文献出处：
Biao D. Analysis of Financial Risk Prevention in Mergers and Acquisitions[J]. International Business and Management, 2014, 9(2): 138-144.
第一部分为译文，第二部分为原文。
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企业并购财务风险的预防管理分析
摘要：并购被认为是改善企业管理模式，扩大企业规模，调整产业结构的有效途径。这种方法在世界各地的每一次盛行中都受到很多因素的影响，然而企业并购在中国的起步较晚。复杂而快速变化的环境使得企业并购具有重大风险。特别是并购流程每一步都有严重的财务风险。并购存在各种财务风险，如果这些风险没有得到有效的解决和控制，任何时候都会导致企业失败。因此，许多学者和企业家认为兼并和收购的财务风险是最大的问题。本文将对并购财务风险提出有效的预防措施，减少财务风险带来的影响，增加并购成功机会，确保企业并购的实施。
关键词：并购，财务风险，因果关系，预防
引言
自1897年以来，西方资本主义国家的并购遭遇了五次浪潮。每次并购对企业的结构优化和资源配置都起着重要的作用。中国改革开放政策实施后，随着经济全球化的快速发展，并购成为企业扩大经营规模，实现国际化的重要途径之一。20世纪80年代中国出现并购，当时并购行为在中国企业受到欢迎，尽管许多企业从事并购，但成功案例少。因为并购行为有很多潜在风险，其中包括市场风险，财务风险，法律风险等。然而，财务风险被认为是并
购的主要问题。因此，有必要研究并购和财务风险的内容，了解财务风险的特点及其影响，系统分析财务风险，具体来说，需要研究并购前的目标企业的定价风险，并购期间的支付风险和财务风险以及并购后的整合风险。最后，本文提出了基于各种风险的预防和控制措施，这是降低财务风险并提高并购成功概率的有效途径。了解财务风险的特点及其影响因素，系统分析财务风险，具体来说，需要研究并购前的目标企业的定价风险，并购期间的支付风险和财务风险以及并购后的整合风险。最后，本文提出了基于各种风险的预防和控制措施，这是降低财务风险并提高并购成功概率的有效途径。了解财务风险的特点及其影响因素，系统分析财务风险，具体来说，需要研究并购前的目标企业的定价风险，并购期间的支付风险和财务风险以及并购后的整合风险。最后，本文提出了基于各种风险的预防和控制措施，这是降低财务风险并提高并购成功概率的有效途径。
1.文献综述
1.1国外研究
西方经济圈对并购进行了广泛而深入的研究，提出了许多关于并购动因和预防财务风险的理论。Jensen和Mclean（1976）提出了海岸理论，其中企业所有者和经营者之间存在着代理关系，利润最大化不是企业的唯一目标。韦斯顿（Weston，1998）认为，实施并购是转移或获得行业特殊管理能力，转移或获得一般管理能力和财务协同效应，实现分散经营，扩大管理技能。呼吸器在1998年将并购的动机归纳为经济动机，个人动机和战略动机。战略动机包括提高企业竞争力，追求市场，获得稳步增长的利润率。这项研究对并购的理论发展作出了重大贡献。Boehmer（1998）研究了欧洲企业的并购，并比较了欧洲上市公司的敌意收购。Alien（1999）分析了英国并购的历史，他指出兼并和收购是高效企业成熟的必然阶段。从一个角度来看，它补充了企业的内部增长。兼并和收购甚至可以被认为是改变失败企业崩溃命运的文明方式。
1.2国内研究情况
20世纪80年代，并购仅在中国开始，国内学者对兼并和收购取得了一定的研究成果。陈公和周胜（1996）指出，并购可能以最狭义，狭义和广义的定义分类。并购的狭义定义包括吸收和新成立的合并合并，以及购买股权和资产，以参与经营或获得对其他企业的控制。JiminShan和LongbingXu（2000）指出，利用效率来解释兼并的动机是最成熟的理论。基本的演绎过程是，效率缺口导致并购行为，导致个人兴趣的提高，最终导致整个社会经济效率