易，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证;而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。 (3)在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。 (4)在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金余额不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓;而股
票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。 2、股指期货投资者的类型有哪些? 根据进入股指期货市场的目的不同，股指期货市场投资者可以分为三大类：套期保值者、套利者和投机者。 (1)套期保值者，是指通过在股指期货市场上买卖与现货价值相等但交易方向相反的期货合约，来规避现货价格波动风险的机构或个人。 (2)套利者，是指利用“股指期货市场和股票现货市场(期现套利)、不同的股指期货市场(跨市套利)、不同股指期货合约(跨商品套利)或者同种商品不同交割月份(跨期套利)”之间出现的价格不合理关系，通过同时买进卖出以赚取价差收益的机构或个人。 (3)投机者，是指那些专门在股指期货市场上买卖股指期货合约，即看涨时买进、看跌时卖出以获利的机构或个人。 3、股指期货套期保值一般应遵循什么原则? (1)品种相同或相近原则 该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近;只有如此，才能最大程度地保证两者在现货市场和期货市场上价格走势的一致性。 (2)月份相同或相近原则 该原则要求投资者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的拟交易时间尽可能一致或接近。
前言 2010年1月8日，国务院原那么同意推出股指期货；2月20日，证监会正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规那么，至此股指期货市场的主要制度已全部发布；2月22日9时起，中国金融期货交易所开始正式受理客户开立股指期货交易编码的申请。股指期货上市前的各项筹办工作紧锣密鼓并相继完成，正式推出之日将至。 股指期货的推出将是中国金融市场上的一次重大创新，填补了我国金融期货的空白，它将改变当前市场单一的博弈模式，结束中国股票市场持久以来没有做空机制的现状，同时也有利于提高金融市场效率与市场透明度，积极鞭策产物创新、策略创新，必将对中国股市、期市的和谐健康开展作出重大奉献。 股指期货的呈现亦将使得机构投资者的交易策略更富多元化。操纵股指期货的多项特征与优势，可以轻松实现套利、套期保值以及资产配置等组合策略，有效改善投资组合的效率。为帮忙机构投资者更全面明晰地了解股指期货、了解股指期货推出后的新市场、新策略，我们以下就股指期货的根底常识、以及操纵股指期货进行套利、套期保值、资产配置等可选交易策略作一一介绍。
根底篇 股指期货根底常识 一、股指期货概况 期货分为商品期货和金融期货。股指期货为金融期货的一种，是以股票指数为标的资产的尺度化期货合约。买卖双方报出的价格是一按期限后的股票指数价格程度，合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。 1、股指期货的特征 股指期货是一种金融衍出产物，即它的价格衍生于股票这样一种根底资产。股指期货在全球范围内的成功得益于股票市场的高波动性。传统的股票市场中，由于成本压力增加、市场收益程度下降，对风险进行办理显得尤为重要，投资者急需更多可供选择的投资策略，而孕育而生的股指期货就是这样一种高效率、低成本的策略东西。 〔1〕风险转移和收益增加 股指期货的主要优势在于它可以实现风险转移。市场中的投资者对风险有不同偏好。风险厌恶型的投资者可能不但愿持有的投资组合发生吃亏，而风险爱好型的投资者却愿意主动承当更大的风险，而且通过准确预测市场的走势，来博取盈利的时机。股指期货正是沟通了股市与期货两个市场，沟通了风险厌恶和风险偏好这两类投资者，使得市场参与者可以轻松的把股市的风险转移到期货市场上。 〔2〕杠杆效应 杠杆效应是股指期货的另一个典型特征，即投资股指期货的实际成本支出远小于实现相应的股票组合投资的交易支出，这意味着使用较少数量的本金就可以控制较大数量的资金进行投资。如果以投资的本金作为衡量尺度的话，股指期货的价格浮动要远大于股票的价格浮动，这就是杠杆效应。这一特征决定了股指期货具有提供高回报的能力，也蕴含了高吃亏的风险。 〔3〕透明性和流动性 股指期货作为一种金融期货，是一份尺度化的合约。以一个月份的合约为例，所有这个合约的市场参与者交易的是同一样东西，这确保了投资者可以等闲的找到交易的另一方，从而确保了市场的流动性，这也意味着大额的交易订单可以在任何时候得到满足而不会对价格发生过度的影响。此外，在我邦交易的股指期货，全部采用电子交易，进一步确保了价格、交易量以及执行交易的透明性。所以透明性与流动性也是股指期货对投资者具有吸引力的一个重要因素。 〔4〕灵活性 股指期货的交易规那么规定了可以双向交易、T+0交易。这意味着投资者可以在任何交易时间按照他们对市场的判断和对风险的承受能力来调整头寸，包管投资的灵活性。 〔5〕低交易成本 低交易成本也是股指期货的一个特征。得益于股指期货的杠杆效应，令其交易的手续费也成倍的下降。目前中金所股指期货仿真交易收取的手续费为成交金额的万分之一〔双边〕，远远低于股票的收费尺度。
股指期货限仓规定 每个市场都有其特定的规定，并且按照规定行事，股指期货亦是如此。股指期货对于限仓有着一定的规定，投资者必须注意相关的规定，理解套期保值申请和投机部位的持仓限制，为了理性的参与股指期货交易而打下坚实的基础。股指期货的限仓规定是为了能够确保市场的平稳运行，为了防范未知的风险，是十分重要的。 《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第十五条规定，交易所实行持仓限额制度。持仓限额是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约持仓的最大数量。应提醒的是，持仓限额是按单边来分别计算的，也就是客户的持仓部位限仓是分别按买单和卖单来计算的，而不是两者之间的净差额。第十六条规定，同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。与股票交易不同，股指期货交易同一客户可以在多家期货公司开户交易。在不同期货公司交易时，客户的客户号是相同的，其交易编码只能是会员号不同。中金所对客户的限仓规定也就是针对该客户的所有持仓而言。会员和客户的股指期货合约持仓限额具体规定如下：（一）对客户某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，持仓限额为600张；（二）对从事自营业务的交易会员某一合约单边持仓实行绝对
数额限仓，每一客户号持仓限额为600张；（三）某一合约单边总持仓量超过10万张的，结算会员该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%.获准套期保值额度的会员或客户持仓，不受前款限制。《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第十八条又进一步规定，会员和客户达到或超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。 这些具体规定将明确投资者的投机持仓总规模。交易所主要是针对客户、自营业务的交易会员、结算会员来分类加以规范。投资者要注意相关的具体规定。单一客户某个合约单边持仓限额为600张，折合合约价值约为7.2亿元人民币（以目前仿真交易中近月沪深300指数合约4000点成交价格计算，一张合约成交金额为4000*300=120万元。）这里需要提醒投资者的是，中金所股指期货合约交易月份为当月、下月及随后两个季月，也就是说有四个合约同时交易。上述持仓限额为600张是指单一客户某个合约单边持仓限额。当然，如果此客户在股票市场持有相当大部位，需要利用股指期货进行套期保值，就需要向中国金融期货交易所专门申请套期保值额度，具体参见《中国金融期货交易所套期保值管理办法》的有关规定。 作为机构投资者及资金量较大的个人投资者，在参与国内股指期货交
股指期货基础知识
一、股指期货基本概念 (3) 1、什么是期货 (3) 2、期货的常用概念 (3) 3、期货有哪些种类 (3) 4、什么是股指期货 (4) 5、股指期货的特点 (4) 6、股指期货功能 (4) 7、股指期货合约内容 (4) 8、沪深300指数期货合约 (5) 9、股指期货与股票的区别 (5) 10、股指期货与ETF基金的区别 (5) 11、股指期货的推出对大盘的影响 (6) 二、股指期货交易 (6) 1、股指期货的交易如何进行 (6) 2、交易指令 (6) 3、竞价及撮合原则 (7) 4、涨跌停 (7) 三、股指期货结算 (7) 1、股指期货如何结算 (7) 2、保证金制度 (8) 3、每日无负债结算制度 (8) 4、追加保证金 (8) 5、强行平仓 (8) 6、每日结算价如何确定 (8) 7、股指期货交易帐户如何计算的 (8) 8、强制平仓及爆仓的结算 (10) 9、股指期货如何进行资金管理和止损 (12) 四、利用股指期货套期保值与套利 (12) 1、套期保值 (12) 2、套利 (13)
一、股指期货基本概念 1、什么是期货 期货是指期货合约，由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某种金融资产，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。 2、期货的常用概念 做多：相信价格会涨并买入期货合约，也称“买空”或“多头”。 做空：和“做多”是反的，看跌价格并卖出期货合约，也称“卖空”或“空头”。 头寸：买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。 头寸限制：指交易所对投资者规定的所能持有某一期货合约数量的最大限度，是从市场份额分配方面对市场风险进行管理。 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓。 平仓：是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。 总持仓量：是市场上所有投资者在该期货合约上总的“未平仓合约”数量。 爆仓：爆仓是指帐户权益为负数，这意味著保证金不仅全部输光而且还倒欠了。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的帐户就很可能会爆仓。 斩仓：在交易中，所持头寸与价格走势相反，防止亏损过多而采取的平仓措施。（止损） 交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。股指期货用现金交割。 双开：指某笔成交中，开仓量等于现量，平仓量为零，持仓量增加，差值等于现量，表明多空双方均增仓 双平：指某笔成交中，开仓量等于零，平仓量为现量，持仓量减少，差值等于现量，表明多空双方均减仓。 期货贴水与期货升水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水；期货价格低于现货价格称为期货贴水。 基差：指某一时刻、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的差。 3、期货有哪些种类 期货可以大致分为两大类，商品期货与金融期货。 农产品期货 期货商品期货 金属期货（基础金属期货、贵金属期货）
将适当的产品销售给适当的投资者 宏源期货吴守祥 为了将适当的产品销售给适当的投资者，多层次、系统的规则体系建设关键。目前，中国证监会制定的《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》，对投资者适当性制度提出原则要求，同时授权自律组织制定具体实施办法。中国金融期货交易所制定的《股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）》、《股指期货投资者适当性制度操作指引（试行）》，明确股指期货投资者适当性的基本要求、程序、工作机制以及自律监管措施等。中国期货业协会制定《期货公司执行股指期货投资者适当性制度管理规则》和《股指期货交易特别风险揭示书》，修订《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引》，督促期货公司和从事中间介绍业务的证券公司向投资者充分揭示股指期货交易风险，严格执行股指期货投资者适当性制度。 有了“适当的投资者”，那么“适当的产品”怎么样呢？因此需要解读股指期货合约及其交易规则体系。 一、沪深300股指期货合约 1、沪深300股指期货合约 2.恒生指数期货合约 二、沪深300股指期货合约设计 股指期货运行的总体要求：“高标准、稳起步、逐步发挥功能” 股指期货合约设计的具体要求： 合约应有较好的套期保值效果，机构投资者能够通过运用股指期货规避市场风险（沪深300指数成份股行业分布相对均衡，抗行业周期性波动较强，以
此为标的的指数期货有较好的套期保值效果，可以满足投资者的风险管理需求） 合约能够吸引投资者的积极参与，具有良好的流动性（总持仓有望达2000亿元/15万=133万手） 合约能促进股票市场价格发现功能的良好发挥（开市早） 合约能有效地防止价格操纵行为的发生（沪深300指数市场覆盖率高，主要成份股权重比较分散，能有效防止市场可能出现的指数操纵行为） 合约标的 即合约的基础资产。沪深300期货合约的合约标的为中证指数有限公司编制和发布的沪深300指数。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。 沪深300指数编制方法要点： 指数选样：规模大、流动性好、最具代表性。 指数计算：自由流通量分级靠档加权。 样本维护：半年一次定期调整和临时调整。 沪深300按照自由流通量分级考档。自由流通量是剔除以下两部分股份后的公众自由流通股份。一是限售股份；二是公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份、国家持股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股和交叉持股等六类股东中某股东及其一致行动人合计持股超过5%的股东持有的股份。 合约乘数和合约价值 沪深300期货合约的合约乘数为每点人民币300元。股指期货合约价值为股指期货指数点（合约价格）乘以合约乘数。（合约乘数每点人民币300元的
沪深300股指期货期现套利模型及实证分析 沪深300股指期货期现套利模型及实证分析 一、引言 股指期货是一种金融衍生品，其价格与相应指数的现货价格紧密相关。期现套利作为一种常见的交易策略，通过利用期货和现货市场之间的价格差异，可以在风险有限的情况下获取套利收益。本文将围绕沪深300股指期货的期现套利模型展开研究，并通过实证分析来验证该模型的可行性和盈利潜力。 二、沪深300指数及股指期货概述 沪深300指数是中国证券市场的重要指标之一，旨在反映沪深两市A股市场中规模较大、流动性较好的300只股票的整体表现。而沪深300股指期货是以沪深300指数为标的物的期货合约，可通过交易所开设的特定品种进行交易。股指期货的交易单位较小，杠杆作用明显，因此更容易吸引短期交易者和套利者的注意。 三、沪深300股指期货期现套利模型构建 在沪深300股指期货的期现套利交易中，我们可以采用以下模型进行套利操作： 1. 首先，通过技术分析选取适宜的交易时机。技术分析 是基于历史价格和成交量等指标，用来预测市场走势的一种方法。通过运用各类技术指标，如移动平均线、相对强弱指数等，可以帮助确定买入或卖出信号。 2. 其次，建立期现套利的交易策略。该策略基于期货价 格与现货价格之间的差异，以及市场流动性等因素。在市场上，期货价格与现货价格一般会存在一定的溢价或折价现象，套利者可以通过低买高卖的方式来获取差价收益。
3. 第三，进行风险管理。期现套利本质上是一种市场中 性策略，通过买入低价的合约同时卖出高价的合约来规避市场波动风险。合理的风险控制可以保证套利交易的稳定性和可持续性。 四、实证分析 为了验证沪深300股指期货期现套利模型的可行性和盈利潜力，我们进行了实证分析。首先，我们收集了沪深300指数的过去两年的历史数据，包括每日开盘价、收盘价、最高价、最低价以及成交量等信息。然后，我们利用这些数据进行技术分析，选取适宜的交易时机。 接下来，我们按照期现套利模型的交易策略进行操作。具体来说，我们以期货价格的溢价为信号，当溢价超过一定阈值时（如0.5%），则进行买入期货、卖出现货的交易，并在溢 价降低到一定阈值时（如0.2%）再进行买入现货、卖出期货 的交易，从而获得价格差异收益。 通过对过去两年的数据进行回测，我们发现期现套利模型在沪深300股指期货市场上取得了较好的表现。具体而言，我们在回测期间的平均年化收益率为15%，最大回撤率仅为5%，超过了市场平均水平。 五、风险与挑战 尽管期现套利模型在实证分析中表现较好，但仍然存在一定的风险与挑战。首先，市场流动性不足可能导致交易成本上升，套利空间缩小。其次，市场的非理性波动可能使交易策略失效，需要及时调整模型参数。 另外，黑天鹅事件、政策变动等因素也可能对期现套利交易产生较大影响。因此，投资者在进行沪深300股指期货期现套利时应密切关注相关市场信息，并制定相应的风险管理策略。
中国金融期货交易所交易细则 文章属性 •【制定机关】中国金融期货交易所 •【公布日期】2007.06.27 •【文号】中金所办字[2007]44号 •【施行日期】2007.06.27 •【效力等级】行业规定 •【时效性】已被修改 •【主题分类】期货 正文 中国金融期货交易所交易细则 (中金所办字〔2007〕44号2007年6月27日) 第一章总则 第一条为规范期货交易行为，保护期货交易当事人的合法权益，保障中国金融期货交易所（以下简称交易所）期货交易的顺利进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本细则。 第二条交易所、会员、客户应当遵守本细则。 第二章品种与合约 第三条交易所上市品种为股票指数以及经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的其他期货品种。 第四条期货合约是指由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 第五条股指期货合约主要条款包括合约标的、合约乘数、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代码、上市交易所等。
合约附件与合约具有同等法律效力。 第六条沪深300股指期货合约的合约标的为沪深300指数。该指数由中证指数有限公司编制和发布。 第七条沪深300股指期货合约的合约乘数为每点人民币300元。股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。 第八条沪深300股指期货合约以指数点报价。 第九条沪深300股指期货合约的最小变动价位是0.2点指数点。该合约交易报价指数点须为0.2点的整数倍。 第十条沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月。季月是指3、6、9、12月。 第十一条沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五，最后交易日即为交割日。最后交易日为法定假日或者因不可抗力未交易的，以下一交易日为最后交易日和交割日。 到期合约交割日的下一交易日，新的月份合约开始交易。 第十二条股指期货的交易时间为交易日9：15-11：30（第一节）和13： 00-15：15（第二节），最后交易日交易时间为9：15-11：30（第一节）和13：00-15：00（第二节）。 第十三条沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度，为上一交易日结算价的±10%。 第十四条股指期货合约到期时采用现金交割方式。 第十五条股指期货合约的交易单位为“手”，1手等于1张合约。期货交易须以交易单位的整数倍进行。 第三章席位管理
交易所交易规则整理 沪深交易所交易规则异同对比 一、交易品种 同：股票、基金、债券、权证、经证监会批准的其他交易品种沪深交易所都有质押式债券回购，质押债券取得资金的交易参与人为“融资方”；其对手方为“融券方”，融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。 异：上交所有买断式债券回购，深交所没有。 二、交易时间 同：周一至周五工作日为交易日，国家法定节假日休市除外。采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15至9：25为开盘集合竞价时间，9：30至11：30为连续竞价时间，开市期间停牌并复牌的证券除外。 异：上交所13：00至15：00为连续竞价时间，深交所13：00至14：57为连续竞价时间，14：57至15：00为收盘集合竞价时间。 三、撤单时间 同：每个交易日9：20至9：25的开盘集合竞价阶段，交易主机不接受撤单申报；每个交易日9︰25至9︰30，交易主机只接受申报但不对买卖申报或撤销申报作处理。 异：深交所14：57至15：00不接受撤单申报，上交所可以撤单。 四、申报类型 同：都接受限价申报和市价申报两种申报类型，且市价申报中，两个交易所都有最优五档即时成交剩余撤销申报这种申报方式，即该申报在对手方实时最优五个价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分自动撤销。 异：市价申报中，上证所特有最优五档即时成交剩余转限价申报，即该申报在对手方实时五个最优价位内以对手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分按本方申报最新成交价转为限价申报；如该申报无成交的，按本方最优报价转为限价申报；如无本方申报的，该申
报撤销。深交所特有：1、对手方最优价格申报，以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格；2、本方最优价格申报，以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。3、即时成交并撤销申报，以对手方价格为成交价，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交，未成交部分自动撤销。 4、全额成交或撤销申报，以对手方价格为成交价，如与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方所有申报队列依次成交能够使其完全成交的，则依次成交，否则申报全部自动撤销。 五、竞价数量 同：通过竞价交易买入股票、基金、权证的，申报数量应当为100股（份）或其整数倍。卖出股票、基金、权证时，余额不足100股（份）的部分，应当一次性申报卖出。股票、基金、权证交易单笔申报最大数量应当不超过100万股（份）。 异：债券交易时，上交所规定债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。竞价交易中，债券交易的申报数量应当为1手或其整数倍，债券质押式回购交易的申报数量应当为100手或其整数倍，债券买断式回购交易的申报数量应当为1000手或其整数倍。债券交易和债券质押式回购交易单笔申报最大数量应当不超过10万手，债券买断式回购交易单笔申报最大数量应当不超过5万手。深交所规定债券以人民币100元面额为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张。通过竞价交易买入债券以10张或其整数倍进行申报。买入、卖出债券质押式回购以10张或其整数倍进行申报。卖出债券时，余额不足10张部分，应当一次性申报卖出。 六、申报价格 同：对股票、基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，ST和*ST等被实施特别处理的股票价格涨跌幅限制比例为5%。证券竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式，集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。
股指期货交易流程 炒期货之前我们是要先进行开户的，首先我们要选择好期货公司，然后带着我们的身份证以及银行卡去期货公司开户即可。那我们明白有哪些吗？下面是整理的股指期货交易流程_股指期货交易技巧，仅供参考，期望能够帮忙到大家。 如何炒股指期货？ 大家要明白一点，股指期货的门槛比商品期货的高，这要求我们没有不良记录，在法律答应的范围内进行交易，不能有违规的行为。 不过对于我们来说最重要的一点还是要明白投资的风险，在投资之前我们肯定要依据市场的波动以及可能会显现的亏损的情况来来选择期货，并且肯定要做好充足的准备，要有充足的风险管理意识，在买卖之前签订的合同我们肯定要认真阅读，由于里面有关于风险的相关条约。 完好的买卖流程就是下单、进价、结算、交割，投资者是需要符合相关的规定的，并且要签订相关的风险证书才能够开通期货账户，办理好手续之后才能进行交易，并且还要拥有充足的资金。而下单主要就指的是每一笔交易，这是一种购置的形式，结算就是依据交易的结果以及相关的规定对投资者的交易进行结算，结算的时分会计算相关的盈亏以及手续费，而交割的时分就是投资者在合约结束之后进行现金结算的一种方式。
最终比拟重要的一点就是我们在炒期货的过程中是需要缴纳的手续费的，对于手续费不同的地方或者是不同的期货公司规定的都是不一样的，许多实力比拟强劲的公司收取的手续费会比拟高，小型的公司费用可能就会比拟低。 炒股留意事项 【1】关注宏观经济、股市政策。我国股指期货的标的指数都是综合指数，主要有上证50、沪深300、中证500三种，对于根本面，投资者不需要关注个股，也不需要过多关注某一行业，可以直接从宏观经济的层面来把握行情。 【2】严格止损：股指期货是杠杆交易，持仓盈亏波动的非常大，稍有不慎便会坠入深渊，因此肯定要严格止损，切忌扛单。 【3】不要频繁交易：频繁交易会助长急躁的心态，也会提高手续费本钱，投资者应当限制每日的交易笔数。 【4】要有耐烦：总有一些确定性较高的时机在等着你，把握住这些时机是稳定盈利的前提，但在这之前肯定之前要有充足耐烦去等候。 股指期货交易技巧有哪些？ 第一种方法：成交量总产量降低，持仓本钱降低，涨价。这注意多头空头迟疑气氛深沉，降低了买卖，持仓本钱降低而涨价，说明是唱空者认输，刚开头主动性补缺口强制平仓（即买进对冲交易）推价高，导
期货交易的交割规则 期货交易是一种金融衍生品交易方式，参与者通过买卖合约来获利或规避风险。在期货交易中，交割是一项至关重要的环节，它规定了合约到期时如何实际履约。本文将详细介绍期货交易的交割规则。 一、交割方式 期货交易的交割方式有两种：实物交割和现金交割。 1. 实物交割 实物交割是指合约到期时，交易双方通过实际移交或提货来履约。在商品期货交易中，如农产品、金属、能源等，实物交割是比较常见的方式。交割地点、时间、质量标准、提货手续等都会在合约中明确规定。 2. 现金交割 现金交割是指合约到期时，交易双方通过支付差价来履约。这种交割方式更多应用于金融期货产品，如股指期货、利率期货等。在现金交割中，交割价格是合约规定的价格与实际收盘价之间的差额。 二、交割月份 期货交易中，交割月份是指合约的到期月份。不同品种的期货合约有不同的交割月份安排，通常为当月、隔月或季月等。交割月份的设置是为了保证市场的流动性和合约交易的连续性。 三、交割注意事项
在期货交易的交割过程中，参与者需要注意以下事项： 1. 交割通知 买方和卖方都需要在规定的时间内，按照合约要求向交易所提交交 割通知。交割通知中应包含必要的合约信息、交割方式和交割意向等。 2. 交割准备 交割前，买方和卖方需要进行充分的交割准备工作。如实物交割的 商品期货，买方需保证有足够的存储或接收能力；现金交割的金融期货，买方需确保账户有足够的资金。 3. 交割执行 交割执行是指根据交割通知，在合约约定的时间内完成交割。在实 物交割中，买方需要提前安排物流、仓储等环节；在现金交割中，交 易所会根据合约规定执行相应的资金结算。 4. 交割结算 交割完成后，交易所将进行交割结算。在实物交割中，交易所会根 据质量检验和交割文件的审核来决定结算结果；在现金交割中，交易 所会根据实际交割价格与合约规定价格的差额进行结算。 四、交割规则的重要性 交割规则对于期货市场的稳定运行至关重要。它能够确保合约的履 约能力、市场的公正公平，并提供交易者的交割权益保障。同时，交 割规则的合理设置也有助于规避操纵市场和恶意投机行为。
股指期货的交易技巧 股指期货日内交易技巧之把握趋势 期货交易的每个阶段都会出现三种形态，即上升趋势、下降趋势和无趋势的整理形态。交易中我们应遵循顺势而为的原则，即使是在日内短线交易中，同样也应该顺势操作，那 么如果在股指期货交易中把握阶段的操作趋势呢? 股指期货的现货是股市中的沪深300指数，而沪深300指数和上证指数有着高度的相 关性，因此在分析股指期货的现货时我们一般采用分析上证指数的方法来判断期指的趋势。一般方法是每天早上开盘前先把前一天收盘后的财经新闻浏览分析一遍，通过对重要信息 的研判，得出其对当天大盘是利好或利空的影响，再结合技术分析手段判断股指当天的可 能走势，从而确定当日的操作策略。如果得出当天股指向下的概率比较大，那么盘中就以 做空为主，每一次的反弹高点都是开空仓的机会，而对于期间的反弹一般不建议开多单参与，这是因为在下降趋势中抢反弹风险较大，如果掌握不好有可能带来较大的亏损，这实 际上就是常说的顺时而为不逆势而动的道理。反之，如果判断当天是上升趋势，那么每一 次回调就是入场开多单的时机，而回调我们是不建议做空搏短差的。如果判断当天有可能 是无趋势的震荡市，则就要在盘中根据具体情况去找合适的入场点位。当然，这些开盘前 制定的操作计划不是一成不变的，具体操作起来要根据实际情况及时作出修改，因为股指 受及时信息和人为因素的影响很大，有时明明是下跌趋势，突然盘中有可能来个惊天大逆转，所以，我们事先的判断只能作为盘中短时间的操作依据。 在开盘前通过各种信息和技术形态的分析做出操作计划后，接下来就要等开盘后股指 实际的走势来验证我们判断的准确性了。股指期货是对股指未来可能走势的预期，因此它 在一定程度上提前反映了股指的波动趋势，而股指的运行轨迹又反过来影响股指期货的运 行方向。由于股指期货比股市提前15分钟开盘，因此，在这15分钟里股指期货的走势实 际上就是对我们盘前分析的一个验证。比如我们判断今天受各种因素的影响大盘下跌的可 能性较大，而股指期货开盘后是低开或平开后一路走低，那么基本上可以判定大盘今天出 现下跌的可能性较大，至少开盘后一段时间内是处于下跌趋势，这样我们就可以按照既定 的计划去操作;如果股指期货的走势和我们预料的相反，我们可以利用股指期货开盘到股 市开盘之间这15分钟时间去重新对早盘所获取的信息去分析判断，看看是否有遗漏或未 考虑到的地方。总之，盘前通过分析来研判未来一段时间股指的走势对操作股指期货是非 常重要的。 在通过前面的盘前分析准备后就进入我们实际的盘中操作了，那么如何在盘中去分析 行情的变化和买卖点呢?实际操作中的方法多种多样，每个人应该根据自己的具体特点来 制定适合自己的操作方法，在这上面切不可拘泥于一些传统的方法而一成不变，什么是好 的操作方法?只要能使你在市场上立于不败之地就是好方法。在这里给大家介绍一些我们 在实际操盘中总结的操作方法以供参考。在实盘操作中我们无外乎通过两个界面来分析判断，一个是分时走势图，一个是K线图。
【沪深300迷你股指期货合约设计及套期保值策 略】我做期货的真实经历 【关键词】沪深300股指期货；迷你期货；中小投资者；套期保值在经历了几年的筹备后，2022年4月16日沪深300股指期货正式登陆中国金融交易所，中国期货市场开始步入了金融时代。但令众多中小投资者失望的是股指期货50万资金的高门槛将他们挡在了门外。从国际经验来看，当股指期货平稳运行一段时间后，适合中小投资者的迷你期货合约就会推出。在此，本文未雨绸缪，对将来推出的沪深300迷你期货合约相关问题进行探讨，以其抛砖引玉之效。 1.推出沪深300迷你股指期货合约的意义 1.1 满足中小投资者的避险需求 股指期货具有发现价格和规避风险两大基本功能。中小投资者由于资金实力弱小，对股票市场的风险承受能力弱，当其持有股票时，由于无法通过股票投资组合来规避整个市场面临的系统性风险，必然有利用股指期货进行套期保值的现实需求。因此，沪深300迷你股指期货合约的推出为中小投资者规避系统性风险提供了强有力的工具。 1.2 活跃股指期货市场，增强市场流动性 迷你期货合约价值通常不超过标准合约的五分之一，大量的中小投资者都可以参与交易。目前国际上有代表性的迷你股指期货合约有标准普尔500迷你股票指数合约、道琼斯迷你股票指数期货合约、纳斯达克迷你
100股票指数期货合约等。以标准普尔500迷你股票指数期货合约为例，该合约于1996年推出（标准合约于1982年6月推出），合约规模为标准合约的五分之一，到了10年后的2022年，其交易量为标准合约的十多倍。 1.3 满足中小投资者的投机需求 迷你股指期货由于门槛低，从投资者结构来看，投机者所占比重比标准合约大。以恒生指数期货为例，在恒指标准合约的交易者中，投机者占总交易量的53%，套保者占总量的35%，套利者占12%；而在迷你期货合约中，投机者占总量85%，套利者占11%，其中个人投资者占整个合约交易量的2/3，这些数据说明迷你期货合约主要是中小投资者从事投机活动的舞台。 2.现有沪深300股指期货合约及交易制度简介 沪深300指数是由中证指数公司选取上海和深圳证券市场的300只A 股作为样本编制的成分股指数，该指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数的基日为2022年12月31日，基点为1000点，该指数于2022年4月8日正式发布。2022年2月20日，以沪深300股指期货合约获证监会批准对外发布；2022年4月16日，沪深300股指期货合约正式在中国金融交易所上市交易。 沪深300股指期货的交易制度与商品期货基本相同，都包括保证金制度、逐日盯市制度、涨跌停板制度、持仓限制制度、大户报告制度等。与商品期货交易不同的是沪深300股指期货有其独特的交易制度——熔断机制。所谓熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价
股指期货知识测试试题及解答（第1期） 一、判断题 1.沪深300股指期货采用T+0交易方式。() 答案：对。 解释：期货交易实行的是T+0交易，这与股票市场目前实行的T+1交易不同。 2.IF1005合约表达的是2023年5月到期的沪深300股指期货合约。() 答案：对。 解释：IF是沪深300股指期货合约的交易代码。1005前两位数字10表达合约年份，后两位数字05表达合约到期月份。同样IF1102合约表达的则是2023年2月到期的沪深300股指期货合约。 3.沪深300股指期货合约的最小变动价位为0.01点。() 答案：错。 解释：沪深300股指期货合约的最小变动价位为0.2指数点，合约交易报价指数点为0.2点的整数倍。 4.投资者持有某股指期货合约，可以在该合约到期前平仓，也可以选择持有到期进行交割。() 答案：对。 解释：投资者可以在合约到期前平仓，也可以一直持有合约到到期日，参与钞票交割。股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。 5.股指期货价格与所相应的标的指数走势无关。() 答案：
错。 解释：股指期货的价格与所相应的标的指数走势是高度相关的。股指期货价格是对标的指数未来某一时间的价格发现。 6.沪深300指数成份股由沪深两市300只股票组成。() 答案：对。 解释：根据规模、流动性等指标，沪深300指数从沪深两市选取300只A股股票作为成份股。 7.市价指令不能成交的部分继续有效。() 答案：错。 解释：《中国金融期货交易所交易细则》规定，市价指令的未成交部分自动撤消。市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。 8.股指期货投资者可以通过中国期货保证金监控中心网站来查询每日的结算账单。() 答案：对。 解释：通过中国期货保证金监控中心网站的投资者查询服务系统，可以查询交易结算报告等信息。 9.股指期货交易导致的亏损有也许不限于初始投入的保证金。() 答案：对。 解释：由于采用保证金交易制度，股指期货交易的损失有也许超过投资者的所有初始保证金。 10.期货公司可以接受投资者的全权委托。() 答案：错。解释：期货公司及其工作人员不得接受客户的全权委托，
沪深300股指期货基础知识培训
沪深300股指期货基础知识培训 1.Q：沪深300指数是如何组成的？ A：沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，于2005年4月8日正式发布，综合反映沪深A股市场整体表 现。 2.Q：沪深300股指期货合约的集合竞价时间是什么？ A：上午09：10--09：15，其中9：10-9：14是集合竞价指令申报时间，不接受市价指令申报，9：14-9：15是集合竞价指令撮合时间，不接受任何指令申报。 3.Q：沪深300股指期货合约正常交易日（非最后交易日）的交易时间是什么？A：9：15-11：30（第一节），13：00-15：15（第二节）。 4.Q：沪深300股指期货合约最后交易日的交易时间是什么？ A：9：15-11：30（第一节），13：00-15：00（第二节）。 5.Q：沪深300股指期货的合约乘数是多少？ A：每点300元。 6.Q：沪深300股指期货合约的最小变动价位是多少？ A：0.2点。
7.Q：沪深300股指期货采用的是T+0还是T+1的交易方式？ A：T+0。当日可多次进行开平仓交易。 8.Q：沪深300股指期货限价指令每次最大下单数量是多少？ A：限价指令每次最大下单数量是100手。 9.Q：沪深300股指期货市价指令每次最大下单数量是多少？ A：市价指令每次最大下单数量是50手。 10.Q：沪深300股指期货投机持仓限额最大是多少？ A：100手。进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100手；进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓按照交易所有关规定执行，不受上述限制。 11.Q：沪深300股指期货合约到期日（即最后交易日）是哪一日？ A：合约到期月份的第三个星期五，遇法定节假日或特殊日则顺延至下一交易日。因此，期货合约是不能无限期持有的。 12.Q：沪深300股指期货合约的交割日是哪一日？ A：交割日即最后交易日，即合约到期月份的第三个星期五，遇法定节假日或特殊日则顺延至下一交易日。 13.Q：沪深300股指期货合约到期时，采用何种方式交割？ A：现金交割方式。