（金融保险）金融工程讲义
第一章绪论
1.1为什么要学习金融工程
1.2什么是金融工程
1.3金融工程与风险管理
1.4金融工程工具
1.5金融工程与无套利分析法（定价方法）
1.6金融工程与积木分析法（应用方法）
1.1为什么要学习金融工程
目前中国许多高等院校的经济或管理学院都开设了《金融工程》这门课。同学们最关心的问题就是，《金融工程》的老师是不是教给他们在金融市场赚钱的本领？或者说，学习金融工程有什么用？能不能赚钱呢？
要回答这些问题，实际上就是解答金融工程的基本用处或基本功能。我们认为：金融工程至少有两个基本的功能：
（1）尽量让你少输钱或者不输钱——市场风险的规避和管理
我们知道，金融市场处处充满风险。有买卖股票经历的同学都清楚，今天你的股票还赚钱，可能到了明天你持有的股票就亏本了。如果你还有幸炒过期货的话，那么你对市场风险的体会可能就更深刻。期货的杠杆作用，会让手头本来赚来的100元到最后却变成输掉500元（具体的事例我们还会在后面的学习中向大家详细讲解）。
在这时时刻刻都可能让你惊心动魄的市场里，没有比能少输钱或不输钱更重要的了。在进入金融市场开始投资时，没有一个人认为自己会输钱的，否则就不投资了。但是我们知道，天下没有免费的午餐，你不可能毫无代价地赚钱。你想赚钱的同时，也很可能会输钱。这种输钱的可能即使我们平常所说的风险。而金融工程就是要帮你减少输钱的可能性，实际上也就是帮你规避市场风险。
那么，有人就会想，我不参与股票的买卖，也不参与期货等其他金融产品的交易，我也不在银行、证券、保险等金融部门就职，那么我是不会碰到金融市场风险的。
未必！如果你是一家进出口公司的雇员，你可能就要跟外汇打交道，你就会碰到外汇汇率波动的风险。如果你所在的公司是一家生产性企业，那么就可能会碰到石油燃料的价格波动，也可能会碰到金属产品的价格波动等。而金融工程就能帮你去规避外汇汇率、石油燃料、金属产品等价格波动的风险，让你少蒙受这些价格波动所引起的损失。
即使你碰不到上面所说的各种市场奉贤，但你的公司肯定会有融资的需要，会有去银行贷款、到股票市场上市、发行企业债券、发行可转换债券等的需要。那么，金融工程也有用武之地，它可帮助你用最少的成本融资，帮助你规避融资过程中的利率风险。
（2）帮你寻求市场漏洞或者对手的漏洞而赚钱——发现套利机会
仅仅让你少输钱，你肯定还不满意。金融工程的第二个用途就是帮你去寻求市场或对手的漏洞，由此而赚钱。市场存在漏洞，是因为市场总是不完美的，它始终处于发展之中，而许多金融衍生工具的创新都是在解决市场漏洞的过程中发展起来的。在这里，寻求市场漏洞的含义是非常广泛的。比如采取新的金融工具降低交易成本就是解决市场漏洞的一个手段，通过金融工程的手段进行合理的避税也是一种套利过程，由两个市场或两种产品之间的差价而获得套利的手段也是金融工程的一项重要应用。另外，对手的漏洞，就是市场上其他参与者犯下的错误，而这就是你赢利的机会。金融工程就能帮你识别对手的漏洞，因而获得套利机会。
1.2什么是金融工程
在了解什么是金融工程之前，先看一下金融产品所具有的许多与一般的商品完全不同的特点。这些特点也是现在很多人把金融学从经济学中独立出来的原因。了解金融产品的独特性，也有助于我们理解金融学与金融工程的学科特点。
1.2.1金融产品的特点
提到金融产品，大家会联想到什么？
有的同学会想到股票、外汇、期货等日常生活中碰到的这些金融产品，也可能会想到期权、远期、互换等不多见的金融衍生产品。然后，你们可能还会想，好象金融产品都是用来“炒作”的，炒股票，炒外汇，炒期货。确实如此，与普通产品体现的“使用”功能相比，金融产品在生活中更多地被用于“投资”或“投机”。那么，到底金融产品有哪些特殊的地方呢？下面，我通过与普通产品的对比来简单阐述一下金融产品的特点。
（1）金融产品供给的特殊性
（生产需要智力，可以瞬时产生，供给无限）。
（2）金融产品需求的特殊性
（与人的基本需求无关，体现“投资”或“投机”功能，需求易变，P5）
（3）金融产品定价的特殊性
（金融产品的供给与需求的特殊性，很难用供求关系直接定价，而是通过风险/收益的均衡或者无套利定价原则进行定价）。
（4）金融产品获得长期稳定收益的困难性
（普通产品要获取长期的稳定收益还是可能的，但金融产品要获得长期稳定的收益则是非常困难的。因为金融产品的“投资”具有“钱生钱，利滚利”的特点，这种增长将随着时间的延长而变成指数爆炸式增长。）
例：唐朝1元钱，如今为多少？唐朝的1元历经一千多年，按年利率5%计算，至今本息可达天文数字，这表明要获得长期稳定收益是多么的困难。
（5）金融产品的巨大价格波动性
（普通产品的供给与需求在短时间内的变化幅度一般比较小，但金融产品的供求却在短
时间内可以产生很大的变化。这导致了金融产品的价格波动特别的大。）
1.2.2金融工程的含义
金融工程（FinancialEngineering）是80年代末，90年代初在金融创新的基础上发展起来的一门新兴学科。“新兴”使该学科具有了很强的生命力，同样，“新兴”也造成了人们对这门学科从整体上进行把握的困难性。人们对金融工程的界定正处在探索和深化过程中。
总的来说，金融工程是将工程思维引入金融领域，综合地采用各种工程技术方法（如数学建摸、数值计算、网络图解、仿真摹拟等）设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。因此，金融工程又被称为是“金融领域的高科技”。
金融工程在许多方面与机械工程具有类似的含义。“工程”一词原来是指机械工程。机械工程离不开工具。它是指将某一个工具单独使用来解决某一个问题，或是将一个工具与另一个工具组合起来，更有效地解决某一问题。同样，金融工程正是利用金融工具与机械工具的相似性而借用了机械工程的概念。
金融工程师所采用的金融工程工具，既包括各种现货金融工具，也包括那些近20年来所产生的新型衍生工具。现货金融工具有外汇市场交易、货币市场交易、债券市场交易和股票市场交易等。而衍生金融工具主要有远期、期货、互换、以及期权等。这些工具既可以单独进行交易，有可以被用来“建造”一个更为复杂的系统。与机械工程上的工具一样，金融工程工具既有现成的标准化规格或形式可以为我们所采用，也可以按照特定的需求单独定制，还可以应用种种不同的方法加以组合。例如：货币期权既可以用来形成一个远期的合约，又可以用另一种方式组成一个“参与式远期”。如果一种金融工程的结构不令人十分满意，我们还可以对金融工具加以调整，直至取得理想的结果为止。
那么，究竟什么样的金融目标是理想合意的的，完全取决于人们所持的看法。有时候，同样的一种目标，有人认为是合意的的，另有人可能认为是不可接受的。例如（准备化10
元购买某公司股票的投资者也许认为这个价格正是他所希望的价格，而卖出的交易商也许会认为以此价格继续持有该公司的股票是不合算的。在这个交易中，尽管双方观点不一致，但交易双方都对这笔交易的完成感到非常满意，因为双方都达到了某种金融目标。）
当然，金融工程技术不可以达到人们根本达不到的金融目标。（用负利率筹资等）
综上所述，我们将金融工程定义为：金融工程指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
对这一定义，我们着重强调以下几点：
其一是金融工程的创造性。从某种意义上讲，金融工程就是要运用金融工具和金融策略来进行金融创新。换言之，金融工程是要系统地研究金融创新的基本原理和各种技术。金融工程偏爱的，是那些具有创造性思维的人。（例如；木头和尼龙丝）在金融工程师眼里，所有的金融工具都是一个一个的道具，而金融工程师就是要将这些道具进行排列和组合，创造出新的产品，这也是我们后面积木分析法所要讲到的内容。
其二是金融工程的应用性。（概念）对于从事金融工程的金融工程师来说，他们必须熟悉和了解各种金融工具的基本特点和用途，然后，像机械工程师将零部件装配成具有各种用途的机器一样，将各种金融工具：装配“成各种金融措施和办法，去解决现实中的金融财务问题。其三是金融工程的目的性。目的是要解决金融财务问题。什么是金融财务问题？最大的金融财务问题是经营者必须盈利。因此有时它可以称为“盈利工程”。
1.2.4金融工程的研究内容(Finnerty,1988)
新型金融产品和工具的开发.包括面向大众的金融产品（如新型银行帐户，新型共同基金等）和面向企业的金融工具（如期货、期权、新型可转换债券、新型优先股等）。
新型金融手段的开发。主要目的是为了降低交易成本。典型例子有电子化证券交易。
创造性地解决金融问题.例如现金管理策略的创新、公司融资结构的创造等。
1.2.5金融工程的应用领域(Marshall,1992)
公司理财方面.（用于保证并购所需要的垃圾债券和过渡性融资等）
金融工具及交易策略（开发具有套利性质的交易工具和交易策略；不同市场套利；指数套利，利用股票市场与指数期货的价差进行套利。如索罗斯的量子基金对香港股市的套利，1997）
投资与货币管理方面.（如开发出高收益共同基金、货币市场基金、回购/反向回购协议等投资方式，通过再包装和再抵押的手段将高风险的投资工具变成低风险的投资工具）。
风险管理技术与手段.（风险的规避与防范是金融工程的一个基本功能，所以风险管理技术已经成为了金融工程的最重要内容，在下一节中我们会详细学习）。
我们在前面已经讨论过，金融工程的目的是为了盈利，因此有时它可以称为“盈利工程”。而我们知道，经营者的盈利过程中时时刻刻伴随着损失的可能性。损失的可能性就是风险。所以，金融财务问题必须包括风险管理问题。因此，我们要讨论一下：金融工程与风险管理。
1.3．金融工程与风险管理
我们知道，金融工程的产生是与金融风险的增大密切相关的，在过去的20多年的时间里，金融业已经变成了一个风险较大的领域。汇率从固定汇率制度变为浮动汇率制度，以及相应的利率变动，都给金融业的从业者带来了极大的风险。特别是东南亚金融危机发生以后，人们更加关心和重视金融风险问题。
那么，什么是风险呢？直觉上，我们都知道风险是什么：通常将风险与没有预测到的和不希望发生的事情联系在一起。例如，假定我的上课有学生50人，但每一节课能来多少人我事先不知道，可能30，20，也可能上得好能来60，70人。在这里学生人数就具有不确定性。如果我的课时费是以学生人数确定的，且学校规定20人以下不上课，且我即使后来知
道能来的学生人数也不能改变计划。那就存在风险，但如果我能改变计划就不存在风险.以我上面的例子为例，我可以采取几种方式来对我面临的风险进行管理：
(1)每次上课点名
(2)对每次来的同学进行激励。问还有那些方法能让同学们来听课？
但是，我们确实需要一个更为可靠的定义，也就是从既从质的方面又从量的方面对风险进行定义：风险是指结果的任何变化。
这个定义是很有用的，因为它既包括了不希望发生的结果（不利风险），也包括了希望发生的结果（有利风险）。这在日常生活中看起来是很奇怪的——我们不能说一个人赢了六合彩是一种风险，但是在现实的金融世界中，确实存在有交易双方，对于同一种交易，他们的观点是截然相反的。利率的突然上升对于借款人而言是不希望看到的（他的筹资成本增加了），但对于贷款人而言，则可以获得较为吸引人的结果。同样，利率的下降会给贷款人带来不利的风险，对借款人带来有利的风险。因此，把利率的任何变化——上升还是下降，有利还是不利——都看作是风险是非常有意义的。
面临风险，金融工程通常有两种选择（Powerpoint）。第一个选择是，用确定性来代替不确定性（风险）。第二个选择是，仅替换掉不利风险，而保留有利风险。
下面我们通过举例来说明这两种选择。
假定你是某一外资公司的财务经理。你公司正向美国出口一批货物。计价货币为美元。假定美元对人民币的现行汇率为1美元等于8元人民币。收到这笔货款的期限为4个月。从现在到4个月后的这段时间，人民币的汇率是不确定的，有可能上升，也有可能下降，那么对于你来说，就有了人民币对美元的汇率风险。这种汇率风险可以用图1来表示。
从图1中可以看出，如果美元对人
民币的汇率在4个月后为8元的
话，你没有任何损失。如果汇率
低于8元，你承受损失；汇率高
于8元，你可以得到美元汇率上
升的好处。
那么，为了对付应收外汇的汇率风险，你可以通过中国银行来做一笔人民币对美元的远期结售汇交易。按照约定的价格（假定远期结售汇的价格也是1美元等于8元人民币）出售到期收入的美元外汇。远期结售汇交易可以通过图2来反映。
从图2中可以看出，当即期汇率为8元
元
你在远期交易上亏损。
但是，你并是在孤立地做这笔交易。这笔交易是与你的汇率风险相对应的。当我们把这笔交易的图形与汇率风险的图形放在一起分析时（图3），我们就可以看到风险是如何被消除的了。
0；低于8
0。
同理，即期汇率高于8元时，现汇市场
赢利，远期交易亏损，二者相抵，净损益
还是0。
可见，当你用远期结售汇来进行保值后，无论市场的即期汇率怎样变化，你都可以保证
按照1美元等于8元人民币的汇率卖出美元应收款。这种远期交易的确定性，代替了汇率风险的不确定性。
对于金融工程师来说，不仅可以运用远期交易来达到这种目的，还可以运用期货交易和互换交易等金融工具来达到此目的。不仅在外汇市场可以这样操作，在商品市场、利率市场、股票市场等都可以这样操作。
细心的同学可以发现，以上这种选择并非没有代价。在你运用远期结售汇交易来对外汇应收款保值后，如果美元汇率下降，你规避了汇率风险，但如果美元的汇率不降反升呢？比如说，1美元从8.00元。这时，如果你没有做远期交易，你收到的每1美元可卖9.00元人民币。但由于你做了远期交易，你只能按8.00元的远期汇率卖出。结果显然不如未保值来得有利。这就是远期保值的机会成本。但如果公司的财务主管也以这种思维方式考虑问题的话，就大错特错了。因为在初始条件下，公司的目标是要避免风险，即以确定性替代不确定性。
由此可见，金融工程所提供的第一种方法就是以确定性来替代不确定性或风险，但这种方法在消除不利风险的同时，也消除了有利风险。所以，理想的结果最好是在消除不利风险的同时能够将有利风险保存下来。金融工程可以提供一个近乎完美的解决方案。
假定我国现在有了美元对人民币的期权交易。期权的协定价格为1美元等于8.00元人民币。期权的期限为4个月。改期权为欧式期权。你这时仍然是外贸公司的财务经理，你仍然持有4个月期的外汇应收款。为了保值，你做了这笔期权交易。按1美元等于8元人民币的协定价格买出美元。
期权交易的损益情况可以从图4中看到。
到期时，如果美元对人民币的汇率低于8元，你可以行使期权，按8元的协定价格卖出
美元。你达到了同远期交易一样的保值效果，即将成本锁定在1美元等于8元人民币的基础上。如果美元对人民币的汇率高于8元，你可以放弃期权，按市场上的即起汇率卖出美元，那样你的收益会被无限放大。通过卖出美元的期权交易，你既消除了汇率变动对你不利的影响，有保留了汇率变动对你有利的影响（组合起来是一个买入看涨期权的图形）。但是这种选择也不是没有代价的，代价就是期权费，考虑到交易成本的问题，你的收益还可能为负数。
在图4中，我们用虚线表示远期交易，实线表示期权交易。我们可以看出，对于远期交易，汇率变动的有利影响和不利影响是对称的。但是，在期权交易中，这种有利影响和不利影响并不对称。在期权交易的情况下，当汇率低于8元人民币时，你对损失已经保了底（最大损失为期权费）。当即期汇率高于8元人民币时，你可以得到汇率变动所带来的好处（这个好处是无限的）。
所以说，使用了期权这种衍生金融工具之后，我们有效地控制了不利风险，同时保留了有利风险，达到了一种近乎完美的保值效果。它的代价是期权费。具体的内容我们在后面还有学到。
1.4金融工程工具
金融工程是要创造性地运用金融工具，来解决金融财务问题。那么，金融工程运用的工具有哪些？
金融工具有广义和狭义之分。广义的金融工具分为理论工具和实体工具两大类。理论工具是指现代金融理论中的基本思想和概念。如估价理论(valuation)、汇率理论,理论,证券投资组合理论、保值理论,资本资产定价理论等，金融工程师在解决金融问题时,应当了解并掌握这些金融理论,并能够在此基础上熟练运用,以解决金融财务问题.
实体性工具是指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具。对金融工具而言，它既包括现货金融工具（固定收益证券，股票，外汇等），也包括衍生金融工具。在目前，
人们一谈起金融工程，往往首先想到的是衍生金融工具，而从我国目前的状况来看，金融工程所运用的领域，主要在我国的现货市场，而不是衍生金融市场。衍生金融市场在我国还需要有一个较长期的发展过程。
无论是现货工具还是衍生工具，都可以划分为商品市场工具、货币市场工具、外汇市场工具、债券市场工具、权益市场工具等。也就是说，在商品市场、货币市场、外汇市场、债券市场、权益市场中都包含着现货工具，以及在现货基础上派生出来的衍生工具。
狭义的金融工具仅指实体性工具。
下面我们简单地回顾一下现代金融理论应用的几个阶段.
一般认为,金融学的应用经历了描述性应用,分析性应用和金融工程三个阶段.我们说,在20世纪50年代的现代投资组合理论之前,金融学的研究是定性的(描述性的),没有精致的数量分析.在1952年,亨利.马柯维茨的现代投资组合理论开创了金融学的分析性应用阶段.金融的研究方法也从原来的定性研究逐渐转向了定量研究.到了20世纪六,七十年代,分析性金融研究方法已经逐步取代了描述性的金融研究方法.其中,1963年资本资产定价模型和1976套利定价理论(APT)的提出,代表了分析性金融学走向了成熟.1973年,Black–Scholes期权定价公式的发表,使得金融工程学的发展成为了可能.从80年代开始,金融创新的大量涌现,信息技术的高速发展,金融市场的剧烈波动使得金融学的应用进入了工程化时代,也就是我们所说的金融工程时代.
下面向大家简单介绍几个现代经典的金融学理论工具:
（1）投资组合理论.投资经理们和学院经济学家们在一般水平上久已察觉必须同时考虑报酬和风险："所有鸡蛋不要放在同一个篮子里。"马科维茨的主要贡献是发展一个严格陈述的可操作的在不确定条件下选择证券夹的理论---这个理论演变成进一步研究金融经济学的基础。马科维茨表明在一定条件下，一个投资者的证券夹选择可以简化为平衡两个因次，即证券夹
的期望报酬和它的方差。由于通过多样化减少风险的可能性，证券夹的风险，用它的方差来测量，不仅将依赖不同资产的报酬的各个方差，而且也依赖一切资产的成对协方差。
因此，属于一项资产的的主要问题，不是单独一项资产的风险，而是每项资产对总证券夹的贡献。不过，因为不同资产的报酬在实践中互相关联，"大数规律"不完全适用于证券夹选择中的风险分散。所以，一般而言，风险不能完全消除，不论一个证券夹中有多少种证券。(2)MM定理牟顿.H.米勒(https://www.doczj.com/doc/b11303787.html,ler)
在米勒和莫迪里安尼的题为"资本费用，公司理财和投资理论"(1958)的文章中，陈述了基本模型；在1963和1966年米勒和莫迪里安尼利用这个基本模型，又以两篇其他重要文章导出两项所谓不变定理，即现在称为MM定理。
回顾MM定理下面的直觉似乎很简单。一个企业的金融资产结构的每一个变化对股东的证券夹的影响，可以用股东自己的证券夹的变化来"抵消"。当投资者自己能以相等条件在市场上借钱时，他们决不会为了从一个增加其借款的企业的一笔"间接"贷款"额外支付"。
两项不变定理原先都是在高度简化的假设下推导出来的。所以以后的研究在很大程度上针对与MM定理所根据的条件发生各种偏离的后果。自从六十年代以来这种研究一直在进展，牟顿.米勒是其领袖人物。MM定理成为公司理财中理论和经验分析的自然基础，或比较标准。牟顿。米勒的最近20年中主导了这种分析。他因而对现代公司理财理论作了独一无二的贡献。
(3)资本资产定价模型威廉.F.夏普(WilliamF.Sharpe)
随着所谓资本资产定价模型，或写成CAPM，它利用马科维茨的模型作为一个："实证"(即说明性)理论，走出了从微观分析到金融资产价格形成的市场分析的一步。CAPM的基础，是一个个人投资者可以通过一种贷款/借款的组合和一个适当构成的(最优的)风险证券夹的卷宗夹选择承受风险的程度。按照CAPM这个最优风险证券夹的构成决定于投资者对不同证券
的未来前景的评估。而不决定于投资者自己对风险的态度。后者只反映在选择一个风险证券夹和无风险投资(例如国库券)或借款的组合。如果一个投资者没有任何特别信息。即比其他投资者更好的信息，没有理由持有与其他投资者不同的股票夹，即一个所谓市场股票夹。
所谓一种具体股票的"β值"指示它对全部市场风险证券夹的风险的边际贡献。β系数大于1的股票对总证券夹的风险有高于平均值的影响，而β系数小于1的股票对总证券夹的风险有低于平均值的影响。按照CAPM，在一个有效的资本市场中，一项资产的风险费以及期望报酬决定于资产的β系数，它也度量此资产的报酬与市场证券夹报酬之间的协方差。CAPM 表明风险可以转移给资本资产，那里风险可以被买卖和评价。以此方式风险资产的价格得到调整，使证券夹决策变为一致。
CAPM被认为是金融市场现代价格理论的脊梁骨。它也被广泛用于经验分析，使丰富的金融统计数据可以得到系统而有效的利用。而且此模型被广泛用于实际研究并因而变为不同领域中决策的一个重要基础。这与一个事实有关，这类研究需要关于企业的资本费用的信息，风险费其中的一个重要成分。因而一个产业专用的风险费可以用该产业β值信息来确定(4)期权定价公式
对于期权的定价比较复杂,而且目前的B-S模型仅适用于欧式期权,经典的B-S模型是建立在平稳市场假设的基础之上的,利用随机微分方程来对期权进行定,还是具有一定局限性(如果市场发生巨大波动的话,该公式将失效).
了解了金融工程的理论工具之后,我们再来学习金融工程的实体工具.虽然衍生金融工具在我国还需要很长的发展时期。但是，我们一般所谈到的金融工程工具主要是指衍生金融。因此，在这里我向大家简单介绍一下4种主要的衍生金融工具（远期、期货、互换、期权）。
1.4.1主要的衍生金融工具
（1）远期合约
是指交易双方同意在将来某一确定的日期，按事先规定的价格买入或出售既定数量的某种资产的一种协议。
买入资产的一方称为多头，卖出资产的一方称为空头。在远期合约中，事先规定的价格就是交割价格，远期合约在到期日进行交割，空头的持有方将基础资产出售给多头，多头持有方则按交割价格支付现金给空头。
在日常交易中，远期合约的内容范围很广，包括农产品、国库券、外汇，以及利率等等。（1）期货合约
是买卖双方之间签定的一种标准化协议，协议规定在将来某个确定的日期按规定的价格买卖某种资产。期货市场最早起源于19世纪中叶，芝加哥是期货市场的发源地。
期货合约有两种特征：一是可交易性；二是流动性。人们不一定非得买入期货合约规定的现货资产，他们通过期货合约的交易就能获利。
期货交易还有一个显著的特点，就是它具有极大的杠杆作用。利用期货只需投入少量资金（保证金），投资者就可以以小博大，获取几倍甚至更高的收益率。当然，由于它的杠杆作用，期货交易的风险也被放大了。
期货市场最初是以农产品如小麦、谷物等作为基础资产而逐渐发展起来的。而金融期货则是以金融工具为基础资产的期货交易。如今，以货币、债务类金融工具，以及指数类工具为基础资产的金融期货交易非常活跃，它们已经成为了期货市场的重要组成部分。
远期和期货的比较
期货市场的优势（极强的流动性；有一整套防范违约的机制；交易成本低；可以在到期之前任何一天进行交易）
总之，就一笔具体的交易而言，究竟应该采用远期合约还是期货合约要取决与这两种金融产品的可获得性如何，以及上面讨论的各种因素对市场交易者的相对重要性如何。期货市
场参与者人数的日益增多足以证明许多人都认为期货交易的优势远远超过了它的不足之处。但是如果，大型远期交易市场在期货交易开始之前就已经存在，或者远期交易市场所提供的咨询等服务内容是期货市场所没有的话，那么一些大的交易商还是更倾向于选择远期交易。总之，具体的情况具体分析，交易类型的选择是因人、因情况而定的。
（2）期权
期权和美丽的郁金香有着不解之缘，在郁金香交易中衍生了期权。早在17世纪30年代“荷兰郁金香热”事件中，郁金香交易商授予种植者以约定的最低价格向该交易商出售郁金香球茎的权利，为此，获得权利的种植者向交易商付一笔费用，同时，郁金香交易商支付给种植者一定数额的费用，以获取以约定的最高价格购买球茎的权利。这即是期权的雏形。
期权交易的现代发展伴随着20世纪70年代及80年代的各种经济、政治事件和外汇与利率衍生工具的普遍引入而到来，90年代有了突飞猛进的增长。
期权是一种可转让的标准化合约，它赋予期权的持有者在规定的有效期内以规定的价格买入或出售一定数量的某种资产的权利。期权按照基础资产的不同可以分为：股票期权（最常见）、债券期权、外汇期权、股票指数期权以及期货期权等。
期权可以分为看涨期权和看跌期权两类；期权按买卖双方的不同可以分为买方和卖方。期权的买方付出一定数额的期权费之后取得了某种权利，而期权的卖方收取了期权费之后必须承担相应的义务。因此，期权最大的特征是风险与收益的不对称（举例，股票价格15元，看涨/看跌期权费1元）。
（3）互换
互换是有关的双方或三方约定对将来某一段时间内的现金流进行交换的一种协议。同意进行互换的参与方称为对手方。互换有两种基本类型：利率互换和货币互换。
1.4.2金融衍生产品的功能
金融衍生产品具有以下的几个主要功能：
（1）规避市场风险（利率远期、利率期货、利率期权）
（2）套利（利率互换）
（3）投机（增加了市场的投机机会）
（4）提高交易效率（提高了市场的流动性）
（5）促进了金融市场的完善（丰富了交易品种，与基础资产相结合）。
现在向大家介绍一下我国金融衍生产品的发展状况：
1.4.3中国金融衍生产品的发展情况
问题：我国有没有金融衍生产品？（没有）
我国的期货市场与股票市场同步成立于1990年底,但是由于早期出现的盲目发展导致了期货市场从1994年开始了长达7年的规范和整顿,钢材,食用糠,煤炭,梗米,菜耔油等期货品种相继被关闭.
1995年的国债期货“3.27事件”导致唯一一个金融期货品种----国债期货也被关闭.期货市场缩减到3家交易所,约200家期货经纪公司.期货的交易品种也只剩下上海期货交易所的铜和铝金属期货,天然橡胶期货,大连商品交易所的大豆和豆柏期货,郑州商品交易所的绿豆和小麦期货.截止到2003年5月，我国的远期、互换和期权等金融衍生产品基本上仍处于未发展阶段。而值得一提的是，我国股票市场在早期曾开发出具有期权特点的认股权证和目前仍在发展的可转换公司债券。
下面向大家介绍一下金融工程的研究方法。
1.5金融工程与无套利分析法
在金融资产（特别是以期权为代表的衍生工具）的定价分析过程中，无套利定价法既是
一种定价的方法，也是定价理论中最基本的原则之一（起源于MM理论）。我们首先了解无套利定价法的基本思想，然后介绍无套利定价法的工作原理和应用。
（1）无套利定价的思想
严格意义上的套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。比如同一资产在两个不同的市场上进行交易，但各个市场上的交易价格不同（例如，伦敦铜和上海铜期货市场的价格差异）。这时，交易者可以在一个市场上低价买进，然后立即在另一个市场上高价卖出。如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态。这就是无套利的定价原则。根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。换句话说，如果某项金融资产的定价不合理，市场上必然出现以该项资产进行套利活动的机会，而人们的套利活动会促使该资产的价格趋向合理，并最终使套利机会消失。
举个例子，假设在期初有两项投资A和B可以选择。如果我们已经知道，到了期末这两项投资可以获得相同的利润，还有，这两项投资所需的维持成本也相同。那么，根据无套利原则，这两项投资在期初的投资成本（也就是他们起初的定价）也应相同。假如两者的期初定价不一致，比如投资A的定价低于投资B，则套利者会卖空定价高的投资B，然后用其所得去买入定价低的投资A，剩下的即为起初实现的利润。到了期末，由于两个投资的回报以及维持成本相同，套利者正好可以用作多投资A的利润去扎平做空的投资B。我们要知道，套利者这么做的时候，没有任何风险。如果市场有效率，上述无风险利润的存在就会被市场其他参与者发现，从而引发一些套利者的套利行为，结果产生以下的市场效应：大量买入投资A导致市场对A的需求增加，A的价格上升；大量抛售B使得的价格下跌。结果A和B的价格差距会迅速消失，套利机会被消灭。所以，投资A和B的起初价格一定是相同的。
下面我们再来学习无套利定价原理与应用。
（2）无套利定价原理
我们以远期外汇市场为例。假定外汇市场和货币市场的行情如下所示。
通过上表中的行情，你们认为外汇市场和货币市场之间是否有套利机会存在？
在表中所示的行情假定上，市场势必发生套利行为（因为在货币市场上，美元利率高于欧元利率；而在外汇市场上它们的即期和远期汇率相同）。套利者可以按低利率2.21%借入欧元，换成美元（收2%的高利率），同时，作远期交易，对欧元卖出美元。
我们可以来算一笔帐。套利者借入200欧元，利率为2.21%，到期须偿还204.42欧元的本息。在即期市场上，套利者用200欧元换成246美元，以4.27%的美元年利率，将美元存放一年、到期可获取256.5美元的本息。套利者在即期买入246美元的同时，远期卖出256.5美元。到期时，套利者将256.5美元的本息按远期汇率换成208.54欧元，偿还204.42欧元的欧元本息后，获利4.12欧元。这种套利活动的进行，势必会使欧元的利率上升，美元的利率下降，美元即期汇率上升，美元远期汇率下跌。
在这个例子当中，产生套利的根本原因是由于美元与欧元之间利率产生差距，而在外汇市场上即期与远期汇率却没有发生变化。
如果我们假定利率不变，那么，在外汇市场上，美元即期汇率与远期汇率之间的差价应为贴水2%，即美元的远期汇率比即期汇率低2%（如果期初的现金流出相等，那么期末的现金流入的价值也必须相等。即美元到期的本利和应该等于欧元到期的本利和）只有在这种情
况下，市场上才没有套利机会存在。这样的远期价格就是无套利价格。如果市场上的远期价格不是这样，就会产生套利行为，而套利的结果则必然如此。
以上便是无套利均衡分析法。远期价格是这样，即期价格、期货和期权等金融资产的价格也是这样。无套利均衡的价格必须使得套利者处于这样一种境地：他通过套利形成的财富的现金价值，与他没有进行套利活动形成的财富的现金价值完全相等，也就是说套利不能影响他的期初和期末的现金流状况。只有这样，才能消灭套利机会引起的无风险利润，套利活动才能终止。为什么我们把无套利分析法也叫做套利分析法？因为我们知道了无套利的价格也就意味着我们知道了套利的价格，所有偏离无套利价格的价格，都是可以套利的价格。1.6金融工程与积木分析法
从理论上看，金融工程必须涉及金融工具的定价。在金融定价的分析过程中，我们主要运用无套利分析法。从应用的角度看，金融工程主要运用积木分析法。积木分析法也叫做模块分析法，指的是将各种金融工具进行分解或组合，以解决金融财务问题。
总结
这节课简单给大家介绍了一下金融工程这门课程。首先，向大家介绍了金融工程的概念，然后我们了解了金融工程与风险管理的关系（利用金融工程工具可以有效地规避金融风险）；其次，向大家介绍了一些常用的金融工程工具（主要是衍生金融工具）；最后，我们学习了金融工程的定价原理（无套利均衡分析法）和应用方法（积木分析法），大家如果现在不能完全理解的话，也不用着急，具体的内容我们在后面还会学到、用到。
另外，向大家介绍一下这门课程的参考书籍，有兴趣的同学可以在课后查阅。
金融工程专业就业前景分析 金融工程专业就业方向一：金融/保险/投资 职业概况：工作内容广泛，报酬差距较大，收入多半与业绩挂钩。 薪酬水平：职位薪酬差距较大，不少职位的基础工资很少，因为报酬完全建立在业绩的基础上，每做成一笔生意都可以得到提成。对于工资建立在业绩上的人员来讲，压力是巨大的。但同时，回报也是巨大的。 专家建议：要有良好的专业知识、积极的进取心、坚持不懈的态度、与其他人良好沟通的技巧。 金融工程专业就业方向二：建筑/房地产 职业概况：随着房地产业的不断发展，很多跟建筑、房地产相关的专业化服务体系应运而生。但由于目前房地产策划在我国还处于较为年轻的专业服务阶段，房地产企业普遍面临着人才短缺的困境。 薪酬水平：加强变动收入所占比例依旧是主旋律，这充分体现出地产行业的高浮动特点，尤其是在项目结束期的变动薪酬，将是一块非常诱人的蛋糕。 专家建议：房产市场越来越重视人才的发掘和培养，同时对人才的素质和学历要求也日渐增高。高校大学生在完成既有学业获得相关学位的基础上，若能再得到房地产行业实操性和基础性知识的强化训练，将有助于其顺利跨入房地产中高端型职位的门槛。房地产策划师的系统化阶梯式资格认证体系将满足大学生实现职业生涯的平缓过渡和逐步提升。金融工程专业就业方向三：销售人员 职业概况：只要有产品和服务在出售，就会有销售的职位在招聘。对于以技术为背景的行业里面，例如电讯、软件等，销售的需求仍然会持续走高。即使在非技术领域，销售职位也一直是市场需求最旺盛的职位类别之一。 薪酬水平：在销售这个职位上，报酬的差别很大，不少职位的基础工资很少，因为报酬完全建立在销售业绩的基础上，每做成一笔生意都可以得到佣金。对于工资建立在销售业绩上的销售人员来讲，压力是巨大的。但同时，回报也是巨大的。 专家建议：优秀的销售人员需要的素质包括：积极的进取心、坚持不懈的态度、与其他人良好沟通的技巧、给人信任度以及在商谈中营造舒适氛围的能力。 没有什么销售经验的大学毕业生，如果看好一个公司的销售职位，就要尽可能多地去了解这个公司的情况，这样可以增加应聘成功的机会。不论所受教育水平如何，销售人员对他们销售产品和服务应该有综合的掌握。更重要的是，销售人员应该能够有效地把产品和服务信息与客户进行沟通。建议同学们多看介绍销售技巧的书籍，参加一些公司组织的促销活动（在学校招聘兼职业务员或促销员），去一些专业网站、论坛和那些高手交流。 金融工程专业就业方向四：零售 职业概况：中国零售业这块蛋糕被越来越多企业看重，未来5年我国零售业发展的六个方向：1、批发市场建设开始进入一个相对的低潮。2、百货业向超市业学习，开始走自营商品的道路。3、大城市超市并购加剧，小城市成为争夺重点市场。4、便利店进入一个相对上升的阶段。5、专业店将进入第二个发展高潮。6、资本市场将更多的投资零售业。 薪酬水平：零售行业的人员薪酬依然处于较低水平，店长年薪可达十万元的人数非常有限，高管层的收入即使与医药行业相比也有一倍的差距，薪酬水平的竞争力不足已是不言而喻的。 专家建议：该行业挖角成风，仅有的中高层零售管理人才在各零售企业间频繁流动。其中大多数人一味追求高薪，很少考虑到具体的职业规划。专家建议，与其在高薪的诱惑下盲目跳槽，不如在适合自己的企业里积累经验，有效利用企业的培训机会，有意识地提高职业素质和核心竞争力，早日跻身零售业“稀缺人才”之列。 金融工程专业就业方向五：市场/公关
第6章互换工具及其配置 一、教学目的 本章是对互换工具及其配置的总体介绍。通过本章的教学活动，使学生全面了解互换交易的概念、产生及国际互换市场的发展，熟悉互换交易的基本种类，理解互换交易的金融合约分析及互换交易的定价原理，在此基础上，掌握互换工具的应用策略及案例分析。 二、教学要求 1．了解互换交易的概念、产生及国际互换市场的发展。 2．熟悉互换交易的基本种类。 3．理解互换交易的金融合约分析及互换交易的定价原理。 4．掌握互换工具的应用策略及案例分析。 三、教学时间安排 总课时5学时 6.1互换交易的概念、产生及国际互换市场的发展0.5学时 6.2互换交易的基本种类 1.5学时 6.3互换交易的其他品种0.5学时 6.4互换交易的金融合约分析0.5学时 6.5互换交易的定价原理 1.5学时 6.6互换工具的应用策略及案例分析0.5学时 ◆教学内容与方法 一、教学要点 自20世纪80年代初互换交易产生以来，国际互换交易额以每年约35万亿美元的速度增加。近年来，互换衍生产品不断被开发，已日益与其他金融衍生交易有机搭配和结合起来，在企业的资产与负债组合管理中的作用越来越大。 本章首先介绍互换交易的产生、发展和种类等基本知识；再进行互换交易合约的分析，从中展示互换交易与其他金融工具之间的配置关系，并以此为基础讲述互换定价原理；最后将结合案例，介绍互换交易的策略应用。 6.1互换交易的概念、产生及国际互换市场的发展主要教学内容
6.1.1互换交易的概念 互换(swap,也称掉期)，是指互换双方达成协议并在一定的期限内转换彼此货币种类、利率基础及其他资产的一种交易。互换在本质上是一种远期合约。 互换具有这样几个特点： ①互换是一种建立在平等基础之上的合约。 ②互换所载明的内容是同类商品之间的交换。 ③互换是以交易双方互利为目的的。 6.1.2互换交易的产生 互换交易是国际贸易理论中的绝对成本说和比较成本说在国际金融市场上的应用，它最早源于20世纪70年代英国与美国企业之间安排的英镑与美元的平行贷款。 1)平行贷款 20世纪70年代初，由于国际收支恶化，英国因此实行了外汇管制，并采取了对外投资进行征税的办法，以惩罚资金外流。一些企业为了逃避外汇监管便采取了平行贷款(parallel loan)的对策。平行贷款涉及到两个国家的母公司，其各自在国内向对方在境内的子公司提供与本币等值的贷款。其形式如图6—1所示。 2)背对背贷款 背对背贷款(back-to-back loan)是指两个国家的公司相互直接提供贷款，贷款的币种不同但币值相等，并且贷款的到期日相同，双方按期支付利息，到期各自向对方偿还借款金额，其形式如图6—2所示。 6.1.3国际互换市场的发展 1)第一阶段——萌芽阶段(1977—1983) 2)第二阶段——成长阶段(1983—1989) 3)第三阶段——成熟阶段(1989年至今) 6.2互换交易的基本种类主要教学内容 对互换进行分类，一般依据的是互换所赖以建立的基础资产。这些基础资产包括银行贷款、外汇、商品、有价证券(如债券、股票)等等，因此也便有了利率互换、货币互换、商品互换、有价证券互换等等的区别。除了这些一般性的互换品种之外，还有建立在衍生资产之上的互换和经买卖双方认同的其他条件之上的互换。 6.2.1货币互换
《金融工程学》是一本初级教材，作者主要介绍了金融方面的基本知识，并重点介绍了几种金融工具，文章通俗易懂，尤其是书中给出了大量的实例，从正反两方面介绍了金融工具的具体应用，给人印象尤为深刻。作为一本入门级的教材，本书还是比较成功的。 本书的条理比较清晰。 第一章作为导论，明确了书的主要内容，并比较了当前国内教材内容的侧重点，不可否认，国内学者对金融学教材名字的选取还有点偏差，国内有很多同类的教材，一般都取名《国际金融学》，而内容却稍微不一致；在国外，有关汇率机制的研究，属于金融市场学的范畴；有关外汇投机的研究，属于套利的研究；有关外汇交易工具的研究，属于金融载体的研究；而在国内，这些问题都归入了国际金融学；本书名曰金融工程学，侧重的主要是金融工具的研究，相对比较确切了点。 第二章介绍了金融市场，具体介绍了有效金融市场理论以及有价证券组合理论。金融市场有三要素：不确定性、信息和能力。不确定性指的是当前市场无法预测的事件发生的可能性；信息则是某一事件发生的后果和影响；能力则是克服不确定性的资源。所以，可以用一句话概括金融工程学研究的内容：充分发挥自身的能力，利用好信息，以有效克服市场的不确定性，以达到创造价值的目的。相对来说，有效金融市场理论并不算是陌生，在经济学中，凯恩斯已经做了介绍。有效金融市场也分为三种模式：弱式、半强式和强式。相比较而言，弱式包含了历史上的所有信息，既在时常上，不存在利用历史信息套利的机会；半强式包含了历史和当前的所有信息，并将这些信息在市场上用价格进行了充分的体现，所以市场上不存在利用历史信息和当前信息套利的机会；强式市场除包含了上述两种信息以外，还包含了企业内外的信息，即企业可能的新信息也已经被市场得到了反映，不存在套利机会。
数学：高等数学、线性代数、概率统计、金融数学、随即过程、数学规划。 基础经济学：微观经济学、宏观经济学、国际经济学、货币银行学、财政学、会计学。 专业课程：国际金融机构和金融市场、金融衍生市场与工具、证券投资学、统计与金融计量经济学、投资银行业务、金融工程、商业银行业务与创新、风险管理与保险、金融投资与创业板、金融产品投资技巧、金融风险管理、固定收益证券、财务分析、商业银行经营与管理 哥伦比亚大学课程： Summer Part I: 2 Courses (Required Core) 1. SIEO W4606: Stochastic Processes for Financial Engineering 2. IEOR E4007: Optimization Models and Methods for Financial Engineering Fall: 4 Courses (Required Core) 3. IEOR E4403: Advanced Engineering and Corporate Economics 4. IEOR E4703: Monte Carlo Simulation 5. IEOR E4706: Financial Engineering: Discrete-Time Asset Pricing 6. IEOR E4707: Financial Engineering: Continuous-Time Asset Pricing Spring: and Summer Part II: 18 Credits Required (Elective) At least two courses to be chosen from among the following four: IEOR E4500: Applications Programming for Financial Engineering IEOR E4709: Data Analysis for Financial Engineering IEOR E4710: Term Structure Models IEOR E4718: Topics in Derivatives Pricing Course offerings for Summer Part II will be announced shortly. 上海财经大学金融专业课程： 财政学（中外） 计算机应用（中外） 统计学（中外） 国际贸易（中外） 市场营销（中外） 财务管理（中外） 会计学（中外） 政治经济学（中外）
金融工程的个人简历模板 本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！ 金融工程专业虽然是近年来在国内兴起的一门学科，但是面对巨大的就业压力，即便是金融工程专业毕业的学生也不可能高枕无忧，依旧得花心思制作一份令HR满意的个人简历。特此，为大家提供的了金融工程个人简历模板，欢迎阅读。 金融工程个人简历模板 个人基本资料 姓名：××× 性别：男 年龄：24 婚姻状况：未婚 身高：171cm 体重：63kG 籍贯：上海 现所在地：上海 求职意向 意向岗位：财会/审计/统计/金融类其他 求职类型：全职
期望月薪：5000元 到岗时间：面议 期望工作地点：上海 自我评价 我是一个乐观向上，幽默活泼的人。在生活中，我比较注重细节，我认为细节往往决定成败，我相信天下大事必作于细，做好了细节工作我们就有机会走向成功。另外我善于在团队中工作，总能够在团队中找到最适合自己的角色，并且能做好自己的本职工作。在大学里我学习成绩较为优秀，获得过两次二等奖学金，也参加了不少社团，并且参与和组织了不少活动，具有较强的组织能力。 教育经历 2010年9月~至今上海财经大学金融工程本科 获得证书：经济学学士 课程描述：金融工程、金融学、金融数学、商业银行经营学、证券投资学、计量经济学等等 工作经验 2013年7月~2013年8月××银行 公司性质：其他 行业类别：金融业
担任职位：财会/审计/统计/金融类其他 工作描述： 1、协助客户经理进行账户年检、客户维护等工作; 2、协助客户经理走访客户，做好贷后走访工作; 3、跟随客户经理走进社区，宣传银行特色理财产品; 4、协助客户整理客户档案，以备查阅。 个人能力 英语：良好 普通话：良好 计算机水平：全国计算机等级考试一级 职业技能/专长 会计从业资格证 联系方式 联系电话：××××××××××× 电子邮箱：×××@ 金融工程个人简历模板 姓名：××× 国籍：中国 目前所在地：广州 民族：汉族 户口所在地：广州
卫语嫣 理财经理 个人信息 工作经验： 两年以上工作经验 性别： 女 年龄： 29岁 居住地： 上海 电话： 139********(手机) E-mail ： w eiyuyan@https://www.doczj.com/doc/b11303787.html, 求职意向 到岗时间： 一周之内 工作性质： 全职 希望行业： 银行 目标地点： 上海 期望月薪： 面议/月 目标职能： 理财经理 语言能力 英语： 熟练 听说： 熟练 读写： 熟练 最近工作 公司： X X 金融有限公司 行业： 金融/投资/证券 职位： 业务主管 最高学历 学校： 山西财经大学 学历： 本科 专业： 金融工程 自我介绍 本人毕业于金融工程专业，拥有较强的金融理论知识，对国际和国内金融业的发展趋势和金融产品有比较深刻的理解和掌握，能够从多种角度分析问题。对股票行情、期货行情等金融市场分析有深刻和独到的见解，能为客户制定全面的投资理财方式。对工作一丝不苟、处理问题和分析事情有敏捷的思维。心理素质强，有积极乐观的人生态度，有很强的业务推广能力。 工作经验 职位： 业务主管 公司： X X 金融有限公司 2012/1--2017/5 行业： 金融/投资/证券 部门： 业务部 工作内容： 1、负责公司投融资体系建设及运作的战略管理； 2、负责投融资项目团队的组织和管理； 3、负责建立、协调、维护公司与金融系统的业务关系； 4、负责公司与金融机构联系，寻找投融资资本，全面规划投融资项目； 5、负责各种投融资渠道，寻求不同的投融资组合，展公司资本运作范围； 6、负责代表公司与有关银行，非银行金融机构以及政府有关职能部门进行沟通协调。 教育经历 学校： 山西财经大学 2006/9--2011/6 专业： 金融工程 本科 证书 大学英语六级 2008/12 大学英语四级 2007/12
第二讲货币的时间价值 一．关键词： 下列词汇的中文解释主要引用自《英汉现代财会大辞典（修订版）》陈今池编著，中国财政经济出版社，2006年6月第2版 ●time-value of money货币的时间价值 又译为资金的时间价值。简称为TVM。指资金经历一定时期的储蓄存款或投资所产生的利息或收益，可增加其价值。反之，如果资金闲置一定时期，由于失去存款或投资机会，则会减少其价值。折现现值（discounted present value）的计算，即反映了一项投资机会成本的丧失。 资金的时间价值概念在现代财务管理的实务中，已得到广泛的应用，这是因为大部分财务管理决策都必须考虑资金的时间价值，企业现金流量的时间安排是否合理，与财务目标能否顺利实现密切相关。因而必须正确理解资金的时间价值概念，才能做好财务管理工作。 ●present value现在价值 又称现值，或称折现值（discounted value）。缩写为PV。现值概念与资金的时间价值（time value of money）概念两者是密切相关的。所谓资金的时间价值，是指现时收入一元钱，比在未来任何时间的一元钱更为值钱。因而有以下两个不同的货币时间价值：未来值和现值。现值是指将未来的现金价值，折算为现在的现金价值。折算为现值的过程称为现值计算或折现（discounting）。例如，假设市场利率为10%，现在的1000美元，明年将成为1100美元。反过来，明年的1100美元的现值即为1000美元。 ●future value将来价值 又称未来值，终值（terminal value）,复利终值（compound value）。缩写为FV。终值和现值相反，终值是在已知投资金额即现值（present value）、利率和时期的情况下，计算一项投资的复利终值。 ●discount rate ①贴现率②折现率 ①贴现率指商业银行和贴现公司贴现票据所使用的利率，其高低决定于兑现日期的长 短和风险的大小。 ②折现率或指将未来收益改变为现值所使用的市场利率或资本成本率（cost of capital）。 ●cash flow ①现金流②现金流量 ①现金流(cash flow)：指投资者预期从某项特定资产上所能获得的一系列现金。 ②现金流量(cash flow):指表明一个企业或者一项投资在一定时期内现金流入和流出， 用以表明企业获得现金和现金等价物的能力的一种会计报表。又称之为cash flow table。 ●simple interest单利 仅根据贷款的本金计算利息。即在资金借贷期间，每个会计期的利息均按本金计算，未付利息不再计息。在贷款期限较短的情况下，通常使用单利计算。 单利的利息金额是以下三个变量的函数：（1）借贷的原始金额或本金；（2）利率；（3）本金借贷期限的长短。 以PV表示本金，n表示计息期数，i表示利率，FV表示第n期期末的本利和，单利的计算公式为：i ? 单利 = n PV? 采用单利方法计算的资金的将来价值（到期日的本利和）公式为：) =， FV+ 1(ni PV
金融工程专业就业前景一金融工程专业兴起于20世纪90年代初,就是综合运用数学、统计学与计算机编程技术来解决金融问题的崭新领域。它以现代金融活动为研究对象,就是以金融创新为核心,综合运用以数理分析为中心的现代金融理论、工具、技术与方法,创造性地解决金融问题的一门新兴金融学科,具有很强的应用性与技术性。主要培养金融产品与金融工具的设计与开发人才、大型企业的财务管理人才与金融技术与开发及金融风险管理人才。金融工程学专业具有广阔的发展前景与潜在的市场需求。本专业适应开放条件下金融创新与金融竞争的需要,将金融数学、工程学、行为科学应用于金融管理,为金融机构、大型企业与政府部门培养应用性金融产品设计开发、投资与风险管理的专业人才。本专业毕业生将主要选择大型银行、证券公司、基金管理公司、投资银行与大型企业就业。金融行业很有发展前景,在未来几年内最需要的人才就就是市场营销人才,风险管理人才,理财策划人才,市场营销与风险管理就是金融机构永远的主题,市场营销人员在能力素质上都要求非常高,专业知识,营销技巧,谈判技巧等,但年轻人比较容易介入,但成长为优秀的高级人才还需要付出很多努力,学校学的知识非常基础的知识现今的金融日新月异,行业内的专家与中高层管理都在努力的学习,希望能够增强自身与机构的核心竞争力。如果您没有付出艰苦努力的心里准备,就不要在金融业发展。因为金融就是聚集优秀人才的,高竞争的,高回报的职业。金融工程毕业生主要就业方向一、中央人民银行、银行业监督管理委员会、证券业
监督管理委员会、保险业监督管理委员会,这就是金融业监督管理机构。二、商业银行,包括四大行与股份制商行、城市商业银行、外资银行驻国内分支机构。三、国家开发银行、中国农业发展银行等政策性银行。四、证券公司含基金管理公司、信托投资公司、金融控股集团等风险性很大的金融公司。五、四大资产管理公司、金融租赁、担保公司。六、保险公司、保险经纪公司。社保基金管理中心或社保局。七、上市欲上市股份公司证券部、财务部、证券事务代表、董事会秘书处等。八、国家公务员序列的政府行政机构如财政、审计、海关部门等;高等院校金融财政专业教师;研究机构研究人员。金融工程专业就业前景二金融工程专业兴起于20世纪90年代初,就是综合运用数学、统计学与计算机编程技术来解决金融问题的崭新领域它以现代金融活动为研究对象,就是以金融创新为核心,综合运用以数理分析为中心的现代金融理论、工具、技术与方法,创造性地解决金融问题的一门新兴金融学科,具有很强的应用性与技术性主要培养金融产品与金融工具的设计与开发人才、大型企业的财务管理人才与金融技术与开发及金融风险管理人才金融工程学专业具有广阔的发展前景与潜在的市场需求。本专业适应开放条件下金融创新与金融竞争的需要,将金融数学、工程学、行为科学应用于金融管理,为金融机构、大型企业与政府部门培养应用性金融产品设计开发、投资与风险管理的专业人才。本专业毕业生将主要选择大型银行、证券公司、基金管理公司、投资银行与大型企业就业。金融行业很有发展
金融工程专业导论 金融工程（1）班张晴宇 作为大一的一名新生，刚来这里，对金融一无所知，幸运的是学校里开设了专业导论这门课，使我对金融有了点初步的认识。 在我看来，金融是美好和邪恶的结合。金融是跨时间、空间的资源配置，金融市场可以聚集大量的闲散资金。这些闲散资金可以用于国家工程医药科技各方面的建设，促进国家的经济发展。 美国就是个很好的例子，美国的经济发展离不开华尔街，离不开金融。金融是一个很美好的领域，但金融危机也很恐怖。历史上发生了多少次金融危机，有多少人因此流落街头，输的一败涂地，又有多少人在华尔街跳楼自杀。我们渴望繁荣，但绝不是非理性繁荣。 在一次次的金融危机之后，人们意识到了金融监管的重要性，于是有了美国的联邦储备委员会，有了英格兰银行，有了香港的银行体制，有了中国人民银行，之后又有了银监会。 金融市场有各种各样的银行，除此之外还有各种金融机构，这些都需要有一个部门来监督。如果没有监督，比如说银行有100元的存款全部作为贷款发放出去了，人家来取钱拿什么给人家？这种情形是不行的，银行垮了、倒闭了怎么办？因此银行需要储备准备金。银行可以发放贷款，可以进行投资，但一定要根据法定准备率，储备充足的准备金。 现在大部分国家的中央银行也担负着监督的角色，我们国家在银监会成立之前，中央银行具备监管的功能，这个功能是不可替代的，所以必须要有一个中央银行，监管是必不可少的。 金融是一个博大精深的领域，这里有很多值得人尊敬的前辈，如保罗?沃伯格，可以成功预测金融危机的规模和影响，简直太不可思议了。我原以为金融业是男人拥有绝对优势的世界，女性是很难获得成功的，但缪丽尔?希伯特做到了，她在金融业开辟了自己的世界。我很钦佩她。 关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家[1] 约翰·芬尼迪(John Finnerty)提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。 金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，
金融工程历史、发展现状和前景 金融工程源自西方，其思想的形成应该追溯到20世纪50年代。经过长时间学者的大量工作，我们可以把金融工程理解为金融科学的工程化。即，按照工程技术的原理和方法，利用各种金融工具与手段，开发设计各种新型的金融产品、金融服务和金融管理技术，以便有效地创造性地解决金融领域中的各种实际问题的理论、方法和技术。 金融工程作为一种新的思想与方法，是社会政治、经济、科技发展到一定阶段的产物，可以说也是历史发展的必然。20 世纪70 年代以来，西方发达国家的金融机构所面临的经营环境日趋复杂多变，价格波动频繁，风险与日俱增。为求生存与发展，金融机构不断地进行更深层次的金融创新。在这种情况下，金融工程应运而生。因此，金融工程既是金融创新发展到一定阶段的产物，同时又为更高层次的金融创新提供了理论基础和技术指导。在全球经济日趋一体化、金融业已成为其中最活跃的角色的今天，谁能在金融活动中掌握主动权，谁就能在全球竞争中立于不败之地，而实施金融工程几乎正在成为参与国际金融活动的通行证。我国金融业长期封闭的传统模式的两大弊端已在向开放的市场经济转轨的过程中充分暴露出来：一是国内金融体系运行效率的低下；二是面对国际金融市场的无所适从或盲目参与，容易导致国有资产大量流失。在这种情况下，研究引进西方的先进技术，向国际惯例靠拢已成为当务之急。一般而言，产生于别国的理论与方法在本国引进、发展与应用，大致上需经历以下几个阶段：零星介绍-系统介绍-结合本国国情深入、系统研究-研究成果得到广泛认可并结合本国国情开展广泛应用。近几年来，引进和消化金融工程已得到我国有关方面的高度重视。但是，总的说来，对于金融工程，我国还处于系统介绍和初步研究的阶段，离深入系统研究以及推广应用还有相当长的路要走。近几年来，我国已为金融工程的实施创造了一定的外部环境，一系列法规的出台使金融业无法可依的现象得到根本改变；财税体制和投资体制等方面的配套改革也初见成效。利率改革向市场化迈出了重大一步，建立起全国统一的银行同业拆借市场，并从1996 年1月开始每日公布基准利率“全国银行同业拆借利率”。外汇体制上，继人民币汇率并轨，建立同业外汇市场之后，将于“十五”期间实现人民币在经常项目下的自由兑换。与这些金融自由化措施伴生的市场风险将极大地增加对引入金融工程的需求。包括货币市场、证券市场、外汇市场、期货市场在内的金融市场体系正在逐步健全与完善。银行的商业化改革也取得进展，开始追求资产负债管理的高效率和对不良债务的处理；银企关系渐趋平等，政策性业务有所剥离，而且所提供的金融产品日益多样化。近几年来引进和开发利用了一些金融创新产品，如证券投资基金、可转换债券、国债回购交易、按揭贷款、外汇远期以及一些中小银行的离岸金融业务等。市场上已涌现出一批活跃的非银行金融机构参与竞争，而每年高速增长的居民储蓄更对金融机构引入金融工程提供理财上的全方位服务提出日益迫切的要求。金融监管框架也面临迫切的改革要求。 金融工程以现代科学理论为基础，进而对各类学科充分吸收，例如：金融学、会计学以及运筹学等，并将具有复制且精密的数理分析与统计充分融入金融各个领域当中，最终实现金融创新，使金融市场的经济效益大大提升。 但是，在金融创新过程中，也无法避免一些系统性的风险，所存在的缺陷使我国金融工程的发展遭遇了严重阻碍。现状是资本市场发育迟缓，规模狭小与信息成本高昂限制了金融工程的发展空间。金融市场参与者的盲目性与非理性造成了市场运作的无序低效与功能扭曲，金融工程缺乏合理的运作基础。中央银行体系的成熟度、调控能力与监管方式需进一步提高与变革。同西方发达国家相比，我国央行体系在调控能力与技术上仍有不少差距。对于金融工程的引入与应用，更应未雨绸缪，对市场发展进行预测与把握，制定出相应政策并实施。基于宏观分析，金融工程使我国金融体系的深化改革及创新得到了有效促进，并为我国政府供应了一些全新的金融监督模式，使我国宏观经济的安全性得到有效保障。基于微观分析，对金融工程进行运用，能够使金融市场交易双方之间的需求得到充分满足，让投资者在交易
金融工程专业介绍 在国外，金融工程硕士名称上可以叫做：Financial Engineering, Financial Mathematics, Mathematical Finance, Quantitative Finance或者Computational Finance等。不过所学习课程和培养的方向基本相同，下面，我们统称为金融工程。 由于金融工程的课程横跨了金融经济，数学，工程几个方面的知识，通常由大学的商学院、数学系和工程学院联合授课。目的在于解决实际中的问题，金融工程开设的program绝大部分为应用型的硕士学制。应用型预示着它的课程以授课形式为主，倡导学生实践，时间在一到两年。 金融和金融工程的区别 金融工程是高级的金融理论和知识，因此金融工程隶属于金融学。 从培养的目的来看，金融学硕士着重培养具有处理银行、证券、投资等方面业务的基本能力；熟悉国家有关金融的方针政策和法规，了解本学科的理论前沿和发展动态的管理人员。而金融工程则培养具有数学，计算机和现代金融理论的技术人才。 从学习的对象来看，金融学更多的是以基础变量如利率\汇率\货币供应为学习对象，而金融工程主要依赖金融衍生工具,比如期货期权\远期\互换等等。 就业方向 金融工程硕士主要在投资银行工作，另外商业银行、基金公司、保险公司、会计公司、软件公司、公司财务部门也是金融工程硕士谋职的地方。现在越来越多的政府管理部门（如财政部门）、能源公司（项目评估、项目分析）也参与到了争夺金融工程硕士的行列中。 金融工程师被称为Quants（宽客），从事风险管理，优化投资组合，设计开发金融产品，财务分析，销售与交易等工作。Quants包括以下几个类型： ●Desk quant 开发直接被交易员使用的价格模型 ●Model validating quant 确定desk quant开发的模型的正确性 ●Research quant 尝试发明新的价格公式和模型 ●Quant developer 程序员，写代码，或者调试其他人的大型系统
金融数学与金融工程专业介绍及其发展前景金融数学与金融工程介及其展前 景 科教? u??vChlnaEducatlOn — Innovatio—nHerald 金融数学与金融工程介及其展前景 姚海祥’李君 (1 广外外大学信息科学技学院广州510006;2 莞市黄水中学莞 523573) 摘要 : 本文述了金融数学与金融工程的特征. 数学与金融工程教育的状及展前景. 关 : 金融数学金融工程定量分析 中分号 :B024.4 文章 :A 1金融数学与金融工程介 金融数学 (FinancialMathematics),又 称数理金融学 , 数学金融学分析金融学 , 是以数学和算机工具, 通数学建 模理分析 , 数算等金融 行定量分析 , 从而揭示金融运行程中的 内在律并用来指践. 金融数学是 代数学和算技在金融域里的具体 用 , 是一新的交叉学科 , 也是目前十分活 的前沿学科之一 , 展很快 . 金融学 (Finance) 是研究人在不确定的境中
如何进行资源的时间配置的学科. 开始的金融学以定性研究为主 , 很少有精致的定 量分析 .2O 世纪 5O年代初 , 马科维茨 (H. MarkOWitZ)以金融定量分析的方法提出 的投资组合理 , 夏普 (W.Sharpe) 的资本资产定价理论和米勒的公司财务理论引发了 第一次”华尔街革命” , 是金融数学的开 端 .1973 年 , 布莱克和斯克尔斯用数学方 法给出了期权定价公式 , 以及稍后 , 莫顿(Mert0n) 对该公式的发展和深化 , 期权 定价公式给金融交易者和银行家在衍生金 融资产的交易中带来了便利, 推动了期权交易的发展 , 期权交易很快成为世界金融 市场的主要内容 , 成为第二次”华尔街革命” . 马科维茨夏普理论和布莱克一修斯 公式一起构成了蓬勃发展的新学科——金 融数学的主要内容 , 同时也是研究新型衍 生证券设计的新学科——金融工程的理论 基础 , 从而使这两次革命的先驱者分别在1990 年和 1997 年获得了诺贝尔经济学奖.美国经济学家罗伯特 ?恩格尔和英国经济 学家克莱夫 ?格兰杰对时间序列理论在经 济和金融的研究中取得重要成果, 也于2003 年获得诺贝尔经济学奖 , 可以认为这
课程说明 １．本课程为金融学专业硕士生的必修课程，系统地讲授课程说明１．授课方式：讲授 课程说明１．评估方法课程说明 １．授课教师：唐国正教学内容 １．什么是金融工程？
什么是金融工程？定义 １．包括设计、开发和实施具有创新意义的金融工具和金什么是金融工程？创新１ 什么是金融工程？金融工程产品作为金融创新活动的结果，金融工程产品可能是教学内容 １．什么是金融工程？ 金融创新的动机税法与监管的变化１．Ｍｅｒｔｏｎ Ｍｉｌｌｅｒ认为：金融创新的动机减少金融约束 １．Ｓｉｌｂｅｒ认为金融创新的过程实质上是公司试图放松面
金融创新的社会价值 Ｒ． Ｃ． Ｍｅｒｔｏｎ认为金融创新可以从三个方面提升经济公司（ＲＪＲ金融创新的社会价值零和对策？ １．许多经济学家认为，从全社会的角度来看，以绕开监 教学内容 １．什么是金融工程？金融工程的创新标准 １．一种金融工具或者金融策略成为一项金融创新的条件 金融工程的创新标准 １．如果用Ｖａｎ Ｈｏｒｎｅ的标准来衡量，那么一些过去被认金融工程的创新标准 债权－股权互换的税收套利１．Ａ公司：
金融工程的创新标准 债权－股权互换的税收套利１．这笔交易对Ａ公司来说是有意义的教学内容 １．什么是金融工程？ 推动金融工程发展的因素 在综合了Ｍｉｌｌｅｒ、Ｓｉｌｂｅｒ与Ｖａｎ Ｈｏｒｎｅ的研究成果教学内容 １．什么是金融工程？ 应用领域综述１．开展金融工程活动的主体应用领域融资 １．在融资方面，一种类型的金融工程活动是：在各种约
应用领域融资 ４．另一种类型的金融工程活动与公司并购有关，在并购应用领域投资与现金管理 １．在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的中长期 应用领域管理发行人的风险１．在风险管理领域，金融工程发挥着重要作用应用领域管理投资者的风险１．挑战性 q９０年代市场上出现的与股票指数挂钩的债券 应用领域风险管理 管理投资者的风险与管理发行人的风险迥然不同应用领域套利 １．开发交易策略来利用不同地点、不同时间、不同工具
金融工程学浅析 专业：09级金融学系学号：I00914046 姓名：陈贵波摘要：金融工程以一系列的现代金融理论作为基础，运用一定的金融技术，以研究和解决特殊问题，从而满足金融市场上特定的风险规避和效率提高需求，其结果是产生具有创新性的金融产品和创造性的解决方案。实际上是为解决风险管理中的实际问题而出现的一门新兴学科。本文主要介绍了笔者对于金融工程学的一些基本认识，并在此基础上对金融工程在中国的发展现状及发展前景进行分析。 关键词：金融工程基本认识发展现状发展前景 一、金融工程的界定 20世纪80年代末期，一些学者就已经意识到了金融作为一门科学正在经历第二次根本性的变革，即由分析性科学向工程化科学的转变，但直到20世纪90年代，金融工程才作为一门独立的学科得以确立并获得迅猛发展，其标志是1991年“国际金融工程师学会”（IAFE）的成立。 金融工程是一个崭新的金融领域,许多金融工程理论和技术还正在发展中,所以学者们对金融工程的理解和界定范围也不尽相同。最早提出金融工程学科概念的美国金融学教授约翰?芬纳蒂，即“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决”。笔者认为芬纳蒂指出了金融工程的实质在于“创新”和“创造”，相对其他学者的界定来说是最好的。 二、金融工程的应用原理分析 金融工程是市场追求效率的产物,它本着不断创新的基本原则,将工程思 维引入到金融领域,设计、开发出各种新型的金融工具、手段及相应的策略方法,从而创造性地解决金融业中出现的各种具体问题。金融工程学作为一门交叉学科，金融工程本身是金融学的工程化，在本质上是现代金融学的最新发展。现代金融本身的方法论—无套利分析是金融工程基本的方法论。信息技术和工程方法对金融工程研究的支持，从最基本的方法论角度，应该说都是围绕无套利分析展开的。而且其运作具有规范化的程序:诊断—分析—开发—定价—交付使用。
我对金融工程专业的认识及大学期间的学习规划 对于金融工程专业，我在来大学前其实知之甚少，最多就是上百度查询了一下。选专业时选择这个专业实属无奈，自己的分数能进的好点的大学，自己不讨厌的专业，结果就稀里糊涂的选了这个专业。 听完这次讲座后我才对这个专业有了一个大致的了解，自我觉得我们这个专业虽然很“高大上”，可在我们川师，这个专业还是新专业，所以我觉得就业前景 不是很乐观。 1.对金融的认识 对于金融的前景，我觉得老师说的是很有道理的，中国的经济现在正在迅速的腾飞中，在一个经济活跃的社会大背景下，金融产业的发展是前景光明的。但是，整体上的光明前景不代表以后中国的每个金融产业从事者都能混得风生水起。时代的发展更加需要高素质的的金融专业者，所以，我们更应努力，提高自身素质，以适应未来的人才需求。 中国的金融产业现在是以银行核心，其他产业伴随发展的情况。银行产业的龙头地位在三十年间从未被撼动，因此，在国内大家一提到金融，首先想到的就是银行，而这些银行主要是指以中农公建为首的大型商业银行。大型商业银行一般对大型企业，国企贷款，小型企业很难从他们那里融资，而这一点，对于中国的经济发展是不利的，一个经济健康发达的社会，必然是以小型企业为主体的经济活跃的社会。如果大型企业的发展太好，在市场所占的份额太大，就很容易出现垄断，虽然中国是一个社会主义国家，国家能调控市场，可这也是有限度。所以解决这个问题是中国未来金融发展的一大要点。 银行以外就是证券业，我国证券公司现在有一百多家，相比发达国家，这个数量较少，但是与十多年前相比，我国的证券业已经有了很大的发展。最后是保险行业，保险现在最活跃的是人寿险，其实我国的保险行业现在还有很大的发展前景。 2.大学期间的学习规划 大学，是一个人一生发展的关键时间，无数人在大学与人生的转折不期而遇。所以，把握好大学的时间，好好地锻炼自己，为未来一生的发展打下良好的基础。而我，对于大学的规划主要有三个方面，一是在大学好好锻炼自己那弱爆了的社会交际能力，至少，能让自己以后的职业生涯不会被阻碍。其二，就是锻炼自己的专业能力，在大学也不能疏于学习，专业能力是极其重要的。最后一点，就是对于身体素质的锻炼，“身体是革命的本钱”，要想能有一个好的发展，身体是很重要的，因此大学我也会加强身体锻炼。 优秀是一种习惯，一个好习惯才是一个人成功的关键，而习惯的养成绝不是一朝一夕就能完成的，所以坚定自己的信念，让自己在四年里都毫不放松的坚持自己的计划，这才是大学发展的关键。而对于这点，我有坚持的决心。
金融工程专业建设规划 （2016～2020年） 一、专业现状 1、理学院专业设置情况概述 理学院现开设有金融工程、数学与应用数学、光电信息科学与工程、材料物理4个本科专业，在校生近1000人。 现有教职工58人，其中具有副高及以上职称教师14人、硕士及以上学位教师49人（博士11人），拥有省级教学团队2个（高等数学、线性代数）、省级教学名师1人、省级优秀教师1人、省级教坛新秀2人，校级学术技术带头人及后备人选5人、校级中青年骨干教师6人，教师获得省级及以上教学竞赛奖6项。近年来主持国家自然科学基金4项，省厅级科研项目22项。 学院建有普通物理实验中心、光电信息实验中心、数学及金融工程实验中心等3个实验中心，实验用房面积1550平米，实验教学仪器设备值1000万元。其中光电信息实验中心为中央财政专项和省高校振兴计划项目支持建设项目，下设基础光学实验室、激光原理与应用实验室等12个实验分室；普通物理实验中心为校级重点实验室，下设力、热、电磁、光学、近代物理和PASCO等7个实验分室。 近年来，学院先后承担国家自然科学基金项目4项、省厅级科研项目26项、校级科研项目24项，“随机分析与金融工程”团队为校级重点科研团队，教师公开发表学术论文近230篇，其中SCI、EI收录40篇，出版学术专著及教材、教辅10部。 近年来，学院先后主持省级教学研究及教学改革项目12项，获批省级教学团队2个、省级精品课程及资源共享课程5门，获得省级教学成果奖2项，形成应用光谱学教学科研团 队。 2、专业现状 （1）2016年新设金融工程专业，并于2016年开始招生，首次招生60人。 （2）本专业现有专业教师6人，其中柔性引进东华大学管理科学与工程学院博导1人，副教授1人、讲师4人；具有博士学位教师3人，硕士学位教师2人。近年来，主持国家自
金融工程复习资料 1、什么是金融工程？ 答：金融工程是指综合运用现代金融学、工程方法和信息技术，运用各种基础性和衍生性的证券，设计、开发和应用新型的金融产品，以达到创造性解决金融问题、管理风险的根本目标的学科技术。 2、金融工程的作用？ 答：主要有三大作用： 1）变幻无穷的新产品：构造出无穷多种新产品，满足不同市场状况下的特定需求。使金融产品的内涵和外延、品种与数量都无时不处于变化和拓展当中，这方面为市场参与这提供了更多不同风险收益特征的投资工具，使市场趋于完全，风险管理更容易实现；另一方面，使得套利更容易进行、有助于减少定价偏误。 2）更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理：推动了现代风险度量技术的发展；衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具（1、成本优势；2、更高的准确性；3、很大的灵活性） 3）【弊】风险放大与市场波动：衍生证券的高杠杆性质使得投资者只需动用少量资金，就可操作数倍乃至于数十倍自有资金的金融衍生品交易。使得投机成本低廉，大大增加了投机者的数量、规模和投机冲动。本质上，以放大风险换取高回报。（水能载舟、亦能覆舟） 3、金融工程的根本目的：解决金融问题
4、金融工程运用的主要工具有哪些基本类型？ 答：金融工程运用的主要工具有两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券包括股票和债券（银行的存贷款也属于基础性证券）。金融衍生证券包括远期、期货、互换和期权四类。所以金融工程的主要工具主要有6种，分别是股票、债券、远期、期货、互换和期权。 【小概念】 远期：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定价格买卖一定数量的某种标的金融资产的合约。 期货：一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量 标的物的标准化合约。 互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。期权：指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利的合约。 5、衍生证券市场上的三类参与者是谁？他们的主要目的是什么？ 答：三类参与者是套期保值者、套利者和投机者。 套期保值者目的是：通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理； 套利者目的是：认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益
龙源期刊网 https://www.doczj.com/doc/b11303787.html, 金融工程的发展及应用 作者：刘岸林孙仲杰 来源：《时代金融》2013年第36期 【摘要】金融工程在我国各个领域都有重要应用，本文在概述金融工程的现状之后，提出了相应改进措施，并就其主要应用进行介绍，以突出强调其在我国经济领域的重要地位。 【关键词】金融工程发展现状金融 随着经济全球化的发展，金融业逐渐在世界各地中站稳脚跟，其主动地位吸引着众多金融家投身前往，而实施金融工程是参与国际金融活动的通行证。在经济飞速发展的今天，金融工程渗透到社会的不同领域并得到广泛应用，尤其是在经济领域，在公司及个人理财、风险分析与管理上有重要作用。 一、金融工程理念及特点 （一）金融工程的概念 金融工程的定义有多种，简单来说就是金融学和信息技术及工程化方法的结合。最早定义是包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决，强调的是创新和创造两个概念，具体可以理解为金融思想的创新，对现有知识理解的更新以及对金融产品的重新组合创造三层涵义。金融工程不仅包括金融问题的技术开发，还包括产品的设计、交换定价以及风险管理等。 （二）金融工程的基本特点 1.应用性交叉学科 金融工程是采用工程化的方法来解决实际性的金融问题，应用性较强。但是它是以现代金融学的理论为基础，加上工程化的分析方法，实现了不同学科之间的综合利用。除了传统的统计学知识，现代金融工程还引进了先进的计算机及仿真技术，实现了金融业的科学化和科技化。 2.量化特色 金融工程是一项复杂而繁重的任务，其最大的特色是采用定量分析的方法来解决实际操作过程中遇到的问题，用数字说话，具有强烈的说服力和逻辑性。一般思路是将实际对象转化为有数字特征的量，并进行相关的变量分析。这一过程中需要建立合理的数学模型，并对这一模型进行分析、推导和论证，从而给出一个具有规律性的模型，将不确定的实际问题转化为可以量化的对象，从而优化对理论的学习和对实际问题的分析。